ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE DIN MOLDOVA FACULTATEA FINANE CATEDRA BNCI I ACTIVITATE BANCAR

ROLUL CREDITRII EXTERNE N REPUBLICA MOLDOVA

REFERAT la disciplina universitar Relaii valutar-financiare internaionale

Autor: Coordonator tiinific:

Chiinu 2010 1

CUPRINS
INTRODUCERE.........................................................................................................................2 CAPITOLUL I. CREDITAREA EXTERN...........................................................................4 1.1. Creditarea internaional: noiune, concept, caracteristici generale.....................4 1.2. Categoriile de credite internaionale..........................................................................5 1.3. Tehnica acordarii, primirii i rambursrii creditelor externe................................6 CAPITOLUL II. RISCUL I GARANIILE N CREDITAREA EXTERN..................9

CAPITOLUL III. ROLUL CREDITRII EXTERNE N REPUBLICA MOLDOVA11 3.1. Creditarea extern n Republica Moldova: tendine, factori, perspective11 3.2. Rolul creditrii externe n Republica Moldova15 CONCLUZII................................................................................................... .............................17 BIBLIOGRAFIE..........................................................................................................................18

INTRODUCERE
Actualitatea temei de cercetare. Activitatea pe piaa internaional a creditului cunoate n prezent o structur flexibil att sub aspectul subiecilor care acioneaz n cadrul ei n calitate de debitori i creditori externi, ct i n ceea ce privete diversitatea obiectelor de creditare, a categoriilor de credite care fac obiectul tranzaciilor, a tehnicilor de realizare a operaiunilor, a costului creditului i al mecanismelor de asigurare i garantare a creditelor. Astfel, Republica Moldova este i ea un participant la piaa creditrii externe, prin intermediul instituiilor sale financiar- bancare, doar c, necesitatea de a contracta credite, ca rezultat al nivelului social-economic scazut, i definete calitatea de debitor. De fapt, creditarea extern promovat de stat, prezint una din variantele posibile pentru soluionarea unor probleme naionale de ordin economic i social. Scopul lucrrii const n evaluarea i definirea rolului creditrii externe n Republica Moldova prin prisma analizei evoluiei datoriei externe ca derivat al creditrii pe fiecare sector n care a fost aplicat. Sarcinile referatului. n scopul atingerii obiectivului de baz al cercetrii au fost propuse urmtoarele sarcini: Definirea creditrii externe n context internaional i analizarea tehnicii acordrii, primirii i rambursrii creditelor externe; Evidenierea riscurilor i garaniilor n cadrul creditrii externe; Evaluarea creditrii externe n Repubilca Moldova n baza cercetrii datoriei externe pe fiecare sector n parte. Realizarea acestor sarcini este important att din punct de vedere teoretic, deoarece asigura o asigur o complexitate sporit a investigaiilor efectuate, ct i din punct de vedere aplicativ, deoarece contribuie la definirea i evidenierea impactului creditrii externe asupra economiei naionale. Obiectul investigat. Evaluarea impactului creditrii externe n Republica Moldova asupra economiei naionale, n conjunctura datoriei externe. Subiectul cercetrii l constituie rolul creditrii externe n Republica Moldova. Metodologia cercetrii se bazeaz pe utilizarea metodelor tiinifice de cercetare bazate pe principiile epistemologiei economice. Din ansamblul metodelor i procedeelor folosite n tiina economic, n cadrul cercetrii au fost utilizate urmtoarele:

- abstracia tiinific, n scopul sintetizrii i generalizrii principalelor concepte, principii, teorii i legi economice care determin obiectul cercetrii; -inducia i deducia, care se intercondiioneaz i constituie componentele de baz ale procesului de cercetare economic tiinific; -metoda analizei, comparaiei, analogiei i sintezei care au permis cercetarea esenei obiectului lucrrii i formularea unor concluzii care sperm s prezinte interes pentru tiina economic. Baza informaional o constituie publicaiile i datele statistice ale Bncii Naionale a Moldovei, Departamentului Statistic i Sociologie. Drept baz metodologic i de informare au servit legile i hotrrile Parlamentului i Guvernului Republicii Moldova, actele normative ale Bncii Naionale a Moldovei i alte publicaii de ordin statistic i juridic ce in de tema de cercetare. Structura referatului pornind de la obiectivul de baz i sarcinile propuse spre realizare, referatul este conceput cu urmtoarea structur: introducere,trei capitole care reflect coninutul de baz al cercetrilor efectuate, concluzii i recomandri i bibliografie. Referatul este expus pe 18 pagini, 6 figuri i 8 surse bibliografice. n capitolul I ,, Creditarea extern se nglobeaz definirea noiunii de credit extern, de concept, reliefarea principalelor trsturi. De asemenea, sunt evideniate principalele categorii de credite externe, tehnica acordrii, primirii i rambursrii a creditelor externe. n capitolul II ,,Riscul i garaniile n creditarea extern este identificat riscul care apare odat cu contractarea unui credit extern, din toate ungiurile i perspectivele unei contractri. Pentru a minimaliza riscul e nevoie de garanii , care la fel sunt expuse in acest capitol. n capitolul III ,,Rolul creditrii externe n Republica Moldova este analizat i argumentat rolul creditrii externe n Republica Moldova, pe baza cercetrii evoluiei datoriei externe pe perioada anilor 2000-2009. Astfel, evideniind tendinele, factorii i perspectivele creditrii externe n Republica Moldova.

1. CREDITAREA EXTERN
1.1. CREDITAREA EXTERN: NOIUNE, CONCEPT, CARACTERISTICI GENERALE Creditul extern reprezint circulaia capitalului de mprumut n relaiile economice prin care creditorul pune la dispoziia debitorului din stintate un bun evaluat n valut sau o sum de bani n valut, cu condiia rambursrii valorii mprumutate dup un anumit timp, plus dobnda aferent. [P 95, II. 4 .] Activitatea pe piaa internaional a creditului cunoate n prezent o structur flexibil att sub aspectul subiecilor care acioneaz n cadrul ei n calitate de debitori i creditori externi, ct i n ceea ce privete diversitatea obiectelor de creditare, a categoriilor de credite care fac obiectul tranzaciilor, a tehnicilor de realizare a operaiunilor, a costului creditului i al mecanismelor de asigurare i garantare a creditelor. Principalii participani la piaa creditrii externe sunt instituiile finanaciar-bancare din diferite ri i zone ale lumii. Pe plan naional, poate participa la creditarea extern un numr mare de organizaii bancare. Printre acestea se afl banca central, bncile comerciale, bncile specializate n comerul internaional, bncile mixte, instituiile speciale, de asigurare a creditelor externe. La nivel regional, exist instituii financiare i bancare care crediteaz tranzaciile internaionale ce se deruleaz n cadrul unor grupri economice sau al unor grupe de ri. ntre acestea menionm: Banca Internaional de Colaborare Economic i Banca de Investiii, pentru rile din C.A.E.R.; Banca European de Investiii pentru rile C.E.E.; Banca Interamerican de Dezvoltare pentru rile latino-americane; Banca African de Dezvoltare pentru unele ri africane; Banca Asiatic de Dezvoltare pentru o parte din rile din Asia etc.[P 350, II. 1.] n cadrul organismelor O.N.U., acioneaz pe linie de credite internaionale Fondul Monsdial Internaional, Banca Internaional pentru Reconstrucii i Dezvoltare i afiliatele ei. Aceste instituii naionale i internaionale realizeaz:
- faciliti de credit n favoarea altor ri, fie pentru finanarea exportului, fie a diverselor

proiecte de investiii; - semneaz acorduri de credit cu organismele fianaciar-valutare din sistemul O.N.U. sau din cadrul unor grupri regionale; - acord credite pentru export rezidenilor etc.

n mai multe ri rolul principal n operaiunile de credit internaional l au bncile specializate, aa-numitele bnci de export-import, de comer i cooperare etc.

1.2. CATEGORIILE DE CREDITE EXTERNE Creditele care se acord pentru finanarea tranzaciilor economice inernaionale pot fi clasificate dup mai multe criterii:
a) n funcie de obiectul de creditare se grupeaz n: - Credite pentru finanarea operaiunilor de export-import de utilaje, echipamente

industriale, instalaii complexe, precum i altor mrfuri. De regul, se acord pentru 80-85% din valoarea contractului, restul urmnd a fi achitat sub form de avans de importator, plata avansului se face n aceeai valut n care se face contractual;
- Credite bancare- sunt acordate de bnci exportatorului sau importatorului pentru

completarea sau restituirea fondurilor proprii;

- Credite interguvernamentale- sunt acordate sau primite de guverne, organisme financiare

internaionale sau de unele instituii publice i servesc pentru acoperirea unor necesiti fiananciare generale, i nu pentru tranzacii comerciale;
- Credite pentru nevoi de balan- de care beneficiaz un stat sau autoritatea monetar a

unei ri, n scopul de a acoperi soldurile deficitare ale balanei de pli externe, fondurile sunt puse la dispoziie de unele instituii fiananciare importante de pe piaa creditului internaional.
b) n funcie de durata creditului acordat pot fi: - Credite pe termen scurt- se acord pe o durat de 6-12 luni, n unele ri 18-24 luni este

durata maxim, i sunt folosite pentru cumprarea bunurilor de consum sau utilajelor de mic importan ca valoare, cu durata mic de funcionare;
- Credite pe termen mijlociu- se acord pe o durat de 1-5 ani, n unele ri chiar pn la 7-

8 ani, i servesc la plata unor bunuri i servicii de o importan mai mare;

- Credite pe termen lung- se acord pe termene ce depesc o perioada de 10 ani, ele sunt

utilizate pentru finanarea unor tranzacii de o valoare mare, aferente unor operaii de export/inport de instalaii complexe, echipamente industrial et. Durata poate ajunge pn la 20 ani.
c) n funcie de natura creditului, acestea pot fi clasificate astfel:

- Creditul de export( de furnizor)- este acordat de un furnizor cumprtorului prin livrare

de mrfuri, furnizorul acceptn ca la o dat convenit de pri cumprturul s achite valoarea mrfii;
- Creditul de import(de cumprtor)- are aspectul unui credit bancar, deoarece e este

acordat de o banc din ara exportatorului direct importatorului strin sau bncii acestuia pentru ca importatorul sa poata plti marfa la livrarea ei.
d) n funcie de modalitatea de primire sau de acordare se deosebesc: - Creditul de scont- se materializeaz n scontarea efectelor de comer obinute din

tranzaciile comerciale dintre parteneri de pe piaa lor naional, precum i cele care au loc cu participanii din alte i care au la baz schimburi economice internaionale. Creditul de scont are o valoare egal cu valoarea nominal a efectelor de comer, mai puin taxa de scont reinut de bnci precum.
- Creditul de cont curent- este acordat de bncile comerciale clienilor lor, pe termen scurt,

pentru acoperirea unor cecuri. Creditul acordat pentru un cont curent unei firme poate reprezenta avansul necesar de a finana ntr-o anumit cot procentual o tranzacie de import;
- Creditul de rambursare- este acordat de bnci clienilor care au contractat mprumuturi

pe piaa internaional, dar la data scadenei nu au suficiente mijloace de returnare a acestuia;

- Credite pentru constituirea de depozite- se acord n cazul n care este necesar s se

creeze anumite depozite bancare n diferite ri pentru deschiderea de acreditive cu confirmare;

- Credite obinute din lansarea pe piaa capitalurilor a unor obligaiuni- la aceasta

particip bncile central, care n numele guvernului lor pun n circulaie/vnzare asemenea hrtii de valoare purttoare de dobnzi, cu scadene variabile.[P 118, II.3.] 1.3. TEHNICA ACORDRII, PRIMIRII I RAMBURSRII CREDITELOR EXTERNE Tehnica acordrii, primirii i rambursrii creditelor externe are att elemente de baz comune pentru majoritatea operaiunilor, ct i particulariti existente de la o ar alta. Aceste particulariti snt determinate de reglementrile existente n domeniul politicii de credit, de felul creditului ce se acord, de durata i costul creditului, modalitatea de rambursare i de asigurare a creditului. Tehnica acordrii, primirii, utilizrii i rambursrii creditelor presupune urmtoarele elemente:
7

a.Determinarea mrimii ( plafonului);

b. Timpul de acordare;

c.Costul creditului; d. Rambursarea creditului. a. La determinarea mrimii plafoanelor creditelor, bncile comerciale folosesc o seam de metode i au n vedere o serie de criterii, n funcie de care stabilesc fiecare linie de finanare cu o banc corespondent. n privina criteriilor urmrite, acestea pot fi: - bonitatea bncii partenere, respectiv capacitatea acesteia de a face fa obligaiilor de plat la termen a tuturor datoriilor scadente. Pentru a avea convingerea respectiv trebuie ca fiecare banc s analizeze evoluia bncii partenere pe baza datelor proprii, a datelor publicate i a celor din bilanul publicat periodic. Bonitatea bncii constituie criteriul principal dup care se determin limita maxim a unui credit ce se acord de ctre o banc. Limita minim depinde de voulmul tranzaciilor efectuate cu banca corespondent. - natura tranzaciei, care are o importan att pentru stabilirea plafonului creditului, ct i a felului acestuia, precum i a duratei sale. - rentabilitatea operaiei de credit, aceasta reprezentnd elementul principal care stimuleaz interesul bncii de a lrgi relaiile de credit cu partenerul repectiv. .[P 120, II.3.] b. Durata creditului se determin n funcie de: - obiectul creditat (creditele pentru exporturile de echipamente industriale, instalaii complexe au o durat mai mare, ncadrndu-se n categoria creditelor pe termen mediu, fie pe termen lung); - raportul existent ntre ofert i cerere att de pe piaa creditului internaional ct i de pe de pe piaa mrfurilor care fac obiectul tranzaciilor internaionale; - rolul pe care-l joac firma importatoare sau exportatoare pe piaa internaional. n aceast privin se are n vedere att conjunctura economic, ct i starea balanei de pli externe a rii respective. c. Costul creditului extern este determinat de: dobnzi, prime de asigurare a creditului i diverse speze bancare (comisioane etc.). n cadrul acestro elemente ponderea principal o ocup dobnda perceput de creditor. Pe piaa creditului extern nivelul dobnzii depinde de o serie de factori i anume: mrimea taxei scontului existent pe piaa creditorului; obiectul creditat; natura creditului i durata lui; conjunctura economic de pe piaa internaional a creditului i de pe pieele de mrfuri, inclusiv de raporturile politice existente pe plan internaional. Bncile comerciale determin marimea ratelor dobnzilor n funcie de taxa scontului. n general, ratele dobnzilor snt mai mari dect taxa scontului, cu procente care variaz de la o ar
8

la alta i de la un credit la altul. Marimea ratelor dobnzilor mai difer i n funcie de durata pentru care se acord creditul. Dobnda se determin dup formula: C* Rd* Pm D= 360*100 unde: D dobnda; C creditul obinut; Rd rata dobnzii; Pm perioada medie de rambursare; Primele de asigurare a creditelor contribuie la sporirea costului creditului extern. Nivelul lor depinde de mrimea creditului, de duarata acestuia, de natura riscurilr, de conjunctura economic i politic n care se afl debitorul, precum i de rangul instituiei de asigurare. Alturi de dobnd i de primele de asigurare, n contul creditelor se ami adaug unele comisioane i cheltuieli bancare, ocazionate de operaiunile efectuate cu acordarea i rambursarea lor.[P 120, II.3.] d. Rambursarea creditului reprezint operaiunea prin care debitorul restituie creditul pe care l-a primit. Perioada de rambursare poate cuprinde perioada de graie i cea efectiv. Ea se poate calcula ca o perioad medie de rambursare prin folosirea formulei: P Pm= G+ (1.3.2) 2 unde: Pm perioada medie de rambursare; G perioada de graie (n luni sau ani); P perioada dintre prima i ultima rambursare (n luni sau ani); Ir perioada dintre dou rate de rambursare (n luni sau ani). Cu ct perioada de graie este mai mare cu att beneficiarul creditului dispune de condiii mai bune de rambursare, crescnd i perioada medie de rambursare. .[P 121, II.3.] Un credit poate fi rambursat n rate egale, crescnde sau decrescnde. Modaliatatea de rambursare se stabilete ntre creditor i debitor pe baz de nelegere i deci se negiaz. n privina rambursrii creditului este de reinut faptul c valoarea ratelor scadente n cursul unui an influeneaz negativ balana de pli externe a rii debitorului. n acest context se impune dozarea eforturilor de plat prin stabilirea unor nelegeri n cadrul crora creditorul s
9

(1.3.1)

Ir + 2

permit faciliti de rambursare a creditului. Printre acestea se nscriu: o perioad mai mare de rambursare, acordarea unor perioade de graie, stabilirea ratelor n mrimi egale sau inegale, n funcie de posibilitile financiare ale debitorului n timp.

2. RISCUL I GARANIILE CREDITRII EXTERE

Dac n comerul internaional riscul are un grad superior fa de acela din comerul interior, problemele devin i mai complexe atunci cnd operaiunile de comer exterior se realizeaz prin folosirea creditului. Datorit importanei pe care acoperirea riscurilor o are pentru desfaurarea normal a comerului inernaional, n numeroase ri exist practici i organe special instituite pentru o asemenea acoperire. Ele dispun, n genere, de dou forme de preluare a acestro riscuri: garaniile i asigurarea creditelor comerciale. Potrivit definiiri date de Departamentul Economic i al Problemelor Sociale ale ONU, asigurarea creditelor are rolul de a da furnizorului posibilitatea s vnd n strintate n condiii de credit, fr a-i primejdui echilibrul financiar prin asumarea responsabilitii n ce privete riscurile excesiv de mari, mai ales c ele au devenit o parte integrant a procesului de finanare a exportului; n acelai timp, organismele de asigurare a creditelor de export ndeplinesc, n general, un rol complementar cu acela al instituiilor de credit. Garaniile uzuale reprezint msuri asiguratorii pentru creditele de export i import. Ele constau din scrisori de garanie emise de bnci, din avalizarea tratatelor, din nfiinarea de ipoteci, gajuri i alte asemenea foerme de preluare a riscului, toate acestea garantnd achitarea la scaden a creditelor comerciale. Garaniile sunt cerute de creditor (furnizor) sau de banca finanatoare a cumprtorului i snt obinute pe cheltuiala debitorului. Garaniile bancare nu preiau riscurile politice, deoarece nsei bncile pot cdea sub incidena msurilor sau strilor de lucruri care formeaz obiectul unei garanii. Riscul n comerul internaional cunoate o accentuare deosebit n condiiile instabilitii valutare i a oscilaiilor din domeniul preurilor pe piaa mondial. Deprecierea monedei n care este exprimat creana atrage pentru creditor riscul de a nu recupera n ntregime echivalentul valorii puse de el la dispoziia debitorului; aprecierea monedei are efecete inverse. Aceste fenomene se reflect n nivelul rentabilitii operaiunilor comerciale. Motivaia fundamental a

10

practicrii garaniei eo constituie necesitatea resimit de partenerii comerciali de a realiza schimburi echivalente. .[P 118, II.2.] Fundamenarea corect a preului de export i acceptarea unui pre avantajos la import n cadrul unei conjuncturi date nu elimin problema riscului de pre, acesta continund s se manifeste dup momentul ncheierii contractului. n primul rnd, la aceasta contribuie factorul comercial, prin modificarea elementelor de cheltuieli. n al doilea rnd, un rol principal i revine factorului valutar, care, de asemenea, influeneaz att dinamica caliatativ a preului mrfii, ct i nivelul acestuia. Flotarea cursului valutar i oscilaiile mari din domeniul preurilor influeneaz rentabilitatea tuturor aciunilor de cooperare economic internaional; dar efectele cele mai nsemnate apar la urmatoarele operaiuni: exporturile de instalaii ,, la cheie; lucrrile de construcii montaj; execuiile de prospeciuni geologice, explorri i exploatri; exporturile pe credit cu angajament pe termene mari; investiiile de fonduri n societile mixte sub form de participare de capital etc. Clauzele contractuale de aprare contra riscurilor valutare i a celor de pre snt bazate de regul pe principiul coordonrii mrimii plilor cu diferite fluctuaii pe pieele valutare i cele de pre, n scopul limitrii sau al repartizrii ct mai echitabile a efectelor acestor riscuri ntre partenerii comerciali. Aceste clauze, care snt menite s consolideze egalitatea n drepturi i avantajul reciproc, au un caracter bilateral, scopul urmrit constnd n protejarea n egal msur att a intereselor exportatorului (creditorului), ct i ale importatorului (debitorului). n condiiile actuale ale practicrii cursurilor valutare flotante, se caut soluii care s confere relaiilor comerciale o baz ct mai stabil, respectiv, o garanie ct mai solid cu privire la factorul pre. O astfel de soluie const n corelarea valutei de plat cu mai multe valute, modalitate de asigurare cunoscut sub denumirea de ,,clauz valutar pe baza coului de valute. Avantajul acestei cauze const n faptul c punctul de referin prezint un grad mai nalt de stabilitate datorat compensrii dintre aprecierea i deprecierea valutelor din ,,co. O variant a acestei asigurri este clauza D.S.T. .[P 189, II.2.] Cu toate riscurile existente, creditul constituie un element de o deosebit importan n comerul internaional contemporan. Perspectiva dezvoltrii schimburilor comerciale externe i eficiena acestora snt condiionate, printre altele, i de modul n care vor fi folosite creditele n relaiile economice externe, de limitarea riscurilor i de eliminarea fenomenelor negative care nsoesc n prezent creditarea extern.

11

3. ROLUL CREDITRII EXTERNE N REPUBLICA MOLDOVA

3.1. CREDITAREA EXTERN N REPUBLICA MOLDOVA: TENDINE, FACTORI, PERSPECTIVE Activitatea pe piaa internaional a creditului are o structur flexibil att sub aspectul subiecilor care acioneaz n cadrul ei n calitate de debitori i creditori externi, ct i n ceea ce privete diversitatea obiectelor de creditare, a categoriilor de credite care fac obiectul tranzaciilor, a tehnicilor de realizare a operaiunilor, a costului creditului i al mecanismelor de asigurare i garantare a creditelor. n aceast ordine de idei,Republica Moldova este i ea un participant la piaa creditrii externe, prin intermediul instituiilor sale financiar- bancare, doar c, necesitatea de a contracta credite, ca rezultat al nivelului social-economic scazut, i definete calitatea de debitor. La intersecia anilor 1998, Repulica Moldova ncepe s contracteze credite destul de impuntoare de la Fondul Monetar Internaional, Banca Mondial, care pe parcursul anilor se caracterizeaz printr-un trend tot mai ascendent. Astfel, Republica Moldova devine un debitor activ pe plan internaional, ceea ce ne vorbete de o datorie extern imens. Creditele externe sunt contractate n diverse scopuri, de aceea este i o delimitare ntre sectoarele n care au fost aplicate pentru a satisface necesitile respective ale acestora, i anume: a. Sector guvernamental ( credite pe termen lung i pe termen scurt); b. Autoriti monetare (credite pe termen lung); c. Bnci (credite pe termen lung i pe termen scurt); d. Alte sectoare (credite pe termen lung i pe termen scurt); e. Investiii directe: creditare ntre companii afiliate. De fapt, pentru a da o not creditrii externe n Republica Moldova e nevoie de analizat nsi datoria extern ca derivat al acesteia, ca principal indice de reflecie a siuaiei reale a creditrii externe. De aceea, n continuare vom analiza evoluia datoriei externe pe fiecare sector n parte, pentru o imagine mai clar i explicit. Sectorul guvernamental, n general, este un activ debitor att pe plan naional ct i internaional. Ct privete pe plan internaional, i este caracteristic permanente devieri n evoluie (fig. 3.1.1.). Aici ca influen putem constata factorii politici, care presupun stabilirea
12

prioritilor, necesitilor i surselor necesare sectorului respectiv. Astfel, nivelul maxim al datoriei externe care este atins de sectorul guvernamental este de 815,73 mln.USD n anul 2000 i cel minim cu o valoare de 657,60 mln.USD n anul 2005. Analiznd diagrama din fig. 3.1.1. observm o tendin de stabilizare a nivelului de deviere a datoriei externe a sectorului guvernamental n perioada anilor 2000-2009. Aceast tendin se accentueaz mai mult n ultimii ani 2007-2009, care oscileaz n jurul valorii de 765 mln.USD.

Sursa: Rapoartele anuale ale BNM pentru perioada 2000-2009.//www.bnm.md//statistici

Fig. 3.1.1. Diagrama evoluiei datoriei externe n sectorul guvernamental Autoritile monetare, i anume, Banca Naional a Moldovei, constituie un alt sector activ al solicitrii de credite externe. Comparativ cu sectorul guvernamental, autoritatea monetar e un debitor mai discret prin sumele contractate, ca urmare a datoriei externe reflectate n fig. 3.1.2.

Sursa: Rapoartele anuale ale BNM pentru perioada 2000-2009.//www.bnm.md//statistici

Fig. 3.1.2. Diagrama evoluiei datoriei externe a autoritilor monetare Analiznd fig. 3.1.2. putem meniona c din a. 2000 pn n a. 2005 datoria extern are un caracter evolutiv descendent, ajungnd pn la cea mai mic valoare atestat, de 95,44 mln.USD.
13

Dup care din a. 2005 se evideniaz o cretere a datoriei externe, atingnd n a. 2008 nivelul maxim de 166,97 mln.USD. Acesta rezultnd din tendina Bancii Naionale a Moldovei de a menine stabilitatea i valoarea leului moldovenesc. Cu toate acestea, putem meniona faptul c se prevede tendina de a se menine stabilitatea oscilaiilor datoriei externe a autoritilor monetare, doar ca partea negativ este c valoarea acesteia e una mai mare comparativ cu cea a anilor 2001-2004. Bncile ocup un loc primordial n circulaia monetar, i n general, n ansamblul vitalitii economice a unui stat. Odat cu dezvoltarea sectorului bancar din Republica Moldova, i anume, cu creterea numrului de instituii financiar-bancare, a crescut i necesitatea apelrii la credite externe. Acesta ar fi factorul care care ar explica evoluia datoriei externe din sectorul bancar (fig. 3.1.3.). Observm un nivel valoric sczut al datoriei externe n evoluia sa, pe parcursul perioadei 2000-2006, aa ca trendul n a. 2007 s ating valoarea maxim.

Sursa: Rapoartele anuale ale BNM pentru perioada 2000-2009.//www.bnm.md//statistici

Fig. 3.1.3. Diagrama evoluiei datoriei externe n sectorul bancar De exemplu, n a. 2001 datoria extern n sectorul bancar a costituit 34,25 mln.USDvaloarea minim, iar n a. 2008- 577,99 mln.USD- valoarea maxim, o majorare de aproximativ 17 ori. Un decalaj uimitor, care poate fi explicat prin criza ipotecar mondial care a afectat nemijlocit i sectorul bancar din Republica Moldova. De fapt, creditarea extern implic i alte sectoare, nu doar cele cu un rol mai major, adic sectorul guvernamental, bancar i autoritile monetare, ea presupune n mare parte creditele comerciale, care au o pondere destul de semnificativ.

14

Sursa: Rapoartele anuale ale BNM pentru perioada 2000-2009.//www.bnm.md//statistici

Fig. 3.1.4. Diagrama evoluiei datoriei externe n alte sectoare La acest capitol, putem afirma c evoluia datoriei externe are un caracter lent i ascendent fr mari oscilaii, astfel ca, n a. 2001 s ating nivelul minim de 625,89 mln.USD, iar n a.2009 tr.II nivelul maxim de 1890,40 mln.USD (fig. 3.1.4.). Astfel, putem meniona c n aceast direcie este o tendin de cretere lent i stabil a datoriei externe n alte sectoare. Un alt sector cu ponedere n totalul contractrilor de credit extern sunt investiiile directe, adic creditarea ntre companiile afiliate. Analiznd fig. 3.1.5. observm o evoluie ascendent a datoriei externe cu unele abateri, direcia acestui trend fiind rezulzultatul dinamicii investiiilor directe n Republica Moldova.

Sursa: Rapoartele anuale ale BNM pentru perioada 2000-2009.//www.bnm.md//statistici

Fig. 3.1.5. Diagrama evoluiei datoriei externe n sectorul investiiilor directe Astfel, pe parcursul perioadei 2000-2009, datoria extern din sectorul investiiilor directe are o tendin de cretere, nregistrndu-se n a. 2000- nivelul minim de 79,20 mln.USD, iar n a. 2008nivelul maxim de 729, 81mln.USD, o majorare de aproximativ 10 ori.
15

Pe final de poziie, vom conglomera toate tablourile create ntr-o singur diagram-sintez

Sursa: Rapoartele anuale ale BNM pentru perioada 2000-2009.//www.bnm.md//statistici

Fig. 3.1.6. Diagrama evoluiei datoriei externe a Republicii Moldova a datoriei externe,derivat al creditarii externe n Republica Moldova (fig 3.1.6.). n general, nivelul datoriei externe a Republicii Moldova evolueaz cu un ritm cresctor, de o stabilitate mai accentuat se poate vorbi n perioada anilor 2000-2005. ncepnd cu a. 2006 au loc majorri eseniale pn la maximum- 4108,02 mln.USD n a. 2008, comparativ cu a. 20011677, 57 mln.USD. De fapt, aceast majorare a datoriei externe am sesizat-o n fiecare sector. Reeind din datele analizate, ajungem la concluzia ca datoria extern s-a majorat cu aproximativ de 3 ori, ceea ce presupune, c n prezent, fiecare locuitor al Republicii Moldova are o datorie extern de cel puin 1000 USD anual. O situaie nu att de bun, ceea ce reflect situaia de o dependen nalt a statului fa de exterior, de o necesiatate ,,vital,, a statului de a apela la creditarea extern. 3.2. ROLUL CREDITRII EXTERNE N REPUBILCA MOLDOVA Creditare extern n Republica Moldova joac un rol foarte important prin nsi aplicarea sa n circuitul economic naional. Astfel, creditarea extern are att un impact pozitiv ct i negativ pentru economia naional. Pe de o parte, pozitiv, pentru c n prim-plan Republica Moldova apeleaz la creditele externe n scopul echilibrrii balanei de pli, care se include n politica promovat de Banca
16

Naional a Moldovei i care nu o putem considera una efectiv, deoarece aplicnd-o la moment are efecte favorabile, dar odat cu scurgerea timpului efectele produse se transform ntr-o problem economic, pentru ca duce n continuare la creterea datoriei externe. Fondurile atrase direct pe piaa naional, reutilizarea n finanarea a unor pri din dobnzi sau a restituirilor i fondurile ,,create pe piaa eurovalutelor snt supuse i unei transformri cantitative indirecte, prin intermediul mecanismului cursului valutar, i la fel, determin o transformare cantitativ sub forma costului de utilizare a creditelor. Astfel, la sumele acordate sub form de credite, piaa creditului adaug dobnda, comisioanele, primele de asigurare sau garantare etc. Aceste adugiri nsumeaz n multe cazuri 12-15% fa de fonful de credit primit, determinnd un impact greu de suportat de economiile rilor n curs de dezvoltare, printre care se numr i Republica Moldova. Evaluarea tuturor fondurilor atrase cu ajutorul etalonului monetar internaional imprim fondurilor de credit un nivel valoric n continu micare. Dac etalonul internaional este n cretere, transformarea cantitativ indirect este favorabil, fondurile respective vehiculnd o valoare suplimentar fa de perioada dat; n cazul n care etalonul este n scdere, coninutul real al fondurilor de credit se diminueaz, defavoriznd pe beneficiarul creditrii. De fapt, am putea considera creditarea extern n Republica Moldova c are o influen pozitiv, n cazul n care sursele de fonduri atrase ar fi concentrate cu maxim pondere ca investiii n producie, ce ar putea, respectiv, acoperi dobnda aferent acesteia, dar astfel, n corespundere cu politica promovat, sursele sunt epuizate n sfera consumurilor, ceea ce acoper doar cheltuielile nregistrate, dar nu aduc nici o marj minim de profit.

17

CONCLUZII
Creditul extern reprezint circulaia capitalului de mprumut n relaiile economice prin care creditorul pune la dispoziia debitorului din stintate un bun evaluat n valut sau o sum de bani n valut, cu condiia rambursrii valorii mprumutate dup un anumit timp, plus dobnda aferent. Republica Moldova este i ea un participant la piaa creditrii externe, prin intermediul instituiilor sale financiar- bancare, doar c, necesitatea de a contracta credite, ca rezultat al nivelului social-economic scazut, i definete calitatea de debitor. Eu consider c creditarea extern are att un impact pozitiv ct i negativ pentru economia naional. Pe de o parte, pozitiv, pentru c n prim-plan Republica Moldova apeleaz la creditele externe n scopul echilibrrii balanei de pli, care se include n politica promovat de Banca Naional a Moldovei, i pe de alt parte, negativ, ntruct nu o putem considera una efectiv, deoarece aplicnd-o la moment are efecte favorabile, dar odat cu scurgerea timpului efectele produse se transform ntr-o problem economic, pentru ca duce n continuare la creterea datoriei externe. Dup parerea mea, eu cred c creditarea extern n Republica Moldova ar avea o influen pozitiv, n cazul n care sursele de fonduri atrase ar fi concentrate cu maxim pondere ca investiii n producie, ce ar putea, respectiv, acoperi dobnda aferent acesteia, dar astfel, n corespundere cu politica promovat, sursele sunt epuizate n sfera consumurilor, ceea ce acoper doar cheltuielile nregistrate, dar nu aduc nici o marj minim de profit.
18

BIBLIOGRAFIE
I. 1. Acte normative i reglementri

Legea cu privire la Banca Naional a Moldovei nr. 548-XIII din 21.07.95 //

Monitorul Oficial al R.Moldova nr.56-57/624 din 12.10.1995 II. Lucrri didactice i tiinifice 1. Dumitru Florea. Cile stabilitii monetare.- Bucureti: Editura Academiei

Romane, 1993.- 350 p. 2. Bran Paul. Relaii financiare i monetare internaionale.- Bucureti: Editura

economic, 1995.- 188 p. 3. Ion Bor. Relaii valutar-financiare internaionale ale Republicii Moldova.-

Chiinu: Editura ARC, 1999.- 68p. 4. Floricel Constantin. Relaii i tehnici financiar-monetare internaionale.-

Bucureti: Editura Didactic i Pedagogic, 1994. 95p. 5. Stratulat Oleg. Politica financiar.- Chiinu: Editura ASEM, 1997.- 35p. III.Surse statistice i de date
1. www.bnm.md// Statistici// Statistica balanei de pli// Datoria extern 2. www.statistica.md// Publicaii 19

20