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DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

ndice

Dados da Empresa
Composio do Capital

Proventos em Dinheiro

DFs Individuais
Balano Patrimonial Ativo

Balano Patrimonial Passivo

Demonstrao do Resultado

Demonstrao do Resultado Abrangente

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido


DMPL - 01/01/2011 31/12/2011

11

DMPL - 01/01/2010 31/12/2010

12

DMPL - 01/01/2009 31/12/2009

13

Demonstrao do Valor Adicionado

15

DFs Consolidadas
Balano Patrimonial Ativo

16

Balano Patrimonial Passivo

18

Demonstrao do Resultado

20

Demonstrao do Resultado Abrangente

21

Demonstrao do Fluxo de Caixa

22

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido


DMPL - 01/01/2011 31/12/2011

24

DMPL - 01/01/2010 31/12/2010

25

DMPL - 01/01/2009 31/12/2009

26

Demonstrao do Valor Adicionado

27

Relatrio da Administrao

28

Notas Explicativas

39

Pareceres e Declaraes
Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva

94

Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente

96

Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras

97

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Verso : 1

ndice
Declarao dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes

98

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Verso : 1

Dados da Empresa / Composio do Capital


Nmero de Aes
(Unidades)

ltimo Exerccio Social


31/12/2011

Do Capital Integralizado
Ordinrias

316.827.563

Preferenciais

600.855.733

Total

917.683.296

Em Tesouraria
Ordinrias

Preferenciais

30.000.000

Total

30.000.000

PGINA: 1 de 98

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Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro


Evento

Aprovao

Provento

Incio Pagamento

Espcie de Ao

Classe de Ao

Provento por Ao
(Reais / Ao)

Assemblia Geral Ordinria

04/04/2011

Dividendo

20/04/2011

Ordinria

0,07385

Assemblia Geral Ordinria

04/04/2011

Dividendo

20/04/2011

Preferencial

0,08124

Reunio do Conselho de
Administrao

21/06/2011

Dividendo

15/07/2011

Ordinria

0,08651

Reunio do Conselho de
Administrao

21/06/2011

Dividendo

15/07/2011

Preferencial

0,09516

Reunio do Conselho de
Administrao

22/09/2011

Dividendo

11/10/2011

Ordinria

0,05822

Reunio do Conselho de
Administrao

22/09/2011

Dividendo

11/10/2011

Preferencial

0,06404

Proposta

Dividendo

Ordinria

0,08474

Proposta

Dividendo

Preferencial

0,09321

PGINA: 2 de 98

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Verso : 1

DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
31/12/2011

Penltimo Exerccio
31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
31/12/2009

Ativo Total

12.003.002

11.433.668

10.698.816

1.01
1.01.01

Ativo Circulante

3.950.110

3.944.351

3.311.920

Caixa e Equivalentes de Caixa

2.146.456

2.268.816

1.697.278

1.01.02
1.01.02.01

Aplicaes Financeiras

221.260

198.222

209.874

Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo

221.260

198.222

209.874

1.01.02.01.02 Ttulos Disponveis para Venda

221.260

198.222

209.874

1.01.03

Contas a Receber

931.904

879.397

664.493

1.01.03.01

Clientes

605.451

566.799

507.426

1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes

639.116

597.488

534.709

1.01.03.01.02 Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa

-33.665

-30.689

-27.283

1.01.03.02

326.453

312.598

157.067

1.01.03.02.01 Partes Relacionadas

Outras Contas a Receber

326.453

312.598

157.067

1.01.04

Estoques

465.026

427.231

403.090

1.01.06

Tributos a Recuperar

95.264

125.974

290.749

1.01.06.01

Tributos Correntes a Recuperar

95.264

125.974

290.749

1.01.07

Despesas Antecipadas

19.961

22.946

21.221

1.01.07.01

Despesas Antecipadas - Terceiros

9.750

9.704

5.258

1.01.07.02

Despesas Antecipadas - Partes Relacionadas

10.211

13.242

15.963

1.01.08

Outros Ativos Circulantes

70.239

21.765

25.215

1.01.08.03

Outros

70.239

21.765

25.215

1.02

Ativo No Circulante

8.052.892

7.489.317

7.386.896

1.02.01

Ativo Realizvel a Longo Prazo

1.754.024

1.743.814

1.685.021

1.02.01.05

Ativos Biolgicos

1.361.751

1.394.938

1.326.757

1.02.01.08

Crditos com Partes Relacionadas

2.059

5.216

7.696

1.299

3.996

5.969

1.02.01.08.02 Crditos com Controladas


1.02.01.08.04 Crditos com Outras Partes Relacionadas

760

1.220

1.727

390.214

343.660

350.568

1.02.01.09.03 Tributos a Recuperar

136.752

131.621

164.673

1.02.01.09.04 Depsitos Judiciais

101.111

89.388

80.712

1.02.01.09

Outros Ativos No Circulantes

PGINA: 3 de 98

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Verso : 1

DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

1.02.01.09.05 Outros Ativos No Circulantes

ltimo Exerccio
31/12/2011

Penltimo Exerccio
31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
31/12/2009

152.351

122.651

105.183

1.02.02

Investimentos

2.287.890

1.805.500

1.790.180

1.02.02.01

Participaes Societrias

2.276.348

1.793.958

1.778.638

2.276.348

1.793.958

1.778.638

11.542

11.542

11.542

1.02.02.01.02 Participaes em Controladas


1.02.02.02

Propriedades para Investimento

1.02.03

Imobilizado

4.003.878

3.932.348

3.905.330

1.02.03.01

Imobilizado em Operao

3.760.962

3.754.297

3.801.507

1.02.03.03

Imobilizado em Andamento

242.916

178.051

103.823

1.02.04

Intangvel

7.100

7.655

6.365

1.02.04.01

Intangveis

7.100

7.655

6.365

PGINA: 4 de 98

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Verso : 1

DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
31/12/2011

Penltimo Exerccio
31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
31/12/2009

Passivo Total

12.003.002

11.433.668

10.698.816

2.01

Passivo Circulante

2.01.01

Obrigaes Sociais e Trabalhistas

1.962.795

1.617.882

1.430.907

101.623

92.612

68.260

2.01.02

Fornecedores

2.01.03

Obrigaes Fiscais

326.926

265.137

185.420

52.364

36.677

47.284

2.01.04
2.01.05

Emprstimos e Financiamentos

910.497

805.215

683.473

Outras Obrigaes

571.385

418.241

446.470

2.01.05.01

Passivos com Partes Relacionadas

97.549

21.864

65.162

95.009

19.472

62.960

2.540

2.392

2.202

473.836

396.377

381.308

430.213

349.340

331.685

2.01.05.01.02 Dbitos com Controladas


2.01.05.01.04 Dbitos com Outras Partes Relacionadas
2.01.05.02

Outros

2.01.05.02.04 Adeso - REFIS


2.01.05.02.05 Outras Contas a Pagar e Provises

43.623

47.037

49.623

2.02

Passivo No Circulante

5.081.905

4.821.701

4.605.750

2.02.01

Emprstimos e Financiamentos

4.386.839

4.014.976

3.914.754

2.02.02

Outras Obrigaes

59.922

59.669

63.238

2.02.02.02

Outros

59.922

59.669

63.238

2.02.03

Tributos Diferidos

535.498

644.909

489.033

2.02.03.01

Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

535.498

644.909

489.033

2.02.04

Provises

99.646

102.147

138.725

2.02.04.01

Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis

99.646

102.147

138.725

2.03

Patrimnio Lquido

4.958.302

4.994.085

4.662.159

2.03.01

Capital Social Realizado

2.271.500

1.500.000

1.500.000

2.03.02

Reservas de Capital

2.03.03

Reservas de Reavaliao

2.03.04

Reservas de Lucros

2.03.04.01

Reserva Legal

2.03.04.02

Reserva Estatutria

2.03.04.04

Reserva de Lucros a Realizar

84.491

84.491

50.691

51.404

52.117

1.551.066

2.274.767

1.921.214

9.783

187.656

159.667

383.170

924.649

656.184

1.219.591

1.220.813

1.128.171

PGINA: 5 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
31/12/2011

Penltimo Exerccio
31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
31/12/2009

2.03.04.08

Dividendo Adicional Proposto

79.998

70.002

57.002

2.03.04.09

Aes em Tesouraria

-141.476

-128.353

-79.810

2.03.06

Ajustes de Avaliao Patrimonial

1.098.205

1.098.205

1.116.815

2.03.06.01

Custo Atribudo ao Ativo Imobilizado (Terras)

1.098.205

1.098.205

1.116.815

2.03.07

Ajustes Acumulados de Converso

-13.160

-14.782

-12.478

PGINA: 6 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Individuais / Demonstrao do Resultado


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
01/01/2011 31/12/2011

Penltimo Exerccio
01/01/2010 31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
01/01/2009 31/12/2009

3.01

Receita de Venda de Bens e/ou Servios

3.784.363

3.566.936

2.868.275

3.02

Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos

-2.757.985

-2.540.582

-2.472.836

3.02.01

Variao do Valor Justo de Ativos Biolgicos

109.810

220.610

994

3.02.02

Custo dos Produtos Vendidos

-2.867.795

-2.761.192

-2.473.830

3.03

Resultado Bruto

1.026.378

1.026.354

395.439

3.04

Despesas/Receitas Operacionais

-314.866

-301.440

-311.849

3.04.01

Despesas com Vendas

-253.456

-242.824

-213.369

3.04.02

Despesas Gerais e Administrativas

-244.283

-209.085

-173.728

3.04.04

Outras Receitas Operacionais

124.241

11.986

56.971

3.04.05

Outras Despesas Operacionais

-72.791

-8.205

-41.551

3.04.06

Resultado de Equivalncia Patrimonial

131.423

146.688

59.828

3.05

Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos

711.512

724.914

83.590

3.06

Resultado Financeiro

-482.863

46.503

443.892

3.06.01

Receitas Financeiras

335.412

206.000

76.987

3.06.02

Despesas Financeiras

-818.275

-159.497

366.905

3.07

Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro

228.649

771.417

527.482

3.08

Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro

-45.928

-211.641

-358.696

3.08.01

Corrente

-154.974

-54.593

-234.240

3.08.02

Diferido

109.046

-157.048

-124.456

3.09

Resultado Lquido das Operaes Continuadas

182.721

559.776

168.786

3.11

Lucro/Prejuzo do Perodo

182.721

559.776

168.786

3.99

Lucro por Ao - (Reais / Ao)

3.99.01

Lucro Bsico por Ao

3.99.01.01

ON

0,19300

0,58520

0,17600

3.99.01.02

PN

0,21230

0,64360

0,19360

3.99.02

Lucro Diludo por Ao

3.99.02.01

ON

0,19300

0,58520

0,17600

3.99.02.02

PN

0,21230

0,64360

0,19360

PGINA: 7 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Individuais / Demonstrao do Resultado Abrangente


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
01/01/2011 31/12/2011

Penltimo Exerccio
01/01/2010 31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
01/01/2009 31/12/2009

4.01

Lucro Lquido do Perodo

182.721

559.776

168.786

4.02
4.02.01

Outros Resultados Abrangentes

1.622

-2.304

-12.169

Ajustes de Converso para Moeda Estrangeira

1.622

-2.304

-12.169

4.03

Resultado Abrangente do Perodo

184.343

557.472

156.617

PGINA: 8 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
01/01/2011 31/12/2011

Penltimo Exerccio
01/01/2010 31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
01/01/2009 31/12/2009

6.01

Caixa Lquido Atividades Operacionais

718.881

732.421

876.920

6.01.01

Caixa Gerado nas Operaes

694.537

742.531

353.093

6.01.01.01

Lucro Lquido do Exerccio

182.721

559.776

168.786

6.01.01.02

Depreciao e Amortizao

6.01.01.03

Variao do Valor Justo dos Ativos Biolgicos

6.01.01.04
6.01.01.05
6.01.01.06

Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

6.01.01.07

Imposto de Renda e Contribuio Social - REFIS

6.01.01.08

Juros e Variao Cambial s/ Emp. e Financiamentos

6.01.01.09

Pagamento de Juros de Emp. e Financiamentos

6.01.01.10

Proviso de Juros - REFIS

6.01.01.11

Resultado de Equivalncia Patrimonial

6.01.01.12

Resultados Recebidos de Empresas Controladas

6.01.01.13
6.01.01.14
6.01.02

Variaes nos Ativos e Passivos

6.01.02.01

Contas a Receber de Clientes

6.01.02.02

Estoques

-21.778

-24.141

7.893

6.01.02.03

Tributos a Recuperar

109.259

232.405

119.954

6.01.02.04

Ttulos e Valores Mobilirios (Ttulos Disp. p/ Venda)

-23.038

11.652

197.647

6.01.02.05

Despesas Antecipadas

6.01.02.06

Outros Ativos

6.01.02.07

Fornecedores

6.01.02.08

Obrigaes Fiscais

6.01.02.09

Obrigaes Sociais e Trabalhistas

6.01.02.10

Outros Passivos

6.02
6.02.01

234.524

222.332

415.165

-109.810

-220.610

-994

Exausto de Ativos Biolgicos

189.977

220.647

149.390

Resultado na Alienao de Ativos

-55.596

2.496

-63.398

-109.046

157.048

124.456

234.240

681.733

107.773

-500.716

-255.457

-280.324

-304.100

96.402

17.655

97.445

-131.423

-146.688

-59.828

54.442

138.168

63.578

Imposto de Renda e Contribuio Social Corrente Pago

-67.453

-34.578

-3.318

Outras

-16.477

-1.164

32.387

24.344

-10.110

523.827

-55.483

-218.310

246.731

2.985

-2.237

7.070

-86.740

-14.518

13.717

1.917

36.419

-89.076

15.687

-10.607

9.169

9.011

24.352

9.594

72.524

-45.125

1.128

Caixa Lquido Atividades de Investimento

-671.984

-329.852

-133.353

Aquisio de Bens do Ativo Imobilizado (Lq. Impostos)

-268.369

-258.731

-154.482

PGINA: 9 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

6.02.02

Custo de Plantio de Ativos Biolgicos (Lq. Impostos)

6.02.03

Venda de Ativos

6.02.04

Aquisio Investimentos e Integ. Cap. Controladas

6.02.05

Outros

6.03

Caixa Lquido Atividades de Financiamento

6.03.01

Captao de Emp. e Financiamentos

6.03.02

Amortizao de Emp. e Financiamentos

6.03.03

Dividendos Pagos

6.03.04

Aquisio de Aes para Tesouraria

6.05

Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes

6.05.01
6.05.02

ltimo Exerccio
01/01/2011 31/12/2011

Penltimo Exerccio
01/01/2010 31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
01/01/2009 31/12/2009

-62.997

-65.084

-46.833

102.600

841

73.041

-443.218

-6.878

-3.744

-1.335

-169.257

168.969

-126.188

827.379

1.016.656

403.764

-776.510

-622.141

-406.917

-207.003

-177.003

-123.035

-13.123

-48.543

-122.360

571.538

617.379

Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes

2.268.816

1.697.278

1.079.899

Saldo Final de Caixa e Equivalentes

2.146.456

2.268.816

1.697.278

PGINA: 10 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2011 31/12/2011
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

Capital Social
Integralizado

Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria

Reservas de Lucro

Lucros ou Prejuzos
Acumulados

Outros Resultados
Abrangentes

Patrimnio Lquido

5.01

Saldos Iniciais

1.500.000

84.491

2.326.171

1.083.423

4.994.085

5.03

Saldos Iniciais Ajustados

1.500.000

84.491

2.326.171

1.083.423

4.994.085

5.04

Transaes de Capital com os Scios

771.500

-84.491

-700.132

-137.001

-150.124

5.04.01

Aumentos de Capital

771.500

-84.491

-687.009

5.04.04

Aes em Tesouraria Adquiridas

-13.123

-13.123

5.04.06

Dividendos

-137.001

-137.001

5.05

Resultado Abrangente Total

182.721

1.622

184.343

5.05.01

Lucro Lquido do Perodo

182.721

182.721

5.05.02

Outros Resultados Abrangentes

1.622

1.622

5.05.02.04

Ajustes de Converso do Perodo

1.622

1.622

5.06

Mutaes Internas do Patrimnio Lquido

-24.282

-45.720

-70.002

5.06.02

Realizao da Reserva Reavaliao

-1.080

1.080

5.06.03

Tributos sobre a Realizao da Reserva de Reavaliao

367

-367

5.06.04

Realizao de Reserva de Ativos Biolgicos (Prprios)

-113.577

113.577

5.06.05

Realizao de Reserva de Ativos Biolgicos (Controladas)

-66.226

66.226

5.06.06

Constituio de Reserva de Ativos Biolgicos (Prprios)

72.475

-72.475

5.06.07

Constituio de Reserva de Ativos Biolgicos (Controladas)

106.106

-106.106

5.06.08

Constituio de Reserva Legal

9.136

-9.136

5.06.09

Reverso de Reserva para Investimentos e Capital de Giro


para destinao

-41.479

41.479

5.06.10

Constituio de Reserva de Dividendo Adicional Proposto


de 2011

79.998

-79.998

5.06.11

Distribuio de Dividendos Complementares de 2010 Aprovados na AGO

-70.002

-70.002

5.07

Saldos Finais

2.271.500

1.601.757

1.085.045

4.958.302

PGINA: 11 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2010 31/12/2010
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

Capital Social
Integralizado

Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria

Reservas de Lucro

Lucros ou Prejuzos
Acumulados

Outros Resultados
Abrangentes

Patrimnio Lquido

5.01

Saldos Iniciais

1.500.000

84.491

1.973.331

1.104.337

4.662.159

5.03

Saldos Iniciais Ajustados

1.500.000

84.491

1.973.331

1.104.337

4.662.159

5.04

Transaes de Capital com os Scios

-48.543

-120.001

-168.544

5.04.04

Aes em Tesouraria Adquiridas

-48.543

-48.543

5.04.06

Dividendos

-120.001

-120.001

5.05

Resultado Abrangente Total

578.386

-20.914

557.472

5.05.01

Lucro Lquido do Perodo

559.776

559.776

5.05.02

Outros Resultados Abrangentes

18.610

-20.914

-2.304

5.05.02.04

Ajustes de Converso do Perodo

-2.304

-2.304

5.05.02.06

Realizao de Custo Atribudo ao Ativo Imobilizado

18.610

-18.610

5.06

Mutaes Internas do Patrimnio Lquido

401.383

-458.385

-57.002

5.06.02

Realizao da Reserva Reavaliao

-1.080

1.080

5.06.03

Tributos sobre a Realizao da Reserva de Reavaliao

367

-367

5.06.04

Realizao de Reserva de Ativos Biolgicos (Prprios)

-134.742

134.742

5.06.05

Realizao de Reserva de Ativos Biolgicos (Controladas)

-68.709

68.709

5.06.06

Constituio de Reserva de Ativos Biolgicos (Prprios)

145.605

-145.605

5.06.07

Constituio de Reserva de Ativos Biolgicos (Controladas)

150.488

-150.488

5.06.08

Constituio de Reserva Legal

27.989

-27.989

5.06.09

Constituio de Reserva para Investimentos e Capital de


Giro

268.465

-268.465

5.06.10

Distribuio de Dividendos Complementares de 2009 Aprovados na AGO

-57.002

-57.002

5.06.11

Constituio de Reserva de Dividendo Adicional Proposto


de 2010

70.002

-70.002

5.07

Saldos Finais

1.500.000

84.491

2.326.171

1.083.423

4.994.085

PGINA: 12 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2009 31/12/2009
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

Capital Social
Integralizado

Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria

Reservas de Lucro

Lucros ou Prejuzos
Acumulados

Outros Resultados
Abrangentes

Patrimnio Lquido

5.01

Saldos Iniciais

1.500.000

84.491

662.833

-309

2.247.015

5.02
5.02.01

Ajustes de Exerccios Anteriores

1.264.747

1.116.815

2.381.562

Adoo CPCs - Ativos Biolgicos

742.733

742.733

5.02.02

Adoo CPCs - Ativos Biolgicos (Controladas)

549.558

549.558

5.02.03

Transferncia de Lucros No Realizados p/ Reserva de


Ativos Biolgicos

1.292.291

-1.292.291

5.02.04

Adoo CPCs - Custo Atribudo Terras

512.381

512.381

5.02.05

Adoo CPCs - Custo Atribudo Terras (Controladas)

604.434

604.434

5.02.06

Transferncia p/ Ajustes de Avaliao Patrimonial

-1.116.815

1.116.815

5.02.07

Adoo CPCs - IR/CS s/ Reserva de Reavaliao

-27.544

-27.544

5.02.08

Transferncia do IR/CS p/ Reserva de Reavaliao

5.03

Saldos Iniciais Ajustados

5.04
5.04.06

-27.544

27.544

1.500.000

84.491

1.927.580

1.116.506

4.628.577

Transaes de Capital com os Scios

-123.035

-123.035

Dividendos

-123.035

-123.035

5.05

Resultado Abrangente Total

168.786

-12.169

156.617

5.05.01

Lucro Lquido do Perodo

168.786

168.786

5.05.02

Outros Resultados Abrangentes

-12.169

-12.169

5.05.02.04

Ajustes de Converso do Perodo

-12.169

-12.169

5.06

Mutaes Internas do Patrimnio Lquido

45.751

-45.751

5.06.02

Realizao da Reserva Reavaliao

-2.053

2.053

5.06.03

Tributos sobre a Realizao da Reserva de Reavaliao

698

-698

5.06.04

Realizao de Reserva de Ativos Biolgicos (Prprios)

-91.546

91.546

5.06.05

Realizao de Reserva de Ativos Biolgicos (Controladas)

-115.195

115.195

5.06.06

Constituio de Reserva de Ativos Biolgicos (Prprios)

656

-656

5.06.07

Constituio de Reserva de Ativos Biolgicos (Controladas)

41.965

-41.965

5.06.08

Constituio de Reserva Legal

16.645

-16.645

5.06.09

Constituio de Reserva para Investimentos e Capital de


Giro

137.579

-137.579

5.06.10

Constituio de Reserva de Dividendo Adicional Proposto


de 2009

57.002

-57.002

PGINA: 13 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2009 31/12/2009
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

5.07

Saldos Finais

Capital Social
Integralizado

Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria

Reservas de Lucro

Lucros ou Prejuzos
Acumulados

Outros Resultados
Abrangentes

Patrimnio Lquido

1.500.000

84.491

1.973.331

1.104.337

4.662.159

PGINA: 14 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Individuais / Demonstrao do Valor Adicionado


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
01/01/2011 31/12/2011

Penltimo Exerccio
01/01/2010 31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
01/01/2009 31/12/2009

7.01

Receitas

4.986.177

4.723.243

3.690.135

7.01.01

Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios

4.776.743

4.505.199

3.625.808

7.01.02

Outras Receitas

212.410

221.451

74.035

7.01.04

Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa

-2.976

-3.407

-9.708

7.02

Insumos Adquiridos de Terceiros

-3.047.977

-2.886.002

-2.317.743

7.02.01

Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos

-1.168.250

-1.272.783

-949.492

7.02.02

Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros

-1.879.727

-1.613.219

-1.368.251

7.03

Valor Adicionado Bruto

1.938.200

1.837.241

1.372.392

7.04

Retenes

-424.501

-442.977

-564.555

7.04.01

Depreciao, Amortizao e Exausto

-424.501

-442.977

-564.555

7.05

Valor Adicionado Lquido Produzido

1.513.699

1.394.264

807.837

7.06

Vlr Adicionado Recebido em Transferncia

466.835

519.348

975.215

7.06.01

Resultado de Equivalncia Patrimonial

131.423

146.688

59.828

7.06.02

Receitas Financeiras

335.412

372.660

915.387

7.07

Valor Adicionado Total a Distribuir

1.980.534

1.913.612

1.783.052

7.08

Distribuio do Valor Adicionado

1.980.534

1.913.612

1.783.052

7.08.01

Pessoal

528.998

459.844

378.388

7.08.01.01

Remunerao Direta

394.768

355.632

288.538

7.08.01.02

Benefcios

97.480

76.369

64.005

7.08.01.03

F.G.T.S.

36.750

27.843

25.845

7.08.02

Impostos, Taxas e Contribuies

450.540

567.835

764.383

7.08.02.01

Federais

382.688

488.944

658.461

7.08.02.02

Estaduais

60.167

71.229

98.880

7.08.02.03

Municipais

7.685

7.662

7.042

7.08.03

Remunerao de Capitais de Terceiros

818.275

326.157

471.495

7.08.03.01

Juros

818.275

326.157

471.495

7.08.04

Remunerao de Capitais Prprios

182.721

559.776

168.786

7.08.04.02

Dividendos

137.001

190.003

180.037

7.08.04.03

Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo

45.720

369.773

-11.251

PGINA: 15 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Ativo


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
31/12/2011

Penltimo Exerccio
31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
31/12/2009

Ativo Total

12.741.595

12.261.243

11.401.900

1.01
1.01.01

Ativo Circulante

4.083.482

4.127.147

3.536.197

Caixa e Equivalentes de Caixa

2.341.064

2.531.105

1.841.652

1.01.02
1.01.02.01

Aplicaes Financeiras

221.260

198.222

209.874

Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo

221.260

198.222

209.874

1.01.02.01.02 Ttulos Disponveis para Venda

221.260

198.222

209.874

1.01.03

Contas a Receber

821.148

753.961

661.128

1.01.03.01

Clientes

821.148

753.961

661.128

1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes

854.939

784.725

688.665

1.01.03.01.02 Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa

-33.791

-30.764

-27.537

1.01.04

Estoques

506.218

460.128

470.615

1.01.06

Tributos a Recuperar

100.619

131.102

294.268

1.01.06.01

Tributos Correntes a Recuperar

100.619

131.102

294.268

1.01.07

Despesas Antecipadas

22.385

27.498

30.291

1.01.07.01

Despesas Antecipadas - Terceiros

12.174

14.256

14.328

1.01.07.02

Despesas Antecipadas - Partes Relacionadas

10.211

13.242

15.963

1.01.08

Outros Ativos Circulantes

70.788

25.131

28.369

1.01.08.03

Outros

70.788

25.131

28.369

1.02

Ativo No Circulante

8.658.113

8.134.096

7.865.703

1.02.01

Ativo Realizvel a Longo Prazo

3.115.901

3.110.876

2.850.894

1.02.01.05

Ativos Biolgicos

2.715.769

2.762.879

2.491.169

1.02.01.08

Crditos com Partes Relacionadas

760

1.220

1.727

760

1.220

1.727

1.02.01.08.04 Crditos com Outras Partes Relacionadas


1.02.01.09

399.372

346.777

357.998

1.02.01.09.03 Tributos a Recuperar

Outros Ativos No Circulantes

136.752

131.621

164.673

1.02.01.09.04 Depsitos Judiciais

102.457

90.698

81.932

1.02.01.09.05 Outros Ativos No Circulantes

160.163

124.458

111.393

1.02.02

Investimentos

618.029

11.542

11.552

1.02.02.01

Participaes Societrias

606.487

PGINA: 16 de 98

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Verso : 1

DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Ativo


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

1.02.02.01.01 Participaes em Coligadas

ltimo Exerccio
31/12/2011

Penltimo Exerccio
31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
31/12/2009

606.487

1.02.02.02

Propriedades para Investimento

11.542

11.542

11.552

1.02.03

Imobilizado

4.917.083

5.004.023

4.996.892

1.02.03.01

Imobilizado em Operao

4.674.166

4.825.971

4.892.979

1.02.03.03

Imobilizado em Andamento

242.917

178.052

103.913

1.02.04

Intangvel

7.100

7.655

6.365

1.02.04.01

Intangveis

7.100

7.655

6.365

PGINA: 17 de 98

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DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
31/12/2011

Penltimo Exerccio
31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
31/12/2009

Passivo Total

12.741.595

12.261.243

11.401.900

2.01

Passivo Circulante

2.01.01

Obrigaes Sociais e Trabalhistas

1.932.606

1.690.913

1.504.619

103.121

93.542

68.859

2.01.02

Fornecedores

2.01.03

Obrigaes Fiscais

335.045

269.839

189.696

97.278

77.682

52.021

2.01.04
2.01.05

Emprstimos e Financiamentos

910.497

842.121

802.312

Outras Obrigaes

486.665

407.729

391.731

2.01.05.01

Passivos com Partes Relacionadas

2.540

2.392

2.202

2.540

2.392

2.202

484.125

405.337

389.529

430.213

349.340

331.685

53.912

55.997

57.844

2.01.05.01.04 Dbitos com Outras Partes Relacionadas


2.01.05.02

Outros

2.01.05.02.04 Adeso - REFIS


2.01.05.02.05 Outras Contas a Pagar e Provises
2.02

Passivo No Circulante

5.850.687

5.576.245

5.235.122

2.02.01

Emprstimos e Financiamentos

4.386.839

4.014.976

3.925.637

2.02.02

Outras Obrigaes

263.042

223.487

123.247

2.02.02.02

Outros

263.042

223.487

123.247

200.014

160.417

56.665

63.028

63.070

66.582

2.02.02.02.03 Contas a Pagar - Investidores SCPs


2.02.02.02.04 Outros
2.02.03

Tributos Diferidos

1.101.160

1.235.635

1.047.513

2.02.03.01

Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

1.101.160

1.235.635

1.047.513

2.02.04

Provises

99.646

102.147

138.725

2.02.04.01

Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis

99.646

102.147

138.725

2.03

Patrimnio Lquido Consolidado

4.958.302

4.994.085

4.662.159

2.03.01

Capital Social Realizado

2.271.500

1.500.000

1.500.000

2.03.02

Reservas de Capital

84.491

84.491

2.03.03

Reservas de Reavaliao

2.03.04

Reservas de Lucros

2.03.04.01

Reserva Legal

2.03.04.02

Reserva Estatutria

50.691

51.404

52.117

1.551.066

2.274.767

1.921.214

9.783

187.656

159.667

383.170

924.649

656.184

PGINA: 18 de 98

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Verso : 1

DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

2.03.04.04

Reserva de Lucros a Realizar

2.03.04.08

Dividendo Adicional Proposto

2.03.04.09

Aes em Tesouraria

2.03.06
2.03.06.01
2.03.07

Ajustes Acumulados de Converso

ltimo Exerccio
31/12/2011

Penltimo Exerccio
31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
31/12/2009

1.219.591

1.220.813

1.128.171

79.998

70.002

57.002

-141.476

-128.353

-79.810

Ajustes de Avaliao Patrimonial

1.098.205

1.098.205

1.116.815

Custo Atribudo ao Ativo Imobilizado (Terras)

1.098.205

1.098.205

1.116.815

-13.160

-14.782

-12.478

PGINA: 19 de 98

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Verso : 1

DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
01/01/2011 31/12/2011

Penltimo Exerccio
01/01/2010 31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
01/01/2009 31/12/2009

3.01

Receita de Venda de Bens e/ou Servios

3.889.151

3.663.317

2.960.179

3.02

Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos

-2.556.865

-2.292.478

-2.433.694

3.02.01

Variao do Valor Justo dos Ativos Biolgicos

270.577

448.625

64.577

3.02.02

Custo dos Produtos Vendidos

-2.827.442

-2.741.103

-2.498.271

3.03

Resultado Bruto

1.332.286

1.370.839

526.485

3.04

Despesas/Receitas Operacionais

-535.581

-549.450

-466.183

3.04.01

Despesas com Vendas

-321.055

-300.153

-300.047

3.04.02

Despesas Gerais e Administrativas

-249.405

-214.876

-176.906

3.04.04

Outras Receitas Operacionais

124.241

10.660

54.500

3.04.05

Outras Despesas Operacionais

-88.933

-45.081

-43.730

3.04.06

Resultado de Equivalncia Patrimonial

3.05

Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos

3.06

Resultado Financeiro

3.06.01

Receitas Financeiras

3.06.02

Despesas Financeiras

3.07

Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro

3.08
3.08.01

-429

796.705

821.389

60.302

-500.568

28.218

441.244

346.031

213.162

84.040

-846.599

-184.944

357.204

296.137

849.607

501.546

Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro

-113.416

-289.831

-332.760

Corrente

-215.770

-100.545

-244.206

3.08.02

Diferido

102.354

-189.286

-88.554

3.09

Resultado Lquido das Operaes Continuadas

182.721

559.776

168.786

3.11

Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo

182.721

559.776

168.786

3.11.01

Atribudo a Scios da Empresa Controladora

182.721

559.776

168.786

3.99

Lucro por Ao - (Reais / Ao)

3.99.01

Lucro Bsico por Ao

3.99.01.01

ON

0,19300

0,58520

0,17600

3.99.01.02

PN

0,21230

0,64360

0,19360

3.99.02

Lucro Diludo por Ao

3.99.02.01

ON

0,19300

0,58520

0,17600

3.99.02.02

PN

0,21230

0,64360

0,19360

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DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado Abrangente


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
01/01/2011 31/12/2011

Penltimo Exerccio
01/01/2010 31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
01/01/2009 31/12/2009

4.01

Lucro Lquido Consolidado do Perodo

182.721

559.776

168.786

4.02
4.02.01

Outros Resultados Abrangentes

1.622

-2.304

-12.169

Ajustes de Converso para Moeda Estrangeira

1.622

-2.304

-12.169

4.03

Resultado Abrangente Consolidado do Perodo

184.343

557.472

156.617

4.03.01

Atribudo a Scios da Empresa Controladora

184.343

557.472

156.617

PGINA: 21 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
01/01/2011 31/12/2011

Penltimo Exerccio
01/01/2010 31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
01/01/2009 31/12/2009

6.01

Caixa Lquido Atividades Operacionais

728.920

910.465

747.489

6.01.01

Caixa Gerado nas Operaes

704.972

706.210

415.992

6.01.01.01

Lucro Lquido do Exerccio

182.721

559.776

168.786

6.01.01.02

Depreciao e Amortizao

6.01.01.03

Variao do Valor Justo dos Ativos Biolgicos

6.01.01.04

Exausto de Ativos Biolgicos

6.01.01.05

Realizao de Custo Atribudo ao Ativo Imobilizado

6.01.01.06

Resultado na Alienao de Ativos

6.01.01.07

Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

6.01.01.08

Imposto de Renda e Contribuio Social - REFIS

6.01.01.09

Juros e Variao Cambial s/ Emp. e Financiamentos

6.01.01.10

Pagamento de Juros de Emp. e Financiamentos

6.01.01.11

Proviso de Juros - REFIS

6.01.01.12

Imposto de Renda e Contribuio Social Corrente Pago

6.01.01.13

Resultado de Equivalncia Patrimonial

6.01.01.14

Outras

6.01.02

Variaes nos Ativos e Passivos

6.01.02.01

Contas a Receber de Clientes

6.01.02.02

Estoques

-12.523

-32.244

6.215

6.01.02.03

Tributos a Recuperar

153.186

232.311

127.621

6.01.02.04

Ttulos e Valores Mobilirios (Ttulos Disp. p/ Venda)

-23.038

11.652

197.647

6.01.02.05

Despesas Antecipadas

6.01.02.06

Outros Ativos

6.01.02.07

Fornecedores

6.01.02.08

Obrigaes Fiscais

6.01.02.09

Obrigaes Sociais e Trabalhistas

6.01.02.10

Outros Passivos

6.02
6.02.01

235.960

223.639

416.388

-270.577

-448.625

-64.577

311.808

337.100

332.791

28.197

-55.596

2.496

-63.400

-102.354

189.286

88.554

234.240

681.803

108.452

-507.897

-255.924

-281.723

-306.683

96.402

17.655

97.445

-111.607

-36.093

-9.648

429

-8.093

6.050

29.993

23.948

204.255

331.497

-70.214

-96.060

-10.216

5.113

-872

1.423

-92.661

-12.599

19.755

5.334

80.333

-25.464

19.596

24.497

9.808

9.579

24.683

9.198

29.576

-27.446

-4.490

Caixa Lquido Atividades de Investimento

-721.237

-384.756

-177.513

Aquisio de Bens do Ativo Imobilizado (Lq. Impostos)

-277.667

-266.489

-157.346

PGINA: 22 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

6.02.02

Custo de Plantio de Ativos Biolgicos (Lq. Impostos)

6.02.03

Venda de Ativos

6.02.04

Aquisio Investimentos e Integ. Cap. Controladas

6.02.05

Outros

6.03

Caixa Lquido Atividades de Financiamento

6.03.01

Captao de Emp. e Financiamentos

6.03.02

Amortizao de Emp. e Financiamentos

6.03.03
6.03.04
6.03.05

Dividendos Pagos

6.03.06

Aquisio de Aes para Tesouraria

6.05

Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes

6.05.01
6.05.02

ltimo Exerccio
01/01/2011 31/12/2011

Penltimo Exerccio
01/01/2010 31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
01/01/2009 31/12/2009

-117.747

-119.108

-91.929

102.600

841

73.050

-428.423

-1.288

-197.724

163.744

-23.501

827.379

1.042.934

493.446

-813.019

-740.515

-419.648

Entrada de Investidores SCPs

10.420

90.122

34.328

Sada de Investidores SCPs

-2.378

-3.251

-8.592

-207.003

-177.003

-123.035

-13.123

-48.543

-190.041

689.453

546.475

Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes

2.531.105

1.841.652

1.295.177

Saldo Final de Caixa e Equivalentes

2.341.064

2.531.105

1.841.652

PGINA: 23 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2011 31/12/2011
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

Capital Social
Integralizado

Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria

Reservas de Lucro

Lucros ou Prejuzos
Acumulados

Outros Resultados
Abrangentes

Patrimnio Lquido

Participao dos No
Controladores

Patrimnio Lquido
Consolidado

5.01

Saldos Iniciais

1.500.000

84.491

2.326.171

1.083.423

4.994.085

4.994.085

5.03

Saldos Iniciais Ajustados

1.500.000

84.491

2.326.171

1.083.423

4.994.085

4.994.085

5.04

Transaes de Capital com os Scios

771.500

-84.491

-700.132

-137.001

-150.124

-150.124

5.04.01

Aumentos de Capital

771.500

-84.491

-687.009

5.04.04

Aes em Tesouraria Adquiridas

-13.123

-13.123

-13.123

5.04.06

Dividendos

-137.001

-137.001

-137.001

5.05

Resultado Abrangente Total

182.721

1.622

184.343

184.343

5.05.01

Lucro Lquido do Perodo

182.721

182.721

182.721

5.05.02

Outros Resultados Abrangentes

1.622

1.622

1.622

5.05.02.04

Ajustes de Converso do Perodo

1.622

1.622

1.622

5.06

Mutaes Internas do Patrimnio Lquido

-24.282

-45.720

-70.002

-70.002

5.06.02

Realizao da Reserva Reavaliao

-1.080

1.080

5.06.03

Tributos sobre a Realizao da Reserva


de Reavaliao

367

-367

5.06.04

Realizao de Reserva de Ativos


Biolgicos (Prprios)

-113.577

113.577

5.06.05

Realizao de Reserva de Ativos


Biolgicos (Controladas)

-66.226

66.226

5.06.06

Constituio de Reserva de Ativos


Biolgicos (Prprios)

72.475

-72.475

5.06.07

Constituio de Reserva de Ativos


Biolgicos (Controladas)

106.106

-106.106

5.06.08

Constituio de Reserva Legal

9.136

-9.136

5.06.09

Reverso de Reserva para Investimentos


e Capital de Giro para destinao

-41.479

41.479

5.06.10

Constituio de Reserva de Dividendo


Adicional Proposto de 2011

79.998

-79.998

5.06.11

Distribuio de Dividendos
Complementares de 2010 - Aprovao na
AGO

-70.002

-70.002

-70.002

5.07

Saldos Finais

2.271.500

1.601.757

1.085.045

4.958.302

4.958.302

PGINA: 24 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2010 31/12/2010
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

Capital Social
Integralizado

Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria

Reservas de Lucro

Lucros ou Prejuzos
Acumulados

Outros Resultados
Abrangentes

Patrimnio Lquido

Participao dos No
Controladores

Patrimnio Lquido
Consolidado

5.01

Saldos Iniciais

1.500.000

84.491

1.973.331

1.104.337

4.662.159

4.662.159

5.03

Saldos Iniciais Ajustados

1.500.000

84.491

1.973.331

1.104.337

4.662.159

4.662.159

5.04

Transaes de Capital com os Scios

-48.543

-120.001

-168.544

-168.544

5.04.04

Aes em Tesouraria Adquiridas

-48.543

-48.543

-48.543

5.04.06

Dividendos

-120.001

-120.001

-120.001

5.05

Resultado Abrangente Total

578.386

-20.914

557.472

557.472

5.05.01

Lucro Lquido do Perodo

559.776

559.776

559.776

5.05.02

Outros Resultados Abrangentes

18.610

-20.914

-2.304

-2.304

5.05.02.04

Ajustes de Converso do Perodo

-2.304

-2.304

-2.304

5.05.02.06

Realizao de Custo Atribudo ao Ativo


Imobilizado

18.610

-18.610

5.06

Mutaes Internas do Patrimnio Lquido

401.383

-458.385

-57.002

-57.002

5.06.02

Realizao da Reserva Reavaliao

-1.080

1.080

5.06.03

Tributos sobre a Realizao da Reserva


de Reavaliao

367

-367

5.06.04

Realizao de Reserva de Ativos


Biolgicos (Prprios)

-134.742

134.742

5.06.05

Realizao de Reserva de Ativos


Biolgicos (Controladas)

-68.709

68.709

5.06.06

Constituio de Reserva de Ativos


Biolgicos (Prprios)

145.605

-145.605

5.06.07

Constituio de Reserva de Ativos


Biolgicos (Controladas)

150.488

-150.488

5.06.08

Constituio de Reserva Legal

27.989

-27.989

5.06.09

Constituio de Reserva para


Investimentos e Capital de Giro

268.465

-268.465

5.06.10

Distribuio de Dividendos
Complementares de 2009 - Aprovados
AGO

-57.002

-57.002

-57.002

5.06.11

Constituio de Reserva de Dividendo


Adicional Proposto de 2010

70.002

-70.002

5.07

Saldos Finais

1.500.000

84.491

2.326.171

1.083.423

4.994.085

4.994.085

PGINA: 25 de 98

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Verso : 1

DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2009 31/12/2009
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

Capital Social
Integralizado

Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria

Reservas de Lucro

Lucros ou Prejuzos
Acumulados

Outros Resultados
Abrangentes

Patrimnio Lquido

Participao dos No
Controladores

Patrimnio Lquido
Consolidado

5.01

Saldos Iniciais

1.500.000

84.491

662.833

-309

2.247.015

2.247.015

5.02
5.02.01

Ajustes de Exerccios Anteriores

1.264.747

1.116.815

2.381.562

2.381.562

Adoo CPCs - Ativos Biolgicos

1.292.291

1.292.291

1.292.291

5.02.02

Transferncia de Lucros No Realizados


p/ Reserva de Ativos Biolgicos

1.292.291

-1.292.291

5.02.03

Adoo CPCs - Custo Atribudo Terras

1.116.815

1.116.815

1.116.815

5.02.04

Transferncia p/ Ajustes de Avaliao


Patrimonial

-1.116.815

1.116.815

5.02.05

Adoo CPCs - IR/CS s/ Reserva


Reavaliao

-27.544

-27.544

-27.544

5.02.06

Transferncia do IR/CS p/ Reserva de


Reavaliao

-27.544

27.544

5.03

Saldos Iniciais Ajustados

1.500.000

84.491

1.927.580

1.116.506

4.628.577

4.628.577

5.04

Transaes de Capital com os Scios

-123.035

-123.035

-123.035

5.04.06

Dividendos

-123.035

-123.035

-123.035

5.05

Resultado Abrangente Total

168.786

-12.169

156.617

156.617

5.05.01

Lucro Lquido do Perodo

168.786

168.786

168.786

5.05.02

Outros Resultados Abrangentes

-12.169

-12.169

-12.169

5.05.02.04

Ajustes de Converso do Perodo

-12.169

-12.169

-12.169

5.06

Mutaes Internas do Patrimnio Lquido

45.751

-45.751

5.06.02

Realizao da Reserva Reavaliao

-2.053

2.053

5.06.03

Tributos sobre a Realizao da Reserva


de Reavaliao

698

-698

5.06.04

Realizao de Reserva Ativos Biolgicos


(Prprios)

-91.546

91.546

5.06.05

Realizao de Reserva Ativos Biolgicos


(Controladas)

-115.195

115.195

5.06.06

Constituio de Reserva de Ativos


Biolgicos (Prprios)

656

-656

5.06.07

Constituio de Reserva de Ativos


Biolgicos (Controladas)

41.965

-41.965

5.06.08

Constituio de Reserva Legal

16.645

-16.645

5.06.09

Constituio de Reserva Estatutria para


Investimento e Capital de Giro

137.579

-137.579

5.06.10

Constituio de Reserva de Dividendo


Adicional Proposto

57.002

-57.002

5.07

Saldos Finais

1.500.000

84.491

1.973.331

1.104.337

4.662.159

4.662.159

PGINA: 26 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

DFs Consolidadas / Demonstrao do Valor Adicionado


(Reais Mil)
Cdigo da
Conta

Descrio da Conta

ltimo Exerccio
01/01/2011 31/12/2011

Penltimo Exerccio
01/01/2010 31/12/2010

Antepenltimo Exerccio
01/01/2009 31/12/2009

7.01

Receitas

5.266.117

5.068.652

3.858.571

7.01.01

Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios

4.895.966

4.617.497

3.730.650

7.01.02

Outras Receitas

373.177

454.382

137.628

7.01.04

Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa

-3.026

-3.227

-9.707

7.02

Insumos Adquiridos de Terceiros

-2.978.355

-2.864.139

-2.258.700

7.02.01

Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos

-1.022.701

-1.152.569

-791.392

7.02.02

Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros

-1.955.654

-1.711.570

-1.467.308

7.03

Valor Adicionado Bruto

2.287.762

2.204.513

1.599.871

7.04

Retenes

-547.768

-560.739

-749.179

7.04.01

Depreciao, Amortizao e Exausto

-547.768

-560.739

-749.179

7.05

Valor Adicionado Lquido Produzido

1.739.994

1.643.774

850.692

7.06

Vlr Adicionado Recebido em Transferncia

345.602

379.856

920.985

7.06.01

Resultado de Equivalncia Patrimonial

7.06.02

Receitas Financeiras

7.07
7.08
7.08.01
7.08.01.01
7.08.01.02
7.08.01.03
7.08.02

-429

346.031

379.856

920.985

Valor Adicionado Total a Distribuir

2.085.596

2.023.630

1.771.677

Distribuio do Valor Adicionado

2.085.596

2.023.630

1.771.677

Pessoal

538.214

463.241

384.279

Remunerao Direta

403.542

357.401

292.989

Benefcios

97.831

77.997

65.445

F.G.T.S.

36.841

27.843

25.845

Impostos, Taxas e Contribuies

518.062

648.975

738.870

7.08.02.01

Federais

450.210

570.084

632.948

7.08.02.02

Estaduais

60.167

71.230

98.880

7.08.02.03

Municipais

7.685

7.661

7.042

7.08.03

Remunerao de Capitais de Terceiros

846.599

351.638

479.741

7.08.03.01

Juros

846.599

351.638

479.741

7.08.04

Remunerao de Capitais Prprios

182.721

559.776

168.787

7.08.04.02

Dividendos

137.001

190.003

180.037

7.08.04.03

Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo

45.720

369.773

-11.250

PGINA: 27 de 98

Relatrio da Administrao
DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

RELATRIO DA ADMINISTRAO

Mensagem da Administrao
2011 foi especialmente recompensador para a Klabin. Iniciamos o ano com os ps no cho, cientes de que
precisvamos nos preocupar com custos e produtividade. Esse diagnstico precoce foi fundamental na
preparao da Companhia para enfrentar as incertezas e dificuldades que o mercado global apresentava
naquele momento. Assim, pudemos planejar aes que sustentaram, de forma eficiente, nossas operaes ao
longo do ano.
No cenrio nacional, a preocupao com estoques acima da mdia nos levou a rever estratgias de
comercializao. Adotamos mudanas que permitiram melhorar o mix de produtos e as margens, o que se
refletiu positivamente na receita. Na esfera internacional, optamos por manter o posicionamento de reduo
de volumes exportados para atender demanda interna, mas sem perder de vista o atendimento a clientes.
Dessa forma, encerramos o exerccio com receita lquida de R$ 4 bilhes e gerao de caixa EBITDA recorde
de R$ 1,1 bilho, com evolues importantes sobre o ano anterior.
Demos prioridade ao incio de um bem-estruturado programa de reduo de custos fixos e variveis,
desenvolvido em parceria com o Instituto de Desenvolvimento Gerencial (INDG) e efetivado com o empenho
e a dedicao de toda a Empresa. Iniciamos as atividades pela Unidade Monte Alegre (PR), por sua
abrangncia e importncia em nossos negcios. Logo de incio percebemos que estvamos no caminho certo.
Aps quatro meses de mapeamento de pontos de melhoria e adoo de novas ferramentas, obtivemos
redues significativas de custos. Em 2012, o programa ser desdobrado para a Unidade Florestal, em que h
tambm grande potencial para ganhos de eficincia e, na sequncia, para a sede corporativa e demais
unidades.
Com base em nossa capacidade de inovao, lanamos papis de menor gramatura e produtos mais modernos
e seguros. Em sacos industriais, por exemplo, conquistamos o prmio da Associao Brasileira de
Embalagens com o saco valvulado com ala para argamassa, que possui um sistema diferenciado de selagem
que minimiza vazamentos e uma ala que facilita o transporte. Em embalagens, continuamos avanando na
melhoria da qualidade de impresso, possibilitada pela aquisio de novas impressoras.
Os investimentos em modernizao industrial, ampliao de capacidade e melhorias ambientais avanaram de
forma significativa. A nova caldeira de biomassa instalada na Unidade Otaclio Costa (SC) tambm trouxe
ganhos importantes de eficincia e reduo de custos. Estamos finalizando a instalao de equipamento
semelhante em Correia Pinto, que estar concludo em meados de 2012. Alm disso, estamos concluindo as
obras de ampliao das Unidades Goiana (PE) e Jundia (SP), que daro novo flego s nossas operaes de
converso, com aumento da capacidade instalada de embalagens de papelo ondulado.
Comprometidos em crescer de forma sustentvel, com criao de valor em toda a cadeia produtiva,
adquirimos as terras da Florestal Vale do Corisco, em parceria com a Arauco Forest Brasil. Esse investimento
se alinha a um projeto, em fase de desenvolvimento, que prev a construo de moderna fbrica de celulose
de pinus e eucalipto no Estado do Paran e nos permitir autossuficincia na gerao de energia. O escopo do
projeto inclui a criao de um fundo para desenvolvimento da comunidade local, que ser gerido inicialmente
por ns. O projeto, como um todo, um grande passo rumo ao novo ciclo de expanso que projetamos para os
prximos anos.
Criamos no ano duas novas diretorias de Supply Chain e de Planejamento e Projeto Celulose e
estruturamos um Comit de Sustentabilidade, responsvel por assegurar que boas prticas, nas esferas
econmica, social e ambiental, integrem nossa estratgia do negcio e permeiem todos os processos
gerenciais. So avanos de gesto que se alinham ao nosso compromisso com os dez princpios do Pacto
Global, iniciativa das Naes Unidas que encoraja as empresas a adotarem prticas responsveis de negcios.

PGINA: 28 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Relatrio da Administrao

Alm disso, mudamos o sistema de compensao da Companhia, com o objetivo de reforar o alinhamento
dos executivos com o dos acionistas, j com resultados em 2011.
Nosso compromisso com o crescimento sustentvel vai muito alm do desempenho econmico e est
expresso em um conjunto de aes socioambientais desenvolvido em linha com os princpios do Cdigo de
Conduta Klabin. Uma das mais destacadas iniciativas o Projeto Caiubi de educao ambiental, que
completou dez anos em 2011. Mais de 200 mil alunos, 1,5 mil professores e 250 escolas foram beneficiados
com atividades direcionadas preservao da fauna e da flora.
O ano tambm trouxe algumas decises difceis, como o fim das operaes da Unidade Del Castilho (RJ),
efeito direto do avano da urbanizao do entorno que restringia as atividades fabris e impossibilitava
executar qualquer projeto de expanso.
Entre os desafios para 2012 est melhorar nossa atuao em sade e segurana ocupacional. Nosso
desempenho nesse aspecto ficou aqum dos anos anteriores, o que nos levou a intensificar as aes para
ampliar a cultura de segurana em todas as atividades. Alm disso, continuaremos com os olhos bem abertos
em relao a custos, verificando de perto todo o negcio e aplicando as mudanas necessrias para melhorar
nossa eficincia.
Mais do que sucesso, os resultados alcanados mostram o quanto a Klabin amadureceu em seus processos.
Temos muito orgulho em fazer parte dessa importante cadeia, na qual cada um dos nossos pblicos de
relacionamento desempenha papel fundamental. certo que as ferramentas corretas ajudam na construo do
futuro; mas, sem dvida, o resultado depende fundamentalmente da mo firme de quem trabalha. Nosso
agradecimento a todos colaboradores, clientes e parceiros de negcios que nos ajudaram a conquistar os
resultados deste ano.
A Administrao

PGINA: 29 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Relatrio da Administrao

Sumrio de 2011
Consideraes iniciais
O ano de 2011 foi marcado pela incerteza na economia mundial, crise europia e reduo da taxa de
crescimento dos pases emergentes. No Brasil, o cenrio econmico tambm repercutiu as instabilidades do
mercado global e a demanda por papis para embalagens no apresentou o crescimento que se esperava ao
final de 2010.
Neste contexto, a Klabin concentrou esforos na performance operacional e financeira posicionando
estrategicamente seus produtos de forma a atingir um crescimento nas receitas de vendas nos mercados em
que atua. Dessa forma, o volume vendido (excluindo madeira) apresentou crescimento de 1% durante o ano,
enquanto a evoluo da receita lquida total foi de 6%, mesmo em um cenrio de queda nos preos
internacionais e taxa de cmbio mdia 5% inferior a 2010.
As vendas de kraftliner da Klabin no mercado interno permaneceram estveis, refletindo o modesto
crescimento do mercado brasileiro de papelo ondulado, principal consumidor do produto. Nas exportaes,
houve crescimento de 22%, devido melhoria da produtividade das mquinas de papel, resultado da maior
estabilidade operacional da unidade de Monte Alegre.
O mercado de cartes revestidos tambm foi afetado pela desacelerao da economia brasileira de 2011. A
demanda no mercado interno foi influenciada negativamente pela menor taxa de cmbio mdia, que favoreceu
a entrada de produtos importados embalados no pas, e pelo alto nvel de estoques ao final de 2010. Segundo a
Associao Brasileira de Celulose e Papel (Bracelpa), as vendas domsticas de cartes (excluindo cartes para
lquidos) em 2011 decresceram 10% em relao a 2010. Todavia, a diversificao da linha de cartes da
Klabin compensou a demanda mais fraca e o volume de vendas de cartes no mercado interno cresceu 2% em
relao ao ano anterior. As exportaes de cartes caram 4%.
O foco no aumento das margens tambm resultou em crescimento de receita nas Unidades de Negcio de
Converso. No mercado de papelo ondulado, o crescimento econmico mais brando tambm foi refletido
nos resultados de 2011. A expedio brasileira de papelo ondulado segundo a Associao Brasileira de
Papelo Ondulado (ABPO) apresentou crescimento de 2% em 2011. O volume de vendas da Klabin no
mesmo perodo decresceu 2%. Todavia, seguindo a estratgia de priorizar margens, a receita lquida cresceu
6%.
O mercado de construo civil impulsionou as vendas de cimento no mercado interno durante o ano. Segundo
dados preliminares do Sindicato Nacional da Indstria do Cimento (SNIC), o consumo de cimento cresceu
7% sobre o ano anterior. A Companhia renegociou contratos com clientes e, como resultado, o volume
vendido foi afetado no segundo e terceiro trimestres. J no quarto trimestre de 2011, as vendas voltaram a
atingir a capacidade instalada da Unidade com ganhos de margens.
As aes desenvolvidas para a busca da melhor performance tambm envolveram a criao de novas
diretorias (Supply Chain e Planejamento e Projeto Celulose) e implementao de uma nova metodologia de
remunerao varivel mais alinhada s melhores prticas de mercado. O novo sistema, que contempla metas
individuais mais agressivas e incentivos de longo-prazo por meio de participao em aes, viabilizou ganhos
por meio de mudanas no comportamento estratgico da Companhia.
Durante 2011, o volume de vendas da Klabin, excluindo madeira, foi de 1.739 mil toneladas, totalizando R$
3.889 milhes de reais de receita lquida, incluindo madeira. A gerao de caixa (EBITDA) foi R$ 1.077
milhes, o melhor resultado anual da histria da Companhia.

PGINA: 30 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Relatrio da Administrao

Redues de custos
O melhor desempenho obtido pela Klabin em 2011 tambm foi resultado das importantes iniciativas para
reduzir os custos em suas unidades. Os trabalhos foram realizados em diversas frentes e abrangeram custos
fixos e variveis.
Os investimentos de alto retorno, iniciados no perodo ps-crise de 2008, que tinham como objetivo preparar
a Klabin para enfrentar um cenrio econmico menos favorvel nos diversos mercados em que atua, foi fator
preponderante nos resultados de 2011. A nova caldeira de biomassa entrou em operao em Otaclio Costa
(SC) em maro de 2011, gerando economias no consumo de leo combustvel. Em outubro, entrou em
operao a planta de evaporao em Otaclio Costa para aumentar a capacidade de gerao de vapor. Na
fbrica de Monte Alegre (PR) foi instalada a nova linha de transmisso de alta-tenso, que proporciona
ganhos no custo de aquisio de energia eltrica. Para o ano de 2012 esto ainda previstos o incio da nova
caldeira de biomassa na fbrica de Correa Pinto (SC) e o desgargalamento da linha de branqueamento na
fbrica de Monte Alegre.
A Klabin trabalhou em outras iniciativas que trouxeram resultados importantes. A unidade de Monte Alegre,
cuja capacidade anual de 1,1 milho de toneladas de papis para embalagens, foi a primeira a receber a
consultoria INDG no ms de maro, para a elaborao e disseminao do modelo de gerenciamento matricial
de despesas. As aes dessa iniciativa comearam a gerar resultados consistentes a partir do ms de setembro.
Em junho, tambm em Monte Alegre, ocorreu a parada anual de manuteno da unidade, que foi maior que
nos anos anteriores e teve como principal objetivo melhorar a continuidade operacional de toda a fbrica.
Aps a parada, a unidade bateu recordes mensais de produtividade, apresentando maior reduo de custos
fixos e variveis.
Na rea florestal, os trabalhos de reduo de custo foram baseados em esforos internos, reestruturao das
equipes e benchmark de processos. O estudo levantou as melhores prticas de gerenciamento florestal e
identificou oportunidades nos processos operacionais de colheita de madeira, silvicultura, transporte de toras e
manejo de florestas.
As primarizaes tambm foram importantes para melhoria em custos com foco nas reas industrial e
florestal. Esse processo gerou aumento de eficincia e produtividade das equipes internas, com equipamentos
adequados s particularidades dos insumos e processos da Klabin, e consequentemente, resultados superiores
aos dos terceiros contratados.
As iniciativas de reduo de custo, em todas as frentes, impactaram positivamente o resultado da Companhia
ao longo do ano e, com a maior estabilidade operacional da fbrica de Monte Alegre, foi observada
diminuio significativa e sustentvel do custo caixa unitrio da Companhia. A continuidade do resultado das
aes ser perseguida durante o ano de 2012, colocando a Klabin em um novo patamar de resultados.
Desempenho dos negcios
Unidade de negcio Florestal
Em 2011, o mercado brasileiro de madeira sofreu retrao devido ao cenrio econmico mundial. A colheita
da Klabin em Santa Catarina tambm foi afetada por aspectos climticos. Com foco na reduo de custos, a
Companhia direcionou seus investimentos para a otimizao de seus processos e aumento de eficincia e
produtividade. Entre os projetos aprovados destacam-se a primarizao da colheita de So Paulo e Santa
Catarina e a mecanizao e primarizao do preparo do solo no Paran.
A Klabin movimentou aproximadamente 10 milhes de toneladas de toras e cavacos de pinus e eucalipto e
resduos para energia em 2011, volume estvel em relao a 2010. Desse total, cerca de 70% foi transferido
para as fbricas do Paran, Santa Catarina e So Paulo e o restante foi vendido para serrarias e laminadoras.

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Verso : 1

Relatrio da Administrao

Em dezembro de 2011, a Companhia possua 506 mil hectares de terras, sendo 243 mil hectares de florestas
plantadas (31 mil hectares acima de 2010 devido compra da Vale do Corisco) e 212 mil hectares de florestas
nativas preservadas. Em 2011 foram plantados 24 mil hectares, sendo 15 mil hectares em terras prprias e 9
mil hectares em terras de terceiros (programa de fomento).
O Programa de Fomento Florestal possui 60 mil hectares nas regies prximas s unidades florestais do
Paran, Santa Catarina e So Paulo. Esto sendo beneficiados 5 mil produtores fomentados nesses estados
brasileiros.
O rendimento das florestas de eucalipto, medido em toneladas de celulose produzida por hectare de floresta
plantada, vem crescendo ano a ano em decorrncia de investimentos em pesquisa e desenvolvimento. A
produtividade estimada das reas plantadas em 2011 foi 36% maior do que dos plantios de cinco anos antes.
Unidade de negcio Papis
Apesar do cenrio menos favorvel, a Klabin apresentou um bom desempenho em 2011, encerrando o perodo
com volume de vendas de kraftliner e cartes revestidos de 1.068 mil toneladas, representando aumento de
4% em relao a 2010 e receita lquida de R$ 1.851 milhes, 8% maior do que no ano anterior.
O mercado internacional de kraftliner apresentou altos nveis de estoques da parte de consumidores no incio
do ano, porm o cenrio foi normalizado ao longo do primeiro trimestre. Alm disso, a demanda foi afetada
pela crise europeia e os preos internacionais registraram queda contnua em relao a dezembro de 2010.
Contudo, o preo mdio em euros em 2011 ainda foi 14% superior ao do ano passado. Na Europa, segundo
dados publicados pela FOEX, o preo de lista mdio do kraftliner foi de 580/t em 2011 comparado a 509/t
em 2010. No Brasil, o preo das aparas reduziu-se em 24%.
As vendas de kraftliner em 2011 atingiram 415 mil toneladas, 13% superior a 2010, sendo 65% voltadas ao
mercado externo. O aumento do volume vendido est relacionado maior produo na fbrica de Monte
Alegre devido sua estabilidade operacional. A receita lquida das vendas de kraftliner teve aumento de 15%
no perodo.
Para a Klabin, o ano de 2011 apresentou melhor mix de vendas no mercado externo, com maior concentrao
de produtos na Amrica Latina.
Conforme informaes divulgadas pela Bracelpa, a expedio brasileira de papelcarto em 2011, excluindo
cartes para lquidos, atingiu 519 mil toneladas, 10% abaixo de 2010. O market share de cartes da Klabin no
mercado interno atingiu 29%.
O aumento da exigncia do selo FSC em toda a cadeia produtiva tem influenciado cada vez mais o mercado
de papelcarto, tanto no Brasil como no mercado externo. Os cartes da Klabin, que so 100% certificados,
apresentam maior diferencial competitivo e so menos impactados em um ambiente desfavorvel. No
mercado interno, o segmento sofreu dois grandes impactos: altos nveis de estoque de clientes receosos com a
possvel falta de oferta na cadeia produtiva no final de 2010 e a maior importao de produtos embalados
favorecida pelo real apreciado na maior parte do ano.
O volume de vendas de cartes revestidos em 2011 totalizou 653 mil toneladas. Em relao a 2010, o volume
teve queda de 1%, com aumento em 2% no mercado interno, porm com exportaes 4% menores. A
diversificao da linha de cartes revestidos da Klabin e o ganho de market share compensaram a queda da
demanda por cartes folding box board (FBB) no mercado interno. A receita lquida totalizou R$ 1.317
milhes, 6% acima de 2010.

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Verso : 1

Relatrio da Administrao

Unidade de negcio Converso


O volume de vendas de produtos convertidos (papelo ondulado e sacos industriais) em 2011 na Klabin foi de
638 mil toneladas, 2% inferior de 2010. A receita lquida, comparada ao mesmo perodo, totalizou R$ 1.712
milhes, 5% superior.
A demanda nacional de papelo ondulado, medida pela expedio de caixas e chapas, apresentou crescimento
abaixo do esperado para 2011. Apesar disso, segundo dados prvios divulgados pela ABPO, a expedio
brasileira acumulou aproximadamente 3,2 milhes de toneladas de janeiro a dezembro, cerca de 2% acima do
ano anterior.
A Klabin, alm de realizar novos investimentos para aumento de sua capacidade produtiva e modernizao de
equipamentos, com foco em suas onduladeiras, assumiu uma poltica de manuteno de suas margens em
2011. Seguindo essa estratgia, decidiu pelo fechamento das operaes em Del Castilho que ter seu volume
mais do que compensado pela ampliao da fbrica de Jundia-DI. Com essa nova capacidade, a Companhia
reduzir custos fixos de produo dando continuidade melhoria de performance.
A venda de caixas e chapas de papelo ondulado da Klabin atingiu 502 mil toneladas, 2% inferior a 2010. A
receita lquida totalizou R$ 1.223 milhes, 6% superior do ano passado.
A indstria nacional de cimento, principal consumidora de sacos industriais da Klabin, vem priorizando o
atendimento do mercado interno e investindo fortemente na ampliao de sua capacidade produtiva. Dados
preliminares do SNIC e estimativas de mercado indicam que as vendas de cimento no Brasil em 2011
atingiram cerca de 64 milhes de toneladas, nvel superior aos 59 milhes de toneladas obtidos em 2010.
Em 2011, a Companhia foi mais seletiva na venda de sacos industriais, visando melhor mix de vendas e
mercados de melhores margens. A renegociao de contratos com clientes realizada durante o ano afetou os
volumes do segundo e terceiro trimestres. No entanto, no quarto trimestre as vendas voltaram a atingir o nvel
normalizado com ganho de margens.
O volume de vendas de sacos industriais das unidades Brasil e Argentina em 2011 totalizou 136 mil
toneladas, com receita lquida de R$ 489 milhes, queda de 4% no volume e aumento de 3% na receita
comparativamente a 2010.

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Verso : 1

Relatrio da Administrao

Desempenho Econmico-financeiro
R$ Milhes
Volume de vendas (mil t)
Mercado interno
Exportao
% Mercado interno
Receita Bruta
Receita Lquida
Mercado interno
Exportao
% Mercado interno
Variao do valor justo dos ativos biolgicos
Custo dos Produtos Vendidos
Lucro Bruto
Margem Bruta
Vendas
Gerais & Administrativas
Outras Rec. (Desp.) Oper.
Total Despesas Operacionais
EBIT
EBITDA
Margem EBITDA
Lucro Lquido
Patrimnio Lquido
Endividamento Lquido
Endividamento Lquido/EBITDA

2011
1.739
1.151
587
66%
4.686
3.889
3.017
872
78%
271
(2.827)
1.332
34%
(321)
(249)
35
(535)
797
1.077
28%
183
4.958
2.735
2,5x

2010
1.716
1.161
554
68%
4.431
3.663
2.850
813
78%
449
(2.741)
1.371
37%
(300)
(215)
(34)
(549)
821
962
26%
560
4.994
2.128
2,2x

2011/2010

1%
-1%
6%
-2 pp.
6%
6%
6%
7%
0 pp.
-40%
3%
-3%
-3 pp.
7%
16%
N/A
-3%
-3%
12%
2 pp.
-67%
-1%
29%

Resultado Operacional
Em 2011, o volume de vendas (excluindo madeira) totalizou 1.739 mil toneladas, 1% superior a 2010 devido
a maiores exportaes de kraftliner. Em relao ao ano anterior, o volume no mercado interno permaneceu
estvel com aumento de 2% na venda de cartes, compensado por leve reduo das vendas de produtos
convertidos.
A receita lquida (incluindo madeira) totalizou R$ 3.889 milhes, 6% superior a 2010. A receita do mercado
interno representou 78% da receita lquida total, a mesma participao de 2010.
O efeito no-caixa da variao do valor justo dos ativos biolgicos foi de R$ 271 milhes, inferior ao ano de
2010 devido ao menor contingente de florestas que passaram a ser reconhecidas por seu valor justo.
O custo dos produtos vendidos em 2011 foi de R$ 2.827 milhes, 3% superior ao de 2010. O custo unitrio
dos produtos vendidos foi de R$ 1.626/t, 2% acima do ano anterior, comparado a inflao de 6,5% no
perodo. A elevao dos gastos com mo de obra e paradas para manuteno foi parcialmente compensada
pelos programas de reduo de custo e menor consumo de leo combustvel.
O lucro bruto em 2011 foi de R$ 1.332 milhes, impactado pelo efeito no caixa da menor variao dos ativos
biolgicos.
As despesas com vendas em 2011 foram de R$ 321 milhes, 7% mais altas quando comparadas a 2010,
devido principalmente a maiores despesas de frete e despesas fixas de venda.
As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 249 milhes em 2011, 16% superiores ao ano anterior,
afetadas principalmente por indenizaes, dissdios coletivos e maiores gastos com servios prestados.

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Verso : 1

Relatrio da Administrao

O resultado operacional antes do resultado financeiro (EBIT) em 2011 foi de R$ 797 milhes. A gerao
operacional de caixa (EBITDA) em 2011 atingiu R$ 1.077 milhes, o melhor resultado histrico da
Companhia e 12% superior ao ano de 2010, com margem EBITDA de 28%. O EBITDA ajustado, que exclui
os ganhos com a venda de imveis em Del Castilho (RJ) e de terras no Mato Grosso do Sul atingiu R$ 1.028
milhes, ainda assim, o maior valor j registrado pela Klabin. O EBITDA inclui R$ 2,2 milhes referente
participao sobre a venda de madeira da Vale do Corisco.
Resultado financeiro e endividamento
O endividamento bruto consolidado no final de dezembro de 2011 era de R$ 5.297 milhes, sendo R$ 910
milhes (17% da dvida bruta) no curto prazo.
O caixa e as aplicaes financeiras em 31 de dezembro somavam R$ 2.562 milhes, 6% menores do que o
ano passado devido ao desembolso com a compra da Florestal Vale do Corisco ocorrida em novembro.
O endividamento lquido consolidado totalizou R$ 2.735 milhes e foi influenciado pelo efeito apreciao do
cmbio sobre a parcela da dvida em moeda estrangeira e pela aquisio da Vale do Corisco. A relao dvida
lquida / EBITDA atingiu para 2,5 vezes em 2011.
Resultado lquido
O lucro lquido tambm foi impactado pela apreciao do dlar em relao ao real em 2011 e totalizou R$
183 milhes no ano.
Investimentos
Durante o ano de 2011 a Companhia continuou focando em investimentos de alto retorno como forma de
reduzir os custos variveis. Em maro, com a entrada em operao da caldeira de biomassa na planta de
Otaclio Costa, a Companhia reduziu o consumo de leo combustvel em 25%, substituindo-o pela queima de
resduos florestais para gerao de energia.
No ltimo trimestre do ano foi concludo o desgargalamento na planta de evaporao na fbrica de Otaclio
Costa, que tambm colaborou para a diminuio nos custos de gerao de vapor no perodo. Em Monte
Alegre, foi instalada a linha de transmisso de alta-tenso (230 kV) que tem como objetivo trazer energia a
um custo mais baixo.
Nas unidades de converso foram adquiridas duas onduladeiras, sendo que a primeira, com 72 mil toneladas
de capacidade de produo, entrou em operao em setembro na fbrica de Goiana (PE). O segundo
equipamento est sendo instalado na fbrica de Jundia-DI (SP) com incio de operao previsto para junho de
2012.
Em novembro de 2011 tambm foi adquirida e instalada mais uma linha completa para a fabricao de sacos
multifolhados valvulados. A linha entrou em operao ao final de 2011 na unidade de Lages I e proporcionar
ganhos de produtividade e qualidade no segmento. A fbrica de Goiana ir receber nova capacidade no 4T12.
Tambm em novembro, a Companhia adquiriu 51% da empresa Florestal Vale do Corisco Ltda.,
especializada no cultivo e comercializao de madeira, detentora de 107 mil hectares de terras com 63 mil
hectares de florestas de pinus e eucalipto plantadas no Estado do Paran. Com esta aquisio, a rea florestal
plantada da Companhia totaliza 243 mil hectares, dos quais 110 mil hectares esto disponveis para o
desenvolvimento de novos projetos industriais.
O incremento do plantio com espcies de maior produtividade assegura matria-prima para o aumento da
capacidade de produo de fibras. Tambm no ano, foram adquiridas mquinas, equipamentos e mdulos de
colheita para acelerar o ritmo de corte de madeira.

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Relatrio da Administrao

Os investimentos em 2011 totalizaram R$ 883 milhes, sendo R$ 428 milhes correspondentes compra da
Vale do Corisco e R$ 455 milhes nas unidades de negcios, dos quais, 51% foram alocados na Unidade de
Negcio Papis, 31% na Unidade de Negcio Florestal e 16% na Unidade de Negcio Converso. O montante
investido durante ano, excluindo a compra da Vale do Corisco, foi 18% superior ao de 2010.
2011
Florestal
Papis
Converso
Outros
Subtotal
Vale do Corisco
Total

142
233
75
4
455
428
883

2010
133
181
68
3
386
386

Parte dos investimentos iniciados no ano ser concluda em 2012, como a nova caldeira de biomassa em
Correia Pinto com entrada prevista para junho de 2012, em substituio atual, movida a leo combustvel, e
o desgargalamento na linha de branqueamento da Unidade Monte Alegre, que objetiva aumentar a capacidade
de produo de celulose branca daquela planta. A entrada em operao desse projeto est prevista para
outubro.
Orientao estratgica
A atuao orientada para a criao de valor determina a prioridade estratgica da Klabin de ampliar a
competitividade em todas as linhas de produtos, aproveitar as diversas oportunidades de crescimento no setor
e reforar sua liderana no mercado de embalagens no Brasil.
Para crescer de forma sustentvel, a Companhia baseia sua viso de futuro a partir de uma anlise criteriosa
das perspectivas da indstria mundial de celulose e papel e de suas vantagens competitivas no setor florestal,
como disponibilidade e alta produtividade de madeira. Nessa direo, planeja usar sua posio diferenciada
para dar incio a um novo projeto de produo de celulose de fibra longa e curta, a partir de um modelo de
parcerias na estruturao de negcios, de forma a no pressionar seu balano financeiro.
Mercado de capitais
Em 2011, as aes preferenciais da Klabin (KLBN4) apresentaram valorizao de 37% enquanto o
IBOVESPA apresentou reduo de 18%. O volume mdio dirio negociado atingiu R$ 15 milhes, 27%
superior a 2010.
Em reunio extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 13 de outubro de 2011, foi autorizado
o Programa de Recompra de Aes Preferenciais de at 42,0 milhes de aes de prpria emisso. Esse
programa vlido por 365 dias ou at 12 de outubro de 2012. No ano a Companhia comprou 2,8 milhes de
aes e encerrou o ms de dezembro com 30 milhes de aes preferenciais em tesouraria, que correspondem
a 5% das aes preferenciais.
No ano, o BNDESPAR vendeu 20,4 milhes de aes preferenciais da Klabin. Desse modo, a participao do
banco caiu de 18% para 15% das aes preferenciais.
Foram pagos dividendos complementares no valor de R$ 70 milhes e dividendos intermedirios no montante
de R$ 137 milhes, atingindo o total de R$ 207 milhes em 2011.
O capital social da Klabin representado por 918 milhes de aes, sem valor nominal, das quais 317 milhes
de aes ordinrias e 601 milhes de aes preferenciais. Em Assemblia Geral Extraordinria, realizada em
20 de dezembro de 2011, foi aprovado aumento do capital social da Companhia no montante de R$ 771,5
milhes, sem a emisso de novas aes. Dessa forma, o capital social da Companhia passou de R$ 1.500
milhes em 31 de dezembro de 2010 para R$ 2.271,5 milhes em 31 de dezembro de 2011.

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Relatrio da Administrao

Na referida Assembleia, tambm foi aprovada a criao de nova reserva estatutria denominada Reserva de
Ativos Biolgicos e alterada a base de clculo do dividendo mnimo obrigatrio, prevendo as realizaes,
constituies e reverses dessa reserva na composio no lucro base a ser distribudo aos acionistas, previsto
no estatuto social da Companhia.
Governana Corporativa
Em seu relacionamento com acionistas, investidores e mercado de capitais, a Klabin privilegia a
transparncia, a prestao de contas e o tratamento igualitrio. Desde 2002, integra o Nvel 1 de Governana
Corporativa da BMF&Bovespa, segmento que lista as aes de empresas que se comprometem com a adoo
de prticas diferenciadas de governana.
Em 2011, aderiu ao Cdigo de Autorregulao e Boas Prticas das Companhias Abertas da Associao
Brasileira de Companhias Abertas (Abrasca), que estabelece princpios, regras e recomendaes com o
objetivo de contribuir para o aprimoramento das prticas de governana corporativa. O objetivo do Cdigo
promover a confiana dos investidores, facilitar o acesso ao mercado de capitais e reduzir o custo do capital,
fomentando a sustentabilidade e a perenidade das companhias abertas brasileiras e a criao de valor em
longo prazo. Na Assembleia Extraordinria de 20 de dezembro de 2011, o estatuto social da Companhia foi
alterado para se adequar aos requerimentos do Nvel 1 de Governana Corporativa.
Ainda em acordo com o modelo de boas prticas, assegura aos acionistas titulares de aes preferenciais tag
along de 70% no caso de alienao do controle da Companhia. Esse direito no elimina o pagamento de
dividendo por ao preferencial 10% superior ao atribudo s aes ordinrias.
Responsabilidade scio-ambiental
Aspectos como inovao e sustentabilidade ganharam nfase no negcio em 2011 e esto sendo incorporados,
de forma definitiva, estratgia de crescimento da empresa. Para isso, foi criado um Comit de
Sustentabilidade, que conta com a participao de 11 representantes de diversas reas e se rene
periodicamente para estimular a cultura de sustentabilidade no processo de gesto da Companhia.
Ambiental
A preservao ambiental contemplada pela Klabin em vrias frentes. Nas Unidades de Negcio, aplica
rigorosa poltica de minimizao dos impactos de suas atividades, alm de promover a gesto eficiente dos
recursos naturais. Sua atuao nesse sentido baseada no conceito 3Rs, de Reduzir, Reusar e Reciclar.
A Klabin foi a primeira empresa de celulose e papel das Amricas a receber a Certificao Internacional
Forest Stewardship Council (FSC), em 1998. Trs anos depois completou o ciclo com a certificao da cadeia
de custdia dos produtos florestais no madeireiros, abrindo oportunidades de comercializao de
fitoprodutos com o selo do FSC.
O tema mudanas climticas considerado estratgico para a Klabin, que investe constantemente em uma
matriz energtica sustentvel, com prioridade ao uso de recursos naturais renovveis. Alm disso, signatria
das principais iniciativas nessa rea, a exemplo do programa Empresas pelo Clima (EPC), plataforma do
Centro de Estudos em Sustentabilidade da Fundao Getulio Vargas para criar bases regulatrias no processo
de adaptao econmica s mudanas climticas.
Pesquisa e Desenvolvimento
Entre os pilares que do sustentao ao crescimento da Klabin de forma ordenada, est a rea de Pesquisa e
Desenvolvimento, que amparada por um Centro de Competncia instalado em Jundia (SP), e por
profissionais altamente capacitados. O foco do trabalho a busca constante por inovao e melhoria dos
processos industriais e florestais, para assegurar produtos mais competitivos e reduo de custos operacionais.

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Relatrio da Administrao

A rea vem investindo no desenvolvimento de papis e cartes de menor gramatura, que ampliem o padro de
qualidade consagrado pela Empresa. Para uma atuao mais eficiente, a rea de P&D mantm parcerias com
fornecedores de equipamentos e insumos, alm de contar com o apoio de institutos de pesquisa e
universidades no Brasil e exterior.
Os investimentos em desenvolvimento de novas espcies de pinus e eucalipto tm sido refletidos no melhor
rendimento das florestas da Klabin. Em 2011, a produtividade estimada das reas plantadas foi 36% maior do
que a dos plantios de cinco anos antes. Os novos nveis de produtividade florestal proporcionaro a matriaprima necessria para os projetos de expanso da Companhia.
Social
A Companhia colabora com diversas entidades das regies onde atua, entre elas orfanatos, asilos, hospitais,
associaes de classes, polcias militar e civil e corpo de bombeiros, por meio de doaes financeiras e
materiais. No ano, destaca-se a doao de 26 mil caixas de papelo ondulado para a Campanha do Agasalho
2011, promovida pelo Fundo Social de Solidariedade do Estado de So Paulo. A ao, que beneficiou 3 mil
entidades, tem apoio da Klabin h mais de 11 anos, que j doou mais de 176 mil caixas iniciativa.
Gesto de pessoas
Para a Klabin, o sucesso dos negcios est diretamente relacionado competncia e ao profissionalismo de
seus colaboradores. A atuao baseia-se em valores ticos amplamente divulgados e que esto expressos, de
forma clara, em seu Cdigo de Conduta.
O Programa Klabin de Desenvolvimento visa capacitar os gestores (diretores, gerentes e coordenadores) de
acordo com os objetivos e as metas empresariais. Para isso, so oferecidas ferramentas capazes de promover o
desenvolvimento desse pblico levando em considerao aspectos individuais e o progresso em grupo. Dessa
forma, a Empresa espera acompanhar a carreira do profissional e identificar sucessores para cargos-chave.
Ao final de 2011 a Companhia possua 14.430 colaboradores, sendo 8.795 prprios, 5.359 terceiros e 276
temporrios.
Fornecedores
O relacionamento da Klabin com seus fornecedores pautado por uma poltica de respeito e confiana. Para
tornar o processo mais transparente, as relaes comerciais so realizadas com base no Gerenciamento
Estratgico de Suprimentos, que est focado em aspectos como: desenvolver novas fontes de suprimentos
nacionais e internacionais; coordenar o processo para adoo de compras eletrnicas com fornecedores
qualificados; estimular pequenas e mdias empresas a terem maior participao no mix de fornecedores; e
criar sinergias com as reas de produo, vendas e logstica; entre outros.
Devido sua abrangncia territorial e ao grande nmero de contratos com fornecedores de vrias localidades,
foi criada em 2011 uma Diretoria de Supply Chain, responsvel pela gesto e negociao das aquisies de
produtos e dos servios necessrios s operaes de cada unidade.
Relacionamento com auditores independentes
A poltica em relao aos auditores independentes, na prestao de servios no relacionados Auditoria
Externa, substancia-se nos princpios que preservam a independncia do auditor.
Durante o exerccio de 2011 os auditores externos somente prestaram servios relacionados auditoria das
demonstraes financeiras.

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Notas Explicativas
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Verso : 1

Klabin S.A.

Demonstraes Financeiras Referentes aos Exerccios


Findos em 31 de Dezembro de 2011 e de 2010 e
Relatrio dos Auditores Independentes

Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

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Verso : 1

Notas Explicativas

NDICE DE NOTAS EXPLICATIVAS


ATIVO
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
DEMONSTRAES DO RESULTADO
DEMONSTRAES DO RESULTADO ABRANGENTE
DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO
DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA
DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO
1

INFORMAES GERAIS

BASE DE APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS E PRINCIPAIS

CONSOLIDAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

PRTICAS CONTBEIS
4

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

TTULOS E VALORES MOBILIRIOS

CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

PARTES RELACIONADAS

ESTOQUES

9 TRIBUTOS A RECUPERAR
10 IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
11 PARTICIPAES EM EMPRESAS CONTROLADAS
12 IMOBILIZADO
13 ATIVOS BIOLGICOS
14 EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS
15 FORNECEDORES
16 PROVISES FISCAIS, PREVIDENCIRIAS, CVEIS E TRABALHISTAS
17 PATRIMNIO LQUIDO
18 RECEITA LQUIDA DE VENDAS
19 DESPESAS / RECEITAS POR NATUREZA
20 RESULTADO FINANCEIRO
21 RESULTADO POR AO
22 SEGMENTOS OPERACIONAIS
23 GERENCIAMENTO DE RISCOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS
24 BENEFCIOS A EMPREGADOS E PLANO DE PREVIDNCIA PRIVADA
25 COBERTURA DE SEGUROS
26 EVENTOS SUBSEQUENTES

Pgina
41
43
45
46
47
48
49
50
51
59
60
61
61
62
64
64
65
67
68
70
72
74
74
77
81
81
82
82
83
86
91
92
92

PGINA: 40 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011, 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E


01 DE JANEIRO DE 2010
(Em milhares de reais)

31/12/2011

31/12/2010

Controladora
1/1/2010

4
5

2.146.456
221.260

2.268.816
198.222

1.697.278
209.874

6
6
7
8
9
7

639.116
(33.665)
326.453
465.026
95.264
10.211
9.750
70.239
3.950.110

597.488
(30.689)
312.598
427.231
125.974
13.242
9.704
21.765
3.944.351

534.709
(27.283)
157.067
403.090
290.749
15.963
8.460
22.013
3.311.920

7
16
9

2.059
101.111
136.752
152.351

5.216
89.388
131.621
122.651

7.696
80.712
164.673
105.183

11

2.276.348
11.542
4.003.878
1.361.751
7.100
8.052.892

1.793.958
11.542
3.932.348
1.394.938
7.655
7.489.317

1.778.638
11.542
3.905.330
1.326.757
6.365
7.386.896

12.003.002

11.433.668

10.698.816

Nota
Explicativa
ATIVO
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber
. Contas a receber de clientes
. Proviso p/ crditos de liq. duvidosa
. Partes relacionadas
Estoques
Tributos a recuperar
Despesas antecipadas partes relacionadas
Despesas antecipadas - terceiros
Outros ativos
Total do ativo circulante
No circulante
Partes relacionadas
Depsitos judiciais
Tributos a recuperar
Outros ativos
Investimentos
. Participaes em controladas
. Outros
Imobilizado
Ativos biolgicos
Intangveis
Total do ativo no circulante
Total do ativo

12
13

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

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Notas Explicativas

BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011, 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E


01 DE JANEIRO DE 2010
(Em milhares de reais)
Nota
Explicativa

31/12/2011

31/12/2010
Reapresentado

Consolidado
1/1/2010
Reapresentado

4
5

2.341.064
221.260

2.531.105
198.222

1.841.652
209.874

6
6
8
9
7

854.939
(33.791)
506.218
100.619
10.211
12.174
70.788
4.083.482

784.725
(30.764)
460.128
131.102
13.242
14.256
25.131
4.127.147

688.665
(27.537)
470.615
294.268
15.963
14.328
28.369
3.536.197

7
16
9

760
102.457
136.752
160.163

1.220
90.698
131.621
124.458

1.727
81.932
164.673
111.393

11

606.487
11.542
4.917.083
2.715.769
7.100
8.658.113

11.542
5.004.023
2.762.879
7.655
8.134.096

11.552
4.996.892
2.491.169
6.365
7.865.703

12.741.595

12.261.243

11.401.900

ATIVO
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber
. Contas a receber de clientes
. Proviso p/ crditos de liq. duvidosa
Estoques
Tributos a recuperar
Despesas antecipadas partes relacionadas
Despesas antecipadas - terceiros
Outros ativos
Total do ativo circulante
No circulante
Partes relacionadas
Depsitos judiciais
Tributos a recuperar
Outros ativos
Investimentos
. Participaes em controladas
. Outros
Imobilizado
Ativos biolgicos
Intangveis
Total do ativo no circulante
Total do ativo

12
13

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

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Verso : 1

Notas Explicativas

BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011, 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E


01 DE JANEIRO DE 2010
(Em milhares de reais)

31/12/2011

31/12/2010

Controladora
1/1/2010

14
15

910.497
326.926
35.113

805.215
265.137
36.677

683.473
185.420
47.284

10
7
16

17.251
101.623
97.549
430.213
43.623
1.962.795

92.612
21.864
349.340
47.037
1.617.882

68.260
65.162
331.685
49.623
1.430.907

14

4.386.839

4.014.976

3.914.754

10

535.498

644.909

489.033

16

99.646
59.922
5.081.905

102.147
59.669
4.821.701

138.725
63.238
4.605.750

2.271.500
50.691
1.692.542
1.085.045
(141.476)
4.958.302

1.500.000
84.491
51.404
2.403.120
1.083.423
(128.353)
4.994.085

1.500.000
84.491
52.117
2.001.024
1.104.337
(79.810)
4.662.159

12.003.002

11.433.668

10.698.816

Nota
Explicativa
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
Circulante
Emprstimos e financiamentos
Fornecedores
Obrigaes fiscais
Proviso para imposto de renda
e contribuio social
Obrigaes sociais e trabalhistas
Partes relacionadas
Adeso - REFIS
Outras contas a pagar e provises
Total do passivo circulante
No circulante
Emprstimos e financiamentos
Imposto de renda e contribuio
social diferidos
Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas
e cveis
Outras contas a pagar e provises
Total do passivo no circulante
Patrimnio lquido
Capital social
Reservas de capital
Reserva de reavaliao
Reservas de lucros
Ajustes de avaliao patrimonial
Aes em tesouraria
Total do patrimnio lquido
Total do passivo e patrimnio lquido

17

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

PGINA: 43 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011, 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E


01 DE JANEIRO DE 2010
(Em milhares de reais)
Nota
Explicativa

31/12/2011

31/12/2010
Reapresentado

Consolidado
1/1/2010
Reapresentado

14
15

910.497
335.045
40.426

842.121
269.839
40.669

802.312
189.696
50.399

10
7
16

56.852
103.121
2.540
430.213
53.912
1.932.606

37.013
93.542
2.392
349.340
55.997
1.690.913

1.622
68.859
2.202
331.685
57.844
1.504.619

14

4.386.839

4.014.976

3.925.637

10

1.101.160

1.235.635

1.047.513

16

99.646
200.014
63.028
5.850.687

102.147
160.417
63.070
5.576.245

138.725
56.665
66.582
5.235.122

2.271.500
50.691
1.692.542
1.085.045
(141.476)
4.958.302

1.500.000
84.491
51.404
2.403.120
1.083.423
(128.353)
4.994.085

1.500.000
84.491
52.117
2.001.024
1.104.337
(79.810)
4.662.159

12.741.595

12.261.243

11.401.900

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO


Circulante
Emprstimos e financiamentos
Fornecedores
Obrigaes fiscais
Proviso para imposto de renda
e contribuio social
Obrigaes sociais e trabalhistas
Partes relacionadas
Adeso - REFIS
Outras contas a pagar e provises
Total do passivo circulante
No circulante
Emprstimos e financiamentos
Imposto de renda e contribuio
social diferidos
Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas
e cveis
Contas a pagar - investidores SCPs
Outras contas a pagar e provises
Total do passivo no circulante
Patrimnio lquido
Capital social
Reservas de capital
Reserva de reavaliao
Reservas de lucros
Ajustes de avaliao patrimonial
Aes em tesouraria
Total do patrimnio lquido
Total do passivo e patrimnio lquido

17

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

PGINA: 44 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

DEMONSTRAES DO RESULTADO PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM


31 DE DEZEMBRO DE 2011 E DE 2010
(Em milhares de reais, exceto o lucro bsico/diludo por ao)
Explicativa

31/12/2011

Controladora
31/12/2010

31/12/2011

18

3.784.363
109.810
(2.867.795)
1.026.378

3.566.936
220.610
(2.761.192)
1.026.354

3.889.151
270.577
(2.827.442)
1.332.286

Consolidado
31/12/2010
Reapresentado
3.663.317
448.625
(2.741.103)
1.370.839

(253.456)
(244.283)
51.450
(446.289)

(242.824)
(209.085)
3.781
(448.128)

(321.055)
(249.405)
35.308
(535.152)

(300.153)
(214.876)
(34.421)
(549.450)

131.423

146.688

711.512

724.914

796.705

821.389

335.412
(818.275)
(482.863)

206.000
(159.497)
46.503

346.031
(846.599)
(500.568)

213.162
(184.944)
28.218

228.649

771.417

296.137

849.607

(154.974)
109.046
(45.928)

(54.593)
(157.048)
(211.641)

(215.770)
102.354
(113.416)

(100.545)
(189.286)
(289.831)

182.721

559.776

182.721

559.776

Nota

Receita lquida de vendas


Variao do valor justo dos ativos biolgicos
Custo dos produtos vendidos
Lucro bruto
Despesas/ receitas operacionais
Vendas
Gerais e administrativas
Outras, lquidas

Resultado de equivalncia patrimonial

13
19

19
19
19

11

Lucro antes do resultado financeiro e


dos tributos
Resultado financeiro
Receitas financeiras
Despesas financeiras

20
20

Lucro antes dos tributos sobre o lucro


Imposto de renda e contribuio social
. Corrente
. Diferido

10
10

Lucro lquido do exerccio

(429)

Lucro bsico/diludo por ao ON R$

21

0,1930

0,5852

0,1930

0,5852

Lucro bsico/diludo por ao PN R$

21

0,2123

0,6436

0,2123

0,6436

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

PGINA: 45 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

DEMONSTRAES DO RESULTADO ABRANGENTE PARA OS EXERCCIOS


FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 E DE 2010
(Em milhares de reais)

182.721

559.776

182.721

Consolidado
31/12/2010
Reapresentado
559.776

1.622
184.343

(2.304)
557.472

1.622
184.343

(2.304)
557.472

184.343

557.472

184.343

557.472

31/12/2011
Lucro lquido do exerccio
Outros resultados abrangentes:
. Ajustes de converso para moeda estrangeira
Resultado abrangente total do exerccio, lquido de impostos
Resultado abrangente total, atribudo a:
. Participao dos acionistas controladores

Controladora
31/12/2010

31/12/2011

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

PGINA: 46 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO


PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 E DE 2010
(Em milhares de reais)

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

PGINA: 47 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCCIOS FINDOS


EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 E DE 2010
(Em milhares de reais)
Controladora
31/12/2011

31/12/2010

Consolidado
31/12/2011

31/12/2010
Reapresentado

Caixa lquido de atividades operacionais

718.881

732.421

728.920

910.465

Caixa gerado nas operaes

694.537

742.531

704.972

706.210

Lucro lquido do exerccio

182.721

559.776

182.721

559.776

Depreciao e amortizao

234.524

222.332

235.960

223.639

(109.810)

(220.610)

(270.577)

(448.625)

189.977

220.647

311.808

337.100

(109.046)

157.048

(102.354)

189.286

Variao do valor justo dos ativos biolgicos


Exausto dos ativos biolgicos
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Realizao de custo atribudo ao ativo imobilizado
Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos
Pagamento de juros de emprstimos e financiamentos
Proviso de juros - REFIS
Resultado na alienao de ativos e controladas
Resultado de equivalncia patrimonial

681.733

107.773

681.803

108.452

(255.457)

(280.324)

(255.924)

(281.723)

96.402

17.655

96.402

17.655

(55.596)

2.496

(55.596)

2.496

(131.423)

(146.688)

54.442

138.168

Imposto de renda e contribuio social pagos

(67.453)

(34.578)

(111.607)

Outras

(16.477)

(1.164)

(8.093)

24.344

(10.110)

23.948

Resultados recebidos de empresas controladas

Variaes nos ativos e passivos

28.197

429

(36.093)
6.050
204.255

Contas a receber de clientes e partes relacionadas

(55.483)

(218.310)

(70.214)

(96.060)

Estoques

(21.778)

(24.141)

(12.523)

(32.244)

Tributos a recuperar

109.259

232.405

153.186

232.311

Ttulos e valores mobilirios

(23.038)

11.652

(23.038)

11.652

2.985

(2.237)

5.113

(86.740)

(14.518)

(92.661)

(12.599)

Despesas antecipadas
Outros ativos
Fornecedores

(872)

1.917

36.419

5.334

80.333

15.687

(10.607)

19.596

24.497

9.011

24.352

9.579

24.683

72.524

(45.125)

29.576

(27.446)

Caixa lquido atividades de investimento

(671.984)

(329.852)

(721.237)

(384.756)

Aquisio de bens do ativo imobilizado (*)

(268.369)

(258.731)

(277.667)

(266.489)

Custo plantio ativos biolgicos (*)

(62.997)

(65.084)

(117.747)

(119.108)

Receita na alienao de ativos e controladas

102.600

Obrigaes fiscais
Obrigaes sociais e trabalhistas
Outros passivos

Aquisio investimentos e integralizao de capital em controladas

(443.218)

Caixa lquido atividades de financiamento

(169.257)

Captao de emprstimos e fianciamentos


Amortizao de emprstimos e financiamentos

827.379

841
(6.878)
168.969

102.600
(428.423)
(197.724)

1.016.656

827.379

841
163.744
1.042.934

(776.510)

(622.141)

(813.019)

(740.515)

(13.123)

(48.543)

(13.123)

(48.543)

Entrada de investidores SCPs

10.420

90.122

Sada de investidores SCPs

(2.378)

(3.251)

(207.003)

(177.003)

Aquisio de aes para tesouraria

Dividendos pagos
Aumento (reduo) de caixa e equivalentes

(207.003)
(122.360)

(177.003)
571.538

(190.041)

689.453

Saldo inicial de caixa e equivalentes

2.268.816

1.697.278

2.531.105

1.841.652

Saldo final de caixa e equivalentes

2.146.456

2.268.816

2.341.064

2.531.105

(*) Lquidos dos impostos recuperveis

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

PGINA: 48 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO PARA OS EXERCCIOS FINDOS


EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 E DE 2010
(Em milhares de reais)
Controladora

Consolidado

31/12/2011

31/12/2010

31/12/2011

Receitas
. Venda produtos

31/12/2010
Reapresentado

4.776.743

4.505.199

4.895.966

4.617.497

. Variao no valor justo dos ativos biolgicos

109.810

220.610

270.577

448.625

. Outras receitas

102.600

841

102.600

. Proviso para devedores duvidosos

(2.976)

(3.407)

(3.026)

5.757
(3.227)

4.986.177

4.723.243

5.266.117

5.068.652

. Custo dos produtos vendidos

(1.168.250)

(1.272.783)

(1.022.701)

(1.152.569)

. Materiais, energia, servios de terceiros e outros

(1.879.727)

(1.613.219)

(1.955.654)

(1.711.570)

(3.047.977)

(2.886.002)

(2.978.355)

(2.864.139)

1.938.200

1.837.241

2.287.762

2.204.513

Insumos adquiridos de terceiros

Valor adicionado bruto


Retenes
. Depreciao, amortizao e exausto
Valor adicionado lquido produzido

(424.501)

(442.977)

1.513.699

1.394.264

. Resultado de equivalncia patrimonial

131.423

146.688

. Receitas financeiras, incluindo variao cambial

335.412

372.660

(547.768)
1.739.994

(560.739)
1.643.774

Valor adicionado recebido em transferncia

Valor adicionado total a distribuir

(429)
346.031

379.856

466.835

519.348

345.602

379.856

1.980.534

1.913.612

2.085.596

2.023.630

357.401

Distribuio do valor adicionado:


Pessoal
. Remunerao direta

394.768

355.632

403.542

. Benefcios

97.480

76.369

97.831

77.997

. FGTS

36.750

27.843

36.841

27.843

528.998

459.844

538.214

463.241

. Federais

382.688

488.944

450.210

570.084

. Estaduais

60.167

71.229

60.167

71.230

7.685

7.662

7.685

7.661

450.540

567.835

518.062

648.975

Impostos, taxas e contribuies

. Municipais

Remunerao de capitais de terceiros


. Juros

818.275

326.157

846.599

351.638

818.275

326.157

846.599

351.638

137.001

190.003

137.001

190.003

45.720

369.773

45.720

369.773

Remunerao de capitais prprios


. Dividendos sobre lucro do exerccio
. Lucros retidos do exerccio

182.721

559.776

182.721

559.776

1.980.534

1.913.612

2.085.596

2.023.630

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

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Notas Explicativas

As notas explicativas esto sendo apresentadas em milhares de reais,


exceto onde indicado de outra forma
1

INFORMAES GERAIS

A Klabin S.A. (Companhia) e suas controladas atuam em segmentos da indstria de papel para atendimento
aos mercados interno e externo: fornecimento de madeira, papis de embalagem, sacos de papel e caixas de
papelo ondulado. Suas atividades so plenamente integradas desde o florestamento at a fabricao dos
produtos finais. A Klabin uma sociedade annima de capital aberto com aes negociadas na Bolsa de
Valores de So Paulo BM&F Bovespa. A Companhia est domiciliada no Brasil e sua sede est localizada
em So Paulo.
A Companhia controladora (Klabin S.A.) tambm possui investimentos em Sociedades em Conta de
Participao (SCPs), com o propsito especfico de captar recursos financeiros de terceiros para projetos de
reflorestamento. A Companhia, na qualidade de scia ostensiva, tem contribudo com ativos florestais,
basicamente florestas e terras, atravs da concesso de direito de uso e os demais scios investidores
contribudo em espcie para as referidas SCPs. Essas SCPs asseguram Klabin S.A. o direito de preferncia
para aquisio de produtos florestais a preos e condies de mercado.
A Companhia tambm possui participao em outras sociedades (notas explicativas 3 e 11), cujas atividades
operacionais esto relacionadas aos seus prprios objetivos de negcio.
As referidas demonstraes financeiras foram aprovadas para divulgao pelo Conselho de Administrao no
dia 29 de fevereiro de 2012.
1.1 Aquisio da Florestal Vale do Corisco Ltda.
Conforme anunciado pela Companhia em Fato Relevante publicado em 4 de novembro de 2011, a Klabin
S.A. juntamente com a Arauco Forest Brasil S.A. (Arauco), adquiriram, atravs de sua controlada
Centaurus Holdings S.A. (Centaurus), 100% das cotas do capital social da empresa Florestal Vale do
Corisco Ltda. (Vale do Corisco) pelo valor de R$ 808.779 (equivalente a USD 458,3 milhes), pagos
integralmente em 17 de novembro de 2011, data da aquisio do investimento.
Para a aquisio deste investimento, Klabin e Arauco aportaram R$ 838.924 ao capital social da Centaurus,
sendo R$ 427.831 pela Klabin e R$ 411.073 pela Arauco. A Centaurus, que anteriormente a novembro de
2011 era 100% controlada pela Klabin S.A, passa a ser tratada como um investimento controlado em conjunto
(joint venture) e conforme faculdade estabelecida pela CVM 666 / CPC 19 (R1) Investimento em
Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture), foi deconsolidada das demonstraes financeiras
consolidadas, passando a ser reconhecida como investimento pelo mtodo da equivalncia patrimonial.
A Vale do Corisco uma empresa do segmento florestal, especializada no cultivo e comercializao de
madeira, detentora de 107 mil hectares de terras com 63 mil hectares de florestas de pinus e eucalipto
plantadas no Estado do Paran. Com esta aquisio e considerando sua participao na rea florestal da sua
controlada em conjunto Centaurus, a rea florestal plantada da Companhia totaliza 243 mil hectares, dos quais
110 mil hectares estaro disponveis para o desenvolvimento de novos projetos industriais.
Durante 2012 ser apurada a devida alocao do preo de compra entre os ativos e passivos adquiridos e o
gio gerado na operao pela controlada em conjunto Centaurus, com a assistncia de especialistas
contratados, conforme definio e prazo permitido pelo CPC 15 Combinao de Negcios. As informaes
referentes alocao do preo de compra apresentadas abaixo esto baseadas no valor justo de ativos
identificveis e passivos assumidos e so preliminares e portanto os mesmos esto sujeitos a reviso, os quais
podem ser materiais:

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Notas Explicativas

Preo de Compra
Valor de custo de ativo imobilizado (terras)
Valor de custo de ativos biolgicos
Valor de custo de outros ativos e passivso assumidos, lquidos
Ajuste ao valor justo do ativo imobilizado (terras)
Ajuste ao valor justo dos ativos biolgicos
IR/CS diferidos sobre os ajustes ao valor justo acima
Ativos e passivos lquidos adquiridos
gio de rentabilidade futura (goodwill )

808.779
88.345
152.163
(34.302)
183.756
277.179
(156.718)
510.423
298.356

Cabe ressaltar que a futura alocao do gio no traz impactos na apresentao das referidas demonstraes
financeiras individuais e consolidadas, pois os valores esto registrados como investimento no balano
patrimonial dos quais a Companhia detm 57% de participao (nota explicativa 3).
O gio atribuvel principalmente devido a sinergia das operaes da Companhia com a aquisio de terras
prximas de sua fbrica no Paran e o futuro desenvolvimento de novos projetos industriais.

BASE DE APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS E


PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS

2.1 Base de apresentao das demonstraes financeiras


A Companhia apresenta as demonstraes financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais
de relatrio financeiro (IFRS International Financial Reporting Standards), emitidas pelo IASB
International Accounting Standards Board e prticas contbeis adotadas no Brasil, com base nos
pronunciamentos tcnicos emitidos pelo CPC Comit de Pronunciamentos Contbeis, plenamente
convergentes ao IFRS, e normas estabelecidas pela CVM Comisso de Valores Mobilirios.
As demonstraes financeiras individuais (Controladora) foram preparadas de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil e divergem das prticas apresentadas nas informaes consolidadas, somente
quanto a avaliao de investimentos em controladas pelo mtodo da equivalncia patrimonial, ao invs de
custo ou valor justo conforme requerido pelo IFRS.
2.2 Sumrio das principais prticas contbeis adotadas
As principais prticas contbeis adotadas pela Companhia e suas controladas so:
a) Moeda funcional e converso de moedas estrangeiras
As demonstraes financeiras so apresentadas em reais (R$), sendo esta a moeda funcional e de
apresentao da Companhia e de suas controladas.
(i) Transaes e saldos
As transaes em moeda estrangeira so inicialmente registradas taxa de cmbio em vigor na data da
transao. Os ganhos e perdas resultantes da diferena entre a converso dos saldos ativos e passivos, em
moeda estrangeira, no fechamento do exerccio so reconhecidos na demonstrao do resultado da
Companhia.

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Notas Explicativas

(ii) Controladas no exterior


Os ativos e passivos das controladas no exterior com caractersticas de filial so convertidos pela taxa de
cmbio da moeda de apresentao definida pela Companhia na data do balano e as correspondentes
demonstraes do resultado so convertidas pela taxa de cmbio da data das transaes.
Nas controladas com caracterstica de entidades independentes, as diferenas cambiais resultantes da referida
converso so contabilizadas separadamente em conta do patrimnio lquido denominada ajustes de
avaliao patrimonial (resultado abrangente). No momento da venda de uma controlada no exterior, o valor
diferido acumulado reconhecido no patrimnio lquido referente a essa controlada no exterior, reconhecido
na demonstrao do resultado.
b) Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa incluem os numerrios em espcie, depsitos bancrios disponveis e aplicaes
financeiras de curto prazo, de alta liquidez, as quais so prontamente conversveis em montante conhecido de
caixa sujeitas a um insignificante risco de mudana de valor.
c) Instrumentos financeiros
Os instrumentos financeiros so inicialmente registrados ao seu valor justo, acrescido, no caso de ativo
financeiro ou passivo financeiro que no seja pelo valor justo por meio do resultado, dos custos de transao
que sejam diretamente atribuveis aquisio ou emisso de ativo financeiro ou passivo financeiro. Sua
mensurao subsequente ocorre a cada data de balano de acordo com a classificao dos instrumentos
financeiros nas seguintes categorias: 1) ativos financeiros: (i) mensurados pelo valor justo no resultado, (ii)
investimentos mantidos at o vencimento, (iii) emprstimos e recebveis e (iv) disponveis para venda; 2)
passivos financeiros: (i) mensurados a valor justo no resultado e (ii) outros passivos financeiros.
(i) Ttulos e valores mobilirios
Os ttulos e valores mobilirios possuem caracterstica de disponveis para venda e esto registrados
acrescidos dos rendimentos financeiros (resultado), que se aproximam do valor justo.
(ii) Emprstimos e financiamentos
O saldo de emprstimos e financiamentos corresponde ao valor dos recursos captados, acrescidos dos juros e
encargos proporcionais ao perodo incorrido, deduzidos das parcelas amortizadas. Se aplicvel, os saldos de
emprstimos e financiamentos contemplam a variao cambial reconhecida sobre o passivo.
Os juros so mensurados pelo mtodo da taxa de juros efetiva e registrados como despesa financeira, assim
como a referida atualizao monetria e a variao cambial auferida sobre o saldo de emprstimos e
financiamentos em aberto.
d) Contas a receber de clientes
So registradas e mantidas pelo valor nominal dos ttulos decorrentes das vendas de produtos, acrescidos de
variaes cambiais, quando aplicvel. A proviso para crditos de liquidao duvidosa (PCLD)
constituda com base em anlise individual dos valores a receber e em montante considerado pela
Administrao necessrio e suficiente para cobrir provveis perdas na realizao desses crditos, os quais
podem ser modificados em funo da recuperao de crditos junto a clientes devedores ou mudana na
situao financeira de clientes.
O ajuste a valor presente do saldo de contas a receber de clientes no relevante devido ao curto prazo de sua
realizao.

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Notas Explicativas

e) Estoques
Os estoques so demonstrados pelo custo mdio das compras, lquido dos impostos compensveis quando
aplicveis, e valor justo dos ativos biolgicos na data do corte, sendo inferior aos valores de realizao
lquidos dos custos de venda. Os estoques de produtos acabados so valorizados pelo custo das matriasprimas processadas, mo de obra direta e outros custos de produo.
Quando necessrio, os estoques so deduzidos de proviso para perdas, constituda em casos de
desvalorizao de estoques, obsolescncia de produtos e perdas de inventrio fsico. Adicionalmente, em
decorrncia da natureza dos produtos da Companhia, em casos de obsolescncia de produtos acabados, os
mesmos podem ser reciclados, para reutilizao na produo.
f) Imposto de renda e contribuio social
A Companhia calcula o imposto de renda (IRPJ) e a contribuio social (CSLL), corrente e diferido com base
nas alquotas de 15% acrescida do adicional de 10% sobre o lucro tributvel excedente de R$ 240 para
imposto de renda e 9% sobre o lucro tributvel para contribuio social, sobre o lucro lquido auferido. Os
saldos so reconhecidos no resultado da Companhia pelo regime de competncia.
As alquotas de impostos definidas atualmente para se determinar os crditos tributrios diferidos so as
mesmas para os impostos correntes.
Os valores de imposto de renda e contribuio social diferidos so registrados nos balanos pelos montantes
lquido no ativo ou no passivo no circulante, sendo provenientes basicamente de provises temporariamente
no dedutveis e tributos em discusso judicial, tanto no ativo como no passivo na controladora, variao
cambial diferida na controladora e ajustes includos no Regime Tributrio de Transio (RTT) como: custo
atribudo ao ativo imobilizado (terras), mensurao dos ativos biolgicos a valor justo (nota explicativa 13), e
alterao nas taxas de depreciao do ativo imobilizado (nota explicativa 12) e amortizaes do ativo diferido.
A proviso para imposto de renda e contribuio social corrente do exerccio apresentada nos balanos
patrimoniais lquida dos adiantamentos de imposto pagos durante o exerccio.
g) Investimentos
So representados por investimentos em empresas controladas e empresas com controle compartilhado,
avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, em decorrncia da participao da Companhia nestas
empresas. As demonstraes financeiras das controladas e controladas em conjunto so elaboradas para o
mesmo perodo de divulgao que o da controladora. Quando necessrio, so efetuados ajustes para que as
polticas contbeis estejam de acordo com as mesmas adotadas pela Companhia.
Os ganhos e perdas no realizados, resultantes de transaes entre a Companhia e as controladas e controladas
em conjunto, so eliminados para fins de equivalncia patrimonial, no balano individual, e para fins de
consolidao, de acordo com a participao mantida na controlada.
A Companhia determina, em cada data de fechamento do balano patrimonial, se h evidncia objetiva de que
o investimento na controlada e controladas em conjunto sofreu perda por desvalorizao. Se assim for, a
Companhia calcula o montante da perda por desvalorizao e reconhece o montante na demonstrao do
resultado.
A variao cambial sobre o investimento em controlada no exterior que no possua caracterstica de filial
reconhecido como ajuste de avaliao patrimonial no patrimnio lquido e realizado mediante a realizao do
investimento a que se refere.

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Notas Explicativas

Nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, a participao de scios investidores nas


Sociedades em Conta de Participao (notas explicativas 3 e 11) so apresentados no balano patrimonial no
passivo, sob a rbrica de Outras contas a pagar investidores SCPs, por tratarem-se de passivos financeiros
e no instrumentos patrimoniais, conforme CPC 39 Instrumentos Financeiros: Apresentao.
A Administrao da Companhia qualifica as Sociedades em Conta de Participao (nota explicativa 3), como
entidades de vida prpria com caracterstica de subsidirias, as quais so registradas nas demonstraes
financeiras individuas da Companhia pela avaliao de investimentos em controladas pelo mtodo da
equivalncia patrimonial.
h) Imobilizado
O ativo imobilizado demonstrado ao custo de aquisio ou construo, deduzido dos impostos
compensveis, quando aplicvel, e da depreciao acumulada. Adicionalmente, com base na opo exercida
pela Companhia na adoo inicial do IFRS, foram avaliados a valor justo (deemed cost) os custos da classe de
imobilizado de terras, com base na adoo do custo atribudo aos ativos desta classe.
A Companhia utiliza o mtodo de depreciao linear definida com base na avaliao da vida til estimada de
cada ativo, determinada com base na expectativa de gerao de benefcios econmicos futuros, exceto para
terras, as quais no so depreciadas. A avaliao da vida til estimada dos ativos revisada anualmente e
ajustada se necessrio, podendo variar com base na atualizao tecnolgica de cada unidade. As vidas teis
dos ativos da Companhia so demonstradas na nota explicativa 12.
Os gastos com manuteno dos ativos da Companhia so alocados diretamente ao resultado do exerccio
conforme so efetivamente realizados.
Encargos financeiros so capitalizados ao ativo imobilizado, quando incorridos sobre imobilizaes em
andamento, se aplicveis.
i) Reduo do valor recupervel de ativos ("impairment")
O saldo de imobilizado e outros ativos so revistos anualmente para se identificar evidncias de perdas no
recuperveis, ou ainda, sempre que eventos ou alteraes nas circunstncias indicarem que o valor contbil
pode no ser recupervel. Quando este for o caso, o valor recupervel calculado para verificar se h perda
nestes ativos.
O valor recupervel corresponde ao maior valor entre o valor lquido de venda e o seu valor em uso de um
ativo ou de sua unidade geradora de caixa, sendo determinado individualmente para cada ativo, a menos que o
ativo no gere entradas de fluxo de caixa que sejam independentes daqueles de outros ativos ou grupos de
ativos. Na estimativa do valor em uso, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados ao seu valor
presente, utilizando uma taxa de desconto que reflita as avaliaes de mercado atuais do valor temporal do
dinheiro e riscos especficos inerentes ao ativo.
Quando houver perda identificada, ela reconhecida no resultado do exerccio pelo montante em que o valor
contbil do ativo ultrapassa o valor recupervel, que o maior entre o preo lquido de venda e o valor em uso
de um ativo.
j) Ativos biolgicos
Os ativos biolgicos correspondem a florestas de eucalipto e pinus, as quais so destinadas para produo de
papis para embalagem, sacos de papel e caixas e chapas de papelo ondulado, alm de venda para terceiros,
quando exauridos. O processo de colheita e replantio tem um ciclo aproximado de 7 14 anos, varivel com
base na cultura e material gentico a que se refere. Os ativos biolgicos so mensurados ao valor justo,
deduzidos dos custos estimados de venda no momento da colheita.

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Notas Explicativas

As premissas significativas na determinao do valor justo dos ativos biolgicos esto demonstradas na nota
explicativa 13.
A avaliao dos ativos biolgicos feita trimestralmente pela Companhia, sendo o ganho ou perda na
variao do valor justo dos ativos biolgicos reconhecidos no resultado do exerccio em que ocorrem, em
linha especfica da demonstrao do resultado, denominada variao do valor justo dos ativos biolgicos. O
aumento ou diminuio no valor justo determinado pela diferena entre os valores justos dos ativos
biolgicos no incio do perodo e no final do perodo avaliado.
O valor da exausto dos ativos biolgicos mensurado pela quantidade de madeira cortada, avaliada por seu
valor justo.
k) Ativo intangvel
O ativo intangvel demonstrado ao custo de aquisio deduzido da amortizao acumulada, apurada de
forma linear com base em sua vida til definida. Gastos com pesquisa de novos produtos e tcnicas utilizadas
pela Companhia so registrados no resultado do exerccio como despesa, a medida que so incorridos.
l) Ativos e passivos no circulantes
Compreendem os bens e direitos realizveis e deveres e obrigaes vencveis aps doze meses subseqentes
data base das referidas demonstraes financeiras, acrescidos dos correspondentes encargos e variaes
monetrias incorridas, se aplicvel, at a data do balano.
m) Provises
As provises so reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigao presente legal ou implcita como
resultado de eventos passados ou expectativa de eventos futuros, sendo provvel a sada de recursos para
liquidar determinada obrigao, mensurada com base numa estimativa confivel do valor provisionado.
A despesa relativa a qualquer proviso apresentada na demonstrao do resultado, lquida de qualquer
reembolso. Se o efeito temporal do montante for significativo, provises so descontadas utilizando uma taxa
de desconto, que reflita, quando for o caso, os riscos especficos inerentes obrigao.
Dentre as provises levantadas pela Companhia, se encontram as provises para riscos fiscais,
previdencirias, trabalhistas e cveis, as quais so provisionadas quando os processos judiciais so avaliados
como perda provvel, pelos assessores jurdicos e pela Administrao da Companhia. Essa avaliao
efetuada considerando a natureza dos processos em questo, similaridades com causas julgadas anteriormente
e andamento do julgamento das causas.
Quando a Companhia espera que o valor de uma proviso seja reembolsado, em todo ou em parte, este ativo
reconhecido somente quando sua realizao for considerada lquida e certa, sem haver a constituio de ativos
sob cenrios de incerteza.
n) Receita de vendas
A receita de vendas apresentada lquida dos impostos incidentes, descontos e abatimentos concedidos, sendo
reconhecida quando todos os riscos e benefcios relevantes inerentes ao produto so transferidos ao
comprador, na extenso em que for provvel que benefcios econmicos sero gerados e fruiro para a
Companhia e suas controladas e controladas em conjunto e quando possa ser medida de forma confivel,
medida com base no valor justo da contraprestao recebida, excluindo descontos, abatimentos e impostos ou
encargos sobre vendas.

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Notas Explicativas

o) Benefcios a empregados e plano de previdncia privada


A Companhia concede aos empregados benefcios que envolvem seguro de vida, assistncia mdica,
participao nos lucros e outros benefcios, os quais respeitam o regime de competncia em sua
contabilizao, sendo cessados aps trmino do vnculo empregatcio com a Companhia.
Adicionalmente, a Companhia concede plano de previdncia privada e assistncia mdica a ex-funcionrios
aposentados at 2001, caracterizados como planos de benefcio definido. Esses benefcios adotam prticas de
reconhecimento do passivo e do resultado mensurados com base na avaliao atuarial, preparado por perito
independente. Os ganhos e perdas auferidos na avaliao atuarial dos benefcios gerados por alteraes nas
premissas e compromissos atuariais so reconhecidos diretamente no resultado do exerccio.
p) Julgamentos, estimativas e premissas contbeis significativas
Na elaborao das demonstraes financeiras foram utilizados julgamentos, estimativas e premissas contbeis
para a contabilizao de certos ativos e passivos e outras transaes, e no registro das receitas e despesas dos
exerccios. A definio dos julgamentos, estimativas e premissas contbeis adotadas pela Administrao
elaborada com a utilizao das melhores informaes disponveis na data das referidas demonstraes
financeiras, envolvendo experincia de eventos passados, previso de eventos futuros, alm do auxlio de
especialistas, quando aplicvel.
As demonstraes financeiras incluem vrias estimativas, tais como, mas no se limitando a, seleo de vidas
teis dos bens do imobilizado, a realizao dos crditos tributrios diferidos, provises para crditos de
liquidao duvidosa, perdas nos estoques, avaliao do valor justo dos ativos biolgicos, provises para riscos
fiscais, previdencirias, cveis e trabalhistas, avaliao do valor justo de certos instrumentos financeiros, alm
de reduo do valor recupervel de ativos.
Os resultados reais dos saldos constitudos com a utilizao de julgamentos, estimativas e premissas
contbeis, quando de sua efetiva realizao, podem ser divergentes, podendo a Companhia estar exposta a
perdas que podem ser materiais.
q) Lucro por ao
A Companhia apura o montante de lucro por ao do exerccio com base na atribuio do lucro do exerccio a
cada classe de aes emitidas pela Companhia, ponderando as quantidades em circulao durante o exerccio.
r) Demonstrao do valor adicionado (DVA)
A legislao societria brasileira requer para empresas de capital aberto a apresentao da demonstrao do
valor adicionado como parte do conjunto das demonstraes financeiras apresentadas pela Companhia. Esta
demonstrao tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Companhia e sua distribuio durante os
exerccios apresentados.
A DVA foi preparada seguindo as disposies contidas no CPC 09 Demonstrao do Valor Adicionado e
com base em informaes obtidas dos registros contbeis da Companhia, que servem como base de
preparao das demonstraes financeiras.
2.3 Reapresentao das demonstraes financeiras consolidadas de 2010
A Administrao da Companhia est reapresentando os saldos das demonstraes financeiras consolidadas de
2010, apresentadas para fins de comparao, em razo da reclassificao da participao de acionistas
minoritrios nas Sociedades em Conta de Participao (SCPs), anteriormente registrados, como patrimnio
lquido atribudo aos acionistas no controladores.

PGINA: 56 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

Segundo os critrios definidos no CPC 39 Instrumentos Financeiros: Apresentao, a Administrao da


Companhia entende que os acionistas minoritrios das SCPs no se caracterizam como instrumentos
patrimoniais alocados ao patrimnio lquido, conforme entendimento anteriormente adotado, devendo estes
serem classificados como instrumentos financeiros passivos no balano patrimonial consolidado. Como
conseqncia, os minoritrios das SCPs foram registrados no balano patrimonial consolidado, dentro do
passivo no circulante, sob a rubrica de Contas a pagar investidores SCPs, assim como o resultado do
exerccio atribudo a participao de acionistas no controladores foram reclassificados para o grupo de
Despesas Financeiras nas demonstraes financeiras consolidadas.
Desta forma, segundo o CPC 23 Polticas Contbeis, Mudana de Estimativa e Retificao de Erro, a
Companhia apresenta abaixo os impactos em suas demonstraes financeiras consolidadas de 01 de janeiro e
31 dezembro de 2010 referentes a reclassificao acima mencionada da seguinte forma:

Ativo Circulante

Consolidado
Balano ajustado - 1/1/2010
Originalmente
apresentado
Ajustes
Reapresentado
3.536.197
3.536.197

Ativo No Circulante

7.865.703

7.865.703

Passivo Circulante

1.504.619

1.504.619

Emprstimos e financiamentos
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outras contas a pagar e provises
Contas a pagar - investidores SCPs
Passivo no circulante

3.925.637
1.047.513
205.307
5.178.457

56.665
56.665

3.925.637
1.047.513
205.307
56.665
5.235.122

Patrimnio lquido atribudo :


. Acionistas controladores
. Acionistas no controladores

4.662.159
56.665

(56.665)

4.662.159
-

Ativo Circulante

Consolidado
Balano ajustado - 31/12/2010
Originalmente
apresentado
Ajustes
Reapresentado
4.127.147
4.127.147

Ativo No Circulante

8.134.096

8.134.096

Passivo Circulante

1.690.913

1.690.913

Emprstimos e financiamentos
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outras contas a pagar e provises
Contas a pagar - investidores SCPs
Passivo no circulante

4.014.976
1.235.635
165.217
5.415.828

160.417
160.417

4.014.976
1.235.635
165.217
160.417
5.576.245

Patrimnio lquido atribudo :


. Acionistas controladores
. Acionistas no controladores

4.994.085
160.417

(160.417)

4.994.085
-

PGINA: 57 de 98

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Notas Explicativas

Lucro Bruto
Despesas/ receitas operacionais

Consolidado
Resultado do exerccio ajustado - 31/12/2010
Originalmente
apresentado
Ajustes
Reapresentado
1.370.839
1.370.839
(549.450)

(549.450)

821.389

821.389

Receita financeira
Despesa financeira

213.162
(162.568)

(22.376)

213.162
(184.944)

Imposto de renda e contribuio social

(289.831)

(289.831)

Lucro lquido do exerccio atribudo :


. Acionistas controladores
. Acionistas no controladores

559.776
22.376

(22.376)

559.776
-

Lucro antes do resultado financeiro e tributos

Consolidado

Fluxo de caixa de atividades operacionais


Fluxo de caixa de atividades de investimento

Demonstrao do fluxo de caixa ajustado - 31/12/2010


Originalmente
apresentado
Ajustes
Reapresentado
913.377
(2.912)
910.465
(384.756)

(384.756)

Fluxo de caixa de atividades de financiamento

160.832

2.912

163.744

Aumento no caixa e equivalentes de caixa

689.453

689.453

Valor adicionado bruto

Consolidado
Demonstrao do valor adicionado ajustado 31/12/2010
Originalmente
apresentado
Ajustes
Reapresentado
2.204.513
2.204.513

Valor adicionado lquido produzido

1.643.774

1.643.774

Valor adicionado recebido em transferncia


Valor adicionado total a distribuir

357.480
2.001.254

22.376
22.376

379.856
2.023.630

463.241
648.975
329.262
559.776
2.001.254

22.376
22.376

463.241
648.975
351.638
559.776
2.023.630

Distribuio do valor adicionado:


. Pessoal
. Impostos, taxas e contribuies
. Remunerao de capitais de terceiros
. Remunerao de capitais prprios

Os efeitos nas demonstraes do resultado abrangente, lucro bsico diludo por ao e demonstrao das
mutaes do patrimnio lquido no esto sendo demonstrados nos quadros acima, pois seus efeitos incluem
somente a excluso da participao de acionistas no controladores. As peas apresentadas na referidas
demonstraes financeiras contemplam os ajustes mencionados.

PGINA: 58 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

2.4 Novos pronunciamentos tcnicos, revises e interpretaes emitidos e ainda no adotados


Foram aprovados e emitidos ou colocados em fase de aprovao novos pronunciamentos tcnicos contbeis,
alm de revises de pronunciamentos anteriormente publicados, e novas interpretaes do IASB, mas ainda
sem adoo obrigatria, ainda no normatizados pelo CPC e CVM, dos quais no foram adotados
antecipadamente durante o exerccio de 2011. A Administrao da Companhia est avaliando os impactos
dos pronunciamentos e estar os implementando, a medida que tornarem-se obrigatrios, no sendo esperados
ajustes relevantes em suas demonstraes financeiras. Segue abaixo a relao dos novos pronunciamentos,
revises e interpretaes emitidas ou em fase de aprovao:
Pronuciamento
IFRS 7 - Modificaes IFRS 7
IFRS 9 - Instrumentos Financeiros
IFRS 10 Demonstraes Financeiras
Consolidadas
IFRS 11 - Acordos de Participaes
IFRS 12 - Divulgaes de Participaes em
Outras Entidades
IFRS 13 - Medies de Valor Justo

IAS 27 (R) Demonstraes Separadas


IAS 28 (R) Investimento em Coligada e
em Controlada

Contedo
Aborda as divulgaes de transferncias de ativos financeiros. Vigncia: 2013
Refere-se primeira fase do projeto substituio da IAS 39 - Instrumentos
Financeiros - Reconhecimento e Mensurao. Vigncia: 2013
Substitui as partes da IAS 27 que tratam de quando e como um investidor deve
preparar demonstraes financeiras consolidadas e substitui o SIC-12. Vigncia:
2013
Requer o uso do mtodo de equivalncia patrimonial para participaes em joint
ventures, eliminando o mtodo de consolidao proporcional. Vigncia: 2013
Estabelece o objetivo das divulgaes e as divulgaes mnimas para entidades
que tenham investimentos em subsidirias, controladas em conjunto, associadas
ou outras entidades no consolidadas. Vigncia: 2013
Estabelece um nico modelo de medio do valor justo quando este exigido por
outros pronunciamentos. Vigncia: 2013
Alteraes no pronunciamento IAS 27. Vigncia: 2013
Alteraes no pronunciamento IAS 28. Vigncia: 2013

Adicionalmente, os pronunciamentos e interpretaes do IFRIC listados a seguir entraram em vigor no


exerccio de 2011 e foram adotados pela Companhia nas referidas demonstraes financeiras para o exerccio
findo em 31 de dezembro de 2011, sem causar efeitos relevantes em sua apresentao.
Pronuciamento
IAS 32 Instrumentos Financeiros:
Classificao dos Direitos
IFRIC 19 - Extino de Passivos Financeiros
com Instrumentos de Capital

IFRIC 14 Pagamentos Antecipados de


Exigncia Mnima de Financiamento

Contedo
Aborda a classificao de determinados direitos denominados em moeda
estrangeira como instrumento patrimonial ou passivo financeiro.
Estabelece procedimentos para reconhecimento e divulgao de transaes de
emisso de instrumentos patrimoniais.
Retira as consequncias no intencionais que surgem do pagamento antecipado,
no qual h uma exigncia mnima de provimento de recursos. Os resultados dos
pagamentos antecipados em determinadas circunstncias so reconhecidos como
ativo em vez de despesa.

CONSOLIDAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

As controladas so integralmente consolidadas a partir da data de aquisio do controle, e continuam a ser


consolidadas at a data em que esse controle deixar de existir, exceto as controladas que possuem controle
compartilhado (joint venture) com outras entidades, as quais so avaliadas pelo mtodo de equivalncia
patrimonial tanto nas demonstraes financeiras individuais quanto nas demonstraes financeiras
consolidadas.
As demonstraes financeiras das controladas so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que o da
controladora, utilizando polticas contbeis consistentes com s polticas adotadas pela controladora. Para a
consolidao, os seguintes critrios so adotados: (i) eliminao dos investimentos em empresas controladas,
bem como os resultados das equivalncias patrimoniais; (ii) os lucros provenientes de operaes realizadas
entre as empresas consolidadas, assim como os correspondentes saldos de ativos e passivos so igualmente
eliminados e (iii) o valor da participao dos acionistas minoritrios calculado e demonstrado
separadamente.

PGINA: 59 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

As demonstraes financeiras consolidadas abrangem as da Klabin S.A. e as de suas controladas em 31 de


dezembro de 2011 e 2010, como segue:

Empresas controladas:
Klabin Argentina S.A.
Klabin Ltd.
. Klabin Trade
Klabin Forest Products Company

Participao - %
31/12/11
31/12/10

Pas Sede

Atividade

Participao

Argentina
Cayman
Islands

Sacos industriais
Participao em outras
companhias
Comercializao de produtos
prprios no mercado externo
Comercializao de produtos
prprios no mercado externo
Hotelaria
Fabricao de produtos
fitoterpicos
Plantio de florestas
Participao em sociedades
Participao em sociedades

Direta/indireta

100

100

Direta

100

100

Indireta

100

100

Direta

100

100

Inglaterra
Estados
Unidos
Brasil

IKAP Empreendimentos Ltda.


Direta
100
100
Klabin do Paran Produtos
Brasil
Direta
100
100
Florestais Ltda.
Antas Servios Florestais S/C Ltda.
Brasil
Direta
100
100
Centaurus Holdings S.A.(*)
Brasil
Direta
100
Timber Holdings S.A. (**)
Brasil
Direta
100
Sociedades em Conta de Participao:
Paran
Brasil
Reflorestamento
Direta
88
89
Santa Catarina
Brasil
Reflorestamento
Direta
91
94
Empresas com controle compartilhado (no consolidadas):
Centaurus Holdings S.A.(*)
Brasil
Participao em sociedades
Direta
57
(*) Conforme mencionado na nota explicativa 1, a controlada Centaurus Holdings S.A. passou a ser reconhecida como investimento pelo
mtodo da equivalncia patrimonial nas demonstraes financeiras consolidadas em razo da criao da joint venture com a Arauco
Forest Brasil S.A.
(**) Controlada alienada em setembro de 2011.

Investimento em entidades controladas em conjunto (joint ventures)


As demonstraes financeiras da Centaurus Holdings S.A., caracterizada como entidade controlada em
conjunto (joint venture), no so consolidadas pelo mtodo de consolidao proporcional, desde a data em
que o controle conjunto foi adquirido, tanto nas demonstraes financeiras individuais quanto nas
demonstraes financeiras consolidadas, sendo referida operao registrada pela avaliao de investimentos
em controladas pelo mtodo da equivalncia patrimonial.

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

A Companhia seguindo suas polticas de aplicaes de recursos tem mantido suas aplicaes financeiras em
investimentos de baixo risco, mantidos em instituies financeiras nas quais a Administrao entende que
sejam de primeira linha tanto no Brasil como no exterior, de acordo com o rating divulgado pelas agncias de
classificao de risco. A Administrao tem considerado esses ativos financeiros como equivalentes de caixa
devido a sua liquidez imediata junto s instituies financeiras.

Caixa e bancos
Aplicaes moeda nacional
Aplicaes moeda estrangeira

31/12/2011
8.583
2.137.110
763
2.146.456

31/12/2010
7.117
2.261.028
671
2.268.816

Controladora
1/1/2010
9.784
1.686.796
698
1.697.278

31/12/2011
87.341
2.251.875
1.848
2.341.064

31/12/2010
39.880
2.361.210
130.015
2.531.105

Consolidado
1/1/2010
12.356
1.749.387
79.909
1.841.652

As aplicaes financeiras em moeda nacional, correspondentes a Certificados de Depsitos Bancrios CDBs


e outras operaes compromissadas, indexadas pela variao do Certificado de Depsito Interfinanceiro
CDI, com taxa mdia anual de remunerao de 11,63% (10,00% em 31 de dezembro de 2010), e as aplicaes
em moeda estrangeira correspondem a operaes de Time Deposit firmados em dlar, com taxa mdia de
remunerao anual de 1,04% (0,05% em 31 de dezembro de 2010).
Todas as aplicaes financeiras possuem liquidez diria.

PGINA: 60 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

TTULOS E VALORES MOBILIRIOS

So representados por Letras Financeiras do Tesouro Nacional (LFT) cuja remunerao indexada variao
da SELIC. Em 31 de dezembro de 2011 o saldo desses ttulos de R$ 221.260 (R$ 198.222 em 31 de
dezembro de 2010), os quais a Administrao classificou como ativos financeiros disponveis para venda.
Seus vencimentos originais so at 2013. Entretanto esses ttulos possuem um mercado ativo cujo valor justo
basicamente o valor do principal acrescido dos juros originalmente estabelecidos nesses ttulos.

CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

Clientes
. Nacionais
. Estrangeiros
Total de clientes
PCLD

Vencidos
% s/ Total da Carteira
04 a 10 dias
11 a 30 dias
31 a 60 dias
61 a 90 dias
+ de 90 dias
A Vencer
Total da Carteira

31/12/2011

31/12/2010

Controladora
1/1/2010

31/12/2011

31/12/2010

Consolidado
1/1/2010

629.074
10.042
639.116
(33.665)
605.451

584.443
13.045
597.488
(30.689)
566.799

524.934
9.775
534.709
(27.283)
507.426

629.146
225.793
854.939
(33.791)
821.148

584.539
200.186
784.725
(30.764)
753.961

525.000
163.665
688.665
(27.537)
661.128

73.491
11,50%
9.037
17.444
7.755
4.798
34.457
565.625
639.116

55.987
9,37%
4.211
8.992
4.321
5.368
33.095
541.501
597.488

52.939
9,90%
6.812
9.240
5.427
3.874
27.586
481.770
534.709

77.977
9,12%
9.037
19.745
9.133
5.115
34.947
776.962
854.939

80.824
10,30%
4.211
19.596
6.289
14.642
36.086
703.901
784.725

52.939
7,69%
6.812
9.240
5.427
3.874
27.586
635.726
688.665

O prazo mdio de recebimento de contas a receber de clientes corresponde a aproximadamente 60 dias para as
vendas realizadas no mercado interno e aproximadamente 120 dias para vendas realizadas no mercado
externo, havendo cobrana de juros aps o vencimento do prazo definido na negociao.
Conforme mencionado na nota explicativa 23, a Companhia possui normas para o monitoramento de crditos
e duplicatas vencidas e de risco de no recebimentos dos valores decorrentes de operaes de vendas a prazo.
A proviso para crditos de liquidao duvidosa considerada suficiente para cobrir eventuais perdas sobre os
valores a receber em aberto. A movimentao da proviso est demonstrada abaixo:

Saldo em 1 de janeiro de 2010


Provises do exerccio
Reverses de crditos
Saldo em 31 de dezembro de 2010
Provises do exerccio
Reverses de crditos
Saldo em 31 de dezembro de 2011

Controladora
(27.283)
(5.141)
1.735
(30.689)
(9.080)
6.104
(33.665)

Consolidado
(27.537)
(5.141)
1.914
(30.764)
(14.324)
11.297
(33.791)

O saldo da proviso para crditos de liquidao duvidosa corresponde substancialmente a duplicatas vencidas
a mais de 90 dias. A despesa com a constituio da proviso para crditos de liquidao duvidosa registrada
na demonstrao do resultado, sob a rubrica de Despesas / receitas operacionais com vendas.

PGINA: 61 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

PARTES RELACIONADAS

a) Saldos e transaes com partes relacionadas

PGINA: 62 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

31/12/2011

Tipo de relao

Monteiro
Aranha
S.A.
(i)

Klabin
Irmos
& Cia.
(i), (ii)e(iv)

BNDES
(iii)

Acionista

Acionista

Ac ionista

Saldos
Ativo circulante
Ativo no circulante
Passivo circulante
Passivo no circulante
Transaes
Despesa de juros s/ financiamento
Comisso de aval - despesa
Despesa de royalties

378

10.211
745
1.846

4.670

24.853
22.791

354.160
1.158.246

Total

Outras
(iv)

15
316

130.527
3.664

Total

10.211
760
356.700
1.158.246

13.242
1.220
328.853
1.364.978

15.963
1.727
311.900
1.533.922

130.527
24.853
31.125

137.378
30.620
29.052

Licenciamento de uso de marca;

(ii)

Despesa antecipada sobre comisso de aval, calculado sobre o saldo de financiamentos do BNDES de 1% ao semestre;
Captao de financiamentos nas condies usuais de mercado;

(iv)

Outras

Consolidado
1/1/2010

Total

(i)
(iii)

31/12/2010

b) Remunerao e benefcios da Administrao


A remunerao da Administrao deve ser fixada pelos acionistas em Assemblia Geral Ordinria - AGO, de
acordo com a legislao societria brasileira e o estatuto social da Companhia. Desta forma, foi proposto na
AGO realizada em 04 de abril de 2011 o montante global da remunerao anual da Administrao e do
conselho fiscal, fixada em at R$ 29,7 milhes para o exerccio de 2011. A remunerao aprovada para o
exerccio de 2010 correspondia a R$ 24,6 milhes.
O quadro abaixo demonstra a remunerao da Administrao e do conselho fiscal:
Curto prazo
31/12/2011 (*)
31/12/2010
Administrao e
conselho fiscal

19.236

23.563

Longo prazo
31/12/2011
31/12/2010
658

459

Controladora e consolidado
Total dos benefcios
31/12/2011
31/12/2010
19.894

24.022

(*) Contempla ajuste de proviso sobre remunerao varivel efetuada em 2010

A remunerao da Administrao contempla os honorrios dos respectivos conselheiros, honorrios e


remuneraes variveis dos diretores. Os benefcios de longo prazo referem-se s contribuies feitas pela
Companhia no plano de previdncia. Referidos montantes esto registrados substancialmente na rubrica
Despesas / receitas operacionais - administrativas.
Em Assemblia Geral Extraordinria, realizada no dia 20 de dezembro de 2011, foi aprovada proposta da
Administrao de Programa de Outorga de Aes como beneficio a membros da diretoria e colaboradores
estratgicos da Companhia, somente relativo ao exerccio de 2011, mediante a cesso de usufruto de aes
mantidas em tesouraria, com posterior transferncia da propriedade, desde que verificadas condies
pactuadas. A proposta est em aprovao junto a CVM.

PGINA: 63 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

ESTOQUES

Produtos acabados
Matrias-primas
Madeiras e toras
Combustveis e lubrificantes
Material de manuteno
Proviso para perdas
Outros

31/12/2011
99.936
114.274
111.193
6.731
127.537
(3.127)
8.482
465.026

Controladora
31/12/2010
1/1/2010
104.425
154.962
120.304
104.354
81.731
50.752
6.823
5.269
105.556
85.411
(2.923)
(3.422)
11.315
5.764
427.231
403.090

31/12/2011
129.714
122.456
111.193
6.731
128.982
(3.127)
10.269
506.218

31/12/2010
137.900
129.450
69.874
6.823
106.864
(2.923)
12.140
460.128

Consolidado
1/1/2010
185.043
111.133
79.989
5.269
86.167
(3.422)
6.436
470.615

Os estoques de matrias primas incluem bobinas de papel transferidas das unidades produtivas de papel para
as unidades de converso.
A despesa com a constituio da proviso para perdas com estoques registrada na demonstrao do
resultado, sob a rubrica de Custo dos produtos vendidos. Durante os exerccios findos em 31 de dezembro
de 2011 e de 2010, o efeito lquido da proviso para perda com estoques foi um complemento na proviso de
R$ 204 e um estorno de R$ 499, respectivamente.
A Companhia no possui estoques dados em garantia.

TRIBUTOS A RECUPERAR

ICMS
PIS
COFINS
Imposto de renda
e contribuio social
Outros
Controladora
Controladas
Consolidado

Ativo
Circulante
49.228
6.246
27.098

31/12/2011
Ativo no
Circulante
56.186
8.879
51.299

Ativo
Circulante
57.726
7.654
34.707

31/12/2010
Ativo no
Circulante
63.480
9.599
53.949

Ativo
Circulante
64.679
21.938
101.682

1/1/2010
Ativo no
Circulante
84.115
12.339
65.968

2.233
10.459
95.264

20.388
136.752

17.149
8.738
125.974

4.593
131.621

93.439
9.011
290.749

2.251
164.673

5.355
100.619

136.752

5.128
131.102

131.621

3.519
294.268

164.673

Em virtude do plano de expanso (Projeto MA1100, realizado nos ltimos anos), a Companhia registrou
crditos de impostos e contribuies incidentes nas aquisies de ativo imobilizado conforme legislao
vigente, os quais vm sendo utilizados para compensao futura com impostos a pagar da mesma natureza ou
outros impostos.
A Companhia, com base em anlises e projeo oramentria aprovada pela Administrao no prev riscos
de no realizao desses crditos tributrios.
O PIS/COFINS e o ICMS mantidos no curto prazo esto previstos para serem compensados com esses
mesmos tributos a recolher nos prximos 12 meses, conforme estimativa da Administrao.

PGINA: 64 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

10

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL

a) Natureza e expectativa de realizao dos impostos diferidos


Em 31 de dezembro de 2011 e 1 de janeiro e 31 de dezembro de 2010, os efeitos dos impostos diferidos ativos
e passivos so:
Provises fiscais, prev, trabalhistas e cveis
Juros adeso REFIS (nota explicativa 16)
Baixa de ativo diferido (adoo do RTT)
Prejuzos fiscais e bases negativas
Variao cambial diferida (*)
Outras diferenas temporrias
Ativo no circulante
Variao cambial diferida (*)
Valor justo dos ativos biolgicos
Reavaliao vida til imobilizado (adoo RTT)
Custo atribudo ao ativo imobilizado
Reserva de reavaliao de ativos
Outras diferenas temporrias
Passivo no circulante

31/12/2011
29.884
72.491
18.677
81.676
37.025
239.753
320.221
122.116
263.954
26.114
42.846
775.251

31/12/2010
29.169
39.134
22.436
27.429
118.168
53.549
341.394
64.095
263.954
26.481
13.604
763.077

535.498

644.909

Saldo lquido no balano (passivo)

Controladora
1/1/2010
47.167
33.131
26.197
20.270
22.669
149.434
11.450
335.798
263.954
26.847
418
638.467
489.033

31/12/2011
29.884
72.491
18.677
118
81.676
37.026
239.872
605.000
122.116
565.742
26.114
22.060
1.341.032

31/12/2010
29.169
39.134
22.436
90
27.430
118.259
53.549
628.904
64.095
565.742
26.481
15.123
1.353.894

1.101.160

1.235.635

Consolidado
1/1/2010
47.167
33.131
26.197
20.369
22.669
149.533
11.450
581.179
575.329
26.847
2.241
1.197.046
1.047.513

(*) A Administrao optou pelo critrio de reconhecimento fiscal das variaes cambiais de seus direitos e obrigaes com base no regime de caixa, gerando
diferenas temporrias de variao cambial, as quais sero tributadas em funo das liquidao dos crditos e obrigaes denominadas em moeda estrangeira.

A Companhia adota desde 2008 o Regime Tributrio de Transio (RTT) institudo pela Lei 11.941/09 para
tratamento fiscal de imposto de renda e contribuio social dos efeitos dos pronunciamentos contbeis
(CPCs).
A Administrao, com base em oramento, plano de negcios e projeo oramentria aprovados pelo
Conselho de Administrao, estima que os crditos fiscais provenientes das diferenas temporrias sejam
realizados conforme demonstrado a seguir:

2012
2013
2014
2015
2016 em diante

Controladora
104.608
40.551
46.358
14.021
34.215
239.753

31/12/2011
Consolidado
104.608
40.551
46.358
14.021
34.334
239.872

A projeo acima de realizao do saldo pode no se concretizar caso as estimativas utilizadas na preparao
das referidas demonstraes financeiras sejam divergentes das efetivamente realizadas.
As informaes da Companhia acerca dos tributos em discusso judicial esto demonstradas na nota
explicativa 16.
b) Conciliao da despesa de imposto no resultado
A conciliao da despesa de imposto de renda e contribuio social corrente e diferida nos resultados dos
exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010 encontram-se resumidas a seguir:

PGINA: 65 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

Despesa de imposto corrente


Ajuste do exerccio anterior
Corrente
Constituio e reverso de diferenas temporrias
Reavaliao vida til imobilizado
Variao de valor justo e exausto de ativos biolgicos
Reverso de custo atribuido ao ativo imobilizado
Diferido

31/12/2011
(154.132)
(842)
(154.974)
145.895
(58.022)
21.173
109.046

Controladora
31/12/2010
(51.296)
(3.297)
(54.593)
(87.358)
(64.095)
(5.595)
(157.048)

31/12/2011
(214.928)
(842)
(215.770)
153.781
(58.022)
6.595
102.354

Consolidado
31/12/2010
(97.248)
(3.297)
(100.545)
(87.053)
(64.095)
(47.724)
9.586
(189.286)

c) Conciliao do imposto de renda e da contribuio social com o resultado da aplicao direta da


alquota dos respectivos tributos sobre o resultado societrio

31/12/2011

Controladora
31/12/2010

31/12/2011

Consolidado
31/12/2010

Resultado antes do imposto de renda


e da contribuio social

228.649

771.417

296.137

849.607

Imposto de renda e contribuio social


alquota de 34%

(77.741)

(262.282)

(100.687)

(288.866)

44.684
(12.871)
(45.928)

49.874
767
(211.641)

1.574
(146)
(14.157)
(113.416)

21.727
(22.692)
(289.831)

(154.974)
109.046

(54.593)
(157.048)

(215.770)
102.354

(100.545)
(189.286)

(45.928)

(211.641)

(113.416)

(289.831)

Efeito tributrio sobre diferenas permanentes:


Diferena de tributao - empresas controladas
Resultado de equivalncia patrimonial
Outros efeitos
Imposto de renda e contribuio social
. Corrente
. Diferido
Despesa de imposto de renda e contribuio
social no resultado

PGINA: 66 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

11

PARTICIPAES EM EMPRESAS CONTROLADAS

PGINA: 67 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

12

IMOBILIZADO

a) Composio do imobilizado
31/12/2011
Controladora
Terrenos
Edifcios e construes
Mquinas, equipamentos
e instalaes
Obras e instalaes
em andamento
Outros (*)
Consolidado
Terrenos
Edifcios e construes
Mquinas, equipamentos
e instalaes
Obras e instalaes
em andamento
Outros (*)

31/12/2010

Custo
966.697
680.647

Depreciao
Acumulada
(274.829)

Lquido
966.697
405.818

Lquido
970.496
430.396

5.058.303

(2.861.272)

2.197.031

2.178.068

242.916
364.520
7.313.083

(173.104)
(3.309.205)

242.916
191.416
4.003.878

178.051
175.337
3.932.348

1.867.086
688.946

(277.483)

1.867.086
411.463

2.030.194
436.041

5.079.102

(2.875.426)

2.203.676

2.183.993

242.917
242.917
178.052
366.289
(174.348)
191.941
175.743
8.244.340
(3.327.257)
4.917.083
5.004.023
(*) Saldo correspondente a classes de imobilizado como benfeitorias, veculos, mveis e utenslios e equipamentos de informtica.

As informaes dos ativos imobilizados dados em garantia de operaes firmadas pela Companhia constam
na nota explicativa 14, assim como a informao acerca da cobertura de seguros dos bens patrimoniais
constam na nota explicativa 25.
b) Movimentao sumria do imobilizado
Controladora

Terrenos
Saldo 1 de janeiro de 2010
Adies
Baixas
Depreciao
Transferncias Internas
Outros
Saldo 31 de dezembro de 2010
Adies
Baixas
Depreciao
Transferncias Internas
Outros
Saldo 31 de dezembro de 2011

970.465
31
970.496
(2.325)
213
(1.687)
966.697

Edifcios e
construes
446.791
1.094
(93)
(19.345)
1.937
12
430.396
(1.828)
(21.053)
4.148
(5.845)
405.818

Mquinas,
equipamentos e
instalaes
2.259.288
3
(2.446)
(183.807)
106.713
(1.683)
2.178.068
(1.825)
(194.648)
220.993
(5.557)
2.197.031

Obras e instalaes
em andamento
103.823
183.852
(105.112)
(4.512)
178.051
286.504
(219.315)
(2.324)
242.916

Outros
124.963
73.782
(181)
(16.091)
(3.569)
(3.567)
175.337
41.737
(3.271)
(16.125)
(6.039)
(223)
191.416

Total
3.905.330
258.731
(2.720)
(219.243)
(9.750)
3.932.348
328.241
(9.249)
(231.826)
(15.636)
4.003.878

PGINA: 68 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

Consolidado

Terrenos
Saldo 1 de janeiro de 2010
Adies
Baixas
Depreciao
Reverso de custo atribuido ao ativo
imobilizado
Transferncias Internas
Outros
Saldo 31 de dezembro de 2010
Adies
Baixas
Depreciao
Transferncias Internas
Deconsolidao de controladas em
conjunto (*)

Edifcios e
construes

Mquinas,
equipamentos e
instalaes

Obras e instalaes
em andamento

Outros

Total

2.051.557
6.929
-

453.069
1.103
(93)
(19.536)

2.265.898
793
(2.478)
(184.736)

103.913
183.852
-

122.455
73.812
(181)
(16.278)

4.996.892
266.489
(2.752)
(220.550)

(28.197)
(37)
(58)
2.030.194
7.501
(38.630)
213

1.937
(439)
436.041
23
(1.828)
(21.262)
4.148

106.713
(2.197)
2.183.993
1.372
(2.076)
(195.578)
220.998

(105.112)
(4.601)
178.052
286.504
(219.315)

(3.501)
(564)
175.743
42.139
(3.322)
(16.202)
(6.044)

(28.197)
(7.859)
5.004.023
337.539
(45.856)
(233.042)
-

(2.324)
242.917

(373)
191.941

(130.536)
(15.045)
4.917.083

(130.536)
(1.656)
(5.659)
(5.033)
1.867.086
411.463
2.203.676
(*) Correspondendo a deconsolidao da Centaurus Holdings S.A mencionada nas notas explicativas 1 e 3.
Outros
Saldo 31 de dezembro de 2011

Durante o exerccio de 2011, as baixas de ativos imobilizados correspondem substancialmente alienao da


controlada Timber Holdings S.A. e venda de imveis em Del Castilho RJ.
A depreciao foi substancialmente apropriada ao custo de produo do exerccio.
c) Mtodo de depreciao
O quadro abaixo demonstra as taxas anuais de depreciao pelo mtodo linear que foram aplicveis aos
exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e de 2010, definida com base na vida til econmica dos ativos:

Edifcios e construes
Mquinas, equipamentos e instalaes
Outros

Taxa - %
2,86 a 3,33
2,86 a 10 (*)
4 a 20

(*) Taxa predominante de 6%.

Ao final do exerccio de 2011, a Administrao efetuou uma nova reviso da vida til dos ativos imobilizados
da Companhia, e concluiu pela manuteno das mesmas taxas de depreciao aplicadas em 2010.
d) Obras e instalaes em andamento
Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de obras e instalaes em andamento refere-se aos seguintes principais
projetos: (i) instalao de linhas de transmisso de energia eltrica de alta tenso na unidade de Monte Alegre,
(ii) de atualizao tecnolgica e ampliao nas unidades industriais do segmento de converso, (iii) caldeira
biomassa e ampliao do sistema de evaporao na unidade de Otaclio Costa (iv) caldeira de biomassa na
unidade de Correia Pinto e (v) investimentos correntes nas operaes contnuas da Companhia.
e) Perdas pela no recuperabilidade de imobilizado (impairment)
A Companhia no identificou indicadores que pudessem reduzir o valor recupervel de seus ativos em 31 de
dezembro de 2011, com base em suas anlises do valor em uso pelos fluxos de caixa descontados preparados
de acordo com a projeo oramentria aprovada pela Administrao.

PGINA: 69 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

13

ATIVOS BIOLGICOS

Os ativos biolgicos da Companhia compreendem o cultivo e plantio de florestas de pinus e eucalipto para
abastecimento de matria-prima na produo de celulose utilizada no processo de produo de papel e
vendas de toras de madeira para terceiros. Em 31 de dezembro de 2011, considerando sua participao na
rea florestal da sua controlada em conjunto Centaurus, a Companhia possui 243 mil hectares (213 mil
hectares em 31 de dezembro de 2010) de florestas plantadas (informao no examinada pelos auditores
independentes), desconsiderando as reas de preservao permanente e reserva legal que devem ser mantidas
para atendimento a legislao ambiental brasileira.
Com esta aquisio, a rea florestal plantada da Companhia totaliza 243 mil hectares.
O saldo dos ativos biolgicos da Companhia composto pelo custo de formao das florestas e do diferencial
do valor justo sobre o custo de formao, menos os custos necessrios para colocao dos ativos em condio
de uso ou venda, para que o saldo de ativos biolgicos como um todo seja registrado a valor justo, da seguinte
forma:
Custo de formao dos ativos biolgicos
Ajuste ao valor justo dos ativos biolgicos

31/12/2011
435.942
925.809
1.361.751

31/12/2010
390.837
1.004.101
1.394.938

Controladora
1/1/2010
339.116
987.641
1.326.757

31/12/2011
952.455
1.763.314
2.715.769

31/12/2010
913.159
1.849.720
2.762.879

Consolidado
1/1/2010
821.387
1.669.782
2.491.169

A avaliao dos ativos biolgicos por seu valor justo considera certas estimativas, tais como: preo de
madeira, taxa de desconto, plano de colheita das florestas e volume de produtividade, as quais esto sujeitas a
incertezas, podendo gerar efeitos nos resultados futuros em decorrncia de suas variaes.
As informaes acerca dos ativos dados em garantia de operaes firmadas pela Companhia se encontram
descritos na nota explicativa 14, assim como as informaes acerca do seguro dos ativos biolgicos e riscos
financeiros das operaes florestais se encontram descritos na nota explicativa 25.
a) Premissas para o reconhecimento do valor justo dos ativos biolgicos
Com base no CPC 29 (equivalente ao IAS 41) - Ativo Biolgico e Produto Agrcola, a Companhia
reconhece seus ativos biolgicos a valor justo adotando as seguintes premissas em sua apurao:
(i) Sero mantidas a custo histrico as florestas de eucalipto at o terceiro ano de plantio e florestas de pinus
at o quinto ano de plantio, em decorrncia do entendimento da Administrao de que durante esse perodo,
o custo histrico dos ativos biolgicos se aproxima de seu valor justo;
(ii) As florestas aps o terceiro e quinto ano de plantio, de eucalipto e pinus respectivamente, so valorizadas
por seu valor justo, o qual reflete o preo de venda do ativo menos os custos necessrios para colocao do
produto em condies de venda ou consumo;
(iii) A metodologia utilizada na mensurao do valor justo dos ativos biolgicos corresponde a projeo dos
fluxos de caixa futuros descontados de acordo com o ciclo de produtividade projetado das florestas, levandose em considerao as variaes de preo e crescimento dos ativos biolgicos;
(iv) A taxa de desconto utilizada nos fluxos de caixa corresponde ao WACC (Custo de Capital Ponderado)
da Companhia, o qual revisado periodicamente pela Administrao;
(v) Os volumes de produtividade projetados das florestas so definidos com base em uma estratificao em
funo de cada espcie, material gentico, regime de manejo florestal, potencial produtivo, rotao e idade
das florestas. O conjunto dessas caractersticas compe um ndice denominado IMA (Incremento Mdio
Anual), expresso em metros cbicos por hectare/ano utilizado como base na projeo de produtividade.

PGINA: 70 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

O plano de corte das culturas mantidas pela Companhia varivel entre 6 e 7 anos para eucalipto e entre 14
e 15 anos para pinus;
(vi) Os preos dos ativos biolgicos, denominados em R$/metro cbico so obtidos atravs de pesquisas de
preo de mercado, divulgados por empresas especializadas, alm dos preos praticados pela Companhia em
vendas para terceiros. Os preos obtidos so ajustados deduzindo-se os custos de capital referente a terras,
em decorrncia de tratarem-se de ativos contribuintes para o plantio das florestas e demais custos necessrios
para colocao dos ativos em condio de venda ou consumo;
(vii) Os gastos com plantio referem-se aos custos de formao dos ativos biolgicos;
(viii) A apurao da exausto dos ativos biolgicos realizada com base no valor justo dos ativos biolgicos
colhidos no perodo;
(ix) A Companhia definiu por efetuar a reavaliao do valor justo de seus ativos biolgicos trimestralmente,
sob o entendimento de que este intervalo suficiente para que no haja defasagem significativa do saldo de
valor justo dos ativos biolgicos registrado em suas demonstraes financeiras.
b) Reconciliao das variaes de valor justo
As movimentaes dos exerccios so demonstradas abaixo:
Saldo em 1 de janeiro de 2010
Plantio
Transferncias
Exausto:
. Custo histrico
. Ajuste ao valor justo
Variao de valor justo por:
. Preo
. Crescimento
Saldo em 31 de dezembro de 2010
Plantio
Exausto:
. Custo histrico
. Ajuste ao valor justo
Variao de valor justo por:
. Preo
. Crescimento
Alienao de ativos
Deconsolidao de controladas em conjunto (*)
Transferncias
Saldo em 31 de dezembro de 2011

Controladora
1.326.757
65.084
3.134

Consolidado
2.491.169
119.108
41.077

(16.495)
(204.152)

(28.844)
(308.256)

45.499
175.111
1.394.938
62.997

75.455
373.170
2.762.879
117.747

(17.891)
(172.086)

(39.381)
(272.427)

64.138
45.672
(16.017)
1.361.751

102.999
167.578
(3.122)
(86.937)
(33.567)
2.715.769

(*) Correspondendo a deconsolidao da Centaurus Holdings S.A mencionada nas notas explicativas 1 e 3.

A exausto dos ativos biolgicos dos exerccios foi substancialmente apropriada ao custo de produo, aps
alocao nos estoques mediante colheita das florestas e utilizao no processo produtivo ou venda para
terceiros.

PGINA: 71 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

14

EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS

a) Composio dos emprstimos e financiamentos


Juros anuais %

Em moeda nacional
. BNDES - Projeto MA1100
. BNDES - Outros
. Capital de giro
. Outros
Em moeda estrangeira (**)
. Ativo imobilizado
. Pr pagamentos exportao
. Notas de crdito exportao

31/12/2011
Circulante

No
Circulante

Total

TJLP + 4,0 e cesta(*) + 1,5


TJLP + 0,0 a 4,8
CDI + 0,6
1,0 a 6,8

256.232
97.928
17.280
1.571
373.011

827.189
331.057
66.667
70.439
1.295.352

1.083.421
428.985
83.947
72.010
1.668.363

USD + 6,1
USD + Libor 6M + 1,0 a 5,9
USD + 7,5 a 8,1

10.424
464.841
62.221
537.486
910.497

50.189
2.552.755
488.543
3.091.487
4.386.839

60.613
3.017.596
550.764
3.628.973
5.297.336

Circulante

No
Circulante

Total Controladora e Consolidado


Juros anuais %
Na Controladora:
Em moeda nacional
. BNDES - Projeto MA1100
. BNDES - Outros
. Crdito exportao
. Capital de giro
. Outros
Em moeda estrangeira (**)
. Ativo imobilizado
. Pr pagamentos exportao
. Notas de crdito exportao

Nas Controladas:
Cambiais descontadas
Outros
Total Consolidado

31/12/2010
Total

TJLP + 2,0 e cesta(*) + 1,5


TJLP + 0,0 a 4,5
7,0
CDI + 0,6
1,0 a 8,7

254.711
72.031
150.452
17.432
1.140
495.766

1.069.519
295.459
83.333
57.656
1.505.967

1.324.230
367.490
150.452
100.765
58.796
2.001.733

USD + 6,5
USD + Libor 6M + 1,0 a 5,9
USD + 7,5 a 8,1

3.933
256.850
48.666
309.449
805.215

37.474
1.990.554
480.981
2.509.009
4.014.976

41.407
2.247.404
529.647
2.818.458
4.820.191

USD + 1,0 a 1,5

26.278
10.628
842.121

4.014.976

26.278
10.628
4.857.097

7,2

PGINA: 72 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

Juros anuais %

1/1/2010
Circulante

No
Circulante

Total

Na Controladora:
Em moeda nacional
. BNDES - Projeto MA1100
. BNDES - Outros
. Crdito exportao
. Capital de giro
. Outros

TJLP + 2,0 e cesta (*) + 1,5


TJLP + 2,2 a 4,5
96,6 a 97,0 do CDI
CDI + 0,6
1,0 a 8,7

255.469
54.479
180.690
597
1.001
492.236

1.319.534
214.388
100.000
48.476
1.682.398

1.575.003
268.867
180.690
100.597
49.477
2.174.634

Em moeda estrangeira (**)


. Ativo imobilizado
. Pr pagamentos exportao
. Notas de crdito exportao

USD + 6,5
USD + Libor 6M + 1,0 a 5,9
USD + 7,5 a 8,1

1.654
155.545
34.038
191.237
683.473

22.169
1.674.599
535.588
2.232.356
3.914.754

23.823
1.830.144
569.626
2.423.593
4.598.227

USD + 1,0 a 1,5

107.514
11.325
802.312

10.883
3.925.637

107.514
22.208
4.727.949

Nas Controladas:
Cambiais descontadas
Outros
Total Consolidado

7,2

(*) Cesta composta substancialmente por dlares norte-americanos


(**) Em dlares norte-americanos
BNDES

A Companhia possui contratos com o BNDES que teve por finalidade o financiamento de projetos de
desenvolvimento industrial, como o MA 1100, com liquidao prevista at janeiro de 2017. A amortizao do
financiamento est sendo realizada mensalmente com os respectivos juros.
Pr-pagamentos exportao e notas de crdito exportao
As operaes de pr pagamentos e notas de crdito a exportao foram captadas em bancos de grande porte,
com a finalidade de administrao do capital de giro e desenvolvimento das operaes da Companhia. A
liquidao dos contratos est prevista at maio de 2021.
b) Cronograma dos vencimentos no circulantes
O vencimento dos financiamentos da Companhia em 31 de dezembro de 2011, classificados no passivo no
circulante, demonstrado da seguinte forma:
2020
Ano
Valor

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

951.963

822.095

808.711

405.213

290.227

287.372

403.980

em diante
417.278

Total
4.386.839

PGINA: 73 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

c) Movimentao sumria dos emprstimos e financiamentos

Saldo em 1 de janeiro de 2010


Captaes
Proviso de Juros
Variao cambial e monetria

Controladora
4.598.227
1.016.656
251.240
(143.467)

Consolidado
4.727.949
1.042.934
252.410
(143.958)

Amortizaes e pagamento de juros

(902.465)

(1.022.238)

4.820.191
827.379
263.425
418.308
(1.031.967)
5.297.336

4.857.097
827.379
263.653
418.150
(1.068.943)
5.297.336

Saldo em 31 de dezembro de 2010


Captaes
Proviso de Juros
Variao cambial e monetria
Amortizaes e pagamento de juros
Saldo em 31 de dezembro de 2011

d) Garantias
Os financiamentos junto ao BNDES so garantidos por terrenos, edifcios, benfeitorias, mquinas,
equipamentos e instalaes das fbricas de Correia Pinto SC e Monte Alegre PR, com valor contbil
lquido de depreciao equivalente a R$ 1.984.785 em 31 de dezembro de 2011, objeto dos respectivos
financiamentos, alm de depsitos em garantia, bem como por avais dos acionistas controladores.
Os emprstimos de crdito de exportao, pr-pagamentos de exportaes e capital de giro no possuem
garantias reais.
e) Clusulas restritivas de contratos
A Companhia e suas controladas no possuem quaisquer contratos de financiamentos mantidos na data das
referidas demonstraes financeiras, que possuam clusulas restritivas que estabeleam obrigaes quanto
manuteno de ndices financeiros sobre as operaes contratadas ou torne automaticamente exigvel o
pagamento da dvida.

15

FORNECEDORES

Moeda nacional
Moeda estrangeira

31/12/2011
316.435
10.491
326.926

31/12/2010
246.110
19.027
265.137

Controladora
1/1/2010
178.290
7.130
185.420

31/12/2011
319.835
15.210
335.045

31/12/2010
247.928
21.911
269.839

Consolidado
1/1/2010
178.858
10.838
189.696

A Companhia opera com prazo mdio de pagamento junto a seus fornecedores de aproximadamente 45 dias.

16

PROVISES FISCAIS, PREVIDENCIRIAS, TRABALHISTAS E CVEIS

a) Riscos provisionados
Com base na anlise individual dos processos impetrados contra a Companhia e suas controladas e suportadas
por opinio de seus consultores jurdicos, foram constitudas provises no passivo no circulante, para riscos
com perdas consideradas provveis, demonstradas a seguir:

PGINA: 74 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

Na controladora:
Tributrias:
. PIS/COFINS
. CPMF
. IR/CS
. OUTRAS
Trabalhistas
Cveis
Nas controladas:
Outras
Consolidado

Na controladora:
Tributrias:
. PIS/COFINS
. CPMF
. IR/CS
. OUTRAS
Trabalhistas
Cveis
Nas controladas:
Outras
Consolidado

Na controladora:
Tributrias:
. PIS/COFINS
. CPMF
. IR/CS
. OUTRAS
Trabalhistas
Cveis

Nas controladas:
Outras
Consolidado

31/12/2011
Depsitos
Judiciais
sem vnculo

Montante
Provisionado

Depsitos
Judiciais
Vinculados

(13.730)
(8.646)
(11.554)
(1.660)
(35.590)
(58.877)
(5.179)
(99.646)

13.730
8.646
9.480
1.749
33.605
14.435
1.493
49.533

(2.074)
89
(1.985)
(44.442)
(3.686)
(50.113)

26.330
25.248
51.578
51.578

(99.646)

49.533

(50.113)

1.346
52.924

Montante
Provisionado

Depsitos
Judiciais
Vinculados

(13.466)
(8.646)
(16.357)
(1.508)
(39.977)
(55.996)
(6.174)
(102.147)

13.466
8.646
9.480
1.508
33.100
14.587
47.687

(6.877)
(6.877)
(41.409)
(6.174)
(54.460)

22.676
19.025
41.701
41.701

(102.147)

47.687

(54.460)

1.310
43.011

Montante
Provisionado

Depsitos
Judiciais
Vinculados

(12.695)
(8.646)
(16.356)
(1.929)
(39.626)
(90.078)
(9.021)
(138.725)

12.695
8.646
9.528
1.929
32.798
11.895
44.693

(6.828)
(6.828)
(78.183)
(9.021)
(94.032)

21.138
14.881
36.019
36.019

(138.725)

44.693

(94.032)

1.220
37.239

Passivo
Lquido

Passivo
Lquido

Passivo
Lquido

31/12/2010
Depsitos
Judiciais
sem vnculo

1/1/2010
Depsitos
Judiciais
sem vnculo

PGINA: 75 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

Em 31 de dezembro de 2011, os riscos provisionados pela Companhia correspondem a processos de natureza


tributria principalmente de questionamentos acerca de tributao de PIS/COFINS sobre venda de aes e
imposto de renda e contribuio social sobre correes monetrias da Lei 8.200/91, processos de natureza
trabalhista, consistentes, em sua maioria, de aes ingressadas por ex-empregados das plantas da Companhia
e versam sobre pagamento de direitos trabalhistas (verbas rescisrias, horas extras, adicionais de
periculosidade e insalubridade), indenizaes e responsabilidade subsidiria, alm de aes de natureza cvel,
concentrados, em sua maioria, de aes de indenizao por danos materiais e/ou morais decorrentes de
acidentes.
b) Movimentao sumria do montante provisionado

Saldo em 1 de janeiro de 2010


Novos processos/complementos
e atualizaes monetrias
(Provises)/reverses (*)
Saldo em 31 de dezembro de 2010
Novos processos/complementos
e atualizaes monetrias
(Provises)/reverses
Saldo em 31 de dezembro de 2011

Controladora e consolidado
Cveis
Exposio Lquida
(9.021)
(94.032)

Tributrias
(6.828)

Trabalhistas
(78.183)

440
(489)
(6.877)

1.647
35.127
(41.409)

(312)
3.159
(6.174)

1.775
37.797
(54.460)

(344)
5.236
(1.985)

(3.615)
582
(44.442)

(554)
3.042
(3.686)

(4.513)
8.860
(50.113)

(*) Decorrente substancialmente por atualizao dos processos e acordo com representantes das empresas, ainda em fase de homologao.

c) Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis no reconhecidas


A Companhia e suas controladas possuem outros processos tributrios, trabalhistas e cveis envolvendo riscos
de perda avaliados como possveis que so aproximadamente: tributrios R$ 513.241 (no considerando a
autuao do imposto de renda descrita a seguir); trabalhistas R$ 64.003; e cveis R$ 23.411. Com base na
anlise individual dos correspondentes processos judiciais e suportados por opinio de seus consultores
jurdicos, a Administrao entende que estes processos, cujos prognsticos de perda so avaliados como
possveis, no necessitam provisionamento.
d) Processos ativos
Em 31 de dezembro de 2011 a Companhia figurava em processos judiciais envolvendo causas ativas, para as
quais no existem valores provisionados em suas demonstraes financeiras, sendo os ativos reconhecidos
somente aps o trnsito em julgado dos processos e que o ganho seja virtualmente certo.
De acordo com a opinio de seus consultores jurdicos alguns processos so avaliados como provveis de
ganho de causa. Dentre os referidos processos, destaca-se o requerimento ao crdito presumido de IPI sobre
as aquisies de energia eltrica, leo combustvel e gs natural utilizados no processo produtivo.
e) Autuao de imposto de renda e contribuio social / Adeso ao REFIS
A Companhia sofreu um Auto de Infrao em 27 de julho de 2007 de imposto de renda e contribuio social
relacionado aos desinvestimentos realizados pela Companhia no exerccio de 2003. Esse Auto de Infrao,
incluindo principal, multa e juros, a valores atualizados em 31 de dezembro de 2009 representaria
aproximadamente R$ 1.069 milhes, o qual no estava registrado como proviso para riscos fiscais em funo
dos prognsticos de perda no serem consideradas provveis.
Dentro do prazo legal, facultado pela lei 11.941/09, a Companhia efetuou a adeso ao Programa de
Parcelamento Fiscal (REFIS) e, conforme Fato Relevante divulgado em 18 de fevereiro de 2010 incluiu parte
do Auto de Infrao acima citado. O valor includo no programa REFIS, em 31 de dezembro de 2009, era de
aproximadamente R$ 862 milhes que, aps a aplicao das regras do referido programa, foi reduzido para

PGINA: 76 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

aproximadamente R$ 332 milhes, que foi provisionado nas demonstraes financeiras do exerccio findo em
31 de dezembro de 2009.
Durante o 2. Trimestre de 2011 a Receita Federal disponibilizou a consolidao dos dbitos do REFIS,
gerando um complemento de multa e juros no montante de R$ 33 milhes, registrado no resultado financeiro,
juntamente com a devida atualizao monetria do exerccio de 2011, totalizando um montante de R$ 96
milhes. Em 31 de dezembro de 2011, a proviso do REFIS representa R$ 430 milhes (R$ 349 milhes em
31 de dezembro de 2010).
f) Compromissos
A Companhia e suas controladas no possuem na data das demonstraes financeiras compromissos futuros
relevantes firmados que no foram divulgados nas demonstraes financeiras.

17

PATRIMNIO LQUIDO

a) Capital social
O capital social da Klabin S.A., subscrito e integralizado, dividido em 917.683.296 aes, sem valor nominal,
correspondente a R$ 2.271.500 em 31 de dezembro de 2011(R$ 1.500.000 em 31 de dezembro de 2010),
assim distribudo:

Acionistas
BNDESPAR
The Bank of New York Departament
Monteiro Aranha S/A
Klabin Irmos & Cia
Niblak Participaes S/A
Outros
Aes em tesouraria

Aes
ordinrias
63.458.605
163.797.753
24.699.654
64.871.551
316.827.563

31/12/2011
Aes
preferenciais
87.903.340
56.153.085
33.135.978
393.663.330
30.000.000
600.855.733

Aes
ordinrias
63.458.605
163.797.753
24.699.654
64.871.551
316.827.563

31/12/2010
Aes
preferenciais
108.421.640
58.217.715
27.832.549
379.187.029
27.196.800
600.855.733

Em Assemblia Geral Extraordinria, realizada no dia 20 de dezembro de 2011, foi aprovado aumento do
capital social da Companhia, mediante capitalizao de: Reserva de Capital no montante R$ 84.491, parte da
Reserva Legal no montante de R$ 187.009 e parte da Reserva para Investimentos e Capital de Giro no
montante de R$ 500.000, totalizando o montante capitalizado de R$ 771.500, sem a emisso de novas aes.
As aes preferenciais, sem direto a voto, tm prioridade no reembolso, em caso de liquidao da Companhia,
e recebem dividendos 10% superiores queles atribudos s aes ordinrias.
b) Aes em tesouraria
Em Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 13 de outubro de 2011, foi aprovado
o plano de recompra pelo prazo de 365 dias de at 41.954.318 aes preferenciais (correspondente a 10% das
aes desta classe em circulao no mercado na data em questo) de sua prpria emisso, para permanncia
em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento, sem reduo do capital social.
Com base no plano de recompra de aes supra citado, durante o ms de agosto de 2011, a Companhia
efetuou a recompra de 2.803.200 aes preferenciais de sua prpria emisso, com preo mdio de R$ 4,69 por
ao e valor total de recompra equivalente a R$ 13.123, elevando de 27.196.800 para 30.000.000 aes
preferenciais o nmero de aes mantidas em tesouraria para posterior alienao ou cancelamento. Essas
aes em tesouraria tiveram o objetivo de aplicar disponibilidade existentes. O preo dessa classe de ao
(PN), em 31 de dezembro de 2011 em negociao na Bolsa de Valores de So Paulo foi de R$ 8,00 por ao.

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Notas Explicativas

c) Alterao do estatuto social


Em 20 de dezembro de 2011 foi realizada Assemblia Geral Extraordinria, onde foram propostas e
aprovadas pelos acionistas as seguintes alteraes no estatuto social:
(i) Adequao do estatuto social aos requerimentos do Nvel 1 de Governana Corporativa
(ii) Criao da Reserva de Ativos Biolgicos
Conforme previsto no artigo 194 da Lei 6.404/76, a Administrao props a criao de nova reserva
estatutria de lucros, denominada Reserva de Ativos Biolgicos, para abrigar os ajustes ao valor justo dos
ativos biolgicos (nota explicativa 13), prprios e de controladas, a comear pelo saldo decorrente da adoo
inicial das normas contbeis brasileiras convergentes s normas internacionais (IFRS), classificada
anteriormente nas demonstraes financeiras de 2010 como Reserva de Lucros a Realizar. O objetivo na
criao da nova reserva, foi de constituir um instrumento que permitisse de forma transitria a manuteno
dos efeitos do valor justo dos ativos biolgicos at que sejam realizados financeiramente, passando nesse
momento a compor a base de dividendos a serem distribudos aos acionistas.
As demonstraes das mutaes do patrimnio lquido refletem nova denominao dessa reserva e sua
respectiva movimentao, conforme critrios de movimentao definidos no estatuto social da Companhia.
A Reserva de Lucros a Realizar apresentada nas demonstraes financeiras de 2010, utilizada anteriormente
na alocao dos ajustes ao valor dos ativos biolgicos, foi renomeada com a denominao Reserva de Ativos
Biolgicos.
(iii) Alterao na memria de clculo do dividendo mnimo obrigatrio
Em complemento criao da Reserva de Ativos Biolgicos mencionada acima e ao objetivo de assegurar
aos acionistas o direito ao recebimento de dividendos sobre lucros economicamente realizados, a
Administrao props a alterao na base de clculo dos dividendos mnimos obrigatrios em seu estatuto
social, contemplando as constituies, reverses e realizaes da Reserva de Ativos Biolgicos, para
composio do lucro base do exerccio, assegurando aos acionistas o direito no recebimento de 25% do lucro
ajustado em cada exerccio.
Tal alterao encontra-se amparada no artigo 202 da Lei 6.404/76, no sujeitando os minoritrios ao arbtrio
dos rgos da Administrao nem vontade da maioria na assemblia, regulando com preciso e mincia os
dividendos distribudos aos acionistas.
d) Reservas
Reserva de reavaliao
Com base nas disposies da Deliberao CVM 27/86, o saldo refere-se reavaliao de ativos imobilizados
procedida em 1988, que realizada mediante a depreciao ou alienao desses ativos reavaliados. O saldo
deduzido do imposto de renda e da contribuio social aplicvel.
Reserva de lucros
(i) Reserva legal
De acordo com a legislao societria brasileira, a Companhia deve destinar 5% do lucro lquido do exerccio
auferido, que no exceda 20% do capital social, para constituio da reserva legal. A companhia poder
deixar de constituir a reserva legal no exerccio em que o saldo dessa reserva, acrescido do montante das
reservas de capital exceder a 30% do capital social. A reserva legal tem por fim assegurar a integridade do

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Notas Explicativas

capital social da Companhia e somente poder ser utilizada para compensar prejuzos ou aumentar o capital,
caso seja determinado pela Assemblia de acionistas.
(ii) Reserva para investimentos e capital de giro
Reserva estatutria, constituda por parcela varivel do lucro lquido anual ajustado na forma da lei e entre 5%
a 75% do lucro lquido conforme estatuto da Companhia com a finalidade de assegurar recursos para
investimentos em bens do ativo imobilizado e reforo de capital de giro.
(iii) Reserva de ativos biolgicos
A Reserva de ativos biolgicos ser, pela destinao do resultado do exerccio pelo que nele estiver contido,
lquido dos efeitos tributrios: (i) constituda em cada exerccio, com receita da avaliao do valor justo dos
ativos biolgicos; (ii) revertida para Lucros ou Prejuzos Acumulados com despesa na avaliao do valor justo
dos ativos biolgicos e; (iii) realizada pela exausto do valor justo dos ativos biolgicos, limitado a existncia
de saldo em Lucros Acumualdos.
Os efeitos dos ativos biolgicos que so objeto da referida reserva, constituem os ativos biolgicos prprios e
de controladas, contidos no resultado de equivalncia patrimonial.
(iv) Reserva de dividendos propostos
Constituda com base na proposta da Administrao de distribuio de dividendos da parcela excedente ao
dividendo mnimo obrigatrio, a ser realizada mediante aprovao em Assemblia Geral Ordinria quanto a
sua distribuio.
e) Dividendos
Os dividendos representam a parcela de lucros auferidos pela Companhia, que distribudo aos acionistas a
ttulo de remunerao do capital investido nos exerccios sociais. Todos os acionistas tm direito a receber
dividendos, proporcionais a sua participao acionria, conforme assegurado pela legislao societria
brasileira e o estatuto social da Companhia. Tambm previsto no estatuto social, a faculdade da
Administrao de distribuir dividendos intermedirios durante o exerccio de forma antecipada, ad
referendum da Assemblia Geral Ordinria destinada a apreciar as contas do exerccio.
Em Assemblia Geral Extraordinria, realizada no dia 20 de dezembro de 2011, foi aprovada alterao da
base de clculo do dividendo obrigatrio definida no Estatuto Social da Companhia para consignar que o
mesmo ser ajustado pela constituio, realizao e reverso, no respectivo exerccio, da Reserva de Ativos
Biolgicos, outorgando aos acionistas da Companhia o direito ao recebimento a cada exerccio de um
dividendo mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido anual ajustado.
A distribuio do lucro do exerccio de 2011 est disposta da seguinte forma:

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Notas Explicativas

(=)
(-)
(+)
(+)
(-)
(-)
(+)
(=)

Lucro lquido do exerccio


Constituio de reserva legal (5% do lucro lquido)
Realizao da reserva de ativos biolgicos - prprios
Realizao da reserva de ativos biolgicos - controladas (*)
Constituio da reserva de ativos biolgicos - prprios
Constituio da reserva de ativos biolgicos - controladas (*)
Realizao de reserva de reavaliao
Lucro base para distribuio do dividendo obrigatrio

(=)

Dividendo mnimo obrigatrio conforme Estatuto Social (25%)

Dividendos Intermedirios distribuidos do resultado do exerccio de 2011


Junho (pagos em 15 de julho de 2011)
. R$ 86,51 por lote de mil aes ordinrias
. R$ 95,16 por lote de mil aes preferenciais
Setembro (pagos em 11 de outubro de 2011)
. R$ 58,22 por lote de mil aes ordinrias
. R$ 64,04 por lote de mil aes preferenciais

Proposta de dividendos complementares do exerccio de 2011


Dividendo distribuido com resultado do exerccio
Dividendo distribuido com reserva para investimento e capital de giro
Dividendo complementar de 2011
. R$ 84,74 por lote de mil aes ordinrias
. R$ 93,21 por lote de mil aes preferenciais

Controladora
182.721
(9.136)
113.577
66.226
(72.475)
(106.106)
713
175.520
43.880

27.409
54.589
18.446
36.557
137.001

38.519
41.479
79.998
26.848
53.150

(*) Contido no resultado de equivalncia patrimonial.

A Administrao da Companhia estar apresentando na Assemblia Geral Ordinria, a ser realizada em 03 de


Abril de 2012, juntamente com a aprovao das contas do exerccio, proposta para distribuio de dividendos
complementares do exerccio de 2011 equivalentes a R$ 79.998, correspondentes a R$ 84,74 por lote de mil
aes ordinrias nominativas ON e R$ 93,21 por lote de mil aes preferenciais nominativas PN,
distribudos com parcela do resultado do exerccio de R$ 38.519 e R$ 41.479 com parte da reserva de lucros
para investimento e capital de giro. O total dos dividendos propostos do exerccio de 2011 perfaz o montante
de R$ 216.999.
Conforme aprovao na Assemblia Geral Ordinria, realizada em 04 de Abril de 2011, a Companhia
distribuiu dividendos complementares do exerccio de 2010 no montante de R$ 70.002, sendo R$ 73,85 por
lote de mil aes ordinrias nominativas ON e R$ 81,24 por lote de mil aes preferenciais nominativas
PN, pagos em 20 de abril de 2011. Com a referida aprovao, os dividendos distribudos do resultado do
exerccio de 2010 totalizaram R$ 190.003, somando-se estes as distribuies intermedirias de R$ 120.001,
R$ 50.000 e R$ 70.001 em julho e outubro de 2010, respectivamente.
Durante o exerccio de 2011, foram efetivamente pagos R$ 207.003 entre R$ 137.001 em dividendos
intermedirios do exerccio de 2011 e R$ 70.002 em dividendos complementares do exerccio de 2010.

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Verso : 1

Notas Explicativas

18

RECEITA LQUIDA DE VENDAS

A receita lquida da Companhia possui somente vendas de seus produtos, sendo composta como segue:

Receita bruta de vendas de produtos


Descontos e abatimentos
Impostos incidentes sobre vendas

. Mercado interno
. Mercado externo
Receita lquida de vendas

19

Controladora
31/12/2011
31/12/2010
4.561.503
4.317.012
(7.141)
(18.397)
(769.999)
(731.679)
3.784.363
3.566.936

31/12/2011
4.686.275
(12.703)
(784.421)
3.889.151

3.032.317
752.046
3.784.363

3.017.272
871.879
3.889.151

2.840.423
726.513
3.566.936

Consolidado
31/12/2010
4.431.465
(20.564)
(747.584)
3.663.317
2.850.297
813.020
3.663.317

DESPESAS / RECEITAS POR NATUREZA

Custos variveis (matrias primas e materiais de consumo)


Gastos com pessoal (*)
Depreciao, amortizao e exausto
Fretes
Comisses
Contratao de servios
Receita na alienao de controlada (a)
Custo na alienao de controlada (a)
Receita na alienao de ativos imobilizados (b)
Custo na alienao e baixa de ativos imobilizados (b)
Atualizao do passivo atuarial
Realizao de custo atribudo ao ativo imobilizado
Outras

31/12/2011

Controladora
31/12/2010

31/12/2011

Consolidado
31/12/2010

(1.733.375)
(619.663)
(424.501)
(149.839)
(2.985)
(245.267)
49.582
(40.613)
53.018
(6.391)
(5.325)
(188.725)
(3.314.084)

(1.666.824)
(536.557)
(442.979)
(142.721)
(2.887)
(225.715)
841
(3.337)
(8.205)
(180.936)
(3.209.320)

(1.559.341)
(627.035)
(547.768)
(189.142)
(26.019)
(247.744)
49.582
(40.613)
53.018
(6.391)
(5.325)
(215.816)
(3.362.594)

(1.521.159)
(541.970)
(560.739)
(178.480)
(23.099)
(227.995)
841
(3.337)
(8.205)
(28.197)
(198.213)
(3.290.553)

(*) Contempla uma despesa de R$5.230 em 31 de dezembro de 2011 e R$4.010 em 31 de dezembro de 2010 referente a gastos com
treinamento de pessoal da Companhia.

a) Alienao de controladas
No ms de setembro de 2011 a Companhia efetuou a alienao da controlada Timber Holdings S.A. pelo
valor de R$ 49.582, gerando no resultado do exerccio um ganho, lquido da baixa dos ativos e custos da
operao, equivalentes a R$ 8.969. Os ativos da referida controlada eram substancialmente compostos por
terras na regio de Aparecida do Taboado MS.
b) Alienao de ativos imobilizados
No resultado da alienao de ativos imobilizados apurado no exerccio de 2011, est includa a venda de
imveis da Companhia localizados em Del Castilho RJ no ms de novembro, pelo valor de R$ 50.100,
gerando no resultado do exerccio um resultado, lquido da baixa dos ativos e custos da operao,
equivalentes a R$ 40.302.

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Verso : 1

Notas Explicativas

20

RESULTADO FINANCEIRO

Receitas financeiras
. Rendimento sobre aplicaes financeiras
. Instrumentos financeiros derivativos - NDF
. Outras
. Variao cambial de ativos
Despesas financeiras
. Juros financiamentos
. Juros REFIS (nota explicativa 16)
. Remunerao de investidores - SCPs
. Outras
. Variao cambial de passivos
Resultado financeiro

31/12/2011

Controladora
31/12/2010

31/12/2011

Consolidado
31/12/2010

287.212
(871)
19.381
29.690
335.412

208.762
18.153
(20.915)
206.000

297.749
(871)
19.433
29.720
346.031

215.949
18.162
(20.949)
213.162

(263.291)
(96.402)
(43.788)
(414.794)
(818.275)
(482.863)

(251.420)
(30.620)
(18.654)
141.197
(159.497)
46.503

(264.474)
(96.402)
(29.224)
(44.596)
(411.903)
(846.599)
(500.568)

(252.410)
(30.620)
(22.376)
(20.735)
141.197
(184.944)
28.218

Em 13 outubro de 2011 a Companhia contratou uma nica operao de Termo de Moedas (NDF), liquidada
em 16 de novembro de 2011, com valor notional de compra equivalente a USD 242 milhes, com objetivo de
proteger contra flutuaes do dlar norte americano sobre o caixa, e garantir o desembolso para o
investimento mencionado na nota explicativa 1. Esta operao gerou perda no resultado equivalente a R$ 871.

21

RESULTADO POR AO

O clculo do resultado bsico por ao efetuado atravs da diviso do lucro lquido do exerccio atribuvel
aos detentores de aes ordinrias - ON e preferenciais PN da Companhia, pela quantidade mdia
ponderada de aes ordinrias e preferenciais disponveis durante o exerccio. No caso da Companhia, o
resultado diludo por ao igual ao resultado bsico por ao, pois esta no possui aes ordinrias ou
preferenciais potenciais diluidoras.
Conforme mencionado na nota explicativa 17, a Companhia efetuou durante o ms de agosto de 2011, a
recompra de 2.803.200 aes preferenciais de sua prpria emisso, elevando o nmero de aes mantidas em
tesouraria para 30.000.000, ante as 27.196.800 mantidas anteriormente. Esta operao afeta a mdia
ponderada da quantidade de aes preferenciais em tesouraria no clculo de 2011, sendo a mdia ponderada
utilizada no clculo do resultado por ao apurada da seguinte forma:
Quantidade ponderada de aes em Tesouraria - 2011
Jan a Jul
Ago a Dez
12 Meses 2011
27.196.800 x 7/12 + 30.000.000 x 5/12 =
28.364.800

A Companhia efetuou durante os meses de outubro e novembro de 2010 a recompra de 10.288.900 aes
preferenciais de sua prpria emisso, sendo 6.366.500 em outubro e 3.922.400 em novembro, elevando o
nmero de aes mantido em tesouraria para 27.196.800, ante as 16.907.900 mantidas anteriormente. Essa
operao afeta a mdia ponderada da quantidade de aes preferenciais em tesouraria no clculo de 2010,
sendo esta mdia ponderada calculada da seguinte forma:
Quantidade ponderada de aes em Tesouraria - 2010
Jan a Set
Out
Nov e Dez
12 Meses 2010
16.907.900 x 9/12 + 23.274.400 x 1/12 + 27.196.800 x 2/12 =
19.153.258

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Verso : 1

Notas Explicativas

O quadro abaixo, apresentado em R$, reconcilia o lucro lquido apurado em 31 de dezembro de 2011 e 2010,
aos montantes utilizados no clculo do resultado por ao bsico e diludo:

Ordinrias
(ON)
Denominador
Mdia ponderada da quantidade de aes total
Quantidade aes em tesouraria ponderada
Mdia ponderada da quantidade de aes circulantes

Controladora e consolidado
31/12/2011
Preferenciais
(PN) (*)
Total

316.827.563
316.827.563

600.855.733
(28.364.800)
572.490.933

917.683.296
(28.364.800)
889.318.496

33,47%

66,53%

100%

Numerador
Lucro liquido atribuvel a cada classe de aes (R$)

61.158.918

121.562.082

182.721.000

Mdia ponderada da quantidade de aes circulantes

316.827.563

572.490.933

889.318.496

% de aes em relao ao total (*)

Resultado por ao bsico e diludo (R$)

0,1930

0,2123

(*)As aes preferenciais recebem dividendos 10% superiores queles atribudos s aes ordinrias.

Ordinrias
(ON)
Denominador
Mdia ponderada da quantidade de aes total
Quantidade aes em tesouraria ponderada
Mdia ponderada da quantidade de aes circulantes

Controladora e consolidado
31/12/2010
Preferenciais
(PN) (*)
Total

316.827.563
316.827.563

600.855.733
(19.153.258)
581.702.475

917.683.296
(19.153.258)
898.530.038

33,12%

66,88%

100%

Numerador
Lucro liquido atribuvel a cada classe de aes (R$)

185.379.338

374.396.662

559.776.000

Mdia ponderada da quantidade de aes circulantes

316.827.563

581.702.475

898.530.038

% de aes em relao ao total (*)

Resultado por ao bsico e diludo (R$)

0,5852

0,6436

(*)As aes preferenciais recebem dividendos 10% superiores queles atribudos s aes ordinrias.

22

SEGMENTOS OPERACIONAIS

a) Critrios de identificao dos segmentos operacionais


A Companhia procedeu com a segmentao de sua estrutura operacional levando em considerao a forma
com a qual a Administrao gerencia o negcio. Os segmentos operacionais definidos pela Administrao
so demonstrados abaixo:
(i) Segmento Florestal: envolve as operaes de plantio e cultivo florestal de pinus e eucalipto para
abastecimento das fbricas de papis da Companhia e venda de madeiras (toras) para terceiros no mercado
interno.
(ii) Segmento de Papis: envolve substancialmente a produo e as operaes de venda de bobinas de papel
carto, papel kraftliner e papel reciclado, nos mercados interno e externo.
(iii) Segmento de Converso: envolve a produo e as operaes de venda de caixas de papelo ondulado,
chapas de papelo ondulado e sacos industriais, nos mercados interno e externo.

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Verso : 1

Notas Explicativas

b) Informaes consolidadas dos segmentos operacionais para 31 de dezembro de 2011 e 2010


Consolidado
31/12/2011
Corporativa/
Florestal

Papis

Converso

eliminaes

Total

Receitas lquidas:
.Mercado interno

281.874

1.109.529

1.625.188

681

3.017.272

.Mercado externo
Receita de vendas para terceiros

281.874

780.880
1.890.409

90.999
1.716.187

681

871.879
3.889.151

Receitas entre segmentos

477.972

869.495

13.968

(1.361.435)

Vendas lquidas totais

759.846

2.759.904

1.730.155

(1.360.754)

Variao valor justo ativos biolgicos


Custo dos produtos vendidos

270.577
(778.118)

(2.027.303)

(1.385.932)

1.363.911

3.889.151
270.577
(2.827.442)

Lucro bruto

252.305

732.601

344.223

3.157

Despesas/ receitas operacionais


Resultado operacional antes do resultado
financeiro

(59.422)

(298.029)

(190.972)

13.271

1.332.286
(535.152)

192.883

434.572

153.251

16.428

797.134

Venda de produtos (em toneladas)


.Mercado interno

540.861

610.491

1.151.352

.Mercado externo

559.602

27.732

587.334

.Entre segmentos

689.486

3.775

(693.261)

1.789.949

641.998

(693.261)

1.738.686

Venda de madeira (em toneladas)


.Mercado interno

2.753.182

.Entre segmentos

7.121.087

(7.121.087)

9.874.269

(7.121.087)

Investimentos no perodo
Depreciao, exausto e amort.

570.097 (*)
(326.289)

2.753.182
2.753.182

233.424

75.397

3.687

882.605

(187.474)

(30.741)

(3.264)

(547.768)

Ativo total - 31/12/2011

5.592.618

3.920.266

868.920

2.359.791

12.741.595

Passivo total - 31/12/2011

1.515.074

641.103

144.981

5.482.135

7.783.293

Patrimnio lquido - 31/12/2011

4.077.544

3.279.163

723.939

(3.122.344)

4.958.302

(*) Contempla o investimento na aquisio da Florestal Vale do Corisco Ltda. mencionada na nota explicativa 1

PGINA: 84 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

Consolidado
31/12/2010
Corporativa/
Florestal

Papis

Converso

eliminaes

Total

Receitas lquidas:
.Mercado interno
.Mercado externo
Receita de vendas para terceiros

273.310
273.310

1.030.650

1.545.780

720.162

92.858

1.750.812

1.638.638

557
557

Receitas entre segmentos

433.789

855.209

10.377

(1.299.375)

Vendas lquidas totais

707.099

2.606.021

1.649.015

(1.298.818)

Variao valor justo ativos biolgicos


Custo dos produtos vendidos

448.625
(753.524)

(1.966.806)

(1.311.184)

1.290.411

2.850.297
813.020
3.663.317
3.663.317
448.625
(2.741.103)

Lucro bruto

402.200

639.215

337.831

(8.407)

Despesas/ receitas operacionais


Resultado operacional antes do resultado
financeiro

(81.828)

(262.762)

(178.967)

(25.893)

1.370.839
(549.450)

320.372

376.453

158.864

(34.300)

821.389

Venda de produtos (em toneladas)


.Mercado interno

537.401

623.907

1.161.308

.Mercado externo

522.254

32.022

554.276

.Entre segmentos

713.359

2.549

(715.908)

1.773.014

658.478

(715.908)

1.715.584

Venda de madeira (em toneladas)


.Mercado interno

3.113.132

.Entre segmentos

6.828.064

(6.828.064)

9.941.196

(6.828.064)

Investimentos no perodo
Depreciao, exausto e amort.

3.113.132
3.113.132

129.516

179.783

67.825

8.473

385.597

(353.127)

(177.952)

(27.789)

(1.871)

(560.739)

Ativo total - 31/12/2010

5.243.263

3.823.136

807.530

2.387.314

Passivo total - 31/12/2010

1.490.704

617.824

129.484

5.029.146

12.261.243
7.267.158

Patrimnio lquido - 31/12/2010

3.752.559

3.205.312

678.046

(2.641.832)

4.994.085

O saldo na coluna Corporativa/eliminaes envolve substancialmente despesas da unidade corporativa no


rateada aos demais segmentos e as eliminaes referem-se aos ajustes das operaes entre os demais
segmentos.
As informaes acerca do resultado financeiro, imposto de renda e contribuio social no foram divulgadas
nas informaes por segmento em razo da no utilizao da Administrao da Companhia dos referidos
dados de forma segmentada, pois os mesmos so gerenciados e analisados de forma consolidada em sua
operao.
c) Informaes das receitas lquidas de vendas
As receitas lquidas da Companhia provenientes dos clientes no mercado externo, no resultado do exerccio
consolidado de 31 de dezembro de 2011, correspondem a R$ 872 milhes (R$ 813 milhes respectivamente
em 31 de dezembro de 2010). A tabela abaixo demonstra a distribuio da receita liquida dos referidos
exerccios por pas estrangeiro:

PGINA: 85 de 98

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Notas Explicativas

Pas
Argentina
China
Espanha
Equador
Cingapura
Filipinas
Alemanha
Itlia
frica do Sul
Nigria
Frana
Outros pulverizados

Receita Total
(R$/milhes)
255
116
45
47
54
33
26
30
22
24
19
201
872

Consolidado
31/12/2011
% na Receita
Liquida Total
6,6%
3,0%
1,2%
1,2%
1,4%
0,8%
0,7%
0,8%
0,6%
0,6%
0,5%
5,2%
22%

Pas
Argentina
China
Cingapura
Espanha
Nigria
Alemanha
Itlia
Frana
Venezuela
Equador
Turquia
Outros pulverizados

Receita Total
(R$/milhes)
264
111
60
45
31
22
17
17
16
15
14
201
813

Consolidado
31/12/2010
% na Receita
Liquida Total
7,2%
3,0%
1,6%
1,2%
0,8%
0,6%
0,5%
0,5%
0,4%
0,4%
0,4%
5,5%
22%

A receita lquida da Companhia proveniente dos clientes no mercado brasileiro no balano consolidado em 31
de dezembro de 2011 e 2010 corresponde a R$ 3.017 milhes e R$ 2.850 milhes, respectivamente.
Em 31 de dezembro de 2011, no segmento de papis, um nico cliente de cartes foi responsvel por
aproximadamente 20% da receita lquida da Companhia, correspondente a aproximadamente R$ 780 milhes
(R$ 773 milhes em 31 de dezembro de 2010). O restante da base de clientes da Companhia pulverizada, de
forma que nenhum dos demais clientes, individualmente, concentra participao relevante (acima de 10%) da
receita lquida de vendas da Companhia.

23

GERENCIAMENTO DE RISCOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS

a) Gerenciamento de riscos
A Companhia e suas controladas participam de operaes envolvendo instrumentos financeiros, todos
registrados em contas patrimoniais, que se destinam a atender as suas necessidades operacionais, bem como a
reduzir a exposio a riscos financeiros, principalmente de crdito e aplicaes de recursos, riscos de mercado
(cmbio e juros) e risco de liquidez, aos quais a Companhia entende que est exposta, de acordo com sua
natureza dos negcios e estrutura operacional.
A administrao desses riscos efetuada por meio da definio de estratgias elaboradas e aprovadas pela
Administrao da Companhia, atreladas ao estabelecimento de sistemas de controles e determinao de limite
de posies. No so realizadas operaes envolvendo instrumentos financeiros com finalidade especulativa.
Adicionalmente, a Administrao procede com a avaliao tempestiva da posio consolidada da Companhia,
acompanhando os resultados financeiros obtidos, avaliando as projees futuras, como forma de garantir o
cumprimento do plano de negcios definido e monitoramento dos riscos aos quais est exposta.
Os principais riscos da Companhia esto descritos a seguir:

PGINA: 86 de 98

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Notas Explicativas

Risco de Mercado
O risco de mercado o risco de que o valor justo dos fluxos de caixa futuros de um instrumento financeiro
flutue devido a variaes nos preos de mercado. Os preos de mercado so afetados por dois tipos de risco:
risco de taxa de juros e risco de variao cambial. Instrumentos financeiros afetados pelo risco de mercado
incluem aplicaes financeiras, contas a receber de clientes, contas a pagar, emprstimos a pagar,
instrumentos disponveis para venda e instrumentos financeiros derivativos.
(i) Risco de exposio s variaes cambiais
A Companhia mantm operaes denominadas em moedas estrangeiras que esto expostas a riscos de
mercado decorrentes de mudanas nas cotaes das respectivas moedas estrangeiras. Qualquer flutuao da
taxa de cmbio pode aumentar ou reduzir os referidos saldos. A composio dessa exposio como segue:

31/12/2011
81.500
225.800
(5.500)
(3.628.973)
(3.327.173)

Conta corrente e aplicaes financeiras


Contas a receber (lquido de PCLD) e outros ativos
Outros ativos e passivos
Pr-pagamentos de exportaes (financiamentos)
Exposio lquida

Consolidado
31/12/2010
162.000
184.800
(19.000)
(2.855.364)
(2.527.564)

O saldo por ano de vencimento em 31 de dezembro de 2011 dessa exposio lquida est dividido da seguinte
maneira:
Ano
Valor

2012
(247.410)

2013
(600.126)

2014
(484.859)

2015
(427.315)

2016
(309.689)

2017
(245.630)

2019 em
diante
2018
(232.501)
(779.643)

Total
(3.327.173)

Na data de 31 de dezembro de 2011, a Companhia no possui derivativos contratados para proteo da


exposio cambial de longo prazo, entretanto, para fazer frente a tal exposio passiva lquida, a Companhia
possui plano de vendas cujo fluxo projetado de receitas de exportao de aproximadamente US$ 500 milhes
anuais e seus recebimentos, se forem concretizados, superam o fluxo de pagamentos dos respectivos passivos,
compensando o efeito caixa desta exposio cambial no futuro.
(ii) Risco de taxa de juros
A Companhia possui emprstimos indexados pela variao da TJLP, LIBOR e do CDI, e aplicaes
financeiras indexadas variao do CDI e Selic, expondo estes ativos e passivos s flutuaes nas taxas de
juros conforme demonstrado no quadro de sensibilidade a juros abaixo. A Companhia no tem pactuado
contratos de derivativos para fazer hedge/ swap contra a exposio desses riscos de mercados, mantendo
em aberto somente uma operao de swap de taxas (instrumento financeiro sinttico), com o objetivo de
reduzir a taxa de juros efetiva em conjunto com uma operao de pr-pagamento de exportao. A operao
efetuada pela Companhia a seguinte:
(a) Pr-Pagamento de exportao contratado com o Banco Ita BBA S.A. no montante de USD 25 milhes,
com incidncia de juros correspondente a Libor de 6 meses mais uma parcela fixa de 1,36%. O pagamento
dos juros efetuado semestralmente e o principal amortizado em nove parcelas, com incio em outubro de
2011 e trmino em outubro de 2015.

PGINA: 87 de 98

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Notas Explicativas

(b) Para reduo da parcela fixa dos juros deste pr-pagamento, a Companhia contratou um swap de taxa de
juros, com caracterstica de instrumento financeiro sinttico, com a mesma contraparte relacionada ao prpagamento, Banco Ita BBA S.A.. O swap foi contratado nas seguintes condies: (a) posio ativa no
mesmo montante (valor nocional) em dlar do pr-pagamento acima e datas de vencimento, remunerado pela
Libor de 6 meses mais 1,40% a.a, e (b) posio passiva no mesmo montante em dlar do pr-pagamento
acima, remunerado pela Libor de 6 meses mais 1,15% a.a. As amortizaes ocorrem exatamente nas mesmas
datas pactuadas no contrato de pr-pagamento descrito anteriormente.
Dessa forma, havendo as mesmas variveis na posio ativa e passiva (US$ e Libor), referido swap tem o
objetivo exclusivo de reduo da taxa efetiva de juros da transao do pr-pagamento em 0,25% a.a., gerando
uma receita de aproximadamente R$ 110 no resultado do exerccio de 2011. O vencimento da operao ser
em 2015.
Apesar da contratao do swap de taxa de juros comentado acima, a prtica adotada de um monitoramento
contnuo das taxas de juros de mercado com o objetivo de avaliar a eventual necessidade de contratao de
derivativos para se proteger contra o risco de volatilidade dessas taxas. Adicionalmente, a Companhia
considera que o alto custo associado contratao de taxas pr-fixadas sinalizadas pelo cenrio
macroeconmico brasileiro justifica a sua opo por taxas flutuantes.
A composio do risco de taxa de juros como segue:

Aplicaes financeiras - CDI


Aplicaes financeiras - Selic
Exposio ativa

31/12/2011
2.251.875
221.260
2.473.135

Consolidado
31/12/2010
2.361.210
198.222
2.559.432

Financiamentos - CDI
Financiamentos - TJLP
Financiamentos - Libor
Exposio passiva

(83.947)
(1.512.406)
(3.017.596)
(4.613.949)

(100.765)
(1.691.720)
(2.247.404)
(4.039.889)

Risco de crdito e de aplicao dos recursos


O risco de crdito o risco de a contraparte de um negcio no cumprir uma obrigao prevista em um
instrumento financeiro ou contrato com cliente, o que levaria ao prejuzo financeiro. A Companhia est
exposta ao risco de crdito em suas atividades operacionais (principalmente com relao a contas a receber)
e de aplicao de recursos, incluindo depsitos em bancos e instituies financeiras, transaes cambiais,
aplicaes financeiras e outros instrumentos financeiros contratados.
Em 31 de dezembro de 2011, o valor mximo exposto pela Companhia ao risco de crdito corresponde ao
valor contbil das contas a receber de clientes, demonstrado na nota explicativa 6. Quanto ao risco de
aplicao de recursos, o valor exposto pela Companhia corresponde substancialmente s aplicaes
financeiras e operao de ttulos e valores mobilirios, com valores descritos nas notas explicativas 4 e 5.
O risco de crdito nas atividades operacionais da Companhia administrado por normas especficas de
aceitao de clientes, anlise de crdito e estabelecimento de limites de exposio por cliente, os quais so
revisados periodicamente. O monitoramento de duplicatas vencidas realizado prontamente para garantir
seu recebimento. Adicionalmente, h anlises especficas e normas aprovadas pela Administrao para as
aplicaes financeiras em instituies financeiras com boas avaliaes de rating pelas agncias de avaliao
de risco e os tipos de investimentos ofertados no mercado financeiro, buscando uma aplicao de forma
conservadora e segura.

PGINA: 88 de 98

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Notas Explicativas

Risco de liquidez
A Companhia acompanha o risco de escassez de recursos, administrando seu capital por meio de uma
ferramenta de planejamento de liquidez recorrente, para que haja recursos financeiros disponveis para o
devido cumprimento de suas obrigaes, substancialmente concentrada nos financiamentos firmados junto a
instituies financeiras.
O quadro abaixo demonstra o vencimento dos passivos financeiros contratados pela Companhia, no balano
consolidado, onde os valores apresentados incluem o valor do principal e dos juros futuros incidentes nas
operaes, calculados utilizando-se as taxas e ndices vigentes na data de 31 de dezembro de 2011:

Fornecedores
Financiamentos
Total

2012
(335.045)
(1.052.972)
(1.388.017)

2013
(1.097.155)
(1.097.155)

2014
(953.790)
(953.790)

2015
(913.816)
(913.816)

2016
(464.649)
(464.649)

2017
(356.665)
(356.665)

2018
(352.648)
(352.648)

2019
em diante
(1.014.207)
(1.014.207)

Total
(335.045)
(6.205.902)
(6.540.947)

A projeo oramentria para os prximos exerccios aprovada pelo Conselho de Administrao demonstra
capacidade de cumprimento das obrigaes, caso este seja concretizado.
A estrutura de capital da Companhia formada pelo endividamento lquido, composto pelo saldo de
emprstimos e financiamentos (nota explicativa 14), deduzidos pelo saldo de caixa, equivalentes de caixa e
ttulos e valores mobilirios (notas explicativas 4 e 5), e pelo saldo do patrimnio lquido, incluindo o saldo
de capital emitido e todas as reservas constitudas.
O ndice de endividamento lquido da Companhia composto da seguinte forma:

Caixa, equivalentes de caixa e ttulos e


valores mobilirios
Emprstimos e financiamentos
Endividamento lquido
Patrimnio lquido
ndice de endividamento lquido

31/12/2011

Consolidado
31/12/2010

2.562.324
(5.297.336)
(2.735.012)
4.958.302
(0,55)

2.729.327
(4.857.097)
(2.127.770)
4.994.085
(0,43)

b) Instrumentos financeiros
A Companhia possui os instrumentos financeiros classificados em:
Emprstimos e recebveis e outros passivos financeiros
Os instrumentos financeiros includos nesse grupo so saldos provenientes de transaes comuns como o
contas a receber, fornecedores, emprstimos e financiamentos, aplicaes financeiras e caixa e equivalente de
caixa mantido pela Companhia. Todos esto registrados pelos seus valores nominais acrescidos, quando
aplicvel, de encargos e taxas de juros contratuais, cuja apropriao das despesas e receitas reconhecida ao
resultado do exerccio.
Ativos financeiros disponveis para venda
A Companhia classificou os ttulos e valores mobilirios que so representados por Letras Financeiras do
Tesouro (LFT) (nota explicativa 5) como ativos financeiros mantidos para negociao, pois podero ser
negociados no futuro, sendo contabilizados pelo valor aplicado acrescido dos juros reconhecidos no
rendimento da operao. Devido liquidez desse ativo, seu valor justo prximo ao custo amortizado, no

PGINA: 89 de 98

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Notas Explicativas

gerando efeito no patrimnio lquido da Companhia. O saldo desses ttulos em 31 de dezembro de 2011 no
balano consolidado corresponde a R$ 221.260.
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
Conforme mencionado na nota explicativa 20, a Companhia contratou um instrumento financeiro derivativo
simples e sem alavancagem para proteo financeira de cmbio de curto prazo (NDF), somente afim de
garantir o desembolso do investimento na aquisio da Florestal Vale do Corisco Ltda,. A NDF foi liquidada
em 16 de novembro de 2011 e gerou uma perda financeira no montante de R$ 871 no resultado do exerccio
de 2011. Aps liquidao do referido instrumento, a Companhia no contratou novos instrumentos financeiros
derivativos.
c) Anlise de sensibilidade
A Companhia apresenta a seguir os quadros de sensibilidade para os riscos de variaes cambiais e de taxas
de juros que a Companhia est exposta considerando que os eventuais efeitos impactariam os resultados
futuros tomando como base as exposies apresentadas em 31 de dezembro de 2011.
(i) Exposio a cmbio
A Companhia possui ativos e passivos atrelados a moeda estrangeira no balano de 31 de dezembro de 2011 e
para fins de anlise de sensibilidade, adotou como cenrio I a taxa de mercado futuro vigente no perodo de
elaborao destas demonstraes financeiras, para o cenrio II esta taxa foi corrigida em 25% e para o cenrio
III em 50%.
importante salientar que os vencimentos dos financiamentos, conforme cronograma de vencimento
demonstrado na nota explicativa 14, no ocorrero substancialmente em 2012, sendo assim, a variao
cambial no ter efeito no caixa decorrente desta anlise. Em contrapartida, as exportaes da Companhia,
devero ter o impacto da variao cambial j durante o ano.
A anlise de sensibilidade da variao cambial est sendo calculada sobre a exposio cambial lquida
(basicamente por emprstimos e financiamentos, contas a receber de clientes e fornecedores a pagar em
moeda estrangeira) e no foi considerado o efeito nos cenrios sobre a projeo de vendas de exportao que
de certa forma, como mencionado anteriormente, far frente a eventual perda cambial futura.
Desta forma, o quadro abaixo demonstra simulao do efeito da variao cambial no resultado futuro de 12
meses:
Saldo
31/12/2011
US$

Ativos
Caixa e caixa equivalentes
Contas a receber, lquido de
PCLD
Passivos
Contas a pagar e outros
passivos
Financiamentos
Efeito lquido no Resultado

Cenrio I

Taxa

Cenrio II

R$
ganho(perda)

Taxa

R$
ganho(perda)

Cenrio III

Taxa

R$
ganho(perda)

43.448

1,75

(5.466)

2,19

13.651

2,63

32.768

120.375

1,75

(15.143)

2,19

37.822

2,63

90.787

1,75
1,75

369
243.376

2,19
2,19

(921)
(607.860)

2,63
2,63

(2.932)
(1.934.627)

223.136

(557.308)

(2.211)
(1.459.096)
(1.337.752)

PGINA: 90 de 98

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Verso : 1

Notas Explicativas

(ii) Exposio a Juros


As aplicaes financeiras e os financiamentos so atrelados a taxa de juros ps-fixada do CDI, exceto aqueles
atrelados TJLP e Libor. Para efeito de anlise de sensibilidade a Companhia adotou taxas vigentes em datas
prximas a da apresentao das referidas demonstraes financeiras, utilizando para Selic, Libor e CDI a
mesma taxa em decorrncia da proximidade das mesmas, na projeo do cenrio I, para o cenrio II estas
taxas foram corrigidas em 25% e para o cenrio III em 50%.
Desta forma, o quadro abaixo demonstra simulao do efeito da variao das taxas de juros no resultado
futuro de 12 meses:
Saldo
31/12/2011
R$

Aplicaes financeiras
CDB's
LFT's
Financiamentos
Capital de giro
BNDES
Pr-pagamento de
exportao
Efeito lquido no Resultado

24

CDI
Selic

2.251.875
221.260

Cenrio I
Taxa

R$
ganho(perda)

Cenrio II
Taxa

R$
ganho(perda)

Cenrio III
Taxa

R$
ganho(perda)

9,50%
9,50%

213.928 11,88%
21.020 11,88%

267.410 14,25%
26.275 14,25%

320.892
31.530

CDI
(83.947)
TJLP (1.512.406)

9,50%
6,00%

(7.975) 11,88%
(90.744) 7,50%

(9.969) 14,25%
(113.430) 9,00%

(11.962)
(136.117)

Libor (3.017.596)

0,56%

(16.899)
119.330

0,70%

(21.123)

0,80%

149.163

(25.348)
178.995

BENEFCIOS A EMPREGADOS E PLANO DE PREVIDNCIA PRIVADA

A Companhia concede a seus empregados benefcios de seguro de vida, assistncia mdica e plano de
aposentadoria. A contabilizao desses benefcios obedece ao regime de competncia e a concesso destes
cessa ao trmino do vnculo empregatcio.
a) Previdncia privada
O plano de previdncia privada da Klabin - Plano Prever, administrado pelo Ita Vida e Previdncia S.A., foi
institudo em 1986 sob a modalidade de benefcio definido. A partir de 1998 houve uma reestruturao que
resultou na converso do plano para a modalidade de contribuio definida.
Em novembro de 2001, foi institudo um novo plano de previdncia privada o Plano de Aposentadoria
Complementar Klabin - PACK, tambm administrado pelo Ita Vida e Previdncia S.A. e estruturado no
conceito de PGBL - Plano Gerador de Benefcios Livres.
Aos participantes do Plano Prever foi dada a opo de migrao para o novo plano. Em ambos os planos no
so assumidos pela Companhia nenhuma responsabilidade pela garantia de nveis mnimos de benefcios aos
participantes que venham a se aposentar.
b) Assistncia mdica
A Companhia, por meio de acordo firmado com o Sindicato da Indstria de Papel, Celulose e Pasta de
Madeira para Papel do Estado de So Paulo, assegura o custeio de assistncia mdica (Hospital SEPACO,
principal plano) de forma permanente aos seus ex-funcionrios que se aposentaram at 2001, bem como para
os seus dependentes at completarem a maioridade e cnjuge, de forma vitalcia estando vedada a novas
adeses.

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Notas Explicativas

A Companhia entende que a referida assistncia mdica caracteriza um plano de benefcio definido de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil, diante disso mantm registrada a proviso para o passivo
atuarial estimado no montante de R$ 38.130 (R$ 32.805 em 31 de dezembro de 2010), no passivo no
circulante na rubrica de Outras Contas a Pagar e Provises no passivo no circulante.
A reconciliao do passivo atuarial dos exerccios apresentados, nas referidas demonstraes financeiras
composta da seguinte forma:
Controladora e consolidado
31/12/2011
31/12/2010
1/1/2010
Valor presente da obrigao
32.805
27.732
24.597
Benefcios pagos
(3.028)
(2.772)
(2.655)
Custo dos juros
3.393
2.995
2.476
Ganhos (perdas) atuariais
4.960
4.850
182
38.130
32.805
24.600
Saldo atuarial passivo
Na avaliao atuarial de 31 de dezembro de 2011, foram utilizadas as seguintes hipteses econmicas e
biomtricas: taxa de desconto de 10,25% a.a. nominal, taxa de crescimento nominal dos custos mdicos
varivel iniciando em 2012 com 12,5% a.a. atingindo a 6,0% a.a. em 2023, inflao de longo prazo de 4,5%
a.a. e tbua biomtrica de mortalidade RP 2000. O montante registrado como despesa em 2011 e 2010 foi de
R$5.325 e R$8.205, respectivamente.
O aumento ou decrscimo de um ponto percentual nas taxas utilizadas no clculo atuarial, no trazem efeitos
relevantes nas demonstraes financeiras da Companhia.
Este plano no possui ativos para divulgao.

25

COBERTURA DE SEGUROS

Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia possui seguros contra incndio, raio, exploso, danos eltricos, e
vendaval para as suas instalaes industriais, administrativas e estoque. Possui ainda seguros com coberturas
para responsabilidade civil geral, e responsabilidade de D&O, auto e riscos diversos para equipamentos
mveis, no montante de R$ 2.231.072.
Em funo da natureza de suas atividades, da distribuio das florestas em diversas reas distintas e das
medidas preventivas adotadas contra incndio e outros riscos da floresta a Companhia concluiu tecnicamente
pela no contratao de seguros contra danos causados s mesmas, optando pela adoo de polticas de
proteo, as quais, historicamente, tm se mostrado altamente eficientes sem que tenha havido qualquer
comprometimento s atividades e condio financeira da Companhia. Desta forma, a Administrao entende
que sua estrutura de gerenciamento dos riscos financeiros relacionados as atividades florestais adequada
para a continuidade operacional da Companhia.

26

EVENTOS SUBSEQUENTES

At a data de publicao das referidas demonstraes financeiras, com base no plano de recompra de aes
mencionado na nota explicativa 17, a Companhia efetuou a recompra de 638.700 aes preferenciais de sua
prpria emisso, com preo mdio de R$ 7,95 e valor equivalente a R$ 5.001, elevando para 30.638.700 o
nmero de aes mantidas em tesouraria.

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Notas Explicativas

KLABIN S.A.
CNPJ N 89.637.490/0001-45
Companhia aberta
CONSELHO DE ADMINISTRAO
Presidente
Daniel Miguel Klabin
Conselheiros
Armando Klabin
Celso Lafer
Pedro Franco Piva
Israel Klabin
Lilia Klabin Levine
Miguel Lafer
Olavo Egydio Monteiro de Carvalho
Paulo Srgio Coutinho Galvo Filho
Roberto Luiz Leme Klabin
Rui Manuel de Medeiros DEspiney Patrcio
Vera Lafer
CONSELHO FISCAL
Antonio Gonalves de Oliveira
Joo Alfredo Dias Lins
Lus Eduardo Pereira de Carvalho
Vivian do Valle Souza Leo Mikui
Wolfgang Eberhard Rohrbach

DIRETORIA
Fabio Schvartsman
Antonio Sergio Alfano
Paulo Roberto Petterle
Francisco Cezar Razzolini
Arthur Canhisares
Cristiano Cardoso Teixeira

Diretor Geral
Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores
Diretor de Operaes
Diretor de Planejamento, Projetos e Tecnologia Industrial
Diretor Industrial de Monte Alegre
Diretor

Pedro Guilherme Zan


Controladoria
CT-CRC-1SP168918/O-9

Angel Alvarez Nez


Contabilidade
TC-CRC-1SP157878/O-3

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Pareceres e Declaraes / Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva


RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONTRAES FINANCEIRAS
Ao Conselho de Administrao e Acionistas da
Klabin S.A.
So Paulo
Examinamos as demonstraes financeiras individuais e consolidadas da Klabin S.A. (Companhia), identificadas como Controladora
e Consolidado, respectivamente, que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas
demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa, para o exerccio findo
naquela data, assim como o resumo das principais prticas contbeis e demais notas explicativas.
Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes financeiras
A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras individuais
de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e das demonstraes financeiras consolidadas de acordo com as normas
internacionais de relatrio financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB, e de acordo com as
prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a
elaborao dessas demonstraes financeiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base em nossa auditoria,
conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias
ticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as
demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e divulgaes
apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a
avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa
avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das
demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas
no para fins de expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, tambm, a
avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem
como a avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio.
Opinio sobre as demonstraes financeiras individuais
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos
relevantes, a posio patrimonial e financeira da Companhia em 31 de dezembro de 2011, o desempenho de suas operaes e os
seus fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
Opinio sobre as demonstraes financeiras consolidadas
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos
relevantes, a posio patrimonial e financeira consolidada da Companhia em 31 de dezembro de 2011, o desempenho consolidado de
suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo naquela data, de acordo com as normas internacionais
de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo Inteational Accounting Standards Board IASB e as prticas contbeis adotadas no Brasil.
nfases
Conforme descrito na nota explicativa 2, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil. No caso da Companhia, essas prticas diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras
separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas pelo mtodo de equivalncia patrimonial,
enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto.
Conforme mencionado na nota 2.4, a Companhia est reapresentando suas demonstraes financeiras consolidadas referentes ao
exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, com relao ao tratamento contbil de scios investidores das SCPs, para permitir
comparabilidade entre os exerccios.
Outros assuntos
Demonstraes do valor adicionado
Examinamos, tambm, as demonstraes individuais e consolidadas do valor adicionado (DVA), referentes ao exerccio findo em 31 de

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dezembro de 2011, preparadas sob responsabilidade da administrao da Companhia, cuja apresentao requerida pela legislao
societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da DVA.
Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto
adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em
conjunto.

So Paulo, 29 de fevereiro de 2012

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU


Auditores Independentes
CRC n 2 SP 011609/O-8

Gilberto Grandolpho
Contador
CRC n 1 SP 139572/O-5

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Pareceres e Declaraes / Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente


PARECER DO CONSELHO FISCAL
Os membros do Conselho Fiscal de KLABIN S.A., no uso de suas atribuies legais e estatutrias, dando cumprimento ao que dispe
o artigo 163 da Lei 6.404/76 e suas posteriores alteraes, examinaram o relatrio da administrao e as demonstraes financeiras
individuais e consolidadas da Companhia, elaborados de acordo com a legislao vigente, que compreendem o balano patrimonial
em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio
lquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado, para o exerccio findo naquela data, acompanhados das correspondentes notas
explicativas, bem como examinaram a proposta de distribuio de dividendos apresentada pela administrao da Companhia.
Com base nos documentos examinados, nos esclarecimentos prestados por representantes da administrao da Companhia e no
relatrio dos auditores independentes Deloitte Touche Tohmatsu sobre as Demonstraes Financeiras, emitido sem ressalvas, opinam,
por unanimidade, que os mencionados documentos refletem adequadamente a situao patrimonial, a posio financeira e as
atividades da Companhia no exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 e que esto em condies de serem submetidos
apreciao da Assemblia Geral dos Acionistas.
So Paulo, 28 de fevereiro de 2012.
Antonio Gonalves de Oliveira
Lus Eduardo Pereira de Carvalho

Joo Alfredo Dias Lins


Vivian do Valle Souza Leo Mikui

Wolfgang Eberhard Rohrbach

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Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras


DECLARAO DOS DIRETORES SOBRE AS DEMONSTRAES FINANCEIRAS DE 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E DE 2009
Declaramos, na qualidade de diretores da KLABIN S.A., sociedade por aes com sede na Cidade de So Paulo, Estado de So
Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3.600, 3, 4 e 5 andares, Itaim Bibi, CEP 04538-132, inscrita no CNPJ sob o n
89.637.490/0001-45, que revimos, discutimos e concordamos com o conjunto das Demonstraes Financeiras, assim como com as
opinies expressas no relatrio dos auditores independentes referente s demonstraes financeiras do exerccio social encerrado em
31 de Dezembro de 2011, datado de 29 de fevereiro de 2012.
So Paulo, 29 de fevereiro de 2012.
Fabio Schvartsman
Diretor Geral

Francisco Cezar Razzolini


Diretor de Planejamento, Projetos e Tecnologia Industrial
Arthur Canhisares
Diretor Industrial de Monte Alegre

Antonio Sergio Alfano


Diretor Financeiro e de
Relaes com Investidores
Paulo Roberto Petterle
Diretor de Operaes
Cristiano Cardoso Teixeira
Diretor

PGINA: 97 de 98

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2011 - KLABIN S.A.

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Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores


Independentes
DECLARAO DOS DIRETORES SOBRE AS DEMONSTRAES FINANCEIRAS DE 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E DE 2009
Declaramos, na qualidade de diretores da KLABIN S.A., sociedade por aes com sede na Cidade de So Paulo, Estado de So
Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3.600, 3, 4 e 5 andares, Itaim Bibi, CEP 04538-132, inscrita no CNPJ sob o n
89.637.490/0001-45, que revimos, discutimos e concordamos com o conjunto das Demonstraes Financeiras, assim como com as
opinies expressas no relatrio dos auditores independentes referente s demonstraes financeiras do exerccio social encerrado em
31 de Dezembro de 2011, datado de 29 de fevereiro de 2012.
So Paulo, 29 de fevereiro de 2012.
Fabio Schvartsman
Diretor Geral

Francisco Cezar Razzolini


Diretor de Planejamento, Projetos e Tecnologia Industrial
Arthur Canhisares
Diretor Industrial de Monte Alegre

Antonio Sergio Alfano


Diretor Financeiro e de
Relaes com Investidores
Paulo Roberto Petterle
Diretor de Operaes
Cristiano Cardoso Teixeira
Diretor

PGINA: 98 de 98