Fideicomiso en Uruguay*

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Nos es muy grato darles una cordial bienvenida al XVI Congreso Latinoamericano de Fideicomisos (COLAFI).
La presente edicin del COLAFI tiene un significado especial para PricewaterhouseCoopers dado que hemos tenido el privilegio de organizar la Primer Encuesta sobre el desarrollo de la Fiducia en Amrica. El objetivo de la encuesta es obtener informacin sobre el desarrollo que ha tenido la Fiducia en los distintos pases de Amrica describiendo el mercado existente, las fortalezas y debilidades de la prctica fiduciaria y los desafos a encarar para mejorar la aplicacin de la figura. Nuestra prctica profesional se encuentra focalizada en ayudar a nuestros clientes a resolver sus complejos problemas de negocios mediante la mejora de sus habilidades para crear valor, manejar riesgos y aumentar la eficacia de sus acciones estratgicas.
Daniel Porcaro

Daniel Garca

Es por eso que, la importancia de la fiducia como vehculo canalizador de soluciones de negocios corporativos, gubernamentales y an individuales, nos permite contar con profesionales experimentados y competentes en el rea de servicios fiduciarios. Como demostracin de cuan importante es la actividad fiduciaria para PricewaterhouseCoopers es que constantemente invertimos en aumentar nuestro liderazgo tcnico mediante publicaciones e investigaciones a favor del desarrollo de la figura. Esperamos contribuir al esfuerzo conjunto para el desarrollo de la fiducia en Latinoamrica.

Daniel Garca

Daniel Porcaro

PricewaterhouseCoopers es capaz de suministrar servicios profesionales especializados en la aplicacin de la figura del Fideicomiso.
Nuestro equipo de profesionales local, que comparten la experiencia acumulada en otros pases sobre la aplicacin de fideicomisos, aplican los recursos de nuestra firma global para proveer soluciones innovadoras para los negocios. PwC presta servicios de asesoramiento fiduciario basada en las siguientes fortalezas que la distinguen: PwC integra una red internacional de oficinas con experiencia en la prestacin de servicios fiduciarios permitiendo implementar de manera rpida y probada las mejores prcticas fiduciarias a nivel mundial. PwC tiene por objetivo afirmar su Thought Leadership en el mercado de negocios fiduciarios imponiendo prcticas sanas de negocios con un profundo sentido tico y de transparencia. PwC cuenta con el know how acumulado globalmente y la creatividad de sus miembros locales para poder aplicar en Uruguay soluciones de alto valor agregado a problemas de empresas, gobiernos y particulares mediante un empleo acertado de la figura del fideicomiso. PwC puede brindar todos los servicios necesarios para la estructuracin y administracin de fideicomisos dada la conformacin de su equipo de profesionales integrado por abogados, contadores, y especialistas en tributacin y evaluacin de inversiones. Las normas sobre tica en los negocios y manejo de riesgos que rigen la prestacin de servicios de PwC constituyen parmetros de calidad que hacen a la buena prctica de los negocios fiduciarios y que ayudan al sano y confiable desarrollo de la figura en el medio local. Los servicios fiduciarios que presta la firma estn centrados en nuestra capacidad y compromiso por generar negocios sustentados en las mejores prcticas globales, tal como se demuestra en nuestra campaa PwC Global Best Practices http://www.globalbestpractices.com. Principales reas de nuestra prctica fiduciaria: Estructuracin de negocios fiduciarios PwC acta como estructurador o developer diseando soluciones de financiamiento y planeamiento fiscal para empresas en particular o sectores de actividad en general. Nuestra labor consiste en detectar las necesidades de nuestros clientes para concretar inversiones o negocios en los cuales sea necesario contar con herramientas novedosas que otorguen objetividad y confianza a las partes involucradas, para lo cual la conformacin de fideicomisos en sus diversas variantes es de fundamental importancia. Fideicomisos Corporativos La confianza que el sector Corporativo ha depositado tradicionalmente en los servicios de PwC es una fortaleza sobre la cual se estructuran nuestros Servicios Fiduciarios. Los fideicomisos creados para facilitar la concrecin de proyectos son un rea de labor fundamental. Algunos ejemplos de este tipo de fideicomisos son, fideicomisos inmobiliarios, de garanta, laborales, provisionales, medioambientales, de inversin y fideicomisos para la administracin. Canalizacin de inversiones Off shore Las sociedades uruguayas de actuacin offshore son tradicionalmente utilizadas para numerosos objetivos financieros y empresariales. PwC tiene una extensa trayectoria en la canalizacin de inversiones off shore a travs de dichos vehculos. Los fideicomisos uruguayos pueden ser un vehculo conveniente para canalizar inversiones de residentes regionales (Argentina, Brasil, Chile) que operan con fideicomisos radicados en zonas ms distantes.

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FIDEICOMISO EN URUGUAY
Ley de Fideicomiso N 7.703

tal caso, el fiduciario adquiere la propiedad de la misma desde la muerte del causante, conforme a los artculos 937 y 938 del Cdigo Civil. El fiduciario heredero sucede conforme a los principios generales. Artculo 3. (Habilitacin de inversiones) Cuando el fideicomiso tenga por fin la realizacin de una obra pblica municipal, las Intendencias Municipales podrn constituirlo mediante la cesin de derechos de crditos de tributos departamentales, dndose cuenta a la Junta Departamental. La Caja Notarial de Jubilaciones y Pensiones, la Caja de Jubilaciones y Pensiones de los Profesionales Universitarios, la Caja de Jubilaciones y Pensiones Bancarias y las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional podrn invertir en fideicomisos, siempre que su objeto refiera a actividades desarrolladas, bienes situados o derechos utilizados econmicamente en la Repblica, as como crditos originados en exportaciones realizadas desde el Uruguay. Las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional podrn instrumentar a travs de fideicomisos las inversiones previstas en el literal E) del artculo 23 de la Ley N 6.73, de 3 de setiembre de 995, y las que realicen en fideicomisos financieros se considerarn en el literal D) de dicha norma. Artculo 4. (Estipulaciones del instrumento constitutivo del fideicomiso) Sin perjuicio de la incorporacin de otras estipulaciones, el instrumento de fideicomiso tambin deber contener: a) La individualizacin de los bienes objeto del fideicomiso. En caso de no resultar posible tal individualizacin a la fecha de la celebracin del fideicomiso, constar la descripcin de los requisitos y caractersticas que debern reunir los bienes. b) La determinacin del procedimiento en que los bienes podrn ser incorporados al fideicomiso. c) El plazo o condicin a que se sujeta la propiedad fiduciaria. d) El destino de los bienes a la finalizacin del fideicomiso.


CAPTULO I :: Concepto y principios generales Artculo 1. (Definicin) El fideicomiso es el negocio jurdico por medio del cual se constituye la propiedad fiduciaria de un conjunto de derechos de propiedad u otros derechos reales o personales que son transmitidos por el fideicomitente al fiduciario para que los administre o ejerza de conformidad con las instrucciones contenidas en el fideicomiso, en beneficio de una persona (beneficiario), que es designada en el mismo, y la restituya al cumplimiento del plazo o condicin al fideicomitente o la transmita al beneficiario. Podr haber pluralidad de fideicomitentes y de beneficiarios. Artculo 2. (Constitucin) El fideicomiso puede ser constituido por acto entre vivos o por testamento. El fideicomiso por acto entre vivos es un contrato innominado que deber otorgarse por escrito so pena de nulidad, cualquiera sea el objeto sobre el que recaiga, requirindose la escritura pblica en los casos en que dicha solemnidad es exigida por la ley. La publicidad frente a terceros se regir por lo dispuesto en la ley de Registros Pblicos. El fideicomiso por acto entre vivos es ttulo hbil para producir la transferencia de la propiedad o de la titularidad de los derechos reales o personales que constituyen su objeto. El fideicomiso testamentario podr constituirse por testamento abierto o cerrado. En el certificado sucesorio se har constar la constitucin de la propiedad fiduciaria, debiendo inscribirse en los casos que as lo disponga la ley de Registros Pblicos. El fideicomiso testamentario confiere al fiduciario derecho personal a reclamar de los herederos la entrega de los bienes y derechos que constituyan su objeto, excepto en caso de recaer sobre una especie cierta. En

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e) Los derechos y obligaciones del fiduciario y el modo de sustituirlo si ste cesare. Artculo 5. (Objeto) El fideicomiso por acto entre vivos puede ser constituido sobre bienes o derechos de cualquier naturaleza presentes o futuros, incluyndose las universalidades de bienes. El fideicomiso testamentario podr recaer sobre toda la herencia o una cuota parte de la misma, o sobre bienes, derechos, universalidades de bienes, y dems relaciones jurdicas activas que compongan el patrimonio sucesorio. Artculo 6. (Propiedad Fiduciaria) Los bienes y derechos fideicomitidos constituyen un patrimonio de afectacin, separado e independiente de los patrimonios del fideicomitente, del fiduciario y del beneficiario. El conjunto de bienes y derechos fideicomitidos deber individualizarse en el instrumento que los determine. El mismo deber ser inscripto en la Direccin General de Registros del Ministerio de Educacin y Cultura. El Poder Ejecutivo, con el asesoramiento de la Direccin General de Registros del Ministerio de Educacin y Cultura, determinar las regulaciones que organicen la inscripcin y dems condiciones registrales de los fideicomisos, dando cumplimiento a la Ley N 16.871, de 28 de setiembre de 1997, y sus modificativas y concordantes. Si el fiduciario fuera una persona casada bajo el rgimen legal de sociedad conyugal, los bienes y derechos fideicomitidos, no ingresarn a la masa de gananciales, rigindose a todos los efectos por las normas que regulan los bienes propios. La retribucin que el fiduciario casado perciba por su actividad se rige por los principios generales. Artculo 7. (Derecho de Persecucin de los Acreedores) Los bienes fideicomitidos quedarn exentos de la accin singular o colectiva de los acreedores del fiduciario. Los acreedores del beneficiario no podrn perseguir los bienes fideicomitidos mientras stos se encuentran en el
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patrimonio del fiduciario, pero podrn perseguir para la satisfaccin de sus crditos los frutos que dichos bienes generen, pudiendo asimismo subrogarse en los derechos de aqul. Habindose constituido el fideicomiso por acto entre vivos, los acreedores del fideicomitente no podrn perseguir los bienes fideicomitidos, pudiendo ejercer tan solo las acciones por fraude previstas por la ley. A los efectos del ejercicio de la accin pauliana, a los acreedores les bastar con acreditar el fraude del fideicomitente, salvo en casos en los que deba excluirse el nimo de liberalidad directo o indirecto del fideicomitente. Si el fideicomiso testamentario diera origen a una sucesin a ttulo particular, el fiduciario responder frente a los acreedores hereditarios slo con los bienes fideicomitidos, en los casos y en la forma en que responden los legatarios (artculos 75 y 78 del Cdigo Civil). No obstante ello, si los herederos comunicaran personalmente en forma fehaciente o por va judicial al acreedor hereditario su intencin de cumplir el fideicomiso testamentario, y stos no se opusieran al cumplimiento dentro de los diez das inmediatos siguientes, hasta tanto no se le pague o garantice su crdito, perdern su accin contra los bienes fideicomitidos. Si el fideicomiso testamentario diera origen a una sucesin a ttulo universal, el fiduciario responder con el patrimonio fideicomitido. En todos los casos tendr la carga de realizar un inventario solemne y completo del patrimonio o cuota patrimonial fideicomitido, citando a los acreedores hereditarios. Declranse aplicables a la propiedad fiduciaria las disposiciones contenidas en los artculos 89, 90 y 9 de la Ley N 6.060, de 4 de setiembre de 989, en lo pertinente. El ejercicio de las acciones previstas en los incisos tercero y sexto del presente artculo no podr afectar los derechos de los titulares adquirentes de buena fe de certificados de participacin en el dominio fiduciario, de ttulos representativos de deuda garantizados con bienes que integren el fideicomiso, o de ttulos que otorguen derechos de crdito y derechos de participacin sobre

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el remanente, siempre que cualesquiera de dichos valores sean o hayan sido objeto de oferta pblica en los trminos previstos en el artculo 28 de la presente ley. Artculo 8. (Alcance de la responsabilidad) Los bienes del fiduciario no respondern por las obligaciones contradas en la ejecucin del fideicomiso, las que slo sern satisfechas con los bienes fideicomitidos. La insuficiencia de los bienes fideicomitidos para atender a estas obligaciones, no dar lugar a la declaracin de quiebra, concurso o liquidacin judicial. En tal supuesto y a falta de otros recursos provistos por el fideicomitente o el beneficiario segn disposiciones contractuales, proceder su liquidacin privada, la que estar a cargo del fiduciario, quien deber enajenar los bienes que lo integren y entregar el producido a los acreedores conforme al orden de privilegios previstos para la quiebra. Si se tratase de fideicomiso financiero regirn en lo pertinente las normas de los artculos 3 y 32 de la presente ley. En los casos de conflicto entre las partes y si se tratare de fideicomiso financiero se recurrir al proceso arbitral previsto en los artculos 472 y siguientes del Cdigo General del Proceso y si se tratase de fideicomiso no financiero, se podr recurrir al proceso arbitral citado o a la va judicial, siguindose el trmite del proceso extraordinario previsto en los artculos 346 y 347 del Cdigo General del Proceso. Artculo 9. (Prohibiciones) Quedan prohibidos, siendo absolutamente nulos: a) Los fideicomisos testamentarios en los que se designen diversos beneficiarios en forma sucesiva, procediendo la sustitucin a la muerte del beneficiario anterior. b) El fideicomiso en el cual se designe beneficiario al fiduciario salvo en los casos de fideicomiso en garanta constituidos a favor de una entidad de intermediacin financiera. Artculo 10.- Los fideicomisos testamentarios no afectarn el carcter intangible de la legtima (artculo 894 del Cdigo Civil), ni perjudicarn el derecho de los restantes asignatarios forzosos.

Si se vulnerara el derecho de los legitimarios, del porcionero, o del beneficiario de los derechos reales de habitacin y de uso, el asignatario forzoso cuyo derecho fuera lesionado podr ejercer la accin de reforma de testamento conforme a los artculos 006 y siguientes del Cdigo Civil. El heredero forzoso que fuera beneficiario de un fideicomiso por acto entre vivos deber colacionar el valor de los bienes que le hayan sido trasmitidos por fideicomiso, excepto en caso de haber sido dispensado de colacin (artculos 00 y siguientes del Cdigo Civil). Respecto de los frutos rige el artculo  del Cdigo Civil.

CAPTULO II :: Del fiduciario Artculo 11. (Requisitos del Fiduciario) Podr ser fiduciario cualquier persona fsica o jurdica. La persona fsica deber tener la capacidad legal exigida para ejercer el comercio. Sin perjuicio de los requisitos establecidos para los fiduciarios de los fideicomisos financieros en el Captulo IV de la presente ley, las entidades de intermediacin financiera y los fiduciarios profesionales slo podrn actuar como fiduciarios en forma habitual y profesional. Artculo 12. (Registro Pblico de Fiduciarios) Crase en el Banco Central del Uruguay un registro pblico de fiduciarios profesionales, personas fsicas o jurdicas. La informacin registrada en l ser de libre acceso para cualquier interesado. El funcionamiento del Registro y los mecanismos a travs de los que los fiduciarios darn cumplimiento a las obligaciones dispuestas por este artculo sern dispuestos por la reglamentacin. En los casos en que el fiduciario no sea una persona fsica, los socios o accionistas, administradores o directores debern determinarse precisamente. Tratndose de sociedades annimas, stas debern emitir acciones nominativas o escriturales. En todos los casos se inscribir la responsabilidad patrimonial de los fiduciarios, sus socios o accionistas, administradores y directores. Los fiduciarios inscriptos debern actualizar la informacin proporcionada al registro con la periodicidad que establezca la reglamentacin, as como inmediatamente de
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producida cualquier modificacin en la informacin registrada. Los fiduciarios inscriptos sern responsables de la informacin original y las actualizaciones proporcionadas. El incumplimiento de las obligaciones de registracin y de informacin establecidas en este artculo ser sancionado conforme a lo dispuesto por los artculos 20 a 24 del Decreto-Ley N 5.322, de 7 de setiembre de 982. Artculo 13. (Actuacin sucesiva) En caso que el fideicomitente designe varios fiduciarios para que sucesivamente desempeen el fideicomiso, deber establecer el orden y las condiciones en que hayan de sustituirse. Artculo 14. (Sustitucin) En el instrumento de fideicomiso, el fideicomitente podr designar uno o ms sustitutos para que reemplacen al fiduciario que no acepte o cese en sus funciones. Podr tambin reservarse el fideicomitente, en dicho negocio, esta facultad de sustitucin para ser ejercida en cualquier momento. Artculo 15. (Acciones) El fiduciario est obligado a ejercer todas las acciones que correspondan para la defensa de los bienes fideicomitidos, tanto contra terceros como contra el beneficiario. El Juez podr autorizar al fideicomitente o al beneficiario a ejercer acciones en sustitucin del fiduciario, cuando ste no lo hiciere en violacin de sus obligaciones. Artculo 16. (Responsabilidad interna) El fiduciario deber desarrollar sus cometidos y cumplir las obligaciones impuestas por la ley y el negocio de fideicomiso, con la prudencia y diligencia del buen hombre de negocios que acta sobre la base de la confianza depositada en l. Si faltare a sus obligaciones ser responsable frente al fideicomitente y al beneficiario, por los daos y perjuicios que resultaren de su accin u omisin. En ningn caso podr exonerarse de responsabilidad al fiduciario por los daos provocados por su dolo o culpa
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grave, as como por aquellos causados por el de sus dependientes. Artculo 17. (Relacin externa) El fideicomiso que haya sido inscripto en el Registro Pblico correspondiente, de conformidad a lo previsto en los artculos 2 y 6 de la presente ley, ser oponible a terceros conforme a los principios generales. En consecuencia, los actos y contratos celebrados por el fiduciario en infraccin de las restricciones dispuestas o excediendo sus facultades, sern inoponibles en perjuicio del fideicomitente y del beneficiario. Tratndose de fideicomisos no inscriptos, las restricciones a las facultades del fiduciario no sern oponibles a terceros, salvo que los actos realizados por ste sean notoriamente extraos a la finalidad del fideicomiso o que el tercero tenga conocimiento de la infraccin. Cuando el fiduciario celebre un acto que es inoponible al fideicomitente o al beneficiario en su caso, el interesado podr solicitar ante el Juez competente la revocacin del acto. Artculo 18. (Rendicin de Cuentas) En el negocio de fideicomiso no se podr dispensar al fiduciario de la obligacin de rendir cuentas, la que podr ser solicitada por el fideicomitente o el beneficiario, con las formalidades que se establezcan en el instrumento de fideicomiso y en la reglamentacin respectiva. En todos los casos el fiduciario deber rendir cuentas al beneficiario con una periodicidad no mayor a un ao, sin perjuicio de lo dispuesto en el fideicomiso. Si no se objetaren las cuentas en el plazo establecido en el instrumento de fideicomiso y, a falta de ello, dentro del plazo de noventa das desde la notificacin fehaciente, las cuentas se tendrn como tcitamente aprobadas, salvo que se hubiera incurrido en falsedad u ocultamiento doloso. Aprobadas las cuentas en forma expresa o tcita, el fiduciario quedar libre de toda responsabilidad, frente a los beneficiarios presentes o futuros y a todos los dems ante los que se hubieran rendido cuentas, por todos los actos ocurridos durante el perodo de la cuenta y el

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instrumento de fideicomiso. Artculo 19. (Obligaciones del fiduciario) Adems de las previstas en el negocio constitutivo y en los artculos precedentes, son obligaciones del fiduciario: a) Mantener un inventario y una contabilidad separada de los bienes, derechos y obligaciones que integran el patrimonio fiduciario. En caso que sea fiduciario en varios negocios de fideicomiso, deber llevar contabilidad separada de cada uno de ellos. En todos los casos la contabilidad deber estar basada en normas adecuadas. b) Transferir los bienes del patrimonio fiduciario al fideicomitente o al beneficiario al concluir el fideicomiso o al fiduciario subrogante en caso de sustitucin o cese. c) Guardar reserva respecto de las operaciones, actos, contratos, documentos e informacin que se relacione con el fideicomiso. Artculo 20. (Prohibiciones del fiduciario) Estar prohibido al fiduciario: a) Afianzar, avalar o garantizar de algn modo al fideicomitente o al beneficiario el resultado del fideicomiso o las operaciones, actos y contratos que realice con los bienes fideicomitidos. b) Realizar operaciones, actos o contratos con los bienes fideicomitidos, en beneficio propio, de sus directores o personal superior, de sus parientes directos o de las personas jurdicas donde stos tengan una posicin de direccin o control. c) Realizar cualquier otro acto o negocio jurdico con los bienes fideicomitidos respecto del cual tenga un inters propio, salvo autorizacin conjunta y expresa del fideicomitente y del beneficiario. Artculo 21. (Derechos del fiduciario) Salvo estipulacin en contrario, el fiduciario tendr derecho al reembolso de los gastos incurridos en beneficio del patrimonio que integra su dominio fiduciario y a una remuneracin. Si sta no hubiere sido fijada en el contrato, la fijar el Juez teniendo en consideracin la naturaleza del fideicomiso encomendado y la importancia
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del patrimonio fiduciario. Artculo 22. (Cese del fiduciario) El fiduciario cesar en el ejercicio de su cargo en los siguientes casos: a) Por muerte o incapacidad judicialmente declarada, as como por la prdida de alguna de las condiciones exigidas para el ejercicio del comercio. En estos casos, la propiedad fiduciaria se transmitir de pleno derecho de acuerdo con lo estipulado en el instrumento de constitucin del fideicomiso. b) Por disolucin, quiebra, concurso o liquidacin judicial. c) Por remocin por el fideicomitente, cuando ste se hubiera reservado dicha facultad en el negocio constitutivo. d) Por remocin judicial, a instancia del fideicomitente o del beneficiario, en caso de incumplimiento de las obligaciones impuestas por la ley o por el negocio constitutivo. Tambin proceder la remocin judicial, por las mismas causales, a instancia de los acreedores que representen ms del 50% (cincuenta por ciento) de los crditos. e) Por renuncia, cuando sea autorizada en el negocio constitutivo y por las causas en ste establecidas. Cuando el negocio constitutivo nada establezca, slo podr renunciar en caso de negativa del beneficiario a recibir las prestaciones o en caso de insuficiencia del producto del fideicomiso para el pago de su remuneracin y siempre que el fideicomitente o el beneficiario se nieguen a pagarla. La renuncia tendr efecto despus de la transferencia del patrimonio objeto del fideicomiso al fiduciario sustituto. f) Por la cancelacin de la inscripcin en el registro dispuesta por el Banco Central del Uruguay, de acuerdo con lo previsto por el artculo 2 de la presente ley. Producida una causa de cesacin de las enunciadas en esta disposicin se proceder conforme lo establece el artculo 4 de la presente ley.

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CAPTULO III :: Del beneficiario Artculo 23. (Beneficiario) El acto constitutivo del fideicomiso, deber designar al beneficiario quien podr ser una persona fsica o jurdica. En caso de fideicomiso testamentario rigen los principios del Cdigo Civil (artculos 038, 835, 84). El beneficiario puede ser una persona futura que no exista al tiempo del otorgamiento del fideicomiso contractual, en cuyo caso deber establecerse con precisin las caractersticas que permitan su identificacin futura. El fideicomiso contractual quedar en tal caso, sujeto a la condicin suspensiva de existencia de la persona beneficiaria y quedar sin efecto de no verificarse la misma dentro del plazo del ao a partir del otorgamiento. Artculo 24. (Designacin conjunta o sucesiva).Se podr designar dos o ms beneficiarios que gocen de sus derechos en forma conjunta o sucesiva, sin perjuicio de lo dispuesto en el literal a) del artculo 9 de la presente ley. En caso de designacin conjunta, salvo disposicin en contrario, se repartirn los beneficios obtenidos por partes iguales. Para el caso que alguno de los beneficiarios designados en forma conjunta no acepte, no llegue a existir o no pueda ser determinado, los beneficios que stos debieran percibir se repartirn por partes iguales entre los dems beneficiarios, salvo que otra cosa se dijere en el instrumento de fideicomiso. Pueden tambin designarse beneficiarios sustitutos para el caso de no aceptacin.

ttulos de deuda se regirn por el Decreto-Ley N 4.70, de 2 de setiembre de 977, en lo pertinente. El fideicomiso financiero podr constituirse por acto unilateral, en el cual coincidan las personas del fideicomitente y del fiduciario, cuando se solicite autorizacin para ofrecer pblicamente (artculo 28 de la presente ley) los certificados de participacin, los ttulos representativos de deudas o los ttulos mixtos a los que refiere el inciso precedente. Artculo 26. (Fiduciarios) Solamente podrn ser fiduciarios en un fideicomiso financiero las entidades de intermediacin financiera o las sociedades administradoras de fondos de inversin. De acuerdo con los fideicomisos de que se trate y las modalidades de sociedades fiduciarias, la reglamentacin podr autorizar a estas ltimas a actuar como fiduciarios en fideicomisos financieros. A los efectos de la presente disposicin, no regir la limitacin del objeto de las sociedades administradoras de fondos de inversin dispuesta por la Ley N 6.774, de 27 de setiembre de 996. Las instituciones de intermediacin financiera regidas por el Decreto-Ley N 15.322, de 17 de setiembre de 1982, y sus modificativas, el Banco de la Repblica Oriental del Uruguay y el Banco Hipotecario del Uruguay, podrn constituir o integrar, como accionistas, sociedades fiduciarias de acuerdo con el rgimen de la presente ley. Artculo 27. (Ttulos valores) Los certificados de participacin y ttulos de deuda sern considerados ttulos valores. Artculo 28. (Oferta pblica) La oferta pblica de los certificados de participacin, de los ttulos de deuda y de los ttulos mixtos a los que refiere el artculo precedente se regir por las disposiciones de la Ley N 6.749, de 30 de mayo de 996. Artculo 29. (Regulacin y sanciones) La reglamentacin podr dictar normas a las que debern sujetarse el fideicomiso y los fiduciarios financieros. Tambin podr requerir el establecimiento de garantas respecto de determinados fideicomisos financieros.

CAPTULO IV :: Fideicomiso financiero Artculo 25. (Concepto) El fideicomiso financiero es aquel negocio de fideicomiso cuyos beneficiarios sean titulares de certificados de participacin en el dominio fiduciario, de ttulos representativos de deuda garantizados con los bienes que integran el fideicomiso, o de ttulos mixtos que otorguen derechos de crdito y derechos de participacin sobre el remanente. Los certificados de participacin y
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El Banco Central del Uruguay tendr respecto de los fiduciarios financieros las facultades que le confiere el Decreto-Ley N 5.322, de 7 de setiembre de 982, y sus modificativas. En los casos en que se constaten transgresiones a la presente ley por parte de los fiduciarios financieros sern de aplicacin, en lo pertinente, los artculos 20 a 24 del Decreto-Ley N 5.322, de 7 de setiembre de 982, y sus modificativas. Artculo 30. (Transferencia de crditos) En la transferencia de crditos que se integren a un fideicomiso financiero, ser de aplicacin, en lo que corresponda, lo dispuesto por los artculos 33 y 34 de la Ley N 6.774, de 27 de setiembre de 996, con la redaccin dada por la Ley N 7.202, de 24 de setiembre de 999. Artculo 31. (Insuficiencia patrimonial) En el caso de insuficiencia del patrimonio del fideicomiso financiero para dar cumplimiento a las obligaciones contradas por el fiduciario frente a terceros, o en el caso de otras contingencias que pudieran afectar dicho cumplimiento, el fiduciario citar a los tenedores de ttulos de deuda a los efectos de que, reunidos en asamblea resuelvan sobre la forma de administracin y liquidacin del patrimonio. La convocatoria de la asamblea de tenedores de ttulos de deuda, se regir por las normas de la Ley N 6.060, de 4 de setiembre de 989, en cuanto a la convocatoria de asambleas de sociedades annimas, en lo pertinente. Artculo 32. (Facultades de la Asamblea) La asamblea de tenedores de ttulos de deuda, por el voto conforme de tenedores de esos ttulos, que representen por lo menos la mayora absoluta del valor nominal de los ttulos emitidos y en circulacin, podr resolver: a) Transferir el patrimonio fiduciario como unidad a otro fiduciario. b) Modificar el contrato de emisin, que podr comprender la remisin de parte de las deudas o la modificacin de los plazos o condiciones iniciales.

c) Continuar la administracin de los bienes fideicomitidos hasta la terminacin del fideicomiso. d) Consagrar la forma de enajenacin de los bienes del patrimonio fiduciario. e) Designar a la persona que tendr a su cargo la enajenacin del patrimonio como unidad de los bienes que lo conforman. f) Disponer cualquier otro tema relativo a la administracin o liquidacin del patrimonio fiduciario. g) La extincin del fideicomiso en los casos previstos en el artculo 3 de la presente ley. Lo resuelto por la asamblea de tenedores de ttulos de deuda ser oponible al fideicomitente, fiduciario, beneficiario, y a los restantes tenedores de deuda que no hubieran adherido a la resolucin. Las asambleas de tenedores de ttulos de deuda se regirn por las disposiciones de la Ley N 6.060, de 4 de setiembre de 989, en materia de asambleas de accionistas, en lo pertinente.

CAPTULO V :: De la extincin del fideicomiso Artculo 33. (Causas de extincin) Sern causas de extincin del fideicomiso: a) El cumplimiento total de sus fines o la imposibilidad absoluta de cumplirlos. b) El cumplimiento del plazo o condicin resolutoria a que se hubiese sometido. En caso de no haberse dispuesto plazo alguno, el mximo legal ser de treinta aos. Toda condicin resolutoria de que penda la restitucin de los bienes fideicomitidos que tarde ms de treinta aos en cumplirse, se tendr por verificada llegado dicho plazo. c) El acuerdo entre fideicomitente y beneficiario, sin perjuicio de los derechos del fiduciario. d) La cesacin en el pago de sus obligaciones, salvo el caso del fideicomiso financiero.
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e) La revocacin del fideicomitente si se hubiere reservado expresamente esa facultad en el negocio de fideicomiso. f) Por resolucin de la asamblea de tenedores de ttulos de deuda, adoptada en los trminos y condiciones establecidas en el artculo 32 de la presente ley. g) Por muerte o incapacidad judicialmente declarada del fiduciario, salvo que en el instrumento de constitucin del fideicomiso se haya designado fiduciario sustituto. h) Por cualquier otra causa establecida expresamente en el instrumento de fideicomiso. Producida la extincin del fideicomiso, el fiduciario estar obligado a entregar los bienes fideicomitidos al fideicomitente o a sus sucesores, salvo que otra cosa se hubiera establecido en el negocio constitutivo. En el caso de cese del fiduciario y si no se hubiere designado sustituto, dicha entrega operar de pleno derecho. Queda excluida de esta situacin el caso de terminacin del fideicomiso por cesacin de pagos. En ningn caso el fiduciario podr adjudicarse, en forma definitiva, los bienes recibidos en fideicomiso. Artculo 34. (Derogacin) Se deroga el artculo 865 del Cdigo Civil. Artculo 35 Sustityese el artculo 866 del Cdigo Civil, que quedar redactado en los siguientes trminos: 866.- Sern nulas en la sustitucin fideicomisaria las clusulas que dispongan: . Declarar inalienable todo o parte de la herencia. 2. Llamar a un tercero al todo o parte de los que reste de la herencia al morir el heredero. 3. La que, sin cumplir los requisitos previstos por la ley de fideicomiso, tenga por objeto dejar a uno el todo o parte de los bienes hereditarios, para que los aplique o invierta segn las instrucciones que le hubiere comunicado el testador (artculo 783).

CAPTULO VI :: Disposiciones tributarias Artculo 36. (Sujeto Pasivo) El fideicomiso ser contribuyente de todos los tributos que gravan a las sociedades personales, en tanto se verifiquen a su respecto los restantes aspectos del hecho generador de los respectivos tributos. El fideicomiso tendr asimismo la calidad de responsable en iguales condiciones que las sociedades personales, siempre que se cumplan las hiptesis que dan origen a dicha responsabilidad. Artculo 37. (Igualdad de tratamiento) Los fideicomisos del exterior, que no acten en el pas mediante sucursal, agencia o establecimiento, tendrn el mismo tratamiento tributario que el aplicable a los fideicomisos locales. Artculo 38. (Remuneracin de los fiduciarios) Los ingresos que obtengan los fiduciarios como remuneracin de su actividad tendrn el mismo tratamiento tributario que el asignado a las sociedades administradoras de fondos de inversin. Artculo 39. (Fideicomisos financieros) A los efectos de fomentar el crdito destinado a la inversin, otrgase a los fideicomisos financieros cuyos certificados de participacin en el dominio fiduciario, de deuda o ttulos mixtos, se emitan mediante oferta pblica, los siguientes beneficios: a) Exoneracin del Impuesto a las Trasmisiones Patrimoniales a la parte enajenante y a la parte adquirente, por las transmisiones de bienes realizadas en cumplimiento del fideicomiso. b} Exoneracin de los Impuestos al Valor Agregado, de Contribucin al Financiamiento de la Seguridad Social y Especfico Interno, a las enajenaciones de bienes y derechos realizadas en virtud del referido cumplimiento. El Poder Ejecutivo establecer la forma en que habr de hacerse efectiva la oferta pblica a efectos de gozar de la exoneracin y de lo dispuesto en el artculo 4 de la presente ley.

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Artculo 40. (Fideicomisos financieros) Los fideicomisos financieros cuyo objeto especfico de inversin consista en conjuntos homogneos o anlogos de derechos de crdito cuya titularidad sea transferida al fideicomiso, tendrn el tratamiento tributario establecido para los fondos de inversin cerrados de crdito. El Poder Ejecutivo podr fijar tasas diferenciales del Impuesto a los Activos de las Empresas Bancarias en relacin a aquellos crditos que no hubieran estado gravados por dicho impuesto antes de su cesin al fideicomiso. Artculo 41. (Certificados de participacin y ttulos de deuda) Los certificados de participacin y ttulos de deuda emitidos mediante oferta pblica, tendrn a efectos fiscales el mismo tratamiento respectivamente que las acciones que cotizan en Bolsa y que las obligaciones emitidas mediante suscripcin pblica y cotizacin burstil. Artculo 42. (Fideicomisos de garanta) Exonrase del Impuesto a las Transmisiones Patrimoniales a las transmisiones de bienes gravadas realizadas en cumplimiento de un fideicomiso de garanta. Dicha exoneracin se aplicar a la parte enajenante y a la parte adquirente, tanto en la transmisin original de los bienes al fideicomiso, como en la transmisin posterior al fiduciante. Artculo 43. (Exoneraciones a los fideicomisos en general) No ser aplicable a los fideicomisos el Impuesto de Control a que refiere el Ttulo 16 del Texto Ordenado 996, ni el Impuesto a las Rentas de la Industria y Comercio correspondiente al hecho generador a que refiere el literal D) del artculo 2 del Ttulo 4 del Texto Ordenado 996. Facltase al Poder Ejecutivo a: a) Otorgar a los fideicomisos que no cumplan con la condicin de oferta pblica a que refiere el artculo 39 de la presente ley, los beneficios fiscales establecidos en los literales a) y b) de dicho artculo. Esta facultad
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ser otorgada en relacin a actividades productivas por sectores especficos. b) Exonerar de tributos a los fideicomisos cuyos beneficiarios sean los Fondos de Ahorro Previsional, la Caja Notarial de Jubilaciones y Pensiones, la Caja de Jubilaciones y Pensiones de Profesionales Universitarios y la Caja de Jubilaciones y Pensiones Bancarias. En este caso se requerir que los ttulos de participacin en el dominio fiduciario, de deuda o mixtos, sean nominativos y la exoneracin se aplicar durante el perodo en que el fondo de ahorro previsional o las Cajas antes dichas sean titulares de los mismos y en la proporcin que guarden con el monto total de ttulos emitidos, de acuerdo con lo que establezca la reglamentacin. c) Exonerar de tributos en iguales condiciones que las establecidas en el literal anterior a los fideicomisos cuyos beneficiarios sean entidades aseguradoras, siempre que los ttulos nominativos de participacin en el dominio fiduciario, de deuda o mixtos, integren los activos respaldantes de las obligaciones previsionales a que refieren los artculos 54 y siguientes de la Ley N 16.713, de 3 de setiembre de 995. Artculo 44. (Responsabilidad tributaria) El fiduciario responder por las obligaciones tributarias del fideicomiso, en los trminos del artculo 21 del Cdigo Tributario. Artculo 45 Se declara que las citas a las disposiciones del Texto Ordenado 1996 se refieren a las normas legales que le dan origen. Artculo 46 La presente ley entrar en vigencia a los treinta das de su promulgacin. En el mismo plazo el Poder Ejecutivo proceder a reglamentarla. REGISTRO DE FIDEICOMISOS y FIDUCIARIOS Decreto 516/003 VISTO: lo dispuesto por la Ley N 17.703, de 27 de octubre de 2003, por la que se regula el negocio de fideicomiso.

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CONSIDERANDO: la necesidad de su reglamentacin, dispuesta en particular por los artculos 6, 2 y concordantes de la Ley que se reglamenta. ATENTO: a lo dispuesto por el artculo 168 numeral 4 de la Constitucin de la Repblica.

Tambin se indicar el destino de los bienes a la finalizacin del fideicomiso, cuando corresponda, los derechos y obligaciones del fiduciario, y si se pactare, el orden y condiciones de la sustitucin, individualizacin de los sustitutos y la facultad de sustitucin reservada al fideicomitente. ARTCULO 3 Tratndose de fiduciarios profesionales, en todos los casos se deber presentar la constancia de su inscripcin en la Seccin Fiduciarios del Registro del Mercado de Valores del Banco Central del Uruguay. A esos efectos, se considera que existe profesionalidad cuando una persona fsica o jurdica participa en calidad de fiduciario en cinco o ms negocios de fideicomisos en cualquier ao calendario. El Ministerio de Educacin y Cultura comunicar al Banco Central del Uruguay la nmina de los fiduciarios que estn en la situacin descrita en el prrafo precedente de este artculo dentro de los 5 das subsiguientes a que se haya cumplido el supuesto referido. Para la admisin de solicitudes de inscripcin de fideicomisos financieros, el registrador controlar la constancia de la presentacin previa ante el Banco Central del Uruguay de conformidad a lo previsto en el artculo 2 del presente Decreto. ARTCULO 4 Si el fideicomiso comprende bienes o derechos registrables, la propiedad fiduciaria se inscribir, adems, en los registros respectivos conforme a la Ley N 6.87 de 28 de setiembre de 997, y Decreto N 99/998, de 2 de abril de 1998, y modificativos. ARTCULO 5 En todo acto que recaiga sobre bienes registrables incluidos en un fideicomiso, el registrador deber controlar la constancia del profesional interviniente que establezca la vigencia del fideicomiso en el Registro de Actos Personales seccin Universalidades del Ministerio de Educacin y Cultura o bien que el mismo se encuentra en trmite, en cuyo caso dar un plazo que determinar en cada caso el registrador, para la presentacin de la constancia de vigencia del fideicomiso referida.

EL PRESIDENTE DE LA REPBLICA DECRETA: CAPTULO I - REGISTRO DE FIDEICOMISOS y FIDUCIARIOS SECCIN I - FIDEICOMISOS ARTCULO 1 Los instrumentos en que se constituyan los fideicomisos, sus modificaciones y cancelaciones, se inscribirn a los efectos dispuestos por el artculo 17 de la Ley que se reglamenta, en el Registro de Actos Personales Seccin Universalidades del Ministerio de Educacin y Cultura. La registracin se efectuar sobre la base de la indizacin del fideicomitente y del fiduciario, salvo en los fideicomisos financieros en los que nicamente se indizar sobre la base del fiduciario. Se requerir escritura pblica en los instrumentos en que se constituyan, modifiquen o cancelen fideicomisos que refieran a derechos reales que recaigan sobre bienes inmuebles. ARTCULO 2 Para ser admitida la inscripcin, el instrumento deber indicar los nombres y apellidos completos de los fiduciarios y fideicomitentes -estos ltimos excepto en los fideicomisos financieros-, con indicacin de domicilio, nacionalidad, nmero de cdula de identidad o en su defecto, otro documento pblico identificatorio. Cuando los fiduciarios o fideicomitentes sean personas jurdicas, se indicar nombre, tipo social y domicilio, y cuando correspondiere, nmeros de inscripcin en el Registro Nacional de Comercio y Registro nico de Contribuyentes. El instrumento del fideicomiso tambin referir al plazo y condicin del fideicomiso, segn corresponda.
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SECCIN II - FIDUCIARIOS PROFESIONALES ARTCULO 6 Los fiduciarios profesionales se inscribirn en la Seccin Fiduciarios del Registro del Mercado de Valores que lleva el Banco Central del Uruguay. A tales efectos, el Banco Central del Uruguay dispondr de un plazo de treinta das corridos desde la solicitud de inscripcin para analizar la informacin y, fundndose exclusivamente en cumplimiento de los requisitos legales y reglamentarios, conceder o denegar la inscripcin. Este plazo se suspender si el Banco Central del Uruguay requiriera informacin adicional, reanudndose su cmputo cuando se hubiera presentado la misma. Vencido dicho plazo sin que haya mediado pronunciamiento del Banco Central del Uruguay, el fiduciario profesional se considerar inscripto en la Seccin Fiduciarios del Registro de Mercado de Valores. ARTCULO 7 Los interesados junto a su solicitud de inscripcin en el Registro de Mercado de Valores debern presentar la informacin sobre su capacidad, situacin jurdica y responsabilidad patrimonial, as como la de sus socios, accionistas, administradores o directores, segn corresponda, de conformidad a lo dispuesto por el artculo 2 de la Ley N 7.703, de 5 de octubre de 2003, el presente Decreto y la reglamentacin que pueda dictar el Banco Central del Uruguay. Debern adems presentar copia de los estados contables correspondientes a los tres ltimos ejercicios, debiendo por lo menos el ltimo contar con el dictamen de auditor externo. En caso de existir seguros de responsabilidad civil por los perjuicios derivados de su actividad profesional, o mecanismos de cobertura o garantas por su desempeo profesional, debern informarlos expresamente al Registro. ARTCULO 8 En la informacin que podr requerir el Banco Central del Uruguay se incluye, entre otras, la que justifique, para el caso de fiduciarios de derecho privado, la legal constitucin y vigencia de la sociedad, la precisa identificacin de sus socios o accionistas y, en este ltimo caso, que todo el capital integrado se compone de acciones nominativas o escriturales; que la actuacin


como fiduciario profesional haya sido dispuesta por los rganos competentes; la que justifique los antecedentes personales que se invoquen; y aquella de la que surja la responsabilidad patrimonial que se indique adems de la prevista en el artculo precedente. ARTCULO 9 Tratndose de fiduciarios del exterior del pas, adicionalmente a las previsiones de los artculos 7 y 8 del presente Decreto, el interesado deber acreditar la inscripcin y sujecin del fiduciario al rgano de contralor de los fideicomisos en el pas de constitucin segn disponga la reglamentacin del Banco Central del Uruguay. Tambin deber especificarse la responsabilidad patrimonial constituida en el Uruguay del fiduciario, de sus administradores, directores, gerentes, socios o accionistas, todo ello segn corresponda; y la nacionalidad y residencia de todas las personas anteriormente nombradas. Los fiduciarios del exterior que revistan tal calidad nicamente respecto de fideicomisos no financieros cuyos activos estn exclusivamente radicados fuera del territorio nacional, estarn exceptuados del cumplimiento de las disposiciones del presente artculo. ARTCULO 10 Se denominan fiduciarios financieros nicamente a las instituciones comprendidas en el artculo 26 de la Ley que se reglamenta. ARTCULO 11 Las entidades de intermediacin financiera y las sociedades administradoras de fondos de inversin sern las nicas instituciones que podrn realizar actividad como fiduciarias en fideicomisos financieros. A tales efectos, aquellas instituciones de las referidas en el presente artculo que se propongan desarrollar el giro indicado debern solicitar su inscripcin en el Registro de Fiduciarios. Junto a dicha solicitud debern adjuntar la informacin prevista en los artculos 7 a 9 del presente Decreto, indicando adems expresamente si ofrecern pblicamente participaciones o derechos de crdito en los fideicomisos que administren. ARTCULO 12 Los fiduciarios financieros presentarn ante el

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Registro del Mercado de Valores del Banco Central del Uruguay los instrumentos constitutivos de fideicomisos financieros, en la forma que disponga la reglamentacin que dicte dicha Institucin, a los solos efectos de determinar si los valores representativos de participaciones o derechos de crdito se ofrecern pblicamente o en forma privada. Si los valores representativos de participaciones o derechos de crdito en los fideicomisos financieros se ofrecieran exclusivamente en forma privada, esa circunstancia deber ser asentada expresamente en el texto de los mismos. Tambin se har constar en el texto de dichos valores que ellos no estn inscriptos en el Banco Central del Uruguay. En caso de que los valores representativos de participaciones o derechos de crdito en los fideicomisos financieros se ofrezcan pblicamente, los fiduciarios y dichos valores debern adems inscribirse en el Registro de Mercado de Valores, Secciones Emisores y Valores, de conformidad a lo dispuesto por la Ley N 6.749, de 30 de mayo de 996, y su reglamentacin. ARTCULO 13 La informacin a la que refiere la Seccin II del Captulo I del presente Decreto deber acompaarse de copia en soporte informtico de acuerdo a las pautas que establezca el Banco Central del Uruguay. Dicha informacin completa ser de libre acceso para el pblico y estarn disponibles en la pgina web del Banco Central del Uruguay. ARTCULO 14 La inscripcin de los fiduciarios en el Registro del Mercado de Valores que efecte el Banco Central del Uruguay slo significa que la emisora ha cumplido con los requisitos establecidos legal y reglamentariamente, sin que dicha inscripcin exprese un juicio de valor acerca del fiduciario ni sobre su futuro desenvolvimiento. Esta circunstancia deber transcribirse en toda informacin, comprobantes y publicidad que emita el fiduciario, de acuerdo a las pautas que dicte el Banco Central del Uruguay. La inscripcin implica la obligacin del fiduciario y su aceptacin de ajustarse a todas las exigencias que imponga el rgimen legal y reglamentario de los
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fideicomisos, de los fiduciarios, y en su caso el de la oferta pblica de valores.

CAPTULO II - INFORMACIN PERMANENTE ARTCULO 15 Todo fiduciario inscripto en el Registro del Mercado de Valores queda obligado a presentar cuando menos semestralmente, la informacin requerida por la Ley N 7.703, de 27 de octubre de 2003, y las normas reglamentarias, con el contenido dispuesto por los artculos 7 a 9 del presente Decreto y la normativa complementaria que dicte el Banco Central del Uruguay, durante todo el perodo de vigencia de su inscripcin en el Registro referido. Dicha infamacin se incorporar al Registro del Mercado de Valores siendo de libre acceso para el pblico en los trminos previstos en el artculo 3 del presente Decreto. ARTCULO 16 El fiduciario deber informar al Banco Central del Uruguay, en forma veraz y suficiente y dentro de los 5 das hbiles siguientes, todo hecho o situacin circunstancial que modifique la informacin presentada para su inscripcin en el Registro del Mercado de Valores o sus actualizaciones. El Banco Central del Uruguay podr ordenar a los fiduciarios la incorporacin al Registro de aquellos hechos o circunstancias que modifiquen la informacin inscripta previamente, pudiendo en su defecto hacerlo l mismo.

CAPTULO III - PUBLICIDAD ARTCULO 17 La publicidad que efecten los fiduciarios deber ajustarse a las disposiciones de la Ley N 7.250, de  de Agosto de 2000. La publicidad relativa a los fideicomisos y fiduciarios financieros se regir complementariamente por las previsiones de los artculos 20 a 22 del Decreto N 344/996, del 28 de agosto de 996.

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CAPTULO IV - CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN ARTCULO 18 En las situaciones en que se solicite o proceda la cancelacin del registro del fiduciario por su cese, de conformidad a lo dispuesto por el artculo 22 de la Ley N 7.703, de 27 de octubre de 2003, el Banco Central del Uruguay verificar, en la forma que determine la reglamentacin que dicte al respecto, que se haya designado o se nombre sustituto en aquellos fideicomisos que permanezcan vigentes o que se cancele la inscripcin de los fideicomisos a cargo del fiduciario cesante, segn corresponda en cada caso. ARTCULO 19 La cancelacin de la inscripcin de fideicomisos financieros sujetos al rgimen de oferta pblica se ajustar a lo dispuesto por el Decreto N 344/996, de 28 de agosto de 996.

CAPTULO VI - NORMAS TRIBUTARIAS ARTCULO 23 A los solos efectos del otorgamiento de las exoneraciones previstas en el artculo 39 de la Ley No.7.703, de 27 de octubre de 2003, relativas a los fideicomisos financieros, se considerar que existe oferta pblica cuando los certificados de participacin en el dominio fiduciario, de deuda o ttulos mixtos se ofrezcan en mecanismos de subasta, remate o licitatorios con la intervencin de intermediarios registrados; o a travs de Bolsas de Valores. En ambos casos, se publicar un extracto de la oferta en dos diarios de circulacin nacional con una antelacin mnima de 5 das hbiles y mxima de 0 das hbiles de la fecha de los procedimientos. Los mismos debern ser abiertos a cualquier interesado. ARTCULO 24 Desgnase a los fideicomisos que no sean contribuyentes del Impuesto a las Rentas de la Industria y Comercio, agentes de retencin del Impuesto al Patrimonio. La retencin se determinar aplicando la alcuota del ,5% (uno con cincuenta por ciento) a su patrimonio neto fiscal al 31 de diciembre de cada ao, valuado de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 15 del Ttulo 14 del Texto Ordenado 1996. ARTCULO 25 Comunquese, publquese, etc. MODIFICACIONES EL DECRETO N 516/003 DE 11/12/2003 SOBRE FIDEICOMISOS Decreto No. 46/004

CAPTULO V - FACULTADES DEL BANCO CENTRAL DEL URUGUAY ARTCULO 20 El incumplimiento de las obligaciones de registracin e informacin impuesto a los fiduciarios ser sancionado por el Banco Central del Uruguay de conformidad a los artculos 20 a 24 del Decreto Ley N 5.322, de 7 de setiembre de 1982, y sus modificativas. El Banco Central del Uruguay tendr respecto de los fiduciarios financieros las facultades que le confiere el Decreto-Ley N 5.322, de 7 de setiembre de 982, y sus modificativas. ARTCULO 21 En los casos en que se constaten transgresiones a la normativa de los fideicomisos por parte de los fiduciarios financieros sern de aplicacin los artculos 20 a 24 del citado Decreto-Ley N 15.322 y sus modificativas. ARTCULO 22 La violacin de las disposiciones relativas a la publicidad de los fiduciarios financieros y la trasgresin de las normas de la oferta pblica ser sancionada de conformidad a lo previsto por la Ley N 6.749, de 30 de mayo de 996.
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VISTO: I) lo dispuesto por la Ley N 17.703, de 27 de octubre de 2003, y su reglamentacin establecida en el Decreto N 56/03, de  de diciembre de 2003, por las que se dictan normas sobre el negocio de fideicomiso.II) lo dispuesto por la Ley N 6.774, de 27 de setiembre de 996, en la redaccin dada por la Ley N 7.202, de 24 de setiembre de 999.CONSIDERANDO: la necesidad de incorporar a las normas reglamentarias dictadas aspectos concernientes

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a los fideicomisos financieros que refieren a derechos de crdito, contemplando ambos textos legales citados.ATENTO: a lo dispuesto por el artculo 168 numeral 4) de la Constitucin de la Repblica.EL PRESIDENTE DE LA REPBLICA DECRETA: ARTCULO 1 Agrgase al artculo  del Decreto N 56/003, de fecha  de diciembre de 2003, el siguiente inciso: En el caso de instrumentos en que se constituyan , modifiquen o cancelen fideicomisos financieros que refieran a derechos de crdito, la nmina y descripcin de los crditos transmitidos al patrimonio fiduciario, con la especificacin de las garantas hipotecarias, prendarias y/o personales que les acceden, podr ser incluida en el propio instrumento constitutivo del fideicomiso, o constar en anexo suscrito por las partes, extendido en documento privado con certificacin notarial de firmas, el que ser protocolizado, y cuyo primer testimonio se presentar al Registro en forma conjunta con el instrumento constitutivo del fideicomiso, o de la modificacin respectiva.ARTCULO 2 A los efectos de lo dispuesto por el literal B) del artculo 33 de la Ley N 6.774, de 27 de setiembre de 996, en la redaccin dada por la Ley N 7.202, de 24 de setiembre de 999, tratndose de instrumentos en que se constituyan, modifiquen o cancelen fideicomisos financieros que refieran a derechos de crdito (artculo 30 de la Ley N 7.703, de 27 de octubre de 2003), se entender configurada la inclusin en el dominio fiduciario del crdito y su individualizacin precisa, con la especificacin de las garantas accesorias, cuando dicho instrumento, su modificacin, o el anexo respectivo, indiquen el nombre del deudor del crdito fideicomitido, el importe, la clase de garanta que le accede, y el nmero de padrn del bien gravado.ARTCULO 3 Agrgase al artculo 4 del Decreto N 56/003, de fecha  de diciembre de 2003, el siguiente inciso: En el caso de los fideicomisos financieros que
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refieran a derechos de crdito, el fiduciario inscribir en los Registros pblicos la transferencia al patrimonio fiduciario de los crditos y garantas de que se trate, mediante certificaciones notariales que contendrn la relacin y la individualizacin precisas de las hipotecas o prendas sin desplazamiento cedidas, y de los bienes a que refieran, nombres de los hipotecantes o prendantes, en su caso, y los datos de las inscripciones registrales correspondientes, segn el siguiente detalle: 1) Fecha y lugar de otorgamiento del fideicomiso y sus modificaciones, denominacin del mismo, identificacin y nmero de RUC del fideicomitente y del fiduciario, Escribano interviniente, fecha y nmero de inscripcin en la Seccin Universalidades del Registro Nacional de Actos Personales; 2) Constancia del profesional interviniente que establezca la vigencia del fideicomiso en el Registro Nacional de Actos Personales Seccin Universalidades del Ministerio de Educacin y Cultura, o bien que el mismo se encuentra en trmite, conforme al artculo 5 del presente decreto; 3) Nombres y apellidos del deudor si fuera persona fsica, o denominacin si se tratara de persona jurdica, as como los nmeros de cdula de identidad y de inscripcin en el Registro nico de Contribuyentes, si resultaran de la garanta respectiva; 4) Si se tratara de una garanta constituida por un tercero, nombre y apellidos del hipotecante o dador prendario si fuera persona fsica, o denominacin si se tratara de persona jurdica, as como los nmeros de cdula de identidad y de inscripcin en el Registro nico de Contribuyentes, si resultaran de la garanta respectiva; 5) Calidad de la hipoteca o prenda sin desplazamiento, indicando si se trata de primer o ulterior gravamen; 6) Bienes gravados, indicando: en el caso de inmuebles; el nmero de Padrn que resulte de la hipoteca respectiva, la Localidad Catastral y el Departamento; en el caso de vehculos automotores, marca, modelo, ao, y padrn que resulte de la prenda respectiva; y si se tratare de otros bienes prendables, descripcin somera de los mismos;

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7) Fecha de otorgamiento de la garanta; 8) Escribano interviniente; 9) Datos relativos a la inscripcin, detallando fecha, nmero, folio y libro cuando corresponda, y sede registral correspondiente; 10) Fecha de la notificacin al deudor.Dicha certificacin se presentar a inscribir al Registro competente acompaado de una fotocopia, y el Registro proceder a la inscripcin solicitada mediante la agregacin de esta ltima, de acuerdo a lo establecido en el artculo 59 del Decreto N 99/98, de 2 de abril de 1998. Las certificaciones originales presentadas a inscribir sern devueltas con la nota de inscripcin prevista en el artculo 96 de la Ley N 6.87, de 28 de setiembre de 997.ARTCULO 4 Los deudores de los crditos transferidos a un fideicomiso financiero que refiera a derechos de crdito, podrn ser notificados por cualquiera de los medios previstos en el artculo 34 de la Ley N 6.774, de 27 de setiembre de 996, en la redaccin dada por la Ley N 7.202, de 24 de setiembre de 999, aplicable al fideicomiso financiero por remisin del artculo 30 de la Ley N 7.703, de 27 de octubre de 2003.En los casos en que el fiduciario financiero remita el telegrama colacionado al domicilio constituido por el deudor del crdito fideicomitido en el instrumento de adeudo respectivo, la notificacin se acreditar con la exhibicin de la copia del telegrama expedida para el emisor.ARTCULO 5 Comunquese, publquese, etc..-

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Contador Pblico egresado de la Facultad de Ciencias Econmicas y Administracin (Universidad de la Repblica - Uruguay). MBA de la Universidad de Montevideo. Autor de publicaciones y trabajos de investigacin en temas fiscales y financieros. Coautor de la publicacin Fideicomiso en Uruguay, Anlisis del Proyecto de Ley y asesor de parlamentarios en la materia. Actualmente es docente en la Universidad de la Repblica y profesor de cursos de posgrado de la Universidad de Montevideo.

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