Futures Market:

How do the Farmers Fit in?

Sept 28, 2006

 !"

2
 + * ( )
.(
. &$(
+ #.(
. -(
+

&$(
, &#*(
$ ''(
% %(
%

' &,(
$ &#'(
) '-(
, #.(
)

! #+- #$% #++ #**

" # $

% &!
/ 0 10 / -..2
, $ , - , # ,, ,,
. /, , ! ! - , , ,! # -

3
 3/ ).4 0 1 1
5 16
/ 1 1 1 7

4
 8 1 9

81 1
1 1 0/
: .(
%
1 -*0 1 ;

< 1
0/ 0 #' #- 0 1 6
01/ 6 1 /
) 1

0
0 , , ", ! " ,, - ,
, - ,

5
 < 1 00 0
0 1
1 / 01 1
10 1
1
8 1 6
9 1 1
6 1(

= 6 1 1 1 1

6
 !"

7
 - .
- ,1 $
'2 34
< & & -
5 6
1 ,& 1 , 1 ,& -
5 - - &
+70 , *0 , +0
( ,
; '(
'. #. -,(
*) +(
') -(
-.

: '(
$. #. ))(
,' #.(
+' -(
+.
1 .(
,. #. #'(
.) '(
+) #(
.%
2 .(
,- #. #'(
%$ -(
., #(
#.
9 .(
). #. $(
** #(
$* .(
$.
$# #(
#. #. #*(
+' )(
$' #(
$%

#(
#) #. #+(
$# )(
,+ #(
,#
, #(
#. #. #*(
+' )(
$' #(
$%
!! .(
-. # %(
#$ #(
'$ .(
)%
8 .(
-. - %(
#$ #(
'$ .(
)%
1 - -(
%. #. $.(
'. #)(
,. %(
'%

& " - - - ,6 '2 34> - - - , ! , $ "

& 2 ,? , / ,, -

8 =2 ,! #,
 9 1 1 0
=1
9 /
9 /

1 , @ % , "
,

9
 $ , # -- $ A ,
$ Fact Enablers
3A , ! , , C ,! ,%
,! " - % , B $ , ,

' ! $, $, " , - #
" , ! , " $

C
" - # 1 " - , C ! ,
- ! ! $, !
! D ! - %

3A 3A , - !
,! ,# ! - "- , , " $
! - "- , ,! - %

/, - ,, $ / % - ,, E

10
 9 >= & /
C
C
+
2
2-- A
A/
/,
,
Banks
Banks
,
, Insuranc
Insuranc
ee
:
: NCDEX
NCDEX
"
" " ",&
,& ,,
&
&2
2 !! NCMSL
NCMSL
,
,
-
-
C
C
? 9> 5
9
8, * - ,! FG * ,>- - - - A B - , ,

H' ;H31 223 @53 I; 55

11
 !" /
; A
8 @ 1 A .#6'..%
@ 6! 6B 62 6B 6
2 6 68 C DC
C 1 A
.#6'..$
@ E = / 6 6 !@0 1

8 1 1
0 9E
< !" 8 @ 0
0 1 1 / @0 1
F @G 1 (
@ 61 0
1 / 0 / 0
@6

12
 9 9E

#*. 1
1
8
1 H
9 0 / 1 0

1 1 0

13
 " , @ $, -

01 / 1 1/
! !
I
0 1/ 1
1 0 J / /
11
1
1 H

14
 8 01 !@ 9
1

$ ;

- 2 @ $# %

#, :

2 - A, , 2 , @ %, % ,

15
 9 >= & /

+=

NCDEX
NCDEX
;
;
3
3 NCMSL
NCMSL $
$
Banks
Banks
,
,,
,$$ .
.
1
1
I
I
;
; 2
2 --
-- $
$
#
# %
% ## %%
:
:;;

? 9> 5
9

16
 6 8I !"7

0
B

8I < 9 1
<1 1 I
I BB8!B <389
E 9H
6
6 @

: J 0
KK=*F+(0
( 1>2 J+0
+ =+ F++ 1
'2 34 5 6 J+ 1

17
 1 /

18
 E 9H

1 1 / /
B 6 6 0
1 / 10 1 5
10
/ 0 1
1 1 0 1
< 6 6 < 1( 0

0
0,, , # ,, -! ,, -

19
 1 @1 1

H 0 1 1
I
8 1 H
/ I 1 1 1 01
1/
1 1 10
B 0 /
0

20
 3/ 1

= /
E 10
DB 1 8
'..%
=1
30

= / 11

@ %, " ! $ ! " ! " ,, ,-

- ,

21
 / 1

J &

!@1 1 0 /
J
E 0 0 1 0 1

0
0 , - $# , ,! $,

22
 !"

23
 C - % : %D
'
C ! !,
' " - I 6 ,
2 ! ",
@ %,
,,! -- ,
1 % @ ,
L ,

- " # $, %$ $- % J %,
2 -- ,

24
 & 1 9 /1

9 1 >
00 =
00 &1 1H
<1 1 / 0
D H 5 1
=1 0 /
0 &!@0 / 1 0

3 % C$! ,,J , -

25
 ! 1 0

H H ! H

' - !
@
<#>+,* <#>+,% <#>+$+
<#>#.',
- <#>+). B
!
<#>+-* <#>#.''
!" <#>#.-.
<#>+)%

2 , JMK !

3" $ , - ,! ,!
, A ! -
' 5"

26
 ; $ , B
30 0 ; 9=
/ / 0 1/
/ 1
E 1 8
0 1
= 1 01

27
 5 2 ,'
= K 1 E
8/ 1 9
K 1 1/ 0

!1 1 F! G
8 H 1 < @9 1
8 / J 3 5
/ 3
9 00 1
8 1 <

28
 ; -
23

& /
! & L 1 1
1
D = 1 9 1 0
= >
/ 60 1
< 0 0
< 0 1 I 0
< J
1 / 0

29
 ; - 23

8 1 L 1 1/
J
1
1 /
E / @ 0

E 1
8 & 6 6 1 1
B 0 1 JH 0
0 5 11
1 5 /

# ,! $ ,$, - , - % ! $ ,
, $ ! #

30
 01

=1
= & 1 01 1
1 / 1 0 1
&/ 1 0 10 0 0
01
0

! ! , B - ! $ >
# ,! " $ $

31
 -1 - $

1 1 1 /
0 / 0 1
= 0 / 0 1/
8 1 / 1/

1 1
1
0 J
1 1
1 5 1
0

32
 90 0
=

=1 = 1 <1 /

!"
1 D
!"
= 1
= 1

= 1/
1 9 1
1

0 1 D
00 0 1

33
 1

@
1
91
=
9
1 0 /
1

5
= 1/

34
 !"

35
 3 9
, - 3A! ,

' @ ; +( ! A# %

22 @ % K 5 ,! " , # % 05, '< 3

' 3 +( 5 ,, % A 0C ," - ,
, % , 0

52 +( 5 , , -! $

2; 5 + /
, ,. , $0' .
-! $

2I + 5 , - ! " )>
! ",

'@ K 5 ! # , # % , ,! $
'

2 @ % K 5 ! # , # % , ,! $

- 7 # 3A! , -- $- % ,
,

36
 0 1
' - I , 3A! ,
090 0 , > 2I

0 - > 12 3A! ,
% ,> -- ,
@ , ,, , ,
1 $>9
0@0 0@ " 2 - >2; 5 2 &

0 0C0@ L 0 > - ,. 5
, 0 .2 0
0 0 0H -% > 2 % ;

0; " C0 % ,, > - # 3 - ,

0; " ' >' 3 3A !

0;0; "- >2; 5 2

0C0'0 2 3A " . $> @ @ % .

-#
2 - >' @ ; .5
0<0 0 01
010 0 L $ 2 - >5 2 , > % >
.5
0 0C0; "% - . 23I>'2 34 @ % .

37
 3A
' -# ; - %,
, ( * ! , # ,>
# >
$ )- ,
, * ! , >
;
-# , K ! ,,
1 - , K>
( ,,# - (( ,
" $2 , ( N ,

! , $ ! , *)
2 @ %, +
1 % ,
: , +K @$ ,, -! $'2 5

38
 % O 02 -- ,

3A

+ '2 34 K 0
24 + 0

3 * I , (0
"
+

!"

39
 3A " $ - ,
Rs Cr
5000 4818
4500
4000 Peak Traded Volume
Rs 8561 cr 3909
3500 3719 3937
3000
2500 2313
2000
1500
1566
1287
1000
Q3 05

Q4 05

Q1 06

Q2 06

Q3 06

Q4 06

Q1 07
1 -- , # K( " -

40
 @1 1 01

; % 2 -- $ ' 0 ,
( 3A , ?
# M !" #$+6
'#-
' ! ++6
#,%
- 3< +-6
#-*
) E! ,*6
$'+
% <3 3 $#6
*#)
$ !" %.6
$+*
!

K0 1 07777(A '
41
 < M

42
 E

2 $ - , " 6 I! ,
C , C ,

0
* +70 +
- +0
* +K0
K+
- - 0
7 0
K(
- (0
K* (0 *
5 +70 + +*0
7M
!, +0
*+ +

43