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Un balance de la economa espaola en la ltima dcada dentro del contexto de la zona euro.

Algunas propuestas de futuro

Un balance de la economa espaola en la ltima dcada dentro del contexto de la zona euro Algunas propuestas de futuro

Miguel ngel Garca Daz, Carlos Martn Urriza, Luis Zarapuz Puertas

Miguel ngel Garca Daz magarcia@ccoo.es Carlos Martn Urriza cmartinu@ccoo.es Luis Zarapuz Puertas lzarapuz@ccoo.es

Un balance de la economa espaola en la ltima dcada dentro del contexto de la zona euro. Algunas propuestas de futuro

Confederacin Sindical de Comisiones Obreras Gabinete Econmico Noviembre de 2011

Edita: Confederacin Sindical de Comisiones Obreras Noviembre 2011 Produccin: Paralelo Edicin, S.A. Depsito Legal: M-45831-2011 Impreso en papel FSC

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INDICE 1. Introduccin.............................................................................................................. 4 2. Apuntessobrelasituacindelaeconomamundial................................................ 6 3. SituacindelaeconomadelaUninEuropea ...................................................... 18 3.1. Antecedentesycontextodepartida............................................................... 19 3.2. El estallido de la crisis de deuda soberana y las respuestas de la Unin Europea....................................................................................................................... 26 3.3. Polticamonetaria........................................................................................... 41 4. Situacindelaeconomaespaola ........................................................................ 47 4.1. Principalesvariablesmacroeconmicas ......................................................... 49 Perspectivadedemandayoferta ........................................................................... 49 Balanzadepagosespaolaconelexterior............................................................. 55 Ahorroeinversinnacional.................................................................................... 61 Precios .................................................................................................................... 65 4.2. Sistemafinanciero,restriccindecrditoydeudadelosagenteseconmicos espaoles .................................................................................................................... 67 4.3. CuentasdelasAdministracionespblicasespaolas ..................................... 80 4.4. Polticadeinfraestructuras:deldficitalderroche ..................................... 101 4.5. SituacinyevolucindelaI+D+ienEspaa ................................................ 109 4.6. Lavivienda,elurbanismoyelsuelo............................................................. 115 Breveintroduccin................................................................................................ 115 Vivienda:recorridohistricoycomparacinconEuropa .................................... 117 LapolticapblicadeviviendaenEspaa ............................................................ 121 LaviviendaylaconstruccinenEspaaenelltimocicloinmobiliario.............. 130 4.7. Mercadodetrabajo ...................................................................................... 147 Empleo:situacinalarmante,lacrisisdentrodelacrisis..................................... 147 Evolucindelossalarios....................................................................................... 190 5. Conclusiones......................................................................................................... 204 5.1. Laincertidumbresemantieneanivelinternacional.................................... 204 5.2. Ellaberintodelproyectodeintegracineuropeo........................................ 209 5.3. Las dificultades propias de la economa espaola marcan un escenario muy delicado .................................................................................................................... 216 5.4. Algunaslneasestratgicasdetrabajo.......................................................... 220

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1. Introduccin
Laeconomamundialpasaporunmomentomuydelicado,conseriosproblemasque generanunafuerteincertidumbresobrelaevolucinenelfuturoprximo.Espaatienesu propia crisis, agravada en un contexto internacional tan desfavorable, con muy severos inconvenientesparaalcanzarunritmodeactividadquelepermitanoyacrearempleo,sino cortarlaactualtendenciadedestruccindepuestosdetrabajo. Laconvocatoriadeeleccionesgeneralesel20denoviembrepermitirconstituirun nuevo Gobierno con el refrendo de los ciudadanos espaoles, pero la fecha elegida ha permitidoalosanterioresgestoresnopresentarlosPresupuestosGeneralesdelEstado(PGE) para el prximo ejercicio 2012. Esta decisin siempre tiene consecuencias, al ser los presupuestos la mxima expresin de planificacin de la intervencin pblica en las relaciones econmicas de un pas, pero cobra ms importancia en el convulso momento actual, en el que adems Espaa est comprometida en un exigente proceso de saneamiento de las cuentas pblicas en un corto periodo de tiempo. Reducir el dficit pblico desde el 11,2% del PIB en 2009 al 3% del PIB en 2013 es una tarea ingente con implicaciones en muchos mbitos que, por otra parte, puede ser afrontada de distintas formas. Conviene recordar, no obstante, que la profunda descentralizacin poltica y administrativaquecaracterizaalEstadodelasautonomashalimitadoelprotagonismode losPGE,dadoquelascomunidadesautnomasylascorporacioneslocalessonresponsables del52%delgastopblicoenEspaa.Deestaforma,lacomposicindelospresupuestosdel prximo ao, muy probablemente bastante restrictivos, tendr una gran influencia en la evolucindelaactividaddelaeconomaespaola. En esta coyuntura donde no hay Presupuestos Generales del Estado que analizar, como ha sido costumbre desde 1993, con la excepcin de 1996, el presente trabajo ha considerado til realizar un anlisis de la situacin actual de la economa internacional,europeayespaola,conunarecapitulacinybalancedeloacaecidoen laltimadcada. El anlisis de la situacin internacional tiene en cuenta los efectos de la crisis financieraquederivaproductivarpidamente,peroademsdeanalizarlasdistintas propuestas enunciadas desde diferentes enfoques, tambin intenta reflexionar sobre las caractersticas estructurales de las relaciones internacionales donde se estn produciendocambiosmuysignificativos. La Unin Europea se encuentra en un laberinto que puede determinar el destinodelproyectoiniciadoen1959.Lacrisishapuestodemanifiestolasdeficiencias de una unin monetaria aplicada en un rea alejada de los criterios que la teora econmica establece como ptimos. El liderazgo de los lderes europeos debera dar respuestaalosproblemas,perosufaltadecriterioodedecisinparaavanzarhaciala integracin poltica se ha convertido hasta la fecha en un lastre que ha puesto en 4

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situacin crtica por lo menos a la zona euro. Este trabajo se detiene a describir los avances alcanzados en los ltimos dos aos junto a los retos que debe asumir para superareltrance. Lalargaetapadecrecimientodisfrutadaporlaeconomaespaolasehavisto cortada abruptamente hasta alcanzar una situacin de casi recesin, con unas perspectivas bastante sombras para el prximo quinquenio. De no cambiar la tendencia,lasociedadespaolasepuedeencontrarconunadcadaperdidadonde,en elmejordeloscasos,semantengalarentaporhabitante. En el documento se analizan muchas cosas desde distintas perspectivas, pero cabe subrayar la especial importancia prestada a la evolucin del proyecto europeo, muybaqueteadoenlosdosltimosaosconperturbacionesinicialmentefinancieras quehanpuestoenpeligrolacontinuidaddelaUninEconmicayMonetaria. Eltrabajopretendetrasladaraloslectoresladimensindelaactualcrisiscon unamagnitudmuchomayorquecualquieradelassoportadasenlahistoriarecientey que, por tanto, no puede ser abordada de la misma forma que otras anteriores. La economaespaolatienetresbloqueos:productivo,financieroyfiscal,porestemotivo eltrabajoseextiendemsenestostrestemas.Tieneuncaptulosobrelaevoluciny conducta del sistema financiero espaol y desarrolla un captulo especfico sobre la evolucin de la vivienda, justificado por la importancia de esta materia tanto en la etapa expansiva como en la recesin. Tambin incluye un captulo extenso sobre el mercadodetrabajoespaol,enelqueseanalizaenprofundidadsuevolucinenlos ltimos tiempos en un intento de desagregar la estructura de la ocupacin y las psimas cifras de desempleo. El anlisis de la evolucin de las cuentas pblicas en la ltimadcadatambinesobjetodeatencineneltrabajo,conelpropsitodeconocer la importancia del actual desequilibrio y las causas que han incidido para llegar a la actualsituacin. Por ltimo, el captulo de conclusiones incorpora un apartado sobre unas posibles propuestas de poltica econmica en el futuro prximo, elaboradas desde la conscienciadelamagnituddelproblemaylanoexistenciademilagroseneconoma, porlomenosacortoplazo.

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2. Apuntessobrelasituacindelaeconomamundial
Lacrisisfinancieraderivadaenproductivacumplesucuartoaniversarioen2011 con un impacto distinto por territorios, pero manteniendo todava un fuerte componentedeincertidumbresobreelfuturoprximodelaactividadeconmicaenel planeta. Despus de una cada del comercio mundial muy severa en 2009 (10,9% nominal),laeconomamundialconsiguiremontaren2010hastaalcanzarunascifras bastanteaceptablesdecrecimientoagregadodelaactividadeconmica(del5%).La distribucinterritorialdelcrecimientoeconmicamantuvoen2010ladesequilibrada tendencia anterior, con tasas de crecimiento inferiores en las economas avanzadas (2,5%)queenlospasesemergentesyendesarrollo(6,5%). Los efectos de la crisis, sin embargo, no han cambiado en exceso las principales caractersticas estructurales de la economa mundial. Los pases avanzados mantienen un gran peso dentro de la riqueza anual creada (52,3% del total), al igual que sobre las exportaciones de bienes y servicios (63,7% del total), cuando cuentan con una menor proporcindelapoblacin(15%deltotal).EstadosUnidoslideralarelacinalgenerarcasi unaquintapartedelaproduccinmundial(19,7%),seguidadelospasesquecomponenla zona euro (14,6% del total), aunque la poblacin en ambos casos sea muy inferior a los porcentajes de riqueza (4,5% y 4,8%). La distribucin territorial de las exportaciones de bienesyservicios,sinembargo,esmuchomsfavorablealospasesdelazonaeuro(26,1% deltotalmundialfrenteal9,8%deEstadosUnidos)queasciendeacasilatercerapartedel totalmundial,cuandosesumaelReinoUnido(30,7%). La posicin de Japn sigue siendo privilegiada (7,3% del PIB y 4,6% de las exportacionesdebienesyserviciosdelmundo),conunaparticipacindesupoblacin inferioral2%deltotalmundial(1,9%). LospasesincluidosenelacrnimoBRIC(Brasil,Rusia,IndiayChina)concentran casiunacuartapartedelPIBmundial,cuandosemideenparidaddecompra(24,9%1), conunporcentajeinferiordeparticipacinenlasexportacionesdebienesyservicios (14,7% del total mundial) y un muy fuerte protagonismo dentro de la poblacin al recoger ms del 40% de los habitantes del planeta (2.843 millones de personas, el 42,4%deltotal).LafortalezadeChinadentrodelosBRIC,ycadadamsenelmundo, essobresaliente(13,6%delaproduccinmundial,9,4%delasexportacionesy19,7% de la poblacin) habiendo alcanzado recientemente el segundo lugar en volumen de produccinnominaldespusdedesbancaraJapn. Desde una perspectiva territorial, el Sudeste Asitico juega un papel cada vez ms significativo en la economa mundial. El peso de los pases en desarrollo en el producto mundial roza la cuarta parte (22,5% del total) y llega a casi el 30% con la
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Envolumenabsolutonominalsuparticipacinesdel14,7%deltotalmundial.

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inclusindeJapn(28,5%deltotal).Encontraposicin,lapresenciadelospasesdel fricasubsaharianaenlaproduccinmundialescasianecdtica(2,4%deltotal,quese reducea lamitad si seexcluye a Nigeria y a Sudfrica, 1,2% del total). La pobreza es escalofriantealavistaqueenesavastazonadelplanetaseconcentrael11,4%dela poblacinmundial(8,4%sintenerencuentaNigeriaySudfrica). Algunasvariablesbsicasdeunarelacindepasesdelplaneta(PIB,poblacin,PIB porhabitanteyproductividadaparenteporhabitante)
EstadosUnidos China Japn Alemania ReinoUnido Brasil Espaa Rusia India Holanda Kuwait Irn Nigeria Etiopa Hait totalmundial Fuente:FMI PIB(millones dlaresnominales) 14.624.184 5.878.257 5.390.897 3.305.898 2.258.565 2.023.528 1.374.779 1.476.912 1.537.966 770.312 117.316 337.901 206.664 30.941 6.495 74.234.437 PIB/habitante PPS(USD) 47.132 7.518 33.828 35.930 35.053 11.289 29.652 15.807 3.339 40.777 38.293 11.025 2.399 1.014 1.122 Productividad aparentepoblacin 100=EEUU 100,0 16,0 71,8 76,2 74,4 24,0 62,9 33,5 7,1 86,5 81,2 23,4 5,1 2,2 2,4 Poblacin (enmillonesde personas) 310,3 1.341,0 159,4 81,6 62,2 193,3 46,4 93,4 1.215,3 18,9 3,5 30,6 156,0 30,5 9,8 6.960,54

Ladistribucindelarentaporhabitantemuestratambinprofundasdiferencias territoriales. Los primeros puestos los ocupan Estados Unidos, Canad, Reino Unido, Holanda,Francia,Kuwait,AlemaniayJapn(entre47.132y33.828dlaresPPS)yenel extremo opuesto, con una renta extremadamente reducida, aparecen los pases ms pobresdelplaneta:HaityEtiopa(1.122y1.014dlaresPPS).Apesardelfuerteritmo de crecimiento de la produccin en China en los ltimos quince aos, su renta por habitante es todava 6,27 veces inferior a la de Estados Unidos, con un ndice de productividad aparente por habitante de 16 sobre 100, como consecuencia de la profunda dualidad que persiste en su territorio donde conviven zonas rurales muy atrasadasconotrasdondelaproductividadesmuyelevada. Los flujos de comercio internacional tambin presentan profundos desequilibriosensudistribucindentrodelmundo.Tomandoencuentalospasesque componen el grupo del G7 y los BRIC, unos pocos (China, Alemania, Japn y Rusia) acumulan elevados supervits (748.545 millones de dlares en 2010), mientras que Estados Unidos, Reino Unido, Canad, Italia y Francia acumulan dficits en su saldo comercial(796.272millones dedlaresen2010).Larelacindepasesconelevados supervitsseracompletadaporalgunosdelospasesproductoresdepetrleo,como ArabiaSaudyKuwait(80.504millonesdedlares). Esta distribucin de saldos implica que los primeros acumulan capacidad de financiacin con el exterior, es decir, exceso de ahorro interno, mientras que otros tienen continua necesidad de financiacin del exterior al ser su ahorro nacional 7

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insuficiente para afrontar sus inversiones. El hecho de que los pocos avances en la reduccindelosdesequilibriosvenganmotivadosporladisminucindelademandade los pases deficitarios, y no de un aumento en aquellos pases con supervit con el exterior,profundizaunaposicindifcildesosteneralcontenerunfuertecomponente deinestabilidad,enespecialenaquellospasescondficitscontinuadosyelevadosen relacinconsuproductonacional. La informacin disponible sobre el primer semestre de 2011 refleja preocupantessignosderalentizacinquepuedenfinalizarelaoconunatasaanualde crecimiento inferior a las previsiones de los organismos multilaterales (4,0% real)2. El nmerodedesempleadossemantieneenunnivelmuyelevado(205millonessegnla OIT), reflejo de que la recuperacin del ritmo de actividadno ha sido suficiente para crearempleoyabsorberlosmsde30millonesdepersonasqueperdieronsutrabajo enlarecesin. Lasltimasprevisionesparaelconjunto de2011reducenelcrecimientodela economamundial(4%delPIB)y,enespecial,eldelaseconomasavanzadas(alrededor del1,5%delPIB),conpeoresperspectivasenelsiguiente(0,8%delPIB).Laprevisin de las economas emergentes es tambin peor a la anterior, pero con un ritmo de crecimientomuysuperior(5,5%delPIB).Estascifrasmuestran,condisparidadenlos pases que las componen, una capacidad productiva ociosa en las economas ms avanzadas e indicios de recalentamiento en algunas de las economas emergentes, difcil de solucionar en las primeras debido al elevado endeudamiento pblico y privadoysuactualmenorcompetitividadenelintercambiodemercancasrespectoa lassegundas. La economa norteamericana es clara muestra de la prdida de vigor de la actividad econmica en los pases ms desarrollados. Despus de un descenso en la produccinen2009(2,6%),disfrutdeunfuerteimpulsoenlaactividadeconmica en2010(tasaanualdelPIBdel2,8%)paracomenzararalentizarelritmoamedidaque avanzan los trimestres de 2011, de manera que ser difcil que alcance una tasa de crecimientodel1,5%enelconjuntodelpresenteao. Laperspectivaqueconcedeloscasitresaosdesdelaconstatacindeliniciode la crisis financiera, provocada por la emisin fraudulenta por los bancos de inversin norteamericanos de activos sin la suficiente garanta por valor de billones de euros, permite analizar con ms conocimiento la actual situacin y las medidas adoptadas parahacerlefrente. Las rpidas, drsticas y generosas en dimensin polticas monetarias yfiscales aplicadasenbuenapartedelmundoevitaroncaerenunarecesinmsprofunda.La abundante capitalizacin de las entidades de crdito instrumentada bajo diferentes frmulasimpidiunacrisissistmicaquepodahaberarruinadolaactividadproductiva y volatilizado una buena parte del ahorro de la poblacin de los pases ms desarrollados. Esta decisin, apoyada mayoritariamente por los expertos fruto en
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Perspectivasdelaeconomamundial.FMI.abril2011.

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buena medida de la experiencia de la Gran Depresin de 1929, ha cumplido con su cometido, pero dadas sus especiales caractersticas, totalmente novedosas en la economa moderna, pueden haber creado efectos secundarios todava imposibles de percibirensutotalidad. La Reserva Federal de Estados Unidos ha pergeado una poltica monetaria muy expansiva con medidas agresivas y poco ortodoxas segn las costumbres mantenidas hasta ese momento. En trminos cualitativos, con la constatacin procedirpidamentearebajarlostiposdeinters(del5,25%enveranode2007al 1%enpocomsdeunao,parabajarposteriormenteal00,25%segnoperaciones) y recientemente su presidente, Ben Bernanke, ha declarado que se mantendrn cercanos al 0% hasta 2013 (julio de 2011). Los bajos tipos de inters han estado acompaadosdeunagranlaxitudcuantitativa,esdecir,demuyelevadasinyecciones de dinero para garantizar la liquidez de las entidades financieras y de la AdministracinPblicamediantemedidasdemonetizacindeldficit.Ennoviembre de 2008, tras la quiebra del banco de inversin Lehman Brothers, moviliz 800.000 millonesdedlaresdirigidosalacompradettuloshipotecarios,deudaemitidapor lascompaas hipotecarias semiestatalesy otras titulacionesemitidas por empresas privadas.Laprimeraexpansinfuecontinuadaporunanuevainyeccinenmarzode 2009 (QE13), en este caso por valor de 1,25 billones de dlares para la compra de activos hipotecarios y bonos del Tesoro de Estados Unidos (300.000 millones de dlares)duranteunperiododeseismeses.Ennoviembrede2010laFeddecidiuna nueva inyeccin de dinero por valor de 600.000 millones de dlares (QE2) concentrada esta vez en la compra de bonos hasta mediados de 2011 (pblicos y privados).Deacuerdoaestascifras,laReservaamericanahaaumentadoeldineroen circulacinporvalorde2,65billonesdedlares(acambiotieneensubalanceactivos poresevalornominal). Lapolticamonetariahaestadoacompaadadeunapolticafiscaltambinmuy expansiva4 con un aumento de transferencias pero, sobre todo, de recortes de impuestos,quecomoeradeesperarhacolaboradoaampliarelsaldonegativodelas cuentaspblicasdesdedel2,7%delPIBen2007(373.783millonesdedlares)hastael 10,6% del PIB en 2010 (1,5 billones de dlares). Un abultado dficit en 2009 y 2010 quehaincrementadoladeudaencirculacindesdeel62,2%delPIBen2007al91,6% delPIBen2010.ElresultadodelascuentaspblicasdeEstadosUnidosnovaamejorar en2011,demaneraqueelvolumendedeudaencirculacinsuperarel100%delPIB (15billonesdedlares). Laevolucindeladeudapblicanorteamericanahacolaboradoactivamenteal fuertecrecimientodeladeudapblicamundial,conunsaldototalquesuperalos35 billonesdeeuros(50billonesdeUSD).Lascausasdelbruscocambiodelsuperviten las cuentas pblicas al principio del mandato del presidente Bush (2% del PIB) al ingentedficitactual(11%delPIB)sonvariadas,perodestacaelinmensogastomilitar enelquehaincurridodespusdelosterriblesatentadosdel11deseptiembrede2001 alaprobarlasguerrasenIrakyAfganistn.Loscostesdirectoseindirectosacumulados
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Eningls,quantitativeEaling. 1billndedlaresen2010enbajadadeimpuestosytransferencias.

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desde2002oscilanentre3y5billonesdedlares5,conunacaractersticaespecial,las decisionesblicassetomaronacrdito,dadoque,alavezqueseaumentabaelgasto militar,elGobiernodecidaunaampliayprofundarebajadeimpuestosalaspersonasy sociedades con ms renta6 (superior a los 250.000 millones de dlares anuales) que permanecehastalafecha.
Espaa EvolucinPIBreal(en%anual) UE27 (U15hasta Zonaeuro R.Unido EE.UU. 1997) 3,9 3,9 3,9 4,1 2,0 1,9 2,5 1,1 1,2 0,9 2,1 1,8 1,3 0,8 2,8 2,5 2,5 2,1 3,0 3,6 2,0 1,7 2,2 3,1 3,2 2,9 2,9 2,7 2,8 2,7 2,6 1,9 0,9 0,7 0,7 0,0 4,2 4,1 4,9 2,6 1,8 1,7 1,3 2,8 1,6 1,5 1,1 1,6 0,6 0,5 1,6 1,5 Japn 2,9 0,2 0,3 1,4 2,7 1,9 2,0 2,3 0,7 6,3 3,9 0,4 1,8 5,3 5,3 4,9 5,0 3,0 0,5 4,0 3,7 3,5 Producto mundial mercados mundiales 10,8 7,9 9,2 6,9 2,8 10,9 12,4 5,5 5,4

2000 5,0 2001 3,6 2002 2,7 2003 3,1 2004 3,3 2005 3,6 2006 4,0 2007 3,6 2008 0,9 2009 3,6 2010 0,1 2011(prev) 0,7 2012(prev) 0,7 Fuente:BCE,OCDE,FMIeINE

Evolucin PIB anual (en %) 6,0 4,0 2,0 0,0 -2,0 -4,0 euro zona -6,0 -8,0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 (prev) 2012 (prev)

Estados Unidos Japn

En julio, Estados Unidos ha sufrido una doble humillacin: la rebaja de la mxima nota de confianza por parte de una de las tres agencias de calificacin (StandardandPoors)yelespectculoderozarlabancarrotadesusfinanzaspblicas antelafaltadeacuerdodesuspolticosparaampliareltechodefinanciacinanual.
Thethreetrilliondollarwar.STIGLITZ,J.yBILMES,L(2008).WWNorton. Reduccinenlatributacinpordividendospercibidosymenorespagosdelassociedadespetroleras, entreotros.
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Despus de apurar todos los mrgenes posibles y generar la mxima preocupacinanivelmundial,losdosprincipalespartidosalcanzaronunacuerdopara reducirelsaldonegativodelascuentaspblicascomocontrapartidadelaampliacin delacapacidaddeemitirdeudapblicaenloquerestadeejercicio2011(elaofiscal finaliza en septiembre). La falta de encuentro hubiera implicado alcanzar la situacin de bancarrota (default) al no haber podido hacer frente a las obligaciones con los acreedores(gastoscorrientesyvencimientodeactivos).Elcontenidodelacuerdo,con recortesciertosenelgastoyslopromesasenlaelevacindeimpuestos,finalizacon lapolticafiscalexpansivaaplicadadesde2008. Losefectosdeestaspolticassonmuydifcilesdeevaluarporquesonresultado de la evolucin constatada en algunas variables, de algunas no advertidas en este momentoydeotrasquenuncasepercibirnosondeimposibleevaluacin,comoes haber evitado males mayores. Hay consenso casi generalizado en conceder un gran protagonismoalaaplicacindepolticasmonetariasyfiscalesexpansivasenlatareade limitar inicialmente la profundidad de la recesin e, incluso, tambin su duracin. La GranRecesinnohallegadoaserlaGranDepresin,porlomenoshastaelmomento. Las repercusiones en 2010 de las inyecciones de dinero (QE) y las polticas fiscales aplicadasparecensermsreducidas(3%desuPIBenuntrimestreyalgomenosdel1% en el conjunto del ao) en un proceso descendente que parece estar prximo a su agotamiento. Elhechodehabercompradodeudahipotecariacondineronuevohamejorado laposicinfinancieradelasentidadesposeedorasalnotenerqueprocederalaventa desusactivosconunmenorprecio,yenesteprocesotambinpuedehaberayudadoa las personas sobre las que gira la deuda hipotecaria, que pueden haber evitado el desahucio.Laintensainyeccindedineronohatenidoconsecuenciasinflacionistasa corto plazo, probablemente al haber sido compensada por la baja actividad del multiplicador bancario, consecuencia de la mala posicin de las entidades de crdito con balances todava muy frgiles que deben provisionar para evitar caer en una posicincomprometida. De hecho, la evolucin del sistema financiero norteamericano sigue lejos de estarnormalizada.Despusdelprimerimpactodelacrisissolucionadograciasalapoyo ylosprstamosdelsectorpblico,ladevolucinparcialdelasayudasylavueltaalos beneficios parecan signos de que los principales bancos de Estados Unidos haban superado la negativa situacin. En 2011 han aparecido nuevamente signos de preocupacin sobre la solvencia del sistema financiero concretados en una desconfianza en los mercados interbancarios, tanto de Estados Unidos como de Europa, por problemas de capitalizacin bancaria (los bancos acaparan efectivo para hacerfrenteasusprovisiones)yporfaltadeconfianzaenlosprestatarios.Lafaltade confianzaseapoyaenlanofinalizacindelprocesodeprovisindelosactivostxicosy los efectos de una constante cada en el precio de los activos inmobiliarios. Por otra partehayunusoexcesivodelaliquidezofrecidaporlosbancoscentralesparagenerar beneficios rpidos de explotacin con operaciones de trading, y esta conducta ha hecho que el Banco Internacional de Pagos advierta sobre un nuevo boom de 11

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innovacin financiera articulado alrededor de fondos cotizados sintticos y pagars vinculados a materias primas que pueden haber ayudado a mejorar la cuenta de explotacindelasentidadesfinancierasacortoplazo,peroprofundizanenuncamino quehaquebrantadoelsistemafinancieromundial. Elelevadogradodemovilidaddelcapitalfinancieroanivelmundialhainfluido en un rpido traspaso de una parte importante de los nuevos dlares emitidos hacia los pases con mayor rentabilidad, los emergentes. Las economas de mercados emergentes con tipos de cambio flexibles, cuentas de capital abiertas y mercados relativamente profundos han recibido una fuerte afluencia de capitales que ha empujado al alza los tipos de cambio, en algunos casos hasta llevarlos a niveles de sobrevaloracin(porejemplo,AmricaLatina).Otraseconomascontiposdecambio administrados(porejemplo,lamayorpartedelaseconomasemergentesdeAsia)son renuentes a permitir una revaloracin hasta que las economas con supervits habituales no tomen decisiones. Este movimiento de flujos a nivel mundial limita bastantelosefectospositivosdelapolticamonetariaexpansivasobrelaactividaddela economa norteamericana, tanto a corto como a medio plazo, y, sin embargo, ha generadoproblemasenloslugaresdedestino,alenfrentarseconmasivasentradasde dinerocalientedelquesedesconocesuestabilidadtemporalque,adems,presionaal alza sobreel tipo de cambio de sus monedas, con la correspondiente repercusin en prdidadelacompetenciaensusexportacionesysubidadepreciospormuyposibles aumentos de consumo por el abaratamiento de las importaciones. Para protegerse, algunos pases, como Brasil, han introducido barreras a la entrada de estos flujos de capital,enespeciallosdecortoplazo. La teora econmica considera que un pas con un doble saldo negativo en cuentas pblicas y comercio con el exterior, a los que aadir un volumen elevado de deuda pblica, tiene muchas posibilidades de sufrir una prdida de confianza de los inversoresconrepercusinenunasubidadetiposdeintersyunaprdidadevalorde sumoneda.Larealidad,sinembargo,desmientedemomentoesterazonamientoenel casodeEstadosUnidos,quenotieneproblemasdefinanciacinapreciomuybajo,es mssudeudasiguesiendovalorrefugiodeinversoresenmomentosdeincertidumbre. Las razones de tan diferente trato pueden ser el hecho de ser el dlar la moneda reserva,conloquesuponedeuso delosactivosnominadosenestamonedaporlos inversoresdelmundo,ylaespecialrelacinmantenidaconChina. Estados Unidos es el principal importador de productos chinos, entre otras cuestiones porque ha deslocalizado una parte de la produccin de sus productos all paraabaratarelcoste,demaneraquemantienedesdehacetiempounsaldocomercial muydeficitarioconelgiganteasitico.Estesaldoimplicalaacumulacindedlaresen manoschinas(msde2billonesafinalesde2010)queenunaproporcinsignificativa utilizan para comprar bonos pblicos y privados de Estados Unidos (1,2 billones de dlaresendeudapblica).

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Estarelacingeneraunasituacinpeculiar.Elprocesodedepreciacindeldlar iniciadohacealgunosaos7,enunintentodemejorarsucompetitividadconterceros pases,implicaunaprdidadelvalordelasreservaschinasque,asuvez,enlaprctica implica una reduccin en el precio de las ventas previas de sus mercancas. Por otra parte, dada la dimensin de las reservas chinas en dlares, su venta para evitar esa prdida generara una cada todava ms acentuada en el tipo de cambio que aumentara su quebranto. En definitiva, China necesita a Estados Unidos para mantener su actividad econmica y Estados Unidos utiliza a China para financiar su abultado dficit comercial y en parte fiscal, en una posicin de equilibrio inestable difcildemanteneramedioplazo. LaspocofavorablescifrasdecrecimientodelaactividadenEstadosUnidosenel primer semestre de 2011 (tasa trimestral del 0,4% en IT y del 1% en el IIT) apuntan haciaunaralentizacindelaproduccinenelconjuntodelao(1,6%)yunpresumible agotamiento en el efecto de las medidas de poltica econmica adoptadas hasta la fecha.Estasituacinabreelinterrogantesobreculeselcaminoaseguirensupoltica econmica, con el consiguiente abanico de opiniones que oscilan entre las ms radicales a favor de la reduccin de la presencia del sector pblico, quienes apoyan polticas fiscales muy expansivas y los que se centran en el problema del endeudamientodelosagenteseconmicos. A diferencia de las economas ms avanzadas, los pases emergentes no han sufridotanprofundamentelosefectosdelacrisisfinancierae,incluso,algunosdeellos nohanvistomermarsuproduccin.ElcasomssignificadoesChina,conunatasade crecimiento de su producto nacional cercano a dos dgitos en 2009 y 2010 (9,2% y 10,3%real),aligualqueIndia(6,8%y10,4%).Laeconomabrasileasufriunpequeo impactoen2009(0,6%),rpidamenteremontadoen2010(7,5%). La economa china ha pasado por el tiempo ms duro de la crisis con menos daosaparentesquelospasesmsavanzados, porlomenosensuscifrasmacro.La tasaanualdecrecimientodesuPIBsehadesacelerado,perosehamantenidoenun porcentaje muy elevado cercano al 10% (del 14,2% en 2007 al 9,2% en 2009), para aumentaren2010(10,3%)y2011(previsindel10,5%). Lafuertetasadecrecimientoanualenlastresltimasdcadas(10%demedia anual),conseguidainicialmentegraciasalbajopreciodesusproductos,perocadavez con ms valor aadido, le va a permitir en 2011 multiplicar casi por veinte la produccin inicial de 1980. Como muestra del dinamismo, en el corto periodo de tiempodelimitadoentre2004y2011,Chinahatriplicadosuproduccin.

Laprdidadevalorconeleurohasidodel54,4%desde2000.

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Evolucin anual PIB China (en % real)


16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

PIB anual Lineal (PIB anual)

Fuente: FMI

La evolucin de la economa china ha estado acompaada de un saldo comercial positivo con el exterior cada vez ms favorable, como suma de las operaciones de la balanza comercial de bienes y servicios, y las cada vez mayores rentas obtenidas con la acumulacin de reservas. El saldo positivo de la balanzapor cuenta corriente pas de 68.659 millones de dlares en 2004 a 436.107 millones de dlares en 2007, y aunque se ha reducido desde ese momento alcanz la nada despreciable cifra de 306.200 millones de dlares en 2010. Las exportaciones chinas absorbieronel12,4%deltotalmundialdentrodeunprocesocontinuodegananciade cuotademercadointernacionalhastaocuparelprimerpuesto,porencimadeEstados Unidos,quemantieneunabuenaposicinperoconunatendenciaalabaja(10,0%del total mundial en 2010), y de Alemania, que sin embargo ha mejorado su situacin precisamentealincrementarsuintercambioconChina(9,9%deltotalmundial). Los problemas histricos de la economa china (poca superficie cultivable y acceso a materias primas) no parecen ser restricciones suficientes para limitar su crecimiento. En los ltimos tiempos, sin embargo, han aparecido otras que podran perturbarlatendencia.Ladecisindemanteneruntipodecambiobajodesumoneda (renminb) para apoyar lo competitividad de sus mercancas obliga a una continua expansin de la base monetaria que, en teora, debera provocar tensiones sobre los precios, adems de aumentar las reservas en divisas. Esta poltica se puede ver compensada por la gran dimensin del pas, pero en contrapartida concentra los efectos en un territorio relativamente reducido donde se concentra la produccin competitiva, de manera que puede derivar en una burbuja de precios en algunos activos,enespecialenlavivienda.Laelevacindelosprecios,enmayormedidadelos bsicos, se traslada en algunas ocasiones en demandas salariales de los trabajadores conlaconsiguienterepercusinenpreciosfinales.

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La capacidad de incorporar nueva poblacin a las actividades productivas competitivas es muy elevada y, por tanto, puede ser utilizada para rebajar las pretensionesdelosactualestrabajadores(conceptodeejrcitodereservaentrminos marxistas),peroenltimainstancia,lareivindicacindemejoraenlascondicionesde vida es una nueva variable que cobra poco a poco cada vez ms protagonismo en la sociedad china, con repercusiones inciertas sobre la gobernabilidad de su economa con los parmetros actuales (salarios bajos, prestaciones sociales casi inexistentes y pocorespetodelmedioambiente). El imparable avance de los pases emergentes liderados por China tiene una influencia muy importante en el consumo de materias primas de todo tipo. La demandadepetrleodelaseconomasendesarrollodeAsiasuperaampliamenteala de Estados Unidos (25,9% del total frente a 19,6%). La demanda de China (10% del total)duplicaladeJapn(4,3%),igualaren2011aladelazonaeuro(10%)yseacerca rpidamente a la de Estados Unidos (19,6%). Pero esta presencia no se limita a los productosenergticos.DeacuerdoalainformacinfacilitadaporelFMI,enelperodo 200307, China origin dos tercios del aumento del consumo mundial de aluminio y cobre,ycasitodoelincrementodelconsumomundialdeestao,plomoyzinc.Apartir de 2008, la evolucin de la demanda de China super incluso el crecimiento del consumomundialnetodetodoslosmetales,yelconsumodecobre,nquelyplomo aument ms del 50%. La participacin de China en el consumo mundial de metales baseseduplicalrededordel40%enlosltimos10aoscomoconsecuenciadeese fuertecrecimiento.Enlaactualidad,elconsumodemetalesdeChinaessuperioralde otrospasesenunaetapasimilardedesarrollo,debidoprobablementealcrecimiento exponencialdelsectormanufacturero. La mayor demanda de materias primas, como es lgico, ha provocado elevacionesmuyimportantesenlosprecios,perotambinantelafaltaderegulacin ha abierto la posibilidad de crear un proceso de financiarizacin articulado bsicamentemedianteproductosderivados.Losactivosvinculadosamateriasprimas en gestin financiera alcanzaron segn el FMI un nuevo rcord de alrededor de 376.000millonesdedlaresalfinalde2010.

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Deacuerdoconlasproyeccionesmanejadasporlosorganismosmultilaterales, lapresininflacionariatendrunmayorprotagonismoenlaseconomasemergentesy en desarrollo. A nivel mundial, el nivel general de inflacin ha subido en el primer semestredelao(4%)conmenorritmoenlas economas avanzadas(2%)queenlas emergentes (6%). La evolucin, muy apoyada en los precios de los alimentos y de la energa,castigaenmayormedidaalospasesconmenoresingresosy,dentrodeellos, alapoblacinmspobre. LaregindeAmricaLatinayelCaribehasoportadobienlarecesinmundial apoyada en la subida de los precios de las materias primas y el aumento de las exportaciones a China; un sistema financiero ms slido debido a su menor apalancamientoylaausenciadeactivostxicos,ydisponerdeunaposicinfiscalms saneada que tiempos pasados. Despus de una corta recada en 2009, las cifras de produccinde2010serecuperaronrpidamenteylaactividadenelprimersemestre de2011semantieneaunritmorazonable,apesardelaincertidumbrequerodeaalas economasmsavanzadas. El presente se puede ver amenazado por un cambio en la tendencia de la actividad internacional, en especial de China, pero adems se puede ver perjudicado por la amenaza que supone la excesiva afluencia de capitales y la presin sobre los preciosinternosdelamayoractividadeconmica.
Pasesemergentesydenuevaindustrializacin EvolucindelPIB(en%anualreal) China India Malasia CoreaSur Rusia 4,2 3,4 1,4 5,3 6,3 10,0 5,1 4,7 7,3 7,2 6,4 7,4 8,1 5,6 7,8 4,0 Argentina 2,8 5,5 8,1 3,9 3,4 0,8 4,4 10,9 8,8 9,0 9,2 8,5 8,7 6,7 0,9 9,2 Brasil 4,2 2,7 3,3 0,1 0,8 4,4 1,3 1,9 0,5 5,7 2,9 3,7 5,7 5,1 0,6 7,5 Mjico 6,2 5,2 6,8 5,0 3,6 6,6 0,2 0,7 1,4 4,2 2,8 4,8 3,3 1,4 6,1 5,5 Chile 10,6

1995 10,5 7,6 9,8 8,9 1996 9,6 7,5 10,0 6,7 1997 8,8 5,0 7,3 5,0 1998 7,8 5,8 7,4 6,7 1999 7,1 6,7 5,8 10,9 2000 8,0 5,4 8,3 9,3 2001 8,3 4,0 0,4 3,1 2002 9,1 4,8 6,3 2003 10,0 7,2 5,4 3,1 2004 10,1 7,8 7,2 4,7 2005 10,4 9,2 5,2 4,2 2006 11,1 9,4 5,9 5,1 2007 13,0 9,4 6,3 5,6 2008 9,5 7,3 4,6 2,3 2009 9,2 6,7 1,7 0,2 2010 10,3 10,4 7,2 6,1 Fuente:FondoMonetarioInternacional,OCDEyBancodeEspaa

0,8 4,5 3,4 2,2 3,7 6,0 5,7 4,0 4,7 3,6 1,7 5,3

LaspresionesinflacionistassonespecialmentereseablesenArgentina,donde adems se ha producido un proceso de desconfianza en las cifras oficiales; pero tambinpuedentenerunimpactonegativoenBrasil,dondelosefectosnegativosde una apreciacin de su moneda se ven acompaados de un fuerte crecimiento en el crdito (el crdito por habitante se ha duplicado en 5 aos, con una tasa anual que oscila entre el 10 y el 20% nominal). Ante estos movimientos, las autoridades brasileas han implementado polticas monetarias ms restrictivas y controles en la entradadecapital,peroanasnosepuededescartarlaaparicindeunaburbujacon 16

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consecuencias negativas en el futuro del pas ms grande de Amrica Latina y, por extensin,abuenapartedesuentorno. Laeconomajaponesarepuntsuactividaden2010(3,9%desuPIB)despus de una importante cada en 2009 (6,3% del PIB). Sin superar los problemas que arrastra desde principios de la dcada de los noventa del anterior siglo, se ha encontrado con una catstrofe natural (terremoto ms tsunami el 14 de marzo de 2011) con gravsimas repercusiones personales y econmicas, profundizadas por un desastre nuclear provocado por el escape radiactivo de la central nuclear de Fukushima. La respuesta econmica ante la tragedia, que puede haber generado prdidas materialesporvalorde100.000millonesdedlares,fueunamuygrandeinyeccinde liquidezporpartedelBancodeJapn(267.000millonesdedlaresendostandas).En contra de la reaccin lgica ante una medida de estas caractersticas, la moneda japonesasehaapreciadorespectoaldlar(11,3%alpasarde85,90a76,14yenespor dlar),puedequedebidoalarepatriacindeyenesdesdeelextranjeroporpartede inversoresjaponesesparacolaborarconlastareasdereconstruccin. La tragedia tambin ha obligado a realizar polticas fiscales expansivas, que aumentarn el ya elevado saldo de deuda pblica en circulacin (220,3% del PIB en 2010). La paralizacin de la actividad productiva durante un tiempo hasta conseguir normalizar mnimamente la situacin tendr un efecto negativo sobre las cifras de produccin en el presente ao, aunque probablemente las tareas de reconstruccin tendrn como nico elemento positivo un impacto favorable sobre el ritmo de produccinenaosposteriores.

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3. SituacindelaeconomadelaUninEuropea
LaevolucindelaeconomadelospasesdelaUninEuropeaenelltimoao sehavistomuyinfluidaporlasfuertestensionessurgidasenlazonaeuroapartirdela prdidadeconfianzadelosinversoresenladeudasoberanadealgunosdelospases miembros de la moneda nica. Las fuertes perturbaciones iniciadas con la deuda griega,continuadasconladeIrlandayPortugal,ymstardeextendidasalasprimasde riesgo de Espaa e Italia, han provocado grandes tensiones entre los agentes econmicosygobiernoscondistorsionesmuysignificativasenlaactividadeconmica e,incluso,amenazassobreelfuturodeleuro. Un anlisis crtico de la situacin realizado por el ex primer ministro britnico Gordon Brown muestra una Unin Europea con un sistema bancario subcapitalizado queluchapormantenerseaflote,unastasasdedesempleoennivelesinaceptablesy uncrecimientoycompetitividadmuydeterioradosdentrodelmercadomundialquede continuarenlaactualtendencia,crnicasegnsucualificadaopinin,finalizaraenel declivedeOccidente8. Puede haber diferencias en la evaluacin de la realidad, pero hay plena coincidencia en considerar que la decisin de construir una Unin Econmica y Monetariasehadesarrolladodeformaincompleta,yaunqueseconocalanecesidad dedisponerdeunapolticafiscalcomnyaplicarpolticasquepermitieranreducirlas diferenciasenlacapacidaddegenerarriquezadentrodelrea9,labonanzaeconmica que, de manera ms o menos continuada, ha disfrutado la zona euro encubri estas carencias. De igual forma era conocida la posibilidad de que en determinadas circunstancias un pas debiera afrontar tipos de inters diferentes al de intervencin marcadoporlaautoridadmonetaria,esdecir,quenohabagarantadeaccesoinfinito alafinanciacinconuntipodeintersreducido.Eraconocido,portanto,queafaltade unaadecuadaarquitecturainstitucionalconlosnecesariosinstrumentosdegobierno, existalaposibilidaddeincurrirendesequilibriosmacroeconmicosanivelnacional,y questospodanprovocarunadiscriminacinenlafinanciacinlimitandolosrecursos yencareciendosucostemedianteprimasderiesgo.Desequilibriosparalosquenose contaraconlaspolticasmonetariaycambiariaparasalirdelpaso,yaseaabaratando elcrditoymonetizandoladeudapblicaodevaluandolamoneda.Elajusteinterno de la remuneracin de los factores productivos, trabajo y capital, para rebajar los
PorqusedurmiEuropa?.TribunadeopinindiarioElPas13dejuliode2011. Elprofesordeeconoma,expertoencuestionesmonetarias,P.deGrauwesubrayaquelaunificacin monetaria requiere de unas condiciones tcnicas muy exigentes para su buen funcionamiento: (1) el establecimientodeverdaderasreglasdedisciplinafiscalcomunes,(2)laflexibilidaddelospreciosyde los salarios, (3) el movimiento efectivo del capital y de los trabajadores por toda la eurozona y (4) la disposicin de un presupuesto federal europeo para asistir a pases miembros en crisis. El Pacto de EstabilidadyCrecimiento,quesehademostradoineficazenlaprctica,hasidohastalafechalanica herramientadelimitacindeldficitydeudapblicadelosEstados.
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precios de los bienes y servicios producidos sera el casi nico instrumento a corto plazo para asumir diferenciales comerciales contrarios reflejados en saldos negativos enlabalanzadepagoscontercerospases. En un contexto donde se sumaban las limitaciones internas enunciadas y un comportamiento en muchas ocasiones irresponsable del sistema financiero (dinero fcil a precio reducido), cuando no fraudulento (activos txicos), se ha aplicado durante los aos de crecimiento una serie de polticas pblicas y privadas bastante pocoprudentes,quehanfinalizadoconunmuyelevadoendeudamientoagregadodel conjuntodelosagenteseconmicos. La actual crisis que supera la coyuntura, con caractersticas profundas y complejas, ha puesto de manifiesto las deficiencias del proyecto de integracin regionaleuropeo,alavezquedibujaunescenariodifcildesolucionaracortoymedio plazo.

3.1.Antecedentesycontextodepartida
Despusdelospsimosresultadosobtenidosen2008ysobretodoen2009,la situacindelaeconomaeuropeaen2010eratodavabastanteprecariaentrminos agregados porque, aunque se perciba un inicio de recuperacin de la actividad despusdelaprofundacadadelaoprecedente(1,8%delPIBfrentea4,2%delPIB enlaUE27y4,1%enlazonaeuroen2009),lamejoranoafectabaatodoslospasesy laelevadatasadedesempleohabacrecidoinclusorespectoalaoprecedente(del9% al9,6%enlaUE27ydel9,4%al10,1%enlazonaeuro). El ritmo de actividad econmica difera mucho en los pases miembros, como demuestranlosresultadosdelconjuntodelejercicio2010,alcombinarelevadastasas de crecimiento del producto nacional en Suecia y Alemania (5,5% y 3,6%) con descensosenGrecia,IrlandayEspaa(4,5%,1,0%y0,1%). La incipiente recuperacin de la economa europea verificada en 2010 se ha saldadoconundesequilibrioenlascuentaspblicasmuysimilaraldelaoprecedente (dficit del 6,4% del PIB en la UE27 y del 6,0% del PIB en la zona euro) y, en consecuencia,conunaumentodeladeudapblicaencirculacin(8,6puntosdelPIB enlaUE27y6,9puntosdelPIBenlazonaeuro)hastaalcanzarunporcentajemedio muysuperioralfijadocomomximoenelPactodeEstabilidadyCrecimiento(80%en laUE27y85,1%enlazonaeuro). EldficitmedioanualenlascuentaspblicasdelconjuntodelaUninEuropea en2010tambinesconsecuenciadeunarealidadmuydistintaenlospasesmiembros, donde destaca desfavorablemente Irlanda (32,4% del PIB) como consecuencia de la tarea de saneamiento de su sistema financiero. El resultado tampoco fue positivo en Grecia, Reino Unido, Espaa y Portugal con dficits anuales alrededor del 10% de su PIB. El saldo negativo fue inferior en el resto de los pases (7% en Francia, 4,6% en

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Italiay3,3%enAlemania),ytansloEstoniaySuecialoevitanconunresultadoceroo ligeramentenegativo. La deuda pblica en circulacin a final de 2010 es tambin muy dispar en los diferentes pases miembros, con mximos en Grecia e Italia, al superar ambos muy ampliamentesuPIBanual(142,8%y119,0%).Otros12pasessuperabanellmitedel 60%dedeuda(Espaa,Chipre,Holanda,Malta,Austria,ReinoUnido,Hungra,Francia, Alemania,Portugal,IrlandayBlgica),aunqueenproporcionesdiferentes(tansloen unadcimaEspaay36,8puntosIrlanda).Algomsdelamitaddelosmiembrosdela UninEuropea(14)mantieneunporcentajededeudapblicaencirculacininferioral 60% del PIB (Estonia, Bulgaria, Luxemburgo, Rumana, Eslovenia, Lituania, Repblica Checa, Suecia, Eslovaquia, Dinamarca, Letonia, Finlandia y Polonia), tambin en muy diferente amplitud (54,4 puntos menos en Estonia y 5 puntos en Polonia). Por sus repercusiones en los mercados financieros merece especial resea el intenso crecimientodeladeudaencirculacinenelperiodo20072010(21,3puntosdelPIB enlaUE27y19,1puntosdelPIBenlazonaeuro)conespecialprotagonismodeIrlanda (71,2 puntos adicionales del PIB), Grecia (aumento de 37,4 puntos del PIB), Letonia (aumento de 35,7 puntos del PIB), Reino Unido (aumento de 35,5 puntos del PIB), Portugal(aumentode24,7puntosdelPIB)yEspaa(aumentode24puntosdelPIB). Convieneresearlaevolucindeladeudaalemanaconuncrecimientotambinmuy elevado(18,3puntosdelPIBadicionalessobreelpuntodepartida),bastantesuperiora lossaldosnegativosdesuscuentaspblicasenlosaos2008,2009y2010(6,2%del PIB) y, por tanto, explicable debido a la realizacin de operaciones financieras diferentesalasqueseotorgaelcalificativodeordinarias. Las amplias diferencias en la evolucin de las variables econmicas eran extensiblesaotrosmbitos,tanimportantescomolatasadedesempleo,elsaldopor cuentacorrienteylarentaporhabitante.LatasadedesempleoalcanzenEspaael punto mximo dentro de la Unin (20,1% de la poblacin activa), seguida de las tres repblicasblticas(alrededordel17%demedia),mientrasqueAustriayHolandacasi alcanzaban el pleno empleo (tasas de desempleo del 4,4% y 4,5%). El nmero de desempleados en la UE27 afect en 2010 a 23,1 millones de personas; una cantidad superioren6,1millonessobrelade2007,esdecir,hacrecidoel36%enelperiodode cuatroaos.Lacantidaddepersonasdesempleadastambinmuestraunadistribucin territorialmuyirregularalconcentrarenEspaaunaquintapartedeltotaldelaUnin Europeaycasilatercerapartedelazonaeuro(el30,9%).

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UE27. Evolucin PIB en 2007 y 2009 (en % real)
15,0
10,4 10,0

10,0
6,6 5,2 3,6 4,0 2,2 1,9 2,8 3,1 3,7 3,5 0,8 2,9 1,6 6,2 6,0 2,6 3,0 2,5 6,2 6,8 4,2 1,6 1,1 6,0 6,3

8,9

5,0
1,7

4,4

0,0
-1,7 -1,9 -2,0 -2,2 -2,7 -3,1 -3,4 -3,6 -3,6 -4,0 -4,2 -4,1

-5,0

-4,8 -4,8 -4,9 -4,9 -4,9 -5,0 -5,0

-5,8 -6,3

-10,0

-7,1 -7,4 -7,8 -9,0

-15,0

2007 2009

-14,0

-15,0 -18,0

-20,0
Slovakia Slovenia Greece Luxembourg Austria France Poland Ireland Malta Spain Italy Euro zona Sweden Estonia UE27 United Kingdom Germany Netherlands Czech Republic Lithuania Romania Portugal Bulgaria Belgium Denmark Hungary Finland Cyprus

Latvia

Evolucin anual del PIB en 2010 (en %)


6,0 3,8 4,0 3,5 3,6 3,7 5,5

4,0 1,8 1,8 1,8 2,0 2,1 2,1 2,4

3,1 3,1 1,6

2,0 0,2 0,0 - 0,3 - 0,1 - 2,0 - 1,3 - 1,0

1,0

1,2

1,2

1,3

1,3

1,3

1,3

- 4,0 - 4,5 - 6,0

Latvia

Slovenia

EU (27 countries)

Romania

euro zona

Lithuania

Slovakia

Ireland

Italy

Austria

Estonia

Spain

Bulgaria

Greece

France

Finland

Malta

Poland

United Kingdom

Czech Republic

Luxembourg

Portugal

Belgium

Netherlands

Denmark

Hungary

21

Germany

Sweden

Cyprus

-35,0 -30,0 -25,0 -20,0 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0


10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0 80,0 0,0
Estonia Sweden
-1,7 0,1 0,0

-10,0 2,5 2,9 6,0 9,5 10,0 11,4 11,6 11,7 12,6 13,2 14,1 14,9 15,4 16,1 17,4 17,8 18,2 18,3 19,1 21,3 21,3 24,0 24,7 35,5 35,7 37,4 71,2
Czech Republic Cyprus Netherlands Slovenia Euro area EU 27 Romania France Lithuania Latvia Poland Slovakia Portugal Spain United Kingdom Greece
-32,4

Bulgaria
Luxembourg Finland Denmark Bulgaria Germany Malta Belgium Hungary Austria Italy

-1,0

Sweden

-0,4

Cyprus

Estonia

Malta

-2,5 -2,7 -3,2 -3,3

Czech Republic

Poland

Slovakia

-3,6 -4,1 -4,2

Austria

Luxembourg

Belgium

Saldo anual cuentas pblicas 2010 (% PIB)

Finland

-4,6 -4,6 -4,7 -5,3

Evolucin deuda pblica en circulacin 2007-2010 (% PIB)

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Hungary

Slovenia

Italy

-5,4 -5,6 -6,0

Denmark

Netherlands

France

Romania

-6,4 -6,4 -7,0 -7,1

Germany

Euro area

Lithuania

-7,7 -7,9 -7,9

EU 27

Spain

Portugal

United Kingdom

-9,1 -9,2 -10,4 -10,5

Latvia

Greece

Ireland

Ireland

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Tasa de desempleo (% poblacin activa) 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2


Slovakia Hungary Germany Latvia Greece Ireland Malta Italy Japan Slovenia Luxembourg United States Denmark Cyprus Austria

2007 2009

0
Spain

United Kingdom

Czech Republic

Netherlands

Portugal

Estonia

Lithuania

Euro area

Romania

Bulgaria

France

Sweden

Poland

Finland

Belgium

EU27

El saldo medio de la balanza de pagos por cuenta corriente agregada de los pasesmiembrosmuestraunaposicincercanaalequilibrio(0,7%delPIBenlaUE27y 0,4% del PIB en la zona euro), esdecir, la Unin Europeahabra necesitado en 2010 unapequeafinanciacinexteriorparaafrontarsusdecisionesdeahorro.Elresultado, no obstante, tampoco refleja una distribucin equilibrada por territorios, al ser evidente una concentracin de los saldos positivos en unos pocos pases: Holanda (7,6%desuPIB),Alemania(5,7%desuPIB)yDinamarca(5,5%desuPIB),mientrasque lamayoradelospasesmiembrosacumulanecesidadesdefinanciacinconelexterior que,enalgunoscasos,sonmuyacusadas(Grecia:10,4%desuPIB;Portugal:9,8%de suPIB;Espaa:4,5%desuPIB;Italia:3,3%desuPIByFrancia:2,1%desuPIB).El resultado alcanzado en 2010 por Grecia y Portugal es insostenible y el de Espaa, aunque ha mejorado significativamente respecto a 2008 cuando su dficit con el exterior roz el 10% de su PIB, sigue siendo muy elevado en un contexto de severa crisisenlaactividadeconmica,talycomodemuestraeldescensoenlaevolucinde suPIBeneseao(0,1%). Unadistribucindelossaldosconelexteriordeestascaractersticasreflejauna ampliayprofundadiferenciaenlasolidezdelaestructuraproductivadelosdistintos pases partcipes de la Unin Europea y en especial en la zona euro, donde las repercusiones son mayores al compartir una misma moneda, idntica poltica monetaria y un idntico tipo de cambio, fuera de las posibilidades nacionales de manipulacin para mejorar su capacidad de competir en el rea delimitada por los diecisispasesquelacomponen.Laasimtricacapacidaddelostejidosproductivoses unadelasprincipalescausasexplicativasdelasdiferenciasenlastasasdecrecimiento yeneldesempleo.

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300,0 283,0

UE27 PIB/hab PPS (2010)


250,0

200,0

150,0

134,0

125,0125,0124,0 123,0

118,0118,0 116,0 114,0 108,0 107,0

100,0

101,0 100,0 98,0

89,0 87,0 83,0 81,0 80,0

74,0

65,0 64,0 62,0 58,0

52,0

50,0

45,0 43,0

Slovenia

Slovakia

Ireland

Austria

Sweden

Estonia

Poland

Latvia

0,0
Spain Italy Luxembourg Finland Greece France eurozona Belgium United Kingdom Germany Netherlands Denmark Cyprus

Czech Republic

Lithuania

Romania

Portugal

Hungary

Bulgaria

Malta

La renta por habitante es un indicador poco refinado de la distribucin territorialdelarenta,peropermitehacerseunaprimeraideasobreladistanciamedia que existe entre pases en esta distribucin. Las cifras correspondientes a 2010 (medidasbajolametodologaPPS)reflejanlasfuertesdiferenciasquecoexistenenla Unin Europea en cuanto a renta media por persona. Excluido Luxemburgo, muy por encimadelamedia,Holandaencabezalarelacin(134sobre100)seguidadeAustria (125) e Irlanda (125), quien a pesar de la severa crisis que atraviesa mantiene una posicin por encima de la media, aunque ha perdido 21,3 puntos sobre el ndice alcanzado en 2007. La renta por habitante de Dinamarca y Suecia son las dos que siguen en la relacin, casi una cuarta parte ms de la media de la UE27 (124 y 123). ParaAlemania,FranciaeItalia,lostrespasescuyaproduccinesequivalentealasdos terceras partes de la eurozona, en los dos primeros la renta por habitante supera ampliamente la media europea en 2010 (118 y 116) y, sin embargo, el tercero se conformaconunndiceigualalamedia(100),pordebajoinclusodelratiomediodelos pasesdelazonaeuro(108).ConmenosdelamitaddelariquezamediadelaUE27se encontrabanBulgaria(43)yRumana(45)ysuperandolamitadestabanLetonia(52), Lituania (58), Polonia (62), Estonia (65) y Hungra (64). La renta media en los pases miembrosdelaUninEuropea,portanto,estmuylejosdeserparejaylaactualcrisis no va a colaborar en un principio a conseguir una mejora, al preverse un empeoramiento en varios de los componentes. El PIB por habitante de Grecia se ha reducido en 8,8 puntos desde 2007 perdiendo posiciones y ampliando la distancia respecto a la media de la UE27 (89); al igual que el de Espaa que, aunque menos, tambinhaperdido4puntossobreelpuntoalcanzadoen2007,sibientodavaen2010 sigueligeramenteporencimadelamediacomunitaria(101). En sntesis, el anlisis de las principales variables macroeconmicas en 2009 y 2010dentrodelaUninEuropeamuestraunaincipienterecuperacindesuactividad econmica,enuncontextodeincertidumbreanivelinternacionaldeterminadoporla 24

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faltaderesolucindelosproblemasdelsistemafinancieroyporintensoscambiosen lasrelacionescomercialesypolticasdentrodelmundo.Unarecuperacinlentadela actividad en la Unin Europea acompaada de una importante asimetra de las economasdelospasesmiembros,conunasignificativainfluenciaenlasposibilidades ytipodecrecimientodecadaunodeellos.
Evolucinactividadproductivaen2011 LaprevisininicialdecrecimientodelaUE27en2011eradel1,8%ydelazonaeuro del 1,6% en 2011. Las cifras del primer trimestre superaban esta proyeccin (2,5% en tasa interanual),aunquelamediaeraresultadodemuydistintasconductasporpases,muyelevada enSuecia(6,5%),Finlandia(5,8%),Alemania(4,8%),Austria(4%),Holanda(3,2%),Blgica(3%) ytodavamayorenpasescomoLituaniayEstonia(8%).Mientrastanto,GreciaredujosuPIB( 4,8%)aligualquePortugal(0,7%)yEspaasequedabaenunatasareducidadecrecimiento (0,8%). Los indicadores adelantados correspondientes al IIT 2011 apuntan reflejan una ralentizacin de la actividad econmica, en consonancia con el resto del mundo. La tasa trimestral de crecimiento del PIB se desacelera bastante (del 0,8% al 0,2%), al igual que la interanual(del2,5%al1,7%delPIB). Por su significado, especialmente reseable es el descenso de la tasa trimestral de crecimiento en Alemania (del 1,3% al 0,1%), rompiendo abruptamente la tendencia de los cuatro trimestres precedentes, aunque la tasa interanual se mantiene elevada (del 4,6% al 2,8%).Laevolucinenelsegundosemestredelpresenteaodeterminarelresultadofinaldel ejercicio. Laincertidumbrevuelveaganarterrenoenelcontextointernacionaldebidoa: *PerturbacionessobredeudasoberanaenEuropaquenoacabandegenerarlasmedidasde consolidacindelaunineconmicaymonetariaqueconvenzanalosinversoresmundialesde sufuncincomomonedadereserva(faltadeliderazgoparaconsolidarelproyectoeuropeo). *ProblemasdesostenibilidaddeldficitydeudapblicaenEstadosUnidosconinstrumentos monetariosmuyagotadosysinladeterminacinsuficienteparaadoptarmedidasenmateria fiscal. *Recalentamientodelaeconomachina(inflacinyburbujainmobiliaria). * Debilidad sistema financiero mundial al no haber consolidado en el balance todas sus prdidas. * Se desconoce el impacto de las polticas monetarias y fiscales expansivas aplicadas en el mundo para limitar los efectos de la recesin (sin experiencia previa en la historia por su dimensin). La suma de causas desfavorables ha reducido la previsin de crecimiento de la zona euro en 2011 (1,6%) pero, lo que es ms preocupante, tambin en 2012 (1,1%), con una desaceleracingeneralizadaquealcanzainclusoaAlemania(2,7%en2011y1,3%en2012)y quecastigarenmayormedidaalospasesconmsproblemasdefinanciacin(Grecia,Irlanda, Portugal,EspaaeItalia).

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La informacin disponible del primer semestre de 2011 empeora las perspectivas del inicio del ao y mantiene la incertidumbre sobre la solidez de la recuperacin,alavezquesostieneinvariablelaasimetraenlaconductadelospases delaUninEuropea.LasperspectivasdelaComisinEuropeaparaelconjuntode2011 prevnunareducidatasadecrecimientoparalazonaeuroylaUninEuropea(1,5%y 1,6%),conunatasamximadecrecimientoenEstonia(8,0%),Lituania(6,5%),Sueciay Polonia(4%).LastasasdecrecimientotambinsonapreciablesenAlemaniayAustria (2,9%), fruto en el primer caso, sobre todo, del ritmo de actividad acumulado en el primertrimestre.LascosasfuncionanmuchopeorenGreciayPortugal,dondesufrirn unadisminucinenelconjuntodelejercicioeconmico(5,5%y1,9%).

Fuente:EuropeanEconomicForecast,Huamn2011

Lasprevisionespara2012sealanunempeoramientoenelritmodeactividad econmica en la zona euro (0,5%) y en el conjunto de la Unin Europea (0,6%). La ralentizacin es generalizada e, incluso, llega a los pases ms poderosos: Alemania (0,8%), Francia (0,6%), Gran Bretaa (0,6%) e Italia (0,1%). La previsin sigue siendo muynegativaparaPortugal(3%)yGrecia(2,8%).

3.2. El estallido de la crisis de deuda soberana y las respuestas de la UninEuropea


LapolticafiscalaplicadaporlamayorpartedelospasesmiembrosdelaUnin Europeaduranteelejercicio2010sepuedecalificardeexpansivao,comomnimo,de no restrictiva, dado que el nivel de ingresos y gastos en relacin al PIB se mantiene constante en relacin con la del ejercicio precedente, cuando haba aumentado 26

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significativamenteelniveldegastoenvariacinanual(del46,9%al50,8%delPIBenla UE27 y en la zona euro). En consecuencia, el saldo negativo de las cuentas pblicas tambinsehamantenidoenunporcentajemuysimilardelPIB(6,0%frentea6,3%en laUE27y6,4%frentea6,8%delPIBenlazonaeuro). A pesar de las necesidades y problemas detectados, la poltica fiscal supranacional comunitaria, sin embargo, se ha mantenido en el reducido porcentaje habitual,alrededordel1%delPNBdelaUE27. Laaparicindeelevadossaldosnegativosenlascuentaspblicasdealgunosde lospasesdelazonaeuroconelempeoramientodelaactividadeconmicahasidoel detonante de una progresiva prdida de confianza de su deuda en circulacin, con repercusionesparalamonedanicayelconjunto delospasesquelacomponen.La composicinestructuraldelossaldosnegativosdealgunosdelospaseshaempeorado lasituacinalcomprobarqueeldficitnosecorrespondatansloconelefectodelos estabilizadoresautomticosylasdecisionesdiscrecionalesdecarcteranticclico,sino queapuntabanaunacomposicin delpresupuestodonde elniveldegastosuperaba concreceseldeingresosconindependenciadelaevolucindelaactividadeconmica, aunque obviamente lacrisis los haba hechoms acentuados. Esta posicin fiscal iba acompaada en varios casos de la acumulacin de una gran deuda global de los agentes econmicos nacionales como suma del sector privado y del pblico, con la consiguientelimitacindelacapacidaddeconsumoeinversinfuturay,portanto,de mejoraenlaproduccinnacional. El conocimiento por la opinin pblica de la falsificacin de las cifras oficiales presentadas por Grecia correspondientes a ejercicios anteriores, con un significativo aumentodesudficit(hastael9,8%en2008yel15,4%en2009),desencadenuna prdidadeconfianzadelosinversoresensudeudaque,alcontarconlacolaboracin adicionaldeoperacionesespeculativas,disparsuprimaderiesgo(porencimadelos 1.000 puntos bsicos) hasta el punto de obligarle a solicitar un rescate a la Unin Europea. La peticin del Gobierno griego emitida en tan difciles circunstancias tuvo respuestaenelConsejoEuropeo,quienapeticindelConsejoEconmicoyFinanciero (Ecofin) autoriz en mayo de 2010 un crdito de 80.000 millones de euros, complementado por otro del Fondo Monetario Internacional por valor de 30.000 millonesdeeuros.EltipodeintersfijadoenelcrditodelaUninEuropeasuperaba el 5,25% en 2011 (Euribor + 300 puntos bsicos, con una tasa nica de 50 puntos bsicos)ydel3,25%eldelsegundo.Enunprincipio,elaccesoaunprstamototalpor valor de 110.000 millones de euros (48,8% de su PIB y 33,4% del total de su deuda pblica) pareca permitir a Grecia no tener que acudir al mercado para refinanciar todossusvencimientosenunperiododetresaos,peroenpocomenosdeunaose hangeneradodudassobrelasuficienciaparaafrontarsusnecesidades. La concesin del rescate estuvo acompaada de la obligacin de aplicar un severoprogramadeajustefiscalparareducirelsaldonegativodesuscuentaspblicas con influencia en un recorte de mltiples polticas de gasto (salarios de empleados 27

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pblicos,cuantasdelaspensiones,inversiones)ysubidasdeimpuestos.Lasmedidas adoptadas han reducido en 2010 en 3,4 puntos la presencia del gasto pblico en relacinalPIByhaelevadolosingresosen1,8puntos,alavezquedisminuaelsaldo negativodesuscuentaspblicas(10,5%delPIB),peroenconsecuencialgicaconla teora econmica, el plan de ajuste ha colaborado en un nuevo descenso de su actividadproductiva(tasaanualdesuPIBdel4,5%en2010). Estasayudas,queimplicanlacompradeaproximadamenteel28%deladeuda griegaencirculacinen2013,fueronposiblesgraciasaunprimeracuerdoalcanzadoel 9demayode2010porlos27pasesdelaUninEuropeadecrearelFondoEuropeode Estabilidad Financiera (EFSF en ingls), como instrumento de duracin limitada para proporcionar prstamos a pases en dificultades financieras, con base en el artculo 122.2delTratadoEuropeo10.Despusdeuntitubeanteydemasiadolargoperiodosin adoptardecisiones,elfondocreadocontabaconlacapacidaddeemitirdeudapropia respaldadaporlospasesmiembrosdelaUninEuropeabajolafrmuladevehculode propsito especial (SPV en ingls) con una capacidad terica de 440.000 millones de euros, que en la prctica se reduce a la mitad (250.000 millones de euros) para mantener la mxima categora de calificacin (AAA). El nuevo instrumento estuvo acompaado de la aprobacin de un fondo adicional manejado por la Comisin Europea(60.000millonesdeeuros),ysecomplementabaconunalneadecrditodel Fondo Monetario Internacional con un montante de recursos bastante apreciable (250.000millonesdeeuros). El fondo fue creado junto con la autorizacin al Banco Central Europeo de realizaroperacionesdecompradedeudaenmercadoabierto,conelfindeprotegerla deudadelospasesendificultades11,sobretododeoperacionesespeculativasacorto plazo.Estadecisinrozalavulneracindelaclusuladerescate(bailout)recogidaen el Tratado de la Unin Europea, y probablemente por ese motivo se ha aplicado con otrosmecanismoscompensadoresdentrodelapolticamonetariaeuropea12. 10 Artculo122delTratadodeLisboa(antiguoartculo100TCE)
1.SinperjuiciodelosdemsprocedimientosestablecidosenlosTratados,elConsejo,apropuestadela Comisin,podrdecidir,conunespritudesolidaridadentreEstadosmiembros,medidasadecuadasala situacin econmica, en particular si surgieren dificultades graves en el suministro de determinados productos,especialmenteenelmbitodelaenerga. 2. En caso de dificultades o en caso de serio riesgo de dificultades graves en un Estado miembro, ocasionadas por catstrofes naturales o acontecimientos excepcionales que dicho Estado no pudiere controlar, el Consejo, a propuesta de la Comisin, podr acordar, en determinadas condiciones, una ayuda financiera de la Unin al Estado miembro en cuestin. El presidente del Consejo informar al ParlamentoEuropeoacercadeladecisintomada. 11 Elmontantedecompradebonosdelospasesconmsproblemasdefinanciacin(Grecia,Irlanday Portugal)sehasituadoalrededorde85.000millonesdeeuros,yhaestadoacompaadodelaventade deudadeotrospasesparanoincurrirenunaumentoagregadodelabasemonetariaenlazonaeuro. 12 Artculo125delTratadodeLisboa(antiguoartculo103TCE) La Unin no asumir ni responder de los compromisos de los Gobiernos centrales, autoridades regionalesolocalesuotrasautoridadespblicas,organismosdeDerechopblicooempresaspblicasde losEstadosmiembros,sinperjuiciodelasgarantasfinancierasmutuasparalarealizacinconjuntade proyectos especficos. Los Estados miembros no asumirn ni respondern de los compromisos de los Gobiernos centrales, autoridades regionales o locales u otras autoridades pblicas, organismos de

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LasolicituddeayudadeGreciafuesecundadaporIrlandacasiafinaldelmismo ao (noviembre de 2010) al sufrir los mismos problemas para financiar su deuda soberana,enestecasoprovocadosporlasnecesidadesdecapitalizacindesusistema financiero,dondeacumularonproblemascreadosporlacompradeactivostxicosylos excesosdelmercadoinmobiliario(dficitdel32,5%delPIBen2010). La ayuda total solicitada por el Gobierno irlands se cuantific en 67.500 millones deeuros a recibir en tresaos, de los que 45.000 millones corresponden al FondoEuropeodeEstabilidadFinancieraconuntipodeintersinicialalgosuperioral deGrecia(5,9%en2011).Losrestantes22.500millonestienensuorigenenelFondo Monetario Internacional, con una carga de intereses igual a la establecida a Grecia, aunque el periodo de amortizacin de este crdito tena en su origen un duracin bastantemslarga(hasta2022).Laayudaconcedidaestacompaadatambindeun severo plan de ajuste fiscal que pueda garantizar la disminucin del elevado dficit hastacumplirconloscriteriosdeconsolidacinaprobadosporelConsejoEuropeo(3% delPIBen2013). Muy recientemente, abril de 2011, Portugal tambin ha solicitado ayuda para noverbloqueadosusistemadefinanciacinpblica,78.000millonesdeeurosarecibir en tres aos, distribuidos entre los aportados por el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera(52.000millonesdeeuros)ylosdelFondoMonetarioInternacional(26.000 millones),conlasmismascondicionesinicialesdefinanciacindeGrecia.Elorigende laayudasolicitadaporPortugalsedebealaacumulacindeunascifraspreocupantes de dficit de sus cuentas pblicas (10,1% del PIB en 2009 y 9,1% del PIB en 2010), aunquenotanelevadascomolasdeGreciaeIrlanda,enuncontextoderecesindesu actividadeconmica. Eneltiempotranscurridoentreelprimerrescate,elgriego,yelmsrecientede Portugal, la Unin Europea ha tomado una serie de decisiones que afectan al funcionamientodelproyectoeuropeo. La constatacin de tensiones con repercusin en la confianza de la moneda nica a partir de los problemas de financiacin de algunos pases miembros ha impulsado la aplicacin de medidas en el terreno de la poltica fiscal. Entre otras ha espoleado un calendario de consolidacin fiscal ms estricto en dimensin y tiempo (dficitmximodel3%delPIBen2013),conunobjetivomuyambiciosoalavistadela actualsituacin,queseantojacasiimposibleparaunnmeronopequeodepases. Elconceptoausteridadhaaparecidoconfuerzaenellenguajecomunitario,con variadas interpretaciones que incluyen la de equipararla a equilibrio presupuestario sostenido en el tiempo y la que la considera asociada al drstico recorte del gasto pblico,perotambinadmiteelcierreordenadodeldiferencialentreingresosygastos
DerechopblicooempresaspblicasdeotroEstadomiembro,sinperjuiciodelasgarantasfinancieras mutuasparalarealizacinconjuntadeproyectosespecficos.

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pblicoshastael3%delPIBfijado,sinespecificarladimensinyprotagonismodelas correspondientespolticasdeingresosygastosenlospresupuestosnacionales. La decisin de Alemania de incorporar en su Constitucin la prohibicin de superar un dficit del 0,35% del PIB medido con criterio cclico, salvo circunstancias extraordinarias, marca una interpretacin que implica una limitacin de los objetivos desupolticapresupuestariaenmateriadeestabilizacindeloscicloseconmicos.En la prctica, no obstante, puede admitir una interpretacin ms flexible dado que es difcildeterminarladuracindelcicloeconmicoparacalcularelporcentajededficit enunaodeterminado,ytampocohaconcretadoquseentiendeporcircunstancias extraordinariasparasuperarelporcentajemximodedficitpblico. Lafijacindeunambiciosoyexigenteobjetivodeconsolidacinfiscalhaestado acompaadadelaintroduccindelSemestreEuropeo,comoperiododecoordinacin de la poltica econmica que debera ponerse en marcha en 2012 (Ecofin del 7 de septiembrede2010).Enesesemestre,concomienzoenelmesdemarzo,losrganos de la Unin Europea revisarn las estrategias a medio plazo de las polticas presupuestarias y estructurales de los Estados miembros, para detectar posibles desequilibrios e incoherencias respecto a los retos y directrices explicitados por el Consejo Europeo cada ao, con la capacidad terica de incorporar asesoramiento y recomendaciones especficas a cada pas antes de finalizar la elaboracin de sus presupuestosdelsiguienteejercicio. Laacumulacindedesequilibriosylastensionescreadasenelriesgosoberano conincidenciaenlapolticamonetariahandemostradolaexistenciadepuntosdbiles enlosmecanismosdecoordinacinysupervisindelaspolticaseconmicasdentrode la Unin Econmica y Monetaria. El Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) y los marcosfiscalesnacionalesnohansidosuficientesparagarantizarlanecesariadisciplina fiscal y tampoco para avanzar en una convergencia en el mbito productivo que limitara los desequilibrios comerciales sostenidos y abultados. La situacin vivida ha demostrado claras debilidades del entramado institucional europeo, que obligan a adoptardecisionesparasuperarladelicadasituacin. ElcontenidodelConsejoEuropeodemarzode2011haavanzadoenelobjetivo demejorarlagobernanzaeconmicaylaestabilidadfinancieraatravsdedoslneas concretas de actuacin: el Pacto por el Euro Plus y el Mecanismo Europeo de Estabilidad. En el primero se introducen avances sobre temas a coordinar de forma compatible con los instrumentos ya existentes (Europa 2020, Semestre Europeo, Orientaciones integradas, Pacto de Estabilidad y Crecimiento y Nuevo marco de supervisinmacroeconmica)ordenadosenlossiguientescuatroapartados: 1) Las disposiciones para impulsar la competitividad se apoyan en dos tipos de medidas, las que garantizan la evolucin de los costes laborales de acuerdo con la productividad (fijacin de salarios y mecanismos de indexacin y relacin de los salariospblicosconesfuerzosdecompetitividaddelsectorprivado)desdeelrespeto delastradicionesnacionalesdedilogosocialyrelacioneslaboralesylaautonomade los interlocutores sociales en el proceso de negociacin colectiva, y las relacionadas 30

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con el mejor uso de los factores distintos al trabajo (mayor apertura de sectores de actividad, en especial los servicios profesionales; mejora de los sistemas educativos, innovacin(I+D)einfraestructuras,ymejorasdelentornoempresarial,enespecialel delasPYMEcondesaparicindelostrmitesburocrticos). 2) El impulso del empleo mediante reformas del mercado laboral (flexiseguridad, reduccin de trabajo sumergido y aumento de la tasa de actividad), educacin permanenteyreformasfiscalesparareducirlascargassobreeltrabajocompatiblescon elsostenimientodelosingresosfiscales. 3)Elincrementodelasostenibilidaddelasfinanzaspblicasapoyadoenuncontrolde la viabilidad de las pensiones (ajuste del rgimen de pensiones a la situacin demogrfica nacional mediante el ajuste de la edad de jubilacin efectiva a la esperanza de vida, y limitacin de la edad de jubilacin anticipada junto a la mayor empleabilidaddelosmayoresde55aos),asistenciasanitariayprestacionessociales; y el compromiso de los Estados miembros a traducir en legislacin nacional (Constitucin o ley marco) las normas presupuestarias de la Unin Europea establecidas en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, tanto a nivel nacional como subnacional. El compromiso incluye la consulta a la Comisin Europea de la norma presupuestaria antes de su adopcin para comprobar su compatibilidad con la normativadelaUninEuropea. 4) El refuerzo de la estabilidad del sistema financiero con medidas en dos vertientes. Compromiso a nivel nacional sobre resolucin bancaria y realizacin de rigurosas pruebas de resistencia bancaria coordinadas a escala de la Unin Europea, con el compromiso de informar puntualmente sobre cuestiones relativas a la estabilidad macroeconmica:niveldedeudaprivadadelosagenteseconmicosprivados(bancos, familias y sociedades no financieras). Por otro lado, prestar ms atencin a la coordinacin de la poltica tributaria mediante debates de los Estados miembros, en particular para asegurar el intercambio de prcticas idneas y evitar prcticas perjudiciales, y sobre propuestas para luchar contra el fraude y la evasin fiscal. La nica concrecin, sin embargo, se refiere a la necesidad de desarrollar una base tributariacomnenelImpuestodeSociedades. LadecisindecrearelMecanismoEuropeodeEstabilidad(MEDE)enenerode 2013,concapacidaddeconcederayudasporunvalorefectivode500.000millonesde euros(capitalsuscritode700.000millonesdeeuros,delosquesedesembolsarnde forma inmediata 80.000 millones de euros), implica conceder estatus permanente al actual mecanismo de proteccin de la moneda nica europea (Fondo Europeo de Estabilidad Financiera) mediante la concesin de crditos a los pases con problemas definanciacindesudeudasoberana. ElnuevoMEDErefuerzalasestrictasmedidasobligadasalospasesreceptores en el terreno macroeconmico y, en especial, el presupuestario, para garantizar la sostenibilidaddeladeudapblicadelpas,eincorporadosnovedades:laposibilidad de adquirir bonos en el mercado primario de un Estado miembro que afronte problemas graves de financiacin y la participacin del sector privado en la 31

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restauracindelasostenibilidaddeladeudapblicadelpascuandoseconcluyaque un programa de ajuste macroeconmico puede no reconducir de forma realista la deuda existente a una senda sostenible (inclusin desde 2013 de las denominadas clusulas de accin colectiva en todos los valores pblicos de la zona euro con vencimientosuperioraunao). Lostiposdeintersexigidosalossolicitantesmantienenlasexigentesactuales condiciones:costedefinanciacindelMEDE(Euribor)conunrecargogeneralde200 puntosbsicos,incrementadoen100puntosbsicoscuandoladuracindelprstamo excedalostresaos.Laaprobacindeestanormaconcarctergeneral,noobstante, sehavistoacompaadadeunaligerareduccindeltipodeintersdelactualprstamo deGreciaconcedidoporelFondodeEstabilidad(hastael4,5%)apoyada,entreotras causas,enlapromesadeprivatizaractivosporvalorde50.000millonesdeeuros,junto conlaampliacinhastaochoaosdesdelaconcesindelperiododeamortizacinde losactualescrditos(2021),tantoeldelaUninEuropeacomoeldelFondoMonetario Internacional.LarebajaeneltipodeintersnofueextendidaaIrlanda,alnegarsea homogeneizar el tipo de gravamen de su Impuesto de Sociedades (12,5%, muy por debajodelamediadelrestodelospasesmiembros), Un elemento a tener en cuenta en el nuevo mecanismo es la obligacin de adoptarlasdecisionesporunanimidad;unacondicinquepuedelimitarsucapacidad ejecutiva,einclusolapuedebloquear,alavistadelaevolucindealgunosgobiernos depasesmiembrosdelaUninEuropea. LasayudasconcedidasaGreciaenmayode2010(110.000millonesentreUEy FMI) se han demostrado insuficientes, a pesar de haber reducido el tipo de inters inicial(del5,25%al4,5%)yampliadoelperiododeamortizacinde3a7,5aos.La deudaencirculacingriegasiguecreciendocomoconsecuenciademantenerundficit en su presupuesto y la cada vez mayor presin de los gastos financieros generados (puedesuperarel160%delPIB,esdecir,los350.000millonesdeeuros).

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Rendimientodeladeudapblicaalargoplazo(en%)
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011septiembre primaderiesgo(en puntosbsicos)

zona euro 6,99 8,18 8,73 7,23 5,99 4,70 4,65 5,44 5,03 4,92 4,16 4,14 3,44 3,86 4,33 4,36 4,03 3,79 4,37

Alemania Austria 5,94 6,87 6,85 6,22 5,64 4,57 4,49 5,26 4,80 4,78 4,07 4,04 3,35 3,76 4,22 3,98 3,22 2,74 3,06 0 6,16 7,03 7,13 6,32 5,68 4,71 4,68 5,56 5,08 4,96 4,14 4,13 3,39 3,80 4,30 4,36 3,94 3,23 3,53

Blgica 6,90 7,75 7,48 6,49 5,75 4,75 4,75 5,59 5,13 4,99 4,18 4,15 3,43 3,82 4,33 4,42 3,90 3,46 4,21

Dinamarca Espaa 6,37 7,83 8,27 7,19 6,25 4,94 4,91 5,64 5,08 5,06 4,31 4,31 3,41 3,81 4,29 4,29 3,59 2,93 3,13 8,51 10,00 11,27 8,74 6,40 4,83 4,73 5,53 5,12 4,96 4,12 4,10 3,39 3,79 4,31 4,37 3,98 4,25 5,32 337

Finlandia Francia 7,36 9,04 8,79 7,08 5,96 4,79 4,72 5,48 5,04 4,98 4,13 4,11 3,35 3,78 4,29 4,29 3,74 3,01 3,32 5,93 7,22 7,54 6,31 5,58 4,64 4,61 5,39 4,94 4,86 4,13 4,10 3,41 3,80 4,30 4,23 3,65 3,12 3,49

Grecia 22,25 20,70 16,96 14,43 9,92 8,48 6,30 6,10 5,30 5,12 4,27 4,26 3,59 4,07 4,50 4,80 5,17 9,09 15,94 1.595

Holanda Irlanda 5,77 6,86 6,90 6,15 5,58 4,63 4,63 5,40 4,96 4,89 4,12 4,10 3,37 3,78 4,29 4,23 3,69 2,99 3,40

Italia Lux. 6,50 7,15 7,23 6,32 5,60 4,73 4,67 5,52 4,86 4,70 3,32 2,84 2,41 3,30 4,46 4,61 4,23 3,17 3,29

Portugal 9,28 10,48 11,47 8,56 6,36 4,88 4,78 5,60 5,16 5,01 4,18 4,14 3,44 3,92 4,43 4,52 4,21 5,40 9,63 951

R.Unido 6,73 8,15 8,32 7,94 7,13 5,60 5,02 5,33 5,01 4,92 4,58 4,93 4,46 4,37 5,06 4,50 3,36 3,36 3,49

Suecia 7,47 9,70 10,24 8,03 6,62 4,99 4,98 5,37 5,11 5,30 4,64 4,43 3,38 3,71 4,17 3,89 3,25 2,89 3,01

6,55 9,09 7,92 10,52 8,26 12,21 7,29 9,40 6,29 6,86 4,80 4,88 4,71 4,73 5,51 5,58 5,01 5,19 5,01 5,04 4,13 4,25 4,08 4,26 3,33 3,56 3,77 4,05 4,31 4,49 4,53 4,68 5,23 4,31 5,74 4,04 10,64 668 4,76 392

Fuente:BancodeEspaa

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DIFERENTESsolucionesantelasituacindeGreciaenjuliode2011 Conperturbacionesenelmercadodedeudapblicaeuropea Ante una situacin de posible quiebra de un pas de la zona euro provocada por la imposibilidad de hacer frente a la financiacin de su deuda soberana, caben distintas posibilidadesdeactuacin: a) La ampliacin de un rescate como el aprobado en mayo del ao pasado a cargo ntegramente de la Unin Europea, por un valor suficiente que, adems, contenga una ampliacinenelperiododedevolucin(alrededorde20aos)conuntipodeintersinferioral actual del conjunto de prstamos del pas (180.000 millones de euros). Esta opcin sera la ptimaalmostrarsolidezyfirmezaenladefensadecualquiermiembrodelamonedanica, peroimplicacasiagotarelmecanismodedefensarecincreado. LaayudasepuedeinstrumentarmedianteprstamosalGobiernogriegoparalafinanciacinde lanuevadeudaylosvencimientosolacompradirectadedeudaenelmercadosecundariopor partedelMecanismoEuropeodeFinanciacin(EFSF)parareducirelvolumenencirculaciny, muyprobablemente,losgastosfinancierosasociados. b)Laaplicacindeunrescatecomoelenunciadoenelqueparticipeelsectorprivado,esdecir, las entidades financieras poseedoras de ttulos pblicos griegos. La operacin se puede articulardemuydistintasformas,conunaquitasobreelvaloractualdeladeudaocomouna reestructuracindelosplazosy/oeltipodeinters. Estaposibilidadescuestionadadesdealgunasfuentesalconsiderarqueenlaprcticaseest asumiendo una quiebra (default) con consecuencias muy graves sobre la moneda nica al constatar los inversores que las operaciones realizadas en un pas miembro no estn garantizadasypuedengenerarprdidas;algoqueimplicaraladesconfianzaautomticaenel restoconlascorrespondientesconsecuenciasenelaccesoalafinanciacinysucoste. Unaoperacincomolamencionadanotienequeincorporarobligadamenteunasituacin dequiebradeGrecia,siempreycuandohayadevolucindelprincipalypagodeintereses razonables, de manera que no debera penalizar el ranking de la deuda griega en el mercado (difcil por otra parte), aunque obviamente implica la inmovilizacin de las cantidades en el activo de los bancos participantes en la operacin. La ampliacin del periodo de devolucin, junto con la aplicacin de una poltica fiscal que garantice la paralizacinenelcrecimientodeladeudaaldesaparecereldficitpresupuestario,abreun escenarioderecuperacindelasinversionesjuntoaunaposibilidaddenormalizacindela economagriegaenelmedioplazo. c) Tambin existe la posibilidad de no tomar ninguna decisin, una alternativa que contiene consecuenciasmuydifcilesdeanticipar,peroconseguridadafectanegativamenteelproyecto deintegracinregionaleuropeo. Laquiebradeunpas,comohaestadoapuntodesucederconGrecia,implicaracasicontoda seguridaduncontagioinmediatoaladeudaespaolaeitalianaquellevaraalabancarrotaa ambas en un periodo corto de tiempo. Una situacin de estas caractersticas daara severamente la moneda nica y habra muchas posibilidades de asistir a su desaparicin o, comomnimo,lasalidadealgunosdelospasesmiembros. Lavueltaalasmonedasnacionalesesenprimerlugarunfracasopolticodelaunificacinde un territorio con continuos conflictos de intereses que en otras pocas han provocado dos guerrasmundiales.AdicionalmenteimplicaraunaprdidadepodereconmicodeEuropaen elmundoqueagravaralatendenciadelasltimasdcadas. Lavueltaalamonedapropiadespusdeuncomplicadoperiododenegociacinparafijar laparidadconelrestodedivisaspermitiraalospasesperifricosaprovecharlosmenores precios relativos de sus mercancas para incrementar sus exportaciones, a cambio de ver

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incrementadoelcostedetodaslasimportacionesyafrontarunlargoperiodocontiposde inters elevados para conseguir la financiacin de sus prstamos que ahora son menos valiosos parasuspropietariosrespectoalvalor de compra. El menor preciodelosactivos nacionalesparalostenedoresdedivisasfuertesabrelaposibilidaddeperdersucontroly, portanto,menorautonomadegestindelasnacionesafectadas.Porltimo,denoexistir un estricto y rgido pacto de rentas las ventajas comparativas en las exportaciones se diluiranrpidamente,mientrasquepermanecenelrestodelosefectos:menorcapacidad adquisitiva en los productos importados, alto coste en la financiacin durante un periodo ms largo de tiempo y debilidad en el mantenimiento de los activos en manos de inversoresnacionales. El retorno a monedas nacionales tampoco parece una opcin favorable para Alemania, quien sumara una prdida de posibilidades para vender sus productos en la zona euro (rea donde acumula la mayor parte de su supervit comercial) y, adems, agravara la debilidad de su sistema financiero ya en la actualidad con problemas de capitalizacin para hacer frente a la fragilidad de una parte de sus inversiones (en deuda soberana y activostxicos).

La imposibilidad de acudir al mercado para refinanciar los vencimientos y financiarlasnuevasnecesidadesalsufrirunaprimaderiesgodel15,6%sobreelbono alemnsitaaesepasalbordelabancarrota,alavezquecontaminalanegociacin deladeudasoberanadeotrospasesmiembrosdeleuro(EspaaeItalia)que,sibien presentandesequilibriospropios,hanaumentadosusriesgosdeformaevidente. Elmantenimientodelacrisishahechomsevidenteslasampliasyprofundas relaciones entre agentes econmicos de distintos pases, en especial del sistema financiero. Los bancos europeos son poseedores de altas cantidades de deuda soberanadelospasesperifricos,demaneraqueunabancarrotadealgunodeellos tendra consecuencias muy graves para los bancos nacionales del pas afectado, pero

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras tambinenlosdelresto(losalemanesyfrancesestienen131.000millonesdeeuros13) einclusoenelBancoCentralEuropeo,quehaaceptadolosbonoscomogarantadesus prstamos al sistema financiero. Adicionalmente, la quiebra de un pas pondra en seriosapurosasusistemabancarioarrastrandoaldelrestodelospasesdebidoalos prstamos concedidos entre ellos. Como ejemplo, la deuda con el exterior de los bancosespaolessuperabalos762.000millonesdeeurosafinalde2010. En este contexto, la posicin de la zona euro se ha ido agravando por momentos. En julio, el Eurogrupo adopt una serie de muy importantes decisiones concentradasenlaampliacindeayudasaGrecia(hasta109.000millonesdeeurosde ayudaspblicasnuevasdelaUninEuropeaconlaparticipacindelFMI14,alosquese suman54.000millonesdeinversoresprivadosy28.000millonesdeprivatizacionesde activosgriegospblicos)ylamejoradelasaplicadasanteriormente(Grecia,Irlanday Portugal)peroquetambinafectanalaarquitecturadelactualmodelo: De acuerdo al contenido del comunicado emitido por el Eurogrupo, desde la aparicin de continuadas crisis de deuda, la situacin ha alcanzado una magnitud sistmica,queamenazalaestabilidaddelaeurozona.Laamenazahasidoneutralizada, dado que de otra manera la situacin podra haber derivado en una prdida de confianza de la moneda nica, y podra amenazar la recuperacin en Europa y en el mundo.Lasdecisionesadoptadasfueronlassiguientes: Contando con la condicin de la aplicacin del calendario aceptado de las medidasaprobadasporelGobiernogriegoconelfindeestabilizarlasfinanzas pblicasyreformarlaeconoma,seaprobunaaportacindenuevosrecursos financierosporpartedelFondodeEstabilidadconunperiododeamortizacin mnimo de 15 aos ampliables a 30 aos y un tipo de inters del 3,5% anual (siempreycuandonoseaninferioresalcostedefinanciacindelpropioFEEF). EstascondicionesdeamortizacinycosteseamplanalanteriorplandeGrecia yaldelrestodelospasesquehanrecibidoayudas(IrlandayPortugal). Abogar por una estrategia global en favor del crecimiento y la inversin en Greciaaplicadamedianteungrupoespecialquecolaborarconlasautoridades griegasconelfindecentrarlosfondosestructuralesenlacompetitividadyel crecimiento,lacreacindeempleoylaformacin.Movilizaremosfondosdela UE e instituciones como el BEI en pro de este fin y del relanzamiento de la economa griega. Los Estados miembros y la Comisin movilizarn inmediatamente todos los recursos necesarios para proporcionar asistencia tcnica de carcter excepcional con objeto de ayudar a Grecia a aplicar sus reformas. El sector financiero presenta su disposicin de apoyar a Grecia con carcter voluntario mediante un abanico de opciones que desafortunadamente no se

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Fuente:GoldmanSachsconcriteriosdelEBA. GreciarecibirayudasdelFMIequivalentesa32vecessucuota.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras aclaran15. De acuerdo al contenido del comunicado, los inversores privados podrancanjeardeudagriegaatravsdecuatromodalidades: 1.Entregarunttuloyaemitidoacambiodenuevosbonosa30aos,acobrar ntegros a su vencimiento, respaldados por deuda con elratingms alto del FondodeEstabilidad. 2. Intercambiar los bonos en su poder por bonos a 30 aossin descuento, cuandoseproduzcaelvencimientodelosactualesbonos. 3.Cobrarel80%delvalordelbonoenlugardel100%pagadoconuncanjepor nuevos ttulos de deuda soberana griega a 15 aos. En la prctica es una recompradelGobiernogriegoalactualpreciodemercado. 4.Lamismaoperacinconundescuentosobreelprecioinicialparacanjearla cantidad resultante porttulos a 30 aos que tendrn un tipo de inters ms alto que los de vencimiento a 15 aos. Tambin esta frmula implica una recompraapreciodemercado. Lasentidadesfinancierasdispuestasaparticiparenelprogramareconocentenerbonos helenosporvalorde90.000milloneseuros,conunasprdidasdel50%sobreelvalor incorporadoenelcontratodecompra16segnelacuerdopublicadoel26deoctubre de2011.Laparticipacinvoluntariadelasentidadesdecrditocontarconelapoyo delosEstadosmiembrosporunimportedehasta30.000millonesdeeuros. LasmedidasaprobadassustentadasporelFondodeEstabilidad,elFMIylosinversores privados permitirn, segn fuentes de la Unin Europea, reducir la deuda griega en 52.000millonesdeeuros(repartidosapartesigualesporelefectodelaaccinpblica y privada) que equivale al 24% del PIB griego. La deuda en circulacin se reducira desdeel150%actualal120%desuPIBanual. La suma de iniciativas implica que el sector pblico est dispuesto a dotar de una financiacincomplementariaelprogramaderescategriego,hasta100.000millonesde eurosdeaqua2014,queincluirlanecesariarecapitalizacindelosbancosgriegos. Lanicaconcrecinsobrelaformadeaplicarselaquitaselimitaa:Elnuevoprograma deber adoptarse antes del final de 2011, y el intercambio de bonos y obligaciones deberefectuarseaprincipiosde2012.InstamosalFMIaquesigacontribuyendoala financiacindelnuevoprogramagriego. La participacin del sector privado en la reestructuracin de la deuda soberana est limitadaaGrecia(quiennecesitasegnlosjefesdeGobiernounasolucinexcepcional ynica),paraintentarconseguirlacredibilidadnecesaria,losdemspasesdelazona euro reafirman solemnemente su determinacin absoluta de asumir las obligaciones
Lacontribucinnetadelsectorprivadoseestimaen37.000millonesdeeurosyaumentaen12.600 millonesdeeurosdebidoaunprogramaderecompradedeudahastaalcanzar54.000millonesdeeuros en el perodo 20112014. La contribucin neta total en el periodo 20112019 de la intervencin del sectorprivadoenelperiodototalseestimaen106.000millonesdeeuros. 16 Losbancosgriegospuedentenerquerecibircapitalporvalorde35.000millonesdeeurosparaqueel BCElessigaadmitiendoladeudasoberanagriegacomocolateralparaobtenerliquidezenelhipottico casodeserdeclaradoundefaultrestringido.
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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras de su deuda soberana y de todos los compromisos en materia presupuestaria para hacersosteniblesusfinanzas,aligualqueafrontarlasreformasestructurales. El Fondo Financiero de Estabilidad (EFSF en ingls), futuro MEDE, tendr ms flexibilidadparaintervenircomoasistenciacautelar(sepodrainterpretarcomo pequeos rescates preventivos mediante crditos cuando todava no se ha alcanzado una situacin lmite que podran ser utilizados por pases con una situacinsimilaralaespaola)enlarecapitalizacindelosbancosatravsde los gobiernos nacionales y, de manera excepcional, con intervenciones en el mercado secundario de bonos pblicos, a partir del anlisis del Banco Central Europeoyelmutuoacuerdodelospasesmiembros.Losrecursosdisponibles para tan grandes empresas fijados en julio (440.000 millones) son los mismos quesemanejaroncuandosedecidicrearelMEDE,peroseincrementanhasta la cuanta del billn de euros en los acuerdos alcanzados el 26 de octubre. El origen de la financiacin se sita inicialmente en las emisiones de bonos garantizadas por los pases miembros (se cambian deudas nacionales por deudas comunitarias hasta el vencimiento de las operaciones), pero la ampliacindecididaenoctubreamplalasposibilidades,sindecidirculserla elegida: Unseguroderiesgocomoopcinofrecidoaloscompradoresdedeuda enelmercadoprimarioquemejorelafinanciacindelanuevaemitida porlosEstadosmiembrosreduciendoasloscostesdefinanciacin. Aprovechar al mximo los mecanismos de financiacin de la FEEF con una combinacin de recursos procedentes de entidades financieras e inversores,privadosypblicos,quesepuedeninstrumentarpormedio de entidades con fines especiales (SIV en las siglas en ingls). Esta frmula ampliara la cantidad de recursos disponibles para conceder prstamos,paraprocederalarecapitalizacinbancariayparacomprar obligacionesenlosmercadosprimarioysecundario. Laampliacinderecursosdelfondodecididaanteriormenteyladelascompetencias anunciadasenjuliode2011cambiansensiblementelafilosofainicialdenoconceder ayudasapasesconproblemasy,ensentidocontrario,fortalecenlosmecanismosde defensa comunes dentro de la zona euro, a la vez que gestan lo que puede ser un verdadero Fondo Monetario Europeo o Tesoro Europeo para el rea de la moneda comn. Paraevitarlarepeticindelosactualesproblemas,elEurogrupopideenjulioy octubre la rpida conclusin del conjunto de medidas legislativas sobre la consolidacin del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y la nueva supervisin macroeconmica.Losmiembrosdelazonadeleuroapoyarnplenamenteala Presidencia polaca a fin de alcanzar un acuerdo con el Parlamento Europeo respecto a las reglas de votacin en la vertiente preventiva del pacto. El Eurogrupo se compromete tambin a acordar seis leyes en septiembre sobre gobernanza econmica (Pacto del Euro Plus) y cumplimiento del Pacto de Estabilidad y Crecimiento donde se incluyan sanciones automticas a los infractores.

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PlanBrady ElPlan Bradyfue una estrategia adoptada a finales de la dcada de1980(1989) para reestructurar la deuda contrada por los pases en desarrollo con bancos comerciales, que se basa en operaciones de reduccin de la deuda y el servicio de la deuda efectuadas voluntariamente en condiciones de mercado. Los esquemas de reduccin de deuda se sustentabanenelhechodequeexisteunexcesodedeudaenlaseconomasdelospasesen desarrolloquemermalaposibilidaddeinversin,porloquelareduccinenelsaldoadeudado (extensin de los plazos junto con periodos de gracia) debera generar un cierto nivel de inversinproductivaquesetraduciraluegoenunincrementodelacapacidaddepago. El punto ms importante de estas operaciones consiste en combinar de algn modo las recomprasdescontadasconlaemisinporpartedelpasdelosdenominados"bonosBrady"a cambiodelosttulosdecrditoenmanosdelosbancos.Dichasoperacionescomplementanlas medidasqueapliquenlospasespararestablecerlaviabilidaddelabalanzadepagosenelmarco de los programas de ajuste estructural a medio plazo respaldado por el Fondo Monetario Internacionalyotrosacreedoresmultilateralesyporacreedoresbilateralesoficiales.Elesquema consistiraenrecompradedeudabajolassiguientesmodalidades:1)Emisindebonosalapar. 2) Emisin de bonos bajo la par (o discount). 3) Cash Payment (aplicando un factor de descuento).

Las perturbaciones sufridas en la zona euro se han visto agravadas con las decisiones de las agencias de calificacin, quienes desde una base cientfica endeble y concriteriossesgadoshaciainteresesalejadosdelaticamodificanalabajalosgrados desolvenciadeladeudasoberanadeformabastantediscrecional.Laactuacindeestas compaas,quefuncionanenrgimendeoligopolio(lastressonnorteamericanas)yhan demostrado ampliamente su incapacidad para cumplir con sus funciones en las dos ltimasdcadas(activostxicoscontripleA),debeserobjetodeanlisis,yposiblemente de sancin, en la Unin Europea, articulando decisiones que permitan contar con las empresas adecuadas para cumplir con la importante funcin de facilitar informacin verazyfiablealosinversoressobrelosactivosencirculacin. Ante las circunstancias sufridas, el Eurogrupo considera que con las medidas mencionadasserecobrarlaconfianzadelasagenciasderating,peroadviertesobrela necesidaddereducirlaactualdependenciadelascalificacionescrediticiasexternasen el marco regulador de la UE y se seala la urgencia para que la Comisin realice propuestasenesteterreno. Afaltadeconocerlainstrumentacinexactadelasdecisionesadoptadasporel Eurogrupo,sepuedeinterpretarqueconcedecoberturaestable,esdecir,alargoplazo acasiel70%deladeudagriegaencirculacin.Considerandolaposibilidadqueelresto estyaemitidaalargoplazo,permiteaGrecianoacudiralmercadoy,portanto,eludir preciosdesmesurados(primasderiesgo)enunperiodomuydilatodetiempo,alavez quereducesucargadeinteresesdemanerasignificativa. Lareestructuracindeladeudapblicaentiempoycostedecididael21dejulio de 2011 con la conformidad de los acreedores privados para participar en una parte 39

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras abre un horizonte ms cmodo a Grecia para afrontar los profundos desequilibrios acumuladosdurantemuchotiempoensusfinanzasalconfigurarunniveldegastomuy inferioraldesusingresos.Sinrestarimportanciaalesfuerzoquedeberealizar,elnuevo marco reduce la pesada carga y abre una expectativa de menor rmora sobre el potencialdecrecimientodelaeconomagriegaenelmedioplazo. El refuerzo institucional de proteccin de los miembros de la zona euro con problemas debe mejorar la confianza de los inversores sobre el rea, pero no desaparecentotalmentelasperturbacionesquepuedesufriralgunodesusmiembros ante la constatacin de noticias sobre algn incumplimiento de las condiciones pactadas, como puede ser la senda de consolidacin fiscal asumida. De manera que algunosdelospasesmiembrosmantienenlarestriccinparautilizarelgastopblico como poltica expansiva cuando no cuente con el debido soporte de la recaudacin tributaria.
CONDICIONESESPECFICASdelaDEUDASOBERANADENTRODEUNAUNINMONETARIA

Uno de los grandes expertos mundiales en poltica monetaria (Paul de Grauwe) ha publicado recientementeunartculo(Thegovernanceofafragileeurozone.CEPSworkingdocumentn346,may 2011) donde analiza las consecuencias para la deuda soberana de pertenecer a una unin monetaria donde cada pas ha renunciado al pleno control de la moneda mediante la influencia nacional en la polticamonetaria.Ensuopinin,cuandoseformapartedeunauninmonetaria,lospasesmiembros cambian la naturaleza de su deuda soberana en un elemento bsico, dejan de tener control sobre la moneda en la que emiten su deuda. Como resultado, los mercados financieros pueden forzar la bancarrota de los pases. En el terreno de la emisin de deuda los pases que forman una unin monetariahandegradadosuestatusaldepasesemergentes. Antes de plantear sus conclusiones analiza el distinto comportamiento de los inversores con la deuda soberana en Espaa y Reino Unido que ha desembocado en una prima de riesgo superior para la primera, aunque su dimensin era claramente inferior a la segunda (72% frente a 89% del PIB). Las turbulencias provocadas por los inversores con un mayor coste en el tipo de inters requerido para adquirirladeudadelpaspertenecientealauninmonetariapuedeprovocarqueunproblemainicialde liquidez(refinanciacindeladeuda)seconviertaenunproblemadesolvencia(bancarrotaalnopoder afrontarlospagoscorrientes)alnodisponerdeprestamistadeltimainstancia(bancocentralemitiendo dinero o comprando deuda en el mercado secundario). La respuesta ante la presin de los inversores sobresudeudasoberanaenunpasdelauninmonetariapuedellegaraconformarunmalequilibrio: deflacin,elevadotipodeinters,elevadodficitpresupuestarioycrisisbancaria. La actual experiencia muestra que Reino Unido, pas miembro de la Unin Europea pero no del rea euro,cuyoniveldedeudapblicaenporcentajedelPIBessuperioraldeItalia,mantienesinembargoel mximonivelderating(AAA)yelrendimientodesusbonosescasiigualaldelbonoalemn.Unadelas razoneseslacertezadelosinversoresquesielTesorobritnicotuviesealgunadificultadparapagarsu deuda,elBancodeInglaterralesuministraraliquideztemporalsuficienteparapagarla,ysielproblema deviniesemsgrave,comprarapartedesudeudaenelmercadosecundario. ParaDelaDehesa(2011),ladiferenciaconlapresinsoportadaporlospasesperifricoseslafaltade resolucindelosdosproblemasdefondodeldiseodelTratadodelaUnin:porunlado,suintegracin fiscal,queeraprcticamenteinexistente,siguesiendototalmenteinsuficientetraslacreacindelEFSFy necesitaurgentementelacreacindeloseurobonos.Porotro,losEstadosmiembrosdelreaeurono pueden contar con un banco central que acte como su prestamista de ltima instancia, por lo que emiten deuda en una moneda, el euro, que no controlan, como si realmente emitiesen en moneda extranjera.

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Lasdeficienciassehansuperadoenbuenapartecomodemuestranlasdecisionesadoptadasapesardel contenidodelosartculos123,124y125delTratadodelaUnin(elartculo123delTratadoprohbeque el BCE rescate monetariamente la deuda de un Estado miembro, el artculo 124 prohbe que los miembrospuedanteneraccesoprivilegiadoaningunaentidadfinancieray,finalmente,elartculo125 prohbeelrescatefiscaldeunEstadomiembro).Porotraparte,elhechodedisponerdeplenospoderes sobrelapolticamonetariasobretupropiamonedalimitalaposibilidadderecibirataquesdeterceros.El aumentodelamonedaencirculacininfluyeenladepreciacindeltipodecambiodelamoneda,conla posibilidaddemejoraracortoplazoelsaldoenelcomercioexterior.Lamonetizacindeladeudaesun instrumentoefectivosiempreycuandolabasemonetarianoseconviertaenofertamonetaria,deotro modoestaracompaadadeinflacinysubidasdetiposdeinters;adems,laausenciadecontrolde lospreciosinternospodramsquecompensarlaventajacompetitivaderivadadeladepreciacinenun periodoposterior(dosaosaproximadamente).

3.3. Polticamonetaria
La crisis de la deuda soberana sufrida por los pases citados ha generado perturbacionesalamonedanicaconrepercusinensutipodecambio,diferentesde las que hubieran aparecido con la poltica monetaria aplicada por el Banco Central Europeo.Dehecho,laausenciaderescatespodrahaberimplicadounaseveraprdida deconfianzadeunamonedaeuropea,eleuro,quepretendejugartambinunpapelde reservadentrodelaeconomainternacional. Lapolticamonetariaaplicadaporlaautoridadenlamateria,elBancoCentral Europeo, mantiene en 2011 los criterios aplicados desde el principio de la crisis en cuanto a la garanta de liquidez del sistema financiero. La falta de solucin de problemasendistintosmbitosdelaseconomaseuropeas,enespecialenunsistema financiero dbil, ha influido en la decisin de mantener una poltica monetaria bastante expansiva concentrada en la amplia provisin de liquidez a las entidades financierasaceptandocolateralesenteoradesolvenciacierta(activoscomogaranta delaoperacinconmximorating). Esta expansin cuantitativa se ha ampliado desde mediados de 2010 a la compra selectiva de bonos pblicos de los pases con mayores problemas de financiacin (Programa para el mercado de valores) con el propsito de reducir la presinsobresusprimasderiesgo,sobretodoaldesincentivarlasoperacionesacorto plazodecarcterespeculativo.Elrebrotedelasperturbacionesconfuerteelevacinde laprimaderiesgoitalianayespaolaenjulio(hastasuperarlos400puntosbsicos)ha provocadolarenovacindecrditosporvalorde50.000millonesdeeurosylacompra selectiva de deuda de ambos pases en el mercado secundario (50.000 millones de euros a final de septiembre) con un xito inicial al reducir significativamenteel coste adicionalaplicadoporlosinversores(279puntoslaespaolaunasemanadespusdela intervencin). La monetizacin del dficit asociada a este tipo de operaciones (alrededor de 169.000millonesdeeurosafinaldeoctubre)podaestarcompensadainicialmentecon la venta de deuda de otros pases sin tantos problemas de financiacin, pero la ampliacindelprogramaaladeudaitalianayespaola,mayoresentamao,poneen dudaestaposibilidadmedidaentrminosagregados. 41

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Apesardeestapolticamonetariaquegarantizalaliquidezy,portanto,limitael riesgo de prdida de solvencia de las entidades financieras por este motivo, la evolucin de la oferta monetaria en la zona euro (M3) no refleja una total normalizacin en la generacin de dinero bancario (incremento del 2% nominal en 2010ydel3,5%enelperiodoeneroseptiembrede2011).As,laexpansindelabase monetaria desplegada por parte del Banco Central Europeo no se ha trasladado ntegramente a la economa, y todava no dispone de una cantidad razonable de crditoquepermitaafrontarunaampliacindelaactividadproductiva.
Zona euro. Evolucin M1 y M3 (en % anual)
20,0%
M1 M3

15,0%

10,0%

11,2% 9,4% 8,3%

11,7% 8,6% 3,5% 2,0%

5,0%

6,7%

6,5%

6,4%

0,0%
-0,6%

-5,0%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 agosto

La causa de esta traslacin hay que encontrarla probablemente enla delicada situacin de un sistema bancario subcapitalizado en lneas generales debido a las prdidas acumuladas por los activos txicos, todava sin consolidar ntegramente en balance,yalpinchazodelaburbujainmobiliariaenvariospasesdelaUninEuropea. Pero,adems,elsistemabancarioeuropeoestmuyexpuestodeformapocoprudente a pases perifricos (algunos autores utilizan el trmino temerario17) que ahora muestran serios problemas para su devolucin debido a los profundos desequilibrios macroeconmicos. Laexperienciaestmostrandolaeleccindeunprocesodelentaconsolidacin delosactivosdevaluadosyfallidosenpoderdelasentidadesdecrdito,enelquelos beneficiosobtenidosmediantelainversinendeudasoberanaacortoplazodeldinero facilitadoporelBancoCentralEuropeojueganunpapelsignificativo. Elempeoramientoenelniveldelastransaccionesenelmercadointerbancario mundial observado con el paso de los meses, es decir, los problemaspara acceder al
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Op.citada,GordonBrown.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras crdito por parte de una porcin no pequea de bancos, forz el anuncio a final de agostodelpresenteaodeunaaccincoordinadadelosprincipalesbancoscentrales delmundo(Fed,BCE,BancodeJapnyBancodeInglaterra)parafacilitarunacantidad sin lmite de dlares americanos a las entidades de crdito, con un tipo de inters variable determinado en tres subastas (12 de octubre, 9 de noviembre y 7 de diciembre) que en ningn caso superara el 1,5%. Esta medida pretende evitar un problemadeliquidezcomoelsufridoaprincipiosdelacrisis,aunquesedesconocela intensidadencadaentidadquecomponeelsectorfinanciero.
TipodeintervencindelBancoCentralEuropeoyEuribor (mediaanual) Tipode Euribor Diferencialentre intervencin delBCE ambasvariables 1999 3,00 3,02 0,02 2000 4,75 4,88 0,13 2001 3,25 3,30 0,05 2002 3,25 3,20 0,05 2003 2,00 2,08 0,08 2004 2,00 2,25 0,25 2005 2,25 2,25 0,00 2006 3,50 3,44 0,06 2007 4,00 4,45 0,45 2008 2,50 4,81 2,31 2009 1,00 1,62 0,62 2010 1,00 1,28 0,28 2011 noviembre 1,25 2,00 0,60 Fuente:BancodeEspaa

La poltica expansiva en cantidad de dinero disponible no ha estado acompaada en precio. El Banco Central Europeo ha aumentado en dos ocasiones el tipodeintersdeintervencindesdeel1%al1,5%(abrilyjuliode2011)alconstatarlo que en su opinin es un excesivo crecimiento de los precios dentro de la zona euro, quesuperalabarreradel2%.Estadecisinnocontemplabalasfuertesincertidumbres en la evolucin a corto plazo de la actividad econmica cada vez ms confirmada, y tampoco las amplias diferencias en evolucin del PIB de los distintos territorios, con repercusin en la evolucin al alza del tipo de inters ms utilizado, el Euribor, que supera ese porcentaje desde mayo de 2010 (2,169% en julio de 2011). La rebaja del tipo de inters de intervencin hasta el 1,25% decidido a principios de noviembre muestra que la ralentizacin en la actividad ha sido valorada por las autoridades monetariaseuropeascomounelementomsnegativoquelaevolucindelosprecios por encima del 2%, y probablemente abre una senda para decidir una nueva rebaja hastael1%antesdefinalizarelao. Las asimtricas posiciones de partida de los pases miembros, con un sector financierotodavadbilaltenerqueabsorberlasconsiderablesprdidasgeneradaspor losactivostxicosylosexcesosinmobiliarios,completanunpanoramamuycomplejo para la poltica econmica en general, y la monetaria en particular. La progresiva normalizacin de la cantidad de dinero en circulacin, suficiente para sostener la actividad econmica pero sin generar efectos secundarios no deseados sobre la

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras inflacin,esunodelosgrandesretosalosqueseenfrentalazonaeuroenelmedio plazo. Alaesperadeconocerestaevolucin,laaplicacindeunapolticamonetaria menos expansiva que la norteamericana ha revaluado el tipo de cambio del euro en relacinconeldlar(alrededorde1,4dlaresporeuro)yelyenjapons(115,8yenes por euro), con el consiguiente encarecimiento relativo en el precio de los bienes y servicios de los pases de la zona euro o, lo que es lo mismo, un elemento entorpecedor de las exportaciones por precio que, en contrapartida, implica un abaratamiento en el precio de las importaciones con mayor repercusin en los productos energticos, debido a su incidencia en el volumen total de compras al exterior.
Tipo de cambio euro (media del periodo) dlar yen franco libra USA japons suizo esterlina 1,31 123,0 1,546 0,829 1995 0,92 99,5 1,558 0,609 2000 0,90 108,7 1,510 0,622 2001 0,95 118,1 1,467 0,629 2002 1,13 131,0 1,521 0,692 2003 1,24 134,4 1,544 0,679 2004 1,25 136,9 1,548 0,684 2005 1,26 146,1 1,573 0,682 2006 1,37 161,3 1,643 0,683 2007 1,47 152,5 1,587 0,796 2008 1,39 130,3 1,510 0,886 2009 1,33 116,4 1,381 0,858 2010 1,38 105,8 1,201 0,872 2011 septiembre Evolucin 2000-2011 49,0% 6,3% -22,9% 43,2% Fuente: Banco de Espaa. Estadsticas corona sueca 9,330 8,450 9,250 9,159 9,120 9,120 9,280 9,253 9,250 9,615 10,710 9,540 9,130 8,0% corona danesa 7,330 7,450 7,450 7,430 7,429 7,440 7,452 7,459 7,451 7,450 7,450 7,450 7,450 0,0%

La autoridad monetaria europea justifica sus decisiones exclusivamente en el control de la inflacin, aunque en la prctica la garanta de liquidez a las entidades financieras y la compra de bonos de los pases de la zona euro con mayor riesgo cuestionan este criterio como nico en la elaboracin de la poltica monetaria. La evolucin del tipo de cambio del euro parece, en cambio, fuera de los objetivos del Banco Central Europeo al considerarla una variable de acompaamiento a la que no concede la importancia que merece en trminos de competitividad, en especial para los pases con menor capacidad de hacerlo mediante el valor aadido de sus mercancas. Las negativas consecuencias sobre las entidades financieras europeas provocadas por los activos txicos y el excesivo endeudamiento originado por las operaciones inmobiliarias son suficiente motivo para, ante las importantes carencias detectadas, profundizar en el sistema de regulacin y control sobre las entidades financieras.Porotraparte,laestabilidadfinancieraesunacondicinpreviaparaquela economarealproporcionepuestosdetrabajo,crditoycrecimientodelaproduccin. Ennoviembrede2008,laComisinencargaunGrupodeAltoNivelpresidido porJacquesdeLarosirelaelaboracindeunaseriederecomendacionessobrecmo reforzar los mecanismos europeos de supervisin, con vistas a mejorar la proteccin delciudadanoyarestaurarlaconfianzaenelsistemafinanciero.Ensuinformefinal, 44

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras presentadoel25defebrerode2009(InformeDeLarosire),elGrupodeAltoNivel recomendaba, entre otras cosas, la creacin de un rgano de la Unin encargado de supervisar los riesgos en el conjunto del sistema financiero. La Comisin Europea apoy la propuesta y preconiz una serie de reformas de los actuales mecanismos orientadaapreservarlaestabilidadfinancieradentrodetodoelterritoriodelaUnin Europea. Cabe destacar la creacin el pasado 1 de enero de 2011 del denominado Sistema Europeo de Supervisores Financieros (SESF), cuya funcin principal es la de adoptarunanormativatcnicaquehagaconvergerenunamismadireccinatodoslos Estadosmiembrosenestembito,ascomoladeestablecerunmecanismoeficazpara asegurarelacuerdoylacoordinacinentrelossupervisoresnacionales.Laestructura institucionaldelSESFsearticulaatravsdelaJuntaEuropeadeRiesgoSistmico(JERS) ydetresautoridadeseuropeasdesupervisin:laAutoridadBancariaEuropea(ABE),la Autoridad Europea de Pensiones y Seguros de Jubilacin (AEPSJ) y la Autoridad EuropeadeValoresyMercados(AEVM). PorloquerespectaalaJuntaEuropeadeRiesgoSistmico,esteorganismoest encargadodepreveryevaluarlosriesgospotencialesqueparalaestabilidadfinanciera pudieranderivarsedeldevenirmacroeconmicoydelaactividadconjuntadelsistema financiero.Atalfinseencuentraconcebidaparaalertarconsuficienteantelacinsobre la acumulacin de riesgos excesivos en el sector financiero y para adoptar las recomendacionesnecesariasafindemitigarlosefectosdeestetipodesituaciones.En estesentido,laJuntaEuropeadeRiesgoSistmicopretendeponerremedioaunode losfallosquehasidopuestoenevidenciaenmayormedidadurantelacrisisactual:la vulnerabilidad del sistema financiero ante riesgos complejos e interconectados de carctersistmico,aunquenotienecapacidadparaadoptarmedidascorrectoras. Las autoridades europeas de supervisin vienen a sustituir los tres comits dedicados a los servicios financieros que operaban en la Unin Europea hasta diciembre del ao pasado y que tenan solamente la facultad de emitir recomendacionesydirectricesnovinculantesparalosEstadosmiembros.Enesencia, las funciones de estas autoridades son las de controlar y detectar los riesgos de la actividad acumulada de las instituciones financieras a ttulo individual. Todas estas actividadesseconcibenenelmarcodelacolaboracinconlasautoridadesnacionales desupervisin.Lastresautoridadescoordinansuaccinatravsdelacreacindeun comitconjunto. Tambinsehanreforzadomedianteunadirectivalasmedidasdesolvenciade lasentidadesfinancieras.Semantieneel8%delosactivoscomocapitalmnimodelos bancosycompaasdeinversin,peroesmsexigenteensucomposicinalelevardel 2al4,5%elncleoprincipaldenominadoTier1ocapitaldemximacalidad.Lanorma crea, adems, dos obligaciones adicionales equivalentes cada una al 2,5% de los activos. La primera de ellas ser imprescindible para que una entidad pueda repartir beneficios y dividendos, lo que eleva de facto al 7% el capital de mxima calidad exigidoparaoperarenmercado.Elsegundo,equivalentealasprovisionesanticclicas delBancodeEspaa,esopcionalysuobjetoserextremarlaprudenciaenperiodos

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras deexplosindelcrdito.Bruselascalculaquelas8.300entidadeseuropeasnecesitarn entotal460.000millonesdeeurosparacumplirconlosnuevosrequisitosdecapital.La ComisinEuropearecuerdaqueelsectordisponedeunplazotransitoriodecasiuna dcada, hasta 2019. Las entidades pueden optar, adems, por reducir el volumen de sus activos o su riesgo ponderado, lo que redundara en una mejora de la ratio de capital sin necesidad de atraer nuevos fondos. La Comisin Europea calcula que las nuevasnormasreducirnentreun29%yun89%laposibilidaddeotracrisissistmica delsectorbancario.

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4. Situacindelaeconomaespaola
Laactividaddelaeconomaespaolasigueinmersaenunagranatona,conuna tasainteranualdesuPIBdel0,8%enlostresprimerostrimestresde2011,despusde deducir el efecto de los precios (2%). La valoracin de su ritmo de actividad es ms preocupantealavistadelaimportantedesaceleracinsufridaenelsegundotrimestre, el estancamiento en el tercero y, lo que es peor, un muy probable descenso en el cuarto (alrededor del 0,2% en tasa intertrimestral) que llevara la tasa anual de crecimientodelPIBdelconjuntodelaohastael0,7%medidoentrminosreales,es decir,despusdededucirelefectodelosprecios(deflactordelconsumo). De cumplirse esta previsin sera la mitad de la manejada inicialmente por el GobiernoenelmomentodepresentarlosPresupuestosGeneralesdelEstado(1,3%). LaevolucindelProductoInteriorBrutoespaolentrminosnominales,sinembargo, tienemsposibilidadesdecumplirconlaprevisinmanejadaporlosresponsablesde la poltica econmica (2,7%) debido a un comportamiento de los precios peor de lo esperadoporlosautores(2%frentea1,3%). La informacin disponible sobre las variables con influencia en el ritmo de actividad de la economa espaola compone un panorama sombro para el resto del ejercicio.Elcomponenteprivadoestlastradoporelelevadodesempleoquenoslo no remite, sino que puede aumentar en los ltimos trimestres del ao, y el efecto precaucinqueprovocaladuracindeunacrisissinvisosciertosdesolucinacorto plazo. La actividad internacional est tambin en entredicho debido al elevado endeudamientodelosagenteseconmicos,losproblemasdelasentidadesfinancieras y el agotamiento de los efectos dinamizadores de las polticas monetarias y fiscales expansivas, que difcilmente podrn sostener durante mucho tiempo los niveles aplicadoseneliniciodelacrisis. La actuacin del sector pblico espaol se desarrolla en un marco muy restrictivoderecorteenelgastopblicoysubidadeimpuestos,quemuyposiblemente aceleren su intensidad en el segundo semestre del ao en las Administraciones territoriales, para intentar cumplir con los objetivos de dficit comprometidos con la Unin Europea (6,0% del PIB en 2011). De cumplirse este comportamiento, es muy difcilasistiraunamejoraenelritmodeactividaddelaeconomaespaolayenmenor medida todava de creacin de empleo, de forma que el anlisis objetivo de las principales variables con influencia en la produccin espaola apunta a un segundo semestrenodemasiadobueno,conlaconsecuenciadedifcilmentesuperarel0,8%de crecimientodelaproduccinespaolaen2011. Laeconomaespaoladisfrutdeunperiodomuyfavorableenlaetapa1994 2007conrepercusionesenunamayorproduccin(+58%delPIBdespusdededucirla inflacin), empleo (8,1 millones de ocupaciones) y un gran aumento en la poblacin (+7,8 millones de personas). Esta evolucin tuvo como resultado un desarrollo de la rentamediaporhabitantealgomenoralaacumuladaporlaproduccin(+41,2%real). 47

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La inmigracin recibida al abrigo del fuerte aumento en la actividad ha sido una variable de gran impacto en la dimensin y composicin de la poblacin espaola, fundamentalmenteenlaltimadcada,alpasarlapoblacinextranjerade923.879en 2000 a 5.730.667 personas en 2011 (+4,8 millones adicionales, hasta representar el 12,4%delapoblacintotal). Lacrisisiniciadaenelsegundotrimestrede2008hareducidosignificativamente larentarealpercpitaenEspaa(6,6%enlaetapa20072011)comoresultadodedos factores:ladisminucindelaproduccinnacional(3%)yelaumentodelapoblacin (4,3%; 1.950.082 personas adicionales), hasta situarla en el nivel de 2003 (22.690,70 eurosen2011frentea22.683,70en2003).
Evolucindelapoblacin,PIByrentaporhabitante(19902011) PIB/habitante poblacin PIBnominal nominal euros2011 1990 39.367.400 312.422 7.936,1 16.388,9 2000 40.499.791 630.263 15.562,1 21.444,7 2003 42.000.000 782.929 18.641,2 22.683,7 2004 43.197.684 841.042 19.469,6 22.782,5 2005 44.108.530 908.792 20.603,5 23.115,3 2006 44.708.964 984.284 22.015,4 23.694,3 2007 45.200.737 1.052.730 23.290,1 24.303,6 2008 46.157.822 1.088.124 23.574,0 24.023,3 2009 46.745.807 1.053.914 22.545,6 22.883,8 2010 47.021.031 1.062.591 22.598,2 22.598,2 2011 47.150.819 1.091.281 23.144,5 22.690,7 19942007 15,0% 159,3% 125,4% 41,2% 20072011 4,3% 3,7% 0,6% 6,6% ElaboracinpropiaapartirdeinformacindelBancodeEspaaeINE

PIB por habitante en Espaa (en euros)


25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

euros nominales euros constantes 2010

0
1961 1970 1980 1990 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

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4.1. Principalesvariablesmacroeconmicas
Perspectivadedemandayoferta La informacin oficial disponible en el momento de escribir este trabajo a nivel desagregado finaliza en el segundo trimestre de 2011, aunque conocido el estancamientodelaproduccineneltercertrimestre,laevolucindelamayorparte delasvariableshabrempeoradounpoco.Lademandainternahamantenidoenel primersemestrede2011unaaportacinnegativaalproductonacionalmuysimilara ladelejercicioprecedente(1,1%frentea1,2%)comosumadeunconsumonacional inferioraldelaoprecedente(0,4%frentea0,7%)yunpsimocomportamientode laformacinbrutadecapitalfijoque,noobstante,hasidoalgomejorqueen2010( 6,3%frentea7,6%). El comportamiento del consumo en el segundo trimestre ha cercenado la incipiente recuperacin anotada en el primero, con un acusado descenso en el consumo de los hogares hasta alcanzar cifras negativas en comparacin con el ao anterior (0,2%). Una conducta extendida al consumo pblico, donde despus de los efectosdelaseleccionesautonmicasylocalesenelprimertrimestre(tasaanualdel +2,6%) ha retornado a una conducta ms coherente con el presupuesto restrictivo aprobado en la mayor parte de las Administraciones Pblicas espaolas (1,0%). La perspectiva de ambos componentes para el segundo semestre es sombra, en el privadopor elnegativo efectoprevistoalfinalizarlacampaadeveranoenelsector turstico y en el segundo por la mayor intensidad en el ajuste que deben realizar las Administraciones para cumplir con los objetivos de dficit, despus de no haberlos aplicadoenelprimertrimestredelao.
ProductoInteriorBruto Perspectivadedemanda 2007 2008 2009 2010 2011 ISemestre 0,4 0,3 0,8 6,3 10,0 3,4 2,2 0,0 1,1 10,1 2,3 1,8 0,7 2,2 1.085.968

consumototal 3,6 0,9 2,3 0,7 consumoprivado 3,2 0,6 4,3 1,3 consumopblico 5,1 5,8 3,2 0,7 FormacinBrutacapital 4,6 4,8 16,0 7,6 Construccin 4,0 5,9 11,9 11,1 Bienesdeequipo 11,6 2,5 24,8 1,8 otros 4,2 4,1 16,2 8,2 Variacinexistencias 0,0 0,1 0,0 0,1 DEMANDAINTERNA 4,4 0,6 6,4 1,2 Exportaciones 5,3 1,1 11,6 10,3 Importaciones 6,6 5,3 17,8 5,4 SALDONETOEXTERIOR 0,9 1,5 2,7 1,1 AportacinalPIB(en%) PIBpmEvolucinanual%real 3,6 0,9 3,7 0,1 PIBpmEvolucin%nominal 7,0 3,6 3,1 0,8 PIBmillonesdeeuros 1.049.848 1.088.124 1.053.914 1.062.591 Fuente:INE

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Evolucin trimestral PIB Espaa
5,0

3,0

1,0

-1,0

-3,0

T intertrimestral

T interanual

Fuente: INE -5,0

II III IV 1992

II III IV 1993

II III IV 1994

II III IV 1995

II III IV I 1996

II III IV 1997

II III IV 1998

II III IV 1999

II III IV 2000

II III IV I 2001

II III IV 2002

II III IV 2003

II III IV 2004

II III IV 2005

II III IV I 2006

II III IV 2007

II III IV 2008

II III IV 2009

II III IV 2010

II III IV 2011

50

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras

6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% 2011 prev 2012 prev 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Evolucin anual PIB Espaa (en % real) 1975-2010 simulacin 2011-2012

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Las inversiones en Espaa mantienen la senda iniciada en 2008 con tasas anualesmuynegativas(6,3%enelprimersemestre).Lacadaenelsectorconstructor sigue siendo muy intensa en el primer semestre de 2011 (10% anual) con una acumulacindel33,7%desdeeliniciodelacrisis.Ladbildemandaenconstruccin residencialestacompaadaahoradelafuertecadadelospedidosdeobracivildesde laAdministracinPblica,nocompensadospordecisionesdelsectorprivado. Lapeornoticiaeslavueltaanmerosnegativosenelsegundotrimestredelas inversionesenbienesdeequipo(3,7%entasaanual)despusdecuatrotrimestrescon evoluciones positivas. Las inversiones en otros productos mantienen tambin la negativatendenciaencadenadadesdeeliniciodelacrisisenelsegundotrimestrede 2008. Elanlisisdelademandainternamuestraunasituacinrecesivasimilaraladel aoprecedente(aportacinalPIBdel1,1%enelprimersemestrede2011).Elbuen comportamiento del comercio con el exterior de bienes y servicios compensa el mal resultadodelademandainterna,conunaaportacinpositivamuyelevada(1,8puntos) queseelevaa2,6puntosenelsegundotrimestredelao. Las exportaciones espaolas mantienen un muy buen ritmo de crecimiento (10,1% en el primer semestre) como consecuencia de su dinamismo tanto en bienes comoenservicios.Laevolucinenelsegundotrimestredelpresenteao,noobstante, haperdidofuellehastaelpuntodetenersignonegativo(tasaintertrimestraldel1,9%) por el hundimiento en el captulo de bienes (tasa intertrimestral del 5,2%), probablemente inducido por la fuerte desaceleracin de la actividad en los pases centrales de la Unin Europea, lugar donde se dirige el 65% de las exportaciones espaolas.Eldescensoenelconjuntodelasexportacionesnohasidosuperiorgracias albuencomportamientodelsectorturstico(tasaintertrimestraldel5,4%),favorecido especialmenteporlainestabilidadpolticaenpasescompetidoresdelnortedefrica. Las importaciones tambin mantienen una tasa de aumento en trminos interanualesenelprimersemestredelao,peromuyinferioraladelasexportaciones (2,3% en el primer semestre), muy determinada por el descenso en el segundo trimestre (4,2% nominal y 3,7% real sobre trimestre anterior), despus de un aumentoanormalmentealtoenelprimertrimestre.Esconvenienteesperaradisponer de cifras de los prximos trimestres para comprobar la solidez de la tendencia del comercio exterior porque su evolucin explica el crecimiento ntegro de la economa espaola. Elconsiderableavanceenlaventadebienesyserviciosespaolesalexterioren media durante el primer trimestre ha reducido significativamente el abultado dficit comercial que, no obstante, an sigue siendo negativo (1,9% del PIB en el primer semestrede2011).

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7,0

Economa espaola. Evolucin PIB y nmero de ocupados (% anual)

5,0

3,0

1,0

-1,0

-3,0

ocupados

PIB

-5,0

-7,0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -0,5 -1,0 -1,5 2011 IS 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Productividad aparente factor trabajo (empleo/PIB)

Laperspectivadeofertareflejaunamayoractividadduranteelprimersemestre de2011enelsectorindustrial,comparadaconladelaoanterior(3,1%).Leacompaa enlatendenciaelsectorenergtico,aunqueconunritmobastanteinferior(2,1%),yel sectorservicios(1,2%).Elcomponentedeserviciosdemercadomuestramsempuje que el de no mercado (1,4% frente a 0,6%). La actividad en el sector constructor mantiene su fuerte ajuste iniciado en 2008 (4,5% en 2011). Los valores del segundo trimestre son peores en todos los sectores de actividad respecto a los del trimestre

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras precedente,conespecialintensidadenelsectordelaenerga(tasainteranualdel0,9% frenteal3,4%). La distribucin de la renta por factores de produccin refleja un mayor incremento en el primer semestre de 2011 del excedente empresarial y las rentas mixtas(1,5%)quedelaremuneracindeasalariados(0,9%).Apesardeello,lasrentas del trabajo mantienenun porcentaje superior sobre el excedente empresarial (51,3% frentea48,7%deltotal)dentrodeladistribucinfactorialdelarenta18.Lasubidade los impuestos indirectos queda reflejada en la presentacin del PIB a precios de mercado(+5,8%enelprimersemestrede2011). Lospreciosmantienensumalcomportamientoduranteelprimersemestredel presenteaoyeldeflactorimplcitodelPIBaumentael1,9%,debidoexclusivamentea lapresinrealizadaporelcomponentederentadelexcedenteempresarial/rentamixta bruta (2,4%), ya que la remuneracin de asalariados muestra una evolucin de signo negativo en su renta (0,6%). La conducta de las rentas empresariales en los ltimos tres trimestres es muy poco colaboradora con el control de precios y se aprecia claramentelatraslacindebeneficiosexcesivosenrelacinconelrestodelasrentas. LaContabilidadNacionaldeEspaarecogeunadestruccindeempleodurante elprimersemestredelpresenteao(tasainteranualdel1,2%),aunquelaevolucin en el segundo trimestre es algo menos mala (1,0%). La prdida de ocupados est generalizada a todos los sectores de actividad, pero se localiza especialmente en la construccin(9,6%)conunleverepunteenelltimotrimestre.Laindustrialesigueen porcentajededisminucinenelnmerodeocupados(2,0%)yelsectorserviciosha conseguidoinclusocrearempleoenelsegundotrimestre(0,4%). Laprdidadeempleohasidomenosintensaentrelostrabajadoresasalariados (0,8%), de manera que se mantiene una fuerte intensidad en la destruccin de trabajadoresautnomos. La serie histrica muestra el retardo que existe entre la recuperacin de la actividadylacreacindeempleo,demaneraquenoesfactibleesperaruncambioen la tendencia hasta alcanzar tasas de crecimiento en la produccin superiores a las actuales. La superior destruccin de empleo en un contexto de moderacin en la evolucindelaremuneracindelosasalariadosesunavariablemuyinfluyenteenuna evolucindeloscosteslaboralesunitariosresultantesquemantienenlatendenciade reduccin en trminos reales (tasa interanual del 1,5% en el primer semestre de 2011),aunqueeldescensoesmenorqueenelltimotrimestrede2010(2,3%). La evolucin de la produccin y el empleo permite un elevado aumento de la productividadaparentedelfactortrabajoporpersonaocupadaenelprimersemestre

18

PIBacostedelosfactores.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras delao(1,9%),aunqueligeramenteinferioraladelaoanterior(2,2%),debidosobre todoaladesaceleracinenelritmodedestruccindeempleo. Balanzadepagosespaolaconelexterior Las relaciones de la economa espaola con el exterior mantienen en 2011 la mejorainiciadaen2009,aunquelaincertidumbresobreculserelritmodeactividad econmica en el mundo en la segunda parte de 2011 abre un interrogante sobre las cifrasfinalesporquelascifrasdeexportacinenelsegundotrimestrehansidobastante menoshalageas(tasaintertrimestraldel2,3%enelcaptulodebienes). El mayor dficit en la historia de la balanza de pagos por cuenta corriente de Espaaalcanzadoen2007(9,6%delPIB)sehaidoreduciendopaulatinamentehasta situarse en menos de una tercera parte en el presente ao (previsin del 3,0% del PIB19).Lapositivaevolucinenlosintercambiosconelexteriorcoincideconlaetapade crisisy,aunqueeldficitdelabalanzadepagoshadisminuidosensiblemente,contina siendo alto para un ritmo de actividad tan decado de la demanda interna, con la consecuenciaconocidadetenerqueapelaraunanuevafinanciacindelexteriorpor una cantidad superior a los 30.000 millones de euros que incrementa la ya elevada actualdeudaconelextranjero(saldonetocercanoalbillndeeuros). La mejora en el saldo de la balanza de pagos se ha conseguido fundamentalmente mediante una reduccin del saldo negativo en el intercambio de mercancas(del8,7%delPIBen2007al3,9%delPIBen2011)comoconsecuenciadel dobleefectodeunamejoraenlasexportaciones(+11%real)yunadisminucinenel volumendeimportaciones(11%real).Enelpresenteao,lasexportacionesespaolas, de continuar el ritmo observado en el primer semestre, pueden llegar a explicar el mayorporcentajedelPIBespaolensuhistoria(20,7%)comosumadelamayorventa demercancasyelbajoaumentodelaproduccin. Elfavorableavancedelasexportacionesenrelacinconlaproduccinnacional, sinembargo,nohaconseguidoalcanzarelpesoquemantienenlasimportacionesde bienesdelexterior(24,6%delPIB),quesiguensiendosuperioresapesardesuprdida deprotagonismo(27%delPIBen2007). Elavanceenlareduccindelsaldonegativoenelcomercioconelexteriorha dispuestodelaayudadeunmejorcomportamientodelosservicios,quienespueden incrementarsusupervitencasi1puntodelPIB(del2,2%delPIBen2007al3,2%del PIBen2011).Laaportacindelsectortursticoenestecomponenteesdeterminante con una participacin en los ingresos del 43% del total (39.621 millones de euros en 2010;3,7%delPIB).
19

Extrapolacinalconjuntodelaodelosresultadoshastajuniode2011.

55

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras

4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0%


-6,2% -4, 8% -6, 4% -1,6% -2, 4% 1, 8% 1, 1% 1,1% 0,0% -0,1% -1, 2% -2,6% -2,4% -2, 4% -0, 9% -1, 0% -2,3% -1, 9% -1,2% -1, 7% -3,0% -3,9% -4, 9% -3,9% 1, 7% 0,6%

-3, 0%

-8,0% -10,0% -12,0%

-7,2%

-6, 9%

Balanza de pagos de Espaa por cuenta corriente y capital (1980-2011). En % del PIB

-8,0% -9, 6% -9,2%

1984

1986

1988

1990

1997

2001

2003

2008

2010
2009

1981

1992

1994

2005

1980

1983

1985

1987

1989

1991

1996

2000

2002

2004

2007

2009
2007

4,0%
2,7%

2,0%
0,5%

1,9% 1,6% 1,0% 0,6% 0,4% 0,0% 0,0% -0,1% -0,8% -1,2% -1,3% -2,3% -2,6% -3,0% -3,3% -3,3% -3,4% -4,2% -4,6% -4,7% -5,1% -3,4% -1,3% -1,1% -0,7% -1,6% -1,8%

0,2%

0,0%
-0,5% -1,1% -1,4% -1,1% -1,5% -2,3% -2,7% -3,0% -3,6% -3,6%

-0,1% -0,3%

0,1%

1999

1998

-2,0%

-1,2% -1,4% -1,4% -1,8%

-2,5%

-4,0%

-6,0%

-5,5%

Balanza de pagos de Espaa por bienes y servicios (1961-2011). En % del PIB


1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 2001 2003

-5,9% -6,5%

-8,0%

2005

1999

2011

2011

1982

1993

1995

2006

De mantenerse la tendencia en todo el ejercicio, la combinacin del menor dficit en el comercio de mercancas y el mayor supervit en el intercambio de servicios reducir el saldo negativo de la balanza comercial en 2011 hasta un porcentajecercanoalequilibrio(0,7%delPIB),noalcanzadodesde1998. Elefectodelabalanzaderentasejercepresinensentidocontrario(dficitdel 2,3% del PIB) y, en lgica con la gran deuda acumulada con el exterior, los pagos exigidos a los agentes econmicos espaoles por este concepto se mantienen en un porcentaje muy alto de la renta nacional (5,9% del PIB) sin posibilidad que la repatriacinderentasobtenidasgraciasalasinversionesenelexterior(3,6%delPIB) permitaequilibrarestasubbalanza.Elsaldonegativoentransferenciascorrientes,muy

56

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras influido por el dinero enviado por los inmigrantes a sus pases, se compensa con el supervit obtenido en transferencias de capital gracias a los pagos comunitarios para inversiones(0,5%delPIBencadacaso).
Comercio de mercancas (saldo con el exterior)
0 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% -60.000 -5,0% -6,0% -80.000 -100.000 -7,0% -8,0% -9,0% -120.000 1995 2000 2005 2007 2008 2009 2010 -10,0%

-20.000 -40.000

millones de euros

en % del PIB

25%

Participacin petrleo y derivados sobre importaciones espaolas

20%

19,4% 15,7% 14,9% 14,0% 12,1% 11,2% 11,2%10,8% 10,4% 6,4% 7,2%

18,5%

16,5%

15%

10% 8,3% 9,3% 8,9%

5%

0%

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

57

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras
Saldo balanza comercial espaola (en % del PIB) 1995 2000 2005 2007 TOTAL -3,8% -7,2% -8,6% -9,4% Alimentos -0,3% 0,2% 0,0% 0,1% 0,9% 0,9% 0,7% 0,7% Frutas y legumbres -0,3% -0,3% -0,3% -0,3% Pesca 0,0% 0,1% 0,1% 0,1% Bebidas -0,1% 0,1% 0,1% 0,1% Carne -0,9% -0,5% -0,6% -0,5% Otros alimentos Productos energticos -1,3% -2,5% -2,9% -3,2% -1,0% -1,9% -2,1% -2,3% Petrleo y derivados -0,2% -0,5% -0,6% -0,7% Gas -0,2% -0,1% -0,2% -0,1% Carbn y electricidad Materias primas -0,6% -0,5% -0,5% -0,6% -0,3% -0,2% -0,1% -0,1% Animales y vegetales -0,3% -0,3% -0,3% -0,5% Minerales Semi manufacturas no qumicas 0,0% -0,1% -0,2% -0,3% -0,1% -0,1% -0,1% -0,1% Metales no ferrosos 0,0% -0,1% -0,2% -0,3% Hierro y acero -0,3% -0,2% -0,1% -0,1% Papel 0,2% 0,3% 0,2% 0,2% Productos cermicos y similares 0,2% 0,1% 0,0% 0,0% Otras semimanufacturas 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% Cal y cemento 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Vidrio 0,1% 0,1% 0,1% 0,0% Neumticos y cmaras 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Resto de otras semimanufacturas -1,1% -1,1% -1,0% -0,9% Productos qumicos -0,4% -0,3% -0,4% -0,2% Productos qumicos orgnicos -0,1% -0,1% -0,1% -0,2% Productos qumicos inorgnicos -0,2% -0,2% -0,2% -0,3% Plsticos -0,2% -0,3% -0,2% -0,1% Medicamentos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Abonos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Colorantes y curtientes 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Aceites esenciales y perfumados -0,2% -0,2% -0,1% -0,1% Resto de productos qumicos Bienes de equipo -1,4% -2,8% -2,6% -2,6% -0,5% -0,9% -0,9% -0,8% Maquinaria para la industria -0,6% -1,3% -1,1% -1,4% Equipos de oficina y telecomunicaciones -0,4% -0,5% -0,6% -0,5% Maq. de automat.datos y eq. de oficina -0,2% -0,8% -0,6% -0,9% Equipos telecomunicaciones 0,2% -0,1% 0,0% 0,1% Material transporte 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Ferroviario 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% Carretera 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% Buques 0,0% -0,3% 0,0% 0,0% Aeronaves -0,5% -0,5% -0,6% -0,6% Otros bienes de equipo 0,0% 0,0% -0,1% 0,0% Motores -0,2% -0,2% -0,2% -0,2% Aparatos elctricos -0,2% -0,2% -0,2% -0,2% Aparatos de precisin 0,0% -0,1% -0,1% -0,1% Resto bienes de equipo Sector automvil 0,9% 0,0% -0,5% -0,8% Bienes de consumo duradero 0,0% -0,1% -0,2% -0,3% Manufacturas de consumo -0,3% -0,5% -0,9% -1,1% -0,4% -0,4% -0,5% -0,6% Textiles -0,3% -0,3% -0,5% -0,5% Confeccin 0,3% 0,2% 0,0% 0,0% Calzado 0,0% -0,1% -0,1% -0,1% Juguetes -0,1% -0,2% -0,3% -0,4% Otras manufacturas de consumo Otras mercancas 0,2% 0,1% 0,1% 0,2% Fuente: Ministerio de Industria

2008 -8,7% 0,1% 0,7% -0,2% 0,1% 0,2% -0,6% -3,9% -2,8% -1,0% -0,1% -0,6% -0,1% -0,5% 0,1% -0,1% -0,1% -0,1% 0,2% 0,1% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% -1,0% -0,4% -0,1% -0,1% -0,2% 0,0% 0,0% 0,0% -0,2% -2,4% -0,5% -1,6% -0,5% -1,1% 0,3% 0,0% 0,2% 0,0% 0,0% -0,5% 0,0% -0,2% -0,2% -0,1% 0,0% -0,3% -1,0% -0,6% -0,5% 0,0% -0,1% -0,3% 0,3%

2009 -4,4% 0,2% 0,7% -0,2% 0,1% 0,2% -0,6% -2,5% -1,7% -0,7% -0,1% -0,3% -0,1% -0,2% 0,3% 0,1% 0,1% 0,0% 0,2% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -1,0% -0,3% -0,1% -0,1% -0,4% 0,0% 0,0% 0,0% -0,2% -1,0% -0,2% -0,8% -0,4% -0,4% 0,4% 0,0% 0,2% 0,1% 0,1% -0,4% 0,0% -0,1% -0,2% 0,0% 0,4% -0,3% -0,8% -0,4% -0,4% 0,0% -0,1% -0,2% 0,4%

2010 -4,9% 0,3% 0,8% -0,2% 0,1% 0,2% -0,5% -3,2% -2,4% -0,8% -0,1% -0,4% -0,1% -0,4% 0,5% 0,1% 0,1% 0,0% 0,2% 0,1% 0,1% 0,0% 0,1% 0,0% -0,7% -0,3% -0,1% 0,0% -0,2% 0,0% 0,0% 0,0% -0,2% -1,0% -0,2% -0,9% -0,4% -0,5% 0,3% 0,0% 0,3% 0,0% 0,1% -0,2% 0,0% 0,0% -0,2% 0,1% 0,5% -0,4% -0,9% -0,5% -0,4% 0,0% -0,1% -0,3% 0,5%

58

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras
PIB evolucin anual Importaciones de mercancas en % del PIB evolucin anual Exportaciones de mercancas en % del PIB evolucin anual 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 447.206 473.826 503.875 539.519 579.983 630.263 680.670 6,0% 6,3% 7,1% 7,5% 8,7% 8,0% 2002 729.206 7,1% 2003 782.929 7,4% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 841.042 908.792 984.284 1.052.730 1.088.124 1.053.914 7,4% 8,1% 8,3% 7,0% 3,4% -3,1% 2010 1.062.591 0,8% 2011 1.091.281 2,7%

19,5%

19,9% 8,1%

21,7% 16,2%

22,8% 12,2%

24,0% 13,2%

26,9% 21,8%

25,4% 2,2%

24,0% 1,2%

23,6% 5,6%

24,8% 12,6%

25,6% 11,8%

26,7% 12,8%

27,1% 8,5%

26,0% -0,6%

19,6% -27,3%

22,4% 15,5%

23,9% 9,7%

15,6%

16,5% 11,8%

18,5% 19,4%

18,5% 6,9%

18,1% 4,9%

19,7% 18,5%

19,1% 4,5%

18,3% 2,7%

17,6% 3,6%

17,5% 6,4%

17,1% 5,5%

17,3% 10,0%

17,6% 8,6%

17,4% 2,3%

15,2% -15,5%

17,5% 16,2%

19,9% 16,8%

Elaboracin propia

Porcentaje sobre PIB de las M y X de mercancas espaolas


30,0%
20,0%

X M

30,0%

PIB, M y X de mercancas Espaa. Evolucin anual nominal

25,0%
10,0%

20,0%
0,0%

15,0%
-10,0%

10,0%

PIB
5,0%
-20,0%

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

59

2010

0,0%

-30,0%

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La intensa reduccin del saldo negativo en el comercio de mercancas en el periodo 20072010 (del 9,4% al 4,9% del PIB), como se ha comentado, es consecuenciadelamejoraenlasexportacionesyeldescensoenlasimportaciones.El anlisis ms detallado de los saldos de la balanza de mercancas hasta el ltimo ao cerrado permite comprobar la excesiva dependencia de los productos energticos, al explicar el 18,5% del total de importaciones (8,3% en 1995) pero, sobre todo, ser el responsable de las dos terceras partes del dficit total en mercancas (3,2% del PIB sobre4,9%delPIBen2010). Elsaldonegativoenbienesdeequipo(1,0%delPIB)lesigueendimensin,a pesar de su gran descenso debido a la paralizacin de la actividad de la industria espaola, tal y como refleja el saldo en maquinaria de uso general y los aparatos elctricos. La diferencia en contra de los productos espaoles en manufacturas de consumoeselsiguienteepgrafeconmayorpesoeneldficitcomercial(0,9%delPIB) con la especificidad de haber mantenido el porcentaje prcticamente inalterado durantelacrisis(del1,1%delPIBen2007al0,9%delPIBen2010).Elcaptulotextil, enespeciallaconfeccin,explicalamitaddelsaldonegativo(0,5%delPIB). El captulo de productos qumicos tambin acumula en 2010 un saldo negativo(0,7%delPIB),aunquedentrodeunatendencialigeramentealabajacon elpasodeltiempo(1,1%delPIBen1995)graciasalmayorpesoquevanganando las exportaciones, en especial en el captulo de plsticos. Las materias primas mantienenunsaldonegativodeformapermanenteenelamplioperiododelimitado por19952010conunmuyligerodescensodurantelosaosdecrisis(del0,6%del PIB en 2007 al 0,5% del PIB en 2010). Los productos minerales explican la mayor partedeldficit(0,4%delPIBen2010).Losbienesdeconsumoduraderotambin presentanunsaldonegativoenelintercambioconelexteriorconlapeculiaridadde habersidoelnicogranepgrafequeloaumentadurantelacrisis(del0,3%delPIB en2007al0,4%delPIBen2010). Con signo creciente favorable en el comercio con el exterior se encuentra el captulo de alimentos (del 0,1% al 0,3% del PIB entre 2007 y 2010), con todo el protagonismo concentrado en frutas y legumbres (0,8% del PIB en 2010). Las semi manufacturas qumicas han ganado peso durante la crisis y han cambiado el saldo negativo por uno positivo (del 0,3% del PIB en 2007 al 0,5% del PIB en 2010) gracias fundamentalmente al sostenimiento de la buena posicin de los productos cermicos (0,2%delPIB),calycemento(0,1%delPIB)yneumticosycmaras(0,1%delPIB),yla mejoraenmetalesnoferrosos,hierroyacero,ypapel(del0,1%delPIBal0,1%delPIB). El sector del automvil presenta un radical cambio en el signo de los intercambios comerciales al pasar de elevado dficit en 2007 (0,8% del PIB) a un respetablesuperviten2010(0,5%delPIB).Enestecasoelhundimientodelconsumo interno,demasiadovolcadoaloscochesdeimportacin,hasidolacaus a con ms influenciaentandrsticocambio.

60

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Elcaptulodeotrasmercancasconsupervitalalza(del0,1%delPIBen2007al 0,5%delPIBen2010)completalossectoresconcapacidaddevendermsmercancas sobrelascomprasrealizadasalexterior. Ahorroeinversinnacional El saldo de la balanza de pagos por cuenta corriente es el equivalente a la diferencia entre el ahorro y la inversin nacional, de manera que un saldo negativo implica una necesidad de financiacin provocada por una falta de ahorro y un saldo positivo, la capacidad de financiar a los inversores extranjeros al disponer de una cantidaddeahorrosuperioralainversinnacional.Dadoqueelsaldodelabalanzapor cuenta corriente espaola fue negativo (3,9% del PIB), el ahorro nacional fue insuficiente para financiar las inversiones espaolas en la misma proporcin, con el consiguienteaumentodeladeudaexterna. LadeudaexternadeEspaafrenteaotrosaporteseconmicosresidentesenel mundoesde1,7billonesdeeurosenelITde2011(158,4%delPIB),algomsde2,5 veces superior a la existente en 2002 (de 675.170 millones de euros a 1.729.010 millones de euros20: +1.053.840 millones de euros). La deuda, no obstante, se ha reducidoligeramenteenelltimoejerciciodesdeelpuntomximoalcanzadoafinalde 2009(33.740millonesdeeuros). Lasentidadesfinancierassonlasqueacumulanelmayorvolumendedeudacon elexterior(761.220millonesdeeuros;44% deltotal)ensumayorpartearticuladaa travsdettuloshipotecarios(568.400enjuniode2011).Laposicinsehamantenido casi constante desde el inicio de la crisis, con lo que tiene de exigencia para las entidades financieras espaolas que asumen vencimientos a corto plazo sin poder contrarrestarlos con la venta de activos, al ser en su mayora crditos hipotecarios a largoplazo(mediade25aos).LasAdministracionesPblicas,dentrodelprocesode aumentodelsaldodedeudaencirculacinparadarcoberturaalossaldosnegativos anuales de los ltimos aos, tambin han aumentado su apelacin a la financiacin externa, pero aun as acumulan una tasa de crecimiento muy inferior al resto de los agentes econmicos (+58,9% nominal en la etapa 20022011 hasta alcanzar 306.950 millonesdeeuros;aproximadamenteel40%deladeudapblicaencirculacin). Dentro del captulo de otros agentes, las sociedades no financieras es el colectivo que ha utilizado la financiacin exterior para realizar sus decisiones de consumo e inversin (680.840 millones de euros en 2011), con la tasa acumulada de crecimiento ms elevada en la etapa 20022011 (+289,5% nominal). Las familias no suelen utilizar esta frmula al acudir habitualmente a las entidades de crdito nacionalesparaconseguirprstamosysonestasltimaslasqueseendeudaronconel exteriorparadarcoberturaalasoperaciones,tantodelasfamiliascomodeunaparte delasempresas.
20

CifrasparaelITde2011(Fuente:BancodeEspaa).

61

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La posicin de la inversin internacional neta de los agentes econmicos espaolesesmuycomplicada,peromsfavorablequelaideapercibidadeobservarla deuda externa total. La deuda neta con el exterior, no obstante, alcanza 1.021.300 millonesdeeurosen2011despusdehabercrecido2,3vecesrespectoalaexistente en 2002, es decir, ha crecido en 718.000 millones de euros sobre la cantidad inicial, cuandolaevolucinenlaetapa19922002fueaproximadamentedelamitad(303.100 millonesdeeuros).
180,0% 160,0% 140,0% 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

deuda externa de los agentes economicos espaoles (en % del PIB)


Total AA.PP. entidades financieras otros

Posicindelainversininternacionalneta(activospasivos)delosagentes econmicosespaoles Enmilesdemillonesdeeuros Total 1992 1995 2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 (IIT) 2002-2011 -70,10 -99,04 -201,54 -303,10 -354,30 -436,40 -505,50 -648,20 -822,80 -863,10 -963,60 -919,80 -1.021,00 237% inversiones directas -46,39 -57,81 -29,18 -95,00 -93,90 -91,90 -67,10 -19,30 -2,60 1,30 9,40 34,20 7,500 -107,9% inversiones de cartera -34,05 -91,15 -116,98 -105,65 -102,30 -203,20 -273,60 -508,90 -648,50 -603,70 -689,30 -640,10 -684,60 549% otras inversiones -23,30 173,00 -139,34 -154,00 -214,20 -209,40 -236,50 -206,10 -231,80 -305,10 -326,90 -346,90 -376,10 144,2%

Fuente: Banco de Espaa

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Ladiferenciaentreambosconceptosdeudatotalconelexteriorydeudaneta conelexteriorvienedadaporlagrancantidaddeinversionesdirectasespaolasenel exterior,unepgrafedondeinclusohayunpequeosaldopositivo(24.900millonesde euros). El problema adicional puede originarse por la diferente exigencia a corto y medioplazoentrelasinversionesrealizadasporinversoresextranjerosenEspaa,muy concentradas en cartera, y otras inversiones por un valor de un billn de euros, y la posibilidad de deshacer posiciones de los inversores espaoles en el exterior al estar relacionadasconproyectosempresarialesalargoplazo. LatasadeinversinbrutadelosagenteseconmicosenEspaahamantenido en 2010 su tendencia descendente iniciada en 2007 (del 31,1% al 23,0% del PIB). La inversin privada se ha reducido en 7,7 puntos del PIB en la etapa 20072010 (1,3 puntosen2010)conunafuerteconcentracinenlacompradevivienda,ylainversin pblicahacadoen0,4puntosdelPIBenlamismaetapa,aunqueeldescensohasido especialmente destacado en 2010 (0,7 puntos del PIB) dado que en 2009 se haba incrementadobastantedebidoalaspolticasdiscrecionalesdegastopblicodecididas porlosdistintosnivelesdegobiernodeEspaa. El aumento de la inversin en relacin con el PIB no siempre constituye una mala noticia porque en ocasiones, como ha sido el caso espaol en las dos ltimas dcadas, ha estado acompaado de un desmesurado aumento en el precio de la vivienda.Unasituacindeestascaractersticasnomejoraelpotencialdecrecimiento de la produccin a largo plazo y, sin embargo, carga de deuda a sus agentes econmicosconelpeligrocomprobadodeunhundimientoenelpreciodelosactivos inmobiliarioscuandoestallalaburbujadeprecios. La tasa de ahorro bruto tambin mantiene una lnea descendente desde 2006,aunqueconunapendientenotanacusadacomolainversin(del22%al18,5% delPIB).Elcambioenlaestructuradelahorroesotradiferenciaobservadatambin desdeeliniciodelacrisis,conunsignificativoaumentodelahorrofamiliar(del6,9% del PIB en 2007 al 8,8% en 2010 despus de aumentar hasta el 12,5% del PIB en 2009)y,sobretodo,delasempresasnofinancieras(del5,1%delPIBen2007al12% del PIB en 2010). A la vista del descenso en la inversin y el muy elevado saldo de deudapendientedepago,laamortizacindedeudapareceelmotivoprincipalenel cambio de conducta en ambos casos, aunque el ahorro familiar de 2010 puede representarmejorlaconductadelasfamiliasamedioplazodespusdelimpactodel efectoprecaucindurante2009alcomprobarlaexistenciadeunacrisisencontrade losoptimistasmensajesoficialesrecibidos.Ensentidocontrario,lasAdministraciones Pblicashancambiadodrsticamentesusignocontasasdeahorrobrutonegativasen 2009y2010(5,2%y4,3%delPIB). Las cifras de ahorro bruto correspondientes al primer semestre de 2011 son muy similares en trminos agregados a las del ao precedente, pero su composicin internaesmuydiferente.Lasempresasnofinancierasmantienensusendadeaumento iniciadaen2008conunincrementode1,7puntosdelPIBsobre2010hastarepresentar el 74% del total nacional (ha pasado del 5,1% del PIB en 2007 al 13,7% del PIB en 2011). En sentido contrario, las familias profundizan su proceso de cada, con 2,3

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras puntosmenossobreeltotaldelaoanterior(del8,8%delPIBen2010al6,5%delPIB enISde2011).Lamenorretribucindelosasalariadosdebidoalaumentodelatasade desempleoylarecuperacindelosexcedentes,talycomodemuestralaevolucinde la productividad aparente del factor trabajo, pueden haber contribuido a esta evolucinenelprimersemestredelpresenteao.Comocontrapartida,lasempresas nofinancierashanincrementadosuinversinbrutaenunporcentajesimilar,aunque una parte puede corresponder a un proceso de reduccin de la elevada deuda que acumulan.
33,0 28,0 23,0 18,0 13,0 8,0 3,0 -2,0 -7,0 -12,0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Inversin y ahorro bruto en Espaa (en % del PIB)

saldo ahorro bruto inversin sectores residentes Espaa

Ahorro Bruto Espaa. En % PIB


25,0 20,0

familias
15,0 10,0 5,0 0,0 -5,0 -10,0

ahorro total

AA.PP:

empresas no financieras

IS 2011

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras LasAdministracionesPblicasatemperansusaldonegativoenelahorrobruto durante2010en0,6puntosdelPIB,aunquesigueteniendounadimensinimportante (del4,3%al3,7%delPIB). Precios Elndicegeneraldepreciosalconsumomedidodiciembresobrediciembreha desacelerado el ritmo de crecimiento desde 2007 (4,2%), pero se mantiene en tasas demasiado elevadas en relacin con el reducido nivel de actividad de la economa espaola. Con el agravante de haber repuntado en 2010 y 2011 (3,0% y previsin alrededordel2,6%)apesardelafuertecrisis(tasaanualdelPIBdel0,1%en2010y previsindel0,8%en2011). Lacomparacindelndicedepreciosanualespaolconeldelazonaeuroarroja undiferencialnegativodel18,2%enelperiodo19922011ydel8,4%desdelacreacin del euro (19992011). El diferencial de precios con Alemania desde 1993 aumenta hastael26,1%y,desdequenacilamonedanica,losprecioshancrecidoenEspaa un14,8%porencimadelainflacinalemana.
ObjetivoBCE 1992 1993 2,0% 1994 2,0% 1995 2,0% 1996 2,0% 1997 2,0% 1998 2,0% 1999 2,0% 2000 2,0% 2001 2,0% 2002 2,0% 2003 2,0% 2004 2,0% 2005 2,0% 2006 2,0% 2007 2,0% 2008 2,0% 2009 2,0% 2010 2,0% 2011previsin 2,0% diferenciaacumuladaporEspaa Elaboracinpropia Evolucinprecios IPCdiciembresobrediciembre IPC IPC Objetivo BCE Espaa zonaeuro Espaa zonaeuro 100,0 100,0 100,0 4,9% 3,2% 102,0 104,9 103,2 4,3% 2,6% 104,0 109,4 105,9 4,3% 2,4% 106,1 114,1 108,4 3,2% 1,9% 108,2 117,8 110,5 2,0% 1,5% 110,4 120,1 112,1 1,4% 0,8% 112,6 121,8 113,0 2,9% 1,7% 114,9 125,3 115,0 4,0% 2,5% 117,2 130,3 117,8 2,7% 2,1% 119,5 133,9 120,3 4,0% 2,3% 121,9 139,2 123,1 2,6% 2,1% 124,3 142,8 125,7 3,2% 2,1% 126,8 147,4 128,3 3,7% 2,2% 129,4 152,9 131,1 2,7% 2,2% 131,9 157,0 134,0 4,2% 2,1% 134,6 163,6 136,8 1,4% 3,3% 137,3 165,9 141,3 0,8% 0,9% 140,0 167,2 142,6 3,0% 2,3% 142,8 172,2 145,9 2,7% 2,6% 145,7 176,9 149,7 21,4% 18,2%

Como se refleja en el grfico adjunto, la evolucin de los precios espaoles muestra fuertes oscilaciones de un ao a otro, pero se ha mantenido en todo el periodo(19932010)porencimadelamediadelospasesdelazonaeuro.Slodesde 2007sehaacomodadoalamediadelospasesdelamonedanica,aunqueen2010 vuelvearepuntarenunascondicionesqueseguansiendorecesivas. 65

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Conlainformacindisponiblehastaoctubre,elndicegeneraldepreciospuede finalizarelaoconunatasaalrededordel2,7%medidadiciembresobrediciembre,y con una tasa media interanual alrededor del 3,2%. El hecho de contar con una tasa interanualdel1,7%noesdemasiadoconsueloenuncontextodecasirecesinconuna demanda interna paralizada. La amplia diferencia viene dada por los importantes aumentos en los precios observados en el primer cuatrimestre del ao, 0,7 puntos acumuladosporencimadelosdelaoprecedenteenelmismoperiodo.
5,0
Evolucin IPC anual en espaa y la Euro zona 1993-2010 diferencia anual Euro zona Espaa

4,0

3,0

2,0

1,0

0,0

-1,0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras

4.2. Sistema financiero, restriccin de crdito y deuda de los agentes econmicosespaoles


Eldesarrollodelosmercadosfinancieroshapermitidoampliarelnmeroytipo deoperacionesmercantiles,aunquealavez,desgraciadamente,haabiertounnuevo campo de intercambios centrado nica y exclusivamente en los instrumentos financierosque,aunquehangeneradograndesbeneficiosparticularesconrepercusin en algunos pases en la evolucin de sus variables macro (consumo, empleo y, por ende, PIB), estn desligados de la produccin para satisfacer las necesidades de las personas,elobjetivoltimodelaactividadeconmica. La ampliacin y profundizacin de este tipo de operaciones autnomas amparadas en la falta de la necesaria regulacin y supervisin pblica han permitido generarburbujasdecrecimientoacortoplazo(latercerapartedelosbeneficiosen Estados Unidos durante la ltima etapa expansiva, y un porcentaje algo menor en el Reino Unido tenan como origen el sistema financiero) con graves consecuencias a medioylargoplazo,talycomodemuestralaactualcrisisiniciadaen2008ycuyofinno se vislumbra con claridad. Esta conducta ha cambiado el objetivo original encomendado al sistema financiero de limitar el riesgo y los costes de transaccin e informacin,alactuarcomointermediariocualificadoentreagenteseconmicos,hasta convertirloenungeneradorderiesgodentrodelpropiosistema. La emisin de billones de euros en activos financieros sin garantas traducido a palabrasmscoloquiales:elfenomenalfraudeperpetradoporlabancanorteamericana ha provocado inmensas prdidas en los balances de las entidades de crdito de medio mundoylaaparicindeunagrandesconfianzaentrelosagenteseconmicosylasociedad engeneral,conimplicacionesambasenlafinanciacin. Con independencia de las perversas repercusiones sobre el funcionamiento global del sistema de intercambio econmico derivadas del mal uso del sistema financiero, la escasez de crdito es una poderosa razn que limita la posibilidad de normalizarlosritmosdeactividaddelaseconomasmodernas,alreducirlacapacidad derealizarproyectosdeconsumoeinversindelasfamilias,empresasysectorpblico. Enlaactualidad,esteproblemaesextensibleabuenapartedelospasesavanzadosen todo el mundo, donde el acceso al crdito se ha convertido en un empeo difcil debido a dos factores: elevado endeudamiento de los agentes econmicos y frgil solvenciadelasentidadesdecrdito. Estasituacinesconsecuenciadevariosfactoresque,aunqueafectandeforma distinta en cada pas, tienen algunas caractersticas comunes. El mantenimiento de polticas monetarias expansivas durante un periodo demasiado largo ha permitido disponerdeunelevadomontantededineroalasentidadesfinancierasque,comose hacomprobado,nofueutilizadoconelnecesariocriterioprudencialenelmanejodel riesgo y, en contrapartida, ha colaborado a generar una burbuja de precios. El desarrollodescontroladodelasoperacionesfinancierasporpartedelasentidadesde 67

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras crdito (productos estructurados) llegando a excluir activos de sus balances hasta alcanzar niveles de apalancamientos desorbitados, en un contexto de insuficiente control y supervisin por el sector pblico, profundizaba los peligros implcitos de la anteriorcausa. Estas condiciones permitieron a las empresas el uso del endeudamiento para comprarotrasempresasapreciosmuysuperioresasuvalorrazonable,dentrodeun proceso continuo de apalancamiento financiero21. Los bancos norteamericanos, tambin gracias al excesivo apalancamiento, crearon y distribuyeron por el mundo billones de dlares en activos apoyados en garantas insuficientes o directamente inexistentes. El inmenso fraude ha provocado prdidas multimillonarias concentradas enlabancadeEstadosUnidos,perotambinenlosbancoseuropeosqueconelpaso del tiempo parecen ms daados incluso que los primeros debido a la suma de las prdidasporestosactivosylasdudassobreelvalordeladeudapblicayprivadade algunospases.Enparaleloaestaactividad,enalgunospases(dondedestacanEspaa, IrlandayEstadosUnidos)segenerunaburbujainmobiliariaapoyadaenlaprolongada subida de precios de la vivienda residencial y la imprescindible colaboracin de una financiacinbancariafcil,concedidaconpocorigor. La crisis financiera caus una crisis productiva mundial todava no superada, entreotrasrazones,porlasdificultadesquesemantienenenlasentidadesdecrdito. A pesar de los gestos y las declaraciones ante la opinin pblica, las entidades bancarias distan de haber alcanzado la suficiente estabilidad en sus balances para retomarconnormalidadsusfuncionesdeintermediacin.
Crdito concedido por las entidades de crdito espaolas al sector residente (en % del PIB)
171,8%

200,0% 180,0% 160,0% 140,0% 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% 1990

102,5% 88,8%

64,8%

1995

2000

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011


21

ElintentodeSacyrenlapugnaporcontrolarRepsolesunejemplodelmododefuncionamiento.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Lascifrasagregadasdisponiblesparalazonaeuroreflejanqueelintensoesfuerzo realizadoporelBancoCentralEuropeoparaaumentareldineroencirculacin(delaM1 del 12,9% en 2009 y 4,8% en 2010) ha permitido dotar de liquidez a las entidades de crdito, pero no recomponer los canales de crdito, como demuestra la evolucin de la ofertamonetaria(delaM3del0,5%en2009een2010y2011entansloel2%yel 1,3%,cuandolamediadelperiodo20012007fuedel8,6%nominal). El saldo de crdito concedido por las entidades financieras espaolas a los sectoresresidentesenelpas(elequivalentemscercanoalM3)reflejaunasituacin todava ms restrictiva, con descensos en 2009 y 2011 (1,8% y 1,9%) y un ligero aumento nominal en 2009 (0,4%). Una conducta bastante diferente a la observada desde 1990 a 2008 cuando se produjeron incrementos del crdito muy elevados, en algunas etapas excesivos para las posibilidades del pas. El crdito concedido por el sectorfinancieroespaolalossectoresresidentesnacionalesaumentdesdeel68,3% delPIBen1990al171,8%delPIBen2008momentoenelqueseinicilacrisis,con fuertes oscilaciones durante la etapa mencionada. La tasa de crecimiento del crdito fuemsmoderadaenlaetapa19902000(del68,3%al88,8%delPIB)paraintensificar progresivamente el ritmo de aumento a partir de ese momento: 13,7 puntos adicionales del PIB en 20002003 y 69,4 puntos adicionales del PIB en 20032008. La tasa anual de crecimiento acumulativa del crdito concedido a los residentes en esta ltimaetapafuedel20,3%nominal,unporcentajemuysuperioralaevolucinanual delPIBenelmismoperiodo(7,8%nominal). Eldestinodeloscrditostambinhacambiadoenlaetapa19902011,conun traspasodelprotagonismoalosprstamoscongarantahipotecaria,hastaconvertirse en mayoritarios (del 26,5% al 57,2% del total), en detrimento del concepto otros deudoresaplazo(del41,7%al27,6%deltotal)ydelcrditocomercial(del15,1%al 2,6% del total), donde se recogen operaciones distintas a las inmobiliarias. La parte ms castigada ha sido aquella relacionada con lneas de crdito a las empresas que sostenanlasoperacionesdecirculante. Los crditos con garanta hipotecaria han pasado de 57.696 millones de euros en1990(18,1%delPIB)a1.074.999millonesdeeurosen2009(102,0%delPIB).Para valorarlamagnituddelfenmeno,loscrditosdeestetipoconcedidosenelperiodo 20032008ascendierona633.663millonesdeeuros(58,2%delPIBde2008),unacifra que supera ampliamente la cantidad de partida, acumulada durante varias dcadas anteriores(elsaldoen2003erade430.885millonesdeeuros). El crdito concedido a sectores residentes por el sector financiero espaol se reparte casi a partes iguales entre bancos y cajas de ahorros (45,6% y 45,2%, respectivamente),aunquelassegundashanreducidoencasitrespuntosporcentuales su participacin en los ltimos dos aos. La elevada concentracin de crditos en prstamos hipotecarios es una caracterstica muy reseable del sistema financiero espaol, con especial intensidad en las antiguas cajas de ahorros (71,3% del total de activosfrentea53,3%delosbancos),quehasidoalcanzadodespusdeunprocesode concesin de crditos alejado de la razonable prudencia en la gestin de riesgo. La prctica inclua en demasiadas ocasiones la sobrevaloracin de las tasaciones para

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras cumplir con la obligacin legal de no exceder el 80% del valor de la vivienda con la utilizacindeempresasdetasacinafinesalasentidadesdecrditoylabsquedade frmulasoriginalesparaconseguircumplirconunaamortizacininferioral30%dela renta del beneficiario (suma de rentas de la unidad familiar, aunque tuvieran un componente poco slido, avales de familiares o incluso de desconocidos a quienes pagaban una cantidad por suscribir el aval, desconociendo en muchos casos las repercusionesalasqueseenfrentaban). Como es lgico pensar, la ltima etapa expansiva, en especial desde 2003 a 2008,permitiacumularbeneficiosmuygrandesalasentidadesdecrditoespaolas alaprobaryconcedercientodemilesdeprstamosdetodotipo,alosquesumarlas generosasremuneracionesaprobadasenespecialparaelnivelejecutivo.Lasentidades de crdito espaolas declararon beneficios antes de impuestos en el periodo 2003 2008 por valor de 114.053,58 millones de euros, de los cuales su aportacin al Impuesto sobre Sociedades fue de 17.414,73 millones de euros (15,3% del total, cuandoeltipogeneraldegravamenerael35%sobrelabaseimponible). El saldo de crdito concedido a los sectores residentes en Espaa por las entidadesdecrditonacionaleshacambiadobastantepocoenlaetapadecrisis.Desde 2008 a 2011 se ha reducido en 71.968 millones de euros (6,6 puntos del PIB), concentrados en el crdito comercial, otros deudores a plazo y deudores a la vista, mientras que el saldo de los crditos con garanta hipotecaria se ha mantenido casi intacto desde 2007 (1.063.406 en julio de 2011 frente a 1.064.549 en 2008). Los crditos dudosos, sin embargo, han crecido significativamente hasta alcanzar el 6,9% deltotal(124.717millonesdeeurosenjulio2011). Laelevadadeudaconelexteriordelasentidadesfinancieras(761,2millonesde euros) es otro de los rasgos importantes del sistema financiero espaol, al haber articuladoladinmicadeconcesindecrditosenlaemisindeactivoshipotecarios compradosmayoritariamenteporinversoresextranjeros.Ladiferenciadevencimientos entre las cdulas emitidas y los prstamos hipotecarios, mucho menor el de las primeras(3aos)queeldelossegundos(25aosdemedia),generamuchatensina las entidades de crdito espaolas a corto plazo, al tener que buscar financiacin alternativaparaasumirestasobligacionesenunascondicionespocofavorablesy,por tanto, limitar sus tareas normales de intermediacin. Esta situacin, por otra parte, puede desestabilizar tambin los balances de los prestatarios (alemanes, franceses y norteamericanosbsicamente)enelcasodeaparecerproblemasenladevolucindel principalasuvencimientodebidoanodisponerdenuevafinanciacin. Comoinformacintilenesteterreno,recordarqueelprximoao,losbancos espaolestienenvencimientosdedeudasuperioresa120.000millonesdeeuros,una cifra que asusta en las actuales circunstancias de los mercados financieros internacionales.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras
Entidadesdecrdito Crditootrossectoresresidentes.Millonesdeeurosnominales otros crdito congaranta deudoresala arrendamiento deudoresa total dudosos comercial hipotecaria vista financiero plazo 1990 217.974 32.889 57.696 90.880 12.254 13.135 8.467 1995 289.827 31.272 108.146 110.192 10.684 8.617 16.594 2000 559.407 45.643 259.565 211.230 17.982 18.063 6.922 2003 802.212 55.531 430.885 250.899 20.923 25.069 7.666 2004 945.697 60.249 531.642 250.811 22.955 29.282 7.484 2005 1.202.617 75.361 709.682 325.293 28.057 34.990 9.631 2006 1.508.626 85.376 883.841 414.589 34.113 40.713 10.859 2007 1.760.213 90.842 1.018.785 497.883 40.572 26.293 18.251 2008 1.869.882 74.215 1.064.549 529.457 49.128 45.229 63.057 2009 1.837.043 55.263 1.074.999 493.837 40.953 37.833 93.306 2010 1.843.949 54.219 1.059.416 509.419 39.825 32.246 107.173 2011julio 1.797.914 49.832 1.063.406 488.379 42.071 29.510 124.717 otros crdito congaranta deudoresala arrendamiento Evolucin total deudoresa dudosos comercial hipotecaria vista financiero plazo anual 19901995 33,0% 4,9% 87,4% 21,3% 12,8% 34,4% 96,0% 19952000 93,0% 46,0% 140,0% 91,7% 68,3% 109,6% 58,3% 20002003 43,4% 21,7% 66,0% 18,8% 16,4% 38,8% 10,7% 2004 17,9% 8,5% 23,4% 0,0% 9,7% 16,8% 2,4% 2005 27,2% 25,1% 33,5% 29,7% 22,2% 19,5% 28,7% 2006 25,4% 13,3% 24,5% 27,5% 21,6% 16,4% 12,8% 2007 16,7% 6,4% 15,3% 20,1% 18,9% 35,4% 68,1% 2008 6,2% 18,3% 4,5% 6,3% 21,1% 72,0% 245,5% 2009 1,8% 25,5% 1,0% 6,7% 16,6% 16,4% 48,0% 2010 0,4% 1,9% 1,4% 3,2% 2,8% 14,8% 14,9% 2011julio 2,5% 8,1% 0,4% 4,1% 5,6% 8,5% 16,4% Fuente:BoletnestadsticodelBancodeEspaa

La deuda de los agentes econmicos residentes en Espaa, sin incluir a las entidadesdecrdito,asciendea2,8billonesdeeurosenjuniode201122,porencima delcrditoconcedidoporlasentidadesdecrditoespaolas(1,8billonesdeeuros),de manera que la diferencia entre ambas cifras corresponde al crdito obtenido directamente en el exterior, fundamentalmente por empresas de gran tamao. Las sociedadesnofinancierassonlasqueacumulanunmayorendeudamiento(1,2billones deeuros;45,1%deltotal)despusdehaberacumuladounmuyfuertecrecimientoen la etapa 20032008 (130% nominal). Las familias les siguen en volumen de crdito pendiente de pago (886.963 millones de euros; 31% del total), alcanzado tambin despusdeungranaumentoentre2003y2008(100%nominal)muyconcentradoen elcaptulodevivienda(de308.596a671.041millonesdeeuros).Elrestodelcrdito corresponde a las Administraciones Pblicas (701.502 millones de euros) con un considerableaumentodesuvolumenenlostresltimosaos(+320.766millones de euros).
No se tiene en cuenta las instituciones financieras porque el destino mayoritario son el resto de agentes.
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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras El grueso del endeudamiento de los agentes econmicos espaoles se mantiene en la etapa de crisis ha comenzado a disminuir en lo que va de ao 2011: 1,7%, mantenindose como un pesado lastre para la mejora de las decisiones de consumo e inversin en Espaa. En un ejercicio de clculo aproximativo,lacargaanualdeinteresesquedebenpagarlosagenteseconmicos espaolesenconceptodedeudaequivaleal16,3%delPIBanualespaol23.
DeudaagenteseconmicosresidentesenEspaasinincluiralasentidadesdecrdito hogareseISFLSH sociedadesno total vivienda AA.PP. total financieras hogares hogares 1998 48,4% 39,0% 23,5% 64,1% 151,4% 1999 53,9% 42,4% 26,3% 62,3% 158,7% 2000 59,5% 45,8% 29,4% 59,3% 164,5% 2001 65,1% 47,8% 31,9% 55,5% 168,4% 2002 68,1% 51,7% 34,8% 52,5% 172,3% 2003 72,8% 57,3% 39,4% 48,7% 178,9% 2004 77,4% 64,1% 45,4% 46,2% 187,6% 2005 87,8% 71,6% 52,5% 43,0% 202,4% 2006 104,1% 79,1% 58,5% 39,6% 222,7% 2007 115,4% 83,1% 61,8% 36,2% 234,7% 2008 120,0% 83,7% 62,3% 39,7% 243,4% 2009 124,3% 85,7% 64,4% 53,1% 263,1% 2010 123,6% 84,6% 64,0% 60,1% 268,3% 2011junio 118,3% 81,3% 61,5% 64,3% 263,8% 19982010 155,6% 117,0% 172,3% 6,3% 77,2% 20032010 69,7% 47,5% 62,3% 23,3% 50,0% ElaboracinpropiaapartirdeBancodeEspaa.

Lascifrasdecrditosenoperacionesinmobiliariaspendientesdepagoreflejan unapautadeahorrodelasociedadespaolaconcentradaenlacompradevivienda.En los pases ms avanzados de la Unin Europea, el ahorro tiene destinos ms diversificadoscondicionandounaoperativadelsistemafinancieromsdirigidahaciael crditoaempresasdedicadasaactividadesproductivasconunasuperiorcapacidadde generarriquezaamedioylargoplazo.Laconcentracindepolticaspblicasdirigidasa incentivar la construccin de vivienda (recalificacin de suelo, ayudas fiscales y permisividad de la autoridad monetaria en la concesin de crditos) o, lo que es lo mismo,laausenciadeunapolticapblicadirigidaaincentivarelalquilerhajugadoun papel determinante en un proceso con resultados favorables a corto plazo, pero de consecuencias perversas para la mayora de la poblacin espaola: precios de la vivienda muy altos, deuda desmesurada y un sector financiero lastrado para mucho tiempo,sinolvidarlosefectosnegativossobreelurbanismoyelmedioambiente. Las entidades de crdito espaolas no se han visto afectadas por los efectos devastadores de los activos txicos norteamericanos, pero tienen problemas propios de la misma gravedad en la prctica. El cruce de las dos perspectivas
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Tipodeintersmediodel6%nominal.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras manejadas crdito de las entidades y endeudamiento de los agentes permite alcanzaralgunasconclusionessobrelasituacindelsistemafinancieroespaol: Se ha acumulado un endeudamiento excesivamente grande de los agentes econmicos espaoles, en especial del sector privado, que limita seriamente encontrar demanda solvente y ha convertido las solicitudes de refinanciacin de la deuda en operaciones frecuentes. El volumen de crdito dirigido a las operacionesinmobiliariasaument24,2puntosdelPIBenlaetapa19952002y 51,1puntosdelPIBentre2002y2007,conlamayorrepercusinquetieneun puntodepartidacuantitativobastantemselevado. Hayunaexcesivaconcentracindeprstamoshipotecariosenelriesgototalde las entidades de crdito espaolas, que reduce su capacidad de rotacin del crdito y tiene mayor propensin a generar fallidos en un momento de crisis econmicaconlasconsiguientesobligacionesparalasentidades(dotacionesa dudososporvalorde117.592millonesdeeurosenmayode2011). Dentro de los prstamos hipotecarios se concentra un porcentaje demasiado grandeenpromotoresinmobiliarios(saldoactual364.000millonesdeeuros,de los que ms de 150.000 millones son operaciones de suelo), ms difcil de recuperar debido a la fuerte cada en el precio del suelo y de la vivienda terminada,yladificultadparafinalizarpromocionesenconstruccin. Ladeudadelasentidadesdecrditoconelexterioresdemasiadograndeyest instrumentadaenvencimientosacortoplazo,quelesobligaarefinanciarlacon unosmecanismosalternativosbastanteescasosycarosenlaactualcoyuntura (eltipodeintersdelasemisionesdebonossuperael5,5%anualylasayudas delFROBtienenuntipodel7,5%).
saldoprstamoshipotecariosdelosagenteseconomicosespaoles (familiasypromotorasinmobiliarias).En%delPIB
99,7%

120%

100%

80%

60%
48,6%

40%
24,4%

20%

0%
1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La burbuja inmobiliaria fue consecuencia de muchas decisiones en las que de alguna forma particip la sociedad espaola, pero el grado de responsabilidad es mayor en quienes tenan que gobernar la situacin. Las autoridades monetarias espaolas (Banco de Espaa) no estuvieron a la altura de sus responsabilidades durante la etapa ms caliente del ciclo expansivo al no ejercitar las competencias y utilizar los instrumentos a su disposicin para reducir el crecimiento del dinero en circulacin. Tampoco lo estuvo el Gobierno, por el temor a las consecuencias de una cada en los precios de la vivienda que, sin embargo, con su desmesurada subida ha contaminadoladeterminacindelconjuntodepreciosespaoles.
AyudasconcedidasporelFROB Medianteparticipacionespreferentesconvertibles Entidad BancoFinancieroydeAhorros(BANKIA) CatalunyaCaixa Novacaixagalicia BancoMareNostrum CajaEspaaDuero Unnim BancoBase Bancacvica CajadeAhorrosdelMediterrneo TOTAL Importe 4.465millones 1.250millones 1.718millones 1.162millones 2.465millones 915millones 525millones 380millones 568millones 1.500millones 1.000millones 2.800millones 3.000millones 21.748millones Fecha 28/Diciembre/2010 28/Julio/2010 Octubre2011 30/Diciembre/2010 Octubre2011 31/Diciembre/2010 29/Noviembre/2010 28/Julio/2010 Octubre2011 Junio2011 Previsinenoctubrede2011

LareestructuracindelasentidadesdecrditosellevaracaboconelapoyodelFondodeGarantadeDepsitos correspondiente,quepodrobtenerapoyofinancierodelFROB.LasaportacionesdefondosporpartedelFROB soportarnuntipodeintersdel7,75%que,apartirdelsegundoao,seelevaral8,25%.

Conlallegadadelacrisis,elGobiernoylasentidadesinteresadasmantuvieron durante un tiempo crucial un discurso errneo, al conceder una excelente salud al sistemafinancieroespaol,muylejanodelasituacinreal.Mientrasqueenelrestode Europa se adoptaron rpidamente medidas de recapitalizacin en un contexto monetario muy expansivo (el crecimiento de la deuda en circulacin por activos financierosenAlemaniasuperalos15puntosdelPIBentre2008y2010),esdecir,con ms posibilidades de encontrar recursos financieros, la no adopcin de medidas en Espaaduranteuntiempopreciosohaprofundizadolosproblemasiniciales. El reconocimiento con bastante retraso de las deficiencias muy concentradas enlascajasdeahorrosabripasoaunprocesotambindemasiadolentodeadopcin de medidas para intentar solucionar los graves problemas. En sntesis, las principales han sido la creacin del Fondo de Reconversin de Ordenacin Bancaria (FROB) en junio de 200924, que ha permitido conceder ayudas por valor de 14.000 millones de
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RDLey9/2009,de26dejunio.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras euros, y el proceso de fusin de cajas de ahorros (12 entidades), con reconversin incluidaenbancosenunapartedeloscasos25.
Procesodefusindelascajasdeahorrosespaolas Cajafusionada Unicaja Sedesocial Mlaga Fechadeintegracin 12deMayode2010 Cajasintegrantes Sedesocial Unicaja CajadeJan CaixaSabadell Unnim Barcelona 1deJuliode2010 CaixaTerrasa CaixaManlleu CaixaCatalunya CatalunyaCaixa Barcelona 1deJuliode2010 CaixaTarragona CaixaManresa CajaEspaaDuero Len Cajasol LaCaixa Sevilla 1deOctubrede2010 5deOctubrede2010 CajaEspaa CajaDuero Cajasol LaCaixa CaixaGirona CaixaGalicia Caixanova Mlaga Jan Sabadell Tarrasa Manlleu Barcelona Tarragona Manresa Len Salamanca Sevilla Barcelona Gerona LaCorua Vigo

CajadeGuadalajara Guadalajara

Barcelona 3deNoviembrede2011

NovaCaixaGalicia LaCorua 1deDiciembrede2010

nombre

SistemasInstitucionaldeProteccin(SIP)enelsectordecajasdeahorros Sedesocial Cajadeahorros CajaNavarra Cajasol CajaCanarias CajadeBurgos CajaMadrid Bancaja LaCajadeCanarias Sevilla SantaCruzdeTenerife Burgos Madrid CastellndelaPlana LasPalmasdeGranCanaria vila Matar Segovia Logroo Murcia VillafrancadelPeneds Granada Palma Oviedo Santander Sedesocial Pamplona PesoenelSIP 29,1% 29,1% 21,3% 20,5% 52.06% 37.7% 2.45% 2.33% 2.11% 2.01% 1.34% 41% 28% 18% 13% 66% 20% 14%

BancaCvica

Sevilla

Bankia

Valencia

Cajadevila CaixaLaietana CajaSegovia CajaRioja CajaMurcia CaixaPeneds CajaGranada SaNostra Cajastur

BancoMareNostrum Madrid

Effibank

Madrid

CajadeExtremadura Cceres CajaCantabria

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RDLey11/2010,de9dejulio,yRDLey2/2011,de18defebrero.

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CajaInmaculada Caja3 Zaragoza CajaCrculo CajadeBadajoz Sinnombre Mlaga Unicaja CajaEspaaDuero BBK KutxaBank Bilbao Kutxa CajaVital Zaragoza Burgos Badajoz Mlaga Len Bilbao SanSebastin Vitoria 44% 31.5% 24.5% 63% 37% 57% 32% 11%

UnSistemaInstitucionaldeProteccin(SIP)ofusinfra'devariascajasdeahorrosesbsicamenteunauninenla quecadaentidadmantienesumarca,suformajurdica,sucapacidaddedecisinindividualascomosuindependencia econmica, aunque se aprovechan de algunos servicios comunes que contribuyen a abaratar costes servicios informticos o plataformas para las operaciones financieras, as como la cooperacin en sus redes de oficinas y cajeros. Las condiciones impuestas por el Banco de Espaa impone a los SIP para que puedan ser considerados reforzadosycomogruposaefectosregulatoriosincluyenlossiguientesaspectos: 1. Que el compromiso de solidaridad en la solvencia comprometa al menos el 40% de los recursos propios computablesdecadaentidadparticipante. 2. Que exista una instancia central que vele por la solvencia y liquidez de las entidades, y en la que radique la direccinnicadelgrupo. 3. Que se acredite, en el seno de la misma, la efectiva existencia de una direccin centralizada, profesional y no asamblearia,adecuadamentedotadademedios. 4.Questasealaencargadadecumplirlosrequerimientosregulatoriosdeinformacinenbaseconsolidada. 5.Queelsistemacuenteconmecanismosadecuadosparaelseguimientoylaclasificacindelosriesgos 6. Que en el acuerdo se fije un mnimo de permanencia de 10 aos, y se incluyan penalizaciones claramente desincentivadorasdelasbajas. 7.Quelasentidadesmutualicen,almenos,un40%desusresultados,participandoasenelbeneficiocomndela actividad. 8. Que, a juicio del Banco de Espaa, se cumplan los requisitos previstos en la normativa vigente sobre recursos propios de las entidades financieras para asignar una ponderacin de riesgo del 0% a las exposiciones que tengan entreslosintegrantesdelsistemainstitucionaldeproteccin. 9. Que el plan de integracin contemple todos los aspectos anteriores, as como los hechos relevantes, y un calendarioprecisoydetalladodeimplantacin.

A la vista de lo sucedido en los dos ltimos aos es necesario destacar el elevado grado de improvisacin mostrado por el Gobierno y el Banco de Espaa. Despusdeesperardemasiadotiempopromocionenunaprimeraetapaelusodela figuradelSistemaInstitucionaldeProteccin(SIP)paraenunbreveperiododetiempo ser superada y quedar vaca de contenido debido a la necesidad de promover la unidaddeempresaque,unidaalanuevalegislacin,haimpulsadoalsectorabuscar capital privado y, con ello, se ha materializado la voluntad del legislador y del supervisor de transformar la naturaleza jurdica de las cajas. En definitiva, los SIP se han convertido en bancos, quedndose las cajas de ahorros sin contenido, pero manteniendogastosycostesdeadministracin. La sobredimensin del sector financiero espaol en la ltima dcada ha obligadoaunajustedelquehastalafechasehacuantificadoenlaprdidade14.586 empleosyelcierrede3.600oficinas26,aunquealgunasopinioneselevanlareduccin deempleomuyporencinadeesacantidaden2013.Enelprocesonosehanaplicado, salvocontadasexcepciones,medidasdepenalizacinalosgestoresdelasentidadesde crdito que, mientras cobraban salarios y complementos muy jugosos, con sus decisionescolaborabanaprovocarlaactualsituacin.Prcticamenteladepuracinde
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Ladestruccindeempleoenlascajasdeahorroshasidode9.230enseptiembrede2011,con3.137 oficinascerradas.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras responsabilidadessehacircunscritoalosprimerosejecutivosdeCCMyCajaSur,yest porverquesepuedaaplicar,porejemplo,alexdirectorgeneraldelaCAM.Yenlos casos en los que el propio Banco de Espaa alega que se ha dado sustitucin de gestores y administrativos ejecutivos en los procesos de integracin, no es menos ciertoqueseharealizadoconcuantiosasindemnizacionesy,ensegnqucasos,con puestoscreadosadhocenempresasparticipadasofundaciones. Ensentidocontrariodeloquedictaralaactitudejemplarizante,algunasdelas nuevasnormashanprotegidoalosantiguosgestores,comoladeexigirexperienciaen losconsejosdeadministracinenlaltimadcadacomo requisitoparaformarparte de los rganos de gestin de las nuevas entidades. Ello produce que numerosos primerosejecutivosanformenpartedelosconsejosdeadministracindelascajasy, loqueresultamsparadjico,delosrganosdegobiernodelosnuevosbancos,loque ademshallevadoaparejadoincrementodesusretribuciones. Tampocoseharealizadoundebateenprofundidadsobreelmodelodegestin aplicada en las cajas de ahorros que, lejos de concentrarse en incentivar polticas de desarrollo regional interesantes pero tambin solventes, ha condenado a muchas de ellas a una situacin crtica por la concentracin de actividades en el sector inmobiliario a partir de planes urbansticos elaborados con criterios cortoplacistas, alejadosdelosinteresesdelamayoradelapoblacin. Laescasezdecrditosemantienecomounodelosproblemasdelaeconoma espaoladebidofundamentalmenteatresrazones:elevadoendeudamientodetodos losagenteseconmicos,quereducelademandasolvente;fragilidaddelosbalancesde las entidades de crdito espaolas por excesiva carga de la deuda inmobiliaria y endeudamiento propio con terceros, y la vuelta a la desconfianza en el mercado interbancario mundial ante posibles problemas de solvencia (de la liquidez a la insolvencia). La actual crisis ha permitido conocer la verdadera capacidad de las reservas anticclicasobligadasporelBancodeEspaa(37.000millonesdeeuros),alavezque hapuestoenevidencialaopinindemultituddeanalistasalutilizarlaspararechazar las crticas de quienes alertaban sobre el riesgo acumulado, presentndolas como un instrumentosuficienteduranteelprocesoexpansivo. Unadelaspreguntasquesobrevuelacontinuamenteesconocerelvalorrealde los activos bancarios o, lo que es lo mismo, la dotacin necesaria para equilibrar los balancesypermitirlavueltaalanormalidad.Lacantidadprovisionadaenconceptode dudosocobroesimportante(116.611millonesdeeurosenjuliode2011),perogenera muchas dudas conocer el saldo todava pendiente de prstamos concedidos a promotores inmobiliarios que pueden necesitar provisiones adicionales. En la actual coyuntura, los resultados de explotacin conocidos auguran, salvo decisiones adicionales,unperiodolargoparaafrontarlatotalcoberturadelosriesgosbancarios quesemantienenensusbalances.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La poltica monetaria expansiva aplicada por el Banco Central Europeo ha permitido facilitar liquidez a los bancos de la zona euro, tambin a los espaoles, e inclusoleshapermitidorealizaroperacionesdetradingpara,juntoalaumentoenlas comisionescobradasalosclientes,generarmsingresosdeexplotacinquepudieran serutilizadosparaprovisionaractivosdudososofallidosy,enalgunoscasos,sostener los beneficios. Adicionalmente, las ayudas del FROB han impedido la aparicin de sucesosde quiebraporproblemasdesolvenciaenlosbalancesdealgunasentidades de crdito. Estas medidas, sin embargo, no han conseguido normalizar el crdito, de manera que aunque con la vuelta a criterios prudenciales en la gestin de riesgo es msdifcilencontrarclientesconlanecesariasolvencia,tambinloesqueelcierrede los canales de crdito en las operaciones de circulante, sobre todo a las pequeas empresas, estn convirtiendo problemas iniciales de liquidez en problemas de solvencia que ocasionan cancelacin de proyectos de inversin e, incluso, cierre de empresas. Elescenariosecomplicaanmsconlasnuevasobligacionesdecapitalexigidas fundamentalmentealascajasdeahorrosque,sibienestnenlneaconlaspropuestas planteadasenBasileaIII,seexigenenunperiodomuchomscortodetiempo(2011 2012frentea2019).Estaexigencia,comopocoasimtrica,seencuentrarecurridaante el Tribunal Constitucional y ha agudizado la restriccin crediticia, pues contiene un componente procclico en la disminucin del potencial de crecimiento econmico. Adems esta medida es cuestionable ya que el Gobierno deba haber puesto ms el foco en la exigencia de saneamiento de los balances antes que en la elevacin y anticipacinderatiosdecapital,quenisonhomogneosconloscriteriosdeBasileaIII niconlosdelEBAenlostestdeestrs. La delicada situacin se plasma tambin en el dramtico aumento de desahucios de viviendas por falta de pago de las cuotas del prstamo hipotecario ejecutados deacuerdoaunanormaclaramentemejorable(93.319en 2009y93.636 hastajuliode2010)27.Larecientedecisindeaumentarlavaloracindesdeel40%al 60%delvalordetasacinyelporcentajedelsalarioinembargablenoparecenmedidas suficientesparaprotegeralosafectados. Dentrodeestedebate,algunosforosdemandanlaaplicacindelconceptode dacinenpago,esdecir,lacancelacindelprstamoconlaentregadelavivienda.La hipottica aplicacin de esta frmula disciplinara la concesin de prstamos por las entidades de crdito, al incluir en la decisin la posibilidad de descenso en el precio realdelavivienda,peroesteejercicioreduciralacantidadyposiblementeelnmero de crditos al aumentar el riesgo asumido. La reciente experiencia hace deseable un cambio de esas caractersticas, pero una aplicacin automtica a los saldos vigentes implicaraundesequilibriopatrimonialenelbalancedelasentidadesfinancierasque podra hacer peligrar su solvencia. Este hecho no implica slo un coste para los propietarios, sino tambin para los depositantes y para el Estado que, en ltima instancia,deberaasumirlasobligaciones.
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Fuente:ConsejoGeneraldelPoderJudicial.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La creacin de un banco malo pblico, donde se recojan todos los crditos inmobiliariosconproblemasdecobro,esunadelasopcionessolicitadasporlapropia banca espaola, o por lo menos por una parte (en elmes de septiembre de 2011 se mantienen 308.000 millones en crditos a promotores inmobiliarios y la banca espaola tiene 70.000 millones en inmuebles). Esta posibilidad permitira segn sus mentores liberar a las entidades de crdito de un peso muerto que les impide normalizar el crdito, pero a la vez presenta algunos problemas que merece la pena resear: La dificultad en la valoracin de los crditos a pasar al banco malo. Una valoracin excesivamente generosa va en contra del sector pblico, que podra no recuperar la inversin inicial, y una valoracin demasiado restrictivageneraraproblemasdesolvenciaenlosbalancesdelasentidades de crdito. En todo caso, la difcil venta de una parte no menor de los crditosenunperiododetiempolargoimplicacasicontodaseguridadun costeparalasarcaspblicas. Una decisin de estas caractersticas debe estar acompaada de una penalizacinalosanterioresgestoresparanoincurrirenriesgomoral.La aplicacin de este criterio limitara sensiblemente el mbito de aplicacin porque es poco probable que algunas entidades quieran participar en la operacin en estas condiciones, con la correspondiente queja de las entidades menos daadas que podran calificar la medida de competencia desleal frente a quienes han mantenido una postura ms prudencial en la concesindelcrditoenlaetapaanterior. La habilitacin del banco malo pblico implica disponer de recursos financierossuficientes(alrededorde100.000millonesdeeuros;el9,8%del PIBespaol),algodifcildeconseguirenlaactualcoyunturadedificultaden lafinanciacindeladeudasoberanaespaola. La aprobacin de un marco supranacional europeo en esa direccin podra ayudar a poner en prctica una frmula de esas caractersticas, aunque aparecen mltiplesinconvenientesenladefinicindeunahipotticafrmulaparanoincurriren discriminacionesentrelosEstadosmiembros,lasentidadesdecrditoyevitarelriesgo moraldefavoreceralosmalosgestoresprivadosypblicos.

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4.3. CuentasdelasAdministracionesPblicasespaolas
Las cuentas de las Administraciones Pblicas espaolas han tenido modificaciones estructurales desde la restauracin democrtica, en especial en la mayor participacin del sector pblico dentro de las relaciones econmicas, como demuestralacasiduplicacindelosingresosygastosenrelacinalPIBsobreelpunto departida.Losingresoshanpasadodel23,5%delPIBen1975aunporcentajemximo del41,4%delPIBen2007,mientrasquelosgastospblicosiniciaronelperiploenel 23,4%delPIBen1975paraalcanzarsucotamximaenel45,8%delPIBen2009. El intenso crecimiento en las ltimas tres dcadas y media (19752010) es extensiblealosingresosylosgastos,perohasidomayorenelcaptulodegastosque en el de ingresos durante casi todo el periodo, con la consiguiente acumulacin de dficitsanualesylabsquedadelaobligadafinanciacinconcretadaenlaemisinde deuda pblica. El saldo negativo promedio en esta larga etapa (3,4% del PIB), no obstante,respondeaconductasdistintasenlasdiferentesetapasquelacomponen.La delimitada por 1981 y 1994 fue testigo de dficits superiores (4,9% del PIB de promedio), mientras que la comprendida entre 1996 y 2007 se sald con un saldo promedio casi de equilibrio en las cuentas pblicas (0,4% del PIB), que se convirti durantecuatroaosenunligerosaldopositivo(20042007). Comosepuedecomprobarenelgrficoadjunto,nohaexistidounacorrelacin muy estrecha entre el saldo de las cuentas pblicas y la evolucin de la produccin nacional en la mayor parte de la etapa estudiada, con excepcin del periodo ms reciente(20062011). La llegada de la crisis a partir del segundo trimestre de 2008 ha supuesto un severodeteriorodelsaldodelascuentaspblicasespaolas,concretadoenelpasode unsupervitdel2%en2006,mximoenlahistoriarecientedelaeconomaespaola,a un dficit del 11,2% del PIB en 2009, tambin mximo histrico, aunque con saldo contrario.Elcompromisoconlasendadeconsolidacinmandatadaenlazonaeuroha reducidoeldficiten2puntosdelPIBen2010(9,2%delPIB),unesfuerzoquedebe ampliarsea2,8puntosdelPIBen2011(6,0%delPIB). LaAdministracin GeneraldelEstadoeslaadministracindondeseprodujoun mayorcrecimientodeldficit.Deunsupervitdel1,1%delPIBen2007pasaundficit del9,3%delPIBen2009,querebajal5%delPIBen2010medidoentrminosde devengo(entrminosdecajaascendihastael5,7%delPIBdebidoanorecibirdelas Administraciones territoriales la devolucin del exceso de anticipos pagados en los sistemas de financiacin de 2008: 9.491 millones de euros28). El hundimiento en la recaudacin de los impuestos, en especial la del Impuesto sobre Sociedades (competenciantegradelaAGE),laaportacinalServicioPblicoEspaoldeEmpleo
28

AmbascifrastienencomoorigenelMinisteriodeEconomayHacienda,aunquehayunadiferenciadel 0,19%delPIB.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras parapagarunbuenporcentajedelgastoenprestacioneseconmicaspordesempleoy laspolticasdiscrecionalesaplicadasinicialmenteporelGobiernodeEspaaparahacer frente a la crisis son los principales motivos que explican el deterioro del saldo de la AdministracinGeneraldelEstado.
Ingresos y gastos de las administraciones pblicas espaolas (1970-2010) En % del PIB

50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%

ingresos gastos

2010 dev

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2006

2004 c

2008

Evolucin anual del PIB (linea) y saldo AA.PP. (area) en % del PIB (1978-2011)
6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -10,0% -12,0%
1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

2011 prev

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras LaSeguridadSocialensentidoampliotambinhaempeoradosusaldodesde 2007hastaincurrirendficiten2010(0,2%delPIB)comoconsecuenciaenestecaso del saldo negativo del Servicio Pblico Espaol de Empleo y el FOGASA (0,29% y 0,06%), porque la Seguridad Social en sentido estricto present un saldo anual ligeramentepositivo(0,11%delPIB).
Saldo anual cuentas pblicas por administraciones (en % PIB)
2,0%

0,0%

-2,0%

-4,0%

-6,0%

-8,0%

AGE
-10,0% 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991

S. Social
1992 1993 1994 1995 1996 1997

CC.AA.
1998 1999 2000 2001 2002

CC.LL.
2010 dev 2003 2005 2006 2007 2008 2004 c 2009

Saldopresupuestariodelascomunidadesautnomasen2010 (criteriodecaja) territorio %PIBregional CastillaLaMancha 6,47 Murcia 4,95 Baleares(Islas) 4,16 Catalua(1) 4,20 Navarra 3,50 Valenciana(Comunidad) 3,47 LaRioja 3,26 Aragn 3,07 Andaluca 2,99 TotalCC.AA. 3,00 Asturias(Principado) 2,61 Cantabria 2,59 CastillayLen 2,56 Galicia 2,43 Canarias 2,31 PasVasco 2,24 Extremadura 2,23 Madrid 0,69 Fuente:MinisteriodeEconomayHaciendadeEspaa. (1)Cataluaharevisadosudficitdesdeel3,86%al4,2%desu PIBenelmesdeseptiembrede2011. Eldficitbajocriteriodedevengoeradel3,39%delPIB,pero aumentaal3,5%delPIBdespusdelarectificacindeCatalua.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras El saldo negativo de las comunidades autnomas ha ido creciendo en los ltimos aos hasta alcanzar oficialmente el 3,5% en 2010 medido en trminos de devengo(2,8%ejecutadoentrminosdecajaporlaliquidacinnegativadelsistema definanciacinautonmiconoejecutado). mbitosinformalesampliosmuycercanosaresponsablesautonmicossealan la posibilidad de no haber contabilizado facturas sobre mercancas y proyectos de inversinyarealizados,porunacantidadnopequeaque,desercierta,aumentarael saldo negativo de las cuentas autonmicas en el pasado ejercicio y alguno de los anteriores29. Lasituacinanteelfuturoprximoempeoraparalascomunidadesautnomas cuando se tiene en cuenta la deuda acumulada con la Administracin General del Estado en concepto de la diferencia entre la liquidacin del sistema de financiacin autonmico de rgimen comn correspondiente a los ejercicios 2008 y 2009 y los anticiposrecibidosacuenta,queasciendea24.235millonesdeeuros(2,4%delPIB).La decisin del Ministerio de Economa y Hacienda de calcular los anticipos segn los ingresosobtenidosen2007,lamejorrecaudacindelaHaciendapblicaespaolaen suhistoria,apesardeconocerlaexistenciadeunaprofundacrisis,hapermitidoalas comunidadesautnomasdisponerdemsdinerodurantelosaos2009y2010,pero les ha desincentivado ajustar el presupuesto a una restriccin presupuestaria que debanasumirmstarde,coneladitamentodeobligarasudevolucinenunperiodo mximodecincoaosapartirde2011.
Diferencia entre liquidaciones del SFA correspondientes a 2008 y 2009 y anticipos a cuenta recibidos por las Comunidades Autnomas de rgimen comn en los aos 2009 y 2010 total millones % PIB euros regional 2008 2009 Andaluca -1.475 -4.637 -6.112 -4,1% Aragn -171 -722 -893 -2,6% Asturias (Principado) -171 -588 -759 -3,2% Balears (illes) -162 -178 -340 -1,2% Canarias -340 -1.102 -1.442 -3,3% Cantabria -125 -364 -489 -3,5% Castilla y Len -443 -1.439 -1.883 -3,2% Castilla-La Mancha -265 -1.034 -1.299 -3,6% Catalua -690 -2.478 -3.169 -1,6% Extremadura -252 -764 -1.017 -5,6% Galicia -573 -1.601 -2.174 -3,9% La Rioja -46 -203 -249 -3,1% Madrid 15 -1.336 -1.321 -0,7% Murcia (Regin de) -160 -582 -742 -2,7% Valenciana (Comunidad) -635 -1.707 -2.343 -2,2% Comunidades Rgimen Comn -18.736 -24.235 -2,4% -5.498,14 Fuente: Ministerio de Economa y Hacienda


La suma de pagos pendientes de realizar y contabilizar en asistencia sanitaria pueden superar los 15.000millonesdeeuros.
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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La dimensin de esta deuda no es despreciable, tanto en trminos nominales comoenporcentajedelproductoregional,enespecialparaExtremadura(5,6%desu PIB),Andaluca(4,1%desuPIB),Galicia(3,9%desuPIB),CastillaLaMancha(3,6%de suPIB)yCantabria(3,5%desuPIB). LosproblemasdefinanciacindelosGobiernosautonmicosparacumplircon las cifras de dficit en 2011 (en el primer semestre del ejercicio han utilizado el porcentaje de dficit de todo el ao: el 1,3% del PIB) han abierto un abanico de propuestasquevandesdelacondonacindelacitadadeuda,laampliacindelplazo de devolucin y/o su diferimiento en el tiempo. En el momento de escribir este informe,lanicasolucinofertadaporelMinisterioeslaconcesindeuncrditodel ICOporlamitaddelimporteadevolvercorrespondientealejercicioencurso. Las corporaciones locales son el nivel de gobierno que present el menor desequilibriopresupuestarioen2010(0,64%delPIBentrminosdedevengoy0,5% del PIB en caja por la misma causa en cuanto a la liquidacin de sus sistemas de financiacin),aunquelasituacindeliquidezdeunnmeroampliodeayuntamientos es muy delicada, sin disponer de instrumentos a corto plazo para hacer frente a sus obligaciones muy posiblemente no todas tampoco recogidas en las cuentas de ejerciciosprecedentes. Laevolucindelascuentaspblicasdesde2008refuerzalatesisquecalificade procclicalapolticafiscalaplicadaenEspaaenladcadaanterior30.Latransferencia de renta desde el sector pblico al privado generada por las diversas rebajas normativas aprobadas sobre los impuestos sobre la renta (17.400 millones de euros segnclculospropios)yelusomasivodelainversinpblicaenunaetapadeintenso ritmo de crecimiento de la economa espaola aumentaron su recalentamiento, mientrasdebilitabanlosmrgenesdeactuacinfiscalenelmomentobajodeciclo. El pinchazo de la burbuja inmobiliaria espaola y la crisis financiera internacional marcaron un brusco y drstico cambio de tendencia en los ingresos pblicos. El descenso en los ingresos por impuestos fue de 6,4 puntos del PIB en la etapa20072009(bastantemayorqueelaumentoenlaetapadeexpansin:4,4%del PIB) y aunque en 2010 se produjo una recuperacin (1,3 puntos del PIB) debido a la subidadelostiposdegravamenenlosimpuestosindirectosyladesaparicindeuna deduccin en el IRPF (400 euros a las rentas del trabajo), los ingresos pblicos espaoles se mantienen muy debajo de los alcanzados en 2007, momento por otra parte donde se alcanz el mximo de la historia de la Hacienda pblica espaola medianteimpuestos(24,6%delPIB).Elsostenimientodelarecaudacindelascuotas sociales gracias al efecto de la amplia cobertura de la prestacin contributiva por desempleo, que incluye la cotizacin por contingencias comunes, ha limitado el descalabro. Elfuerteyrpidodescensodelosingresosporimpuestosapartirde2008,muy superioralacadadelaactividadeconmica(20,1%frentea2,3%nominal),prueba
30

Elsistemafiscalantelacrisis.Elpesadolastredelasdecisionesadoptadasduranteelcicloexpansivo. GARCA,M.A.GacetaSindical14,junio2010.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras lagraninfluenciadelcomponenteextraordinariodelarecaudacinobtenidadurantela etapadeexpansin,alestarapoyadaenoperacionesinmobiliariasquegenerabanala vezbasesimponiblesenvariostributos,muchosdeellosindirectos.Elfuertedescenso de la recaudacin va impuestos sufrida por la economa espaola no puede ser asociada ntegramente al efecto de los estabilizadores automticos de los ingresos pblicos,sinoquetieneuncomponenteestructuralqueimpidesurecuperacinenuna hipotticavueltaalanormalidaddelaactividadeconmicaespaola. El mayor descenso en la recaudacin cuando se compara 2007 con 2009 se localizaenelImpuestosobreSociedades(55,0%nominal),lesigueenproporcinel ImpuestosobreelValorAadido(39,9%nominal).Envolumennominalelimpactoes similar en ambos (24.635 y 22.278 millones de euros), pero la suma alcanza una cifra muy significativa para las arcas pblicas que, al aadir la prdida del IRPF, alcanzalos55.670millonesdeeuros. Elanlisisdelascuentaspblicascorrespondientesa2010aumentalahabitual complicacinalnodisponerenelmomentodeescribiresteinforme31delAvancedela actuacinpresupuestariadelasAdministracionesPblicas2010,unapublicacinque el Ministerio de Economa y Hacienda hace pblica habitualmente en junio del siguienteao.Suausencianoayudaamejorarlanecesariatransparenciaenelmanejo delascuentaspblicasy,adems,enelmomentoactualpuedegenerarrecelossobre sucontenidoconeldaoasociadoenunmomentotandelicadocomoelactual. Comosehamencionado,lasmodificacionesnormativasaprobadasen2009han permitido aumentar fundamentalmente los ingresos del IVA (+15.506 millones de euros)apesardesuaplicacinslodesdejulio.Elaumentorealenlarecaudacindel impuesto, no obstante, es inferior debido a la introduccin de un cambio en la liquidacin que en la prctica ha permitido un cobro de 13 mensualidades de 2010. Los ingresos por IRPF tambin aumentaron en 2010 (+3.120 millones de euros) apoyadosbsicamenteenladesaparicindeladeduccinencuotade400eurospor rendimientosdeltrabajo.Losingresosobtenidosconlosimpuestosespecficossobreel consumo se incrementaron un poco (+401 millones de euros), pero menos de lo posiblementeesperadoconlasalzasenlostiposdegravamensobrelaboresdeltabaco ehidrocarburosaprobadoselaoprecedente.

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Septiembrede2011.

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IngresosAdministracionesPblicas EnrelacinalPIB(en%) Impuestosindirectos Cotizacionessociales Imptos+ TOTAL TOTAL Transf. Otros transf TOTAL ligadosa cuotas ingresos ligadosala impuestos capital ingresos IVA Total Reales ficticias sociales corrientes Excedente recursos la corrientes importacin bruto produccin 5,2% 4,1% 0,5% 20,7% 11,3% 11,3% 0,8% 32,8% 1,7% 1,0% 1,0% 37,0% 37,0% 4,8% 5,2% 0,0% 19,9% 12,7% 11,8% 0,9% 32,6% 1,6% 1,1% 1,4% 36,7% 1,4% 38,0% 5,6% 5,5% 0,0% 21,4% 12,9% 12,0% 0,8% 34,3% 0,0% 0,0% 2,8% 37,2% 1,1% 38,3% 5,4% 5,5% 0,0% 20,9% 13,0% 12,2% 0,8% 33,9% 0,7% 1,2% 1,1% 36,9% 0,6% 37,5% 5,5% 5,6% 0,0% 21,5% 13,0% 12,1% 0,8% 34,5% 0,9% 0,9% 1,1% 37,4% 0,7% 38,1% 5,7% 5,7% 0,0% 21,6% 12,9% 12,1% 0,8% 34,5% 0,9% 0,8% 1,2% 37,4% 0,8% 38,2% 5,9% 5,9% 0,0% 22,1% 12,9% 12,1% 0,8% 35,0% 0,8% 0,8% 1,2% 37,8% 0,8% 38,6% 6,1% 6,0% 0,0% 23,1% 12,9% 12,1% 0,8% 36,0% 0,7% 0,7% 1,1% 38,6% 0,8% 39,3% 6,2% 6,1% 0,0% 24,0% 12,9% 12,1% 0,8% 36,9% 0,8% 0,8% 1,1% 39,5% 0,7% 40,2% 6,0% 5,7% 0,0% 24,6% 13,0% 12,2% 0,8% 37,6% 0,8% 1,0% 1,3% 40,6% 0,5% 41,1% 5,1% 4,8% 0,0% 20,7% 13,2% 12,3% 0,9% 33,9% 0,7% 1,0% 1,3% 36,9% 0,2% 37,1% 4,0% 4,8% 0,0% 18,3% 13,3% 12,4% 0,9% 31,6% 0,8% 1,0% 1,3% 34,7% 0,1% 34,7% 0,0% 19,5% 13,2% 12,2% 1,0% 32,7% 0,9% 0,9% 1,2% 35,7% 0,0% 35,7% 1,2% 1,0% 0,0% 4,4% 0,7% 0,6% 0,1% 3,7% 1,0% 0,1% 0,1% 2,4% 0,5% 1,8% 2,0% 6,4% 0,3% 0,2% 0,1% 6,0% 0,1% 0,0% 0,0% 5,9% 0,5% 6,4% 6,0% 5,7% 0,0% 5,1% 0,2% 0,0% 0,2% 4,9% 0,1% 0,0% 0,0% 4,9% 0,5% 5,4%

Imptos directos 11,3% 9,9% 10,1% 10,0% 10,4% 10,1% 10,2% 10,9% 11,7% 12,9% 10,8% 9,6% 9,4% 2,2% 3,3% 3,5%

Total 9,4% 9,9% 11,3% 10,9% 11,1% 11,5% 11,9% 12,2% 12,3% 11,7% 9,9% 8,7% 10,1% 2,2% 3,0% 1,6%

1990 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 19942007 20072009 20072010 Fuente:IGAE

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IngresostotalesdelaAdministracinGeneraldelEstadoydistribucinterritorialdelosimpuestoscompartidosconlasAdministracionesterritoriales 2007 2008 2009 2010 Estado AA.TT. Total Estado AA.TT. Total Estado AA.TT. Total Estado AA.TT. Total IRPF 48.626 23.988 72.614 43.413,0 27.928,0 71.341,0 30.432 33.425 63.857 39.326 27.651 66.977 I.Sociedades 44.823 44.823 27.301,0 27.301,0 20.188 20.188 16.198 16.198 Otros(1) 3.531 3.531 3.382,0 3.382,0 3.476 3.476 3.738 3.738 I.Impuestosdirectos 96.980 23.988 120.968 74.096,0 27.928,0 102.024,0 54.096 33.425 87.521 59.262 27.651 86.913 ImptoValorAadido 33.752 22.099 55.851 24.923,0 23.092,0 48.015,0 15.784 17.789 33.573 38.486 10.593 49.079 ImptosEspeciales 11.469 8.318 19.787 11.220,0 8.350,0 19.570,0 10.141 9.208 19.349 10.338 9.412 19.750 alcoholybebidasderivadas 499 469 968 518,0 385,0 903,0 458 344 802 528 282 810 cerveza 171 119 290 164,0 121,0 285,0 155 122 277 177 102 279 productosintermedios 13 9 22 11,0 9,0 20,0 10 8 18 12 6 18 hidrocarburos 6.395 4.185 10.580 5.957,0 4.195,0 10.152,0 5.636 4.214 9.850 5.889 4.024 9.913 laboresdeltabaco 4.309 2.113 6.422 4.536,0 2.487,0 7.023,0 3.905 3.226 7.131 3.788 3.635 7.423 electricidad 0 82 82 34,0 1.153,0 1.187,0 23 1.294 1.271 56 1.363 1.307 Otros 3.223 3.223 3.086,0 3.086,0 2.739 2.739 3.001 3.001 II.Impuestosindirectos 48.444 30.417 78.861 39.229,0 31.442,0 70.671,0 28.664 26.997 55.661 51.825 51.825 TOTALIMPUESTOS 145.424 54.405 199.829 113.325,0 59.370,0 172.695,0 82.760 60.422 143.182 111.087 27.651 138.738 III.Tasasyotros 3.340 5.283,0 9.888 6.570 TOTALTRIBUTOS 148.764 118.608,0 92.648 117.657 IV.Transferenciascorrientes 6.723 7.168,0 5.553 5.240 V.Ingresospatrimoniales 2.896 3.109,0 3.293 3.618 TOTALINGRESOSCORRIENTES 158.383 128.885,0 101.494 126.515 VI.Enajenacininversiones 195 157 125 134 VII.Transferenciascapital 1.211 521 480 705 TOTALINGRESOSDECAPITAL 1.406 678 605 839 TOTALINGRESOS 159.789 129.563,0 102.038 127.337 PIBpm 1.052.730 1.088.124 1.053.914 1.062.591 ElaboracinpropiaapartirdeIGAE.

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IngresostotalesdelaAdministracinGeneraldelEstadoydistribucinterritorialdelosimpuestoscompartidosconlasAdministracionesterritoriales 2007 2008 2009 2010 Estado AA.TT. Total Estado AA.TT. Total Estado AA.TT. Total Estado AA.TT. Total IRPF 26,5% 12,1% 21,3% 10,7% 16,4% 1,8% 29,9% 19,7% 10,5% 29,2% 17,3% 4,9% I.Sociedades 19,6% 19,6% 39,1% 39,1% 26,1% 26,1% 19,8% 19,8% Otros(1) 38,0% 38,0% 4,2% 4,2% 2,8% 2,8% 7,5% 7,5% I.Impuestosdirectos 23,6% 12,1% 21,1% 23,6% 16,4% 15,7% 27,0% 19,7% 14,2% 9,5% 17,3% 0,7% ImptoValorAadido 2,0% 14,9% 4,0% 26,2% 4,5% 14,0% 36,7% 23,0% 30,1% 143,8% 40,5% 46,2% ImptosEspeciales 15,5% 4,6% 6,1% 2,2% 0,4% 1,1% 9,6% 10,3% 1,1% 1,9% 2,2% 2,1% alcoholybebidasderivadas 14,1% 15,8% 1,8% 3,8% 17,9% 6,7% 11,6% 10,6% 11,2% 15,3% 18,0% 1,0% cerveza 15,5% 0,0% 8,6% 4,1% 1,7% 1,7% 5,5% 0,8% 2,8% 14,2% 16,4% 0,7% productosintermedios 8,3% 12,5% 10,0% 15,4% 0,0% 9,1% 9,1% 11,1% 10,0% 20,0% 25,0% 0,0% hidrocarburos 10,3% 7,9% 2,3% 6,8% 0,2% 4,0% 5,4% 0,5% 3,0% 4,5% 4,5% 0,6% laboresdeltabaco 25,2% 20,8% 5,1% 5,3% 17,7% 9,4% 13,9% 29,7% 1,5% 3,0% 12,7% 4,1% electricidad 143,5% 5,3% 2,8% Otros 5,9% 5,9% 4,3% 4,3% 11,2% 11,2% 9,6% 9,6% II.Impuestosindirectos 2,1% 8,8% 4,6% 19,0% 3,4% 10,4% 26,9% 14,1% 21,2% 80,8% 100,0% 6,9% TOTALIMPUESTOS 15,5% 10,2% 14,0% 22,1% 9,1% 13,6% 27,0% 1,8% 17,1% 34,2% 54,2% 3,1% III.Tasasyotros 8,4% 58,2% 87,2% 33,6% TOTALTRIBUTOS 15,3% 20,3% 21,9% 27,0% IV.Transferenciascorrientes 16,5% 6,6% 22,5% 5,6% V.Ingresospatrimoniales 55,0% 7,4% 5,9% 9,9% TOTALINGRESOSCORRIENTES 15,9% 18,6% 21,3% 24,7% VI.Enajenacininversiones 36,4% 19,5% 20,4% 7,2% VII.Transferenciascapital 13,3% 57,0% 7,9% 46,9% TOTALINGRESOSDECAPITAL 8,6% 51,8% 10,8% 38,7% TOTALINGRESOS 15,6% 18,9% 21,2% 24,8% PIBpm 7,0% 3,4% 3,1% 0,8% ElaboracinpropiaapartirdeIGAE

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras
IngresostotalesdelaAdministracinGeneraldelEstadoydistribucinterritorialdelosimpuestoscompartidosconlasAdministracionesTerritoriales 2007 2008 2009 2010 Estado AA.TT. Total Estado AA.TT. Total Estado AA.TT. Total Estado AA.TT. Total IRPF 4,6% 2,3% 6,9% 4,0% 2,6% 6,6% 2,9% 3,2% 6,1% 3,7% 2,6% 6,3% I.Sociedades 4,3% 0,0% 4,3% 2,5% 0,0% 2,5% 1,9% 0,0% 1,9% 1,5% 0,0% 1,5% Otros(1) 0,3% 0,0% 0,3% 0,3% 0,0% 0,3% 0,3% 0,0% 0,3% 0,4% 0,0% 0,4% I.Impuestosdirectos 9,2% 2,3% 11,5% 6,8% 2,6% 9,4% 5,1% 3,2% 8,3% 5,6% 2,6% 8,2% ImptoValorAadido 3,2% 2,1% 5,3% 2,3% 2,1% 4,4% 1,5% 1,7% 3,2% 3,6% 1,0% 4,6% ImptosEspeciales 1,1% 0,8% 1,9% 1,0% 0,8% 1,8% 1,0% 0,9% 1,8% 1,0% 0,9% 1,9% alcoholybebidasderivadas 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,1% cerveza 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% productosintermedios 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% hidrocarburos 0,6% 0,4% 1,0% 0,5% 0,4% 0,9% 0,5% 0,4% 0,9% 0,6% 0,4% 0,9% laboresdeltabaco 0,4% 0,2% 0,6% 0,4% 0,2% 0,6% 0,4% 0,3% 0,7% 0,4% 0,3% 0,7% electricidad 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% 0,0% 0,1% 0,1% 0,0% 0,1% 0,1% Otros 0,3% 0,0% 0,3% 0,3% 0,0% 0,3% 0,3% 0,0% 0,3% 0,3% 0,0% 0,3% II.Impuestosindirectos 4,6% 2,9% 7,5% 3,6% 2,9% 6,5% 2,7% 2,6% 5,3% 4,9% 0,0% 4,9% TOTALIMPUESTOS 13,8% 5,2% 19,0% 10,4% 5,5% 15,9% 7,9% 5,7% 13,6% 10,5% 2,6% 13,1% III.Tasasyotros 0,3% 0,0% 0,0% 0,5% 0,0% 0,0% 0,9% 0,0% 0,0% 0,6% 0,0% 0,0% TOTALTRIBUTOS 14,1% 0,0% 0,0% 10,9% 0,0% 0,0% 8,8% 0,0% 0,0% 11,1% 0,0% 0,0% IV.Transferenciascorrientes 0,6% 0,0% 0,0% 0,7% 0,0% 0,0% 0,5% 0,0% 0,0% 0,5% 0,0% 0,0% V.Ingresospatrimoniales 0,3% 0,0% 0,0% 0,3% 0,0% 0,0% 0,3% 0,0% 0,0% 0,3% 0,0% 0,0% TOTALINGRESOSCORRIENTES 15,0% 0,0% 0,0% 11,8% 0,0% 0,0% 9,6% 0,0% 0,0% 11,9% 0,0% 0,0% VI.Enajenacininversiones 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% VII.Transferenciascapital 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% TOTALINGRESOSDECAPITAL 0,1% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% TOTALINGRESOS 15,2% 0,0% 0,0% 11,9% 0,0% 0,0% 9,7% 0,0% 0,0% 12,0% 0,0% 0,0% PIBpm 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La Administracin General del Estado consigui en 2010 un aumento en la recaudacinbastantemselevado(+34,2%nominal;+28.327millonesdeeuros)queel resultado obtenido con el total de ingresos de los impuestos compartidos con las Administraciones territoriales (3,1% nominal), como consecuencia del cambio en la conductadelosaosprecedentesyhaberaplicadoaestasltimasunanticipoacuenta ajustado a la previsin de la recaudacin real. Por este motivo, el componente territorialdelosingresosconlosimpuestoscompartidossedesplomen2010(54,2% nominal; 32.771 millones de euros). El distinto reparto de los ingresos permiti a la AdministracinGeneraldelEstadoasumirelmayoresfuerzodelareduccindeldficit del conjunto de las Administraciones Pblicas medido en trminos de Contabilidad Nacional (AGE del 9,3% al 5,0% del PIB), incluso superior al previsto inicialmente (0,7%delPIBadicional). El carcter excepcional del hecho en 2010 reduce el margen de la Administracin General del Estado en aos sucesivos. La valoracin de cmo evolucionan los ingresos en 2011 se complica por la plena aplicacin del contenido ntegrodelnuevosistemadefinanciacinautonmicadergimencomn,condistintos porcentajes de participacin en los impuestos compartidos compensados con una menortransferenciaalascomunidades.Lascifrasdisponibleshastajuliodelpresente ao, con un muy leve aumento de los ingresos en trminos homogneos (2,6% nominal) y las malas expectativas de actividad para el resto del ejercicio, dificultan bastanteelcumplimientodesuobjetivodedficitdelaAGEen2011(de5,7%a4,8% delPIB). Los ingresos de los impuestos compartidos por las distintas Administraciones muestran hasta el mes de julio de 2011 una evolucin preocupante, tanto en su apartado de impuestos directos (0,2%) como en el de impuestos sobre el consumo (1,9%).Enlosimpuestossobrelarenta,eldesociedadessigueencadalibre(23,8% anual), mientras el IRPF aumenta sus ingresos (5,2% anual) debido al aumento en el tipo de gravamen de las rentas del ahorro y la no actualizacin de la tarifa con los preciosdelaoprecedente.MsalarmanteeslaevolucinanualdelIVA(3,8%anual) cuando en el primer trimestre del pasado ao no se haban elevado los tipos de gravamen. En paralelo, las polticas de gasto pblico se han incrementado 5,8 puntos del PIB entre 2007 y 2010 (del 39,2% al 45,0% del PIB) debido al aumento de todos los epgrafes, con excepcin de la formacin bruta de capital. Las prestaciones sociales distintas a transferencias en especie son las que ms han aumentado su volumen de gasto (3,5% del PIB), con un peso importante de las prestaciones econmicas por desempleo(1,7%delPIB)quecumplenconlafuncindedarcoberturaalaspersonas en peor situacin, aquellas que han perdido su empleo, y cumplir con su funcin estabilizadoradelaeconoma.Elgastoenpensionespblicasdebidoalamayorcuanta delasnuevasrespectoalasbajasporfallecimientodeltitular,juntoconelincremento del nmero de beneficiarios de pensiones, explican la mayor parte del resto del crecimientodelastransferenciasmedianteprestacineconmica(1,5%delPIB).

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Elpagoalosempleadospblicosenactivoylosjubiladoseslasegundapartida conmayorcrecimientoenlaetapadecrisis(1,5%delPIB) hastaelpuntodeexplicar unacuartapartedeltotaldeincrementodelgastopblicoentre2007y2010.Elresto delmayorgastosedistribuyeentrelastransferenciassocialesenespeciedebienesy servicios(0,5%delPIB)dondeestincluidalasanidad,laeducacinyunapartedelos serviciossociales,elpagodeintereses(0,3%delPIB),losconsumosintermedios(0,2% delPIB)yotrastransferenciascorrientes(0,2%delPIB).


Gasto pblico 2010 (% sobre total)
adquisiciones menos cesiones de activos no finacnieros no producidos ayudas a la inversin y otras transferencias de capital formacin bruta de capital

0,3% 2,5% 8,2% 0,1% 3,7% 6,6% 33,7% 4,3% 2,5% 26,0% 12,2%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

otros empleos corrientes

otras transferencias corrientes Transferencias sociales en especie de bienes y servicios de mercado prestaciones sociales distintas a transferencias sociales en especie intereses

subvenciones

Remuneracin de asalariados

consumos intermedios

La informacin disponible sobre el gasto pblico total en el ejercicio 2010 presenta una distribucin por polticas donde las prestaciones sociales de carcter econmicoabsorbenlatercerapartedelasobligaciones(33,7%deltotaldegasto;15,2 puntosdelPIB).Alaadirlasprestacionessocialespercibidasenespecie,elporcentaje aumentahastael40,3%delgastopblicodetodaslasAdministraciones. Lapartidaderemuneracindeasalariadoseslasegundaendimensin(26%del total de gasto; 11,7% del PIB), y a bastante distancia se encuentra la de consumos intermedios(12,2%deltotaldegasto;5,5%delPIB).Laformacinbrutadecapitalfue eldestinodealgomenosdel10%delgastopblico(8,2%deltotal;3,7%delPIB)ylos 91

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras interesesgeneradosporladeudaencirculacindispusierondemenosdel5%(4,3%del total;1,9%delPIB). Laampliayprofundadescentralizacindelpoderpolticoyadministrativopara construirelEstadodelasAutonomasacometidaconlaaprobacindelaConstitucin Espaola es el otro cambio significativo acaecido en esta etapa. Las cifras correspondientesa2009dedistribucindelgastoporAdministracionessonpruebade la intensidad del cambio. Las comunidades autnomas son el nivel de gobierno con mayorcapacidaddegasto(35,6%deltotal),porencimadelaSeguridadSocial(29,9% deltotal),alrecogerentresuscompetenciaslaspensionesylaprestacineconmica pordesempleo.LaAdministracinGeneraldelEstadohareducidosignificativamentesu peso(20,9%deltotal)amedidaquesetraspasabancompetenciasalnivelautonmico, ylascorporacioneslocalescierranlarelacinconunprotagonismoenelgastopblico slounpocosuperioraliniciodelprocesodedescentralizacin(13,6%deltotal). El profundo deterioro en el saldo de las cuentas de las Administraciones Pblicassufridodesde2008haincididoenunfuerteincrementoenladeudapblica espaola en circulacin. Despus de un proceso prolongado de reduccin de su peso en relacin al PIB entre 1996 y 2007 no extensible a la cuanta nominal, que se ha mantenidocasiinmodificada,enelqueseconsiguirebajarloalamitad(del67,5%al 36,1%delPIB),entanslotresaosymediohavueltoacrecerhastael69,1%delPIB (previsinoficialen2011).Losdficitsdeclaradosenoperacionesnofinancierasylas operacionesfinancierasaprobadasparaotrosdestinos,porejemplolafinanciacinde crditosaterceroscomolasentidadesdecrdito,hanaumentadoladeudapblicaen circulacinen32,9puntosdelPIBespaolenelcortoperiodoquedistaentre2007y 2011. Una tasa de crecimiento muy elevada que, sin embargo, mantiene el ratio espaolcasi20puntospordebajodelamediadelaUE27(previsindel90%delPIB). Enlaprctica,ladeudapblicaencirculacinessuperioren5,2puntosdelPIB,es decir, alcanza el 74,3% del PIB, cuando se tiene en cuenta la deuda emitida por las sociedadespblicasdelasdistintasAdministraciones.Lasquedescansanbajocompetencia de la Administracin General del Estado son las que acumulan el mayor saldo (31.521,00 millonesdeeuros;2,9%delPIB),seguidasdelasdenivelautonmico(16.341,00millonesde euros;1,5%delPIB)ylaslocales(9.133,00millonesdeeuros;0,8%delPIB).
DeudatotaldelasAdministracionesPblicas. Previsinalfinaldelejercicio2011 millonesdeeuros AGE CC.AA. CC.LL. AA.PP. Gobierno 540.000,00 175.000,00 39.000,00 754.000,00 Sociedadespblicas 31.521,00 16.341,00 9.133,00 56.995,00 Total 571.521,00 191.341,00 48.133,00 810.995,00 en%delPIB Gobierno 49,5% 16,0% 3,6% 69,1% Sociedadespblicas 2,9% 1,5% 0,8% 5,2% Total 52,4% 17,5% 4,4% 74,3% ElaboracinpropiaapartirdeinformacindelBancodeEspaa

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras LaAdministracinGeneraldelEstadoeslaresponsabledelmayorporcentajede deudapblicaencirculacin(71,6%deltotalen2011),aunquesupesosehareducido sensiblemente en poco tiempo (90,3% del total en 1986), debido al aumento en la emisin de deuda sobre todo de las comunidades autnomas (del 2,4% en 1986 al 23,2% del total en 2011). Las corporaciones locales incluso han perdido presencia dentrodelsaldototal(del7,3%en1986al5,2%deltotalen2011).
80,0% 70,0% 60% 63%

Deuda pblica espaola en circulacin (sin sociedades pblicas) (en % del PIB)
65% 67% 66% 69% 64% 62% 60% 56% 49% 41% 41% 41% 41% 43% 43% 44% 53% 49% 46% 43% 43% 36% 40% 53% 59%

60,0% 50,0%

40,0% 30,0%

25% 25% 25%

20,0% 10,0%

0,0%

2011 (prev)

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Distribucin deuda pblica espaola por administraciones (en % PIB)


60,0%

50,0%

40,0%

30,0%

20,0%

10,0%

0,0% 2011 (prev) 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

A. Central

Comunidades Autnomas

Corporaciones Locales

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras El descenso en los ingresos, en parte por efecto del ciclo pero fundamentalmenteporelpinchazodelaburbujainmobiliaria,ylosmayorespagosen prestaciones por desempleo y otras de carcter discrecional han sido las principales causasdelaumentodeladeudaencirculacindelEstadoenlaetapa20072011(21,8 puntosdelPIB). Elsaldototaldedeudaencirculacindelosgobiernosysociedadespblicasde las comunidades autnomas asciende a 149.961 millones de euros en el segundo trimestrede2011(13,7%delPIBespaol).Lacadaenlosingresosyelmantenimiento deunpatrndegastossimilaraldeantesdelacrisis,conlaayudadealgunaspolticas conunatendenciahistricaalalza(enespecialsanidad),sonlosmotivosqueexplican elcrecimientoenladeudaencirculacindelascomunidadesautnomasenelperiodo comentado (7,1 puntos del PIB adicionales entre 2007 y 2011), aunque en su caso el crecimiento proporcional sobre el punto de partida ha sido algo superior al de la AdministracinGeneraldelEstado,alhabermsqueduplicadoel6,6%delPIBde2007 (107%nominalfrentea72%).
Distribucin saldo de deuda pblica por administraciones (en % sobre total)
100% 90% 80% 70% 60% 50% 90,3% 40% 30% 20% 10% 0% 83,7% 7,3% 2,4% 5,3% 10,6% 23,2% 5,2%

CC.LL. CC.AA. Estado

71,6%

1986

2000

2011

Las comunidades de Catalua (46.493 millones de euros), Comunidad Valenciana(22.272millonesdeeuros),Madrid(16.461millonesdeeuros)yAndaluca (14.209millonesdeeuros)sonlasqueacumulancantidadesnominalesmselevadas. Laelevadatasamediadecrecimientodeladeudaenlaetapa20072011(114,8%)es resultado de muy diferentes comportamientos. Las mayores tasas de crecimiento se localizanenPasVasco(441,9%),Murcia(319,6%)yLaRioja(210,6%),aunqueninguna delastresacumulehastalafechaunporcentajeexcesivodedeudaenrelacinconsu PIB. La comparacin de la deuda en circulacin con su producto territorial sita a Catalua y la Comunidad Valenciana en cabeza (22,9% y 21,2%, respectivamente), 94

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras seguidasacortadistanciaporCastillaLaMancha(19,7%desuPIB)yBaleares(19,2% de su PIB). En el extremo opuesto, la Comunidad de Madrid aparece como la menos endeudada, seguida de Canarias, las dos con un porcentaje inferior al 10% de su PIB (8,4%y8,6%,respectivamente). LadeudadelassociedadespblicasautonmicasasciendeenelIITde2011a 16.341millonesdeeuros,conunpesosobreladeudadelGobiernodelacomunidad del 12,2% en media. El mayor porcentaje de esa relacin se localiza en Catalua (20,7%), Navarra (16,2%), CastillaLa Mancha (15,8%) y Asturias (15,5%). Las comunidadesdeLaRiojayMurcianotienendeudadesociedadespblicas,yesmuy reducidaenrelacinconladesuGobiernoenExtremadura(1%). Enunentornodefuertesproblemasparafinanciarladeudasoberanaespaola, mayorsicabeenelcomponenteautonmico,concretadoenunaprimaderiesgoque superlos400puntosbsicosaprincipiodelmesdeagostodelpresenteao(404el2 deagostode2011),elParlamentoespaolhaaprobadoentrmitedeurgenciacon los votos favorables de los dos partidos ms grandes: PSOE y PP un cambio en la ConstitucinEspaolasimilaraldecididoenfecharecienteporAlemaniaque,porotra parte,hasidorecomendadoatodoslospasesquecomponenlamonedanicadentro del proceso de mayor coordinacin de las polticas fiscales (Pacto de Estabilidad y CrecimientoyPactoporelEuroPlus). Lamodificacindelartculo135delaCEgiraalrededordelaintroduccindel concepto dficit estructural frente al saldo ordinario entre ingresos y gastos de operaciones no financieras para medir la estabilidad presupuestaria, difiriendo a una posterior ley orgnica a aprobar antes de junio de 2012 la concrecin, entre otras cuestiones,delporcentajemximoautorizadoyladistribucinentreAdministraciones ynivelesdegobierno,salvoparalascorporacioneslocalesquedebencumplirconun saldo estructural equilibrado de forma permanente. En esta direccin, aunque hay declaracionesdelospartidospolticosquehanapoyadolanormaquecifraelmximo en el 0,40% del PIB, con una asignacin del 0,26% al Estado y un 0,14% a las comunidadesautnomas,esprecisoconocerelcontenidofinaldelaleyorgnicapara realizarunavaloracinmsprecisa. Elusodecualquierdefinicindesaldodelascuentaspblicasnocondicionala dimensin y contenido de los ingresos y gastos, aunque obviamente estn afectados por la conducta de los pases del entorno donde se mueve un territorio. En este aspecto, como se ha comentado, los pases de la zona euro mantienen una elevada presenciadelsectorpblicoenlasrelacioneseconmicas,conunfuerteprotagonismo depolticasubicadasdentrodeloqueseconocecomoEstadodelbienestar. El concepto saldo estructural de las cuentas pblicas no es nico. Las definicionesmshabitualessonlassiguientes: Valorpresentedetodoslosgastoseingresospblicos,noslolosvigentesen esemomento.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Aquelquesederivadenoconsiderarlosingresosygastospblicosrelacionados con las expansiones y recesiones normales de los ciclos econmicos, garantizandoaslasostenibilidadalargoplazodelascuentaspblicas. Saldo de las cuentas pblicas cclicamente ajustado despus de eliminar ingresosygastosajenosalcrecimientopotencialdelaeconoma. Laprimeradefinicineslamsexigentealincluirenelclculolosgastosfuturos quesepuedengenerarcomoconsecuenciadelalegislacinvigente,comoporejemplo las pensiones. La dificultad en el clculo futuro es extensible a los ingresos que dependendelniveldeactividad,perotambindelanormativatributaria. Lasegundaylaterceranosontanexigentesencuantoalasobligacionesfuturas yselimitanaexcluirlaincidenciasobrelosingresosygastosdelosefectosdelciclo.De esta forma, el clculo del saldo anual no tendra en cuenta el efecto de los estabilizadores automticos (disminucin de ingresos y aumento de algunas polticas de gasto como las prestaciones econmicas por desempleo), aunque no est claro cmo se trataran las decisiones discrecionales diferentes a los estabilizadores para afrontar la salida de una crisis queno lleguearecesin (en este ltimo caso, al igual queeneldecatstrofe,esposiblesaltarellmiteestablecido). Cualquieraquesealadefinicinutilizadadedficitestructural,lanuevanorma permitelaposibilidaddeutilizarlapolticafiscalensufuncinestabilizadoradelciclo econmico,impulsandolademandaefectivaenlosmomentosbajosyreducindolaen losmomentosexcesivamentebuenos,esdecir,cuandolaeconomacreceporencima de la tasa que marca sus posibilidades sin incurrir en desequilibrios (crecimiento potencial). La estabilidad presupuestaria, as entendida, est muy lejos del criterio radicaldedficitceroquepropugnanlasteorasmsconservadoras. En sentido estricto, las definiciones tampoco incluiran el efecto de factores extraordinarios, como por ejemplo una burbuja en el precio de cualquier activo (valores,vivienda). Unprimerejerciciodespusdeaprobarlanormayantesdellegarelmomento desuaplicacin(2020)esasumirunadefinicindelconceptoparaconseguircumplir con las obligaciones establecidas. Cumplida esta primera premisa es posible sealar algunosinconvenientesyventajasdelusodeldficitestructural. Dentrodelosinconvenientesderivadosdelaexistenciadeunlmitemximode dficitestructuralenlascuentaspblicasespaolassepuedendestacar: La dificultad de determinar la produccin potencial de una economa32, un elementoclaveparacalcularelsaldoestructural.
ElPIBpotencialesunconceptotericoquerecogeelniveldeproduccinmximoqueunpaspuede alcanzar con los factores productivos disponibles (trabajo y capital) utilizados con la tecnologa disponible sin provocar presiones inflacionistas. La diferencia entre el PIB alcanzado y el potencial se denominaoutputgap.
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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Los problemas para identificar y cuantificar burbujas de precios en tiempo y forma. Laposiblecontradiccinentreelsaldoestructuralanualyellmitemximode saldo de deuda en circulacin fijado en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (60%delPIB). La renuncia a utilizar el endeudamiento para financiar polticas de gasto que busquenlaconvergenciaenproduccinconlospasesmsavanzadosmediante inversionespblicasadicionales. Entre las ventajas de la nueva frmula destacan las relacionadas con malas prcticassostenidasenlasetapasdecrecimientodelaeconomaespaola: Un mayor control de las decisiones poco responsables y/o electoralistas que, lejos de los intereses comunes de la sociedad, se adoptan por los polticos aprovechandoingresosmuycclicosodecarcterextraordinario. Los menores mrgenes para endeudarse pueden ser un incentivo a mejorar la eficienciaenlasdecisionesdegastoyreducirlostemoresaconstruirunsistema tributarioconmayorsuficienciayequidadcomomecanismodefinanciacin. Unmenorsaldodedeudareducelasservidumbresrespectoaterceros,tantoen la necesidad de financiacin como en la cantidad de recursos financieros dirigidosalpagodeintereses. ElnuevocontenidodelartculodelaConstitucinEspaolaasumenosuperarel valor de referencia de deuda pblica en relacin al PIB establecido en el Tratado de FuncionamientodelaUninEuropea(60%).Conocidoelsaldoactualdedeudapblica ylaevolucinenlosprximosaos,seantojamuyexigentecumplirconesareferencia incluso en 2020, por lo que sera imprescindible conseguir saldos primarios positivos alejados de los mrgenes permitidos por el dficit estructural mximo que han manejadolosportavocesdelospartidospolticosmayoritariosduranteelprocesode aprobacindelanorma. Elcambioincorporatambinunalimitacinalascomunidadesautnomaspara determinardeformaunilateralsusaldo,alobligarlesacumplirconelcontenidodela Constitucin y la ley orgnica. Una posicin algo diferente a la actual que, si bien estaba obligada por la Ley de Estabilidad Presupuestaria (2005) y las decisiones del ConsejodePolticaFiscalyFinanciera,permitaenlaprcticamayoresmrgenesenel saldo final de sus presupuestos al abrigo de la interpretacin de la duracin delciclo econmico.Entodocasoquedapendienteconocerlosdetallesenlaaplicacin,aligual que los mecanismos de seguimiento y, sobre todo, de penalizacin para valorar el gradodeeficaciadelcambiointroducidoenla Constitucinenlosmltiplesterrenos enlosqueafecta.

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Artculo135ConstitucinEspaola(Cursiva:modificacin). 1. Todas las Administraciones Pblicas adecuarn sus actuaciones al principio de estabilidad presupuestaria. 2. El Estado y las comunidades autnomas no podrn incurrir en un dficit estructural que supere los mrgenes establecidos, en su caso, por la Unin Europea para sus Estados miembros. Una ley orgnica fijar el dficit estructural mximo permitido al Estado y a las comunidades autnomas, en relacin con su producto interior bruto. Las entidades locales debernpresentarequilibriopresupuestario. 3. El Estado y las comunidades autnomas habrn de estar autorizados por Ley para emitir deuda pblica o contraer crdito. Los crditos para satisfacer los intereses y el capital de la deudapblicadelasAdministracionesseentendernsiempreincluidosenelestadodegastos de sus presupuestos y su pago gozar de prioridad absoluta. Estos crditos no podrn ser objetodeenmiendaomodificacin,mientrasseajustenalascondicionesdelaleydeemisin. El volumen de deuda pblica del conjunto de las Administraciones Pblicas en relacin al producto interior bruto del Estado no podr superar el valor de referencia establecido en el TratadodeFuncionamientodelaUninEuropea. 4. Los lmites de dficit estructural y de volumen de deuda pblica slo podrn superarse en casodecatstrofesnaturales,recesineconmicaosituacionesdeemergenciaextraordinaria queescapenalcontroldelEstadoyperjudiquenconsiderablementelasituacinfinancieraola sostenibilidad econmica o social del Estado, apreciadas por la mayora absoluta de los miembrosdelCongresodelosDiputados. 5. Una ley orgnica desarrollar los principios a que se refiere este artculo, as como la participacin, en los procedimientos respectivos, de los rganos de coordinacin institucional entre las Administraciones Pblicas en materia de poltica fiscal y financiera. En todo caso, regular: a) La distribucin de los lmites de dficit y de deuda entre las distintas AdministracionesPblicas,lossupuestosexcepcionalesdesuperacindelosmismosylaforma y plazo de correccin de las desviaciones que sobre uno y otro pudieran producirse. b) La metodologayelprocedimientoparaelclculodeldficitestructural.c)Laresponsabilidadde cada Administracin Pblica en caso de incumplimiento de los objetivos de estabilidad presupuestaria. 6. Las comunidades autnomas, de acuerdo con sus respectivos estatutos y dentro de los lmites a que se refiere este artculo, adoptarn las disposiciones que procedan para la aplicacinefectivadelprincipiodeestabilidadensusnormasydecisionespresupuestarias. Disposicinadicionalnica 1. La Ley Orgnica prevista en el artculo 135 de la Constitucin Espaola deber estar aprobadaantesdel30dejuniode2012. 2.Dichaleycontemplarlosmecanismosquepermitanelcumplimientodellmitededeudaa queserefiereelartculo135.3. 3. Los lmites de dficit estructural establecidos en el 135.2 de la Constitucin Espaola entrarnenvigorapartirde2020. Disposicinfinalnica Lapresentereformadelartculo135delaConstitucinEspaolaentrarenvigorelmismoda delapublicacindesutextooficialenelBoletnOficialdelEstado.Sepublicartambinenlas demslenguasdeEspaa.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Lainformacindisponiblesobrelascuentaspblicasdisponibleenelmomento de redactar este informe es muy limitada. El ltimo avance de la actuacin presupuestariadelasadministracionespblicascorrespondealao2009,cuandoera habituallapublicacindelaoprecedenteenelmesdejunio.Lascifrasdeejecucin delpresenteejercicionosepresentanconsolidadasparalasAdministracionesPblicas, demaneraqueesimposibleexcluirlaampliainfluenciadelastransferenciasinternasy, portanto,muydifcilevaluarlasposibilidadesdecumplirconlosobjetivosfijadosenel ProgramadeEstabilidad:undficitdel6,0%delPIB(65.476,86millonesdeeuroscon unPIBde1.091.281millonesdeeuros). La evolucin de los ingresos conocida hasta el mes de septiembre no es favorable,larecaudacinporcuotassociales,casilatercerapartedelpresupuesto,ha disminuidosobreelaoanterior(1,4%)conunimportanteimpactosobreeltotalde ingresospblicos.
TRABAJADORESENALTALABORALenlaSeguridadSocial.Conefectosdecotizacinafinaldeao Porregmenes(enmilesdepersonas) en Total Agrarios Total desempleo corregido General Autnomos ajena propia total Mar Carbn Hogar 1980 6.828,4 1.484,0 1.573,0 136,8 49,8 341,8 10.413,8 791,6 11.205,4 1985 6.553,8 1.901,7 1.660,6 136,8 50,4 309,8 10.613,1 1.255,4 11.868,5 1990 8.657,8 2.173,0 843,2 555,3 1.398,5 129,3 44,4 184,7 12.587,7 1.357,5 13.945,2 1995 8.587,5 2.296,6 753,4 403,6 1.157,0 87,8 27,9 143,7 12.300,5 1.242,4 13.542,9 2000 11.263,6 2.591,1 809,8 325,8 1.135,6 75,7 17,2 152,9 15.236,1 863,8 16.099,9 2001 11.747,0 2.622,6 821,5 308,8 1.130,3 74,9 15,6 158,2 15.748,6 920,7 16.669,3 2002 12.079,3 2.674,9 852,3 297,2 1.149,5 74,1 14,1 188,2 16.180,1 1.001,0 17.181,1 2003 12.421,0 2.771,3 844,4 289,7 1.134,1 71,2 12,6 179,3 16.589,6 1.073,8 17.663,4 2004 12.947,2 2.880,5 789,8 279,1 1.068,9 69,9 11,2 184,2 17.161,9 1.121,0 18.282,9 2005 13.706,6 2.966,2 773,8 266,1 1.039,9 69,1 9,7 364,8 18.156,2 1.169,4 19.325,6 2006 14.338,8 3.052,9 747,4 254,1 1.001,5 68,0 9,0 300,1 18.770,3 1.209,1 19.979,3 2007 14.719,8 3.157,9 728,5 250,0 978,5 66,6 8,2 269,2 19.200,3 1.367,5 20.567,7 2008 13.862,4 3.079,8 775,9 229,8 1.005,8 64,0 7,7 286,0 18.305,6 2.156,1 20.461,7 2009 13.275,4 3.157,0 849,1 62,3 7,2 289,1 17.803,8 2.200,0 20.003,8 2010 13.161,4 3.100,5 858,2 60,1 6,2 291,7 17.585,0 1.900,0 19.485,0 2011oct 13.088,1 3.086,8 818,7 63,7 6,0 297,3 17.360,3 1.500,0 18.860,3 19802007 115,6% 112,8% 37,8% 51,3% 83,5% 21,3% 84,4% 72,7% 83,6% 7.891 1.674 729 250 594 70 42 73 8.786 576 9.362 20072011 11,1% 2,3% 16,3% 4,5% 27,1% 10,4% 9,6% 9,7% 8,3% 1.631,7 71,1 728,5 250,0 159,9 3,0 2,2 28,1 1.840,0 132,5 1.707,4 Fuente:SeguridadSocial

LacrisishareducidosignificativamenteelnmerodecotizantesenlaSeguridad Social(1.840milesdepersonas)conrepercusinenlaevolucindelosingresos por cuotassocialesquepuedeimplicarundescensodel4,1%nominalalfinaldelpresente ejercicio presupuestario en comparacin con 2008 (5.000 millones de euros, de los que4.500correspondenalacuotadecontingenciascomunes),elmomentodondese alcanzelmximohistricoderecaudacin. Elefectonegativosobrelarecaudacinenlacuotaporcontingenciascomunes se ha profundizado con el progresivo agotamiento de la prestacin contributiva por desempleo, que alcanza la cantidad de 163.670 beneficiarios durante los primeros 99

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras nueve meses del presente ao, y se ampla a los 386.859 beneficiarios cuando se comparaelmesdeseptiembrede2011conelmesdeenerode2010. Los impuestos compartidos presentan una tasa anual de crecimiento poco optimista (0,4%), bastante inferior al crecimiento nominal del PIB (2,7%) a pesar de contarconlaventajadelmayortipodegravamendelIVAenlosprimerossietemeses delaoenrelacinconelejercicioprecedente.Utilizandounaextrapolacinatodoel aodelosucedidoenlosprimerosnuevemesesysintenerencuentaunhipottico empeoramiento en el ritmo de actividad econmica en el ltimo trimestre del ao, para cumplir con el objetivo de dficit marcado (6% del PIB) sera necesario un descenso del gasto pblico de 28.241 millones de euros sobre el ao anterior, el equivalentea2,5puntosdelPIB.Unretoimposibleenlasactualescircunstanciasque, adems,implicaraunesfuerzodeunamagnituddifcildeimaginar;comoelementode comparacin puede servir el hecho de que una rebaja del 1% de la masa salarial de todoslosempleadospblicosimpliqueunahorroparaelsectorpblico(costeparalos afectados)de500millonesdeeuros.
Sendaconsolidacinfiscalcuentaspblicasespaolas APROBADAENELPROGRAMADEESTABILIDAD(MdeEconomayHacienda) PIBnominal %anualnominal %anualreal(previsin) saldocuentaspblicas%PIB enmillonesdeeuros diferenciaanual 2,8% 0,8% 1,6% 0,5% 4,1% 11,1% 0,5% 0,8% 2,0% 9,4% 2008 1.088.124 11,1% 2009 1.053.914 2010 1.062.591 0,8% 0,1% 9,2% 19.226,08 5,7% 5,0% 0,2% 2,8% 3,4% 0,5% 0,6% 9,2% 2011 1.091.281 2,7% 0,8% 6,0% 32.281,51 4,8% 2,3% 0,4% 1,3% 3,3% 0,3% 0,8% 6,0% 2012 1.125.111 3,1% 1,2% 4,4% 15.971,99 3,2% 0,4% 1,3% 0,3% 4,4% 3,0% 0,2% 0,4% 1,1% 2013 1.166.740 3,7% 1,8% 3,0% 35.002,79 14.502,68 2,1%

116.984,45 97.758,37 65.476,86 49.504,87

AGE+OrganismosAutnomos incluyendoefectosliquidacionesAA.TT. SeguridadSocial Comunidadesautnomas incluyendoefectosliquidacionesAA.TT. Corporacioneslocales incluyendoefectosliquidacionesAA.TT. AdministracionesPblicas

ElaboracinpropiaapartirdeProgramadeEstabilidaddelMinisteriodeEconomayHacienda.

Una disminucin del gasto de ese calibre parece un poco difcil de conseguir o, en el caso de hacerlo, tendra una repercusin muynegativasobre la actividad de la economa espaola. No es descartable el incumplimiento del dficit por parte de las Administraciones territoriales (as comunidades autnomashanalcanzadoenelprimersemestredelaoeldficitdetodoelao ylascorporacioneslocalesmuestrantambinsignosdedesfallecimiento)ydela SeguridadSocial,aquienseletieneasignadounsupervitde0,4puntosdelPIB, imposibledecumplirconelritmodeingresosygastosobservadohastajulio.Las proyecciones sealan un precario equilibrio en las cuentas de la Seguridad Social medido en trminos administrativos33, y conviene recordar que bajo el criterio de
ElsegmentocontributivopuedealcanzarunmuypequeosupervitqueobligaraautilizarelFondo deReservaenelaoprximodemantenerselatendenciaeneldescensodelascuotas.
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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Contabilidad Nacional, la Seguridad Social incluye adems el Servicio Pblico de EmpleoEstatalyelFOGASA,ambosconmuchasposibilidadesdeincurrirendficitpor lainsuficienteaportacindelaAdministracinGeneraldelEstadoparadarcoberturaa la diferencia entre sus ingresos propios y las obligaciones incurridas en polticas de gastodeambosorganismos. LaevolucindelosingresosdelaAdministracinGeneraldelEstadoen2011, por otra parte, no parece suficiente para que pueda cubrir las desviaciones de otras Administraciones,comoocurrien2010. Elhipotticoydifcilcumplimientodelobjetivodedficiten2011nofinalizael esfuerzo de ajuste de las cuentas pblicas porque en el ao 2012 debera volver a reducir el saldo negativo en 1,6 puntos adicionales. Este esfuerzo, no obstante, sera inferior al realizado en los dos aos precedentes y podra contar con la ayuda de un ritmodeactividadproductivosuperior(3,1%nominal;1,2%real),hastaelpuntoque,si se consiguiera sostener una tasa de crecimiento de los ingresos pblicos igual al PIB nominal,ladisminucindelgastonominalsereduciraatanslo4.066millonesde euros. La simulacin para el siguiente ejercicio (2013) realizada con los mismos criteriospresentamrgenesmsamplios,dadoquelaevolucindelosingresosigualal ritmo de actividad nominal con slo congelar el gasto pblico nominal del ao precedentepermitiraalcanzarel3%dedficitsobreelPIB. El principal escollo para cumplir con el rpido proceso de saneamiento de las cuentaspblicasaprobadoenelProgramadeEstabilidadescumplirconelobjetivode dficit en 2011, pero junto a este gran esfuerzo es preciso recuperar el ritmo de actividad hasta alcanzar una tasa de crecimiento no demasiado exigente en circunstancias normales y elevar la actual elasticidadrenta de los impuestos hasta la unidad, es decir, conseguir una evolucin de la recaudacin igual a la tasa de crecimientodelPIB.

4.4. Polticadeinfraestructuras:deldficitalderroche
La poltica de infraestructuras (transporte, hidrulicas, areas) es un factor clave en la dinamizacin de la economa y su crecimiento, pero ante todo debe dar respuesta a las necesidades de la poblacin, ser un elemento de cohesin y vertebracindelterritorioycontribuiraldesarrollodelaszonasmsdesfavorecidasde Espaa,unpasextenso,desigualmentepobladoycongrandesdiferenciasderiquezay desarrollo entre comunidades. La realizacin de infraestructuras debe responder a criteriossocioeconmicosquejustifiquensiemprelanecesidaddetalesobrasnoson un fin en s mismas y respetar siempre al mximo criterios medioambientales y de sostenibilidad. La mera acumulacin de proyectos de inversin no es un modelo de desarrolloyenEspaa,durantelasdosltimasdcadas,sehadetectadounafragilidad enladefinicindelaspolticasdetransporteymovilidadyhaabundadolapolticade construccindenuevasinfraestructuras(respondieranonoaunanecesidadreal).

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Lainversineninfraestructurasdeberanplanificarse,unmedioparalamejora de las condiciones de vida, trabajo y desarrollo de la sociedad y slo cuando contribuyan a progresar en este sentido debe plantearse su realizacin. No hay nada msineficienteycostosoqueunainfraestructura queagotasuutilidadalfinalizarsu construccin al carecer de un uso real posterior que justifique su construccin, que respondaaotrosinteresesinmobiliariosoespeculativosajenosalintersgeneral. La poltica pblica de infraestructuras de la ltima dcada (y de los prximos aossinocambiaelplanvigente)haestadoarticuladaentornoadosgrandesejes:un aumento sustancial de la red de infraestructuras de transporte mediante grandes planesplurianualesdeinfraestructuras(PIT20002007,PEIT20052020)yotroeje,de menor dimensin, de desarrollo de infraestructuras hidrulicas (Plan Hidrolgico Nacional,sustituidoporlaestrategiaAGUA).Espaaharealizadoungranesfuerzode inversineninfraestructurasyahoradisponedeunamodernareddeinfraestructuras detransporte,enalgunoscasosmuysuperioralaqueexisteenelconjuntodelaUnin Europea. La pregunta a realizar es conocer la necesidad de esas infraestructuras y su coste de oportunidad. El paso del tiempo ha demostrado que algunas no deberan haberse realizado, por lo menos con dinero pblico, porque no eran necesarias ni sostenibles desde el punto de vista econmico, social o territorial. En la etapa de desarrollismoycrecimientosinlmitesalcalordelaburbujainmobiliarianosevalor con suficiente exigencia la viabilidad y necesidad social de las infraestructuras anunciadas, primando los intereses privados y clientelares de promotores, constructoresypolticosdeturno. Elelevadogastonoharesueltoalgunosdelosdficitsdelsistemadetransporte de este pas. El transporte por carretera est saturado y no se ha desarrollado la alternativa del transporte de mercancas por ferrocarril, y slo recientemente se ha empezado a potenciar el transporte martimo de mercancas con iniciativas como las autopistas del mar. El ferrocarril se ha impulsado de forma muy desequilibrada (predominio de la alta velocidad) y se han impulsado autovas/autopistas sin trfico quecirculeporellas. En estos ltimos aos (PIT 20002007 y PEIT 20052020) se ha producido una crecienteexternalizacinyprivatizacindelgastopblicoeninfraestructuras,mediante empresas pblicas fuera de los presupuestos y frmulas de financiacin privada para queelesfuerzoinversornosereflejaraenunmayorendeudamientopblico:peajeen la sombra, activos financieros, canon al concesionario de la construccin y mantenimientodelainfraestructura.Alfinalestasfrmulashanlimitadolossaldosde lascuentaspblicaspresentadosoficialmente,perohandisparadoelcosterealdeestas infraestructuras a travs de los pagos anuales a realizar durante dcadas con un empeoramientoenlatransparenciaycontroldelopblico. DentrodelosPresupuestosGeneralesdelEstadosereflejaelesfuerzoinversor directodelaAdministracinGeneraldelEstadoydesusorganismosysociedades.En losltimosaos,lagranmayoradelgastopblicoeninfraestructuras(dostercios)se

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras harealizadoporempresaspblicasfueradelmbitodeconsolidacin(ycontrol)delos presupuestos:SEITTSA,ADIF,AENA,PuertosdelEstado,RenfeOperadora LacuantadelainversinpblicaeninfraestructurasyelporcentajedelPIBque representa aumentaron sensiblemente a partir de 1999 y ha consolidado un nivel superior.Entre1990y1994,lamediadeinversineninfraestructurasdetransportese situ en el 1,25%, descendi hasta el 0,90% en 19951999 y remont al 1,37% entre 2000y2004.Apartirde2005siguiaumentandoyentre2007y2010,elvolumende inversineninfraestructurasalcanz(einclusosuper)el2%delPIB,queconmotivo delacrisisdelasfinanzaspblicassehareducidohastael1,4%delPIBen2011. Infraestructurasdetransporte LaplanificacindeltransporteenEspaaenlasltimasdcadassehaplasmado ensucesivosplanesdeinfraestructurassegnelcriterioyprioridadesdelGobiernode turno. En los aos 80 y primeros 90 se plantearon varios planes sectoriales de infraestructuras de transporte y a partir de 1993 tomaron el relevo los planes integrales: Plan Director de Infraestructuras (19932007), Plan de Infraestructuras de Transporte (20002007) y el Plan Estratgico de Infraestructuras y Transporte (2005 2020).Durantelosprimerosaos,elgruesodelainversinpblicaeninfraestructuras de transporte iba dirigido a la red de carreteras (creacin de una red radial de autovas), con la nica excepcin de la construccin de la lnea de alta velocidad MadridSevilla(1992).Lasituacincambiconlaapuestadecididaporeltrendealta velocidaddelPIT20002007yelPEIT20052020. PlandeInfraestructurasdeTransporte(PIT)20002007 Esteplantenacomoobjetivosservirdeinstrumentoparalaconvergenciareal de Espaa, facilitar la integracin de nuestras redes en las redes transeuropeas de transporteycontribuiralavertebracinycohesinterritorialdelpas.Elplancontaba con una previsin de inversiones de 102.900 millones en el periodo 20002010 (un promedio anual del 1,4% del PIB previsto). El destino de estas inversiones era principalmente el ferrocarril (40%) y las carreteras (39%), con un peso menor para aeropuertos (11%), puertos (7%) y otras actuaciones (3%). La financiacin de estas inversionesprocedasobretododefondospblicos(60%)conunpesorelevantedela financiacin privada a travs del sistema concesional de infraestructuras (20%) y los fondoseuropeos(20%).LaprincipalnovedaddelPIT20002007fuelaapuestaporel trendealtavelocidad,conelobjetivodellevarloatodaslascapitalesdeprovincia,con unaredradialconcentroenMadridyunavelocidadmximade350km/h.Peroesta fuerteapuestanosetrasladalareddecercanasyseabandonlaredconvencional de ferrocarril. En 2004, el PSOE sustituy este plan por el PEIT, que no obstante mantuvoalgunasdelasprincipalesactuacionesrecogidasenelplananterior. PlanEstratgicodeInfraestructurasyTransporte(PEIT)20052020 El PEIT est diseado para un periodo amplio (20052020), con un volumen considerable de inversiones previstas (unos 250.000 millones) destinadas

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras principalmentealtransporteporferrocarril(49%)yenmenormedidaaltransportepor carretera (27%), transporte martimo y puertos (9%), transporte areo (6%) y otras actuaciones(9%).LagranapuestadelPEITeselferrocarril(dealtavelocidad),mientras que la inversin en carreteras pierde relevancia respecto a planes anteriores. El PEIT prevunafinanciacinmixta:un60%delosrecursosseobtendrdelospresupuestos yel40%procederdefinanciacinextrapresupuestariapblicoprivada(elplanrecoge una participacin privada del 20% sobre el total). El modelo de financiacin de las infraestructuras de transporte terrestre impuesto al amparo del plan se basa en gran medida en el llamado peaje en la sombra y, adems, el Ministerio de Fomento y SEITTSAtenanprevistalaentradadeconstructorasyentidadesfinancieraseneldiseo ygestindelasinfraestructuras. Uno de los aspectos positivos del PEIT es que consagra en Espaa una red de infraestructuras de transporte terrestre (carretera, ferrocarril) con forma de malla, lo que supone un avance que reequilibra territorialmente el modelo radial impuesto durante dcadas. El PEIT aborda aspectos interesantes de modernizacin y extensin de las infraestructuras de transporte, pero se apoya en algunos instrumentos equivocadosynoatiendealgunosdelosdficitsdelasinfraestructurasylossistemas detransportedeestepas,muyligadosambosalusoyplanificacindelterritorioyel debate movilidad/accesibilidad. No se abordan cuestiones prioritarias como las relativasalmodelodeurbanismo,viviendayexpansinterritorialquedeterminanen granmedidalasnecesidadesfuturasdetransportedepersonasymercancas;selimita a generar nuevas infraestructuras de transporte al servicio de la lucrativa expansin urbanstica, obviando criterios de planificacin territorial y sostenibilidad. Por otro lado,lasaturacinydeteriorodelosmediosdetransportecolectivodeproximidadhan sidoevidentesenlosltimosaos,especialmenteenlosserviciosdetrendecercanas y en los atascos de acceso a las grandes ciudades, un aspecto no considerado prioritarioenelPEIT. FERROCARRIL En la ltima dcada se ha puesto en marcha un nuevo sistema ferroviario conforme a las directivas europeas, con medidas financieras, reglamentarias y organizativas que tienden hacia la liberalizacin del sector: saneamiento de Renfe, aprobacin de los contratosprograma de Renfe Operadora y ADIF, separacin de la gestindelainfraestructura(ADIF)ydelosserviciosferroviarios(RenfeOperadora)yla liberalizacin del transporte de mercancas por ferrocarril a raz de la Ley del Sector Ferroviario (2005). La mayora de la inversin en alta velocidad se externaliz de los presupuestos mediante sociedades pblicas (GIF, ADIF) que han recibido cuantiosas aportacionespblicas,sehanendeudadopararealizarlasobrasyesdifcilquecubran los costes de mantenimiento de la infraestructura y mucho menos la amortizacin anualdelainversinrealizada. Enferrocarrilsehanpriorizadolaslneasdealtavelocidad(comoalternativaal avin)endetrimentodeldesarrollodelferrocarrilconvencional,delascercanasyde las mercancas, que han recibido inversiones de carcter marginal. Con la enorme cantidad de recursos dedicados a la alta velocidad y el empeo de hacerla llegar a todaslascapitalesdeprovinciashubierasidoposibledesarrollarunareddeAVEms

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras reducida (limitada a aquellos trayectos que por distancia y volumen de viajeros lo requeran)yhabrahabidorecursosparamejorarlaredconvencionaldeanchoibrico que permite velocidades de 200 km/h (competitiva para distancias inferiores a 500 kilmetros),haberpotenciadolareddecercanasenaquellasreasurbanasquemslo necesitan y haber apostado por el ferrocarril de mercancas. Para amplias zonas de Espaalaaltavelocidadnoeraniprioritarianilasolucinparasusproblemasrealesde comunicacin.Sloes,sinembargo,laexistenciademsymejoresserviciosdetrenes decercanasyregionales.Elcosteeconmicoymedioambientalhubierasidomenory el beneficio social mayor. Es imprescindible eliminar los obstculos que impiden al ferrocarril convencional ser una alternativa competitiva: la mejora del trazado ferroviarioeliminandotramosobsoletos,laelectrificacinyeldesdoblamientodelos numerosostramosdevanica,unasfrecuenciasdeservicioatractivas... Laposibilidaddequeelferrocarrilconstituyaunaalternativarealaltransporte de mercancas por carretera se ve lastrada por unas infraestructuras ferroviarias insuficientes e ineficientes, cuando el ferrocarril sera el medio ms ecolgico y eficienteparaabsorbergranpartedeltrficodemercancasdemediaylargadistancia. Larecuperacindelferrocarrilcomomediorelevanteenmercancaspasaporlamejora de la infraestructura ferroviaria y su adaptacin y flexibilidad ante las nuevas necesidades del sistema productivo, mejorando su interconexin con las plataformas logsticasylospuertosmartimosdelacostaatlnticaymediterrneaquerefuerceel papel de los puertos espaoles como receptores de mercancas y su posterior distribucin nacional e internacional. El transporte de mercancas por carretera est saturado y genera numerosos problemas de movilidad. Alternativas ms eficientes como el transporte de mercancas por ferrocarril o por barco (autopistas del mar) deben ser los elementos sobre los que se base el trfico de mercancas de media y largadistanciayfuturoscrecimientosdelademandadetransportedemercancas. En este sentido, el Gobierno present en 2010 el Plan Estratgico para el ImpulsodelTransporteFerroviariodeMercancasenEspaa.Unplanparalosprximos diezaos(hasta2020)queprevmovilizar7.512millonesdeorigenpblicoyprivado paraintegrareficazmenteelferrocarrilenlacadenalogstica,mediantelacreacinde una red eficiente bien conectada con puertos y terminales logsticas. El objetivo es duplicarlacuotademercadodelferrocarrileneltransportedemercancasdesdeel4% actualhastael810%.Esteplanapuntaenlabuenadireccin,peroresultaclaramente insuficiente: la cuota de transporte de mercancas que pretende alcanzar en 2020 es inferioralaqueyaexistaen1997(10,3%)ysesitaclaramentepordebajodelacuota quetieneactualmenteenotrospases(Alemania,Francia,GranBretaa).Ladotacin econmicaesrelevanteyesunprimerpasopararevertirlanegativatendenciadelas ltimasdcadasalimentadaporladejacindelaAdministracin,perosernecesaria unadotacinmayorsirealmentesepretendeapostarporeltransportedemercancas enferrocarril:elcostetotalprevistodeesteplandemercancasessimilaralcostede unosolodeloscorredoresdealtavelocidaddepasajeros.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Encarreteraselesfuerzosepusoenprimerlugarenlaconstruccindenuevos ejes de gran capacidad, inicialmente de carcter radial, siguiendo las antiguas carreterasnacionalesyposteriormentesehanarticuladoejestransversalesquearrojan un trazado en malla o red bastante completo a nivel nacional. La prioridad en la construccindegrandesejesdeautovasyautopistashadesplazadoelmantenimiento, acondicionamiento y mejora de las carreteras de rango inferior, la eliminacin de puntos negros en las carreteras, la construccin de variantes urbanas, as como la construccin de carreteras de rango inferior. En materia de carreteras ha ocurrido como con el AVE, han primado las grandes inauguraciones, aunque no fueran necesariasporelvolumendetrficoysuponganunelevadocostedemantenimientoe impliquen un mayor impacto ambiental. Las autovas y autopistas deberan haberse reservadoparatrayectosquerealmentejustificaransunecesidad. Las carreteras espaolas estn divididas en diferentes redes segn la Administracin de la que dependen. La Red de Carreteras del Estado constituye un activopblicoconunelevadovalorpatrimonial.Eslaquecanalizaunmayorvolumen detrfico,yestcompuestapormsde25.000kilmetros,delosque9.500sonvas de gran capacidad (autopistas, autovas y carreteras de doble calzada). Del Estado dependeel75%deloskilmetrosdevasdegrancapacidaddeEspaa,mientrasque lascomunidadesautnomasylasdiputacionesycabildossonresponsablesdel90%del resto de vas. Por la Red del Estado circula ms de la mitad del trfico interurbano y cercadedosterciosdeltrficointerurbanodevehculospesados. La correcta conservacin de la red viaria es esencial por dos razones fundamentales:lascondicionesdeservicioestndirectamenteligadasalestadodelaredy el elevado esfuerzo inversor que supone la construccin de carreteras obliga a preservarlasdeladegradacinquesuponesuusoyelpasodeltiempoparamantenersu capacidaddeuso.Cabraaadirlarelacinquetienelaconservacindelascarreterascon esalacrasocialyeconmicaquesuponenlosaccidentesdetrfico.Losrecursosdestinados a conservacin de las carreteras siguen siendo insuficientes para una red que ha experimentado un fuerte crecimiento en las ltimas dcadas, y siguen por debajo del objetivofijadoporelGobiernodeinvertirenconservacindecarreterasel2%anualdel valor patrimonial de la red. Estas inversiones van destinadas a reposicin y mejora de carreteras, seguridad vial, mantenimiento y viabilidad, explotacin de carreteras, acondicionamientodeautovasdeprimerageneracinydetravesas. AEROPUERTOS La red de aeropuertos de este pas, la inmensa mayora pblicos y pertenecientes a AENA, ha visto cmo en estos aos se ampliaban sus principales aeropuertosyseincorporabanotrosnuevosalared.Finalizadoslosgrandesproyectos deampliacinaeroportuariadeMadridBarajasyBarcelonaElPrat,yantesuelevado endeudamiento, la inversin de AENA (excluidadel cmputo de los presupuestos) ha disminuido sensiblemente en los ltimos aos. Los recursos destinados a seguridad area e inversiones aeroportuarias por el resto de organismos estatales ha sido poco relevante.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Durante estos aos se ha producido una saturacin por acumulacin de aeropuertos pblicos y privados de dudosa viabilidad operativa en un previsible marco futuro de altos precios de los combustibles y vinculados en ocasiones a operaciones inmobiliarias y urbansticas fallidas, que eran las que justificaban y rentabilizabansuconstruccin.Yahayalgunosejemplosevidentesdequeenmuchos casosestosaeropuertosnosuponenmsqueunpozosinfondoderecursosparalas diferentes Administraciones Pblicas implicadas. Adems se va a producir una doble saturacin de infraestructuras de alta capacidad y largo recorrido (estaciones de alta velocidad y aeropuertos) en muchas provincias y zonas poco pobladas, mientras carecen de otro tipo de infraestructuras bsicas y conexiones de transporte fundamentaleseneldaadadeesosterritorios.
Inversin pblica en infraestructuras. Acumulado 2007-2011
Tipo de infraestructuras por oganismo: Entes Pblicos y Estado Soc. Mercantiles Estatales
Datos en millones de euros

Total

Distribucin total
en %

Carreteras Ferrocarriles Puertos y seguridad martima Aeropuertos y seguridad area Hidrulicas Medioambientales Otras TOTAL

16.910 6.307 52 59 8.281 2.395 569 34.574

5.541 29.217 7.047 9.567 9.510 47 195 61.125

22.451 35.524 7.099 9.626 17.791 2.443 765 95.698

23% 37% 7% 10% 19% 3% 1% 100%

InfraestructurasHidrulicas Eldesarrolloeimpulsopblicodelasinfraestructurashidrulicascorresponden al Ministerio de Medio Ambiente. En los ltimos aos, ms de la mitad de las inversionespblicasenmateriahidrulicasehanrealizadofueradelospresupuestos,a travsdelassociedadesdeaguas.Dentrodelospresupuestos,laDireccinGeneraldel Agua(MinisteriodeMedioAmbiente)ylasdiferentesConfederacionesHidrogrficasse repartenlagestindelosrecursosdestinadosainfraestructurashidrulicas. BajolosgobiernosdelPP,lapolticadeinfraestructurashidrulicassedesarroll alamparodelPlanHidrolgicoNacional(PHN).Esteplanrespondaalalgicaqueha guiado la poltica de aguas durante dcadas: aumentar constantemente la oferta de recursoshdricosparaatenderalademandacreciente.Paraellohayquellevarelagua all donde se demanda y la construccin de pantanos (estaban previstos 70 nuevos embalses) y los trasvases jugaban un papel relevante para compensar los dficits de algunascuencas,conelderogadotrasvaseEbroSeguracomomedidaprincipal. Tras el triunfo del PSOE en 2004, el PHN fue en gran medida sustituido por el ProgramaAGUA(ActuacionesparalaGestinylaUtilizacindelAgua).Losejesbsicosde este nuevo programa plantean la triple dimensin del agua derivada de su valor

Fuente: Presupuestos Generales del Estado aprobados

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras econmico, social y ambiental, as como la gestin integral del agua en cada cuenca, definiendo el concepto de cuenca global que incluye, adems de los ros y acuferos, el litoraldelacuencadondesepuedaobteneraguapordesalacin.Elaspectomsvisibledel ProgramaAGUAhasidolasustitucindelostrasvasespordesaladorascomomtodode obtencindelaguaquedemandanlaeconomaylasociedadespaolas. La filosofa que gua este nuevo programa parece a priori ms razonable y adaptada a los criterios de sostenibilidad y de ahorro de agua, en contraste con el desarrollismoanterior.Noobstante,elprogramaAGUApersigueobtenerlosrecursos hdricosmedianteinfraestructurasmseficientesydemenorimpactomedioambiental, pero sin cuestionar el modelo de crecimiento econmico que genera esa demanda intensiva y creciente de agua (regado intensivo e ineficaz, edificacin residencial masivayturismo).Nosemodificalaapuestadefondoyloquesehaceessustituirun modelo desarrollista de presas y trasvases por otro basado en desaladoras. Las propuestasenmateriahidrulicadebenapostarporelahorroylaeficienciaeneluso del agua, identificar y planificar las necesidades prioritarias y secundarias de uso del agua para el conjunto del pas, adaptar el modelo de desarrollo socioeconmico a la disponibilidaddeaguaynoalainversacomohastaahora,recuperarelvalordelagua como elemento fundamental para el territorio y el medio ambiente, superando el enfoquequelareduceameramateriaprimaparalaobtencindepingesbeneficios. La mayora del agua que se consume tiene un uso agrario, industrial o de servicios (muyporencimadelconsumoresidencial)ydebepriorizarseenestossectoreselesfuerzopara mejorar la eficiencia y ajustar la demanda de recursos hdricos. Adems debe invertirse en renovarcompletamentelareddeconduccionesycanalizacionesporlaselevadasprdidasde agua que soportan (estimadas todava en el 17% del total). Deben hacerse esfuerzos adicionalesenladescontaminacindeacuferosyextensindelosplanesdedepuracinde aguas.Gravarelconsumoexcesivodeaguaencualquieractividadgarantizandounmnimo necesarioasequibleeincentivarvapreciossuahorro.Enmateriaurbanstica,losinformesde las Confederaciones Hidrogrficas sobre la existencia de suficientes recursos hdricos en los nuevosdesarrollosurbanosdeberanservinculantesparasuaprobacin. SegnuninformeelaboradoporGreenpeace34en2005,enEspaasloel11%delas aguassuperficialestieneunacalidadaceptableyapenasel16%delassubterrneassepuede beberoutilizarpararegar.Estacifradaunaideadeldeterioroycontaminacindelasaguas, culpandodeestasituacinalosvertidosindustrialesyurbanosyalasmalasprcticasagrcolas yganaderas.Lapresinurbansticaydenuevoscultivosagravaanmslasituacin.Elinforme concluyequelacontaminacindelaguaeselfactorquemsinfluyeenlaprdidaderecursos hdricos. La lucha contra la contaminacin permitira aumentar en mayor medida la disponibilidad de recursos que la construccin de embalses, canalizaciones o trasvases. El ahorro, la sostenibilidad, la reutilizacin y la lucha contra la contaminacin de los recursos hdricosdebenserlosejesdeactuacinqueguenlapolticahidrulicadeestepas.

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Agua:LacalidaddelasaguasenEspaa.Unestudioporcuencas,disponibleenwww.greenpeace.es

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4.5. SituacinyevolucindelaI+D+ienEspaa
Uno de los principales desequilibrios de la economa espaola mantenido histricamente ha sido el reducido esfuerzo que ha dedicado a las actividades de investigacin cientfica y desarrollo tecnolgico. Durante los ltimos 30 aos ha aumentadosugastoenI+DaunritmomayorquesuProductoInteriorBruto,loqueha permitidoquecrecieradel0,43%delPIBen1981al1,38%en2009.Elproblemahasido que el resto de pases igualmente han incrementado tambin su apuesta por la investigacinyeldesarrollo(lospasesdelazonaeurodestinabanenpromedioel2,05% desuPIBainvestigacinydesarrolloyel2,07%enlaUE15)y,portanto,labrechanoha disminuidoconlasuficienterapidez,niseprevsuconvergenciaamedioplazo,apesar de que ya ha sido anunciada varias veces como un objetivo con fecha concreta al presentarcadaunodelosltimosplanesdeinvestigacincientficatcnica. Elmximohistricoalcanzadoen2008(14.701millones)sehareducidoun1% en2009(hasta14.582millones)ylaprevisinde2010esunareduccinadicionaldel 1,7%anual.ElgastoenI+DenrelacinalPIB,noobstante,siguiaumentandoen2009 debidoaquelacadadelPIBeneseaofuesuperioralacadadelgatoenI+D,perola previsin en 2010 es una disminucin sobre el PIB del gasto en investigacin y desarrolloporprimeravezdesdelosaosnoventadelsigloXX.
Gasto en I+D en Espaa (% del PIB)
1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0,90 0,80 0,70 0,60 0,50 0,40

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 P2010

La Estrategia de Lisboa fij en 2000 unos objetivos a alcanzar por la Unin Europeaendiversasmaterias.Entreotrosplanteabalograren2010quelaUEdestinara a I+D el 3% de su PIB (rebajado al 2% en el caso de Espaa) y que el sector privado

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras financiara dos tercios de la I+D. Estos son los objetivos que han guiado los sucesivos planes de I+D diseados e implementados por los gobiernos del PP y PSOE durante estos aos y que han incumplido sistemticamente los objetivos marcados. Como ocurridurantelacrisisdelosaosnoventadelsigloXXseestreduciendoelgastoen I+D, especialmente en el sector empresarial. Entonces fue necesaria casi una dcada para superar el esfuerzo de I+D en relacin al PIB previo a la crisis. Es necesario que ahora la respuesta ante la crisis sea diferente y no cercene el incipiente esfuerzo realizadodurantelosaosanteriores,perolosdatosnoapuntanenesadireccin.Los ltimos aos de crisis no han contribuido a reforzar las polticas de I+D en algunos pasescomoEspaa,dondeseestndebilitandolosavancesconseguidos,mientrasque otros pases redoblan su apuesta por la I+D+i y aumentan los recursos pblicos dedicadosaestapoltica,comoeselcasodeEstadosUnidos,AlemaniaoFrancia. La brecha negativa que separa a Espaa de la UE en esfuerzo en I+D se ha reducidomuylentamenteenlosltimos15aos,bajandodel1,06%delPIBen1995al 0,72% del PIB en 2009. Es decir, en 2009 Espaa debera haber destinado adicionalmenteaI+Del0,72%delPIB(unos7.000millones,un50%ms)simplemente paraconvergerconelesfuerzoactualdelaUE15,sintenerencuentaeldficitenI+D acumulado durante dcadas y la desigual situacin competitiva que ese dficit ha generado. Si en 14 aos la brecha se ha reducido en el 0,34% del PIB, a este ritmo serannecesarios30aosparaconvergerconEuropaengastoenI+DenrelacinalPIB. Es evidente que, a pesar del esfuerzo realizado, dicho esfuerzo es claramente insuficiente. Cules son los sectores responsables de este dficit inversor en I+D? En Espaa,elgastoenI+Desejecutadoprincipalmenteporelsectorempresarial,seguido porlaeducacinsuperior(universidades)yporelsectorpblico.Alcompararconlos datoseuropeosseconstataquelamayorpartedeldficitespaolenmateriadeI+Dse debealreducidoesfuerzodelsectorempresarial:6delas7dcimasdelPIBquenos separan de la UE proceden del sector empresarial (el 82% del diferencial) y la otra dcima del PIB de la educacin superior, mientras que el sector pblico supera ligeramenteelpromedioeuropeo. Al analizar el gasto en I+D es necesario diferenciar entre el organismo que financiaelgastoyaquelqueejecutadichogasto,quenotienenporqucoincidir.En Espaaeselsectorpblicoquiensostieneyfinanciaengranmedidalainvestigacin, tantopblicacomoprivada,superandolamediaeuropeaengastopblicodestinadoa I+D.En2009,elsectorempresarialejecutmenosdel52%delgastototalenI+D,pero slofinanciel43%delgastototalenI+D,unporcentajequesehavenidoreduciendo enlaltimadcadayquesealejacadavezmsdelobjetivofijadoporlaUE(66,7%).El gastopblicoenI+Dhaaumentadoenlosltimosaosaunatasasuperior,ganando relevanciaaunsectorprivadoquenohasidocapazdeincrementarsuapuestaenI+D almismoritmoquelohacaelsectorpblico,yesoteniendoencuentaqueelsector empresarial computa como recursos propios los abundantes crditos pblicos reembolsablesconcedidosenlosltimosaosaactividadesdeI+D.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras PrincipalesrasgosdelapolticapblicadeI+D+i El sector pblico ha realizado un esfuerzo importante en poltica de investigacin,desarrolloeinnovacindurantelosltimosaos.Elaumentonominalde losfondosdestinadosaestapolticahasidoconsiderable:sehamultiplicadopor8en trminosnominalesentre1995y2009.Sinembargo,cuandoseanalizanendetallelas cifras,lapositivaimageninicialsedifuminabastanteyserelativizalaapuestadecidida porelI+D+iquesehapublicitadoporpartedelossucesivosgobiernos.
10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Poltica de I+D+i (millones de euros)


gasto total activos financieros gasto real

Durante aos se han ido desarrollando sucesivos planes para impulsar el esfuerzo en I+D+i. Hasta 2011 se han publicado seis ediciones del Plan Nacional de Investigacin Cientfica, Desarrollo e Innovacin Tecnolgica, que cubren desde el periodo 19881991 hasta el 20082011. Dentro de cada plan se incluan acciones de choque para impulsar la I+D+i, tanto la pblica como la privada. Los resultados alcanzadoshansidoclaramenteinferioresalosobjetivosplanteados.Sucesivamentese han ido incumpliendo las metas que se marcaban en los planes y cuando se alcanzaban, era con bastantes aos de retraso. Se acaba de reformar la Ley de InvestigacinCientficayTecnolgicade1986,queeslaquehagobernadoelsistema pblicodeinvestigacinenlosltimos25aos,yqueacabadesersustituidaporlaLey 14/2011, de la Ciencia, la Tecnologa y la Innovacin. La poltica pblica de I+D+i depende de diversos organismos y Administraciones, no siempre con los mismos intereses: los ministerios ms implicados en esta poltica (Ministerio de Ciencia e Innovacin, Ministerio de Industria, Ministerio de Educacin, Ministerio de Defensa), as como el CSIC y los diferentes OPI estatales, las Universidades y el resto de organismospblicosdeinvestigacindependientesdelascomunidadesautnomas.

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Poltica de investigacin, desarrollo e innovacin
Total I+D+i I+D+i civil I+D+i militar innovacin civil y militar (*)

ao

gasto total

gasto activos real financieros

gasto total

gasto activos real financieros

gasto gasto activos total real financieros

1995 1.244,3 1.181,6 62,7 n/d n/d n/d n/d n/d n/d n/d 1996 1.151,3 1.088,7 62,6 n/d n/d n/d n/d n/d n/d n/d 1997 1.415,3 1.138,6 276,6 n/d n/d n/d n/d n/d n/d n/d 1998 1.885,3 1.213,0 672,3 n/d n/d n/d n/d n/d n/d n/d 1999 2.764,7 1.361,4 1.403,3 n/d n/d n/d n/d n/d n/d n/d 2000 3.048,2 1.449,1 1.599,1 n/d 1.155,7 n/d n/d 293,5 n/d n/d 2001 3.522,8 1.708,2 1.814,6 n/d 1.388,5 n/d n/d 319,7 n/d n/d 2002 3.792,0 1.802,3 1.989,7 2.301,3 1.488,5 812,8 1.490,6 313,8 1.176,8 1.588,8 2003 4.045,5 1.996,9 2.048,6 2.672,9 1.674,2 998,6 1.372,6 322,7 1.050,0 1.462,1 2004 4.276,8 2.083,3 2.193,5 2.903,8 1.780,3 1.123,5 1.373,0 303,0 1.070,0 1.546,0 2005 5.018,1 2.313,3 2.704,8 3.687,8 1.997,6 1.690,2 1.330,3 315,7 1.014,6 1.511,2 2006 6.549,3 2.914,3 3.635,0 4.869,3 2.592,3 2.277,0 1.680,0 322,0 1.358,0 2.398,7 2007 8.122,8 3.783,4 4.339,4 6.540,6 3.426,2 3.114,3 1.582,2 357,1 1.225,1 2.731,9 2008 9.427,9 4.147,6 5.189,4 7.767,6 3.795,8 3.880,8 1.660,3 351,8 1.308,6 2.954,7 2009 9.661,9 4.176,0 5.485,9 8.203,3 3.867,3 4.336,0 1.458,6 308,7 1.149,9 2.689,6 2010 9.270,8 3.572,2 5.698,6 8.088,0 3.340,3 4.747,7 1.182,8 231,9 950,9 2.478,6 2011 8.586,4 3.390,2 5.196,2 7.577,1 3.185,0 4.392,0 1.009,3 205,2 804,1 1.944,5 Fuente: Presupuestos Generales del Estado. Datos en millones de euros. De 1995 a 2000 datos de presupuesto inicial. De 2001 a 2011 datos de presupuesto aprobado (*) El gasto en innovacin recoge solamente el gasto de innovacin en telecomunicaciones, sociedad de la informacin y armamento de defensa

El aumento de los recursos asignados a la poltica de I+D+i se ha producido a base de incrementar los fondos dotados como activos financieros (prstamos reembolsablesyaportacionespatrimoniales)enmuchamayormedidaqueelgastoreal eninvestigacinydesarrollo(salariosygastocorriente,transferencias,inversin).Los activos financieros no constituyen, al menos tericamente, un gasto pblico, ya que sonaportacionespatrimonialesoprstamosreembolsables.Otracuestinesqueson uninstrumentodelquehanabusadolosltimosgobiernosparaenmascararelgastoy que no tuviera su impacto en el clculo del dficit pblico. Pero estos activos financieros s ha habido que financiarlos y han tenido su reflejo en el aumento de la emisindedeudapblicaduranteestosaos.LamayoradelosfondosdeI+D+i(casi dos tercios) corresponde a activos financieros, no a gasto real. Durante los aos de bonanza, el grueso del aumento de los fondos de esta poltica se ha basado en los activosfinancieros.Cuandohallegadolacrisis,elajustehasidomayorenelgastoreal de investigacin y desarrollo y ha afectado en menor medida a los prstamos y aportacionespatrimoniales,almenosdemomento. El problema de los activos financieros destinados a investigacin, desarrollo e innovacinesqueunporcentajemuyelevadodelosmismosnollegafinalmenteaser ejecutado, por lo que se produce una seria distorsin de los datos. Los activos financieros constituyen el grueso del presupuesto de la poltica de I+D+i, pero en los ltimos aos slo se ha ejecutado en torno al 80% de los mismos (e incluso un porcentajeclaramenteinferiordelosactivosfinancierosquedependendelMinisterio de Ciencia e Innovacin). Deben abordarse los problemas estructurales que determinan esos bajos porcentajes de ejecucin, reducen el apoyo efectivo a esta

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras poltica y distorsionan la imagen del gasto pblico en I+D+i al mostrar un esfuerzo presupuestadomuysuperioralrealejecutado. Poltica de investigacin, desarrollo e innovacin
Total I+D+i I+D+i civil I+D+i militar innovacin civil y militar (*)

ao

gasto total

gasto activos real financieros

gasto total

gasto activos real financieros

gasto gasto activos total real financieros

1995 95% 5% . . . . . . . 100% 1996 95% 5% . . . . . . . 100% 1997 80% 20% . . . . . . . 100% 1998 64% 36% . . . . . . . 100% 1999 49% 51% . . . . . . . 100% 2000 48% 52% . 38% . . 10% . . 100% 2001 48% 52% . 39% . . 9% . . 100% 2002 48% 52% 61% 39% 21% 39% 8% 31% 42% 100% 2003 49% 51% 66% 41% 25% 34% 8% 26% 36% 100% 2004 49% 51% 68% 42% 26% 32% 7% 25% 36% 100% 2005 46% 54% 73% 40% 34% 27% 6% 20% 30% 100% 2006 44% 56% 74% 40% 35% 26% 5% 21% 37% 100% 2007 47% 53% 81% 42% 38% 19% 4% 15% 34% 100% 2008 44% 55% 82% 40% 41% 18% 4% 14% 31% 100% 2009 43% 57% 85% 40% 45% 15% 3% 12% 28% 100% 2010 39% 61% 87% 36% 51% 13% 3% 10% 27% 100% 2011 39% 61% 88% 37% 51% 12% 2% 9% 23% 100% Fuente: Presupuestos Generales del Estado. Datos en porcentaje. De 1995 a 2000 datos de presupuesto inicial. De 2001 a 2011 datos de presupuesto aprobado (*) El gasto en innovacin recoge solamente el gasto de innovacin en telecomunicaciones, sociedad de la informacin y armamento de defensa

Fueron los gobiernos del Partido Popular los que generalizaron el uso de los activos financieros para financiar la expansin del gasto en I+D+i, en su caso para financiarlafabricacinyadquisicindearmamentopesadohacindolopasarporgasto en I+D+i. El PSOE, que denunci el mal uso de ese instrumento cuando estaba en la oposicin,noslolomantuvosinoquelogeneralizigualmentealainvestigacincivil. El abuso de este instrumento ha provocado la actual y abultada deuda por parte del Ministerio de Defensa35, generada a partir de los activos financieros (prstamos) que sirvieron para financiar la fabricacin y adquisicin de dicho armamento camuflado comoI+D+iyqueahoraelMinisteriodeDefensaesincapazdepagar. ElgastomilitartuvoungranpesoenlapolticadeI+D+ibajolosgobiernosdel PP, debido a la inclusin como gasto en esta poltica de los fondos destinados a la fabricacin de los grandes proyectos de armamento (avin de combate Eurofighter 2000,carrosdecombateLeopardyPizarro,fragatasF100,avindetransportemilitar A400M, helicptero de ataque Tigre, submarinos S80, buque de proyeccin estratgica),altiempoquelapolticacivildeI+D+isemantenaennivelesridculos.El mayorimpulsodelainvestigacincivil(yaconlosgobiernosdelPSOE)haprovocado que el gasto militar haya perdido relevancia en el total, aunque todava hoy siga
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Elcostedeestosproyectossesitayaenlos27.000millones,conunaprevisinfinalmuysuperior.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras concentrando un volumen muy elevado de recursos (se siguen dotando activos financierosparafinanciarlafabricacindelcitadoarmamento). Otro mecanismo que han usado los gobiernos para inflar las cifras de investigacinydesarrollohasidolademezclarlosdatosjuntoconlosdeinnovacin tecnolgica,undestinoque,sibienesnecesariofomentarigualmenteparalamejora denuestrosistemaproductivo,esdiferentedelaI+Dynodeberanofrecerselosdatos de forma conjunta. Adems, el problema es que en las partidas de innovacin tecnolgica y de investigacin para la sociedad de la informacin se han introducido programasquenisiquieratenanlaconsideracindegastoeninnovacintecnolgica, peroelobjetivoeraquelascifrasagregadasdeinvestigacin,desarrolloeinnovacin lucieran lo mejor posible. Durante estos aos, el gasto en innovacin asociado a la fabricacin de armamento, a telecomunicaciones y a la sociedad de la informacin (implantacin de telefona mvil, plan AVANZA y extensin de la administracin electrnica,implantacin de la televisin digital terrestre)ha concentrado ms de un terciodeltotaldelpresupuestoatribuidoalapolticadeI+D+i. Segn han ido disminuyendo los activos financieros ligados a la compra de armamento (porque van finalizando los proyectos o se renegocian para aminorar la cuanta anual de los pagos a costa de alargar el periodo de devolucin), han ido aumentando los destinados a financiar las actuaciones de innovacin en telecomunicaciones y sociedad de la informacin y en general los prstamos y aportacionesalI+Dempresarial. Elgastorealdestinadoalainvestigacincivilsuponeunaparteminoritariadel gasto total de esta poltica. El conjunto del gasto real en I+D+i de uso civil ha venido concentrandoentornoal40%delosfondosasignadosaestapolticayeseporcentaje nohaaumentado,aunqueslohahechoelvolumenrealdefondos.Conestosrecursos sesostieneprincipalmenteelsistemapblicodecienciaeinvestigacin,alCSICyalos diferentesorganismospblicosdeinvestigacin(OPI),seotorganlasdiferentesbecas de investigacin, las transferencias corrientes y de capital que financian diferentes proyectosdeinvestigacin,tantopblicoscomoprivados,lastransferenciasdelCentro paraelDesarrolloTecnolgicoIndustrial(CDTI) Durante estos aos de impulso del presupuesto pblico de I+D+i han aumentado los fondos destinados a la investigacin bsica (desarrollada sobre todo desdecentrospblicos),peroelaumentohasidoanmayorenlosfondosyrecursos destinadosalainvestigacinyeldesarrollorealizadosporlasempresas.Yahoraqueha llegado la crisis y se estn reduciendo los fondos, el ajuste se est cebando especialmente con la investigacin pblica y en los organismos pblicos de investigacin.Apesardeestaapuestanosehaconseguidoqueelsectorempresarial d el salto adelante requerido en materia de I+D+i. Esa sigue siendo la gran tarea pendienteydebenanalizarsecrticamentelaspolticasydecisionesadoptadashastala fechaquenohanlogradoqueelsectorprivadoapuestedeverdadporlaI+D+iysiga basandosuestrategiacompetitivaenelabaratamientodeloscosteslaborales,conlas limitacionesyperjuiciosquedichaestrategiaimplica.

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4.6. Lavivienda,elurbanismoyelsuelo
ElproblemadelaviviendaenEspaa:deldesarrollismoylaburbujainmobiliariaasu estallidoylacrisishipotecaria

Breveintroduccin Elpuntodepartidadeesteanlisissurgedeconstatarunaparadoja:enEspaa existenmsviviendasporhabitantequeenningnpaseuropeo,perounsalariomedio inferior, un mayor endeudamiento hipotecario y el elevado coste de la vivienda en compra o alquiler provocan que la vivienda sea menos accesible y se convierta en mayor medida en un factor de exclusin social. Es evidente que la paradoja de la viviendatieneclarosganadores(unaminora)yperdedores(lainmensamayora). La vivienda es una cuestin clave en toda sociedad: el acceso a una vivienda dignaposibilitalarealizacindelosproyectosvitalesdelaspersonasencualquierparte delmundo.Laparadojanadacasualsedaenaquellassociedadesdesarrolladasque puedensatisfacermaterialmentelasnecesidadesdesupoblacin,peronolohacen,al anteponerlosinteresesprivadosdeunaminorasocial.UnpascomoEspaa,situado dentrodelospasesmsavanzadosdelmundo,presentaunadifcilsituacin,cuando no excluyente, para decenas de miles de personas (hacinamiento en viviendas, chabolaseinfraviviendaseinclusoestcomenzandoaasomarlafiguradequienvive enlacalle).Lafiguradeldesahuciohasidosufridapormilesdepersonasyamenazaa otras muchas que se unen a los cientos de miles de jvenes (y no tan jvenes), precarios(ono),quenopuedenemanciparse.Otrasdecenasocentenaresdemiles depersonas,muchasdeedadavanzadaybajosingresos,residenenalquileresderenta antiguaomodernayresistenalacosoinmobiliariodelospropietarios.Otrosmillones depersonasyfamiliassimplementehangastado(ogastarn)granpartedesuvidaen pagarlaviviendaquehabitan. Estarealidadsangrante,depocointersparalosdistintosgobiernosypartidosde la oposicin, ha sido denunciada en varias ocasiones por el relator especial para el Derecho a la Vivienda de la ONU, como en el informe presentado tras su misin en Espaaafinalesde2006: Enelpresenteinforme,elrelatorespecial,trasobservarconsatisfaccinqueen Espaa se reconoce el derecho a la vivienda adecuada como derecho constitucional,sealalasmedidaspositivasquehanemprendidolasautoridades centralesyregionalesparahacerrealidadelderechoaunaviviendaadecuada. No obstante, el relator especial tambin observa que factores econmicos y financieros, entre los que cabe mencionar la especulacin generalizada, han tenido efectos negativos en el derecho a una vivienda adecuada en Espaa. Lo elevadodelospreciosylafaltadeparquesdeviviendapblica,enparticularde viviendasdealquiler,hanafectadoagrandessectoresdelapoblacin.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras UnodeloselementosmssignificativosdelapolticadeviviendadeEspaa,en comparacinconladeotrospasesdelaUninEuropea,eslaprioridadqueseha asignado en los ltimos decenios al modelo de la propiedad de la vivienda mediantedistintosinstrumentos,talescomolapolticaimpositivaylosplanesde vivienda pblica. El relator especial opina que debera reflexionarse seriamente sobreelfuncionamientodelmercado,elmodelodepropiedaddelaviviendaysu posible efecto negativo en las posibilidades de vivienda econmica, y que es precisoqueelEstadointervengaenelmercado. Alfinaldesuinforme,elrelatorespecialformulaunaseriederecomendaciones que a su juicio son necesarias para dar cumplimiento a las obligaciones constitucionales e internacionales de Espaa. Entre esas recomendaciones se cuentan la de adoptar una poltica nacional de vivienda amplia y coordinada, basadaenlosderechoshumanosyenlaproteccindelosmsvulnerables,ylade penalizarenrgicamenteprcticastalescomoelusodeviolenciaopresionespara obtener desalojos, la corrupcin y la discriminacin en el sector inmobiliario. El relator especial exhorta a que se preste atencin inmediata a grupos concretos, entrelosquecabesealarlasmujeres,losjvenes,losancianos,laspersonascon discapacidad, las comunidades romanes (de gitanos), los migrantes y los sin hogar,yaqueseasegurelaposibilidadderecurriralajusticiaparahacervalerel derechoaunaviviendaadecuada. El problema de la vivienda en Espaa es el resultado de haber impulsado durante dcadas soluciones de impulso a la construccin (oferta) a una necesidad social bsica como es la vivienda. El problema, adems, no surge de la escasez de viviendassinoprecisamentedesuabundanciaydelaindiferenciaycomplicidaddela mayorpartedelasociedad,comodemuestraqueEspaaseaelpasconmsviviendas porhabitantedeEuropa(2011terminarcon27millonesdeviviendaspara47millones dehabitantes),peroslosedestinanaresidenciahabitualdosterciosyelotrotercio estdesocupado,oseusacomosegundaresidenciaslounassemanasalao. Amplios sectores de la poblacin han participado activamente del modelo inmobiliario,alobjetodelucrarseasuescalaacostadelavivienda,alimentandola burbuja y el trasvase de rentas a favor de una minora de la poblacin. Las Administraciones Pblicas han sido instrumento imprescindible al no haber evitado, sino ms bien alentado, los excesos de la iniciativa privada. La dejacin de la poltica pblicadeviviendasupeditadaainteresesdeunapartedelapoblacin(enespecialdel sistema financiero, propietarios del suelo y promotores inmobiliarios) y de los suyos propios (elevados ingresos mediante impuestos) explica la falta de soluciones a los problemasdeviviendaenEspaa.LospasesmsavanzadosdelaUninEuropeahan practicadootraspolticasquehanlimitadomuchoelproblemadeacceso,ademsde contaminar en menor medida el resto de las relaciones econmicas. En Europa, el alquiler tiene una presencia muy superior, precisamente en pases con un nivel de desarrollo muy superior al de Espaa. Los pases europeos con ms vivienda en propiedad(Portugal,Grecia,Espaa,Italia)sonprecisamentelosmenosdesarrollados.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La cultura de la propiedad de la vivienda se ha inculcado como sea de identidad espaola bajo el criteriode considerarla como la mejor inversin, mientras que alquilar es tirar el dinero, adems de ser signo de poca presencia social. El progreso segn esa cultura impulsada de forma interesada desde la poca franquista pasaporafianzarunpasdepropietarios.Elresultadoeselconocido:ineficienciaenel uso de los recursos disponibles (millones de viviendas vacas), ineficiencia en el funcionamiento del mercado (uno de los precios ms altos del mundo por metro cuadrado en media), limitacin en el uso del ahorro y la inversin en el futuro (gran deuda) y graves problemas de equidad (imposibilidad de acceso para una parte no menordelapoblacin). Vivienda:recorridohistricoycomparacinconEuropa El anlisis de la situacin de la vivienda y de las polticas implementadas en 36 Espaa yEuropa37alolargodelsigloXXreflejaquelasdiferentessituacionesenestos pasesnosedebenapropensionesgenticasoancestrales,sinoquesonfrutodelas polticas, actuaciones e incentivos aplicados durante dcadas (regulacin mercados inmobiliarios, financieros, incentivos fiscales, poltica de vivienda). Los parques de vivienda se articulan mediante una combinacin de tipologas: alquiler (pblico o privado)ypropiedadprivada(depromocinpblicaoprivada).Laformadetenencia predominante (propiedad o alquiler) y su coste son resultado de las polticas de vivienda aplicadas en cada pas. En funcin del modelo social y de sociedad que se persegua,ashasidoelurbanismoyelmodelodeviviendadesarrollado.Laspolticas deviviendadelospasesdeEuropaoccidentaltraslaSegundaGuerraMundialhansido independientes unas de otras, pero se asemejan bastante y pueden agruparse en funcindelaorientacinpolticayelmodelodeEstadodelbienestarimplementadoen cadapas: o Un modelo con ms presencia pblica y con un Estado del bienestar ms potente y de alcance universal, con elevados ingresos y gasto pblico, desarrollado en los pases nrdicos y centroeuropeos: Suecia, Alemania, Holanda, Francia, Austria. A lo largo de estas dcadas, estos pases han ido reformandosussistemasdeproteccinsocialparadarunpesocadavezmayor almercadoylainiciativaprivada.Enmateriadeviviendaestossistemassehan caracterizado por la provisin de sistemas de alquiler pblico o cooperativo (con una presencia tambin relevante del alquiler privado) y la bsqueda de sistemasdeviviendasocialunitarios.

Para analizar la evolucin de las polticas de vivienda en Espaa se ha consultado, junto con otras fuentes, la publicacin Un siglo de vivienda social (1903/2003) realizada en 2003 por el Ministerio de Fomento, el Ayuntamiento de Madrid y el Consejo Econmico y Social, a cargo de Carlos Sambricio (editor). 37 ParacompararyanalizarlasituacindelaviviendaenEspaayEuropasehaconsultado,juntocon otrasfuentes,ellibrodeCarmenTrillaLapolticadeviviendaenunaperspectivaeuropeacomparada, editadoporlaFundacinlaCaixaen2001dentrodesuColeccindeEstudiosSociales.
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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras o Unmodelomsliberalyasistencial,conunEstadodelbienestarmsreducidoy un mayor papel de los hogares y del sector privado en la provisin de proteccin y bienestar, implementado en los pases perifricos (Espaa, Italia, Grecia, Portugal, Irlanda, Reino Unido). El sector pblico se limita a garantizar un nivel inferior de proteccin a la poblacin con rentas bajas o necesidades especficas. Estos modelos buscan afianzar la propiedad como sistema dominanteconunainiciativapblicareducidaenlaprovisindeviviendaque se dirige bsicamentea colectivos marginales. Las ayudas se destinanen gran medida a promover el acceso a la propiedad a las familias. El sistema de vivienda promovido es dualista, con una clara distincin entre la provisin privadadevivienda(mayoritaria)ylapblica(residual). La tendencia que ha seguido la vivienda en Espaa y Europa desde mediados del siglo XX ha sido similar (progresiva prdida de peso del alquiler en favor de la propiedad como forma de acceso/exclusin a la vivienda), aunque hay diferencias relevantes: en Espaa no han existido los potentes parques de alquiler de vivienda pblica y social edificados en Europa tras la Segunda Guerra Mundial, por lo que la cadageneralizadadelalquilerprivadohatenidounimpactomuysuperiorenEspaa. ElsubdesarrollodelEstadodelbienestarenEspaafrenteaEuropahaimplicadoquela proteccin de las personas descansara sobre todo en las familias y en el hogar (el modeloimpulsadoporelfranquismo).EstohaprovocadoqueenEspaalaposesinde una vivienda se convirtiera en un factor clave de cobertura ante situaciones de necesidadofaltadeproteccinsocial.Perotambinsuponeladesproteccinimplcita delapoblacinquecarecedeesecolchninmobiliarioylavolatilidadyfragilidadde ese seguro inmobiliario en pocas de crisis como la actual. En lugar de generar derechos sociales colectivos, en Espaa se han promovido soluciones individuales y profundamentedesiguales. Enlosaos30delsigloXX,lamayoradelapoblacinurbana(enEspaayenel resto de Europa) resida en viviendas de alquiler privado, aunque gran parte de la poblacin resida todava en zonas rurales. La Guerra Civil Espaola y la Segunda GuerraMundialsupusieron,entreotrosdestrozos,laprdidaydeteriorodegranparte delparqueresidencial.Traslaguerrahuboqueafrontarlafaltamasivadealojamientos, en un contexto de fuertes movimientos de poblacin y emigraciones internas. En Espaa se realiz una poltica de vivienda diferente a la de la mayora de los pases europeos: mientras que en Europa los gobiernos debieron atender las demandas socialesdesuspoblacionesysuspotentesmovimientospopulares,enEspaanihaba recursosparalareconstruccin,nilaprioridaderacontentaraunasmasaspopulares quehabansidoderrotadasyrepresaliadas. En Europa occidental, tras la devastacin producida por la Segunda Guerra Mundial,hubounintensoprocesodeconstruccinyreconstruccindeviviendasyun amplioprocesoderegeneracinurbanadelasprincipalesciudades,conlacooperacin yfinanciacindelosEstadosUnidos.Elesfuerzodelamayoradelospasessecanaliz hacialaconstruccindeparquesdealquilersocial,inexistenteshastaentonces,dado que la iniciativa privada no estaba en condiciones de colaborar en el urgente y necesarioesfuerzodereconstruccin.Enlosaossiguientes,losEstadosasumieronla

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras reconstruccinyedificacindemillonesdeviviendasdealquilerenlosquealojarasu poblacin ms necesitada. Espaa, destrozada por la guerra, aislada internacionalmenteysometidaalaautarquaeconmica,apenasfuecapazderealizar una pequea parte de los planes de construccin y reconstruccin planteados por el InstitutoNacionaldeViviendayporlafalangistaObraSindicaldelHogarentre1939 1954. La iniciativa privada apenas gener viviendas durante esos primeros aos para una poblacin masivamente empobrecida y que demandaba alquileres asequibles. Antelafaltatotaldevivienda,enlosarrabalesdelosgrandesncleosurbanosdecenas demilesdepersonasqueemigrabanhuyendodelamiseriaempezaronalevantarlas chabolaseinfraviviendasenlasqueresidiranhacinadosduranteaos. Aligualqueenotrospaseseuropeos,enEspaatambinseaplicarondurante el siglo XX leyes para regular el arrendamiento privado de viviendas. La Ley de Arrendamientos Urbanos de 1946 congel los alquileres y regul otras medidas dirigidasaprotegeralinquilino.Estamayorproteccindelinquilinoquesemantuvo hasta 1985 desincentiv la oferta de alquiler privada y provoc el abandono y deterioroprogresivodeestasviviendasporsuspropietarios.Segnelcensode1950,el 49% de las viviendas principales eran en propiedad y el otro 51% eran viviendas en alquiler (privado), en cesin u otras formas. Desde los aos 50 el capital privado se dirigi a la promocin y construccin de viviendas en propiedad, sujetas a menos regulacionesycontrolesquelaviviendaenalquiler. En1957secreaenEspaaelMinisteriodelaViviendaycambialapolticade vivienda social como respuesta a los fracasos acumulados y el incumplimiento sistemtico de los objetivos fijados. Este ministerio pasa a promover la vivienda en propiedad frente a la vivienda en alquiler (hagamos un pas de propietarios, no de proletarios,proclamabaelministrodeViviendadelapoca).Desdeesemomentoel Estado incentivar la iniciativa privada proporcionando suelo para el negocio inmobiliario. En apenas unos aos se haba pasado de intentar dar respuesta a las necesidadesacuciantesdeviviendaalaespeculacininmobiliariadeldesarrollismo.A partirde1960lavivienda,elurbanismoyelsueloquedabandefinitivamentealservicio delaespeculacininmobiliaria. EnestosaossefraguaenEspaaunaalianzaentreelsectorinmobiliarioyel capitalfinancieroqueharendidobastantesfrutosaambaspartes.Elcapitalfinanciero secentrinicialmenteenlasviviendasyenlademandadealtopoderadquisitivo.En losaos50,ydadalaconfiguracinjurdicadelsectordelavivienda,lapromociny ventadeviviendaseramsrentableacortoplazo,frentealaconsolidacindeparques de alquiler cuya rentabilidad estaba ms regulada y acotada. En los aos 50, la incipienteparticipacindelsistemafinancieroeralimitada:ladictadurapreferadirigir elcrditohacialaindustrializacindelpasantesquealafinanciacininmobiliaria.La situacincambiaenlosaos60conelcrecimientoeconmicoyelaumentodelarenta salarial que permiten generalizar el crdito hipotecario, y se dispara la especulacin sobreelsueloyconstruccindepolgonosdeviviendasenpropiedadenlasperiferias urbanas. Durante las dcadas de los aos 60, 70 (especialmente) y 80 se edificaron centenaresdemilesdeviviendascadaao,sinexcesivocontrolurbanstico,apuntando msacriteriosdecantidadquedecalidadenlaedificacin.Todoelincrementodela

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras ofertaresidencialfuedeviviendaenpropiedad,depreciolibreoconalgngradode proteccin.Elgruesodelasviviendasprotegidasedificadaseradepromocinprivaday seconcibieronprincipalmentecomoinstrumentodeayudaalsectordelaconstruccin. Las escasas viviendas de promocin pblica fueron disminuyendo hasta su prctica desaparicindesdefinalesdelosaos80. Con la progresiva prdida del poder de las polticas socialdemcratas en los aos 80, en Europa se revirtieron la dimensin y caractersticas de las polticas pblicasdevivienda:elalquilerdejdeserelinstrumentoprincipalyfuesustituido parcialmenteporlaviviendaenpropiedad.Desdeentonceslaviviendaenalquilerha ido perdiendo peso en Europa y fomentando el mercado y la propiedad como mecanismodeaccesoaimagenysemejanzadeEspaa.Comolosnivelesdepartida de alquiler y de vivienda pblica eran muy elevados en Europa, a pesar de estas dcadasdepolticasneoliberalestodavaseconservanelevadosparquesdealquiler (pblicosyprivados)engranpartedelospaseseuropeos.En1960,losparquesde alquiler suponan ms del 50% de las viviendas en casi todos los pases europeos, porcentaje que ha cado al 39% a comienzos del siglo XXI. En Espaa se mantuvo hasta 1985 la desequilibrada legislacin escorada en exceso hacia la proteccin del inquilino. La entrada en vigor del Decreto Boyer liberaliz el mercado del alquiler otorgando casi todo el poder de decisin a los propietarios frente a los inquilinos que,juntoalapoyoalaconstruccinresidencialenrgimendepropiedad,provoc unfuerteaumentodelasrentasdealquiler,queredujoanmslademandadeeste tipo de alojamiento. La posterior reforma de 1994 dio lugar a la Ley de ArrendamientosUrbanos,equilibrlasituacinentrepropietarioseinquilinos,pero nohapodidoevitareldescensodelalquilerenEspaa. Dentro de esta prdida global de la vivienda en alquiler, el descenso se ha concentrado en el alquiler privado, mientras que se han mantenido en general los parques pblicos de alquiler, salvo excepciones como Reino Unido que los ha privatizadoensumayora.Lasrestriccionessoportadasporlaviviendaenalquilerhan conducido en general a su abandono por la iniciativa privada, generando un mantenimientoinsuficienteysudeterioro,ascomosuprogresivaventaylaconversin delparqueprivadodealquileralapropiedad.Noobstante,elaumentodelapropiedad tambinprocededelaspolticasactivasdeedificacinresidencial,concentradascasien exclusivaenlaviviendaenpropiedad(Espaaeselmayorejemplo).Acomienzosdel sigloXXI,el61%delasviviendasprincipalesdeEuropasonenpropiedadylatendencia es hacia la dualizacin en dos parques de vivienda: uno mayoritario, privado y en propiedad,yotrominoritario,pblicoyenalquiler. ElproblemaenEspaanohasidotantolaexistenciaderestriccionesalalquiler privado como la ausencia de regulacin e intensa promocin de la vivienda en propiedadylafaltadepolticaspblicasdealquilerrelevantes,quehandesequilibrado laconfiguracindelparqueresidencialenfavordelapromocinprivadadeviviendaen propiedad.Enlosaos50,elalquilereramayoritarioyelfranquismodecidipromover la vivienda en propiedad, con la lgica de fomentar la adhesin de la poblacin al rgimencreandoampliascapasdepropietariosqueligaransupatrimonioinmobiliario a la estabilidad del rgimen y as desactivar la contestacin social. Ahora la situacin

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras poltica es diferente, pero las polticas de vivienda concentradas en la ayuda a la piedrasiguenvigentesalnohabersidoimpugnadasconlasuficienteenerga. Este proceso histrico explica la presentada por algunos como gentica predileccindelosespaolesporlapropiedadinmobiliaria,quesinembargotienesu explicacin en las polticas e incentivos aplicados. El resultado es conocido: ms del 85%deloshogaresresidenenunaviviendaenpropiedadyelalquiler(carohastaahora y escaso hasta 2009) apenas supone el 13%, con un peso casi nulo del alquiler social/pblico.Durantelasltimasdcadaselgastopblicoenviviendasehasituado pordebajodel1%delPIBenEspaa(claramenteinferioralpromedioeuropeoyque enalgunospasessuperael3%),mientrasqueenlaltimadcadaelesfuerzoquehan debidorealizarlaspersonasparaaccederaunaviviendahasidoclaramentesuperior en Espaa. Ms gasto pblico, sin embargo, no implica necesariamente que dichas polticasrespondanalasnecesidadesdeviviendadelapoblacin,perosreflejanun mayor esfuerzo, que en Europa se ha traducido en un mayor y mejor acceso a la vivienda,enunascondicionesdemenorexclusinqueenEspaa. LapolticapblicadeviviendaenEspaa Las polticas pblicas forman parte del problema de la vivienda en Espaa. La actuacinpblicaesparteimplicadanecesaria(porcorrupcin,complicidaduomisin) en la especulacin inmobiliaria que ha sometido el inters general al lucro de una minora.Lacorrupcinpolticaligadaalurbanismoeslaconsecuenciadeunmodelode suelo, urbanismo y vivienda concebido para maximizar los enormes beneficios que generaba para una minora a costa de la mayora. Y, sin embargo, es precisamente a travsdeactuacinpblica,peroconotrapolticapblica,comosepodrdarsolucin alproblemasocialdeaccesoalavivienda.LasAdministracionesPblicasdisponende una batera de medidas y de instrumentos para garantizar el derecho a una vivienda digna.Esosinstrumentossonlegislativos,fiscales,econmicosolaactuacindirectaen materiadesuelo,urbanismo,vivienda,transporte,medioambiente En Espaa existe un complejo reparto de competencias entre las diferentes Administraciones: las comunidades autnomas concentran la iniciativa legislativa en materiadeurbanismoyvivienda,perosonlascorporacioneslocaleslasquerealizanel planeamiento urbanstico y reciben parte del aprovechamiento urbanstico, ajustndoseenteoraalanormativasuperiorvigente(autonmicayestatal).Tanto comunidades autnomas como corporaciones locales disponen igualmente de instrumentosfiscalesligadosalaconstruccin,compraventaypropiedaddelavivienda (IVA,AJD,IBI,ImpuestodePatrimonio,ImpuestodeTransmisionesPatrimoniales),as comoinstrumentosdepolticaactivadevivienda:sociedadespblicasdevivienda,del suelo,dealquiler ElGobiernocentraltienelimitadasucapacidaddeintervenirenlaviviendayel urbanismo, al ser competencias transferidas a las comunidades autnomas y las corporaciones locales. El Gobierno dispone de una capacidad legislativa (limitada) en materia de suelo (su valoracin, calificacin) que le permite actuar sobre un factor

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras que explica un porcentaje elevado del precio final de la vivienda, as como de otros mecanismosdeactuacinenmateriadeviviendaysuelo:instrumentoseconmicosy fiscales(elIVAquegravalacompradeviviendanueva,elIRPFquegravalaposesinde viviendas vacas o los beneficios fiscales por compra, arrendamiento o reforma de la viviendaincluidosenIVA,IRPFeImpuestodeSociedades),organismosqueintervienen directamente en el sector de la vivienda y el suelo (Sociedad Pblica del Alquiler, SEPES) y los planes estatales de vivienda y rehabilitacin, que engloban un conjunto amplio de medidas. Los sucesivos planes de vivienda han sido continuistas en mantenerlaayudadelapiedraalaviviendaalapropiedad.Otroproblemahasidola falta de cumplimiento de las medidas que incluan y la falta de informacin, de memorias econmicas y de actuacin que permitan un mayor control del grado de realizacindelosplanes. Los beneficios fiscales concentran el grueso del gasto pblico en vivienda y, paradjicamente,sonenparteresponsablesdelacarestadelaviviendaydesvirtan completamente los objetivos tericos de la poltica pblica: proteger y garantizar un acceso asequible a una vivienda digna. Los beneficios fiscales en el IRPF destinados bsicamente a la compra de vivienda son un mecanismo injusto e ineficiente de contribuiralapolticapblicadevivienda.Esinjustoporquenopermitebeneficiarsea laspersonasconbajosingresosyreducida(onula)retencinfiscalenelIRPFy,porel contrario, beneficia en mayor medida a las que realizan un mayor gasto en vivienda (reflejo de su mayor renta) que podrn adems desgravarse una cuanta superior. Adems es ineficiente: tal y como se estn aplicando, las bonificaciones fiscales encarecen el coste de acceso a la vivienda. Es una ayuda (tanto en el caso de la deduccinporlahipotecacomodelalquiler)que,dadoelfuncionamientodelmercado inmobiliario,estrasladadaapreciosyabsorbidaporlosvendedores/arrendadores.En realidadsuponeunatransferenciaderentasmedianteelpresupuestopblico(esdecir, todos)haciaunaminoraconingresossuperioresalamedia. Con el abanico de instrumentos pblicos disponibles se poda haber realizado unapolticadeviviendaalserviciodelintersgeneral.Sinohasidoas,esporquelas Administraciones Pblicas han priorizado otros intereses y han aplicado durante dcadas la misma poltica de apoyo y subvencin al sector del ladrillo y de la construccin que no han servido para garantizar el derecho a una vivienda digna. La situacin de la vivienda en Espaa es el fracaso o el xito segn se analice de los agentesprivadosdelsectorinmobiliario,quepeseanoresolverlanecesidadsocialde vivienda se han lucrado extraordinariamente. Los resultados de la poltica pblica de viviendasoncontrariosalobjetivoquedicedefender. ElPartidoPopular,trassullegadaalGobiernocentralen1996,impulsunaserie de medidas liberalizadoras en materia de vivienda y suelo, al objeto de incrementar la ofertaprivadadeviviendayreducirsucoste.Entrelasmedidasmsrelevantesestabanel RealDecretoLey5/1996,de7dejunio,demedidasliberalizadorasenmateriadesuelo; la Ley 7/1997, de 14 de abril, de medidas liberalizadoras en materia de suelo y de colegios profesionales; la Ley 6/1998, de 13 de abril, sobre rgimen del suelo y valoraciones, y el Real Decreto Ley 4/2000, de 24 de junio, de medidas urgentes de liberalizacin en el sector inmobiliario y transporte. El contenido de estas normas

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras declaraba todo suelo como urbanizable salvo que estuviera especialmente protegido, ampliabaelpoderdelpropietarioenelprocesodefijacindeprecioslegalessobreel suelo que anticipaban las expectativas urbansticas (y las plusvalas asociadas) y liberalizaba el sector de intermediacin inmobiliaria. Asmismo, el PP, en su reforma fiscalde1998,suprimiladeduccinenelIRPFalosinquilinosdeviviendasenalquiler, al tiempo que mantena la deduccin por compra de vivienda habitual. Es decir, se retirabanayudasalalquilerenunmomentoenelquelaapuestaeraimpulsarlaventa de viviendas y orientara la demanda hacia lapropiedad. Durante lasdos legislaturas delPartidoPopularsepusieronenmarchadosplanesplurianualesdevivienda(1998 2001 y 20022005) que recogan un abanico de medidas y subvenciones dirigidas a apuntalarlaconstruccinyventadeviviendas.Todasestasmedidaslograronimpulsar laactividaddelsectorinmobiliarioydelaconstruccin,peroacostadeencarecerla viviendaysentarlasbasesdelaburbujainmobiliaria. ElPlanEstataldeVivienda20022005 El Plan Estatal de Vivienda 20022005 contaba con una dotacin prevista de 3.380millonesdeeurosparafinanciaruntotalde400.000actuacionesenmateriade vivienda (100.000 anuales). En 2002, el presupuesto de la poltica de vivienda del Gobiernocentralerade540,97millones,enlneaconlacuantadeaosanteriores.El planarticulabaunaseriedemedidasdirigidasaapoyartantolademandadevivienda (ayudas y subsidios a la compra de vivienda protegida) como a la oferta (ayudas a la promocin y construccin de vivienda protegida). El precio bsico protegido a nivel nacional se fijaba en 623,77 euros por m2 de superficie til. El plan descentralizaba algunos aspectos y dotaba a las comunidades autnomas de mayor autonoma para adaptarse a su realidad territorial, elevando por ejemplo el margen de subida del preciobsicohastaun56%eintroduciendolanuevacategorademunicipiossingulares depreciosuperior. Las principales ayudas a la demanda de vivienda se concentraban en la concesindelaayudaestataldirectaalaentradaoenlasubsidiacindelosintereses del prstamo hipotecario. Los ingresos familiares mximos para poder acceder a viviendas protegidas se fijaban en 5,5 veces el SMI por unidad familiar, pero para accederalasayudaseltopemximoeran4,5veceselSMI(subsidiacindeintereses)o 3,5 veces el SMI (ayuda directa a la entrada). Como novedad se incrementaban las ayudas para las unidades familiares con ingresos inferiores a 1,5 veces el SMI. Las ayudasseconcentrabanenelprimeraccesoalavivienda(peroenalgunoscasossern compatibles con la posesin anterior de otra vivienda) y exista la posibilidad (para ingresosinferioresde3,5veceselSMI)deacumularunaayudadirectaalaentradayla ayudaparaelpagodelahipotecaaloscompradoresdeviviendasdeproteccinoficial. En 2004, el nuevo Gobierno del PSOE plante el problema del acceso a la vivienda como una de sus tericas prioridades polticas, plasmada en la creacin del MinisteriodelaVivienda(suprimidoen2010).Desde2004,elGobiernohajalonadosu poltica de vivienda de anuncios mediticos, de limitada repercusin real sobre las consecuencias del problema de la vivienda y menor aun sobre sus causas: la propia creacindelMinisteriodelaVivienda(conunpresupuestoinsuficienteysincapacidad

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras real para legislar sobre las pocas materias de su competencia), el virtual Plan de Medidas Urgentes en Materia de Vivienda y Suelo que en julio de 2004 modific el entonces vigente Plan de vivienda 20022005, la fallida Sociedad Pblica de Alquiler (infradotadaderecursos),elPlandeVivienda20052008(continuista,aunqueconms dotacinpresupuestaria),laLeydelSuelode2007(insuficiente,retomapostuladosque en el pasado no evitaron la especulacin), el Plan de Medidas de Fomento de la EmancipacinydelAlquilerde2008(unconjuntodeincentivoseconmicosalalquiler que pueden terminar perjudicando a los inquilinos y favorecer, una vez ms, a los propietarios)yelPlandeViviendayRehabilitacin20092012,quetambindefraud las expectativas generadas en su proyecto inicial y que, pese al cambio de discurso, sigueconcentrandosusrecursosenpromoverelaccesoalaviviendaenpropiedad. Elgastoestatalenviviendaaumentsensiblementehasta2009,duplicandocon crecesentrminosnominaleselniveldegastopblicoenviviendadelosgobiernosdel PP (19962004). Pero el esquema de actuacin en materia de vivienda por parte del Gobiernocentralapenashavariadoenestosaosylamayorpartedelgastopblicose sigue articulando mediante bonificaciones fiscales. Por el destino de los fondos, la promocindelaconstruccindeviviendasenpropiedadylaadquisicindelasmismas eran y son el principal destino del dinero pblico. El alquiler, tmidamente, se va abriendopasoenlaspolticasdevivienda,perosiguesiendominoritario. La poltica de vivienda del Gobierno del PSOE ha fluctuadoentre los anuncios derealizarunapolticadiferentealadesusantecesores,laapuestamediticaqueno realporlaviviendasocialyelalquilerysunegativaaromperconellobbyinmobiliario yconstructor,acuyosinteresesharespondidotradicionalmentelapolticadevivienda deestepas.Siguesinafrontarselacausadelproblema:lasubordinacindelderecho alaviviendaalmercado,quelegitimalaespeculacinconunanecesidadsocialbsica. El fin de la burbuja inmobiliaria se ha producido por el agotamiento de los factores coyunturales econmicos y financieros que la generaron y no como resultado de la actuacinpblica.Elproblemadefondosiguesinresolverseyvolverareproducirse enelfuturosalvoquesemodifiquenlaspolticasylosincentivos. ElPlandeVivienda20052008 ElPlandeVivienda20052008eracontinuistadeanterioresplanesplurianuales, aunquesuproyectoincluaalgunaspropuestasinteresantesquefinalmentenofueron incorporadas.ElPlandeVivienda20052008establecaunobjetivoanualde180.000 actuaciones (720.000 en cuatro aos) para facilitar el acceso a la vivienda y un gasto acumuladode6.822millones,eldoblequeelplan20022005peroinsuficienteantela magnituddelproblemadelavivienda.Apenasincluaaccionesdepromocinpblica deviviendasoactuacionesdirectasenmateriadesuelo.Lamayorpartedelgastoiba destinadoasubvencionarelaccesoalaviviendaenpropiedadyaincentivaralaoferta (propietariosypromotores)paraquerealizarandeterminadostiposdeactuacionesy/o viviendas.Elpreciobsiconacionaldelaviviendaprotegida(695,19euros)aumentun 11% respecto al del anterior plan, pero fue ms significativo el aumento de los mrgenes de variacin del precio bsico ligados a zonas de precios singulares y a la decisindelascomunidadesautnomas(hastaun60%porencimadelpreciobsico).

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Se buscaba elevar la oferta de la vivienda protegida (hacindola ms atractiva y rentable para los promotores) a costa de encarecerla, lo que a su vez exclua a los sectoresdelapoblacinmsdesfavorecidos. El Plan de Vivienda 20052008 no incluy las principales ventajas que incorporabaensuproyectoinicialparacombatirelfraudeyconsolidarunparquede viviendaprotegida(calificacindelaviviendaprotegidadurantetodasuvidatilylos Registros Pblicos de Demandantes que regulasen las sucesivas transmisiones de la vivienda protegida). Las ventajas que incorporaba el Plan de Vivienda (la tmida apuestadefomentodelalquiler)quedaronminimizadasantelosrecortesquesufriel proyecto,comolaeliminacindelporcentajemximodeviviendasderentaconcertada (todaslasviviendasprotegidaspodranserdeestamodalidadmscara)oquelapuesta enmarchaporpartedelascomunidadesautnomasderegistrosdedemandantesde viviendaprotegidapasaradeobligatorioavoluntario.Deestemodo,elplandefinitivo nosupusouncambiodelapolticadevivienday,salvoalgunanovedad,eracontinuista deplanesanteriores. Unadelasprincipalesapuestasdeesteplaneranlasmedidasparaincentivarel alquiler,conayudasalosinquilinos,promotoresypropietariosquealquilen.Granparte deestasmedidasyahabansidoincluidasenelPlan38dechoquedejuliode2004con pobres resultados de cara a garantizar el acceso a la vivienda y movilizar el amplio parque de viviendas desocupadas. No obstante, el grueso de las actuaciones y del presupuesto del Plan de Vivienda 20052008 sigui priorizando la vivienda en propiedad frente a la vivienda en alquiler, a pesar de que la atencin meditica se centraraenactuacionescomolosmicropisos:pisosde30m2enalquilerparajvenes concarcterdealojamientotemporal. LeydelSuelo(Ley8/2007,de28demayo) La actual Ley del Suelo, promulgada por el PSOE en 2007 en sustitucin de la anteriornormativaaprobadaporel PPen1998,representaunaoportunidadperdida parahaberactuadoenprofundidadsobreelfuncionamientoycostedeunfactorclave enelurbanismoylavivienda.LanuevaLeydelSuelocorrigealgunos(notodos)delos excesosqueconsagrabalaanteriornormade1998,peronoeselinstrumentoquese necesitaba para frenar la especulacin urbanstica, poner coto al destrozo medioambientaldelurbanismosalvajeogarantizarelaccesoaunaviviendadignaaun costeasequible.Recuperamedidasvigenteshasta1998enanterioresleyesdelsuelo, quesiensumomentonolograronacabarconlaespeculacinquetodaLeydelSuelo dicecombatirnohayelementosnuevosqueahorajustifiquenunanlisisdiferente. El proyecto inicial de Ley del Suelo correga algunos de los aspectos ms negativos de la anterior ley, pero en su proceso de discusin con diferentes agentes socioeconmicos,elproyectoviorecortadasalgunasdesusmedidasdemayoralcance (valoracin del suelo) e incorpor elementos negativos (monetizacin de los patrimonios de suelo) y otros ms positivos (declarar el suelo inicialmente no
Plan de Medidas Urgentes en Materia de Vivienda y Suelo, aprobado por Consejo de Ministros de 23/07/2004.
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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras urbanizableoelaumentodelosporcentajesdecesinpblicaydeviviendaprotegida). No obstante, la ley permite numerosas excepciones en los avances que plantea (valoracin del suelo, reserva del 30% de vivienda protegida), que vistos los antecedentes se convertirn en la norma para ayuntamientos y promotores. Algunos delosaspectosmsdestacadosdelaLeydelSuelode2007sonlossiguientes: o Desvinculalapropiedaddelsuelodelderechoexclusivodeiniciativaprivadaen la actividad de urbanizacin, que pasa a ejercerse en libre competencia y concurrencia. La urbanizacin es un servicio pblico, cuya gestin puede reservarse a la Administracin o encomendarse a privados (donde s podr participarelpropietarioenunrgimenequitativodebeneficiosycargas). o Prescindederegulartcnicasurbansticas,comolostiposdeplanesolasclases desuelo.Sedesvinculanclasificacinyvaloracindelsuelo.Slohaydostipos desuelo:rural(noestintegradoenlatramaurbana)yurbanizado(yahasido efectivayadecuadamentetransformadoporlaurbanizacin). o Se establece una reserva de suelo destinado a vivienda sujeta a proteccin pblica,conunmnimodel30%delaedificabilidadprevistaenlasactuaciones contempladas. Los municipios de menos de 10.000 habitantes y bajo nivel de construccin residencial estn exentos de dicha obligacin. La cuestin es no slo el porcentaje (muchas comunidades autnomas fijan uno superior), sino garantizarsucumplimientoysancionarsuincumplimiento. o El promotor urbanstico deber entregar con destino al patrimonio pblico de suelo entre el 5% y el 15% del suelo edificable (excepcionalmente este porcentajepodrreducirseoaumentarhastael20%).Laleypermitemonetizar esas cesiones en lugar de recibir el suelo, salvo que el suelo est destinado a vivienda protegida al amparo de la reserva del 30% de la edificabilidad. La monetizacin puede provocar la desaparicin de los patrimonios municipales desuelo. o Se introducen criterios de sostenibilidad econmica y medioambiental del desarrollo urbano, como la exigencia de informes de la Administracin hidrolgica sobre la existencia de suficientes recursos hdricos en los nuevos desarrollosurbansticos.Elproblemaesquelosinformesserndeterminantes, peronovinculantes. o Lavaloracindelsuelorural(aefectosdeexpropiacin):losterrenossetasarn mediante la capitalizacin de la renta (real o potencial) derivada del rendimientonetodelaexplotacindequeseansusceptiblesesosterrenos.El valorasobtenidosecorregirproporcionalmentealalzaenlaszonasprximas alosncleosurbanosydeactividadeconmica,hastaunmximodeldobledel valoragrario. o Para la valoracin del suelo urbano no edificado se considerarn como uso y edificabilidad de referencia los atribuidos a la parcela por la ordenacin urbanstica.Sinotienenasignadaedificabilidadousoprivadoselesatribuirla edificabilidad media y el uso mayoritario en el mbito espacial que les corresponda.Seaplicaradichaedificabilidadelvalorderepercusindelsuelo segnelusocorrespondientedeterminadoporelmtodoresidualesttico. o Unadelascuestionesmsrelevantesrespectoalasvaloracioneseslaprrroga de3aosparalaurbanizacindelosterrenosquealentrarenvigordelaley

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras formaban parte del suelo urbanizable incluido en el planeamiento. De no ser as, los terrenos debern ser valorados a precio de suelo rural, en caso de expropiacin o ejecucin forzosa. La entrada en vigor de esta disposicin se viene posponiendo para no agravar ms la situacin de las entidades financieras, que han concedido cuantiosos prstamos para la adquisicin de terrenos que no tienen ninguna viabilidad de ser urbanizados y edificados a corto plazo y cuyo valor real es muy inferior al pagado y prestado por las entidadesfinancieras. El efecto real de la Ley del Suelo saldr de su resultado final en dos aspectos claves:abaratamientodelsueloydestinofinaldelospatrimoniosmunicipalesdesuelo, ambosfactoresimprescindiblesparagenerarviviendasocialasequible(enalquileroen compra). Ser la propia aplicacin de la norma y su comportamiento real la que nos facilite la respuesta. La aprobacin de esta ley ha coincidido con el fin de la burbuja inmobiliaria, aunque no existe una relacin causaefecto entre ambas. Una correcta aplicacin de la Ley del Suelo puede evitar en gran medida una nueva burbuja y la exclusin del acceso a una vivienda digna a la mayora de la poblacin. Pero eso dependedelasprioridadesdelgobiernodeturno. Anteelderrumbeeconmicoderivadodelacrisisinmobiliaria,financierayde la construccin, el Gobierno anunci a lo largo de 2008 varias medidas sucesivas de apoyoalossectoresfinanciero,inmobiliarioyconstructor,directamenteconayudasy subsidios a las empresas e indirectamente con ayudas a hipotecados o a futuros compradores.Elgruesodelosrecursospblicosparaayudarasostenerlossectoresde laconstruccinylaviviendasearticulatravsdelInstituto deCrditoOficial(ICO). Algunasdelasprincipalesmedidasanunciadasfueron: o Lnea de avales del ICO por importe de 5.000 millones para asegurar la financiacinyalentarlaconstruccindeviviendasprotegidas. o Lnea de crdito del ICO por importe de 3.000 millones para permitir la refinanciacindeladeudadelospromotorescuandoconviertanviviendalibre enventaenviviendaenalquiler. o La regulacin de las sociedades cotizadas de inversin inmobiliaria (los conocidosinternacionalmentecomoREIT). o PlanRENOVEparalarehabilitacinenergticade500.000viviendasyedificiosa lolargodelalegislatura,porimportede2.000millones. o Compra de suelo a propietarios privados por parte de la Entidad Pblica Empresarial de Suelo (SEPES) para vivienda protegida por importe de 300 millones,msotros130millonesdestinadosalaurbanizacindelsuelo. o Aval pblico yabono por parte delEstado a las entidades financieras del 50% del coste de la hipoteca (mximo de 500 euros/mes) durante dos aos a los hipotecados que pierdan su empleo (asalariados), cierren su negocio (autnomos) o pensionistas de viudedad con cargas familiares. Las ayudas recibidassedevolvernposteriormenteenformaderecargoenlahipoteca. o Adelantoaloshipotecados,enformademenorretencindelIRPF,deunaparte deladevolucinqueporcompradeviviendahabitualtienenenladeclaracin

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras de la renta quienes perciben menos de 33.000 euros anuales, incluidos los autnomos. o Retrasar hasta el 31/12/2010 el plazo para comprar una casa con una cuenta vivienda que hubiese podido expirar en 2008, 2009 y 2010 con todas las ventajasfiscales,perosingenerarnuevasbonificacionesmsalldeloscuatro aosestablecidosparaello. o Loscompradoresdeunaviviendahabitualentre2006y2008dispondrnhasta el 31 de diciembre de 2010 para vender la casa anterior, manteniendo la exencinfiscaldelagananciapatrimonialadquirida. PlandeViviendayRehabilitacin20092012 ElpresupuestodelPlan20092012asciendea10.188millonesquefinanciarn996.000 actuaciones en los cuatro aos y el mdulo bsico estatal en 2009 se fija en 758 euros/m2 de superficie til. Este plan fue presentado y debatido sin disponer de la memoriaeconmicaydeactuacionesquepermitieraanalizarsualcanceycontenido real. En este sentido es preocupante que no se fijen porcentajes mnimos de las modalidades ms asequibles de vivienda protegida (rgimen especial o general) y su presumible canibalizacin por las viviendas concertadas (mucho ms caras y rentables para los promotores). Otro tanto puede afirmarse de los objetivos de viviendas en alquiler, su coste y su sustitucin por frmulas de arrendamiento con opcin de compra mucho ms lucrativas para los promotores y que no generan ni consolidanunparquepblicodealquiler. ElPlan20092012noesrealmenteunplanestatalenelqueelGobiernocentral marcaunasprioridadesquedeterminanunasactuacionessubvencionablesquedeben realizarlascomunidadesautnomasparaaccederalosrecursosestatales.Larealidad del Plan 20092012 es la contraria: se construye a partir de las diferentes polticas impulsadasporcadacomunidadenlosltimostiempos(arrendamientoconopcinde compra, viviendas concertadas) sin disear realmente un plan estatal, sino que ampara con financiacin estatal las diferentes medidas de cada territorio. Esto garantiza a priori un mayor cumplimiento del plan y la mayor colaboracin de las comunidadesautnomas,peroacostaderenunciaraimpulsarunapolticadevivienda diferentealavigente,quetanpocosresultadosfavorableshaobtenidohastalafecha. El Plan de Vivienda y Rehabilitacin 20092012 es continuista, similar en su diseo y prioridades al Plan 20052008, a su vez heredero de los planes de vivienda anteriores:suprincipalobjetivoespromoverysubsidiarlaconstruccindeviviendaen propiedadconalgngradodeproteccinparasostenerelsector.ElPlan20092012se adaptaaladelicadasituacindelaviviendaenEspaa,peronoparaponersedellado delaspersonasexcluidasdesuacceso,sinoalserviciodelospromotoresdevivienda depreciolibre(incapacesdevenderlas)paraintentardarlassalidabajolascondiciones ventajosas de financiacin que ofrece el Plan de Vivienda y as no tener que bajar excesivamente los precios. As debe interpretarse la bajada de los ingresos para acceder a una vivienda protegida de rgimen general de 5,5 a 4,5 veces el IPREM, mientrasseaumentahasta7veceselIPREMparaoptaraunaviviendaconcertada.Es decir,seexcluyepoblacindelaviviendadergimengeneralparaobligarlesaoptar

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras porviviendasconcertadasdepreciocuasilibre,lanicaalternativaqueselesofrece.El impulso del alquiler es algo mayor que en anteriores planes, pero sigue suponiendo una parte menor del gasto pblico dedicado a vivienda, como han evidenciado los presupuestos de 2009, 2010 y 2011. Adems, las ayudas al alquiler inciden en los mismoserroresdelasayudasalacompradeviviendayprovocanqueseantrasladables alospreciosy,portanto,seanlospropietarioslosquefinalmentesebeneficiendelas ayudas. Elpreciodelasdiferentesmodalidadesdeviviendasprotegidasqueamparael planestatal,enrelacinconelniveldeingresosdelosdemandantes,provocaquela vivienda sea inaccesible para la mayora de la poblacin a la que se dice que van destinadas.SielGobiernoestablecequelosadjudicatariosdeunaviviendaprotegida (compra/alquiler) no pueden destinar ms de un tercio desus ingresos a la vivienda, eso implicara para un mileurista no pagar ms de 350 euros al mes. El coste de las viviendasrecogidoenelPlan20092012esmuysuperior39,conlocualestnexcluidos aquellosquemslonecesitan. En2011,lapolticadeaccesoalaviviendayfomentodelaedificacincontaba con una dotacin prevista de 1.210 millones (el 0,12% del PIB), que se redujo por segundoaoconsecutivoyacumulayaunareduccindel25%desdelos1.616millones presupuestados en 2009. La mayora de estos fondos va destinada a financiar las actuaciones recogidas en los planes de vivienda: transferencias a las comunidades autnomas,transferenciasalasfamiliasparacompradevivienda,ayudasalinquilinoa travsdelarentabsicadeemancipacinNoobstante,elgruesodelgastoestatalen materiadeviviendanofiguraincluidoenlapolticadeaccesoalaviviendayfomento de la edificacin: cada ao se destinan miles de millones a los beneficios fiscales aplicadosalacompraventa,promocinyarrendamientodeviviendasatravsdelIRPF, delIVAydelImpuestodeSociedades.LaprevisinoficialdelcosteparaelEstadodelos beneficiosfiscalesdestinadosavivienda(sinincluirelcostequetambintieneparalas comunidadesautnomas)esde4.702millonesen2011(0,45%delPIB)sinincluirlos asociadosalIVA,yaquesuinclusinesmsdiscutible.Enaosanteriores,elcostede losbeneficiosfiscalesligadosalaactividadinmobiliariafueinclusosuperior.En2011,el grueso del importe de los beneficios fiscales ligados a la vivienda sigue destinado a fomentar la vivienda en propiedad y menos del 10% va destinado a fomentar la viviendaenalquiler.Sehanadoptadoalgunasmedidasqueincidirnapartirde2011 sobrelosbeneficiosfiscalesdedicadosavivienda: o Sereduceladeduccinporinversinenlaviviendahabitualensutramoestatal paraloscontribuyentesconbaseimponiblesuperiora17.707,20eurosanuales ysesuprimeparaaquellosconunabaseimponibleigualosuperiora24.107,20 eurosanuales. o Se unifican los niveles de base imponible de la deduccin por alquiler de la viviendaconlosdeinversinenlaviviendahabitual.
Sirvacomoejemplounaviviendaprotegidade125.000,conunahipotecaporel80%deeseimporte (100.000)financiadaauntipodel5,5%a25aos,suponeunpagomensualde614,casieldoblede loquepuedeasumirunmileuristayquerequeriraunosingresosmensualesmnimosde1.850.
39

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras o Un aumento (del 50 al 60%) de la reduccin en los rendimientos del capital inmobiliarioobtenidosporlosarrendadoresdeviviendasyuncambiodellmite de edad de los arrendatarios que da derecho a la reduccin del 100% de los rendimientosdelosarrendadores. Porltimo,elGobiernocentralhaanunciadoen2011unarebajaenprincipio temporal del IVA que grava la adquisicin de nuevas viviendas del 8% al 4%, para intentaranimarlasventasydarsalidaalenormevolumendeviviendassinvenderque acumulanpromotoresinmobiliariosyentidadesfinancieras. LaviviendaylaconstruccinenEspaaenelltimocicloinmobiliario Espaaharegistradoduranteunadcada(entrelosltimosaosdelsigloXXy losprimerosdelsigloXXI)unfuerteaugedelsectordelaconstruccinylaviviendaque impuls el aumento de la produccin nacionaly la acumulacin de rentas sin ningn valor aadido, y que con su posterior derrumbe ha arrastrado a la crisis a toda la sociedadespaola.Sehanadoptadodecisionesclaramenteequivocadasenmateriade urbanismo, construccin y vivienda, tanto desde el mbito pblico como desde el privado.Peroelprocesonohasidoneutralniequitativo:haysectoreseconmicosque sehanlucradoconlaburbujainmobiliariamientrasampliossectoressocialeshanvisto depauperadassuscondicionesvitalesdesubsistencia. En los ltimos aos, Espaa ha destinado a inversin formacin bruta de capital fijo (FBCF) en bienes de construccin (viviendas, infraestructuras y otras construcciones) un porcentaje de su riqueza muy superior al promedio de la Unin Europea,yladiferenciaseagudizdurantelaburbujainmobiliaria(20022008)como muestra la tabla siguiente. Este mayor esfuerzo inversor en construccin responde a unalgicadesarrollista,nosiemprevinculadaalasnecesidadesrealesdelapoblacin, aunque es cierto que la situacin y carencias en materia de vivienda eran muy diferentesdelasqueexistanporejemploeninfraestructuras. FBCF en construccin (como % del PIB)
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

FBCF vivienda
UE-15 Espaa Espaa-UE15 5,5% 5,4% 5,2% 5,2% 5,2% 5,1% 5,0% 5,0% 5,2% 5,3% 5,5% 5,8% 5,8% 5,5% 4,9% 4,7% 4,4% 4,8% 4,7% 5,0% 5,5% 6,1% 6,5% 7,1% 7,8% 8,3% 8,9% 9,3% 9,2% 8,0% 5,8% 4,7% -1,1% -0,6% -0,5% -0,2% 0,3% 1,0% 1,5% 2,1% 2,6% 3,0% 3,4% 3,5% 3,5% 2,5% 0,9% 0,0%

FBCF otras construcciones


UE-15 Espaa Espaa-UE15 5,7% 5,4% 5,3% 5,3% 5,4% 5,5% 5,5% 5,5% 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,9% 6,0% 5,7% 5,4% 7,9% 6,9% 6,8% 6,8% 7,1% 7,2% 7,5% 7,7% 7,7% 7,9% 8,3% 8,6% 8,6% 8,5% 8,5% 8,1% 2,3% 1,5% 1,5% 1,5% 1,7% 1,7% 1,9% 2,2% 2,2% 2,4% 2,7% 2,9% 2,7% 2,5% 2,7% 2,7%

Fuente: Elaboracin propia a partir de Eurostat

Tras el anterior ciclo inmobiliario alcista en Espaa (19861991) se redujo su inversinenviviendapordebajodelamediadelaUninEuropea.Apartirde1998,la inversin en vivienda repunt en Espaa (no as en la UE, donde se mantiene constante)yentre1999y2009EspaainvertirenviviendaunporcentajedelPIBmuy superior a la media europea. La necesidad real de este sobreesfuerzo en la 130

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras construccin de nuevas viviendas (la rehabilitacin ha tenido un peso testimonial) es muy cuestionable, como pone en evidencia el Censo de Poblacin y Viviendas de 2001, que identificaba ms de 3,1 millones de viviendas desocupadas, cifra que no incluye las segundas residencias. A pesar de ese exceso de viviendas, Espaa ha realizado un sobreesfuerzo de inversin en la construccin de nuevas viviendas (y ha tenidoqueendeudarseparapagarlo). Laeconomaespaolatambinharealizadounafuerteapuestaporlainversin en infraestructuras y otras construcciones, muy superior al esfuerzo realizado por la Unin Europea. Dcadas atrs, Espaa presentaba un claro dficit de infraestructuras en comparacin con Europa, pero gracias en parte a los fondos aportados por la UE, Espaa ha reducido ese dficit e incluso ha superado los niveles europeos en infraestructuras(nmerodeaeropuertos,kilmetrosdeautova,kilmetrosdevasde alta velocidad), lo que cuestiona seriamente la necesidad de mantener ese sobreesfuerzoinversoryarrojaseriasdudassobrelautilidadrealdeinfraestructurasya construidas (el caso de los aeropuertos sin vuelos programados es suficientemente explcito). Elcicloinmobiliarioalcistaylaabundanciadefinanciacinbarata,juntoconla necesariacolaboracinpblicayprivada,impulsaronunexcesodeconstruccinqueno respondealasnecesidadesrealesdelasociedadespaola.As,sehanproducidovarias burbujas simultneas: de vivienda, de centros comerciales, de espacios de ocio (parques temticos, casinos, estaciones de esqu, circuitos de velocidad, ciudades deportivas, puertos deportivos, campos de golf), de infraestructuras de transportes (aeropuertos, autopistas, lneas de alta velocidad) El ltimo ciclo inmobiliario es la historia de una crisis anunciada, del fracaso de un modelo especulativo insostenible, impulsadoconscientementeporelPartidoPopularysostenidoposteriormenteporel PSOE, que se aferr a sus buenos datos de crecimiento a pesar de defender en teora la necesidad de poner fin al modelo. El desarrollismo y la falsa creacin de riqueza impulsada durante estos aos no eran un modelo de desarrollo, como ha puestoenevidenciasuderrumbeysuinsostenibilidadeconmica,financiera,socialy medioambiental. Espaa ha dilapidado unos recursos que no tena (el ahorro interno era insuficientey han sido financiados desde elexterior)y se ha endeudado por un bien que no necesitaba (hay millones de viviendas vacas) y que dificultar superar esta crisis:losmillonesdeviviendasvacasylosmilesdemillonesenterradosenterrenosy viviendassinusonocontribuyenagenerarningunariquezaniutilidadsocialymucho menosapagarlaenormedeudagenerada(ysusintereses)quelastrarlasdecisiones vitalesydeconsumoduranteaos.Peroalgunosagentesselucraronprofundamente en este proceso con el encarecimiento de la vivienda, la deuda que hoy debemos alguienselaembolsensumomento. Elparquedeviviendasexistente ElparquedeviviendasdeEspaaen2010secaracterizaporsuexcesivotamao (enrelacinasupoblacin)yporestarclaramenteescoradohacialaviviendalibre(sin

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras proteccin) y en propiedad, con un peso residual para la vivienda protegida o en alquiler. La otra caracterstica estructural del caso espaol es la no utilizacin como residenciahabitualdeunterciodelasviviendas.
Parque de vivienda principal segn su rgimen de tenencia
Viviendas (en millones de viviendas) Vivienda total Total Vivienda principal
- Vivienda principal PROPIEDAD - Vivienda principal ALQUILER - Vivienda principal CESIN 1950 1960 1970 1981 1991 2001

6,7 6,0
2,9 0,0 0,0

7,7 10,7 7,4 8,5


3,8 0,0 0,0 5,4 2,6 0,4

14,8 10,4
7,6 2,2 0,3

17,2 11,7
9,2 1,8 0,5

20,9 14,2
11,7 1,6 0,4

Vivienda no principal
- Vivienda secundaria - Vivienda desocupada - Otras

0,4
0,2 0,2 0,0

0,7
0,3 0,4 0,0

2,2
0,8 1,4 0,0 1970 63% 30% 20% 13%

4,3
1,9 2,4 0,0 1981 73% 21% 29% 16%

5,5
2,9 2,5 0,1 1991 78% 15% 32% 14%

6,8
3,4 3,1 0,3 2001 82% 11% 32% 15%

1950 1960 Distribucin de las viviendas (en %) 49% 52% % propiedad / vivienda principal % alquiler / vivienda principal 5% 9% % vivienda no principal / vivienda total 3% 5% % vivienda desocupada / vivienda total Fuente: Censos de vivienda y estudios a partir del Censo.

LosltimosdatosdelMinisteriodeFomento(2010)indicanqueEspaadispone deunparqueresidencialde25,8millonesdeviviendas40,delosque17,8milloneseran viviendas principales y 8 millones viviendas no principales (secundarias o desocupadas). Como muestran los Censos de Poblacin y Viviendas, el tamao del parque residencial de Espaa ha aumentado sensiblemente en las ltimas dcadas, aunque el crecimiento entre 2001 y 2010 ha sido el ms elevado de la historia: 4,8 millones de viviendas adicionales. Y, sin embargo, este intenso crecimiento ha reforzado la composicin del parque residencial: la inmensa mayora siguen siendo viviendas libres (casi el 90%), mientras que las viviendas protegidas han perdido relevancia. La mayora del parque residencial son viviendas principales (algo ms de dostercios)yelrestosonviviendassecundariasodesocupadas.Lagranmayoradelas viviendasprincipalessonenpropiedad,mientrasquelasviviendasenalquilerocesin son minora. El ciclo inmobiliario alcista agudiz el predominio de la vivienda en propiedad,queslosehareducidoligeramenteen2008,traselestallidodelaburbuja ylacrisisdesencadenada.Lasviviendasprincipalesenalquileroencesinrepuntaron deformarelevanteen2008,anteelagotamientodelaviviendaenpropiedadporsu elevadacaresta.En2008porprimeravezseredujolacifradeviviendasprincipalesen propiedad, mientras que aument con fuerza la vivienda principal en alquiler y en cesin. LaestructuradelparquedeviviendasdeEspaaapenassehamodificadoenlos ltimos aos: los flujos de entrada y salida de viviendas en estos ltimos aos han reforzadolacomposicinexistentedelparqueresidencial.Elflujonetodeviviendasse ha concentrado casi en exclusiva en las de precio libre. El aporte de las viviendas protegidashasidominoritario,frutotantodelabajaconstruccindenuevasviviendas protegidas como por la descalificacin de viviendas protegidas que pasan a ser de
LosdatosofrecidosporelBancodeEspaaapuntanque2011secerrarconcercade27millonesde viviendas.
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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras precio libre (a un ritmo de 24.000 al ao). Por otro lado, la inmensa mayora de la renovacindelparquedeviviendasprocededelaconstruccindenuevasviviendasy apenas una minora de la rehabilitacin de viviendas ya construidas (por cada 30 viviendas nuevas que se construyen slo se rehabilita 1 vivienda ya existente). La apuestaclarahasidolaexpansindelatramaurbanaexistenteylanuevaconstruccin (muchomslucrativa)quelarehabilitacin,consolidacinymejoradelespaciourbano yresidencialexistente.
Parque de vivienda
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

N viviendas total (millones)


Viviendas libres Viviendas protegidas Vivienda principal - Vivienda principal PROPIEDAD - Vivienda principal ALQUILER - Vivienda principal CESIN Vivienda no principal

21,0

21,6

22,1

22,6

23,2

23,9

24,5

25,1

25,6
n/d n/d

25,8
n/d n/d

87,9% 88,1% 12,1% 11,9% 67,4% 86,0% 11,4% 2,6% 32,6% 67,7% 86,2% 11,4% 2,4% 32,3%

88,3% 88,4% 88,6% 11,7% 11,6% 11,4% 68,1% 86,4% 11,3% 2,2% 31,9% 68,3% 86,7% 11,3% 2,0% 31,7%

88,7% 88,8% 89,0% 11,3% 11,2% 11,0%

68,9% 69,2% 69,1% 69,2% 69,0% 68,7% 86,9% 87,2% 87,1% 84,5% n/d n/d 11,3% 11,0% 11,3% 13,2% n/d n/d 1,8% 1,7% 1,6% 2,3% n/d n/d 31,1% 30,8% 30,9% 30,8% 31,0% 31,3%

Fuente: Ministerio de Fomento. Datos: nmero de viviendas, en millones y distribucin en porcentaje

Conforme al Censo de Poblacin y Viviendas de 2001 haba en Espaa 3,1 millones de viviendas vacas, que no eran usadas ni como vivienda habitual ni como segundaresidencia.Esimportantecaracterizarestasviviendasparasaberlaposibilidad realdemovilizarlasparaatenderlasnecesidadesdevivienda.Segnelcensode2001, la mayora del parque residencial desocupado sera susceptible de ser usado como alojamiento:el81%delasviviendasseubicaenedificiosenbuenestadoysloel19% en edificios en estado deficiente, malo o ruinoso, dos tercios (65%) de las viviendas vacastenanmenosde40aosdeantigedadylamayoradelasviviendasvacasse ubican en ncleos urbanos de tamao grande (el 29% en poblaciones con ms de 100.000 habitantes)ymedio (el 28% en municipios de 10.001 a 100.000 habitantes). Estas cifras ponen en evidencia que el parque de viviendas desocupado existente en 2001hubierapodidoatenderengranmedidalasnecesidadesdeviviendahabitualde la ltima dcada de una forma casi inmediata, si esa hubiera sido la prioridad de la poltica de vivienda. El nuevo censo de 2011 actualizar la informacin sobre las caractersticasyeltamaodelparqueresidencialdesocupado,quehabraumentado previsiblemente, como apunta el intenso ritmo constructor de los ltimos aos y la cifrade687.523viviendasnuevassinvendera31dediciembrede2010queofreceel MinisteriodeFomento. Laconstruccinyrehabilitacindeviviendas La desbocada actividad del sector inmobiliario y constructor se refleja en el extenso tamao del territorio que ha sido urbanizado y edificado en estos aos de burbuja y desarrollismo. Durante aos, el suelo (un recurso natural limitado y no reemplazable)sehavistoreducidoalacondicindemeramateriaprimasobrelaque seasientaelprocesourbansticoydeedificacin,acumuladoenunaspocasmanosy sometidoaunabrutalpresinyespeculacin,quehadisparadosuprecioalcalorde las expectativas urbansticas. La gestin pblica y privada del suelo ha marcado

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras decisivamente el funcionamiento poltico, econmico, social, geogrfico, laboral, de estepasdurantelasltimasdcadas. El negocio del suelo ha generado enormes plusvalas para una minora, encareciendo artificialmente un recurso escaso tanto para su uso residencial como industrial, de servicios o equipamiento, introduciendo un sobrecoste en el funcionamiento econmico, el impuesto del suelo, que dificulta seriamente el ejercicio del derecho a una vivienda digna, lastra la competitividad de cualquier actividad econmica y ha propiciado un exceso de urbanizacin de nuevo suelo que poneenseriopeligroelequilibriomedioambientalylasobreexplotacinderecursosa favordelaespeculacinurbanstica. Durante el auge de la burbuja inmobiliaria, el uso residencial del suelo concentr ms del 80% de la superficie a construir cada ao y el uso no residencial menosdel20%.Elpinchazodelaburbujahaafectadoenmayormedidaalaedificacin residencialyhareducidosupesoadosterciosdelasuperficieaconstruir,mientrasque la menor cada de los usos no residenciales del suelo ha elevado su peso hasta un terciodeltotal.Laprcticatotalidaddelaedificacinparausoresidencialsedestinaa vivienda familiar (los alojamientos colectivos son testimoniales), principalmente viviendasenbloque,aunquelasviviendasunifamiliares(adosadasoaisladas)hansido muy relevantes: un tercio del suelo destinado a viviendas entre 2000 y 2006, lo que refleja perfectamenteel carcter depredadore insostenible delmodelo urbanstico impulsadoduranteestosaos. Entre 2000 y 2010 se vis la construccin de 1.120 millones de metros cuadrados de suelo41: el 82% iba destinado a uso residencial (56% a viviendas en bloque,15%aviviendasadosadasy10%aviviendasaisladas)yel18%restanteausos no residenciales: servicios comerciales y almacenes (5%), industrial (4%), turismo, recreoydeportes(3%)yoficinas(2%).Laevolucindelasuperficieaconstruiranticip elestallidodelaburbujainmobiliaria:yaen2006sealcanzelmximodesuperficiea edificar y se redujo con fuerza en 2007, mientras el precio de la vivienda segua marcandonuevosmximos.Lossntomasdeagotamientodelmodeloeranevidentesy sereflejenelbruscodescensodelasuperficieaconstruirparausoresidencial:baj de138,6millones dem2en2006aslo16,4 millonesdem2en2010.Elcrecimiento insostenible y el agotamiento de todos los mrgenes posibles se reflejan perfectamenteenesabruscacada. Elsueloeslamateriaprimadelprocesodeedificacinyurbanizacinyparece evidentequeduranteestosaosdeburbujainmobiliarialatransformacindesueloy supuestaadisposicinnohasidounavariablerestrictiva.Dehecho,lagranvariacin
Parahacersealaideadelasuperficiequerepresentan1.120millonesdemetroscuadrados(o1.120 kilmetroscuadrados)equivaleamsde27veceslasuperficiedeBilbao(41km2),11veceslasuperficie delaciudaddeBarcelona(98km2),msde8veceslasuperficiedelaciudaddeValencia(134km2),casi 8 veces la superficie de la ciudad de Sevilla (141 km2) o casi dos veces la superficie de la ciudad de Madrid(605km2)queesmuchomsextensaeincluyeampliaszonasnourbanizablescomoelMontede El Pardo. Esos 1.120 km2 suponen una superficie mayor que la extensin conjunta de las ciudades de Madrid,Barcelona,Sevilla,ValenciayBilbao.
41

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras deltamaodelasuperficieurbanizadacadaao,tantoalalzacomoalabaja,muestra la gran flexibilidad que existe en la gestin de este recurso. La cuestin es a qu interesesypropietariosrespondeestagestindelsuelo.Enelcontroldelaofertade sueloenlaszonasurbanasporpartedeunoligopoliodepropietariosyensucapacidad de fijar los precios reside la explicacin del brutal encarecimiento del precio de la viviendaduranteestosaos.Liberalizarlagestindelsuelosinmodificarlaestructura depropiedaddelsueloesincrementaranmsladiscrecionalidadyelpoderdeuna minoraenunrecursocrucialparaestepas. Esta intensa colonizacin del territorio ha tenido su traslacin al elevado crecimiento (y posterior cada) del nmero de viviendas nuevas construidas, con una limitadaaportacindelarehabilitacindelparqueresidencialexistente.Haydiferentes fuentes estadsticas sobre la construccin de viviendas en Espaa y, aunque arrojan cifrasabsolutasdiferentes,elcicloinmobiliarioquedescribenessimilar,aunquevara suintensidad,tantoenlaanteriorfaseexpansivacomoenlarecesivaactual.Msall de las diferencias cuantitativas, estas fuentes permiten caracterizar los millones de viviendas edificadas y saber si han dado respuesta a la demanda y necesidad de viviendadeestepas. SegnlosvisadosdedireccindeobradelosColegiosdeArquitectosTcnicos, elgruesodelaofertaaadidadeviviendassehaconcentradosobrelageneracinde nuevoparqueresidencialynosobrelaregeneracindelparqueexistente.Entre2000y 2010 se inici la construccin, ampliacin, reforma o restauracin de6,1 millones de viviendas: ms del 91% corresponda a la construccin de nuevas viviendas (tres de cada cuatro en bloque y el resto unifamiliares) y la ampliacin, reforma y/o restauracin de viviendas supuso menos del 9% de las viviendas sobre las que se ha actuado en este periodo. Entre 2000 y 2010 se iniciaron en media ms de 500.000 viviendasnuevasalao,conunaoscilacinprimeroalalzaydesde2007muyalabaja. La reforma o restauracin se mantiene en cifras muy reducidas, que no aumentaron durantelafasealcistayquesehanreducidomuchomenosenlaactualfaserecesiva: bajde44.000viviendasanualesentre2000y2005a32.000viviendasanualesentre 2006y2010. Los datos de certificaciones de fin de obra que ofrecen los Colegios de Arquitectos Tcnicos indican que entre 2000 y 2010 se finalizaron algo ms de 5,1 millonesdeviviendas:el99%correspondaapromotoresprivadosysoloel1%fueron promovidas por las Administraciones Pblicas. Este porcentaje muestraclaramenteel perfil de actuacin de las Administraciones Pblicas en materia de vivienda: dejar hacer completamente al mercado, lo cual podra tener su justificacin si el mercado hubiera atendido la necesidad social de alojamiento digno y asequible, algo que evidentemente no ha hecho porque no era su objetivo. El grueso de las viviendas privadas fue promovido por sociedades mercantiles (el 80% del total) y en menor medidaporpersonasfsicasycomunidadesdepropietarios(15%)ycooperativas(2%). Esta estadstica refleja claramente que la mayora de la construccin de vivienda se concentraenmanosprivadas,mientrasqueelrestodeopcionesdepromocinprivada (personasfsicasycomunidadesdepropietarios,cooperativas,otros)opblicastienen unpesomuyreducido.

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Visados de direccin de obra. Obra nueva, ampliacin y/o reforma de edificios
NUMERO DE VIVIENDAS OBRA NUEVA en edificios de viviendas familiares A REFORMAR en otros A Y/O unifamiliar en bloque edificios AMPLIAR RESTAURAR 165.400 365.833 4.435 14.172 44.980 144.937 354.260 3.386 12.066 46.537 145.368 375.292 3.521 8.463 42.901 183.411 448.260 4.661 9.271 44.603 186.728 498.250 2.073 10.084 42.523 193.468 534.859 1.325 10.674 45.931 165.988 699.162 411 9.985 36.022 101.152 550.093 182 7.884 29.540 53.031 211.758 6 5.839 28.917 27.072 83.750 27 3.834 31.957 24.633 66.994 35 3.268 32.613

AO 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

TOTAL 594.820 561.186 575.545 690.206 739.658 786.257 911.568 688.851 299.551 146.640 127.543

Total 535.668 502.583 524.181 636.332 687.051 729.652 865.561 651.427 264.795 110.849 91.662

2000-2010 6.121.825 5.599.761 1.391.188 4.188.511 20.062 95.540 426.524 2000-2010 100,0% 91,5% 22,7% 68,4% 0,3% 1,6% 7,0% Fuente: Ministerio de Fomento Visados de direccin de obra de los Colegios de Arquitectos Tcnicos (Obras en edificacin)

700,0 650,0 600,0 550,0 500,0 450,0 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0,0 1980 1981 1982

Viviendas nuevas terminadas (en miles)

total viviendas viviendas libres viviendas protegidas

1983 1984 1985 1986 1987

1988 1989

1990 1991 1992 1993 1994

1995 1996

1997 1998 1999 2000 2001 2002

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

El desfase entre las viviendas iniciadas (visadas) y las viviendas terminadas (certificadodefindeobra)respondeenprimerlugaraladiferentefasedelprocesode edificacin que analizan. Adems, no todas las viviendas proyectadas o iniciadas finalmente se terminan, como es evidente que ha sucedido en la crisis actual, con numerosaspromocionesporiniciaroparalizadasamedioconstruir.

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2010

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La estadstica de viviendas nuevas terminadas que ofrece el Ministerio de Fomento permite desglosarlas en funcin de si son viviendas de precio libre o si son viviendas protegidas42. La gran mayora de los 8,1 millones de viviendas nuevas construidasentre1991y2010hansidoviviendasdepreciolibre(85%),mientrasque lasviviendasprotegidashansupuestounporcentajesubsidiario(15%).Esdecir,enlos ltimos veinte aos el grueso de la oferta de vivienda nueva de este pas ha sido de preciolibreyportantoelcriteriodeacceso(ydeexclusin)aesasviviendashasidola capacidad de pago y endeudamiento de la demanda. La construccin de viviendas protegidasesahoraminoritaria,peronofuesiempreas.Entre1980y1990,el50%de lasviviendasterminadasfueronviviendasprotegidas,porcentajequeseredujohastael 22%entre1991y2000yhastael11%entre2001y2010. Essencilloexplicarelcicloinmobiliariodeestepasysusprocesosespeculativos y recesivos a travs de la cifra de construccin de viviendas libres y protegidas. Las viviendasprotegidasfueronlamayoradelasviviendasterminadasenlosaosochenta delsiglopasado,aunquesunmerosefuereduciendosuavementesegnavanzabala dcadaycaybruscamenteen1989y1990,altiempoqueaumentabasensiblemente lacifradeviviendaslibresterminadas.CoincidiendoconelingresodeEspaaenlaCEE y una fase de crecimiento econmico, el ciclo inmobiliario expansivo (19861991) se caracteriz no tanto por una elevada cifra de viviendas construidas como por la desaparicindelaviviendaprotegida,quefuereemplazadaporlaviviendadeprecio libre.Enlafaseinmobiliariarecesivaquesiguicayeronlasviviendaslibresterminadas (excesivamente caras en aquella coyuntura) y repunt de nuevo la construccin de viviendas protegidas, aunque sin alcanzar las cifras de los aos ochenta. El inicio del siguientecicloinmobiliarioespeculativoimpulslasviviendaslibresterminadasapartir de 1996 y redujo las viviendas protegidas, que durante varios aos se han situado claramente por debajo del 10% de las viviendas terminadas. En los ltimos aos, el pinchazodelaburbujainmobiliariaylaimposibilidaddeseguirvendiendoviviendasal precio de mercado han hundido la cifra de viviendas libres terminadas, lo que ha permitidoquerepunteelpesodelaviviendaprotegida,apesardequesunmerono estrepuntando. Alconcentrarseelgruesodelaofertadeviviendanuevaenmanosprivadas,y antelaausenciadeunapolticapblicadeviviendalosuficientementeactiva,sonlos agentesprivadoslosquegestionanenfuncinexclusivamentedesusintereseslaoferta de nuevas viviendas. Su objetivo es vender las viviendas al mayor precio posible en cada momento, apostando por las modalidades de precio libre y minimizando la presenciadeviviendasprotegidas(menosrentables)salvoqueseaimprescindiblepara susupervivenciaempresarial,comoocurredurantelosperiodosdecrisisenlosquelos promotoressevenobligadosarecurriralaviviendaprotegidaparaconseguirvender viviendas.

En su gran mayora no son viviendas pblicas, sino viviendas privadas con un precio inferior al de mercado.
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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras
Viviendas nuevas terminadas
viviendas terminadas (en miles) distribucin porcentual total viviendas viviendas viviendas viviendas viviendas libres protegidas libres protegidas (1) 52% 48% 262,9 136,8 126,1 49% 51% 234,8 115,9 118,9 43% 57% 242,9 103,7 139,2 40% 60% 230,4 91,7 138,7 34% 66% 202,1 68,0 134,1 33% 67% 191,4 62,8 128,6 37% 63% 195,2 73,0 122,2 43% 57% 200,8 86,4 114,4 54% 46% 239,4 128,5 110,9 64% 36% 234,8 151,1 83,7 90% 10% 246,0 220,3 25,7 84% 16% 272,5 228,0 44,5 83% 17% 214,2 178,5 35,7 79% 21% 216,2 170,4 45,8 72% 28% 242,4 174,8 67,6 69% 31% 227,0 155,9 71,1 72% 28% 272,4 194,9 77,5 73% 27% 309,4 224,3 85,0 75% 25% 301,2 226,6 74,6 84% 16% 352,2 296,3 56,0 87% 13% 415,3 362,9 52,3 89% 11% 505,7 452,3 53,4 93% 7% 518,3 480,7 37,5 92% 8% 503,7 462,7 41,0 90% 10% 563,9 509,3 54,6 89% 11% 591,6 528,8 62,9 91% 9% 658,5 597,6 60,9 90% 10% 647,2 579,7 67,5 89% 11% 632,2 563,6 68,6 84% 16% 424,5 356,6 67,9 79% 21% 276,9 218,6 58,3 50% 50% 2.480,7 1.238,2 1.242,5 2.822,8 2.212,6 610,2 78% 22% 5.322,4 4.749,8 572,6 89% 11% 8.145,3 6.962,4 1.182,9 85% 15%

Ao 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1980-1990 1991-2000 2001-2010 1991-2010

Fuente: Ministerio de Fomento. Miles de viviendas

Segn los datos del Ministerio de Fomento, la rehabilitacin protegida de viviendas, impulsada o financiada desde las Administraciones Pblicas, se ha mantenido en porcentajes muy reducidos en relacin a la construccin de viviendas. Las rehabilitaciones protegidas estaba en cifras muy reducidas y aument significativamenteen2000y2001paraconsolidarunaciframuysuperioralpromedio de la dcada anterior: la rehabilitacin protegida alcanz a 185.000 viviendas entre 1991 y 2000 y aument hasta 503.000 viviendas entre 2001 y 2010. El avance es considerable, pero limitado frente a la fuerte apuesta por la construccin de nuevas viviendas: la rehabilitacin protegida equivale al 6,5% de las viviendas nuevas terminadas entre 1991 y 2000 y al 9,5% entre 2001 y 2010. El esfuerzo por la rehabilitacinprotegidamejorasienlugardecompararloconelconjuntodeviviendas terminadas se compara slo con las viviendas protegidas terminadas. As, las rehabilitacionesprotegidasequivalanal30,3%delasviviendasprotegidasterminadas entre19912000yaumentaronhastael87,9%en20012010.Estemayorporcentajees reflejo tanto de la reducida construccin de viviendas protegidas como de la reorientacinparcialdelasayudaspblicashacialarehabilitacinenestadcada.

(1) Entre 1980 y 1990 los datos corresponden a una base anterior. En las viviendas protegidas se incluyen tambin las viviendas de promocin pblica

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras La oferta de vivienda de las ltimas dcadas se caracteriza por un fuerte impulsodelaofertaprivadadeviviendas,lamayoradepreciolibre,conunpesocasi inexistentede la iniciativa pblica como promotor de viviendas y su labor se limita a fijarunosporcentajesmnimosdeviviendaprotegida(quenisiquierasecumplen)ya subsidiarelaccesoalaviviendaenpropiedad,larehabilitacinyelalquilerdealgunas viviendasypermitirunlimitadoparqueprivadodeviviendaprotegidaenpropiedad.El apoyoalalquilerhasidomuyreducidoy,aunquesehapotenciadoenlosltimosaos, hasidoacostadereincidirenlosmismoserroresdelapolticapblicadeviviendaen propiedad. Costeyaccesoalavivienda La informacin disponible sobre el precio de la vivienda procede de diversas fuentes(tasacioneshipotecarias,registrosdenotarios)quearrojannivelesdeprecios diferentes, pero una evolucin similar: un encarecimiento brutal del precio de la vivienda(muyporencimadelacapacidaddepagodelademanda)financiadoenbase aunsobreendeudamientocrecienteenunafasedefcilyasequibleaccesoalcrdito. La explosin de esta burbuja se precipit al secarse la financiacin exterior que alimentabaelproceso. Traselestallidodelaburbujainmobiliariadesde2007,lacadadelpreciodela vivienda ha sido menor que la cada de la construccin deviviendas y mucho menor quelasubidapreviadelpreciodelaviviendadurantelafasealcistadelaburbuja.El ajuste a los excesos inmobiliarios se ha realizado hasta el momento va cantidad, reduciendobruscamentelaofertadeviviendas,enlugardehaberrealizadounmayor ajustedelpreciodelavivienda.Hastaelmomento,laofertahapreferidoacumularlas viviendasantesquerebajarlospreciosyasumirlasprdidas,conlaesperanzadeuna recuperacin del sector que les permita vender las viviendas a un precio superior al actual. De cunto tiempo puedan mantener las inmobiliarias y entidades financieras esasviviendassinvenderdependerelajustefinaldelpreciodelavivienda. Elpreciodelsueloesunareservadevalorqueanticipalasexpectativasurbansticas del terreno y se apropia de gran parte de las plusvalas que generar posteriormente la promocin y venta del activo urbanstico que se edifique o desarrolle sobre l. La valoracindelsueloenfuncindelasexpectativasurbansticasesunodelosfactoresclave delaburbujainmobiliariaydelnegocioquerealizaunaminora(losgrandespropietarios desuelourbano/urbanizable)acostadelanecesidaddeusodeesesueloparadiferentes fines:residencial,comercial,industrial,infraestructuras El suelo es un recurso natural escaso e insustituible cuya utilizacin debe ser racionalyconvenientealserviciodelintersgeneral.Esnecesarioreforzarlacapacidad delospoderespblicosparadisearelurbanismoygestionarelsueloalserviciodel intersgeneral.Elobjetivodecrearyordenarlosespaciosruralesyurbanosnecesita demecanismosquecombinenelderechoalapropiedaddelpropietarioconlatutela deunusosocialcorrectodelapropiedad.Latotalliberalizacinenelusodelsueloes perjudicialparalosciudadanosporlaausenciaenelcontroldelurbanismo,sinpercibir que esa libre disposicin se haya demostrado eficiente ni siquiera en el control del

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras preciodelavivienda.Lapolticadeliberalizacindesuelonoayudaalarebajadelos precios cuando el suelo pendiente de calificar y/o edificar alrededor de las ciudades perteneceaunospocospropietarios,quelogestionanconprcticasoligoplicaspara maximizarsubeneficio. Estadsticas del suelo Transacciones de suelo: precio El suelo es una de las variables clave valor superficie suelo enlacuestindelavivienday,sinembargo,la (millones euros) (millones m2) (euros/ m2) informacinestadsticadisponibleesbastante 23.015,2 116,8 226,8 escasa,apesardequesehaincrementadoen 2004 2005 22.482,7 102,9 261,0 los ltimos aos y se ha atenuado 2006 16.205,2 80,8 268,5 parcialmente el oscurantismo que rodea a 2007 20.604,0 69,4 278,6 2008 13.842,8 48,7 253,7 todolorelativoalsuelo. 2009 8.484,7 30,9 239,0 2010 3.970,9 23,7 208,5 Segn la estadstica disponible del ene-jun 2011 1.932,1 12,6 213,1 Ministerio de Fomento se observa el enorme Fuente: Ministerio de Fomento volumen de recursos que se mueve alrededor de las transacciones del suelo, que durante los aos de la burbuja superaba los 20.000 millonesanuales.Traselfindelaburbujayelagotamientodelrecursodelcrditobancario parafinanciarlasoperacionesinmobiliariassobreelsuelo,elvalordelastransaccionesdel suelo se ha derrumbado por debajo de los 4.000 millones anuales en 2010 y previsiblementeen2011. El precio del suelo ha seguido una evolucin paralela al precio de la vivienda, incrementndose con fuerza mientras que el precio de la vivienda tiraba al alza y ha cadoigualmentedeformasignificativacuandoestalllaburbuja.Dehecho,elajustea la baja del precio del suelo ha sido claramente superior al que ha experimentado la vivienda hasta ahora. As, el precio medio del suelo alcanz un mximo de 285 euros/m2 en el tercer trimestre de 2007. Desde ese mximo hasta el mnimo de 191 euros/m2 (tercer trimestre de 2010) la cada del precio del suelo alcanza el 33%, el dobledelacadaqueharegistradoelpreciodelavivienda. ElINEelaboradesde2007elndicedePreciosdeVivienda,apartirdelosdatos deescriturasdeviviendasrealizadasporlosnotarios.Desdesumximo,esteindicador refleja una cada del 15,9% hasta el segundo trimestre de 2011, con un comportamientomuydesigualenfuncindelaantigedaddelavivienda:lavivienda nuevahacadoun10,9%desdemximos,mientrasquelaviviendadesegundamano hacadoeldoble,un22,7%.Esdecir,laviviendanuevahareducidosuprecionominal de forma limitada, los promotores y las entidades financieras prefieren no agilizar el ajuste de los precios, a costa de hundir las cifras de viviendas vendidas y disparar el stock de viviendas nuevas sin vender. Por el contrario, en las viviendas de segunda mano, en manos de particulares, la flexibilidad de los precios a la baja ha sido muy superior.Entodocaso,esteajusteestodavainsuficiente,alavistadelaparlisisdel mercadodelaviviendaylaincapacidadporpartedelademandadeasumirlosprecios ycondicionesqueimponeelmercadoparaaccederaunavivienda.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras
Precio del suelo (euros/m2)
290,0 280,0 270,0 260,0 250,0 240,0 230,0 220,0 210,0 200,0 190,0 180,0 IVT2004 IVT2005 IVT2006 IVT2007 IVT2008 IVT2009 IVT2010 IIIT2004 IIIT2005 IIIT2006 IIIT2007 IIIT2008 IIIT2009 IIIT2010 IIT2004 IIT2005 IIT2006 IIT2007 IIT2008 IIT2009 IIT2010 IIT2011 IT2004 IT2005 IT2006 IT2007 IT2008 IT2009 IT2010 IT2011

SegnlosdatosdelMinisteriodeFomento,elpreciomediodelaviviendalibre en Espaa alcanz su mximo en el primer trimestre de 2008 (2.101 euros/m2) y ha descendidohasta1.729euros/m2eneltercertrimestrede2011.Laviviendaapenasha reducidosupreciounapequeapartedeloquepreviamentelohabaincrementado:la cada desde mximos se sita en el 17,7% nominal en tres aos y medio, frente al encarecimientopreviodelaviviendadeun213,1%nominalentreelprimertrimestre de1995yelprimertrimestrede2008. Durante los aos alcistas de la burbuja inmobiliaria, el precio medio de la vivienda protegida representaba poco ms de la mitad del precio de la vivienda de preciolibre.Elfuerteencarecimientodelaviviendalibretambinarrastralavivienda protegida, cuyos precios tambin aumentaron con fuerza durante la burbuja inmobiliaria, aunque a una tasa inferior a la de la vivienda libre. Entre enero y septiembre de 2011 el precio medio de la vivienda protegida se situ en 1.162 euros/m2. Laevolucindelospreciosdelaviviendareflejaigualmentealaperfeccinel ciclo inmobiliario de las ltimas dcadas. El precio nominal de la vivienda libre se dispartraslaincorporacinalaCEEen1986yseduplicen4aos,pasandode317 /m2 en 1987 a 646 /m2 en 1991. Posteriormente pasaron varios aos de ligeras cadasysuavesincrementosdelpreciodelavivienda,mientrassepurgabanlosexcesos anteriores y, coincidiendo con nuestro proceso de incorporacin al euro, a partir de 1998 el precio volvi a repuntar con fuerza y encadenar una dcada de fuerte encarecimientodelavivienda:elpreciosetriplicentre1997(712/m2)y2008(2.071 /m2). La cada actual de los precios de la vivienda es ms acusada que la que se produjo en los aos noventa del siglo pasado, si bien es verdad que el incremento acumuladodelosprecioshasidomuysuperiorenestaltimaburbujainmobiliaria.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras
Precio de la vivienda en Espaa (euros por m2)
2.100

Vivienda libre
1.900 1.700 1.500 1.300 1.100 900 700 500 300 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Vivienda protegida

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

ene-sept 2011

El esfuerzo de acceso a la vivienda en propiedad en Espaa


periodo salario anual bruto euros precio vivienda libre euros/m2 esfuerzo compra vivienda (*) 100 m2 variacin anual (%) salario bruto precio vivienda esfuerzo compra variacin acumulada (%) salario bruto precio vivienda esfuerzo compra

ao

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

13.761 14.376 14.870 15.212 15.559 16.022 16.558 17.187 17.884 18.406 18.864 19.764 20.558 21.600 22.296 22.503

683 692 712 753 811 880 967 1.119 1.316 1.546 1.761 1.944 2.056 2.071 1.917 1.843

5,0 4,8 4,8 4,9 5,2 5,5 5,8 6,5 7,4 8,4 9,3 9,8 10,0 9,6 8,6 8,2

. 4,5 3,4 2,3 2,3 3,0 3,3 3,8 4,1 2,9 2,5 4,8 4,0 5,1 3,2 0,9

. 1,4 2,8 5,8 7,7 8,6 9,9 15,7 17,6 17,4 13,9 10,4 5,8 0,7 -7,4 -3,9

. -3,0 -0,6 3,4 5,3 5,4 6,3 11,5 13,0 14,1 11,1 5,4 1,7 -4,1 -10,3 -4,7

0,0 4,5 8,1 10,5 13,1 16,4 20,3 24,9 30,0 33,8 37,1 43,6 49,4 57,0 62,0 63,5

0,0 1,4 4,2 10,2 18,7 28,9 41,6 63,8 92,7 126,3 157,8 184,7 201,1 203,2 180,7 169,8

0,0 -3,0 -3,6 -0,3 5,0 10,7 17,7 31,2 48,3 69,2 88,1 98,2 101,5 93,2 73,2 65,0

Fuente: Encuesta Trimestral de Coste Laboral del INE y estadstica precio vivienda del Ministerio de Fomento

(*) Nmero de salarios anuales brutos necesarios para pagar una vivienda de 100 m2

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Estebrutalencarecimientodelpreciodelaviviendatieneunabasematerialque lohasustentado.Durantelafasealcista,yenpresenciadeunaimportantedemandade vivienda, la oferta inmobiliaria ha maximizado el precio de la vivienda tanto como le era posible asumir a la demanda. Como muestra la tabla de la pgina anterior, el crecimiento del precio medio de la vivienda ha sido muy superior a la variacin del salariomedio43(noconfundirconelincrementosalarialdelanegociacincolectiva).El salario medio nos muestra con qu ganancias laborales deben hacer frente los trabajadoresalaadquisicindeunavivienda. Entre1995y2007,elprecionominaldelaviviendasetriplic(+200%),mientras que el salario medio slo aument un 50% nominal. El esfuerzo necesario para comprarunaviviendaentrminosdesalariosrequeridosseduplicenmenosdeuna dcada: hasta 1999 el coste de una vivienda de 100 m2 se mantuvo en 5 salarios anuales brutos, y aument rpidamente en los aos siguientes hasta 10 salarios anuales en 2007. Tras tres aos de cadas, todava en 2010 el coste de una vivienda equivalea8,2salariosanualesbrutos,unesfuerzosalarialmuyelevado. Conelsalarioanualbrutode2010,volveralniveldeesfuerzoqueexistientre 1995 y 1999 (5 veces el salario anual bruto) implicara que el precio de la vivienda deberacaerpordebajode1.200/m2.Esedatoreflejaelelevadoajustependientedel preciodelaviviendaparavolveraunosnivelesasumiblesporlademanda.Elaumento delsalariomedioapartirde2007sehaproducidosobretododeformapasiva,porla fuerte destruccin de empleo temporal con bajos salarios. El dato del salario medio corresponde a aquellos que mantienen su empleo, pero evidentemente no incluye a los 5 millones de desempleados. Es decir, gran parte de la demanda potencial debe hacer frente a su necesidad de vivienda con unos ingresos muy inferiores al salario medioreflejadoenlaestadstica,loquesuponedefactosuexclusindelaccesoala viviendaenunmodelocomoelespaol,dondelaviviendaenpropiedaddepreciolibre constituye el grueso de la oferta y el coste de un alquiler privado es similar al de adquirirunaviviendaconfinanciacinhipotecaria. Elpreciodelaviviendasepuedecomparartambinconlosingresosporhogar. SegnelBancodeEspaa,elpreciodelaviviendaalcanzsumximoen2006y2007 cuandosesituen7,6veceslarentabrutaporhogarparahacerfrentealacomprade una vivienda media.Esa proporcin ha cadohasta situarse en 6,4 veces la renta por hogar (segundo trimestre de 2011), muy por encima en todo caso de la que exista antesdelaburbuja:de1995a1999sloeranecesariode3,6a3,9veceslarentabruta porhogarparapoderpagarunaviviendamedia.
La evolucin del salario medio no mide el incremento salarial que se obtiene de la negociacin colectiva, ni refleja correctamente la variacin de los salarios. El salario medio indica en qu nivel se sita el salario de los trabajadores en un momento dado, y cmo evoluciona en el tiempo. En esa evolucininfluyetantoelincrementosalarialpactadocomolacomposicindelempleo.Porejemplo,si la creacin de empleo se concentra en ocupaciones con salarios inferiores a la media, eso reducir el salario medio, aunque no se haya reducido el salario de ningn trabajador. Por el contrario, si la destruccindeempleoseconcentraenlostrabajadoresquemenosganan,estoincrementarelsalario medio,aunquenoaumenteelsalariodelosquesiguentrabajando.
43

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Elesfuerzotericoanualencompradeviviendasindeduccionesfiscales(ysin impuestos) medido como porcentaje de los ingresos del hogar se dispar durante la burbujainmobiliaria,pasandodel28%enelao1999hastael52%delosingresosen eltercertrimestrede2008,paraposteriormentereducirsehastael3234%,enelque oscila en la actualidad. Los criterios de solvencia financiera cifran en el 33% el porcentajemximodelosingresosqueunhogarpuededestinaralpagodevivienda.Es evidente que esos lmites fueron superados ampliamente y forzados por el sistema financierodeformavoluntariadurantelaburbujainmobiliaria,loqueretroalimenten mayormedidaelproceso. Enuncontextodegrancreacindeempleo,conuncrecimientosalarialsimilara lainflacinylevesgananciasdepoderadquisitivo,elespectacularencarecimientodela vivienda en Espaa durante estos aos slo poda ser posible en base a un endeudamientocrecientedelaspersonasquequeranadquiriresasviviendas.Elgrfico siguiente explica el milagro inmobiliario espaol: el precio de la vivienda pudo triplicarseentre1995y2008porqueelimportedelasnuevashipotecassetriplicenese mismo periodo. Al endeudarse por cantidades cada vez mayores, tanto en trminos absolutos como relativos respecto a los salarios, fue posible sostener la burbuja inmobiliaria durante una dcada. El problema con las burbujas es que cuando estallan caeelpreciodelosactivosobjetodelaespeculacin,perosisehasustentadoenbaseal crdito,lasdeudaspermanecenydebenpagarse,ascomolosinteresesdeladeuda.Tras la burbuja inmobiliaria impulsada durante aos desde diferentes Administraciones pblicas y agentes privados con intereses en el sector aflora la cruda realidad actual: sobreendeudamiento, corrupcin poltica, quiebra de las Administraciones Pblicas, ejecuciones hipotecarias, embargos, desahucios, suspensiones de pago, despidos masivos,destrozodelterritorio
Evolucin del importe medio nuevas hipotecas sobre viviendas (euros)
150.000 140.000 130.000 120.000 110.000 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 ene-jun 2011

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Elimportemediodelashipotecassobreviviendasalcanzsumximoen2007 con 148.865 euros, tras un frentico crecimiento en los aos anteriores: su importe medio en 2007 se haba duplicado con respecto a 2001 y triplicado con respecto a 1997. Desde mximos, el importe medio de las hipotecas sobre viviendas ha cado hastasituarseentornoa110.000eurosamediadosde2011.Lareduccindelprecio de la vivienda y el endurecimiento de las condiciones y criterios de acceso a la financiacinhipotecariahantenidosuclaroreflejoeneldescensodelacuantamedia delashipotecassobreviviendaconcedidas. Cmo fue posible asumir unas hipotecas cada vez mayores con unos salarios estancados en trminos reales? Por un conjunto de factores: el acusado descenso de los tipos de inters, la abundancia de financiacin, el alargamiento del plazo de las hipotecas y la propia subida del precio de la vivienda y de las tasaciones explican el aumento de la cuanta media de las hipotecas, que a su vez retroaliment el encarecimientodelavivienda. o Laburbujainmobiliariaseasentenunaabundanciadefinanciacinyenunos tiposdeintersmuyreducidos(negativosinclusoentrminosreales)ligadosal proceso de integracin econmica y monetaria del euro. El tipo de los prstamos libres para adquisicin de vivienda por parte de los hogares baj sensiblementerespectoasunivelenlaetapaanterior.As,lostiposdeinters sesituaronporencimadel15%anualhastamediadosde1993,paradescender progresivamenteycaerpordebajodel5%en1999y,trasalgunasoscilaciones, seguirdescendiendohastasituarsepordebajodel3%entremediadosde2009 yprincipiosde2011,cuandohanvueltoarepuntarligeramente.Estasustancial rebaja del coste de los intereses hipotecarios permiti aumentar el importe solicitadoenlahipoteca. o Porotrolado,elalargamientoprogresivodelnmerodeaosdelashipotecas tambinpermitiseguirestirandosuimportemedio,abasedeaadiraosal plazo de devolucin de las mismas. De los 1015 aos habituales en las hipotecasconcedidasenlosaosochentayprimeramitaddelosaosnoventa delsigloXXsepas,segnlosdatosdelColegiodeRegistradores,a23aosy 11mesesen2004yhastaunmximode28aosy3meses(tercertrimestrede 2007).Desdeentoncessehareducido,conoscilaciones,ysesitaen24aosy 2meses(segundotrimestrede2011). o Aumentando el valor de tasacin de las viviendas, que realizaban empresas tasadoras que tenan entre sus propietarios precisamente a las entidades financierasqueconcedanlosprstamoshipotecarios. o Aumentando el porcentaje del valor de la vivienda concedido como prstamo hipotecario.Elporcentajedelvalordetransaccindelaviviendaquesuponeel prstamo hipotecario alcanz el 65,3% en el primer trimestre de 2004. Desde entonces ha disminuido (especialmente a partir de 2008) y se situaba en el 56,5% en el segundo trimestre de 2011. Ese descenso refleja la reciente restriccin en la cuanta y condiciones de las hipotecas concedidas. En la fase

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras alcista de la burbuja aumentaron los prstamos hipotecarios concedidos por ms del 80% del precio de la vivienda y llegaron a suponer el 18% de las hipotecasconcedidas(segundotrimestrede2006),cayeronconrapidezhastael 10,3%delosprstamos(tercertrimestrede2008)yhanrepuntadoligeramente de nuevo hasta el 11,6% (segundo trimestre de 2011). Estas hipotecas concedidaspormsdel80%delvalordelaviviendaenlosaosdeapogeode la burbuja son las que acumulan un mayor riesgo de que el importe de la hipotecaseasuperioralprecioactualdelavivienda.SegnlaconsultoraOliver Wyman, en Espaa existen en 2011 al menos 250.000 viviendas con una hipotecapendientemayorqueelvaloractualdelacasa. El aumento del importe medio de las hipotecas sobre vivienda se vio acompaadoporunfuerteincrementodelacifradenuevashipotecassobrevivienda. As,eneltrienio19941996laciframediadenuevashipotecassobreviviendasoscilaba por encima de las 400.000 hipotecas anuales, que aument hasta ms de 1.200.000 hipotecas anuales en el trienio 20052007 en el apogeo de la burbuja inmobiliaria. Desdeesosmximos,elnmerodenuevashipotecasseredujoamenosdelamitaden apenas3aos(600.000en2010)yseprevunacifrasensiblementeinferioren2011, msprximaalnmerodehipotecaspreviaalaburbuja. Segn el INE, en 2008 un 32% de los hogares tena una hipoteca sobre la vivienda principal a lo que se suma otro 7% de hogares que tena hipotecas para compra de vivienda distinta de la principal. En 2009, el 32,3% de los hogares tena pagospendientesdeprstamosocrditosparalacompradesuviviendaprincipal. Durante la burbuja inmobiliaria se triplic el IPC. Alquiler de viviendas Variacin % importe medio de las hipotecas sobre vivienda y se Base 2002 = Variacin 100 acumulada anual triplic el nmero de hipotecas, lo que explica el brutal incremento del importe total de las nuevas 2002 100,0 . 104,3 4,3% hipotecas, que pas de menos de 20.000 millones 2003 108,5 4,1% anuales entre 1994 y 1996 a los ms de 180.000 2004 2005 113,2 4,3% millones anuales en 2006 y 2007. Desde esos 2006 118,1 4,4% 123,3 4,4% mximos, el importe total de las nuevas hipotecas 2007 2008 128,5 4,2% sobreviviendasehareducidosensiblemente,aunque 2009 132,5 3,1% siguesituadoennivelesmuysuperioresalospreviosa 2010 133,9 1,1% ene-sept 2011 135,2 1,1% laburbuja. Fuente: Banco de Espaa. Variacin en 2011 respecto a igual periodo 2010 Entre 2003 y 2010 el saldo de las nuevas hipotecassobreviviendaasciendeaalgomsde1billndeeuros.Granpartedeesas viviendaspresentaactualmenteunprecioinferioraldesuadquisicin,especialmente sielanlisislorealizamosentrminosreales,descontadalainflacin.Esdecir,elefecto riquezaasociadoalaumentodelpreciodelpatrimonioinmobiliariohadesaparecido, pero ese enorme volumen de deuda hipotecaria s que hay que devolverlo, en un contexto de crisis y desempleo creciente que est lastrando seriamente la situacin econmicayvitaldemillonesdefamiliasy,conellas,delaeconomaensuconjunto.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Segn datos de Eurostat, Espaa es uno de los pases de la Unin Europea donde mayor es el porcentaje de hogares que manifiestan tener una fuerte carga econmicacomoconsecuenciadegastosasociadosalavivienda(51%).Lavaloracin es subjetiva y la realiza el propio encuestado. Los gastos de la vivienda incluyen intereses de hipoteca o alquiler de vivienda, electricidad, calefaccin, comunidad y otrosgastosdelavivienda. LasestadsticasdisponiblesrespectoalalquilerdeviviendahabitualenEspaa sonmuchomenosabundantesyprecisasquelasqueexistenparaelcasodelavivienda enpropiedad.Dehechonosedisponedeunaestadsticafiablequenosproporcioneel importedelcostedealquilerdeunavivienda.Yparalaevolucindelcostedealquilar unaviviendalaprincipalreferencialaconstituyeelndicedePreciosalConsumo(IPC) enelapartadoqueanalizaelalquilerdevivienda. Hasta2008,lavariacinanualdelcostedelosalquileressesituabaenvalores bastanteestables por encima del 4%. Pero esa situacin se ha modificado al haberse ralentizado sensiblemente el porcentaje de variacin de los alquileres, que ha cado hastael1%,en2010ylosnueveprimerosmesesde2011.

4.7. Mercadodetrabajo
Empleo:situacinalarmante,lacrisisdentrodelacrisis Laeconomaespaolasufreunimportantedeteriorodesumercadodetrabajo. Desdeeltercertrimestrede2007hastalafechahandesaparecido2.354.000empleosy el paro ha aumentado en 3.186.000 personas, hasta rozar los cinco millones de desempleados,el21,5%delapoblacinactiva.Sielpanoramayaerapreocupante,la reciente publicacin por el Instituto Nacional de Estadstica (INE) de la Encuesta de PoblacinActiva(EPA)correspondientealtercertrimestrede2011haconfirmadoque duranteelsegundosemestredelaonosloseterminaconlasendaderecortedela tasadedestruccindeempleo,queparecaaugurarelfinaldelacrisis,sinoqueseha abierto un nuevo proceso de ajuste que no puede ms que recibirse con gran preocupacinporelcontextodedeterioroacumuladosobreelqueseproduce.Parece difcil que se puedan encender ms luces de alarma en el cuadro de mando de la economaespaola,quesepreparaparaenfrentarunacrisisdentrodelacrisis. Enelsegundotrimestrede2011,laEPAreflejabaunapequeacadainteranual delaocupacin(0,9%)quedabaesperanzasalaeconomaespaola,sinembargo,en eltercertrimestreladestruccindeempleosevuelveaintensificarconundescensode laocupacinenun2,1%.Losindicadoresadelantadosdeafiliacinyparoregistrado conocidos para el cuarto trimestre del ao vienen a confirmar este cambio de tendencia.Elparoregistradoseincrement,entrminosanuales,un6,7%enoctubre frenteal5,2%deseptiembreyel4,1%deagosto,esdecir,enunaclaratendenciaal alza. Otro tanto se observa en la serie deafiliacin a la Seguridad Social que registra

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras una cada media mensual cada vez ms acelerada (1,7% en octubre: 305.837 ocupadosmenos). Paraempeorarelpanorama,losdatoscorrespondientesaltercertrimestredela EPA no reflejan todava el previsible y posiblemente significativo ajuste del empleo pblico que se puede producir como resultado del final delos procesos electoralesy delajustefiscalenmarcha.LaEPAtodavaestimaunincrementointeranualpositivoen eltercertrimestreenlaocupacindelsectorpblico(1,4%),aunqueapreciablemente por debajo del correspondiente al trimestre anterior (4,3%). Los indicadores adelantadosparecenconfirmarelcambiodetendencia.Lamayorcadaintermensual delaafiliacinregistradaenelmesdeoctubrecorrespondealaramadeactividades sanitarias y servicios sociales (47.633), donde el 54% del empleo es pblico, acumulable a la ocurrida en septiembre (21.943), cuando tambin se recorta la afiliacin en la rama de Administracin Pblica (18.503). Es difcil dimensionar el recorrido que tendr la rebaja del empleo pblico si finalmente se produce, pues dependerdelgradodecumplimientodelobjetivodedficit,delniveldeexigenciade los prestamistas internacionales y de la poltica fiscal que se adopte. El recorte, de producirse,muyprobablementeafectarprimeroaloscontratadostemporales(cerca de800.000trabajadores)yalatasadereposicindelosempleadosindefinidos. Laactualcrisistienecaractersticaspropiasquenacendeltipodecrecimiento queseprodujodurantelaetapadebonanzayquedebentenerseencuentaalahora deplantearpolticasqueayudenasuperarlayprotejanalosmsdamnificados.Eneste contexto de crisis de larga duracin, donde se est produciendo un progresivo agotamientodelasprestacionescontributivas,elsistemadeproteccinaldesempleo terminardandocoberturasloalosparadosdelargaduracinmayoresde45aos,lo que obliga a repensarlo ms all de la solucin puntual de los 420 euros. A esta reflexin hay que sumar la existencia de un importante colectivo de trabajadores extranjerossinproteccin,resultadoigualmentedelmodelodecrecimientoydeunos cauces de integracin defectuosos. Nunca antes un colectivo tan grande de trabajadoresytrabajadorashabaestadotanexpuestoalosrigoresdelacrisis. Elaumentodelparo,delospococualificados,msqueeldesempleojuvenil, es otro de los grandes problemas a encarar en los prximos aos por la poltica de contratacinylaspolticasactivasdeempleo,siefectivamentesetieneelobjetivode transitar hacia un modelo productivo ms sostenible. Nuevamente, este tipo de desempleo es resultado del modelo de crecimiento que gener muchos puestos de trabajo poco productivos y sin casi requerimientos formativos. En este contexto, algunas de las propuestas de reforma ms publicitadas para reactivar la contratacin ponen el acento en la calidad del empleo. Sin embargo, al menos a corto plazo, el mercado de trabajo espaol parece enfrentarse ms a un problema de cantidad. El xito en este apartado no parece fcil, depender de la capacidad para conciliar la contratacin,acorto,delosparadospococualificadosylamejoradesuformacina medioplazo. La bonanza econmica no slo se financi con endeudamiento tambin con desigualdad, aumentando la vulnerabilidad de la mano de obra, sobreendeudando a

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras lasfamiliasyenriqueciendomsalosmsricos.Laprdidadecohesinsocial,velada porelcrecimientoeconmico,haquedadoaldescubiertoconlacrisis.Losndicesde pobrezayexclusinsocialhanrepuntadoalalza.Adiferenciadeloocurridoenotros pases europeos, donde la crisis no se ha traducido en un aumento de las desigualdades, en Espaa la distribucin de la renta es ahora menos equitativa y la distanciaentresusextremos,ricosypobres,sehaampliado. Eldesempleojuvenilydelosmenosformados La poblacin en edad de trabajar ha dejado de crecer desde el segundo trimestre de 2011 en trminos interanuales, resultado del abandono del pas de un volumendepoblacinextranjeraligeramentesuperioraldeentradas.Partiendodelas estimaciones de poblacin actual del INE, se puede aproximar que el ao 2011 se cerrar con un flujo de entradas todava considerable, alrededor de 400.000 inmigrantes,peroconunsaldonetonegativoentornoalas100.000personas.Hayque advertirquelasalidadepersonasnacidasfueradeEspaaesligeramentemayorqueel de extranjeros, pues muchos inmigrantes abandonan el pas contabilizados como espaolesunavezqueconsiguenlanacionalidad. Principalesagregadosdelaactividadlaboral
Variacinanualen% IVT2010 IT2011 IIT2011 Poblacinde16ymsaos 0,2 0,2 0,0 Poblacinactiva 0,6 0,2 0,1 Ocupados 1,3 1,3 0,9 Parados 8,6 6,4 4,1 Tasadeactividaden% 60,0 59,9 60,1 Tasadedesempleoen% 20,3 21,3 20,9 OcupadosAgricultura 2,8 6,2 4,8 OcupadosIndustria 2,2 2,3 1,6 OcupadosConstruccin 12,8 10,2 15,9 OcupadosServicios 0,2 0,3 1,3 Ocupadosatiempocompleto 1,5 2,2 1,6 Ocupadosatiempoparcial 0,2 4,7 3,6 %Tiempoparcialsobreeltotal 13,4 14,1 14,1 Asalariados 1,2 0,9 0,5 Indefinidos 0,8 1,4 1,3 Temporales 2,2 0,7 2,1 Tasadetemporalidaden% 24,8 24,8 25,5 Asalariadosdelsectorprivado 2,3 1,9 1,7 Asalariadosdelsectorpblico 3,4 3,2 4,3 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdelaEPAdelINE. IIIT2011 0,0 0,1 2,1 8,8 60,1 21,5 6,1 0,9 17,8 0,2 2,6 1,1 13,2 1,8 2,4 0,0 26,0 2,6 1,4 Miles IIIT2011 38.487,8 23.134,6 18.156,3 4.978,3 60,1 21,5 707,7 2.576,3 1.370,7 13.501,5 15.757,7 2.398,5 13,2 15.179,4 11.228,9 3.950,4 26,0 11.958,8 3.220,6

Larebajadelapresindemogrficahacequelapoblacinactivalaboralmente hayadejadoprcticamentedecreceren2011,sinembargo,estealivioesinsuficiente paraabsorberelrecortedelaocupacinqueprovocaelnuevociclorecesivoenelque parecehaberentradonuevamentelaeconomaespaola.Elempleoquesedestruyees a tiempo completo, mantenindose el crecimiento de la ocupacin a tiempo parcial, aunqueatasascadavezmsmermadasyteniendoestaformadeempleopocopeso (13% del total) como para provocar cambios significativos en la tendencia general. 149

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Apartedeestepequeoycasinicodatopositivo,lomspreocupanteesqueel empleotemporal,apesardesuprecariedadybajoscostesdedespido,hadejadode crecer,loqueabundaenlagravedaddelasituacin.Enestecontexto,elrepuntedela tasadetemporalidadhastael26%esunamalanoticianotantoporsuaumentosino por la manera en cmo se produce: por la destruccin de empleo indefinido y el estancamiento del empleo temporal, cuando bajo una senda de recuperacin se esperara el final de la destruccin del empleo indefinido y el aumento del empleo temporal. Es en los servicios y la construccin donde se trunca la senda del progresivo cierreenladestruccindeempleodurantelasegundamitaddelao.Losservicios,que empleanal74%delosocupados,aumentansuritmoderecortesinhaberdisminuido todava el empleo pblico, por lo que es esperable un peor resultado en el cuarto trimestre. La construccin contina rebajando su empleo a tasas interanuales de dos dgitos,querepuntanen2011ysitansuvolumendeempleoenunnivel(1.370.700 ocupados) similar al de 1998, hace ms de una dcada, lo que da cuenta de la paralizacin del mercado inmobiliario y del recorte de la inversin pblica en infraestructuras.Laindustriasehavistomenosafectadaycontinarecortandosutasa dedestruccindeempleo,aunquestasiguesiendonegativaeneltercertrimestrede 2011 (0,9%). Posiblemente, el buen comportamiento del sector exterior est detrs del cada vez menor ajuste del empleo industrial, aunque su evolucin futura queda supeditada al efecto arrastre que puedan tener sobre ella el comportamiento de los serviciosylaconstruccin(vertablaadjunta).
Total Hombres Mujeres DesempleadosenEspaa IIIT2007 IIIT2011 Diferencia Enmiles 1.791,9 800,9 991,0 4.978,3 2.392,5 2.585,8 3.823,8 1.154,3 236,1 681,8 707,3 2.025,9 1.327,2 59,2 933,2 1.782,5 1.190,4 1.013,1 312,0 2.267,9 1.152,6 1.245,9 16,8 1.164,5 962,4 1.042,9 3.186,4 1.591,6 1.594,8 2.408,9 777,3 70,7 389,2 427,3 1.385,2 914,0 39,3 579,9 1.163,6 755,1 648,8 Tasadeparo IIIT2011 Diferencia Enporcentaje 21,5 18,6 24,0 13,5 12,4 13,4 12,1 21,0 33,4 27,2 17,5 13,1 10,3 39,0 21,7 17,8 14,1 8,1 10,2 16,0 12,5 13,7

IIIT2007 8,0 6,2 10,5

Espaoles 1.414,9 Extranjeros 377,0 De16a19aos 165,4 De20a24aos 292,6 De25a29aos 280,0 De30a44aos 640,7 De45enadelante 413,2 Analfabetos 19,9 Estudiosprimarios 353,3 Estudiossecundarios,1etapa 618,9 Estudiossecundarios,2etapa 435,3 Estudiossuperiores 364,3 Tiempodesempleados Yahaencontradotrabajo 295,2 Menosdeunao 1103,4 Deunaoamenosdedosaos 190,2 Dosaosoms 203 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdelaEPAdelINE.

7,4 19,5 11,7 32,7 27,1 60,5 15,1 42,3 8,9 26,4 6,7 19,8 5,9 16,1 24,2 63,2 10,3 32,0 9,8 27,6 8,1 22,2 5,1 13,2 Estructuraporcentual 16,5 6,3 61,6 45,6 10,6 23,2 11,3 25,0

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras El importante aumento del paro afect, en un principio, fundamentalmente a loshombresdebidoaquelacrisisgolpeprimeroalaconstruccinyaqueelsector pblico,conactividadesmsfeminizadas,actucomocompensadormediantepolticas anticclicas desplegadas por los distintos niveles de gobierno. Sin embargo, a estas alturaseldesempleoimpactamsenlasmujeres(24%)queenloshombres(18,6%), inclusoentrminosabsolutos,lasmujeresrepresentanun52%delparototal(vertabla pginaanterior). Por edades, los menores de 25 aos son los ms castigados por la crisis en trminosrelativos(46%detasadeparo).Sinembargo,elincrementodeldesempleoen estecolectivoslorepresentael14%delaumentototalcontabilizadodesdeeliniciode lacrisisylosmenoresde25aossuponensloel18%delacifraglobaldeparo.Esto significa que el problema de la desocupacin es tan masivo que afecta a todos los tramosdeedaddemaneraintensayqueelcriteriodeedad,empleadoenelpasado paradisearpolticasactivasydecontratacin,noessuficiente.Porejemplo,latasade parodelosactivosentre30y44aos,franjadondeseobservanlosmayoresnivelesde ocupacin,esdel22%.Estecolectivoconcentrael43%delincrementodelparoquese producedesdeeliniciodelacrisisyel40%delacifradedesempleototal. Unapolticaactivadeempleoycontratacindirigidapreferentementealosms jvenes se queda por tanto alicorta y probablemente tenga una incidencia social menordadoelmsbajoporcentajedecabezasdefamiliaentreellos.Uncriterioms transversal,comoelniveldeformacinalcanzado,esmsinclusivodelosjvenesyde losquenoloson,peroquetambinsevenafectadosporladesocupacin.El56%de incremento del desempleo que se produce desde el inicio de la crisis corresponde a personascuyoniveldeestudiosesdeenseanzaobligatoria(estudiossecundariosde 1etapa)oinferior(estudiosprimariosyanalfabetos).Estecolectivorepresentael56% dedesempleototalyel57%delosparadosmenoresde25aos(vertablaadjunta). Laspolticasparamejorarlasoportunidadesdeempleodelosparadosconpoca cualificacin, en un posible futuro ciclo de crecimiento ms demandante de capital humano, pasan por mejorar su formacin. Sin embargo, sta slo puede ser una estrategia a medio plazo que no resuelve la circunstancia acuciante de perder el empleoysusalarioasociado.Elproblemadeestostrabajadoresesquesudotacinde capital humano no genera en la economa formal la suficiente productividad para remuneraralcapital(margenempresarial),alsectorpblico(impuestosycotizaciones) yademsobtenerunsalariosuficiente.Unaposiblesolucinserarebajarsuscostes, de manera extraordinaria y selectiva, para animar su contratacin a corto plazo en puestosdetrabajoconpocosrequerimientosencualificacinybuscarlaformacina medio plazo en otro sitio. La formacin no estara, por tanto, asociada al puesto de trabajo, como ocurre con el actual contrato para la formacin, sino que sera responsabilidad del trabajador dirigir su carrera profesional, asistido por los Servicios Pblicos de Empleo, hacia un lugar con ms oportunidades futuras. Desarrollar este planteamiento no es nada fcil, pues debe definirse dentro de unos lmites y equilibrios: la restriccin presupuestaria de las cuentas, el peso muerto asociado a este tipo de medidas (se termina bonificando lo que en cualquier caso hara el mercado)ylacausalidaddelacontratacin.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras Paradosporniveldeestudiosalcanzadoytramodeedad
IIItrimestrede2007 Niveldeestudiosalcanzado Estudiosprimariosyanalfabetos Estudiossecundarios,1etapa Estudiossecundarios,2etapa Estudiossuperiores Total IIItrimestrede2011 Niveldeestudiosalcanzado Estudiosprimariosyanalfabetos Estudiossecundarios,1etapa Estudiossecundarios,2etapa Estudiossuperiores Total DiferenciaIIItrimestrede2011IIItrimestrede2007 Niveldeestudiosalcanzado Estudiosprimariosyanalfabetos Estudiossecundarios,1etapa Estudiossecundarios,2etapa Estudiossuperiores Total De16a19 aos 35,4 96,0 32,1 1,9 165,4 De16a19 aos 57,9 116,6 58,9 2,7 236,1 De16a19 aos 22,5 20,6 26,8 0,8 70,7 De16a19 aos 70,7 61,6 54,2 26,2 60,5 De20a24 aos 49,8 46,3 39,6 35,7 42,3 De20a24 aos 107,9 245,2 199,9 128,9 681,9 De20a24 aos 76,5 139,4 103,8 69,5 389,3 De20a24 aos 31,4 105,8 96,1 59,4 292,6 De25a29 De30a44 De45a54 aos aos aos 34,8 104,8 92,2 82,6 217,5 92,4 75,7 155,0 58,2 86,9 163,4 38,7 280,0 640,7 281,4 De25a29 De30a44 De45a54 aos aos aos 93,3 273,0 271,8 239,4 754,9 328,6 162,9 507,3 193,4 211,7 490,7 128,4 707,3 2.025,9 922,2 De25a29 De30a44 aos aos 58,5 168,2 156,8 537,4 87,2 352,3 124,8 327,3 427,3 1.385,2 De25a29 De30a44 aos aos 41,5 37,0 31,6 26,4 24,2 20,3 20,8 11,8 26,4 19,8 De45a54 aos 33,8 19,9 15,0 7,8 17,1 De55yms aos 74,7 24,7 18,4 13,9 131,7 De55yms aos 188,5 97,9 67,9 50,8 405,1 Total 373,2 618,9 435,3 364,3 1.791,9 Total 992,4 1.782,5 1.190,4 1.013,1 4.978,4 Total 619,2 1.163,6 755,1 648,8 3.186,5

De45a54 De55yms aos aos 179,6 113,8 236,2 73,2 135,2 49,5 89,7 36,9 640,8 273,4 De55yms aos 19,6 15,1 13,7 7,0 14,3

Tasadedesempleo
IIItrimestrede2011 Niveldeestudiosalcanzado Estudiosprimariosyanalfabetos Estudiossecundarios,1etapa Estudiossecundarios,2etapa Estudiossuperiores Total Fuente:ElaboracinpropiaapartirdelaEPAdelINE.

Total 32,8 26,9 21,4 12,8 21,5

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Algo parecido sucede con el sistema de proteccin al desempleo que no est pensadoparaescenariostanprolongadosdeajustedelaocupacin.Sienelmomento lgidodelciclosloel11%delosparadosllevabadosomsaosdesempleados,enel tercertrimestrede2011estenestasituacinunodecadacuatro(vertabla).Latasa de cobertura al desempleo definida con criterios del Instituto Nacional de Empleo44 viene cayendo mes tras mes desde un nivel mximo del 80% alcanzado en 2010. En septiembrede2011sesitaenel68%,docepuntospordebajo. Ladistribucinterritorialdelacrisis Sielpanoramaescomplicadoenelmbitonacional,lasituacinsubeande gradocuandosedesciendeaalgunosterritorios.Aunqueelparointensoafectaatodas lascomunidadesautnomas,puestodastienenunatasadedesempleodedosdgitos, enalgunasalcanzanivelesquetienenquesercalificadosdemuygraves.Enconcreto, AndalucayCanariastienenunporcentajedeactivosdesempleadosdealrededordel 30% en el tercer trimestre de 2011; sus tasas de paro han aumentado ms de 18 puntosporcentualesdesdequecomenzlacrisis.EnAndalucaviveunodecadacuatro parados espaoles, al ser la comunidad ms poblada y acumularse en ella los problemasderivadosdelfinaldelaburbujainmobiliariayunimportantecrecimiento demogrfico.
Evolucin de la tasa de paro a lo largo de la crisis
Tasas de paro en porcentajes y diferencia en puntos porcentuales 35 30 25 20 15 10 5
Tasa de paro III trimestre 2011 Dif. Tasa paro III T 2011 - Tasa paro III T 2007

30,9

29,6 24,7 23,6 17,2 17,0 11,7 12,2 24,2 17,4

21,5 16,2 17,2 12,1 14,1 16,1

22,4 19,4

0
N ac i n An da lu c a Ar ag n As tu ria s Ba le ar es C an ar ia s C an C ta as br til ia la s C y as Le t.n La M an ch a C at al C u .V a al en ci an Ex a tre m ad ur a G al ic ia M ad ri d M ur c ia av ar ra Va sc o R io ja

Fuente: Elaboracin propia a partir de la EPA del INE.

Pa s

La

La crisis tiene distintos grados de intensidad territorial. Las comunidades de Navarra (11,7%), Pas Vasco (12,2%) y Cantabria (14,1%) presentan un panorama menos agudo, aunque tambin grave (entre parntesis sus tasas de desempleo en el tercer trimestre de 2011). En las comunidades de Aragn (16,1%), Castilla y Len (16,1%), Madrid (17%), Asturias (17,2%), Galicia (17,2%), Baleares (17,8%) y Catalua (19,4%) el impacto se puede calificar de intermedio dentro de la gravedad. En las de
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Totaldebeneficiariosdeprestacionespordesempleo/(ParoregistradoSISPEconexperiencialaboral +Beneficiariosdesubsidiosdeeventualesagrarios).

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CastillaLa Mancha (22,4%), Extremadura (23,6%), Murcia (24,2%), Comunidad Valenciana(24,7%),Canarias(29,6%)yAndaluca(30,9%)esdondelacrisisalcanzasus tintes ms oscuros y preocupantes (al final de este captulo se incluye informacin estadsticareferidaacadacomunidadautnoma). El impacto diferencial de la crisis por territorios se explica por el tamao alcanzado por la burbuja inmobiliaria en cada comunidad autnoma y la distinta evolucindemogrfica.Lascomunidadesmsafectadasporlacrisisdelladrillosonlas del arco mediterrneo, incluidos los dos archipilagos y Madrid. Mientras, las comunidades del norte, junto a Castilla y Len, son las menos afectadas. Un caso extremoqueejemplificalodichoeseldeAndalucayelPasVasco.Laconstruccinen Andalucadabaempleoa14decadacienocupadosenelmomentolgidodelboom inmobiliario, ahora ocupa al 7,5%. En cambio, en el Pas Vasco la construccin empleaba al 9% durante la bonanza y ahora ocupa al 7%. A la luz de estos datos, la burbuja inmobiliaria creci considerablemente en Andaluca, mientras que en el Pas Vasco se puede decir que no hubo. El resultado es un significativo aumento del desempleoenAndalucaydemenorcuantaenelPasVasco.
Evolucin del peso del empleo en la construccin en el empleo
Diferencia en puntos porcentuales III trimestre 2011 - tercer trimestre 2007 1,0 0,0 -1,0 -2,0 -3,0 -4,0 -5,0 -6,0 -7,0 -8,0 -9,0 -5,0 -6,6 -7,7
ia N av ar ra Pa s Va sc o La R io ja M ur c

0,1

-2,3 -3,7 -3,1 -3,2 -4,3 -5,5 -6,4 -6,7 -6,1 -5,4 -6,7 -3,4 -4,4 -3,4

Fuente: Elaboracin propia a partir de la EPA del INE.

N ac i n An da lu c a Ar ag n As tu ria s Ba le ar es C an ar ia s C an C ta as br til ia la s C y as Le t.n La M an ch a C at al C u .V a al en ci an Ex a tre m ad ur a G al ic ia M ad ri d

El efecto sobre la ocupacin de la crisis inmobiliaria esbozado mediante la evolucindelpesodelempleodelaconstruccinessloparcial,perosuficientemente indicativodesucarctercentralalahoradeexplicarlasimportantesdiferenciasquese observan en las tasas de paro territoriales. En efecto, la crisis del ladrillo tiene consecuencias mayores que las observadas en el sector de la construccin, debido a sus ramificaciones en los servicios (inmobiliarias) y la industria (cemento, mueble, cermica,etc.). Ladistintaevolucindelapoblacinactivaasociadaalmodelodecrecimiento tambin explica parte de las diferencias en las tasas de paro regionales. Las comunidades de Asturias, Aragn, Comunidad Valenciana, Pas Vasco y Catalua reducensupoblacinactivadesdeeliniciodelacrisis.LascomunidadesdeBaleares,
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Canarias,CastillaLaMancha,Andaluca,Murcia,laaumentandemanerasignificativa, mientras que Cantabria, Extremadura, Madrid, Navarra, Galicia y La Rioja, la elevan levemente.EnlacomunidaddeBaleares,el68%delaumentodelparoseexplicaporla evolucin demogrfica, mientras que en Canarias (45%), Andaluca (30%), CastillaLa Mancha (36%), Castilla y Len (24%) y Murcia (19%), la contribucin de esta componenteesigualmenteimportante. Nuevamente el caso de Andaluca y el Pas Vasco sirven para caracterizar los extremos.Andalucaexperimentaunaevolucindemogrficaexpansivaalolargodela crisis que todava hoy perdura, a diferencia de lo que sucede para el conjunto del Estado,dondelapoblacinenedaddetrabajarhadejadodecrecer.EnAndaluca,un terciodelaumentodeldesempleotienesuorigenenelincrementodeunapoblacin activa que no encuentra colocacin en el mercado de trabajo. Por el contrario, la poblacinactivadelPasVasconocrecealolargodelacrisis,empezandoaregistrar recortesenlosltimostrimestresdisponibles.Todoelaumentodeldesempleoenesta comunidadesatribuiblealacontraccindelaocupacin.
Porcentaje del aumento del paro explicado por la evolucin demogrfica desde el inicio de la crisis
(Variacin de la poblacin activa / Variacin del paro) * 100

80 60 40 20 12,6 0 -20 -40


ac i n lu c An da N

68,3 45,6 30,0 9,5 36,4 24,2 8,1 3,1 4,8 19,0 3,7 -5,9 1,9

-5,3 -15,9 -34,5

-10,6

a Ar ag n As tu ria s Ba le ar es C an ar ia s C an C ta as br ia til la s C y as Le t.n La M an ch a C at al C u .V a al en ci an Ex a tre m ad ur a G al ic ia M ad ri d

M ur c

ia av ar ra

Va sc o

Fuente: Elaboracin propia a partir de la EPA del INE.

Pa s

La

io ja

Las comunidades autnomas donde la tasa de desempleo ha crecido ms son aquellas donde se acumula el impacto del boom inmobiliario y de la expansin demogrfica: Andaluca, Canarias, Murcia y CastillaLa Mancha. La excepcin son la Comunidad Valenciana y Extremadura, donde el impacto de la crisis inmobiliaria es suficiente para explicar su mala evolucin. Mencin particular merece el caso de Catalua,quesehacolocadoenelgrupodecomunidadesconunimpactodelacrisis degravedadintermedia,aunquepodraestarenelgrupodemayorgravedadpuessu tasa de desempleo es la ms alta del grupo intermedio (19,4%). Su elevado paro se debe a una destruccin de empleo tan importante en la industria como en la construccin,almenosenvolumen.Desdequecomenzlacrisisdesaparecencercade 200.000empleosindustrialesy189.000enlaconstruccin.Catalua,quecuentaconel sectorindustrialmsimportantedelpasendimensin,seasemejaensuevolucinala
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del Pas Vasco, donde el empleo industrial (30.000) cae algo ms que el de la construccin(29.000).Lasindustriasdeambasregionesacusanlacadadelconsumo interno provocada por el recorte del empleo, la moderacin salarial, el elevado endeudamientodelasfamilias,susmayoresdificultadesparaaccederalafinanciacin y el efecto de disminucin de la riqueza provocado por la rebaja del precio de los bienesinmuebles. A la luz de los datos comentados, la evolucin diferencial del paro por territorios parece tener su principal origen en el desarrollo regional diferencial que tuvo un modelo de crecimiento basado en el ladrillo y en la poltica demogrfica de acompaamiento, que sigue hoy mostrando sus efectos. Otras explicaciones que colocanelacentoenlarigidezdelmercadodetrabajoyenlaconsecuentenecesidad de reformar sus mecanismos de entradas y salida contratacin y despido parecen menosplausiblesporvariosmotivos.Enprimerlugar,elimportanteyrpidoajustedel empleo no indica un mercado de trabajo rgido, al menos en su salida. En segundo lugaresdifcilsostenerqueotrotipodemodalidaddecontratacinhubieseaguantado la sangra del empleo en el sector de la construccin y los servicios inmobiliarios, donde gran parte del ajuste se produce mediante el cierre de empresas. A mayor abundamiento,loscostesdedespidoenelsectordelaconstruccinsonbajos(12das por ao para el fijo de obra) en sintona con las nuevas frmulas de contratacin propuestasporlasorganizacionesempresariales,apesardelocualnosehaevitadoel ajuste.Entercerlugar,eltipodecrisisdeempleoqueenfrentalaeconomaespaola de paro masivo, hace que los asuntos relacionados con la calidad del empleo, que justificanalgunasdelasfrmulasdecontratacinpropuestas,quedenenunsegundo planoenelordendeprioridades.Desgraciadamente,vistalacoyunturapoltica,parece msprobablequelavisindequeelproblemaestenlasmodalidadesdecontratacin tendr un recorrido legislativo ms prometedor que impulsar un tejido empresarial donde la inversin se gue por criterios productivos sostenibles y no por la especulacindeprecios. Elempleodelsectorpblico Elsectorpblicohacambiadosuconductaprocclicadurantelaetapaexpansiva por otra anticclica frente a la crisis, que se haapreciado, entre otros aspectos, enel aumentodesuempleoalolargodelamisma.stecreciun1,4%anualeneltercer trimestrede2011,ltimodisponible,unatasapositivaaunqueconsiderablementems baja si se compara con la de trimestres anteriores. La rebaja de la tasa anticipa un cambio de tendencia que gira hacia el recorte a finales de ao, como anticipan los indicadoresadelantadosdeafiliacinalaSeguridadSocial.Superadoelcicloelectoral autonmico, local y nacional el prximo 20 de noviembre, y bajo las exigencias de ajuste fiscal para superar la crisis de deuda soberana, una de las consecuencias posiblemente sea una considerable rebaja del empleo pblico, recorte que de producirse acontecer en el peor contexto posible, cuando parece que la economa puede haber iniciado el camino hacia una segunda recesin. Es difcil dimensionar el recorridodelajusteenladifcilcoyunturaqueleesperanalascuentaspblicas,pues dependerdelplanteamientodeconsolidacinfiscalqueseadopte.Acontinuacinse describe la dimensin y caractersticas territoriales del sector pblico a partir de las

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estimaciones de la EPA, al final de este captulo se incluyen tablas estadsticas empleadasenelanlisis. Elempleopblicohaaumentadoun9,8%desdeelprincipiodelacrisistomando como referencia de inicio el III trimestre de 2007 hasta alcanzar la cifra de 3.221.000 empleados pblicos en el tercer trimestre de 2011. Posiblemente, como se coment, la evolucin reciente del empleo pblico pueda explicarse como consecuencia del ciclo electoral,puessonlascomunidadesautnomaslasquecreanel75%delanuevaocupacin, apesarderepresentarsloel56%deltotaldelempleo,yserlagranmayoraindefinido,lo quecambialatendenciaconrespectoaloocurridodurantetodoelciclodebonanza,cuando se creaba ms empleo eventual, lo que hizo aumentar constantemente la tasa de temporalidadqueahoradesciendehastael24,6%(vertablaadjunta). Elempleopblicoalolargodelacrisis
Miles IIItrimestre2007 TipodeAdministracinPblica Indefinidos Temporales Total CentralySeguridadSocial 468,6 64,5 533,0 Autonmica 1.142,8 446,8 1.589,6 Local 410,0 227,2 637,2 Empresaspblicas,inst.financ.yotras 137,3 27,4 164,7 Nosabe 2,1 5,3 7,4 Total 2.160,8 771,1 2.931,9 En% VariacinIIIT2011/IIIT2007 TipodeAdministracinPblica Indefinidos Temporales Total CentralySeguridadSocial 10,8 3,8 9,9 Autonmica 18,9 0,4 13,7 Local 1,8 6,2 3,4 Empresaspblicas,inst.financ.yotras 3,3 20,1 0,6 Nosabe 27,8 73,9 60,7 Total 12,4 2,6 9,8 Tasadetemporalidad TipodeAdministracinPblica IIIT2007 IIIT2011 CentralySeguridadSocial 12,1 11,4 Autonmica 28,1 24,8 Local 35,7 36,6 Empresaspblicas,inst.financ.yotras 16,6 19,9 Nosabe 71,4 47,4 Total 26,3 24,6 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdelaEPAdelINE. IIItrimestre2011 Indefinidos Temporales Total 519,0 66,9 585,9 1.359,1 448,4 1.807,5 417,4 241,3 658,7 132,8 32,9 165,7 1,5 1,4 2,9 2.429,8 790,8 3.220,6 Estructura%IIItrimestre2011 Indefinidos Temporales Total 21,4 8,5 18,2 55,9 56,7 56,1 17,2 30,5 20,5 5,5 4,2 5,1 0,1 0,2 0,1 100,0 100,0 100,0

Los 791.000 trabajadores temporales que emplea el sector pblico son el colectivo que puede verse ms afectado por el posible recorte presupuestario, aunque el ajuste probablemente tambin girar sobre la reposicin de las plazas de funcionarios que se jubilen. El grueso de los temporales trabaja en las comunidades autnomas (57%), el 31% en las corporaciones locales y el 12% restante se lo reparten la Administracin central y las empresas y dems organismospblicos.El45%delempleotemporalseconcentraenlasactividades de educacin y sanidad que gestionan las comunidades autnomas. Uno de cada tresempleadospblicosquetrabajaenlasanidadestemporalyel20%delosque trabajan en enseanza. Las actividades hospitalarias son las que tienen una tasa

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de temporalidad ms alta de la rama de sanidad (35%), mientras que en enseanzaeslaeducacindepostsecundaria(45%),quecomprendelaeducacin universitaria y la no universitaria, que tiene como requisito de acceso estar en posesin de un diploma acreditativo del nivel mximo de educacin secundaria (vertablaadjunta). Empleopblicoensanidadyeducacin
IIItrimestrede2011 Miles RamadeactividadCNAE2009 Indefinidos Temporales Educacin Educacinpreprimaria 19,3 8,6 Educacinprimaria 211,3 29,3 Educacinsecundaria 234,9 36,9 Educacinpostsecundaria 110,4 55,3 Otraeducacin 22,3 18,0 Actividadesauxiliaresdeeducacin 4,8 0,3 Total 603,1 148,4 Actividadessanitarias Actividadeshospitalarias 320,8 171,5 Actividadesmdicasyodontolgicas 85,2 33,8 Otrasactividadessanitarias 18,9 3,4 Total 424,9 208,8 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdelaEPAdelINE. Estructura% Total Indefinidos Temporales Total 28,0 3,2 5,8 3,7 240,6 35,0 19,8 32,0 271,8 39,0 24,9 36,2 165,7 18,3 37,3 22,1 40,3 3,7 12,1 5,4 5,1 0,8 0,2 0,7 751,5 100,0 100,0 100,0 492,3 75,5 82,2 77,7 119,1 20,1 16,2 18,8 22,3 4,4 1,6 3,5 633,7 100,0 100,0 100,0

Elpesodelempleopblicosobreelempleoasalariadototaldeunaregines unprimerindicadordelimpactoquetendraunrecortedelempleopblicosobrela economa de cada territorio. En elmbito nacional la presencia pblica es del 21%, pero en algunas comunidades autnomas como Extremadura (33%), CastillaLa Mancha (26%) y Andaluca (25,5%) sta es mucho mayor. En Catalua (15,7%), Baleares(16,2%),LaRioja(16,4%),Navarra(17,8%),PasVasco(18,2%)yComunidad Valenciana(18,3%)esdondeseobservanlosporcentajesmsbajos.Elporcentajede temporalestambinpuedeservirdeindicadorparacalibrarelrecorridodelajuste.La temporalidadesenelsectorpblicoestataldel25%.Lastasasdetemporalidadms altasseobservanenExtremadura(39%),Canarias(31%),Navarra(29%)yComunidad Valenciana(28,6%),mientrasquelasmsbajassonlasdeLaRioja(17,3%)yMadrid (19,8%).Enalgunascomunidadesyasedetectancadasdelempleopblicoen2011, Baleareslovienerecortandoaunritmomuyintensodesdemediadosdeao,latasa anualcorrespondientealtercertrimestrede2011esdel7,8%.Lorebajanasimismo PasVasco(3,9%),Cantabria(2,9%),Extremadura(2,2%),Andaluca(1,7%),Galicia (1,6%),Asturias(1,4%)yLaRioja(1,1%).Sinembargo,otrascomunidadesautnomas continanaumentndolo,enalgunoscasosaunritmointenso,comoMurcia(12,7%), Aragn (6%) y Comunidad Valenciana (5,9%). En algunas comunidades es el empleo indefinido el que experimenta una significativa aceleracin, como en CastillaLa Mancha(8,2%)yMurcia(6,9%).

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Lavulnerabilidaddelosinmigrantes El modelo de crecimiento adoptado en la etapa de bonanza basado en la construccindeviviendassefinanciconendeudamientoconseguidoengranpartedel exterior y con el aumento de la mano inmigrante, dispuesta a aceptar peores condicionesdetrabajo.Elresultadodeestemodelodecrecimientoyaesconocido,y dentrodesusconsecuenciassehapuestodemanifiestolamayorvulnerabilidaddela poblacin inmigrante al estar ms afectada por el paro y, sin embargo, tener una menorcoberturaenlaproteccinpordesempleo.Portodoslosmotivosenunciados,el finaldelaetapaexpansivasehatraducidoenunincrementodeladesigualdadenla distribucindelarentayunensanchamientodeladistanciaentrericosypobres.
Evolucin demogrfica y de la burbuja inmobiliaria
1.000.000 900.000 800.000 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2101 Viviendas construidas Flujo de entrada de extranjeros

Fuente: Visados de viviendas y Encuesta de Variaciones Residenciales del INE.

Losempleosgeneradosporelboominmobiliarioeranpuestospocoproductivos, conbajosrequerimientosformativos,temporaleseinestablesalolargodelciclo,comola crisishaacabadodemostrando.Elaumentodelosnivelesformativos,sobretododelas nuevas generaciones, la mejora de las expectativas personales y profesionales resultantes,ylacohesinsocialyfamiliarposibilitaronquelamayoradelosespaoles pudierapermitirserechazarestosempleos.Algunosjvenes,noobstante,abandonaron los estudios para incorporarse a estos trabajos de dinero fcil, donde una parte considerable de la nmina se paga en negro. Pero la oferta nacional pronto se mostr insuficienteparaatenderlasnecesidadesdemanodeobrayserecurrialainmigracin internacional,cuyallegadacorriparalelaalcrecimientodelaburbujainmobiliaria(ver grficoadjunto).Laurgenciadelasempresasparanoralentizarelritmoconstructor,que llega a edificar ms de 900.000 viviendas en el ao 2006, se tradujo en la entrada sin derechoslaboralesdeunapartedetrabajadoresforneos,vulnerabilidadqueseaadi asuprocedenciadepasesenvasdedesarrollo,defamiliasdeextraccinmediabaja con pocos recursos y a su bajo nivel de formacin en comparacin con la poblacin espaola.Llegaronfundamentalmentetrabajadoresytrabajadorasiberoamericanos,

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marroques y posteriormente rumanos, tras su entrada en la Unin Europea. Recurrentemente,lossucesivosgobiernostuvieronquellevaracaboregularizaciones para restituir el desequilibrio entre las necesidades inmediatas de las empresas y la faltadedotacinderecursospblicosnecesariosparadesarrollarloscaucesygarantas establecidosporlaleyparaelaccesoalmercadodetrabajoespaoldelosextranjeros. Activosporedad,niveldeestudiosynacionalidad
IIItrimestrede2007.Porcentajes Primariosy Secundarios Secundarios analfabetos 1etapa 2etapa De16a24aos Espaoles 9,6 41,4 29,5 Extranjeros 21,0 33,9 37,0 Total 11,6 40,1 30,8 De25a30aos Espaoles 4,0 27,3 22,8 Extranjeros 21,6 19,3 41,4 Total 7,7 25,6 26,8 De31a45aos Espaoles 7,3 31,0 22,1 Extranjeros 22,1 17,5 37,1 Total 9,8 28,6 24,7 De46a64aos Espaoles 30,5 25,6 18,7 Extranjeros 30,7 15,2 27,1 Total 30,5 24,7 19,4 Total Espaoles 14,4 29,7 21,9 Extranjeros 23,2 19,6 36,6 Total 15,8 28,2 24,2 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdelaEPAdelINE. Universitarios ydoctores 19,5 8,0 17,5 45,9 17,6 39,9 39,6 23,4 36,8 25,2 26,9 25,3 33,9 20,6 31,9 Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Losextranjeroslaboralmenteactivosestnensumayoramenosformadosque losespaoles.Estarealidadseponetodavamsdemanifiestocuandosecomparapor tramosdeedad,pueslosprimerossonuncolectivomenosenvejecidoqueelespaol. Lasdiferenciasseamplansisetomasloalosnacidosenpasesenvasdedesarrollo. Noobstante,latablaadjuntaseconstruyeparaeltotaldeforneos.Seobservaqueel 21% de los extranjeros menores de 25 aos tiene un nivel de estudios primarios o inferior, frente al 9,6% de los espaoles. Esta diferencia se agranda en los siguientes tramosdeedadyslosecierra(completamente)paralosmayoresde45aosdondeel volumen de extranjeros es menor, un 15% del total. La brecha es igualmente importante para los universitarios y doctores en todos los tramos de edad y slo se cierra entre los mayores de 45 aos. El 45,9% de los activos espaoles son universitarios,frenteal17,6%delosextranjeros. Espaa,quetradicionalmentehabasidounpasdeemigracin,seconvierteas enreceptordetrabajadoresytrabajadorasforneosenposicinmuyvulnerable,como resultadodeltipodecrecimientoporelqueseapuestayelmodelobaratoadoptado por los sucesivos gobiernos para su incorporacin a la economa formal. Empiezan a entrarcontigentesimportantesapartirdelao2000yenelsegundosemestrede2009

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losextranjerosson,segnlaEPA,5.360.000,el11,7%delapoblacintotal.Apartirde ahdecrecenyeneltercertrimestrede2011hay146.000forneosmenosentrminos netos, lo que se corresponde con una salida en torno al medio milln. Que cada vez msseveanobligadosaabandonarelpas,ynosloelmercadodetrabajo,ponede manifiesto su mayor vulnerabilidad y entra en contradiccin con el modelo inmigratorioespaol,basadoenlaintegracinyelasentamientofamiliarpermanente. Losinmigrantesseconvierten,comolostemporales,enpartedelmecanismodeajuste inmediatodelacrisis,aunqueenungradoanmayor.
Tasadedesempleoporedadynacionalidad IIItrimestrede2011.Enporcentaje Espaolesy Extranjeros doble nacionalidad De16a24aos 48,2 45,3 De25a34aos 30,2 21,9 De35a44aos 30,2 16,8 De45a54aos 33,1 15,3 De55ymsaos 31,9 13,0 Total 32,7 19,5 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdelaEPAdelINE.

Total 45,8 23,6 19,0 17,1 14,3 21,5

2006 2007 2008 2009 2010 2011(sept) Coberturadelsegurodedesempleopornacionalidad Beneficiarios1 ParadosEPA Tasadecobertura2 Extranjeros Espaoles Extranjeros Espaoles Extranjeros Espaoles 77.788 1.252.644 328.600 1.508.500 23,7 83,0 111.016 1.310.464 386.300 1.447.600 28,7 90,5 202.549 1.612.084 621.900 1.968.700 32,6 81,9 371.514 2.309.709 1.044.900 3.104.600 35,6 74,4 450.739 2.591.995 1.102.600 3.529.800 40,9 73,4 390.751 2.446.745 1.145.600 3.761.767 34,1 65,0

(1):Prestacincontributiva,subsidiosyrentaactivadeinsercin. (2):(Beneficiarios/ParadosEPA)*100 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdelaEPAdelINEeinformacinsobreprestacionesdelINEM.

El elevado desempleo y la baja proteccin han acompaado a los inmigrantes desdeeliniciodelacrisis,comoresultadodelosfallosenloscaucesdeentradaysu recienteincorporacinalmercadodetrabajoespaol.Sutasadeparoesdel32,7%en eltercertrimestredelao,trecepuntosporencimadeladelosespaolesypersonas con doble nacionalidad. Por tramos de edad es mayor en todos, aunque entre los jvenesmenoresde25aoslastasasseparecen:48,2%frenteal45,3%delosjvenes espaoles(vertablaadjunta).Latasadecoberturafornea,medidacomoelporcentaje de beneficiarios sobre el paro estimado por la EPA45, siempre ha estado muy por debajodelaespaola.Alcanzsunivelmximoen2010,40,9%frenteal73,4%delos oriundos,ydescendial34,1%hastaseptiembre,frenteal65%delosespaoles(ver tablapginaanterior).Labajacoberturadelosinmigrantesseacentaanmsdebido
45

EsmscorrectotomarenestecasocomoreferenciaelparoEPAfrenteelparoregistradoocualquier otramagnitudregistradaporelINEM,paraasincluirlaseventualessituacionesirregulares.

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a la juventud del colectivo, que hace que no puedan acceder al cobro de subsidios cuandoagotanlaprestacin,comoeldestinadoamayoresde45aos. Laescasacoberturadeuncolectivotansignificativodetrabajadoressuponeun hitoenelmercadodetrabajoespaol.Hastaahora,losmecanismosdeamortiguacin formaleinformalhabanfuncionadoconmsomenoseficaciadurantelascrisis.Pero lamaneraencmoseincorporaalosinmigrantesalmercadodetrabajoespaolyel tipo de trabajador extranjero demandado por el modelo de crecimiento plantean un escenario novedoso que no puede ser resuelto con los esquemas de antao. Hasta ahora,cuandoseproducaunarecesinylaconsecuentecontraccindelempleo,los trabajadores mayores se podan prejubilar en muchos casos y pasaban a vivir de su pensin,losveteranosdisfrutabandeprestacionespordesempleolargasconseguidas trasmuchosaosdecotizacinylosjvenesrecinincorporadosalmercadodetrabajo yconcarreraslaboralescortasrecurranalaproteccininformaldesusfamilias.Este esquemadeamortiguacintradicionaldelacrisisdejafueraalosinmigrantes.stosse parecenalosjvenesespaolesportenercarrerascotizadascortasyenconsecuencia derechoapocaprestacin.Peroadiferenciadeestosjvenesnopuedenrecurrirenla mayoradeloscasosalaproteccinfamiliar,puessonelloslosquelasapoyanconel envoderemesaso,aquellosquehanconseguidoreagruparla,tienenalamayorade susmiembrosenparo,puesseempleabanenlospuestosdetrabajoqueelcambiode ciclosehallevadopordelante. Elaumentodeladesigualdadsocial El incremento de la vulnerabilidad de la fuerza de trabajo se traduce en un incrementodelosndicesdepobrezayenunadistribucindelarentamsdesigual.El porcentajedepoblacinenriesgodepobrezarelativa(verdefinicinentablaadjunta) hasubidodesde2010,yen2011alcanzaal21,8%delapoblacin.Igualsucedeconla poblacinenriesgodepobrezaoexclusinsocial,quesumaalaspersonasenriesgode pobrezaaquellasconcarenciasmaterialesseverasyalosmiembrosdeloshogaressin empleo o baja intensidad de empleo. En 2011, las personas en riesgo de pobreza o exclusinsocialalcanzal26,7%delapoblacin,porcentajequecrecedesde2009(ver grfico). Adicionalmente,loshogaresquetienenatodossusmiembrosactivosenparo hanexperimentadounespectacularaumentodesdeelcomienzodelacrisis,sien2008 eran633.000eneltercertrimestrede2011crecenhasta1.425.000,msdeldoble(ver grficopgina164).

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Porcentaje de poblacin en riesgo de pobreza y exclusin social


29
Riesgo de pobreza Riesgo de pobreza o exclusin social

27 25 23 21 19 17 2004 2005 2006 2007 2008 2009 24,4 23,4 23,3 23,1 23,4 22,9

26,7

25,5

21,8 20,7 19,9 19,7 19,9 19,7 19,6 19,5

2010

2011

Fuente: Encuesta de Condiciones de Vida del INE.

Porcentajedepoblacinenriesgodepobrezay exclusinsocial 2010


Riesgode pobrezao Nacionalidad exclusin social2 Espaola 19,3 24,2 Extranjera(UE) 22,9 28,4 Extranjera(restomundo) 36,1 47,1 Total 20,7 25,2 (1)Porcentajedepersonaspordebajodelumbraldepobreza(60%dela medianadelosingresosanualesfamiliaresporunidaddeconsumo). (2) Porcentaje de poblacin en riesgo de pobreza, carencia material severaoenhogaressinempleoobajaintensidaddeempleo. Fuente:EncuestadeCondicionesdeVidadelINE. Riesgode pobreza1

Detrsdeestasevolucionesesteldeteriorodelasituacindelosinmigrantes, cuya poblacin en riesgo de pobreza y exclusin social es mayor que entre los espaoles.Enelao2010,el19,3%deespaolesestabaenriesgodepobrezafrenteal 22,9%delosextranjerosdelaUEyel36%delosextranjerosdelrestodelmundo.Para ese mismo ao, el 24,2% de los espaoles se encontraba en riesgo de pobreza o exclusinsocialfrenteal28,4%delosextranjerosdelaUEyel47%delosextranjeros defueradelaUnin(vertablaadjunta).

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Miles de hogares con todos sus miembros activos en paro


1.600,0 1.400,0 1.200,0 1.000,0 800,0 633,0 600,0 400,0 200,0 0,0 2005 Fuente: EPA del INE. 2006 2007 2008 2009 2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 434,4 407,6 403,5 1.135,8 1.386,0 1.306,8 1.367,5 1.425,2

Ratio de renta entre el 20% de la poblacin que ingresa ms y el 20% de la poblacin que ingresa menos
7,5 7 6,5 6 5,5 5 4,5 4 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 5,0 4,6 4,6 4,8 4,8 4,8 6,0 5,7 5,4 5,5 5,1 5,1 5,1 5,5 5,3 5,3 5,4 Eurozona Espaa 6,9

Los datos sobre distribucin de la renta son igualmente desfavorables. Segn Eurostat,labrechaentrericosypobresseamplaenEspaacadavezmsdesdeelao 2008.En2010,el20%delapoblacinmsricagancasi7vecesmsqueel20%ms pobre,cuandohacedosaoslaratioera5,4,yenlaeurozonasemantieneconstante desde2007enel4,8.MientrasenEuropaladiferenciaentrericosypobressemantiene enunnivelrazonableyestableapesardelacrisis,enEspaaseampla,poniendode relievelarebajadelacohesinsobrelaquesebastambinelcrecimientoeconmico durantelabonanza.SiguiendolasestimacionesdeEurostat,elcoeficientedeGini,que
164

Fuente: Elaboracin propia a partir de informacin de Eurostat.

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mideelniveldeigualdadenelrepartodelarenta46,aumentaenEspaadesdeelao 2009hastael33,9%en2011.MientrasenlaUninEuropeadelosquinceelcoeficiente caetrasunrepunteiniciadoenelao2006ysesitaenel30,3%en2009,ltimoao disponible,enEspaaesel32,3%paraesemismoao(vergrficoadjunto).


Coeficiente GINI de igualdad en la distribucin de la renta
(Coef.=0 mxima igualdad y coef.=100 mxima desicualdad) 35,0 34,0 33,0 32,0 31,0 31,0 30,0 30,0 29,0 29,0 28,0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 29,0 29,0 30,0 29,9 29,5 33,0 32,0 31,0 30,7 UE 15 Espaa 33,0 31,8 31,2 32,3 31,3 31,3 33,9

30,2

30,6

30,3

Fuente: Elaboracin propia a partir de informacin de Eurostat.

46

Vale0sielrepartoesigualitario(todoslosciudadanosconsiguenelmismonivelderenta)y100siel repartoescompletamentedesigual.

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralI
Variacinmediaanual Variacinanualen% acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 2001 2008 TotalEspaa Poblacinde16ymsaos 1,7 0,3 0,2 0,2 0,0 0,0 Poblacinactiva 3,5 0,5 0,6 0,2 0,1 0,1 Ocupados 3,5 3,6 1,3 1,3 0,9 2,1 Parados 3,6 26,6 8,6 6,4 4,1 8,8 Tasadeactividaden% 52,7 59,8 60,0 59,9 60,1 60,1 Tasadedesempleoen% 10,3 10,4 20,3 21,3 20,9 21,5 OcupadosAgricultura 3,5 3,3 2,8 6,2 4,8 6,1 OcupadosIndustria 0,3 7,4 2,2 2,3 1,6 0,9 OcupadosConstruccin 4,5 17,5 12,8 10,2 15,9 17,8 OcupadosServicios 4,8 0,6 0,2 0,3 1,3 0,2 Ocupadosatiempocompleto 2,8 4,4 1,5 2,2 1,6 2,6 Ocupadosatiempoparcial 9,4 1,9 0,2 4,7 3,6 1,1 Asalariados 3,9 3,2 1,2 0,9 0,5 1,8 Indefinidos 4,5 1,5 0,8 1,4 1,3 2,4 Temporales 2,7 7,6 2,2 0,7 2,1 0,0 Tasadetemporalidaden% 32,0 29,4 24,8 24,8 25,5 26,0 Andaluca Poblacinde16ymsaos 1,7 0,7 0,5 0,5 0,4 0,3 Poblacinactiva 3,8 1,5 1,2 0,7 0,2 0,7 Ocupados 4,1 4,3 1,5 2,7 2,8 2,6 Parados 2,2 24,0 9,0 9,9 6,8 9,2 Tasadeactividaden% 49,5 57,1 58,7 59,0 58,5 58,7 Tasadedesempleoen% 18,1 16,3 28,4 29,7 29,7 30,9 OcupadosAgricultura 2,9 2,1 9,4 15,9 2,0 5,2 OcupadosIndustria 1,4 8,0 1,9 1,6 3,8 0,0 OcupadosConstruccin 5,3 21,1 12,6 11,7 13,6 16,4 OcupadosServicios 5,4 1,2 1,3 0,1 1,9 1,1 Ocupadosatiempocompleto 3,4 5,3 1,7 3,6 3,5 3,0 Ocupadosatiempoparcial 10,2 2,4 0,5 3,0 0,9 0,1 Asalariados 4,6 3,9 0,4 1,4 2,1 4,0 Indefinidos 6,0 0,4 1,7 1,2 2,2 4,2 Temporales 2,8 9,5 4,3 6,2 1,9 3,5 Tasadetemporalidaden% 46,5 41,1 34,4 34,0 34,3 34,3 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralI
Continuacin Territorio Variacinmediaanual acumulativaen% Variacinanualen%

IIT2008/IIT IIT2011/IIT IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 2001 2008 Aragn Poblacinde16ymsaos 1,1 0,0 0,2 0,1 0,1 0,0 Poblacinactiva 3,7 0,4 1,6 1,8 1,0 1,6 Ocupados 3,4 4,4 4,7 5,0 2,8 1,4 Parados 8,3 36,5 18,9 16,0 24,0 20,5 Tasadeactividaden% 50,0 59,5 57,9 57,9 58,7 58,5 Tasadedesempleoen% 5,0 6,8 16,1 17,9 17,4 16,2 OcupadosAgricultura 2,9 1,0 22,6 16,4 8,7 14,9 OcupadosIndustria 0,9 7,2 3,9 0,6 3,2 0,6 OcupadosConstruccin 6,5 17,1 18,5 25,5 30,5 23,5 OcupadosServicios 4,5 1,8 7,2 4,8 0,5 2,9 Ocupadosatiempocompleto 3,0 5,5 4,0 6,3 2,9 2,0 Ocupadosatiempoparcial 7,2 4,1 9,3 3,0 2,2 2,9 Asalariados 4,3 5,0 3,5 3,5 3,3 1,7 Indefinidos 4,5 4,3 5,5 5,2 4,3 1,2 Temporales 3,5 7,2 3,6 3,1 0,1 3,1 Tasadetemporalidaden% 26,1 24,8 23,5 22,5 23,2 25,0 Asturias Poblacinde16ymsaos 0,0 0,3 0,4 0,5 0,4 0,5 Poblacinactiva 3,2 0,7 0,8 1,3 0,9 0,7 Ocupados 3,3 4,1 3,6 3,2 0,0 4,0 Parados 2,6 29,0 16,0 8,5 5,7 19,3 Tasadeactividaden% 42,2 52,8 51,4 51,4 52,2 51,7 Tasadedesempleoen% 8,2 7,8 16,7 18,2 17,2 17,2 OcupadosAgricultura 3,9 8,3 3,0 22,5 3,3 9,6 OcupadosIndustria 1,4 6,0 8,4 0,7 5,8 9,2 OcupadosConstruccin 4,8 13,9 8,8 8,4 4,5 5,3 OcupadosServicios 5,0 1,9 1,9 3,9 1,5 3,5 Ocupadosatiempocompleto 2,4 4,7 5,5 6,1 0,4 2,7 Ocupadosatiempoparcial 16,0 0,5 11,5 21,1 2,6 14,2 Asalariados 4,4 3,9 4,0 3,9 1,6 4,9 Indefinidos 4,2 1,6 3,9 5,9 2,0 5,4 Temporales 4,9 10,5 4,2 3,7 0,3 3,1 Tasadetemporalidaden% 27,5 28,5 24,3 23,0 23,0 26,1 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralI
Continuacin Variacinmediaanual Variacinanualen% acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 2001 2008 Baleares Poblacinde16ymsaos 3,0 1,1 0,8 0,8 1,1 1,1 Poblacinactiva 4,3 1,1 0,6 0,1 2,0 0,8 Ocupados 3,9 3,1 2,8 3,9 1,5 0,0 Parados 9,7 33,9 14,4 13,1 4,3 4,9 Tasadeactividaden% 60,3 65,6 64,4 63,2 65,7 67,9 Tasadedesempleoen% 5,9 8,4 22,2 25,4 19,5 17,8 OcupadosAgricultura 1,1 3,5 30,8 5,6 28,6 79,1 OcupadosIndustria 0,3 3,8 6,0 9,3 6,1 1,7 OcupadosConstruccin 4,9 21,5 19,6 21,7 26,3 9,4 OcupadosServicios 4,3 0,0 0,4 2,4 2,2 0,4 Ocupadosatiempocompleto 3,5 4,6 3,0 5,0 4,7 0,3 Ocupadosatiempoparcial 7,7 8,1 1,4 4,1 25,2 2,0 Asalariados 4,1 3,3 5,6 6,6 3,8 0,4 Indefinidos 4,8 2,3 6,6 6,0 3,9 3,0 Temporales 2,6 5,8 2,3 8,5 3,7 6,4 Tasadetemporalidaden% 32,1 28,9 24,8 23,6 26,8 30,3 Canarias Poblacinde16ymsaos 2,6 0,9 0,7 0,7 0,8 0,8 Poblacinactiva 4,2 2,4 0,6 0,7 3,6 2,8 Ocupados 3,3 3,5 3,4 0,5 3,1 1,5 Parados 10,8 25,9 7,0 3,7 4,6 6,0 Tasadeactividaden% 54,4 60,8 62,1 62,5 63,5 63,2 Tasadedesempleoen% 10,4 16,0 29,0 28,5 29,8 29,6 OcupadosAgricultura 5,7 7,9 3,4 10,4 32,6 25,5 OcupadosIndustria 2,7 9,9 9,6 12,0 5,5 14,2 OcupadosConstruccin 0,6 24,6 11,0 15,7 29,3 25,5 OcupadosServicios 4,3 0,2 2,3 2,5 9,1 6,9 Ocupadosatiempocompleto 2,9 4,6 4,3 0,8 2,7 0,3 Ocupadosatiempoparcial 7,1 4,6 3,2 1,4 6,2 14,3 Asalariados 3,7 3,7 3,6 0,0 4,9 3,6 Indefinidos 4,9 2,4 2,6 0,2 0,9 0,5 Temporales 1,6 6,4 6,1 0,5 15,1 12,8 Tasadetemporalidaden% 38,8 33,7 30,1 29,7 31,0 33,4 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras

EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralI
Continuacin Variacinmediaanual Variacinanualen% acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 2001 2008 Cantabria Poblacinde16ymsaos 1,1 0,1 0,1 0,2 0,3 0,3 Poblacinactiva 3,2 0,3 0,8 1,3 1,1 2,5 Ocupados 3,4 3,2 3,4 3,5 2,2 0,3 Parados 1,3 27,6 17,1 11,4 5,1 18,9 Tasadeactividaden% 49,0 56,8 55,6 55,4 56,1 57,0 Tasadedesempleoen% 8,0 7,0 14,9 16,4 14,8 14,1 OcupadosAgricultura 5,1 18,0 32,3 21,8 21,1 5,6 OcupadosIndustria 3,0 8,1 9,6 12,9 4,5 8,4 OcupadosConstruccin 4,8 20,8 20,4 10,3 29,8 9,6 OcupadosServicios 4,0 2,1 2,6 0,8 1,3 0,1 Ocupadosatiempocompleto 2,8 3,9 3,3 4,8 3,5 1,2 Ocupadosatiempoparcial 9,8 2,7 4,5 8,6 8,7 13,4 Asalariados 4,1 1,2 0,9 0,7 1,2 2,8 Indefinidos 3,7 1,9 0,8 0,3 3,2 4,8 Temporales 5,2 10,4 6,8 4,3 5,9 3,4 Tasadetemporalidaden% 25,3 27,3 21,1 20,6 20,3 22,3 CastillayLen Poblacinde16ymsaos 0,4 0,4 0,4 0,4 0,5 0,5 Poblacinactiva 2,4 0,3 0,6 0,4 0,4 0,1 Ocupados 2,4 2,4 1,3 1,4 0,4 1,2 Parados 1,8 21,0 12,2 10,0 0,4 5,8 Tasadeactividaden% 47,4 54,2 55,2 54,9 55,3 55,9 Tasadedesempleoen% 9,7 9,3 15,8 17,4 16,3 16,1 OcupadosAgricultura 1,4 6,7 0,8 3,5 3,8 0,8 OcupadosIndustria 0,4 7,0 11,2 9,0 5,9 3,5 OcupadosConstruccin 1,6 11,8 9,0 17,2 15,0 17,6 OcupadosServicios 3,8 0,8 2,3 2,4 2,6 1,6 Ocupadosatiempocompleto 1,9 3,0 2,0 1,4 1,1 0,8 Ocupadosatiempoparcial 7,3 2,2 3,9 1,1 3,8 3,7 Asalariados 3,3 1,3 0,4 0,7 0,0 1,6 Indefinidos 3,9 0,2 0,1 0,5 0,4 1,5 Temporales 1,6 6,2 2,3 1,6 1,6 2,1 Tasadetemporalidaden% 28,4 25,4 21,5 20,3 21,8 23,2 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras

EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralI
Continuacin Variacinmediaanual acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 2001 2008 CastillaLaMancha Poblacinde16ymsaos 2,2 0,7 0,5 Poblacinactiva 4,7 1,6 1,2 Ocupados 4,5 3,3 1,4 Parados 6,3 32,1 12,3 Tasadeactividaden% 48,2 57,3 58,1 Tasadedesempleoen% 9,5 10,5 21,3 OcupadosAgricultura 4,1 2,3 0,6 OcupadosIndustria 3,1 6,1 5,6 OcupadosConstruccin 5,6 17,4 14,4 OcupadosServicios 6,0 0,5 2,2 Ocupadosatiempocompleto 4,0 3,9 1,8 Ocupadosatiempoparcial 10,1 0,8 1,4 Asalariados 5,4 2,3 1,9 Indefinidos 6,3 0,6 1,7 Temporales 3,8 8,9 2,3 Tasadetemporalidaden% 36,2 32,4 27,1 Catalua Poblacinde16ymsaos 1,9 0,1 0,1 Poblacinactiva 3,1 0,1 1,1 Ocupados 3,2 4,1 0,1 Parados 1,6 33,1 6,8 Tasadeactividaden% 58,1 63,2 62,9 Tasadedesempleoen% 8,4 7,6 18,0 OcupadosAgricultura 3,1 2,4 12,7 OcupadosIndustria 1,0 9,1 0,9 OcupadosConstruccin 5,0 15,7 13,9 OcupadosServicios 4,9 0,8 1,7 Ocupadosatiempocompleto 2,5 4,6 0,5 Ocupadosatiempoparcial 10,0 0,1 3,0 Asalariados 3,5 3,9 0,4 Indefinidos 4,2 3,4 1,4 Temporales 1,3 5,8 9,5 Tasadetemporalidaden% 25,3 21,7 18,8 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE. Variacinanualen% IT2011 0,5 0,9 0,6 1,8 58,2 21,8 4,7 1,0 10,3 2,5 0,1 4,4 0,3 1,3 5,1 26,6 0,1 1,4 0,0 7,6 63,1 19,0 3,1 5,9 13,6 3,5 0,8 5,4 1,1 1,3 13,0 18,9 IIT2011 0,3 2,2 0,0 10,1 58,9 23,0 3,4 0,9 12,0 2,3 1,2 9,6 1,3 2,1 0,9 26,2 0,3 0,2 0,2 2,2 63,2 18,1 20,8 4,5 14,0 3,5 1,0 5,2 0,1 3,5 17,1 20,5 IIIT2011 0,2 2,3 1,2 16,6 58,7 22,4 5,3 2,5 15,7 0,2 1,6 1,9 0,4 0,2 2,0 26,7 0,7 0,7 3,1 10,8 63,3 19,4 18,6 6,3 18,9 0,2 4,6 8,0 3,2 6,0 9,0 21,2

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralI
Continuacin Variacinmediaanual acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 2001 2008 ComunidadValenciana Poblacinde16ymsaos 2,7 0,3 0,0 Poblacinactiva 4,3 0,4 1,5 Ocupados 4,0 5,1 2,0 Parados 7,0 26,3 0,0 Tasadeactividaden% 54,7 61,2 60,2 Tasadedesempleoen% 9,7 11,6 22,9 OcupadosAgricultura 3,8 3,2 10,4 OcupadosIndustria 0,7 7,3 3,6 OcupadosConstruccin 4,8 21,9 17,9 OcupadosServicios 5,5 1,8 0,4 Ocupadosatiempocompleto 3,4 6,3 1,3 Ocupadosatiempoparcial 8,6 1,5 5,2 Asalariados 4,2 4,9 3,7 Indefinidos 5,8 3,2 2,4 Temporales 1,2 8,9 6,6 Tasadetemporalidaden% 37,9 31,0 28,3 Extremadura Poblacinde16ymsaos 0,6 0,2 0,2 Poblacinactiva 2,6 0,9 2,8 Ocupados 2,6 2,9 0,7 Parados 2,5 19,7 15,6 Tasadeactividaden% 46,8 53,6 54,8 Tasadedesempleoen% 13,9 13,9 23,9 OcupadosAgricultura 2,3 6,6 18,4 OcupadosIndustria 4,0 7,6 0,3 OcupadosConstruccin 1,9 12,6 4,5 OcupadosServicios 3,6 0,5 1,2 Ocupadosatiempocompleto 2,1 3,9 2,4 Ocupadosatiempoparcial 7,6 3,7 11,8 Asalariados 3,9 3,1 0,4 Indefinidos 4,8 2,9 4,4 Temporales 2,5 3,4 6,8 Tasadetemporalidaden% 41,9 38,1 33,4 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE. Variacinanualen% IT2011 0,1 1,7 3,1 2,9 59,6 24,1 17,0 3,6 14,7 3,8 3,6 0,2 2,7 1,3 6,4 26,6 0,1 2,6 0,4 9,6 54,9 25,1 16,5 0,3 0,9 3,1 2,0 17,1 0,8 5,0 13,1 36,2 IIT2011 0,1 1,0 0,7 1,7 60,0 23,6 2,3 6,6 22,7 0,5 0,3 2,7 1,1 3,0 3,7 27,2 0,2 0,9 1,8 2,2 54,7 23,1 10,1 7,4 8,9 1,6 3,0 5,6 3,0 7,7 5,8 37,7 IIIT2011 0,1 0,8 2,5 4,8 59,9 24,7 15,4 5,2 23,5 0,9 1,7 6,2 2,0 0,2 7,3 27,6 0,2 1,8 3,3 3,4 53,7 23,6 11,5 4,4 25,1 0,6 4,3 3,5 3,0 4,8 0,2 36,5

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras

EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralI
Continuacin Variacinmediaanual acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 2001 2008 Galicia Poblacinde16ymsaos 0,3 0,1 0,2 Poblacinactiva 1,8 0,0 0,8 Ocupados 2,3 3,1 4,0 Parados 2,6 26,3 20,8 Tasadeactividaden% 49,6 54,9 54,4 Tasadedesempleoen% 11,4 8,3 15,7 OcupadosAgricultura 7,7 3,1 1,6 OcupadosIndustria 1,7 6,8 8,5 OcupadosConstruccin 2,0 12,6 13,2 OcupadosServicios 4,6 0,6 1,8 Ocupadosatiempocompleto 1,7 3,7 5,0 Ocupadosatiempoparcial 8,4 0,9 3,9 Asalariados 3,7 2,3 4,7 Indefinidos 4,1 0,7 3,9 Temporales 3,0 9,9 7,2 Tasadetemporalidaden% 32,9 31,3 25,2 Madrid Poblacinde16ymsaos 2,1 0,5 0,3 Poblacinactiva 4,1 0,6 1,3 Ocupados 3,9 2,2 0,0 Parados 6,5 22,8 8,7 Tasadeactividaden% 56,7 64,7 65,3 Tasadedesempleoen% 7,5 8,8 15,8 OcupadosAgricultura 0,2 36,4 19,0 OcupadosIndustria 1,7 6,6 0,3 OcupadosConstruccin 5,5 15,6 13,3 OcupadosServicios 4,6 0,1 1,5 Ocupadosatiempocompleto 3,1 2,6 0,8 Ocupadosatiempoparcial 11,8 1,1 5,5 Asalariados 4,0 1,9 0,3 Indefinidos 3,2 0,6 1,7 Temporales 6,7 6,4 8,4 Tasadetemporalidaden% 19,6 23,6 17,6 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE. Variacinanualen% IT2011 0,2 0,7 1,5 12,9 54,9 17,3 1,2 0,6 12,3 0,4 2,0 2,8 2,7 2,1 4,4 23,8 0,2 0,9 0,1 5,5 64,2 15,4 14,6 1,4 7,1 0,8 1,2 7,9 0,2 1,8 6,6 20,0 IIT2011 0,2 1,2 0,2 8,8 55,1 16,8 3,5 2,8 9,6 0,8 1,1 6,1 0,5 0,3 1,2 24,6 0,1 0,6 0,1 3,3 64,8 16,0 21,7 2,2 8,8 1,0 0,5 3,3 0,7 0,4 1,8 20,5 IIIT2011 0,3 0,0 2,8 16,0 55,3 17,2 5,3 3,7 16,0 2,2 3,6 3,3 2,8 2,3 4,1 25,9 0,3 1,4 2,6 5,0 63,8 17,0 27,5 4,2 17,8 2,0 2,5 3,4 1,2 0,5 3,9 18,8

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralI
Continuacin Variacinmediaanual Variacinanualen% acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 2001 2008 Murcia Poblacinde16ymsaos 2,8 0,9 0,4 0,3 0,3 0,4 Poblacinactiva 5,0 0,7 4,0 0,0 0,1 0,4 Ocupados 4,7 4,6 0,6 3,9 4,1 0,7 Parados 7,9 30,2 15,6 12,9 15,0 0,6 Tasadeactividaden% 53,6 62,0 62,9 61,8 61,7 61,8 Tasadedesempleoen% 9,4 11,3 25,0 26,2 24,5 24,2 OcupadosAgricultura 1,5 9,1 24,4 6,4 1,4 4,8 OcupadosIndustria 2,1 11,5 1,0 8,0 0,7 0,3 OcupadosConstruccin 7,8 20,5 3,1 5,2 25,7 27,8 OcupadosServicios 5,9 2,2 2,4 2,4 1,8 2,7 Ocupadosatiempocompleto 4,4 6,0 0,9 6,1 5,2 1,1 Ocupadosatiempoparcial 7,3 5,9 11,4 10,9 2,5 1,9 Asalariados 4,9 4,1 0,2 3,4 4,6 0,4 Indefinidos 6,9 2,4 5,1 6,2 2,5 2,0 Temporales 2,1 7,3 10,6 2,4 8,5 2,6 Tasadetemporalidaden% 44,4 36,6 34,5 34,1 33,1 35,1 Navarra Poblacinde16ymsaos 1,2 0,5 0,3 0,2 0,2 0,1 Poblacinactiva 2,8 0,1 0,3 1,6 0,4 0,5 Ocupados 2,6 2,5 0,9 0,3 2,5 1,4 Parados 6,8 31,8 10,9 10,3 16,7 6,0 Tasadeactividaden% 54,8 61,1 59,7 60,6 60,4 60,4 Tasadedesempleoen% 4,3 5,6 11,6 13,4 12,8 11,7 OcupadosAgricultura 2,3 18,9 22,0 39,7 35,8 15,3 OcupadosIndustria 1,6 4,6 10,8 11,7 1,9 0,6 OcupadosConstruccin 5,9 16,8 8,6 6,5 13,2 11,8 OcupadosServicios 3,0 1,9 6,5 7,8 0,7 1,4 Ocupadosatiempocompleto 2,3 3,5 2,1 0,2 2,5 0,6 Ocupadosatiempoparcial 5,1 3,2 5,7 1,0 2,6 5,7 Asalariados 3,4 1,1 0,9 3,1 0,3 2,2 Indefinidos 3,2 0,6 0,1 2,5 2,1 2,1 Temporales 4,1 2,5 3,5 5,0 7,8 15,0 Tasadetemporalidaden% 26,2 27,3 25,1 23,7 26,2 28,0 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralI
Continuacin Variacinmediaanual acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 2001 2008 PasVasco Poblacinde16ymsaos 0,3 0,4 0,2 Poblacinactiva 1,4 0,4 0,6 Ocupados 2,0 2,6 1,6 Parados 6,2 27,3 6,7 Tasadeactividaden% 54,0 58,1 57,9 Tasadedesempleoen% 9,6 5,6 10,9 OcupadosAgricultura 0,6 10,3 15,3 OcupadosIndustria 0,7 3,7 0,3 OcupadosConstruccin 2,0 11,8 4,6 OcupadosServicios 3,1 0,9 3,2 Ocupadosatiempocompleto 1,3 3,3 1,1 Ocupadosatiempoparcial 7,7 1,7 4,4 Asalariados 2,0 1,2 3,1 Indefinidos 2,7 0,8 1,7 Temporales 0,2 6,8 8,5 Tasadetemporalidaden% 31,0 27,4 22,5 LaRioja Poblacinde16ymsaos 1,9 0,4 0,7 Poblacinactiva 4,7 0,7 1,8 Ocupados 4,2 4,3 4,0 Parados 12,6 33,3 12,4 Tasadeactividaden% 49,7 59,9 59,3 Tasadedesempleoen% 4,1 6,8 15,7 OcupadosAgricultura 6,9 4,3 6,0 OcupadosIndustria 1,9 4,6 6,0 OcupadosConstruccin 8,1 8,9 6,5 OcupadosServicios 6,2 3,3 7,2 Ocupadosatiempocompleto 2,9 5,3 4,7 Ocupadosatiempoparcial 20,6 1,7 0,5 Asalariados 5,5 3,6 3,8 Indefinidos 6,1 2,4 4,2 Temporales 3,4 8,3 1,8 Tasadetemporalidaden% 25,4 22,1 19,8 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE. Variacinanualen% IT2011 0,2 2,0 1,2 8,6 58,4 11,6 25,0 2,2 9,6 2,5 0,3 6,4 1,3 0,3 5,2 22,5 0,6 0,0 0,3 1,3 59,5 15,4 1,7 8,7 7,7 2,7 2,8 15,6 1,1 1,6 0,7 19,5 IIT2011 0,6 0,3 1,7 11,5 58,1 11,6 21,3 1,4 15,1 0,1 3,5 9,2 2,4 4,9 7,2 23,0 0,8 1,0 5,8 34,0 59,3 16,5 8,1 7,6 5,8 5,0 8,1 8,7 7,5 6,3 12,2 19,0 IIIT2011 0,5 1,5 1,0 23,8 58,6 12,2 2,8 3,0 12,7 1,0 2,3 7,3 3,3 4,4 0,7 23,3 1,0 0,0 3,9 24,2 60,9 17,4 14,3 12,8 17,6 5,1 5,5 5,2 6,0 8,4 4,4 21,1

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras

EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralII
Territorio IIT2001 IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 TotalEspaa Poblacinde16ymsaos 34.007,4 38.161,5 38.512,4 38.512,0 38.481,2 38.487,8 Poblacinactiva 17.932,1 22.806,6 23.104,8 23.061,9 23.136,7 23.134,6 Ocupados 16.076,3 20.425,1 18.408,2 18.151,7 18.303,0 18.156,3 Parados 1.855,8 2.381,5 4.696,6 4.910,2 4.833,7 4.978,3 Tasadeactividaden% 52,7 59,8 60,0 59,9 60,1 60,1 Tasadedesempleoen% 10,3 10,4 20,3 21,3 20,9 21,5 OcupadosAgricultura 1.053,7 820,8 804,5 783,2 741,2 707,7 OcupadosIndustria 3.182,0 3.244,3 2.622,8 2.540,8 2.577,7 2.576,3 OcupadosConstruccin 1.875,6 2.549,5 1.572,5 1.494,0 1.430,2 1.370,7 OcupadosServicios 9.965,0 13.810,6 13.408,3 13.333,7 13.553,9 13.501,5 Ocupadosatiempocompleto 14.767,5 17.975,9 15.933,7 15.585,3 15.715,0 15.757,7 Ocupadosatiempoparcial 1.308,8 2.449,2 2.474,5 2.566,4 2.588,0 2.398,5 Asalariados 12.855,8 16.853,0 15.314,2 15.120,8 15.292,4 15.179,4 Indefinidos 8.743,2 11.900,5 11.513,9 11.374,8 11.389,6 11.228,9 Temporales 4.112,5 4.952,5 3.800,3 3.746,0 3.902,9 3.950,4 Tasadetemporalidaden% 32,0 29,4 24,8 24,8 25,5 26,0 Andaluca Poblacinde16ymsaos 5.915,2 6.649,8 6.770,7 6.779,4 6.781,8 6.788,0 Poblacinactiva 2.926,3 3.798,4 3.976,5 4.001,4 3.967,8 3.985,6 Ocupados 2.395,2 3.180,4 2.849,1 2.813,8 2.788,9 2.752,7 Parados 531,1 618,0 1.127,4 1.187,6 1.178,9 1.232,9 Tasadeactividaden% 49,5 57,1 58,7 59,0 58,5 58,7 Tasadedesempleoen% 18,1 16,3 28,4 29,7 29,7 30,9 OcupadosAgricultura 275,2 224,5 247,3 244,3 210,6 168,4 OcupadosIndustria 294,8 325,4 262,9 252,4 253,1 256,3 OcupadosConstruccin 311,6 448,7 235,3 219,8 220,4 207,0 OcupadosServicios 1.513,6 2.181,8 2.103,6 2.097,4 2.104,7 2.121,1 Ocupadosatiempocompleto 2.190,1 2.775,4 2.432,0 2.395,3 2.353,8 2.351,6 Ocupadosatiempoparcial 205,0 405,0 417,1 418,5 435,0 401,2 Asalariados 1.947,6 2.662,3 2.406,7 2.386,3 2.361,2 2.289,9 Indefinidos 1.042,2 1.567,1 1.579,8 1.573,9 1.550,2 1.504,2 Temporales 905,4 1.095,2 826,9 812,4 810,9 785,7 Tasadetemporalidaden% 46,5 41,1 34,4 34,0 34,3 34,3 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE. Miles IIT2008

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralII
Continuacin Miles Territorio IIT2001 IIT2008 IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 Aragn Poblacinde16ymsaos 1.024,7 1.109,5 1.111,1 1.110,8 1.110,3 1.110,6 Poblacinactiva 512,7 659,8 643,6 643,5 651,8 650,2 Ocupados 487,1 615,1 540,3 528,0 538,2 545,1 Parados 25,6 44,7 103,3 115,5 113,6 105,1 Tasadeactividaden% 50,0 59,5 57,9 57,9 58,7 58,5 Tasadedesempleoen% 5,0 6,8 16,1 17,9 17,4 16,2 OcupadosAgricultura 37,5 30,6 36,3 31,9 31,5 33,7 OcupadosIndustria 125,8 134,3 108,3 104,7 107,4 104,9 OcupadosConstruccin 45,5 70,7 47,6 41,2 40,3 42,3 OcupadosServicios 278,4 379,5 348,0 350,2 359,0 364,2 Ocupadosatiempocompleto 445,6 547,6 469,0 448,3 462,1 476,6 Ocupadosatiempoparcial 41,5 67,5 71,3 79,8 76,1 68,4 Asalariados 375,9 503,5 439,0 430,5 431,2 440,4 Indefinidos 277,6 378,6 336,0 333,6 331,3 330,2 Temporales 98,3 125,0 103,0 96,8 99,9 110,3 Tasadetemporalidaden% 26,1 24,8 23,5 22,5 23,2 25,0 Asturias Poblacinde16ymsaos 935,7 936,4 929,4 928,4 927,5 926,1 Poblacinactiva 395,1 494,0 477,6 477,5 484,4 479,0 Ocupados 362,8 455,3 398,0 390,6 401,3 396,8 Parados 32,3 38,7 79,6 86,9 83,1 82,2 Tasadeactividaden% 42,2 52,8 51,4 51,4 52,2 51,7 Tasadedesempleoen% 8,2 7,8 16,7 18,2 17,2 17,2 OcupadosAgricultura 26,6 20,2 16,2 14,1 15,6 17,2 OcupadosIndustria 74,9 68,0 56,8 57,5 56,5 55,3 OcupadosConstruccin 41,1 57,1 37,1 38,7 36,5 37,2 OcupadosServicios 220,3 310,0 287,8 280,3 292,6 287,1 Ocupadosatiempocompleto 346,1 408,0 345,7 338,3 353,2 356,9 Ocupadosatiempoparcial 16,7 47,4 52,2 52,3 48,1 39,9 Asalariados 270,5 364,9 322,8 314,9 323,5 319,6 Indefinidos 196,0 260,9 244,3 242,5 248,9 236,2 Temporales 74,5 103,9 78,5 72,4 74,6 83,4 Tasadetemporalidaden% 27,5 28,5 24,3 23,0 23,0 26,1 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralII
Continuacin Miles Territorio IIT2001 IIT2008 IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 Baleares Poblacinde16ymsaos 709,2 873,9 898,8 899,2 902,0 905,9 Poblacinactiva 427,8 573,5 578,6 568,1 593,0 615,5 Ocupados 402,6 525,4 450,0 424,0 477,5 505,9 Parados 25,2 48,1 128,6 144,1 115,5 109,6 Tasadeactividaden% 60,3 65,6 64,4 63,2 65,7 67,9 Tasadedesempleoen% 5,9 8,4 22,2 25,4 19,5 17,8 OcupadosAgricultura 7,0 6,5 4,5 5,7 7,2 7,7 OcupadosIndustria 40,3 39,6 38,9 36,4 35,3 35,4 OcupadosConstruccin 62,0 86,7 47,5 43,9 42,0 44,4 OcupadosServicios 293,2 392,6 359,1 338,0 392,9 418,5 Ocupadosatiempocompleto 371,5 473,2 392,5 368,1 411,4 441,6 Ocupadosatiempoparcial 31,1 52,2 57,4 55,9 66,0 64,4 Asalariados 325,4 430,6 363,4 339,9 389,5 417,1 Indefinidos 221,1 305,9 273,3 259,7 285,3 290,9 Temporales 104,3 124,6 90,2 80,2 104,2 126,2 Tasadetemporalidaden% 32,1 28,9 24,8 23,6 26,8 30,3 Canarias Poblacinde16ymsaos 1.430,4 1.707,9 1.749,4 1.752,9 1.756,3 1.759,9 Poblacinactiva 777,5 1.038,1 1.085,6 1.095,3 1.114,7 1.112,3 Ocupados 696,3 872,0 771,2 782,9 782,9 783,6 Parados 81,2 166,1 314,4 312,4 331,8 328,7 Tasadeactividaden% 54,4 60,8 62,1 62,5 63,5 63,2 Tasadedesempleoen% 10,4 16,0 29,0 28,5 29,8 29,6 OcupadosAgricultura 37,4 24,8 24,5 23,3 19,4 23,1 OcupadosIndustria 48,8 58,9 40,7 41,2 43,1 37,6 OcupadosConstruccin 108,7 113,2 69,1 63,2 48,6 51,7 OcupadosServicios 501,4 675,2 636,9 655,2 671,8 671,1 Ocupadosatiempocompleto 640,6 782,0 673,5 680,8 679,8 676,2 Ocupadosatiempoparcial 55,8 90,0 97,7 102,1 103,1 107,4 Asalariados 582,5 752,3 650,4 667,0 672,2 678,4 Indefinidos 356,3 498,7 454,5 468,7 463,9 451,8 Temporales 226,2 253,6 195,9 198,4 208,3 226,6 Tasadetemporalidaden% 38,8 33,7 30,1 29,7 31,0 33,4 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralII
Continuacin Miles Territorio IIT2001 IIT2008 IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 Cantabria Poblacinde16ymsaos 457,5 492,7 494,4 494,1 493,7 493,9 Poblacinactiva 224,1 279,7 274,8 273,7 276,9 281,6 Ocupados 206,0 260,0 233,8 228,9 236,0 241,9 Parados 18,0 19,7 41,0 44,8 40,9 39,7 Tasadeactividaden% 49,0 56,8 55,6 55,4 56,1 57,0 Tasadedesempleoen% 8,0 7,0 14,9 16,4 14,8 14,1 OcupadosAgricultura 15,7 10,9 6,3 6,8 6,0 6,8 OcupadosIndustria 41,6 51,1 36,7 35,1 39,6 41,1 OcupadosConstruccin 25,7 35,6 22,2 21,0 17,7 19,8 OcupadosServicios 123,1 162,3 168,6 166,1 172,7 174,3 Ocupadosatiempocompleto 192,3 233,6 208,5 203,6 207,4 214,0 Ocupadosatiempoparcial 13,7 26,4 25,3 25,3 28,6 28,0 Asalariados 155,8 206,0 193,2 189,4 198,9 204,2 Indefinidos 116,3 149,7 152,5 150,4 158,5 158,7 Temporales 39,5 56,3 40,7 39,0 40,4 45,5 Tasadetemporalidaden% 25,3 27,3 21,1 20,6 20,3 22,3 CastillayLen Poblacinde16ymsaos 2.103,4 2.163,8 2.146,0 2.143,9 2.139,3 2.137,1 Poblacinactiva 996,5 1.173,7 1.183,6 1.177,4 1.184,0 1.193,8 Ocupados 900,2 1.064,7 996,8 972,9 990,7 1.001,8 Parados 96,3 109,0 186,8 204,5 193,3 192,0 Tasadeactividaden% 47,4 54,2 55,2 54,9 55,3 55,9 Tasadedesempleoen% 9,7 9,3 15,8 17,4 16,3 16,1 OcupadosAgricultura 90,3 81,7 64,9 64,2 66,3 64,8 OcupadosIndustria 183,7 189,4 155,7 149,2 152,1 153,7 OcupadosConstruccin 109,5 122,0 91,9 80,4 83,6 83,6 OcupadosServicios 516,6 671,7 684,4 679,1 688,6 699,7 Ocupadosatiempocompleto 822,0 936,5 861,1 838,5 853,9 872,9 Ocupadosatiempoparcial 78,2 128,2 135,7 134,4 136,7 128,9 Asalariados 658,3 825,0 794,8 774,4 792,5 804,4 Indefinidos 471,2 615,6 624,2 617,3 619,7 617,7 Temporales 187,1 209,4 170,6 157,2 172,7 186,7 Tasadetemporalidaden% 28,4 25,4 21,5 20,3 21,8 23,2 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralII
Continuacin Miles Territorio IIT2001 IIT2008 IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 CastillaLaMancha Poblacinde16ymsaos 1.434,2 1.665,7 1.703,3 1.705,1 1.702,9 1.704,1 Poblacinactiva 692,0 955,0 990,4 991,6 1.002,8 1.000,3 Ocupados 626,6 854,9 779,2 775,5 772,0 775,8 Parados 65,4 100,1 211,2 216,1 230,8 224,5 Tasadeactividaden% 48,2 57,3 58,1 58,2 58,9 58,7 Tasadedesempleoen% 9,5 10,5 21,3 21,8 23,0 22,4 OcupadosAgricultura 70,6 52,5 49,3 50,9 49,0 55,4 OcupadosIndustria 120,7 149,8 123,8 127,2 123,9 126,8 OcupadosConstruccin 94,9 139,3 87,1 80,1 78,5 76,5 OcupadosServicios 340,3 513,3 518,9 517,4 520,7 517,0 Ocupadosatiempocompleto 577,8 759,0 685,4 680,4 673,8 679,9 Ocupadosatiempoparcial 48,8 95,9 93,7 95,1 98,3 95,8 Asalariados 463,9 672,6 632,2 627,0 628,0 632,9 Indefinidos 296,1 454,9 460,8 460,2 463,5 463,8 Temporales 167,8 217,6 171,4 166,7 164,4 169,2 Tasadetemporalidaden% 36,2 32,4 27,1 26,6 26,2 26,7 Catalua Poblacinde16ymsaos 5.334,7 6.075,6 6.077,1 6.068,2 6.052,3 6.034,9 Poblacinactiva 3.102,0 3.842,6 3.820,3 3.827,1 3.826,3 3.818,6 Ocupados 2.840,3 3.549,7 3.133,5 3.099,5 3.135,4 3.076,6 Parados 261,8 292,9 686,8 727,6 690,9 742,0 Tasadeactividaden% 58,1 63,2 62,9 63,1 63,2 63,3 Tasadedesempleoen% 8,4 7,6 18,0 19,0 18,1 19,4 OcupadosAgricultura 73,2 58,9 65,8 62,5 54,7 57,5 OcupadosIndustria 818,4 764,5 606,2 568,1 573,4 565,6 OcupadosConstruccin 292,8 413,2 257,8 255,2 247,5 224,5 OcupadosServicios 1.655,9 2.313,1 2.203,8 2.213,6 2.259,8 2.228,9 Ocupadosatiempocompleto 2.618,8 3.119,4 2.743,4 2.676,5 2.706,8 2.673,0 Ocupadosatiempoparcial 221,4 430,3 390,1 423,0 428,7 403,5 Asalariados 2.337,4 2.971,3 2.639,2 2.614,6 2.639,6 2.590,3 Indefinidos 1.746,7 2.325,5 2.143,6 2.120,1 2.098,9 2.041,3 Temporales 590,7 645,8 495,6 494,5 540,7 549,0 Tasadetemporalidaden% 25,3 21,7 18,8 18,9 20,5 21,2 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralII
Continuacin Miles Territorio IIT2001 IIT2008 IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 ComunidadValenciana Poblacinde16ymsaos 3.438,8 4.135,8 4.173,4 4.174,5 4.169,2 4.168,3 Poblacinactiva 1.881,2 2.530,8 2.513,8 2.487,3 2.500,7 2.496,6 Ocupados 1.698,9 2.237,6 1.937,9 1.887,4 1.909,4 1.879,3 Parados 182,4 293,2 575,9 599,9 591,3 617,3 Tasadeactividaden% 54,7 61,2 60,2 59,6 60,0 59,9 Tasadedesempleoen% 9,7 11,6 22,9 24,1 23,6 24,7 OcupadosAgricultura 83,4 63,6 55,2 60,7 57,6 50,6 OcupadosIndustria 401,0 422,2 321,0 321,4 335,8 335,8 OcupadosConstruccin 218,2 303,3 175,6 159,6 144,6 141,7 OcupadosServicios 996,2 1.448,4 1.386,1 1.345,6 1.371,4 1.351,1 Ocupadosatiempocompleto 1.528,4 1.934,5 1.610,8 1.567,0 1.592,2 1.576,7 Ocupadosatiempoparcial 170,5 303,1 327,1 320,4 317,1 302,6 Asalariados 1.378,2 1.836,9 1.581,4 1.549,7 1.578,9 1.549,0 Indefinidos 856,4 1.268,0 1.134,0 1.137,2 1.149,3 1.121,3 Temporales 521,8 568,9 447,4 412,6 429,6 427,7 Tasadetemporalidaden% 37,9 31,0 28,3 26,6 27,2 27,6 Extremadura Poblacinde16ymsaos 864,4 902,0 907,5 907,7 907,8 908,1 Poblacinactiva 404,7 483,7 497,0 498,6 496,2 487,6 Ocupados 348,3 416,7 378,2 373,6 381,4 372,5 Parados 56,4 67,0 118,8 125,0 114,8 115,1 Tasadeactividaden% 46,8 53,6 54,8 54,9 54,7 53,7 Tasadedesempleoen% 13,9 13,9 23,9 25,1 23,1 23,6 OcupadosAgricultura 53,7 45,6 33,8 30,4 37,2 36,3 OcupadosIndustria 37,7 49,5 39,3 39,0 39,0 40,0 OcupadosConstruccin 52,6 60,1 42,0 42,0 40,1 33,7 OcupadosServicios 204,3 261,5 263,1 262,2 265,1 262,6 Ocupadosatiempocompleto 318,8 367,6 327,0 319,0 326,6 322,7 Ocupadosatiempoparcial 29,5 49,1 51,2 54,7 54,7 49,9 Asalariados 255,7 333,8 300,6 295,9 303,8 299,4 Indefinidos 148,7 206,7 200,2 188,8 189,3 190,2 Temporales 107,1 127,1 100,5 107,2 114,5 109,2 Tasadetemporalidaden% 41,9 38,1 33,4 36,2 37,7 36,5 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralII
Continuacin Miles Territorio IIT2001 IIT2008 IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 Galicia Poblacinde16ymsaos 2.331,1 2.387,4 2.382,1 2.380,5 2.377,5 2.376,6 Poblacinactiva 1.156,5 1.309,9 1.296,6 1.307,2 1.311,0 1.313,5 Ocupados 1.024,9 1.200,8 1.093,1 1.080,7 1.091,4 1.087,0 Parados 131,5 109,1 203,5 226,5 219,6 226,5 Tasadeactividaden% 49,6 54,9 54,4 54,9 55,1 55,3 Tasadedesempleoen% 11,4 8,3 15,7 17,3 16,8 17,2 OcupadosAgricultura 160,0 91,3 87,2 83,6 83,1 85,7 OcupadosIndustria 195,6 220,7 167,4 171,0 178,7 179,6 OcupadosConstruccin 122,4 140,5 101,5 95,0 93,7 90,2 OcupadosServicios 547,0 748,3 737,0 731,1 735,9 731,4 Ocupadosatiempocompleto 947,2 1.064,3 962,7 951,1 951,2 957,9 Ocupadosatiempoparcial 77,8 136,5 130,5 129,6 140,2 129,1 Asalariados 710,5 917,3 850,2 842,4 854,8 853,5 Indefinidos 476,5 630,4 636,3 641,9 644,7 632,5 Temporales 234,0 286,9 213,9 200,6 210,2 221,0 Tasadetemporalidaden% 32,9 31,3 25,2 23,8 24,6 25,9 Madrid Poblacinde16ymsaos 4.477,3 5.186,9 5.268,2 5.266,9 5.267,4 5.278,0 Poblacinactiva 2.536,8 3.355,3 3.440,4 3.383,7 3.411,6 3.368,8 Ocupados 2.347,5 3.060,8 2.898,4 2.861,6 2.866,7 2.795,7 Parados 189,3 294,5 542,0 522,1 544,9 573,1 Tasadeactividaden% 56,7 64,7 65,3 64,2 64,8 63,8 Tasadedesempleoen% 7,5 8,8 15,8 15,4 16,0 17,0 OcupadosAgricultura 18,0 18,3 11,1 5,5 4,7 3,7 OcupadosIndustria 361,6 320,9 282,2 259,5 261,4 269,6 OcupadosConstruccin 220,9 320,4 199,5 203,0 192,6 171,7 OcupadosServicios 1.747,1 2.401,2 2.405,6 2.393,5 2.408,0 2.350,7 Ocupadosatiempocompleto 2.187,4 2.710,1 2.554,9 2.479,3 2.504,3 2.494,4 Ocupadosatiempoparcial 160,2 350,6 343,5 382,3 362,4 301,3 Asalariados 2.047,2 2.688,9 2.545,3 2.503,7 2.541,1 2.482,7 Indefinidos 1.645,5 2.055,2 2.097,1 2.004,0 2.021,2 2.016,2 Temporales 401,7 633,6 448,2 499,7 519,8 466,5 Tasadetemporalidaden% 19,6 23,6 17,6 20,0 20,5 18,8 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralII
Continuacin Miles Territorio IIT2001 IIT2008 IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 Murcia Poblacinde16ymsaos 955,2 1.160,1 1.188,2 1.188,8 1.190,1 1.192,7 Poblacinactiva 511,6 719,1 747,3 734,2 734,2 737,5 Ocupados 463,6 637,6 560,6 542,1 554,4 559,1 Parados 48,0 81,5 186,7 192,1 179,8 178,4 Tasadeactividaden% 53,6 62,0 62,9 61,8 61,7 61,8 Tasadedesempleoen% 9,4 11,3 25,0 26,2 24,5 24,2 OcupadosAgricultura 65,0 58,6 73,9 76,6 76,0 70,5 OcupadosIndustria 84,4 97,8 71,0 65,7 67,7 70,2 OcupadosConstruccin 54,2 91,7 53,5 49,5 46,0 43,3 OcupadosServicios 260,1 389,5 362,3 350,3 364,7 375,1 Ocupadosatiempocompleto 421,5 568,4 487,4 461,8 472,1 483,2 Ocupadosatiempoparcial 42,2 69,2 73,3 80,3 82,3 75,9 Asalariados 374,5 524,5 468,2 455,9 462,4 466,6 Indefinidos 208,1 332,4 306,9 300,6 309,3 303,0 Temporales 166,3 192,1 161,3 155,3 153,1 163,6 Tasadetemporalidaden% 44,4 36,6 34,5 34,1 33,1 35,1 Navarra Poblacinde16ymsaos 464,8 506,5 513,5 513,4 513,6 513,8 Poblacinactiva 254,5 309,4 306,8 311,3 310,1 310,1 Ocupados 243,4 292,0 271,1 269,6 270,3 273,9 Parados 11,0 17,4 35,7 41,7 39,8 36,2 Tasadeactividaden% 54,8 61,1 59,7 60,6 60,4 60,4 Tasadedesempleoen% 4,3 5,6 11,6 13,4 12,8 11,7 OcupadosAgricultura 15,4 13,1 10,3 7,3 7,0 9,4 OcupadosIndustria 69,6 77,7 66,4 64,4 67,4 68,5 OcupadosConstruccin 23,7 35,3 22,2 22,8 20,3 23,6 OcupadosServicios 134,8 165,9 172,2 175,1 175,5 172,3 Ocupadosatiempocompleto 217,0 254,6 228,3 228,8 229,1 234,7 Ocupadosatiempoparcial 26,5 37,5 42,8 40,8 41,2 39,1 Asalariados 186,6 236,5 226,3 226,6 228,5 229,8 Indefinidos 137,8 171,9 169,6 172,9 168,7 165,5 Temporales 48,8 64,6 56,7 53,8 59,8 64,3 Tasadetemporalidaden% 26,2 27,3 25,1 23,7 26,2 28,0 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

182

GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras

EvolucinterritorialdelasprincipalesmagnitudesdelaactividadlaboralII
Continuacin Miles Territorio IIT2001 IIT2008 IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 PasVasco Poblacinde16ymsaos 1.793,9 1.833,3 1.821,8 1.820,3 1.811,2 1.811,6 Poblacinactiva 969,3 1.064,8 1.054,4 1.063,0 1.052,3 1.060,7 Ocupados 876,4 1.005,5 939,5 939,5 929,9 931,6 Parados 92,9 59,3 114,9 123,5 122,4 129,1 Tasadeactividaden% 54,0 58,1 57,9 58,4 58,1 58,6 Tasadedesempleoen% 9,6 5,6 10,9 11,6 11,6 12,2 OcupadosAgricultura 13,9 13,3 11,6 9,3 9,6 10,4 OcupadosIndustria 246,6 234,6 210,7 212,0 209,6 204,1 OcupadosConstruccin 78,9 90,9 65,0 62,0 62,4 62,0 OcupadosServicios 537,0 666,7 652,2 656,2 648,3 655,2 Ocupadosatiempocompleto 794,5 868,3 799,3 795,9 785,5 794,9 Ocupadosatiempoparcial 81,8 137,1 140,2 143,6 144,4 136,7 Asalariados 705,3 809,9 792,1 794,1 781,7 776,0 Indefinidos 486,6 587,9 614,0 615,8 601,9 594,9 Temporales 218,6 222,0 178,1 178,3 179,8 181,1 Tasadetemporalidaden% 31,0 27,4 22,5 22,5 23,0 23,3 LaRioja Poblacinde16ymsaos 231,9 265,2 262,8 262,5 262,1 261,1 Poblacinactiva 115,3 158,8 155,8 156,1 155,3 159,1 Ocupados 110,6 148,0 131,4 132,0 129,7 131,4 Parados 4,7 10,8 24,4 24,1 25,6 27,7 Tasadeactividaden% 49,7 59,9 59,3 59,5 59,3 60,9 Tasadedesempleoen% 4,1 6,8 15,7 15,4 16,5 17,4 OcupadosAgricultura 10,7 6,5 6,3 5,9 5,7 6,4 OcupadosIndustria 33,2 37,9 33,6 35,0 32,9 30,7 OcupadosConstruccin 10,0 17,2 14,3 13,2 13,0 15,4 OcupadosServicios 56,7 86,3 77,3 77,9 78,1 78,8 Ocupadosatiempocompleto 105,5 129,1 111,8 111,3 109,8 111,0 Ocupadosatiempoparcial 5,1 18,9 19,6 20,7 19,9 20,4 Asalariados 80,4 116,8 108,3 108,4 104,6 104,9 Indefinidos 60,0 91,0 86,9 87,3 84,7 82,8 Temporales 20,4 25,8 21,4 21,1 19,9 22,2 Tasadetemporalidaden% 25,4 22,1 19,8 19,5 19,0 21,1 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras

AsalariadosenelSectorPblicoporComunidadesAutnomasI
Variacinmediaanual Variacinanualen% acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 2001 2008 TotalEspaa TotalSectorPblico 2,2 3,8 3,4 3,2 4,3 1,4 Indefinidos 1,3 4,3 4,4 2,7 2,5 1,5 Temporales 5,2 2,6 0,1 4,6 10,1 1,1 Tasadetemporalidaden% 20,8 25,6 23,8 24,0 24,7 24,6 %empleopblico/empleototal 19,2 17,0 20,7 21,1 21,0 21,2 Andaluca TotalSectorPblico 1,4 4,0 2,6 0,1 1,4 1,7 Indefinidos 1,3 4,9 5,2 3,4 0,5 1,0 Temporales 1,8 1,4 4,9 11,2 4,4 4,0 Tasadetemporalidaden% 25,4 26,1 23,5 21,7 24,2 24,0 %empleopblico/empleototal 24,5 19,8 24,6 24,3 25,2 25,5 Aragn TotalSectorPblico 4,1 1,3 1,1 6,2 3,2 6,0 Indefinidos 2,9 2,3 5,0 0,3 0,1 5,6 Temporales 8,3 1,4 12,2 28,4 12,1 7,2 Tasadetemporalidaden% 19,3 25,6 25,7 27,5 27,8 26,9 %empleopblico/empleototal 21,0 20,8 22,5 23,7 23,3 24,0 Asturias TotalSectorPblico 1,7 1,5 9,0 5,4 9,6 1,4 Indefinidos 0,2 3,4 5,7 0,1 12,5 2,3 Temporales 7,2 4,4 20,5 29,9 0,4 11,3 Tasadetemporalidaden% 18,0 26,0 24,8 22,5 21,7 24,2 %empleopblico/empleototal 24,5 20,4 23,8 23,5 24,1 23,0 Baleares TotalSectorPblico 0,9 6,0 7,5 9,5 10,2 7,8 Indefinidos 0,5 5,6 8,5 9,4 6,6 7,4 Temporales 2,9 7,3 4,2 10,1 20,9 9,2 Tasadetemporalidaden% 19,2 21,9 23,1 24,7 22,8 24,7 %empleopblico/empleototal 15,5 12,5 19,0 20,6 16,5 16,2 Canarias TotalSectorPblico 2,0 5,2 2,9 7,6 22,9 2,7 Indefinidos 0,2 6,4 10,3 7,6 12,5 4,0 Temporales 6,7 2,8 12,6 7,6 54,0 21,1 Tasadetemporalidaden% 24,6 33,6 27,4 27,3 31,4 31,1 %empleopblico/empleototal 20,6 18,4 22,0 22,7 23,9 21,8 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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GabineteEconmicoConfederaldeComisionesObreras

AsalariadosenelSectorPblicoporComunidadesAutnomasI
Continuacin Variacinmediaanual Variacinanualen% acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 2001 2008 Cantabria TotalSectorPblico 3,6 3,4 2,2 1,8 1,7 2,9 Indefinidos 3,6 1,2 3,6 5,1 0,9 1,3 Temporales 3,2 12,6 2,6 9,5 4,5 7,6 Tasadetemporalidaden% 17,6 17,1 21,7 20,3 22,2 23,6 %empleopblico/empleototal 20,0 19,3 22,5 23,1 22,1 21,5 CastillaLaMancha TotalSectorPblico 3,4 5,1 2,1 2,1 4,5 1,3 Indefinidos 2,9 5,2 1,7 4,1 4,6 8,2 Temporales 4,8 4,8 3,0 3,0 4,1 15,3 Tasadetemporalidaden% 24,8 27,2 28,2 26,3 27,0 24,5 %empleopblico/empleototal 24,5 21,3 26,1 26,5 26,5 25,9 Catalua TotalSectorPblico 3,2 3,6 1,4 2,9 1,5 2,6 Indefinidos 2,0 4,3 3,5 2,7 0,1 4,0 Temporales 7,9 1,2 5,4 3,9 5,9 2,0 Tasadetemporalidaden% 17,7 24,3 25,2 23,3 22,7 22,8 %empleopblico/empleototal 12,3 12,0 15,3 15,5 15,1 15,7 ComunidadValenciana TotalSectorPblico 2,7 3,9 0,1 0,8 7,7 5,9 Indefinidos 1,6 5,1 4,3 1,5 4,6 2,2 Temporales 5,9 1,0 14,4 1,1 17,4 16,4 Tasadetemporalidaden% 23,0 28,6 26,7 26,0 26,2 28,6 %empleopblico/empleototal 15,1 13,6 16,4 17,4 17,8 18,3 Extremadura TotalSectorPblico 4,2 0,1 4,6 5,4 0,4 2,2 Indefinidos 2,8 2,8 0,1 6,0 8,4 8,8 Temporales 6,8 4,0 12,4 26,1 14,9 10,2 Tasadetemporalidaden% 32,1 38,2 34,6 42,6 43,1 38,9 %empleopblico/empleototal 29,8 30,4 33,2 34,8 33,2 33,0 Galicia TotalSectorPblico 4,1 0,0 4,3 3,2 2,1 1,6 Indefinidos 3,0 1,4 9,6 3,9 4,6 1,0 Temporales 7,7 4,5 9,9 0,7 6,1 9,1 Tasadetemporalidaden% 19,6 24,9 23,5 22,2 21,7 24,2 %empleopblico/empleototal 21,1 21,5 23,4 23,5 23,1 23,2 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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AsalariadosenelSectorPblicoporComunidadesAutnomasI
Continuacin Variacinmediaanual Variacinanualen% acumulativaen% IIT2008/IIT IIT2011/IIT Territorio IVT2010 IT2011 IIT2011 IIIT2011 2001 2008 Madrid TotalSectorPblico 1,1 6,8 9,4 8,0 7,2 3,4 Indefinidos 0,0 5,8 12,0 4,4 2,2 1,4 Temporales 7,5 11,3 2,4 24,9 32,2 12,1 Tasadetemporalidaden% 11,8 18,2 16,1 20,3 20,5 19,8 %empleopblico/empleototal 19,6 16,1 20,2 20,7 20,7 21,1 Murcia TotalSectorPblico 3,2 2,9 5,7 4,1 3,4 12,7 Indefinidos 3,5 3,1 0,6 3,5 1,7 6,9 Temporales 2,5 2,3 22,1 29,9 8,7 32,3 Tasadetemporalidaden% 27,9 26,6 27,3 28,3 26,1 27,2 %empleopblico/empleototal 18,3 16,3 21,0 20,5 20,1 21,6 Navarra TotalSectorPblico 0,9 2,9 8,8 8,0 9,9 3,8 Indefinidos 0,5 6,4 5,5 9,6 12,7 4,8 Temporales 4,1 4,5 17,7 3,5 3,0 1,4 Tasadetemporalidaden% 27,5 34,2 29,6 26,0 27,3 29,0 %empleopblico/empleototal 19,0 16,0 18,2 18,3 18,0 17,8 PasVasco TotalSectorPblico 0,5 3,0 9,9 7,4 9,4 3,9 Indefinidos 1,5 5,4 11,6 8,8 7,0 1,8 Temporales 5,7 2,1 5,5 4,2 15,5 16,8 Tasadetemporalidaden% 24,1 34,2 27,1 28,7 29,4 26,6 %empleopblico/empleototal 18,1 16,4 18,1 18,7 18,5 18,2 LaRioja TotalSectorPblico 4,8 5,2 9,7 8,4 12,0 1,1 Indefinidos 3,8 3,7 12,3 5,4 12,4 3,7 Temporales 9,5 11,6 5,3 26,1 9,9 13,2 Tasadetemporalidaden% 15,0 20,4 17,4 11,8 16,6 17,3 %empleopblico/empleototal 17,9 17,1 17,3 15,9 16,3 16,4 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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AsalariadosenelSectorPblicoporComunidadesAutnomasII Miles
Territorio IIT2001 IIT2008 2.873,2 2.138,8 734,4 25,6 17,0 527,9 390,0 137,8 26,1 19,8 104,5 77,8 26,7 25,6 20,8 74,5 55,2 19,4 26,0 20,4 53,9 42,1 11,8 21,9 12,5 138,2 91,7 46,5 33,6 18,4 147,7 101,7 46,0 31,1 21,8 67,5 50,8 16,7 24,7 16,2 73,4 55,6 17,8 24,2 23,0 105,5 77,1 28,4 26,9 24,0 595,2 452,2 143,0 24,0 25,5 3.220,6 2.429,8 790,8 24,6 21,2 IIIT2011

TotalEspaa TotalSectorPblico 2.472,2 Indefinidos 1.957,3 Temporales 514,8 Tasadetemporalidaden% 20,8 %deSPsobreelempleoasalariadototal 19,2 Andaluca TotalSectorPblico 477,5 Indefinidos 356,1 Temporales 121,4 Tasadetemporalidaden% 25,4 %deSPsobreelempleoasalariadototal 24,5 Aragn TotalSectorPblico 79,0 Indefinidos 63,7 Temporales 15,3 Tasadetemporalidaden% 19,3 %deSPsobreelempleoasalariadototal 21,0 Asturias TotalSectorPblico 66,3 Indefinidos 54,3 Temporales 11,9 Tasadetemporalidaden% 18,0 %deSPsobreelempleoasalariadototal 24,5 Baleares TotalSectorPblico 50,5 Indefinidos 40,8 Temporales 9,7 Tasadetemporalidaden% 19,2 %deSPsobreelempleoasalariadototal 15,5 Canarias TotalSectorPblico 120,1 Indefinidos 90,5 Temporales 29,6 Tasadetemporalidaden% 24,6 %deSPsobreelempleoasalariadototal 20,6 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE.

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AsalariadosenelSectorPblicoporComunidadesAutnomasII
Continuacin Miles Territorio IIT2001 IIT2008 Cantabria TotalSectorPblico 31,1 39,8 Indefinidos 25,7 33,0 Temporales 5,5 6,8 Tasadetemporalidaden% 17,6 17,1 %deSPsobreelempleoasalariadototal 20,0 19,3 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE. CastillaLaMancha TotalSectorPblico 113,7 143,4 Indefinidos 85,5 104,4 Temporales 28,2 39,1 Tasadetemporalidaden% 24,8 27,2 %deSPsobreelempleoasalariadototal 24,5 21,3 Catalua TotalSectorPblico 287,5 357,9 Indefinidos 236,6 271,0 Temporales 50,9 86,9 Tasadetemporalidaden% 17,7 24,3 %deSPsobreelempleoasalariadototal 12,3 12,0 ComunidadValenciana TotalSectorPblico 207,5 250,4 Indefinidos 159,7 178,9 Temporales 47,8 71,5 Tasadetemporalidaden% 23,0 28,6 %deSPsobreelempleoasalariadototal 15,1 13,6 Extremadura TotalSectorPblico 76,2 101,4 Indefinidos 51,8 62,6 Temporales 24,5 38,8 Tasadetemporalidaden% 32,1 38,2 %deSPsobreelempleoasalariadototal 29,8 30,4 Galicia TotalSectorPblico 149,6 197,7 Indefinidos 120,4 148,4 Temporales 29,3 49,2 Tasadetemporalidaden% 19,6 24,9 %deSPsobreelempleoasalariadototal 21,1 21,5 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE. IIIT2011 44,0 33,6 10,4 23,6 21,5

164,0 123,7 40,2 24,5 25,9 407,0 314,0 93,0 22,8 15,7 283,3 202,2 81,1 28,6 18,3 98,7 60,3 38,4 38,9 33,0 198,1 150,1 48,0 24,2 23,2

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AsalariadosenelSectorPblicoporComunidadesAutnomasII
Continuacin Miles Territorio IIT2001 IIT2008 Madrid TotalSectorPblico 400,3 431,9 Indefinidos 353,0 353,5 Temporales 47,4 78,4 Tasadetemporalidaden% 11,8 18,2 %deSPsobreelempleoasalariadototal 19,6 16,1 Murcia TotalSectorPblico 68,4 85,5 Indefinidos 49,3 62,8 Temporales 19,1 22,7 Tasadetemporalidaden% 27,9 26,6 %deSPsobreelempleoasalariadototal 18,3 16,3 Navarra TotalSectorPblico 35,5 37,8 Indefinidos 25,8 24,8 Temporales 9,8 12,9 Tasadetemporalidaden% 27,5 34,2 %deSPsobreelempleoasalariadototal 19,0 16,0 PasVasco TotalSectorPblico 127,7 132,6 Indefinidos 96,9 87,2 Temporales 30,8 45,4 Tasadetemporalidaden% 24,1 34,2 %deSPsobreelempleoasalariadototal 18,1 16,4 LaRioja TotalSectorPblico 14,4 20,0 Indefinidos 12,3 15,9 Temporales 2,2 4,1 Tasadetemporalidaden% 15,0 20,4 %deSPsobreelempleoasalariadototal 17,9 17,1 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdemicrodatosdelaEPAdelINE. IIIT2011 524,9 420,8 104,1 19,8 21,1 101,0 73,5 27,4 27,2 21,6 41,0 29,1 11,9 29,0 17,8 141,2 103,6 37,5 26,6 18,2 17,2 14,2 3,0 17,3 16,4

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Evolucindelossalarios Perspectivamacroeconmicadelaretribucinalostrabajadores La Contabilidad Nacional ofrece estimaciones sobre la evolucin de la remuneracin de asalariados y el volumen de asalariados estimados como trabajadores a tiempo completo, para lo que se agrega el trabajo a tiempo parcial hastaconvertirloenempleosajornadacompleta.Laremuneracindeasalariadossera elequivalenteenelmbitonacionaldelamasasalarialdeunaempresamselrestode costes laborales relacionados con el factor trabajo: cotizaciones sociales, gastos en formacin, indemnizaciones por despido, etc. Dividiendo la remuneracin de asalariadosporelempleoasalariadoseobtienelaremuneracinporasalariado,que esunamediadelcostelaboralportrabadorporcuentaajena. Elritmodecrecimientoanualdelaremuneracinporasalariadohasufridoun progresivo y drstico ajuste desde el inicio de la crisis en 2008. Si en ese ao aumentaba a una tasa anual del 6,4% nominal, en el primer semestre de 2011 su crecimientosereduceaslomediopuntoporcentualconrespectoalaoanterior.
Total economa
Variacin anual nominal en porcentaje 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0
Remuneracin por asalariado

1,0 0,0

Productividad por empleado

2008

2009

2010

2011 (1S)

Esta fuerte cada se explica por un recorte de la remuneracin de asalariados debida a la contencin salarial y a la fuerte destruccin de empleo asalariado, que todavaesdel1%enelprimersemestrede2011ynoparecehabertocadofondoenel cuarto ao de crisis. Como se coment, no se puede dirimir qu parte de la rebaja responde a la moderacin salarial y qu parte al recorte del empleo, pero las dos causashancontribuidoalresultadofinal.

Fuenta: Elaboracin propia a partir de la Contabilidad Nacional y Trimestral del Espaa.

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Al principio de 2010 se firma el Acuerdo para el Empleo y la Negociacin Colectiva, tras el desacuerdo de 2009, entre las organizaciones sindicales y empresariales.Elpactoadaptalalgicadelosacuerdossuscritosdurantelabonanzaal escenariodeprofundoajustedelempleo.Sefirmaparaunperododetresaos(2010, 2011 y 2012) y para el incremento salarial se establecen topes y bandas orientativas paralosnegociadoresdelosconvenios.Paraelao2010,hastael1%;para2011,entre el 1% y el 2%, y para 2012, entre el 1,5% y el 2,5%. Los convenios colectivos as negociados incorporan una clusula de revisin salarial que considera el incremento salarial pactado y la inflacin real de todo el perodo comprendido en el acuerdo. Asimismo se invita a los negociadores de los convenios plurianuales a revisar su contenidoalaluzdelosnuevoscriteriospactados.Porotroladoseajustaelsalariode losempleadospblicosen2010(5%delamasasalarial)y2011(congelacinsalarial). En paralelo a la desaceleracin en el crecimiento de la remuneracin por asalariado, la productividad nominal por ocupado ha mantenido un ritmo de crecimientoligeramentedescendente,aunqueenelprimersemestrede2011sutasa repunta al 4%, debido a un aumento de la produccin del 2,8% (0,8% en trminos reales) y a que contina la destruccin de empleo (1,2%), aunque a un ritmo ms moderado.
Componentesdelaretribucinporasalariadosylaproductividadporocupado Porcentajedecrecimientoanual Ramasde actividad Remuneracin Asalariados Remuneracin porasalariado Producto Empleo Productividad porocupado 3,8 3,7 3,3 4,0

2008 5,8 0,5 6,4 3,3 0,5 2009 2,7 6,6 4,1 3,1 6,6 2010 1,5 2,2 0,7 0,8 2,4 2011(1S) 0,5 1,0 0,5 2,8 1,2 Fuente:ElaboracinpropiaapartirdedatosdelaContabilidadNacionalTrimestraldelINE.

Los costes por trabajador, por tanto, prcticamente han dejando de crecer en 2010(0,7%)yloquevade2011(0,5%)ysuritmodevariacinestcadavezmspor debajodelaevolucindelosingresosportrabajadorque,porelcontrario,repuntanal alzaenelprimersemestrede2011.Sielanlisisserealizaporsectores,latendenciaa lamoderacinenlaremuneracinporasalariadoseapreciaentodos,aexcepcindela agricultura y un ligero repunte en la industria en el primer semestre, que todava no constituye tendencia. El recorte ms importante se produce en los servicios pblicos (serviciosdenomercado)contasasdevariacinnegativaen2010y2011,debidasal recorteycongelacinsalarialdelosempleadospblicos.Larebajaseexplicaentodos lossectores,aligualqueenelmbitonacional,porunacadaenlaremuneracinde asalariados propiciada por la moderacin salarial y la destruccin de empleo. En el sector pblico el protagonista es el recorte y la rebaja salarial, sin que se hayan producidocadasagregadasdesuempleohastalaregistradaenelprimersemestrede 2011,queprobablementesupongaeliniciodeunajusteaplazado.

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Agricultura
Variacin anual nominal en porcentaje
3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -0,5 -1,0 -1,5 2008 2009 2010 2011 (1S)
Fuenta: Elaboracin propia a partir de la Contabilidad Nacional y Trimestral del Espaa.
Remuneracin por asalariado Productividad por empleado

Energa
Variacin anual nominal en porcentaje 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 -2,0 2008 2009 2010 2011 (1S)
Fuenta: Elaboracin propia a partir de la Contabilidad Nacional y Trimestral del Espaa.
Remuneracin por asalariado Productividad por empleado

Industria
Variacin anual nominal en porcentaje 10,0
Remuneracin por asalariado

Construccin
Variacin anual nominal en porcentaje 25,0
Remuneracin por asalariado

8,0 6,0

Productividad por empleado

20,0

Productividad por empleado

15,0 4,0 10,0 2,0 0,0 -2,0 2008 2009 2010 2011 (1S)
Fuenta: Elaboracin propia a partir de la Contabilidad Nacional y Trimestral del Espaa.

5,0

0,0 2008 2009 2010 2011 (1S)


Fuenta: Elaboracin propia a partir de la Contabilidad Nacional y Trimestral del Espaa.

Servicios de no mercado
Variacin anual nominal en porcentaje 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 -2,0 -4,0 2008 2009 2010 2011 (1S)
Fuenta: Elaboracin propia a partir de la Contabilidad Nacional y Trimestral del Espaa.
Remuneracin por asalariado Productividad por empleado

Servicios de mercado
Variacin anual nominal en porcentaje 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 2008 2009 2010 2011 (1S)
Fuenta: Elaboracin propia a partir de la Contabilidad Nacional y Trimestral del Espaa.
Remuneracin por asalariado Productividad por empleado

Servicios
Variacin anual nominal en porcentaje 6,0 5,0 4,0 3,0 3,0 2,0 1,0 0,0 2008 2009 2010 2011 (1S)
Fuenta: Elaboracin propia a partir de la Contabilidad Nacional y Trimestral del Espaa.
Remuneracin por asalariado Productividad por empleado

Total economa
Variacin anual nominal en porcentaje 7,0 6,0 5,0 4,0

2,0
Remuneracin por asalariado

1,0 0,0

Productividad por empleado

2008

2009

2010

2011 (1S)

Fuenta: Elaboracin propia a partir de la Contabilidad Nacional y Trimestral del Espaa.

Elrepuntedelaproductividadnominalen2010yelprimersemestrede2011se observaclaramenteenelsectorenergticoylaindustria,graciasaunajustedelempleo yaunamejoradelaproduccinimpulsadaporlasexportaciones.Enlaconstruccinla tasadecrecimientodelaproductividadeslamismaenambosperodos,peroalta(5,8%), y se logra por una mayor cada del empleo frente a una produccin an en fuerte retrocesodespusdecuatroaosdecrisis.Enlaagriculturaylosserviciosdemercadola mejoraesapreciableen2011,porqueaumentalaproduccinyelempleocaeocreceen

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menor medida. Los servicios de no mercado experimentan una rebaja de la productividaddebidoaqueelempleoaumentaodesciendemuyligeramentefrenteaun gastopblico(querepresentalaproduccin)menguante. Compararlaevolucindelaremuneracinporasalariadoconlaproductividad nominaldaunaideadecmoserepartenlaproduccinentrecapitalytrabajo,entre empresario y trabajador. Si la remuneracin del trabajador evoluciona al ritmo de su productividadnominal,ladistribucinnosevealteradayelempresariosiguecontando conlamismaporcinrelativaderiquezaparainvertir. Merece la pena aclarar que si los salarios crecen igual que la productividad nominal: o El empresario dispone del mismo volumen de recursos para invertir si la gananciadeproductividadseconsiguemanteniendolaproduccinyrecortando elempleo. o Disponedemsrecursossilaproduccinaumentamsqueelempleo. o Ytienemenosrecursossicaenlaproduccinyelempleosereduceanms. Por tanto, agotar las ganancias de productividad con subidas salariales iguales sloreducelosrecursosparalainversinenesteltimocaso,enelrestolosaumentay mantienesurepartorelativoentrecapitalytrabajo. La evolucin de 2010 y el primer semestre de 2011, como se ha descrito, ha ampliandoelexcedenteenmanosdelempresariomsalldelamejoraquesehubiese producido manteniendo el reparto de la produccin, pues el crecimiento de la remuneracindeasalariadosnohaagotadoelaumentodelaproductividad. La Contabilidad Nacional tambin permite saber que este sobreaumento de losrecursosdisponiblesparainvertirnoseestdestinandoporlasempresasatalfin, tampocoarecortarprecios.Lasempresasestnconteniendoladestruccindeempleo y rebajando su endeudamiento47 con el excedente de recursos que libera el ajuste laboralylamoderacinsalarial,dadoquepersistenlasrestriccionesenlosmercados definanciacin. Laaportacindeloscosteslaboralesalcrecimientodelosprecios Otro anlisis de inters que se puede llevar a cabo en el mbito macroeconmico, es investigar hasta qu punto la evolucin de los costes laborales est contribuyendo al aumento general de los precios y por esta va a la mejora o empeoramientodelasposibilidadescompetitivasdelaeconomaespaolavaprecios.

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Ladeudadelasempresasnofinancierasrepresentael139%delPIBen2010.

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La Contabilidad Nacional permite descomponer la evolucin general de los precios (aproximada por el deflactor implcito del Producto Interior Bruto) entre los componentes del PIB valorados a precios de mercado por fuentes de renta: remuneracindeasalariados,excedentebrutodeexplotacinyrentasmixtas48(EBE/ RM)eimpuestosnetossobrelaproduccineimportaciones49.
Aportacin por componentes a la variacin del deflactor del PIB
Porcentaje de variacin anual

3,0
Deflactor del PIB Remuneracin de asalariados Impuestos netos

2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -0,5 -1,0 -1,5 -2,0
2008

EBE / RM

2009

2010

2011(1S)

Fuente: Elaboracin propia a partir de la Contabilidad Nacional anual y trimestral del INE.

La grfica anterior recoge la variacin anual de los precios y la aportacin en puntosporcentualesasucambiodeloscosteslaborales(remuneracindeasalariados), los beneficios (EBE / RM) y los impuestos sobre la produccin. Hay que empezar sealandoquelospreciosvienenmostrandounatendenciaalalzadesde2009queno se explica por un empuje de la demanda nacional, sino por el poder de mercado de algunasempresasquedestinansuproduccinalmercadointerior.Entreellasdestacan las dedicadas a la provisin de servicios esenciales pblicos: gas, electricidad, suministrodeagua,telecomunicaciones,etc. En2009,2010yelprimersemestrede2011,lainfluenciadeloscosteslaborales sobreelincrementodelospreciosestpordebajodelaejercidaporlosbeneficios.Es ms,en2010y2011,loscosteslaboralescontribuyennegativamentealcrecimientode los precios compensando en parte el empuje al alza ejercido por los beneficios y los impuestos,quefueronespecialmenteinflacionistasen2010debidoalaumentodelos tipos impositivos del IVA. Un crecimiento en los tipos de gravamen en el IVA que ha sidotrasladadontegramenteapreciosporlasempresas,comorecogelainformacin facilitadaporelInstitutoNacionaldeEstadstica,atravsdelIPC.

Lasrentasmixtascorrespondenalosempresariosautnomos. Los impuestos netos de subvenciones a la produccin (IVA e impuestos especiales) e importaciones (aranceles) se suman a la produccin al coste de los factores (capital y trabajo) para obtener su valoracinapreciosdemercado.
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Enelprimersemestrede2011,porejemplo,losprecioscrecieronun1,9%inter semestral, los beneficios aportaron 2,5 puntos porcentuales a este aumento y los impuestos0,1puntos.Porelcontrario,loscosteslaboralescompensaronparcialmente estassubidasrebajandolapresinsobrelosprecios0,6puntos.
Coste laboral por hora efectiva de trabajo
Variacin anual en porcentaje 11,0 9,0 7,0 5,0 3,0 1,0 -1,0 -3,0 2009TI 2009TII 2009TIII 2009TIV 2010TI 2010TII 2010TIII 2010TIV 2011TI
Fuente: Elaborado a partir de la Encuesta Trimestral de Coste Laboral y el ndice Armonizado del INE.

Coste ndice armonizado

Latendenciaalalzadelospreciosiniciadaen2009notiene,portanto,origen en la demanda, dada su atona, ni en los costes laborales, sino en la reforma fiscal llevadaacaboyenelaumentodelosmrgenesempresarialesdealgunasempresasa reguardo de la competencia internacional, fundamentalmente empresas del sector servicios. El coste laboral a travs del ndice armonizado y la Encuesta Trimestral del Coste LaboraldelINE La Encuesta Trimestral del Coste Laboral proporciona, como se coment, estimaciones sobre la evolucin del coste laboral y sus componentes para todos los tamaosdeempresaysectores(exceptoagricultura,serviciodomsticoyorganismos extraterritoriales). El ndice de Coste Laboral Armonizado es un subproducto de la encuesta de coste laboral que permite hacer comparaciones europeas homogneas y que, de maneraparcial,eliminaelefectocomposicinenlavariacindelcostelaboralmedio: ladebidaacambiosenlaestructurasectorialdelempleo,queelndicemantienefija entrelosperiodoscomparados.Sinembargo,comosecoment,elefectocomposicin debido a modificaciones en la composicin del empleo por ocupaciones o categoras noseelimina,conloqueelndicenoproporcionavariacionespurasdelossalarios medios.Sepresentaentrminosdesestacionalizadosycorregidodecalendario.
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Otros costes por hora efectiva de trabajo


Variacin anual en porcentaje 11,0 9,0 7,0 5,0 3,0 1,0 -1,0 -3,0 -5,0 2009TI 2009TII 2009TIII 2009TIV 2010TI 2010TII 2010TIII 2010TIV 2011TI
Fuente: Elaborado a partir de la Encuesta Trimestral de Coste Laboral y el ndice Armonizado del INE.

Coste ndice armonizado

El coste laboral por hora efectiva de trabajo estimado tanto por la encuesta comoporelndicemuestranunaclarayfuertetendenciaalabaja50,llegandoatener una variacin negativa en el tercer trimestre de 2010 (0,9% segn el ndice) y recuperndose ligeramente a partir de entonces, aunque con un crecimiento muy moderado. En el primer trimestre, el coste laboral por hora crece un 1,1%, segn el ndice. Laevolucindelossalariosesmuysimilaraladelconjuntodelcostelaboral.El resto de componentes (percepciones no salariales y cotizaciones sociales) tiene una evolucintodavamscontenida. Si se excluyen del anlisis los pagos extraordinarios y atrasos se acenta an mslaausteridadsalarial,entantoqueelajustedelempleoquesellevaacaboalo largodelacrisisconllevaelpagoextraordinariodeindemnizacionespordespido.Estos costeslaboralesexcepcionalesson especialmenteimportantesenlaconstruccinyla industria, y menores en los servicios, donde el ajuste del empleo temporal es ms barato.Noobstante,enlosserviciosysobretodoenlaindustria,lospagosordinarios crecen por encima de los totales desde el tercer trimestre de 2010, lo que parece indicar una prdida de intensidad en el ajuste del empleo, al menos de aquel con derechoaindemnizacin.

Suavizadaenelcasodelndice,puessepresentadesestacionalizadoycorregidodelasdiferenciasde calendario.

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La comparacin del ndice armonizado del coste laboral espaol con el de la eurozonamuestraunaevolucinmsmoderadaenEspaaapartirdefinalesde2009 enadelante.
ndice armonizado del coste laboral por hora efectiva de trabajo
Variacin anual en porcentaje 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 -2,0 2009TI 2009TII 2009TIII 2009TIV 2010TI 2010TII 2010TIII 2010TIV 2011TI
Fuente: Elaborado a partir de la Encuesta Trimestral de Coste Laboral y el ndice Armonizado del INE.
Coste laboral excluyendo pagos extraordinarios y atrados Coste laboral total

ndice armonizado del coste laboral total


Variacin anual en porcentaje

6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 2009TI 2009TII 2009TIII 2009TIV 2010TI 2010TII 2010TIII 2010TIV
Fuente: Elaboracin propia a partir del ndice Armonizado del Coste Laboral de Eurostat.

Eurozona

Espaa

Elincrementosalarialenlanegociacincolectiva ElRegistrodeConveniosdelMinisteriodeTrabajorecogeelincrementosalarial medio pactado en la negociacin colectiva. El registro, como se coment, es la nica fuenteestadsticaquerefleja(oquepodrareflejar)variacionespurasdelossalarios,

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manteniendofijaladistribucindelempleoencadaconvenioentredosperiodos.Enla prctica,elnmerodetrabajadorescubiertossegnelregistropermaneceinalterado entre aos consecutivos, por la dificultad que existe para registrar correctamente el nmerodetrabajadoresadscritosa unconveniosuperioraldeempresa,quesonlos quecomprendenunmayornmerodetrabajadores. Esta manera sui gneris de eliminar el efecto composicin afecta, sin embargo,alclculodelincrementosalarialmediopactado,pueslavariacinacordada encadaconvenioseponderaporelnmerodetrabajadoresalosquedacobertura.Se han planteado soluciones para que este dato se tome de los registros de Seguridad Social una vez cumplimentado obligatoriamente por las empresas que, por el momento, han encontrado el rechazo de las organizaciones empresariales con el argumentodenoaumentarlacargainformativadelosempleadores. Enestalnea,elConsejoSuperiordeEstadstica(CSE),ainiciativadeComisiones Obreras y en desarrollo de las recomendaciones del Plan Estadstico Nacional 2009 2012, cre un grupo de trabajo para mejorar el registro de los trabajadores con negociacin colectiva y para ampliar la informacin econmica en manos de los negociadores de los convenios mediante informacin procedente de fuentes tributarias.Susrecomendacionessehanrecogidoenladisposicinadicionalsegunda apartado 1 del RealDecreto Ley 7/2011, de 10 de junio, de medidas urgentes para la reformadelanegociacincolectiva,teniendoquellevarsealaprcticaantesdel31de diciembre de 2011. Por su importancia, en el siguiente apartado se resumen sus conclusiones. Incrementosalarialmediopactadoen%
2008 2009 2010(*) ago2011 Totalconvenios Total 3,60 2,24 2,20 2,65 Agrario 3,95 1,92 2,37 2,53 Industria 3,39 2,15 2,30 3,04 Construccin 3,62 3,49 1,60 1,52 Servicios 3,64 2,06 2,28 2,88 Conveniosdeempresa Total 3,09 2,17 1,79 1,79 Agrario 4,30 2,24 2,50 2,47 Industria 3,10 2,08 2,12 2,28 Construccin 3,07 2,03 2,82 0,64 Servicios 3,08 2,22 1,57 1,66 Conveniosdeotrombito Total 3,65 2,25 2,23 2,72 Agrario 3,95 1,92 2,37 2,53 Industria 3,43 2,16 2,32 3,10 Construccin 3,63 3,52 1,58 1,53 Servicios 3,71 2,04 2,34 3,02 (*):Datoprovisional. Fuente:ElaboradoapartirdelRegistrodeConveniosdelMinisteriodeTrabajo.

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Los datos anuales del incremento salarial medio pactado por niveles de negociacin y sectores para los ltimos aos incorporan el efecto de la clusula de revisin salarial. Desde 2008 (3,6%) se produce una apreciable moderacin salarial (2010,2,2%),aunquehastaagostode2011seobservaunrepunte(2,7%).Noobstante, esteltimodatopuedecambiarmucho,puesserefieresloal44%delostrabajadores connegociacincolectiva. Estaevolucinseobservaentodoslossectores,peroenlaconstruccinlacada es an ms profunda. La moderacin es mayor en los convenios de empresa, tal vez debido a la existencia de compensaciones alternativas, posibles gracias a la mayor riquezaensuscontenidos. Hay que sealar que los convenios firmados en 2010 (1,8%), frente a los revisados por acuerdos alcanzados en aos anteriores (2,3%), se ajustan ms a las recomendacionesdelAcuerdoparaelEmpleoylaNegociacinColectiva(hastael1% de incremento), ms en el caso de los convenios de empresa (1,6%) que de mbito superior(1,9%).Elaumentosalarialdelosconveniosfirmadoshastaagostode2011es del1,6%,dentrodelasbandasdefinidasporelacuerdo(1%y2%),mientrasquepara losrevisadosconanterioridadesel2,8%. Las subidas salariales del Registro de Convenios estn apreciablemente por encimadelasestimadasporlaEncuestaTrimestraldelCosteLaboral,sobretodopara el salario ordinario. Esta deriva salarial negativa se explica por un ajuste del empleo que afecta ya a todas las categoras profesionales y no slo a aquellas de menores salarios. No hay que perder de vista que el Registro de Convenios slo refleja el crecimientodelsalarioennmina(fundamentalmentedelsalariobase),peroqueste esslounapartedelaevolucindelcostelaboraldelasempresas. Latablaanteriormuestralaincidenciadelaclusuladerevisinsalarialen2009 y 2010 por sector. Antes de comentar estos datos hay que tener presente el fuerte recortedelacoberturadeestetipodeclusulas(67%en2008,59%en2009y50%en 2010)yqueelAcuerdoparaelEmpleoylaNegociacinColectivarecomiendadefinirla clusuladesalvaguardaparasuperododevigenciacompleto,20102012. La incidencia de la clusula de revisin salarial o clusula de salvaguarda fue negativa en 2009 debido a que la inflacin real en diciembre (0,8%) qued muy por debajo de la previsin inicial (2%), con lo que dej sin efecto a la gran mayora de clusulas,exceptoaquellasconrecorridoalalzayalabajaquesonlasqueprovocanel ligeroefectonegativofinalsobreelsalarioregistradoen2009.

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Incidenciadelaclusuladerevisinsalarial
Aumentossalarialesenporcentaje mbitoysectordelconvenio 2009 Aumento Aumento salarial salarial pactado revisado 2,25 2,24 1,85 1,85 2,53 2,51 2,06 1,92 1,63 1,63 2,62 2,30 2,16 2,15 1,73 1,73 2,33 2,32 3,49 3,49 2,39 2,39 3,57 3,57 2,07 2,06 1,89 1,89 2,25 2,24 2010(*) Aumento salarial pactado 1,51 1,60 1,42 1,53 1,65 1,44 1,20 1,44 1,13 1,50 1,50 1,40 1,65 1,66 1,64 Aumento salarial revisado 2,21 1,60 2,83 2,48 1,65 3,08 2,24 1,44 2,47 1,61 1,50 3,99 2,30 1,66 3,03 Diferenciaentrelo revisadoypactado 2009 0,01 0,02 0,14 0,31 0,01 0,01 0,00 0,00 0,00 0,01 1,39 2,58 0,65 1,35 0,11 1,63 1,05 1,40 0,95 2010 0,70

TOTALCONVENIOS Sinclusuladegarantasalarial Conclusuladegarantasalarial AGRARIO Sinclusuladegarantasalarial Conclusuladegarantasalarial INDUSTRIA Sinclusuladegarantasalarial Conclusuladegarantasalarial CONSTRUCCION Sinclusuladegarantasalarial Conclusuladegarantasalarial SERVICIOS Sinclusuladegarantasalarial Conclusuladegarantasalarial (*)Datosprovisionales Fuente:ElaboradoapartirdelRegistrodeConveniosdelMinisteriodeTrabajo.

En201051,ahorasconunainflacinaltaendiciembredel3%,lasclusulasde revisinprovocanunaumento1,4puntosporcentualesdelincrementosalarialpactado inicialmenteenlosconveniosconclusula.Laincidenciaesmayorenlosconveniosde la construccin, 2,6 puntos porcentuales. Por ltimo, el incremento salarial final es mayorenlosconveniosconclusuladesalvaguardaqueenaquellossinella. Mencinapartehayquehacerdeloocurrido enelsectorpblico.El acuerdo gobiernosindicatosdeseptiembrede2009estableciunmarcodenegociacinsalarial para el perodo 20102012, reconociendo una subida del 0,3% de la masa salarial en 2010 y una clusula de mantenimiento del poder de compra para el conjunto del perodo.ElGobiernoincumplienmayode2010elacuerdo,conelRealDecretoLey 8/2010,queredujo,enmedia,un5%lamasasalarial,concriteriosdeprogresividady efectosretroactivosdesdeenero.Alaosiguiente,laLeydePresupuestosGeneralesde 2011congelaelsalariodelosempleadospblicosparaeseao.
Incrementosalarialenlosconveniosdeempresapormbitoinstitucional mbitoinstitucional 2010(A) Agosto11 Empresaprivada 1,96 2,29 Empresaspblica 1,84 1,20 AdministracindelEstadoySeguridadSocial 1,30 0,05 Administracinautonmicaylocal 0,61 0,13 Total 1,77 1,79 (A):Avance. Fuente:RegistrodeConveniosdelMinisteriodeTrabajo.

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Losregistrosde2010nosondefinitivos,pudiendosufriralteracionesensuversindefinitiva.

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Por ltimo, en la anterior se recoge el incremento salarial pactado en los convenios de empresa por el mbito institucional al que pertenecen (empresas privadas, empresas pblicas, Administracin General del Estado, Administracin autonmicayAdministracinlocal).Seobservaque,enlneaconladinmicageneral delsectorpblico,lamoderacinsalarialesmayorenlasempresaspblicasqueenlas privadas. Losbeneficiosempresariales LaContabilidadNacionalestimaparaelconjuntodelaeconomaelExcedente BrutodeExplotacinyRentasMixtas(EBE/RM)comolapartedelarenta(PIB)que remuneraalcapital,yaseadesociedades(EBE)odeempresariosautnomos(RM).El grficodelapginasiguientereflejasuevolucinanualrecientejuntoaladelPIByla remuneracindeasalariados.Seobservaqueelexcedenteserecuperaenlaetapafinal delperodoconsiderado(apartirdelcuartotrimestrede2010)aunritmoquesupera aldelPIBylaremuneracindelosasalariadosque,porelcontrario,siguecayendo.En el segundo trimestre de 2011, el excedente creci a un tasa anual considerable, del 6,4%nominal.Surecuperacinsebasaenelfuerteajustedelempleo,lamoderacin salarial y el empuje de la demanda externa propiciada por la mejora de las exportacionesdeotrospasesylacomplementariedaddenuestrasexportaciones. LaCentraldeBalancesdelBancodeEspaatambinofreceinformacinsobre la evolucin de los beneficios de las empresas. Hay que advertir que se trata de una fuenteparcial,dondenotodoslostiposdeempresasymuchasactividadesestnbien representados. Las pequeas empresas, por ejemplo, no estn representadas. Los sectores con una cobertura adecuada son la industria, comercio y hostelera, transporte,informacinycomunicaciones,yotrosservicios. A pesar de estas limitaciones, la fuente corrobora una tendencia hacia la recuperacin de los beneficios empresariales, aunque mucho menos intensa que la mostradaporlaContabilidadNacional.Larecuperacinses,encambio,especialmente apreciableenelsectorindustrial. Durante la coyuntura ms reciente, a partir del primer trimestre de 2010, el resultadoeconmicobrutodelasempresasincluidasenlaCentraldeBalancesvuelvea crecer por encima del resultado ordinario, que se obtiene sumando al anterior el resultado de las operaciones financieras (ingresos menos pagos por intereses y dividendos).Estopuedeindicarciertoalivioenlasituacinfinancieradelasempresas. Aunque tambin podra deberse, dada la sobrerrepresentacin de grandes empresas en la muestra de la central, a un aumento del rendimiento de las inversiones internacionalesdestas.

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Excedente Bruto de Explotacin y Rentas Mixtas


Variacin anual en porcentaje

10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6
2008TI 2008TII 2008TIII 2008TIV 2009TI 2009TII 2009TIII 2009TIV 2010TI 2010TII 2010TIII 2010TIV 2011TI 2011TII PIB Remuneracin de asalariados EBE /RM

Fuente: Elaborado a partir de la Contabilidad Nacional Trimestral del INE.

Beneficios de empresas no financieras


Variacin anual en porcentaje
60 40 20 0 -20 -40 -60
2008TI 2008TII 2008TIII 2008TIV 2009TI 2009TII 2009TIII 2009TIV 2010TI 2010TII 2010TIII 2010TIV 2011TI

Resultado econmico bruto de la explotacin Resultado ordinario neto

Fuente: Elaborado a partir de la central de Balances del Banco de Espaa.

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Beneficios de empresas industriales


Variacin anual en porcentaje 160

110

60

10

-40

-90
2008TI 2008TII 2008TIII 2008TIV 2009TI 2009TII 2009TIII 2009TIV 2010TI 2010TII 2010TIII 2010TIV 2011TI

Fuente: Elaborado a partir de la central de Balances del Banco de Espaa.

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5. Conclusiones
Laeconomamundial,despusdeasistiraunagranrecesinenbuenapartedel planetaenlosanterioresdieciochomeses(segundamitadde2008ycasilatotalidadde 2009), disfrut en 2010 de un repunte en el ritmo de actividad apoyado en la reposicin de existencias por parte de las empresas y en los efectos de las intensas medidas de estmulo en materia monetaria y fiscal puestas en prctica por la mayor parte de los pases. La ralentizacin en la tasa de crecimiento en los pases ms avanzadosconstatadaapartirdelsegundotrimestrede2011seestprofundizandoa medida que avanza el ao, con sobresaltos continuos en los mercados de valores privados y de deuda pblica. El elevado endeudamiento de familias y empresas, la fragilidad del sistema financiero y las perturbaciones en la financiacin de algunos Estados soberanos en un contexto de incremento del saldo en circulacin configuran un marco donde crece la posibilidad de estar ante algo ms que una recada coyuntural, con la posibilidad de diferir la normalizacin de la actividad econmica duranteunplazotemporalmayordelinicialmentefijadoporlosanalistas,porlomenos enlospasesmsavanzadosdelmundo. La comunidad internacional reaccion a la crisis con polticas monetarias y fiscales bastante expansivas, pero a medida que pasaba el tiempo y se limitaban los mrgenes para mantener los estmulos fiscales debido al aumento de la deuda, han pasadoaestaracompaadasenlamayorpartedelospasesporlaideadeapoyarseen la demanda externa, en un intento de combinar un crecimiento de su produccin nacionalconunprocesodeconsolidacinfiscal.Laspolticasnacionalessostenidasen el esfuerzo de los otros son imposibles de mantener en trminos agregados, fundamentalmente por los amplios desequilibrios territoriales en los intercambios comerciales,talycomoreflejalaacumulacindesupervitsenunarelacinconcreta de pases encabezada por China, Alemania y Japn. Con la actual estructura en la distribucin de intercambios comerciales por pases, un hipottico estmulo fiscal aplicado de forma general podra terminar en el crecimiento de la produccin de algunospases,mientraslamayorasedebeconformarconresultadosmsmodestos que,sinembargo,estaranacompaadosdeunaumentodesusproblemasdedeuda privadaysoberana.

5.1. Laincertidumbresemantieneanivelinternacional
En la difcil situacin actual, una de las preguntas ms recurrentes entre los expertosylaopininpblicaesconocerculserlaevolucinfuturadelaeconoma antelaseriaamenazaderalentizacino,incluso,denuevarecesin.Enestadelicada situacin se ha abierto un debate sobre la necesidad de redoblar las medidas expansivas de poltica econmica, adoptadas en el inicio de la crisis, o, en direccin contraria,abogarporpolticasmonetariasmsselectivasyalgomenosambiciosas,y, sobre todo, de abordar una progresiva consolidacin de los saldos de las cuentas pblicas.
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A riesgo de ser considerada una justificacin, conviene recordar la falta de experienciapreviaenlahistoriadelaeconomamodernasobrelosefectosgenerados por la aplicacin de unas polticas monetarias y fiscales expansivas de la magnitud utilizadaenestacrisis,ymenosenunasituacindemuyelevadoendeudamientode los agentes econmicos privados y pblicos. Los efectos iniciales de las polticas monetarias y fiscales expansivas fueron favorables para impulsar la actividad econmica, ya sea al conseguir tasas positivas de crecimiento o por haber evitado recesiones ms profundas y largas, pero a medio plazo pueden incorporar efectos secundarios de signos distintos, todava no conocidos. Como ejemplo, las dos inyecciones cuantitativas aplicadas por Estados Unidos por valor cercano al billn de dlareshantenidounimpactomuyreducidosobreelcrecimientodesueconoma(1% del PIB en un ao), mientras que ha generado perturbaciones relativamente importantesalospasesemergentesalhabersidoenpoco tiemporeceptoresfinales deunagranpartedelosnuevosdlaresemitidos. Lareflexinpuedeenfocarsedesdediferentesposturasyperspectivas.Enuno de los extremos se encuentra la propuesta que aboga por polticas restrictivas que limiteneldineroencirculacin,alavezqueconseguirunarpidaconsolidacindelas cuentaspblicasmedianteunfuerterecorteenlaspolticasdegasto.Susdefensoresse apoyan en considerar negativa la presencia del sector pblico en las relaciones econmicas y, por tanto, sealar como suficiente su menor participacin para conseguir un impulso que reactive la economa. Esta postura, en la que se concede pocaimportanciaaladistribucindelarenta,estimaquelaliberacinderecursosse transformainmediataentegramenteeninversinproductiva,yconlaayudadelafalta decompetenciadelsectorpblicoenelmercadodecapitales(efectoexpulsindela inversinprivadaprovocadoporladeudapblica)aumentarlaactividadysecrear empleo. Una segunda lnea de opinin se apoya en calificar la actual situacin fundamentalmentecomounacrisisdedemanda52.Encoherenciaconesediagnstico deinsuficienteconsumoeinversinrespectoalaproduccindeplenoempleo,abogan porpolticasfiscalesmuyexpansivasque,graciasasuefectomultiplicador,compensen el vaco dejado por el sector privado. En su opinin, la influencia positiva sobre la produccinnacionaldeunaumentoenelgastopblico(odeunabajadadeimpuestos) ser mayor que las posibles consecuencias negativas provocadas por la posible filtracindeunsaldonegativoconelexterior,ydelosefectosdelaumentodelamasa monetaria en circulacin generada por una poltica monetaria muy agresiva que incluye la monetizacin parcial del dficit (efecto expulsin, presin en los tipos de intersyenlostiposdecambiodepasesreceptoresdeflujosfinancieros). Laterceralneadeopinincaminasobrelahiptesisdeestarbsicamenteante una crisis financiera, es decir, seala el sobreendeudamiento de los agentes econmicoscomoelementocentraldelacrisis53.Desdesuplanteamiento,parasalirde
ElexponentemsnotabledeestatesisesPaulKrugman,aunquetambinconcedeimportanciaalos argumentosdelaterceralneadeopinin. 53 Entreotros,defiendenestatesisKennethRogoffyNurielRubini.
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lacrisisnosenecesitaunapolticafiscalagresivasinosanearlosbalancesdepersonas y empresas. Lo que la jerga econmica conoce como desapalancamiento. La disminucin de la deuda se puede realizar de forma lenta, es decir cumpliendo los plazosycondicionesdelprstamoo,utilizandounafrmulamsrpida,medianteuna transferencia de renta desde los acreedores a los deudores articulada mediante cesacionesdepagoomayorinflacin,omedianteunarenegociacindeladeudacon unaparticipacinfuturadelosacreedoresenunhipotticoaumentodelpreciodelos activossobrelosquegiraladeuda.Elprincipalinconvenientedesupropuestaestriba encmoarticulardemanerapacficaunatransferenciadeesascaractersticasycmo conseguir a corto plazo los recursos financieros suficientes para evitar una quiebra generalizada de las entidades financieras, cuando el sector pblico ha incrementado mucho su volumen de deuda en circulacin y se aprecian serios problemas de financiacin. Enunaposicinintermediaentrelasegundaylatercerasesitalapropuesta realizadaporOlivierBlanchard,enlaqueseexigemsclaridadenelcontenidorealde losbalancesdelosbancosylaaplicacindeplanesderecapitalizacinencasodeser necesario; una consolidacin fiscal inteligente que no sea demasiado rpida, a fin de salvaguardar el crecimiento, ni demasiado lenta, a fin de salvaguardar la credibilidad antelosinversores;lareformulacindelaregulacinylasupervisinfinanciera,y,en Europa, una mayor concentracin en las reformas que permitan incrementar el crecimiento potencial de los pases. El problema de la aplicacin prctica de su propuestaapareceenlosmrgenesdisponiblesparaencontrarelequilibriocuandose manejantantosfactores,tanrelacionadosentres. Enestacoyunturatandifcilycompleja,juntoalasteorasconstruidassobreun anlisiscoyunturaldelasituacin,esfactiblemanejarunaperspectivamsestructural dondejuntoalascausasqueprovocaronlaactualcrisisexcesivoendeudamientode los agentes econmicos gracias a la prodigalidad del sistema bancario y emisin de activos txicos se incorpore la incidencia de los grandes cambios detectados en la distribucinterritorialdelpoderenlasrelacionespolticasyeconmicasacaecidosen las ltimas dcadas. Los criterios aceptados como base del orden econmico internacionalmantenidosdesdeBrettonWoodssehanvistomodificadosenlaprctica con la continua ganancia de cuota de mercado de los pases emergentes en los intercambioscomerciales,dondelapresenciadelasmercancascontecnologamediay altaescadavezmscomn.Laaparicindeleuroconlapretensindecompartircon el dlar las funciones de moneda reserva es un elemento adicional que, adems, parecemolestaralmundoanglosajndelotroladodelAtlnticoysualiadoenEuropa. La concentracin de flujos financieros mundiales en activos nominados en dlaressepuedeinterpretarcomounrefrendodelafortalezadelbilleteverdecomo moneda de reserva mundial, pero los cambios en la distribucin territorial de la produccinylariqueza,juntoconlainestabilidadmonetariaapreciadaenestacrisis, abren algunas dudas sobre la solvencia a medio plazo de esta teora. La especial relacin de intercambios productivos y financieros entre Estados Unidos y China (la segunda vende productos al primero para posteriormente invertir lo obtenido en activos financieros norteamericanos que se deprecian con la prdida de valor de la

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moneda)noparecesosteniblealargoplazo,demaneraquelasituacinactualforma parte de un periodo de transicinhacia algunos cambios ms profundos que afecten loscimientosdelordeneconmicointernacional. Entodocasoconvendraincorporarelconceptodemagnituddelacrisiscomo elementodepesoparaanalizarlaactualcrisis;unacaractersticanopresentadaconla suficiente claridad ycrudeza ante la opinin pblica mundial, o por lomenos ante la espaola. La profundidad de los daos se debe medir por el deterioro en los fundamentos econmicos provocados por un endeudamiento masivo apoyado en un apalancamientoexcesivodeentidadesdecrditoyempresas.Losagenteseconmicos, yaseanfamilias,empresasyentidadesdecrdito,hansufridoeldesplomedelvalorde unapartesignificativadelosactivosyprdidasmultimillonariasdeinversionesfallidas queyanadieseatrevenisiquieraacuantificar(elFMIparen5billonesdeeurosel coste slo de los activos txicos). En un contexto de estas caractersticas parece ingenuo pensar en conseguir una rpida y completa recuperacin econmica en un plazobrevedetiempo.Utilizandounsmilcoloquial,seracomosiunapersonaquese cae por la ventana de un decimosegundo piso se levantara tan campante para continuarsuvida.Laactualcrisisnecesitadeundiagnsticocorrectopara,apartirde l, aplicar las polticas econmicas adecuadas, pero el factor tiempo tendr con toda seguridad mucho protagonismo en el proceso de normalizacin hasta niveles anterioresalacrisis. Alaesperadecomprobarlacertezadelosargumentosesgrimidosporunosy otros, el doble dficit de Estados Unidos fiscal y comercial, genera problemas internosyexternos.Unaposiblesolucinquepermitamantenero,comomnimo,no reducir el nivel de gasto pblico (en contra de la propuesta del ala ms radical del Partido Republicano), compatible con una progresiva correccin del dficit, es la reversin de las rebajas tributarias aprobadas durante la presidencia Bush, muy favorablesalasrentaspersonalesmselevadasyparaalgunasempresas,entrelasque destacanlaspetroleras.Estadecisin,alaquepuedesumarlarecientepropuestade elevar el tipo de gravamen en el impuesto sobre la renta de los contribuyentes con ingresossuperioresa750.000dlares,adems,permitiraalgunosavancesenequidad conalgunamejoraenlamuydesequilibradadistribucindelarentaenEstadosUnidos. Las decisiones en poltica fiscal tendran ms xito si, adems, el pas abandona la excesivatendenciaacrearburbujasdeprecioslaltimaenoperacionesenelmercado financieroeinmobiliariopararetornaralamayorcompetenciaenelintercambiode mercancas,dadoque,aunquetieneunvolumenelevadoenexportaciones(tercerodel mundo con 350.845 millones USD; 8,3% de cuota mundial despus de China y Alemania),mantieneundficitporcuentacorrientetodavaelevado(3,2%delPIB)que puede terminar afectando a su financiacin y, de paso, distorsiona los mercados financierosmundiales.Conelmismopropsitoseantojadifcilavanzarenunasolucin global sin la colaboracin de China mediante la apreciacin de su moneda y un incremento de su demanda interna, al igual que la del resto de los pases con posicionesmuyacreedorasenlabalanzadepagosconelrestodelmundo. ElFondoMonetarioInternacionalafirmabarecientementelaexistenciadecapacidad ociosaenlaseconomasavanzadaseindiciosderecalentamientoenlasemergentesEsejuicio

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profundizaeneltemorsobrelasposibilidadesrealesderecuperaracortoplazolosnivelesde actividadpreviosalacrisisenlaseconomasavanzadascuandounapartedesucrecimientose apoyabaenunainmensaburbujaenelpreciodelosactivos,perotambinpermiteespecular sobrelasrepercusionesenelritmodeactividaddelospasesemergentesqueseapoyanen exceso en el precio de las materias primas ante un hipottico desplome por una reduccin significativa de la demanda de los pases avanzados. De cumplirse esta hiptesis, se podra asistiraunadcadaperdidaenelcrecimientodebuenapartedelmundo. A pesar de las distintas interpretaciones existentes sobre cmo afrontar la actual crisis, hay un consenso muy amplio en considerar que la insuficiente regulacin y control pblicodelasactividadesdelsistemafinancierofuesucausaprincipal.Laconstatacindel desastrehizoaflorarenunprincipiobuenasintencionesparaabordarmedidasestructurales enesteterreno;peroelpasodeltiempohalimitadomucholasexpectativasinicialessobre normativasglobales,yencadapassehanadoptadolasmedidasconsideradasoportunas54, peronosehaconseguidoavancesdecarctersupranacional,talycomosepropusieronen las primeras reuniones del G20 despus de conocer la crisis. En todo caso no ha habido acuerdoenlaimposicindetasassobretransaccionesfinancieras,nisiquierasobrelasde muycortoplazo,apesardehaberunamplioconsensosobreelperjuicioqueocasionanlas operacionesacortoplazosobreelpropiosistemademercado.Algunasfuentesapelanauna presuntacolaboracinocasionalenlamejoradelaliquidezdelosmercados,peronoseha demostradoempricamenteconlasuficientesolvencia. Las caractersticas de la actual crisis reflejan tambin un exceso de financiarizacin de la economa en una parte muy significativa del mundo, en detrimento de lo que se denomina en trminos coloquiales economa productiva. La emisindetodotipodeactivosfinancierosenunprocesodesofisticacindondecada vezesmsdifcildeentendersuexistenciamsalldelageneracindebeneficiospara laelitequeformapartedelsectorfinanciero,apoyadossobregarantascadavezms escasas, dudosas o nulas, y la muy elevada deuda acumulada de los agentes econmicosdelos pasesmsavanzadossonlasseasdeidentidaddelosmercados financieros vigentes. La tradicional funcin intermediadora entre ahorro e inversin manejada en la teora econmica, que busca una mejora en la eficiencia de la economaalmaximizarelusodelosfactoresproductivosmediantelareduccindelos costes de informacin y transaccin con una disminucin del riesgo de los agentes econmicos,hadadopasoaotracuyonicoobjetivoeslacreacindeunmercadolo msamplioposibledondelosfinescomienzanyacabanensupropioespacio,peroque sinembargogenerariesgossistmicosparatodalaeconoma.Laconcentracindeeste tipodeactividadesenelreaanglosajonaEstadosUnidosyGranBretaa,enespecial Londrespuedeserunintentodesustituirlacontinuaprdidadecompetitividadenel comerciodelosbienesyserviciosutilizadoshistricamente.Elprecioamedioplazode estadecisinpuedesermuyaltoalhaberconcentradolasinversionesnacionalesenun sectorqueconesascaractersticasnecesitacrearburbujasdepreciosparasostenerun funcionamientoquegenerelarentabilidaddelaltimadcaday,queporlomenosen teora, se debera ver lastrado por la gigantesca deuda acumulada en los pases ms avanzadosdelmundo,endetrimentodeldesarrolloderamasdeactividadalternativas
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EstadosUnidosaprobunaampliareformael21dejuliode2010(DoddFrankAct).

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quepuedenaumentarunaproduccinmssostenibleymenosdainaparasuspropios pases. En este terreno es muy decepcionante comprobar la ausencia del adecuado castigo a muchos de los causantes de la crisis financiera. Los accionistas de algunas entidades financieras han perdido parcial o totalmente su dinero, pero los ejecutivos queselucrarondeformadesmesuradaduranteunalargaetapa,mientrasestafabana buena parte del mundo, han sido apenas penalizados. Tampoco lo han sido los responsables de las entidades que compraron productos sin analizar su contenido o, peor,sinentenderloaunqueloanalizaran.Enunclaroejemplodeaprovechamientodel conceptoderiesgomoral,enlasdosltimasdcadassehanprivatizadolasgananciasy sehansocializadolasprdidas,conlaconsiguienteleccinticadirigidaalasociedad: enriqucete todo lo que puedas, mientras puedas, porque no te pasar nada; ya lo pagarnlosingenuosydesprotegidoscontribuyentes.Desafortunadamente,elpasodel tiempopermiteafirmarquelaeconomadecasinohaganadolapartidahastalafecha, con la colaboracin imprescindible de los gobiernos que les conceden el necesario amparo.

5.2. Ellaberintodelproyectodeintegracineuropeo
Laactualcrisiseconmicamuestraclaramenteloslmitesyriesgosdelvigente modelodeintegracineuropeo.Lainicialuninaduaneradiopasoalmercadonico,al aadir la libre circulacin de los factores productivos a la de mercancas, para posteriormente constituir la moneda que circula hoy en diecisiete de los veintisiete pases de la Unin Europea. Las ventajas del proyecto de integracin europea son conocidas.Lasasociadasalapertenenciaaunbloqueeconmicopoderosovandesde la mejora de la eficiencia gracias a la ampliacin de las relaciones comerciales y los menorescostesdetransaccinalasderivadasdesermonedadereservaenelmundo. Las de carcter poltico no son menores. Europa poda superar los graves conflictos histricos que incluyen dos guerras mundiales y, a la vez, tiene la capacidad de desarrollar un modelo distinto donde la cohesin social y econmica se convierta en seasdeidentidad. Las ventajas se han visto ensombrecidas, cuando no eclipsadas, en los dos ltimosaosalcomprobarlainestabilidadprovocadapor lafaltadeconfianzadelos inversoresenladeudasoberanadealgunospasesenparticular,porderivacin,enla monedanicaeuropeayenltimainstanciaelpropioproyectodeintegracin. DesdeeldiseodelaUninEconmicayMonetariaeraconocidalanecesidad de disponer de una poltica fiscal comn y una mayor armonizacin de los factores determinantes de la competitividad de los pases del euro, como factores necesarios quedieransolidezalamonedanica.Labonanzaeconmicaqueconcriteriogeneral haprevalecidodesdelacreacindeleuroylasnecesidadesdealgunospasesgrandes permitieronrelajarlapuestaenprcticadelascondicioneseconmicasrecogidasenel PactodeEstabilidadyCrecimiento(AlemaniayFranciaestndentrodelarelacinde pasesmsincumplidores).Lateoraeconmicatambinadvertasobrelarenunciade

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lospasesmiembrosdelamonedanicaaherramientasmuyimportantesdepoltica monetaria. La integracin en una sola moneda les impeda la posibilidad de decidir desde un mbito nacional sobre el tipo de inters, al igual que les impeda emitir dinero paramonetizar el dficit pblico ymodificarel tipode cambiopara conseguir ventajas en el precio de sus mercancas. La imposibilidad de utilizar devaluaciones competitivaslesobligabaacontrolarlospreciosinternosymejorarelvaloraadidode los productos porque, en su defecto, deberan utilizar ajustes internos en la remuneracindelosfactoresproductivosparamejorarsuposicincompetitiva. La teora econmica apunta tambin que una unin monetaria slo puede funcionar de forma ptima cuando dispone de plena movilidad del factor trabajo y capital en el territorio; existen mecanismos colectivos de control en el mbito monetarioyfiscal,ysedisponedeinstrumentosdeapoyoalospasescondificultades (entrelosqueseincluyentransferenciasmonetarias). Lasfuertestensionesenlazonaeuroafloradassobretodoenelltimoaohan permitido constatar en la prctica la importancia de las consideraciones conocidas desde el diseo de la moneda nica. El objetivo poltico de profundizar en la unin prevaleci sobre el resto de las consideraciones y los acontecimientos adversos han puesto sobre la mesa que la pertenencia a la moneda no garantizaba financiacin infinitadelosagenteseconmicosprivadosypblicos,aligualquetampocotiposde inters reducidos aunque los fije la autoridad monetaria. La aparicin de prcticas especulativas sobre la deuda soberana de algunos pases, condenables y evitablesen buenapartesiseconsideraoportuno,hancolaboradoalacrisisdefinanciacin,pero en trminos generales los mercados financieros, es decir, los inversores, han discriminado el destino de su ahorro guindose por los fundamentos macroeconmicosdecadapasque,enltimainstancia,reflejanlacapacidadpotencial decrecimientoenelpresenteyenelfuturo. Por diferentes razones, Grecia, Portugal, Irlanda, Italia y Espaa sufren serios problemasdefinanciacinque,endiferentegrado,afectanalaccesoyelprecio.Las prcticas fiscales poco responsables mantenidas al sostener presupuestos muy desequilibradosduranteplazoslargosdetiempo(enalgncasodisfrazandoinclusolas cifrasoficiales)sonunadelascausasqueexplicanlaactualsituacin,perolaprofunda asimetraenladimensinycalidaddeltejidoproductivodentrodelaUninEuropea en general y de la zona euro en particular se muestra tambin como una variable determinanteparaexplicarlaactualsituacin,ydebesertenidaencuentaparabuscar soluciones a largo plazo. Conviene recordar que ambas deficiencias han finalizado en unfuerteendeudamientodelospasesalhabersidofinanciadosenbuenapartedesde elexterior(ensumayoraporbancosdelapropiazonaeuroydelReinoUnido),perola actitud poco prudente de prestatarios y prestamistas se apoyaba tambin en la condicinfavorabledeperteneceralazonaeuroe,implcitamente,disponerdeuna tericagarantaasociadaaesaposicin. Antelamagnituddelosproblemas,elmejorescenariodetodoslosposibleses alcanzar la unin poltica con polticas fiscales y monetarias comunes, para de esta forma cumplir las condiciones de zona monetaria ptima, pero a falta de ella hay

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mrgenes para desarrollar mecanismos que suplan por lo menos parcialmente las actualesdeficienciasdelazonaeuro. LaUninEuropea,yconmsprecisinlazonaeuro,seencuentraanteundifcil problema temporal a corto plazo: conseguir la confianza de los inversores (y de los ciudadanosdelosEstadosmiembros)alalcanzarunniveladecuadodegarantassobre el cumplimiento de una poltica fiscal sostenible a largo plazo, a la vez que se busca solucin a los costes, no pequeos, provocados en un tiempo pretrito donde no se contabaconlanecesariacoordinacinenpolticaeconmicaquefueaprovechadapor los gobiernos de algunos pases para desarrollar polticas fiscales poco responsables. Parece lgico que los pases que aportan dinero (o garanticen con su prestigio y sus activoscualquierrescate)quierandisponerdecertezasencuantoalanorepeticinde lascausasquehangeneradolaindeseablesituacinfinancieraactual,esdecir,quelos pases que necesitan rescate no aumentarn su deuda al mantener sine de desequilibrios en las operaciones no financieras de sus cuentas pblicas. Una preocupacinporelcorrectofuncionamientodeunazonadondesecompartenriesgos comunes, que no debe confundirse con injerencia en la soberana nacional de los pases por el hecho de exigirles unas determinadas condiciones para recibir el apoyo comunitario,esdecir,eldinerodetodoslosciudadanoseuropeos. Las urgencias de la crisis han actuado como detonante para adoptar medidas demoradas durante mucho tiempo, que significan avances significativos en la gobernanza econmica de la zona euro. Eso s, con la complejidad y el calendario agnicoydesesperantequecaracterizanlosprocedimientosenlaUninEuropea.Los pasesmiembroshanadoptadomedidasparaconseguirunacoordinacinmsestrecha enpolticaeconmica(PactodeEstabilidadyCrecimientoreforzadoyPactoporelEuro Plus) con objeto de evitar futuros desequilibrios asimtricos dentro de la zona euro, compatibles con mrgenes nacionales para configurar el contenido de las polticas fiscales (nivel de gastos e ingresos), siempre y cuando se cumpla con la condicin obligada de no incurrir en saldos negativos excesivos en sus cuentas pblicas para garantizar su sostenibilidad. La consideracin del ciclo econmico en su conjunto interpretado adecuadamente permitira, adems, utilizar la poltica fiscal bajo el criterio de estabilizacin del ciclo (anticclico), tal y como seala la teora de la demanda agregada de base keynesiana, aunque necesitara alguna frmula adicional para favorecer la convergencia en potencial econmico de los territorios con menor renta, que tenga una capacidad de influencia superior a la actual poltica regional comunitaria. Junto a los avances en la coordinacin de la poltica fiscal, la aprobacin del Fondo de Estabilidad y Financiacin Europea ha permitido disponer de los recursos necesarios para proceder al rescate de pases con serios problemas de financiacin (Grecia, Irlanda y Portugal), imprescindibles para evitar la bancarrota (default). La creacin del nuevo Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), sucesor a partir de 2013delFondodeEstabilidad,implicabaunamejoradelosrecursos,primerohastalos 500.000millonesdeeurosefectivosydespushastaelbillndeeuros.Laclusulade accincolectivaincluidaenelMEDEapartirde2013esenaparienciaunpasoadelante para compartir riesgos con el sector privado, pero en la prctica tambin se puede

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convertir en un incentivo a incrementar la prima de riesgo de las economas con problemas,altenerquedescontarunaposibleprdidaporreestructuracinencasode solicitarayudaelpasalMEDE. Las decisiones adoptadas para solucionar las deficiencias se han visto continuamentesuperadasporlosacontecimientos.Loselevadostiposdeintersylos cortos plazos de devolucin del rescate que acompaaron las duras y estrictas condicionesdeajusteenpolticafiscalexigidasenunprincipioalospasessolicitantes de ayuda, mostraron rpidamente sus limitaciones. Con las condiciones iniciales aplicadas,lospasesbeneficiariosnosolucionabansusproblemasy,enespecial,Grecia seencontrabainmersaenunadinmicaquelellevabaanocumplirconelrequisitode sostenibilidad de la deuda, al tener que afrontar gastos financieros crecientes con descensos en la actividad productiva55. El cumplimiento del plan le ahogaba en una recesinmsprofundaacortoplazoqueempeorabalasposibilidadesdesaneamiento delascuentaspblicasenelplazofijado,conconsecuenciasnegativasparaellaypara otrospases,queendefinitivaponenendudaalamonedaeuropea. La crtica situacin necesitaba de medidas urgentes y contundentes elegibles entreopcionesmuydiferentes.Unadeellas,ladeclaracindequiebraconlaobligada reestructuracin de la deuda en circulacin, es decir, una solucin individual que no evitaraproblemasalazonaeuro,difcilesdepreverensuamplitudyprofundidad.El uso de la frmula cooperativa pasaba por asumir un rescate desde la zona euro que permitagarantizarelfuncionamientodelaactividadeconmicaenGreciaalgarantizar una financiacin razonable de su deuda en tiempo y forma. Esta salida se poda articulardeformadiferente,peroenesencia,juntoconlaexigenciadelavueltaaunas cuentasequilibradasenunplazorazonabledetiempo,obligabaaampliarelplazode amortizacin de la deuda existente y reducir el coste de financiacin para rebajar el supervitprimariodesuscuentaspblicashastaunporcentajeasequible.Erapreciso, portanto,laaportacinderecursosfinancierosadicionalesdelrestodelospasesdela zona euro o contar con una aportacin del sector financiero privado. Esta ltima posibilidad,defendidaporAlemaniayotrosseispasesdelazonaeuro,contabaconel inconvenientedeserconsideradacomoundefaultporlasagenciasdecalificacin,una posibilidadconconsecuenciaslimitadassielplantenalasuficienteconsistenciaque, no obstante, tiene impacto en un sistema financiero europeo muy dbil, con consecuenciasnegativassobreelcrditobancario. A falta de desarrollar el contenido, las decisiones adoptadas por el Consejo Europeo y el Eurogrupo en julio y octubre del presente ao pretenden solucionar el problema griego, pero tambin reforzar la estructura institucional y econmica de la zona euro al sumar a los avances en la gobernanza econmica la mejora en el mecanismo multilateral de ayuda a pases con problemas mediante la ampliacin de sus modalidades de funcionamiento. Las conocidas frmulas de rescate aplicadas a Irlanda,PortugalyGreciafueronmejoradassignificativamentealreducirsucostepara losreceptorestiposdeintersinferioresyampliarlosplazosdedevolucin15aos
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Antesdedecidirlaquitadel50%,elsaldoprimariodelascuentaspblicasgriegasparagarantizarelno crecimientodeladeudaencirculacinenlarelacinalPIBeradel17%desuPIB(simulacinconstruida conuntipodeintersdel4,25%yundescensodel6%anualensuPIB).

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ampliableshasta30,yademsestarnacompaadasdecrditospreventivosapases conproblemassinalcanzarsituacioneslmites(EspaaeItaliapodranserusuarios)y delacompradedeudasoberanaenmercadossecundarios. La falta de liderazgo y decisin para profundizar en la unin poltica hahecho quesehayanpropuestoalambicadasfrmulasparaaumentarhastaunbillndeeuros elFondodeEstabilidad,hastaelpuntodemanejarpropuestasquepasanporelusode mecanismosdeapalancamientosimilaresalosutilizadosporelsistemafinancieroenel periodo previo a la crisis financiera (Structured Investment vehicle: SIV) aceptando la colaboracinderecursosdeotrospases.Cualquiercaminodistintoalcontrolexclusivo del fondo por los pases miembros reduce su capacidad de funcionamiento y, sobre todo, disminuye su soberana con lo que tiene de fragilidad del propio proyecto de integracineuropeo.El fondo, adems, mantiene una excesiva rigidez en su funcionamiento al seguir necesitando de la unanimidad de los Estados miembros y contarconelavaladicionaldelBancoCentralEuropeoparacalificarlaexcepcionalidad ynecesidaddelasoperaciones.Todasestasrestriccionesnodebenempaarelavance realizadohacialacreacindeunFondoMonetarioEuropeoyunTesoroeuropeoque funcioneconlaemisindettulospropiosconlagarantadelospasesmiembrosdela monedanica(AlemaniayFranciacomponenlamitaddelprotagonismo). Elaciertoencerrarelcasogriegoenelmenortiempoposiblehapasadodeser un elemento imprescindible para reducir la inestabilidad en el rea a una necesidad para salvar la moneda nica y el proyecto europeo, tal y como se le conoce en la actualidad.Alcanzarunasolucinslidaycreblebeneficiaatodoslospasespartcipes delazonaeuro,incluidoAlemania,dadoquenosloestafectadoporlaconfianzaen la moneda nica, sino que adems sus bancos mantienen una alta exposicin a la deuda de los pases con problemas. Una hipottica quiebra de alguno de ellos penalizaralasolidezdesubalanceeimpedirasuusocomoinstrumentodegaranta (colateral)enlasoperacionesdeliquidezconelBancoCentralEuropeo.Deigualforma que el naufragio de la moneda podra penalizar su posicin comercial a medio plazo dentrodelaUninEuropea. Lacoordinacinrealdelossaldosdelascuentaspblicasfortalecelaposibilidad de crear una agencia europea para emitir eurobonos hasta un lmite del producto nacionalconsideradorazonable(60%delPIB).Estemecanismohasidocuestionadoal considerarpocoprobablequelospasesenequilibrio,esdecir,losqueasumieronsus obligacionesfiscales,seveanpenalizadosporunmsqueposibleaumentoenelprecio delafinanciacin,perocabraargumentarestaconsecuenciacomounacompensacin delasventajasobtenidasaldisponerdeuntipodecambiofijodentrodelazonaeuro que les genera beneficios en los intercambios comerciales. Se podra considerar una compensacindedeficienciasdemomentonoreparablesdentrodeunreamonetaria quealcanzaelcalificativodeptima.Lasemisionesconjuntaspuedenayudaramejorar la actual situacin, aunque segn algunos expertos en la materia advierten sobre el peligro de trasladar un tipo de inters todava superior a la parte de la deuda que supere el porcentaje mximo, es decir, sobre la parte que supere el segmento garantizado(blueosenior).

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La extensin y agravamiento de los problemas de financiacin con la consiguiente inestabilidad en el sistema productivo dentro de la zona euro ha aumentado el protagonismo del Banco Central Europeo. La prohibicin inicial a comportarsecomoprestamistadeltimainstanciadelosEstadossehaidodebilitando conelpasodeltiempoysuscomprasdedeudapblicaenelmercadosecundarioestn cumpliendo una labor imprescindible para evitar la bancarrota de algunos pases. La garanta y compromiso de todos los pases que componen la moneda con la sostenibilidad de sus cuentas pblicas bajo control de algn instrumento supranacional, no intergubernamental, abrira la puerta a una actuacin mucho ms decidida del Banco Central Europeo como cortafuegos de cualquier perturbacin monetaria.Lasimpleamenazadeintervencinseraentoncessuficiente,deformaque ademselcosterealdesuactuacinsereducirabastante. Laejecucindeunplandeesascaractersticaslimitaralasperturbaciones,perono garantizalatotaldesaparicindelasdificultadesinherentesaladesequilibradasituacinde algunospasesylosproblemasestructuralesdefuncionamiento.Lazonaeuroseenfrentaa undilema,elajustefiscalesnecesarioparaevitarqueundeterminadopasabusedelriesgo moral derivado de incurrir en un excesivo endeudamiento al abrigo de pertenecer a un territoriocomn,enestecasolazonaeuro,perofijarlaconsolidacinenunbreveperiodo detiempoavocaalarecesinacortoplazo,conunaconsiguientemermaensusmrgenes fiscalesydesucredibilidadfrentealosinversoresprofundizandoenuncrculoviciosonada esperanzador. ApesardelprotagonismodeAlemaniayHolandadentrodelcomerciomundial, la Unin Europea en su conjunto camina hacia una profundizacin de su prdida de protagonismoenlaeconomamundial.Lacuartapartede1980sehareducidoenpoco tiempoal19%ydecontinuarlaactualprogresinhabracadoal10%en2030.Labaja tasadecrecimientova adoptando caractersticasendmicasylosproblemasactuales puedenconsolidaresatendenciaalcondenaralareginabajastasasdecrecimiento ensuactividaddurantelaprximadcada,dadoquelaactualcrisis,queyaduracasi cuatro aos, no parece poder remontarse y, ms al contrario, la falta de decisiones comunesapuntaaunarecesin,porlomenosenelprximosemestre. Disponer de las suficientes garantas de control abrirala puerta a,taly como proponeelFondoMonetarioInternacional,establecerunperiodounpocomsamplio detiempo(20142015)paralograrlaconsolidacinfiscalexigida(3%delPIB),contipos de inters ms bajos de los prstamos y periodos ms amplios para amortizar los prstamos concedidos (en la prctica, una reestructuracin controlada de vencimientos). Por otra parte, el contenido del Pacto por el Euro Plus sera ms til si dispusieradeunafiscalidadcomnparacolaborarasuperarchoquesasimtricosenel territorio de la moneda nica. Hay una ausencia total de medidas para aumentar la poltica fiscal supranacional (presupuesto comunitario con ingresos propios) y no se producenavancesadicionalesenlaarmonizacindelaspolticastributariasnacionales quepermitan,entreotrascuestiones,unaluchamseficazcontraelfraudefiscal.

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Lasprofundasdeficienciasyelusosesgado(inclusoperverso)delainformacin facilitada por las agencias de rating han puesto de manifiesto la necesidad de contar con agencias de calificacin fiables y verdaderamente independientes, superando la actualsituacindondehayunoligopolioformadoportresempresasdeunmismopas que se comporta de forma poco tica como ha quedado demostrado con su participacinenlacrisisgeneradaporlosactivosestructurados,lamayorpartedeellos conelmejorrating. Lossucesosacaecidosreflejanunaclarainterdependenciaentreladebilidaddel sistemafinancieroeuropeoylafragilidaddeladeudasoberana,alhabersidoelexceso de prstamos bancarios el origen de buena parte de la deuda acumulada por los agentes econmicos (privados y pblicos). El sistema crediticio europeo est muy lastrado y tiene muchas dificultades para normalizar su actividad. En este aspecto, a pesardelafuertecapitalizacinrealizadaporlosEstados,escomplicadoesperarenel cortoplazounanormalizacindelcrditobancarioconlasconsiguientesrepercusiones negativassobrelaactividad.Parecenecesariountiempoparareducirelriesgo,oloque en la actualidad se denomina como un profundo y muy amplio proceso de desapalancamiento de los agentes econmicos para disminuir la excesiva deuda acumulada, en especial en algunos pases como Espaa, Grecia, Portugal e Irlanda, pero tambin en los sistemas financieros de Alemania, Francia, Holanda, Blgica y ReinoUnido. Enelterrenodelapolticamonetariahayqueconstatarsucarcterexpansivo encantidad,aunqueescuestionablenoutilizarconmayorambicinlosmrgenesen los tipos de inters hasta situarlos alrededor del 1%. Pero cabe realizar alguna conclusin ms estructural, la constatacin de la baja capitalizacin del sistema bancario europeo abre una reflexin ms profunda sobre el mtodo utilizado en la crisis para afrontar la crisis bancaria. La necesidad de provisionar en los balances las abultadas prdidas provocadas por los activos estructurados txicos emitidos en los pases anglosajones Estados Unidos con la ayuda de Londres se poda haber abordado con una capitalizacin adicional o mediante una frmula ms sofisticada comoeselaccesoaliquidezdelasentidadesparausocomointermediariodecompras de activos a corto plazo, en buena parte deuda pblica, que les permita obtener beneficios de explotacin para destinarlos a la provisin de prdidas. La informacin disponibleapuntaalusodeunacombinacindeambasmedidascomoesconstatable conlasdecisionesdelReinoUnido,Blgica,HolandaeinclusoAlemania,alcapitalizar urgentementesusistemabancario,peroelpasodeltiempoabrelaposibilidadapensar quelasegundaopcinhatenidomsimpactodelinicialmentereconocidoy,loquees peor, lo tendr durante un periodo prolongado de tiempo. El caso espaol es un ejemplo claro, porque aunque no tiene activos txicos norteamericanos, los tiene propios: los crditos incobrables a los promotores inmobiliarios. De ser cierto este razonamientoseproduciralaparadojadehaberincurridoenloscosteshabitualesde una poltica monetaria expansiva sin acceder a sus beneficios, ya que los canales de crditosiguenbloqueadosporlasnecesidadesdeprovisindeactivosfallidostodava pendientesdeconsolidar.

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5.3. Lasdificultadespropiasdelaeconomaespaolamarcanun escenariomuydelicado


Laeconomaespaolasigueencalladatresaosymediodespusdelcomienzo de la crisis (II trimestrede 2008), sin capacidad de remontar su ritmode actividad al estar lastrada por unos fundamentos muy deteriorados que provocan tres bloqueos: productivo,crediticioyfiscal. La mayor tasa de desempleo de toda Europa, con una quinta parte de la poblacinactivasincapacidaddeencontrarunempleo,nisiquieraatiempoparcial,es unaclarademostracindelaslimitacionesdeuntejidoproductivocondeficienciasen cantidad y calidad para crear el suficiente empleo. La destruccin de 2,2 millones de puestos de trabajo desde el inicio de la crisis ha aumentado hasta cerca de los 5 millones el nmero de personas sin empleo. El buen hacer de la cobertura de las prestaciones econmicas por desempleo redujo la adversidad de este fenmeno durante los primeros tres aos (mximo de 3 millones de beneficiarios en agosto de 2010),peroelpasodeltiempoestagotandoprogresivamentelacobertura(386.859 beneficiarios menos entre enero 2010 y septiembre 2011) con una expectativa de profundizareneldescensoenlosprximosmeses(elpresenteaopuedeterminarcon medio milln de prestaciones menos sobre la fecha indicada) hasta elevar a 1,8 millones el nmero de parados sin ninguna prestacin. Una evolucin ms preocupante, si cabe, cuando 1.425.200 familias reconocan a final de septiembre teneratodossusmiembrosendesempleo56. El bloqueo productivo est acompaado de otro crediticio en un contexto de elevado endeudamiento. La economa espaola ha incrementado su endeudamiento desde el inicio de la crisis (saldo de 2,8 billones de euros; 2,6 veces su PIB anual) al mantenercasiintactalacifradelsectorprivado(2,1billonesdeeuros),mientrasseha duplicado la del sector pblico (de 380.736 millones de euros en 2007 a 701.502 millones de euros en 2011). El ahorro nacional ha mantenido durante la etapa expansiva una dimensin incluso superior a la media de la zona euro, pero su concentracin en operaciones inmobiliarias a precios disparatados, hizo que fuera insuficiente para hacer frente a la inversin agregada del pas. Este hecho junto al actualbloqueodelcrditodelsectorfinancieroespaolhanhechoqueladeudadelos agenteseconmicosespaolestengaungran componenteexterno(960.000millones deeuros)queagravaladimensindelproblema,aldependerenexcesodeinversores externosparasurefinanciacin. El sistema financiero espaol sigue muy frgil al incluir en sus balances una excesivaconcentracinderiesgoenoperacionesinmobiliarias(1.063.406millonesde eurosenjulio)queenalgunasentidadesgeneraunbloqueodesuactividadprincipal, connecesidadurgentedecapitalizacin.Elcomponentedeprstamosconcedidosalos promotores inmobiliarios (saldo de 380.000 millones de euros), con importante peso
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Fuente:EncuestadePoblacinActivadelInstitutoNacionaldeEstadstica.

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delosquetienenelsuelocomogarantadepago(saldosuperioralos140.000millones de euros), seala un escenario con altas probabilidades de aumentar los impagos a cortoplazo(124.717millonesreconocidos)queagravarlasdificultadesdelsectoren generalydealgunasentidadesenparticular. La abultada deuda del sistema financiero espaol con el exterior (761.200 millonesdeeuros),convencimientosamenorplazoqueeldelosactivosquesirvieron de garanta para su emisin (5 aos mximo frente a los 25 aos de media de los prstamoshipotecarios),profundizalagravedaddelproblema.Apuradasporlapresin generadaporlosvencimientos,lasentidadesdecrditohanrecurridoalacancelacin de los crditos concedidos a las empresas, en muchos casos ahorcando las posibilidadesdefuncionamientodelasoperacionesdecirculante.Laintensarestriccin en elcrdito sufrida en Espaa esuna rmora ms para dinamizarlaactividad, dado queproblemasdeliquidezhandegeneradoenfaltadesolvencia,conelconsiguiente cierredeempresasviablesenunprincipio. Elbloqueofiscaleslaterceragranrestriccinalaqueseenfrentalaeconoma espaola.Elsectorpblicoafrontaunprocesodeajustemuyserioparacumplirconel compromiso de saneamiento marcado por la Comisin Europea y el Eurogrupo. La sumadeunaumentodelgastodebidoalefectodelaspolticasdeestabilizacinyotras de carcter discrecional, junto con el abrupto hundimiento de los ingresos, ha generado un elevado dficit, demostracin de un sector con una estructura muy desequilibrada. El gran esfuerzo realizado en 2010 (reducir el dficit desde el 11,1% hastael9,2%delPIB)sedeberepetirenelpresenteejercicio(3,2puntosadicionales hastael6,0%delPIB),conelproblemaaadidodelmayorrecorteenelgastoalquese puedenverobligadoslosdistintosnivelesdegobiernodebidoalamalaevolucinde losingresospblicos,quepuedenquedarenunatercerapartedelareducidatasade crecimientodelaactividad(1%frentea2,7%nominal).Lassubidasenlaimposicin ms en la indirecta que en la directa, las bajadas en los salarios de los empleados pblicos y la abrupta reduccin en las inversiones se pueden ver acompaadas en la segunda mitad del presente ao de una disminucin en el nmero de empleados pblicos en las Administraciones territoriales, pero an as no ser suficiente para cumplir con el objetivo de dficit (6% del PIB en 2011) y la desviacin puede ser abultada(dficitalrededordel7,5%delPIB). La no disponibilidad de incentivos privados ni pblicos hace muy difcil que el crecimientoen2011supereel0,7%ylasprevisionesparaelprximoejercicio,conla salvedaddelarealizadaporelactualGobierno,difcilmentealcanzanel1%delPIB.De cumplirse ambas previsiones, el volumen de deuda pblica en relacin con el PIB aumentar slo por el efecto de los intereses a pagar por el saldo en circulacin (superioral70%delPIB). Loscimientoserosionadosdelaeconomaespaolasonvariados,peroelgrado de dificultad est marcado por la magnitud del deterioro. Las abultadas cifras de deuda, prstamos inmobiliarios, dficit pblico y desempleo son elementos determinantes para ser conscientes de la dimensin del desafo. Por ese motivo es

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imprescindible partir de un diagnstico acertado de la realidad antes de decidir las posiblesmedidasaadoptar. El tiempo transcurrido desde el inicio de la crisis ha demostrado que la economa espaola tiene su propia crisis, agravada por la que sufren los pases ms avanzados del mundo,peroconcaractersticaspropiasmuyacentuadas.Enesascondiciones,elretrasoen sureconocimiento,aligualquelasafirmacionessobrelabuenasaluddelsistemafinanciero realizadas por altas instancias del Gobierno, y un nmero no menor de analistas, han perjudicado mucho a la sociedad espaola. El error de apreciacin justific decisiones de rebajadeimpuestosygastosdiscrecionalesderesultadoscontrariosalosnecesarios,entre otrascuestionesporquelarespuestadelaspersonasnofuelaadecuadaalestarconfundidas conladescripcinoficialdelasituacin.Deigualformasedesaprovechuntiempovitalpara reestructurarelsistemafinancierocuandohabaposibilidaddeconseguirfinanciacinms fcil y barata. Las severas exigencias de refinanciacin a corto plazo de la deuda pblica (240.000millonesen2011ysuperioresa180.000millonesen2012)tambinpuedenestar influidas por decisiones adoptadas al inicio de la crisis, cuando pensaban las autoridades econmicasenuncortoperiododeralentizacindelcrecimiento. El continuo aumento en el precio de la vivienda hasta alcanzar niveles desmesurados,contiposdeintersbajos,periodosdeamortizacinmsdilatadosde los crditos y la entrada de millones de nuevos habitantes, fue el propulsor de la demandainterna.Lapolticamonetariaexpansivayelcrditodelexteriorsuplieronel insuficiente ahorro interno, a cambio de una deuda ingente y el debilitamiento del sectorproductivotradicionalque,comoeslgico,estabalejosdepodercompetircon losexuberantesbeneficiosofrecidosporelsectorinmobiliario. El modelo de crecimiento sostenido en la etapa de bonanza ha tenido una seria repercusinenlacohesinsocial.Laintensadestruccindeempleohapuestodemanifiesto los desequilibrios en la distribucin de la renta que impactan en mayor medida en los colectivosmsvulnerables,entrelosqueseencuentraunapartedelapoblacininmigrante, alsufrirtasasdedesempleomsaltasyunamenorproteccinpordesempleoalnodisponer de los periodos de cotizacin exigidos. Las desigualdades veladas durante la bonanza han afloradoconlacrisis,talycomorecogenlasrecientesestadsticasconocidassobrepobreza relativaydistribucinderentaporquintilesdepoblacin(el20%msricahapasadode5,4a 7vecessuriquezaencomparacinconelmismoporcentajemspobre). Elmodelocontconlaayudadeunapolticafiscalafavordelciclo,yunaacusada faltadecontrolysupervisindesdeelsectorpblico.Elabruptoyprofundodescensodelos ingresosporimpuestosacaecidoconlallegadadelacrisis,muysuperioraldelaactividad econmica o al de cualquiera de los pases del entorno, refleja el alto componente extraordinariodelarecaudacinobtenidadurantelaetapadeexpansin,alestarapoyada enoperacionesinmobiliariasquegenerabanbasesimponiblesenvariostributos.Laventade unmetrocuadradodesuelopreviamenterecalificado,sinrepercusinenunaumentoenla produccin, permita un ingreso a las arcas municipales, pero tambin un ingreso en concepto del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales, otro en el Impuesto de Actos JurdicosDocumentados,otroenelImpuestosobreValorAadidoyprobablementeotroen el Impuesto de Sociedades o el Impuesto sobre la Renta. La elasticidad extrema de la

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recaudacin cambi de signo con el pinchazo de la burbuja, y la prdida de ingresos por tributossufridadesdelacrisisnopuedesercalificadadecclica,deformaquenosedebe esperarunarecuperacindelosnivelesprecrisisinclusoconlallegadadeunaimprobable recuperacin de la actividad econmica. Esos ingresos fruto del dinero fcil se han ido y tardarn mucho en volver, porque el plazo de pago de la deuda creada asociado a estas operacionessertambinlargo. Losresponsablesdelosdistintosnivelesdegobiernocatalogaroncomonormaleslos ingresosextraordinarios creandouna estructurayformadegastoapartir depautaspoco adecuadas a las necesidades del pas y ms cercanas a planteamientos clientelares y/o electoralistas.Elcrecimientoanualdelosingresosenporcentajescercanosal10%durante variosaosfuemotivoparasostenermalascostumbresengasto,perotambinpararebajar impuestos directos, en un ejercicio de transferencia desde el sector pblico a un sector privado que ya estaba suficientemente recalentado, tal y como reflejaba una tasa de crecimientosuperioralpotencialquegarantizaunequilibrioenelniveldepreciosysaldo conelexterior(outputgappositivo). Merecetambinunaslneaseldeficientecumplimientodelastareasdesupervisiny control por parte del Banco de Espaa, quien asisti impertrrito a tasas medias de crecimiento del crdito del 18% anual entre 2002 y 2007 con una concentracin en prstamos inmobiliarios que, como se ha demostrado, ha sido un veneno letal para las entidadesbancarias,muchasdeellascajasdeahorros.Lafaltadelanecesariaprudenciaen laconcesindeloscrditosmedianteelabusodeinstrumentosespecficosparamejorarla tasacin de la vivienda y la solvencia del prestatario supone una prctica penalizable que deberaserobjetoderevisindelasresponsabilidadesincurridasporlacadenadepersonas con competencia en el proceso (entidades de crdito, organismos de control y poderes pblicos afectados). La no exigencia de responsabilidades implica incurrir en un grave problema de riesgo moral en la sociedad espaola, con grave influencia en la prdida de confianzadelosciudadanosenalgunasdesusprincipalesinstituciones. La afirmacin mantenida durante algn tiempo sobre la imposibilidad de predecir la crisis manejada por algunas personas, organismos y medios de comunicacin se ha demostrado inconsistente y, tal como prevean otras opiniones variosaosantes57,laacumulacindelosfactoresmencionadosconstituaunfactorde 57 EnellibroSituacindelaeconomaespaolayPGE2004(GARCA,M.A.;MARTN,C.yZARAPUZ,L,edicinde
CS de Comisiones Obreras), publicado en noviembre de 2003, cuando la deuda inmobiliaria era de 400.000 millones de euros, esdecir, todava no se haban acumulado los 600.000millones de euros adicionalesen la etapa20042009,seafirmabaenlapgina215:Porotrolado,laconfluenciadeunreducidotipodeintersfijado porlaautoridadmonetariacomunitariayunaelevadainflacinenrelacinalamediadelaUninEuropeasitan en trminos negativos el precio real del dinero en Espaa. Esta circunstancia ha facilitado el aumento del endeudamientoparafinanciarcualquierdecisindegasto,yaseadeconsumooinversin,desincentivandoel ahorro. La evolucin controlada de este proceso implica ventajas, pues contribuye a limitar la intensidad y el alcancedelaactualfasededesaceleracineconmica,perotambinabrelavaalaaparicindeproblemas seriosalaumentarelendeudamientoalavezquesedaunprocesodesobrevaloracinartificialdelospreciosde la vivienda. La posibilidad de un sbito frenazo de los precios de los activos inmobiliarios o una etapa de destruccindeempleoimplicaragravesriesgosdemorosidadconconsecuenciasgravsimasparalosafectados, perotambinparaotrosagenteseconmicos(institucionesfinancieras,constructoras,etc.).Unescenariodeeste tipo,paranadadeseado,crearaseriosproblemasdefuncionamientoalaeconomaespaolaconfinalseguroen unarecesineconmica.

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riesgodeconsecuenciasmuydestructivasque,comodesgraciadamentehasido,poda finalizar en el derrumbe del modelo productivo utilizado y, con l, de la economa espaola.Elapoyoalasoperacionesinmobiliariasgenerabeneficiosacortoplazopero, salvo que se dedique al alquiler, una vivienda deja de producir riqueza en cuanto finaliza su construccin y, sin embargo, suele mantener asociada una deuda de larga duraciny,enalgunoscasos,unadepreciacindesuvalor.

5.4. Algunaslneasestratgicasdetrabajo
Elhechodehaberexprimidolosmrgenesdurantelaetapaexpansiva,enespecialen losltimosaos,hacequelaeconomaespaoladebaafrontarsusgravesproblemascon pocosydbilesinstrumentos.EnrelacinconlapolticafiscalcompetenciadelGobiernode lanacin,noexistepresupuestoaprobadoparaelprximoao2012,demaneraque,segn lanormavigente,elactualseprorrogaendoceavaspartesquedebernseraprobadaspor lasCortesGeneralesquesurjandelasprximaseleccionesacelebrarel20denoviembre.De ser as, entre otras consecuencias, las remuneraciones de los empleados pblicos y las pensiones,conexcepcindelasmnimas,permanecerancongeladasunaoadicional,pero adems,sinoseproducencambiosenelcalendariodesaneamientodelascuentaspblicas, elcontenidoprorrogadonopareceajustadoalasnecesidadesparacumplirconlosobjetivos obligadosporlaUninEuropea. Lamismareflexinsobrelanecesidaddeincorporarmodificacionesesextensiblea lasAdministracionesterritoriales,enespeciallascomunidadesautnomas,enelhipottico caso de ser cierta la desviacin en el saldo mencionada anteriormente en la ejecucin presupuestariadelpresenteao2011. Laeconomaespaolaseenfrentaaundoblereto:superarsusdeficienciaspara crear empleo, el principal objetivo de la sociedad espaola, y hacerlo con una distribucin equilibrada de los esfuerzos entre personas y territorios. Se trata de reducir el drama de las personas sin empleo y dar respuesta a la ineficiencia de no utilizartodoslosrecursosproductivosdisponiblesporunasociedad. Para crear empleo es preciso que las empresas espaolas ganen cuota de mercado interno y externo, porque de otra manera cualquier esfuerzo se filtrar a otrospasesatravsdelsaldonegativoconelexteriorrecogidoenlabalanzadepagos de bienes y servicios. Para conseguirlo se pueden utilizar dos caminos, compatibles entre s: valor aadido de los productos espaoles y mejor precio que sus competidores, en especial dentro de la Unin Europea, donde se realizan las dos terceraspartesdelosintercambioscomerciales. Laincertidumbresobrelaevolucindelaeconomamundialenelprximoao sedecantaconelpasodeltiempohaciaunniveldeactividadcomercialbastantems reducido. En ese contexto menos dinmico, las posibilidades de crecimiento de la economa espaola se reducen, pero an as debe explorar todas sus propias posibilidades. Una primera de capital importancia es definir cul es el modelo productivo por el que apuesta o, como mnimo, cul rechaza. El camino de las

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operaciones inmobiliarias acompaado del abuso de los trabajadores inmigrantes, comopropulsordelademandainterna,hademostradosuslmitesy,sobretodo,sus inconvenientes,nolimitadosaladeudasinoextensiblesaldesbarajusteurbansticode consecuencias,desgraciadamente,irreversiblesparalasociedadespaola. Lavadelmayorvaloraadidodelosbienesyserviciosnecesitadeunapoblacin con mejor educacin y un tejido productivo con ms base tecnolgica para mejorar la productividad de todos los factores de produccin. Los resultados a corto plazo son imposibles, pero precisamente el mayor tiempo de respuesta obliga a comenzar urgentemente la tarea. El fracaso escolar, los malos resultados comparativos en nivel de conocimientoylaaversinalainversineninvestigacin,desarrolloeinnovacindelsector empresarialprivadoespaoldebenserdeficienciasasuperarconunaamplituddemirasno utilizadahastalafecha.Setratadepreservarlaigualdad,deoportunidadesdelaspersonasal garantizar el acceso al colegio y la universidad pero al mismo nivel exigir excelencia en la educacin, con el compromiso de los gobernantes para facilitar la tarea pero tambin de familias,maestrosyprofesoresenladefensadeunaarduatarea,pococonsideradaenlas ltimasdcadas. Enlamismalneaesprecisoexigirmsalosempresariosespaoles,demasiado alejados del riesgo. Es preciso apoyar al pequeo emprendedor, pero es preciso obtener contestacin a la pregunta de por qu las empresas espaolas no crecen en dimensinymuchasdeellassedisuelvenantecontratiemposnosiempreexcesivos.El pasnecesitapequeosempresariosperotambiny,sobretodo,medianasygrandes empresasconcapacidaddecompetirinternacionalmente.Empresasmsgrandes,bien capitalizadas, con estructuras slidas y sostenibles que puedan alcanzar el tamao crtico para afrontar mayores inversiones y depender menos de los vaivenes a corto plazo del mercado. Empresarios con menor preocupacin por los beneficios a corto plazoyquenoechenelcierreantelasdificultades,quenosedejenseducirtanpronto porexcedentesdesmesuradosalabrigodelaespeculacininmobiliariaofinanciera. Lospreciosdelasmercancasespaolasjueganunpapelmuydestacadoparatodas lasempresas,noslolasquecompitengraciasaestavariablealdisponerdemenoscalidado valoraadidoensusproductos.Lospreciosdelosbienesyserviciosespaoleshancrecido porencimadelamediadelospaseseuropeosdesde1994(18,4puntos)perjudicandola posibilidaddecompetenciaconterceros.Eldiferencialdesdelacreacindelamonedanica esinferior(10,3puntos),perotambinsignificativo.LafaltadecontroldepreciosenEspaa favoreceaunapartedelapoblacinenperjuiciodelamayora. La inflacin espaola tiene una estructura dual fomentada fundamentalmente porlapartedesutejidoproductivonoexpuestaalacompetenciaconelexterior,que contamina a todas las relaciones econmicas, entre ellas la negociacin colectiva. El superior crecimiento de los precios espaoles en relacin con los de terceros pases perjudicalacompetitividaddelosproductostantoenelmercadointernocomoenel externo,peroalavezescompatibleconunamoderadaevolucindelossalariosreales delostrabajadoresy,portanto,conunareducidagananciadepoderadquisitivodesu renta. Para afrontar el problema de los precios es preciso manejar una doble perspectiva,losconsumidoresdelexteriorloscomprandeacuerdoasunivelderenta

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comparandoelpreciodetodoslosproductosconlasmismascaractersticas,mientras quelostrabajadoresespaoles(tambinlosempresarios)midensupoderadquisitivo porlacapacidaddecompraconsunivelderentadeproductosenelmercadointerno. As,cuandolainflacininternacreceenexceso,laevolucindelarentanominaldeun agenteeconmicoenEspaapuedesermuymoderadaentrminosrealesy,alavez, serunarmoraparacompetirconlosproductosdetercerospases. Elcontroldepreciosinternosconelevacionespordebajodelamediacomunitariaes un instrumento de especial importancia para ganar competitividad, en un momento tan delicadocomoelqueatraviesalaeconomaespaola.Esteobjetivodebeserresultadodela evolucin de distintas variables, no slo de la remuneracin de los asalariados. El menor crecimientodelospreciosfinalesesresultadodelaretribucindelosfactoresqueparticipan enelprocesoproductivo,esdecir,delossalariosydelosexcedentesempresariales,aunque dentrodeesterazonamientojuegaunpapelmsimportantelosbeneficiosdistribuidos,ya queelrestodelosexcedentesobtenidospuedenaumentarlaproductividadencasodeser reinvertidosy,portanto,ayudarareducirelpreciodelproducto.Elcostedelosprstamos tambin es importante, de forma que una bajada en el tipo de inters influira positivamente, con la imprescindible ayuda de desbloquear previamente los canales de prstamos,muyobturadosenlaactualidad. Lasmejorasenlaorganizacindeltrabajoparaconseguirunusomseficiente del trabajo y capital son un elemento a tener en cuenta, y en ese mbito la profundizacin de la negociacin colectiva puede permitir ms avances que la modificacindelanormativalaboral.Lasmejorasenflexibilidadinternafrentealuso delatemporalidadylaadecuadaremuneracindelosfactoresdeacuerdoalaposicin de la empresa pueden reducir los despidos y ampliar los mrgenes de viabilidad del proyecto empresarial. Parece demostrado que el abuso de la contratacin temporal tieneconsecuenciasnegativasparaelincentivodeltrabajadoreneldesempeodesu funcin que se amplan a las decisiones de inversin en investigacin y desarrollo adoptadasporlasempresas58.Elaumentodelaflexibilidadinternaenelusofuncional del factor trabajo y su remuneracin, no obstante, debe estar acompaado de una mayorparticipacindelostrabajadoresenlaevolucindelaempresa,conmsymejor informacin,yunareduccindelahistricaaversinalriesgodeunapartedemasiado grandedelempresariadoespaol. Lasustitucindelaactualnormativadecontratacinporotraconuncontrato nicoconindemnizacincrecienteesunadelaspropuestasrealizadasdesdealgunos mbitos.Estaproposicinpuedetenerproblemasdeconstitucionalidadenelcasode norecogerlatutelajudicialparadeterminarlalegalidaddelacausadeldespido,pero ademsnoessolucinparaalgunosdelosproblemasquemencionansusmentores.La indemnizacin creciente perjudica a los ms jvenes, de forma que seguiran discriminados respecto a la actual situacin, y el menor coste para el empresario se centrara en ltima instancia en los das de indemnizacin por la cancelacin del contrato. Por otra parte, un contrato nico rompera con la causalidad en la contratacin,enperjuiciotericodeaquellasrelacioneslaboralesqueverdaderamente
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EstudiodetalladaoenSerrano,F.yAltuzarra,A.Firmsinnovationactivityandnnumericalflexibility. IndustrialandlabourrelationsReview.Volume63/number22010.

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sontemporales.Elproblemaenesteterreno,noobstante,estribaenelabusocontinuo que se ha constatado en el uso de los contratos temporales al no disponer de mecanismoseficacesdecontrolquepudierancomprobarlarelacincontractual,loque enlaprcticadesvirtasuobjetoyexistencia. La hipottica aplicacin de una modalidad de contrato nico puede disminuir algunas rigideces en el mercado laboral espaol, pero puede tambin decepcionar a suspropulsoresencuantoasupotencialparacrearempleodebidoalascaractersticas deltejidoproductivoespaol,dondepredominandemasiadasempresasmuypequeas con excesiva aversin al riesgo. Conviene recordar que buena parte de la ocupacin destruida en la actual crisis ha venido determinada por la desaparicin de pequeas empresas relacionadas con las operaciones inmobiliarias sin ninguna posibilidad de supervivencia con el pinchazo de la burbuja, es decir, cuando se ha cortado el crecimiento en el precio final de la vivienda. En estos casos, poco puede hacer la normativalaboralencualquieradelasdirecciones. Por los motivos enunciados puede ser mejor enfocar el futuro hacia un tejido productivodemscalidad,portanto,alejadodeburbujasyconfigurarunanegociacin colectiva ms amplia y profunda que se acerque a la consolidacin de proyectos empresarialesmsserios. Elobjetivodecontroldepreciosylanocontaminacindeotrasreas,comola determinacindesalariosybeneficios,debeestaracompaadodeotrasactuaciones. Una principal consiste en reducir los recursos que deben destinar las familias para acceder a una residencia habitual y las empresas para desarrollar sus actividades productivas.Elmercadodeviviendaesunodelosmsimperfectosalabundarlafalta de informacin o su acceso asimtrico, adems de no tener mercados completos cuando est controlado por la oferta. El cambio de las polticas pblicas hacia una ambiciosa opcin de desarrollo del mercado de alquiler sera uno de los pilares del cambiodelmodeloproductivo. La larga experiencia de aplicar polticas pblicas de vivienda para favorecer la oferta, la denominada ayuda a la piedra, ha tenido unas consecuencias negativas brutales. El esfuerzo para acceder a la vivienda en Espaa es excesivo, con lo que implica de reduccin futura de consumo e inversin, la deuda acumulada es casi impagableylospreciossevenpresionadoscontinuamenteporestacausaatravsdela determinacin de los salarios y de los costes empresariales con ese destino. Las entidades financieras tienen una concentracin de riesgo en prstamos hipotecarios quebloqueasuactividad,yelprincipaldestinodelahorrodelasfamiliasespaolases ilquido con repercusiones muy negativas cuando necesitan disponer de efectivo. Las polticas pblicas deben dejar de alimentar estas conductas y copiar de los pases comunitarios ms avanzados con iniciativas de fomento del alquiler y, en caso de considerar necesario establecer incentivos a la oferta en el sector constructor, puede dirigirsealarehabilitacindevivienda. Elobjetivodevivirdignamentecon1.000eurosderentaalmesdejadeserun propsitoilusocuandoelaccesoalaviviendanorequieremsdeunatercerapartede

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losingresos,yeneseempeounadotacindirigidaapolticasdealquilercomolaque en la actualidad se dirige a la deduccin por compra (6.000 millones de euros) es suficienteparaconseguirloamedioplazo,conlaventajaaadidadepoderdiscriminar pornivelderentadelosbeneficiarios.LavueltaadeduccionesenelIRPFporcompra deviviendayotrosestmulosenlamismadireccinsignificalavueltaalasburbujas, aunque afortunadamente es un retorno difcil en algunos aos debido a la estratosfricadeudaacumuladaporlosespaoles. Laluchacontralainflacindebeserobjetivoprioritarioenelpas.Lasociedad debepresionaralasautoridadesparanoconsentirlosactualesproblemasenelacceso a la vivienda, pero tambin para explicar la privilegiada posicin de las empresas energticasconunastarifasdepreciosconstruidasapartirdeprincipiosalejadosdela eficienciaeconmica,olacomposicindeprecioseneltransporteolaalimentacin, dondeseconstatancontinuasquejasentreproductoresyvendedoresfinales. Unapropuestademejoradelacompetitividadconmoderacinenlaevolucin delasretribucionesmejoralasposibilidadesdexitocuandodisponedeunascuentas pblicas que, dentro de sus posibilidades, colaboren a mantener el poder adquisitivo de las personas mediante el acceso a bienes y servicios a menor precio que el determinadoporelmercado(conprioridaddelasanidad,laeducacinylosservicios sociales) o mediante prestaciones monetarias dirigidas a las personas en peor situacin. Este propsito, no obstante, tiene dificultades. El actual desequilibrio de las cuentaspblicasespaolasleimposibilitacolaboraracortoplazoenelestmulodela demandaagregada,peroelobligadoprocesodeconsolidacintendrmenosincidencia negativa cuanto mejor se racionalicen las polticas de gasto y ms se acierte en el traspasodeahorroprivadoapblicomedianteunaumentoselectivodeimpuestosque incidaenmenormedidasobreelconsumo. El sistema fiscal espaol est en una posicin muy desequilibrada (dficit probablealrededordel7,5%delPIBen2011)debidoalascausasmencionadas,pero convienerecordarquesiemprehapermanecidopordebajodelamediacomunitaria, tantoenniveldegasto(5,5puntosdelPIBen2010)comodeingreso(6,7puntosdel PIBen2010,conunmnimode1,1puntosen2007).Ladimensindelsectorpblico espaol,portanto,noesexcesivacuandoselecomparaconlospasesdelazonaeuro, aunquepodradiagnosticarseunaciertagrasaenalgunoscaptulosdebidoalasmalas prcticasdelaetapadebonanza. Enlaactualcoyunturainternacional,lamalaevolucindelaeconomamundial puedeabrirlapuertaamantenerlafirmevoluntaddealcanzarlasostenibilidaddelas cuentaspblicas,juntoaunadecisincomunitariadeampliareltiempoparaalcanzar el 3% de dficit (de 2013 al 2015), tal y como recomienda el Fondo Monetario Internacional. Con independencia de esta posibilidad, que mejorara las aptitudes de crecimiento de muchos pases en el corto plazo, el concepto de austeridad aplicado desde la sobriedad implica una mejora en el uso de las polticas de gasto pblico evitando despilfarros en su contenido o utilizacin, y duplicidades entre

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Administraciones. La etapa de construir una estructura descentralizada debera dejar pasoaunanuevaetapadeperfeccionamientodondeseincluyadetectarlascuestiones quemejoranelbienestarcomnmediantelacooperacindelosagentesylosdistintos niveles de gobierno. La utilidad de las cosas para los ciudadanos medida en la satisfaccin de sus necesidades reales, dentro de conceder prioridad a quienes estn enpeorsituacin,tienequeconvertirseenelelementoclaveenlagestin. Junto a esa racionalizacin en el gasto es preciso disponer de un nivel de recursossimilaralqueenmediahayenlaUninEuropea,conelobjetivodereducirla distanciacomomnimoen2puntosdelPIBenlosdosprximosaos.Elganadordelas prximas elecciones debe subir los impuestos si quiere cumplir con el objetivo de saneamientomarcadoporelEurogrupo,perolasconsecuenciasserndiferentessegn lasfigurastributariasutilizadas. LadistribucindecompetenciasdentrodelEstadodelasAutonomas,enlaque las comunidades autnomas asumen las obligaciones en polticas de gasto muy importantesparalacalidaddevidadelosciudadanos,delimitaunmarcodondecobra msimportancialamejoraenlaeficienciaensugestin,peroadems,dentrodeun sistema descentralizado multinivel con impuestos compartidos entre las distintas Administracionesygobiernos,lasAdministracionesterritorialesdebenasumirunpapel mucho ms dinmico en el uso y gestin de los impuestos bajo su competencia. De estaforma,puedesernecesariaunaactuacinmsambiciosaenlafijacindelostipos de gravamen en los impuestos cedidos tradicionales (Impuesto sobre el Patrimonio e Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones), en el tramo autonmico del IRPF (50%) o sobre los tipos del IVA (50% de la recaudacin) y los impuestos especficos sobre el consumo (58% de la recaudacin) donde, aunque no tienen capacidad directa por limitacin expresa de la Unin Europea, tienen la posibilidad de impulsar de forma cooperativareformasenelConsejodePolticaFiscalyFinanciera.Enltimainstancia debeserunacuestindelpasadosealaralaAdministracinGeneraldelEstadocomo nicoagentequedecideyasumeelcostedelasubidadeimpuestosparafortalecerla corresponsabilidaddelmodeloconunmejorrepartodeloscompromisosentretodos losparticipantes. El ejercicio de la autonoma debe caminar junto a la responsabilidad fiscal de cada nivel de gobierno para no calificar como desequilibrios verticales aquellas situacionesprovocadasporelusodesuscompetenciasdegastooingreso.Elavanceen ambos conceptos debe estar acompaado de las reformas necesarias dentro de los sistemas de financiacin territorial para solucionar las diferencias en trminos de equidad territorial. La discriminacin existe entre las comunidades autnomas de rgimencomnpero,sobretodo,ladiferenciasehacemuyvisibleenlasdergimen foral,quedebidoalincorrectoclculodesusobligacionesconlanivelacinterritorial dentrodelconjuntodelterritoriodisponendeldobledefinanciacinporhabitanteque elrestodelosterritorioscuandodebenasumircompetenciasdegastomuysimilares. Lasolucinnodeberaserunadisporaparamaximizarlosrecursosapartirdehacer valer la mayor capacidad econmica de cada lugar, como exigen algunas propuestas, sino avanzar en una distribucin ms equitativa en toda Espaa perfectamente compatibleconunEstadodescentralizadoenelquetodos losciudadanosaccedanal

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mismoniveldepolticaspblicascuandopaganlosmismosimpuestos,esdecir,cuando realizan idntico esfuerzo fiscal. La eleccin del destino de los recursos, la mayor eficiencia y/o la modificacin de los impuestos son los elementos que permiten combinar autonoma fiscal con equidad dentro de un pas donde conviven distintos niveles de gobierno, que se distribuyen las distintas funciones de intervencin del sectorpblico. La capacidad de actuar en el sistema tributario es grande para alcanzar la suficienciaquepermitaunniveladecuadodegastopblico,yenungradorazonablede equidad en la distribucin de los esfuerzos entre personas, fuentes de renta y territorios. En este terreno, como primer elemento, hay que resear la necesidad de contar con una voluntad real de lucha contra el fraude fiscal, desconocida con la suficientefuerzadesdelarestauracindemocrtica.Laextensindelfraudeesunode los grandes fracasos sociales y polticos en Espaa, al no haber contado con el suficiente inters de los sucesivos gobiernos. Ms al contrario se ha aplicado una actitudenelmejordeloscasoscontemplativacuandonocomprensiva,justificadaen noperdereficienciaporunaexcesivapresinfiscal;unarelacininexistentealavista delosdatoscomparadosconlospasesdelaUninEuropea.Denada sirvetenerun sistema tributario bien diseado tcnicamente cuando se incumplen las obligaciones enlaprctica.Laluchacontraelfraudedebesertomadaenserioporlasautoridades de los distintos niveles de gobierno, dentro de un proceso de generacin de cultura fiscalenlapoblacindondeserelacionenmsestrechamentelaspolticasdegastoy deingreso,yseexijancdigosestrictosdebuengobiernopolticoenambosterrenos. Losesfuerzosdesensibilizacindelasociedadparaendurecerlapercepcindelfraude fiscaldebenserunodelosprincipalesinstrumentosdeluchacontraquienesnopagan losimpuestosquelescorresponden,aunqueesmuydifcilmejorarlaluchacontrael fraudecuandolasnormasnosonlossuficientementeexigentesysecuentacon5.000 personasdeplantillaenlaAEAT,delosquetanslo1.000soninspectores. A la vez que se mejora el grado de cumplimiento de las normas, es necesario incorporar reformas en algunos de los impuestos actuales: IRPF (tipo de gravamen especialparalasrentasmselevadasdel51%,escalaprogresivadegravamenparalos rendimientosdelahorrodesdeel15%al25%,eliminacindelaestimacinobjetivaen las actividades econmicas...), Impuesto sobre el Patrimonio (con inclusin de las participaciones en las sociedades de tenencia de bienes y SICAV), Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones e Impuesto sobre Sociedades (eliminar deducciones y exencionesparaacercareltipodegravamenefectivoalgeneral).Eldesarrollodeuna fiscalidad verde, que combine suficiencia y limitada regresividad, puede ayudar en el objetivomencionado. Esposibletambininstaurarunnuevoimpuestosobrelasentidadesdecrdito comohanhechoalgunospasesdelaUninEuropeaparageneraringresosquepuedan serutilizadosenunahipotticacrisisbancaria,peroantelasgrandesposibilidadesde sutrasladoalconsumidor,puedecumplirmejoresamisinlafijacindeunasnormas decontrolysupervisinmsseveras,untipodegravamenespecficoenelIRPFapartir de determinado nivel de renta para desincentivar los abusos de los gestores de las

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entidades(problemasdeagencia),alosquesumarelcumplimientodepagosobrelos beneficiosrealesenelImpuestosobreSociedades. Las medidas enunciadas deben estar acompaadas de reformas a nivel supranacional para evitar la competencia desleal y el perverso comportamiento de mercados como el demostrado por el financiero. En esta lnea es conveniente conseguir mayores avances en la armonizacin de la fiscalidad dentro de la Unin Europeaparamejorarlainformacinentrepases(limitadaalasrentaspersonales),ala vez que instaurar un impuesto supranacional europeo para financiar un presupuesto msamplioqueelactual.Puedecumpliresteobjetivo,lacreacindeunatasasobre operacionesfinancierasconobjetodedesincentivarlasdemuycortaduracinque,al buscar tan slo obtener beneficios mediante su repeticin, limitan los beneficios a unos pocos. As, el objetivo no es tanto la recaudacin como desincentivar unas operaciones que pervierten el buen funcionamiento de los mercados financieros, es decir,laintermediacinentreahorradoreseinversores. Cualquier avance en la prctica en suficiencia y equidad se topa con la existencia de parasos fiscales, un lugar donde esconder el dinero sin tributacin y, sobretodo,sininformacinalospasesdeorigendelosclientes. Setrataderecaudarmsymejor,sinentorpecerunfuncionamientosanodelas relaciones econmicas, pero superando mitos y consignas muy ideolgicas que, en realidad,slointentanconseguiromantenerprivilegiosdealgunoscolectivos.Setrata deconseguirmrgenesacortoplazoenlascuentaspblicasparaevitarelcolapsodela economa, a la vez que se genera confianza a medio y largo plazo en los inversores, medianteunslidocompromisoconsusostenibilidad. Eldesbloqueodelcrditoesotrodelospilaresnecesariosparaafrontarlasalida de la crisis. El mantenimiento de una poltica monetaria expansiva en la zona euro, incluido el programa de compra de deuda pblica en el mercado secundario, no soluciona el problema pero lo alivia bastante, porque de no existir, los actuales problemas de liquidez de algunas entidades se podran convertir en problemas de solvencia. Lasituacinpatrimonialdeunapartedelasentidadesdecrditoespaolases delicadaalconvergervariascircunstancias.Algunosactivosestncontabilizadosporun valorsuperiorasuprecioactualdeventa(inexistentecuandonohaymercado)yotros superaneldudosocobroparaestarmscercadelconceptodefallido,peroademslas entidades tienen necesidad de reducir su elevado endeudamiento a corto plazo (desapalancamiento) en psimas condiciones al mantener inmovilizado una parte excesiva de sus activos (prstamos hipotecarios). En estas condiciones, donde las entradas de pasivo no son suficientes, la solucin ptima es la capitalizacin de la entidadconnuevosrecursosdeorigenprivadoopblico.Elinconvenienteeslaescasez de recursos, en especial del sector pblico espaol con severos problemas para financiarsusactualesobligaciones(vencimientosanterioresynuevodficit).Dadoque el problema se extiende a toda Europa, la frmula ms adecuada podra ser una decisinadoptadaanivelsupranacionalenlaqueseapostaraporunarecapitalizacin

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ms o menos generalizada del sistema financiero, pero con depuracin de responsabilidades,garantasdesaneamientodebalancesydevolucindelasayudasa plazocierto,paraquenosematerialiceelriesgomoralde(volvera)socializarprdidas. A la hora de decidir, hay que tener en cuenta que en ausencia de esta solucin, las entidades seguirn utilizando la va ms lenta de digerir la provisin de fallidos mediantelarestriccindeoperacionesdecrdito(nuevasycancelacindeanteriores). En un contexto de estas caractersticas es conveniente exigir un esfuerzo adicional de las entidades de crdito para reducir los dividendos distribuidos y concentrar los recursos de explotacin en la provisin de activos, con objeto de equilibrar lo antes posible su balance. De igual forma sera til profundizar en la renegociacindecrditosparagarantizarsucobroenunperiodomslargoevitando loscostesasociadosalimpagotantodelprestatariocomodelaentidaddecrdito,en especial el desahucio. La idea de alquiler con opcin posterior de compra es otra frmulaaexplorarquepuedeseraplicadaparaprotegerlosinteresesdepropietariosy acreedores. El equilibrio en el balance de las entidades de crdito se puede conseguir mediante una disminucin en el valor de activos malos a costa de los acreedores (haircuteningls),quienesdeberanasumirlaprdida(modeloaplicadoenSueciaen la dcada de los noventa del pasado siglo). Una iniciativa de este tipo implica el reconocimiento de la quiebra de las entidades, de manera que obliga a una nacionalizacin de las entidades con la correspondiente aportacin en el capital patrimonial con las dificultades para encontrar recursos pblicos suficientes en el actualcontextoyeltraspasoatercerosdelasinversionesinsolventes. Otra posibilidad es la creacin de un denominado banco malo, siempre y cuandosegaranticenoincurrirenriesgomoralcongestoreseinversores,esdecir,no obtengan beneficios quienes percibieron altos ingresos en la etapa de expansin y decidirlascondicionesmnimasparasumaterializacin.Todoellodesdelaconsciencia de no penalizar a quienes cumplieron con sus obligaciones y sin olvidar la dificultad paradisponerderecursosfinancierospblicosenelmomentoactual. Las profundas diferencias entre entidades financieras en Espaa, extensible tambinalazonaeuro,hacentodavamscomplicadalasolucinalactualproblema siempreycuandosepretendanevitarproblemasderiesgomoral.Lasentidadesbien gestionadasnodebenteneruntratoigualquelasmalgestionadas,aunquespuedeser exigible su colaboracin en el saneamiento del sector, por ejemplo, realizando aportaciones a posibles fondos creados con esa misin en contrapartida de los abultadosbeneficiosdisfrutadosenlaetapaexpansiva. Ladisponibilidaddeinstrumentospblicosparadinamizarelsectorfinanciero, con objeto de hacer llegar el crdito en los cuellos de botella detectados, es una frmula para reducir la restriccin crediticia. En esta direccin resulta necesario reforzarlaslneasdefinanciacindelInstitutodeCrditoOficialycanalizarporestava una mayor oferta de crdito, con el adecuado control de riesgos, hacia las PYME y

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estructurar lneas especficas para mejorar la capacidad de pago de las entidades pblicaslocales. La crisis acab con una larga etapa de crecimiento donde se crearon algunos hbitos de conducta dentro de la sociedad espaola. Ahora, la sociedad espaola necesitacrearempleo,peroafrontaresteretocuandohaycincomillonesdepersonas endesempleonecesitareconocerladifcilposicindepartida,paraserconscientede las limitaciones, en lo posible evitar errores pretritos y no seguir proposiciones milagrosas. El fuerte parn de la actividad econmica en el mundo occidental puede determinar una nueva recesin en la Unin Europea, y las graves deficiencias de la economaespaolacomponenunasituacintremendamentedifcilparacrearempleo. La magnitud del dao implica tiempo para su solucin porque no hay recetas milagrosasacortoplazo.Laspropuestasenunciadasenestetrabajopuedencolaborara mejorarlascondicionesquepermitanaumentarlaocupacinenEspaa,perojuntoa ellasesimprescindibleuncambioradicaldevalores.Eldesmoronamientodeledificio hademostradoquenohaynadagratis,todotieneprecio,probablementeexcesivoen ocasiones. La sociedad espaola debe situar el valor del trabajo como concepto de referenciayconl,losdeesfuerzoyresponsabilidad.Eltiempodeldinerofcildebe dejarpasoaldeltrabajoconstanteconlaretribucindebidayelreconocimientosocial adecuado.Enestenuevotiempolosderechosdelaspersonasparaavanzarhaciauna cohesin social deben caminar al lado de las obligaciones, y los intereses comunes deberan pesar mucho ms en la toma de decisiones; de otra forma, la salida de la crisissermsdilatadayelrepartodelosesfuerzosmsdesequilibrado.

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