Una crisis de la economa poltica Dr.

Norberto Emmerich 36 meses despus de la crisis financiera de septiembre de 2008 no se ha resuelto ninguno de los problemas que sumieron a la economa mundial en la ms profunda recesin desde la dcada de 1930. Muy por el contrario la recuperacin econmica es anmica y est fallando, en todo el mundo estn decayendo las tasas de crecimiento y el sistema financiero muestra claros sntomas de acercarse a una bancarrota. Ante la probabilidad ms o menos inminente de una nueva recesin mundial un sntoma adicional de la crisis es el incremento de la aversin al riesgo. Los mercados accionarios registraron su peor trimestre desde la quiebra de Lehman Brothers en el tercer trimestre de 2008 (3 aos exactos atrs). En Estados Unidos no mejora la situacin del desempleo y tambin hubo bajas en los precios de las viviendas y reduccin en la produccin fabril, tres ntidas expresiones visibles en la economa global. El Banco Mundial, en su informe del 7 de junio prev tasas de crecimiento econmico ms lento en todas las regiones del mundo excepto en el frica subsahariana, tanto para el 2011 como para el 2012. La economa mundial crecer apenas un 3.2% en 2011, muy por debajo de la ya humilde tasa del 3.8% del 2010. Por su parte la economa de Estados Unidos crecer apenas un 2.6% este ao y sus porcentajes permanecern por debajo del 3% hasta el ao 2013. La combinacin de un desempleo creciente con tasas de crecimiento no sostenido inferiores al 3% no permite prever una reduccin sustancial de la desocupacin, que llega casi a los dos dgitos. Es todava ms preocupante que las tasas de crecimiento de los pases en desarrollo, China, India, Brasil, etc., se reducirn a 6.3% hasta el 2013, un punto menos que la tasa de 2010. Y se trata de los pases que han justificado gran parte del crecimiento mundial acaecido desde la crisis financiera en los pases avanzados. Los paquetes de incentivo fiscal de Estados Unidos, imitados de distinta manera por todos los pases, inauguraron una enorme transferencia de riqueza desde la base social a la cspide financiera. As se han agudizado las tensiones sociales y asistimos al comienzo de importantes levantamientos revolucionarios, cuyos indicios iniciales se han visto en Tnez y Egipto, en la resistencia en Grecia y en las protestas masivas en Wisconsin. El rescate de los bancos se pag con endeudamiento de los Estados y as se socav an ms la solvencia de los bancos, ya que se llenaron de ttulos de deuda cuyo valor se desploma. Una crisis de la economa poltica Los economistas polticos clsicos como Adam Smith o David Ricardo no utilizaban el trmino "economa" en s mismo. Utilizaban siempre el trmino "economa poltica". Para los economistas clsicos era imposible entender la poltica sin la economa o la economa sin la poltica. Los dos campos son sin duda diferentes pero estn ligados ntimamente. El uso del trmino "economa" por s mismo comenz a ser utilizado recin a finales del siglo 19. Smith entiende que las decisiones individuales surgen en un mercado eficiente, pero reconoce que las opciones fueron conformadas por el sistema poltico del cual nacen, al

igual que el sistema poltico se forma por la realidad econmica. Para los economistas clsicos los sistemas polticos y econmicos se entrelazan, cada uno depende del otro para su existencia. La crisis econmica actual se entiende mejor como una crisis de la economa poltica. Por otra parte, tiene que ser entendida como una crisis global que envuelve a los Estados Unidos, Europa y China, que tiene varios detalles diferentes pero un tema central: la relacin entre el orden poltico y la vida econmica. En una escala global, o al menos para la mayora de las economas ms importantes del mundo, hay una crisis de la economa poltica. 1. La crisis en Estados Unidos Como todos sabemos, el origen de la actual crisis financiera fue la crisis de las hipotecas subprime en los Estados Unidos. Para ser ms precisos, se origin en un sistema financiero de generacin de activos en bonos, cuyo valor dependa del precio de la vivienda. Se supone que el precio de las casas siempre tiende a subir y aunque el precio de la vivienda flucte todava el valor del bono puede determinarse. Esto tampoco result no ser cierto. El precio de la vivienda se redujo y, peor an, el valor de los activos en bonos se volvi indefinido. Esto puso a todo el sistema financiero de Estados Unidos en un estado de estancamiento y la crisis se extendi a Europa, donde muchas instituciones financieras haban comprado esos bonos. Desde el punto de vista de la economa, esta era esencialmente una crisis financiera: quin gan o perdi dinero y cunto? Desde el punto de vista de la economa poltica se plantea una cuestin diferente: la legitimidad de la lite financiera. Hay que pensar al sistema nacional en primer lugar como una sumatoria de subsistemas - polticos, econmicos, militares, etc. Luego podemos pensar al sistema econmico como divisible a su vez en subsistemas - diversos mercados verticales corporativos con sus propias lites, con una de las verticales en el sistema financiero. Obviamente, esto simplifica en exceso la situacin, pero hay que marcar un punto: uno de los sistemas, el sistema financiero, fracas y su fracaso se debi a las decisiones tomadas por la lite financiera. Esto cre un enorme problema poltico centrado no tanto en la confianza en algn instrumento financiero en particular, sino en la competencia y la honradez de la lite financiera en s misma. Emergi una idea de que la lite financiera era incapaz o deshonesta o ambas cosas. La idea era que la lite financiera viol todos los principios de la responsabilidad fiduciaria, social y moral en la bsqueda de su propia ganancia personal a expensas de las ganancias de la sociedad en su conjunto. Justa o no, esta percepcin ha originado una crisis poltica masiva. Esta fue la verdadera crisis sistmica, en comparacin con la cual la crisis de las instituciones financieras es un hecho trivial. La pregunta consista en saber si el sistema poltico fue capaz, no solamente de crear la crisis, sino tambin de apoyar a los autores responsables. Por otra parte cmo el sistema poltico no ha creado leyes para hacer que estas acciones sean criminalizables? Es que la lite poltica actu en connivencia con la elite financiera?

Hubo una crisis de confianza en el sistema financiero que provoc una crisis de confianza en el sistema poltico. Las acciones del gobierno de los Estados Unidos en septiembre de 2008 se disearon para hacer frente a las fallas del sistema financiero. Muchos esperaban que se continuara enfrentando los fracasos de la elite financiera, pero esto no fue lo que ocurri. De hecho, la percepcin es que despus de haber entregado grandes sumas de dinero para estabilizar el sistema financiero, la lite poltica permiti a la elite financiera administrar el sistema en su beneficio. Esto gener la segunda crisis - la crisis de la lite poltica. El movimiento del Tea Party surgi en parte como crtica a la lite poltica, centrndose en la crtica a las medidas adoptadas para estabilizar el sistema y con el argumento de que se haba creado una nueva crisis financiera, esta vez por el exceso de deuda soberana. La percepcin de los Tea Party fue extrema, pero la idea era que la lite poltica haba resuelto el problema financiero mediante la generacin de deuda masiva y con la acumulacin de excesivo poder en el Estado. Su argumento era que la lite poltica utiliz la crisis financiera para aumentar drsticamente el poder del Estado (la reforma del sistema de salud), mientras desgerenciaba el sistema financiero a travs de una excesiva deuda soberana. 2. La crisis en Europa La cuestin de la deuda soberana tambin ha creado una crisis financiera y una crisis poltica en Europa. Mientras la crisis financiera estadounidense sin duda afect a Europa, la recesin resultante profundiz la crisis poltica europea. Desde haca mucho tiempo una minora en Europa consideraba que la Unin Europea se haba construido para apoyar a la elite financiera a expensas de la poblacin en general o para reforzar el norte de Europa, especialmente Francia y Alemania, a expensas de la periferia - o ambos. Lo que haba sido un inicial punto de vista minoritario se vio reforzado por la recesin. La crisis europea fue semejante a la crisis de Estados Unidos en el sentido de que las instituciones financieras europeas tambin fueron rescatadas con recursos estatales. Pero la crisis es ms profunda en Europa porque no actu unitariamente para rescatar a todos los bancos europeos, sino que cada pas trabaj en su mbito nacional, cada nacin se centr en sus propios bancos y el Banco Central Europeo aparent favorecer al norte de Europa en general y a Alemania en particular. Esto se convirti en el tema central cuando la recesin generada provoc una crisis desproporcionada en los pases perifricos, como Grecia. Esta historia tiene dos relatos: uno de ellos es la versin alemana, que se ha convertido en la explicacin comn. Sostiene que Grecia termin en una crisis de deuda soberana por la irresponsabilidad del gobierno griego en el mantenimiento de programas de bienestar social por encima de lo que podra financiar. Cuando estall la crisis los griegos se quedaron a esperar que los dems pases, especialmente los alemanes, los rescataran. El relato griego, que es menos mencionado, fue que los alemanes aparejaron a la Unin Europea a su favor. Alemania es el tercer mayor exportador despus de China y los Estados Unidos (acercndose rpidamente al segundo lugar). Formando una zona de libre comercio, los alemanes crearon mercados cautivos para sus productos. Durante la prosperidad de los

primeros 20 aos o menos, esto qued escondido debajo del crecimiento general. Pero una vez que estall la crisis, la imposibilidad de Grecia para devaluar su moneda -que, como el euro, estaba controlada por el Banco Central Europeo- y la capacidad de Alemania para seguir exportando sin ningn tipo de contra-capacidad de Grecia para controlar las exportaciones, agravaron la recesin de Grecia, dando lugar a una crisis de deuda soberana. Por otra parte, la normativa generada por Bruselas mejor una posicin alemana frente a la que Grecia no poda hacer nada. Si estas narrativas son ciertas no es algo que interese mucho. El punto es que Europa se enfrenta a dos crisis poltica generadas por la economa. Una crisis es similar a la americana, que es la creencia de que la elite poltica de Europa ha protegido a la lite financiera. La otra es propiamente europea, una crisis regional en la que algunas partes de Europa han llegado a desconfiar abiertamente de las dems. Esto podra convertirse en una crisis existencial para la Unin Europea. 3. La crisis en China En China la inflacin de las materias primas industriales importadas reduce los beneficios de las empresas, mientras que la inflacin de los precios agrcolas reduce el valor de los salarios. Esta inflacin de los productos alimenticios crea un quiebre social peligroso e importantes revueltas. La dirigencia comunista comprende la necesidad de reorientar todo el proceso de acumulacin, lo que no se puede hacer sin pasar por una crisis. Para evitarla China reduce su tasa de crecimiento econmico, con lo cual entra en crisis pero mantiene el modelo. Por eso hay indicios de que la economa china se est desacelerando. La OCDE corrigi su previsin de 9.7 % de crecimiento del PBI prevista para 2011en noviembre pasado y ahora proyecta un 9%, mientras el crecimiento de 2010 fue del 10,3%. La calificadora internacional Standard & Poor's dijo que las medidas anti-inflacionarias del gobierno chino, especialmente las de sujetar la oferta de crdito, podran dar lugar a un aumento en las prdidas de crdito en los prximos dos o tres aos. La rentabilidad de los bancos chinos podra caer en lo que resta del 2011 y producir una nueva cada en los prximos dos aos". El control de la inflacin hara que los mercados de futuros se volcaran a la baja con una deflacin en los precios de las materias primas, los productos alimenticios, los campos de trigo y el resto de los commodities. El peso de China en los precios y en los mercados de futuros de materias primas y productos alimenticios es tal que incluso una pequea reduccin en su tasa de crecimiento significa una fuerte disminucin de los precios de los productos bsicos. La crisis de Estados Unidos y Europa golpe con fuerza en China, que siendo la economa exportadora ms grande del mundo, es un rehn de la demanda externa, particularmente de los Estados Unidos y Europa. Cuando los Estados Unidos y Europa entraron en recesin, el gobierno chino enfrent una crisis de desempleo. Con las fbricas cerradas y los trabajadores en paro el desempleo en China podra conducir a una inestabilidad social en gran escala. El gobierno chino tuvo dos respuestas: la primera fue mantener las fbricas

alentando la reduccin de precios hasta el punto en que las limitaciones de beneficios sobre las exportaciones se evaporaron. La segunda fue proporcionar cantidades sin precedentes del crdito a las empresas que enfrentaban incumplimiento de las deudas con el fin de mantenerlas en el negocio. La estrategia funcion, por supuesto, pero slo a costa de una inflacin sustancial. Esto llev a una segunda crisis, donde los trabajadores enfrentaron una contraccin de los ya magros ingresos. La respuesta fue aumentar los ingresos, lo que a su vez aument el costo de los bienes exportados, una vez ms, por lo que las tasas de los salarios de China resultaron menos competitivas, por ejemplo, que las de Mxico. China ya haba alentado anteriormente a los empresarios. Esto fue fcil cuando Europa y Estados Unidos estaban en auge. Ahora, el movimiento racional de los empresarios era regresar a ultramar o despedir a los trabajadores, o ambas cosas. El gobierno chino no puede permitirse esto, as que comenz a inmiscuirse cada vez ms en la economa. La elite poltica trat de estabilizar la situacin -y sus propias posiciones- al aumentar los controles sobre las lites corporativas financieras y otras. Conclusiones De diferentes maneras, esto es lo que sucedi en los tres lugares - los Estados Unidos, Europa y China - por lo menos en sus primeros momentos: aumentar el control poltico sobre la economa. 1. En los Estados Unidos el primer impulso fue el de regular el sector financiero, estimular la economa y aumentar el control sobre los sectores de la economa. 2. En Europa, donde ya haba controles importantes sobre la economa, la lite poltica comenz a analizar cmo funcionaran los controles y quines se beneficiaran ms. 3. En China, donde la elite poltica siempre mantuvo el poder implcito de la economa, el poder se increment. En los tres casos, el primer impulso fue el de usar los controles polticos y en los tres casos se gener una gran resistencia. En los Estados Unidos, el Tea Party es la manifestacin ms activa y efectiva de esa resistencia que va ms all del propio movimiento. En Europa, la resistencia proviene de los anti-europestas y de los anti-inmigrantes que culparon a las fuerzas polticas de la apertura de las fronteras de la Unin Europea a la inmigracin no controlada. Y tambin procede de los suburbios marginados de las grandes ciudades como Pars o Londres. En China, la resistencia proviene de los que estn siendo afectados por la inflacin, los consumidores y las empresas cuyas exportaciones sean menos competitivas y rentables. Aunque no todas las economas importantes estn atrapadas en esta crisis cuando Estados Unidos, Europa y China entran en una crisis de este tipo, razonablemente se puede decir que el centro de gravedad de la economa mundial y la mayor parte de su poder militar se encuentra en crisis. No es un momento trivial. Se trata de una crisis poltica por la manera en que la elite poltica ha logrado la crisis financiera. La crisis poltica es ms peligrosa porque a medida que la lite poltica se

debilita pierde la capacidad de gestin y control de otras lites. Es vital entender que este no es un desafo ideolgico. Los de izquierda que se oponen a la globalizacin y los derechistas que se oponen a los inmigrantes estn inmersos en el mismo proceso, cuestionando la legitimidad de las lites. Tampoco es simplemente una cuestin de clase. El desafo proviene de muchas reas. El verdadero problema es que, mientras que la crisis de las elites contina, las profundas diferencias existentes entre los desafiantes hacen difcil imaginar una lite poltica alternativa. La crisis de legitimidad Esta, entonces, es la tercera crisis que puede surgir: que las lites se deslegitimen y todos los que se proponen reemplazarlas estn profundamente divididos y constituyen solo una fuerza hostil, unidos en la hostilidad a las elites, pero sin ninguna ideologa coherente en s misma. En Estados Unidos esto conducira a la parlisis. En Europa, dara lugar a una transferencia de competencias al Estado-nacin. En China llevara a la fragmentacin nacional y al conflicto. Estos son resultados extremos pero no podemos entender lo que est pasando sin entender dos cosas: 1. La primera es que la crisis poltico-econmica, si no es mundial es por lo menos generalizada y todos los procesos nacionales tienden a estar vinculados de alguna manera a esta crisis. 2. La segunda es que la crisis es un problema econmico que ha generado un problema poltico, que a su vez est haciendo empeorar el problema econmico Los seguidores de Adam Smith pueden creer en una esfera econmica autnoma, desvinculada de la poltica, pero Adam Smith era mucho ms sutil. Por eso llam a su libro ms importante Riqueza de las naciones. Trataba sobre la riqueza pero tambin sobre las naciones. Porque en definitiva la poltica tienen la ltima palabra.