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CONTENIDOS

1. INVERSIONES Y COSTOS.
1.1 INVERSIONES DEL PROYECTO
1.1.1. INVERSIONES EN TERRENOS Y OBRAS FÍSICAS
1.1.2 INVERSIONES EN MAQUINARIA, EQUIPOS, VEHÍCULOS Y
MUEBLES
1.1.3 INVERSIONES EN ACTIVOS INTANGIBLES, DIFERIDOS Y
AMORTIZABLES
1.1.4 REINVERSIONES
1.2 CAPITAL DE TRABAJO O DE OPERACIÓN
1.2.1 CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO
1.3. PROGRAMA DE INVERSIONES
1.4. COSTOS DE LOS PROYECTOS
1.4.1. COSTOS DE PRODUCCIÓN O FABRICACIÓN
1.4.2. COSTOS DE ADMINISTRACIÓN
1.4.3. COSTOS DE VENTA
1.4.4. COSTOS FINANCIEROS
1.5. COSTOS UNITARIOS DE LOS PRODUCTOS
1.6. COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES
1.7. DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES

2. PRESUPUESTO DE INGRESOS
2.1. PROGRAMA DE INGRESOS
2.2 PUNTO DE EQUILIBRIO
2.2.1 Punto de equilibrio en función del volumen de producción:
2.2.2. Punto de equilibrio en función de los ingresos
2.2.3. Punto de equilibrio en función de la capacidad de la planta utilizada

3. ESTADO DE RESULTADOS O DE PERDIDAS Y GANANCIAS


3.1 COSTO DE CAPITAL O TASA MINIMIA ACEPTABLE DE
RENDIMIENTO (TMAR)
3.2 TABLA DE PAGO DE LA DEUDA
3.3 BALANCE GENERAL

4. FINANCIAMIENTO
4.1. FUENTES DE FINANCIAMIENTO
4.1.1. Internas
4.1.2. Externas
BIBLIOGRAFÍA

TEXTO BÁSICO

• BACA URBINA Gabriel (2000): Evaluación de Proyectos. Cuarta


edición, McGRAW-HILL, Colombia.

Se ha seleccionado esta obra en virtud de dos características: primero


por que constituye un aporte conceptual coherente, integrado y
actualizado sobre el tema de los proyectos de inversión y su
problemática; y, otra, constituye una guía metodológica de gran
contenido didáctico, adecuadamente detallada y muy ilustrada. Los
temas se ajustan a los conocimientos del estudiante que se inicia en el
mundo de los proyectos.

TEXTOS COMPLEMENTARIOS

• CONTRERAS BUITRIAGO Marco Elías (1999): Formulación y


Evaluación de Proyectos. Universidad Abierta y a Distancia UNAD,
Facultad de Ciencias Administrativas, Santafé de Bogotá D.C.

En este texto, se complementan los temas que tienen que ver con las
inversiones de los proyectos, los costos a partir de las variables
técnicas, las proyecciones financieras para la evaluación de los
proyectos y su respectivo financiamiento.

Los contenidos que servirán como referencia están tomados de esta


obra, en la cuarta unidad y los capítulos uno, dos y tres; en los cuales se
completarán los conceptos y ejercicios que se presentan en la guía.

La obra es muy metódica ….” le permitirá a usted analizar seriamente la


posibilidad de convertirse en empresario, de la responsabilidad con que
acometa la labor de formulación y evaluación dependerá el grado de
riesgo involucrado en la decisión que tome y por lo tanto los beneficios y
problemas que esta puede conllevar. Usted debe tener seguridad en que
puede hacer lo que se está proponiendo”1.

• ARBOLEDA VELEZ GERMÁN, Proyectos: Formulación, Evaluación y


Control, Cuarta edición. 2001. Cali-Colombia.

1
CONTRERAS BUITRIAGO Marco Elías (1999): Formulación y Evaluación de Proyectos,
Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD, Facultad de Ciencias Administrativas, Santafé de
Bogotá. (introducción).
En este texto tendrá la oportunidad de profundizar los conceptos en la
evaluación de proyectos relacionada con la evaluación financiera y
económica, la misma que supone un conocimiento de las técnicas
fundamentales de la ingeniería financiera.

Para comprender sobre el tema de control proyectos, la revisión del


texto, busca introducir en los proyectos la mentalidad de calidad total
desde las primeras etapas de su estudio y durante su ejecución, para lo
cual se proporcionan los principales elementos y herramientas que
deben tener un sistema de calidad, parte esencial de toda estructura
organizacional y funcional que se diseñe para el proyecto.

• SAPAG CHAIN NASSIR Y SAPAG CHAIN REINALDO, Preparación y


Evaluación de Proyectos, Cuarta edición. 2000, Chile.

En este texto complementario, complementará los conocimientos sobre


costos de los proyectos, los efectos tributarios, compra y venta de
activos, vida útil de los activos, entre otros temas.

Este texto es muy aconsejable para quienes deseen profundizar en el


estudio, la preparación y evaluación de proyectos, para una toma de
decisión efectiva.
ORIENTACIONES DE ESTUDIO

ORIENTACIONES GENERALES

Es de suma importancia que usted señor estudiante tome en


consideración lo siguiente:

• Lea detenidamente la guía didáctica, pues esta servirá de refuerzo para


el proceso de aprendizaje.

• Desarrolle los ejercicios y/o problemas presentados en los cuestionarios


de ACTIVIDADES RECOMENDADAS, pues esto le ayudará en la
resolución de las evaluaciones a distancia y presenciales.

• Para que usted comprenda los contenidos de cada unidad, le ofrecemos


una breve síntesis de éstos, con ello tendrá una visión general para que
luego pueda profundizar los temas objeto de estudio, recurriendo al texto
básico y a la bibliografía recomendada.
1. INVERSIONES Y COSTOS.

En este capitulo usted debe convertir las decisiones y requerimientos de tipo


técnico a valores monetarios, asumiendo cotizaciones a precios existentes en
el mercado para el período en el cual se está realizando el estudio.

La cuantificación, en términos monetarios, de las variables técnicas puede


hacerse agrupando los valores en dos grandes grupos: inversiones y costos
operacionales. Estos valores se utilizan posteriormente como información
básica para la elaboración de las proyecciones y de los flujos de fondos.

1.1 INVERSIONES DEL PROYECTO

Las inversiones iniciales están constituidas por el conjunto de erogaciones o de


aportaciones que se tendrán que hacer para adquirir todos los bienes y
servicios necesarios para la implementación del proyecto, o sea para dotarlo de
una capacidad operativa.

La inversión de un proyecto comprende dos grandes categorías: Activo fijo y el


capital de trabajo.

El activo fijo que también se llama capital fijo y está constituido por los
diversos bienes o derechos que sirven para alojar la unidad productiva y que
permiten la realización del proceso productivo. Comprenden todos los activos
tangibles, los intangibles y diferidos.

Los activos tangibles son los bienes físicos propiedad de la empresa o el


proyecto. Algunos son despreciables como: edificios y construcciones,
maquinaria, equipo, muebles, enseres, instalaciones, vehículos, herramientas.
Otros no son susceptibles de depreciación como los terrenos.

Los activos intangibles están constituidos por bienes no físicos y derechos de la


empresa, necesarios para su funcionamiento, tales como patentes, derechos
de uso de marcas, nombres comerciales, diseños industriales o comerciales,
inversiones y todos los gastos pre-operativos los cuales comprenden estudios
de prefactibilidad, gastos de organización, de instalación y de puesta en
marcha, intereses causados durante la implementación, gastos de
entrenamiento de personal, estudios de ingeniería, etc. Dadas sus
características estos son amortizables, generalmente durante los cinco
primeros años de operación.

El capital de trabajo está constituido por las inversiones necesarias para cubrir
los costos y gastos generados por la operación o funcionamiento normal del
proyecto. El monto correspondiente debe estar disponible al final de período de
implementación. Esta formado por las necesidades de efectivo, de inventarios,
de financiamiento de cuentas por cobrar, de avances a proveedores y de pagos
de gastos por anticipado. Dadas sus características, el cálculo de los
requerimientos en capital de trabajo será hecho posteriormente, en las
proyecciones financieras, para cada uno de los años de vida útil del proyecto.

Clasificación de las cuentas que conforman la inversión total de un


proyecto2

Vehículos
Depreciables Maq. y equipo
Muebles y enseres
Tangibles Instalaciones
Construcciones

No depreciables Terrenos

ACTIVOS
FIJOS Patentes
Uso de marcas
Diseños
Nombres comerciales
Invest. y experiment.
Intangibles y Amortizables Est. prefactibilidad
Diferidos Gastos organización
Gastos instalación
Gastos puesta marcha
Intereses durante
implementación
Capacitación, etc.

Efectivo en caja y bancos.


Inventarios
Avances a proveed.
CAPITAL DE TRABAJO Invers. Temporales
Gastos pagados por
adelantado.

Las inversiones se suele presentar en varios cuadros: Obras físicas,


maquinaria, equipos, muebles y enseres, gastos preoperativos, etc. Depende

2
CONTRERAS BUITRIAGO Marco Elías (1999): Formulación y Evaluación de Proyectos,
Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD, Facultad de Ciencias Administrativas, Santafé de
Bogotá.
del número de activos que se incluyan en cada caso y se puede fusionar varios
de ellos en uno solo o desagregarse según la necesidad que se presente.

En todos los casos de inversiones de debe considerar el rubro de imprevistos


para cubrir costos que no se hayan contemplado, para lo cual se estima un
porcentaje sobre el total de las inversiones. Este porcentaje varía de acuerdo
con tipo de proyecto y a la confiabilidad de las cifras obtenidas.

1.1.1. INVERSIONES EN TERRENOS Y OBRAS FÍSICAS

En este rubro se incluyen los costos de los terrenos necesarios para la


instalación y operación del proyecto, incluyendo los egresos causados por los
trámites de compras, tales como escrituración, pago de impuestos, etc.,
además de los costos de adecuación que se hayan hecho o se deban hacer.

También se incluyen todas las erogaciones relacionadas con construcciones:


edificios, obras de infraestructura, obras complementarias , adecuaciones, etc.;
incluye además los costos asociados con las mismas: diseño, honorarios de
profesionales, interventorías, costos legales, etc.

Todas las instalaciones que se tomen en arrendamiento, se ubican en los


costos de operación ya que no constituye una inversión.

Inversiones en Terrenos y obras físicas

Costo Vida útil


Detalle de inversiones Cantidad unitario Costo total en años
Terrenos en Hás 2 3,000 6,000 -
Vivienda mts2 45 1,800 81,000 20
Construcción de vía mts 500 2,000 1,000,000 10
Cercas de linderos mts 820 25 20,500 3
Establo mt2 230 1,500 345,000 20
Biodigestor 1 3,000 3,000 10
Total 1,455,500

1.1.2 INVERSIONES EN MAQUINARIA, EQUIPOS, VEHÍCULOS Y


MUEBLES

Deben incluirse todas las inversiones que se efectuarán en la adquisición,


transporte y montaje de las máquinas, equipos, herramientas, vehículos,
muebles y demás elementos mecánicos necesarios para la operación del
proyecto.
En el caso de la maquinaria y equipo de producción den incluirse todos las
erogaciones que se causen: adquisición, transporte, impuestos, instalaciones,
etc. Los repuestos no se incluyen en este rubro, ya que estos forman parte del
capital de operación y se constituyen en un costo operacional cuando se
utilizan en los equipos.

De igual manera, en el caso de los muebles, equipos, accesorios de oficina, se


tienen en cuenta su valor total, incluido los transportes, impuestos e
instalaciones.

En el caso de los vehículos también se incluyen todas las erogaciones


necesarias para su ubicación en el lugar de operación. Los combustibles y
lubricantes no se toman en cuenta, éstos forman parte de los costos de
operación.

Inversión en Maquinaria y Equipo

Costo Costo total Vida útil


Detalle de inversiones Cantidad unitario $ $ en años
Envasadora 1 3,000 3,000 10
Maquina de escribir 1 1,800 1,800 10
Filtro prensa 1 2,000 2,000 10
Descremadora 1 25 25 10
Embutidora 1 1,500 1,500 10
Bomba 1 3,000 3,000 10
Total 11,325

1.1.3 INVERSIONES EN ACTIVOS INTANGIBLES, DIFERIDOS Y


AMORTIZABLES

Las inversiones en activos intangibles son todas aquellas que se realizan


sobre activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos necesarios
para la puesta en marcha del proyecto.

Los principales rubros que conforman esta inversión son los gastos de
organización, gastos preoperativos (prefactibilidad y factibilidad), las patentes,
licencias, gastos de montaje y puesta en marcha, bases de datos y los
sistemas de información properativos.

Hay que tomar en cuenta que al igual que los activos fijos tangibles, los activos
intangibles pierden su valor con el tiempo. Mientras la pérdida del valor
contable de los activos fijos tangibles se denomina depreciación, la pérdida de
valor contable de los activos intangibles se denomina amortización.
Inversiones en activos intangibles

Concepto Costo $
Estudio de prefactibilidad 1.500
Estudio de factiblidad 6.000
Gastos de organización 500
Licencias 200
Montaje y puesta en marcha 1.100
Entrenamiento personal 1.000
Registro sanitario 120
Imprevistos y otros 3 % 313
Total 10732.6

1.1.4 REINVERSIONES

Se refiere a que si en el transcurso de la operación del proyecto es necesario


hacer nuevas inversiones, ya sea por ampliación de la capacidad o por
reposición de activos.

1.2 CAPITAL DE TRABAJO O DE OPERACIÓN

La inversión en capital de trabajo o activos corrientes, constituyen el conjunto


de recursos necesarios para la operación normal del proyecto durante un ciclo
productivo, para una capacidad y tamaño determinados; es decir que abarca el
efectivo y otros bienes, considerados como aquellos que se espera se
conviertan en efectivo o serán consumidos durante el ciclo normal de
operaciones.

Entendiéndose como ciclo productivo al proceso que se inicia con el primer


desembolso para cancelar los insumos de la operación y termina cuando se
venden los insumos transformados en productos terminados, se percibe el
producto de la venta y queda disponible el capital de operación para cancelar
nuevos insumos y otros gastos.

En resumen el capital de operación o capital de trabajo son: Dinero en efectivo


en caja y bancos, Cuentas por cobrar a clientes, Inventarios (materias primas,
productos en proceso, productos terminados, repuestos) y Cuentas por pagar a
proveedores.
1.2.1 CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO

Para el cálculo del capital de trabajo se debe tomar en cuenta las necesidades
en efectivo desde el momento en que se deben efectuar los primeros pagos por
la compra de materias primas, pagos a personal y de servicios, hasta el
momento en que se esperan recibir los ingresos por la venta de productos de la
empresa (proyecto), suficientes para cubrir los nuevos egresos. El monto está
supeditado al ciclo productivo de cada proyecto, éste puede ser para un mes,
cuarenta y cinco días, tres meses, etc.

Ejemplo:

Mano de obra 2,550


Costo de materia prima 1,800
Costo materiales 950
Costo de servicios 320
Otros 50
Total 5,670

1.3. PROGRAMA DE INVERSIONES

Una vez calculadas las necesidades de capital de trabajo se puede establecer


el programa de inversiones para la totalidad del proyecto o para el período de
evaluación. Las proyecciones a largo plazo (10 o 15 años) presentan una gran
incertidumbre, por lo que se aconseja realizar una evaluación a mediano plazo
(5 años).

CONCEPTO AÑOS
0 1 2 3 4 5
Inversión fija -50.000 -4.500
Capital de trabajo -1.500 -300 -300 -300 -300 -300

Total de inversiones -51.500 -300 -300 -300 -4.800 -300


Todas estas cifras corresponden a erogaciones y como tales se anotan con signo negativo o entre
paréntesis.

1.4. COSTOS DE LOS PROYECTOS

Estos costos se graban durante el período de operación del proyecto. Se


incurre en ellos para hacer funcionar las instalaciones y demás activos
adquiridos mediante las inversiones, con el propósito de producir y
comercializar los bienes y servicios.
Estos costos se clasifican en costos de producción y gastos de operación.

Los costos de producción se graban en el proceso productivo y dependen del


programa de producción establecido con anterioridad. Se clasifican en costo
primo (costos directos) y gastos generales de fabricación (de producción),
también considerado como costos indirectos

El costo primo esta constituido por el valor de los materiales directos, por la
mano de obra directa, incluyendo el valor correspondiente a prestaciones
sociales, y por la depreciación de la maquinaria o de los activos que son
empleados mediante acción directa en el proceso productivo del bien o
servicio. Cuando no se producen bienes sino servicios, el costo directo está
constituido por los materiales que se gastan en el servicio y por la mano de
obra responsable de su prestación.

Los gastos generales de producción están compuestos por los materiales


indirectos (repuestos, combustibles, lubricantes, materiales de aseo, etc), la
mano de obra indirecta con prestaciones sociales (jefe de producción, jefe de
taller, personal de mantenimiento, personal de limpieza, supervisores, etc), y
los demás gastos indirectos como energía (eléctrica, de vapor, gas), arriendos,
seguros, asistencia técnica, servicios públicos para la producción, etc.

Los gastos generales de producción, de administración y de ventas son


considerados como costos indirectos, ya que sirven de soporte al proceso
productivo sin estar vinculados directamente a él.

1.4.1. COSTOS DE PRODUCCIÓN O FABRICACIÓN

Los costos de fabricación (directos e indirectos) no son mas que un reflejo de


las determinaciones realizadas en el estudio técnico y que intervienen en el
proceso de producción, los mismos que se refieren a los requerimientos de
materia prima, mano de obra, envases, costos de energía eléctrica, costos de
agua, combustibles, control de calidad, mantenimiento, cargos de depreciación
y amortización, entre otros costos.

Presupuesto de costos de producción


CONCEPTO AÑO
1 2 3 4 5
1. COSTOS DIRECTOS
Materiales directos 2,500 3,200 3,200 3,200 3,200
Mano de obra directa 820 820 820 820 820
Depreciación 452 452 452 452 452
Subtotal 3,772 4,472 4,472 4,472 4,472
2. Gastos generales de producción
Materiales indirectos 540 700 700 700 700
Mano de obra indirecta 1,450 2,000 2,000 2,000 2,000
Servicios y otros 845 1,010 1,010 1,010 1,010
Subtotal 2,835 3,710 3,710 3,710 3,710
Total costos de producción 6,607 8,182 8,182 8,182 8,182
1.4.2. COSTOS DE ADMINISTRACIÓN

La empresa para desarrollarse necesita organizar y coordinar la labor de sus


entes productivos. Esta acción administrativa se hace presente a través de los
llamados gastos de administración, los mismos que son de naturaleza fija.

Cabe señalar que los gastos administrativos son independientes del aspecto
productivo de la empresa y que nunca se especifican en el activo de una
empresa.

Dentro de estos gastos administrativos tenemos todas las salidas de dinero que
tienen que ver con los sueldos de empelados de la parte administrativa, útiles y
materiales de oficina, gastos por servicio telefónico, gastos legales,
depreciación y amortización de activos de administración entre otros.

Presupuesto de gastos de administración

CONCEPTO AÑOS
1 2 3 4 5
Sueldos 9,820 9,820 9,820 9,820 9,820
Pagos por servicios 650 650 650 650 650
Depreciación 158 158 158 158 158
Otros egresos 100 100 100 100 100
Total gastos administración 10,728 10,728 10,728 10,728 10,728

1.4.3. COSTOS DE VENTA

Estos son grabados por las funciones y actividades tendientes a poner el


producto a disposición o alcance de los consumidores o usuarios, por tanto
incluyen los gastos ocasionados por pagos al personal de ventas, de la
distribución, transporte, gastos publicitarios y de promoción, depreciación de
activos de ventas, la venta propiamente dicha y los servicios postventa.

El cálculo de estos gastos debe ser coherente con todo lo planteado en la


comercialización, así como con las implicaciones de la estructura
organizacional, definida en el estudio técnico.
Presupuesto de gastos de venta

CONCEPTO AÑO
1 2 3 4 5
Sueldos 4,100 4,100 4,100 4,100 4,100
Gastos publicitarios 120 120 120 120 120
Gastos de distribución 345 345 345 345 345
Transportes 50 50 50 50 50
Depreciación 105 105 105 105 105
Total gastos ventas 4,720 4,720 4,720 4,720 4,720

1.4.4. COSTOS FINANCIEROS

Este comprende los gastos que se originan en las necesidades crediticias


necesarias para financiar el costo del proyecto.

Estos costos se identifican como costos fijos. Sin embargo, los intereses por
crédito a corto plazo, especialmente los destinados a financiar capital de
operación, deben considerarse como costos variables, ya que de hecho
dependen del nivel de uso de la capacidad instalada; en cambio, los intereses
a largo plazo deben considerarse como una carga fija para la empresa.

Presupuesto de gastos financieros

CONCEPTO AÑO
1 2 3 4 5
Devolución del crédito 1,450 1,450 1,450 1,450 1,450

Total de costos operacionales

CONCEPTO AÑO
1 2 3 4 5
Costos de producción 6,607 8,182 8,182 8,182 8,182
Gastos de administración 10,728 10,728 10,728 10,728 10,728
Gastos de ventas 4,720 4,720 4,720 4,720 4,720
Gastos financieros 1,450 1,450 1,450 1,450 1,450
Total costos operacionales 23,505 25,080 25,080 25,080 25,080
Clasificación de los costos para un proyecto empresarial2

Mano obra directa COSTO


COSTO PRIMO Materiales directos DIRECTO
Depreciación maquinaria

COSTOS DE
PRODUCCIÓN Materiales indirectos
(fabricación) Mano obra indirecta
GASTOS GENE- Servicios públicos
RALES DE PRO- Mantenimiento, reparaciones
DUCCION (Fabri- Alquileres, arrendamientos
cación) Asistencia técnica
Seguros
Depreciación: muebles
Otros insumos

Sueldos directivos
Sueldos empleados
Honorarios
Útiles y papelería
GASTOS DE Servicios públicos COSTO
ADMINISTRA- Amortizaciones INDIRECTO
CION Seguros
Deprec activos administ
GASTOS DE Arriendos
OPERACIÓN Impuestos

Sueldos vendedores
Comisiones
Embalaje y transporte
GASTOS DE Publicidad y promociones
VENTA Viáticos
Servicios: telef, luz, agua, etc
Gastos viajes y representacion
Seguros
Deprec. activos ventas

1.5. COSTOS UNITARIOS

Los costos unitarios de producción son calculados comparando los costos


totales de cada uno de los años de vida útil del proyecto y la cantidad de
unidades (producto) producido en cada uno de los años.

2
CONTRERAS BUITRIAGO Marco Elías (1999): Formulación y Evaluación de Proyectos,
Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD, Facultad de Ciencias Administrativas, Santafé de
Bogotá.
Entonces: Costo unitario de producción = costo total producción / producción
total por año.

Es importante determinar estos costos unitarios de producción por cuanto nos


permiten hacer comparaciones con el precio de venta actual y tener una idea
más clara de la posible ganancia por unidad producida.

1.6. COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES

Es importante clasificar los costos fijos y variables, por cuanto su relación nos
permite determinar el punto de equilibrio que alcanza la empresa (industria) en
sus diferentes niveles de producción.

Siendo los costos fijos aquellos que no varían con respecto al volumen de
producción, es decir que son los costos en que incurre la empresa haya o no
producción y que al mantenerse constante se tornan en una carga fija para la
empresa.

Mientras que los costos variables son los que varían o fluctúan de conformidad
con la mayor o menor utilización de la capacidad instalada, o lo que es lo
mismo, con el volumen de producción.

Por consiguiente:

Costo Total = Costo Fijo + Costo Variable

CT = CF + CV

1.7. DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES

1.7.1. Depreciación

Es considerada, como pérdida paulatina del valor de los activos fijos por
desgaste u obsolescencia.

1.7.2 Tipos de depreciación:

Depreciación normal.- Son aquellas que se sujetan a la naturaleza de los


bienes y a la duración normal de su vida útil, acorde con las normas legales
aceptadas por la práctica contable.

Depreciaciones especiales.- Son las que no se sujetan al período de vida útil,


por razones de: renovación anticipada, obsolescencia o por depreciación
acelerada. Estas depreciaciones deben ser autorizadas de acuerdo a las
disposiciones legales.

1.7.3 Métodos de depreciación

1) Método legal o de porcentajes, que se basa en los porcentajes


establecidos en la Ley.
2) Método de la línea recta, que se basa en la determinación de cuotas
proporcionales iguales, fijas o constantes en función de la vida útil
estimada, es el más aplicado.
3) Método de depreciación acelerada, éste es aplicado a consecuencia del
uso intensivo de maquinarias y/o equipos, los cuales estarán en función
del servicio efectivo que preste cada uno de los activos, permitiendo de
esta manera relacionar por ejemplo con el número de unidades
producidas, número de horas o días de trabajo, esta depreciación trata
de cargar los gastos de depreciación más altos en los primeros años y
luego paulatinamente irán disminuyendo, precisamente por considerar
que un bien conforme pasan los años va disminuyendo su nivel de
servicio o productividad.

1.7.4. Valor de la depreciación

El valor de la depreciación está relacionado con las inversiones, dado que se


refiere a recuperaciones potenciales que se podrían obtener sobre las mismas
en el supuesto caso de depreciación o de terminación de la vida útil. Sirve para
facilitar la depreciación del flujo neto de inversiones.

Para estimar el valor de la depreciación se calcula el monto que se percibiría al


final de la vida útil del proyecto, o del período de evaluación del mismo, por la
depreciación de activos o de lo que quede de ellos. La mayoría de los activos a
pesar de quedar completamente deteriorados por su uso tienen depreciación
valor (aún cuando sea por su venta como chatarra), se debe determinar
entonces éste y llevarlo al flujo neto de inversiones como una recuperación que
se obtendrá en el último año del período de evaluación.

Es usual que en los proyectos el cálculo se haga mediante la diferencia entre el


valor inicial de la inversión y la depreciación que se haya acumulado hasta la
fecha de liquidación o el término del período de evaluación. Los activos no
depreciables, como terrenos y capital de trabajo, se recuperan en su valor total.
Los activos diferidos, como los gastos preoperativos, no tienen valor residual
debido a que no presentarían ningún interés para terceros dentro de cinco o
diez años; otros, como patentes y derechos sobre marcas podrían tenerlo de
acuerdo con las circunstancias en que se presenten.

También se puede utilizar otros métodos que se basan en el valor comercial de


los activos y en la depreciación del valor actual de los beneficios netos futuros.
El valor comercial consiste en estimar el valor que tendrá cada activo en el
mercado en el momento de la depreciación.

El valor actual de los beneficios netos futuros considera al proyecto en


funcionamiento como una totalidad que puede venderse (aún cuando en la
realidad no se efectúe la venta). El supuesto comprador continuará la
depreciación del proyecto, de esta manera recuperará su inversión y obtendría
la rentabilidad esperada.

Costo de depreciación.- Es el valor original del activo.

Años de vida útil.- Tiempo de duración normal del activo, de acuerdo a su


naturaleza y lo estipulado por la ley.

Depreciación anual.- Valor correspondiente al gasto por depreciación del


respectivo período.

Depreciación acumulada.- Valor acumulado por depreciación de los años.

Valor en libros.- Valor que consta en libros; es decir el valor del período
anterior menos su respectiva depreciación anual.

1.7.5. Amortización

Es la cuota fija que se establece por período contable, como consecuencia de


inversiones o gastos anticipados, los que no son imputables en un solo año
(período contable); permitiendo de esta manera a la empresa la racionalización
o prorrateo del gasto en función del tiempo estipulado por la Ley.

La diferencia que existe entre depreciación y amortización, se debe a que las


depreciaciones están en función del desgaste físico y obsolescencia por el uso
de los activos fijos; y, se refiere además a bienes tangibles; en cambio las
amortizaciones su uso o beneficio no es muy tangible.

Para el cálculo de las depreciaciones, se puede considerar con valor residual o


sin valor residual.
1.7.6. PORCENTAJES DE DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES

Depreciaciones

Nombre del activo % Dep. anual Años vida útil


Edificios 5 20
Vehículo 20 5
Muebles y enseres 10 10
Equipo de oficina 10 10
Equipos de computación 20 5
Equipo y Maquinaria 10 10

Para las amortizaciones, en forma general, se considera el 20 % (es decir 5


años), si es para un tiempo menor a 5 años se aplicará el porcentaje
respectivo.

2. PRESUPUESTO DE INGRESOS

Para el cálculo de los ingresos se debe tomar en cuenta tanto los estudios
técnicos como de mercados. A partir de los programas de producción, las
ventas proyectadas y los precios o tarifas estimados, se calcula el valor de los
ingresos que se espera obtener en cada año del período de evaluación, o
durante el período de vida útil del proyecto.

Al igual que en la determinación de las inversiones y costos, se debe tener en


cuenta el momento en que se recibe el dinero y no en el momento en que se
efectúa la venta del bien o se presta el servicio; por esta razón, además de
contemplar volúmenes de producción y precios para la determinación de
ingresos, deben considerarse otros aspectos como facilidades de crédito que
se piensen otorgar, descuentos por pronto pago y por volumen de compras,
etc.

La evaluación del proyecto se efectúa sobre flujos reales o pagados y no sobre


los causados (sistema contable), sin embargo los impuestos por pagar se
calculan sobre los flujos causados o lo que es lo mismo sobre datos contables.

En caso de contemplarse varios productos se elaborará un presupuesto por


cada producto y luego se totalizará los ingresos para cada año.

En un proyecto los ingresos provienen de las ventas de bienes o servicios,


también pueden existir otros rubros que generen ingresos: venta de
subproductos, prestación de servicios complementarios, venta de activos de
reemplazo, etc. Estos ingresos deben tenerse en cuenta, con el fin de realizar
una evaluación más confiable.
También puede presentarse otro tipo de ingresos como rendimiento en papeles
financieros y donaciones, los que deben ser incorporados al flujo de ingresos,
haciendo la correspondiente diferenciación con los operacionales.

En caso de proyectos que no generen ingresos por ventas (proyectos de


carácter social), se totalizan todos los ingresos que se obtienen para su
financiamiento, ya sea que provengan del estado, de la comunidad o de
donaciones de organismos de carácter privado.

2.1. PROGRAMA DE INGRESOS

Estos, están constituidos por los ingresos esperados por la venta de los
productos, lo que se calcula multiplicando el precio de cada unidad por la
cantidad de unidades que se proyecta producir y vender cada año y por los
ingresos estimados de otros fuentes.

CONCEPTO AÑOS
0 1 2 3 4 5
Ingresos por ventas
- venta productos 4.500.000 3.500.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000
- venta subproductos 250.000 250.000 250.000 100.000 200.000
subtotal ingresos operacionales 4.500.000 3.750.000 4.250.000 4.250.000 4.100.000 4.200.000
Otros ingresos
Alquiler de maquinaria 300000 800000 800000 800000 800000
Subtotal otros ingresos 300000 800000 800000 800000 800000

Total ingresos 4.050.000 5.050.000 5.050.000 4.900.000 5.000.000

Lo más probable es que para llegar a establecer este cuadro consolidado de


ingresos se tenga que apoyar en la elaboración de otros cuadros que permitan
organizar la información, año por año.

2.2 PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio es el nivel de producción y ventas en el cual la empresa


equilibra el valor de la producción con los gastos necesarios para realizarla; es
decir, en el punto de equilibrio los costos totales son iguales a los ingresos
totales. En otros términos es el punto donde la empresa ni pierde ni gana
dinero. Las utilidades solo empiezan a percibirse cuando los ingresos por
ventas superan el nivel de ese punto de equilibrio.
La deducción del punto de equilibrio es útil para estudiar las relaciones entre
costos fijos, costos variables y los beneficios. En la práctica se utiliza ante todo
para calcular el volumen mínimo de producción al que puede operarse sin
ocasionar pérdidas y sin obtener utilidades. Esta es una técnica para evaluar la
rentabilidad del proyecto.

El análisis del punto de equilibrio también es útil para:

Orientar la decisión sobre el tamaño inicial y la tecnología a emplear


(capacidad instalada).
Realizar programaciones teniendo en cuenta la capacidad utilizada.
Redefinir precios o tarifas para hacer factible el proyecto.

El punto de equilibrio se puede expresarse en unidades físicas, en unidades


monetarias o bien en porcentaje de la capacidad instalada de la planta.

2.2.1 Punto de equilibrio en función del volumen de producción:

Ingresos = Precio unitario x número unidades producidas

I = P.N

Dado que el punto de equilibrio es aquel en el que los ingresos se igualan a los
costos, podemos determinar fácilmente el número de unidades que se deben
producir para alcanzar dicho punto:

I = CT

P.N = CF + CV

P.N = CF + Cvu.N

N (P – Cvu) = CF

CF
Por tanto: N =
P − Cvu

CF
PE = Costo variable unitario es igual al costo
P − Cvu
variable dividido para las unidades
producidas durante el año de análisis
En donde:
Cv
I= Ingresos totales Cvu =
CT = Costos totales n
P = Precio unitario
CF = Costo fijo
Cvu = Costo variable unitario
N = PE = número de unidades producidas en el punto de equilibrio
n = unidades producidas en el año

2.2.2. Punto de equilibrio en función de los ingresos

De la misma manera, el punto de equilibrio en función de los ingresos se


relacionan los costos fijos entre los costos variables unitario y los precios
unitarios.

CF
Entonces: PE =
Cvu
1−
P

O lo que es lo mismo ingresos por ventas:

CF
Ventas en punto Equil ($) =
CV
1−
v
Donde:

PE = Punto de equilibrio en USD o ventas en el punto de equilibrio.


CV = Costos variables
v = ventas netas

2.2.3. Punto de equilibrio en función de la capacidad de la planta utilizada

También se puede expresar el punto de equilibrio como un porcentaje de la


capacidad instalada.

CF
PE = * 100
Vt − Cv

Donde:
Vt = ventas totales
REPRESENTACIÓN GRAFICA

Gráficamente también se puede llegar a la misma conclusión. Los costos fijos


se representan mediante una recta paralela al eje de las abscisas, al no variar
para una misma capacidad productiva. En este eje también se puede
cuantificar el número de unidades a producir, el valor de la producción anual, o
también, el porcentaje de la capacidad instalada. En el eje de las ordenadas se
anotan los valores monetarios correspondientes.

Determinación gráfica del punto de equilibrio

Miles $
Ingresos totales

Costos totales

PE

Costos fijos

Unidades

3. ESTADO DE RESULTADOS O DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

El objetivo fundamental de analizar el estado de pérdidas y ganancias es


calcular la utilidad neta y los flujos netos de efectivo del proyecto. El estado de
pérdidas y ganancias está conformado por los ingresos y los gastos, en el cual
los ingresos están representados por todas las diferentes partidas de ingresos
monetarios que en un período determinado ha tenido la empresa, y los gastos
se refieren a los desembolsos que ha tenido la empresa en ese mismo período.
También se le llama Estado de resultados pro-forma porque esto significa
proyectado, lo que en realidad hace el evaluador: proyectar (normalmente a
cinco años) los resultados económicos que supone tendrá la empresa.
Este informe presenta la utilidad neta después de descontar los costos de
fabricación, gastos de administración, ventas, financieros; así como todas las
deducciones y reservas legales.

Es decir es un documento financiero que nos indica en forma ordenada y


detallada como se puede llegar a una utilidad o pérdida al final de un ejercicio
económico.

Para visualizar mejor, se presenta la siguiente tabla en la cual sintetiza la


información que debe de llevar un estado de resultados.

Estado de resultados

Flujo Concepto
+ Ingresos
- Costo producción
= Utilidad marginal
- Costos de administración
- Costos de ventas
- Costos financieros
= Utilidad bruta
= Impuesto sobre la renta (25 %)
- Reparto de utilidades a los trabajadores (15 %)
= Utilidad neta
+ Depreciaciones y amortizaciones
- Pago a principal
= Flujo neto de efectivo (FNE)

3.1 COSTO DE CAPITAL O TASA MINIMIA ACEPTABLE DE


RENDIMIENTO (TMAR)

Toda iniciativa de empresa debe realizar una inversión inicial. El capital que
forma parte de esta inversión puede provenir de varias fuentes: sólo de
personas físicas (inversionistas) , de éstas con personas morales (otras
empresas), de inversionistas e instituciones de crédito (bancos) o de una
mezcla de inversionistas, personas morales y bancos. Como sea que haya
sido la aportación de capitales, cada uno de ellos tendrá un costo asociado al
capital que aporte, y la nueva empresa así formada tendrá un costo de capital
propio.

Entonces al(los) inversionista(s) le(s) interesa tener un crecimiento real de su


dinero; es decir le interesa un rendimiento que haga crecer su dinero más allá
de haber compensado los efectos de la inflación.
TMAR = i + f + if

i = premio al riesgo,
f = inflación

3.2 TABLA DE PAGO DE LA DEUDA

Se dice que una empresa está financiada, cuando ha pedido capital en


préstamo para cubrir cualquiera de sus necesidades económicas.

Existen cuatro formas muy generales de pagar un préstamo. En esta guía se


presentan tanto los métodos como las fórmulas que se utilizan para el cálculo
de los intereses y capital.

a) Pago de intereses y capital al final del período:

F = P(1 + i) n

F = Suma futura a pagar


P = cantidad prestada
i = intereses
n = número de periodos o años

b) Pago de interés al final de cada año, y de interés y todo el capital o


principal al final del periodo. En este caso se realiza una tabla de pago
de la deuda.

c) Pago de cantidades iguales al final de cada uno de los años del periodo
(método de las anualidades.

 i(1 + i )n 
A = P 
 (1 + i ) − 1
n

A = anualidad
P = cantidad prestada
i = intereses
n = número de periodos o años

Calculando la anualidad se construye una tabla de pago de la deuda.

d) Pago de intereses y una parte proporcional del capital al final de cada


uno de los años del período.
Para la realización de cada una de las tablas de pago de la deuda, es
aconsejable utilizar las tablas de Excel.

3.3 BALANCE GENERAL

Con el balance general se busca pronosticar las partidas básicas del


balance, en cada uno de los años del proyecto, tales como balance de
dinero en efectivo y otros activos corrientes (por ejemplo inventario de
materias primas, cuentas por cobrar, inventario de productos en proceso,
inventario de productos terminados, inventario de repuestos), activos fijos,
capital social, préstamos y pasivos corrientes que se requieren para el
funcionamiento sin tropiezos de la empresa. El balance proyectado muestra
el cuadro financiero total en ciertos momentos de la vida del proyecto.

Balance general

ACTIVOS

Activos corrientes
1. Efectivo
2. Cuentas por cobrar
3. Inventario de materias primas
4. Inventario de productos en proceso
5. Inventario de productos terminados
6. Inventario de repuestos y suministros

Total activos corrientes


Activos fijos
No depreciables
7. Terrenos
Depreciables
8. Edificios
9. Maquinaria y equipo
10. Mueles y enseres
11. Vehículos
12. Herramientas
Total activos fijos
Activos diferidos
13. Gastos preoperativos
Total activos diferidos
TOTAL ACTIVOS
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo
14. Pasivos corrientes
15. Préstamos a corto, mediano y largo plazo
Total pasivo
Patrimonio
16. Capital social
17. Reservas
Total patrimonio
TOTAL PASIVO Y MATRIMONIO

La igualdad fundamental del balance es:

Activo = Pasivo + Capital

4. FINANCIAMIENTO

La búsqueda y definición del financiamiento es otra de las acciones básicas en


la formulación de un proyecto. El financiamiento debe permitir identificar las
fuentes de recursos financieros que serán necesarios para ejecutar y asegurar
la operación normal del proyecto3.

La persona o personas que han plasmado una idea en proyecto y piensan


ejecutar pueden emplear diferentes alternativas: utilizar capital propio,
asociarse con otras personas o empresas, acudir a una institución financiera o
a una persona natural, arrendar activos, utilizar el crédito de proveedores,
reinvertir utilidades, en fin tienen múltiples posibilidades para conseguir el
dinero necesario.

Cuando se analiza cada una de las alternativas de financiamiento hay que


tener en cuenta las condiciones que le otorgan el crédito: plazos, tasas de
interés, modelo de amortización de la deuda, garantías exigidas, trámites a
cumplir, etc.

4.1. FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Se deben considerar dos fuentes de financiamiento: internas y externas.

3
CONTRERAS BUITRIAGO Marco Elías (1999): Formulación y Evaluación de Proyectos,
Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD, Facultad de Ciencias Administrativas, Santafé de
Bogotá. Pág 425.
4.1.1. Internas: son los que permiten financiar el proyecto con recursos
generados por la propia empresa. Esto implica qe el proyecto sea desarrollado
por una empresa ya existente y en operación.

De éstas podemos anotar algunas:

• Utilidades después de impuestos no distribuidas


• Las reservas de depreciación
• Las amortizaciones de diferidos
• Las reservas efectuadas para compensar el agotamiento de los recursos
naturales.

4.1.2. Externas: están constituidas por las instituciones financieras,


Inversionistas y aportes de capital por cuenta de los propietarios del proyecto.
ACTIVIDADES PROPUESTAS

Maque con una V si es verdadero y con F si es falso:

1. ( ) Las inversiones y costos operacionales sirven de información básica


para la elaboración de las proyecciones y flujos de fondos.
2. ( ) Las erogaciones que se hacen para adquirir los bienes o servicios
para la implementación del proyecto se denominan inversiones
iniciales
3. ( ) Las erogaciones que se hacen para adquirir los bienes o servicios
para la implementación del proyecto se denominan costos
operacionales
4. ( ) En el rubro de costos de los terrenos, no se incluye los egresos
causados por trámites de compra.
5. ( ) Los repuestos forman parte del capital de operación y se constituyen
en un costo operacional cuando se utilizan en los equipos.
6. ( ) Los costos se graban en el periodo de inversión del proyecto.

Lea detenidamente cada una de las aseveraciones y escriba una V de verdadero o una F
de falso en los respectivos paréntesis.

1. ( ) La inversión de un proyecto esta comprendido por los activos fijos y el


capital de trabajo.

2. ( ) Los terrenos no son susceptibles de depreciación.

3. ( ) Los activos fijos son bienes físicos propiedad de la empresa o


proyecto

4. ( ) Los activos intangibles son amortizables.

5. ( ) En el rubro de costos de los terrenos, se incluye los egresos causados


por trámites de compra.

6. ( ) Los repuestos forman parte del capital de operación y se constituyen


en un costo operacional cuando se utilizan en los equipos.

7. ( ) En los costos de los vehículos se incluyen las erogaciones necesarias


para su ubicación en el lugar de operación.

8. ( ) Los gastos preoperativos comprenden los correspondientes a estudios


de prefactibilidad y factibilidad.

9. ( ) La pérdida del valor contable de los activos fijos tangibles se


denomina depreciación, la pérdida del valor contable de los activos
fijos intangibles se denomina amortización.

10. ( ) El capital de trabajo es igual a Dinero en efectivo en caja y bancos,


cuentas por cobrar a clientes, inventarios y Ctas por pagar a
proveedores.

11. ( ) Las proyecciones a largo plazo se estima en 10 años y mediano plazo


en 5 años

12. ( ) La ampliación de la capacidad de un proyecto constituido o por


reposición de activos se denomina reinversión.

13. ( ) Las erogaciones se anotan con signo negativo o entre paréntesis.

14. ( ) Los costos se graban en el periodo de operación del proyecto.

15. ( ) Los costos de producción se graban en el proceso productivo y


dependen del programa de producción establecido con anterioridad.

16. ( ) Los costos de producción se clasifican en costos directos (costo


primo) y costos indirectos (gastos generales de fabricación).

17. ( ) Costos indirectos: materiales indirectos, mano de obra indirecta,


gastos indirectos, arriendos, seguros, servicios públicos para la
producción, asistencia técnica.

18. ( ) Los costos de administración son de naturaleza fija.

19. ( ) Los costos financieros a largo plazo se consideran como costos fijos y
a corto plazo como costos variables.

20. ( ) La relación de los costos fijos y variables nos permite determinar el


punto de equilibrio de la empresa (industria) en sus diferentes niveles
de producción.

21. ( ) Los activos diferidos, como gastos preoperativos no tienen valor


residual.

22. ( ) El costo de depreciación es el valor original del activo.

23. ( ) En caso de contemplarse varios productos se elaborará un


presupuesto de ingresos por cada producto y luego se totalizará los
ingresos para cada año

24. ( ) Los rendimientos en papeles financieros, las donaciones se


consideran otros ingresos para la empresa.
25. ( ) El punto de equilibrio se puede expresarse en unidades físicas, en
unidades monetarias, o en porcentaje de la capacidad instalada.

En las siguientes preguntas encierre con un círculo la respuesta correcta.

26 El estado de pérdidas y ganancias está conformado


a. La comparación del balance del año anterior con el año presente
b. Por las cuentas por cobrar y cuentas por pagar
c. Únicamente por los ingresos y los gastos.

27 El estado de pérdidas y ganancias es:


a. Una estructura formalizada de ingresos y egresos
b. Un documento financiero
c. Un formato para los accionistas de la empresa

28 El balance proyectado muestra:


a. El cuadro financiero total en ciertos momentos de la vida del
proyecto.
b. El cuadro financiero al final de la vida del proyecto
c. El cuadro financiero al inicio de la vida del proyecto

29 El financiamiento interno están dados por:


a. Los aportes de los socios
b. Las contribuciones del gerente
c. Recursos generados por la propia empresa.

30 La igualdad fundamental del balance es:


a. Activo = Capital + inversiones + ingresos
b. Activo = Pasivo + capital
c. Activo = pasivo – capital

31 El valor comercial consiste en estimar el valor que tendrá cada activo:


a. En el mercado en el momento de la depreciación.
b. En el mercado en el momento de la adquisición
c. En el mercado en el momento de la transacción

32 En una empresa, cuando se fabrica varios productos:


a. Se elabora un presupuesto de ingresos general de todos los
productos
b. Se elabora un presupuesto de ingresos de un solo producto y luego
se extrae un promedio.
c. Se elabora un presupuesto de ingresos por cada producto y luego
se totaliza los ingresos para cada año.
33 Los costos financieros a largo plazo se consideran:
a. Costos variables
b. Costos fijos
c. Costos mixtos (fijos y variables)

34 Los gastos generales de producción, de administración y de Ventas se


consideran como:
a. Costos indirectos.
b. Costos directos
c. Costos financieros

35 Los combustibles y lubricantes forman parte de los costos de operación


a. Costos generales.
b. Costos de fabricación
c. Costos de operación

36 La pérdida del valor contable de los activos fijos intangibles se


denomina:
a. Depreciación.
b. Amortización.
c. Depreciación acumulada

37 Las inversiones y costos operacionales sirven de información básica


para:
a. Elaborar las proyecciones y flujos de fondos.
b. Elaborar el presupuesto
c. Conseguir financiamiento

38 Las instalaciones que se tomen en arrendamiento, sus costos se ubican


en:
a. Inversiones del proyecto
b. Costos de fabricación
c. Costos de operación

39 Los combustibles y lubricantes forman parte de:


a. Costos de fabricación.
b. Costos de operación.
c. Costos administrativos

40 En los proyectos los costos se clasifican en:


a. Costos de producción y gastos de operación.
b. Costos de materias primas, insumos y producto terminado
c. Costos de administración, ventas y comercialización
SEGUNDA PARTE

PRUEBA DE ENSAYO
Para esta parte, utilice únicamente el un lado de la hoja. Cada pregunta vale un
punto.

1. Conceptos de: Ciclo productivo, Costos de venta, Costo unitario, Tipos


de depreciación.

2. Como se calcula: Capital de trabajo; Punto de equilibrio.

3. Defina el ciclo productivo

4. Ejercicio: Una grupo de accionistas desean adquirir un bien inmueble


para ubicar su empresa, para lo cual acuden a una institución financiera
y concretan un préstamo por la cantidad de 12.500 USD a una tasa de
interés del 9,5 % anual con un plazo de 4 años. ¿Cuánto será el monto
total que tendrá que pagar al cuarto año, si el pago lo realiza en un solo
pago?

5. En un proyecto para la fabricación de piñas en almíbar en envases de


500 gramos, en la cual se ha calculado unos costos fijos de 9.000 USD;
el precio de venta de cada uno de los tarros es de 1.31 USD y el costo
variable por unidad es de 1.14 USD. La capacidad instalada es de
80.000 unidades. Calcular el punto de equilibrio en unidades de
producto.
PROYECTO PARA LA INSTALACION DE UNA PLANTA PROCESADORA
DE QUESO FRESCO EN LA PARROQUIA EL SOL NACIENTE DEL
CANTON PORVENIR.

Un grupo de inversionistas tienen la idea, de asociarse e instalar una planta


productora de quesos frescos (de corte) en su parroquia, para lo cual han
realizado el estudio de mercado, en la que se obtienen los siguientes
resultados:

a) oferta 742.456 libras de queso para el año 2001


b) demanda total 1’712.568 libras queso fresco para el año 2001
c) Del balance de oferta – demanda se establece la demanda insatisfecha,
970.112 libras / año
d) De acuerdo al costo de producción y operación, además considerando
una utilidad para la empresa se establece el precio de venta al público
en 0.91 USD.

Además, tomando en cuenta requerimientos técnicos, se estima que la oferta


de leche cruda en la zona de influencia alcanza los 2370 litros / día., y en
cuanto a la población y consumo de queso fresco se ha considerado un tamaño
de planta que trabajando 312 días al año en turnos de 8 horas diarias de lunes
a sábado se alcance una producción de 374.400 litros /año, o sea con 1200
litros de leche/año.

De acuerdo a lo especificado, es necesario realizar el estudio de factibilidad del


proyecto, para que el grupo de empresarios puedan decidir, si lo implementan o
no el proyecto.

Se presenta un ejercicio práctico para que usted pueda complementar lo


estudiado en Proyectos I. y de esta manera pueda estructurar su proyecto.

INVERSIONES NECESARIOS PARA LOS PROYECTOS

Para realizar esta actividad se hace necesario realizar las siguientes


inversiones: Activo tangible: terrenos, construcciones, equipo de planta,
equipos y materiales de laboratorio, muebles y enseres de planta, muebles y
enseres de oficina, muebles y enseres de la parte administrativa, un vehículo y
otros activos (equipos de seguridad, instalaciones eléctricas y agua).

Extensión Y Costo del terreno

PRECIO PRECIO
DESCRIPCION CANTIDAD UNIDAD UNITARIO $ TOTAL $
Area terreno 329,53 m2 1,35 444,87
Adecuaciones 100 m2 1,8 180,00
TOTAL 624,87

CONSTRUCCIONES

VALOR VALOR
DESCRIPCION CANTIDAD UNIDAD UNITARIO $ TOTAL $
A. AREA ADMINISTRATIVA
Oficina + 1/2 baño 16,64 m2 110 1.830,40
Subtotal 1.830,40
B. AREA DE PRODUCCION
Sala de proceso 93,94 m2 120,00 11.272,80
Sala de recepción y pesaje 12,15 m2 120,00 1.458,00
Laboratorio 6,44 m2 110,00 708,40
Bodega de insumos 6,21 m2 110,00 683,10
Cuarto de frío 8,91 m2 110,00 980,10
Cuarto de caldero 8,00 m2 80,00 640,00
Subtotal 15.742,40
C. AREA DE VENTAS
Porche de recepción y ventas 61,50 m2 49,00 3.013,50
Subtotal 3.013,50
D. OBRAS COMPLEMENTARIAS
Cerramiento 4,80 m2 49,00 235,20
Vestidor 8,96 m2 100,00 896,00
Corredores laterales 50,65 m2 71,40 3.616,41
Subtotal 4.747,61
TOTAL 25.333,91
COSTO DIRECTO 25.333,91
COSTO INDIRECTO 5% 1.266,70
PRESUPUESTO TOTAL 26.600,61

MAQUINARIA Y EQUIPO
VALOR VALOR
DESCRIPCION CANTIDAD UNIDAD UNITARIO $ TOTAL $
Molino corona 1 U 1.000,00 1.000,00
Caldero de vapor 1 U 1.780,00 1.780,00
Bomba sanitaria 1 U 47,00 47,00
Generador de frio 1 U 3.511,20 3.511,20
TOTAL 6.338,20
EQUIPO DE LABORATORIO
PRECIO PRECIO
EQUIPO Y MATERIAL CANTIDAD UNITARIO $ TOTAL $
Incubadora para fermento 1 313,60 313,60
pipetas graduadas de 10 ml 2 1,84 3,68
pipetas graduadas de 25 ml 1 2,76 2,76
Equipo de acidez 1 69,00 69,00
vasos de precipitados de 250 ml 2 4,60 9,20
Bidones de aforo plano de 250 ml 2 32,20 64,40
probeta de 500 ml 1 5,52 5,52
Erlenmeyer de 500 ml 2 7,36 14,72
Termolactodensímetro 1 27,60 27,60
Phmetro digital 1 73,60 73,60
embudo de vidrio 1 3,68 3,68
Pliego de papel filtro 1 0,92 0,92
Termómetro 1 6,44 6,44
Espátula de acero inoxidable 1 5,52 5,52
Tubo de ensayo 1 0,11 0,11
Paquete de mascarillas 1 8,28 8,28
Buffer PH 4.01 1 15,64 15,64
Buffer PH 7.01 1 15,64 15,64
Buffer PH 10.01 1 16,60 16,60
Matraz de 100 ml 1 22,00 22,00
Matraz de 500 ml 1 15,00 15,00
Probeta plastica de 250 ml 1 10,00 10,00
Guantes preopone No. 9 3 2,16 6,48
Guantes preopone No. 10 1 0,72 0,72
Jarras plásticas de 2 lit 4 1,92 7,68
TOTAL 718,79

MUEBLES Y ENSERES DE PLANTA


PRECIO
DESCRIPCIÓN CANTIDAD UNITARIO $ PRECIO TOTAL $
Tina de filtrado y recepción 1 637,00 637,00
Mesa de moldeo 1 548,80 548,80
Mesa de amasado 1 300,00 300,00
Olla doble camisa 1 1.456,00 1.456,00
Liras 2 66,08 132,16
Prensa metálica 1 557,76 557,76
Perchas 2 10,00 20,00
Jabas industriales 12 5,00 60,00
Bidones 10 45,00 450,00
Balanza 33 lb 1 10,70 10,70
Balanza corona 50 kg 1 28,60 28,60
Moldes para 1 lb 400 0,27 108,00
Calderos de aluminio 2 86,00 172,00
TOTAL 4.481,02
MUEBLES Y EQUIPOS DE OFICINA DE PARTE ADEMINISTRATIVA Y
SERVICIOS
PRECIO
DESCRIPCION CANTIDAD UNITARIO $ PRECIO TOTAL $
Computadora pentium iii 1 730,00 730,00
Impresora epson LX-300 1 238,00 238,00
Sumadora 1 42,00 42,00
Telefax 1 156,00 156,00
Maquina de escribir 1 55,00 55,00
Escritorio 1 80,64 80,64
Mesa 1 40,00 40,00
Sillas corte pluma 32 10,00 320,00
Archivador de 4 gavetas 1 80,00 80,00
Basurero 1 1,00 1,00
TOTAL 1.742,64

VEHICULO
PRECIO PRECIO
DESCRIPCION CANTIDAD UNITARIO $ TOTAL $
Toyota Stout 2237 cc 1 12.000,00 12.000,00
TOTAL 12.000,00

OTROS ACTIVOS
PRECIO PRECIO
DESCRIPCION CANTIDAD UNITARIO $ TOTAL $
Medidor bifásico 1 200,00 200,00
Medidor de agua 1 80,00 80,00
Línea telefónica 1 68,00 68,00
Extintor de 10 lb 1 40,00 40,00
TOTAL 388,00

ACTIVOS FIJOS TANGIBLES


PRECIO
DESCRIPCION TOTAL $
Terreno 624,87
Construcciones 26.600,61
Equipo de planta 6.338,20
Materiales y equipo de laboratorio 718,79
Muebles y enseres de planta 4.481,02
Muebles y equipo de administración 1.742,64
Vehículo 12.000,00
Otros activos 388,00
Subtotal 52894,12
Imprevistos 5 % 2.644,71
TOTAL 55.538,83

ACTIVO FIJO INTANGIBLE

Las inversiones en activos intangibles son todas aquellas que se realizan sobre
activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos necesarios para la
puesta en marcha del proyecto. Entre los principales que figuran en este
proyecto: gastos de organización, patentes, licencias, gastos de puesta en
marcha, capacitación, sistemas de información preoperativos.
GASTOS DE ESTUDIO Y CONSTITUCION DE LA EMPRESA
DESCRIPCIÓN Precio total $
Gastos de estudio 386,00
Escritura y constitución 160,00
Registro de la propiedad 40,00
Permiso de construcción 30,00
Matrícula vehículo 120,00
Tramite registro sanitario 120,00
Marca y patente 54,00
RUC 0,80
Código de barras 30,00
Subtotal 940,80

Los gastos de puesta en marcha son aquellos que deben realizarse al iniciar el
funcionamiento de las instalaciones, tanto en la etapa de pruebas preliminares
como en las de inicio de la operación y hasta que alcancen el funcionamiento
adecuado.

GASTOS DE PUESTA EN MARCHA


DESCRIPCION Precio total $
Materias primas e insumos 43,42
Materiales directos 3,20
Mano de obra directa (3 obreros) 1,82
Subtotal 48,44

Total de activo fijo intangible 989.24

CAPITAL DE TRABAJO O DE OPERACIÓN

La inversión de capital de trabajo o activos corrientes, constituye el conjunto de


recursos necesarios para la operación normal del proyecto durante un ciclo
productivo, para una capacidad y tamaño determinados, es decir que abarca
efectivo y otros bienes, considerados como aquellos que se espera se
conviertan en efectivo o serán consumidos durante el ciclo normal de
operaciones.

RESUMEN DEL CAPITAL DE OPERACIÓN PARA EL PRIMER AÑO


DE OPERACIÓN (70 % CAPACIDAD INSTALADA)

DESCRIPCIÓN PERIODO TOTAL $


COSTOS DE FABRICACION
Directos
Materia prima directa MES 3.494,40
Materiales directos MES 152,52
Mano de obra directa MES 302,73
Subtotal
3.949,65
Indirectos
Mano de obra indirecta MES 111,17
Materiales indirectos MES 269,02
Suministros MES 130,13
Mantenimiento y reparación equipos MES 12,50
Útiles aseo y limpieza MES 5,23
Subtotal
528,05
GASTOS DE ADMINISTRACION
Sueldo del personal administrativo MES 209,53
Materiales de oficina MES 2,03
Consumo de teléfono MES 9,20
Subtotal 220,76
GASTOS DE VENTAS
Sueldo del personal de ventas MES 211,17
Consumo de gasolina y lubricantes MES 213,66
Subtotal
424,83
TOTAL 5.123,29

RESUMEN DE LA INVERSIÓN TOTAL


DESCRIPCION MONTO $
Activo fijo tangible 55.538,83
Activo diferido 989,24
Activo corriente 5.123,29
TOTAL 61.651,36

PRESUPUESTO DE INGRESOS Y GASTOS

El precio unitario de venta se lo fijó considerando el costo unitario de


producción para los 5 años de vida del proyecto, al cual se le adiciona un
margen de utilidad del 12 % del costo unitario.

PRECIO DE VENTA
COSTO Precio
AÑO UNITARIO unitario $
1 0,81 0,91
2 0,96 1,08
3 1,17 1,31
4 1,46 1,64
5 1,46 1,64

INGRESOS ANUALES POR VENTAS

Los ingresos provendrán de la vena de queso fresco que producirá la industria.

PRODUCCION ANUAL
AÑO CAP UTIL% PROD. LB. Ingresos/año
1 70 87360 79.252,99
2 80 99840 107.347,97
3 90 112320 147.184,13
4 100 124800 204.072,96
5 100 124800 204.072,96

COSTOS DE PRODUCCION

Se suelen llamar también costos de fabricación, que abarcan los costos que
originan luego de la puesta en marcha del proyecto y hasta el fin de su vida útil.

COSTOS DIRECTOS DE FABRICACIÓN

Son los que intervienen directamente en el proceso de producción: materia


prima, materiales directos y mano de obra directa.

COSTO DE LA MATERIA PRIMA


Cantidad leche Precio Costo anual Costo
AÑO lit. unitario $ $ mensual $
1 262.080 0,16 41.932,80 3.494,40
2 299.520 0,21 62.899,20 5.241,60
3 336.960 0,27 90.979,20 7.581,60
4 374.400 0,35 131.040,00 10.920,00

MATERIALES DIRECTOS

Son costos anuales incurridos en materiales directos tales como fermento, sal,
cuajo y sal entre otros. Los materiales indirectos son aquellos que se emplean
con la finalidad de beneficiar al conjunto de producción de la fábrica en forma
indirecta; en nuestro caso: materiales de envase, etiquetas y reactivos que
permiten determinar la aceptación o rechazo tanto de la materia prima como
del producto terminado.

COSTO MATERIALES DIRECTOS MATERIALES INDIRECTOS


Costo Costo Costo Costo Costo Costo
AÑO fremento $ cuajo $ Sal $ TOTAL $ fundas etiquetas reactivos TOTAL $

1 65,52 1.397,60 366,91 1.830,03 1.834,56 1.375,92 17,60 3.228,08

2 104,83 2.076,88 539,14 2.720,85 2.725,63 1.572,48 28,14 4.326,25

3 151,63 3.055,24 808,70 4.015,57 4.009,82 1.769,04 42,55 5.821,41

4 224,64 4.392,96 1.160,64 5.778,24 5.765,76 1.965,60 61,80 7.793,16

MANO DE OBRA (DIRECTA E INDIRECTA)

En cuanto a la mano de obra directa, la planta contará los tres primeros años
con tres obreros y a partir del cuarto año con cuatro obreros. Mano de obra
indirecta se toma en cuenta los servicios de un jefe de planta-laboratorista.

MANO DE OBRA DIRECTA MANO DE OBRA INDIRECTA


No. COSTO
AÑO OBREROS ANUAL $ AÑO COSTO ANUAL $
1 3 3632,7 1 1334,08
2 3 99840 2 1467,49
3 3 112320 3 1614,24
4 4 124800 4 1775,66
5 4 124800 5 1775,66

SUMINISTROS

Los suministros se consideran como gastos indirectos de fabricación, los que


están conformados por agua, energía eléctrica, y gas licuado.

CONSUMO DE SUMINISTROS

COSTO ANUAL
AÑO $
1 1535,16
2 2246,17
3 3251,94
4 5317,93
5 5317,93
MANTENIMIENTO Y REPARACIÓN DE EQUIPOS

El gasto anual que se realiza por mantenimiento y reparación de equipos,


cotizados por una empresa RIMENCA, asciende a 150 USD anuales.

Mantenimiento 150

UTILES DE ASEO Y LIMPIEZA DE LA PLANTA

Los gastos generados por útiles de aseo y limpieza de la planta durante los
años que está diseñado el proyecto.

UTILES DE ASEO

AÑO COSTO ANUAL $


1 62,8
2 81,64
3 106,14
4 137,91
5 137,91

DEPRECIACIÓN DEL ACTIVO TANGIBLE

Con el transcurrir del tiempo los activos tangibles renovables experimentan una
pérdida de valor que constituyen la depreciación propiamente dicha.

DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS
VALOR VALOR VIDA UTIL VALOR
DESCRIPCION INICIAL % DEPREC RESIDUAL AÑOS DEPRECIACION
Construcciones 26.600,60 5 1.330,03 20 1.263,53
Equipos de planta 6.338,20 10 633,82 10 570,44
Muebles y enseres de planta 4.481,02 10 448,102 10 403,29
materiales y equipos
laboratorio 718,79 10 71,879 10 64,69
Otros activos 388,00 10 38,8 10 34,92
TOTAL0 38.526,61 2.522,63 2.336,87

GASTOS ADMINISTRACIÓN
La empresa para desarrollarse necesita organizar y coordinar la labor de sus
entes productivos. Esta acción administrativa se hace presente a través de los
llamados gastos de administración, los mismos que son de naturaleza fija.

SUELDOS DE PERSONAL ADMINISTRATIVO, UTILES DE OFICINA Y CONSUMO DE TELEFONO Y FAX.

UTILES FAX Y
ANOS PERSONAL OFICINA TELEFONO
1 2570,14 24,4 110,4
2 2827,15 28,72 143,52
3 3109,87 34,34 187,68
4 3420,86 41,64 242,88
5 3420,86 41,64 242,88

DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS DE ADMINISTRACIÓN

Se deprecian los muebles y equipos de la parte administrativa.

VALOR VALOR VIDA UTIL VALOR


DESCRIPCION INICIAL % DEPREC RESIDUAL AÑOS DEPRECIACION
Muebles, enseres y
equipos de ofiicina 1.742,64 10 174,26 10 156,84
TOTAL 1.742,64 174,26 156,84

AMORTIZACIÓN DE ACTIVO DIFERIDO

Vale indicar que el término diferido se usa en razón de que al ser realizados
cuando la empresa no se encuentra en funcionamiento y no se dispone de los
ingresos que deberían ser la contraparte, ya que prácticamente pueden ser
considerados como costos de producción, de ahí que se amortizan en un plazo
de 5 años.
Amortización de activos diferidos
VALOR VIDA UTIL VALOR
ACTIVOS INTANGIBLES INICIAL EN AÑOS AMORTIZABLE
Gastos de organización y estudio del proyecto 940,8 5 188,16
Gastos de puesta en marcha 48,44 5 9,688
TOTAL 989,24 197,848

GASTOS DE VENTAS Y CONSUMO DE GASOLINA Y LUBRICANTES

En este rubro se considera los sueldos del Jefe de Ventas y de un chofer que
está encargado de la distribución del producto.
SUELDOS GASOLINA Y
AÑOS PERSONAL LUBRICANTES
1 2533 2563,86
2 2787,41 3333,02
3 3066,12 4326,66
4 3372,77 5640,26
5 3372,77 5640,26

DEPRECIACIÓN DE ACTIVO DE VENTAS

El activo a depreciarse constituye el vehículo.

% VALOR VIDA UTIL VALOR


DESCRIPCION VALOR INICIAL DEPREC RESIDUAL AÑOS DEPRECIACION
Vehículo 12.000,00 20 2.400,00 5 1.920,00
TOTAL 12.000,00 2.400,00 1.920,00

GASTOS FINANCIEROS

Gastos que se originan en las necesidades crediticias necesarias para financiar


el proyecto.

Crédito para cubrir el 50 % de los activos fijos que se desembolsará en los tres
primeros años de operación del proyecto, a una tasa preferencial del 8 % sobre
saldos.

Capital 27.769,41
tasa 8%

años dividendo interés saldo


27.769,41
1 9.256,47 2.221,55 18.512,94
2 9.256,47 1.481,04 9.256,47
3 9.256,47 740,52 -

COSTOS TOTALES
AÑOS
RUBROS 1 2 3 4 5
COSTOS PRODUCCION
Materia prina 41.932,80 62.899,20 90.979,20 131.040,00 131.040,00
Materiales directos 1.830,03 2.720,85 4.015,57 5.778,24 5.778,24
Mano obra directa 3.632,70 3.995,97 4.395,57 4.835,13 4.835,13
subtotal 47.395,53 69.616,02 99.390,34 141.653,37 141.653,37
GASTOS FABRICACION
Mano obra indirecta 1.334,08 1.467,49 1.614,24 1.775,66 1.775,66
Materiales indirectos 3.228,08 4.326,25 5.821,41 7.793,16 7.793,16
Suministros 1.535,16 2.246,17 3.251,94 5.317,93 5.317,93
Mantenimiento y rep equipos 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00
Utiles aseo y limpieza 62,80 81,64 106,14 137,91 137,91
Depreciaciones 2.336,87 2.336,87 2.336,87 2.336,87 2.336,87
subtotal 8.646,99 10.608,42 13.280,60 17.511,53 17.511,53
GASTOS DE ADMINISTRACION
Sueldos 2.570,14 2.827,15 3.109,87 3.420,86 3.420,86
Materiales oficina 24,40 28,72 34,34 41,64 41,64
Consumo telef 110,40 143,52 187,68 242,88 242,88
Depreciación 156,84 156,84 156,84 156,84 156,84
Amortización 197,85 197,85 197,85 197,85 197,85
subtotal 3.059,63 3.354,08 3.686,58 4.060,07 4.060,07
GASTOS DE VENTAS
Sueldos 2.533,00 2.787,41 3.066,12 3.372,77 3.372,77
Consumo de gasol y lubric 2.563,86 3.333,02 4.326,66 5.640,26 5.640,26
Depreciación 1.920,00 1.920,00 1.920,00 1.920,00 1.920,00
subtotal 7.016,86 8.040,43 9.312,78 10.933,03 10.933,03
GASTOS FINANCIEROS 2.221,55 1.481,04 740,52
Subtotal 2.221,55 1.481,04 740,52 - -
TOTAL 68.340,56 93.099,98 126.410,81 174.158,00 174.158,00

COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES

Los costos fijos son aquellos que no varían con respecto al volumen de
producción, es decir que son los costos en que incurre la empresa haya o no
haya producción y que al mantenerse constantes se convierten en una carga
fija para la empresa. Mientras que los costos variables son los varían de
conformidad con la mayor o menor utilización de la capacidad instalada o lo
que es lo mismo con el volumen de producción.

COSTO COSTO COSTO


RUBROS FIJO $ VARIABLE $ TOTAL $
COSTOS PRODUCCION
Materia prima 41.932,80 41.932,80
Materiales directos 1.830,03 1.830,03
Mano obra directa 3.632,70 3.632,70
GASTOS FABRICACION
Mano obra indirecta 1.334,08 1.334,08
Materiales indirectos 3.228,08
Suministros 460,55 1.074,61 1.535,16
Mantenimiento y rep equipos 30,00 120,00 150,00
Útiles aseo y limpieza 62,80 62,80
Depreciaciones 2.336,87 2.336,87
GASTOS DE ADMINISTRACION
Sueldos 2.570,14 2.570,14
Materiales oficina 24,40 24,40
Consumo telef 110,40 110,40
Depreciación 156,84 156,84
Amortización 197,85 197,85
GASTOS DE VENTAS
Sueldos 2.533,00 2.533,00
Consumo de gasol y lubric 2.563,86 2.563,86
Depreciación 1.920,00 1.920,00
GASTOS FINANCIEROS
Gasto financiero 1.332,93 888,62 2.221,55
TOTAL 13.007,05 52.105,42 68.340,56

Su trabajo es:
1.- Verificar si los cálculos y cuadros realizados están correctos.

2.- Calcular el punto de equilibrio desde la cantidad de unidades


producidas y por otro lado por el porcentaje de la capacidad instalada a
utilizar.