Identidades das Contas Nacionais Nova Apresentao

Parte-se da igualdade: Oferta Total de Bens e Servios = Demanda Total de Servios

cif (1) VPpb + T p Su p + M bs fob = CI pc + C pc + FBKF pc + E pc + X bs

Desagregando Cpc em consumo das famlias (Cf) e e consumo do governo (G); consolidando a Formao Bruta de Capital Fixo (FBKF) e a Variao de Estoques (E) num agregado chamado Investimento (Ipc); e Reorganizando para gerar o conceito de PIBpc , visto pela tica da despesa:
f fob cif VPpb + T p Su p CI pc = C pc + G pc + FBKFpc + E pc + X bs M bs f fob cif PIB pc = C pc + I pc + G pc + X bs M bs

(2)

PIB pela tica da despesa

O processo de produo que resulta no PIB, acaba por gerar e distribuir renda, medida que remunera os fatores de produo empregados nessa produo. Dessa forma, pode-se enxergar o PIB pela tica da distribuio primria da renda. Em primeiro lugar podemos escrever o PIB a partir da viso da gerao da renda como: (3) PIB pc = RIB = WR / R + WR / NR + T a Su a + PIB pela tica da renda

Na expresso (3), denota o Excedente Operacional Bruto (remunerao do capital) somado ao Rendimento Misto (remunerao dos autnomos). J WR/R e WR/NR, denotam as remuneraes pagas por residentes a empregados residentes e no residentes, respectivamente. Ta e Sua representam os impostos e subsdios que incidem sobre a atividade. Nessa exposio o Excedente Operacional Bruto (inclusive rendimentos de autnomos) deve ser encarado como um saldo, isto , ele calculado a partir da diferena: (4) = PIB WR / R + WR / NR + T a Su a Sob o ponto de vista da alocao da renda preciso ter em mente que a renda efetivamente alocada pela economia deve excluir as rendas enviadas para o exterior a ttulo de pagamento de remuneraes de fatores de produo (remuneraes de trabalho e de propriedade de fatores de produo capital, terra) e incluir as rendas do mesmo tipo recebidas do exterior. Assim sendo, pode-se escrever a Renda Nacional Bruta (RNB) da seguinte maneira:

(5) RNB = + WR / R + WNR / R + T a Su a + RLP Na expresso acima, RLP denota o saldo entre as rendas de propriedade recebidas e enviadas ao exterior (que deve ser negativo caso haja uma sada lquida). J o termo WNR/R, denota as remuneraes pagas por empregadores no residentes a empregados residentes no pas. Como dito, a expresso (5) revela a viso da renda sob o ponto de vista de sua alocao entre os fatores de produo (distribuio primria da renda). Contudo, necessrio tambm apurar a renda que efetivamente relevante sob o ponto de vista das decises de consumo e poupana, o que envolve acrescer o saldo entre outras transferncias correntes recebidas e enviadas ao exterior (distribuio secundria da renda). Dessa forma possvel escrever: (6) RDB = RNB + Tf xC Assim, a Renda Disponvel Bruta (RDB) definida como a Renda Nacional Bruta (RNB) acrescida das Transferncias Correntes Lquidas recebidas do Exterior Tf xC (recebidas menos enviadas). Ressalte-se que as transferncias em questo aqui no incluem aquelas de natureza de capital. Por sua vez, esse o conceito de renda (RDB) que til sob o ponto de vista do uso da renda: (7) RDB = C + S d Em outras palavras, a Renda Disponvel Bruta que pode ser alocada entre consumo e poupana. O termo Sd da expresso acima denota a poupana bruta domstica e funciona na verdade como um saldo (resduo) que garante a igualdade entre os dois lados da equao. Esse saldo apurado uma vez se tenha os valores de C e RDB: (8) S d = RDB C Uma vez de posse do valor da poupana bruta domstica possvel ento descrever como o Investimento interno (composto pela Formao Bruta de Capital Fixo (FBKF) e pela variao de estoques E) financiado a partir dela, das transferncias lquidas de capital recebidas do exterior e tambm da poupana externa (Sx): (9) FBKF + E = S d + Tf xK + S x A bem da verdade, a expresso acima pode ser encarada como a apurao da necessidade de
financiamento externo (Sx) em que teria incorrido a economia nacional, uma vez que a

poupana domstica e as transferncias externas de capital recebidas (liquidamente) no tenham sido suficientes para financiar o montante de investimento realizado: (10) S x = FBKF + E S Tf xK ou
S x = S + Tf xK FBKF E

Ou seja, o termo (Sx) denota a poupana externa necessria para financiar o Investimento feito internamente mas que no coberto pela poupana domstica e as transferncias de capital lquidas do exterior. Note que, se a poupana domstica e as transferncias de capital recebidas (liquidamente) do exterior forem mais que suficientes para financiar a formao interna de capital e de estoques, ento a economia ter gerado uma capacidade de financiamento externo, isto , o pas teria sobras que se prestariam a financiar investimento em outras naes. Em outras palavras, a poupana externa (definida como usos de recursos menos fontes de recursos) ficaria negativa. Observaes adicionais Como se sabe, o PIB difere do PNB (ou RNB) pelo valor da Renda Lquida Enviada ao Exterior. Se calcularmos a diferena entre PIB e RNB a partir das equaes (3) e (5), teramos:

PIB pc RNB = WR / R + WR / NR + T a Su a + WR / R WNR / R T a + Su a RLP , ou seja:

(11) RLEE = WR / NR WNR / R RLP A equao (11) nada mais traz seno a definio de RLEE: a diferena entre as rendas enviadas e recebidas ao exterior relativas a remuneraes do trabalho e de propriedade. O sinal negativo na frente do termo RLP pode inicialmente suscitar alguma estranheza, mas uma vez que se lembre que a RLP revela um saldo entre renda recebida e enviada, nessa ordem, ento fica claro que a subtrao da RLP equivale a somar o saldo invertido, entre rendas de propriedade enviadas e recebidas (nessa nova ordem). Uma outra forma de escrever a equao (9) desdobrar as transferncias de capital do exterior
K em transferncias recebidas ( TfrxK ) e transferncias enviadas ( Tfex ): K FBKF + E + Tfex = S + TfrxK + S x

O lado direito da equao revela as fontes de recursos da Conta de Capital (ou acumulao) e o lado esquerdo os usos dos recursos da mesma conta.