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2.

CANTIDADES EN MILLONES DE PESOS


AO INFRAESTRUCTURA CONSTRUCCION DEL PUERTO 0 -$ 1.500,00 -$ 40.000,00 1 2 3 4 5 6 BENEFICIOS OPERACIONES DEL PUERTO $ 0,00 $ 0,00 $ 14.000,00 -$ 2.000,00 $ 14.000,00 -$ 2.000,00 $ 14.000,00 -$ 2.000,00 $ 14.000,00 -$ 2.000,00 $ 14.000,00 -$ 2.000,00 $ 14.000,00 -$ 2.000,00

$ 20,000.00 $ 10,000.00 $ 0.00

Flujo de caja antes de impuestos

1 -$ 10,000.00 -$ 20,000.00 -$ 30,000.00 -$ 40,000.00 -$ 50,000.00

OPERACIONES DEL PUERTO INFRAESTRUCTURA

CONSTRUCCION DEL PUERTO BENEFICIOS

FLUJO DE CAJA DESPUES DE IMPUESTOS AO 1 2 3 4 5 6 EBITDA DEPR. LINEA RECTA $ 12.000,00 -$ 6.000,00 $ 12.000,00 -$ 6.000,00 $ 12.000,00 -$ 6.000,00 $ 12.000,00 -$ 6.000,00 $ 12.000,00 -$ 6.000,00 $ 12.000,00 -$ 6.000,00 SUMA DEPRECIACIN -$ 36.000,00 EBIT IMP SOBRE RENTA $ 6.000,00 -$ 1.800,00 $ 6.000,00 -$ 1.800,00 $ 6.000,00 -$ 1.800,00 $ 6.000,00 -$ 1.800,00 $ 6.000,00 -$ 1.800,00 $ 6.000,00 -$ 1.800,00 FLUJO DE CAJA LIBRE DESP. DE IMP. $ 10.200,00 $ 10.200,00 $ 10.200,00 $ 10.200,00 $ 10.200,00 $ 10.200,00 VPN19,5% -$ 7.207,51

El proyecto no es viable pues segn los impuestos y las regalas que se tienen, se genera un valor presente neto negativo, lo cual resultara en perdidas. 3. CANTIDADES EN MILLONES DE PESOS ANALISIS INCREMENTAL DE LOS DOS PROYECTOS a)b)
DEPRECIACIN SUMA DIGITOS $ 0,00 $ 0,00 -$ 2.900,00 -$ 4.833,33 -$ 2.900,00 -$ 3.866,67 -$ 2.900,00 -$ 2.900,00 -$ 2.900,00 -$ 1.933,33 -$ 2.900,00 -$ 966,67 -$ 14.500,00 -$ 14.500,00

AO 0 1 2 3 4 5 SUMA

LINEA RECTA

c)d)
AO 0 1 2 3 4 5 $ $ $ $ $ $ INVERSIN -20.000,00 $ $ $ $ $ $ INGRESO 50,00 $ $ $ $ $ $ EGRESO 25.200,00 25.200,00 25.200,00 25.200,00 25.200,00 $ $ $ $ $ $ EBITDA 25.200,00 25.200,00 25.200,00 25.200,00 25.200,00

EBIT LINEA RECTA $ $ $ $ $ $ 6.690,00 6.690,00 6.690,00 6.690,00 6.690,00 $ $ $ $ $ $ SUMA DIGITOS 6.110,00 6.400,00 6.690,00 6.980,00 7.270,00

IMPUESTO LINEA RECTA $ $ -2.007,00 $ -2.007,00 $ -2.007,00 $ -2.007,00 $ -2.007,00 SUMA DIGITOS $ $ -1.833,00 $ -1.920,00 $ -2.007,00 $ -2.094,00 $ -2.181,00 VPN19,56%

FLUJO DE CAJA DESPUES DE IMPUESTOS LINEA RECTA $ -19.950,00 $ 23.193,00 $ 23.193,00 $ 23.193,00 $ 23.193,00 $ 23.193,00 $ 50.085,41 SUMA DIGITOS $ -19.950,00 $ 23.367,00 $ 23.280,00 $ 23.193,00 $ 23.106,00 $ 23.019,00 $ 50.178,01

e) Es conveniente hacer el proyecto de cambiar la flota por la depreciacin de lnea recta, ya que el VPN con la tasa de descuento despus de impuestos es de $50.085,41 millones. f) Es conveniente hacer el proyecto de cambiar la flota por la depreciacin de suma de dgitos de los aos, ya que el VPN con la tasa de descuento despus de impuestos es de $50.187,41 millones. g) Son diferentes los resultados, pues con el mtodo de suma de dgitos de los aos la cantidad de impuestos que se pagan cada al principio son menores que por el mtodo de lnea recta. Como el dinero vale ms hoy que maana, el mtodo de suma de los dgitos de los aos me asegura un mejor VPN. 5. CANTIDADES EN MILLONES DE PESOS
DEPRECIACIN AO 1 2 3 4 5 EBITDA $ 3,00 $ 4,00 $ 6,00 $ 5,00 $ 4,00 SUMA LINEA SUMA RECTA DIGITOS $ -1,60 $ -2,67 $ -1,60 $ -2,13 $ -1,60 $ -1,60 $ -1,60 $ -1,07 $ -1,60 $ -0,53 -$ 8,00 -$ 8,00 RED. DE LINEA SALDOS RECTA $ -3,20 $ 1,40 $ -1,92 $ 2,40 $ -1,15 $ 4,40 $ -0,69 $ 3,40 $ -1,04 $ 2,40 -$ 8,00 EBIT SUMA DIGITOS $ 0,33 $ 1,87 $ 4,40 $ 3,93 $ 3,47 RED. DE SALDOS $ -0,20 $ 2,08 $ 4,85 $ 4,31 $ 2,96

IMPUESTO SOBRE RENTA LINEA RECTA $ -0,42 $ -0,72 $ -1,32 $ -1,02 $ -0,72 SUMA DIGITOS $ -0,10 $ -0,56 $ -1,32 $ -1,18 $ -1,04 RED. DE SALDOS $ 0,06 $ -0,62 $ -1,45 $ -1,29 $ -0,89 VPN7%

FLUJO DE CAJA LIBRE LINEA RECTA $ 2,58 $ 3,28 $ 4,68 $ 3,98 $ 3,28 $ 5,47 SUMA DIGITOS $ 2,90 $ 3,44 $ 4,68 $ 3,82 $ 2,96 $ 5,56 RED. DE SALDOS $ 3,06 $ 3,38 $ 4,55 $ 3,71 $ 3,11 $ 5,57

AO 1 2 3 4 5

Valor en libros vs tiempo


$5.00 $4.50 $4.00 $3.50 $3.00 $2.50 $2.00 $1.50 $1.00 $0.50 $1 2 3 4 5 LINEA RECTA SUMA DIGITOS RED. DE SALDOS

En este grafico se puede observar como varia el Valor en Libros en el tiempo segn el mtodo de depreciacin con el que se trabaja. Por lo tres mtodos se genera un valor presente positivo, por lo cual se debe comprar la fotocopiadora y se debe realizar con el mtodo de reduccin de saldos, pues este genera ms valor presente. 1.

Esto es FALSO, pues como se ha visto a lo largo del taller siempre el valor presente neto se ve afectado por el mtodo de depreciacin que se utilice. Esto ocurre debido a que se cobran impuestos por un valor diferente en el tiempo y el valor del dinero cambia segn esta variable,

Esto es VERDADERO, pero la razn por la cual se suman los activos fijos en el FEDI es porque estos valores no tienen que tener impuestos directamente, ya que los activos fijos fueron depreciados durante la vida til del activo, entonces su compra se suma directamente en el FEDI.

Esto es VERDADERO, pues los pagos de deudas bancarias es un dinero que tiene que programarse segn sus amortizaciones peridicas y estos dineros tienen que utilizarse para la generacin de impuestos y que consecuentemente se evalu el proyecto segn los flujos verdaderos de caja que se estn ejecutando.

Esto es verdadero, pues la depreciacin es la prdida de valor en el tiempo de ciertos activos en cualquier proyecto que se tenga y refleja el costo de oportunidad o de operacin de estos activos en el proyecto.

Esto es VERDADERO, pues si la camioneta todava poda ser depreciable, esto indica que la camioneta todava tena costo de operacin y todava se le poda sacar ms provecho a este activo. Como la camioneta estaba totalmente depreciada, el Capataz estaba ms tranquilo donde hubiera sido una de las nuevas.

El vicepresidente del rea de Ingeniera tiene la razn pues la inversin en investigacin es algo que no se deprecia en el tiempo, por lo tanto debe ser incluido en la evaluacin de construir los propulsores para saber si este proyecto va a ser viable.

Esto es VERDADERO, pues luego de realizar todas las operaciones despus de impuestos ya se sabe realmente cual es la cantidad de dinero que puede ser distribuido como ganancia entre los accionistas.