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BASE Revista de Administrao e Contabilidade da Unisinos 4(1):37-46, janeiro/abril 2007 c 2007 by Unisinos

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DESAFIOS DAS EMPRESAS BRASILEIRAS NA IMPLANTAO DA LEI SARBANES-OXLEY

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informaes financeiras das companhias abertas, exigindo, dessa forma, um aprimoramento dos controles internos, proporcionando, assim, maior segurana aos administradores e auditores em sua certificao. kPMG (2003, p. 3) d o seguinte entendimento sobre a natureza de tais controles.

CHALLENGES FOR BRAZILIAN COMPANIES IN THE IMPLEMENTATION OF THE SARBANES-OXLEY LAW

O controle interno um processo efetuado pela diretoria, gerentes e por outras pessoas da empresa, desenhado para fornecer segurana razovel com relao ao cumprimento de objetivos nas seguintes categorias: fidelidade dos relatrios financeiros; eficcia e eficincia das operaes; e cumprimento das leis e das normas aplicveis.

LUCIANA DE ALMEIDA ARAJO SANTOS

luciana.santos@netsite.com.br

SIRLEI LEMES

sirlemes@uol.com.br

De acordo com o Comit de Procedimentos de Auditoria, do Instituto Americano de Contadores Pblicos Certificados AICPA (in Attie, 1998, p. 110): O controle interno compreende o plano de organizao e o conjunto coordenado dos mtodos e medidas, com o objetivo de proteger o patrimnio da empresa, verificar a exatido e a fidedignidade de seus dados contbeis, promover a eficincia operacional e incentivar o cumprimento das polticas definidas pela administrao.

RESUMO No final da dcada de 1990, o cenrio econmico dos Estados Unidos apresentava-se em crise, uma conseqncia do mercado de capitais do pas que se encontrava abalado em decorrncia dos graves escndalos contbeis envolvendo empresas como a Enron e a WorldCom. A crise de credibilidade presente nesse mercado e a desconfiana dos investidores cresciam de tal forma que as autoridades norte-americanas foram unnimes em aprovar a implementao de uma nova legislao: a Lei Sarbanes-Oxley. O principal objetivo da lei foi recuperar a credibilidade do mercado de capitais, evitando a incidncia de novos erros, como os que contriburam para a falncia de grandes empresas. Para tanto, a Sarbanes-Oxley criou um novo ambiente de governana corporativa e gerou um conjunto de novas responsabilidades e sanes aos administradores visando evitar novas fraudes. Nesse contexto, este estudo tem como propsito discutir essa nova legislao, assunto ainda pouco analisado no Brasil, embora todas as empresas brasileiras com aes negociadas na bolsa de valores norte-americana j tenham iniciado o processo de adequao a ela. Caracterizado como uma pesquisa exploratria, e utilizando-se de uma pesquisa bibliogrfica, este estudo tambm apresenta as principais convergncias e divergncias da legislao brasileira em relao Lei Sarbanes-Oxley. Verificou-se, pelo estudo, que existem diferenas significativas entre as duas legislaes.

Palavras-chave: Sarbanes-Oxley, fraudes contbeis, credibilidade.

ABSTRACT In the last decade of the 20th century, the US economic scenario was facing a crisis as a consequence of situation of the stock market, which had been shaken by the serious accounting scandals involving companies such as Enron and WorldCom. The credibility crisis in the stock market and the investors distrust grew to such an extent that the American authorities unanimously approved the implementation of a new legislation: the Sarbanes-Oxley Law. Its main goal was to recover the credibility of the stock market, avoiding the occurrence of new errors, such as the ones that had contributed to the bankruptcy of large companies. For that purpose, in order to prevent frauds, the law created a new environment of corporate governance and a new set of responsibilities and sanctions for managers. This paper discusses that new legislation, which is still poorly analyzed in Brazil, although all Brazilian companies with stocks negotiated at the American stock exchange have already initiated the process of adjustment to its requirements. It also presents, by means of a bibliographical overview, the main points of convergence and divergence of the Brazilian legislation in relation to the Sarbanes-Oxley Law. The results indicate that there are significant differences between the two legislations.

INTRODUO Diante das vrias crises de credibilidade enfrentadas pelo mercado de capitais norte-americano e os escndalos contbeis envolvendo empresas bem conceituadas mundialmente, como a Enron, WorldCom, Tyco e outras, tornou-se necessria a ao das autoridades norte-americanas para evitar maiores prejuzos e buscar a recuperao da credibilidade do mercado, fator fundamental para assegurar que a maior economia capitalista do mundo se mantivesse como tal. Com esse propsito, foi praticamente unnime a deciso do congresso norte-americano ao aprovar a implementao de uma nova legislao: a Lei Sarbanes-Oxley. Toda lei, quando promulgada, tem o objetivo de proteger os direitos da maioria. Constituindo-se de normas e regras a serem seguidas por todos, e ainda de penalidades para aqueles que no se adaptem a elas, a Sarbanes-Oxley no uma exceo. Essa Lei considerada como uma das mais rigorosas regulamentaes sobre o estabelecimento de controles internos, a elaborao de relatrios financeiros e a divulgao de informaes. Aplica-se s companhias abertas norte-americanas e expande-se a todas as empresas estrangeiras com aes negociadas no mercado norte-americano (Clark et al., 2003). A Lei Sarbanes-Oxley foi assinada nos EUA no dia 30 de julho de 2002, por George Arbusto, presidente do Congresso daquele pas. Ela foi originada de projetos de lei elaborados pelo senador americano Paul Sarbanes e pelo deputado federal Michael Oxley, sendo oficialmente intitulada: Sarbanes-Oxley Act 2002, tambm conhecida por Sarbox ou Sox e considerada por muitos maior reforma da legislao societria dos EUA desde os anos 1930 (Clark et al., 2003). A Sarbanes-Oxley criou um novo ambiente de governana corporativa e, dessa forma, gerou um conjunto de novas responsabilidades e sanes aos administradores para coibir prticas lesivas e que exponham as sociedades annimas a elevados nveis de risco. Verifica-se, ento, que o principal objetivo da lei foi recuperar a credibilidade do mercado de capitais, evitando a incidncia de novos eventos semelhantes aos identificados na quebra de grandes empresas. Machado, (2003, p. 1). A Lei Sarbanes-Oxley um pacote de reformas dedicado a ampliar a responsabilidade dos executivos, aumentar a transparncia, assegurar mais independncia ao trabalho dos auditores, introduzir novas regras aos trabalhos desses profissionais e reduzir os conflitos de interesses que envolvem analistas de investimentos. Essa Lei amplia tambm substancialmente as penalidades associadas s fraudes e crimes de colarinho branco. Ela expe um elevado grau de abrangncia, que envolve desde o presidente e a diretoria da empresa, at as firmas de auditoria e os advogados contratados. Alm disso, ela estabelece severas exigncias quanto anlise e divulgao das

Key words: Sarbanes-Oxley Law, accounting frauds, credibility

Alm das empresas norte-americanas, a nova regulamentao aplica-se, tambm, s demais empresas com aes negociadas no mercado de capital dos EUA e, ainda, s subsidirias de multinacionais registradas nas bolsas norteamericanas, mas que esto operando em outros pases. As exigncias da nova lei atingem tanto as empresas de grande porte como as de pequeno. A principal diferena entre elas quanto ao prazo para adaptao lei. No Brasil, so aproximadamente 32 empresas que esto cumprindo com a Sarbox, por possurem American Depositary Receipts (ADRs) de nveis 2 e 3 negociadas em bolsa norte-americana. Entre elas destacam-se a Companhia Vale do Rio Doce, a Petrobrs e a Aracruz. Tais empresas j esto fazendo as adaptaes necessrias como, por exemplo, a criao do comit de auditoria, ou conselho fiscal, conforme foi aceito pela SEC (Camba e Batista, 2003). A empresa de auditoria KPMG (2003) destaca como principais tpicos da lei os seguintes: (1) a promoo da boa governana corporativa e prticas de negcio; (2) o aumento na independncia do auditor externo; (3) a obrigao de ter um comit de auditoria independente; (4) a definio do papel de crtica de controle interno por meio de certificaes e declaraes; (5) a transparncia nos relatrios e nas informaes aos acionistas e a restrio de trabalhos non-audit pelo auditor externo. Observa-se, assim, que a Lei objetiva, em ltima anlise, conferir maior confiabilidade nas informaes oferecidas ao investidor, desde sua origem, ou seja, desde o estabelecimento dos controles internos.
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O objetivo deste estudo efetuar uma anlise dessa nova legislao, assunto at ento pouco conhecido no Brasil, embora todas as empresas brasileiras com aes negociadas nas bolsas de valores norte-americanas j tenham iniciado o processo para atendimento ao que a Sarbanes-Oxley determina. Adicionalmente, pretende-se estabelecer um paralelo entre as novas orientaes desta legislao e o que a CVM e as normas contbeis brasileiras determinam para as empresas brasileiras. especfico, as denominadas SPE, entidades no controladas (diretamente pela holding), alm de a empresa abrigar passivos que no eram refletidos nas demonstraes financeiras da Enron. Os lucros foram superestimados em US$ 600 milhes e dvidas de US$ 650 milhes desapareceram. A empresa Arthur Andersen era a responsvel pela auditoria independente da Enron, e sua conivncia com as fraudes foi posteriormente comprovada, o que lhe causou o encerramento das atividades Os escndalos contbeis no so privilgios do mercado norte-americano. Recentemente foi divulgada nas manchetes dos jornais a crise da empresa italiana Parmalat, considerada pela imprensa como o caso Enron europeu (Silva, 2005). No final de 2003, comearam a surgir dvidas sobre a sade financeira da empresa, e, na virada do ano, seu fundador, Calisto Tanzi, foi preso sob a suspeita de atuar como membro principal de um complexo esquema de fraude na contabilidade. Foi ainda acusado e detido por apropriao de dinheiro da empresa, por manipulao de mercado, por maquiagem de balanos, entre outras fraudes (Chaim, 2004). Assim, a Lei Sarbanes-Oxley, nesse mercado caracterizado por incertezas e perda de credibilidade, busca atuar justamente na tentativa de evitar mais fraudes empresariais. A exposio de presidentes de empresas responsabilizao civil e criminal por tais ocorrncias uma das aes extremas nesse sentido. ALGUNS PONTOS DA LEI SARBANES-OXLEY A Lei Sabanes-Oxley (AICPA, 2003) extensa, detalhada e estabeleceu diversas regras que deveriam ser implementadas pelas empresas j a partir da sua promulgao, em 30 de julho de 2002. No entanto, seu principal objetivo, como j mencionado, transformar os princpios de uma boa governana corporativa em lei, buscando, assim, evitar o surgimento de novas fraudes nas empresas. Quando uma fraude descoberta, alguns presidentes e seus diretores alegam que no tinham conhecimento sobre estes fatos. Esse foi um dos principais argumentos utilizados para criao das sees de nmeros 302 e 404, referentes s certificaes e divulgaes respectivamente, para os controles internos. Em resumo, tais sees determinam que presidente e diretores estejam conscientes dos controles internos. A Lei est estruturada em 11 ttulos e 69 sees, sendo que os ttulos so compostos, cada um, em mdia, por seis sees que abordam temas especficos. A seguir so apresentados alguns ttulos da Sox, com destaque em determinadas sees consideradas relevantes para empresas brasileiras.

PROCEDIMENTOS METODOLGICOS O desenvolvimento do estudo envolveu a utilizao de uma pesquisa do tipo exploratria que, segundo Gil (2002, p. 41) tm como objetivo proporcionar maior familiaridade com o problema, com vistas a torn-lo mais explcito ou a constituir hipteses. Pode-se dizer que estas pesquisas tm como objetivo o aprimoramento de idias ou a descoberta de intuies. Portanto, o que est implcito neste tipo de pesquisa a busca de uma viso geral acerca de determinado fato. Para a coleta de dados sobre o tema, optou-se pela pesquisa bibliogrfica. De acordo com Martins e Pinto (2001, p. 41), A pesquisa bibliogrfica procura explicar e discutir um tema com base em referncias tericas publicadas [...]. Busca conhecer e analisar contribuies cientficas sobre determinado tema. um excelente meio de formao cientfica quando realizada independentemente anlise terica ou como parte de investigao emprica. Assim, de forma especfica em relao ao assunto, e tendo em vista o objetivo do estudo, foi realizada uma reviso da literatura pertinente ao tema. Para a consecuo dos objetivos da pesquisa, o estudo foi segmentado em alguns tpicos. Inicialmente, apresentou-se um breve histrico dos principais escndalos contbeis ocorridos nos EUA, os quais foram responsveis pela agilidade no processo de aprovao e implantao da lei. Em seguida, foi efetuada uma anlise sobre as sees da Sarbanes-Oxley que mais diretamente afetam as empresas e quais so suas maiores exigncias. Para concluir, foi realizada uma comparao entre as exigncias da nova lei e o que a CVM determina para as empresas brasileiras.

A QUEDA DE GRANDES EMPRESAS O mercado de capitais sempre foi a base fundamental da economia norte-americana, conhecido por uma rgida estrutura regulatria, por muito tempo foi admirada e servindo inclusive de inspirao para o restante do mundo. No entanto, vrios escndalos envolvendo grandes empresas norte-americanas, como a ImClone Systems, a Tyco, a WorldCom e a Enron, provocaram uma verdadeira crise de credibilidade no mercado dos EUA. Tais escndalos acabaram por demonstrar que a qualidade das leis e a atuao do rgo regulador, representado pelo Conselho de Normas Contbeis do Financial Accounting Standards Board FASB, rgo responsvel pela emisso das normas daquele pas, e pela Securities and Exchange

Commission SEC, rgo similar CVM brasileira, no eram to suficientes quanto se imaginava ser (Melo e Simon, 2003). Segundo Golden (2002, p. 1), especialista em preveno de fraudes da PriceWaterhouse Coopers, Toda fraude comea pequena. O funcionrio vai testando os controles aos poucos, at sentir-se seguro para vos maiores. O autor tambm afirma que nesse ambiente econmico-financeiro no difcil encontrar pessoas movidas por uma forte ganncia, com capacidade de cometer fraudes financeiras que, alm de prejudicar o prprio pas, provocam graves conseqncias nos mercados financeiros mundiais. A falncia das grandes empresas norte-americanas comprova a ganncia e a imprudncia de seus administradores, que maquiaram os balanos contbeis para obter vantagens sobre os investidores at mesmo nos momentos em que essas empresas enfrentavam problemas financeiros. A esse respeito, o Instituto Brasileiro de Governana Corporativa IBGC (2004) enumerou todos os fatos que podem ser considerados responsveis pela falncia dessas empresas. De acordo como o IBGC, a falncia da Tyco ocorreu devido ao abuso de poder, comprovado quando se verificou que alguns executivos utilizaram recursos da empresa para comprar imveis e obras de arte. O executivo Dennis Kozlowski da Tyco foi indiciado por sonegao de US $1 milho em impostos sobre a compra de obras de arte no valor de US$ 13 milhes, quando simulava a transferncia das obras para outro estado norte-americano a fim de no pagar impostos. No caso da Imclone Systems, ocorreu um conflito de interesses e o uso de informaes privilegiadas. De acordo com o IBGC, as aes da empresa estavam em alta em funo do desenvolvimento de remdio contra o cncer. No entanto, j era de conhecimento dos diretores que o Federal Drugs Administration FDA no havia concedido autorizao para a comercializao do medicamento, at ento amplamente divulgado pela empresa. Os familiares do presidente da Imclone venderam suas aes um dia antes do anncio oficial pelo FDA. A fraude da WorldCom, ainda de acordo com o IBGC (2004), ocorreu com a manipulao de resultados. Neste caso, a empresa contabilizou como investimentos US$ 3,8 bilhes, que na realidade eram despesas. Dessa forma transformou-se em lucro o prejuzo que tivera no perodo. A falncia da Enron tambm foi destaque no cenrio mundial e foi considerada um dos acontecimentos mais relevantes nos ltimos anos na rea financeira. A Enron foi fundada em 1930 e, antes de sua falncia, era considerada uma das maiores empresas de gs natural e eletricidade dos Estados Unidos. Silva et al. (2002), com base no ranking da revista Global Fortune 50, editada em 2000, enfatizam que a Enron ocupava a 16 posio de maior empresa do mundo e a 7 dos EUA, sendo a primeira no setor de energia. A empresa pediu concordata em dezembro de 2001, depois de ser denunciada por fraudes contbeis e fiscais, e com uma dvida de US$ 13 bilhes. O IBGC (2004) destacou, como causas da falncia, a falta de transparncia, a criao de vrias subsidirias de propsito ERROS CONTBEIS O Ttulo I (Public Company Accounting Oversight Board) constitui-se de nove sees, que instruem sobre: (1) a formao e os deveres do comit de auditoria; (2) o exame da qualidade dos auditores; (3) o controle e a independncia das regras; (4) o registro obrigatrio com o conselho e as empresas de auditoria estrangeiras.

A lei determina que dever ser constitudo um comit de auditoria ou rgo semelhante, como o conselho fiscal (no caso brasileiro), para fiscalizar a auditoria das companhias abertas. O Objetivo proteger os interesses dos investidores por meio da preciso na preparao das informaes contbeis das empresas. O comit de auditoria deve ser um rgo corporativo, constitudo de cinco membros apontados entre indivduos proeminentes de integridade e reputao, o qual representar o interesse dos investidores e do pblico. Dos cinco integrantes, apenas dois membros precisam ser Certified Public Accountants, conforme normas do AICPA, rgo semelhante ao Conselho Federal de Contabilidade CFC, no caso brasileiro, responsvel pelo registro dos contadores. Caso um desses dois for o presidente, este no pode ter prestado servios contbeis empresa nos cinco anos precedentes ao ano em que passou a fazer parte comit. Alm disso, um dos membros deve dedicar-se exclusivamente ao comit e no poder ter nenhuma outra atividade profissional, nem receber pagamentos de qualquer empresa contbil. O mandato dos membros do comit de cinco anos. O comit deve, por meio de regras estabelecidas, adotar as normas propostas por um ou mais grupos de profissionais de contabilidade. Alm disso, deve conduzir a continuidade do programa de inspeo e avaliar o grau de complacncia de cada empresa de auditoria e das pessoas associadas a cada uma dessas empresas. De acordo com a Lei Sarbanes-Oxley, a comparao deve ser com as regras do comit, da SEC ou os padres profissionais, juntamente com a performance das empresas de auditoria. Ainda no Ttulo I existe uma seo atribuindo responsabilidades pelas investigaes e procedimentos disciplinares; o comit deve estabelecer, mediante regras sujeitas exigncia dessa seo, procedimentos de mercado para a investigao e disciplina do registro das empresas de auditoria e das pessoas associadas a essas firmas. Com relao s empresas estrangeiras de auditoria, qualquer uma delas que prepare ou fornea um relatrio de auditoria com respeito a qualquer conjunto de demonstraes contbeis tambm est sujeita ao cumprimento da Lei SarbanesOxley, s regras do comit e tambm s regras estabelecidas para as firmas de auditoria dos EUA. Sob esse ttulo, tambm est previsto que a SEC deve ter uma viso geral da situao e exercer sua autoridade sobre o comit como estabelecido em suas sees. De acordo com a seo 107 da Lei Sox, nenhuma regra do comit deve tornar-se efetiva sem antes ser aprovada pela SEC. Por sua vez, a SEC deve aprovar normas propostas, se estas forem consistentes com os requerimentos da Lei Sox, e, ainda, atentar para as leis de segurana, o interesse pblico e a proteo aos investidores. AUDITORIA INDEPENDENTE O Ttulo II (Auditor Independence) rene nove sees, que determinam, de maneira geral, o comportamento do auditor. Sob esse Ttulo, a SEC (2003) instituiu regras que probem alguns
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CRIMES DO COLARINHO BRANCO Sob o Ttulo IX (White-Collar Crime Penalty Enhancements), esto seis sees. A seo 902 deste Ttulo determina que qualquer pessoa que tente ou conspire para cometer alguma irregularidade estar sujeita a penalidades. A seo 906, denominada Responsabilidade Corporativa pelos Relatrios Financeiros, dispe que os diretores executivos e os diretores financeiros assinem e certifiquem o relatrio peridico no qual so apresentadas as demonstraes contbeis. IMPOSTO DE RENDA O Ttulo IX (Corporate Tax Returns) abriga uma nica seo. Esta seo reza que, de acordo com o Senado, a declarao do imposto de renda federal dever ser assinada pelo chefe executivo da empresa.

servios considerados fora do mbito da prtica dos auditores, denominados servios de non-audit. Os servios atuariais, as atividades de administrao ou de recursos humanos, os servios relativos aos registros contbeis ou s demonstraes contbeis so alguns exemplos. No primeiro semestre de 2003, a SEC adotou novas regras para aprimorar a Lei Sarbanes-Oxley. Em 29 de janeiro de tal ano, foi publicada uma norma final relacionada com a independncia do auditor, estabelecendo quais so as funes e as responsabilidades dos auditores e tambm do comit de auditoria. Essa norma revisou os regulamentos relacionados com os servios tributrios que podem ser prestados para um cliente de auditoria, obrigou o rodzio peridico dos scios da empresa de auditoria e exigiu o estabelecimento de uma comunicao peridica entre o auditor e o comit. Ademais, ela proibiu que os scios da empresa de auditoria sejam recompensados por vender servios que no sejam do seu mbito de atuao. Determinou, tambm, que os comits aprovem previamente todos os servios prestados pela firma de auditoria. Em relao ao comit de auditoria, a SEC (2003) tambm implementou novas normas no primeiro semestre de 2003, determinando que aquele rgo seja responsvel pela contratao da empresa de auditoria e que seja observada a independncia de cada um dos seus membros.

Ainda nessa seo, fica estabelecido que a SEC deve avaliar cada relatrio anual e trimestral e identificar transaes incomuns. A seo 402 probe emprstimos pessoais para os executivos, tanto aos presidentes quanto aos diretores. Este Ttulo tambm estabelece um cdigo de tica para administradores encarregados das reas financeiras e determina que o comit de auditoria seja composto por um especialista financeiro. A seo 404, que trata das avaliaes dos controles internos pela administrao (Management Assessment of Internal Controls), conhecida como divulgao, exige que o presidente e o diretor financeiro da companhia divulguem, juntamente com as publicaes contbeis anuais, um relatrio sobre a efetividade dos controles internos e da elaborao dessas demonstraes. Esse relatrio dever confirmar a responsabilidade dos executivos pelo estabelecimento e pela manuteno dos controles internos, pelos procedimentos internos para emisso dos demonstrativos contbeis e pela avaliao da eficcia dos controles ento estabelecidos. A seo 404 da SOX a que mais exige adaptaes e alteraes nos sistemas internos das organizaes, o que resulta, geralmente, em dispndio de tempo e de recursos financeiros em seu cumprimento. Conforme apontam De Luca Jnior e Lobo (2006, p. 1), colocar em prtica este sistema de controles conforme exigido pela SOX significa realizar um mapeamento prvio dos sistemas atualmente existentes, identificar suas falhas e, posteriormente, realizar as alteraes necessrias a fim de se adaptar ao quanto previsto na lei. Essa seo determina, ainda, que o auditor externo deve emitir um relatrio individual confirmando a avaliao da administrao sobre a eficcia dos controles e dos procedimentos internos para a emisso das demonstraes contbeis. FRAUDE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS Composto por sete sees, o Ttulo VII (Studies and Reports) discute, notadamente sobre as fraudes contbeis, a destruio, falsificao, alterao de documentos e as penalidades para combater estes crimes. Desse modo, qualquer pessoa que, conscientemente, alterar, destruir, esconder, falsificar ou realizar um registro contbil falso ser multada ou poder ser condenada a at 20 anos de priso ou poder at mesmo receber as duas penalidades em conjunto. GUARDA DOS DOCUMENTOS O Ttulo VIII (Corporate and Criminal Fraud Accountability) divide-se em sete sees, e a seo de destaque a 802. Nela determinado que todo auditor, ao realizar seu trabalho, dever preservar todos os documentos utilizados por um perodo de 5 anos aps o fim do perodo fiscal em que a auditoria foi concluda.

RESPONSABILIDADE DA EMPRESA O Ttulo III (Corporate Responsability) compe-se de 8 sees. A seo 301 determina a criao do comit de auditoria constitudo por membros independentes, que devero supervisionar os processos de elaborao, divulgao e auditoria das demonstraes contbeis. A seo 302, intitulada Corporate Responsibility for Financial Reports, tambm conhecida por Certificaes, estabelece que o presidente e o diretor financeiro devem assumir pessoalmente a responsabilidade pela autenticidade das demonstraes contbeis. Alm disso, eles so responsveis pelo estabelecimento e manuteno do controle interno da empresa. O controle interno um dos itens exigidos com bastante rigor pela legislao Sarbanes-Oxley tendo em vista que algumas das crises envolvendo as companhias norte-americanas ocorreram, principalmente, devido falta de um controle interno eficaz. Tal ineficcia possibilitou que os relatrios contbeis fossem manipulados, apresentando uma situao irreal, com falsos resultados, o que comprometeu a clara identificao da situao da empresa pelos usurios das informaes. Dessa forma, a Sarbanes-Oxley passou a determinar que as empresas adotem um controle interno mais rgido com o objetivo de garantir exatido, confiabilidade e transparncia na divulgao das informaes financeiras e dos atos da administrao. Alm de ser uma exigncia da lei, o controle interno proporciona benefcios para a empresa, destacando-se, entre eles, a permisso para que esta obtenha informaes mais pontuais, que tome melhores decises operacionais, conquiste a confiana dos investidores, evite a perda de recursos e obtenha vantagens competitivas por meio de operaes mais dinmicas.

Exercendo seu poder de enforcement, a SEC determinou, por meio da Sox, penalidades s empresas que no implantem sistemas de controle interno, alm do risco a que as empresas esto sujeitas quanto a aes judiciais movidas por acionistas. Como j mencionado, quando os executivos de empresas infratoras foram questionados sobre as falsas demonstraes contbeis, muitos alegaram a falta de conhecimento acerca das prticas contbeis adotadas pelas companhias. Baseandose nesse tipo de depoimento, a seo 302 passa a invalidar tais justificativas, pois passa a responsabilizar o presidente e o diretor financeiro pela certificao das demonstraes contbeis. Por isso, esses executivos devero emitir certificaes trimestrais atestando que: a) so responsveis, realmente, pelo estabelecimento e pela manuteno dos controles internos; b) projetaram esses controles ou supervisionaram seu projeto para assegurar que as informaes materiais cheguem ao conhecimento de todos; c) avaliaram a eficcia desses controles trimestralmente e divulgaram em relatrio as concluses acerca da eficcia deles; d) divulgaram tanto ao comit de auditoria quanto aos auditores independentes o seguinte: (1) todas as deficincias relevantes identificadas nos controles; (2) qualquer fraude envolvendo funcionrios da administrao ou qualquer outro funcionrio que atue significativamente nos controles internos da companhia; (3) revelar, nos documentos destinados SEC, todas as alteraes realizadas nos controles internos para suprir as deficincias identificadas. A Seo 303 desse Ttulo aborda a influncia imprpria ou fraudulenta na conduo do trabalho dos auditores ou de qualquer outra pessoa sob sua direo,e a manipulao ou engano dos auditores das demonstraes contbeis. Ainda sob esse Ttulo, na seo 304, determinado que o presidente e o diretor financeiro devem devolver companhia os valores recebidos como bnus, compensaes ou ganhos com a venda de valores mobilirios (aes) ocorridos durante o perodo de 12 meses aps a publicao dos relatrios contbeis, caso estes tenham que ser revistos devido a alguma conduta inapropriada. Existe uma preocupao, tambm, com a responsabilidade dos advogados, em situaes de fraudes ou irregularidades, tema que abordado na seo 307. Neste caso, determinado que os advogados internos ou externos da companhia que venham a descobrir qualquer irregularidade ou violao da lei por parte da empresa devero relatar o fato ao diretor jurdico da companhia e, se necessrio, ao comit de auditoria ou conselho fiscal.

MELHORIA DO DISCLOSURE Sob o Ttulo IV (Enhanced Financial Disclosures), esto oito sees que tratam, particularmente, da evidenciao contbil e do controle interno. A seo 401 determina que os relatrios contbeis devem ser preparados de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos e devem ser revisados de acordo com as normas da SEC.

ADAPTAO DAS EMPRESAS BRASILEIRAS SARBANES-OXLEY As empresas brasileiras com aes negociadas no mercado de capitais norte-americano, como a Aracruz, Ambev, Net, Petrobrs e outras, j iniciaram o processo de adequao s novas normas estabelecidas pela Lei Sarbanes-Oxley. Algumas empresas, como a Aracruz e o Po-de-Acar, j criaram o comit de auditoria, embora, no Brasil, a nova legislao (Lei 10.303/2001) tenha permitido que as empresas brasileiras substituam esse comit pelo conselho fiscal, como j mencionado anteriormente (Costa, 2003). Ainda de acordo com Costa (2003), a Petrobrs, para apresentar uma boa estrutura de governana corporativa, j havia realizado algumas modificaes como, por exemplo, o estabelecimento do Cdigo de tica e de restries s atividades dos auditores externos. Dessa forma, para se adequar regulamentao Sox, a empresa realizou apenas algumas mudanas como a implantao do comit de auditoria. Para isso, a Petrobrs estabeleceu as seguintes regras: (1) os auditores externos devem se reportar diretamente ao comit de auditoria; (2) o comit deve ser constitudo por conselheiros independentes da administrao; (3) o comit deve estabelecer procedimentos para a recepo, a reteno e o tratamento de reclamaes confidenciais ou annimas recebidas de empregados da companhia, relativas a aspectos contbeis de auditoria; (4) o comit deve ter autoridade para prover assessoramento externo onde necessrio. No trabalho de Costa (2003), destacado ainda que a empresa Net tambm efetuou as mudanas necessrias para adequao Lei Sox. Essas mudanas ocorreram por meio de algumas etapas. Na primeira etapa, ocorreu a preparao do projeto, a definio de controle interno e a preparao das equipes de trabalho. Na segunda etapa, houve a preparao, documentao e avaliao dos controles. J na terceira etapa foram realizados os testes e monitoramento dos controles, juntamente com a preparao e validao dos relatrios pelo presidente e diretores financeiros. O objetivo dessa etapa foi
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DESAFIOS DAS EMPRESAS BRASILEIRAS NA IMPLANTAO DA LEI SARBANES-OXLEY

Quadro 2 Lei Sarbanes-Oxley x legislao contbil brasileira. Lei Sarbanes-Oxley O auditor independente no pode prestar servio de consultoria empresa que ele est auditando (Seo 101). Probe, direta ou indiretamente, inclusive, por intermdio de subsidirias, a oferta, manuteno, ampliao ou renovao de emprstimos entre a empresa e quaisquer conselheiros ou diretores (Seo 402). Padres de conduta e maior responsabilidade dos advogados. Qualquer irregularidade legal cometida pelos clientes dever ser comunicada ao Comit de Auditoria pelos advogados (Seo 307). Os diretores executivos e os diretores financeiros devem emitir relatrios trimestrais contendo a certificao de que eles executaram a avaliao da eficcia dos controles (Seo 302). No existe a proibio de emprstimos. Legislao Contbil Brasileira As empresas de auditoria no podem prestar servio de consultoria ou outros servios que possam caracterizar a perda de sua objetividade e independncia (Instruo CVM 308/99).

LEI SARBANES-OXLEY X LEGISLAO DO BRASIL No Quadro 2 a seguir, so confrontados os pontos principais da Lei Sarbanes Oxley com a legislao contbil brasileira, Leis 6.404/76 e 10.303/01 (Brasil, 2002).

identificar os pontos fracos e montar uma estrutura de monitoramento contnuo dos controles implementados. Devido ao processo de adaptao nova lei, as empresas de auditoria e consultoria ampliaram seu mercado de atuao e desenvolveram um novo servio, que foi denominado de gap analysis (Camba e Niero, 2003). Tal servio desenvolvido, geralmente, por uma equipe especializada em identificar a existncia de diferenas significativas entre o sistema de controle da empresa e o que est sendo exigido na lei. A empresa de auditoria Deloitte Touche Tohmatsu foi contratada pela empresa brasileira Aracruz para exercer essa funo (Camba e Niero, 2003). Os bancos brasileiros registraram maior facilidade de adaptao Lei Sarbanes, uma vez que j esto obrigados a cumprir com as vrias normas do Banco Central que se assemelham, em muitos aspectos, s dos Estados Unidos. As instituies financeiras j esto obrigadas, por exemplo, a ter controles de processos internos e o comit de auditoria. A empresa Perdigo S.A. tambm j se adaptou s normas da Sarbanes e, em cumprimento seo 906, j emitiu, no relatrio enviado SEC, a certificao assinada pelo diretor presidente, conforme Quadro 1 (Perdigo S.A., 2005). No existe obrigatoriedade deste relato. No existe obrigatoriedade deste fato.

Trimestralmente, em conjunto com as demonstraes contbeis, a companhia deve divulgar relatrio preparado pela administrao com a discusso e a anlise dos fatores que influenciaram, preponderantemente, o resultado, indicando os principais fatores de risco interno e externo a que est sujeita a companhia (Cartilha Governana Corporativa CVM, 2002).

Quadro 1 Relatrio da Perdigo S.A.

CERTIFICAO DE ACORDO COM A SEO 1350 DO U.S.C. 18,

CONFORME ADOTADA EM RELAO A

Caso a empresa apresente erros nas demonstraes contbeis e tenham que republic-las gerando prejuzos para a empresa, o diretor financeiro e o presidente tero que devolver qualquer bnus e at mesmo participao nos lucros que eles tenham recebido (Seo 304). O presidente e o diretor financeiro da companhia devem divulgar um relatrio sobre a efetividade dos controles internos e a elaborao das demonstraes contbeis, juntamente com os relatrios anuais (seo 404). A pena para o presidente e diretor financeiro que omitirem informaes ou apresentarem informaes falsas pode variar de 10 a 20 anos de priso e/ou altas multas (Seo 802). Exige que papis e e-mails dos principais documentos relacionados auditoria sejam mantidos por 5 anos e determina pena de 10 anos por destruir tais documentos (Seo 802).

SEO 906 DA LEI SARBANES-OXLEY (EUA) DE 2002

No existe obrigatoriedade deste fato.

Com referncia ao Relatrio Anual da Perdigo S.A. (a Empresa) no Formulrio 20-F para o ano Fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2004, arquivado com a U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) na presente data (o Relatrio), Eu, Nildemar Secches, Diretor-Presidente, certifico, [salvo melhor juzo de minha parte] que de acordo com o U.S.C. 18, seo 1350, conforme adotada em relao a seo 906 da Lei Sarbanes-Oxley (EUA) de 2002, que:

Os administradores respondem civilmente pelos prejuzos que causarem companhia, quando ultrapassarem os atos regulares de gesto ou quando procederem, dentro de suas atribuies e poderes, com culpa ou dolo.

(i) o Relatrio atende integralmente os requisitos da Seo 13(a) ou 15(d) da Lei de

Mercados de Capitais de 1934; e

O auditor, para fins de fiscalizao do exerccio profissional, deve conservar em boa guarda toda a correspondncia, relatrios, pareceres e demais documentos relacionados com a auditoria pelo prazo de 5 anos, a contar da data de emisso do parecer (NBC P1 Resoluo 821/97 do CFC). Determina a criao do Comit de Auditoria composto por membros independentes, que devero supervisionar os processos de elaborao, divulgao e auditoria das demonstraes contbeis (Seo 301). Na composio do Comit de Auditoria exigido que pelo menos um dos membros seja um especialista em finanas (Seo 407). O controle interno um dos itens exigidos com bastante rigor pela Lei Sarbanes-Oxley. Esta determina que o presidente e o diretor financeiro devem estabelecer e manter o controle inNo obrigatria a criao do Comit de Auditoria, a SEC permitiu que as empresas brasileiras o substituam pelo Conselho Fiscal ou Conselho de Administrao. O Conselho de Administrao (que substitui o Comit de Auditoria) deve ter pelo menos dois membros com experincia em finanas (Cartilha Govern. Corpor. CVM, 2002). O sistema contbil e de controles internos de responsabilidade da administrao da entidade: porm o auditor deve efetuar sugestes objetivas para o seu aprimoramento, decorrentes de
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(ii) as informaes contidas no Relatrio representam, adequadamente, em todos os aspectos

relevantes, as condies financeiras, e os resultados operacionais da Empresa.

Nome: Nildemar Secches Cargo: Diretor-Presidente 28 de Junho de 2005.

Fonte: Formulrio F-20 Empresa Perdigo (2005).

CONCLUSES A reao do governo norte-americano, diante de vrias fraudes contbeis ocorridas no cenrio mundial, foi a implantao da Lei Sarbanes-Oxley, considerada a mais profunda e abrangente legislao para o mercado de capitais dos Estados Unidos desde a reforma efetivada aps a quebra da Bolsa em 1929. O objetivo deste trabalho foi analisar essa nova legislao e estabelecer um paralelo entre ela e o que a CVM e as normas brasileiras determinam para as empresas aqui estabelecidas. Embora todas as empresas que possuam aes negociadas na bolsa de valores norte-americana j tenham iniciado o processo de adaptao Lei Sox, um assunto ainda novo no cenrio mundial, o que justifica a importncia desse trabalho. Quando o tema foi proposto, supunha-se que o resultado final da anlise entre a nova regulamentao norte-americana e as normas brasileiras apresentaria diferenas significativas na comparao entre os dois conjuntos de normas. Entretanto, grande parte das companhias abertas brasileiras j tm se movimentado para adequao s boas prticas de governana corporativa determinadas pela CVM e, assim, esto utilizando padres de conduta superiores, em alguns pontos, aos exigidos pela lei. Dado que muitas das exigncias da Lei Sox j esto em vigor no Brasil, via Leis 6.404/76, 10.303/ 01 e instrues da CVM, chega-se concluso de que sero poucas as mudanas a serem desencadeadas para se adequar a nova lei norte-americana. Uma das principais diferenas encontradas quanto ao comit de auditoria, uma nova estrutura que deve ser criada de acordo com a seo 301 da Sox. No Brasil, esta estrutura no obrigatria e pode ser substituda pelo conselho fiscal. No entanto, algumas empresas j esto optando pela implantao do comit, prevendo provveis imposies nesse sentido. Outro item relevante e exigido com bastante rigor pela Sox diz respeito aos controles internos. A lei impe com bastante amplitude e profundidade que a empresa adote controles internos eficazes, com o objetivo de garantir exatido, confiabilidade e transparncia na divulgao das informaes financeiras e dos atos da administrao. H tambm, a esse respeito, um maior envolvimento e comprometimentos da direo da empresa. Em funo das freqentes revises das legislaes emitidas pela CVM e das discusses em torno do projeto de Lei n 3.741 de 2000 (referente reforma da Lei 6.404/76), projeta-se que atualizaes da comparao aqui realizada sero necessrias em curto espao de tempo, pois as empresas, mesmo sem exigncia da Lei Sox no territrio nacional, esto sendo obrigadas a atend-la no mercado internacional.

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terno da empresa (Seo 302).

constataes feitas no decorrer do seu trabalho (NBC T 11Resoluo 820/97 do CFC).


Submisso: 08/06/2006 Aceite: 12/03/2007

CONSELHO LATINO-AMERICANO DE ESCOLAS DE ADMINISTRAO, XXXVII, Porto Alegre, 2002. Anais... Porto Alegre, CLADEA, CD-ROM.

Obriga o rodzio peridico dos scios da empresa de auditoria (Seo 203)

As empresas devem fazer um rodzio das empresas de auditoria a cada 5 anos.

Probe o auditor de prestar servios considerados fora do mbito da prtica do auditor, como, por exemplo, servios atuariais, funes de administrao ou de recursos humanos, servios relativos aos registros contbeis ou s demonstraes contbeis (seo 201).

No existe obrigatoriedade deste fato.

Dever adotar um cdigo de tica para administradores financeiros seniores (seo 406).

No existe obrigatoriedade deste fato.

REFERNCIAS

LUCIANA DE ALMEIDA ARAJO SANTOS Especialista em Auditoria e Percia. Pesquisadora da Fundao de Assistncia, Estudo e Pesquisa de Uberlndia (FAEPU), Universidade Federal de Uberlndia - UFU. E-mail: luciana.santos@netsite.com.br Rua Ituiutaba, 268 Bairro Aparecida CEP 38400-614 Uberlndia MG SIRLEI LEMES Doutora em Cincias Contbeis FEA/USP. Professora do Curso de Cincias Contbeis da Universidade Federal de Uberlndia UFU. E-mail: sirlemes@uol.com.br Rua Francisco Antonio Oliveira, 935, ap. 303-C Bairro Santa Mnica CEP 38408-258 Uberlndia MG
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