OJF

Centro de Estudios Econmicos - CEE

ESTATIZACIN DE YPF
16/04/2012

MAIL DE INFORMACION Nro/01 EL GOBIERNO SER EL ACCIONISTA MAYORITARIO DE YPF

La presidenta Cristina Kirchner decidi enviar un proyecto de ley al Congreso para expropiar el 51% del patrimonio de YPF correspondiente a la espaola Repsol, quien actualmente controla la mayora del paquete accionario junto al grupo empresario argentino de la familia Eskenazi.
PARTICIPACIN ACCIONARIA DE YPF

Desde el mes de enero, el Gobierno emprendi una serie de denuncias en contra de YPF por supuesto abuso de posicin dominante en el mercado de gas oil, a las que se le sumaron reclamos oficiales para que la empresa petrolera aumente la produccin local de petrleo en un contexto de creciente dficit energtico. Adems, en las ltimas semanas, varias provincias retiraron concesiones de explotacin.

ANTES DEL ANUNCIO

0,01%

SI SE APRUEBA EL PROYECTO
6,45%

17,09%

24,99% 25,46% 57,44%

25,46% 26,01% 17,09%

Fuente: OJF & Asociados en base a MECON

Repsol YPF Bolsa (Free Float) Provincias

Petersen Energa S.A. Estado Nacional

Paralelamente, la inestabilidad del conflicto hizo mella en los mercados. En la Bolsa local, hoy el papel de YPF perdi un 2,44% y fue suspendida la cotizacin en $ 116. Asimismo, en el NYSE la negociacin del ADR de la petrolera tambin fue suspendida pero antes el precio haba cado 11%, cerrando en US$ 19,5 la accin. Tomando este instrumento, desde inicios de este ao, el precio de la accin de YPF que cotiza en New York perdi ms de la mitad de su valor al caer desde US$ 41 en enero. En trminos de capitalizacin burstil, estos hechos implicaron una cada del valor de la empresa desde US$ 16.200 M a US$ 7.670 M en 4 meses. Por otro lado, la iniciativa oficial tiene previsto que, de las acciones expropiadas, el 51 por ciento quede en poder del Estado nacional y el 49 por ciento restante en las provincias productoras de hidrocarburos. Adems, declara "de inters pblico nacional" a la actividad de hidrocarburos del territorio de la Repblica Argentina. En este sentido, es importante destacar que esta actividad se encuentra estancada ante una demanda creciente. Esto se enmarca en un contexto donde, como consecuencia de la prohibicin del aumento de los precios, se desincentiv la produccin. De este modo, en 2011 la produccin de petrleo crudo cay un 6,1% anual y los metros perforados en exploracin se redujeron un 5,5% anual. El proyecto, denominado "Soberana hidrocarburfera de la Repblica Argentina", sostiene que "el objetivo prioritario es el logro del autoabastecimiento de hidrocarburos". Actualmente, y debido a la merma en la produccin descripta la compra al exterior de combustibles creci considerablemente, alimentando la contraccin del saldo comercial. En 2011, la importacin de stos se increment en 110% anual, alcanzando los US$ 9.397 M. As, lo que fue histricamente un saldo positivo en el comercio de combustibles, en 2011 alcanz un resultado en rojo por US$ 3.198 M. De cara para este ao, se espera que el mismo mermara an ms, debido a la dependencia de la actividad econmica de dicho insumo y la escasa produccin domstica. La presidenta design como interventores de la empresa petrolera al ministro de Planificacin Federal, Julio de Vido, y al viceministro de Economa, Axel Kicillof.

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