EJEMPLOS DESARROLLADOS

Rolando Castellano Ugarte

Ingeniero Politcnico Aeronutico
MBA Finanzas

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

CRITERIOS DE DECISIN
Temario

Valor Actual Neto (VAN)

Valor Actual de los Costos (VAC)

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Periodo de Recuperacin del Capital (PRC)

Razn VAN / Inversin inicial (IVAN)

R. Castellano U.

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Ejercicio N 1

Inversin.
Ingresos
Egresos
Tax
Tasa de Descuento
Horizonte


2,000,000
1,500,000
300,000
17%
8%
4 aos

Se pide VAN.
3

R. Castellano U.

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Respuesta Ejercicio N 1
0
Inversin.

.
1

-2,000,000

Ingresos

1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000

Egresos

-300,000

UAI

-300,000

-300,000

-300,000

1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000

Tax

-204,000

-204,000

-204,000

-204,000

UDI

996,000

996,000

996,000

996,000

922,222

853,909

790,657

732,090

FD
VAN (8%)

R. Castellano U.

-2,000,000
1,298,878

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Ejercicio N 2

Inversin.

2,000,000

Ventas

1,500,000

Crecimiento Vtas
Total Costos

3%
50% Vtas

Tax

17%

Costo de Capital

8%

Horizonte

4 aos


Se pide VAN.
5

R. Castellano U.

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Respuesta Ejercicio N 2
0
Inversin.

.
1

-2,000,000

Ingresos

1,500,000 1,545,000 1,591,350 1,639,091

Egresos

-750,000

-772,500

-795,675

-819,545

UAI

750,000

772,500

795,675

819,545

Tax

-127,500

-131,325

-135,265

-139,323

UDI

622,500

641,175

660,410

680,223

576,389

549,704

524,255

499,984

FD
VAN (8%)

R. Castellano U.

-2,000,000
150,332

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Ejercicio N 3

Mquinas
Ventas
Crecimiento Vtas
Total Costos
Tax
Tasa de Descuento
Horizonte
Vida til mquinas


2,000,000
1,500,000
3%
50% Vtas
17%
8%
4 aos
4 aos

Se pide VAN.
7

R. Castellano U.

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Respuesta Ejercicio N 3
0

.
1

Ingresos

1,500,000

1,545,000

1,591,350

1,639,091

Egresos

-750,000

-772,500

-795,675

-819,545

Depreciacin

-500,000

-500,000

-500,000

-500,000

UAI

250,000

272,500

295,675

319,545

Tax

-42,500

-46,325

-50,265

-54,323

UDI

207,500

226,175

245,410

265,223

Inversin.

-2,000,000

+ depreciacin

500,000

500,000

500,000

500,000

Flujo

-2,000,000

707,500

726,175

745,410

765,223

FD

-2,000,000

655,093

622,578

591,731

562,461

VAN (8%)
R. Castellano U.

431,863
8

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Ejercicio N 4

Maquinas

2,000,000

Ventas
Crecimiento Vtas
Total Costos

1,500,000
3%
50% Vtas

Tax
Tasa de Descuento
Horizonte
Vida Util Mquinas

17%
8%
4 aos
5 aos

Valor Venta 4to ao

700,000
Se pide VAN.
9

R. Castellano U.

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Respuesta Ejercicio N 4

Depreciacin

Cuota

Valor Libro

R. Castellano U.

-400,000

-400,000

-400,000

1,600,000 1,200,000

800,000

400,000

-400,000

10

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Respuesta Ejercicio N 4

0
Inversin.

-2,000,000

Ingresos

1,500,000

1,545,000

1,591,350

Egresos

-750,000

-772,500

-795,675

-819,545

Depreciacin

-400,000

-400,000

-400,000

-400,000

UAI

350,000

372,500

395,675

719,545

Tax

-59,500

-63,325

-67,265

-122,323

UDI

290,500

309,175

328,410

597,223

Depreciacin

400,000

400,000

400,000

Utilidad Vta AF

1,639,091

300,000

Resto Ut. Vta AF

400,000
400,000

Flujo

-2,000,000

690,500

709,175

728,410

1,397,223

FD

-2,000,000

639,352

608,003

578,236

1,027,000

VAN (8%)

852,591
11

R. Castellano U.

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Ejercicio N5

Inversin
Edificio

2,000,000

Maquinas

3,000,000

Ventas Iniciales

1,000,000

Crec. Esperado Vtas

7%

Costo de Ventas

50%

Vtas

Dism. Esperada C.V

5%

Gastos Adm. y Vtas

15%

De las Vtas

Anual

Incr. Esperado A.V..

50%

Variacin Ventas

Impuestos

17%

Costo de Capital

8%

Vida Util Edificios

50

Aos

Vida Util Maquinas

10

Aos

Valor Venta Edif al 4to ao

1,950,000

Valor Venta Maq. Al 4to ao

2,700,000


R. Castellano U.

Se pide VAN.
12

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Respuesta Ejercicio N 5

Tabla de
Depreciaciones
0
Valor Compra Edificio
Cuota Anual
Valor Libro Edificio

40.000

2.000.000

40.000

1.920.000

40.000

1.880.000

40.000
1.840.000

3.000.000

Cuota Anual
Valor Libro Maquinas

1.960.000

0
Valor Compra
Maquina

2.000.000

300.000

3.000.000

2.700.000

300.000
2.400.000

300.000
2.100.000

300.000
1.800.000

13

R. Castellano U.

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Respuesta Ejercicio N 5
0

Edificio

-2.000.000

Maquinas

-3.000.000

.
1

Ventas Iniciales

1.000.000

1.070.000

1.144.900

1.225.043

Costo de Ventas

-500.000

-508.250

-543.828

-581.895

Gastos Adm. y Vtas

-150.000

-195.500

-209.185

-223.828

Depreciacion

-340.000

-340.000

-340.000

-340.000

Valor Vta. Edif

110.000

Valor Vta. Maq.

900.000

UAI

10.000

26.250

51.888

1.089.320

Impuestos 17%

-1.700

-4.463

-8.821

-185.184

8.300

21.788

43.067

904.135

340.000

340.000

340.000

UDI
+ Depreciacin
Dif. Vta. Edif.

340.000
1.840.000

Dif. Vta Mquinas

1.800.000

Flujo

-5.000.000

348.300

361.788

383.067

4.884.135

FD

-5.000.000

376.164

421.989

482.554

6.644.812

VAN (8%)

R. Castellano U.

2.925.519

14

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Ejercicio N6

Mquinas

2,000,000

Tasa de interes prestamo

12%

Ventas

1,500,000

Crecimiento Vtas

3%

Total Costos

50%

Tax

17%

Tasa de Descuento

Vtas

8%

Horizonte

aos

Vida Util maqunas

aos

Se pide VAN.
15

R. Castellano U.

Curso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Ejercicio N7

Maquinas

2,000,000

Tasa de interes Leasing

12%

Ventas

1,500,000

Crecimiento Vtas

3%

Total Costos

50%

Tax

17%

Tasa de Descuento

Vtas

8%

Horizonte

aos

Vida Util maqunas

aos

Valor Venta Activo

1,200,000

Valor Cuota

658,469


R. Castellano U.

Se pide VAN.
16

Ejercicio N8

Un vendedor se ha presentado en su empresa, y le ha ofrecido

un nuevo sistema de envasado de sus Frutas en Conserva, el que
reduce los derrames y le sobrellenado de cada lata.
De acuerdo a sus clculos preliminares, su ahorro ser de
$800.000 anuales.
La Maquina cuesta $2.000.000.- tiene Vida til de 4 aos, y al
cabo de ese tiempo, no vale nada.
Su empresa considera que el Costo de Capital de la filial en que
se instalar es de 8%, y la tasa de impuestos es del 17%
Le conviene o no la compra de la maquina que le ofrecen?