Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
la compaa ALFA es una empresa mexicana integrada por cuatro grupos de negocios: Alpek (petroqumicos), Nemak (autopartes de aluminio de alta tecnologa), Sigma (alimentos refrigerados) y Alestra (telecomunicaciones). A nivel mundial, ALFA es la compaa lder en la fabricacin de cabezas y monoblocks de aluminio. Es una de las ms importantes productoras mundiales de PTA y PET, y cuenta con una posicin de mercado privilegiada en otros petroqumicos en Mxico. ALFA es tambin la empresa lder en el mercado mexicano de carnes fras y quesos, y una de las ms importantes en servicios de telecomunicaciones de valor agregado en Mxico. En 2010, ALFA report ventas por $136,395 millones de pesos (U.S. $10,773 millones) y Flujo de Operacin de $15,952 millones de pesos (U.S. $1,260 millones). ALFA cuenta con instalaciones productivas en 16 pases y emplea a ms de 56,300 personas. Las acciones de ALFA se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en Latibex, en la Bolsa de Madrid. 1 2 4 5 8 12 16 20 24 26 28 29 30
contenido ALFA, el Ao en Resumen ALFA, Presencia y Negocios Cifras Relevantes Carta a los Accionistas Alpek Nemak Sigma Alestra Reporte de Sostenibilidad Consejo de Administracin Equipo Directivo Gobierno Corporativo Estados Financieros
NOTA: En este informe anual, las cantidades se presentan en pesos ($) y en dlares nominales (U.S. $), excepto cuando se mencione otra cosa. La conversin de pesos a dlares se hizo tomando en cuenta el tipo de cambio promedio del perodo en que se efectuaron las transacciones. Los porcentajes de variacin entre 2010 y 2009 estn expresados en trminos nominales.
ALFA
el ao en resumen
Un entorno global positivo Resultados operativos y financieros favorables Adquisiciones que culminaron aos de trabajo
Se sentaron las bases para seguir creciendo rentablemente El proyecto de gas natural increment su potencial
ALFA
presencia y negocios
Alpek
Nemak
Sigma
Alestra
Canad
Per Brasil
Argentina
45 27 25 3
38 29 24 9
35 34 24 7
ALPEK Uno de los productores ms importantes de PTA y PET a nivel mundial nico productor de polipropileno en Mxico Opera la planta de poliestireno expandible ms grande de Amrica Principales productos PTA, PET, polipropileno, poliestireno expandible, caprolactama, sulfato
de amonio, uretanos, glicoles, fibras polister y polmero de nylon Cifras relevantes Plantas: 21 en tres pases Capacidad: 5.8 millones de toneladas al ao Ingresos 2010: U.S. $4,831 millones Personal: 4,076
NEMAK Lder mundial en la produccin de autopartes de aluminio de alta tecnologa Principales productos Cabezas y monoblocks para motores de gasolina y diesel, partes para transmisin
Cifras relevantes Plantas: 27 en 12 pases Capacidad: 43 millones de cabezas equivalentes al ao Ingresos 2010: U.S. $2,874 millones Personal: 18,067
SIGMA La empresa lder en el mercado mexicano de carnes fras y quesos Principales productos Carnes fras, quesos, yogurt y comidas preparadas
Cifras relevantes Plantas: 34 adems de 145 centros de distribucin, en nueve pases Puntos de venta: 400,000 Capacidad: 1,000,000 toneladas al ao Ingresos 2010: U.S. $2,615 millones Personal: 29,441
ALESTRA Una de las empresas de telecomunicaciones de valor agregado lderes en Mxico Principales servicios Transmisin de datos, Internet, servicios administrados, seguridad informtica y hospedaje, telefona local y de larga distancia
Cifras relevantes Presencia: 200 ciudades de Mxico Ingresos 2010: U.S. $361 millones Personal: 1,696
CIFRAS RELEVANTES
ALFA y subsidiarias
Millones de pesos
Millones de dlares(3)
2010 2009 RESULTADOS Ventas Netas 136,395 115,632 Utilidad de Operacin 10,758 8,762 Utilidad Neta Mayoritaria 4,927 2,021 9.12 3.61 Utilidad por Accin(1) (Pesos y Dlares) Flujo de Operacin 15,952 14,280 BALANCE Total Activos 112,255 108,088 Total Pasivos 76,014 71,729 Total Capital Contable Consolidado 36,241 36,359 Capital Contable Mayoritario 31,375 31,722 (2) 56.71 Valor Contable por Accin (Pesos y Dlares) 58.70
2010 10,773 850 392 0.73 1,260 9,084 6,151 2,933 2,539 4.75
2009 8,536 647 157 0.28 1,055 8,277 5,493 2,784 2,429 4.34
(1) Con base en el nmero promedio de acciones en circulacin (540.4 millones de acciones durante 2010 y 559.4 millones durante 2009). (2) Con base en el nmero de acciones en circulacin (534.5 millones al final de 2010 y 559.4 millones al final de 2009). (3) Debido a la dolarizacin de sus ingresos, que se estima sea superior al 75%, y a la tenencia de acciones por parte de extranjeros, ALFA considera importante complementar la informacin financiera de la compaa, proporcionando cifras en dlares en sus renglones ms importantes.
Ventas
Millones de dlares
Activos
Millones de dlares
Flujo de Operacin
Millones de dlares
10,637
10,773
9,141
9,570
8,197
8,277
9,084
8,536
964
6,858
6,844
06
07
08
09
10
06
07
08
09
10
06
765
07
08
964
09
1,055
10
1,260
Estimados accionistas: En 2010, las empresas de ALFA mostraron su fortaleza. Se presentaron oportunidades estratgicas que permitieron dar pasos importantes. Se realizaron dos adquisiciones que culminaron varios aos de esfuerzos y sentaron las bases para el futuro crecimiento rentable. Entorno Global Despus de las dificultades de 2008 y 2009, el ao 2010 present un escenario favorable. La economa mundial se reactiv, apoyada por la recuperacin americana y la demanda en Asia y los pases emergentes. Los programas monetarios de la Reserva Federal estadounidense mejoraron la liquidez de los mercados financieros y contribuyeron a mantener en bajos niveles tanto las tasas de inters, como los costos de financiamiento. Por otra parte, se gener un ambiente de aumentos de precios de materias primas, lo que presion los costos de las empresas de ALFA. La excepcin fue el precio del gas natural, a consecuencia del desarrollo de tecnologa para explotar las formaciones geolgicas conocidas como shale, que ha incrementado la oferta en Norteamrica, lo que nos favorece. En este contexto, la posicin competitiva de las empresas de ALFA permiti que maniobrasen y obtuviesen resultados favorables.
Desempeo Alpek El evento ms importante del ao fue la adquisicin de tres plantas de PTA y PET que pertenecan a Eastman. Adems de los activos, se obtuvo acceso a una tecnologa de produccin que promete un costo de transformacin todava ms competitivo que el actual. En cuanto a las operaciones del ao, el costo sigui siendo el factor ms relevante, mismo que fue manejado con eficiencia por la compaa. La cadena del polister sigui atravesando por uno de sus mejores momentos, mientras que los mercados de exportacin, en especial los de Asia, favorecieron a las fibras sintticas y a la caprolactama. Alpek tiene oportunidades de crecimiento interesantes. El redimensionamiento que ha experimentado con la adquisicin de las plantas de
Armando Garza Sada (Izq.) Presidente del Consejo de Administracin lvaro Fernndez Garza (Der.) Director General
Se realizaron dos importantes adquisiciones que culminaron varios aos de esfuerzos y sentaron las bases para el futuro crecimiento rentable.
Eastman, la ha convertido en la empresa con la tecnologa ms competitiva en costos para la produccin de PTA y PET. Esto abre la posibilidad de invertir en mercados en Asia, cuyo tamao es varias veces superior al de Norteamrica, que hasta ahora ha sido el mercado natural de Alpek. Newpek Newpek avanz en el ao. En un inicio, el potencial del proyecto visualizaba 180 pozos de gas. Actualmente, se ha elevado a ms de 1,900 pozos, muchos de los cuales podran contener condensados y lquidos. Esta favorable circunstancia oblig a un replanteamiento del proyecto en funcin de los montos de inversin y tiempos requeridos para su plena explotacin. Se tom la decisin de admitir a un tercer socio que aportara recursos frescos de capital para apoyar el desarrollo del proyecto, sin que ALFA tuviese necesidad de comprometer recursos adicionales, aunque aceptando una necesaria dilucin. Adems, ALFA ha decidido asignar colaboradores al proyecto e invertir en su capacitacin, con la mira de desarrollar un conocimiento propio ms profundo y prepararse para aprovechar otras oportunidades que puedan surgir en esta industria. Nemak Nemak mantuvo el enfoque al cliente como prioridad. Durante la crisis de 2009, la empresa mostr su flexibilidad y capacidad de adaptacin, reduciendo costos y gastos de manera importante. Ante el aumento de la demanda en 2010 por la recuperacin de la industria, sobre todo en Norteamrica, recontrat y entren rpidamente a ms de 3,000 nuevos colaboradores. Si bien esto tuvo un impacto negativo sobre la productividad, demostr la capacidad de Nemak de responder oportunamente a las necesidades de sus clientes.
Hacia adelante, el desarrollo del mercado asitico es muy importante. Nemak tiene ya ejecutivos de alto nivel en esa regin, cuya misin es desarrollar espacios para sus productos y explorar alternativas para apalancar los conocimientos y experiencias acumulados a travs de aos dedicados a la investigacin y desarrollo. Sigma Sigma dio un paso importante en su estrategia de crecimiento en los EE.UU. con la adquisicin de Bar-S, ya que le permiti acceder a nuevos mercados, ganar escala y capacidad de distribucin, y obtener sinergias en costos, entre otras ventajas. Para sus mercados tradicionales, Sigma desarroll nuevas alternativas alimenticias que responden mejor a las preferencias de los consumidores. El alza de precios de materias primas fue manejada de forma tal que se mantuvieron los mrgenes. Adems, una adecuada estrategia de marcas, permiti capturar una mayor porcin de mercado. Sigma tiene opciones de crecimiento interesantes, ya sea fortaleciendo su posicin en el mercado mexicano, o expandindose internacionalmente tanto en el segmento hispano de los EE.UU., como en Amrica Central, el Caribe y Sudamrica, regiones donde se busca adaptar un modelo de negocios muy exitoso en Mxico. Alestra La estrategia de Alestra de enfocarse en el segmento empresarial del mercado mexicano continu rindiendo frutos. Factor clave fue el diseo de soluciones convergentes de telecomunicaciones, que respondan mejor a las necesidades de los clientes. Adems, gracias a su capacidad de ejecucin, Alestra pudo mantener su rentabilidad en un ambiente regulatorio adverso. La estrategia de crecimiento de Alestra consiste en brindar las mejores
8,536
10,773
Ingresos
Millones de dlares
09
10
+26
Los Colaboradores de ALFA Las empresas de ALFA han procurado mantener siempre una relacin armnica con sus colaboradores, lo que ha redundado en una baja rotacin de personal y en una gran lealtad. El modelo laboral se basa en el respeto hacia la persona, as como en invertir en ella para que se desarrolle plenamente. La capacidad para atraer, retener y gestionar el talento ejecutivo no slo est en funcin de la compensacin econmica, sino tambin en la creacin de un sentido de pertenencia a una organizacin que ofrece una relacin y un proyecto de desarrollo profesional de largo plazo, que tiene una concepcin muy clara de s misma, de lo que quiere ser y de cmo lograrlo. La oferta para los colaboradores es la permanencia y la participacin en un proyecto empresarial que les permita crecer profesional y econmicamente, sin descuidar la parte familiar, social y humana. Medicin de valor El valor de mercado de la accin de ALFA y el rendimiento para el accionista son los principales indicadores. La responsabilidad de la administracin para con los accionistas es la de hacer que ALFA siga creciendo con rentabilidad y sostenibilidad. El desarrollo de ALFA se forja con esa visin sobre el futuro. Es clara la misin de ser una fuente de orgullo para colaboradores y accionistas, as como exceder las expectativas de los pblicos objetivo. Para ello se cuenta con liderazgo de mercados, tecnologa de avanzada, una sana condicin financiera y lo ms importante, un capital humano talentoso y motivado.
1,055
soluciones de conectividad y valor agregado, aprovechando el rpido crecimiento de los mercados sofisticados que combinan telecomunicaciones con informtica.
A nombre propio y del Consejo de Administracin, agradecemos la confianza y el apoyo que recibimos de parte de los accionistas, la comunidad financiera, los clientes y proveedores y especialmente, de los ms de 56 mil colaboradores, que con su esfuerzo y compromiso contribuyen a hacer posible lo que ALFA es hoy.
1,260
Flujo de Operacin
Millones de dlares
09
10
+19
ALFA cuenta con liderazgo de mercado, tecnologa de avanzada, una sana condicin financiera y un capital humano talentoso y motivado.
Resumen Operativo
Alpek
3,971
4,831
Ingresos
Millones de dlares
09
10
+22
Millones de dlares
Durante los ltimos aos, la expansin de Alpek ha sido impulsada por las crecientes necesidades de sus mercados principales, aunado al reforzamiento de sus competencias clave. Como resultado, se ha convertido en una de las empresas petroqumicas lderes en Norteamrica, con un claro enfoque y compromiso hacia productos que se dirigen a los segmentos de consumo ms resistentes de la economa.
428
488
Flujo de Operacin
09
10
+14
%
80
de los ingresos proviene de productos que encuentran su destino final en los mercados de alimentos, bebidas y cuidado personal.
Juan Luis San Jos Alcalde Divisin de Energa Monterrey, N.L., Mxico
En 2010, Alpek utiliz sus fortalezas, como son escala de produccin, cercana con clientes, tecnologa de vanguardia, bajos costos de operacin y una efectiva estrategia comercial para aprovechar al mximo el repunte de la actividad industrial y el crecimiento de los mercados de consumo de Norteamrica. El volumen de ventas creci 5% contra el ao previo. La recuperacin econmica gener una mayor demanda de envases para alimentos, bebidas y artculos de cuidado personal, donde tienen su destino productos como el PTA, el PET y el polipropileno de Alpek.
Adems, el crecimiento de las economas de Asia impuls las ventas de fibras sintticas y caprolactama. Tambin, el poliestireno expandible aprovech una mayor demanda en los mercados de construccin y empaque en EE.UU. y Mxico para elevar sus ventas. Newpek, la compaa subsidiaria en el negocio de gas natural en el sur de Texas, en conjunto con Pioneer Natural Resources (Pioneer), sigui adelante con su programa de exploracin y explotacin. Al cierre de 2010, ya tena 59 pozos en produccin en las formaciones Edwards y Eagle Ford Shale. A fin de acelerar el desarrollo de esta ltima formacin, Newpek y Pioneer vendieron a Reliance Industries el 45% de sus intereses en ella. Con esto, Newpek obtuvo recursos por U.S. $210 millones, que sern reinvertidos en el mismo negocio. Para seguir fortaleciendo su posicin competitiva, Alpek, a travs de su subsidiaria DAK Americas, lleg a un acuerdo con Eastman Chemical Co. para comprar tres plantas de PTA y PET localizadas en EE.UU., con una capacidad conjunta de 1.3 millones de toneladas al ao. La operacin se concret en enero de 2011. Alpek se convirti as en uno de los principales fabricantes de dichos productos a nivel global.
Para seguir fortaleciendo la posicin competitiva, se adquirieron tres plantas de PTA y PET.
10
Gabriel Chvez Castillo Mantenimiento, Planta PTA, Altamira, Tamps., Mxico La adquisicin incluye los derechos de la tecnologa IntegRexTM, lo que le permitir ampliar la gama de productos y atender clientes en segmentos de mercado diferentes, al tiempo que reduce costos de produccin. A fines del ao arranc operaciones la planta de la subsidiaria Clear Path Recycling, una coinversin de DAK Americas y Shaw Industries, dedicada a reciclar envases de PET para elaborar productos de polister. La capacidad inicial de esta planta es de 72,600 toneladas anuales y su operacin brinda grandes beneficios ecolgicos y ahorros de energa. Finalmente, Alpek tambin invirti recursos en proyectos de eficiencia energtica en sus plantas de Norteamrica que generarn importantes ahorros en costos de operacin y beneficios medioambientales.
11
Resumen Operativo
Nemak
12
1,974
2,874
Ingresos
Millones de dlares
09
10
+46
Millones de dlares
Gracias a su tecnologa de punta, eficiencia en costos y presencia global, Nemak, la empresa lder mundial en autopartes de aluminio de alta tecnologa, capitaliz la recuperacin de la industria automotriz.
261
364
Flujo de Operacin
09
10
+39 42
13
600
plataformas.
En 2010, las armadoras de vehculos incrementaron su produccin para responder a una mayor demanda y reponer inventarios. En Norteamrica, la produccin de autos y vehculos ligeros subi 39% mientras que en Europa, a pesar de una ligera cada en ventas de vehculos, la produccin creci 23% por mayores exportaciones a Asia. En otras regiones, como Sudamrica y Asia, la produccin creci tambin a tasas de doble dgito. Adems de lo anterior, el aluminio continu penetrando en el mercado desplazando al hierro vaciado. Lo anterior permiti a Nemak aumentar su volumen de ventas en 37% en el ao, para alcanzar 33 millones de cabezas equivalentes, nivel si-
milar al existente previo a la crisis de 2008. Lo anterior, a pesar de que la industria todava no recupera sus niveles de antes de la crisis. Es de destacar que Nemak increment su volumen a ritmos mayores que los de la produccin de autos en sus mercados principales, ya que en Norteamrica su volumen creci 47% y en Europa, 29%. La necesidad de incrementar rpidamente la produccin para responder a la recuperacin del mercado, as como al lanzamiento de nuevos programas, signific un reto para Nemak. Se tuvo que contratar y entrenar a ms de 3 mil colaboradores en un perodo corto de tiempo, con los costos inherentes.
En 2010, el volumen de Nemak creci a ritmos mayores que los de la produccin de autos.
14
La empresa continu obteniendo nuevos contratos de produccin. Entre lo ms relevante del ao destaca un programa global para Volkswagen y Audi, el cual se producir en Norteamrica, Europa y Asia. Adems, Nemak obtuvo contratos adicionales, tanto en programas para plataformas globales, como para mercados regionales especficos en Norteamrica, Sudamrica, Europa y Asia. Con relacin a otras regiones del mundo, Nemak inici la construccin de una planta en Chennai, India. Esta planta se unir a la que ya existe en China, para incrementar su presencia en Asia.
24
33
Volumen de Ventas
Millones de cabezas equivalentes
09
10
+37
Nemak obtuvo contratos para plataformas tanto globales como para mercados especficos.
15
Resumen Operativo
Sigma
16
2,187
2,615
Ingresos
Millones de dlares
09
10
+20
Millones de dlares
Un slido portafolio de marcas, una extensa y eficiente red de distribucin, as como un amplio programa de innovacin y desarrollo tecnolgico, permitieron a Sigma reforzar su posicin de liderazgo.
273
308
Flujo de Operacin
09
10
+13
2,500
toneladas de alimentos cada da.
Sigma vende ms de
17
La empresa ha replicado exitosamente el modelo de negocio desarrollado en Mxico. Actualmente, opera 34 plantas en seis pases de Norte, Centro, Sudamrica y el Caribe. En 2010, comercializ 897 mil toneladas de productos alimenticios. En septiembre, Sigma dio un gran paso estratgico al concretar la adquisicin de Bar-S, una de las empresas lderes en el mercado de carnes fras en EE.UU. Esta empresa produce y comercializa salchichas, jamones, mortadelas, corn dogs y tocinos, desde tres plantas y un centro de distribucin situados en Oklahoma.
La integracin de Bar-S permitir a Sigma aumentar su cobertura en el mercado norteamericano y generar sinergias al combinar fortalezas en tecnologa, abastecimiento, produccin y distribucin. Como consecuencia de la adquisicin, el liderazgo de sus marcas, los esfuerzos en promocin y publicidad, el lanzamiento de nuevos productos y una mayor capacidad de distribucin, el volumen de ventas de Sigma aument 12% en 2010.
400,000
puntos de venta.
Contribucin a los ingresos en 2010
Sigma atiende ms de
18
3,000
rutas de reparto.
Planta de Bar-S, en Elk City, Oklahoma, EE.UU. El negocio de carnes fras creci 25% y continu siendo el ms importante de Sigma. El negocio de lcteos creci 14%, debido a un incremento en las ventas de cremas, mantequillas y margarinas, sumadas a las de quesos y yogurt. Fuera de Mxico, las ventas aumentaron 49%. Las ventas en el extranjero representaron el 24% del total vendido, en contraste con el 19% reportado en 2009. Esto principalmente por la incorporacin de Bar-S. Sigma continu invirtiendo, tanto en la modernizacin y expansin de su red de distribucin, como en investigacin y desarrollo. Destaca el lanzamiento de una nueva lnea de quesos bajo la marca Fud, buscando capitalizar el reconocimiento que sta tiene entre los consumidores.
El lanzamiento de la lnea de quesos FUD busca capitalizar el reconocimiento que esta marca tiene entre los consumidores.
19
Resumen Operativo
Alestra
20
345
361
Ingresos
Millones de dlares
09
10
+5
En 2010, Alestra creci ms que el promedio de la industria, revalidando as la fortaleza de su modelo de negocios y alcanzando resultados operativos y financieros favorables.
104
117
Flujo de Operacin
Millones de dlares
09
10
+12
+90
21
13
en 2010.
Desde hace varios aos, Alestra ha venido transformndose en una empresa enfocada en el segmento de servicios convergentes de telecomunicaciones de valor agregado para el sector empresarial, el ms atractivo del mercado mexicano de telecomunicaciones. Su modelo de negocio se basa en el desarrollo de una plataforma que integra las telecomunicaciones con las tecnologas de informacin. Alestra ofrece un portafolio de servicios innovadores operados con su propia infraestructura de red y de sistemas.
Alestra aument en 25% el nmero de conexiones con clientes empresariales en el ao, lo que refleja la creciente tendencia de los mismos de subcontratar actividades operativas. Esto se tradujo en un aumento de 13% en ingresos provenientes de los servicios de valor agregado. Asimismo, el sector empresarial est utilizando cada vez ms las soluciones de comunicacin basadas en el protocolo de Internet, a fin de reducir costos de operacin y aumentar su productividad.
22
Tambin elev la confiabilidad de su conexin a la red mundial mediante la expansin de sus cruces fronterizos en Nuevo Laredo y Reynosa, Tamps. Adems, Alestra lanz nuevos productos especializados para los segmentos de salud y educacin, que van desde infraestructura de comunicaciones hasta aplicaciones virtuales ms all de lo tradicional (cloud computing) para cubrir las necesidades particulares de dichos sectores. Alestra ha desarrollado una infraestructura tecnolgica de clase mundial, lo que aunado a su excelente servicio al cliente y eficiencia en costos, son claves para su continuo crecimiento en el mercado que atiende. Para seguir fortaleciendo su plataforma de servicios de convergencia empresarial, Alestra implement varios cambios tecnolgicos en el ao. Esto permiti mejorar sus sistemas de gestin e infraestructura para los servicios de Internet, VPN, Ethernet, entre otros, lo que se reforz con la recertificacin ISO 27001 en Seguridad de Informacin. Adems, Alestra ampli la cobertura de su red, agregando ms de 400 kms. de fibra ptica a sus anillos metropolitanos, lo que permiti mejorar la conectividad con sus clientes.
Alestra atiende a ms de
7,000
clientes empresariales.
23
Reporte de Sostenibilidad
En el tema comunitario, ALFA apoy a ms de 100 instituciones de asistencia social, incluyendo 40 proyectos educativos, de salud y de cultura ambiental. El Planetario ALFA realiz ms de 100 eventos recibiendo a ms de 250 mil visitantes, incluyendo a 75 mil estudiantes de 533 escuelas. En el tema medioambiental, Nemak proces ms de 460 mil toneladas de aluminio reciclado en 2010, evitando emisiones por 4.6 millones de toneladas de CO2 en comparacin con la produccin de aluminio virgen. Esto equivale a las emisiones de 1.7 millones de autos compactos en un ao. Nemak es uno de los mayores recicladores de aluminio del mundo.
ALFA surgi de un grupo de empresas pioneras en el rea de responsabilidad social en el norte de Mxico. A principios del siglo XX, estas empresas establecieron los primeros programas privados de salud, capacitacin y fomento al ahorro en Mxico, en beneficio de sus colaboradores. Durante ms de 35 aos, adems de generar valor econmico, ALFA ha promovido el desarrollo y el bienestar de sus colaboradores y de la comunidad, as como el cuidado de la naturaleza. En 2010 continu avanzando en esa misma direccin. Entre las diversas acciones realizadas en el ao, destacan los 1,860 cursos y las 1.4 millones de horas-hombre de capacitacin; los ms de 120 mil participantes en los eventos recreativos, y el apoyo que brind a colaboradores y a comunidades que resultaron afectadas por el huracn Alex, que impact el noreste de Mxico.
20%
24
ALFA proces ms de
13 millones
de m3 de agua en sus 33 plantas de tratamiento.
A fines de ao, ALFA y Shaw Industries arrancaron una planta de reciclaje de envases PET, en EE.UU. En 2010, esta planta recicl 6,350 toneladas de envases (211 millones de botellas), eliminando el consumo de 110 mil giga joules (GJ) de electricidad, cantidad suficiente para abastecer a 900 casas promedio de los EE.UU. Adems, se dejaron de utilizar 38 mil m3 de rellenos sanitarios.
operativos y financieros. Adems, ALFA sigui mejorando la Alcanz un crecimiento mezcla de combustibles utilizados en superior de produccin y transsus procesos al de la industria porte de productos. As, en 2010, el de telecomunicaciones 78% de sus operaciones utiliz gas natural, el combustible fsil ms amifijas en Mxico y reafirm gable con el medio ambiente. su liderazgo en el mercaEn el tema del agua, destacan los do de servicios conver-siguientes logros: Sigma redujo en 17% el consumo de agua en sus procesos. gentes de telecomunicaNemak disminuy en 15% el consumo de agua por ciones. pieza producida. Grupo
Petrotemex arranc un proyecto que ahorra 400 mil m3 de agua por ao. En 2010 ALFA proces 13 millones de m3 del vital lquido en sus 33 plantas tratadoras.
de las emisiones asociadas con dicho uso. El ahorro producto de estos proEn 2010 Alestra revalid yectos es de 4.1 millones de GJ al ao y una reduccin de emisiones de casi la fortaleza de su modelo un milln de toneladas de CO2, lo que equivale a las emisiones de 370 mil de negocios, al alcanzar autos compactos en un ao. Tan slo sobresalientesde energa en en 2010, el consumo resultados ALFA se redujo en 585 mil GJ.
En el perodo 2007-2010, ALFA invirti U.S. $53 millones en 240 proyectos de eficiencia energtica, como tecnologas para el ahorro de energa, programas de cogeneracin de energa, mejoras en plantas de tratamiento de agua y seguimiento de mejores prcticas entre sus plantas. Esos proyectos buscan disminuir el consumo de fuentes primarias de energa como gas natural, combustleo, carbn, etc., y la disminucin
A travs de las acciones antes mencionadas, ALFA cumple el compromiso de seguir avanzando en su objetivo de ser una empresa ms eficiente y sostenible, en beneficio de las actuales y futuras generaciones.
25
Consejo de Administracin
Jos Caldern Rojas (2C)
Presidente y Director General de Franca Industrias, S.A. de C.V.
Consejero de ALFA desde abril de 2005. Miembro del Consejo de Administracin de FEMSA y del Consejo Regional de BBVA Bancomer. Enrique Castillo Snchez Mejorada (1A)
Presidente del Consejo de Administracin de IXE Grupo Financiero, S.A.B. de C.V.
Miembro del Consejo desde abril de 2005. Dionisio Garza Medina (3A) Consejero de ALFA desde abril de 1990. Miembro de los Consejos de CEMEX y Grupo Financiero HSBC (Mxico). Armando Garza Sada (3A)
Presidente del Consejo de Administracin de ALFA, S.A.B de C.V.
Consejero de ALFA desde abril de 2002. Miembro de los Consejos de Grupo Financiero Banamex, Citigroup International Advisory Board, Kimberly Clark de Mxico, Grupo Mxico, Grupo KUO, Mexichem, Aeromxico, BANCOMEXT y Telefnica Mviles Mxico. Francisco Javier Fernndez Carbajal (1A)
Director General de Servicios Administrativos Contry, S.A. de C.V.
Consejero de ALFA desde marzo de 2010. Miembro de los Consejos de Administracin de Southern Copper Corporation, Grupo Herdez, Grupo Casa Saba, Grupo Azucarero Mxico y Grupo Embotelladoras Unidas.
Miembro del Consejo desde abril de 1991. Consejero de FEMSA, Liverpool, Frisa y LAMOSA.
Consejero de ALFA desde marzo de 2010. Miembro de los Consejos de Administracin de Visa, Grupo Aeroportuario del Pacfico, FEMSA y de Fresnillo plc.
26
Carlos Jimnez Barrera Secretario del Consejo Claves: (1) Consejero Independiente (2) Consejero Patrimonial Independiente (3) Consejero Patrimonial Relacionado (A) Comit de Finanzas (B) Comit de Recursos Humanos (C) Comit de Auditora y Prcticas Societarias
Consejero de ALFA desde diciembre de 1987. Miembro de los Consejos del Fondo Mxico, Grupo Carso, Grupo Financiero Inbursa, Grupo Mxico, Grupo Televisa y de Investment Company of America. Ricardo Guajardo Touch (1AC)
Presidente del Comit de Auditora y Prcticas Societarias. Presidente del Comit de Finanzas.
Consejero de ALFA desde abril de 1994. Miembro de los Consejos de Gruma, CYDSA y Regio Empresas. Federico Toussaint Elosa (1C)
Presidente y Director General de Grupo LAMOSA, S.A.B. de C.V.
Consejero de ALFA desde marzo de 2000. Miembro de los Consejos de Liverpool, Grupo Aeroportuario del Sureste, Grupo Bimbo, FEMSA, CocaCola FEMSA y Grupo Coppel. David Martnez Guzmn (1A)
Director de Fintech Advisory Limited (Londres, Reino Unido)
Consejero de ALFA desde abril de 2008. Miembro de los Consejos de Xignux y Grupo Chapa. Guillermo F. Vogel Hinojosa (1C)
Presidente del Consejo de Grupo Collado, S.A.B. de C.V., Vice Presidente del Consejo de Tenaris, S.A. de C.V. y Vice Presidente del Consejo de Estilo y Vanidad, S.A. de C.V.
Consejero de ALFA desde abril de 2008. Miembro de los Consejos de Grupo Financiero HSBC (Mxico) y Corporacin Mexicana de Inversiones de Capital.
27
EQUIPO DIRECTIVO
Armando Garza Sada Presidente del Consejo de Administracin Ingres a ALFA en 1978. Graduado del MIT. MBA de la Universidad de Stanford.
lvaro Fernndez Garza Director General Ingres a ALFA en 1991. Estudi Economa en la Universidad de Notre Dame. Maestra en Administracin del ITESM y MBA de la Universidad de Georgetown.
Jos de Jess Valdez Simancas Director General de Alpek Ingres a ALFA en 1976. Estudi Ingeniera y una Maestra en Administracin en el ITESM. Maestra en Ingeniera Industrial en la Universidad de Stanford.
Manuel Rivera Garza Director General de Nemak Ingres a ALFA en 1976. Estudi Ingeniera en el ITESM. Maestra en Ingeniera Industrial en la Universidad de Stanford.
Mario H. Pez Gonzlez Director General de Sigma Ingres a ALFA en 1974. Estudi Contadura Pblica y Maestra en Administracin en el ITESM. MBA de la Universidad de Tulane.
Rolando Zubirn Shetler Director General de Alestra Ingres a ALFA en 1999. Estudi Ingeniera en la UNAM. Maestra en Investigacin de Operaciones en la Universidad del Sur de California.
Alejandro M. Elizondo Barragn Director de Desarrollo Ingres a ALFA en 1976. Estudi Ingeniera en el ITESM. MBA de la Universidad de Harvard.
Carlos Jimnez Barrera Director Jurdico, Auditora y Relaciones Institucionales Ingres a ALFA en 1976. Estudi Derecho en la Universidad de Monterrey. Maestra en Derecho en la Universidad de Nueva York.
Ramn A. Leal Chapa Director de Finanzas Ingres a ALFA en 2009. Estudi Contador Pblico en la Universidad de Monterrey. Maestra en Administracin de Operaciones en el ITESM. MBA de la Universidad de Harvard.
Paulino J. Rodrguez Mendivil Director de Capital Humano y Servicios Ingres a ALFA en 2004. Estudi Ingeniera y una Maestra en Tcnicas Energticas en la Universidad del Pas Vasco, Espaa.
28
GOBIERNO CORPORATIVO
ALFA se adhiere substancialmente al Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas vigente en Mxico. Este cdigo, cuyo propsito es establecer un marco de referencia en materia de gobierno corporativo para incrementar la confianza del inversionista en las empresas mexicanas, fue creado en 2000 a iniciativa de las autoridades de valores de Mxico, con la participacin de especialistas, financieros, abogados y empresarios mexicanos. Las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) deben revelar su grado de adhesin al Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas. Esta revelacin ocurre una vez al ao mediante la respuesta a un cuestionario, idntico para todas las compaas, que se pone a disposicin del pblico inversionista a travs de la pgina de Internet de la BMV. A continuacin se presenta un resumen de los principios de gobierno corporativo de ALFA, tal y como se desprende del citado cuestionario como fue contestado en junio de 2010 y actualizado en lo pertinente.
a) El Consejo de Administracin est compuesto por 13 miembros propietarios, sin suplentes. De dicho nmero, 10 corresponden a consejeros independientes. Este informe anual proporciona informacin sobre todos los miembros del Consejo, identificando a los que son independientes. Tambin, proporciona una breve descripcin de la actividad profesional de cada consejero y especifica los Comits en los que participan. b) Para el correcto desempeo de sus funciones, el Consejo de Administracin se apoya en tres Comits: el de Finanzas, el de Auditora y Prcticas Societarias y el de Recursos Humanos. Los consejeros participan en al menos uno de estos Comits. La presidencia de cada uno de los Comits es ocupada por un consejero independiente. El Comit de Auditora y Prcticas Societarias est integrado slo por consejeros independientes. c) El Consejo de Administracin se rene cada dos meses. Las reuniones de Consejo pueden ser convocadas por acuerdo del Presidente del Consejo, del Presidente del Comit de Auditora y Prcticas Societarias, del Secretario o de al menos el 25% de sus miembros. Al menos una de estas reuniones al ao est dedicada a definir la estrategia de mediano y largo plazo de la compaa. d) Los consejeros comunican al Presidente cualquier conflicto de inters que se presente y se abstienen de participar en las deliberaciones correspondientes. La asistencia promedio a las sesiones del Consejo fue de 96% en 2010.
e) El Comit de Auditora y Prcticas Societarias tiene bajo su responsabilidad estudiar y emitir recomendaciones al Consejo en asuntos como la seleccin y la determinacin de los honorarios del auditor externo, la coordinacin con el rea de auditora interna de la empresa y el estudio de polticas contables, entre otras. f) La compaa cuenta con sistemas de control interno, cuyos lineamientos generales son sometidos al Comit de Auditora y Prcticas Societarias para su opinin. Adems, el despacho de auditora externa valida la efectividad del sistema de control interno y emite reportes sobre el mismo. g) El Comit de Finanzas es el organismo responsable de evaluar lo conducente a su rea de especialidad y emitir recomendaciones para el Consejo en asuntos como los siguientes: viabilidad de inversiones, posicionamiento estratgico de la empresa, congruencia de las polticas de inversin y financiamiento y revisin de los proyectos de inversin. h) El Comit de Recursos Humanos tiene la responsabilidad de emitir recomendaciones para el Consejo en las siguientes materias: condiciones de contratacin de ejecutivos de alto nivel, pagos por separacin de los mismos y poltica de compensaciones, entre otras. i) Existe dentro de la compaa un rea especficamente encargada de mantener la comunicacin de la empresa con sus accionistas e inversionistas. El objetivo es asegurar que los inversionistas cuenten con la informacin financiera y de otro tipo que necesiten para la evaluacin del progreso que la empresa tiene en el desarrollo de sus actividades.
29
44 46 47 48
74 76
30
Anlisis de la Administracin
2010 El siguiente informe debe considerarse en conjunto con la Carta a los Accionistas (pginas 57), los Estados Financieros Dictaminados (pginas 4473), y la Informacin Complementaria (pginas 7477). A menos que se indique de otra manera, las cifras estn expresadas en millones de pesos de diciembre de 2007 ($) para la informacin de 2007 y hacia atrs, y en millones de pesos nominales para la informacin de 2008 a 2010. Las variaciones porcentuales se presentan en trminos nominales. Adicionalmente, algunas cifras se expresan en millones de dlares (US$). La informacin financiera contenida en este Anlisis de la Administracin se ha ampliado en algunos captulos, para incluir tres aos y adecuarla as a las Disposiciones de Carcter General, aplicables a las Emisoras y otros Participantes del Mercado de Valores, emitidas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), el 19 de septiembre de 2008. San Pedro Garza Garca, N. L., a 25 de enero de 2011. ENTORNO ECONMICO En 2010, el ambiente econmico, tanto en Mxico como en los principales pases del mundo, mostr una recuperacin despus de que en 2009 se haba enfrentado la peor crisis econmica mundial de la poca moderna. Las siguientes cifras describen el ambiente econmico en Mxico: El Producto Interno Bruto (PIB) real creci 5.5%(a) en 2010, cifra que se compara con una cada de 6.5%(b) en 2009 y un crecimiento de 1.3%(b) en 2008. La inflacin al consumidor fue de 4.4%(c) en 2010, superior a la cifra de 3.6%(c) registrada en 2009. El peso mexicano tuvo una apreciacin nominal anual de 5.4%(d) en 2010, comparada con la apreciacin de 3.5%(d) experimentada en 2009. En trminos reales, la sobrevaluacin promedio anual del peso mexicano respecto al dlar ascendi a 14.5%(e) en 2010 y 4.0%(e) en 2009. La tasa LIBOR nominal a 3 meses en dlares, promedio anual, se ubic en 0.3%(f) en 2010, abajo del 0.7%(f) observado en 2009. Si se incorpora la depreciacin nominal del peso frente al dlar, la tasa LIBOR en pesos constantes pas del (6.2%)(a) en 2009 a un (9.1%)(a) en 2010. En cuanto a las tasas de inters en Mxico, la TIIE se ubic en 2010 en 4.9%(c) en trminos nominales, disminuyendo con respecto a 2009 cuando fue de 5.9%(c). En trminos reales, hubo una disminucin, al pasar de un acumulado anual de 2.4% en 2009 a 0.6% en 2010.
Fuentes: (a) Consultores Econmicos Especializados, S. A. de C. V. (CEE). (b) Instituto Nacional de Estadstica, Geografa e Informtica (INEGI). (c) Banco de Mxico (Banxico). (d) Banxico. Tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas en la Repblica Mexicana. (e) CEE. Base 1990. Bilateral con Estados Unidos, considerando los precios al consumidor. (f) British Bankers Association.
31
ALFA CONFIRMA SU SOLIDEZ No obstante lo difcil del ao en materia econmica, la estrategia seguida por ALFA le permiti obtener nuevamente resultados favorables en 2010. Los resultados del ao fueron apoyados por importantes inversiones y adquisiciones en los grupos de negocios de ALFA, que fortalecieron su posicin competitiva. RESULTADOS VENTAS La siguiente tabla proporciona informacin sobre las ventas de ALFA por los aos 2010, 2009 y 2008, desglosando sus componentes de volumen y precio (los ndices se calculan utilizando la base 2005=100):
Concepto 2010 2009 2008 Var. 2010-2009 Var. 2009-2008
Ventas Consolidadas ndice de volumen ndice de precios pesos ndice de precios dlares
Asimismo, se desglosan las ventas consolidadas por cada uno de los grupos de ALFA:
Concepto 2010 2009 2008 Var. 2010-2009 Var. 2009-2008
122
114
102
136
140
114
US$
120
102
106
(2005 = 100)
111
06
07
08 Precios
09
10
06
105
115
ndice de Ventas
106
07
08
09
135
10
Volmenes
32
153
2010-2009: Las ventas consolidadas en 2010 sumaron $136,395 (US$10,773), 18% por arriba de la cifra de 2009 (26% en dlares). A continuacin se explica el desempeo en el ao de cada una de las empresas de ALFA: Las ventas de Alpek crecieron 14% contra el ao previo gracias a la recuperacin econmica en Norteamrica, que gener una mayor demanda por productos como el PTA, el PET y el polipropileno, destinados a los empaques de alimentos, bebidas y artculos de cuidado personal. Adems, el crecimiento de las economas de Asia impuls las exportaciones de PTA, fibras sintticas y caprolactama a esa regin, mientras que el poliestireno expandible capitaliz la actividad en los mercados de construccin y empaque en EE.UU. y Mxico para elevar sus ventas. Por su parte, las ventas de Sigma aumentaron 12% en el ao, apoyndose para ello en el liderazgo de sus marcas, los esfuerzos en promocin y publicidad, el lanzamiento de nuevos productos, una mayor capacidad de distribucin y la adquisicin, a partir de septiembre, de la empresa Bar-S. Por negocio, el de carnes fras creci 25% y el de lcteos 14%. En este ltimo caso, las ventas de cremas, mantequillas y margarinas se sumaron a las de quesos y yogurt para apoyar el crecimiento. Las ventas de Nemak se incrementaron en un 38% debido principalmente a que las armadoras de vehculos en EE.UU. elevaron su produccin a fin de responder a la mayor demanda y al mismo tiempo reponer los inventarios que durante 2009 se haban reducido a niveles histricamente bajos. A lo anterior se sum el lanzamiento de nuevos programas de produccin por Nemak, con lo que logr vender un total de 33.2 millones de cabezas equivalentes en el ao. Finalmente, Alestra mantuvo sus ventas en niveles similares a los de 2009. Los clientes empresariales respondieron favorablemente a la oferta de soluciones integrales, traducindose en un aumento en los ingresos por servicios de valor agregado, lo que contrarrest una disminucin en los ingresos por larga distancia tradicional. 2009-2008: Las ventas consolidadas en 2009 sumaron $115,632 (US$8,536), 1% por debajo a la cifra de 2008 (-20% en dlares). A continuacin se explica el desempeo en el ao de cada una de las empresas de ALFA: Las ventas de Alpek aumentaron 5%. Adems de una mayor demanda por el crecimiento del mercado, el incremento se debi a una mejor operacin de la planta II de PTA en Altamira, a una mayor capacidad de produccin de polipropileno gracias a la nueva planta inaugurada en 2008, as como al desempeo de los negocios de poliestireno expandible y caprolactama. Sigma registr otro buen ao, vendiendo 14% ms que en 2008. Todas las lneas mostraron crecimiento orgnico. El negocio de carnes fras registr un incremento de 5%, gracias a mejores esfuerzos de comercializacin y distribucin. Las ventas en el negocio de lcteos aumentaron un 8% debido a un crecimiento orgnico en el mercado de quesos y a un repunte en el de yogurt. Las ventas en el extranjero siguieron creciendo, aumentando a 20% su proporcin en el total vendido. En 2009, Nemak vendi 24.1 millones de cabezas equivalentes, 23% menos que en 2008. Esta cada se explica por el difcil entorno en que oper la empresa, ocasionado por la crisis econmica y el impacto que tuvo en la industria automotriz, sobre todo en la regin de norteamerica. Con lo anterior, los ingresos fueron 20% menores que los de 2008. Finalmente, Alestra report ingresos estables que no tuvieron un cambio importante contra los reportados en 2008. Mientras que el volumen de servicios de valor agregado sigui creciendo, validando una tendencia que se ha venido presentando desde hace varios aos, los ingresos por servicios de larga distancia tradicional continuaron decreciendo.
33
VENTAS EN EL EXTRANJERO Las ventas en el extranjero de ALFA incluyen las exportaciones desde Mxico, as como las ventas realizadas por sus subsidiarias en el extranjero. En los ltimos tres aos tuvieron el siguiente comportamiento:
Volmenes
US$
5,785 1%
5,882 1% 2% 21%
5,785
49%
4,462 1% 40%
20%
20%
7%
23%
56% 53%
43%
49%
44%
08
09
09
10
El total de ventas en el extranjero, expresado en dlares, se increment en 2010 en comparacin con 2009, regresando a los niveles que se obtuvieron en 2008. Su distribucin por grupo y area geogrfica se mantuvo similar. UTILIDAD DE OPERACIN La utilidad de operacin de ALFA en 2010, 2009 y 2008 se explica a continuacin: 2010-2009:
Utilidad de operacin 2010 2009 Var. Alpek Variacin por Grupo Sigma Nemak Alestra Otros
Ventas Utilidad de operacin Margen de operacin consolidado (%) Alpek (%) Sigma (%) Nemak (%) Alestra (%)
20,763 1,996
7,385 580
3,427 153
10,045 1,274
(114) 42
20 (53)
El cambio en la utilidad de operacin, en valor, de 2009 a 2010 obedeci al comportamiento que tuvo dicho rengln en cada uno de los grupos de ALFA: En el caso de Alpek, el porcentaje de incremento en los ingresos impact directamente en la misma proporcin a la utilidad de operacin (14%), manteniendo el mismo margen de operacin, ya que la compaa transfiri a sus clientes sin afectar los mrgenes los cambios en precios de las materias primas petroqumicas. Por su parte, aunque los precios de algunas materias primas impactaron los mrgenes, Sigma logr obtener una mejor utilidad de operacin que en 2009 (6%), por un incremento en las ventas que se combin con ahorros de costos y gastos. En Nemak, el incremento en la utilidad de operacin y el margen se debi principalmente al efecto de recuperacin observado en la industria automotriz, sobre todo en norteamerica, durante el ao. Sin embargo, adicionalmente, se obtuvieron ahorros y sinergias resultantes de la continuacin de los programas de reduccin de costos. En 2010, Alestra, a travs de incrementar el volumen de sus servicios de valor agregado, logr mejorar los mrgenes y reportar una mejor utilidad de operacin que en 2009. El conjunto de los efectos antes descritos se tradujo en una importante mejora en la utilidad de operacin consolidada.
34
2009-2008:
Utilidad de operacin 2009 2008 Var. Alpek Variacin por Grupo Sigma Nemak Alestra Otros
Ventas Utilidad de operacin Margen de operacin consolidado (%) Alpek (%) Sigma (%) Nemak (%) Alestra (%)
(558) 2,921
2,489 2,217
3,563 684
(6,568) (192)
11 (7)
(53) 219
El cambio en la utilidad de operacin, en valor, de 2008 a 2009 obedeci al comportamiento que tuvo dicho rengln en cada uno de los grupos de ALFA: En el caso de Alpek, la baja en los ingresos no afect las utilidades, ya que solo reflej la cada en los precios de las materias primas petroqumicas, que la compaa pasa a sus clientes sin afectar los mrgenes. De hecho, debido a los mejores volmenes de ventas, mejores mrgenes en algunos productos y ahorros en costos y gastos, se gener una mejor utilidad de operacin que en el ao previo. Por su parte Sigma, implement campaas para buscar eficiencias en costos y gastos, con lo que fue capaz de mejorar su utilidad de operacin sustancialmente. En Nemak, la disminucin se debi principalmente al entorno observado en la industria automotriz global durante el ao. Sin embargo, se lograron capitalizar sinergias e implementar programas de reduccin de costos, lo que permiti una mejora en la utilidad de operacin hacia la segunda mitad del ao. En 2009, Alestra compens la cada de trfico y tarifas de larga distancia ocasionadas por desarrollos tecnolgicos que favorecieron otras formas de comunicacin, a travs de incrementar el volumen de sus servicios de valor agregado, con lo que pudo mantener sus mrgenes y reportar bsicamente la misma utilidad de operacin que en 2008. El conjunto de los efectos antes descritos se tradujo en una importante mejora en la utilidad de operacin consolidada.
35
COMPOSICIN DE LAS VENTAS Y UTILIDAD DE OPERACIN La estructura porcentual de las ventas y la utilidad de operacin de ALFA tuvo cambios entre 2010 y 2009 principalmente en las ventas y la utilidad de operacin de Nemak, explicada anteriormente. La siguiente tabla muestra estos efectos:
% Integracin 2010 Ventas 2009 2008 Utilidad de Operacin 2010 2009 2008
45 24 27 4 100
47 26 23 4 100
44 22 28 6 100
44 27 26 3 100
48 31 18 3 100
34 35 30 1 100
RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO (RIF) La variacin favorable de la ganancia cambiaria se explica principalmente por el ambiente macroeconmico en el que el peso mexicano tuvo una apreciacin nominal anual en 2010, que fue comentado brevemente en el captulo Entorno Econmico al inicio de este Anlisis. En conjunto, todo lo anterior se constituye como el factor determinante del RIF de ALFA durante el 2010, como a continuacin se explica:
Determinantes del RIF 2010 2009 2008
Inflacin general (Dic.-Dic.) % Variacin en tipo de cambio nominal al cierre Tipo de cambio al cierre, nominal Apreciacin (depreciacin) real peso / dlar respecto al ao anterior: Cierre Promedio ao Tasa de inters promedio: LIBOR nominal Implcita nominal, deuda ALFA LIBOR en trminos reales Implcita real, deuda ALFA Deuda promedio mensual de ALFA en US$
4.4 5.4 12.36 8.0 9.3 0.34 7.8 (9.1) (2.0) 3,338
3.6 3.5 13.06 4.3 (16.3) 0.69 8.2 (6.2) 1.1 3,352
6.5 (24.6) 13.54 (17.1) 0.1 2.92 8.1 20.4 26.8 3,009
Expresados en US$, los gastos financieros netos por ao de 2010 a 2008 fueron $279, $271 y $216 respectivamente. En general, las causas de las variaciones entre aos fueron las siguientes:
Variacin en gastos financieros netos (US$) 10/09 09/08
Por menor (mayor) tasa de inters Por (mayor) deuda neta de caja Variacin neta
10 (18) (8)
36
Gastos financieros Productos financieros Gastos financieros, neto Ganancia (prdida) cambiaria y operaciones financieras derivadas de tipo de cambio Valuacin de otros instrumentos financieros derivados Ganancia monetaria RIF total RIF capitalizado RIF neto
La apreciacin del peso durante 2010 fue el principal factor que determin el comportamiento del RIF en el ao. El valor razonable de estos instrumentos al 31 de Diciembre del 2010 y 2009 es el siguiente:
Valor razonable (US$) Dic. 10 Dic. 09
IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR) A continuacin se presenta un anlisis de los principales factores que determinaron el ISR en cada uno de los aos en comparacin, partiendo del concepto utilidad base ISR, que se define como utilidad de operacin disminuida por RIF y otros gastos, neto.
ISR 2010 2009 2008 Variacin 10/09 09/08
Utilidad (prdida) antes de ISR Tasa obligatoria ISR con tasa obligatoria +/(-) Efecto ISR sobre diferencias permanentes fiscales - contables: RIF fiscal vs. contable Otras diferencias permanentes, neto Efecto total ISR sobre diferencias permanentes Provisin correspondiente a las operaciones del ao Devoluciones impuestos ejercicios anteriores y otros Efecto por cambio de tasa del impuesto sobre la renta Total provisin de ISR (cargada) acreditada a resultados Tasa efectiva de ISR ISR: Causado Diferido Total provisin de ISR (cargada) acreditada a resultados
7,376 30% (2,213) (345) 561 216 (1,997) 290 (1,707) 23.1% (1,604) (103) (1,707)
3,180 28% (890) (409) 334 (75) (965) 61 (904) 28.4% (354) (550) (904)
(13,381) 28% 3,747 (333) 24 (309) 3,438 3,438 25.7% (139) 3,577 3,438
4,196 (1,323) 64 227 291 (1,032) 290 (61) (803) (1,250) 447 (803)
16,561 (4,637) (76) 310 234 (4,403) 61 (4,342) (215) (4,127) (4,342)
37
El cambio en ISR cargado a resultados, que vari en $803 entre 2010 y 2009 es consecuencia principalmente de los resultados generados en 2010. En diciembre de 2009, el Congreso Mexicano autoriz cambios en el rgimen de consolidacin fiscal, el cual ALFA adopt desde hace aos para consolidar su resultado fiscal con los de sus subsidiarias. El efecto principal de dichos cambios es el de un adelanto en el plazo contemplado para el pago del pasivo por impuestos diferidos que origina dicha consolidacin fiscal. Se hace la aclaracin de que dicho pasivo ya est reflejado en los estados financieros de ALFA, por lo que los cambios a los que se ha hecho referencia no tienen efectos adicionales de consideracin en sus estados financieros. UTILIDAD NETA 2010 Durante el ao ALFA gener una utilidad neta consolidada. Esta y la participacin controladora de ALFA de los aos 2010, 2009 y 2008 se muestran en la siguiente tabla y son el resultado de lo ya explicado en cuanto a la utilidad de operacin, el RIF y los impuestos:
Variacin 10/09 09/08
Estado de Resultados
2010
2009
2008
Utilidad de operacin RIF(1) Otros gastos, neto Impuestos (2) Utilidad (prdida) neta consolidada Utilidad (prdida) neta de la participacin controladora
(1) (2)
UTILIDAD NETA 2009 Durante el ao ALFA gener una utilidad neta consolidada. Esta y la participacin controladora de ALFA de los aos 2009, 2008 y 2007 se muestran en la siguiente tabla:
Estado de Resultados
2009
2008
2007
Utilidad de operacin RIF(1) Otros gastos, neto Impuestos (2) Utilidad (prdida) neta consolidada Utilidad (prdida) neta de la participacin controladora
(1) (2)
38
UTILIDAD (PRDIDA) INTEGRAL La utilidad (prdida) integral se presenta en el estado de variaciones en el capital contable y su objetivo es mostrar el efecto total de las transacciones y eventos que afectaron al capital ganado, independientemente de si fueron reconocidas en el estado de resultados o directamente en la cuenta de capital. Excluye las operaciones entre la empresa y sus accionistas, principalmente los dividendos. Las utilidades integrales de 2010, 2009 y 2008 fueron las siguientes:
2010
Consolidada 2009
2008
Utilidad (prdida) neta Conversin de subsidiarias en el extranjero Efectos en capital de instrumentos derivados Cancelacin de gastos preoperativos Efecto por consolidacin fiscal Utilidad (prdida) integral
La utilidad neta obtenida en 2010 y 2009 se explic en una seccin anterior de este Anlisis. El efecto de conversin de subsidiarias en el extranjero, el cual presenta el efecto de utilizar distintos tipos de cambio entre cuentas de activo y pasivo, contra cuentas de resultados y capital, tuvo un movimiento importante con la volatilidad de los tipos de cambio de las monedas de distintos pases donde ALFA tiene presencia. El efecto en capital de instrumentos derivados representa el efecto por derivados de energa que de acuerdo a la Norma de Informacin Financiera C-10 se presenta en el capital contable. DIVIDENDOS DECRETADOS Y AUMENTO EN EL CAPITAL CONTABLE En 2010, en Asamblea Ordinaria de Accionistas de ALFA se decret un dividendo ordinario de $871, equivalente a $1.61 pesos por accin, siendo este un 52% superior al de 2009. A su vez, en 2009 se decret un dividendo ordinario de $592, equivalente a $1.06 pesos por accin, siendo un 9% inferior al de 2008. En 2010, el capital consolidado se mantuvo prcticamente sin cambios. Por una parte, se increment por la utilidad neta, por la otra, se disminuy por el efecto conversin ya explicado, adems de la recompra de acciones propias y el pago de dividendos. INVERSIN EN DAS CNT(1)
Das CNT 2010 2009 2008
35 24 28 (37) 28
37 25 43 (22) 33
36 25 45 (10) 36
En 2010, la disminucin en el saldo promedio en CNT fue mayor que el de las ventas, lo que dio como resultado que los das de CNT del consolidado cambiaran de 33 en 2009, a 28 en 2010.
39
INVERSIONES Inmuebles, Maquinaria y Equipo Las inversiones totales por grupo fueron las siguientes:
% Var. 10/09 ltimos 5 aos Inversin %
2010
2009
21 10 50 (23) 16
34 22 30 13 1 100
Las inversiones en el 2010 se destinaron de la siguiente manera (por grupo): en Alpek y Sigma, se invirti en proyectos de mejora y reposicin de activos principalmente. En el caso de Nemak, las inversiones se concentraron en preparar las instalaciones para una mayor demanda esperada. Finalmente Alestra, la mayor parte de los recursos se aplicaron al crecimiento de la red e infraestructura para servicios de valor agregado. Acciones La inversin en acciones durante el ao ascendi a $7,002, siendo las partidas ms importantes las correspondientes a la adquisicin de Bar-S (por parte de Sigma), y a la desinversin de una parte de los intereses de Newpek en la formacin Eagle Ford Shale. FLUJOS DE EFECTIVO Partiendo del rengln de flujos generados por la operacin, la siguiente tabla presenta las principales transacciones del 2010 y 2009.
2010 2009
Flujos generados por la operacin Inmuebles, maquinaria y equipo Instrumentos financieros derivados Adquisiciones de negocios Aumento (disminucin) en financiamiento bancario Dividendos pagados por ALFA Intereses netos pagados Otros Disminucin de efectivo Ajustes en el flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio Efectivo y valores de realizacin inmediata y efectivo restringido a principios del ao Total efectivo al fin del ao
12,829 (4,237) (737) (7,002) 2,645 (1,266) (3,185) (1,601) (2,554) (438) 11,487 8,495
14,042 (3,647) (5,847) (1,926) (735) (3,272) 765 (620) (68) 12,175 11,487
40
Los principales cambios en la deuda neta de ALFA y sus empresas fueron los siguientes:
Cambios en deuda neta de caja (DNC) (US$) Consolidado Alpek Sigma Nemak Alestra Otros
Saldo a diciembre 31, 2009 Financiamiento largo plazo, neto de pagos: Financiamiento Pagos Financiamiento corto plazo, neto de pagos Total financiamiento, neto de pagos Efecto de conversin de moneda Variacin deuda en el estado de flujos de efectivo Deuda empresas adquiridas y otros Total variacin en deuda Disminucin (aumento) en caja y efectivo restringido Cambio en intereses por pagar Aumento (disminucin) de deuda neta de caja Saldo a diciembre 31, 2010
2,408 1,043 (761) 282 (78) 204 13 217 19 236 221 3 460 2,868
551 271 (324) (53) (27) (80) 3 (77) (77) 2 (75) 476
1,245 157 (302) (145) (44) (189) 11 (178) 18 (160) 116 (44) 1,201
207 6 (10) (4) (3) (7) 6 (1) (3) (4) (21) (25) 182
(120) 57 (103) (46) (9) (55) (10) (65) (65) 104 39 (81)
La deuda de Sigma se ve incrementada principalmente por sus adquisiciones, el resto la disminuyeron apoyadas por los resultados del ao. La vida media de la deuda total de ALFA se logr mantener similar al ao pasado. El calendario de vencimientos de ALFA y sus grupos de empresas tuvo los siguientes cambios:
Deuda por Grupo a corto y largo plazo Alpek 2010 2009 Sigma 2010 2009 Nemak 2010 2009 Alestra 2010 2009 Otros 2010 2009
Saldo de la deuda (US$) Deuda a corto plazo Largo plazo 1 ao 2 3 4 5 aos o ms Total Vida media deuda largo plazo (aos) Vida media deuda total (aos)
Deuda consolidada a corto y largo plazo
2010
Deuda a corto plazo Largo plazo 1 ao 2 3 4 5 aos o ms Total Vida media deuda largo plazo (aos) Vida media deuda total (aos)
1 8 10 23 26 32 100
4 9 13 11 8 55 100
41
RAZONES FINANCIERAS LIQUIDEZ La relacin DNC a flujo de efectivo mantuvo el mismo nivel consolidado entre 2009 y 2010, principalmente por un mejor flujo de efectivo en todos los grupos, combinado con un aumento en deuda en Sigma, como lo muestra la siguiente tabla:
Deuda neta de caja / flujo de efectivo (US$ ltimos 12 meses) 2010 2009 2008
La cobertura de intereses aument tanto a nivel consolidado como en los grupos, con excepcin de Alestra. Esto debido principalmente al incremento en el flujo de efectivo.
Por Variacin Flujo de Gastos Variacin 09/08 Flujo de Por Gastos Efectivo Financieros
2010
2009
2008
10/09
Efectivo Financieros
* Definida como la utilidad de operacin ms la depreciacin y amortizacin, entre los gastos financieros netos.
ESTRUCTURA FINANCIERA Los indicadores de la estructura financiera de ALFA se incrementaron durante 2010 como se puede observar en la siguiente tabla.
Indicadores financieros 2010 2009 2008
Pasivo total / Capital Deuda largo plazo / Deuda total (%) Deuda total en divisas / Deuda total (%)
2.10 91 77
1.97 87 75
2.20 67 66
42
43
109
21
383
52,096
54,733
CRDITO MERCANTIl Y ACTIVOS INTANGIBlES (Nota 7) IMPUESTO SOBRE lA RENTA DIfERIDO (Nota 15)
16,406 664
10,584 363
OTROS ACTIVOS
694
730
Total activo
112,255
108,088
2010 Pasivo y Capital Contable PASIVO A CORTO PlAZO: Vencimientos en un ao de la deuda a largo plazo (Nota 9) Prstamos bancarios y documentos por pagar (Nota 9) Proveedores Pasivo circulante por valuacin de instrumentos derivados (Nota 10) Otras cuentas por pagar y gastos acumulados Total pasivo a corto plazo PASIVO A lARGO PlAZO: Deuda a largo plazo (Nota 9) Pasivo no circulante por valuacin de instrumentos derivados (Nota 10) Impuesto sobre la renta por pagar (Nota 15) Otros pasivos Impuesto sobre la renta diferido (Nota 15) Estimacin de obligaciones laborales (Nota 11) Total pasivo a largo plazo Total pasivo CAPITAl CONTABlE (Nota 12): Participacin controladora: Capital social nominal Incremento por actualizacin Capital contribuido Capital ganado Total participacin controladora Participacin no controladora Total capital contable Contingencias y compromisos (Nota 17) Evento posterior (Nota 18) Total pasivo y capital contable $ 112,255 $ $ 3,324 460 15,848 275 8,350 28,257 39,742 1,754 575 4,801 885 47,757 76,014 $
2009 3,962 1,704 14,532 266 5,914 26,378 37,244 2,159 665 243 4,228 812 45,351 71,729
108,088
45
2010 $ 7,376 5,194 54 (259) 176 3,478 (722) 432 15,729 (897) (3,417) 1,711 (297) 12,829 293 (4,237) 383 (737) (7,002) (279) (11,579) 1,250 1,338 13,290 14,628 (11,983) 2,645 (1,266) (3,478) (1,705) (3,804) (2,554) (438) 11,487 $ 7,140 1,355 $ 8,495 $ 9,185 2,302 $ $
2009 3,180 5,518 (44) (788) 633 4,105 (341) 1,686 13,949 (1,628) 1,607 1,129 (1,015) 14,042 833 (3,647) 1,113 (5,847) (64) (7,612) 6,430 4,870 15,290 20,160 (22,086) (1,926) (735) (4,105) (284) (7,050) (620) (68) 12,175
11,487
Capital social
Saldos al 31 de diciembre de 2008 Variaciones en 2009: Utilidad neta Efecto de conversin de entidades extranjeras Efectos en capital de instrumentos derivados Cancelacin de gastos preoperativos (Nota 3a) Efecto por consolidacin fiscal Utilidad integral Dividendos decretados por AlfA (1.06 pesos por accin) Dividendos de subsidiarias a la participacin no controladora Movimientos en la participacin no controladora Saldos al 31 de diciembre de 2009 Variaciones en 2010: Utilidad neta Efecto de conversin de entidades extranjeras Efectos en capital de instrumentos derivados Utilidad integral Dividendos decretados por AlfA (1.61 pesos por accin) Recompra de acciones propias Dividendos de subsidiarias a la participacin no controladora Movimientos en la participacin no controladora Saldos al 31 de diciembre de 2010 (Nota 12)
375
375
(17)
(17) 358
Capital ganado Efecto de conversin de entidades extranjeras Total participacin controladora Participacin no controladora Total capital contable
Utilidades acumuladas
Total
24,296
4,880
29,176
29,551
5,167
34,718
2,276 1,033 978 (42) (1,676) 2,569 (592) (223) (113) (928) 36,359
(194)
(592) 24,951
6,396
(592) 31,347
(592) 31,722
(3,072) 26,924
4,093
(3,072) 31,017
(3,089) 31,375
49
AlfA, S.A.B. de C.V. (AlfA o la Compaa), es una empresa mexicana controladora de cuatro grupos de negocios con las siguientes actividades: Alpek, dedicado a la produccin de petroqumicos y fibras sintticas; Sigma, empresa productora de alimentos refrigerados; Nemak, orientado a la manufactura de autopartes de aluminio de alta tecnologa y Alestra, en el sector de telecomunicaciones. AlfA tiene una destacada posicin competitiva a nivel mundial en el segmento de autopartes como productor de cabezas y monoblocks de aluminio, as como en la manufactura de PTA (materia prima para la fabricacin de polister) y es lder en el mercado mexicano de alimentos refrigerados. AlfA opera centros de produccin industrial y distribucin principalmente en Mxico, Estados Unidos (EUA), Canad, Alemania, Eslovaquia, Repblica Checa, Costa Rica, Nicaragua, Honduras, Guatemala, Panam, Repblica Dominicana, El Salvador, Argentina, Per, Austria, Brasil, China, Hungra y Polonia. la empresa comercializa sus productos en ms de 40 pases alrededor del mundo y da empleo a ms de 52,000 personas. las acciones de AlfA cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en latibex, el mercado de valores latinoamericanos de la Bolsa de Madrid. En las siguientes notas a los estados financieros cuando se hace referencia a pesos o $, se trata de pesos mexicanos. Al hacer referencia a US$ o dlares, se trata de dlares de los Estados Unidos.
a) Adquisicin de Bar-S Foods Co. (Bar-S) Durante el tercer trimestre de 2010, Sigma Alimentos, S.A. de C.V. (Sigma) culmin la adquisicin de Bar-S, una empresa lder en los EE.UU. en el mercado de carnes fras empaquetadas. El monto de esta transaccin ascendi aproximadamente a US$583. Esta transaccin tiene varias ventajas importantes para Sigma, como son una mayor presencia en el mercado estadounidense, una mejor gestin de la cadena de suministro, la capitalizacin de mejores prcticas, etc. la empresa opera tres plantas productivas y un centro de distribucin situados en Oklahoma EE.UU. Su lnea de productos incluye varios tipos de salchichas, jamones, mortadelas y tocinos, entre otros, que son vendidos a nivel nacional bajo la marca Bar-S. En 2009, Bar-S registr ventas por US$535 y emple a ms de 1,600 personas. la Compaa consolida la informacin financiera de Bar-S a partir de la fecha de adquisicin. A continuacin se muestra la informacin financiera condensada a dicha fecha, expresada en millones de US$:
Septiembre
2010 Balance general: Activos totales Pasivos totales Capital contable US$ US$ 142 64 78
50
El resumen de los activos netos adquiridos es el siguiente (cifras en US$): Activos netos adquiridos: Tangibles Intangibles (incluye crdito mercantil) Total US$ US$ 125 458 583
Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa se encuentra en proceso de determinar la distribucin del precio de compra de Bar-S a los valores razonables de los activos adquiridos y los pasivos asumidos. b) Desinversin en la formacin Eagle Ford Shale AlfA, a travs de su subsidiaria Newpek, l. l. C. (Newpek), ha establecido una asociacin estratgica con Pioneer Natural Resources USA, Inc. (Pioneer) y Reliance Eagleford Upstream Holding, lP (Reliance), para desarrollar ms aceleradamente el negocio de gas natural en Texas, EE.UU., en el que viene trabajando desde hace algunos aos. De conformidad con los trminos del acuerdo, Newpek vendi a Reliance el 45% de sus intereses en la formacin Eagle ford Shale, localizada en el sureste de Texas. El monto de la operacin asciende a US$210 aproximadamente, de los cuales Reliance pago US$42 en efectivo; asimismo asumi el compromiso de pagar los restantes US$168 en un plazo estimado de cinco aos, a travs de cubrir el 75% de la participacin correspondiente a Newpek en las inversiones requeridas en el futuro para desarrollar este yacimiento de hidrocarburos. c) Refinanciamiento y emisin de deuda en 2009 Durante el ao 2009 las principales subsidiarias de AlfA llevaron a cabo un refinanciamiento y emisin de deuda, como sigue: i) Nemak refinanci parte de su deuda con sus acreedores bancarios y tenedores de certificados burstiles, con los cuales extendi el plazo de pago de su deuda hasta 2017, mejorando la vida media de su deuda. Dichos acuerdos incluyen ciertas obligaciones para Nemak, consistentes principalmente en limitar el nivel de endeudamiento y ii) durante el segundo semestre de 2009, Petrotemex (subsidiaria del segmento Alpek), Alestra y Sigma llevaron a cabo emisiones de bonos bajo la regla 144A en el mercado estadounidense. los recursos de estas colocaciones se destinaron en su mayora a la liquidacin anticipada de la deuda existente, que tena vencimiento principalmente en el corto plazo. El refinanciamiento de la deuda de Nemak, as como la emisin de bonos de Petrotemex, Alestra y Sigma extendieron la vida promedio de la deuda consolidada. A continuacin se muestra un perfil de vencimientos expresados en dlares americanos:
Posteriores a refinanciamiento y emisin de deuda Antes de refinanciamiento y emisin de deuda
US$
US$
los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas fueron autorizados, para su emisin el 25 de enero de 2011, por los funcionarios con poder legal que firman al calce de los estados financieros bsicos y sus notas. A continuacin se resumen las polticas de contabilidad ms significativas seguidas por AlfA y sus subsidiarias, las cuales han sido aplicadas consistentemente en la preparacin de su informacin financiera en los aos que se presentan, a menos que se especifique lo contrario: a. Bases de presentacin y revelacin los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, que se acompaan, cumplen cabalmente con lo establecido en las normas de informacin financiera (NIf) mexicanas, para mostrar una presentacin razonable de la situacin financiera de la Compaa.
51
la Compaa presenta los costos y gastos en los estados de resultados bajo el criterio de clasificacin con base en la funcin de partidas, la cual tiene como caracterstica fundamental separar el costo de ventas de los dems costos y gastos. En este mismo sentido se presenta para conveniencia de los lectores por separado la utilidad de operacin, debido a que este rubro representa un factor para el anlisis de la informacin financiera que AlfA y sus subsidiarias han presentado regularmente. Conforme a los lineamientos de la NIf B-10 Efectos de la inflacin, la economa mexicana se encuentra en un entorno no inflacionario, al mantener una inflacin acumulada de los ltimos tres aos inferior al 26% (lmite mximo para definir que una economa debe considerarse como no inflacionaria), y por lo tanto a partir del 1 de enero de 2008 se suspendi el reconocimiento de los efectos de la inflacin en la informacin financiera (desconexin de la contabilidad inflacionaria). Consecuentemente, las cifras al 31 de diciembre de 2010 y 2009 de los estados financieros adjuntos, se presentan en pesos histricos, modificados por los efectos de la inflacin en la informacin financiera reconocidos hasta el 31 de diciembre de 2007 (o sea, los efectos de operaciones ocurridas hasta el 31 de diciembre de 2007 estn expresados en pesos constantes de poder adquisitivo a esa fecha, y los efectos de operaciones ocurridas despus de esa fecha estn expresados en pesos nominales). la inflacin acumulada de los tres ltimos ejercicios en ciertos pases en los que operan algunas de las subsidiarias rebasa el 26% de inflacin; sin embargo dichas subsidiarias no son significativas. A continuacin se presentan los porcentajes de la inflacin, segn se indica:
31 de diciembre de
Para efectos de reconocer los efectos de inflacin hasta el 31 de diciembre de 2007, segn se describe en el prrafo anterior, se utilizaron factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), publicado por el Banco de Mxico, para empresas nacionales, y del INPC del pas de origen de las empresas que operan en el extranjero. A partir del 1 de enero de 2010, la Compaa adopt las siguientes NIf e Interpretaciones a las NIf (INIf), emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin financiera (CINIf) y que entraron en vigor a partir de la fecha antes mencionada. NIf B-2 Estado de flujos de efectivo: modifica la presentacin de los efectos derivados de fluctuaciones en el tipo de cambio y los movimientos en el valor razonable en el efectivo y equivalentes de efectivo, con objeto de mostrar ambos efectos en un rengln especfico que permita mayor claridad en la conciliacin entre los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo al principio y al final del periodo. Vase estado de flujo de efectivo. NIf B-7 Adquisiciones de negocios: establece los lineamientos cuando una entidad adquiere un negocio y este ltimo tiene un contrato de arrendamiento en condiciones favorables y desfavorables. NIf C-13 Partes relacionadas: requiere que la entidad informante revele el nombre de la controladora directa o indirecta que emita estados financieros disponibles para uso pblico y ampla las revelaciones sobre entidades controladoras. NIf C-1 Efectivo y equivalentes de efectivo: establece las normas sobre el tratamiento contable y revelacin del efectivo, efectivo restringido e inversiones disponibles a la vista, adems de incorporar nueva terminologa para hacerlo consistente con otras NIf emitidas anteriormente. Asimismo, modifica retrospectivamente la presentacin del efectivo y equivalentes de efectivo restringidos. Vase balance general y Nota 3d. Derivado de la entrada en vigor de la NIf C-8 Activos intangibles a partir del 1 de enero de 2009, la administracin cancel el saldo por amortizar de gastos preoperativos provenientes del ao 2002 y anteriores contra las utilidades acumuladas; el monto reclasificado contra utilidades acumuladas ascendi a $42. la preparacin de la informacin financiera de acuerdo con las NIf, requiere que la Administracin haga estimaciones y considere supuestos que afectan las cifras del estado de situacin financiera y los montos incluidos en el estado de resultados del perodo. los resultados reales pueden diferir de las estimaciones consideradas. los principales rubros sujetos a estas estimaciones incluyen el valor en libros de los activos fijos, las estimaciones de cuentas por cobrar, los inventarios y activos por impuestos diferidos, la valuacin de instrumentos financieros y los activos y pasivos relativos a obligaciones laborales. los estados financieros de las compaas subsidiarias (operaciones en moneda extranjera) que mantienen una moneda de registro diferente a la funcional, fueron convertidos a la moneda funcional conforme a los procedimientos descritos en la NIf B-15 Conversin de monedas extranjeras.
52
Con motivo de la expedicin, en enero de 2009, de la Resolucin que Modifica las Disposiciones de Carcter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del Mercado de Valores, la Compaa est obligada a partir de los ejercicios que inicien el 1 de enero de 2012 y subsecuentes a elaborar sus estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin financiera International financial Reporting Standards (NIIf, IfRS por sus siglas en ingls) que emite el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad International Accounting Standards Board. Debido al proceso en el que actualmente se encuentra la Compaa en la conversin de los estados financieros bajo NIIf, no se han podido determinar los importes estimados de los impactos significativos provocados por la adopcin de las NIIf. b. Incorporacin de subsidiarias en el extranjero los registros contables de las subsidiarias en el extranjero se preparan en la moneda de curso de cada pas y de acuerdo a los principios contables aplicables a cada pas. Para efectos de incorporar los estados financieros individuales de cada subsidiaria extranjera a los estados financieros consolidados de AlfA, estos se convierten a NIf mexicanas; realizando lo siguiente segn el entorno econmico de la subsidiaria: En economas con entorno econmico inflacionario, se reconocen los efectos inflacionarios correspondientes a ese pas y posteriormente se convierten a pesos mexicanos utilizando el tipo de cambio aplicable al cierre del perodo tanto para el estado de situacin financiera como el estado de resultados; y En economas con entorno econmico no inflacionario, los activos y pasivos se convierten a pesos mexicanos utilizando el tipo de cambio aplicable al cierre del ejercicio, el capital contable se convierte al tipo de cambio histrico y para la conversin del estado de resultados se utiliza el tipo de cambio promedio del mes correspondiente. A continuacin se enlistan los principales tipos de cambio utilizados en los diferentes procesos de conversin antes mencionados:
Moneda local a pesos mexicanos Tipo de cambio Pas Moneda local promedio de 2010 Tipo de cambio de cierre al 31 de Diciembre de 2010
Canad Estados Unidos Brasil Argentina Per Repblica Checa Alemania Austria Hungra Polonia Eslovaquia Espaa China
Dlar canadiense Dlar americano Real Peso argentino Nuevo sol Corona Euro Euro Euro Zloty Corona Euro Yuan
12.21 12.64 7.19 3.22 4.47 0.66 16.70 16.70 16.70 4.18 0.56 16.70 1.86
12.43 12.36 7.43 3.10 4.40 0.65 16.57 16.57 16.57 4.15 0.57 16.57 1.87
la variacin en la inversin neta en las subsidiarias en el extranjero generada por la fluctuacin del tipo de cambio se incluye en el resultado acumulado por conversin y se registra en el capital contable formando parte del efecto de conversin de entidades extranjeras.
53
c. Bases de consolidacin los estados financieros consolidados incluyen los de AlfA y los de las empresas en que AlfA ejerce control. los saldos y operaciones entre AlfA y sus subsidiarias se eliminaron en la consolidacin. Al 31 de diciembre de 2010, las principales empresas subsidiarias de AlfA son las siguientes:
Pas (1) Porcentaje (%) de tenencia (2) Moneda funcional
Alpek (Petroqumicos y fibras sintticas) Grupo Petrotemex, S.A. de C.V. DAK Americas, l.l.C. EUA DAK Resinas Americas Mxico, S.A. de C.V. DAK Americas Exterior, S.l. (Controladora) Espaa DAK Americas Argentina, S.A. Argentina Alpek Exterior, S.l. (Controladora) Espaa Productora de Tereftalatos de Altamira, S.A. de C.V. Tereftalatos Mexicanos, S.A. de C.V. Akra Polyester, S.A. de C.V. Indelpro, S.A. de C.V. Polioles, S.A. de C.V. Univex, S.A. Sigma (Alimentos refrigerados) Sigma Alimentos, S.A. de C.V. (Controladora) Alimentos finos de Occidente, S.A. de C.V. Grupo Chen, S. de R.l. de C.V. Sigma Alimentos lcteos, S.A. de C.V. Sigma Alimentos Centro, S.A. de C.V. Sigma Alimentos Noreste, S.A. de C.V. Sigma Exterior, S.l. (Controladora) Espaa (3) EUA Bar-S foods Co. Mexican Cheese Producers, Inc. EUA Braedt, S.A. Per Nemak (Autopartes de aluminio) Tenedora Nemak, S.A. de C.V. (Controladora) Nemak, S.A. Modellbau Schnheide GmbH Alemania Corporativo Nemak, S.A. de C.V. Nemak Canad, S.A. de C.V. (Controladora) Nemak of Canada Corporation Canad Camen International Trading, Inc. EUA Nemak International Inc. EUA Nemak Investment Aluminium B.V. (Controladora) Holanda Nemak Nanjing Aluminium foundry Co., ltd. China Nemak Europe GmbH (Controladora) Alemania Nemak Exterior, S.l. (Controladora) Espaa Nemak Dillingen GmbH Alemania Nemak linz GmbH Austria Nemak Gyor Kft Hungra Nemak Poland Sp. z.o.o. Polonia Nemak USA, Inc. EUA Nemak Alumnio do Brasil ltda. Brasil Nemak Argentina, S.R.l. Argentina Nemak Slovakia, S.r.o. Eslovaquia Nemak Wernigerode GmbH Alemania Nemak Czech Republic, S.r.o. Repblica Checa India Nemak Aluminum Casting India Private, ltd. (3)
100 100 100 100 100 100 91 91 100 51 51 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 93 100 90 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
Dlar americano Dlar americano Dlar americano Euro Dlar americano Euro Dlar americano Dlar americano Peso mexicano Dlar americano Dlar americano Peso mexicano Peso mexicano Peso mexicano Peso mexicano Peso mexicano Peso mexicano Peso mexicano Euro Dlar americano Dlar americano Nuevo sol Dlar americano Dlar americano Euro Peso mexicano Peso mexicano Dlar canadiense Dlar americano Dlar americano Euro Yuan Euro Euro Euro Euro Euro Zloty Dlar americano Real Peso argentino Euro Euro Euro Rupia
54
Pas (1)
Moneda funcional
Alestra (Telecomunicaciones) Alestra, S. de R.l. de C.V. Otras empresas Newpek, l.l.C. Colombin Bel, S.A. de C.V. Terza, S.A. de C.V. Alfa Corporativo, S.A. de C.V.
(1)
Peso mexicano Dlar americano Dlar americano Peso mexicano Peso mexicano
Empresas constituidas en Mxico, excepto las que se indican. Porcentaje de tenencia que AlfA tiene en las controladoras de cada grupo de negocios y porcentaje de tenencia que dichas controladoras tienen en las empresas que integran los grupos. Subsidiaria incorporada durante el ejercicio 2010.
(2)
(3)
d. Efectivo y equivalentes de efectivo El saldo de efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se integra principalmente por fondos de efectivo, depsitos bancarios, saldos en moneda extranjera, metales preciosos e inversiones temporales a la vista, todos stos de gran liquidez y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en su valor. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 existe efectivo restringido por $1,355 y $2,302, respectivamente. e. Inversin en instrumentos financieros y otras inversiones a largo plazo las inversiones en valores incluyen inversiones en ttulos de deuda y de capital, y se clasifican de acuerdo con su fecha de vencimiento y de acuerdo con la intencin de su uso que la Administracin les asigna al momento de su adquisicin en: ttulos de deuda para conservar al vencimiento, instrumentos financieros con fines de negociacin e instrumentos financieros disponibles para su venta. Inicialmente se registran a su costo de adquisicin y posteriormente se valan como se describe en los prrafos siguientes: i. los instrumentos financieros de deuda conservados a su vencimiento se valan a su costo de adquisicin reducido (incrementado) por la amortizacin de las primas (descuentos) relacionados con la adquisicin de dicho instrumento, los cuales son amortizados durante la vida de la inversin. En caso de existir una prdida por deterioro, esta se reconoce en los resultados del perodo. ii. los instrumentos financieros con fines de negociacin y los disponibles para su venta, se valan a su valor razonable, el cual se asemeja a su valor de mercado. El valor razonable es la cantidad por la que puede intercambiarse un activo financiero o liquidarse un pasivo financiero, entre partes interesadas y dispuestas, en una transaccin en libre competencia. los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros con fines de negociacin afectan resultados directamente. los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros disponibles para su venta se reconocen como una partida de la utilidad integral dentro del capital contable, hasta en tanto dichos instrumentos no se vendan o se transfieran de categora, en cuyo momento los efectos reconocidos como una partida de la utilidad integral se reconocen en los resultados del perodo. f. Inventarios y costo de ventas Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los inventarios y el costo de ventas se expresan a su costo histrico modificado determinado mediante el mtodo de costos promedio. los valores as determinados no exceden de su valor de mercado. la estimacin para inventarios obsoletos y/o de lento movimiento, es determinada conforme a estudios realizados por la Administracin de la Compaa. g. Inversiones permanentes en asociadas las inversiones permanentes en asociadas, inicialmente se reconocen con base en el importe invertido, aportado o de adquisicin, posteriormente dichas inversiones se valan bajo el mtodo de participacin, el cual consiste en ajustar el valor de inversin, aportacin o de adquisicin de las acciones, este ltimo determinado con base en el mtodo de compra, por la parte proporcional de las utilidades o prdidas integrales y la distribucin de utilidades por reembolsos de capital posteriores a la fecha de adquisicin. las prdidas en asociadas, que no provienen por reducciones en el porcentaje de participacin se reconocen en la proporcin que le corresponde, como sigue: a) en la inversin permanente, hasta dejarla en cero; b) cualquier excedente, se reconoce como un pasivo por las obligaciones legales o asumidas en nombre de la asociada; y c) cualquier excedente de prdidas no se reconoce por la tenedora. los efectos derivados de las disminuciones en el porcentaje de participacin en una asociada que no impliquen prdida de influencia significativa deben reconocerse, prospectivamente, en el estado de resultados en el rubro de participacin en los resultados de asociadas.
55
las otras inversiones permanentes donde la Compaa no tiene influencia significativa para la toma de decisiones, se valan a su costo de adquisicin y se presentan como otros activos dentro del rubro de no circulantes en el balance general. los dividendos provenientes de estas inversiones se reconocen en el estado de resultados del perodo cuando se reciben, salvo que correspondan a utilidades de periodos anteriores a la compra de la inversin, en cuyo caso se disminuyen de las inversiones permanentes. h. Absorcin (dilucin) de control en subsidiarias El efecto de absorcin (dilucin) de control en subsidiarias, es decir un aumento o disminucin en el porcentaje de control, se reconoce formando parte del capital contable, directamente en la cuenta de utilidades acumuladas, en el ejercicio en el cual ocurren las transacciones que originan dichos efectos. El efecto de absorcin (dilucin) de control se determina al comparar el valor contable de la inversin en acciones con base a la participacin antes del evento de absorcin o dilucin contra dicho valor contable considerando la participacin despus del evento mencionado. En el caso de prdidas de control el efecto de dilucin se reconoce en resultados. i. Inmuebles, maquinaria, equipo y depreciacin los inmuebles, maquinaria y equipo y su correspondiente depreciacin, se expresan como sigue: i) adquisiciones realizadas a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histrico, y ii) adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007 de origen nacional, a sus valores actualizados determinados mediante la aplicacin a sus costos de adquisicin de factores derivados del INPC hasta el 31 de diciembre de 2007 y de origen extranjero al costo histrico de adquisicin expresado en la moneda de origen aplicndole factores que reflejan la inflacin del pas de origen a la fecha de valuacin, convertido a pesos mexicanos al tipo de cambio al 31 de diciembre de 2007. Consecuentemente, los inmuebles, maquinaria y equipo se expresan a su costo histrico modificado. El costo de adquisicin de los inmuebles, maquinaria y equipo que requieren de un perodo sustancial para estar en condiciones para su uso, incluye la capitalizacin del resultado integral de financiamiento devengado en dicho perodo, y atribuible a su adquisicin. los valores as determinados no exceden a su valor de recuperacin. la depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta con base en las vidas tiles de los activos aplicadas a los valores de los inmuebles, maquinaria y equipo. los inmuebles, maquinaria y equipo estn sujetos a reconocer su deterioro, as como a la reversin del mismo, cuando se presenten circunstancias que as lo indiquen. Al 31 de diciembre de 2010 no existieron indicios de deterioro en los activos de larga duracin (inmuebles, maquinaria y equipo). j. Adquisiciones de negocios, crdito mercantil y activos intangibles Con base en las disposiciones vigentes a la fecha de su adquisicin, AlfA aplica los siguientes lineamientos contables a las adquisiciones de negocio: i) se utiliza el mtodo de compra como regla nica de valuacin, la cual requiere que se asigne el precio de compra a los activos adquiridos y pasivos asumidos con base en sus valores razonables a la fecha de adquisicin; ii) se identifican, valan y reconocen los activos intangibles adquiridos; y iii) la porcin del precio de compra no asignada representa el crdito mercantil. El crdito mercantil no se amortiza y queda sujeto a evaluaciones anuales por deterioro. los activos intangibles se reconocen cuando stos cumplen las siguientes caractersticas: son identificables, proporcionan beneficios econmicos futuros y se tiene un control sobre dichos beneficios. los activos intangibles se clasifican como sigue: i) De vida til indefinida.- Estos activos intangibles no se amortizan y se sujetan a pruebas de deterioro anualmente. A la fecha no se han identificado factores que limiten la vida til de estos activos intangibles. ii) De vida til definida.- Se amortizan en lnea recta de acuerdo con la estimacin de su vida til, determinada con base en la expectativa de generacin de beneficios econmicos futuros, y son sometidos a pruebas de deterioro cuando se identifican indicios de deterioro. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los activos intangibles de vida til definida se expresan como sigue: i) adquisiciones o desarrollos realizados a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histrico, ii) adquisiciones o desarrollos realizados hasta el 31 de diciembre de 2007, a su valor actualizado determinado mediante la aplicacin a su costo de adquisicin o de desarrollo de factores derivados del INPC hasta el 31 de diciembre de 2007. Consecuentemente, al 31 de diciembre de 2010 y 2009 los activos intangibles de vida til definida se expresan a su costo histrico modificado. k. Transacciones en divisas y diferencias cambiarias las transacciones en monedas extranjeras se registran inicialmente en la moneda de registro aplicando los tipos de cambio vigentes a las fechas de su operacin. los activos y pasivos denominados en dichas monedas se convierten al tipo de cambio
56
vigente a la fecha del balance general. las diferencias motivadas por fluctuaciones en los tipos de cambio entre las fechas de las transacciones y la de su liquidacin o valuacin al cierre del ejercicio se reconocen en resultados como un componente del resultado integral de financiamiento (RIf) a excepcin de aquellas diferencias cambiarias que como parte del costo de los activos calificables son capitalizadas con otros componentes del RIf. l. Provisiones las provisiones de pasivo representan obligaciones presentes por eventos pasados en las que es probable la salida de recursos econmicos. Estas provisiones se han registrado bajo la mejor estimacin realizada por la Administracin. m. Estimacin de obligaciones laborales (beneficios a los empleados) los planes de beneficios al retiro (jubilaciones, gastos mdicos y primas de antigedad), tanto formales como informales, as como los beneficios por terminacin de la relacin laboral por causas distintas de reestructuracin, se reconocen como costo en los aos en que los trabajadores prestan los servicios correspondientes, de acuerdo con estudios actuariales elaborados por expertos independientes. las ganancias y prdidas actuariales, de los beneficios al retiro, se amortizan en su importe excedente al 10% del monto mayor entre la obligacin de beneficios definidos y los activos del plan, en el perodo de vida laboral remanente promedio de los empleados que se espera reciban los beneficios del plan. El pasivo de transicin se amortiza en el plazo menor entre su perodo pendiente de amortizar o cinco aos. Hasta el 31 de diciembre de 2007, las partidas de ganancias y prdidas actuariales pendientes de amortizar y el pasivo de transicin se amortizaban en funcin a la vida laboral estimada promedio de los trabajadores. n. Instrumentos financieros derivados Todos los instrumentos financieros derivados contratados e identificados, clasificados con fines de negociacin o de cobertura por riesgos de mercado, se reconocen en el balance general como activos y/o pasivos a su valor razonable. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado se determina con base en tcnicas de valuacin aceptadas en el mbito financiero. los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados se reconocen en el resultado integral de financiamiento, excepto cuando son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, y se documenta su designacin al inicio de la operacin de cobertura, describiendo el objetivo, posicin primaria, riesgos a cubrir, tipos de derivados y la medicin de la efectividad de la relacin, caractersticas, reconocimiento contable y cmo se llevar a cabo la medicin de la efectividad, aplicables a esa operacin. las coberturas de valor razonable se registran en resultados en el mismo rengln de la posicin que cubren; en las coberturas de flujo de efectivo, la porcin efectiva se aloja temporalmente en la utilidad integral, dentro del capital contable y se reclasifica a resultados cuando la posicin que cubre afecte resultados. la porcin inefectiva se reconoce de inmediato en resultados. la Compaa suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la Compaa decide cancelar la designacin de cobertura. Al suspender la contabilidad de coberturas, en el caso de coberturas de flujo de efectivo, las cantidades acumuladas en el capital contable como parte de la utilidad integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la transaccin pronosticada afecten los resultados. En el caso de que ya no sea probable que la transaccin pronosticada ocurra, las ganancias o las prdidas que fueron acumuladas en la cuenta de utilidad integral son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transaccin pronosticada se mostr satisfactoria y posteriormente no cumple con la prueba de efectividad, los efectos acumulados en la utilidad integral en el capital contable, se llevan de manera proporcional a los resultados, en la medida en que la transaccin pronosticada afecte los resultados. las operaciones financieras derivadas han sido concertadas en forma privada con diversas instituciones financieras, cuya solidez financiera est respaldada por altas calificaciones que, en su momento, les asignaron sociedades calificadoras de valores y riesgos crediticios. la documentacin utilizada para formalizar las operaciones concertadas es la comn, misma que en trminos generales se ajusta al contrato denominado Master Agreement, el cual es generado por la International Swaps & Derivatives Association (ISDA), la que va acompaada por los documentos accesorios acostumbrados, conocidos en trminos genricos como Schedule y Confirmation. El valor razonable de los instrumentos financieros derivados que se refleja en los estados financieros de la Compaa, representa una aproximacin matemtica de su valor razonable. Se calcula usando modelos propiedad de terceros independientes, con supuestos basados en condiciones de mercado pasadas, presentes y expectativas futuras al da del cierre contable correspondiente.
57
o. Acciones en tesorera la Asamblea de Accionistas autoriza desembolsar un importe mximo para la adquisicin de acciones propias. Al ocurrir una recompra de acciones propias, se convierten en acciones en tesorera y su importe se carga al capital contable a su precio de compra: una parte al capital social a su valor histrico modificado, y el excedente, a las utilidades acumuladas. Estos importes se expresan a su valor histrico. p. Reconocimiento de ingresos AlfA y sus controladas reconocen sus ingresos al entregar los productos y prestar los servicios a sus clientes y facturarlos. los ingresos y las cuentas por cobrar se registran netos de estimaciones para devoluciones y cuentas de cobro dudoso, respectivamente. q. Resultado integral de financiamiento El resultado integral de financiamiento se determina agrupando en el estado de resultados: los gastos y productos financieros, las diferencias cambiarias y la ganancia o prdida por posicin monetaria. r. Participacin de los trabajadores en las utilidades (PTU) diferida El reconocimiento de la PTU diferida se efecta con base en el mtodo de activos y pasivos con enfoque integral, el cual consiste en reconocer una PTU diferida para todas las diferencias entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, cuando es probable su pago o recuperacin. la PTU diferida identificada con otras partidas integrales que no han sido identificadas como realizadas, se presenta en el capital contable y se reclasifican a los resultados del ao conforme se van realizando. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no existen diferencias significativas por las que se hayan reconocido activos o pasivos por este concepto. s. Impuestos a la utilidad Para fines fiscales AlfA y sus controladas en Mxico consolidan sus resultados para efectos del impuesto sobre la renta (ISR). El monto de ISR que se refleja en el estado de resultados consolidado, representa el impuesto causado en el ejercicio, as como los efectos de ISR diferido determinado en cada subsidiaria por el mtodo de activos y pasivos, aplicando la tasa de ISR vigente al total de diferencias temporales resultantes de comparar los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, considerando en su caso, las prdidas fiscales por amortizar, previo anlisis de su recuperacin. El efecto por cambio en las tasas de ISR vigentes se reconoce en los resultados del perodo en que se determina el cambio de tasa. t. Utilidad por accin la utilidad por accin es el resultado de dividir la utilidad neta del ao, entre el promedio ponderado de acciones en circulacin durante el ao. No existen efectos que deriven de acciones potencialmente dilutivas. u. Utilidad integral la utilidad integral la componen la utilidad neta, ms los efectos por conversin, ms los efectos por valuacin de los instrumentos financieros disponibles para su venta, as como por aquellas partidas que por disposicin especfica se reflejan en el capital contable y no constituyen aportaciones, reducciones y distribuciones de capital.
las principales operaciones celebradas con partes relacionadas durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009, fueron las siguientes: 2010 2009 Ingresos: Ventas netas $ 7,795 $ 6,618 Egresos: Compra de productos (1,565) (1,365) Servicios y asistencia tcnica (558) (910) El estado consolidado de situacin financiera, incluye saldos por cobrar de $1,272 en 2010 ($991 en 2009) y por pagar de $610 en 2010 ($584 en 2009), derivado de las operaciones antes mencionadas realizadas a valor de mercado. Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, las remuneraciones y prestaciones que reciben los principales funcionarios de la empresa ascendieron a $359 ($302 en 2009), monto integrado por sueldo base y prestaciones de ley y complementado por un programa de compensacin variable que se rige bsicamente con base en los resultados de AlfA y por el valor de mercado de las acciones de la misma. AlfA y sus subsidiarias declaran que no tuvieron operaciones significativas con personas relacionadas ni conflictos de inters que revelar.
58
INVENTARIOS
2010 2009 $ $ 3,896 4,967 2,391 11,254
las cifras consolidadas de inventarios se integran como sigue: Productos terminados Materias primas y productos en proceso Otros Total $ $ 5,044 6,838 2,771 14,653
Este rubro comprende lo siguiente: Activos depreciables Inversiones en proceso y otros activos Depreciacin acumulada Terrenos Total valor en libros $ $ 91,546 3,148 94,694 (45,869) 48,825 3,271 52,096
la depreciacin cargada a resultados represent tasas anuales promedio de 5.4% en 2010 y 5.9% en 2009. los inmuebles, maquinaria y equipo por un importe de $20,594, tienen gravmenes y garantizan los prstamos bancarios como se indica en la Nota 9.
Este rubro se integra como sigue: Costos de desarrollo Activos basados en contratos Costos de deuda capitalizados Otros Amortizacin acumulada Crdito mercantil y otros activos no sujetos a amortizacin (Nota 2a) Total $ 2,795 2,364 584 1,685 7,428 (3,714) 3,714 12,692 16,406
59
POSICIN EN DIVISAS
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el tipo de cambio fue de 12.36 y 13.06 pesos nominales por dlar americano, respectivamente. Al 25 de enero de 2011, fecha de emisin de estos estados financieros, el tipo de cambio es de 12.05 pesos nominales por dlar. las cifras que se muestran a continuacin estn expresadas en millones de dlares, por ser la moneda extranjera de uso preponderante para las empresas. Al 31 de diciembre de 2010, se tienen los siguientes activos y pasivos en divisas:
Subsidiarias mexicanas Subsidiarias en el extranjero Total
Activos monetarios Pasivo a corto plazo Pasivo a largo plazo Posicin monetaria en divisas Activos no monetarios
los activos no monetarios de subsidiarias mexicanas (inventarios, maquinaria y equipo y otros) que antes se mencionan, son aqullos cuya manufactura se realiza fuera de Mxico y se expresan sobre las bases descritas en la Nota 3.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el rubro consolidado de prstamos bancarios y documentos por pagar a corto plazo comprende lo siguiente: 2010 Prstamos bancarios Documentos por pagar $ $ 458 2 460 $ $ 2009 1,694 10 1,704
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la deuda a largo plazo de AlfA y sus subsidiarias comprende lo siguiente:
Tasa de inters (c)
2010 Prstamos en dlares: Senior Notes (a) Bancarios, garantizados (b) Bancarios, sin garanta Otros Prstamos en moneda nacional: Bancarios, garantizados (b) Bancarios, sin garanta Certificados burstiles, sin garanta (b) Vencimientos a corto plazo Deuda a largo plazo $ 8,902 9,518 12,668 2,054 3,227 6,697 43,066 (3,324) 39,742 $
2009 10,895 10,011 5,326 717 5,636 1,947 6,674 41,206 (3,962) 37,244
60
(a)
En 2009, Petrotemex, Alestra y Sigma emitieron, por separado, obligaciones de deuda (Senior Notes) por un total de US$725, con vencimiento entre 2014 y 2019 y con intereses pagaderos semestralmente. Dichas obligaciones se emitieron en EE.UU. bajo la Regla 144A y la Regulacin S de la Securities Act de 1933, y en el caso de Alestra fueron registrados posteriormente ante la Securities and Exchange Commission, convirtindose as en deuda pblica. El producto de estas emisiones fue utilizado en su mayora para liquidar por anticipado crditos bancarios a corto y largo plazo. Sus costos y gastos se estn amortizando con base en la vigencia de las obligaciones. los costos y gastos de la emisin anterior pendientes de amortizar, por un importe de $36, se llevaron a otros gastos en 2009.
(b)
Durante el mes de octubre de 2009 Nemak concluy el proceso de refinanciamiento de su deuda por $13,117 con acreedores bancarios y con los tenedores de certificados burstiles por $3,500. El resultado de esta negociacin consisti principalmente en la extensin del plazo de pago de su deuda hasta 2017 y adems, suaviz los pagos a realizar durante los prximos aos. Dichos acuerdos incluyen ciertas obligaciones para Nemak consistentes principalmente en limitar el nivel de endeudamiento. Este proceso de refinanciamiento implic gastos por aproximadamente $568 (US$42), los cuales se presentan en el estado de resultados de 2009, en los rubros del costo integral de financiamiento y otros gastos, neto por $238 y $330, respectivamente.
(c)
Al 31 de diciembre de 2010, los vencimientos de la deuda a largo plazo son como sigue: 2012 2013 2014 2015 en adelante $ 4,357 10,213 11,447 13,725 39,742
los contratos de prstamos y emisin de deuda vigentes contienen restricciones, principalmente en cuanto al cumplimiento de razones financieras, incurrir en deuda adicional o tomar prstamos que requieran de hipotecar activos, pago de dividendos y entrega de informacin financiera, que de no cumplirse o remediarse en un plazo determinado a satisfaccin de los acreedores, podran considerarse como causa de vencimiento anticipado. Al 31 de diciembre de 2010 y a la fecha de emisin de estos estados financieros, AlfA y sus subsidiarias cumplen satisfactoriamente con dichas restricciones y compromisos. Al 31 de diciembre de 2010, existen pasivos con un importe total de $9,518 garantizados con: i) inmuebles, maquinaria y equipo por $20,594, ii) activos totales de ciertas subsidiarias del segmento automotriz por $27,298 y iii) con acciones representativas del 100% del capital social de aquellas compaas subsidiarias de Tenedora Nemak, S.A. de C.V. (TNemak) que en lo individual superen el 5% del EBITDA consolidado de TNemak y subsidiarias; al 31 de diciembre de 2010 las acciones representativas del capital social que cubren la garanta antes mencionada corresponden a las siguientes entidades: Nemak, S.A., Nemak of Canada Corporation, Nemak Dillingen GmbH, Nemak Wernigerode GmbH, Nemak linz GmbH, Nemak Gyr Kft, Nemak USA, Inc., Nemak Alumnio do Brasil ltda y Nemak Poland Sp. z.o.o., de acuerdo con los trminos del contrato del prstamo, esta ltima entidad fue considerada en el ejercicio de 2010 como una subsidiaria material, y por lo tanto sus acciones fueron incluidas en el paquete de garantas antes mencionado.
61
10
a) Tipos de cambio las posiciones en instrumentos financieros derivados de moneda extranjera celebrados con fines de negociacin, se resumen a continuacin:
Al 31 de diciembre de 2010 Tipo de derivado, valor o contrato Monto nocional Valor del activo subyacente Unidades Referencia Valor razonable Vencimientos por ao Colateral / garanta
2011
2012
2013+ $ (17)
Con fines de cobertura: USD/MXN (CCS1)2 USD/MXN Con fines de negociacin: USD/MXN (CCS1) USD/MXN
$ $ $
$ (16) 2 $ (15)
$ (23)
Al 31 de diciembre de 2009 Tipo de derivado, valor o contrato Monto nocional Valor del activo subyacente Unidades Referencia Valor razonable Vencimientos por ao Colateral / garanta
2010
2011
2012+ $ (78)
$ (856)
Pesos / Dlar
13.06
$ (160)
$ (25)
$ (57)
b) Swaps de tasas de inters: las posiciones en instrumentos financieros derivados de tasas de inters, se resumen a continuacin:
Al 31 de diciembre de 2010 Tipo de derivado, valor o contrato Monto nocional Valor del activo subyacente Unidades Referencia Valor razonable Vencimientos por ao Colateral / garanta
2011 $
2012
2013+ $ $ 81 (33) 48
Con fines de cobertura: Sobre libor 2 Con fines de negociacin: Sobre libor
$ 1,977 12,238
% por ao % por ao
0.80 0.80
49
(2)
(879) $ (830)
(533) $ (535)
$ $
26 26
Al 31 de diciembre de 2009 Tipo de derivado, valor o contrato Monto nocional Valor del activo subyacente Unidades Referencia Valor razonable Vencimientos por ao Colateral / garanta
2010
2011
2012+
Con fines de cobertura: Sobre libor1 Con fines de negociacin: Sobre libor
$ 2,612 14,047
% por ao % por ao
2.06 2.06
(77)
(1,014) $(1,091)
1 2
62
c) Energa las posiciones en instrumentos financieros derivados de gas natural, gasolina y etileno, se resumen a continuacin:
Al 31 de diciembre de 2010 Tipo de derivado, valor o contrato Monto nocional Valor del activo subyacente Unidades Referencia Valor razonable Vencimientos por ao Colateral / garanta
2011
2012
2013+
Con fines de cobertura: Etileno1 Gas natural1 Con fines de negociacin: Gas natural Gasolina
69 7
$ 65
4 2 $
5 $ 381 $ 381
113 $ 178
Al 31 de diciembre de 2009 Tipo de derivado, valor o contrato Monto nocional Valor del activo subyacente Unidades Referencia Valor razonable Vencimientos por ao Colateral / garanta
2010
2011 6
2012+
Con fines de cobertura: Etileno1 Con fines de negociacin: Gas natural Gasolina
45
$ 39 (27) 35 $ 47
(1,296) 43 $ (1,208)
$ (1,269) 8 14 $ (1,269)
$ 600 $ 600
d) Equity swaps la posicin en instrumentos financieros derivados sobre acciones propias celebrados con fines de negociacin, se resume a continuacin:
Al 31 de diciembre de 2010 Tipo de derivado, valor o contrato Monto nocional Valor del activo subyacente Unidades Referencia Valor razonable Vencimientos por ao Colateral / garanta
2011
2012
2013+
Equity swaps
$ 1,212
Dlar / accin
10.07
471
$ 471
$ 277
Al 31 de diciembre de 2009 Tipo de derivado, valor o contrato Monto nocional Valor del activo subyacente Unidades Referencia Valor razonable Vencimientos por ao Colateral / garanta
2010
2011
2012+
Equity swaps
$ 2,006
Dlar / accin
6.38
174
$ 174
$1,140
la efectividad de los instrumentos financieros derivados designados como de cobertura es medida peridicamente. Al 31 de diciembre de 2010, la Administracin de la Compaa ha evaluado la efectividad de sus coberturas contables y ha considerado que son altamente efectivas. los montos nocionales relacionados con los instrumentos financieros derivados reflejan el volumen de referencia contratado; sin embargo, no reflejan los importes en riesgo en lo que respecta a los flujos futuros. los montos en riesgo se encuentran generalmente limitados a la utilidad o prdida no realizada por valuacin a mercado de estos instrumentos, la cual puede variar de acuerdo con los cambios en el valor del mercado del bien subyacente, su volatilidad y la calidad crediticia de las contrapartes.
63
las principales obligaciones a las que est sujeta la Compaa dependen de la mecnica de contratacin y de las condiciones estipuladas en cada uno de los instrumentos financieros derivados vigentes al 31 de diciembre de 2010 y 2009. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la posicin neta del valor razonable de los instrumentos financieros derivados antes mencionados asciende a $1,280 y $2,285, respectivamente, la cual se muestra en el estado consolidado de situacin financiera como sigue: 2010
Valor razonable Posicin primaria Valor neto registrado
Activo circulante Activo no circulante Pasivo a corto plazo Pasivo a largo plazo Posicin neta
$ $ $ 17 23 40
Posicin primaria
Activo circulante Activo no circulante Pasivo a corto plazo Pasivo a largo plazo Posicin neta
$ $ $ 32 304 336
Al 31 de diciembre de 2010, los colaterales requeridos en los instrumentos financieros derivados antes descritos ascienden a $684 y estn representados por efectivo, los cuales se encuentran registrados en el rubro de efectivo restringido en el activo circulante y representan la garanta de pago de cada contrato.
11
la valuacin de los beneficios a los empleados por los planes al retiro, formales (cubren aproximadamente el 78% de los trabajadores en 2010 y 79% en 2009) e informales, cubre a todos los trabajadores y se basa principalmente en los aos de servicio cumplidos por stos, su edad actual y su remuneracin a la fecha de retiro; asimismo, a partir de enero de 2005 se reconocen dentro de las obligaciones laborales de la empresa, los beneficios por terminacin por causas distintas a la reestructuracin. Ciertas empresas de AlfA tienen esquemas de contribucin definida. Por la estructura de diseo de estos planes, la reduccin del pasivo laboral se refleja en forma progresiva. las principales subsidiarias de AlfA han constituido fondos destinados al pago de beneficios al retiro y gastos mdicos a travs de fideicomisos irrevocables. las aportaciones en 2010 ascendieron a $136 ($180 en 2009).
64
A continuacin se resumen los principales datos financieros consolidados de dichos beneficios a los empleados: 2010 Obligacin por beneficios definidos Activos de los planes a valor de mercado Servicios anteriores no amortizados (pasivo de transicin y modificaciones) Ganancias (prdidas) actuariales no reconocidas Estimacin de beneficios al retiro y por terminacin $ 4,759 (2,656) (262) (956) 885 2010 Costo neto del perodo sin efectos de reduccin y extincin Efecto de reduccin y extincin Componente de contribucin definida Costo neto del ao $ $ (425) (20) (151) (596) $ $ $ 2009 4,244 (2,434) (320) (678) 812 2009 (531) (81) (151) (763)
El costo de los servicios anteriores, modificaciones a los planes, las ganancias (prdidas) actuariales no reconocidas, se reconocen mediante cargos a resultados por el mtodo de lnea recta, durante la vida laboral promedio remanente del personal que se espera reciba los beneficios. El costo de los servicios anteriores por obligacin transitoria se amortiza en un perodo mximo de 5 aos a partir de diciembre de 2007. 2010 Perodo de amortizacin: Pasivo de transicin y modificaciones al plan Ganancias (prdidas) actuariales no reconocidas Tasa ponderada de descuento (en trminos nominales) Rendimiento estimado a largo plazo de los activos de los planes (en trminos nominales) 4 18 7.50% 10.50% 2009 5 18 9.40% 10.75%
12
CAPITAL CONTABLE
A partir del 1 de enero de 2008, el capital social, la reserva legal, las aportaciones para futuros aumentos de capital y las utilidades acumuladas se expresan en pesos mexicanos histricos modificados (vase Nota 3). Mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 24 de marzo de 2010, se autoriz la cancelacin de 20 millones de acciones propias, provenientes de la liquidacin de algunos de sus contratos de Equity Swaps. Despus de esta aprobacin el capital social se integra como se menciona ms adelante. Al 31 de diciembre de 2010, el capital social es variable, con un mnimo fijo sin derecho a retiro de $223, representado por 540,000,000 de acciones nominativas Clase I de la Serie A, sin expresin de valor nominal, ntegramente suscritas y pagadas. El capital variable con derecho a retiro se representar, en su caso, con acciones nominativas sin expresin de valor nominal, Clase II de la Serie A. Al 31 de diciembre de 2010, AlfA mantiene 5,506,500 acciones en tesorera y el valor de mercado de la accin era de 124.40 pesos.
65
la utilidad del ejercicio est sujeta a la disposicin legal que requiere que cuando menos un 5% de la utilidad de cada ejercicio sea destinado a incrementar la reserva legal hasta que sta sea igual a la quinta parte del importe del capital social pagado. los dividendos que se paguen estarn libres del ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad fiscal Neta (CUfIN). los dividendos que excedan de dicha CUfIN causarn un impuesto equivalente al 42.86% si se pagan en 2010. El impuesto causado ser a cargo de la Compaa y podr acreditarse contra el ISR del ejercicio o el de los dos ejercicios inmediatos siguientes o en su caso contra el Impuesto Empresarial a Tasa nica del ejercicio (IETU). los dividendos pagados que provengan de utilidades previamente gravadas por el ISR no estarn sujetos a ninguna retencin o pago adicional de impuestos. Al 31 de diciembre de 2010, el valor fiscal de la CUfIN consolidada y el valor de la Cuenta nica de Capital de Aportacin (CUCA) ascenda a $5,426 y $32,560, respectivamente. En caso de reduccin de capital, los procedimientos establecidos por la ley del Impuesto sobre la Renta (lISR) disponen que se d a cualquier excedente del capital contable sobre los saldos de las cuentas del capital contribuido, el mismo tratamiento fiscal que el aplicable a los dividendos.
13
Este rubro se integra como sigue: Participacin de los trabajadores en las utilidades (PTU) Gastos por proyectos de adquisicin Prdida en venta de desperdicios Gastos de reorganizacin Deterioro y cancelacin de activos Gastos por refinanciamiento de deuda y emisin de obligaciones Utilidad en venta de acciones Utilidad (prdida) en venta de activos fijos Otros gastos, neto $ (184) (167) (53) (30) (24) 125 54 (124) (403)
14
Este rubro comprende lo siguiente: Gastos financieros Productos financieros Prdida cambiaria, neta y operaciones financieras derivadas de tipo de cambio Valuacin y realizacin de otras operaciones financieras derivadas Ganancia por posicin monetaria Porcin capitalizada a inmuebles, maquinaria y equipo, neto $ $ (3,802) 264 781 (236) 13 (2,980) 1 (2,979)
66
15
El cargo neto a los resultados consolidados por concepto de ISR fue como sigue: Causado Devoluciones impuestos ejercicios anteriores Diferido Total ISR la conciliacin entre las tasas obligatoria y efectiva del ISR se muestra a continuacin: 2010 Utilidad antes de ISR ISR a la tasa obligatoria (30% en 2010 y 28% en 2009) Ms (menos) efecto de ISR sobre: Diferencias base resultado integral de financiamiento Otras diferencias permanentes, neto Provisin correspondiente a las operaciones del ao Devoluciones impuestos ejercicios anteriores y otros Efecto por cambio de tasa del impuesto sobre la renta (a) Total provisin de ISR cargada a resultados Tasa efectiva
(a)
$ $
$ $
(1,707) 23.1%
De acuerdo con las modificaciones a la ley del Impuesto sobre la Renta que se publicaron el 7 de diciembre de 2009, la tasa del ISR aplicable para los aos de 2010 a 2012 ser del 30%, para el 2013 ser del 29% y a partir de 2014 ser del 28%. Al 31 de diciembre de 2009 el cambio en tasas antes descrito, origin una disminucin al saldo de ISR diferido, neto de $61, con su correspondiente efecto en los resultados del ao, el cual fue determinado con base en las expectativas de reversin de las partidas temporales a las tasas que estarn vigentes.
67
Al 31 de diciembre las principales diferencias temporales sobre las que se reconoce ISR diferido activo y pasivo, se analizan como sigue: 2010 2009 Impuesto diferido activo: Inventarios Inmuebles, maquinaria y equipo, neto Estimaciones para valuacin de activos Valuacin de instrumentos derivados Otras diferencias temporales, neto Prdidas fiscales por amortizar Tasa de ISR aplicable (b) ISR diferido activo Impuesto diferido pasivo: Inventarios Inmuebles, maquinaria y equipo, neto Estimaciones para valuacin de activos Valuacin de instrumentos derivados Provisiones de pasivo Efecto del pasivo por consolidacin fiscal Prdidas fiscales por amortizar Tasa de ISR aplicable a diferencias temporales (b) ISR diferido pasivo (c)
(b)
$ $
40 5 (279) (6) (793) (1,307) (2,340) 28% (664) 73 16,451 (683) (1,519) 973 15,489 (13,874) 16,910 28% 4,801
$ $
44 343 (430) (4) (762) (548) (1,357) 27% (363) (1) 18,699 (923) (2,446) 4,724 13,850 (18,274) 15,629 27% 4,228
Tasa ponderada de la fecha en que se espera que se materializan las diferencias temporales y las diferentes tasas de ISR vigentes en los pases en que opera AlfA. El saldo al 31 de diciembre de 2010 del ISR diferido pasivo se integra por ISR diferido derivado de diferencias temporales por $22 e ISR diferido por consolidacin fiscal por $4,779.
(c)
ISR bajo rgimen de consolidacin fiscal: En 2010 y 2009, la Compaa determin un resultado fiscal consolidado de $5,521 y $(2,997), respectivamente. El resultado fiscal consolidado difiere del contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de los efectos de la inflacin para fines fiscales, as como de aquellas partidas que slo afectan el resultado contable o el fiscal consolidado. De acuerdo con las modificaciones a la ley del Impuesto sobre la Renta para 2010, que se publicaron el 7 de diciembre de 2009, en materia del rgimen de consolidacin fiscal se destacan, las siguientes: a) Se modifica el rgimen de consolidacin fiscal, para establecer que el pago del ISR relacionado con los efectos de la consolidacin fiscal obtenidos a partir de 2000 debe enterarse en parcialidades durante los aos sexto al dcimo posteriores a aquel en que se aplicarn tales efectos. los efectos de la consolidacin fiscal mencionados anteriormente, se derivan de: i. Prdidas fiscales aprovechadas en la consolidacin fiscal y que no fueron amortizadas en lo individual por la controlada que las gener. ii. Partidas especiales de consolidacin derivadas de operaciones celebradas entre las sociedades que consolidan y que provocaron diferencias de impuestos. iii. Prdidas por enajenacin de acciones pendientes de deducir en lo individual por la controlada que las gener. iv. Dividendos distribuidos por las controladas que consolidan y que no provinieron del saldo de su CUfIN y CUfIN reinvertida.
68
b) Se establece que las diferencias existentes entre los saldos de las CUfIN y CUfIN reinvertida consolidadas, y los saldos de estas mismas cuentas de las controladas del grupo pueden originar utilidades que causan ISR. Derivado de lo anterior, la Compaa a travs del tiempo, ha venido registrando un pasivo por este concepto, el cual al 31 de diciembre de 2010 ascenda a la cantidad de $4,779, el que ser liquidado en parcialidades conforme a la tabla que se muestra a continuacin:
Ao de pago
2011 Prdidas fiscales Partidas especiales de consolidacin Prdidas por enajenacin de acciones pendientes de deducir Dividendos distribuidos por las controladas que no provienen de CUfIN y CUfIN reinvertida Total $ 24 3 $
2012 143 2 $
2013 214 2 $
2014 763 2 64
Total
4,005 9 323
72 99
58 203
43 259
99 928
170 3,290
442 4,779
Conforme a las modificaciones a la ley del ISR mencionadas anteriormente, al 31 de diciembre de 2010, el ISR que se considera exigible por $575, se presenta en el estado de situacin financiera como ISR causado por pagar. El monto considerado como no exigible conforme a dichas disposiciones fiscales se registra formando parte del ISR diferido.
16
la Compaa administra y evala sus operaciones continuas a travs de cuatro unidades: Alpek (petroqumicos y fibras sintticas), Sigma (alimentos refrigerados), Nemak (autopartes) y Alestra (telecomunicaciones). Estas unidades operativas se administran en forma independiente debido a que los productos que manejan y los mercados que atienden son distintos. Sus actividades las desempean a travs de diversas compaas subsidiarias. las polticas contables de las unidades operativas antes mencionadas son similares a las descritas en la Nota 3. la informacin relativa a las unidades operativas antes mencionadas se indica a continuacin:
69
2010 Resultados Ventas netas Ventas nacionales Ventas de exportacin y de subsidiarias en el extranjero -Estados Unidos -Canad -Centro y Suramrica -Europa -Otros pases Utilidad de operacin Resultado integral de financiamiento, neto Impuesto sobre la renta Utilidad (prdida) neta Situacin financiera Activo circulante Activo no circulante Total activo Pasivo a corto plazo Pasivo a largo plazo Total pasivo Flujos de efectivo Resultados antes de impuestos Depreciacin y amortizacin Impuesto sobre la renta diferido Otras partidas virtuales Cambios en el capital de trabajo Recursos generados por la operacin Inversin en inmuebles, maquinaria y equipo Otras inversiones financiamiento, neto Cambio en efectivo y valores de realizacin inmediata $ Otros datos Exportaciones y ventas de subsidiarias en el extranjero (millones de dlares) Personal (no auditado) $ 3,722 1,398 (85) 1,108 (2,668) 3,475 (1,060) (126) (2,369) (80) $ $ $ $ $ $ 20,296 19,416 39,712 11,286 12,687 23,973 $ $ $ $ $ 61,188 28,142 33,046 20,144 270 8,551 1,902 2,179 4,782 (1,096) (1,215) 2,507 $
2009 53,803 24,197 29,606 17,624 173 8,519 1,495 1,795 4,202 (1,836) (908) 1,858 19,495 21,189 40,684 11,793 14,452 26,245 2,767 1,612 284 1,020 483 6,166 (879) (1,849) (2,229) 1,209 $ $ $ $ $ $ $
2010 33,091 25,077 8,014 4,792 3,222 2,882 (302) (816) 1,486 7,349 19,326 26,675 4,848 14,668 19,516 2,302 1,017 (165) 625 (1,082) 2,697 (813) (7,748) 5,546 (318) $ $ $ $ $ $ $
2009 29,664 23,870 5,794 2,716 3,078 2,729 (813) (610) 1,132 6,579 12,146 18,725 3,669 8,696 12,365 1,742 976 (42) 931 (757) 2,850 (742) (334) (3,082) (1,308) $ $ $ $ $ $ $
2010 36,390 3,589 32,801 14,759 1,264 3,281 13,180 317 2,815 (1,598) (152) 927 11,610 26,056 37,666 10,371 17,499 27,870 $ $ $ $ $
2009 26,345 2,165 24,180 9,503 1,581 2,577 10,288 231 1,541 (2,722) (59) (2,527) 11,086 28,264 39,350 9,366 18,641 28,007 (2,468) 1,967 (208) 3,736 (691) 2,336 (1,023) (3,289) (177) (2,153)
1,079 $ 1,796 (292) 1,959 (754) 3,788 (1,537) (765) (3,792) (2,306) $
US$
635 29,197
US$
426 28,227
70
Alestra
Subtotal segmentos
Consolidado
2010 $ 4,570 4,314 256 251 1 3 1 610 (193) (34) 357 $ $ $ $ $ 1,583 5,602 7,185 1,629 2,888 4,517 391 867 (95) 329 (49) 1,443 (760) 10 (466) $ 227 $ $ $ $ $ $ $
2009 4,684 4,159 525 521 1 2 1 568 (222) 10 321 1,287 5,645 6,932 1,501 3,127 4,628 311 849 (98) 313 338 1,713 (981) 15 (360) 387 $ $ $ $ $ $ $
2010 135,239 61,122 74,117 39,946 1,535 15,057 15,083 2,496 11,089 (3,189) (2,217) 5,277 40,838 70,400 111,238 28,134 47,742 75,876 7,494 5,078 (637) 4,021 (4,553) 11,403 (4,170) (8,629) (1,081) (2,477) $ $ $ $ $ $ $
2009 114,496 54,391 60,105 30,364 1,755 14,176 11,784 2,026 9,040 (5,593) (1,567) 784 38,447 67,244 105,691 26,329 44,916 71,245 2,352 5,404 (64) 6,000 (627) 13,065 (3,625) (5,457) (5,848) (1,865) $ $ $ $ $ $ $
2010 1,156 817 339 173 7 73 86 (331) 210 510 392 1,448 (431) 1,017 123 15 138 (118) 116 734 (959) 1,653 1,426 (67) 1,287 (2,723) (77) $ $ $ $ $ $ $
2009 1,136 817 319 201 5 76 37 (278) 1,156 663 1,492 2,827 (430) 2,397 49 435 484 828 114 698 (1,383) 720 977 (22) 1,492 (1,202) 1,245 $ $
2010 $ 136,395 61,939 74,456 39,946 1,708 15,064 15,156 2,582 10,758 (2,979) (1,707) 5,669 42,286 69,969 28,257 47,757 76,014 7,376 5,194 97 3,062 (2,900) 12,829 (4,237) (7,342) (3,804) (2,554) $ $
2009 $ 115,632 55,208 60,424 30,364 1,956 14,181 11,860 2,063 8,762 (4,437) (904) 2,276 41,274 66,814 26,378 45,351 71,729 3,180 5,518 634 4,617 93 14,042 (3,647) (3,965) (7,050) (620)
$ 112,255 $ $ $
$ 108,088 $ $ $
US$
20 1,696
US$
39 1,698
US$
27 3,296
US$
24 4,601
71
17
CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS
Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa tiene las siguientes contingencias: a. En el curso normal de su negocio, la Compaa se encuentra involucrada en disputas y litigios. Mientras que los resultados de las disputas no pueden predecirse, la Compaa no cree que existan acciones pendientes de aplicar o de amenaza, demandas o procedimientos legales contra o que afecten a la Compaa que, si se determinaran de manera adversa para la misma, daaran significativamente de manera individual o general los resultados de sus operaciones o su situacin financiera. b. Una de las subsidiarias se encuentra en una disputa con Telfonos de Mxico, S.A.B. de C.V. (Telmex) con respecto a las tarifas de servicios de interconexin aplicables para 2009 y 2010 y han requerido una intervencin de Cofetel. El 8 de septiembre de 2010 se cre un fideicomiso entre la Compaa, Telmex y BBVA Bancomer (como fiduciario) para garantizar el pago de dichos servicios de interconexin. Al 31 de diciembre de 2010, el saldo del fideicomiso es de $318, el cual es presentado como efectivo restringido en el estado de situacin financiera de la Compaa. A la fecha de emisin de estos estados financieros, la administracin contina negociando con Telmex y se espera que la Compaa pueda llegar a un acuerdo en un futuro. la opinin de la Compaa, aunque los resultados de los procedimientos son inciertos, es que no deben tener un efecto adverso en los resultados financieros que vayan mas all de las estimaciones ya reconocidas; por tanto, a la fecha de emisin de los estados financieros la Compaa considera que ha reconocido sus provisiones de manera suficiente para hacer frente a sus contingencias. Al 31 de diciembre de 2010, AlfA y sus subsidiarias tienen principalmente los siguientes compromisos: a. Diversos contratos de las subsidiarias con proveedores y clientes, para la adquisicin de materia prima utilizada en la manufactura de productos y adquisicin de equipos y otros gastos de capital relacionados con la ampliacin de la red telefnica y venta de producto terminado, respectivamente. Dichos contratos, con duracin de entre uno y cinco aos, estipulan ciertas restricciones y garantas para las partes. b. En septiembre de 2007 una subsidiaria renov un contrato con PEMEX Refinacin, para obtener el suministro de materia prima con vencimiento en diciembre de 2018. c. En relacin a proyectos de expansin de operacin, una subsidiaria celebr diversos contratos que corresponden a la adquisicin de las licencias de ingeniera y al diseo propio de lneas de produccin. Dichos contratos establecen diversas restricciones de confidencialidad sobre la ingeniera utilizada, as como el pago de regalas mensuales determinadas conforme a la produccin mensual. d. En febrero de 2005, una subsidiaria firm un contrato de pago de regalas por concepto del otorgamiento de la concesin de producto terminado a largo plazo. Dicho contrato concluir al trmino de un pago total acumulado de US$15.5.
18
EVENTO POSTERIOR
A travs de su subsidiaria DAK Americas, l.l.C., AlfA ha llegado a un acuerdo para adquirir el negocio integrado de PTA y PET de Eastman Chemical Company (Eastman). El monto de esta transaccin asciende a aproximadamente US$600, sujeto a ajustes por capital de trabajo al cierre de la operacin. la adquisicin comprende tres plantas petroqumicas integradas con una capacidad anual de 1.275 millones de toneladas, localizadas en Carolina del Sur, EE.UU., la primera de las cuales produce PTA, mientras las otras dos producen PET. la operacin tambin incluye la propiedad intelectual de la tecnologa de PTA y PET IntegRexTM, as como acceso a la amplia cartera de relaciones comerciales de este negocio. En total, en estas plantas, incluyendo el personal administrativo, colaboran 415 personas. Se espera que esta operacin se concluya antes del 31 de marzo de 2011.
72
19
El CINIf emiti, durante diciembre de 2009 y en 2010, una serie de NIf, las cuales entraron en vigor el 1 de enero de 2011. Se considera que dichas NIf e INIf no afectarn sustancialmente la informacin financiera que presenta la Compaa: NIf B-5 Informacin financiera por segmentos. Establece las normas generales para la revelacin de la informacin financiera por segmentos, adicionalmente permite al usuario de dicha informacin, analizar a la entidad desde la misma ptica que lo hace la administracin y permite presentar informacin por segmentos ms coherente con sus estados financieros. Esta norma dejar sin efecto al Boletn B-5 Informacin financiera por segmentos, vigente hasta el 31 de diciembre de 2010. NIf B-9 Informacin financiera a fechas intermedias. Establece las normas para la determinacin y presentacin de la informacin financiera a fechas intermedias para uso externo, en donde se requiere, entre otros, la presentacin de los estados de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo; dichos estados no eran requeridos por el Boletn B-9 Informacin financiera a fechas intermedias, vigente hasta el 31 de diciembre de 2010. NIf C-4 Inventarios. De aplicacin retrospectiva, establece las normas particulares de valuacin, presentacin y revelacin para el reconocimiento inicial y posterior de los inventarios. Adicionalmente, elimina el mtodo de costeo directo como un sistema de valuacin permitido y la frmula de asignacin del costo de inventarios denominado ltimas entradas primeras salidas (UEPS). Esta norma dejar sin efecto al Boletn C-4 Inventarios, vigente hasta el 31 de diciembre de 2010. NIf C-5 Pagos anticipados. De aplicacin retrospectiva, establece entre otros, las normas particulares de valuacin, presentacin y revelacin relativas al rubro de pagos anticipados; asimismo, establece que los anticipos para la compra de inventarios o inmuebles, maquinaria y equipo, deben presentarse en el rubro de pagos anticipados y no en los rubros de inventarios o inmuebles, maquinaria y equipo como se haca anteriormente, tambin establece que los pagos anticipados relacionados con la adquisicin de bienes se presenten, en el balance general, en atencin a la clasificacin de la partida de destino, ya sea en el activo circulante o en el activo no circulante. Esta norma dejar sin efecto al Boletn C-5 Pagos anticipados, vigente hasta el 31 de diciembre de 2010. NIf C-6 Propiedades, planta y equipo. De aplicacin prospectiva (excepto en aspectos de revelacin), establece entre otros, las normas particulares de valuacin, presentacin y revelacin relativas a las propiedades, planta y equipo; tambin establece a) que las propiedades, planta y equipo utilizados para desarrollar o mantener activos biolgicos y de industrias extractivas ya estn bajo su alcance y b) la obligatoriedad de depreciar componentes que sean representativos de una partida de propiedades, planta y equipo, independientemente de depreciar el resto de la partida como si fuera un solo componente. Esta NIf entra en vigor a partir del 1 de enero de 2011, excepto por los cambios provenientes de la segregacin de sus componentes y que tengan una vida til claramente distinta del activo principal. En este caso y para las entidades que no hayan efectuado dicha segregacin, las disposiciones aplicables entrarn en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2012. Esta norma dejar sin efecto al Boletn C-6 Inmuebles, maquinaria y equipo, vigente hasta el 31 de diciembre de 2010. NIf C-18 Obligaciones asociadas con el retiro de activos y la restauracin del medio ambiente. De aplicacin retrospectiva, establece entre otros, las normas particulares para el reconocimiento inicial y posterior de una provisin relativa a las obligaciones asociadas con el retiro de componentes de propiedades, planta y equipo; as como los requisitos a considerar para la valuacin de una obligacin asociada con el retiro de un componente y las revelaciones que una entidad debe presentar cuando tenga una obligacin asociada con el retiro de un componente.
$ $ $ $
$ $ $ $
$ $ $ $ $ $
$ $ $
$ 33,762 43,469 $ 77,231 $ 14,477 23,805 38,282 38,949 $ 77,231 $ 34,296 $ 6,919 2,751
$ $ $
74
Cifras de 2010, 2009 y 2008 expresadas en pesos nominales y de 2006 y 2007 expresadas en pesos a valor adquisitivo del 31 de diciembre de 2007 2010 INFORMACIN POR ACCIN Utilidad (prdida) neta Capital contable Dividendos Precio al cierre (a) Precio al cierre / utilidad neta Precio al cierre / capital contable Nmero de acciones en circulacin (b) Promedio de acciones en circulacin (c) OTROS INDICADORES Razn circulante total Pasivo a activo total Pasivo a capital contable total Utilidad neta consolidada a activo total promedio (%) Utilidad neta consolidada a capital contable promedio (%) Pasivo con costo, neto de caja a flujo de efectivo de operaciones continuas (d) Cobertura de intereses de operaciones continuas (e)
(a) (b) (c) (d) (e)
$ $
534,493,500 540,439,687
Precio de mercado segn cotizacin de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C. V. Equivalente al nmero de acciones en circulacin al 31 de diciembre de cada ao. Promedio ponderado de acciones en circulacin durante el ao. El flujo de efectivo se define como: utilidad de operacin ms depreciacin y amortizacin. flujo de efectivo / gastos financieros, neto.
75
Ventas netas Utilidad de operacin Utilidad (prdida) neta consolidada Utilidad (prdida) neta de la participacin controladora Utilidad (prdida) por accin (1)
Precio por accin: Alto Bajo Cierre 97.51 82.68 97.39 100.47 86.35 96.78 98.86 90.69 97.26 124.64 96.48 124.40
54.00
52.07
56.15
58.70
NOTA la informacin trimestral contenida en esta pgina no fue auditada de conformidad con las normas de auditora generalmente aceptadas.
(1) (2)
Con base en el nmero promedio ponderado de acciones en circulacin durante cada trimestre. Con base en el nmero de acciones en circulacin al final de cada trimestre.
76
Ventas netas Utilidad de operacin Utilidad (prdida) neta consolidada Utilidad (prdida) neta de la participacin controladora Utilidad (prdida) por accin (1)
Precio por accin: Alto Bajo Cierre 33.45 16.50 21.95 39.88 21.62 36.93 67.91 36.81 65.24 83.48 64.43 83.42
50.31
50.72
58.54
56.71
NOTA la informacin trimestral contenida en esta pgina no fue auditada de conformidad con las normas de auditora generalmente aceptadas.
(1) (2)
Con base en el nmero promedio ponderado de acciones en circulacin durante cada trimestre. Con base en el nmero de acciones en circulacin al final de cada trimestre.
77
Glosario
Caprolactama: Materia prima derivada del petrleo (ciclohexano), utilizada para la elaboracin de nylon. Cloud Computing: Modelo de negocio donde las aplicaciones se accesan por Internet y no estn fsicamente en las instalaciones del cliente. CO2: Bixido de carbono. Conectividad: Capacidad de los operadores telefnicos (carriers) para dar acceso a los clientes a los servicios de telecomunicaciones. Consejero Independiente: Consejero que no posee acciones de una compaa y que no est relacionado con la administracin cotidiana de la misma. Consejero Patrimonial Independiente: Consejero que posee acciones de una compaa, pero que no est relacionado con la administracin cotidiana de la misma. Consejero Patrimonial Relacionado: Consejero que posee acciones de una compaa y que adems est relacionado con la administracin cotidiana de la misma. Convergencia: la conjuncin de tecnologas de informacin que permiten la recepcin de mensajes de voz, datos y video en forma simultnea, a travs de una infraestructura unificada de servicios de telecomunicaciones. Ethernet: Solucin permite establecer enlaces de comunicaciones a travs de una lAN (local Area Network) o Red local manera transparente y confiable. Giga Joul (se abrevia GJ): es una unidad de energa. Un GJ equivale a 278 kWh. Glicol: Petroqumico utilizado para la elaboracin de polister y otras aplicaciones industriales. Hosting: Servicio de hospedaje de informacin para todo tipo de aplicaciones y sitios de Internet. ISO 27001: Certificacin otorgada por la International Standard Organization por la administracin de la seguridad en informacin. PET: Siglas de Polietiln Tereftalato. Resina plstica utilizada en la produccin de envases, principalmente. Polister: Resina plstica que se utiliza en la fabricacin de fibras textiles, pelculas y envases. Poliestireno expandible: Termoplstico utilizado para aislamiento trmico y empaque. Polipropileno: Derivado del propileno utilizado en la produccin de plsticos y fibras, entre otros. Poliuretano: Compuesto qumico derivado del petrleo que sirve para producir espumas plsticas. PTA: Siglas en ingls de Purified Terephtalic Acid, o cido Tereftlico Purificado. Materia prima para la fabricacin de polister. Servicios Administrados: Servicios proporcionados por un proveedor externo para operar, monitorear, configurar y proveer soporte en caso de fallas para equipos de telecomunicaciones y sus servicios de valor agregado. Sulfato de amonio: Compuesto qumico nitrogenado que se emplea como fertilizante. Transmisin de datos: Envo de informacin en forma de datos a destinos remotos, utilizando medios de comunicacin digitales o anlogos, que operan sobre una plataforma comn. Ventas en el extranjero: Comprenden las exportaciones de AlfA, ms las ventas de sus subsidiarias en otros pases. VPN: Siglas en ingls de Virtual Private Network, o Red Privada Virtual. Solucin de comunicacin que permite establecer una conexin entre las instalaciones de la empresa y sus socios de negocio, ubicados en la misma o en diferentes ciudades, para transmitir mensajes de voz, datos y video. Uretanos: Compuestos qumico derivados del petrleo que sirven para producir espumas plsticas.
78
Auditor Independiente PwC Relacin con Inversionistas enrique Flores Rodrguez Director de Comunicacin Corporativa Tel.: +52 (81) 8748 1207 Fax: +52 (81) 8748 2551 eflores@alfa.com.mx luis ochoa Reyes Subdirector de Relacin con Inversionistas Tel.: +52 (81) 8748 2521 Fax: +52 (81) 8748 2551 lochoa@alfa.com.mx Ral Gonzlez casas Gerente de Relacin con Inversionistas Tel.: +52 (81) 8748 1177 Fax: +52 (81) 8748 2551 rgonzale@alfa.com.mx Gilberto Garca martnez Relacin con Inversionistas Tel.: +52 (81) 8748 1255 Fax: +52 (81) 8748 2551 ggarciam@alfa.com.mx
diseo: signi.com.mx
www.alfa.com.mx
ALFA, S.A.B. de C.V. Av. Gmez Morn 1111 Sur Col. Carrizalejo San Pedro Garza Garca, N.L. C.P. 66254, Mxico