Felipe Larrain- Macroeconoma en la prctica, Capitulo 4:

Que relacin hay entre el dinero, la inflacin y el tipo de cambio? En este capitulo se analizara qu motiva a la gente a conservar dinero en su poder, como regulan las autoridades monetarias la circulacin del dinero y cul es la relacin entre el dinero y la actividad econmica, adems se estudiara dos temas estrechamente relacionados: la determinacin de los precios y el rol del tipo de cambio

El Dinero
El dinero elimina la necesidad del trueque, ya que cumple con las funciones de medio de cambio, que es la capacidad que le permite ser utilizado en las transacciones econmicas y de unidad de cuenta debido a que los bienes pueden expresarse en trminos monetarios y solo se requiere emplear una precio nico para cada bien. Por lo tanto los precios son la tasa a la cual se intercambia dinero por bienes.

El mercado monetario y la tasa de inflacin.

El dinero al igual que los dems bienes se transan en mercados, en este caso en el mercado monetario y es la demanda y oferta la que determinan la cantidad de dinero que las personas y empresas utilizan. La historia del dinero y la ley de Gresham El dinero metlico comenz a utilizarse alrededor del 2000 a.C. Si bien el metal ofrece muchas ventajas para este uso, a lo largo de la historia se utilizaron otros elementos para este fin, piedras, conchas marinas pintadas, cigarrillos, etc. Un dato interesante en el uso del dinero en la antigedad era la ley de Gresham que deca el dinero malo desplaza al dinero bueno por ejemplo, si en una economa las transacciones se hacan con un dinero que era cabezas de ganado, el ganado destinado a dichas transacciones eran los ms flacos y enfermos. La razn era sencilla; las transacciones se fijaban en nmero de cabezas de ganado y no en su calidad, por lo que la gente prefera quedarse con el mejor animal. La solucin a tal problema era la utilizacin del metal como dinero, por lo que el oro y la plata fueron los metales mas usado por mucho tiempo. El papel moneda tom fuerza a fines del XVIII. Al comienzo tom la forma de dinero respaldado: certificado de papel que prometa pagar una cantidad especfica. A la vez, apareci el papel moneda llamado dinero fiduciario. Tal billete tena su equivalente en oro o plata, pero no era obligacin pagarlo. Su valor descansaba simplemente en ser aceptados por otros agentes como medio de pago. Cmo se determina la demanda de dinero? Los agentes econmicos necesitan una cantidad de dinero suficiente para realizar sus transacciones; sin embargo, tener dinero en efectivo implica perder los intereses que ese dinero generara. Ambos factores establecern cunto dinero desean mantener las personas y las empresas. La oferta de dinero se determina por la emisin, consistente en poner en circulacin monedas y billetes. Los pases cuentan con una institucin oficial con autoridad para emitir dinero, los Bancos Centrales. Hace unas dcadas la emisin de dinero se determinaba principalmente por la oferta de mercancas como el otro o la plata. Pero en la actualidad, al dinero lo respaldan parcialmente las reservas de oro que mantiene el Banco Central. Por lo tanto, la poltica monetaria es el determinante principal, si no el nico, de la oferta de dinero.

El equilibrio del mercado monetario se manifiesta cuando se igualan la oferta y la demanda de dinero (algo obvio, o no? Jajaja). La inflacin se eleva porque el gobierno financia su exceso de gastos imprimiendo ms dinero.

Los sistemas cambiarios alternativos

En una economa abierta, se debe considerar una variable adicional: el tipo de cambio, que mide el valor de marcado de la moneda nacional en relacin con otra moneda extranjera. En trminos generales, si el conjunto de bienes producidos en dos pases es similar y si ambos comercian libremente, se espera que los niveles de sus precios se relacionen por medio del tipo de cambio de mercado. Mientras que en una economa cerrada el aumento de la oferta monetaria se refleja en un alza de los precios, en una economa abierta depende del rgimen cambiario que el pas elija. Dolarizacin: utilizacin del dlar para las transacciones, pases como Ecuador y Panam. Caja de convertibilidad: relacin estricta del precio de la moneda en un pas con respecto a otra moneda de otro pas, de tal manera que toda emisin que efectan esta respaldada por su equivalente en moneda extranjera. pases como Estonia. Tipo de cambio reptante: se fija una tasa anual de alza de tipo de cambio de acuerdo con determinados objetivos de inflacin y competitividad externa. pases como Bolivia Tipo de cambio flexible o flotante: tipo de cambio determinado libremente en el mercado. pases que lo utilizan, EEUU, Mxico y Chile.

Cuando un pas se compromete con un sistema de cambio fijo, en trminos simples, no puede hacer poltica monetaria, porque a cualquier aumento o disminucin de la cantidad de dinero lo rige el aumento o disminucin de las reservas internacionales. En consecuencia, el Banco Central pierde la opcin de dar crdito al gobierno o de otorgar liquidez al sistema bancario.

Dilema de los pases con tipo de cambio fijo

Un pas con tipo de cambio fijo, puede enfrentarse al dilema de flotar o dolarizar. Qu lleva a un pas a renunciar a su moneda? La dolarizacin elimina la incertidumbre en cuanto al nivel futuro del tipo de cambio. Al reducirse o eliminarse dicho riesgo, las tasas de inters deberan bajar, lo cual reducira el costo de las deudas publicas y privadas. Un beneficio adicional sera converger a la tasa de inflacin del pas cuya moneda utiliza. Sin embargo, la opcin sealada anulara por completo el instrumento de la poltica monetaria, dejando inmvil al pas frente a los shocks internos y externos. La otra opcin seria tener un tipo de cambio flexible que permitiera amortiguar los shocks externos y mantener el uso de la poltica monetaria como instrumento independiente. Lo anterior hace posible la intervencin del Banco Central en las crisis. Los incrementos de oferta monetaria no deseados bajo este esquema se traducen en mayores niveles de tipo de cambio y de precios. Para mantener la inflacin bajo control resulta fundamental que el Banco Central sea autnomo. Tambin ayuda la existencia de metas de inflacin.