Modelo Mundell-Fleming

Modelo Mundell-Fleming
El modelo Mundell-Fleming es un modelo econmico desarrollado por Robert Mundell y Marcus Fleming. El modelo es una extensin del modelo IS-LM. Mientras que el tradicional modelo IS-LM est basado en una economa de autarqua (o una economa cerrada), el modelo de Mundell-Fleming trata de describir una economa abierta. Tpicamente, el modelo Mundell-Fleming describe la relacin entre el tipo de cambio nominal y la produccin de una economa (a diferencia de la relacin entre la tasa de inters y el output en el modelo IS-LM) en el corto plazo. El modelo Mundell-Fleming se ha utilizado para argumentar que una economa no puede simultneamente mantener un tipo de cambio fijo, libre movimiento de capitales y una poltica monetaria autnoma. Este principio frecuentemente se llama "La trinidad imposible", "La trinidad irreconciliable", o el "tringulo de la imposibilidad".

Formulacin
El modelo tradicional se basa en las siguientes ecuaciones. Donde es el PIB, exportaciones netas Donde PIB. Donde (La curva de balanza de pagos (balanza de pagos)) es la cuenta corriente y es la cuenta de capital. (La curva LM) es la oferta de dinero, es el nivel de precios, es la liquidez, es la tasa de inters e es el (La curva IS) es el consumo, es la inversin, es el gasto pblico y son las

Componentes de la IS
Donde inflacin. Donde Donde Donde extranjero. son las exportaciones netas, es el tipo de cambio real, es el PIB, es el PIB de un pas es el gasto pblico, una variable exgena. es la inversin, es la tasa de inters, es la tasa esperada de inflacin, es el PIB en el es el consumo, es el PIB, son impuestos, es la tasa de inters, es la tasa esperada de

perodo anterior.

Modelo Mundell-Fleming

Componentes de la BP
Donde Donde es el nivel de movilidad del capital, es la tasa de inters, , una variable exgena. es la tasa de inters externa, son las inversiones de capital no relacionadas con es la cuenta corriente y son las exportaciones netas.

Mecanismos del modelo

Una premisa importante es la igualacin de la tasa de inters local a la tasa de inters del resto del mundo.

En virtud de un rgimen de tipo de cambio flexible

Hablamos de un sistema de tipo de cambio flexible, cuando los gobiernos (o los bancos centrales) permiten que el tipo de cambio flucte y sea determinado por las fuerzas del mercado. Cambios en la oferta monetaria Un aumento de la oferta monetaria desplaza la curva LM hacia abajo. Esto reduce directamente la tasa de inters local y a su vez hace que la tasa de inters local sea menor en comparacin con la tasa de inters del resto del mundo. Como resultado se deprecia el tipo de cambio de la moneda local a travs de la salida de capitales (dinero que fluye hacia el exterior para aprovechar las altas tasas de inters en el extranjero y por lo tanto la moneda interna se deprecia). La depreciacin hace que los productos locales se hagan ms baratos en comparacin con los productos extranjeros, por lo que la exportacin de bienes aumenta y la importacin disminuye. Por lo tanto, las exportaciones netas se incrementan. El aumento de las exportaciones netas conduce al desplazamiento de la curva IS (que es Y = C + I + G +NX) a la derecha hasta el punto donde la tasa de inters local se iguala con la tasa global. Al mismo tiempo, la balanza de pagos se desplaza tambin, para reflejar (1) la depreciacin de la divisa local y (2) un aumento en la cuenta corriente o, en otras palabras, el aumento de las exportaciones netas. Esto aumenta los ingresos totales en la economa local. Una disminucin de la oferta monetaria provoca exactamente el resultado contrario. Cambios en el gasto pblico Un aumento en el gasto pblico desplaza la curva IS a la derecha. El cambio hace que la tasa de inters local sea mayor que la tasa global. Este aumento de la tasa de inters local causa la entrada de capital, y esto trae como resultado que la moneda local se haga ms fuerte en comparacin con las monedas extranjeras. Un tipo de cambio fuerte tambin hace que los productos extranjeros sean ms baratos en comparacin con los productos locales. Esto fomenta una mayor importacin y desalienta las exportaciones y, por tanto, reduce las exportaciones netas. Como resultado, la curva IS se desplaza a su nivel original, donde la tasa de inters local es igual a la tasa de inters global. El nivel de ingresos de la economa local sigue siendo el mismo. La curva LM no se ve en absoluto afectada. Una disminucin en el gasto pblico provoca exactamente el resultado contrario. Cambios en la tasa de inters mundial Un aumento en la tasa de inters global provoca una presin al alza sobre la tasa de inters local. La presin disminuye a medida que la tasa de inters local se acerca a la tasa global. Cuando existe un diferencial positivo entre la tasa de inters global y la tasa local, con una curva LM constante, se produce en la economa local una salida de flujos de capital hacia el exterior. Esto origina una depreciacin de la moneda local y ayuda a aumentar las exportaciones netas. El aumento de las exportaciones netas desplaza a la derecha la curva IS. Este aumento contina hasta que la tasa de inters local se haga tan alta como la tasa global. Una disminucin en la tasa de inters global provoca exactamente el resultado contrario.

Modelo Mundell-Fleming

En virtud de un rgimen de tipo de cambio fijo

Hablamos de un sistema de tipo de cambio fijo cuando los gobiernos (o los bancos centrales) anuncian un tipo de cambio (la tasa de paridad) en los que estn dispuestos a comprar o vender cualquier cantidad de moneda nacional. Cambios en la oferta monetaria En el marco del sistema de tipo de cambio fijo, el banco central local o cualquier otra autoridad monetaria slo cambia la oferta monetaria para mantener un tipo de cambio especfico. Si hay presin para depreciar el tipo de cambio de la moneda nacional porque su oferta excede a la demanda en los mercados de divisas, la autoridad local compra divisas con moneda nacional para disminuir el suministro de la moneda nacional en el mercado de divisas. Como resultado se desplaza el tipo de cambio de moneda nacional a su nivel original. Si hay presiones para apreciar el tipo de cambio de moneda nacional, porque su demanda supera a la oferta en el mercado de divisas, la autoridad local compra divisas con moneda nacional para aumentar la oferta en el mercado de divisas. Como resultado se desplaza el tipo de cambio a su nivel original. Una revalorizacin se produce cuando hay un aumento permanente del tipo de cambio y, por lo tanto, una disminucin de la oferta monetaria. Una devaluacin es exactamente lo contrario a una revalorizacin. Cambios en el gasto pblico Un aumento del gasto gubernamental desplaza la curva IS a la derecha. Los resultados son un aumento de la tasa de inters y, por tanto, una apreciacin del tipo de cambio. Sin embargo, el tipo de cambio es controlado por la autoridad monetaria local en el marco de un sistema de tipo de cambio fijo. Para mantener el tipo de cambio y eliminar la presin del mismo, la autoridad monetaria compra divisas con moneda local hasta que la presin se ha ido; es decir, hasta que regresa a su nivel original. Dicha accin desplaza la curva LM en la misma proporcin y direccin de la IS. Esta accin aumenta la oferta de moneda local en el mercado y reduce el tipo de cambio, por lo cual la tasa retorna a su estado original. Al final, el tipo de cambio sigue siendo el mismo pero el ingreso general (PIB) de la economa aumenta. Lo contrario ocurre cuando disminuye el gasto pblico.

El aumento en el gasto gubernamental obliga a la autoridad monetaria a inundar el mercado con moneda local para mantener el tipo de cambio fijo.

Cambios en la tasa de inters global Para mantener el tipo de cambio fijo, el banco central debe compensar los flujos de capital (de salida o de entrada), que son causados por los cambios de la tasa de inters global con respecto a la tasa de inters interna. El banco central ha de restablecer la situacin en la cual la tasa de inters real interna sea igual a la tasa de inters real global para detener los flujos netos de capital que amenazan con modificar el tipo de cambio. Si la tasa de inters global aumenta por encima de la tasa interna, se da una salida de flujos de capital hacia el exterior para aprovechar esta oportunidad. Esto deprecia la moneda nacional, por lo cual el banco central debe comprar moneda nacional y vender una parte de sus reservas internacionales en divisas para compensar la fuga de capital. Esta disminucin de la oferta monetaria desplaza la curva LM hacia la izquierda hasta que la tasa de inters interna sea igual al tipo de inters global. Si la tasa de inters global disminuye por debajo de la tasa interna, ocurre lo contrario. Entra dinero en la economa domstica y la moneda nacional se aprecia, por lo que el banco central compensa esto aumentando la oferta monetaria (vende moneda nacional, compra moneda extranjera), y desplaza la curva LM hacia la derecha, dando como resultado que la tasa de inters interna se igual al tipo de inters global.

Modelo Mundell-Fleming

Diferencias con respecto a la IS-LM

Vale la pena sealar que algunos de los resultados de este modelo difieren del modelo IS-LM debido a la suposicin de que estamos bajo el supuesto de una economa abierta. Por otro lado, el resultado bajo el supuesto de una gran economa abierta es el mismo para el modelo IS-LM y para el modelo Mundell-Fleming. La razn de ese resultado se debe a que una gran economa abierta tiene las caractersticas tanto de la autarqua como de una economa pequea y abierta. En el modelo IS-LM, la tasa de inters es el componente clave para hacer que tanto el mercado de dinero como el mercado de bienes estn en equilibrio. En el marco de la economa pequea de Mundell-Fleming, la tasa de inters es fija y el equilibrio tanto en el mercado de divisas como en el mercado de bienes solo se puede lograr mediante un cambio del tipo de cambio nominal.

Ejemplo
Una versin simplificada de gran parte del modelo Mundell-Fleming se puede ilustrar con una pequea economa abierta, en la que la tasa de inters interna est determinada exgenamente por el tipo de inters global (r = r *). Considerando la posibilidad de un aumento exgeno del gasto pblico, la curva IS se desplaza hacia arriba, manteniendo la curva LM intacta, causando que la tasa de inters y el producto aumenten (efecto expulsin parcial) en el marco del modelo IS-LM. Sin embargo, como la tasa de inters est determinada en una economa pequea y abierta, la curva LM* (de tipo de cambio y produccin) es vertical, lo que quiere decir que hay exactamente un nivel de produccin que puede hacer que el mercado de dinero est en equilibrio bajo esta tasa de inters. A pesar de que la curva IS * todava puede desplazarse hacia arriba, esto causa un tipo de cambio ms alto con el mismo nivel de produccin (efecto de expulsin total, que es diferente en el modelo IS-LM). El ejemplo anterior hace una suposicin implcita a un tipo de cambio flexible. El modelo Mundell-Fleming puede tener implicaciones completamente diferentes bajo regmenes cambiarios diferentes. Por ejemplo, en un sistema de tipo de cambio fijo, con perfecta movilidad de capital, la poltica monetaria se vuelve ineficaz. Una poltica monetaria expansiva resulta en un desplazamiento hacia fuera de la curva LM, que a su vez desencadena una fuga de capitales en la economa domstica. El banco central bajo un sistema de tipo de cambio fijo tendra que intervenir mediante la venta de moneda extranjera a cambio de dinero nacional para depreciar la moneda extranjera y apreciar la moneda nacional. La venta de moneda extranjera y la moneda domstica que recibe a cambio reducira los saldos reales en la economa, hasta que la curva LM se desplace hacia la izquierda y el tipo de inters local sea igual a la tasa de inters global i*.

Referencias
Young, Warren; Darity, William, Jr. (2004), IS-LM-BP: An Inquest [1] (en ingls), History of Political Economy 36 (Suppl 1): 127164, doi: 10.1215/00182702-36-Suppl_1-127 [2] (Indica la diferencia entre el modelo IS-LM y el modelo
Mundell-Fleming.)

Otras lecturas
Carlin, Wendy; Soskice, David W. (1990) (en ingls), Macroeconomics and the Wage Bargain, New York: Oxford University Press, ISBN 0198772459 Mankiw, N. Gregory (2007) (en ingls), Macroeconomics (6ta edicin), New York: Worth, ISBN 9780716762133 Blanchard, Olivier (2006) (en ingls), Macroeconomics (4ta edicin), Upper Saddle River, NJ: Prentice Hall, ISBN
0131860267

Modelo Mundell-Fleming DeGrauwe, Paul (2000) (en ingls), Economics of Monetary Union (4ta edicin), New York: Oxford University Press, ISBN 0198776322

Referencias
[1] http:/ / www. econ. ucdavis. edu/ faculty/ kdhoover/ pdf/ Hope/ Young. pdf [2] http:/ / dx. doi. org/ 10. 1215%2F00182702-36-Suppl_1-127

Fuentes y contribuyentes del artculo

Fuentes y contribuyentes del artculo

Modelo Mundell-Fleming Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=51096208 Contribuyentes: Anual, Edslov, Oscar ., Savh, 7 ediciones annimas

Fuentes de imagen, Licencias y contribuyentes

Archivo:Mundell-Fleming example fixed exchange rate .png Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:Mundell-Fleming_example_fixed_exchange_rate_.png Licencia: Creative Commons Attribution-Sharealike 3.0,2.5,2.0,1.0 Contribuyentes: Kimgeniet

Licencia
Creative Commons Attribution-Share Alike 3.0 Unported //creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/