Mercado de Valores

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Informe Ejecutivo Los mercados de valores son un tipo de mercado de capitales en el que se negocia la renta variable y la renta fija de una forma estructurada, a travs de la compraventa de valores negociables. Permite adems la canalizacin de capital a medio y largo plazo de los inversores a los usuarios. El Mercado de Valores es una parte integral del sector financiero de un pas, por ende, est ligado a dos aspectos fundamentales de la actividad econmica: el ahorro y la inversin. Estos aspectos son vitales para un pas porque de ellos depende el crecimiento econmico. Uno de los principales factores para que una sociedad salga del subdesarrollo, es su capacidad de ahorro, y como asigna esos recursos a las actividades productivas. El mercado de valores, al funcionar basado en una libre competencia, estimula al mximo el ahorro ya que permite que se otorgue al ahorrante de manera plena el estmulo para que ofrezca sus recursos. Por esto en muchos pases de Centroamrica y el Caribe, las bolsas de valores, al alcanzar cierto volumen de transacciones y complejidad de operaciones, se vuelven promotores de una ley que sirva de marco para sus actividades. Un mercado de valores eficiente y slido, no importa cual sea su tamao, ayuda a promover el flujo de capital extranjero, funcionando como la interconexin del sistema financiero domstico con el sistema financiero internacional. El mercado de valores en Chile esta compuesto por la demanda de valores, la oferta de valores y los intermediarios. El objeto o producto transado son los valores que son cualquier ttulo transferible, incluyendo las acciones, los bonos, debentures, cuotas de fondos mutuos, planes de ahorro, efectos de comercio, etc. La demanda de Valores comprende los inversionistas nacionales y extranjeros. Los inversionistas nacionales se agrupan en dos tipos: institucionales y privados. La Ley de Mercado de Valores seala que los inversionistas institucionales son los bancos, sociedades financieras, compaas de seguros, entidades nacionales de reaseguro y administradoras de fondos autorizados por ley. Los fondos de pensiones son los inversionistas institucionales ms importantes y su administracin es ejercida por sociedades annimas especiales, de objeto exclusivo y deben contar con un patrimonio mnimo. La fiscalizacin de este tipo de fondos recae en la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones. Luego siguen las compaas de seguros, cuya actividad de asegurar y reasegurar riesgos en Chile, slo puede ser realizada por sociedades annimas nacionales de seguros y reaseguros, que tengan por objeto exclusivo el desarrollo de dicho giro. Despus, se encuentran los fondos mutuos que son un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en valores de oferta pblica, cuya administracin es ejercida por sociedades annimas especiales, de objeto

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exclusivo, con patrimonio mnimo y sujetas a autorizacin de existencia de la Superintendencia de Valores y Seguros, en adelante SVS. Anlisis de Mercado de Valores El Mercado de valores est integrado por el tipo de colocacin en mercado primario y en mercado secundario, y por el mecanismo de negociacin utilizado en mercado burstil y extraburstil. 1. Por el tipo de colocacin. 1.1 Mercado Primario. El mercado primario, o tambin llamado mercado de emisiones o de financiamiento o de origen o de lo "nuevo", puede ser definido como aqul segmento del mercado de valores destinado a las primeras colocaciones de stos, es decir, el mercado en el cual se onfigura la primera relacin de intercambio que sufre un conjunto de valores mobiliarios. Como todo mercado, el primario es una estructura dirigida a procurar un gil intercambio de la riqueza que surge en virtud de la interrelacin de, al menos, cuatro elementos: oferentes (referido al emisor), demandantes (genricamente el pblico en general o inversionistas institucionales), objetos de comercio (los valores mobiliarios) y medios de pago. El mercado primario, por tanto, propicia el intercambio de dinero o mejor, su transformacin, en derechos de carcter financiero, los valores mobiliarios. Su importancia econmica como movilizador de riqueza y la caracterstica especial de la oferta que inicia el proceso (la oferta pblica) hace necesario, un rgimen ordenador especfico. En suma, desde un punto de vista econmico-financiero, el mercado primario es aquel mercado "donde empresas u otras instituciones de gasto se ponen en contacto con ahorradores para captar recursos financieros, mediante emisin de titulos (valores)". 1.2 Mercado Secundario. El merado secundario o tambin llamado de la "ocasin" puede definirse como aquel segmento del mercado de valores en el que se realizan transacciones o intercambios con los valores previamente emitidos y colocados. Un ejemplo tpico de mercado secundario lo constituye la rueda de bolsa. se caracteriza por ser un mercado de liquidez, esto es, un mercado donde se hacen sucesivas transferencias de valores y donde cada adquirente tiene la posibilidad de realizarlos. 2. Por el mecanismo de negociacin usado. 2.1 Mercado Burstil.

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El mercado burstil alude a un mecanismo de negociacin llamado rueda de bolsa, el cual se define como el mecanismo centralizado de negociacin en el que las sociedades agentes de bolsa realizan transacciones con valores inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores (RPMV) e instrumentos derivados que CONASEV previamente autorice (artculo 117 de la Ley de Mercado de Valores). Es un mercado tpicamente secundario, pero tambin puede utilizarse para colocaciones primarias. 2.2 Mercado Extraburstil. El mercado extraburstil es aqul en el cual se negocian valores fuera de la rueda de bolsa. En tal sentido, es un mercado conceptualmente amplio pues comprendera tericamente a los mercados organizados que operasen en bolsa, con excepcin de la rueda, en el que se negociaran valores no inscritos en rueda; a los mercados centralizados y organizados que no operasen en bolsa, en los cuales tambin se negociaran valores no inscritos en rueda; y a los mercados no organizados, en los que se transaran valores inscritos y no inscritos en rueda. Puede ser un mercado primario como secundario. 2.3 La Intermediacin Financiera. La intermediacin financiera puede ser directa o indirecta segn se realice a travs del mercado de capitales (mercado de valores) o por medio de una institucin del Sistema Financiero. Qu se debe tener para cotizar en Bolsa? 1)- El capital mnimo para que el valor de una empresa cotice en la Bolsa debe ser de 1.200.000 euros y estar repartido entre los accionistas, de los cuales ninguno debe poseer ms de un 25% del capital social. 2)- Elaboracin de documentos acreditativos: Estatutos, acuerdos sociales de emisin, y poderes vigentes del firmante del folleto
Quines son participantes del Mercado de Valores?

El participante conocer el Conjunto de Mercados Instituciones usadas para contraer acuerdos Financieros Intercambiar Activos y Riesgos, as como los movimientos que se manejan en la Bolsa de Valores, as como la Funcin y Estructura Financiera. Perfil del Participante: Funcionarios que requieran del conocimiento Financiero Burstil, Profesionistas y Estudiantes del rea Adminitrativa, Contable y Financiera, que deseen incursionar en el ambito Financiero, Inversionistas Privados con el fin de mejorar la Administracin de sus Ingresos, Recursos, Inversiones, Valores y Ahorros. Participantes del Mercado de Valores Instituciones reguladoras Pablo Marucich - Constanza Muoz - Manuel Sandoval - Jonathan Svec
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Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP) Banco de Mxico (BANXICO) Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) Comisin Nacional de Seguros y Fianzas Comisin Nacional de los Sistemas de Ahorro para el Retiro Certificados de la Tesorera de la Federacin Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF).

Ejemplos de Aplicacin para el Mercado de Valores En los mercados, como en la vida, todo rebota, excepto un gato muerto! (28 de mayo de 2009) Durante la turbulencia de precios de bonos del 2004, entre abril y mayo, los bonos costarricenses cayeron alrededor de ocho puntos porcentuales (vea el cuadro en la parte inferior de esta entrada). Esto provoc una cada de valor en los activos de los fondos de ingreso y crecimiento de alrededor de un 4%.

La noticia corri como plvora, quizs con serias deficiencias en sus explicaciones e implicaciones. Lo cierto es que el pblico reaccion en forma exacerbada, generando la redencin de ms del 50% del activo de los fondos en esos dos meses. Con esas redenciones, lo que los inversionistas hicieron, indirectamente, fue vender los eurobonos que estaban en sus fondos, a precios de cada libre. Unos ocho meses despus, los precios de los eurobonos estaban otra vez al nivel anterior a la cada. Pero, ni los clientes, ni los bonos, estaban en los fondos para ese momento. O sea, no estaban ah para cuando ocurri el rebote de precios. Hoy da volvemos a experimentar el mismo efecto. En octubre 2008, el eurobono 2020 BCCR cay de 128,19% (22 de setiembre) a 98,00% (27 de octubre). A hoy, el precio est en 121,09%. A diferencia del 2004, hoy no vivimos el drama de redenciones masivas, en parte porque los fondos de ingreso y crecimiento no representan tanta proporcin del mercado; porque una Pablo Marucich - Constanza Muoz - Manuel Sandoval - Jonathan Svec
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buena parte de los aportes estn ahora en fondos cerrados, pero quizs tambin, porque como inversionistas las crisis nos van enseando que los mercados oscilan y que ante una cada de valor en los activos financieros debido a elementos emocionales y no fundamentales, lo mejor es mantener la calma, entender el origen del fenmeno y esperar la recuperacin de precios de los activos.

Referencias Autor: ICEC Consultoria Empresarial Nombre: Participantes del Mercado de valores Consultado el: 09 - Diciembre -2011 Disponible en: http://www.buenastareas.com/ensayos/Mercado-De-Valores-En-Chile/29495.html Autor: Fondos Cotizados Nombre: Mercados de Valores Consultado el: 12 - Diciembre - 2011 Disponible en: http://fondoscotizados.com/mercado-de-valores-requisitos-para-cotizar-en-bolsa/ Autor: Consultoria Empresarial Nombre: Mercado de valores Consultado el: 12- Diciembre - 2011 Disponible en: http://icecconsultoriaempresarial.com/ParticipantesdelMercadodeValores.aspx Autor: Escuela de Derecho Nombre: Segmento de Mercado de Valores Consultado el: 12 -Diciembre -2011 Disponible en: http://escueladerecho.blogspot.com/2010/09/el-segmento-del-mercado-de-valores.html Autor: Director Ejecutivo de la Cmara Nacional de Sociedades de Fondos de Inversin (CNSFI). COSTA RICA. Nombre: En los mercados, como en la vida, todo rebota Consultado el: 13 - Diciembre-2011 Disponible en: http://blogs.capitales.com/blog_regional/ Autor: Gerente General de Regional Investmet Corporation (RICORP) - EL SALVADOR. Nombre: COOPETENCIA: Creando una visin nica, por el desarrollo de los mercados de capitales de la regin Consultado el: 13 - Diciembre-2011 Disponible en: http://blogs.capitales.com/blog_regional/

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