Premissas CAPM - No existem custos ou impostos sobre as transaes; - Nenhum investidor (tomador ou emprestador) forte o suficiente para provocar

r oscilaes nas taxas de mercado; - Todos os investidores so racionais; - Os retornos futuros so conhecidos e/ou previsveis; - As informaes so livres, conhecidas e acessveis a todos, sem custos; - No h restries aos investimentos; - Os investidores so avessos ao risco; - No h superavaliaes ou subavaliaes dos ttulos; - Os investidores comportam-se de forma similar frente aos investimentos; - No h restries a entrada de novos investidores no mercado, e estes podem emprestar ou tomar emprestado, desde que possuam recursos ou suportem as taxas de juros vigentes no mercado; - Os ttulos possuem um comportamento equilibrado, onde seus preos so adequados e os retornos esperados so iguais aos retornos exigidos;

The assumptions underlying the CAPM's development are as follows, taken from Intermediate Financial Management the Ninth Edition, by Eugene F. Brigham and Phillip R. Davis: 1. All investors focus on a single holding period, and they seek to maximize the expected utility of their terminal wealth by choosing among alternative portfolios on the basis of each portfolio's expected return and standard deviation. 2. All investors can borrow or lend an unlimited amount at a given risk-free rate of interest and there are no restrictions on short sales of any assets. 3. All investors have identical estimated of the expected returns, variances, and covariances among all assets (that is, investors have homogeneous expectations). 4. All assets are perfectly divisible and perfectly liquid (that is, marketable at the going price). 5. There are no transaction costs. 6. There are no taxes. 7. All investors are price takers (that is, all investors assume that their own buying and selling activity will not affect stock prices). 8. The quantities of all assets are given and fixed.

Segundo Copeland (1988), essas premissas seriam: 1- investidores so indivduos com averso ao risco, que maximizam a esperana da utilidade de sua riqueza no final de um perodo determinado;

2- investidores so tomadores de preos e possuem expectativas homogneas sobre o retorno dos ativos, que tm uma distribuio de probabilidade normal conjunta; 3- existe um ativo livre de risco, de tal forma que os investidores podem aplicar ou captar recursos ilimitados taxa livre de risco; 4- a quantidade de ativos fixa e todos os ativos so comercializveis e perfeitamente divisveis; 5- os mercados so racionais, e as informaes gratuitas e simultaneamente disponveis a todos os investidores 6- no h imperfeies de mercado, como taxas, regulamentaes ou restries a se manter posies vendidas
COPELAND, T.E.; WESTON, J.F. Financial theory and corporate policy. 3. ed. EUA: Addison Weley Publishing Company, 1988.

Segundo Iudicibus e Lopes - investidores buscam maximizar a utilidade esperada de suas riquezas atravs de escolha de carteiras de ttulos com base em seus retornos e desvios padro - os investidores podem tomar emprestado e/ou emprestar qualquer quantia pela taxa livre de risco, e no restries para vendas a descoberto - os mercados funcionam em concorrncia perfeita - no existe custo de transao nem imposto - os investidores possuem averso ao risco ( e a percepo do risco homognea entre os investidores) - retornos dos ttulos possuem distribuio normal, caraterizados pela mdia e varincia. - todos os ttulos so perfeitamente divisveis e perfeitamente liquidados, ou seja, so negociados por inteiro ou por suas fraes ao preo corrente - as expectativas dos investidores com relao aos ativos so homogneas quanto aos horizontes futuros, retornos futuros e varincias futuras. - existem ativos livres de risco a quais os investidores tm acesso - as operaes individuais dos investidores de compra e venda dos ttulos no afetam o mercado - os investidores so racionais e preferem mais consumo, em qualquer perodo, a menos, e so indiferentes quanto a forma de financiamento desse consumo.