A briga por acres no plantio de Milho e Soja nos Estados Unidos (relatrio privado)

O fechamento da Bolsa de Chicago nesta quarta-feira 11/04/2012 foi de US$ 13,59/bu para a Soja no contrato Novembro (5,75 de baixa) e US$ 5,4675/bu para o Milho no contrato Dezembro (3,25 de alta). Isso significou uma relao de preos de 2,485 pior do que estava na segunda feira 09/04 em 2,513. Para entender a importncia da relao de preos Soja/Milho nos EUA observemos a tabela abaixo: COMPARATIVO LAVOURAS SOJA X MILHO-- EUA 2012 situao em 11/04
Cotao Chicago SOJA NOV MILHO DEC Simulao A Cotao Chicago SOJA NOV MILHO DEC Simulao B Cotao Chicago SOJA NOV MILHO DEC 14,00 5,05 2,772 Produtivi dade 44,50 161,50 Receita por acre 623,00 815,58 Custo por acre 383,00 575,00 Lucro por acre 240,00 240,58 14,28 5,00 2,856 Produtivi dade 44,00 164,00 Receita por acre 628,32 820,00 Custo por acre 383,00 575,00 Lucro por acre 245,32 245,00 13,59 5,47 2,484 Produtivi dade 44,00 164,00 Receita por acre 597,96 897,08 Custo por acre 383,00 575,00 Lucro por acre 214,96 322,08

Com o rendimento esperado de 44 bushels/acre para a soja e 164 bushels/acre para o milho, e os custos totais de produo calculados em US$ 383,00/acre para a soja e US$ 575,00/acre para o milho, temos que um acre de milho deixa um lucro de US$ 322,08 contra apenas US$ 214,96 da soja. Ou seja: nas condies do fechamento da Bolsa de hoje, o produtor americano ganha 50% a mais se plantar milho em vez de soja! Para igualar o lucro por acre mantendo as mesmas produtividades esperadas seria preciso uma relao de preos em torno de 2,856. Isso pode ser obtido com SOJA NOV a 14,28 e MILHO DEC a 5,00 por exemplo; ou ainda por SOJA NOV a 13,80 e MILHO DEC a 4,83 em outro exemplo. Caso as produtividades variem um pouco em favor da soja, uma relao de 2,772 j consegue igualar o lucro por acre. Por enquanto, a expectativa de plantio de milho 96,250 milhes acres (contra 91,9 em 2011 e 88,2 em 2010); e para plantio de soja 74,9 milhes acres (contra 75,0 em 2011 e 77,4 em 2010). At a ltima segunda feira 09/4 cerca de 7% do milho j estava semeado segundo o USDA contra zero da soja. O plantio est antecipado esse ano devido s temperaturas mais elevadas. Os grficos dos ltimos dez meses para SOJA NOVEMBRO e MILHO DEZEMBRO esto abaixo, para uma avaliao:

De qualquer forma, uma coisa parece clara: para que a situao pr-milho se altere e no haja um aumento adicional de rea de milho e diminuio adicional de rea de soja nos EUA, necessrio que a cotao da soja suba, ou que a cotao do milho caia, ou um pouco de cada um. Os grficos parecem mostrar que o mercado est tentando fazer isso. Mas precisa se esforar mais.

Curitiba, 11 de abril de 2012.

Francisco Peres

(41) 3028-1830 - (41) 9931-9945

O Esprito deve ser cultivado como um campo; toda riqueza futura depende do labor presente.

A SOJA e o MILHO so mercadorias de mercado sofisticado. A massa de dados que influenciam as cotaes muito grande, e pode provocar uma overdose de informaes. A assessoria de corretores experientes e idneos fundamental para filtrar, interpretar, organizar e destacar em tempo real o que realmente importa. Mas a deciso final sempre responsabilidade de cada operador do mercado. Na negociao de commodities, na verdade todos fazemos um hercleo esforo para prever e/ou construir o FUTURO. uma tarefa quase divina. Por isso, investir em assessoria profissional uma atitude inteligente. (Opinies aqui expressas so pessoais do Autor, no sendo necessariamente as de sua empresa, e seu eventual uso ou aproveitamento corre por conta e risco exclusivo dos leitores. )