DIVISAS Divisa, viene del verbo divido dividir y se refiere a toda la moneda utilizada en una regin o pas ajeno

a su lugar de origen. Las divisas cambian entre s dentro del mercado monetario mundial. Podemos establecer distintos tipos de cambio entre divisas que varan constantemente en funcin de diversas variables econmicas como el crecimiento econmico, la inflacin o el consumo interno de una nacin. La divisa es el dinero en moneda de otros pases en depsitos bancarios. La relacin o precio de la moneda de un pas con respecto a otras, depender de los flujos comerciales y financieros entre los residentes de la zona de esa moneda con respecto a los de las otras. Las importaciones de bienes, servicios y la inversin en el extranjero determinar la demanda de divisas extranjeras, mientras que las exportaciones de bienes, servicios y la inversin extranjera en nuestra zona determina la oferta de la divisa extranjera en el lugar donde se ubique. Las divisas ms comunes que circulan en los mercados internacionales son: Dlar estadounidense, Euro y Yen.

El dlar es la moneda oficial de los Estados Unidos de Amrica, usualmente se

suele asociar el nombre empleado por la divisa con la circulacin legal en los Estados Unidos de Amrica, por lo que tambin es conocida como dlar estadounidense. Aunque la emisin de esta clase de dlares slo se hace en Estados Unidos, hay varios pases que usan el nombre para su moneda; otras naciones como Ecuador, El Salvador y Panam por medio de ratificaciones y acuerdos o como sustitucin de un circulante propio debilitado, lo han elegido como moneda oficial y medio legal de pago.

Uso del dlar a nivel mundial

Estados Unidos y sus territorios - Zimbabue - Palaos - Micronesia - Timor Oriental - Islas Marshall Ecuador - El Salvador - Anguila - Bermudas - Bonaire (Pases Bajos) - Islas Caimn Islas Turcas y Caicos - Islas Vrgenes Britnicas - Montserrat Pases donde se acepta el uso del dlar pero no circula como moneda oficial Afganistn - Camboya - Lbano - Mxico - Per - Panam El euro () es la moneda oficial en 17 de los 27 estados miembros de la Unin Europea. Los estados, conocidos colectivamente como la Eurozona, son Alemania, Austria, Blgica, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, Espaa, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, Pases Bajos y Portugal. La moneda tambin es usada en otros cinco pases europeos (que subiran a seis si se tuviere en cuenta Kosovo), tanto de forma pactada como no oficial y es de uso diario por parte de unos 327 millones de europeos. Ms de 175 millones de personas alrededor del mundo usan monedas fijadas al euro, incluyendo ms de 150 millones de africanos. El yen (?) es la unidad monetaria utilizada en Japn. Es la tercera moneda ms valorada en el mercado de divisas despus del dlar estadounidense y el euro. Tambin es usada como moneda de reserva junto al dlar, el euro y la libra esterlina(La libra esterlina es la moneda del Reino Unido). Como es comn en la

numeracin japonesa, las cantidades grandes del yen se cuentan en mltiplos de 10000 (man, ) de la misma forma que en los pases occidentales se cuenta por millares. MERCADO FOREX El mercado de divisas es el mercado internacional de intercambio de divisas, se comercian divisas, por ejemplo si usted posee dlares, puede comprar euros, yenes u otras divisas. La palabra "Forex" se deriva del trmino ingls "FOReign Exchange", que significa intercambio de divisa. Est compuesto por una red de agentes interconectados. En l participan una gran cantidad de agentes, por ejemplo inversores individuales, inversores institucionales, bancos centrales, bancos comerciales, etc. Una de las caractersticas principales del mercado Forex es el elevado volumen diario de transacciones: se mueven alrededor de 3 billones de dlares estadounidenses cada da. Es en gran medida el mercado ms grande del mundo y hoy en da se puede asegurar con total veracidad que el mercado de intercambio de divisas (FOREX o FX) es el mercado financiero con mayor proyeccin de crecimiento en el mundo financiero moderno. TIPOS DE CAMBIO El tipo de cambio es el precio entre dos monedas de diferentes pases, la relacin de proporcin que existe entre el valor de una y la otra. Dicha tasa es un indicador que expresa cuntas unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra, la cantidad de unidades de moneda nacional que hay que entregar para obtener una unidad de moneda extranjera. El valor presente del tipo de cambio depender de las expectativas sobre su valor futuro. Las variaciones de los tipos de cambio reciben el nombre de depreciaciones o apreciaciones. El tipo de cambio permite convertir los precios de los diferentes pases en una moneda comn. Lo que hace posible comparar los precios relativos de los bienes de los diferentes pases al medirlos en una misma unidad de cuenta. El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio internacional entre distintos pases que poseen diferentes monedas. Las personas y empresas que quieren comprar monedas extranjeras deben acudir al mercado de divisas. En este mercado se determina el precio de cada una de las monedas expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina tipo de cambio. DETERMINACIN DE LOS TIPOS DE CAMBIO La determinacin del tipo de cambio se realiza a travs del mercado de divisas. El tipo de cambio como precio de una moneda se establece, por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcar el precio del dlar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro respecto al dlar. En los mercados de divisas se conoce depreciacin como el descenso del precio de una moneda respecto de otra.

TIPOS REALES Y NOMINALES

El tipo de cambio real se define como la relacin a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un pas por los de otro. Es un ndice y las variaciones en el tipo de cambio real (apreciaciones y depreciaciones) afectan por tanto a los precios del comercio y a la actividad econmica. El tipo de cambio nominal es la relacin a la que una persona puede intercambiar la moneda de pas por los de otro.

El tipo de cambio nominal es el que se usa ms frecuentemente. TIPO DE CAMBIO EFECTIVO Para una moneda existe un tipo de cambio con respecto a cada una de las restantes monedas. Cuando queremos medir globalmente si una moneda se ha apreciado o depreciado se utiliza un ndice, que se denomina el tipo de cambio efectivo. El tipo de cambio efectivo se calcula como una media ponderada de los tipos de cambio de cada moneda. Las variaciones del tipo de cambio efectivo nos muestran como vara la competitividad de las exportaciones de un pas. La teora econmica nos indica que una mejora en el tipo de cambio efectivo incrementara las exportaciones del pas, ya que sus productos seran ms competitivos. La competitividad puede variar porque vara el tipo de cambio nominal o porque varan los precios relativos. Esta distincin se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo de una moneda en el extranjero y evitar confusiones. SISTEMA DE LOS TIPOS DE CAMBIO Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio: Tipo de cambio fijo: es determinado rgidamente por el Banco central. Tipo de cambio flexible: se determina en un mercado libre, por el juego de la oferta y la demanda de divisas. En las economas con tipo de cambio flexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automticamente por depreciacin o apreciacin del tipo de cambios.

PLAZOS El tiempo de liquidacin de las transacciones realizadas con divisas puede ser:

Tipo de Cambio Spot: Se refiere al tipo de cambio corriente, son transacciones realizadas al contado. Tipo de Cambio Futuro (Forward): Indica el precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidacin es en el futuro.

EL TIPO DE CAMBIO A CORTO PLAZO A corto plazo el tipo de inters es una variable clave para explicar las fluctuaciones del tipo de cambio. Cuando el tipo de inters aumenta entrar capital desde el extranjero, por lo que aumentar la demanda de la moneda de ese pas y su moneda se apreciar. Y a la inversa, para un descenso del tipo de inters. INFLUENCIA EN EL DFICIT FISCAL

TIPO DE CAMBIO FIJO

El anlisis del Dficit presupuestario se complica cuando el tipo de cambio es fijo. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central no determina realmente la oferta monetaria del mismo modo que en una economa cerrada o que cuando se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible. Responde a las compras y ventas de moneda extranjera que realiza el banco central para cumplir con su compromiso de mantener fijo el tipo de cambio. TIPO DE CAMBIO NOMINAL El tipo de cambio de un pas respecto de otro es el precio de una unidad de moneda extranjera expresado en trminos de la moneda nacional. Entonces, el tipo de cambio nominal es el nmero de unidades de moneda nacional que debemos entregar para obtener una unidad de moneda extranjera o el nmero de unidades de moneda nacional que obtengo al vender una unidad de moneda extranjera. VARIACIONES TIPO DE CAMBIO REAL (BILATERAL) El tipo de cambio real de un pas (pas local) respecto de otro (pas extranjero) es el precio relativo de los bienes del pas extranjero expresados en trminos de bienes locales. El tipo de cambio real viene dado por: e= (E x P*) / P e: tipo de cambio real E: tipo de cambio nominal. P*: deflactor del PIB(Producto Interno Bruto) del pas extranjero. P: deflactor del PIB local. Entonces, las variaciones del tipo de cambio real pueden deberse a variaciones en el tipo de cambio nominal como a variaciones en los precios de los bienes extranjeros o a variaciones en los precios de los bienes locales.

TIPO DE CAMBIO REAL (MULTILATERAL) Es una medida ponderada de los tipos de cambio reales bilaterales, en la que las ponderaciones son iguales a las proporciones que representa el comercio de los distintos pases. TIPO DE CAMBIO NOMINAL Los tipos de cambio, como precios que son (precio de una moneda expresado en trminos de otra) suelen variar a travs del tiempo. Una apreciacin de la moneda nacional significa una subida de su precio en trminos de la moneda extranjera. Para obtener la misma cantidad de dlares que obtena antes necesito menos pesos, entonces decir que la moneda local se apreci es lo mismo que decir que el tipo de cambio baj. Una depreciacin es una subida del tipo de cambio. Apreciacin moneda local baja el tipo de cambio. Depreciacin moneda local sube el tipo de cambio. FACTORES QUE INFLUYEN EN LOS TIPOS DE CAMBIOS Compaas comerciales: Las compaas del sector no financiero que operan con clientes y proveedores internacionales intervienen tambin en el mercado. Su impacto en el mercado en el corto plazo es pequeo, aunque los flujos comerciales son un factor importante en el comportamiento a largo plazo de una moneda. Bancos centrales: Operan en los mercados de moneda extranjera para controlar la oferta monetaria, la inflacin y/o los tipos de inters de la moneda de su pas. A menudo imponen las tasas de cambio e incluso a menudo utilizan sus reservas internacionales para estabilizar el mercado. La expectativa o el rumor de una intervencin de un banco central puede ser suficiente para alterar el valor de una moneda. Inversores particulares a travs de intermediarios: En la actualidad existen empresas especializadas en la participacin y apoyo a los operadores de este mercado que ofrecer diferentes tipos de servicios. "Brokers" o intermediarios financieros: Ofrecen la posibilidad de abrir una cuenta en una divisa determinada y por medio de rdenes de compra y venta, emitidas por diferentes canales, permiten al inversor tratar de obtener beneficios aprovechando las fluctuaciones de los tipos de cambio de las distintas monedas. Estas empresas, dada su importancia en el sistema financiero, normalmente estn sujetas a diversos controles y auditoras. Cuando se est hablando del intermediario financiero o "broker", es recomendable que antes de elegir uno se investigue su solidez y trayectoria, as como tener en cuenta el marco legal por el que se rige.

Empresas gestoras de fondos de inversin: Estas empresas actan en el mercado de divisas para tener acceso a los mercados financieros de otros pases y as poder invertir en bonos, acciones, etc. a cuenta de los partcipes de sus fondos.

Tipos de instrumentos: El valor total de intercambios mundial asciende a 4 billones de dlares, alcanzando los derivados tradicionales un valor total de 3.7 billones de dlares. Entre los instrumentos ms comunes estn:

Operaciones al contado de divisas: La compra o venta de divisas con envo que dura hasta 2 das del contrato. Opcin financiera de divisas: Contrato que da el derecho no obligatorio de una divisa por otra a una tasa determinada en una fecha predeterminada. Futuros de divisas: Acuerdo de intercambiar divisas en cierta fecha bajo una tasa predeterminada. . Futuros a plazo: Un nico intercambio de una divisa por otra a la tasa de un da futuro predeterminado. Un contrato no negociado de divisas: Contrato generalmente negociado transterritorialmente, que se liquida sobre la base de distintas monedas. Permite tener exposicin a una moneda, sin tener que recibir o pagar dicha divisa. Swaps de divisas: Contrato entre dos contrapartes de comprar y vender una cantidad de divisas, de recomprar y revender las divisas a una tasa determinada en una fecha predeterminada.

FACTORES QUE AFECTAN AL TIPO DE CAMBIO Entre los factores que afectan al tipo de cambio se cuentan:

Factores econmicos: Dficits comerciales, inflacin, diferencias de tipos de inters, dficits pblicos, etc. Factores polticos: Pueden afectar a la poltica monetaria y cambiaria del pas o a sus fundamentos econmicos. La sicologa del mercado: Rumores, etc.