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Negcios de famlia
| 29.11.2007

Crescem no Brasil os family offices, escritrios que administram as fortunas dos donos de empresas. O presidente da Weg, Dcio Silva, vai deixar a companhia para assumir um
Marcelo Almeida

Por Denise Carvalho e Suzana Naiditch

EXAME

O executivo catarinense Dcio Silva, de 51 anos, dedicou as duas ltimas dcadas de sua carreira a transformar a Weg em uma das maiores fabricantes de motores eltricos do mundo. Foi Silva quem regeu o processo de internacionalizao da empresa, fundada em 1961 por seu pai e dois scios, e dirigiu pessoalmente a implantao de fbricas no Mxico, em Portugal, na Argentina e na China. Atualmente, a Weg exporta seus produtos para 100 pases, e o faturamento da empresa mais que triplicou entre 2000 e 2006 -- saiu de 963 milhes de reais para 3,5 bilhes. Depois de cumprir sua trajetria na Weg, Silva prepara-se agora para abandonar o posto de presidente (ele ser substitudo por Harry Schmelzer, atual diretor regional da empresa na Europa) e assumir o comando de um negcio igualmente vultoso. A Silva, da Weg: ele vai cuidar partir de janeiro, o empresrio presidir a Weg Participaes, empresa de mais de 1 bilho de reais que detm o controle da Weg e administra a fortuna das famlias dos trs fundadores do grupo industrial -- Eggon Joo da Silva, pai de Dcio, Werner Ricardo Voigt e Geraldo Werninghaus. No novo posto, Silva vai gerir um patrimnio avaliado em 1 bilho de reais (o equivalente a 70% do valor patrimonial da prpria Weg). "A Weg Participaes adquiriu dimenses de uma grande empresa e precisa ser gerida como tal", diz Silva. A Weg Participaes faz parte de uma categoria conhecida pelo termo ingls family office, destinada a administrar os recursos financeiros de controladores de empresas e os de seus herdeiros. O funcionamento relativamente simples. Como acionistas da Weg, as famlias Silva, Voigt e Werninghaus recebem dividendos das aes que possuem na empresa -- s no ano passado foram repassados quase 230 milhes de reais. Esse dinheiro depois reinvestido no mercado financeiro ou em outros negcios que os scios julguem promissores. Atualmente, o family office da Weg possui na carteira uma participao acionria de 5% na Perdigo, papis da Petrobras, do Bradesco e da Companhia Vale do Rio Doce e uma srie de investimentos imobilirios -- esto excludos da empresa, no entanto, bens pessoais dos fundadores e de herdeiros, como casas, barcos ou fazendas. A estimativa que a Weg Participaes cresa de tal forma que, dentro de cinco anos, tenha o mesmo tamanho da Weg. Pelas possibilidades que esse desafio oferece, a administrao de um family office considerada to relevante quanto comandar o negcio original. " natural que, com um family office de tal dimenso, Silva opte por administrar o prprio patrimnio em vez de ficar se preocupando se um motor foi entregue direito a um cliente na Zmbia", diz Nildemar Secches, presidente da Perdigo e do conselho de administrao da Weg. Os family offices surgiram nos Estados Unidos, no fim do sculo 19. Cls poderosos, como os Carnegie, os Rockefeller e os Pew, adaptaram o modelo de administrao de recursos usado pelos bancos europeus -- principalmente suos -- para num primeiro momento gerir suas fortunas. Depois, estenderam esse servio s famlias da aristocracia americana. Estima-se que, apenas nos Estados Unidos, os family offices renam patrimnio em torno de 20 trilhes de dlares. No Brasil, os nmeros so bem mais modestos, mas tm crescido em ritmo acelerado. Calcula-se que 40 family offices estejam em operao no pas, com um patrimnio total de 200 bilhes de reais. Dez anos atrs, o mercado brasileiro no chegava a ter dez instituies desse tipo. A expanso est ligada basicamente a dois motivos. O primeiro o aumento de fuses, aquisies e compra

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de participaes empresariais no mundo todo -- o que tem enriquecido as famlias que tiveram seus negcios ou parte deles adquiridos por outras empresas. O segundo o forte movimento de abertura de capital de companhias brasileiras, que tem produzido uma leva de milionrios e bilionrios com recursos disponveis para novos investimentos. "A tendncia o nmero de family offices aumentar e, com base nesse movimento, surgirem estruturas cada vez mais capazes de gerenciar riquezas e riscos", diz o professor de finanas Haroldo Vale Motta, da Fundao Dom Cabral. Assim como em outros mercados emergentes, principalmente os pases da sia, a gesto de family offices tornou-se um negcio de futuro no Brasil. Hoje, reas de private banking dos bancos de varejo, escritrios de advogados e consultores especializados oferecem servios desse tipo. Paralelamente, profissionais oriundos do setor financeiro tambm tm se credenciado como gestores de grandes fortunas. Tanto interesse tem uma razo quase bvia: estima-se que, das 300 maiores companhias nacionais, cerca de 260 sejam controladas por grupos familiares. Alm de garantir uma gesto profissional das fortunas familiares, os family offices ajudam a diminuir os conflitos entre os herdeiros e a profissionalizar as empresas. "Os family offices separam o patrimnio das companhias do das famlias e do mais clareza ao papel dos acionistas. Isso um poderoso recurso contra disputas familiares", diz Ren Werner, especialista em governana corporativa e family offices. As primeiras famlias a se valer desse tipo de estrutura, h mais de uma dcada, foram os donos de grupos como Gerdau, Votorantim e Camargo Corra. Atualmente, os family offices ganham corpo at mesmo em empresas familiares instaladas no interior do pas, a centenas de quilmetros dos grandes centros financeiros. Por quase 50 anos, a famlia Logemann controlou a Schneider Logemann & Cia., uma das maiores fabricantes brasileiras de tratores e mquinas agrcolas. Localizada na cidade de Horizontina, no interior do Rio Grande do Sul, a empresa foi vendida gigante americana John Deere h oito anos, por 300 milhes de dlares. Os seis herdeiros decidiram aplicar os recursos obtidos com a operao na SLC Participaes, a holding familiar que foi transformada em um family office. Hoje, a SLC controla um patrimnio estimado em 700 milhes de reais. E as cinco empresas em que a SLC tem participao devem faturar juntas 1,7 bilho de reais em 2007, um valor quase trs vezes maior do que o registrado h seis anos. Em junho, uma das empresas do grupo, a SLC Agrcola, estreou na Bovespa e captou 500 milhes de reais com a venda de 40% de seu capital - os recursos sero investidos num projeto de biocombustveis. "Nunca chegaramos a esse tamanho se no tivssemos nos unido na empresa de participaes", diz Eduardo Logemann, um dos seis herdeiros do grupo e presidente da SLC. "Desde a venda para a John Deere, todos os recursos so concentrados na holding, que tem poderes para investir onde considerar mais adequado." Gestores de fortunas Abertura de capital, fuses e aquisies nas grandes empresas brasileiras tm dado novo flego aos family offices no pas Total de family offices no Brasil: 40 Principais grupos com family offices: Votorantim, Ita, Gerdau, Camargo Corra, Natura, Bombril,Ach,Weg, Zogbi e Petropar Patrimnio estimado: 200 bilhes de reais Setores em que mais investem: agronegcio, mercado imobilirio, biotecnologia, tecnologia da informao e gerao de energia

A MAIORIA DOS FAMILY OFFICES brasileiros costuma aplicar seus recursos em investimentos tradicionais, como imveis. Mesmo as famlias mais ricas mantm o perfil conservador ao investir seu dinheiro. o caso do Marvic's Empreendimentos e Participaes, da famlia Siaulys, uma das controladoras do laboratrio farmacutico Ach, e da Quilombo, do empresrio Ronaldo Sampaio, dono da Bombril. Com um patrimnio estimado em 500 milhes de reais, o Marvic's exibe, entre seus bens, cones imobilirios de So Paulo, como escritrios na valorizada regio da avenida Berrini, na zona sul da capital, o complexo empresarial Ohtake Cultural e o hotel Unique. A

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Quilombo, por sua vez, surgiu h trs anos para administrar os imveis e as fazendas de Sampaio e prepara-se para a incorporao de edifcios residenciais e comerciais a partir de 2008. "Hoje, a proposta definir uma estratgia de diversificao do patrimnio, preocupao que no existia quando a Quilombo foi criada, em 2004", diz um executivo do family office. A Quilombo tem um patrimnio que equivale a 40% do valor de mercado da Bombril, estimado em 800 milhes de reais. A meta chegar a 50% desse valor nos prximos anos. Uma das tendncias dos family offices no Brasil , com o tempo, distanciar-se desse perfil mais conservador de investimentos -- a exemplo do que acontece com seus congneres internacionais. A perspectiva que esses escritrios se aproximem do modelo de investimento dos fundos de private equity e at assumam o papel mais agressivo do capital de risco (o que j acontece em outros pases). "A reduo dos juros da economia vai obrigar esses investidores a buscar projetos com melhores ganhos e de mais longo prazo", diz Jos Monforte, gestor da Janos, family office dos controladores da Natura, e dono da Pragma, empresa especializada na gesto desse tipo de estrutura. O caso da Janos exemplar. Criada na dcada de 90 por Antonio Luiz Seabra, Pedro Passos e Guilherme Leal, a Janos investiu em empresas de internet e, desde a abertura de capital da Natura, em 2004, vem intensificando esse perfil. Com um patrimnio estimado em 650 milhes de reais, a Janos aposta em empresas de biotecnologia e negcios pouco convencionais, como o Ideal Invest, empresa de financiamento voltada para a educao, parceria com o fundo de Armnio Fraga. No mdio prazo, espera-se que a Janos e outros family offices comecem tambm a se juntar para comprar grandes empresas. Com essa perspectiva, nada indica que a "aposentadoria" do presidente da Weg, Dcio Silva, seja tranqila.

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