VUELTA A LO ESENCIAL

Qu es la econometra?
Cmo tomar una teora y cuantificarla

Sam Ouliaris
bles pueden cambiar al mismo tiempo. Esto exige plantearse si existe siquiera suficiente informacin en los datos como para reconocer las incgnitas del modelo. la econometra se puede dividir en componentes tericos y aplicados. la econometra terica estudia las propiedades de pruebas y procedimientos estadsticos para estimar las incgnitas del modelo. tambin intenta crear procedimientos estadsticos vlidos (o robustos) a pesar de las peculiaridades de los datos econmicos, como su tendencia a cambiar simultneamente. Sus practicantes se apoyan mucho en las matemticas, la estadstica terica y los mtodos numricos para probar que los procedimientos nuevos pueden extraer inferencias correctas. la econometra aplicada, en cambio, emplea tcnicas economtricas creadas por los tericos para traducir enunciados econmicos cualitativos en enunciados cuantitativos. como sus practicantes trabajan ms cerca de los datos, a menudo se encuentran con atributos de los datos que resultan problemticos para las tcnicas de estimacin existentes, y pueden alertar al respecto a sus colegas tericos. Por ejemplo, el econometrista puede descubrir que la varianza de los datos (es decir, cunto se diferencian del promedio global los valores individuales de una serie) cambia a lo largo del tiempo. la principal herramienta de la econometra es el modelo de regresin lineal mltiple, que brinda un mtodo formal para estimar en qu medida el cambio de una variable econmica (la variable explicativa) afecta a la variable explicada (la variable dependiente), teniendo en cuenta el impacto de todos los otros determinantes de la variable dependiente. Esta salvedad es importante, porque una regresin busca estimar el impacto marginal de una determinada variable explicativa una vez descartado el impacto de las dems variables explicativas en el modelo (vase regresiones: la fijacin de los economistas en la edicin de marzo de 2006 de F&D). Por ejemplo, el modelo puede tratar de aislar el efecto que tendr en el consumo del hogar promedio un aumento de los impuestos equivalente a 1 punto porcentual, manteniendo constantes otros determinantes del consumo como el ingreso bruto, la riqueza y las tasas de inters.

oS EcoNoMiStAS crean modelos econmicos para explicar relaciones que se repiten constantemente. Estos modelos establecen vnculos entre una o ms variables econmicas y otras variables econmicas (vase Qu son los modelos econmicos? en la edicin de junio de 2011 de F&D). Por ejemplo, los economistas conectan lo que la gente gasta en bienes de consumo con la riqueza y el ingreso disponible, con la expectativa de que el consumo aumentar a medida que aumenten la riqueza y el ingreso disponible (es decir, prvn que la relacin ser positiva). A menudo, distintos modelos pueden explicar la misma relacin recurrente la regularidad emprica, pero pocos ofrecen datos tiles sobre la magnitud de la asociacin. Sin embargo, eso es lo que ms les importa a las autoridades. Al fijar la poltica monetaria, por ejemplo, el banco central necesita saber cul es el impacto probable de un cambio de la tasa de inters oficial en la inflacin y la tasa de crecimiento de la economa. Es en este tipo de situacin que los economistas recurren a la econometra. la econometra emplea la teora econmica, las matemticas y la inferencia estadstica para cuantificar fenmenos econmicos. En otras palabras, transforma modelos econmicos tericos en herramientas tiles para la formulacin de polticas econmicas. Su objetivo consiste en convertir enunciados cualitativos (como la relacin entre dos o ms variables es positiva) en enunciados cuantitativos (como el gasto en consumo aumenta 95 centavos por cada dlar que aumenta el ingreso disponible). los econometristas transforman modelos elaborados por tericos en versiones que se pueden estimar. Segn Stock y Watson (2007), se utilizan mtodos economtricos en muchas ramas de la economa, como las finanzas, la economa laboral, la macroeconoma, la microeconoma y la poltica econmica. rara vez se toman decisiones de poltica econmica sin un anlisis economtrico para evaluar su impacto.

Una tarea titnica

ciertas caractersticas de los datos econmicos complican la cuantificacin de modelos econmicos. A diferencia de los investigadores en el campo de las ciencias fsicas, los econometristas rara vez pueden realizar experimentos controlados en los cuales cambia solamente una variable y se mide la respuesta del sujeto a ese cambio. Ms bien, los econometristas estiman relaciones econmicas usando datos generados por un sistema complejo de ecuaciones relacionadas, en el cual todas las varia38 Finanzas & Desarrollo diciembre de 2011

Etapas de desarrollo
la metodologa economtrica no tiene grandes complicaciones. El primer paso consiste en proponer una teora o hiptesis para explicar los datos examinados. Se especifican las variables

explicativas del modelo y se enuncian claramente el signo y/o la magnitud de la relacin entre cada variable explicativa y la variable dependiente. En esta etapa, el econometrista aplicado se basa mucho en la teora econmica para formular la hiptesis. Por ejemplo, un principio de la economa internacional es que en pases separados por fronteras abiertas los precios se mueven juntos una vez que se tienen en cuenta los movimientos del tipo de cambio nominal (paridad del poder adquisitivo). la relacin emprica entre los precios nacionales y los precios extranjeros (ajustada en funcin de los movimientos del tipo de cambio nominal) debera ser positiva, y los precios deberan moverse juntos, ms o menos uno a uno.

de los hogares, la validez del modelo estadstico quedara en duda si predijera una cada del gasto en consumo cuando el ingreso aumenta). Si los parmetros estimados no tienen sentido, cmo debera cambiar el econometrista el modelo estadstico para producir estimaciones razonables? Y una estimacin ms razonable, implica un efecto econmicamente significativo? Este paso, en particular, exige y pone a prueba la aptitud y la experiencia del econometrista aplicado.

La hiptesis, a prueba
la principal herramienta de la cuarta etapa consiste en poner a prueba la hiptesis, un procedimiento estadstico formal durante el cual el investigador realiza un enunciado especfico sobre el verdadero valor de un parmetro econmico y una prueba estadstica determina si el parmetro estimado es coherente con esa hiptesis. Si no lo es, el investigador debe rechazar la hiptesis o seleccionar nuevas especificaciones en el modelo estadstico y comenzar de nuevo. Si las cuatro etapas transcurren sin problemas, el resultado es una herramienta que sirve para evaluar la validez emprica de un modelo econmico abstracto. El modelo emprico sirve tambin para elaborar una manera de predecir la variable dependiente, lo cual puede ayudar a las autoridades a tomar decisiones sobre cambios de la poltica monetaria o fiscal para mantener equilibrada la economa. la capacidad de la regresin lineal mltiple para estimar relaciones econmicas suele ser motivo de fascinacin para los estudiantes de econometra. tres aspectos fundamentales de la econometra son dignos de destacar. Primero, la calidad de las estimaciones del parmetro depende de la validez del modelo econmico de base. Segundo, si se excluye una variable explicativa relevante, el resultado ms probable sern estimaciones deficientes del parmetro. tercero, aun si el econometrista identifica el proceso que gener efectivamente los datos, es mnima la probabilidad de que las estimaciones del parmetro coincidan con los valores efectivos del parmetro que generaron los datos. Pero de todos modos se emplearn las estimaciones porque, en trminos estadsticos, adquirirn precisin a medida que haya ms datos. la econometra de por s puede producir predicciones correctas en promedio, pero solo con la ayuda de principios econmicos slidos que guen la especificacin del modelo emprico. Aunque es una ciencia, con reglas y procedimientos bien establecidos para que los modelos se ajusten a los datos econmicos, en la prctica la econometra es un arte que requiere considerable juicio para obtener estimaciones tiles en la formulacin de polticas.

La econometra es un arte que requiere considerable juicio para obtener estimaciones tiles en la formulacin de polticas.
El segundo paso consiste en especificar un modelo estadstico que capte la esencia de la teora que el economista est sometiendo a prueba. El modelo propone una relacin matemtica especfica entre la variable dependiente y las variables explicativas, sobre lo cual la teora econmica lamentablemente no suele decir nada. El mtodo ms comn es suponer que existe linealidad; es decir, que todo cambio de una variable explicativa producir siempre el mismo cambio en la variable dependiente. como es imposible dar cuenta de todos los factores que influyen en la variable dependiente, se aade una variable global al modelo estadstico para completar la especificacin. Esa variable pretende representar todos los determinantes de la variable dependiente que no se pueden tener en cuenta, ya sea por la complejidad de los datos o por su ausencia. Generalmente, los economistas suponen que este trmino de error promedia cero y es impredecible, simplemente para mantener la congruencia con la premisa de que el modelo estadstico da cuenta de todas las variables explicativas importantes. El tercer paso consiste en emplear un procedimiento estadstico adecuado y un software economtrico para estimar los parmetros desconocidos (coeficientes) del modelo usando datos econmicos. Esta suele ser la parte ms fcil del anlisis porque los datos econmicos son fciles de obtener y hay excelentes programas informticos. Ahora bien, el famoso principio informtico de basura entra, basura sale tambin se aplica a la econometra. El hecho de que algo se pueda calcular no significa que, desde el punto de vista econmico, tenga sentido hacerlo. El cuarto paso es, por lejos, el ms importante: la prueba del sentido comn. El modelo estimado, produce predicciones econmicas significativas? Por ejemplo, los signos de los parmetros estimados que conectan la variable dependiente con las variables explicativas, son congruentes con las predicciones de la teora econmica de base? (En el ejemplo del consumo

Sam Ouliaris es Economista Principal del Instituto del FMI.

Referencia: Stock, James H., y Mark W. Watson, 2007, introduction to Econometrics, Addison-Wesley Series in Economics (Boston: Pearson Addison Wesley, segunda edicin).
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