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NDICE

NDICE UNIVERSIDAD DE LOS ANDES Ncleo Universitario Rafael Rangel Departamento de Ciencias Econmicas y Administrativas LAS CUENTAS POR COBRAR Poltica de Crdito. Las Normas de Crdito Ejemplo Anlisis de Crdito. Las Condiciones de Crdito Descuento por Pronto Pago 2 3 4 5 9 12 15 15 16 18 18 19 23 23 23 24 24 25 26

Administracin de Cuentas por Cobrar

Ejemplo Perodo del Descuento por Pronto Pago. Perodo del Crdito. Poltica de cobranza Ejercicios Propuestos Primer Ejercicio Segundo Ejercicio

Autor: Prof. Angel Higuerey Gmez

Tercer Ejercicio Cuarto Ejercicio Preguntas para su anlisis. BIBLIOGRAFA bsica

Villa Universitaria, Enero 2007 1 2

aspectos en un futuro cambio comparndolo con la situacin actual; es decir que nuestro estudio estar centrado en la inclusin de nuevos aspectos y determinar si son o no convenientes para la empresa.

LAS CUENTAS POR COBRAR

Poltica de Crdito.
Otra de las partidas con que uno se encuentra al analizar el Estudio del Capital del Trabajo son las Cuentas por Cobrar. Esta en muchas Empresas representan un porcentaje bastante alto de los activos Circulante. Pero que son las Cuentas por Cobrar y a que se debe su importancia? Las Cuentas por Cobrar no es mas que la extensin de un crdito comercial a los clientes por un tiempo prudencial; en la mayora de los casos, es un instrumento utilizado por la mercadotecnia para promover las ventas y por ende las utilidades. El autor Gitman L.(1996. p94) opina que las cuentas por cobrar representan la extensin de un crdito a sus clientes en cuenta abierta, con el fin de mantener a sus clientes habituales y atraer a nuevos. De aqu su importancia, en el empuje que le pueden dar a maximizar la Empresa, lo que va a depender una buena Administracin de las cuentas por Cobrar. En vista de que las Cuentas por Cobrar son necesarias, de cuerdo a lo comentado anteriormente, el Administrador Financiero debe tratar de minimizar la inversin mientras mantienen un nivel adecuado de servicio. El administrador Financiero tiende a ejerce un control directo sobre las cuentas por cobrar. Existen tres aspectos importantes que se deben tomar en cuenta en la Administracin de las Cuentas por Cobrar, y son los siguientes: Por esto en el establecimiento de la poltica de crdito tiene un papel fundamental el Ejecutivo Financiero, quien mediante la evaluacin y anlisis que el haga va a servir para el establecimiento de las polticas. Entonces Cules van a ser los objetivos de la poltica de crdito? Su objetivo, como ya hemos dicho, es promover las ventas, por consiguiente debe cuidarse que su empleo ayude a Son las normas que establecen los lineamientos para determinar si se otorga un crdito a un cliente y por cuanto se le debe conceder; es importante destacar que, una aplicacin errnea de una buena poltica de crdito, o la adecuada instrumentacin de una deficiente poltica no produce nunca resultados ptimos.

maximizar las utilidades de la Empresa y el rendimiento de la inversin. Esto debido, a que a veces se abusa del crdito y este deja de ser atractivo en lo que respecta al rendimiento de la inversin. Ahora bien, el nivel de las Cuentas por Cobrar, va a estar determinado por dos (2) factores que son: El volumen de las Ventas a Crdito y el Perodo Medio de Cobro, es decir, desde el momento en que se efecte la venta a crdito hasta que realmente estas se hacen efectiva. El Periodo Medio de Cobro va a estar influido por aspectos que no son controlables por la Administracin, como es el caso de las condiciones econmicas por la que est atravesando el pas, y por otros que si pueden ser controlables por la Administracin de la Empresa, que son:

Poltica de Crdito Trminos Crediticios Polticas de Cobranzas Se 3

El estndar de Crdito; que est comprendido por el mximo riesgo a que esta dispuesta aceptar la Empresa en cuentas por Cobrar; es decir, va a depender la flexibilidad o restriccin que quiera dar la Empresa al otorgar crditos, en otras palabras, son las condiciones mnimas que debe cumplir el cliente para poder ser debe evaluar estos beneficiario de un crdito. 4

Las condiciones del crdito que van a estar estipulada por los parmetros en los que se va a otorgar el crdito: aqu se encuentran los siguientes: El plazo concedido, que es el perodo mximo permitido por la Empresa para que el cliente cancele la deuda El Descuento por Pronto Pago, si lo hubiera, del que van a poder disfrutar los clientes si cancelaran en el plazo concedido; se conoce mas que todo por 2/10 n/30.

Volumen de Ventas: el cambio de las normas de crdito modifica el volumen de ventas. Si se amplia los patrones de crditos, se espera que aumenten las venas; todo lo contrario de una restriccin en los patrones de crdito que har que las ventas disminuyan. Inversin en cuentas por cobrar; existe un costo asociado al mantenimiento de las Cuentas por Cobrar. Cuanto mas alto se el promedio en cuentas por cobrar, tanto mas costoso ser mantenerlos. Si la empresa hace mas flexible sus polticas de crdito, el nivel promedio de

La Garanta que se le va a exigir al cliente, o que documentos van a respaldar la transaccin, ya que no todos los clientes son iguales. Todo esto nombrado con los literales a y b, van a ser las variables que puede manejar el Administrador Financiero para determinar o establecer las polticas de Crdito, y son los aspectos a evaluar mediante su variacin para determinar la mejor poltica de crdito para la Empresa. Las primera va a ser lo que estudiaremos en las polticas de crdito, y las segunda las estudiaremos en el otro punto como Trminos Crediticios.

cuentas por cobrar aumentarn, trayendo como consecuencia un mayor costo en el mantenimiento de las cuentas por cobrar. Porqu se incrementan las Cuentas por Cobrar? Cambio en las Ventas; las ventas crecientes darn como resultado mas cuentas por cobrar y las ventas decrecientes producirn menores promedios en cuentas por cobrar. Cuando se amplan los trminos crediticios, se otorgan crditos a clientes con menor reputacin crediticia, quienes quizs tardaran mas en pagar sus deudas. La implementacin de patrones suaves, para el anlisis de crdito, tendr como

Dentro de las polticas de crdito, necesitamos estudiar lo referente a: Normas de Crdito Anlisis del Crdito

consecuencia clientes morosos y el aumento d las cuentas por cobrar promedio. Gastos por cuentas incobrables. La probabilidad (o riesgo) de adquirir una cuenta incobrable aumenta a medida que se suaviza las normas de crdito y se reduce cuando estas se vuelven mas estrictas.

Las

Normas de Crdito
Las normas de crdito de una Empresa definen los criterios bsicos para la

En resumen, si se suaviza las normas de crdito, tendrn los siguientes efectos sobre las utilidades: RENGLN SENTIDO DEL CAMBIO Incrementa Incrementa Disminuye EFECTO SOBRE LAS UTILIDADES + -

concesin de un crdito a un cliente. Aqu se evala: la reputacin crediticia, referencias de crdito, periodo de pago promedio y ciertos ndices financieros que proporciona una base cuantitativa para establecer y reforzar los patrones de crdito. En este tema interesan las variables que debe considerarse cuando una empresa examina la posibilidad de ampliar o restringir sus normas de crdito. Las variables ms importantes que debern considerarse al evaluar los cambios propuestos son: 5 6 Volumen de Ventas Perodo Promedio de Cobro Gastos en Cuentas Incobrables

Grficamente podramos ve estos costos de la siguiente manera: Si la empresa hiciera ms estricta las normas de crdito tuviese todo el efecto contrario. Esto se debe evaluar a travs del efecto que produce un cambio en las normas crediticias sobre la contribucin de las utilidades, el costo de Inversin marginal en cuentas por cobra y el costo de los gastos por cuentas incobrables. El procedimiento para a evaluar un cambio en Poltica de Crditos y Cobranza para as determinar cual es la mejor, va a ser en compara las utilidades marginales originales por un incremento en la ventas o una agilizacin en la rotacin de Cuentas por Cobrar; con los costos marginales que ocasionan esa nueva poltica. Entres los costos a considerar en la evaluacin, nos encontramos con: Para la comparacin entre un plan actual y un plan propuesto, se puede seguir Costos de Cobranza: son los costos adicionales propios del Departamento de Crdito y Cobranza, entre ellos se encuentra: gastos de personal, papelera, telfonos, honorarios, entre otros. Primer paso: Se calcula la Utilidad Marginal, mediante el uso de un Estado de Los Costos de Capital, que van determinado por los recursos invertidos para financiar la cuenta por cobrar, es decir los pagos de materia prima, distribucin y de personal Segundo paso: Determinar el costo de la Inversin marginal en cuentas por El Costo de Morosidad, que es el costo en que se incurre cuando el cliente se atrasa en el pago. La morosidad en los pagos inmoviliza recursos que podran estar generando beneficios en otra parte, es lo que comnmente se conoce como el costo de oportunidad. El Costo de Incumplimiento, que se incurre cuando el cliente no paga definitivamente. Aqu la Empresa pierde todos los dems costos as como el de los artculos vendidos y no pagados. 7 Tercer paso: Se aplicar el costo de oportunidad, al costo de la inversin marginal en cuentas por cobrar y el cual se le restar a la utilidad marginal. En caso de que la inversin en cuentas por cobrar del plan propuesto sea menor que el plan actual, se considerar como un ahorro, y se le sumar a la utilidad marginal, calculada anteriormente. 8 cobrar, es decir, cual es el monto que esta invertido en las cuentas por cobrar promedio por cada plan y luego se restan para hallar el costo de la inversin marginal. Utilidad comparativo. Tambin se puede calcular primero el incremento en las ventas y luego el aumento en los costos, para luego hallar la utilidad marginal. los siguientes pasos, que como se expuso anteriormente, va a estar basado en la comparacin de los beneficios marginales con los costos marginales. Costo de Cobranza Tiemp Costo de Incumplimient Costos Cuentas de por

Costo de Morosida

Cos

Cuarto paso: se calcula el costo del Descuento, en caso de que se otorgue, que va a ser el producto del descuento ofrecido, multiplicado por la estimacin de los que piensan aprovechar el descuento. Quinto paso: Igualmente debe calcularse el costo marginal en cuenta malas, que va a ser la diferencia entre el costo de las cuentas malas del plan actual menos el costo de las cuentas malas del Plan Propuesto. Sexto paso: Una vez obtenido todos estos resultados se procede a hacer su comparacin entre los beneficios (paso uno) menos todos los costos determinados en los puntos dos, tres, cuatro y cinco, tomando en cuenta que si es un ahorro el mismo debe ser sumado. Se debe tomar en cuenta que cuando la rotacin de las cuentas por cobrar disminuye el perodo medio de cobro va aumentar, lo que quiere decir que las cuentas van a tardar mas en hacerse efectivo, por lo tanto va a surgir un nuevo costo, que va a ser el monto de aquellas cuentas que antes e recuperaban en menor tiempo y ahora se van a realizar en una mayor tiempo, por consiguiente, su valor no va a ser el costo de venta sino el precio de venta, por lo expuesto. Una vez hecha esta comparacin se determinar si el Plan Propuesto es rentable y si debe ser aceptado. Los cambios en la Poltica de Crdito no se hacen bruscamente, s no mas bien lentamente, ya que existe mucha incertidumbre, hasta as llegar a luna poltica de crdito optima.

unitarias, un incremento en el perodo de cobranza promedio de su nivel actual de 35 das a 45 das, y u aumento en los gastos de Cuentas incobrables de un nivel de 1,5% a 2%. El rendimiento requerido sobre la inversin es del 30%. 1) Existen dos (2) mtodos par el clculo de la Contribucin de las Utilidades a) Mtodo Largo Plan Propuesto Ingresos por Ventas Menos: Costos Variables Costos Fijos (*) Utilidad sobre Ventas Plan Actual Ingresos por Ventas Menos: Costos Variables Costos Fijos Utilidad sobre Ventas

55.000 * 250 55.000 * 150

13.750.000 8.250.000 2.500.000 (A) (10.750.000) 3.000.000

50.000 * 250 50.000 * 150

12.500.000 7.500.000 2.500.000 (B) (10.000.000) 2.500.000

Utilidad Marginal en Ventas =(A-B) Clculo de los Costos Fijos:

500.000 CUP = Costo Unitario Promedio CFU = Costo Fijo Unitario CVU = Costo Variable Unitario CFT = Costos Fijos Totales

CUP = CFU + CVU CFU = CUP CVU CFU = 200 150 CFU = 50
Luego tenemos que

Ejemplo
Esto lo podemos ver mejor a travs de la aplicacin de un Ejemplo: La empresa MINACA se dedica a la fabricacin de lapiceros y los cuales tienen un precio de venta de Bs. 250 cada uno. Las ventas a crdito para el ao pasado se ubicaron en 50.000 unidades. Se ha calculado el costo variable unitario en Bs. 150 y el costo unitario promedio, dado el volumen de ventas de 50.000 unidades en Bs. 200. La empresa MINACA se encuentra estudiando una menor restriccin de las normas de crdito que se esperan produzcan un incremento del 10% en las ventas 9

CFT = CFU * UnidadesBA se CFT = 50* 50.000 CFT = 2.500000 .


Mtodo Abreviado; puede ser de dos formas: por unidad o monetario Por Unidad

UMV = (PVU CVU )X UMV = (250 150) * (55.000 50.000)


UMV = 100 * 5.000 UMV = 500.000

Monetario 10

IPCC Plan Propuesto CVU UMV = 1 Ventas IPCC Plan Actual Ventas IMCC 7.500.000 UMV = 1 (13.750.000 12.500.000) (0,4) * (1.250.000 UMV = 500.000) 12.500.000 2) Calcular el Costo de Inversin Marginal en Cuentas por Cobrar (CIMCC) a) Clculo de la Inversin Promedio en Cuentas por Cobrar (IPCC); la cual debe hacerse para cada una de las dos propuestas, y para lo cual se va a emplear las siguientes frmulas:

1.343.750 981.817 371.933

Costo de la Inversin marginal en Cuentas por Cobrar

CIMCC = IMCC * Re n dim iento Re querido CIMCC = 371.933 * 30% CIMCC = 111.579,9

IPCC =

CostodeVenta CPU * X IPCC = 360 RCC PMC

El Costo de Venta puede ser hallado por la siguiente frmula

Determinar el Costo de las Cuentas Malas Marginales (CCMM) Costo de Cuentas malas (55.000*250) Plan Propuesto (2%) Costo de Cuentas malas (50.000*250) Plan Actual (1,5%) Costo de Cuentas malas Marginales

275.000 187.500 87.500

CostodeVenta = CPU * X o si se trabajo por el mtodo largo tomarlo de all.


Decisin

RCC =

360 PMC

IPCC Plan Actual

Menos: Menos:

CostodeVenta = 200 * 50.000 CostodeVenta = 10.000.000 360 360 Se debe aceptar el proyecto, puesto que el plan propuesto contribuye con una RCC = RCC = RCC = 10,29 PMC 35 utilidad neta de Bs. 300.920. CostodeVenta 10.000.000 IPCC = IPCC = IPCC = Bs.971.817 RCC 10,29 Anlisis de Crdito.
La empresa debe estimar la cantidad mxima de crditos que puede IPCC Plan Propuesto otorgrsele a un cliente, esto es lo que se conoce como Lnea de crdito; esta se establece para evitar CostodeVenta = (CUP * X ) + (X * CVU ) (200 * 50.000 ) + (5.000 * 150) 10.750.000 la comprobacin del crdito de un cliente importante cada vez que este efecte una compra a crdito.

UMV CIMCC CCMM Utilidad Neta Marginal

500.000 . (111.579,9) (87.500) . 300.920,00

360 360 RCC = RCC = 8 RCC = PMC 45 IPCC =

Para evaluar el crdito en una forma individual, es decir, analizar una solicitud de crdito de un cliente determinado; ya que no es posible conceder crdito a todo el

10.750.000 CostodeVenta IPCC = IPCC = Bs.1.343.750 que lo solicite, es necesario hacer una evaluacin. Par hacer una evaluacin del cliente 8 RCC que desea que desea el crdito nos vamos a apoyar en las normas tradicionales,
llamadas comnmente las cinco (5) C, que son las siguientes: 12

Inversin Marginal en Cuentas por Cobrar (IMCC) 11

Carcter: que podra definirse como solvencia, que es la probabilidad de que el cliente trate de hacer honor a sus obligaciones, su moral. Capital de Crdito: que se va a medir por la posicin financiera general del cliente, puede ser determinado por el uso de razones. Capacidad de Cancelacin: por parte del cliente, que va a estar determinado por el volumen de los activos de mayor liquidez que l posea. Condiciones de Crdito: que tiene que ver con el efecto producido en la empresa las tendencias econmicas o acontecimientos especiales que pueda producir que se determine la capacidad de pago del cliente. Colateral del crdito: esta representado por los activos que el cliente puede poner en garanta para darle seguridad al crdito Se ha hecho un anlisis cualitativo de un cliente, pero como se puede medir el riesgo de un cliente. Existen varias formas, una sera la capacidad intuitiva que se va formando el Gerente Financiero, a travs de los aos y de haber estudiado y analizado muchas solicitudes de crdito. Existen tcnicas estadsticas como el anlisis discriminante, mediante el cual se intenta determinar los riesgos potencialmente bueno de los potencialmente malos. Tambin se puede lograr distincin si se pueden identificar las diversas caractersticas que histricamente han influido en la aceptabilidad del cliente y comparndolas con las normas histricas que definen los buenos y malos riesgos, asignndoles una puntuacin a cada uno de ellos. Otra forma de evaluar el crdito es a travs de la utilizacin de razones financieras, como son la de Liquidez, Solvencia y Rentabilidad y visualizando dos o ms Estados Financieros se puede evaluar su proyeccin. Tambin se puede emplear otra tcnica estadstica como es el anlisis de regresin que nos permite identificar aspectos que se pueden considerar que van a influir en la capacidad e pago de un cliente. La informacin necesaria para cuantificar y evaluar el riesgo puede ser obtenido de las siguientes fuentes: Estados Financieros proporcionados por el cliente, los cuales deben estar certificados por Contador Pblico, si fueran los auditados mejor. Referencias bancarias, a travs de los bancos se pueden obtener informacin importante, la misma debe ser solicitada con mucha discrecin, a veces la misma 13

puede ser solicitada a otros bancos, a travs del Banco donde poseemos nuestras cuentas, esto va a depender de las buenas relaciones que se tenga. Referencias comerciales, las cuales pueden ser solicitadas a travs de otras Empresas, quienes nos pueden informar el comportamiento del cliente con respecto a su obligacin. A travs de Oficinas especializadas de informacin, en Venezuela se cuenta con SIDARCRE, que es una Empresa que establece un contrato con diferentes compaas, para que por medio de una cuota mensual ellas puedan recibir informacin con respecto a los crditos y experiencias de pagos de varios clientes, comprometindose tambin a informar mensualmente sobre el comportamiento y la experiencia de sus clientes. La mejor fuente de informacin es la experiencia propia con la Empresa.

Una vez que se la ha asignado el riesgo al cliente, debe estipularse el monto del crdito a otorgar, hay que fijar un limite para el crdito, a los clientes ms confiables se les otorgar mas crdito, a los de mayor riesgo su crdito ser menor. Una forma de decidir si se le concede o no crdito al cliente por un

determinado monto, va a depender as como del monto de la venta, del margen de utilidad y de la inversin promedio en cuentas por cobrar, as como de la probabilidad de que el cliente sea solvente. Le rentabilidad que se espera obtener de una venta a crdito, va a ser la comparacin entres la utilidad esperada y la inversin promedio en cuenta por cobrar; por ejemplo: UtilidadESperada = Ventas * M arg endeUtilidad

Inversein Pr omedioCuentasporCobrar =

Ventas * Perodo Pr omediodeCobro 360

La Rentabilidad se va a determinar por una simple regla de tres, es decir:

14 Utilidad esperada Inversin Promedio Cuentas por Cobrar X 10

RENGLN Este resultado va a ser siempre y cuando el cliente sea 100% solvente, es decir que el cliente no caiga en insolvencia. Para determinar la probabilidad de que un cliente sea solvente, podemos apoyarnos en la siguiente formula: Volumen de Ventas Perodo Promedio de Cobro Gastos en Cuentas Incobrables Utilidad por Unidad

SENTIDO DEL CAMBIO Incrementa Disminuye Disminuye Disminuye

EFECTO SOBRE LAS UTILIDADES + + + -

UE IPC * i P = Probabilidad de que el cliente P= 0,5[UE (IPC * i )] + IPC sea solvente


UE = Utilidad esperada en la venta IPC = Inversin promedio en cuentas contrario.

Si la empresa disminuyera el Descuento Por Pronto Pago tuviese todo el efecto

Ejemplo
Esto se puede ver mejor a travs de un ejemplo: Supngase que ala Empresa MINACA desea implementar una poltica de descuento en efectivo del 5% por pronto pago dentro de los 10 das despus de la compra. El tiempo promedio actual de cobranzas de la empresa es de 35 das. Las ventas a crdito se ubicaron en 50.000

Las Condiciones de Crdito

Las Condiciones de Crdito de una empresa especifican los trminos de pago estipulados para todos los clientes que operan a crdito.

unidades para el ao anterior; con un costo variable de Bs. 150 por unidad y el Costo promedio por unidad fue de Bs. 200 para el nivel de ventas de 50.000 unidades. La empresa espera que al establecer el descuento por pronto paga el 75% de sus cliente tomen el descuento, que las ventas se incrementen en un 10% y que el Perodo Promedio de Cobro se reduzca a 20 das. El precio de Venta unitario es de Bs. 250 y se espera que no cambie para el prximo ao. Los gastos por cuentas incobrables se espera que disminuya del nivel actual de 1,5% al 1% del valor de las ventas. El rendimiento requerido por la inversin es del 30%. Contribucin de las Utilidades

3 n Las condiciones de Crdito suelen especificarse as: 10 30 lo que significa


que el comprador obtiene un descuento del 3% si paga dentro de los 10 das siguientes a la iniciacin del crdito; si el cliente no aprovecha tal descuento por pronto pago deber pagar el monto total dentro de los 30 das siguiente al inicio del perodo del crdito. De esto se desprende que intervienen tres (3) factores que son:

Descuento por Pronto Pago

UMV = (PVU CVU )X UMV = (250 150) * (55.000 50.000) UMV = 100 * 5.000 UMV = 5

Perodo del Descuento por Pronto Pago

Calcular el Costo de Inversin Marginal en Cuentas por Cobrar (CIMCC) Clculo de la Inversin Promedio en Cuentas por Cobrar (IPCC); IPCC Plan Actual

Descuento por Pronto Pago


Cuando una empresa establece por primera vez, o incrementa al actual descuento por pronto pago; tendr los siguientes efectos sobre las utilidades. 15

CostodeVenta = 200 * 50.000 CostodeVenta = 10.000.000 360 360 RCC = RCC = 10,29 RCC = PMC 35
16

IPCC =

Se acepta la proposicin de ofrecer un Descuento por Pronto pago por cuanto CostodeVenta 10.000.000 IPCC = IPCC = Bs.971.817 el mismo contribuye con una utilidad de Bs. 249.878,5 RCC 10,29

IPCC Plan Propuesto

CostodeVenta = (CUP * X ) + (X * CVU ) (200 * 50.000 ) + (5.000 * 150) 10.750.000

Perodo del Descuento por Pronto Pago.


El efecto neto de los cambios en el Perodo del Descuento por pronto pago es difcil de analizarlo ...debido a que los clientes antiguos que cancelaban ms

RCC =

360 360 RCC = RCC = 18 20 PMC

temprano lo hacen ahora mas tarde, y disminuye, por que aquellos clientes que no tomaban el descuento anterior, lo hacen ahora y cancelan mas temprano Paredes G.,

CostodeVenta 10.750.000 IPCC = IPCC = IPCC = Bs.597.222,22 (1995,161). Si una empresa aumenta el perodo de Descuento por Pronto Pago, F RCC 18
podemos esperara los siguientes cambios: RENGLN Inversin Marginal en Cuentas por Cobrar (IMCC) IPCC Plan Propuesto IPCC Plan Actual IMCC 597.222,22 981.817 . (374.595, ) SENTIDO CAMBIO Incrementa DEL EFECTO SOBRE LAS UTILIDADES +

Costo de la Inversin marginal en Cuentas por Cobrar

Volumen de Ventas

CIMCC = IMCC * Re n dim iento Re querido CIMCC = (374.595) * 30% CIMCC = 112.378,50(ahorro)
137.500 187.500 (50.000)

Determinar el Costo de las Cuentas Malas Marginales (CCMM) Costo de Cuentas malas (55.000*250) (1%) Plan Propuesto Costo de Cuentas malas (50.000*250) Plan Actual (1,5%) Costo de Cuentas malas (AHORRO) Marginales Costo del Descuento por pronto pago (CDPP)

Perodo Promedio de Cobro, debido al pago mas temprano de Disminuye quienes no aprovechaban el descuento Perodo Promedio de Cobro, debido al pago diferido de Incrementa quienes utilizaban el descuento anteriormente Gastos en Cuentas Incobrables Utilidad por Unidad Disminuye Disminuye

+ -

CDPP = (% DsctoOfrecido )(QuienesaprovechanelDescuento ) Si la empresa disminuyera el perodo de Descuento Por Pronto Pago tuviese CDPP = 5%[(75% )(55.000 )(250)] CDPP = 5%(10.312.500) CDPP = Bs.515.625
todo el efecto contrario. UMV CIMCC (ahorro) CCMM (ahorro) CDPP Utilidad Neta Marginal 500.000 . 112.378,5 50.000 . (515.625 ) 146.753,50

Decisin Mas: Mas: Menos:

Perodo del Crdito.


Los cambios en el perodo de crdito tambin afectan la rentabilidad. Un incremento en el Perodo de crdito provocar los siguientes efectos. 18

17

El Director Financiero se puede apoyar en el anlisis de antigedad de saldos, para detectar si los esfuerzos del Departamento de cobro estn surtiendo efectos. En el RENGLN SENTIDO CAMBIO DEL EFECTO SOBRE LAS UTILIDADES + Anlisis de Antigedad de Saldos se van a representar las cuentas por cobrar en Bolvares (Bs.) y porcentajes (%) de acuerdo a sus das de vencido. Un incremento sustancial en un intervalo o parmetro de vencimiento, nos va a llamar la atencin forzndonos a hacer un anlisis ms minucioso y determinar las causas que lo originaron para plantear los correctivos. A travs del anlisis de antigedad de saldo se puede ver el comportamiento del cliente, a medida que va pasando el tiempo, y detectar cualquier irregularidad en su historiar de pago.

Volumen de Ventas Incrementa Perodo Promedio de Cobro Incrementa Gastos en Cuentas Incrementa Incobrables

Si la empresa disminuyera el perodo de Perodo del Crdito tuviese todo el efecto contrario.

Poltica de cobranza
El monto de las cuentas por Cobrar as como la antigedad de las mismas, va a depender de la poltica de cobro establecida por la Empresa. La Poltica de Cobro no es mas que los diferentes procedimientos que va a utilizar el Departamento de Crdito y Cobranza par agilizar el perodo promedio de cobro, as como disminuir el perodo de morosidad y las prdidas por incobrables. De all la importancia de establecer buenos y efectivos procedimientos. A mayor esfuerzo por el Departamento de Cobranza menor sern las prdidas en cuentas incobrables, por consiguiente, un mayor gasto en el Departamento de Cobranza para cubrir sus acciones, va a traer consigo un aumento en la rentabilidad de la Empresa, ya que se supone que van a disminuir las prdidas en cuentas incobrables. Es importante que el Director encargado de las cuentas por cobrar, est vigilando el historiar tanto de la cartera de crdito, as como aquellos casos en particular que se observe un atraso en el perodo de pago. Cuando un cliente en particular ha superado su perodo promedio de cobro, debe llamar la atencin y se debe fijar hacia el todas las herramientas con que se cuentan (recordatorio, telegramas, llamadas telefnicas, etc) para forzar al cliente a que cancele la deuda; teniendo cuidado en no sobrepasarse ni ofender la capacidad de crdito de aquellos 19 clientes que han debido su atraso a factores externos.

Como ya se comento anteriormente, el nivel de gastos de cuentas incobrables va a depender tanto de la poltica de cobranza como de la poltica crediticia. El nivel de cuentas malas que se relaciona con la poltica crediticia ser constante, todo lo contrario de que depende de la poltica de cobranza , la cual har que disminuya cuando este se incrementa. Lo expuesto anteriormente se puede observar mejor en la siguiente grfica:

Prdida en Cuentas Malas Bs.

Deuda incobrable como consecuencia de la poltica de Crdito

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Gastos en Cobranzas

El efecto que produce un incremento en la Poltica de Cobranza ser el siguiente:

Recurso Legal

RENGLN

Volumen de Ventas Perodo Promedio de Cobro Gastos en Cuentas Incobrables Gastos de Cobranzas

SENTIDO DEL CAMBIO Cero o Disminuye Disminuye Disminuye Incrementa

EFECTO SOBRE LAS UTILIDADES Cero o + + -

El orden citado anteriormente es casi siempre el orden que se sigue. Con respecto al Recurso Legal se puede decir que es el ltimo recurso a utilizar y es el mas costoso. Una vez que la Empresa ha evaluado las diferentes polticas de crdito y cobranza y determinara que no le es rentable, pero la situacin econmica hace que para poder incrementar las ventas es necesario financiarla, puede recurrir a los siguientes medios:

El volumen de ventas no se ver afectado por los gastos de cobranzas, porque recuerde que el cobro se va a realizar sobre los que se han demorado en pagar en el plazo establecido; pero podr disminuir porque existirn clientes que no estn conforme con el procedimiento establecidos y se sentirn molesto y decidirn no comprarle ms a la empresa. Si la empresa disminuyera los Gastos de Cobranza tuviese todo el efecto contrario. Dentro de los Procedimientos para ejercer la Cobranza se encuentran los siguientes: Notificaciones por escrito. Se hace con el fin de recordar el vencimiento de la deuda; si es necesario se enva otra pero mas fuerte. Llamadas telefnicas Departamento de Cobranza Departamento Legal Visitas Personales Esto puntos son ampliados cuando se est analizando el Financiamiento a Mediante Agencias de Cobranzas 21 Corto Plazo con Garanta. 22 La venta de cuentas por cobrar (factoring) consiste en vender las cuentas por cobrar a un factor (agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un convenio negociado previamente. Algunos efectan todas las operaciones del Departamento de Crditos. Algunos anticipan dinero automticamente tan pronto como la cuenta quede abierta. Su costo va a depender de la comisin que cobre el agente. Compaas financieras de grupo, algunas empresas han establecido subsidiarias, de su propiedad, para financiar sus cuentas por cobras; el costo de capital es menor que el anterior. Seguro de Crdito; existen compaas de seguro especializadas en asegurar a la empresa por cantidades excepcionalmente altas y en un perodo cualquiera; es muy costoso.

EJERCICIOS PROPUESTOS

Tercer Ejercicio
Las ventas de la Corporacin ECOMODA son en su totalidad a crdito y actualmente se ubican en 100.000 unidades de productos a un precio unitario de Bs.

Primer Ejercicio
La empresa Founches C.A. en se encuentra estudiando conceder un descuento por pronto gago a sus clientes del 4%. Dentro de los 7 das siguientes a la venta. En la actualidad tiene Bs. 75.000.000 en ventas a crditos, representadas por 400.000 unidades de producto, y su perodo promedio de cobro es de 50 das. Si pone en prctica el descuento se espera que las ventas aumenten en 12% y se espera que el 80 % de sus clientes tomen el descuento. Se presume que despus del cambio, el perodo promedio de cobro sea de 40 das, sin que exista diferencia en la costumbre de pago entre los clientes antiguos y los nuevos. Los costos variables son de Bs. 80,00 y el costo fijo es de 25.000.000. La tasa de rendimiento requerida sobre las inversiones en cuentas por cobrar es de 25 %. Los gastos de cuentas incobrables diminuirn de un nivel del 3,5 % al 3,0 %. Debera la empresa ampliar su perodo de crdito.

20.000 y en estos momentos se encuentra estudiando suavizar las normas crediticias debido a la crisis por la que atraviesa el pas y a que se espera que la tasa de inflacin se ubique en 20%. Su perodo promedio de cobro es de 55 das. Si pone en prctica la poltica se espera que las ventas aumenten en 10%. Se presume que despus del cambio, el perodo promedio de cobro sea de 60 das, sin que exista diferencia en la costumbre de pago entre los clientes antiguos y los nuevos. Los costos variables son de Bs. 8.000,00 y el costo promedio unitario fue de Bs. 15.000,00 para el nivel de venta de 100.000 unidades. La tasa de rendimiento requerida sobre las inversiones es del 22%. Se espera que con la implementacin de la poltica de descuento los gastos de cuentas incobrables aumenten de un nivel del 2,5 % al 3,5 %. Cree Usted que Debera la empresa implementar la nueva poltica que se est estudiando?. (Supngase un ao de 360 das)

(Supngase un ao de 360 das)

Segundo Ejercicio
Cuarto Ejercicio
En la actualidad, la empresa Systems C.A. ofrece condiciones de 30 das netos. Tiene Bs. 60.000.000 en ventas, representadas por 400.000 unidades de producto, y su perodo promedio de cobro es de 45 das. Para estimula la demanda, la empresa puede ofrecer condiciones de 60 das netos. Si pone en prctica estas condiciones se espera que las ventas aumenten en 15%. Se presume que despus del cambio, el perodo promedio de cobro sea de 75 das, sin que exista diferencia en la costumbre de pago entre los clientes antiguos y los nuevos. Los costos variables son de Bs. 80,00 y los fijos de Bs. 20.000.000,00 y la tasa de rendimiento requerida sobre las inversiones en cuentas por cobrar es de 20 %. Los gastos de cuentas incobrables se incrementarn de un nivel del 2,0 % al 3,5 %. Debera la empresa ampliar su perodo de crdito. (Supngase un ao de 360 das) 23 Las ventas de La Compaa Distribuidora de Bebidas La Selecta son en su totalidad a crdito y la tasa de rendimiento requerida sobre las inversiones es del 22%. Vende en la actualidad 70.000 Botellas a un precio unitario de Bs. 18.000 y en estos momentos se encuentra estudiando conceder un descuento por pronto gago a sus clientes del 4%, a aquellos que cancelen dentro de los 8 das siguientes a la venta. Su perodo promedio de cobro es de 55 das. Si pone en prctica el descuento se espera que las ventas aumenten en 12% y se espera que el 80 % de sus clientes tomen el descuento. Se presume que despus del cambio, el perodo promedio de cobro sea de 45 das, sin que exista diferencia en la costumbre de pago entre los clientes antiguos y los nuevos. Los costos variables son de Bs. 8.000,00 y el costo promedio unitario fue de Bs. 15.000,00 para el nivel de venta de 70.000 unidades. Se espera que con la 24

implementacin de la poltica de descuento los gastos de cuentas incobrables disminuyan de un nivel del 3,5 % al 2 %. Cree Usted que Debera la empresa implementar la poltica del descuento por pronto pago que se est estudiando?. (Supngase un ao de 365 das)

BIBLIOGRAFA BSICA
Altuve Godoy Jos Germn (2000) Administracin Financiera. Mrida, Venezuela: Departamento de Ciencias Econmicas y Sociales de la Universidad de los Andes. Block Stanley B. Y Hirt Geoffrey A (2001). Fundamentos de Gerencia Financiera. 9na Edicin. Colombia: Irwin McGraw-Hill.

PREGUNTAS PARA SU ANLISIS.


Garay, Urbi y Gonzlez Maximiliano (2005). Fundamentos de Finanzas. Con aplicaciones al mercado venezolano. Econoinvest, Ediciones IESA. Caracas Diga y comente que sucede cuando se hacen ms estrictas las Normas Crediticias, con respecto al volumen de Ventas, Perodo Promedio de Cobro y los Gastos por Cuentas Incobrables, y el efecto que tendr cada uno en las ventas. Justifique su respuesta. Gitman Lawrence J.. (1996) Fundamentos de Administracin Financiera. Tercera Edicin. Mxico: HARLA. Lahoud, Daniel. (2003). Los principios de las finanzas y los mercados financieros. Universidad Catlica Andres Bello. Caracas Madroo Caio Manuel E. (1998) Administracin Financiera del Circulante. Mxico: Instituto Mexicano de Contadura Pblica A.C. Diga y comente que sucede cuando se aumenta el perodo del crdito, con respecto al volumen de Ventas, Perodo Promedio de Cobro y los Gastos por Cuentas Incobrables, y el efecto que tendr cada uno en las ventas Justifique su respuesta. Paredes G., Fabricio (1995) Problemas Selectos de Financiamiento I Trabajo de Ascenso. Departamento de Ciencias Econmicas y Administrativas de la Universidad de los Andes. Ncleo Trujillo, Venezuela Diga y comente que sucede cuando se disminuye el Descuento por pronto pago, con respecto al volumen de Ventas, Perodo Promedio de Cobro y los Gastos por Cuentas Incobrables, y el efecto que tendr cada uno en las ventas Justifique su respuesta. Van Horne, James (1993) Administracin Financiera. Novena Edicin. Mxico: Prentice-Hall Hispanoamericana SA. Diga y comente que se establece un Departamento de Cobranzas por primera vez en una empresa, con respecto al volumen de Ventas, Perodo Promedio de Cobro y los Gastos por Cuentas Incobrables, los gastos de cobranzas, y el efecto que tendr cada uno en las ventas Justifique su respuesta. Van Horne, James C. y Wachowicz, Jr., John M. J. (1994) Fundamentos de Administracin Financiera. Octava Edicin. Mxico: Prentice-Hall Hispanoamericana SA. Ross, Stephen A.; Westerfield Randolph W.; Jordan Bradford D. (2.000) Fundamentos de Finanzas Corporativas. Quinta Edicin. Mxico: McGrawHill. Morles Hernndez, Alfredo. (2000). Mercados de instrumentos financieros e intermedicin. Universidad Catlica Andres Bello. Caracas

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