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AMORTIZACION El trmino amortizacin proviene de la raz latina mortis, que significa muerte; debido a que, en sus orgenes, Fue

el estado quin adopt esta forma de cancelacin, para extraer la deuda pblica, mediante el pago de Capital e intereses peridicamente; con lo cual dicha acreencia pasaba a manos muertas. Hoy da se trata de una modalidad de crdito, de uso extremadamente generalizado, en los tratos mercantiles de nuestro medio se suele emplear en casi todo tipo de ventas a crdito Amortizacin significa saldar gradualmente una deuda por medio de una serie de pagos que, generalmente, son iguales y que se realizan tambin a intervalos de tiempo iguales. Aunque esta igualdad de pagos y de periodicidad es lo ms comn, tambin se llevan a cabo operaciones con algunas variantes y, por ello, se analizan aqu algunas de estas situaciones. La amortizacin se refiere a la extincin, mediante pagos peridicos, de una deuda actual. los fondos de amortizacin son acumulados de pagos peridicos para liquidar una deuda futura, AMORTIZACION DE UNA DEUDA Ejemplo. Una empresa obtiene un prstamo por 5 millones de pesos que debe liquidar al cabo de 6 aos. El consejo De administracin decide que se hagan reservas anuales iguales con el objeto de pagar la deuda al momento de su vencimiento. Si el dinero del fondo se puede invertir de manera que produzca el 65% de inters, cuanto se deber depositar en el fondo para acumular $ 5 000 000 al cabo de 6 aos? Solucion: R=? M = 5 000 000 i = 0.65 n=6 3 250 000 19.17918702 M = R (1 + i) n - 1 i R = M i______ = 5 000 000 ( .65 ) = ( 1 + i )n - 1 ( 1.65 )6 1

R=

$ 169 454.52

SALDOS INSOLUTO Obsrvese la tabla de fondo de amortizacin que se elabora puede observarse que el total acumulado en el fondo al final de cada uno de los seis meses que se contemplan. Por ejemplo, la final del cuarto mes hay $ 1 267 327.35 acumulados en el fondo. Si solo se deseara identificar esta cantidad sin construir la tasa, se le podra calcular sabiendo que es el monto de una anualidad vencida: M= R = 294 034.94 n = 4 i = 0.95 M = 294 034.94 (1.05)4 1 327.35 0.05 = 294 034.94 (4.310125) = M = 1 267

Por otro lado y al mismo tiempo, si $1 267 327.35 es el monto acumulado en el fondo al final del cuarto mes, y la deuda es de $ 2 000 000, el saldo insoluto es: 2 000 000 1 267 327.35(1.05)2 = 2 000 000 1 397 228.40 = 602 771.60 Que para su mejor comprensin, conviene plantear en forma de ecuacin de valores equivalentes. 1 267 327.35 0 1 2 3 4 5 6 2 000 000.00 Obsrvese que: $1 267 327.35 es lo acumulado en el fondo al final del cuarto mes. $1 267 327.35 (1.05) = $1 397 228.40 es el valor de lo acumulado en fondo al final del cuarto mes, llevando su valor al final del sexto mes, que es el momento al que esta planteada la deuda. 1 397 228.40

FONDO DE AMORTIZACION Como se vio en la introduccin, el caso de fondos de amortizacin se distingue porque aqu la deuda que se va amortizar se plantea a futuro y lo que se hace es constituir una reserva afondo determinadas cantidades (generalmente iguales y peridicas) en cuentas que devengan interese, con el fin de acumular la cantidad o monto que permita pagar la deuda a su vencimiento. En seguida se presenta un ejemplo que ilustra el caso en el que es necesario determinar el valor de los depsitos. Ejemplo. una empresa debe pagar dentro de seis meses la cantidad de $ 2 000 000. para asegurar el pago, el contralor propone, dado que hay liquidez en la empresa, acumular un fondo mediante depsitos mensuales a una cuenta que paga el 60% convertible mensualmente. a) De cuantos deben ser los depsitos? b) Haga una tabla que muestre en que se acumula el fondo Solucion: a) En este caso los $ 2 000 000 son un monto, ya que su valor es a futuro por lo que: M R i n y = 2 000 000 =? = 0.060/12 =0.05 =6

M = R (1 + i )n - 1 i R= M i __ = 2 000 000 (.05) = 100 000____ (1 + i )n _ 1 (1.05)6 1 0.34009564 = 294 034.94

R = 294 034.94

b) la tabla: Fecha saldo Fin de mes 1 034.94 Fin de mes 2 771 .63 Fin de mes 3 945.15 Fin de mes 4 327.35 Fin de mes 5 728.66 Fin de mes 6 Totales Deposito mensual 294 034.94 294 034 .94 294 034.94 294 034.94 294 034.94 294 304.94 1 764 209.61 total que se intereses suma al fondo __ . __ 14 701.75 30 138.58 46 347.26 63 366.37 81 236.43 294 034.94 308 736.69 324 173.52 340 382.20 357 401.31 375 271.34 294 602 926 1 267 1 624 ___.___

235 790.39

2 000 000.00

TABLAS DE AMORTIZACION Los pagos que se hacen para amortizar una deuda se aplican a cubrir los intereses y a reducir el importe de la deuda. Para visualizar mejor este proceso conviene elaborar una tabla de amortizacin que muestra lo que sucede con los pagos, los intereses, la deuda, la amortizacin y el saldo. 7% Pago inters sobre saldo

fecha saldo al momento De la operacin 000 Fin de bimestre 1 081.68 Fin de bimestre 2 249.08 Fin de bimestre 3 228.20 Fin de bimestre 4 725.85 Fin de bimestre 5 428.34 Fin de bimestre 6 Totales

Bimestral

amortizacin

400 83 918.32 83 918.32 83 918.32 83 918.32 83 918.32 83 918.32 28 000.00 24 085.72 19 897.44 15 415.97 10 620.81 5 489.98 103 509.92 55 918.32 59 832.60 64 020.88 68 502.35 73 297.51 78 428.34 400 000.00 344 284 220 151 78 ______

503 509.92

DEPRESIACION CONCEPTO: La prdida de valor que sufre un activo fsico como consecuencia del uso o del transcurso del tiempo es conocida como DEPRECIACIN. La mayora de dichos activos, excepcin de los terrenos, tiene una vida til durante un periodo finito de tiempo. Contablemente se realiza un cargo peridico a los resultados por la depreciacin del bien y, en contrapartida, se crea un fondo para contar con los recursos necesarios para remplazarlos al concluir su vida til.

Los cargos peridicos que se realizan son llamados cargos por depreciacin. La diferencia entre el valor original y la depreciacin acumulada a una fecha determinada se conoce como valores en libros. El valor de libros en un activo no corresponde necesariamente a su valor de mercado. Al valor que tiene al final de su vida til se le conoce como valor de salvamento o valor de desecho, y debe ser igual al valor en libros a esa fecha. La base de depreciacin de un activo es igual a su costo original menos su valor calculado de salvamento y es la cantidad que debe ser cargada a resultados en el transcurso de su vida activa. As pues dos son objetivos de la depreciacin: 1. Reflejar en los resultados la perdida de valor del activo. 2. Crear un fondo interno para financiar la adquisicin de un nuevo activo al finalizar la vida del antiguo. En este capitulo se utilizara la siguiente notacin: C = Costo original del activo S = Valor de salvamento (S puede ser negativo) n = Vida util calculada en aos B = C = S = Base de depreciacin de la activo Dk = Cargo por depreciacin por el ao K (1< k <n ) Ak = Depreciacin acumulada al final del k METODO METODO DE LINEA RECTA Es el mtodo mas simple y mas utilizado. En muchos pases, como Mxico, es el nico aprobado por las autoridades para cumplir con las disposiciones fiscales al respecto. Este mtodo supone que la depreciacin anual es la misma durante toda la vida til del activo. De acuerdo con ello, la base de depreciacin entre el numero de aos de vida til calculada y se determina el cargo que anualmente se har al fondo de reserva y a los resultados. Al fina de la vida til, la depreciacin acumulada mas el valor de salvamento del bien debe ser igual al valor de reposicin.

Dk = C S = B = D (independientemente de k) n n Ak (10.2) =

(10.1) kD

Vk (10.3)

kD

1. Mtodos de porcentaje fijo Dicho valor en libros disminuye cada ao y, por tanto, la depreciacin disminuye tambin consecuentemente. La depreciacin anual estar dada por las formula. 2. Mtodos suma de dgitos El mtodo de suma de dgitos, al igual que el porcentaje fijo, es un mtodo acelerado de depreciacin que asigna un cargo mayor a los primeros aos de servicios y lo disminuye con el transcurso del tiempo. Para determinar el cargo anual se multiplica la base de depreciacin del activo por una fraccin que se obtiene de la siguiente manera: 1. Se suman los dgitos (suma de dgitos) de 1 a n de los aos de vida esperada del activo.

Ejemplo: si un activo tiene una vida esperada de cuatro aos, se suman los dgitos enteros correspondientes a los aos de servicio esperados: 1 + 2 + 3 + 4 = 10 Esta cifra tambin puede determinarse utilizando la siguiente formula: S = n (n + 1) S = 4 (4 + 1) S = 4 (5) S = 10 3. Metodo de depresicin por unidas de producion Al adquirir un activo se espera que de servicio durante un determinado periodo de tiempo (aos, das, horas), o bien, que produzca una cantidad determinada de kilos, toneladas, unidades, kilmetros, etctera 4.

APLICACIONES BONOS Y OBLIGACIONES Es un documento de crdito emitido por un gobierno o una empresa privada, por el cual el emisor (prestatario) se obliga a cubrir al inversionista (prestamista)un principal en un plazo determinado, as como intereses sobre el, pagaderos en periodos regulares. Usualmente se aplica el termino bono a los documentos emitidos por instituciones gubernamentales, en tanto que el termino obligacin se aplica a aquellos que son suscritos por organizaciones privadas. Los elementos esenciales de un bono u obligacin son: VALORES EN LIBROS El valor en libros de un bono en una fecha determinada equivale al importe que se tiene invertido en dicho bono hasta la misma fecha. El valor en libros en la fecha de compra es, precisamente, el precio al cual se esta comprando. El valor en libros en la fecha de redencin deber ser igual a su valor de redencin. Si un bono o una obligacin son comprados con proemio o con descuento, el valor en libros se ira modificando en cada fecha de pago de intereses hasta igualar el valor de redencin. Si el bono fue comprado con premio se sigue un proceso llamado amortizacin del premio, por el cual se disminuye el valor en libros en cada fecha de pago de intereses hasta que en la fecha de redencin es igual al valor de redencin. Si el bono fue comprado con descuento, se sigue un proceso denominado acumulacin del descuento, por el cual en cada fecha de pago de intereses se incremntale valor en libros hasta igualar el valor de redencin en la fecha de redencin. Un bono de $100 redimible a la par es comprado dos aos antes de su vencimiento. El bono pago intereses semestrales a razn de 48% anual. Determnese su precio de compra y elabrese una tabla que muestre su valor en libros, si su tasa de rendimiento deseada es de 48% convertible mensualmente. Solucin: En primer lugar, se determina el precio de compra del bono, aplicado a la formula.

N = 100 R = 100 r = 0.48 = 0.24 n = 4 VALOR EN UNA FECHA DE CUPON Algunas emisiones de bonos tiene indicada, adems de la fecha de vencimiento, otra fecha anterior para que el bono pueda ser opcionalmente redimido por el comprador, en cualquier fecha intermedia. Esto permite al inversionista cierta elasticidad en sus decisiones ya que puede escoger el momento que ms le convenga para redimir sus bonos. Para calcular el precio de este tipo de bonos, se acostumbra a suponer que la fecha de redencin es la ms desfavorable para el inversionista

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Operaciones de cambio en distintas monedas. Anlisis Burstil, Econmico y Poltico Scotiatrade el camino ms corto a su Casa de Bolsa.

PAPEL COMERCIAL

Es un ttulo de crdito (pagar negociable), sin garanta especfica, emitido por sociedades annimas cuyas acciones se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores; su precio es bajo y se requiere autorizacin de la Comisin Nacional de Valores para su emisin, la cual flucta entre los 7 y 91 das. Son pagars de corto plazo emitidos por empresas mexicanas, denominadas en dlares y pagaderos al tipo de cambio libre del mercado. Se emiten con la finalidad de financiar el capital de trabajo de las empresas, siempre y cuando tengan una balanza comercial de divisas positiva. Todas las caractersticas de este instrumento son idnticas a las del papel comercial en pesos, con la nica diferencia de que en la amortizacin el emisor liquida en pesos el valor nominal de la emisin al tipo de cambio libre existente en el mercado. Evolucin y Perspectivas

Nivel de operacin en este tipo de instrumentos : Bajo. Riesgos : Similares al papel comercial en pesos.

UNIVERSIDAD PABLO GUARDADO CHAVEZ

SEMIESCOLARIZADO

ASIGNATURA MATEMATICAS FINANCIERA

TEMA: AMORTIZACIN Y DEPRECIACIN

ALUMNA. ROSA ISABEL CASTILLEJOS CASTELLANOS

TUXTLA GUTIERREZ, CHIAPAS A 9 DE JULIO DE 2006