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Presseinformation

Stuttgart, 09. November 2011

von Arnim E. Kogge Die Marktmeinung aus Stuttgart Aktienmrkte bleiben unruhig In den letzten Tagen konnten sich die europischen Aktienmrkte zwar etwas festigen, blieben aber in ihrer Tendenz im unruhigen Fahrwasser. Einen Aufschwung erhielten die Kurse kurzfristig, als die Spekulationen auftraten, dass der italienische

Ministerprsident Berlusconi keine Mehrheit erhalten wrde und dadurch zurcktreten msste. Die Aussicht, dass es zu einem Regierungswechsel kommen wird, hilft den Mrkten kurzfristig durchaus, da Italien wirtschaftlich wesentlich besser dasteht als andere Euroschuldenlnder und die Investoren in erster Linie Berlusconi die ntigen Reformen nicht zutrauen. Aber

unabhngig von Italien bleibt auch das politische Ringen um eine Notstandsregierung in Griechenland weiter akut. Bei einer positiven politischen Entscheidung drfte sich die Lage an den Aktienmrkten weiter entspannen. Davon profitieren in erster Linie die Bankaktien. Obwohl die europische Schuldenkrise drckt und die weltweite Konjunkturabkhlung voranschreitet, haben die deutschen Exporteure ihren Umsatz weiter steigern knnen. Sollten die am Donnerstag verffentlichten

Verbraucherpreise in Deutschland ebenfalls positiv ausfallen, wre das sicherlich eine wichtige Sttze fr die weitere Kursentwicklung an den Aktienmrkten. Ein weiterer

entscheidender Termin wird am Freitag in den USA stattfinden. Dort wird wieder das Verbrauchervertrauen verffentlicht und darber entschieden, ob die USA weiterhin rezessionsgefhrdet bleiben. Der DAX konnte seinen Anlauf ber die 6.000-Punkte. .

Marke nicht halten und bleibt somit absturzgefhrdet bis 5.750 Punkte. Der Euro Stoxx 50 bewegt sich unverndert in der breiten Seitwrtslinie zwischen 2.200 Punkten und 2.350 Punkten. Der Dow-Jones-Index liegt oberhalb seiner 200-TagesDurchschnittslinie. Steigerungspotential Knnte bis er diese halten, wrde ein sein,

12.500

Punkte

mglich

anderenfalls liegt die Untersttzungslinie bei 11.500 Punkten.

Die nchsten Wochen werden geprgt sein von Prognosen fr das Jahr 2012. Die Wirtschaftsweisen haben bereits einen Anfang gemacht und gehen davon aus, dass es zu einer deutlichen Abkhlung in der Konjunktur in Deutschland kommen wird. Das heit, dass die Wirtschaft im kommenden Jahr nur noch um 0,9 Prozent zulegen knnte, nachdem es in diesem Jahr zu einer dreiprozentigen Steigerung kam. Falls dies wirklich eintreten sollte, wre Deutschland immer noch die

Wachstumslokomotive, da die anderen europischen Lnder mit einem Nullwachstum oder sogar negativen Zahlen aufwarten mssen. Da die Investoren nach wie vor davon ausgehen mssen, dass die Aktienmrkte auch in den kommenden Wochen politisch geprgt bleiben, zeigt sich das Gesamtumfeld

unverndert hochvolatil. Sollte es in den nchsten Tagen zu einer politischen Einigung in Griechenland und Italien kommen, ist aber nicht auszuschlieen, dass der DAX zum Jahresende noch einmal einen Anlauf in Richtung 6.500 Punkte unternehmen wird. Der Markt bleibt aber tradingorientiert und somit sollten Neukufe nur an Tagen von extremen Rckschlgen vorgenommen und groe Kursanstiege eher fr Verkufe genutzt werden. Positiv bleiben wir fr die Branchen Pharma und Gesundheitswesen und bei den Einzelwerten fr Novartis und Rhn-Klinikum.

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Arnim E. Kogge Leiter Private Banking Leiter Institutional Banking Mitglied des Direktoriums Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de