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BRUNA BIACHAVINI MARCONDES

ANLISE DE VIABILIDADE DA EMPRESA GELOX S/A: CENRIOS E PROJEES PARA TRS ANOS

Andre Luis Fernandes Limeira Coordenador Acadmico Prof. Dr. Paulo da Costa Lopes Professor Orientador Coordenador Acadmico

Trabalho de Concluso de Curso apresentado ao curso MBA em Gesto Empresarial de Ps-Graduao lato sensu, Nvel de Especializao, do Programa FGV Management como pr-requisito para a obteno do ttulo de Especialista em gesto empresarial Turma In Company

Marlia SP 2011

TRABALHO DE CONCLUSO DE CURSO

PLANO DE NEGCIOS - EMPRESA GELOX S/A Plano de Projeo Prximos 3 anos

Elaborado por Bruna Biachavini Marcondes e aprovado pela Coordenao Acadmica foi aceito como pr-requisito para a obteno do MBA em Gesto Empresarial, Curso de Ps-Graduao lato sensu, Nvel de Especializao, do Programa FGV Management.

Data da aprovao: _____ de ______________ de _________

____________________________________ Andre Luis Fernandes Limeira Coordenador Acadmico ____________________________________ Prof. Dr. Paulo da Costa Lopes Professor Orientador DEDICATRIA

Aos meus queridos amigos Guilherme e Thiago, sem vocs no chegaria at aqui. Mais uma vez, muito obrigada.

AGRADECIMENTOS

Gostaria de agradecer a todos aqueles que contriburam de alguma forma para meu sucesso profissional, aqueles que acreditaram em mim, no meu potencial e no meu desenvolvimento em todas as reas da minha vida. Agradeo a ateno e a pacincia de todos, pois em muitos momentos tentei desistir, porm muitos me incentivaram e me deram fora para vencer mais este desafio. Busquei a realizao de um sonho, concretizado neste aprendizado, que com certeza agregar valores mpares na construo de minha carreira profissional e experincia de vida. Carinho especial ao Mazico e Dona Anja , meus pais, que na humildade de suas vidas me deram condies de ser quem sou e ser orgulho dentro da minha famlia. Meus queridos amigos que na trajetria deste curso me ensinaram ter outra viso da vida, sempre partilhando novas experincias . Momentos estes que jamais esquecerei.

RESUMO

MARCONDES, B. B. Anlise de Viabilidade da Empresa Gelox S/A: Cenrios e Projees para trs anos. 2011. 42f. Trabalho de Concluso de Curso, como prrequisito para a obteno do MBA em Gesto Empresarial, Curso de Ps-Graduao lato sensu, Nvel de Especializao, do Programa FGV Management.

Este trabalho um plano de negcios com projeo para os prximos 3 (trs) anos de uma empresa de equipamentos portteis para bebidas que tem sua fbrica em 1(uma) regio e atua comercialmente em mais 2 (duas). O objetivo deste, considerando os interesses de acionistas em vender o negcio, traar uma plano estratgico de negcios para os prximos 3(trs) anos a partir da evoluo de 8(oito) perodos trimestrais de atividades do negcio. Foi analisado a evoluo das vendas nos perodos em atividade. Nesta anlise, considerou-se, receitas, desenvolvimento produtivo e indicadores financeiros, para a elaborao deste novo plano. Verificou-se tambm as tendncias das variveis do ambiente dos negcios da empresa. Os dados foram apurados por meio do Sistema de Estratgia (SDE), utilizado na disciplina de Jogos de Negcios. Os resultados indicaram a tendncia de mercado para os produtos da empresa nos prximos anos, gerando aos acionistas e investidores uma viso dos fatores que serviro de anlise de investimentos, de forma a melhorar a estratgia de negcios e aumentar a vantagem competitiva nos prximos anos.

Palavras-chave: Desenvolvimento. Plano de negcios. Vantagem competitiva.

SUMRIO

1. Sumrio Executivo _______________________________________________________ 7 1.1. Objetivo do Plano de Negcios __________________________________________ 7 1.2. O Negcio a ser explorado (Miso, Viso e fatores Crticos de Sucesso) __________ 7 1.3. O Produto ___________________________________________________________ 8 1.4. O Mercado __________________________________________________________ 8 1.5. A Operao __________________________________________________________ 8 1.6. Investimentos para operao, reposicionamento e giro _________________________ 8 1.7. Custos fixos peridicos _________________________________________________ 9 1.8. Evoluo da receita ____________________________________________________ 9 1.9. Ponto de equilbrio ___________________________________________________ 10 1.10. Taxa de retorno _____________________________________________________ 10 1.11. Parecer conclusivo sobre a viabilidade ___________________________________ 11 2. Anlise da Indstria ____________________________________________________ 12 2.1. Antecedentes histricos _______________________________________________ 12 2.2. Ciclos econmicos com a GELOX S/A e o mercado _________________________ 13 2.3. Descrio do produto e insumos _________________________________________ 13 2.4. Estrutura da Industria (modelo de anlise de Porter) _________________________ 14 2.5. Sintese das principais foras, com suas intensidades _________________________ 15 2.6. Estratgia genrica recomendvel _______________________________________ 16 3. Detalhamento do Mercado e da Receita ____________________________________ 17 3.1. Anlise da demanda global com projees para prximos 3 anos _______________ 17 3.2. Estratgia de marketing _______________________________________________ 18 3.3. Meta de mercado ____________________________________________________ 20 3.4. Projeo da receita ___________________________________________________ 21 4. Descrio da Operao __________________________________________________ 23 4.1. Planta produtiva atual e expanses _______________________________________ 23 4.2. Poltica de compras e estoques __________________________________________ 24 4.3. Estratgia e poltica de produo ________________________________________ 25 4.4. Estratgia e poltica de recursos humanos _________________________________ 27 4.5. Projeo de recursos operacionais e humanos ______________________________ 28

5. Necessidades Financeiras ________________________________________________ 31 5.1. Projeo dos investimentos fixos _______________________________________ 31 5.2. Projeo dos investimentos em giro _____________________________________ 31 5.3. Custos de produo ___________________________________________________ 32 5.4. Despesas operacionais ________________________________________________ 33 5.5. Estratgia e poltica financeira __________________________________________ 33 5.6. Projeo de resultados ________________________________________________ 34 5.7. Projeo do fluxo de caixa _____________________________________________ 35 5.8. Projeo do balano patrimonial ________________________________________ 36 6. Anlise Econmica _____________________________________________________ 38 6.1. Ponto de equilbrio ___________________________________________________ 38 6.2. Anlise do perodo de retorno (Pay Back)__________________________________ 38 6.3. Anlise da rentabilidade (TIR) _________________________________________ 39 6.4. Anlise da viabilidade (VPL) ___________________________________________ 40 7. Consluso _____________________________________________________________ 41 8. Bibliografia ____________________________________________________________ 42

1. Sumrio Executivo

Como sumrio executivo do trabalho, pretende-se apresentar de forma objetiva, uma viso geral da empresa, mercado, produtos, operaes, investimentos, indicadores financeiros e das operaes. Mostrar ainda, uma parecer conclusivo, resumido, de projeo das operaes futuras e da viabilidade dos negcios para os anos seguintes.

1.1. Objetivo do Plano de Negcios

O principal objetivo do plano de negcios apresentar uma projeo dos negcios da empresa GELOX S/A, considerando um crescimento da demanda local nos prximos 3 (trs) anos em 25% ao ano e crescimento de 30% no volume de vendas para novos mercados (Europa) nesse mesmo perodo.

1.2. O Negcio a ser explorado: Misso, Viso e Fatores Crticos de Sucesso

A empresa deste trabalho a GELOX S/A e tem como premissas e valores os seguintes: A sua misso fabricar e comercializar produtos com qualidade percebida, oferecendo produtos de grande durabilidade e com melhor custo benefcio do mercado. Sempre respeitando, as leis e o ambiente. A viso ser conhecida como referncia no mercado local e internacional de equipamentos portteis para refrigerao de bebidas. Os fatores crticos para o sucesso a possibilidade de falta de matria-prima, energia, interferncias dos governos e aumentos dos custos logsticos.

1.3.O produto/servio

A GELOX S/A tem como produtos, equipamentos portteis para a refrigerao de bebidas com alto nvel de qualidade.

1.4.O mercado

O atual mercado local composto de um territrio com 3 (trs regies), sendo a regio 1(um) com menor populao, maior nvel de renda e maior nvel cultural, a regio 2 (dois) com nveis culturais, de renda e populacional, mdios, e a regio 3 (trs) com maior ndice populacional, mas com menor renda per capta e menor nvel cultural. Para atender essas regies, existem 7(sete) empresas que produzem e comercializam equipamentos portteis para refrigerao de bebidas. E atualmente existe uma perspectiva de crescimento de 25% ao ano para os prximos 3 (trs) anos no mercado local e uma oportunidade de crescimento de 30% para novos mercados (Europa).

1.5.A operao

A operao fabricar equipamentos de refrigerao portteis para bebidas em suas fbricas, adquirindo matria prima e insumos, e distribuir e comercializar os produtos de forma direta no mercado local, mas com possibilidade de atuao no mercado externo, a empresa pretende iniciar com a colocao de intermedirios externos que podem distribuir os produtos nos pases em que atuam.

1.6.Investimentos para aquisio, reposicionamento e giro

Inicialmente, h 2 (dois) anos atrs, as atividades comearam com investimentos para a constituio das empresas e suas respectivas plantas das fabricas. O capital social inicial de cada empresa, recebido como investimento foi de $ 2.500.0000.

Porm devido s novas demandas, os valores de investimentos para ampliao da fbrica, giro e reposicionamento sero ampliados. As tabelas apresentaro os nmeros com as novas projees e os clculos.

1.7.Custos Fixos peridicos,

Os custos fixos de produo so os custos alm da matria prima e mo-de-obra, necessrios para produzir os produtos. Esses valores foram passados para o patamar de $ 1.326.000 anuais. H tambm uma tabela com as projees desses custos de acordo com o aumento da produo. Para esses valores esto sendo considerados os maiores, e elevados a patamares anuais devido tabela disponvel no sistema apresentar valores somente at 30.000 unidades por trimestre.

1.8.Evoluo da Receita,

Nos primeiros perodos do primeiro ano no houve receita. Ela surgiu no incio da comercializao, a partir do 4 trimestre de vida da empresa, aps toda a construo da fbrica, incio da produo e estruturao dos processos e departamentos. A evoluo desta pode ser acompanhada nas tabelas constantes no desenvolvimento deste plano. possvel observar nas demonstraes dos resultados dos exerccios, que as operaes da empresa evoluram positivamente e possui boas projees, e se confirmarem as perspectivas de mercado, elas tendem sempre serem positivas.

1.9 Ponto de Equilbrio

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Ponto de equilbrio operacional resume-se em o que a empresa precisa vender para conseguir cobrir seus custos fixos. No caso da GELOX S/A o ponto de equilbrio operacional est da seguinte maneira: PEO = Custos fixos / Margem de Contribuio Mdia Ponderada PEO = $ 1.326.000/ 26.86% = 4.936.708,86

1.10.

Taxa de Retorno

Como um dos indicadores de retorno, usa-se a Taxa Interna de Retorno (TIR), que resumidamente, a taxa que iguala os fluxos de caixa do projeto num determinado momento com os fluxos iniciais, considerando a rentabilidade exigida. No caso da GELOX S/A a TIR do projeto positiva, porm sempre na anlise de projetos de investimentos ou financiamentos, recomendado analisar outros indicadores, como o Valor Presente Lquido (VPL).

A TIR da Gelox est em 80,96%%.

1.11.

Parecer conclusivo sobre a viabilidade.

Analisando os investimentos e possibilidades de crescimento, o projeto vivel. Observando os indicadores e demonstraes da empresa GELOX S/A, possvel notar que h uma boa gesto dos negcios, com rentabilidade e evoluo crescente dos ativos, mostrando que o seu negcio de refrigeradores portteis para bebidas rentvel. O Valor presente lquido (VPL) da GELOX S/A em $ 7.862.163,22.

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Nas tabelas com os nmeros das demonstraes financeiras observa-se tambm um bom desempenho dos negcios e uma condio financeira confortvel, com baixos ndices de endividamento, capacidade de pagamento e bom retorno.

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2.

Analise da Indstria

A indstria est sendo analisada com o histrico do mercado dos ltimos perodos de atividade, funcionamento do mercado local, ciclos econmicos, descrio do produto e insumos, e tambm as projees e perspectivas para os prximos anos. Est sendo analisado a partir do modelo de Porter as 5(cinco) foras que influenciam o mercado, concorrentes, fornecedores, clientes, novos entrantes e produtos substitutos.

2.1. Antecedentes histricos,

A dinmica do negcio de equipamentos portteis de bebidas funciona da seguinte maneira: As empresas atuantes atendem as regies 1(um), 2(dois) e 3(trs) que possuem as seguintes caractersticas: A regio 1(um) tem menor populao que as demais, porm possui maior renda per capta e maior nvel cultural. A regio 3(trs) possui uma maior populao, porm menor renda e uma grande demanda quantitativa de produtos. A regio 2(dois) possui uma populao mdia entre as duas citadas anteriormente e nvel cultural e renda, tambm mdios. Para atender essas regies, na oferta de equipamentos portteis para refrigerao de bebidas, existem 7(sete) empresas que atuam em todas as regies, porm as fbricas de cada empresa so localizadas em diferentes regies. Cada empresa no incio das atividades, h oito perodos trimestrais (2 anos) atrs, receberam $ 2.500.000,00 de capital inicial para comear as suas atividades, desde a construo das fbricas at o desenvolvimento de todos os processos, alm de distribuir e comercializar seus produtos no mercado.

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2.2. Ciclos Econmicos com consequncia na demanda,

Durante os 8 (oito) perodos de atividades (2 anos ou 8 trimestres) iniciais, as empresas recebiam do sistema SDE (Sistema de Estratgia), informaes de mercados e das mudanas dos cenrios econmicos, conforme essas ocorriam, tambm tinham opo de comprar informaes estratgicas de mercado. Porm as estratgias de atividades dos negcios sempre foram elaboradas pelos gestores, que estavam divididos em grupos, sendo que cada grupo administrava uma empresa do mesmo seguimento durante os oito perodos de atividades. importante ressaltar que durantes os oito perodos, vrias situaes atpicas de mercado ocorreram e influenciaram os negcios de cada empresa, como falta de matria-prima, problemas no fornecimento de energia, negociaes com sindicatos de empregados e tambm influncia do governo local.

2.3. Descrio do Produto e insumos

O produto a ser comercializado pelas empresas do SDE so refrigeradores portteis para bebidas. Trata-se de um bem de consumo durvel, criado por um cientista inovador que cedeu para as empresas do SDE o direito de produzir e comercializar o produto nas 3(trs) regies. Para produzir os refrigeradores portteis para bebidas so necessrios mdulos de produo. Esses mdulos custam no incio $ 70.000,00 e cada mdulo produz 2.000 unidades e a capacidade mxima de cada fbrica estava limitada inicialmente em 30.000 unidades. Nos clculos dos investimentos da fbrica esse valor est em $ 65.000,00 devido ao preo de mercado atual do mdulo. A matria prima para produzir so unidades que a cada 3(trs) unidades de matria-prima, consegue-se produzir 1(uma) unidade de produto acabado.

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2.4. Estrutura da Indstria - Modelo de PORTER

A estrutura da indstria est sendo descrita e analisada segundo o modelo de Porter que segue no quadro abaixo. Esse modelo analisa as foras que influenciam no mercado.

Poder de Barganha dos Fornecedores

Ameaa de Novos Entrantes

Rivalidade entre os Concorrentes

Ameaa de Produtos Substitutos

Poder de Barganha dos Clientes

Figura 1 Modelo de Porter

2.5. Sntese das principais foras competitivas com suas intensidades

A rivalidade interna entre os sete concorrentes alta, devido ao mercado ser economicamente equilibrado, pois so poucos concorrentes. No entanto qualquer concorrente pode superar o outro, dependendo da estratgia adotada e sua aplicao nas reas de atuao. A fora dos fornecedores era alta devido ao monoplio e pode diminuir medida que surgir novos fornecedores de matria-prima. Assim a intensidade dessa fora deve diminuir para os prximos perodos. Mas como as informaes no foram precisa da entrada de novos fornecedores durante os prximos anos as projees fora todas

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realizadas com os valores do ltimo perodo. Assim caso entre novos fornecedores a situao da empresa ser ainda melhor. A ameaa de novos entrantes pode ocorrer, mas necessitar de investimentos, e tambm de tempo no mercado para entender a dinmica da venda dos refrigeradores portteis para bebidas nas regies desse mercado. Apesar de as informaes no apresentarem possibilidades de novos concorrentes. Assim, as empresas j existentes tm boas possibilidades de se manterem com suas participaes at os possveis novos entrantes se estabilizarem. Podendo tambm criar mecanismos de proteo. No caso de produtos substitutos, esses podem influenciar no mercado, mas no caso da GELOX S/A, que tem sua estratgia por diferenciao a influncia pode ser pouco impactante, pois essa diferenciao da GELOX S/A est alicerada em investimentos em pesquisa e desenvolvimento que garante grau de diferenciao. Assim no caso da entrada de produtos substitutos o impacto deve ser pequeno para a GELOX S/A, pois precisar ter alto grau de diferenciao com um preo bem abaixo. E conforme as regras colocadas, para conseguir-se diferenciao so necessrio investimento, o que acarreta em aumento de custo e consequentemente em preo maior. O poder de barganha dos clientes no to grande, principalmente com as projees de crescimento e investimentos que as empresas devem fazer. Pode at faltar produto no mercado inicialmente, fazendo com que os consumidores no tenham muito poder de barganha. Segue abaixo tambm uma anlise de SWOT com os principais pontos que podem influenciar no futuro dos negcios da GELOX S/A.

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Anlise SWOT - GELOX S/A S (Foras) Conhecimento do mercado Histrico de boa gesto Situao financeira slida Nvel alto de qualidade Capital financeiro para Investir Capital intelectual O (oportunidades) Venda de servios e garantia (seguro) Possibilidades novos mercados Abertura do porto Crescimento demanda T (Ameaas) Nmero Considervel de Concorrentes Possibilidades de barreiras de entrada nos novos mercados Possibilidade de influncia do governo Falta de Energia Eltrica - Possibilidade de novo apago Possibilidade de influncia do governo W (fraquezas) Poucos fornecedores de matria-prima Influncia de custos logsticos Dependncia de distribuio novos mercados Pouco conhecimento com exportaes

Quadro 1 Anlise de SWOT

2.5. Estratgia Genrica Recomendvel

A estratgia inicial recomendada pelos diretores da GELOX S/A foi de investimentos em pesquisa e desenvolvimento, o que resultou em uma estratgia por diferenciao. O resultado desses investimentos mostra que seus principais consumidores tm percepo de valor e disponibilidade em pagar mais por produtos de melhor qualidade. Isso foi primordial para o bom desempenho nos 8(oito) primeiros perodos. Para os prximos anos a estratgia deve se manter devido tambm ao crescimento do mercado externo. Mais adiante estar detalhado os investimentos em marketing.

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3. Detalhamento do Mercado e da Receita

Para elaborar a projeo da demanda global no item abaixo, foram considerados os nmeros da previso de demanda das informaes adquiridas do Infonews, informaes do SDE, como mostra a tabela abaixo.
INFONEWS - Informaes Compradas

Previso da Demanda do Perodo 8 (oito) Regio 1


23.589

Regio 2
44.586

Regio 3
53.703

Total
121.878

Tabela 1 Previso Demanda Perodo 8 (oito)

3.1. Anlise da demanda Global com projees para 3 anos, considerando anlise da indstria (item 2).

O mercado atual mostra que os consumidores de eletroeletrnicos esto muito exigentes quanto durabilidade e assistncia tcnica dos produtos. Buscam tambm preos mais acessveis, fazendo com as empresas ajustem suas margens para serem competitivos. A partir desse ponto ser analisado a demanda global com a projeo para os prximos 3(trs) anos, considerando o incremento de crescimento da demanda do mercado interno de refrigeradores portteis de 25% (vinte e cinco) ao ano nos prximos 3 (trs) anos. Esse crescimento justificado pela importante alterao na distribuio da renda, associado ao final do ciclo de reposio de eletrodomsticos. Tambm est sendo considerado o crescimento de 30% (trinta) sobre o clculo dos novos patamares das nas vendas internas com a entrada nos novos mercados, exportao para Europa. Abaixo a tabela mostra essa projeo da demanda global considerando o histrico dessa atividade por regio, e os incrementos citados acima.

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PROJEO DEMANDA GLOBAL NAS 3 (TRS) REGIES Previso da Gelox S/A ANO 3 Regio 1 Mercado Inicio de cada ano 25% Crescimento Mercado Interno 30% Crescimento Novos Mercados 94.356 117.945 Regio 2 178.344 222.930 Regio 3 214.812 268.515 Total 487.512 609.390 182.817 Previso da Gelox S/A ANO 4 Regio 1 117.945 147.431 Regio 2 222.930 278.663 Regio 3 268.515 335.644 Total 609.390 761.738 228.521 Previso da Gelox S/A ANO 5 Regio 1 147.431 184.289 Regio 2 278.663 348.328 Regio 3 335.644 419.555 Total 761.738 952.172 285.652

Tabela 2 Demanda Global

3.2. Estratgia de Marketing

Nesse sentido, o trabalho analisa como focar os investimentos para que a empresa possa gerir seus recursos de modo a atender as necessidades do mercado. A principal estratgia de marketing da GELOX S/A passar aos consumidores percepo de valor dos seus produtos, ressaltando o nvel de qualidade, com a premissa de que os consumidores tendem a procurar produtos com maior durabilidade, o conceito de custo benefcio de logo prazo ser fortemente tratado nessa nova fase. Com a entrada nos novos mercados, pretende-se continuar trabalhando o conceito de qualidade, mas mostrando que a GELOX S/A tem uma melhor estrutura para atender, que pode fazer investimentos com maior facilidade devido a sua boa condio financeira, alm de salientar que a empresa investe fortemente em pesquisa e desenvolvimento. Segue abaixo a tabela com o planejamento de marketing e as projees para os prximos anos.

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Marketing Investimento em P&D Propaganda regio 1 Propaganda regio 2 Propaganda regio 3 Propaganda Exterior Preo de venda regio 1 Preo de venda regio 2 Preo de venda regio 3 Preo de Venda Exterior Vendedores regio 1 Vendedores regio 2 Vendedores regio 3 Previso de vendas regio 1 Previso de vendas regio 2 Previso de vendas regio 3 Ordem de atendimento dos mercados

P8 $ $ $ $ $ $ $ $ 220.000,00 30.000,00 10.000,00 10.000,00 146,00 145,00 133,00

ANO3 $ $ $ $ $ $ $ $ 880.000,00 150.000,00 50.000,00 50.000,00 100.000,00 149,50 145,00 133,00

ANO4 $ $ $ $ $ $ $ $ 880.000,00 150.000,00 50.000,00 50.000,00 100.000,00 149,50 145,00 133,00

ANO5 $ $ $ $ $ $ $ $ 880.000,00 150.000,00 50.000,00 50.000,00 100.000,00 149,50 145,00 133,00

11 13 17 4.200 4.544 4.543 R1 - R2 - R3 - Exp.

44 51 57 21973 25369 28570 R1 - R2 - R3 - Exp.

55 63 71 27466 31712 35712 R1 - R2 - R3 - Exp.

69 79 89 34333 39640 44641 R1 - R2 - R3 - Exp.

Tabela 3 Investimentos em Marketing Nesta tabela acima esto sendo mantidos os patamares de investimentos em pesquisa e desenvolvimento (P&D) do ltimo trimestre, apenas convertendo para projees anuais. Os gastos com propaganda passam para patamares anuais e acrescentam-se 25% devido a crescimento do mercado interno e tambm se projeta $ 100.000,00 anuais para investimentos em propaganda no mercado externo, devido ser um novo mercado. Na questo do preo, esta sendo ajustando para $ 149,50 por unidade na regio 1(um) devido ao acrscimo no custo da matria prima e nessa regio a percepo de valor maior. Isso tambm ser percebido devido s inovaes com o gabinete inserido no produto. Para o mercado externo o preo ser maior que o mercado interno, ficando inicialmente em $ 157,00. Isso justificado pela estrutura de custo ser maior devido ao transporte internacional. Com isso a margem se manter prxima das do mercado interno. Outro ponto forte na questo das exportaes mostrar que os investimentos na estrutura da fbrica esto sendo realizado com muito planejamento e com recursos

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prprios. Alm de ressaltar a entrada em funcionamento do porto em 2 (dois) anos, que far com que a estrutura de atendimento seja ainda melhor. A distribuio dos vendedores e contrataes segue o limite de capacidade de atendimento das vendas de cada regio. Esses valores esto mais detalhados no item recursos humanos disponveis, mais adiante. O atendimento segue a mesma prioridade dos perodos anteriores, deixando a exportao (Exp. na Tabela) como ltima prioridade devido a ser um mercado novo. Assim a poltica da GELOX S/A priorizar as regies que j geram receita imediata.

3.3. Meta de Mercado

A demanda da empresa foi calculada considerando a participao de mercado em cada regio de acordo com as ltimas informaes de mercado adquiridas. Pois como h a pretenso de os acionistas venderem o negcio, no mnimo est sendo considerado que as participaes de mercado se mantenham. A projeo se deu, considerando a participao de mercado da empresa em cada regio. Ou seja, no oitavo perodo a GELOX S/A tinha 18,63% de participao de mercado na regio 1(um), 11,38% na regio 2(dois) e 10,64% de participao na regio 3 (trs). Assim, a partir do ano seguinte ao oitavo trimestre, considerou o crescimento anual de 25% (vinte e cinco) no mercado interno e 30% (trinta) em novos mercados a cada ano, a partir das projees do mercado interno, como segue na tabela abaixo.

Previso da Gelox S/A ANO 3

Previso da Gelox S/A ANO 4

Previso da Gelox S/A ANO 5

Regio 3 Total Consideraes Regio 1 1 17.579 20.296 22.856 60.730 2 21.973 25.369 28.570 75.913 3 22.774 4 98.686 Tabela 4 Demanda da GELOX S/A

Regio 2

Regio 1
21.973 27.466

Regio 2
25.369 31.712

Regio 3
28.570 35.712

Total
75.913 94.891 28.467 123.358

Regio 1
27.466 34.333

Regio 2
31.712 39.640

Regio 3
35.712 44.641

Total
94.891 118.613 35.584 154.197

As consideraes colocadas na primeira coluna da tabela acima so:

21 1 Demanda do mercado interno no inicio de cada perodo 2 Demando com o incremento de 25% sobre a demanda no mercado interno 3 Demanda com incremento de 30% para novos mercados sobre o demanda do mercado interno 4 Trata-se da demanda total, somando-se a demanda interna e demanda pela exportao em novos mercados. Essas projees mostram um salto nas metas da empresa, fazendo com que toda a

estrutura seja ampliada. Isso ser possvel notar, mais adiante, nas tabelas, que os investimentos tambm esto sendo ampliados para atender essas metas.

3.4. Projeo da Receita

Para essas projees esto sendo considerados os preos de vendas do ltimo perodo, incrementando as novas metas da empresa. As receitas tambm esto em patamares aunais para cada regio.
Projeo das Receitas de Vendas Mercado Interno ANO 3 Regio 1 Quantidade Preo Total $ 21.973 149,50 $ Regio 2 25.369 145,00 $ Regio 3 28.570 133,00 $ 10.763.363,85 Total 75.913

$ 3.284.986,45

$ 3.678.567,93 ANO 4

$ 3.799.809,47

Regio 1 Quantidade Preo Total $ 27.466 149,50 $

Regio 2 31.712 145,00 $

Regio 3 35.712 133,00

Total 94.891

$ 4.106.233,06

$ 4.598.209,91 ANO 5

$ 4.749.761,84

$ 13.454.204,81

Regio 1 Quantidade Preo Total $ 34.333 149,50 $

Regio 2 39.640 145,00 $

Regio 3 44.641 133,00

Total 118.613

$ 5.132.791,33

$ 5.747.762,39

$ 5.937.202,29

$ 16.817.756,01

Tabela 5 Projeo das Receitas do Mercado Interno

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Projeo das Receitas Exportao ANO 3 Quantidade Preo Total $ $ ANO 4 Quantidade Preo Total $ ANO 5 Quantidade Preo Total $ $ 35.584 157,00 5.586.691,69 $ 28.467 157,00 4.469.353,35 22.774 157,00 3.575.482,68

Tabela 6 Projeo das Receitas de Exportao

Projeo Total das Receitas de Vendas Mercado Interno e Novos Mercados (Exportao) Previso Receitas da Gelox S/A ANO 3 Interno Exportao Total $ $ $ 10.763.363,85 3.575.482,68 14.338.846,53 Previso Receitas da Gelox S/A ANO 4 $ $ $ 13.828.123,06 4.469.353,35 18.297.476,41 Previso Receitas da Gelox S/A ANO 5 $ $ $ 16.817.756,01 5.586.691,69 22.404.447,70

Tabela 7 Projeo Total das Receitas

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4. Descrio da operao

A empresa possui a seguinte operao na produo, que consiste em comprar matria-prima e transform-la em produto acabado e estoc-la em sua fbrica que est localizada na Regio 3. A matria prima adquirida um perodo antes e estocada par ser utilizada no prximo perodo. Assim h um custo de estocagem que est embutido no custo da matria prima nos clculos.

4.1. Planta Produtiva Atual e Expanses

Para produzir os refrigeradores portteis necessrio, alm de insumos de mdulos de produo. Cada mdulo de produo custa atualmente $ 65.000 e tem capacidade de produo de 2.000 unidades cada. Assim para ampliar a produo sempre necessrio adquirir mdulos mltiplos de 2.000 unidades de capacidade de produo cada. Neste contexto, a planta produtiva da GELOX S/A atualmente produz cerca de 22.000 unidades por trimestre, ou seja, tem a capacidade mxima de produo anual de 88.000 unidades. Como as novas projees de demanda, sero necessrias duas grandes expanses, pois a previso produo para o prximo ano (ano 3) de 129.526 unidades, a do ano 4(quatro) de 131.067 unidades e no ano 5 (cinco) ser de 115.648 unidades. Vale ressaltar que esses nmeros no so iguais aos da demanda devido necessidade de ter produto acabado para as vendas do incio dos prximos anos. A projeo de investimentos desses recursos ser traada no tpico adiante nas projees das necessidades financeiras.

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4.2. Poltica de Compra e Estoques

Inicialmente s existia 1(um) fornecedor de matria prima, devido a esse monoplio, sempre houve dificuldades na aquisio de matria prima.
De acordo com a composio bsica do produto, para cada unidade de produto acabado, necessrio de 3(trs) unidades de matria prima. E sempre necessrio manter matria prima para a produo do prximo trimestre em estoque. Porm vale ressaltar que cada unidade de matria prima tem um custo de estocagem, que no final do perodo 8 (oito) est em $ 1,95 por unidade. O custo da matria prima tambm sofreu alteraes devido nova composio bsica do produto com a insero do gabinete que fez com a matria-prima saltasse para $ 13,74 por unidade. Assim as projees de produo, seguem o controle de estoque com essa nova dinmica. Tambm est sendo considerada a necessidade de disponibilizar de matria prima para o prximo trimestre de produo, apesar de as projees de demanda e produo estarem anuais, estamos considerando por trimestre para no onerar a conta de estoques.

Estoque de MP Estoque inicial de MP + MP recebida (compra T-1) + Compra mercado secundrio = MP disponvel para consumo/venda - Venda mercado secundrio - MP transferida para fbrica = Estoque final de MP Custo mdio da MP transferida/estocada $

P8

Ano3 0 66.000 0 66.000 0 66.000 0 13,00 $ 486.878 0 486.878 0 388.578 98.300 13,74 $

Ano 4 98.300 381.637 0 479.937 0 393.201 86.736 13,74

Ano 5 86.736 260.208 0 346.944 0 346.944 0 $ 13,74

Tabela 8 - Estoque de Matria - Prima

Nos produtos acabados o estoque segue as projees de demanda e produo, e a movimentao tambm feita de acordo com o sistema (FIFO). E em ambos os casos recomendado manter o mnimo possvel em estoque para que a empresa no fique com a conta de estoques onerando os ativos. Mas est sendo considerado que no final de cada ano tenha estoque para operar no primeiro trimestre do ano seguinte como segue abaixo.

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Estoque de PA Estoque inicial de PA + PA recebido da fbrica (produo T-1)

Ano 3 22000 107526

Ano4 30840 131067

Ano4 38549 115648

+ Compra mercado secundrio

= PA disponvel para venda

129526

161907

154197

- Venda mercado secundrio

- Vendas de PA

98686

123358

154197

= Estoque final de PA

30840

38549

Custo mdio do PA vendido/estocado

60,97

61,58

61,58

Tabela 9 Estoque de Produto Acabado Tambm os produtos acabados s esto disponveis para venda 2(dois) perodos trimestrais a frente da entrada de matria prima. A GELOX S/A tem adotado um estoque mnimo para suportar os perodos de produo. A armazenagem dos produtos acabados no gera custo devido a um acordo com o operador logstico, assim torna se mais fcil, em caso de opo em ter estoque de produto acabado ou matria prima. Porm vale ressaltar que a diretoria da Gelox S/A administra para que se mantenham um estoque que no onere o caixa da empresa.

4.3. Estratgia e Poltica de Produo

A produo sempre projetada num perodo, para ser produzida no prximo e estar disponibilizada no seguinte:

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Dados da Produo Quantidade produzida Custo total de matria prima consumida Custo total da mod consumida Custo varivel total de produo Custo mdio dos produtos processados

Perodo 8 22000 $ 858.000,00

Ano 3 107.526 $4.432.221,72

Ano 4 131.067 $ 5.402.581,74 $ 2.668.524,12 $ 8.071.105,86 $ 61,58 $ $ $ $

Ano 5 115.648 4.767.010,56 2.354.593,28 7.121.603,84 61,58

$ 417.119,99 $1.275.119,99

$2.189.229,36 $6.621.451,08

57,96

61,58

Tabela 10 Dados da Produo

possvel observar que o custo mdio de produo um pouco acima do ltimo perodo, deve-se ao fato de uma inovao no produto com a insero do componente gabinete. Isso impactar no aumento desses custos diretos, pois a matria-prima bsica para esse produto 12% maior que o preo da matria-prima atua, e a composio da matria prima do produto passa a ser de 40% da matria prima antiga que custa $ 11,00 e 60% da matria prima nova que custa $ 11,32. Assim o novo custo da matria prima passa a custar $ 11,79 por unidade. Ainda acrescenta-se o custo de armazenagem da matria prima que est em $ 1,95 por unidade. A estratgia e poltica de produo da GELOX S/A estruturado no planejamento. Nos primeiros anos, a empresa investiu na compra de informaes de mercado para que conseguisse fazer melhores projees, isso resultou em saldos positivos nos negcios, essa estratgia se manter. A estruturao projetada para essa nova demanda, resultar em ter uma estrutura para que consiga atender toda a demanda do ano com o estoque existente e consiga finalizar o ano com estoque de produto acabado para o prximo trimestre do ano seguinte, como mostrado nas projees de estoques e produo acima colocadas. Com essa estratgia a empresa pretende zerar a perda de receita por falta de produto acabado em estoque. A GELOX S/A tambm rgida quanto ao nvel de qualidade dos produtos, para que mantenha a agregao de valor aos seus clientes, entregando valor percebido, tendo em seus produtos menores nveis de falhas, e aumento da durabilidade.

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Isso foi confirmado ao final dos primeiros perodos de atividade, como mostrado nos relatrios finais do SDE. Atestando que os investimentos em pesquisa, informaes e qualidade, resultaram em retorno a empresa.

4.4. Estratgia e Poltica de Recursos Humanos

Como estratgia e poltica de recursos humanos, a GELOX S/A atende as necessidades financeiras dos trabalhadores de acordo com suas atividades, nveis de conhecimento e produtividade. Procura e pretende negociar de forma justa com os dissdios coletivos com os sindicatos e com maior rapidez possvel. Isso foi demonstrado nos primeiros anos e resultou em menores custos e menor ndice de rotatividade de funcionrios. Plano de carreira bem estruturado e com uma gerncia de carreira para cada setor da empresa, outra poltica adotada, que visa acompanhar e fornecer relatrios peridicos da condio atual. So realizadas tambm, avaliaes de desempenho nesses perodos e os resultados so entregues a cada funcionrio, pelo seu gestor e de forma sigilosa. Em caso de oportunidade, com novas vagas, por expanso no quadro ou vaga por sada de funcionrio ou remanejamento, primeiro realizado um recrutamento interno, buscado gerar oportunidades internas, para que em seguida, no caso de no encontrar internamente, ser aberto processo externo. Programa de bolsa de graduao para profissionais que esto na empresa a mais de 1 (um) e que tenham interesse em cursar graduao em cursos voltados as atividades da empresa, tambm est inserido na poltica. Existe alm dos programas citados acima, um programa de parcerias com entidades socioeducativas com a finalidade de oferecer oportunidades de ingresso no mercado de trabalho para estudantes e deficientes na GELOX S/A.

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Outro ponto a ser ressaltado a demisso, se observar os relatrios da GELOX S/A possvel notar que esse item sempre est fora dos objetivos da empresa. A contratao se dar de acordo com a projeo da demanda e respeitando a capacidade mxima de atendimento de cada vendedor por regio de atuao.

4.5. Projeo dos Recursos Operacionais e Humanos

As despesas operacionais de grande impacto com essas projees de investimentos so as de transporte da distribuio dos produtos. Abaixo estar sendo apresentado primeiro o custo com a distribuio no mercado interno. Conforme informaes de mercado o custo de transporte atual nas regies segue como mostrado abaixo:
Custos de Transporte

Trecho R1 e R2 Trecho R1 e R3 Trecho R2 e R3

$ $ $

6,00 15,60 11,20

Tabela 11 - Custos de Transporte por Trecho

No caso da GELOX S/A, ela tem sua fbrica instalada na regio 3 (trs) e como no considerado o custo de distribuio na mesma regio, usaremos os custos entre os trechos de R1 e R3 de $ 15,60 e de R2 e R3 como segue na tabela abaixo.
Custos com Transporte para Distribuio dos Produtos no Mercado Interno Ano 3 Regio 1 Venda Custos de Transporte Custos Total de Transporte Custos Total Anual Transportes $ 21973 15,60 $ Regio 2 25369 11,20 $ Regio 1 27466 15,60 $ Ano 4 Regio 2 31712 11,20 $ Regio 1 34333 10,92 $ Ano 5 Regio 2 39640 7,84

$ 342.778,80 $

$ 284.132,80 626.911,60

$ 428.469,60 $

$ 355.174,40 783.644,00

$ 374.916,36 $

$ 310.777,60 685.693,96

Tabela 12 - Custos de Transporte do Mercado Interno Nesta projeo acima est sendo considerada a concluso de uma ferrovia entre as regies para ser inaugurada em dois anos, segundo as informaes recebidas, isso

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far com que o custo com transporte reduza em 30% em todas as regies. Assim no ano 5 (cinco) possvel observar uma reduo no custo com transporte. Neste contexto, passa-se a tratar dos custos de transporte para exportao. O custo de transporte para exportao est estimado em $ 6,00 por unidade alm dos custos at a regio de onde o produto embarcado para o exterior. Como segue abaixo.

Custos com Transporte Exportao Ano 3 Venda Venda Custos de Transporte para Regio 1 $ $ Custos Transporte Exportao Custo Unitrio Total Transporte Exportao Custos Total Anual Transportes Exportao $ $ $ 22.774 15,60 355.274,40 6,00 136.644,00 491.918,40 $ $ $ $ $ Ano 4 Regio 1 28.467 15,60 444.085,20 6,00 170.802,00 614.887,20 $ Ano 5 Regio 1 35.584 10,92

$ 388.577,28 $ 6,00

$ 213.504,00 $ 602.081,28

Tabela 13 - Custos com Transporte para Exportao Segundo as informaes de mercado o porto entrar em funcionamento na regio 1 (um), assim est sendo considerado o custo de transporte para a regio 1 (um), j descontando a possibilidade de reduo para o prximo perodo e acrescentando o custo de transporte para o exterior citado acima. Tambm comtempla a reduo no custo entre as regies devido ferrovia no ano 5 (cinco). H tambm outros custos que trazem grande impacto para a empresa, que so o custo com recursos humanos. E o maior impacto est nos vendedores, pois a necessidade cresce de acordo com a projeo da demanda de vendas. Como cada vendedor tem a capacidade mxima de venda de 0,2% da demanda do territrio e contando que as operaes acontecem trimestralmente, as projees de vendas foram divididas por 4 (trimestres) e analisado a necessidade de contratao. Assim, como possvel notar abaixo, no ano 3 no necessitar de contratar, pois o quadro existe atende demanda trimestral.

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Quantidades de Vendedores e Contratao Necessria Final Perodo 8 Regio 1 2 3 Total Vendas 4.200 4.544 4.543 13.287 QTD 11 13 17 41 Vendas 5.493 6.342 7.142 18.978 Ano 3 QTD Contrao Vendas 11 13 17 41 0 0 0 0 6.867 7.928 8.928 23.723 Ano 4 QTD Contrao Vendas 14 16 18 48 3 3 1 7 8.583 9.910 11.160 29.653 Ano 5 QTD Contrao 17 20 22 59 3 4 4 12

Tabela 14 - Projeo de Vendedores Como despesa com vendedores, est sendo considerado que cada vendedor custa para a empresa $ 4.500,00 no primeiro trimestre de admisso, $ 3.200,00 a partir do perodo seguinte e o custo de demisso est em $ 2.500,00 por vendedor. Na tabela abaixo est sendo projetados valores de acordo com a necessidade de vendedores da ltima tabela acima.
Despesa Anual com Vendedores Ano 3 Ano 4 Custos com contratao $ $ 11.700,00 Custos com Salrios $524.800,00 $614.400,00 Despesa Total Anual Vendedores $524.800,00 $626.100,00

Ano 5 $ 15.600,00 $ 755.200,00 $ 770.800,00

Tabela 15 Projeo de Despesas com Vendedores Assim, foi considerado na tabela acima que o custo de contratao de de $ 1.300,00, pois se trata da diferena entre os $ 4.500,00 e os $ 2.500,00 e considerado somente uma vez a cada contratao anual. O salrio dos vendedores est projetado de acordo com o nmero de vendedores necessrio por territrio. O clculo est feito multiplicando o salrio trimestral de $ 3.200,00 por 4 (quatro) trimestres no ano. Vale ressaltar que no est sendo considerado custo de demisso porque a empresa no histrico de demisso nos ltimos 4(quatro) trimestres.

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5. Necessidades financeiras

A partir das projees de demanda, produo e recursos operacionais e humanos. Ser tratado agora dos recursos financeiros necessrios para realizar essas projees. Nesse tpico estar sendo abordado como sero e esto projetados os investimentos e quais indicadores e critrios a empresa segue na avaliao dos seus investimentos e na mensurao de seus custos.

5.1. Projeo dos Investimentos Fixos

Os principais investimentos fixos so na capacidade produtiva da fbrica, pois a capacidade atual da fbrica no atende nem a demanda do prximo ano (3). Segue abaixo uma projeo dos investimentos nos mdulos de produo para atender as novas projees de produo.
Investimentos Fixos na Capacidade Produtiva Ano 3 Demanda de Produo Capacidade Atual de produo Necessria de Aumento de Produtividade Custo por Mdulo (2000 capacidade) Investimento Total em Mdulos * Investimento Total em Mdulos em Valores $ 390.000,00 $ 129.526 88000 42000 65.000,00 5,25 R$ 65.000,00 $ Ano 4 131.067 130000 1.067 65.000,00 0,13 $ Ano 5 115.648 132000 0 65.000,00 0,00

Tabela 16 - Investimentos em capacidade produtiva Est sendo arredondados a maior os investimentos em mdulos, pois os mesmo so mltiplos de 2000 e em caso de arredondamento a menor, poder falar em capacidade de produo para atender as demandas.

5.2. Projeo dos investimentos de Giro

Os investimentos em giro sero sustentados pelas prprias operaes da empresa. Assim no sero necessrios investimentos de recursos para giro. Sero

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realizados descontos das duplicatas de vendas, pois essa operao apresenta boas taxas no momento.

5.3. Custos de Produo

Os custos atuais de produo so compostos por matria prima bsica, como j citado anteriormente na proporo de 3(trs) para 1(um) e mo-de-obra unitria. H tambm os custos fixos de produo, conforme mostra a tabela abaixo.
Custos de Produo Fixos e MOD Capacidade 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 22000 24000 26000 28000 30000 Custos Fixos $130.000,00 $136.500,00 $143.000,00 $149.500,00 $188.500,00 $195.000,00 $201.500,00 $208.000,00 $247.000,00 $253.500,00 $260.000,00 $266.500,00 $318.500,00 $325.000,00 $331.500,00 $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ MOD 20,15 18,85 17,68 16,77 16,12 15,73 15,60 15,60 15,86 16,38 17,16 18,20 19,37 20,80 22,36

Tabela 17 Custos de Produo Fixos e Mo-de-obra

O custeio de produo realizado pelo mtodo de direto ou varivel. J o custo fixo tratado como despesa e era reconhecido a cada trimestre. Nesse plano passaremos a contabiliz-lo anualmente. Assim na tabela 10 (dez), de projeo de produo, est sendo mantido o custo de mo-de-obra conforme essa tabela acima em $ 22,36 por unidade, pois a tabela de custos de mo-de-obra por produo acima somente atende at a produo de 30.000 unidades por trimestre (120.000 por ano).

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5.4. Despesas Operacionais

A operao interna da GELOX S/A tem como despesas administrativas para sua operao $ 33.600 por trimestre, dados da ltima DRE (demonstrao de resultado do exerccio), a tabela abaixo mostra a projeo anual dessas despesas para os prximos 3(trs) anos. Como so despesas fixas, est sendo mantido o mesmo valor e apenas ajustando para patamares anuais.
Ano 3 Despesas Administrativas $ 134.400,00 Ano 4 $ 134.400,00 Ano 5 $ 134.400,00

Tabela 18 Despesas Administrativas

5.5. Estratgia e Poltica Financeira

Como estratgia financeira, a empresa mantm baixos nveis de endividamento, planeja os investimentos para no necessitar recorrer a fontes com alto custo. Na conta caixa mantm-se um valor baixo, de $ 15.000,00 por trimestre. Esses valores pararo para patamares anuais, aparecendo na conta caixa das demonstraes o valor de $ 60.000,00. As outras disponibilidades em dinheiros so colocadas em aplicaes financeiras. Outra estratgia manter nveis liquidez, pois as principais entradas e sadas de caixa segue as seguintes polticas: As matrias-primas so compradas com 20% vista, 40% para o prximo perodo e 40% para o perodo seguinte ao ltimo pagamento. Enquanto as vendas seguem a poltica de 50% vista, 30% para o prximo perodo e 20% para o perodo seguinte. Assim a GELOX S/A tem programado o caixa de acordo com essas entradas, para cobrir os fornecedores de matria-prima e demais contas, de modo a manter uma

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folga financeira de curto prazo. Observando a evoluo das demonstraes do patrimnio liquido, pode-se notar que a conta fornecedores tem um bom nvel em valores, mas sempre h ativos de alta liquidez para que consiga cobrir, em caso de necessidade, essa conta.

5.6. Projeo do Resultado

As projees de resultados esto na evoluo das demonstraes dos resultados dos exerccios e no item abaixo que mostrar a evoluo das demonstraes do patrimnio liquido.
DEMOSTRAO DOS RESULTADOS DOS EXERCCIOS Receita Bruta de Vendas (-) Custos Produtos Vendidos = Lucro / Prejuzo Bruto (-) Custos Fixos de Produo Despesas Administrativas Treinamento de Vendedores Salrio de Vendedores Pesquisa e Desenvolvimento Propaganda Informaes Armazenagem Transportes Outros Gastos (-) Total das Despesas = LAJIDA (EBITDA) Despesas de Depreciao = Lucro / Prejuzo Operacional (-) Juros de Factoring (-) Juros de Emprstimos (+) Receitas de Juros Resultado Financeiro Lquido Lucro / Prejuzo na Venda de Ativos = Lucro / Prejuzo Antes do IR (-) Imposto de Renda = Lucro / Prejuzo Lquido Perodo 8 1.883.927,00 -831.525,53 1.052.401,47 -259.999,99 -33.600,00 -9.900,00 -143.500,00 -220.000,00 -50.000,00 -24.950,00 0,00 -124.142,40 -10.000,00 -876.092,39 176.309,08 -19.600,00 156.709,08 0,00 -3.331,17 75.600,00 72.268,83 0,00 228.977,91 -68.693,38 160.284,53 ANO 3 14.338.846,53 -6.077.106,00 8.261.740,53 -1.326.000,00 -134.400,00 0,00 524.000,00 -880.000,00 -350.000,00 -99.800,00 0,00 -1.118.830,00 -40.000,00 -3.425.030,00 4.836.710,53 -117.400,00 4.719.310,53 -72.000,00 0,00 0,00 -72.000,00 0,00 4.647.310,53 -1.394.193,16 3.253.117,37 ANO 4 18.297.476,41 -7.596.382,45 10.701.093,96 -1.326.000,00 -134.400,00 11.700,00 614.400,00 -880.000,00 -350.000,00 -99.800,00 0,00 -1.398.531,20 -40.000,00 -3.602.631,20 7.098.462,76 -123.900,00 6.974.562,76 0,00 0,00 157.184,13 157.184,13 0,00 7.131.746,89 -2.139.524,07 4.992.222,82 ANO 5 22.404.447,70 -9.495.478,06 12.908.969,64 -1.326.000,00 -134.400,00 15.600,00 755.200,00 -880.000,00 -350.000,00 -99.800,00 0,00 -1.287.775,24 -40.000,00 -3.347.175,24 9.561.794,40 -130.400,00 9.431.394,40 0,00 0,00 241.214,22 241.214,22 0,00 9.672.608,62 -2.901.782,59 6.770.826,04

Tabela 19 Demonstraes dos Resultados dos Exerccios

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5.7. Projeo do Fluxo de Caixa

Abaixo segue as projees de fluxo de caixa para os prximos perodos:


FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL (+) ENTRADAS OPERACIONAIS INVEST. INICIAL ANO 3 ANO 4 ANO 5

Receita de Vendas

14.338.846,53 18.297.476,41 22.404.447,70

(-) SAIDAS OPERACIONAIS

Custos dos Produtos Vendidos Total das Despesas Fixas

6.077.106,00 3.497.030,00

7.596.382,45 3.602.631,20

9.495.478,06 3.347.175,24

(-) DESEMBOLSO COM INVESTIMENTOS

Ativos lquidos (Ativo Total - Passivos, no ltimo Balano) Novos Investimentos Previstos em Expanso da Fbrica Novos Investimentos Previstos em Giro (Estoques/C.a Receber)

4.549.682,88 0,00 0,00 R$ 0,00 0,00 R$ 0,00 0,00

= SALDO OPERACIONAL E DE INVESTIMENTOS

-4.549.682,88

4.764.710,53

7.098.462,76

9.561.794,40

(+) Resultado de Entradas/Sadas de Emprstimos (+) Resultado de Receitas/Despesas Financeiras

0,00 -72.000,00

R$ 0,00 157.184,13

R$ 0,00 241.214,22

= SALDO DO FLUXO DE CAIXA ANUAL

-4.549.682,88

4.692.710,53

7.255.646,89

9.803.008,62

(-) Imposto de Renda

1.394.193,16

2.139.524,07

2.901.782,59

= SALDO DO FLUXO DE CAIXA ANUAL AJUSTADO COM IR SALDO ANTERIOR SALDO ACUMULADO

-4.549.682,88

3.298.517,37 -4.549.682,88

5.116.122,82 -1.251.165,51

6.901.226,04 3.864.957,31

-4.549.682,88

-1.251.165,51

3.864.957,31 10.766.183,35

Tabela 20 Fluxo de Caixa Operacional Nesse fluxo de caixa acima, no est sendo considerado a os valores aos novos investimentos em expanso de fbrica, pois no houver novo aporte de recursos. Esses os investimentos estaro sendo suportados pelos resultados operacionais da empresa. Investimentos em giro tambm esto zerados, pois tambm sero suportados pelo fluxo operacional e no por dinheiro novo dos scios.

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Os descontos de duplicatas no esto sendo considerado resultado de emprstimos porque so compensados com reduo dos crditos de contas a receber. Antes de fazer o desconto de duplicatas, foram liquidadas as aplicaes, contas a receber e o pagamento antecipado de matria prima que restavam do ltimo perodo. Assim mesmo tornando essas contas em disponibilidades, faltaria capital para pagar as despesas do perodo e fazer os investimentos necessrios na fbrica. Como o custo dessa operao o mais baixo no momento e a empresa tem at 30% das receitas para serem recebidas no prximo perodo que podem ser utilizadas nessa operao, optou-se por essa alternativa. Esses valores j esto descontados do contas a receber do prximo perodo.

5.8. Projeo do Balano Patrimonial

Como projeo da evoluo do balano patrimonial da empresa, segue abaixo a tabela. Nesta est sendo consideradas as projees e ajustes nas contas para toda a nova situao de mercado. Tambm aparece o valor dos lucros acumulados um pouco abaixo do valor das demonstraes de resultados dos exerccios, pois estava sendo realizado no ano anterior (ano 2) o desconto do valor de distribuio por participaes nos resultados. Assim foi calculado o percentual que constava na demonstrao anterior e mantido para patamares anuais.

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Balano Patrimonial Real - Evoluo 4 anos

Ativo Circulante Caixa Aplicaes Financeiras Contas a Receber Estoque de Matria Prima Estoque de Produtos Acabados Pgto Antecipado de MP Outros Crditos

ANO 2 15.000,00 1.390.385,70 1.484.185,10 0,00 1.275.119,99 145.200,00 0,00

ANO 3 60.000,00 0,00 5.969.423,27 1.271.197,32 1.880.314,80 886.444,34 0,00

ANO 4 60.000,00 2.619.735,42 12.016.507,52 1.589.003,52 2.373.662,68 2.853.405,04 0,00

ANO 5 60.000,00 4.020.237,04 14.861.719,13 0,00 0,00 0,00 0,00

ATIVO PERMANENTE Imobilizado (-) Depreciao Acumulada TOTAL DO ATIVO PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Contas a Pagar Instalaes a Pagar Imposto de Renda a Pagar Emprstimos Emprstimos Automticos PATRIMNIO LQUIDO CAPITAL SOCIAL LUCROS/PREJUZOS ACUMULADOS TOTAL DO PASSIVO 2.500.000,00 2.049.682,88 4.980.490,79 2.500.000,00 2.619.735,42 11.010.579,73 2.500.000,00 4.020.237,04 22.396.614,17 2.500.000,00 5.452.546,21 19.702.356,16 343.200,00 0,00 0,00 68.693,38 0,00 18.914,53 3.545.777,38 950.873,77 0,00 1.394.193,16 0,00 0,00 10.742.684,95 2.994.168,12 0,00 2.139.524,07 0,00 0,00 5.974.641,14 2.873.386,23 0,00 2.901.782,59 0,00 0,00 784.000,00 -113.400,00 4.980.490,79 1.174.000,00 -230.800,00 11.010.579,73 1.239.000,00 -354.700,00 22.396.614,17 1.239.000,00 -478.600,00 19.702.356,17

Tabela 21 Evoluo Patrimonial

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6. Anlise econmica

Trata-se em analisar a os indicadores de viabilidade econmica das operaes da empresa, e rentabilidade das operaes. Considerando na anlise, um conjunto de indicadores que mostram um panormico econmico da evoluo das atividades . Esses indicadores so sempre analisados em conjunto para a tomada das decises

6.1. Ponto de Equilbrio

A premissa do ponto de equilbrio, baseia-se em uma anlise de quanto necessrio vender para que a empresa consiga cobrir seus custos. O clculo do ponto de equilbrio operacional realizado da seguinte forma: PEO = Custos fixos / Margem de Contribuio Mdia Ponderada PEO = $ 1.326.000/ 26.86% = 4.936.708,86 Essa margem foi calculada de acordo com os novos preos citados anterior e est considerando e ponderada entre a venda interna e a exportao.

6.2. Anlise do Perodo de Retorno (Payback)

A anlise do retorno pelo perodo de Pay Back, visa verificar em quanto tempo o projeto gerar o retorno esperado, ou seja em quanto meses ele se paga. A metodologia consiste em verificar os fluxos lquidos futuros e compar-los com o que foi investido inicialmente. Assim quando estiverem gerando fluxos at pagar os investimentos, possvel dizer que o projeto j deu pay back. Segue abaixo a tabela com o clculo do pay back para a GELOX S/A.

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ltimo Fluxo Devedor $ 1.251.165,51 0,38

Pay Back Penltimo Fluxo Pontual $ 137 1 Ano e 137 dias 3.298.517,37

Pay Back Tabela 22 Perodo de Retorno Pay Back

Vale ressaltar que o pay back no pode ser utilizado como nico indicador de retorno, pois o mesmo no considera o retorno aps o cumprimento do tempo de pay back. Logo, quando se tm projetos mais complexos e de prazos longos, necessita-se de uma anlise em conjunta com o a Taxa Interna de Retorno e Valor Presente Lquido para obter uma melhor anlise.

6.3. Anlise da Rentabilidade (TIR)

Como j mencionado no sumrio executivo, a TIR (Taxa Interna de Retorno) a taxa que iguala os fluxos de caixa das sadas com os da entrada numa determinada data, considerando a taxa de investimento que est embutida do investimento ou financiamento. Assim est sendo considerado como investimento o patrimnio lquido no incio de cada perodo. TAXA INTERNA DE RETORNO Patrimnio Lquido P8 Fluxo Caixa Ano 3 Fluxo Caixa Ano 4 Fluxo Caixa Ano 4 $ 4.549.682,88 $ 3.298.517,37 $ 5.116.122,82 $ 6.901.226,04 TIR Tabela 23 Taxa Interna de Retorno 80,96%

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6.4. Anlise da Viabilidade (VPL)

O VPL (Valor Presente Lquido) valor dos fluxos de caixa futuros, descontados a taxa do investimento ou financiamento na data zero. Ou seja, o VPL tem a finalidade de descontar os fluxos de caixa dos investimentos para compar-lo com o desembolso inicial. Assim, para que os projetos sejam viveis, o VPL necessita, depois de comparado com o valor inicial, ser maior que zero.

Patrimnio Lquido P8 $ 4.549.682,88

Valor Presente Liquido Fluxo Caixa Ano 3 Fluxo Caixa Ano 4 Fluxo Caixa Ano 4 $ 3.298.517,37 $ 5.116.122,82 $ 6.901.226,04 7.862.163,22

VPL $ Tabela 24 Valor Presente Lquido

Nas projees da GELOX S/A, pode-se notar que os investimentos apresentaro VLP positivo, atestando que h viabilidade nos seus investimentos. Considerando uma taxa de desconto de 10%.

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7. Concluso

De forma abrangente, e de acordo com as projees realizadas, possvel notar que o mercado de refrigeradores portteis para bebidas apresenta-se com boas perspectivas. Nesse contexto, aps a realizao deste trabalho, nota-se que a empresa GELOX S/A tm horizontes de boa evoluo, com projees bem favorveis dentro da expectativa de crescimento de 25% ao ano do mercado local e de 30% em novos mercados. Os relatrios dos 2 (dois) primeiros anos de atividades, que serviram de referncia para a elaborao deste trabalho, mostram uma condio favorvel da GELOX S/A no mercado em que atua. A gesto realizada nesses primeiros perodos tambm contribuiu para uma situao confortvel da empresa, o que possibilita a empresa fazer os investimentos necessrios sem colocar em risco os ativos. Porm sempre preciso acompanhar a evoluo da situao econmica de mercado e se necessrio ajustar o planejamento de acordo com a nova realidade do mercado. Recomenda-se uma reviso trimestral da evoluo dos negcios, pois como foi possvel acompanhar nos primeiros 2(anos) que vrias situaes de mercado influenciaram os negcios no mercado local. Portanto, possvel verificar que aps a realizao deste trabalho de planejamento estratgico dos negcios do mercado de refrigeradores portteis para bebidas, pode-se atestar aos atuais acionistas e novos interessados nos negcios da empresa, que a empresa GELOX S/A est bem situada, com boa situao financeira, solidez e preparada para os novos desafios futuros.

42 8. Bibliografia

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