Вы находитесь на странице: 1из 100

2 MAGAZINE

1 PREIS

David Furcajg Profitieren Sie vom Zusammenspiel der Mrkte S. 82

Ihr persnlicher Tradingcoach


Nr. 5, Mai 2012, 57425 | www.traders-mag.com

+ + + + ZERTIFIKATE / ETF SPEZIAL + + + + + + + + + + + + + + + +

Automatische Handelssysteme
Die sieben grten Irrtmer Teil 1 S. 24

Domino-Trading
Nutzen Sie den Rckenwind langfristiger Investoren S. 54

So holen Sie das Beste aus Ihren Trades heraus S. 10

Pokern Sie um Ihre Gewinne

Deutschland 5 Euro, sterreich 5,70 Euro, Schweiz 8,90 CHF, Luxembourg 5,90 Euro.

CFD-Trader haben

3Wnsche:
eine benutzerfreundliche Plattform, innovative Tools und ein gutes Preis-Leistungs-Verhltnis.* Endlich gibt es einen Broker, der diese erfllt. Willkommen bei gekkomarkets.de

* Laut Investment Trends Pty Ltd. Studie (March 2011, Germany CFD & FX Report) CFDs (Contracts for Difference) sind Finanzinstrumente (Differenzhandelsgeschfte, sog. Margin-Trading), die mit einem hohen Risiko fr Ihr Kapital behaftet sind. Sie sind nicht fr jeden Nutzer als Anlageinstrument geeignet. Sie knnen mehr verlieren als nur Ihre Kapitaleinlage. Stellen Sie daher sicher, dass Sie die damit verbundenen Risiken verstehen und lassen Sie sich gegebenenfalls unabhngig beraten, ob diese Produkte fr Sie geeignet sind. Gekko Global Markets Ltd. ist eingetragen in England & Wales: Registernummer 03148972 und zugelassen und reguliert durch die britische Financial Services Authority (FSA) FSA Registernummer 184333.

TRADERSEDITORIAL

Placebo-Trading
Ich habe krzlich das Buch von Brent Penfold mit dem Titel Die weltweiten Gesetze des erfolgreichen Tradings gelesen. Darin wird ein interessantes Konzept angesprochen, ber das jeder Trader einmal grndlich nachdenken sollte das des sogenannten Placebo-Traders. Ein Placebo-Trader ist jemand, der eine Trading-Technik gefunden hat, die funktioniert und die er daher fr die unumstliche Wahrheit des Marktes hlt. Dies kann ein Indikator in einer bestimmten Einstellung sein, ein ganz bestimmtes Chartmuster oder Fibonacci-Relationen. Was auch immer es ist der Trader gewinnt dadurch ein enormes Vertrauen in sich selbst und seine Methode, sodass er selbst schwierige Mrkte und tiefe Drawdowns berstehen kann. Das Verblffende ist, dass die meisten dieser Techniken keine statistische Signifikanz aufweisen, aber dennoch funktionieren knnen. Mit anderen Worten: Diese Trader sind nicht deswegen so gut, weil sie das Tool ihres Vertrauens nutzen, sondern weil sie gute Trader sind und sich an ihre Prinzipien halten, die untrennbar mit ihrem Handelsansatz verbunden sind: Risiken begrenzen, Gewinne pushen und sich stets an die Regeln halten. Vielleicht handeln sie auf Grundlage eines nicht existierenden Zusammenhangs, haben aber durch die strukturierten Prozesse dennoch Erfolg. Was fr eine Erkenntnis! Daraus ergibt sich die Frage, ob am Ende nicht alle Trader Placebo-Trader sind. Vielleicht brauchen wir unsere Setups am Ende nur, um das Selbstvertrauen fr die kontinuierliche Anwendung eines soliden Prozesses zu gewinnen? Damit wre das Setup selbst nicht der erfolgbestimmende Faktor. Es wre unser eigenes Verhalten, einen guten Trading-Prozess durchzuhalten, und die Fhigkeit, dies an den Mrkten zu einer Erfolgsstory auszubauen. Ob Brent Penfold mit diesen Gedanken richtig liegt, lsst sich wohl weder belegen noch entkrften. berlegen Sie daher fr sich selbst, ob es Ihr Setup ist, das Ihnen Gewinne bringt, oder ob diese durch einen guten Trading-Prozess entstehen, der kontinuierlich angewendet wird. Vielleicht werden Sie ber Ihre eigenen Fhigkeiten erstaunt sein. brigens: Eine Rezension zu Penfolds Buch finden Sie auf Seite 46 in dieser Ausgabe. Good Trading,

Marko Grnitz Stellvertretender Chefredakteur

Mai 2012 | www.traders-mag.com

Jetzt die ganze Welt des Margin Trading erleben:

Alles von einer Plattform aus!

Jetzt 1 Jahr lang ab 4,95 Euro traden.

Ab 4,95 Euro traden: Das Angebot gilt fr Privatpersonen, die in den letzten 6 Monaten nicht Kunde der DAB bank waren. Ausgenommen sind professionelle Finanzdienstleister und von diesen betreute Depots. Das Angebot ist bis auf weiteres gltig. Die DAB bank behlt sich das Recht vor, die Aktion jederzeit zu beenden. Eine Kombination mit anderen Aktionen sowie ein Wechsel zu anderen Aktionen der DAB bank ist nicht mglich. In den ersten 12 Monaten nach Depoterffnung betrgt das Grundentgelt (Preis- und Leistungsverzeichnis, B I) im auerbrslichen DAB Sekunden-Handel und an inlndischen Brsenpltzen (Xetra und Parkettbrsen) pauschal 4,95 Euro statt 6,95 Euro bis 59,95 Euro. Hinzu kommen ggf. handelsplatzabhngige Entgelte (B II) und Ofine-Bearbeitungsentgelt (B III). Ausgenommen sind Weltbrsenorders, Fondskufe ber Kapitalanlagegesellschaften, Kapitalmanahmen, Zeichnungen, Spar- und Auszahlplne, Future Margin Trading und der Anleihenmarkt. Im brigen gilt das Preis- und Leistungsverzeichnis. Ihr Tagesgeld wird mit dem aktuellen Zinssatz gem Preis- und Leistungsverzeichnis verzinst. Stand 24.01.2012: 0,5 % p. a. Kostenloser DAB Margin Trader: Fr den Handel von Futures ist der Abschluss eines kostenpichtigen Kurspaketes (EUREX Level 2) fr 15 Euro pro Monat notwendig. Risikohinweis: Bitte beachten Sie, dass der FOREX-Handel den Wert- und Kursschwankungen der entsprechenden Devisen, der Futures-Handel den Wert- und Kursschwankungen der zugrunde liegenden Basiswerte unterliegt. Diese Schwankungen knnen durch die Hebelwirkung berproportional ausfallen und ein berproportionales Verlustrisiko erzeugen, durch das bei extremen Kursschwankungen auch ein Verlust ber das eingesetzte Kapital hinaus mglich ist. Beachten Sie zudem, dass es fr die Preisbildung eines auerbrslichen Devisengeschfts keine brsenaufsichtsrechtliche berwachung gibt.

r 0-fache 20 Hebel!

Sie mchten groe Volumen bewegen aber nur einen kleinen Teil davon einsetzen? Dann lernen Sie doch das vielfltige und mehrfach ausgezeichnete Margin-Trading-Angebot der DAB bank kennen! Handeln Sie Whrungen und Futures von einer Handelsplattform aus: dem kostenlosen DAB Margin Trader.

FOREX Devisenhandel Handeln Sie 50 Whrungspaare. Bestimmen Sie Ihre Margin frei von 1 % bis 30 %. Traden Sie gebhrenfrei bereits ab 2 PIPs. Futures Margin Trading Handeln Sie 16 verschiedene Futures direkt an der EUREX. Bestimmen Sie hier die Margin frei von 0,5 % bis 30 %. Traden Sie fr nur 3,95 Euro Flat pro Kontrakt. Automatische Stop-Order Profitieren Sie beim Margin Trading mit der DAB bank von der automatischen Stop-Order zur eventuellen Verlustbegrenzung.

Das Beste fr meine Geldanlage.

www.dab-bank.de/margin-trading

Traden Sie wie ein Profi mit

"Meine Gewinne von nur einem Trade reichen aus, um den jhrlichen Beitrag bei eSignal zu bezahlen! Heute ist eSignal Teil all meiner Trades und ich wrde es bei keinem missen wollen." K. Long

iPhone-Nutzer: Testen Sie QuoTrek. Kostenlose Charts, Kurse und News. Besuchen Sie noch heute den iTunes App Store.

Preisgekrnte Produkte eSignal-Produkte werden von den Usern weltweit regelmig auf den ersten Platz gewhlt
eSignal, an Interactive Data company. eSignal ist eine Service von Interactive Data Desktop Solutions (Europa) Ltd., ein in UK von der Brsenaufsicht reguliertes Unternehmen.

x14519

eSignal, der Plattform fr Profis

Machen Sie bessere Trades mit einer professionellen Software, die von Tradern fr Trader entwickelt wurde.
NEU! Chart Trading mit automatischen Ausstiegsstrategien NEU! Benachrichtungen ber technische Studien und Trendlinen NEU! Simultane Trade-Ausfhrung mit mehreren Brokern von einer benutzerfreundlichen Plattform Leistungsstarkes, flexibles, hochentwickeltes Charting Echtzeit-Markt-Scanner Schnelle, verlssliche Daten zu Aktien, Optionen, Futures und Forex Individuell einstellbare technische Indikatoren und Backtesting

Kaufen Sie online oder rufen Sie uns an und erhalten Sie Ihr 30-tgiges Probeabo.*
Youll make more, because youll know more.

+44 (0)20 7825 7906 | www.eSignal.com/pro

* Sollten Sie whrend des Testzeitraums unzufrieden sein, knnen Sie diesen jederzeit abbrechen und wir erstatten Ihnen die Gebhren. Brsensgebhren (normalerweise US$10) werden nicht erstattet.

TRADERSINHALT

82 10 INHALTSVERZEICHNIS MAI 2012


COVERSTORY

30

32
NEWS In unserer Rubrik News finden Sie aktuelle Meldungen rund um das Thema Brse und Trading.

10 POKERN SIE UM IHRE GEWINNE Ein erfolgreicher Pokerspieler muss wissen, wann er seinen Einsatz puschen, sich zurcknehmen oder einfach passen sollte. Das ist beim Traden nichts anderes. Allerdings schaut man hier dem Gegner nicht ins Gesicht, sondern muss seine Entscheidungen anhand der Technischen Analyse treffen. Die Charts verraten dem Trader, was er tun soll: warten, einsteigen oder aussetzen? Pokern und Traden haben viel gemeinsam; pokern Sie um Ihre Gewinne.

INSIGHTS
18 DIE RICHTIGE TRADING-MASCHINE TEIL 3 Im letzten Teil stellt Ihnen Peter Soodt die High End-Systeme vor, die hauptschlich im Aktienhandel eingesetzt und bei denen die Latenzen auf ein Minimum reduziert werden. 24 DIE SIEBEN GRSSTEN IRRTMER BER AUTOMATISCHE HANDELSSYSTEME TEIL 1 In Teil 1 geht Philipp Spannagel der hufig gestellten Frage auf den Grund, ob bei automatischen Handelssystemen alle Emotionen ausgeschaltet sind. Die Antwort ist berraschend. 26 WELCHER TRADER-TYP SIND SIE? TEIL 3 Im dritten Teil seiner Serie hilft Ihnen Paul Wallace dabei herauszufinden, ob Sie ein Longoder Short Trader oder beides sind. 30 DIE RICHTIGE TRENDGRSSE Michael Voigt erklrt, wie ein nebenberuflicher Trader die passende Trendgre finden kann. Das Wichtigste dabei ist, immer den bergeordneten Trend im Blick zu haben.
Anzeige

TOOLS
36 NEUE PRODUKTE Neues aus der Welt der Technik 38 WEBREVIEW www.forexpros.de 42 SOFTWARETEST eSignal 11.4 46 LESEZEICHEN Die weltweiten Gesetze des erfolgreichen Tradings (B. Penfold)

Neu! Classic Turbo-Zertikate auf Aktien.


8
Mai 2012 | www.traders-mag.com

Schlsselkonzepte* und Glossar


S. 74 / S. 92

TRADERSINHALT

PEOPLE
82 DAVID FURCAJG: PROFITIEREN SIE VOM ZUSAMMENSPIEL DER MRKTE David Furcajg ist erfolgreicher Trader, Ausbilder und Unternehmer. Sein Fokus liegt auf dem Forex Trading auf Intraday-Basis. Sein Handelsansatz kombiniert makrokonomische und technische Tools.

Anschrift: TRADERS media GmbH Barbarastrae 31, D-97074 Wrzburg Tel. +49 (0) 9 31/4 52 26-0 Fax +49 (0) 9 31/4 52 26-13 E-Mail info@traders-mag.com Herausgeber | Lothar Albert Abonnentenservice | www.traders-mag.com; abo@traders-mag.com Tel. +49 (0) 9 31/4 52 26-15, Fax +49 (0) 9 31/4 52 26-13 Redaktions- und Anzeigenanschrift |

48

78 CHRISTIAN STERN LESERINTERVIEW

STRATEGIEN
48 TREND UND VOLATILITT GEMEINSAM ERFOLGREICH Rene Rose stellt Ihnen ein automatisches Handelssystem fr EUR/USD vor, das auf Trend und Volatilitt basiert. 54 DOMINO-TRADING Steffen Heinrich erklrt die Domino-Trading-Strategie, mit der Sie den positiven Effekt von Handelssignalen auf grere Zeitebenen fr Ihre Aktienengagements nutzen knnen. 60 ENTWICKLUNG EINER REVERSE-DISCOUNT-STRATEGIE Alexander Mantel greift auf seine Discount-Strategie aus Teil 1 zurck und zeigt, wie diese in Erwartung eines Short-Szenarios eingesetzt werden kann.

BASICS
64 FIBONACCI WEIT MEHR ALS NUR ZAHLENTHEORIE TEIL 9 Nach einer lngeren Pause kehrt Christian Kmmerer mit seiner Fibonacci-Reihe zurck. In diesem Teil prsentiert er die Butterfly-Formation. 68 ABSOLUTE RETURN-ERGEBNISSE MIT DEM HANDEL DER PHI-ELLIPSE Robert Fischer zeigt, wie die Phi-Ellipse als Handelsinstrument eingesetzt werden und beachtliche Gewinne erzielen kann. 72 WAS SIND OPTIONEN? Dieser Teil der Traders Camp-Reihe Was ist Brse? erklrt, wie Optionen funktionieren, welche Vorzge sie bieten und weshalb deren Bewertung sehr kompliziert sein kann.

Barbarastrae 31, 97074 Wrzburg Chefredakteur | Lothar Albert Redaktion | Corinne Endrich, Marko Grnitz, Theresa Huender, Sandra Kahle, Nadine von Malek, Stefan Rauch, Bjrn Sommersacher, Tina Wagemann, Florian Walther, Sarina Wiederer Beitrge | Robert Fischer, Steffen Heinrich, Christian Kmmerer, Alexander Mantel, David Pieper, Rene Rose, Peter Soodt, Philipp Spannagel, Michael Voigt, Thomas Wacker, Paul Wallace Druck | H.R.G. spol. s r.o., Svitavsk 1203, 570 01 Litomyl Bilder | www.fotolia.de Kursdaten | www.bis.de, www.bsb-software.de, www.captimizer.de, www.esignal.com, www.metaquotes.net, www.tradesignal.com Erscheinungsweise | monatlich, 12 mal jhrlich Bezugspreise | 5 Euro, 12 Monate: 54 Euro jeweils inkl. Porto und MwSt.; Ausland (Europa) zzgl. 1,50 Euro pro Heft ISSN | 1612-9415 Bezugsbedingungen | Abonnements knnen mit einer Frist von 4 Wochen zum Ende des Bezugszeitraumes gekndigt werden. Mageblich ist der Tag des Eingangs beim Verlag. Nicht gekndigte Abonnements verlngern sich jeweils um ein Jahr. Bankverbindung TRADERS media GmbH | Sparkasse Mainfranken (BLZ 790 500 00), Kto-Nr. 44 008 555 Risikohinweis | Alle Informationen beruhen auf Quellen, die wir fr glaubwrdig halten. Trotz sorgfltiger Bearbeitung knnen wir fr die Richtigkeit der Angaben keinerlei Gewhr bernehmen. Zudem mssen wir darauf hinweisen, dass Wertpapiergeschfte ein hohes Risiko beinhalten. Ein Totalverlust ist niemals auszuschlieen. Sie sollten nur mit Kapital spekulieren, dessen Verlust Sie auch verkraften knnen. Der Nachdruck (auch auszugsweise) ist nur mit schriftlicher Genehmigung des Verlages beziehungsweise des Herausgebers erlaubt.

Ab sofort knnen Sie Classic Turbo-Zertikate auf die folgenden DAX -Aktien handeln: adidas, Allianz, BASF, Bayer, Commerzbank, Daimler, Deutsche Bank, E.ON, Mnchener-Rck, RWE, Siemens, ThyssenKrupp und VW.
DAX ist eine eingetragene Marke der Deutsche Brse AG.

www.zertikate.commerzbank.de

Mai 2012 | www.traders-mag.com

IMPRESSUM
9

TRADERSCOVERSTORY

So holen Sie das Beste aus Ihren Trades heraus

Pokern Sie um Ihre Gewinne


Mit Stern markierte Begriffe siehe Schlsselkonzepte S. 74

Seit einigen Jahren wird Pokern immer beliebter und immer fter mit dem Trading verglichen. Aber sind diese augenscheinlich so unterschiedlichen Aktivitten berhaupt vergleichbar? Die Antwort lautet ganz klar Ja. Beide haben zwar gewisse Glckskomponenten, die vom Trader oder Pokerspieler selbst nicht beeinflusst werden knnen, wie zum Beispiel die Marktbewegung oder die Karten, die man zugeteilt bekommt, aber eben auch viele andere Parameter, die intelligent eingesetzt zum Erfolg fhren knnen. Genau wie ein professioneller Pokerspieler muss auch ein Trader lernen, sich nicht von seinen Emotionen leiten zu lassen. Stattdessen sollte er in jeder Situation wissen, wann er seinen Einsatz erhhen oder verringern und wann er besser passen sollte. Beide mssen also ein ausgefeiltes Risiko-Management anwenden. Darum soll es aber heute nicht gehen. Erfolgreiches Pokern bedeutet, auf den richtigen Moment warten zu knnen und erst unter den optimalen Bedingungen den Einsatz zu wagen. Dieser Artikel soll zeigen, dass eine solche Vorgehensweise auch beim Traden zu deutlich besseren Ergebnissen fhren kann. Lernen Sie beim Traden zu pokern es lohnt sich!

Pokern
Pokern ist fr viele Menschen ein Glcksspiel; das ist aber so nicht ganz korrekt. Natrlich gehrt zu einem guten Blatt auch Glck, da dies die einzige Komponente des Spiels ist, die man selbst nicht beeinflussen kann. Dann jedoch liegt es am Spieler selbst, was er aus den ihm vorliegenden Karten macht. Er kann passen, zuerst mitgehen, um das Verhalten der Mitspieler zu studieren, er kann versuchen zu bluffen oder er setzt mit seinem Blatt auf Sieg. Wichtig dabei ist, dass er in jeder mglichen Situation sowohl die eigenen als auch die vorhandenen Ressourcen der Mitspieler intelligent beurteilen und entsprechend reagieren beziehungsweise agieren kann. Da man aber weder permanent gute noch schlechte Karten erhlt, kommt es hier nicht nur auf das Glck an, sondern auf das, was man aus der jeweils vorliegenden Situation macht.

vorherrschende Volatilitt sagen dem Trader, wie es um die derzeitige mentale Verfassung der Marktteilnehmer bestellt ist. Durch eigene Marktanalysen wei er, mit welcher Wahrscheinlichkeit die von ihm bentigten Signale auftreten und wie diese zu handeln sind. Anhand der vorherrschenden Marktsituation wird entschieden, ob ein Einstieg erfolgt oder lieber gepasst werden sollte. Zuerst aber wird der Einsatz, also das maximal zulssige Risiko, festgelegt. Erst danach sollte durch einen optimalen Einstieg ein mglichst kleines Risiko bei einer relativ hohen Gewinnchance erreicht werden. So pokert der Trader um ein gutes Chance-Risiko/ Verhltnis (CRV). Um die Hhe des Gewinns kann durch das Aufstocken von Positionen abermals gepokert werden. Man sieht hier eindeutig die Parallelen zwischen Traden und Pokern, denn in beiden Disziplinen mssen die Einstze intelligent bestimmt und im richtigen Moment gesetzt werden.

Pokern beim Trading


Nichts anderes macht ein erfolgreicher Trader. Was fr den Pokerspieler der Gegenspieler ist, ist fr den Trader der Chart. Anhand des Charts liest der Trader die Psyche des Marktes ab. Feine Unterschiede im Momentum*, die verschiedenen Instrumente der Technischen Analyse sowie die

Was bentigt ein Trader zum Pokern?


Zum Pokern bentigt ein Trader in der Regel einen TradingAnsatz, der es ihm ermglicht, Trades im Voraus zu planen und Limit-Orders zu setzen, bevor der Markt bestimmte Niveaus erreicht. Dies ist in der Regel bei auf Indikatoren basierten Einstiegssignalen kaum mglich und nur durch

10

Mai 2012 | www.traders-mag.com

WENNS DRAUF ANKOMMT

FOLGE #

...schnelleres Trading-Tool derzeit nicht bekannt: Der neue sino MX-PRO

sino auf der Invest Stuttgart 27.-29.4.2012 Stand 1F38

Wenn das Orderbuch einer Brse dicht gesta elt ist, verschwindet die gewnschte Seite oft schneller, als man zugreifen kann. Heavy Trader Werner Tondorf* handelt darum jetzt mit dem sino MX-PRO, ber den bis zu 50 Orders pro Sekunde bei Latenzen im niedrigen einstelligen Millisekundenbereich mglich sind absolut stabil. Das wurde bei der Umfrage Online-Broker des Jahres gerade wieder mit Bestnoten belohnt. Fragen Sie uns nach unserem individuellen Einstiegsangebot fr Sie: auf der Invest oder unter 0 800 800 7466. Wann gehen Sie an den Start? Freecall 0800 800 7466 | www.sino.de | info@sino.de
High End Brokerage

* Name von der Redaktion gendert

TRADERSCOVERSTORY

B1) Einstieg in Retracements


EURO STOXX 50 Future: 1 Punkt = 10 Euro 3100 3090 3080 3070 3060 3050 3040 3030 3020 3010 3000
W/U-Niveau Trade 1 Einstieg 1 = 3058 Stopprisiko 1 = 3035 (230,-) Zielgewinn 1 = 3100 (420,-) CRV 2 = 420,- / 230,- = 1,8 Trade 2 Einstieg 2 = 3045 Stopprisiko 2 = 3030 (150,-) Zielgewinn 2 = 3100 (550,-) CRV 2 = 550,- / 150,- = 3,6

Um ein gutes CRV pokern


Der Einstieg in Retracements Wie pokert ein Trader nun um ein gutes CRV? Ein Trader pokert, indem er versucht, einen guten Einstieg mit einem mglichst geringen Risiko zu erzielen. Das wre zum Beispiel durch einen Einstieg in Rcksetzern mglich. Da sich Einstiegs- und Stoppniveau in der Regel verbessern, das Kursziel aber das gleiche bleibt, erhht sich so automatisch das CRV. Dieses ermittelt sich folgendermaen: (Differenz zwischen Einstieg und Kursziel) / (Differenz zwischen Einstieg und Initial-Stopp) Sehen Sie sich dazu Bild 1 an. Die meisten Trader warten auf einen Ausbruch ber ein W/U-Niveau (Trade 1) und gehen dann in den Trade. Hufig erfolgen solche Trades aber unter einer erhhten Dynamik, sodass man eine schlechtere Ausfhrung bekommt, der Trade also ber die Slippage teurer wird. Auch sind Fehlausbrche auf diese Weise meist sehr spt oder gar nicht zu erkennen. Wsste ein Trader aber anhand seiner eigenen Statistiken, dass ein Markt nach dem Bruch einer W/U-Linie in zirka 70 Prozent der Flle wieder zurck zu dieser Linie kommt, dann liee sich der Trade vllig anders planen. In diesem Fall wrde es sich lohnen, den Kurs erst einmal das W/U-Niveau brechen zu lassen (Trade 2) und erst bei einem Rcksetzer auf diese Linie den Trade durchzufhren. Die meisten Profis fhren brigens ihre Einstiege in Rcksetzern durch. In Bild 1 ist zu erkennen, dass sich durch diese Art des Einstiegs der Kurszielgewinn um 13 Punkte erhhen und das StoppNiveau um acht Punkte verringern lsst. Dass sich das CRV mit der Retracement-Variante von 1,8 auf 3,6 verdoppeln lsst, zeigt eindeutig: Pokern lohnt sich. Der Einstieg vor dem Bruch eines W/U-Niveaus Eine weitere Mglichkeit, das CRV zu verbessern, besteht in einem Einstieg vor dem Bruch eines W/U-Niveaus. Prallt der Markt vor dem Bruch von einem W/U-Niveau ab, bekommt ein Trader ebenfalls eine gute Chance, um ein besseres CRV zu pokern. Sehen Sie sich dazu bitte Bild 2 an. Oft luft der Markt bei einem Abprall leicht ber ein W/U-Niveau hinweg. Ist der Trader hier zu schnell mit einem Einstieg und handelt den Ausbruch, bentigt er entweder einen sehr groen Stopp oder wird Opfer eines Fehlsignals und der zuvor gesetzte Stopp wird ausgelst. Auch hier heit die Devise: Pokern bedeutet, den richtigen Moment abzupassen. Der Trader wartet, bis sich nach dem Abprall ein kleiner Boden bildet. Dabei sollte die Bewegung nach dem Abprall nicht zu dynamisch, sondern eher ruhig ausfallen. Dann zieht der Markt wieder leicht an und das ist der Zeitpunkt, in den Trade einzusteigen. Denn durch den kleinen Boden hat sich ein gutes und sinnvolles Stoppniveau leicht unterhalb des letzten Tiefs ergeben. Die Wahrscheinlichkeit eines Ausbruchs ber das Widerstandsniveau ist zu diesem Zeitpunkt sehr hoch, da keine Abwrtsdynamik nach dem Abprall auftritt. Es ist sinnvoll, das Stoppniveau leicht unterhalb des letzten Tiefs zu setzen, da das letzte Tief vom Markt nicht mehr

Es gibt eine erfolgreiche Methode, das CRV zu verbessern. Profi-Trader steigen fast ausschlielich in Rcksetzern in den Markt ein, da die Mrkte nach dem Bruch eines W/U-Niveaus hufig wieder auf diese Linie zurckkommen. Bild 1 zeigt die Vorteile dieser Vorgehensweise. Das Einstiegsniveau rckt so nher an die W/U-Linie heran, der Stopp liegt trotz niedrigerem Niveau weiter darunter und der Abstand zum Kursziel steigt.
Quelle: TRADERS Grafik

Instrumente der Technischen Analyse, wie zum Beispiel bei Widerstnden/Untersttzungen (W/U) oder FibonacciRetracements*, zu erreichen. Aus diesem Grund werden wir uns hier auf Widerstands-/Untersttzungsniveaus konzentrieren. Im Besonderen betrachten wir die Vortagesniveaus wie Vortagesschluss-, Vortageshchst- und Vortagestiefstkurs sowie das aktuelle Erffnungsniveau, da diese im kurzfristigen Traden eine groe Rolle spielen und immer wieder vom Markt gesucht werden. Des Weiteren ist eine gute Markterfahrung von Vorteil. Der Trader sollte genau wissen, mit welcher Wahrscheinlichkeit ein bestimmtes Marktszenario eintritt; nur dann kann er ein entsprechendes Chance/RisikoProfil des Trades erstellen. Dazu ist es sinnvoll, eine Statistik ber bestimmte Verhaltensmuster der zu handelnden Mrkte anzulegen. An dieser Stelle sei an die Strategieserie in TRADERS 08/2010, 09/2010, 11/2010 und 02/2011 erinnert.

B2) Einstieg bei einem Abprall


EURO STOXX 50 Future: 1 Punkt = 10 Euro 3100 3090 3080 3070 3060 3050 3040 3030 3020 3010 3000
W/U-Niveau Trade 1 Einstieg 1 = 3049

Stopprisiko 1 = 3008 (410,-) Zielgewinn 1 = 3100 (510,-) CRV 2: 510,- / 410,- = 1,24 Trade 2 Einstieg 2 = 3030

Stopprisiko 2 = 3008 (220,-) Zielgewinn 2 = 3100 (700,-) CRV 2: 700,- / 220,- = 3,18

Es gibt noch eine weitere Methode, das CRV zu verbessern. Kommt es vor dem Bruch eines W/U-Niveaus zu einem Abprall, kann man als erfahrener Trader durch einen Einstieg kurz vor dem Bruch das CRV deutlich verbessern. Mit dieser Vorgehensweise knnen Einstiege in Fehlausbrche vermieden, ein sinnvolles Stoppniveau gefunden und das Kursziel ausgeweitet werden.
Quelle: TRADERS Grafik

12

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSCOVERSTORY

unterschritten werden sollte. Andernfalls wre eher mit einer Trendumkehr zu rechnen. Insgesamt muss der Stopp zwar in der Regel etwas weiter als in der RetracementVariante in Bild 1 gesetzt werden, dafr ist das Kursziel aber nochmals hher. Das erzielte CRV ist hier mit 3,18 zwar nicht ganz so hoch wie bei der Retracement-Variante, aber immer noch sehr gut und rund dreimal so hoch wie die 1,04 der Ausbruchsvariante. Auch hier lohnt sich also das Pokern um einen besseren Einstieg.

B3) Ausbruchsstrategie in der Praxis: Pyramidisieren

Der Erwartungswert beim Pokern um einen Rcksetzer


Allerdings hat jede Medaille zwei Seiten. Wenn man als Trader um einen Einstieg pokert, wird man nicht jeden Trade bekommen, da der Markt nicht jedes Mal zum berwundenen W/U-Niveau zurckkehrt. Hier kommt die Berechnung des Erwartungswertes ins Spiel. Dafr muss eine Statistik zu beiden Varianten gefhrt und ausgewertet werden. Anhand der Auswertung erhlt der Trader dann die errechneten Durchschnittswerte und kann die entsprechenden Erwartungswerte der beiden Strategien ermitteln (Tabelle 1). Im Beispiel wird grundstzlich davon ausgegangen, dass es sich bei rund 25 Prozent aller Signale um Fehlsignale handelt. Beim direkten Einstieg sind also 75 Prozent Treffer und es werden im Schnitt 20 Punkte Gewinn gemacht. Bei den Fehlsignalen wird man ausgestoppt und erzielt im Schnitt einen Verlust von 25 Punkten. Der Erwartungswert dieser Strategie liegt folglich bei 8,75 Punkten. Die Berechnung ist wie folgt: (0,75 x 20) + (0,25 x (-25)). Wie sieht es jetzt bei der Pokerstrategie mit dem Erwartungswert aus? Zu den 25 Prozent Fehlsignalen kommen noch zwlf Prozent der verpassten Einstiege hinzu. Allerdings kommt es durch den verbesserten Einstieg zu einem Durchschnittsgewinn von 25 Punkten sowie zu einem geringeren durchschnittlichen Verlust von 20 Punkten. Aus der Berechnung (0,71 x 25) + (0,29 x (-20)) ergibt sich ein Erwartungswert von 11,95 Punkten. Trotz der niedrigeren Trefferanzahl siegt hier die Pokerstrategie. Allerdings fehlt fr einen endgltigen Vergleich noch der Opportunittsfaktor, also die Handelshufigkeit, denn bei der Pokerstrategie werden weniger Trades generiert. Beim direkten Kauf fallen 875 Punkte (100 x 8,75 Punkte) an, bei der Pokerstrategie 1051,6 Punkte (88 x 11,95 Punkte). Auch nach der Berechnung des Erwartungswertes bleibt es dabei: Es lohnt sich, beim Traden zu pokern.

Bild 3 zeigt den Bund-Future am 21. Mrz 2012 in einem 5-Minuten-Chart. Die Trades wurden auf einer ausbruchsbasierten Strategie generiert. Die kurzen blauen mit E gekennzeichneten Linien sind die Einstiegsniveaus, die roten mit S gekennzeichneten die Stopps (NS = nachgezogener Stopp) und die grnen mit K gekennzeichneten Linien die Kursziele. Die Einstiege 2 bis 5 zeigen eine zunehmende Positionsverg rerung.
Quelle: www.tradesignalonline.com

Trend zu finden. Das heit, der Trader muss mit einer niedrigeren Trefferquote rechnen lohnt sich das? Die Antwort sei vorweggenommen: Ja, es lohnt sich auch in diesem dritten Fall zu pokern. Dazu muss man aber in der Lage sein, die Trades zu pyramidisieren, also durch Teileinstiege die Position nach und nach zu vergrern. In Bild 3 und 4 zeigen wir auf, wie dies in der Praxis durchgefhrt wird. Zur Umsetzung von Teileinstiegen beim Daytraden: Der Trader sollte relativ frh am Tag versuchen, das erste Setup zu finden. Nur dann ist gewhrleistet, dass man einen Tagestrend vollstndig mitnehmen kann. Die erste Positionsgre wird nach normalen Money-Management-Kriterien ermittelt, wobei das Positionsrisiko etwas hher als normal gewhlt werden kann, da man nach Mglichkeit nur wenige Trades ausfhren mchte. Dann sollte bei jedem

T1) Erwartungswert
Trades Strategie Prozent Schnitt Trades Prozent Schnitt Direkter Einstieg 75 25 100 25 % 100 % -25 Punkte 75 % 20 Punkte 63 12 25 88 29 % 100 % Poker-Strategie 71 % 25 Punkte -20 Punkte

Um einen Trend pokern


Als Trader kann man versuchen, mit vielen Trades viele kleine Gewinne zu erzielen. Allerdings sind in der Regel sowohl das Risiko als auch die Gewinnchance immer hnlich hoch. Bei Verlustserien fhrt dies schnell zu hohen Verlusten, die nur schlecht durch viele kleine Gewinne kompensiert werden knnen. Was aber, wenn man mit einem normalen Stopp-Level ein Vielfaches an Gewinn erzielen knnte? Um dies zu erreichen, muss ein Trader um einen Trend pokern knnen. Nur zu einem Fnftel der Zeit verlaufen die Mrkte in Trendphasen, daher ist es nicht einfach, einen

Gewinn-Trades Einstieg verpasst Fehlsignale Gesamt Erwartungswert Ergebnis

(0,75 x 20) + (0,25 x (-25)) = 8,75 100 x 8,75 = 875 Punkte

(0,71 x 25) + (0,29 x (-20)) = 11,95 88 x 11,95 = 1051,6 Punkte

Wenn ein Trader um den richtigen Moment fr einen Einstieg pokert, wird er nicht jeden Trade bekommen. Mit der Berechnung des Erwartungswertes in der folgenden Tabelle kann jedoch aufgezeigt werden, dass es sich trotzdem lohnt, um ein gutes CRV zu pokern.
Quelle: www.tradekom.com

Mai 2012 | www.traders-mag.com

13

TRADERSCOVERSTORY

B4) Die Pokerstrategie: Pyramidisierung

Die Praxis
Trading-Regeln Als Basiswert dient der Bund-Future auf Basis eines 5-Minuten-Charts. Ein Tick (kleinste mgliche Bewegung) entspricht 0,01 Punkte mit einem Wert von zehn Euro. Um die Ergebnisse der beiden Beispiele besser miteinander vergleichen zu knnen, wird auch bei der Ausbruchsstrategie (Bild 3) pyramidisiert, obwohl dieser Vorgang eher zur Pokerstrategie (Bild 4) gehrt. Die Kontogre betrgt 50 000 Euro und das maximale Risiko pro Trade liegt bei einem Prozent. Das Kursziel wird anhand der Tages-ATR* (Average True Range) ermittelt, die sich zu diesem Zeitpunkt bei 82 Punkten befindet. An Trendtagen werden aber rund 95 Punkte erzielt, sodass dieser Wert als Basis des Kursziels dient. Der ATR-Wert wird bei einer Long-Position dem Tagestief aufgeschlagen, bei einer Short-Position vom Tageshoch subtrahiert. Es handelt sich um ein Mindestkursziel zur Berechnung des CRVs. Das CRV spielt mit jedem weiteren Teileinstieg eine untergeordnete Rolle. Es wird trendfolgend gearbeitet und der Stopp kontinuierlich nachgezogen, bis der gesamte Trade ausgestoppt wird. Vier bis fnf Punkte hinter der Signallinie erfolgt der Einstieg der Ausbruchsstrategie; der Stopp der Ausbruchsstrategie wird acht bis zehn Punkte hinter die Signallinie gesetzt. Der Einstieg der Pokerstrategie erfolgt nach dem Bruch, bei einem Rcksetzer zum gebrochenen Niveau drei Punkte vor der Signallinie oder vor einem Bruch zirka zehn bis zwlf Punkte ber dem letzten Tief. Der Stopp der Pokerstrategie wird sechs bis acht Punkte hinter die Signallinie oder drei Punkte unterhalb des letzten Tiefs gesetzt. Handelskosten werden in den Beispielen nicht bercksichtigt. Alle Ergebnisse knnen in Tabelle 2 und 3 miteinander verglichen werden.

Bild 4 zeigt den Bund-Future am 21. Mrz 2012 in einem 5-Minuten-Intervall. Die Trades basieren auf einer Strategie, die um gute Einstiegsniveaus vor einem Ausbruch oder in Rcksetzern pokert. Die blauen kurzen mit E gekennzeichneten Linien sind die Einstiegsniveaus, die roten mit S gekennzeichneten die Stopps (NS = nachgezogener Stopp) und die grnen mit K gekennzeichneten Linien die Kursziele, A = Abprall.
Quelle: www.tradesignalonline.com

weiteren Teileinstieg die Positionsgre halbiert werden; zum Beispiel 8 : 4 : 2 : 1. Auf diese Weise wird der Gewinn der vorherigen Positionen bei einem ausgelsten Stopp nicht komplett wieder verloren. Ergibt sich das nchste Setup, wird die nchste Position aufgebaut. Der Stopp der neuen Position wird nach den Setup-Kriterien gesetzt. Der Stopp fr die vorherigen Positionen wird auf das Stopp-Niveau der neuen Position nachgezogen. Dieses Szenario wird so lange wiederholt, bis der Markt die gesamte Position ausstoppt oder ein Zeitausstieg erfolgt.

T2) Vergleich Poker- versus Ausbruchsstrategie


Trade 1 Richtung Strategie Einstieg Initial-Stopp Kursziel Stckzahl Initial-Risiko Chance CRV Abgesichertes Risiko Ausstieg Gewinn/Verlust 135,53 440 135,52 -480 Short Gepokert 135,64 135,74 134,87 4 -400 3080 7,70 Ausbruch 135,40 135,52 134,87 4 -480 2120 4,42 Trade 2 Long Gepokert 135,59 135,48 136,26 4 -440 2680 6,09 -440 136,41 3280 Ausbruch 135,71 135,59 136,26 4 -480 2200 4,58 -480 136,41 2800 Trade 3 Long Gepokert 135,86 135,78 136,26 2 -160 800 5 600 136,41 1100 Ausbruch 135,92 135,59 136,26 2 -280 680 2,43 0 136,41 980 Trade 4 Long Gepokert 136,03 135,94 136,26 1 -90 230 2,56 1470 136,41 380 Ausbruch 136,11 135,93 136,26 1 -180 150 0,83 720 136,41 300 Trade 5 Long Gepokert 136,23 136,16 136,36 1 -70 130 1,86 2940 136,41 180 Ausbruch 136,28 136,12 136,36 1 -160 80 0,50 1890 136,41 130

Anhand von Tabelle 2 lassen sich alle durchgefhrten Trades der Poker- und der Ausbruchsstrategie miteinander vergleichen. Whrend die Pokerstrategie insgesamt einen Gewinn von 5380 Euro erzielt, sind es bei der Ausbruchsstrategie nur 3730 Euro. Der Performance-Unterschied von rund 44 Prozent an nur einem Tag zeigt, dass sich das Pokern um ein gutes CRV lohnt. Auerdem ist der Poker-Strategie zugute zu halten, dass der Verlust aufgrund der engeren Stopps bei gleicher Kontraktanzahl geringer ist, wenn ein Trade ausgestoppt wird.
Quelle: www.tradekom.com

14

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSCOVERSTORY

T3) Statistische Auswertung


Pokerstrategie Trade-Anzahl Gewinn-Trades Verlust-Trades Trefferquote Durchschnitts-CRV Durchschnitts-Risiko in Euro Durchschnitts-Chance in Euro Ergebnis pro Trade in Euro Durchschnittlicher Gewinn-Trade in Euro Durchschnittlicher Verlust-Trade in Euro Gewinn der Pyramide in Euro Gewinn gesamt 5 5 0 100 % 4,64 -190 960 1076 1076 0 4940 5380 Ausbruchsstrategie 5 4 1 80 % 2,55 -355 1046 746 1052,50 -480 4210 3730

Die Kennzahlen der Strategie-Auswertung zeigen den Vorteil der Pokerstrategie auf. Obwohl auch bei der Ausbruchsstrategie durch Teileinstiege um den Gewinn gepokert wurde, fllt die Pokerstrategie um 44 Prozent besser aus. Ohne die Pyramidisierung she es bei der Ausbruchsstrategie deutlich schlechter aus.
Quelle: www.tradekom.com

Einstiege in Ausbrchen ohne Pokern Der Bund erffnet leicht im Minus zwischen Vortagesschluss und Vortagestief (Bild 3). Da der Markt im Minus erffnete, setzt Trader 1 auf einen Bruch des Vortagestiefs, um short zu gehen. Beim Bruch der Linie um 09:25 Uhr wird die Position mit vier Kontrakten bei 135,40 Punkten (E1) erffnet. Der Stopp (S1) wird bei 135,52 und das Kursziel (K1) bei 134,87 Punkten gesetzt. Dadurch ergibt sich ein gutes CRV von 4,42. Nach ber zwei Stunden einer Seitwrtsbewegung unterhalb des Vortagestiefs wird die Position bei einem Ausbruch nach oben ausgestoppt. Es entsteht ein Verlust in Hhe von 480 Euro. Die nchste Mglichkeit erhlt Trader 1 zu einem LongEinstieg (E2) mit vier Kontrakten beim Bruch der Vortagesschlusslinie bei 135,71 Punkten mit einem Stopp (S2) bei 135,59 Punkten. Durch das Kursziel bei 136,26 Punkten ist ein sehr gutes CRV von 4,58 zu erzielen. Das Kursziel bleibt fr alle noch folgenden Trades gleich. Der nchste LongTeileinstieg (E3) erfolgt beim Bruch des Vortageshochs bei 135,92 Punkten innerhalb eines Fehlausbruchs mit zwei Kontrakten. Der Stopp (S3) wird bei 135,78 Punkten platziert und der Stopp (S2) der ersten Position auf dieses Niveau, also ins

Plus, nachgezogen. Dadurch, dass sich das Risiko des dritten Trades mit dem Plus der zweiten Position ausgleicht, besitzt die gesamte Position zu diesem Zeitpunkt kein Risiko mehr. Das CRV hat immer noch eine vertretbare Gre von 2,43. Es kommt hier zwar zu einem Fehlsignal, doch glcklicherweise dreht der Markt kurz vor Erreichen des Stopps. Beim Bruch des Widerstands bei 136 Punkten wird der vierte Trade bei 136,11 Punkten (E4) mit einem Stopp bei 135,93 Punkten (S4) und einem Kontrakt gestartet. Das CRV von 0,83 spielt zu diesem spten Zeitpunkt des Trades eine eher untergeordnete Rolle. Die Stopps S2 und S3 werden ebenfalls nachgezogen; die ersten beiden Positionen liegen damit 900 Euro im Plus. Abzglich der 180 Euro Risiko des letzten Teileinstiegs befindet sich die gesamte Position 720 Euro im Gewinn. Der letzte Teileinstieg (E5) bei 136,28 Punkten wird nach dem Bruch des Widerstands bei 136,20 Punkten mit einem Stopp (S5) bei 136,12 Punkten fr alle Positionen durchgefhrt. Die gesamte Absicherung liegt dadurch bei 1890 Euro. Der Ausstieg erfolgt durch einen Zeitausstieg bei 136,41 Punkten gegen 19:00 Uhr, da zu diesem Zeitpunkt keine signifikante Marktbewegung mehr zu erwarten ist. Mit dem ersten Teileinstieg werden 2800 Euro, mit dem zweiten 980 Euro, mit dem dritten 300 Euro und mit dem letzten Teileinstieg 130 Euro erzielt. Fr die gesamte Position ist ein Gewinn von 4210 Euro aufgelaufen. Das Erstrisiko von 480 Euro wurde zu keiner Zeit berschritten. Der gesamte Tag brachte trotz des ersten Verlust-Trades einen Zugewinn von 3730 Euro. Um gute Einstiege pokern In Bild 4 liegt die gleiche Situation vor: Der Bund-Future erffnet leicht im Minus zwischen Vortagesschluss und Vortagestief. Da der Markt im Minus erffnete, pokert Trader 2 um einen Abprall (A1) vom Vortagesschluss, um short zu gehen, und setzt eine Limit-Verkaufsorder bei 135,64 Punkten. Beim Abprall von der Linie um 08:55 Uhr wird die Position mit vier Kontrakten bei 135,64 Punkten (E1) erffnet. Der Stopp (S1) wird bei 135,74 und das minimale Kursziel (K1) bei 134,87 Punkten gesetzt. Dadurch ergibt sich ein sehr gutes CRV von 7,7. Auch hier beendet die lange Seitwrtsphase mit dem Bruch des Vortagestiefs den Trade und lst den nachgezogenen Stopp (NS1) bei 135,53 Punkten aus. Damit fllt ein Gewinn von 400 Euro an. Trader 2 wartet zunchst den Abprall (A2) vom Vortagesschluss sowie den Bruch der Erffnungslinie ab. Durch das berwinden der Erffnungslinie wird ein Marktdreh ins Plus sehr wahrscheinlich. Da es nach einem vorherigen Abprall von einer Linie nach deren Bruch in der Regel nicht zu einem Rcksetzer kommt, geht Trader 2 vor dem Bruch der Vortagesschlusslinie bei 135,59 Punkten (E2) mit vier Kontrakten in den Markt und pokert auf einen Bruch des Vortagesschlussniveaus. Durch die kleine Korrektur nach dem Abprall ergibt sich ein gutes Stoppniveau leicht unterhalb des Tiefs bei 135,48 Punkten (S2). Sollte dieser Stopp ausgelst werden, befnde sich die gesamte Position 440 Euro im Verlust. Das minimale Kursziel fr alle nachfolgenden Positionen wird bei 136,41 Punkten festgelegt. Dadurch erzielt der erste Teileinstieg ein sehr gutes CRV von sechs.

Thomas Wacker

Tho Thomas Wacker handelt seit 1998 an den europischen und am amerikanischen Brsen und ist seit 2007 professioneller Trader. Er ha handelt vor allem Futures und Devisen, sowie gelegentlich Aktien un und CFDs. Herr Wacker referiert regelmig auf Messen, schreibt Fa Fachbeitrge fr Brsenmagazine, hlt Schulungs-Webinare f fr Broker und kann als Individual-Coach engagiert werden. Z Zum Thema Trading Journal entwickelte er eine professionelle S Software. Kontakt: www.tradekom.com

16

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSCOVERSTORY

Trader 2 pokert als nchstes um den Bruch des Vortageshochs. Das gleiche Szenario wie beim ersten Teileinstieg (E2) findet beim Abprall (A3) vom Vortageshoch statt. Der zweite Teileinstieg (E3) erfolgt vor dem Bruch bei 135,86 Punkten mit zwei Kontrakten und der Stopp (S3) fr alle Positionen wird leicht unterhalb des letzten Tiefs bei 135,78 Punkten gesetzt. Beim Auslsen des Stopps befnde sich die gesamte Position jetzt schon 600 Euro im Gewinn. Auch hier wird ein sehr gutes CRV von fnf erreicht. Zum nchsten Teileinstieg (E4) mit einem Kontrakt bei 136,03 Punkten kommt es nach dem Bruch des Widerstands bei 136 Punkten; allerdings wird hier um einen Rcksetzer auf die Linie gepokert. Der Stopp liegt fr alle Positionen nun bei 135,94 Punkten und das CRV bei 2,56. Sollte dieser Stopp ausgelst werden, lge der Gewinn fr die gesamte Position bei 1470 Euro. Auch beim nchsten Teileinstieg (E5) bei 136,23 wird nach dem Bruch des Widerstands bei 136,20 Punkten ebenfalls um einen Rcksetzer zurck auf diese Marke gepokert. Der Stopp (S5) wird fr alle Positionen bei 136,14 Punkten gesetzt und sichert damit einen aufgelaufenen Gewinn von 2940 Euro ab. Gegen 19:00 Uhr erfolgt ein Zeitausstieg nahe dem Tageshoch, da der Markt zu diesem Zeitpunkt kaum noch weiteres Potenzial bietet. In der Pyramide erzielt der erste Teileinstieg 3280 Euro, der zweite 1100 Euro, der dritte 380 Euro und der vierte 180 Euro. Mit der gesamten Pyramide wurde ein Gewinn von 4940 Euro und fr den ganzen Tag

ein beachtlicher Betrag von 5380 Euro realisiert. Das Pokern um ein gnstiges CRV bringt hier eine Performance-Verbesserung gegenber der Ausbruchsstrategie von rund 44 Prozent.

Fazit
Sowohl fr den Pokerspieler als auch fr den Trader ist das Warten auf den richtigen Moment entscheidend. Nur wenn man wei, wann man lieber einen Trade verpasst, als ein zu hohes Risiko einzugehen, vermeidet man zu hohe Verluste. Und nur wenn man die Geduld aufbringt, auf den optimalen Einstieg zu warten, bekommt man im Gegenzug ein gutes CRV. Welche Auswirkungen diese Vorgehensweise auf die Performance haben kann, zeigen die aufgefhrten Beispiele nur allzu deutlich. Selbst wenn nicht mit Teileinstiegen gearbeitet werden sollte, wrde sich die Pokerstrategie auf Dauer deutlich auf die Gesamt-Performance auswirken. Aber auch mental bringt die Pokerstrategie Vorteile. Handelt man einen Ausbruch, luft die Position meist zuerst ins Plus. Zu 70 Prozent kommt der Kurs aber zurck und lsst die Position dann vom Plus- in den Minusbereich laufen, bevor es nach dem Rcksetzer wieder in den Gewinn geht. Mit dieser Variante durchlebt der Trader also ein stndiges Auf und Ab der Gefhle und luft Gefahr, Trades zu frh zu beenden. Lernt man als Trader, um seine Gewinne zu pokern, verspricht dies nicht nur eine deutliche PerformanceVerbesserung, sondern sorgt auch auf der mentalen Ebene fr eine sprbare Entspannung.

Konstanter Hebel fr aktive Trader

www.gs.de/RollingTurbos
Tglich konstanter Hebel mit Faktor 2x bis 30x long oder short

Goldman Sachs International, 2012. All rights reserved.

Mai 2012 | www.traders-mag.com

17

TRADERSINSIGHTS

Welche Hardware brauchen Sie?

Die richtige Trading-Maschine Teil 3


Im letzten Teil dieser Serie (TRADERS 04/2012) wurde erklrt, welche Aufgaben ein Trading-System zu bewltigen hat, worauf man bei der Erstellung eines eigenen Systems achten sollte und warum die Gre oder Strke des Systems vom Trading-Stil abhngig ist. Im dritten und letzten Teil werden nun die High End-Systeme vorgestellt. Diese werden hauptschlich im Aktienhandel eingesetzt. Hier sind keine Kosten zu hoch und es werden keine Mhen gescheut, um die Latenzen auf ein Minimum zu reduzieren. Latenzen sind Verzgerungen und Verzgerungen knnen Geld kosten. In diesem Artikel werden zwei solcher Systeme vorgestellt: Zum einen ein geteiltes System, bestehend aus zwei einzelnen Computern, bei denen die Arbeitsprogramme getrennt wurden, und zum anderen ein komplettes System.

B1) Scanner und Charting

Die Tradingcomputer fr den Momentum-Trader im amerikanischen Aktienhandel


Das komplette Trading-System ist in der Regel das teuerste von allen bisher aufgefhrten Systemen, da es zweiteilig aufgebaut ist um der hohen Gefahr von Latenzen in Stozeiten (zum Beispiel in der Erffnung oder bei Nachrichten) zu entgehen. Aufgrund der vielen verschiedenen Aufgaben, die das System zu bewltigen hat, sollte der Trader der Geschwindigkeit Rechnung tragen und das Scanner-System separat auslagern. So kann er bercksichtigen, dass die vielen einzelnen Arbeitsschritte im Gesamtsystem getrennt verarbeitet werden knnen. Um effektiver zu sein, mssen diese Arbeitsschritte einem jeweiligen Prozessorkern zugeordnet werden.

Bild 1 zeigt eine Scanner-Plattform auf einem 30-Zoll-Monitor. Auf diesem Bild sind elf verschiedene Charts und nur ein Scanner zu sehen. Die Charts sind in verschiedenen Zeiteinheiten (1-, 2-, 5- und 15-Minuten-Chart) skaliert. Der Scanner in der Mitte des Bildes (grn) zeigt Aktientitel an, die mit groem Volumen gehandelt werden. Klickt man im Scanner einen Titel doppelt an, ffnet sich der Titel im Chartfenster, um schneller zu erkennen, wie die Situation im Underlying aussieht.
Quelle: www.ps-trading-seminars.com

Computerzusammenstellung der einzelnen Systeme


Hier ein Beispiel fr ein Scanner-System: I7 3960K Prozessor Asus Workstation Board 64 Gigabyte Arbeitsspeicher

18

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSINSIGHTS

Prolimatech Genesis Prozessorkhlung Lian Li-Gehuse Seasonic-Netzteil LSI Warpdrive als Systemfestplatte Samsung SSD Modell 830 512 Gigabyte als zustzliche Systemfestplatte ATI 6870 Grafikkarte fr maximal sechs Monitore mit Minidisplayport-Anschluss 2048MB Speicher Windows 7 Professional Sicherungssystem (Backup Festplatte) 2 Terabyte Vier 27-Zoll-Monitore Tastatur und Maus

Das FreeBuy Trade-Depot:

Fr aktive Anleger

Hier ein Beispiel fr die Handelsplattform und das Charting-System: Zwei E5-2690 Intel Prozessoren mit je acht Kernen und 16 Threads je Prozessorkern EVGA Classified SR-X Mainboard Wasserkhlung von Enzotech, die dazu bentigten Pumpen werden von der Firma Eheim genutzt 48 Gigabyte Arbeitsspeicher Mountain Mods-Gehuse Seasonic x 1250 Netzteil, zustzlich das gleiche Netzteil als Ersatz LSI Warpdrive als Systemfestplatte Samsung SSD Modell 830 512 Gigabyte als zustzliche Systemfestplatte 2 mal ATI 6870 Grafikkarte fr je sechs Monitore mit Minidisplayport-Anschluss 2048MB Speicher Windows 7 Professional Sicherungssystem (Backup Festplatte) 2 Terabyte Minimum acht 27-Zoll-Monitore Viermal Monitorhalterungen Para fr je zwei Monitore Tastatur und Maus Lancom Router Systemsicherheit berspannungsschutz, USV von APC Headset (Firma Tritton) Die Kosten fr beide Systeme liegen bei knapp 39 000 Euro ohne Monitore. Durch die Teilung der Systeme hat man erreicht, dass das Scanner-System aufgrund der vielen Aufgaben, die es zu erledigen hat, selbststndig und ohne Beeintrchtigung anderer Arbeitsschritte bewltigen kann. In der Regel entstehen pro Handelstag im Durchschnitt zwei Millionen Scans, je nachdem, welche Scannersysteme man nutzt. So hat das Handelssystem noch gengend Ressourcen zur Verfgung, um latenzfrei arbeiten zu knnen. Denn auch hier wird jede Menge Rechenpower bentigt. So kann man zum Beispiel verschiedene Kurslisten (Werte aus dem NASDAQ-100, S&P 500 oder Dow Jones 30) und Nachrichten-Datenfeeds (Dow Jones, 10K wizard oder FDA News) realtime mitlaufen lassen. Sollte man die Gesamtkosten beider Systeme von etwa 39 000 Euro scheuen, kann man auch ein Single-System fr die Handelsplattform, das Charting-System und den Scanner als Gesamtsystem nutzen. So kann man etwa 13 000 Euro sparen. Dann hat man ein System, das nahezu am Limit

3
Jetzt Depot ernen!
www.onvista-bank.de Hotline: 069/ 71 07 - 500

99 pro Order

Aktien, Zertikate, Optionsscheine, ETFs, Fonds zustzlich bis zu 150 Freikufe pro Monat

1 Fr Neukunden, die im Aktionszeitraum ein FreeBuy Trade-Depot ernen, kostet jede Wertpapiertransaktion nur 3,99 pro Transaktion (ggf. zzgl. Brsengebhren/Fremdspesen). Der Aktionspreis gilt bis zum 31.12.2012 und fr alle deutschen Brsenpltze (d.h. Xetra, Frankfurt, Stuttgart, Berlin, Dsseldorf, Mnchen, Hamburg und Tradegate Exchange) und fr unseren auerbrslichen Direkthandel mit derzeit 23 Partnern. Das FreeBuy-Prinzip kostenlose Wertpapierkufe im Rahmen des persnlichen FreeBuy-Kontingents ndet auch im Rahmen dieser Aktion Anwendung. Diese Aktion gilt fr Neukunden, die im Zeitraum 27.02. - 31.05.2012 (Aktionszeitraum) ein FreeBuy Trade-Depot ernen und in den letzten 12 Monaten vor Aktionsbeginn kein Kunde der OnVista Bank waren. Weitere Infos zum FreeBuy-Depot unter www.onvista-bank.de

Mai 2012 | www.traders-mag.com

19

TRADERSINSIGHTS

B2) Charting

Bild 2 zeigt das Intraday Charting. Dies besteht aus dem 15-, 5-, 2- und 1-Minuten-Chart sowie aus dem Orderbuch (Mitte unten). Alle Fenster sind mit den Watch-Listen verlinkt, sodass ein schnelles Arbeiten mit der Watchlist und dem Order-Tool gewhrleistet ist. Da die Positionsgre eine im Orderfenster festgelegte Gren ist, muss man whrend der Handelszeit nichts mehr ndern.
Quelle: www.ps-trading-seminars.com

EVGA Classified SR-X Mainboard Wasserkhlung von Enzotech, die dazu bentigten Pumpen von der Firma Eheim werden genutzt 96 Gigabyte Arbeitsspeicher Mountain Mods-Gehuse Seasonic x 1250 Netzteil, zustzlich das gleiche Netzteil als Ersatz LSI Warpdrive als Systemfestplatte Samsung SSD Modell 830 512 Gigabyte als zustzliche Systemfestplatte 2 mal ATI 6870 Grafikkarte fr je sechs Monitore mit Minidisplayport-Anschluss 2048 MB Speicher Windows 7 Professional Sicherungssystem (Backup Festplatte) 2 Terabyte Minimum zwlf 27-Zoll-Monitore Sechsmal Monitorhalterungen Para fr je zwei Monitore Tastatur und Maus Lancom Router Systemsicherheit berspannungsschutz, USV von APC Headset (Firma Tritton)

gefhrt wird: In Stozeiten knnte es passieren, dass ein Datenstau entsteht und dies letztendlich schlechtere Ausfhrungen zur Folge hat. Hier ein Beispiel fr ein kombiniertes System Zwei E5-2690 Intel Prozessoren mit je acht Kernen und 16 Threads je Prozessor

B3) Watch-Listen

In Bild 3 sieht man diverse Watch-Listen sowie die Exchange Traded Funds auf den SPY, DIA und QQQQ. All diese WatchListen sind mit der Handelsplattform und dem Charting verknpft. Dies kann individuell und einmalig festgelegt werden.
Quelle: www.ps-trading-seminars.com

Aufgrund der hohen Belastung, die auf ein einzelnes System zukme, sollte man drauf achten, ein Dual Prozessorsystem zu erstellen oder sich erstellen zu lassen. Die hier eingebauten E5-2690 Prozessorkerne sind im Moment das Schnellste, was der Markt zu bieten hat. Um dennoch fr die Zukunft gewappnet zu sein, sollte eine Wasserkhlung im System eingebaut werden, um den Tradingcomputer zu overclocken. Mit Overclocking wird der globale Begriff fr das bertakten von Hardware-Komponenten mit einer hheren Taktfrequenz oberhalb der normalen HerstellerSpezifikation bezeichnet. Dadurch wird die Gesamtleistung im System in der Regel um ein Drittel erhht. Diese Anhebung der Gesamtleistung fhrt zu einer drastischen Erhhung der Stromaufnahme und des Stromverbrauchs. Hierbei ist zu beachten, dass dann eventuell ein greres Netzteil im Bereich von 1500 Watt ntig ist. Durch das Overclocking bleibt der Tradingcomputer fr ein lngeres Zeitfenster up to date; die Halbwertszeit dieser Computer betrgt normalerweise ein Jahr. Danach mssen sogenannte Upgrades vollzogen werden (Upgrades = Erneuerung des Systems durch neue Hardware). Der Aktien-Momentum-Trader ist in der Regel ein Trader, der aktiv am Marktgeschehen teilnimmt und mehr als 20 bis 30 Roundturns am Tag in den Mrkten umsetzt. Zum einen bestehen die Hauptprogramme des Systems aus einem Realtime Scanner inklusive Chartingtool. Das Chartingtool ist fr die Vorauswahl der Aktientitel in der Haupthandelszeit sehr hilfreich und kann die ntige Zeit fr die Ordereingabe hergeben. Der Bereich fr den Realtime Scanner sollte maximal vier Bildschirme in Anspruch nehmen. Zum anderen bestehen die Hauptprogramme des Systems aus der Handelsplattform inklusive Chartingtool (beispielsweise Rediplus, Lightspeed oder Realtick). Diese Handelsprogramme bentigen auf dem System weitere vier bis sechs Monitore je nach Aggressivitt des jeweiligen Traders. In der Regel hat man mehrere Orderbcher (DOM = Depth of Market, Markttiefe)

20

Mai 2012 | www.traders-mag.com

Forex-Spreads enger als gewohnt


Mehr als 300 Whrungspaare schon ab gnstigen 0,7 Pips traden! Die neue Next Generation Handelsplattform ist da.

CFDs neu erfunden.


Jetzt testen und wechseln. Nur auf cmcmarkets.de

Spread ab

Margin

EUR/USD

0,7 Pips 0,25%

CFDs unterliegen Kursschwankungen. Verluste knnen ber Ihre Einlage hinausgehen. Spreads knnen unter Umstnden variieren.
Apple, das Apple Logo und iPhone sind Marken der Apple Inc., die in den USA und weiteren Lndern eingetragen sind. App Store ist eine Dienstleistungsmarke der Apple Inc.

Finden Sie uns bei

TRADERSINSIGHTS

B4) Orderbcher

In Bild 4 sehen Sie verschiedene Orderbcher in Ladder-Form. Jede Ladder zeigt ein anderes Underlying an, worber man mit einem Klick handeln kann. Dies erspart in der Haupthandelszeit wertvolle Zeit und ist einfacher.
Quelle: www.ps-trading-seminars.com

in Tabellenform auf den Monitoren offen. Ganz schnelle Trader arbeiten mit Orderbchern in der sogenannten LadderForm. Hier kann man sehr schnell im Ein-Klick-Evrfahren die Orders in die Mrkte transferieren. Die Ladders bestehen aus den Werten der eigenen Watchlist oder den eigenen Lieblingsaktien. Auf den verbleibenden vier Monitoren sind diverse Watchlisten wie zum Beispiel Gap Up, Gap Down, Pre Market Movers long und Pre Market Movers short vorhanden. Des Weiteren sind auf einem dieser verbleibenden Monitore die Lieblingswerte aus der Watchlist im 5-Minuten-Chart positioniert, um zu erkennen, wann die Aktie Dynamik und Bewegung entwickelt oder Momentumavancen macht. Der letzte Monitor zeigt meist die sogenannten breiten Market Internals: NYSE $ TICK (der $ TICK gibt die Anzahl der steigenden gegenber der Anzahl der fallenden Aktien an), NYSE $ TRIN (der $ TRIN zeigt, wie viel Volumen in steigende und in fallende Aktien fliet), der $ VIX (der $ VIX ist ein beliebtes Ma fr die implizite Volatilitt des S&P 500) sowie die ETFs (Exchange Trading Funds = brsengehandelte Fonds) von Dow Jones (DIA), NASDAQ (QQQQ) und S&P 500 (SPY).

tet werden, aber gleichzeitig noch so viele Ressourcen zur Verfgung haben, dass es nicht ans Limit gefhrt wird. Das soll heien, dass es kontinuierlich die Mrkte scannt, um die Kosten fr dieses System schnellstmglich zu amortisieren. Ein Scan ist ein Suchalgorithmus nach Gegebenheiten oder Vorgaben, die ein Underlying erfllen muss, um es handeln zu knnen. Er bezieht sich auf zirka 10 000 Aktien an der NYSE, AMEX und NASDAQ. Folgende Aufgaben sollten daher Prioritten haben: Die verschiedenen Scanner: Dieses System wird nur wenig mit normalen Scans aus dem Retail-Sektor gefttert. Hier wird nach den ganz starken oder ganz schwachen Underlyings gescannt. An erster Stelle steht der Quantityscan, bei dem der Scanner nach groem Bid- oder AskVolumen an der ersten oder zweiten Stelle im Level 2 sucht. Dieser Scan ist fr die groen anstehenden Bewegungen zustndig. Des Weiteren sollte man einen Fast Move Scan installieren. Das bedeutet, dass man nach Aktien suchen lsst, die in der letzten Minute eine Bewegung von 20 bis 40 Cent vollzogen haben. An dritter Stelle sollte man den Scanner mit Algorithmen in Form von Fair Values fttern aufgrund ihrer hohen Bewegungsdynamik (Fair Values sind Anzeichen von berkauften oder berverkauften Situationen anhand von Volumenspitzen im Intraday-Handel). Um die Ergebnisse aus dem Scanner zu analysieren und umzusetzen, geht man nun in die Handelsplattform ber. Das Charting wird durch mehrere Charts angezeigt, sodass man jeden Zeitrahmen abdecken kann. Vom Tageschart ber den 60-, 15-, 5-, 2- und 1-Minuten-Chart bis hinunter in den Tick-Chartbereich. In der Regel hat das Ordermodul (Ladder) noch einen Minitick, um zu erkennen, ob das Underlying ein Uptick hat oder nicht.

Fazit
In der vorliegenden Serie wurde aufgezeigt, wie breit gefchert die Computerbereiche und die daraus resultierenden TradingMaschinen sein knnen. Grundstzlich sei gesagt: Je kurzfristiger der Zeitrahmen ist, der bearbeitet werden soll, umso teurer werden die einzelnen Computer. Natrlich ist darauf zu achten, welche Umgebung die benutzte Software haben muss. Denn in der Regel baut man den Tradingcomputer um die benutze Software auf. Da man nahezu acht bis zwlf Stunden am Tag vor diesen Rechnern verbringt, sollte man unbedingt darauf achten, dass die Geruschkulisse gering bleibt. Noch viel wichtiger sind aber die Monitore: Hier sollten Sie groen Wert darauf legen, dass Minimum black light LEDs verwendet werden Ihre Augen werden es Ihnen danken. Die blichen Dienstprogramme wie zum Beispiel eine Firewall und hnliches wurden hier nicht gesondert erwhnt, sollten aber auf jedem Computer installiert sein und sind nicht weniger wichtig. Der grte Fehler, den man machen kann, ist, sich seinen Computer selbst anhand der Bestenliste einer Computerzeitschrift zusammenzustellen. So entstehen die grten und teuersten Fehler berhaupt. Vielmehr sollten Sie darauf achten, dass die ausgesuchten Komponenten miteinander funktionieren und harmonieren. Dies ist leider oftmals nicht selbstverstndlich.

Welche Aufgaben kommen auf das System zu?


Um den Tradingcomputer effizient zu nutzen, sollte das System whrend der Haupthandelszeit komplett ausgelas-

Peter Soodt

Pe Peter Soodt ist seit 2001 Vollzeit-Daytrader. Die G Grundlagen des Tradings hat er von seinem Vater bernommen und spter diverse Seminare namhafter A Anbieter in den USA besucht. 2005 grndete er die Online E Education School PS-Trading-Seminars. K Kontakt: info@ps-trading-seminars.com w www.ps-trading-seminars.com

22

Mai 2012 | www.traders-mag.com

DIE SCHULE DER KAMPFPILOTEN. ab 26.04. jeden Donnerstag | 22.00 Uhr

Jetpilot bei einem Luftkampftrainingsmanver

TRADERSINSIGHTS

Die sieben grten Irrtmer ber automatische Handelssysteme

Teil 1: Emotionen werden ausgeschaltet


Das hat bestimmt jeder schon einmal gehrt: Der grte Vorteil eines automatischen Handelssystems besteht darin, dass alle Emotionen beim Trading ausgeschaltet werden. Nur das System entscheidet aufgrund der ihm gegebenen Kursmuster, wann wie viel gehandelt wird. So oder so hnlich argumentieren zahlreiche kommerzielle Anbieter von Handelssystemen. Warum das nicht stimmt, wird in diesem Artikel dargelegt.

Zunchst stellt sich die Frage, wieso man Emotionen berhaupt ausschalten will; nicht alle Emotionen sind unbedingt schlecht fr das Trading. Diskretionre Trader, die permanent den Markt und die News verfolgen, entwickeln ein Gefhl fr den Markt. Aus diesem Marktgefhl heraus entstehen Trading-Ideen. Dieses Gefhl ist also positiv und sogar notwendig. Wirklich hinderlich beim Trading sind eigentlich nur zwei Emotionen: Angst und Gier. Diese beiden Gefhle knnen schnell sehr stark werden und dazu fhren, dass ein Trader von seinem potenziell erfolgreichen Trading-Plan abweicht und sich finanziellen Schaden zufgt. Es ist vllig richtig, dass ein Trader diese beiden Gefhle kontrollieren muss, wenn er langfristig erfolgreich sein will. Viele Handelssystem-Anbieter locken mit der Versprechung, dass dieses Problem durch Einsatz von Technik gelst werden kann. Das ist aber nur teilweise richtig.

Die Idee dahinter ist folgende: Diskretionre Trader weichen dann von ihrem Plan ab, wenn sie von Angst oder Gier ergriffen werden. Folglich kommt man auf die Idee, alle Trading-Entscheidungen einem Computer zu berlassen. Computer fhren programmierte Aktionen durch und kennen keine weichen Faktoren wie Emotionen. Soweit ist das richtig. Das ursprngliche Problem, nmlich mangelnde Disziplin, ist damit jedoch keinesfalls gelst. Der Trader hat immer noch viele Eingreifmglichkeiten, zumindest jedoch diese: Das System abzuschalten.

Angst und Gier beim System-Trading


Schauen Sie sich bitte die Kapitalkurve in Bild 1 an. Wichtig: Stellen Sie sich vor, es handelt sich um Ihr eigenes hart erarbeitetes Geld, das Sie auf ein Konto einzahlen. Dann starten Sie ein Handelssystem und sehen ab diesem Zeitpunkt zwei Jahre lang zu. Nach dieser Zeit ist von Ihrem Vermgen nur noch die Hlfte brig. Wrde das bei Ihnen keine Emotionen wecken? Bei mir weckt das durchaus Emotionen, was vielleicht daran liegt, dass es sich um mein Vermgen gehandelt hat, das vor meinen Augen schrumpfte. Welche Emotionen entstehen, wenn ein Handelssystem ber Monate nur noch Verluste produziert? Kleinere Verluste werden eine Zeit lang gefhlsneutral hingenommen, je nachdem, wie lange man vorher von Gewinnen verwhnt wurde. Irgendwann setzt die Unzufriedenheit ein, daraus entsteht Unsicherheit und letztlich Angst. Aus dieser Angst heraus entwickelt sich aus passivem Zusehen aktives Eingreifen. Die Positionsgren werden reduziert und die Logik, in laufende Trades einzugreifen, nachtrglich Filter oder Regeln hinzuzufgen oder Parameter neu zu optimieren, wird hinterfragt, oder das komplette System wird abgeschaltet. Ein zweites Beispiel: Schauen Sie sich die Kapitalkurve in Bild 2 an. Stellen Sie sich erneut vor, es handelt sich um Ihr Geld. Sie starten das System mit einer moderaten Positionsgre und sehen zu. Im Januar erwirtschaften Sie 2,9 Prozent, im Februar moderate 0,7 Prozent, im Mrz 0,2 Prozent.

B1) Kapitalkurve 1
3000

2500

2000

1500

1000

500

Juli 06

Januar 07

Juli 07

Januar 08

Juli 08

Angenommen, hierbei handelt es sich um Ihr hart erarbeitetes Geld. Nach zwei Jahren Trading ist davon nur noch die Hlfte brig. Weckt das bei Ihnen etwa keine Emotionen?
Quelle: Gemstone Capital

24

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSINSIGHTS

Sie beginnen, sich an den Gedanken zu gewhnen, dass es langsam aber stetig aufwrts geht. Im April 0,2 Prozent, im Mai 0,9 Prozent und Sie fhlen sich besttigt. Im Juni machen Sie pltzlich 7,2 Prozent. Ein Hochgefhl stellt sich ein und sptestens nachdem Sie im darauf folgenden Juli 5,4 Prozent erwirtschaftet haben, fangen Sie an sich zu fragen, wieso Sie das System nicht mit der doppelten oder gar dreifachen Positionsgre betreiben. Gier setzt ein. Die hufigste Reaktion und gleichzeitig der hufigste Fehler der meisten Investoren ist dann: Kapital nachschieen, Positionsgre erhhen.

B2) Kapitalkurve 2
125,00% 120,00% 115,00% 110,00% 105,00% 100,00% 95,00% 90,00% Jan 11

Handelssysteme sind kein Mittel gegen Emotionen


Wenn man einen Trading-Plan oder ein Handelssystem besitzt, das potenziell erfolgreich ist und man in den laufenden Betrieb eingreift, wird man sich in den meisten Fllen Schaden zufgen. Je nach Trading-Stil gengen wenige Eingriffe, ein oder zwei pro Jahr, um sich um den gesamten langfristigen Erfolg zu bringen. Die beiden Beispiele sind die zwei hufigsten Problemsituationen im Zusammenhang mit Emotionen beim System-Trading. Angst und Gier sind die grten Hrden, die zwischen Ihnen und dem Erfolg beim Trading stehen. Dabei spielt es keine Rolle, ob Sie die Trades manuell ausfhren oder ein Computer dies fr Sie bernimmt. Sie mssen Ihre Angst und Gier kontrollieren, ein Computer kann Ihnen dabei nicht helfen.

Feb 11

Mr 11

Apr 11

Mai 11

Jun 11

Jul 11

Kennen Sie das? Sie sehen zu, wie sich Ihr Vermgen langsam, aber stetig vermehrt. Irgendwann setzt die Gier ein. Obwohl Sie sich anfangs mit dem Risiko des Systems beschftigt haben, beginnen Sie jetzt damit, diese Entscheidung zu hinterfragen und das Risiko zu erhhen oder Kapital nachzuschieen.
Quelle: Gemstone Capital

Weise, die zu Ihrer Persnlichkeit passt, Vertrauen zu Ihrem Tradingplan oder zu Ihrem automatischen Handelssystem aufbauen.

Fazit
Um langfristig erfolgreich mit System-Trading zu sein, sind zwei Dinge erforderlich: Zum einen ein potenziell erfolgreiches Handelssystem, zum anderen die Fhigkeit, es auszufhren. Lassen Sie sich nicht davon blenden, dass Emotionen durch den Einsatz von Technik eliminiert werden knnten. Das ist ein reines Verkaufsargument. Emotionen knnen beim System-Trading in gleichem Mae auftreten wie beim diskretionren Trading und zu hnlichen Problemen fhren. Daraus ergibt sich die Frage: Wie bezwingt man Angst und Gier? Die Antwort darauf ist Vertrauen. Sie mssen in einer

Philipp Spannagel ist Geschftsfhrer der Gemstone Capital GmbH aus Karlsruhe. Gemstone Capital entwickelt und betreibt bt automatische Handelssysteme fr den Eigenhandel und den Fremdgeldhandel. Das Autorenhonorar dieses Artikels kommt t der Hoepfner Stiftung in Karlsruhe zu Gute.

Philipp Spannagel

Mai 2012 | www.traders-mag.com

25

TRADERSINSIGHTS

Teil 3: Long gegen Short

Welcher Trader-Typ sind Sie?


Diese Artikelserie wird Ihnen dabei helfen, Ihr Bewusstsein zu strken, Ihre Selbstkenntnis zu entwickeln und eine fr Sie geeignete Trading-Strategie zu finden, whrend Sie sich bewusst werden, welcher Trader-Typ Sie eigentlich sind. Auf dem Weg dorthin mssen Sie auch die Frage klren, ob Sie ein Long- oder Short Trader sind oder beides.

Long vs. Short


Dieses Kapitel in der Serie Welcher Trader-Typ sind Sie? konzentriert sich auf die Positionen long und short. Sind Sie berwiegend Bulle oder Br? Traden Sie besser long oder short? Fr einige Leute mag sich diese Frage erbrigen, da sie zum Beispiel fr einen Fonds arbeiten, bei dem die Devise Long only lautet. Aber fr diejenigen unter uns, die jede Seite des Marktes handeln knnen, ist es eine wichtige Frage. Haben Sie Ihre Trading-Aufzeichnungen untersucht, ob Sie eine Long- oder Short-Tendenz in Ihrer Trade-Auswahl haben? Trader, die ihre Performance verbessern wollen, sollten die ntige Zeit investieren, um ihre Vorlieben aufzudecken und zu verstehen.

nicht vorstellen, etwas zu verkaufen und es billiger zurck zu kaufen. Um dieses Problem zu lsen, ermglichen manche Chartprogramme es dem Trader, den Chart zu spiegeln. Dadurch knnen sie brische Charts in ein mgliches bullisches Long Setup umwandeln. Diejenigen, die nur long traden, haben oft moralische Bedenken bezglich der negativen Auswirkungen des Shortens von Aktien. Immerhin stellt man sich gegen ein Unternehmen, das auf Wachstum hoff t. Mglicherweise mchten sie auch einfach nicht mit den bsen Shortern assoziiert werden, die in unserer Gesellschaft scharf kritisiert werden. Was auch immer der Grund ist sie wollen keine Short-Trades eingehen und beschrnken sich auf Long Trades.

Vorliebe Long
Manche Hndler traden long, weil sie einfach immer bullisch eingestellt sind. Andere Trader hingegen handeln nur Aktien long. Wieder andere lehnen es grundstzlich ab, short zu gehen egal in welchem Markt. Sie knnen sich einfach

Vorliebe Short
Auf der anderen Seite stehen diejenigen, die eine Vorliebe fr das Shorten haben. Einer ihrer Beweggrnde ist sicher die Tatsache, dass Mrkte tendenziell dreimal so schnell fallen als

26

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSINSIGHTS

steigen. Denn brische Mrkte sind volatiler und weisen strkere Rckschlge auf als bullische Mrkte. Durch die hhere Volatilitt ergeben sich sowohl grere Gewinnchancen als auch hhere Risiken.

Einflsse des wahren Lebens


Nach eingehender Betrachtung und ein Trader sollte seine Vorlieben sehr genau beobachten bin ich davon berzeugt, dass meine eigenen Erfahrungen als Pilot und Kenntnisse der Flugbahn einer Rakete mein Trading-Verhalten nach folgendem Muster beeinflusst: Der Markt steigt, bis er pltzlich an Kraft verliert, anhlt, sich umdreht und schlielich der Schwerkraft nachgibt und abstrzt. Zu diesem Zeitpunkt ergreife ich die Chance und shorte den Markt. Es ist interessant zu beobachten, wie Erfahrungen aus anderen Bereichen unseres Lebens unsere Trading-Entscheidungen beeinflussen. Wie zu Beginn erwhnt, hilft uns das Steigern der Selbsterkenntnis, bessere Entscheidungen ber unser Verhalten an den Finanzmrkten zu treffen. Daher sollten Sie sich stets fragen: Welchen Einfluss haben Ihre bisherigen Lebens- oder Trading-Erfahrungen auf Ihr aktuelles Verhalten als Trader heute? Und welchen Einfluss haben diese auf Ihre Performance?

brisch. Wenn Sie eine Vorliebe fr long oder short haben und damit im Einklang mit dem Markt stehen, werden Sie Erfolg haben. Wenn Sie jedoch eine Vorliebe fr long oder short haben und gegen den Markt handeln, zum Beispiel wenn Sie als Short Trader gegen einen bullischen Markt traden, werden Sie verlieren. Daher sollten Sie unbedingt Ihre Trading-Aufzeichnungen analysieren und herausfinden, ob Sie lieber short oder long sind. Wenn Sie eine Tendenz in eine Richtung erkennen, welche Auswirkung hat dies auf Ihre Trading-Ergebnisse? Knnte diese Vorliebe Ihrem Trading helfen oder es erschweren? Und schlielich: Wie knnen Sie diese Information nutzen, um Ihre Trading-Ergebnisse zu verbessern? Wenn Sie all diese Fragen beantworten knnen, sind Sie auf einem guten Weg zu einem dauerhaft erfolgreichen Trader.

Schlussbemerkungen
Letztendlich macht der Markt, was er will: Mal ist er bullisch, mal befindet er sich in einer Konsolidierung, mal ist er

Paul Wallace war sechs Jahre lang taktischer Luftwaffenoffizier er bei der Royal Air Force und hat dort Lufteinstze koordiniert, bevor er bei Kaizen Wealth Management UK als Forex Trader anfing. Nebenbei betreibt er die Firma Tradingbeliefs, eine Beratungs- und Schulungsfirma fr Trader. Kontakt: paulwallace@tradingbeliefs.com

Paul Wallace

Machen Sie aus 30.000 Euro in nur 7 Jahren ganze 449.063,44 Euro!!!
Mit seiner unbertroffenen Trendfolge-Strategie erzielt Brsenpublizist Michael Proffe einen gigantischen Gewinn von +1.396,88%!!!
Alle Infos direkt abrufen unter: www.proffe-publishing.com/de/traders/

Starten Sie jetzt auch mit PROFFES STANDARD DEPOT durch auf den Weg zu mehr Lebensfreude und Wohlstand!

Bereits ab 1.000 Euro knnen Sie direkt in die real existierenden Depots von PROFFES STANDARD DEPOT einsteigen!

Michael Proffe mit seinem Carrera GT beim Training auf dem Hockenheimring. Dieses exklusive Hobby finanziert er allein durch die Erlse aus seinen Trendfolge-Depots!

Mai 2012 | www.traders-mag.com

27

TRADERSADVERTORIAL

Jrgen Koch RBS

Es ist nicht alles Gold, was glnzt


Gold ist bei Anlegern und Tradern in aller Munde. Das Edelmetall befindet sich seit fast zehn Jahren im Aufwrtstrend. Wer auf Gold setzen mchte, kann dies direkt ber den Rohstoff oder indirekt ber Goldminenaktien tun. In den letzten Jahren haben sich die Kurse von Goldminenaktien deutlich schwcher entwickelt als der Goldpreis. Das hat dazu gefhrt, dass Minenwerte heute im Vergleich zu Gold im Durchschnitt gnstiger bewertet sind. Zudem zeigt die Vergangenheit, dass sich Minenwerte volatiler als Gold entwickeln ein Index, der mehrere solcher Titel enthlt, kann daher ein interessanter Basiswert zum Handeln mit Hebelprodukten sein.

28

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSADVERTORIAL

Gold plus Mine plus Aktie

Gold vs. Goldminen

Viele Anleger und Trader stellen sich beim Thema Gold das Setzen auf die Kursentwicklung des physischen Edelmetalls vor. Dieses hat in den letzten Jahren einen rasanten Aufwrtstrend erlebt, der den Preis in der Spitze bis auf 1920 Dollar trieb. Doch Gold allein ist nicht alles, was glnzt. Eine Alternative stellen Goldminenaktien dar, die im Wesentlichen eine Mischung aus einem Aktien- und einem Rohstoffinvestment sind. Da diese Gesellschaften Gold frdern und verkaufen, hngt deren Wirtschaftlichkeit in hohem Mae vom Goldpreis ab. Aus diesem Grund ist ein starker Gleichlauf (Korrelation) zwischen Gold und Goldminenaktien zu erwarten. Weitere Einflussfaktoren sind die Gre der jeweiligen Goldvorkommen sowie die Kosten des Abbaus, sodass auch wirtschaftliche Rahmenbedingungen einen Einfluss haben. Ein Blick auf die relative Kursentwicklung von Gold und Goldminenaktien zeigt, dass bis zum Jahr 2008 eine berwiegend hnliche Dargestellt ist der Kursverlauf des NYSE ARCA Gold Bugs Index (schwarze Linie) im Performancerelative Entwicklung zu beobachten war. In den letzten vier Jahren Vergleich mit dem Goldpreis. Es wird deutlich, dass sich Gold seit dem Jahr 2008 deutlich besser konnte das Edelmetall jedoch deutlich gegenber dem Minenindex entwickelt hat als der Goldminenindex. Quelle: www.tradesignalonline.com; Stand: 13.04.2012 zulegen. Das hat dazu gefhrt, dass Goldminenaktien heute angesichts des hheren Goldpreises niedriger bewertet sind als noch vor einigen Jahren. Dies hngt unter anderem damit zusammen, dass die Aktie als Anlageinstrument seit 2008 an Bedeutung verloren Auflsung der Position verbleibende Restwert gutgeschrieben. Die hat und sich auch Goldminenaktien trotz der guten fundamentalen Hhe des Restwertes entspricht im Durchschnitt etwa der Differenz Situation nmlich steigenden Goldpreisen diesem Trend nicht aus Stopp-Loss-Barriere und Basispreis. vllig entziehen konnten. Die Preisbildung bei MINI Futures beruht grundstzlich auf Neben der reinen Kursentwicklung sollten Anleger und Trader ihrem inneren Wert also der Differenz zwischen dem Referenzpreis auch einen Blick auf die Volatilitt der beiden Alternativen werfen. des Basiswertes, in diesem Fall dem Goldminenindex, und dem fr Whrend Gold eine hhere Performance erzielte als der Minenindex, das betreffende Papier festgelegten Basispreis des Basiswertes. Die waren zugleich die Schwankungen im Zeitablauf geringer. Einzelne Finanzierungskosten fr den Hebeleffekt werden brsentglich auf Goldminenaktien zeigen ein teils hochvolatiles Verhalten, sodass den Basispreis verrechnet, sodass das Produkt stets zum inneren eine Bndelung mehrerer Titel in einem Index als Basiswert sinn- Wert notiert. voll ist. Die hhere Volatilitt des Minenindex gegenber Gold knnen Trader fr kurzfriBasiswert Produkt WKN Basispreis (USD) Stopp-Loss (USD) Kurs (EUR) Hebel stige Handelspositionen mit HebelprodukNYSE Arca Gold ten nutzen, um hhere Gewinne bei zugleich MINI Long AA2BMM 346,11 381,00 8,05 4,11 Bugs Index hheren Risiken zu erzielen.

Funktionsweise von MINIs


Fr Trader sind insbesondere MINI FutureZertifikate interessant, die ber einen Hebel sowie eine unbegrenzte Laufzeit verfgen. Diese Produkte beinhalten eine Knock-outBarriere sowie einen eingebauten StoppLoss, bei dessen Erreichen das Produkt vorzeitig verfllt. Kommt es zu einer vorzeitigen Beendigung des Produkts, indem der Kurs des Basiswertes die Stopp-Loss-Barriere berhrt oder durchbricht, wird dem Trader der nach

NYSE Arca Gold Bugs Index NYSE Arca Junior Gold Bugs Index NYSE Arca Junior Gold Bugs Index Gold Gold

MINI Short MINI Long MINI Short MINI Long MINI Short

AA4MPK RBS5AC RBS993 AA2PYD AA3JKF

545,31 560,31 1116,38 1300,10 2018,83

492,00 620,00 1000,00 1323,00 1982,00

7,83 2,45 2,34 27,44 27,46

4,49 2,51 2,79 4,59 4,63

Die Tabelle zeigt ausgewhlte Hebelprodukte auf die beiden Goldminenindizes NYSE Arca Gold Bugs Index und NYSE Arca Junior Gold Bugs Index sowie direkt auf das Edelmetall Gold.
Quelle: www.rbs.de/markets; Stand: 11.04.2012

Mai 2012 | www.traders-mag.com

29

TRADERSINSIGHTS

Worauf nebenberufliche Trader achten sollten

Die richtige Trendgre

Viele Trader, die einen vom beruflichen Alltag vorgeschriebenen Zeitrahmen fr den Brsenhandel haben, handeln in der falschen Trendgre, sprich im falschen Zeitrahmen. Michael Voigt zeigt, was es bei der Wahl der Trendgre zu beachten gilt und wie Sie herausfinden knnen, welche Trendgre fr Sie die richtige ist.

Ausgangslage
Trends lassen sich in groe, mittlere und kleine Trends unterteilen je nachdem, in welcher Zeiteinheit sie festgelegt werden. Viele Trading-Anfnger handeln gern auf untergeordneten Zeiteinheiten, beispielsweise auf 10- oder 15-Minuten-Charts. Durch diese Nhe zum Markt fokussieren sie also den markttechnisch kleineren Trend. Somit ist fr sie der entsprechend bergeordnete Trend (= die Growetterlage)

B1) Das Unterlassen von Trades

der mittlere Trend. Fachlich ist es zwar nicht falsch, sich auf kleine Trends zu konzentrieren und nach diesen zu handeln. Doch es ist empfehlenswert, sich nicht nur einer Trendgre zu widmen, sondern immer mehrere Zeitrahmen beziehungsweise Trends gleichzeitig im Auge zu behalten. Ein weiterer beliebter Anfngerfehler ist es, nur ber ein sehr begrenztes Zeitfenster fr das Trading zu verfgen und sich daher ausschlielich auf kleinere Marktbewegungen zu konzentrieren. Auf den ersten Blick scheint diese Vorgehensweise zwar stimmig, doch bei genauerem Hinsehen wird die Problematik deutlich. Viele Trading-Anfnger denken, wenig Zeit bedeutet kleine Trendgren. Allerdings wei jeder erfahrene Charttechniker, dass immer auch der bergeordnete Chart, also das groe Bild betrachtet werden muss, um eine richtige Vorhersage der Kursentwicklung treffen zu knnen. Aber wie funktioniert das, wenn ein Trader wenig Zeit zum Handeln hat?

Lsung
Wer fr das Trading nur wenig Zeit hat, handelt mit einem sehr groen zeitlichen Abstand zwischen den tglichen Marktbeobachtungen beispielsweise am Montag von 17:45 bis 19:00 Uhr, am Dienstag von 20:20 bis 22:00 Uhr und so weiter. In dem Fall hat der Trader die Pflicht, eine Trendgre fr die Signallage zu whlen, deren bergeordneter zeitlicher Trendablauf immer ein markttechnisch sauberes Setup ermglicht. Zum besserem Verstndnis sehen Sie in Bild 1 ein einfaches Schema: Der rote Chartverlauf auf der Zeitachse bildet weder die kleinste noch die grte, sondern die mittlere Trendgre ab. Die Bewegungsste erstrecken sich mal ber einen halben Handelstag (Dienstag), mal ber mehrere Tage (Mittwoch bis Freitag). Grn sind jene Zeitfenster dargestellt, whrend derer sich der Trader seinen Charts

Bild 1 zeigt den Marktverlauf von der kleinen (blau) zur mittleren Trendgre (rot). Grn dargestellt sind die variierenden Anwesenheitszeiten des Traders. Die Wahrscheinlichkeit ist hoch, dass die Growetterlage beim nchsten Anwesenheitstermin ihre markttechnische Trendphase wieder wechselt und der Trader nicht gengend am vorhandenen Setup partizipieren kann.
Quelle: Band 6 der Buchreihe DER HNDLER von Michael Voigt

30

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSINSIGHTS

sowie seiner in blau dargestellten kleinen Trendgre und damit seiner Signallage widmet. Man kann dieses Schema aus zweierlei Sicht betrachten: aus der Sicht der Anwesenheit und aus der Sicht der Abwesenheit. Wenn der Trader seine Signallage mittels des kleinen Trends definiert, verluft der dazugehrige groe Trend (roter Graph) whrend seiner Abwesenheitszeiten viel zu schnell. Das Risiko eines Trendwechsels bei seinem nchsten Anwesenheitstermin ist also sehr hoch. Andererseits knnte man es auch so ausdrcken, dass der bergeordnete Trend whrend der Anwesenheitszeiten des Traders viel zu langsam luft. Der scheinbare Widerspruch dieser beiden Aussagen entsteht einzig und allein aus dem Blickwinkel des Betrachters.

Weitere Infos zu Michael Voigt und seinen Bchern: Mail: mv@der-haendler.com www.der-haendler.com www.trainingswochen.de www.webinarguide.com

Michael Voigt

Spannende Frage
Wie kann man nun herausfinden, welcher Trend der richtige fr einen ist? Ganz einfach: Man stellt sich die logische Frage, was man als Trader tun will und was man tun muss. Diese Frage trennt die gesetzte fachliche Ordnung einer Handelslogik von einem eingerumten individuellen Spielraum. Diese Frage bedeutet daher sowohl das Eingestndnis als auch das Einverstndnis, dass das groe Bild im Trading hauptschlich ein Zwang ist. (Wichtiger Hinweis: Der diversifizierte Handel ist in dieser grundstzlichen Beachtung auen vor gelassen.) Freie Zeit kann dem Trading-Anfnger also auch schaden. Wenn man sich nicht eingesteht, dass man sich als nach fachlichen Regeln orientierter Trader in der Wahl der Trendgre eine Art unerlaubte Bequemlichkeit zubilligt, entsteht im eigenen Trading ein gefhrlicher fachlicher Widerspruch zum Ablauf des bergeordneten Trends. Die Sinnhaftigkeit und der Nutzen des ganzen Aufwandes werden damit infrage gestellt. Der Grund fr diese Fehleinschtzung liegt unter anderem darin, dass viele Anfnger das Trading als eine Art Zuchthaus empfinden, in dem sie, selbst wenn sie Wein whlen, nur Wasser bekommen. Pauschal ist es daher zunchst egal, ob man Regelwerk A oder B den Vorzug gibt. Fr den Ausdruck individueller Gefhle und des eigenen Beliebens bleibt lediglich die zuvor selbst festgelegte Zeit am Bildschirm, also der Dienstplan als Trader, brig.

Resultat
Das bedeutet, dass, wenn ein Trader pro Tag nur ein bis zwei Stunden handelt, der bergeordnete Trend sich viel zu langsam dreht, um dem Trader ein optimales Setup zu prsentieren, zum Beispiel wenn sich ein tendierender Markt in einer fortgeschrittenen Korrektur befindet. Aus der anderen Sicht knnte man argumentieren, dass es fr einen Trader mit wenig Trading-Zeit ratsam ist, statt der kleinen besser die mittlere Trendgre zu bercksichtigen. Denn deren bergeordneter Trend dreht sich wiederum so langsam, dass die Zeichen mglicherweise sogar ber mehrere Tage hinweg auf grn stehen. Das bedeutet zum einen, dass der Trader auf dieser Trendgre nur wenig Zeit fr sein Trading investieren muss, nmlich lediglich fr mgliche Stoppversetzungen. Zum anderen wird er gengend hervorragende Setups finden. Einer der grten Fehler vor allem von Anfngern ist es, dass sie nicht alles aus den vorhandenen bergeordneten Trends herausholen. Bei richtiger Anwendung kann Ihnen das nicht mehr passieren.

Nachteile
Abgesehen davon, dass fr einen fortgeschrittenen Trader das Unterlassen von Trades innerhalb eines stimmigen bergeordneten Trends der grte Fehler ist, ergeben sich auch noch zwei groe Nachteile daraus: Erstens, dass der Trader stundenlang die Mrkte analysiert hat, um dann, wenn die Lage des groen Trends klar ist, nur an einer kleinen Bewegung zu partizipieren, anstatt von allen mglichen Bewegungen zu profitieren. Zweitens, dass der Trader am Ende leer aus geht. Daher sollte Folgendes bedacht werden: Der private Trader, der einen von seinem beruflichen Alltag vorgeschriebenen Zeitrahmen fr den Brsenhandel hat, kann jederzeit einen Trend hher oder tiefer wechseln, um sich so einen permanenten Zugriff auf das groe Bild sicherzustellen. Derjenige Trader hingegen, der die ntige Zeit mitbringt, sollte bei der Entstehung des Trends als erster daneben stehen und so von allen Bewegungen profitieren egal wie lange es dauert. Ist der Trend vorbei, sollte er darauf keine Zeit mehr verschwenden.

Fazit
Die Growetterlage ist als ein Projekt zu sehen, das es mittels Trade-Serien umzusetzen gilt. Doch leider besteht diese Serie bei vielen meist nur aus einem einzigen Trade mit anschlieenden glcklichen (weil Plus-Trade) oder traurigen (weil Geld eingebt) Pausen. Wer sich als Trader seine Arbeitszeit beliebig einteilen mchte, muss also ein gehriges Ma an Disziplin und Interesse am bergeordneten Trend besitzen.

Mai 2012 | www.traders-mag.com

31

TRADERSINSIGHTS NEWS

Die besten Broker 2012


Die Wahl zum Broker des Jahres 2012, die vom 5. Mrz bis 5. April 2012 unter www.broker-wahl.de stattfand, ist entschieden: In der Hauptkategorie Online Broker des Jahres 2012 konnte sich Cortal Consors knapp vor der comdirect durchsetzen, die diesen Titel in den letzten drei Jahren gewinnen konnte. Den dritten Platz sicherte sich flatex vor der ING-DiBa und LYNX Broker. Auch in den sechs anderen Kategorien der bereits zwlften Brokerwahl gab es teilweise sehr knappe Ergebnisse und einige berraschungen. So konnte RBS marketindex erstmals den Titel CFD-Broker des Jahres erringen, nachdem es letztes Jahr nur zum zweiten Platz gereicht hatte; dieser ging nun an den Vorjahressieger flatex. Die beiden noch relativ jungen Broker konnten sich damit vor der neu in diesem Segment gestarteten comdirect behaupten, die lange in Fhrung gelegen hatte. Die CFD-Spezialisten ETX Capital und CFX Broker folgten fast punktgleich auf den Pltzen 4 und 5. Der deutsche CFD-Markt ist also weiter sehr aktiv und entwickelt sich stndig weiter. Bei den Forex Brokern konnte die DAB bank den Titel in einem Fotofinish vor dem auf Forex- und CFD-Handel spezialisierten Broker Alpari verteidigen. Nachdem man lange klar in Fhrung gelegen hatte, wurde dieser Vorsprung jeden Tag kleiner. Im letzten Jahr konnte die DAB bank noch einen klaren Sieg einfahren. Auch hier zeigt sich, dass der Forex-Markt in Deutschland hei umkmpft ist. So ist es kein Wunder, dass die Ergebnisse in der Kategorie Forex Broker des Jahres am engsten zusammenliegen. Der Sieger des Jahres 2010, XTB (X-Trade Brokers), konnte sich in diesem Jahr hinter diesen beiden den dritten Platz hauchdnn vor dem Neuling JFD Brokers sichern. Bei XTB gab es in letzter Zeit einige nderungen im Management. Hier scheint man nun wieder gut aufgestellt zu sein. JFB Brokers erzielt fr die erste Teilnahme ein hervorragendes Ergebnis. Die Brokerwahl 2013 bei den Forex Brokern verspricht also jetzt schon einiges an Spannung. Sehr enge Titelverteidigungen gab es auch bei den Daytrade Brokern (ViTrade vor Cortal Consors und flatex) sowie den Futures Brokern. In der Kategorie Futures Broker des Jahres 2012 kamen WH SelfInvest, LYNX Broker und die OnVista Bank immer nher an den dortigen Seriensieger Cortal Consors ran und es sah zwischenzeitlich schon nach einer Wachablsung aus. Cortal Consors konnte sich also den Titel in der Hauptkategorie der Online Broker sichern, musste aber bereits zweimal hintereinander bei den Daytrade Brokern dem auf High End Trader spezialisierten ViTrade den Vortritt lassen (nachdem man diese Kategorie ber viele Jahre hinweg dominiert hatte). Es bleibt abzuwarten, wie sich Cortal Consors unter dem neuen Deutschland-Chef Kai Friedrich (seit November 2011) positionieren wird. Die Wurzeln des Nrnberger Online Brokers liegen bei den Daytradern. Derzeit wird unter einer Dachmarke Online Banking bis Daytrading angeboten hnlich wie bei der comdirect oder der DAB bank. Im benachbarten Kulmbach geht man einen anderen Weg: Dort setzt das Frtsch-Imperium auf eine 2-MarkenStrategie: flatex als gnstiger Brokerage-Anbieter fr ein breit gefchertes Trading Publikum und ViTrade fr Vollzeit-Daytrader. Hier werden die nchsten Jahre zeigen, welches die bessere Strategie sein wird oder ob beide zu einem langfristigen Erfolg fhren knnen. Die drei bestplatzierten Broker der sieben Kategorien werden whrend der grten deutschen Finanzmesse, der INVEST 2012, bei der offiziellen Preisverleihung am Freitag, den 27. April 2012, ab 16:45 Uhr auf der Bhne der Brse Stuttgart gekrt. Moderiert wird die Preisverleihung von dem Finanzexperten Maik Michal von der Brse Stuttgart und dem aus n-tv bekannten Brsenmoderator Holger Scholze. Quelle: David Ernsting, Herausgeber Broker-Test.de

Rekordergebnis fr comdirect
Die comdirect Gruppe hat ihren Geschftsbericht fr das Jahr 2011 verffentlicht. Dieser besttigt die Zahlen, die bereits im Februar auf der Bilanzpressekonferenz prsentiert wurden. Die comdirect Gruppe hat das Geschftsjahr 2011 mit einem Vorsteuerergebnis in Hhe von 108,1 Millionen Euro abgeschlossen. Damit wurde der Vorjahreswert von 80,9 Millionen Euro um gut ein Drittel bertroffen und das beste Ergebnis der Unternehmensgeschichte erzielt. Das Ergebnis nach Steuern liegt bei 111,8 Millionen Euro. Hier wird eine Steuererstattung in Hhe von rund 37 Millionen Euro wirksam, die auf einem mehrere Jahre alten Einspruchsverfahren beruht. Die Aktionre sollen von der positiven Entwicklung profitieren: Der Hauptversammlung wird eine Dividende in Hhe von 56 Cent pro Aktie (Vorjahr: 42 Cent) vorgeschlagen; damit wird auf Basis des operativen Ergebnisses inklusive der Zinszahlungen auf die Steuererstattung voll ausgeschttet. Die Steuererstattung selbst wird teilweise thesauriert, um die Eigenkapitalbasis mit Blick auf weiteres Wachstum zu strken. strken. Quelle: www.comdirect.de de

32

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSINSIGHTS NEWS

Aktueller Stand der directa Online Trading Universiade


Im vergangenen Monat ist der Startschuss fr den von der italienischen Brse gesponserten und von dem m italienischen Broker directa organisierten Trading-Wettbewerb zwischen den verschiedenen internationalen alen Hochschulen gefallen. Alle teilnehmenden Hochschul-Teams erhalten kostenlos die professionelle TradingngPlattform von directa, das Technische Analyse-Paket Visual Trader mit Echtzeitdaten sowie ein Echtgeld in d Hhe von 5000 Euro. Die Studierenden werden auf diese Weise die in die Lage eines aktiven Brsenhndlers lers versetzt und drfen vom 12. Mrz bis 5. Oktober 2012 die Hhen und Tiefen des Brsenalltags kennenlernen. rnen. Bereits im Rennen sind das Team SCALPERS der wirtschaftswissenschaftlichen Fakultt Bologna, H. CAPITAL TAL der wirtschaftswissenschaftlichen Fakultt La Sapienza der Universitt Rom, BTB TRADING der wirtschaftstswissenschaftlichen Fakultt Amadeo Avogadro Novara, INSERT COIN der juristischen Fakultt Bergamo, VENICE DARK POOL der wirtschaftswissenschaftlichen Fakultt Venedig, LUISS BLUE TEAM der wirtschaftswissenschaftlichen F k ltt R und zu guter i h ftli h Fakultt Rom d t Letzt B&F der wirtschaftswissenschaftlichen Fakultt Mailand. Weitere 20 Universitten befinden sich im Anmeldeprozess. Auf der deutschen Seite sind bereits Hamburg, Halle, Mnster, Passau, Mnchen und Gttingen zu nennen. Ende April luft die Anmeldefrist fr den Wettbewerb aus. Quelle: www.universiadideltrading.it/index_de.html ml

LBBW bietet intelligente Ordertypen der Brse Stuttgart an


Seit dem 20. Mrz 2012 knnen Kunden der Landesbank Baden-Wrttemberg (LBBW) ber das Direkt-Brokerage der BadenWrttembergischen Bank (BW-Bank) und Kunden der Sparkassen in Baden-Wrttemberg und Rheinland-Pfalz ber das Sparkassen-Direkt-Brokerage auf die intelligenten Ordertypen der Brse Stuttgart zugreifen. Die drei Ordertypen (Trailing-Stopp-Order, Stopp-Limit-Order und One-Cancels-Other-Order) erleichtern es Privatanlegern, Kauf- und Verkaufsauftrge noch genauer an bestimmte Marktbedingungen zu knpfen, Risiken zu begrenzen und professionelle Handelsstrategien mit nur einer Order umzusetzen. Seit der Einfhrung im Juni 2010 sind die Trailing-Stopp-Order, die Stopp-Limit-Order sowie die One-Cancels-Other fr alle Asset-Klassen verfgbar. Neben der LBBW knnen Anleger die intelligenten Ordertypen der Brse Stuttgart auch ber die ING-DiBa, flatex, flatex.at, ViTrade, Sparkassen Broker, Cortal Consors und die dwpbank nutzen. Quelle: www.lbbw.de de

Smart Investor
Das Magazin fr den kritischen Anleger

t Ja,

www.smartinvestor.de

ich mchte den Smart Investor gerne testen und nehme Ihr kostenloses Kennenlern-Abonnement an. Bitte senden Sie mir die kommenden zwei Ausgaben an die unten stehende Adresse zu. berzeugt mich die Qualitt des Magazins, beziehe ich den Smart Investor anschlieend zum Preis von 48,- EUR* pro Jahr (12 Ausgaben). Andernfalls kndige ich mein Kennenlern-Abonnement bis zwei Wochen nach Erhalt der zweiten Ausgabe, und mir entstehen keine weiteren Verpflichtungen. *) 60,- EUR Luftpost innerhalb Europa, 80,- EUR Luftpost Rest Welt

Widerrufsgarantie: Dieser Auftrag kann binnen 14 Tagen widerrufen werden. Rechtzeitiges Absenden gengt.

Name/Vorname

Bitte Coupon einsenden an: Smart Investor Media GmbH Hofmannstr. 7a 81379 Mnchen Tel. 089/2000 339-0 www.smartinvestor.de/abo

Strae/Nr.

DEM MAINSTREAM DEN RCKEN KEHREN.

Postleitzahl/Ort

Datum/Unterschrift

Traders

FAX-ORDER 089-2000 339-38

Mai 2012 | www.traders-mag.com

33

TRADERSINSIGHTS NEWS

Brse Mnchen gegen neues Konzept der Brsenumsatzsteuer


Die Bundesregierung denkt nach den verworfenen Plnen zu einer Finanztransaktionssteuer nun ber die Einfhrung einer Brsenumsatzsteuer nach. Das heit, anstatt wie bei der Finanztransaktionssteuer alle Transaktionen auf den Finanzmrkten besteuern zu wollen, will man sich nun auf die Brsen fokussieren und eventuell noch die Derivate einbeziehen. Vor dem Hintergrund, dass schon heute ein groer und stndig wachsender Teil des Handels auerhalb der Brsen stattfindet und ber die Brsen vordringlich die privaten Anleger handeln, kann ich die neuen Vorschlge nur noch als schlechten Scherz empfinden, so Dr. Christine Bortenlnger, Geschftsfhrerin der Brse Mnchen. Damit bestraft die Steuer endgltig vor allem diejenigen, die fr ihr Alter private Vorsorge treffen oder ihr Vermgen gezielt in Unternehmen investieren von einer Beteiligung der Finanzbranche an den Kosten der Finanzkrise oder einer besseren Regulierung der Finanzmrkte kann keine Rede sein, so Bortenlnger. Der Bundesfinanzminister Wolfgang Schuble pldiert nun fr eine erweiterte Brsensteuer auf mglichster breiter Ebene, wobei sich laut Bortenlnger nicht eindeutig erschliet, inwieweit sich diese von der bisher geplanten Finanztransaktionssteuer unterscheidet, auer dass sie sich auf den Brsenhandel beschrnkt. Damit werde genau das Ziel, Transparenz zu schaffen, also mglichst viel Handel auf die Brsen zurckzufhren, um die Entwicklungen an den Mrkten besser einschtzen zu knnen, konterkariert. Eine Brsenumsatzsteuer wrde vielmehr zu geringerer Liquiditt an den Brsen fhren, die Volatilitt erhhen und zur Destabilisierung der Finanzmrkte beitragen. gen. Quelle: www.bayerische-boerse.de de

Wer ist der beste CFD-Broker im Land?


Eine Frage auf diese Antwort erhalten Sie im aktuellen FUCHS-Report CFD-Broker im Test Die besten Anbieter, der vom Verlag FUCHSBRIEFE verffentlicht wurde. Darin werden die besten CFD-Broker in einem Ranking aufgefhrt und deren Dienstleistungsumfang und Dienstleistungsqualitt in Portrts beschrieben. Zudem erhlt der Leser einen Grundkurs zum Handel mit CFDs, der ihn auf die Chancen, aber auch Tcken im CFD-Handel vorbereiten mchte. Um die Broker anhand realer Kundenwnsche auf Herz und Nieren zu prfen, hat der FUCHSBRIEFE Verlag sein Redaktionsteam losgeschickt. Das unterscheidet die FUCHS-Herangehensweise zentral von anderen Broker-Vergleichen, bei denen die Kunden der Broker befragt werden zum Teil von den Brokern selbst. Das Ziel dieses Reports ist es, den schwer berschaubaren CFD-Markt transparent zu machen und den Tradern dabei zu helfen, den fr sie besten Anbieter auszuwhlen. Der FUCHS-Report kostet fr Nicht-FUCHS-Abonnenten 49 Euro und fr FUCHS-Abonnenten 39 Euro und kann auf folgender Webseite bestellt werden: www.fuchsbriefe.de de

Mit 26 Prozent zu 100 Prozent Erfolg


Zwischen Anfang November 2011 und Ende Januar 2012 analysierten die Experten der DAB bank mehr als 10 000 Transaktionen privater Trader mit Futures auf anonymisierter Basis. Das Ergebnis: Rund 63 Prozent der durchgefhrten Kufe und Verkufe brachten den Tradern einen Gewinn ein. Allerdings sagt diese Zahl noch nichts darber aus, ob ein Anleger insgesamt erfolgreich agiert. Entscheidend ist die Hhe der Gewinne und Verluste. Hierbei verdeutlichen zwei Extremflle, was erfolgreiches Trading ausmacht. So haben Anleger im Extremfall zwar 72 Prozent ihrer Trades mit Gewinn abgeschlossen, jedoch unter dem Strich Geld verloren. Auf der anderen Seite gab es Kunden, deren Trades nur in 26 Prozent der Flle erfolgreich verliefen, die aber insgesamt Gewinne erzielen konnten. Was machen diese Anleger, die nur ein Viertel aller Transaktionen mit Gewinn abschlieen, besser als andere Trader? Sie begrenzen ihre Verluste und lassen die Gewinne laufen eine Strategie, die sich am Ende auszahlt. Das leuchtet sofort ein, wenn man sich vorstellt, dass viele kleine Gewinne durch einen einzigen groen Verlust aufgezehrt werden knnen. Dagegen kann ein Trader zwei oder drei Verluste von jeweils zehn Prozent locker verschmerzen, wenn ein Trade 100 Prozent Gewinn oder mehr bringt. Quelle: www.dab-bank.de e

Neues Modelabel LONG & SHORT


Die Firma LONG & SHORT GmbH mit Sitz im hessischen Freiensteinau, Nhe Fulda, bietet seit kurzem unter dem Label LONG & SHORT erstmalig Lifestyle-Mode im Zeichen von Bulle und Br an. Somit erhalten nun auch Trader, Brsianer und alle anderen die einzigartige Gelegenheit, ihre Verbundenheit zur faszinierenden Welt der Brse zum Ausdruck zu bringen. Das Unternehmen befindet sich in der Startphase und bietet daher eine noch recht kleine Kollektion an. Die Produktpalette umfasst derzeit T-Shirts, Polo-Shirts, hochwertige Oberhemden, Mtzen und Caps. Der Sortiment-Ausbau und die Erweiterung um die Angebotssparten WOMEN und KIDS sind die nchsten Unternehmensziele. ziele. Quelle: www.longandshort.de de

34

Mai 2012 | www.traders-mag.com

AUF MAJOR

Die neue flexible Art des Tradings. Gehen Sie Long und Short und profitieren Sie von einer groen Auswahl an verfgbaren Mrkten.

Hohe Hebelwirkung

Gehen Sie Long und Short

Groe Marktauswahl

Transparente Mehr 24 Stunden Gebhren- Flexibilitt Handel struktur

TRADERSTOOLS

bei der Kostenermittlung ihren individuellen Kundenstatus zu bercksichtigen. Optional werden Broker-Aktionen wie Free Trades oder zeitlich begrenzte Flat Fees in die Berechnung einbezogen. So ist gewhrleistet, dass die Nutzer keine Aktion mehr verpassen. Mehr Infromationen unter www.orderrechner.de. Adhoc-Infos.de startet mit einem neuen kostenfreien Internetangebot fr den gut informierten Anleger. Das neue Finanzportal liefert einen umfassenden, gut sortierten Realtime-Datenstrom von Unternehmensnachrichten und bewertet diese Meldungen nach Relevanz. Der Datenstrom wird von den Publizittsspezialisten DGAP, news aktuell und Thomson Reuters gespeist und durchluft mehrere Filterstufen. Zunchst werden die Meldungen aussortiert, die fr den Anleger von geringer Bedeutung sind. Die verbleibenden News mit besonderen Inhalten werden nach Relevanz mit bis zu fnf gelben Sternen versehen. Das System von Adhoc-Infos bewertet auch die Unternehmensentwicklung sowie Vernderungen von Bilanz- oder Ertragspositionen. Zustzliche Details finden Sie unter www.adhoc-infos.de. FOREX.com hat das Produktangebot um die beiden CFDKontrakte Platin und Palladium erweitert. Zudem wurde das Whrungspaar USD/RUB ergnzt. Die neuen Produkte sind auf der browserbasierten Plattform, der DesktopPlattform sowie auf allen mobilen Handelsplattformen verfgbar. Neben dem Zugang zu 46 Whrungspaaren bietet FOREX.com auch CFDs auf die wichtigsten Aktienindizes, Metalle und Rohstoffe. Diese Produktpalette soll im Laufe des Jahres noch deutlich ausgeweitet werden. Weitere Informationen unter www.forex.com/de. Alpari hat die neue MetaTrader 5-Live-Handelsplattform eingefhrt, die bisher bereits als Demo-Version verfgbar war. Die Vorteile des Handels mit dem MT5 mit Alpari sind unter anderem eine Non-Dealing-Desk-Ausfhrung (NDD) mit Zugriff auf verschiedene Liquidittsanbieter (Interbanken-Liquiditt), ein direkter Marktzugang (DMA) inklusive Marktiefe zur besseren Analyse der Liquiditt sowie der OneClick-Handel und der Verzicht von Requotes bei schnellster Ausfhrung. Mit dem MT5 knnen die Hndler auch ihre Expert-Advisor-Strategien (EA) effizient nutzen. EAs sind mechanische Systeme, die es den Hndlern ermglichen, ihre Handelsstrategien und Analysen vollstndig automatisiert und somit effizienter auszufhren. Der neue MetaTrader 5 Strategietester ermglicht den Alpari-Kunden, ihre EA-Strategien innerhalb weniger Minuten zu testen und zu optimieren. Weitere Details finden Sie unter www.alpari.de.

Ab sofort knnen die Kunden des Online-Brokers flatex die neueste Version 2.0 der Handelssoftware flatex trader nutzen, die in Zusammenarbeit mit der TeleTrader Software AG entstanden ist. Neben den umfangreichen Funktionen stehen in der neuen Software auch Realtime-Kurse zur Verfgung. Die Software selbst steht auf der Homepage von flatex zum Download bereit. Nach der Installation stehen zwei dazu buchbare Datenpakete zur Verfgung. Bereits in der Basisversion sind die wichtigsten Daten und Funktionen fr den erfolgreichen Handel enthalten. Wer mehr will, entscheidet sich fr das Premiumpaket. Damit Kunden die neue Software besser kennenlernen knnen, bietet flatex eine vierwchige kostenlose Testphase an, in der alle Funktionen unter realen Bedingungen getest und mit einem realen Konto getradet werden knnen, bevor sie sich entscheiden. Weitere Informationen erhalten Sie unter http://www.flatex.de/trader. Der neue Broker-Vergleich Orderrechner.de sorgt fr Transparenz beim Wertpapierhandel: Anleger knnen bequem kostenlos per Mausklick ermitteln, welcher Online Broker fr sie der gnstigste ist. Der anbieterunabhngige Vergleichsrechner schlsselt die Orderkosten detailliert auf und weist smtliche Fremdkosten aus. Als Extra-Service bietet der Orderrechner registrierten Nutzern die Mglichkeit,

36

Mai 2012 | www.traders-mag.com

ANZEIGE

Trader suchen immer nach passenden Signalen.

FRE AKTI ETRADE O 31.5 NEN BIS .201 2

Jetzt kostenlos handeln wir zeigen Ihnen, wo.


Neu: Happy-Trading & HVB Hebelprodukte auf Indizes
Informieren Sie sich auf onemarkets.de ber unser erweitertes Angebot fr Trader.
Jetzt ohne Transaktionskosten handeln* Bei ausgewhlten Partnern im auerbrslichen Direkthandel Angebot gilt fr folgende HVB Produkte auf Indizes: Discount-Zertikate, Turbos, OpenEnd-Turbos, Mini-Futures, Optionsscheine und Index-Zertikate

Wissen, was wichtig ist: onemarkets.de/happytrading +49 (0)89 378 17 466

*Die UniCredit Bank AG behlt sich vor, die Aktion Happy-Trading jederzeit einzustellen bzw. abzundern. Die aktuellen Bedingungen nden Sie unter www.onemarkets.de/happytrading.

TRADERSTOOLS

Alle Finanzmrkte auf einen Blick

www.forexpros.de
Die Plattform Forexpros.de stellt wertvolle Tools und zahlreiche Informationen ber die deutschen und globalen Finanzmrkte zur Verfgung und ist damit eine zuverlssige Datenquelle fr Trader. Zu diesen Informationen gehren Echtzeit-Kurse, ein umfangreicher Wirtschaftskalender, interaktive Charts, aktuelle Finanznachrichten und tiefgehende Analysen ber alle Finanzmrkte weltweit von Aktien ber Anleihen und Rohstoffe bis hin zu Devisen. Und auch die aktuellen Geschehnisse in der globalen Wirtschaft kommen auf Forexpros.de nicht zu kurz.

B1) Homepage

Forexpros wurde im Jahr 2007 mit dem Ziel gegrndet, kostenlos Informationen und Handelswerkzeuge zum Devisenhandel anzubieten. Den Verantworlichen wurde jedoch schnell klar, dass sich ihre User nicht nur fr das Forex Trading interessieren, sondern auch fr die anderen Mrkte. Wegen des steigenden Interesses an den globalen Finanzmrkten und des Wunsches nach umfangreicheren Finanzinformationen entschied sich Forexpros schlielich, alle globalen Mrkte in ihr Angebot einzuschlieen. Sie entwickelten quasi einen One-Stop-Shop fr Broker und Trader aller Erfahrungslevel. Nach dem erfolgreichen Auftakt von Forexpros wurden bisweilen Echtzeitkurse zu den folgenden Finanzinstrumenten hinzugefgt: Terminkontrakte, Aktien, Rohstoffe, Anleihen, CFD und Spread Betting.

Echtzeit-Kurse und Informationen


Forexpros.de, die deutsche Seite von Forexpros, hat ein groes Angebot an Echtzeit-Kursen fr alle deutschen Leitindizes, hunderte gehandelte Aktien, Terminkontrakte, Rohstoffe, Anleihen und CFDs. Darber hinaus stellt sie

Hier sehen Sie die Startseite von Forexpros mit allen Features und Funktionen.
Quelle: www.forexpros.de

38

Mai 2012 | www.traders-mag.com

Sch

eich

Sco

achy

Schneller

handeln

Schnelle

r hande

ln

opf Ich steck den K nd! nicht in den Sa


Leck er S ahne

Eigentlich wollte es mit mir boxen ...

Malle

tort

e!

re Scoach ah

Ich sehe wa nicht sies, was du hst!

ht Ich bin aber nic ! der Sandmann

5 Jahre Scoach das muss festgehalten werden!


Die Europische Zertifikatebrse Scoach feiert ihr fnfjhriges Bestehen. In den vergangenen Jahren war einer immer mit dabei: Scoachy, der Frankfurter Brsenbulle. Er ist vom Parkett, aus Banken, Bros und Brokerhusern kaum mehr wegzudenken. Fotografieren Sie jetzt den beliebten Bullen im Urlaub, im Bro oder nach Feierabend mit Freunden und gewinnen Sie eine unserer Jubilumsmnzen aus purem Gold. Alle Informationen zum Fotowettbewerb finden Sie auf www.scoach.de/geburtstag.

Gold fr das schnste Foto:


1. Scoachy bestellen 2. Scoachy fotografieren 3. Fotos uploaden auf scoach.de 4. Goldmnze gewinnen

Der Weg zum Gold: www.scoach.de/geburtstag

TRADERSTOOLS

B2) Finanzmrkte

Webseite bietet interaktive Charts fr jedes Handelsinstrument und die intuitive Grafik ermglicht eine schnelle und effektive Technische Analyse. Webmaster Tools knnen auf anderen Webseiten kostenlos eingefgt werden. Darber hinaus verfgt die Plattform ber eine groe Anzahl an technischen Indikatoren wie zum Beispiel Gleitende Durchschnitte oder Pivot-Punkte. Es gibt sogar einen Fibonacci-Rechner und weitere Rechner, mit denen man die etwa die Marge, den Gewinn, Pips oder Korrelationen berechnen kann.

Globaler und lokaler Fokus


Dank der hochwertigen Inhalte auf Forexpros knnen Sie sowohl auf die lokalen als auch auf die globalen Brsen und Finanzmrtke zugreifen und deren Entwicklung beobachten. Zudem versorgt Sie Forexpros tglich mit kompetenten Analysen und Kommentaren bekannter und professioneller Trading-Experten, von denen Sie sich einiges lernen knnen. Daneben stellt das Finanzjournalisten-Team von Forexpros eine Vielzahl von aktuellen Berichten, Nachrichten und Artikeln ber die Entwicklung der lokalen und globalen Finanzmrkte bereit. Zustzlich verffentlicht Forexpros die aktuellen Wirtschafts- und Finanznachrichten des weltweiten Journalistennetzewerks der dpa-AFX Wirtschaftsnachrichten GmbH.

Forexpros stellt Echtzeit-Kurse fr die deutschen und globalen Indizes bereit.


Quelle: www.forexpros.de

technische Analysen fr die deutschen Brsen und Mrkte sowie einen Wirtschaftskalender in Echtzeit bereit. So bleiben die User immer auf dem Laufenden und knnen sich Anregungen fr ihr eigenes Trading holen.

Sprachangebot
Die Plattform Forexpros wird in verschiedenen Sprachen angeboten; aus den ursprnglich drei Sprachen Englisch, Arabisch und Spanisch wurden mittlerweile insgesamt 18 Sprachen darunter natrlich auch Deutsch.

Technische Analysequellen
Auch fr diejenigen auf der Suche nach technischen Informationen ist Forexpros genau das Richtige: Die

Broker-Verzeichnis

B3) Technische Analysen

Forexpros verfgt ber ein unabhngiges Broker-Verzeichnis, das Sie auf Ihrer Suche nach dem fr Sie idealen Broker untersttzen soll. Das Verzeichnis bietet wichtige Informationen zu allen auf Forexpros gelisteten BrokerageFirmen: Hierbei handelt es sich um Forex Broker, AktienBroker, CFD-Broker, Futures Broker, Options-Broker, Binre Options-Broker und Spread Betting Broker. Das Herz des Verzeichnisses ist der frei einstellbare Filter, der es dem Benutzer ermglicht, gezielt durch die lange Broker-Liste zu navigieren und so den richtigen Broker zu finden. Auf der intuitiven Benutzeroberflche kann der User seine individuellen Kriterien eingeben und damit die zehn verschiedenen einstellbaren Filter zu seinem Vorteil zu nutzen. Dank dieser fortgeschrittenen Funktion kann er die optimalen Suchergebnisse in Sekunden einsehen.

Fazit
Das Ziel von Forexpros ist eindeutig: Sie wollen die absolute Informationsquelle fr Trader sein. Dafr vergrern sie stets ihr Angebot lokale und globale Finanzmarktinformationen ob Echtzeit-Kurse, Wirtschaftskalender, interaktive Charts, aktuelle Finanznachrichten oder Analysen. Zudem legt Forexpros groen Wert darauf, dass die bereitgestellten Informationen und Tools immer von bester Qualitt sind.

Forexpros bietet technische Analysen in Echtzeit.


Quelle: www.forexpros.de

40

Mai 2012 | www.traders-mag.com

HANDELSPLATTFORMEN FOREXTRADER UND METATRADER AUF DEUTSCH. FR IPHONE, IPAD UND ANDROID.
Bei FOREX.com gehren professionelle Handelswerkzeuge, kompetenter Kundenservice und eine sichere Online-TradingPlattform zum Standardangebot. Mit FOREX.com haben Sie nicht nur Zugang zu den Devisenmrkten Sie knnen auch sicher sein, mit einem Partner zu handeln, der Transparenz, Zuverlssigkeit und E zienz lebt. Unsere mobilen Trading Plattformen FOREXTrader und MetaTrader sorgen dafr, dass die Verbindung zu den Mrkten nie abbricht.

FOREX.COM IHR PARTNER FR FOREX UND CFD TRADING.


www.forex.com/de

TRANSPARENT ZUVERLSSIG EFFIZIENT

Bitte beachten Sie, dass Devisen- und hebelbasierter Handel ein erhebliches Risiko mit sich bringt. Diese Handelsarten eignen sich nicht fr alle Investoren; Sie sollten sicherstellen, dass Sie die damit verbundenen Risiken verstehen und, wenn ntig, unabhngige Beratung einholen. FOREX.com ist ein Handelsname von GAIN Capital - FOREX.com UK Limited, ist von der Financial Services Authority autorisiert und unterliegt deren Aufsicht. FSA No. 190864. iPad und iPhone sind eingetragene Markenzeichen von Apple Inc. Android ist ein Markenzeichen von Google Inc. 2012 FOREX.com UK

TRADERSTOOLS

Mit Stern markierte Begriffe siehe Schlsselkonzepte S. 74

Neue Features und altbewhrte Tools

eSignal 11.4
Die Markteinfhrung von eSignal 11 Anfang 2011 stellte dem User eine vllig neu entwickelte Software zur Verfgung. In den drei Folge-Versionen der Serie 11 wurde dann vor allem die Benutzerfreundlichkeit fr aktive Trader und Investoren kontinuierlich verbessert, um ihnen eine Allround-Plattform fr ihr Trading anzubieten, die alle Bedrfnisse erfllen sollte. Die aktuelle Version, eSignal 11.4, fhrt diesen Trend fort, Innovationen und altbewhrte Tools zu vermischen und dadurch neue hilfreiche Features wie zum Beispiel Alarmfunktionen bei Studien, individuell anpassbare Symbolleisten, Arbeitsbereiche und Trading-Integration mit verschiedenen Broker-Konten sowie viele weitere Verbesserungen bereitzustellen.

B1) Seitenansicht von eSignal 11.4

Alarmfunktion bei Studien


Die Alarmfunktion von eSignal 11.2 wurde in der Version 11.4 auf alle mitgelieferten Advanced GET-Studien sowie auf die Formel-Studien erweitert, die mit eSignal Formel-Skript (EFS) erzeugt wurden. Auerdem gibt es ein Alarm-Logbuch, um vergangene Alarme nachvollziehen zu knnen. Der User fgt einen Alarm ein, indem er einen Doppelklick macht und dann einen Haken beim jeweiligen Alarmtyp setzt. Wenn er zum Beispiel einen Alarm bei den oberen und unteren Bndern gem der Bollinger-Bnder*Studie setzt, kann dieser je nach den Marktverhltnissen die Aufmerksamkeit des Traders auf die Mglichkeit eines Reversals oder eines Ausbruchs lenken. Die neue Alarmfunktion fr Studien ermglicht es zudem, viele Symbole in Echtzeit zu verfolgen.

Individuell anpassbare Symbolleisten


Die Seitenansicht der Version 11.4 bietet einen berblick ber einige der neuesten Funktionen, inklusive der erweiterten Symbolleisten und der Trading-Integration.
Quelle: www.esignal.com

Trader verwenden die Applikationen auf verschiedene Weise. Manche bevorzugen Tastenkombinationen, manche bevorzugen Rechtsklick-Mens und wieder andere mgen es, auf Icons zu klicken. eSignal 11.4 bietet Flexibilitt sowohl

42

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSTOOLS

bei der individuellen Anpassung als auch bei den verschiedenen voreingestellten Symbolleisten.

B2) Alarmfunktion fr Studien

Arbeitsbereiche
Um die Verwaltung der Seite in eSignal zu verbessern, wurden in der Version 11.4 Arbeitsbereiche eingefhrt. Dadurch kann der Nutzer Seitengruppen beibehalten und zwischen ihnen mit einem einzigen Klick wechseln. Arbeitsbereiche knnen auch exportiert und importiert werden, um sie auf anderen PCs mittels eSignal File Share, Dropbox oder Cloud File Management Service zu verwenden.

Mehrere Trading-Konten
eSignal hat mit der Funktion der Trading-Integration seine Broker-Neutralitt erweitert und die Partner-Beziehungen mit verschiedenen Brokern auf 30 erhht. Dies bietet dem Trader die Mglichkeit, eine individuelle Lsung durch die Verknpfung von mehreren Broker-Konten auf eSignal zu finden.

Advanced GET-Instrumententafel
Mit der Wiedereinfhrung der Instrumententafel in der Advanced GET-Version kann der User die exklusiven Advanced GET-Marktstrategien und Setups in einem Fenster sehen. Jede Anzeige reprsentiert einen eigenen Chart, der automatisch Muster anzeigt, sodass der Trader nach verschiedenen Kauf- und Verkaufsstrategien suchen kann (inklusive Typ 1, Typ 2, GET Stochastik* und XTL).

Dieses Beispiel einer Alarmfunktion fr eine Studie zeigt eine Stochastik-berkreuzung, auf die der User durch ein Pop-up-Fenster und einen blinkenden Kreis aufmerksam gemacht wird.
Quelle: www.esignal.com

Index
eSignal 11.4 bietet sogenannte Index Constituents, eine Liste von Symbolen von ber 1200 Indizes. Durch Rechtsklick auf die Watchlist und die Auswahl von Insert List sieht der Benutzer dann, welche Werte verfgbar sind. Dank der neuen Technologie, dass neue Werte automatisch in die Liste einflieen, sobald sie verfgbar sind, wchst die Liste der Indizes immer weiter. Zustzlich gibt es noch eine Vielzahl kleinerer Verbesserungen in der Version 11.4: Chart Balken-/Kerzenfarben: Es wurde eine weitere Mglichkeit zur Frbung der Balken entwickelt. Up Color wird verwendet, wenn der jetzige Schlusskurs grer ist als der vorherige; ist der jetzige Schlusskurs

TAGESSEMINARE

Ort Zeit

Brse Mnchen jeweils 09:00 bis 18:00 Uhr

Protieren Sie von dem Wissen der GodmodeTrader.de-Experten!


*bis sptestens 4 Wochen vor Seminarbeginn

Me hr Informa t ione n z um S em i n a r u nd A n m e ld u n g u nt e r w w w. k u rs p l u s. d e o de r Te l . 0 5 5 2 1 / 8 5 5 3 4 5 !

Mai 2012 | www.traders-mag.com

43

TRADERSTOOLS

B3) Individuell anpassbare Symbolleisten

Durch Rechtsklick auf eine bestehende Symbolleiste und die Auswahl von Customize Toolbars kann der Trader fr jeden Befehl ein eigenes Icon erstellen.
Quelle: www.esignal.com

kleiner ist als der vorherige, Down Color. Dank dieser Funktion kann der User Trends eindeutiger von Balken zu Balken zu erkennen. Chart Fast Tick-Intervalle: Tick-basierte Intervalle wie etwa Tick-Balken, Range-Balken, Volumen-Balken und so weiter werden schneller gebildet und bentigen weniger Speicher. Chart horizontale Linienverlngerungen: Sie werden regulr fr Untersttzung/Widerstand verwendet, knnen wie Strahlen gezeichnet und nur in eine Richtung erweitert werden.

Chart Objektsperre: Sobald diese neue Sperre angeschaltet ist, knnen Studien und Linien nicht mehr bewegt werden. Sie verhindert die unbeabsichtigte Bewegung von Objekten und gibt dem Trader mehr Sicherheit, wenn er mit einem busy Chart arbeitet. Chart Textsperre: Der Text im Zeichenwerkzeug kann so gesperrt werden, dass er auf der Stelle stehen bleibt, wenn der Trader im Chart scrollt. Das ist vor allem hilfreich, wenn er seine Gedanken whrend des Trading-Tages notiert. Chart Multi-Sessions: Die Zeitvorlagen wurden auf bis zu vier Sitzungen erweitert. Das ist besonders fr Trader wichtig, die Mrkte handeln, die whrend des Tages eine Pause oder komplexe Handelszeiten haben. Money Management Strategie Pyramidisieren: Aktive Strategien knnen nun pyramidisiert und aktive Auftrge automatisch bis zur neuen Positionsgre erhht werden. Dadurch wird der Trader nicht mehr mit den Sorgen ber die offenen Positionen belastet. Trade Manager Bid/Ask Gap: Ab sofort gibt es die Option, die Differenz zwischen Inside Bid und Inside Ask zu reduzieren. Wenn diese Funktion angekreuzt ist, wird die Gre des Gaps angezeigt. Das ist vor allem fr Instrumente wichtig, die einen groen Unterschied zwischen Bid und Ask im Verhltnis zu ihrem minimalen Tick aufweisen.

Preis
eSignal 11.4 kann in einem 30-tgigen Probeabo in verschiedenen Paketen getestet werden. eSignal Premier bietet fr 120 Dollar im Monat Zugang zu Streaming-Echtzeit-Daten von Aktien, Futures und Forex, erweitertem Charting und Charttechnik-Werkzeugen. eSignal Premier Plus enthlt fr 186 Dollar pro Monat zustzlich den Datenzugang zu Optionen. Brsen- und Daten-Gebhren kommen bei beiden Versionen hinzu, bei manchen Futures-Daten wird auf Gebhren verzichtet. Daneben kann man die eSignal Advanced GET Edition fr den einmaligen Preis von 3995 Dollar erwerben. Persnliches Training und Mentoring sind hier inklusive. Fr Trader, die lediglich verzgerte Intraday/End-of-Day-Daten und Zugang zur eSignal Professional Charting- und Technical Analysis-Platform bentigen, gibt es eSignal OnDemand fr 37,95 Dollar im Monat.

B4) Advanced GET-Version

Systemvoraussetzungen
eSignal 11.4 ist kompatibel mit Windows 7, Vista, XP und 2000. Es wird empfohlen, zumindest ein auf Intel Core i3/i5/i7 basierendes System zu verwenden mit einem Minimum RAM von 3 GB. Fr Trader, die mehr als fnf Charts mit Symbolen laufen haben, wird ein Intel Core i7 mit 6 GB RAM sowie ein 64-bit Betriebssystem empfohlen.

Fazit
Die Instrumententafel erleichtert es, die Setups Typ 1 und Typ 2 der Advanced GET-Version zu erkennen, und ermglicht den sofortigen Zugang zu hunderten Charts in einem Fenster. Trader knnen die Ansicht entsprechend ihrer gewnschten Chart-Intervalle anpassen und jede beliebige Anzahl von Anzeigen pro Reihe festlegen, bis zu 100 pro Seite.
Quelle: www.esignal.com

eSignal 11.4 hlt 2012, was mit der Serie 11 im Jahr 2011 versprochen wurde. Es ist sowohl fr neue als auch fr bestehende Kunden attraktiv. Neue Benutzer sollten das Angebot fr ein 30-Tage-Probeabo nutzen. Wer bereits Nutzer ist, kann auf ein kostenloses Software Upgrade zugreifen.

44

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSTOOLS

Die weltweiten Gesetze des erfolgreichen Tradings Essenzielles Wissen fr alle Trader und alle Mrkte
Von Brent Penfold

Es ist eine Tatsache, dass nur wenige Trader langfristig erfolgreich sind. Doch die gute Nachricht lautet: Diejenigen Trader, die tatschlich bestndig Gewinne machen, mssen nicht unbedingt irgendwelche Trading-Geheimnisse kennen. Natrlich haben einige von ihnen sehr interessante Trade Setups, Einstiegs-, Stopp- und Ausstiegstechniken. Es gibt aber auch andere erfolgreiche Trader, die mit erstaunlich simplen Ideen arbeiten. Trotz der unterschiedlichen Techniken und Vorgehensweisen kann man ihre Erfolge auf sechs universelle Prinzipien des erfolgreichen Tradings zurckfhren, die Brent Penfold in seinem Buch Die weltweiten Gesetze des erfolgreichen Tradings beschreibt.

behalten und sich auf das Wesentliche zu konzentrieren, um beim Trading zu berleben. Der Trader erfasst in dieser Phase, worauf er seine Energie und seine Ressourcen fokussieren sollte. Zur Erleuchtung kommt es, wenn man feststellt, dass folgende Faktoren ntig sind, um im Trading langfristig erfolgreich zu sein: Vermeidung des Pleiterisikos Akzeptanz des Heiligen Grals Bemhen um Einfachheit Dort agieren, wo die meisten Angst haben Auswertung der Gewinnerwartung

Prinzip 1: Die Vorbereitung


Penfold beginnt mit dem ersten Prinzip des erfolgreichen Tradings der Vorbereitung. In dieser Phase wird dem Trader klar, was Trading eigentlich bedeutet und welche Aspekte er bercksichtigen muss, bevor er mit dem Traden beginnen kann, wie zum Beispiel das Risiko- und Money-Management oder die eigenen finanziellen Grenzen. Dabei erkennt er, dass Trading harte Arbeit ist und er viel Zeit und Disziplin investieren muss, um igrendwann einmal erfolgreich zu sein.

Will der Trader berleben, muss er sich innerhalb der von diesen Regeln gezogenen Grenzen bewegen. Mithilfe der folgenden Manahmen kann er dann sein Verlustrisiko reduzieren: Anwendung der Regeln des Money-Managements Verbesserung der Relation zwischen der Hhe des durchschnittlichen Gewinns und Verlusts Konzentration auf die Gewinnerwartung statt auf die Trefferquote Konzentration auf die Anzahl an Chancen Identifikation potenzieller Untersttzungs- und Widerstandsniveaus

Prinzip 2: Die Erleuchtung


Laut Penfold hilft die Erleuchtung einem dabei, in der verwirrenden Welt der Technischen Analyse den berblick zu

ezeichen + + + Lesezeichen + + + L Lesezeichen Lesezeichen + + + Lesezeichen + + + Lesezeichen + + + Lesezei


Die weltweiten Gesetze des erfolgreichen Tradings Essenzielles Wissen fr alle Trader und alle Mrkte Brent Penfold ISBN: 978-3-89879-663-7 Seiten: 448, Hardcover mit Schutzumschlag Verlag: FinanzBuch Verlag, Mnchen 2012 Preis: 39,99 Euro

46

Mai 2012 | www.traders-mag.com

Lesezeichen

TRADERSTOOLS

Prinzip 3: Der Trading-Stil


Hier kommt es darauf an, wie der Trader einen adquaten Trading-Stil findet. Diese Auswahl erfordert zwei Entscheidungen bezglich des Trading-Modus (man tradet entweder mit oder gegen den Trend) und des Trading-Zeitrahmens (Daytrading, kurzfristiges, mittelfristiges oder langfristiges Trading). Auf der Suche nach dem geeigneten Trading-Stil sind folgende Faktoren wichtig: Das erforderliche finanzielle Engagement, um diesen speziellen Stil zu traden. Die Gewinnerwartung, die Chancen und die Auswertung des Trading-Stils. Mglicherweise die Frage, ob sich der Trading-Stil komfortabel anfhlt und zur Persnlichkeit passt.

satz skizziert. Wenn mit dem Trading begonnen wird, sollte im ersten Schritt identifiziert werden, ob ein Setup existiert. Ist dies der Fall, werden das Einstiegsniveau, der Stopp und die Instruktionen fr einen Ausstieg festgelegt. Auf dieser Basis errechnet der Trader die Geldsumme, die pro Kontrakt oder auf Basis der Positionsgrenbestimmung riskiert wird.

Die Meister der Mrkte


In diesem Abschnitt prsentiert Penfold dem Leser eine heterogene Gruppe von Tradern, von denen einige eigenstndig sind, einige mechanisch agieren und einige als eigenstndige mechanische Trader dazwischen liegen. Andere verwenden die traditionelle Technische Analyse, manche halten sich ausschlielich an eine bestimmte Markttheorie und wieder andere sind System-Trader. Doch allen gemeinsam ist, dass sie sehr erfolgreich sind und die sechs Prinzipien konstant anwenden. Dieses Kapitel glnzt durch einen hohen Praxisbezug und erlutert, wie man die beschriebenen Prinzipien praktisch umsetzen kann. Sehr gelungen ist hier auch das Interview mit Trader-Legende Larry Williams.

Prinzip 4: Die Mrkte


Penfold zeigt, wie man die richtigen Mrkte fr sein Trading auswhlt. Er untersucht dabei, was einen Markt fr das Trading auszeichnet und erklrt, warum die Index- und Whrungsmrkte zu den beliebtesten Mrkten gehren. In diesem Kapitel wird vor allem die entscheidende Rolle einer hohen Liquiditt behandelt.

Fazit Prinzip 5: Die drei Sulen


In diesem Abschnitt beschftigt sich der Autor mit dem fnften und grten Prinzip des erfolgreichen Tradings den drei Sulen. Money-Management Methodologie Psychologie Brent Penfold beschreibt in seinem Buch Die weltweiten Gesetze des erfolgreichen Tradings deutlich und unmissverstndlich diejenigen universellen Trading-Prinzipien, die Gewinner von Verlierern an den Brsen unterscheiden. Trader tummeln sich zwar in verschiedenen Mrkten und handeln mit unterschiedlichen Zeitrahmen, Techniken und Strategien. Jedoch gibt es einen gemeinsamen Nenner, der alle profitablen Trader miteinander verbindet: Es sind die universellen Grundstze des erfolgreichen Tradings. Jeder Trader, der konstant seine Gewinne aus den Mrkten zieht, wendet diese Prinzipien tglich an, denn sie gelten unabhngig von den verwendeten Strategien und Zeitrahmen. In Penfolds Werk lernen Sie diese Grundstze kennen und knnen damit Ihre Gewinne dauerhaft nach oben katapultieren. Einzigartige Interviews mit erfolgreichen ProfiTradern, die Einblicke in die Anwendung der Grundstze geben, zeigen Ihnen, was in Sachen Gewinnmaximierung alles mglich ist.

Sie sind das A und O des praktischen Tradings. Wenn man sein Ziel ein erfolgreicher Trader zu werden erreichen will, muss man fr jede Komponente der drei Sulen einen Plan entwickeln und umsetzen.

Prinzip 6: Das Trading


Das sechste und letzte universelle Prinzip, das Trading, ist laut Penfold nur die Akkumulation der vorherigen fnf Prinzipien: Hier fgt sich alles zusammen. Anhand der tglichen Trading-Vorbereitungen wird der sechste Grund-

Mai 2012 | www.traders-mag.com

47

TRADERSSTRATEGIEN

Mit Stern markierte Begriffe siehe Schlsselkonzepte S. 74

Ein automatisches Handelssystem fr EUR/USD

Trend und Volatilitt gemeinsam erfolgreich


Das im Folgenden vorgestellte Handelssystem handelt das Whrungspaar EUR/USD mit einer Periode von 30 Minuten je Balken. Fr die Signalgebung wird ein Volatilittsband hnlich den Bollinger-Bndern* verwendet. Drei weitere Indikatoren liefern Filterinformationen, mit denen der Handel der eintreffenden Signale in unpassenden Marktsituationen unterbunden werden kann. Alle verwendeten Indikatoren sind Ableitungen bekannter Indikatoren, die aufgrund des geringeren Rechenaufwandes ausgewhlt wurden. Besonderheiten beim Whrungshandel wie berlange Handelszeiten und unterschiedliche Preisstellungen bei verschiedenen Kursdatenquellen werden durch entsprechende Manahmen bercksichtigt. Wie in den Vorgngerartikeln knnen auch die hier verwendeten Indikatoren sowie das Handelssystem heruntergeladen und auf www.tradesignalonline.com genutzt werden.

B1) Verwendete Indikatoren

Voraussetzungen
Das Handelssystem wird nur auf EUR/USD mit der Zeitperiode 30 Minuten gehandelt, als Plattform wird Tradesignal verwendet. Die Signale dieses Systems knnen auch automatisch gehandelt werden. Sie sollten darauf achten, dass Ihre Handelsplattform keine oder kaum Beschrnkungen hinsichtlich der Lnge der Kurshistorien fr die Backtests hat. Wenn Kursdaten zum Beispiel in Form von Dateien zur Verfgung stehen, knnen diese leicht in die Charts eingebunden werden. Da die meisten Broker keine ausreichenden Historien bereitstellen, ergibt sich hier ein nicht zu vernachlssigendes Problem. Zwischen den Testdaten im Chart, die von verschiedenen Datenanbietern bezogen werden knnen, und den Preisstellungen des ausfhrenden Brokers knnen einige Pips Differenz liegen. Auerdem ist es unwahrscheinlich, dass diese Differenz stets konstant ist. Das Ziel, aussagekrftige Backtests und realistische Handelssignale zu erhalten, kann nur erreicht werden, wenn auf diese und andere Besonderheiten des Whrungshandels eingegangen wird. Nach der Analyse verschiedener Datenanbieter von

Bild 1 zeigt Ableitungen der verwendeten Indikatoren Bollinger-Bnder, den Anstieg der Linearen Regression und die Standardabweichung. Im Vergleich zu den Originalen fllt vor allem die Ersparnis an Rechenzeit ins Gewicht.
Quelle: www.tradesignal.com

48

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSSTRATEGIEN

Whrungsdaten wurde GTIS ausgewhlt, weil hier die geringsten Differenzen zum verwendeten Broker beobachtet wurden. Wenn Sie das heruntergeladene Handelssystem mit anderen Daten, wie etwa den kostenlosen FX Direct Quotes testen, werden die Ergebnisse vorraussichtlich abweichen. Die Signalgebung des Handelssystems erfolgt ber einen Volatilittsindikator, hnlich den Bollinger-Bndern. Dieser Vola Channel wird mit stndlichen Schlusskursen berechnet. ber einen Schwellenwert, der Schrittweite genannt wird, kann die Reagibilitt der Begrenzungslinien gesteuert werden. Die Voreinstellung ist so gewhlt, dass geringe nderungen der Volatilitt keine Auswirkungen auf den Verlauf der Kanallinien haben, die dadurch einen leichten Treppeneffekt aufweisen. Dieses Vorgehen stellt sicher, dass auch bei starken Bewegungen eine frhzeitige Reaktion mglich ist, weil die Kanallinien nicht sofort auf die Kursbewegung reagieren. Der dafr in Frage kommende Markt muss daher eine hohe Volatilitt aufweisen, die in wiederkehrenden Mustern auftritt. Um Backtests auf langen Historien zu ermglichen, drfen keine aufwendigen Performance-fressenden Indikatoren zum Einsatz kommen. Das Handelssystem muss realistische Signale liefern, die jederzeit handelbar sind. Daraus folgt, dass Signalgebung, Order-Platzierung und Order-Anpassung innerhalb unserer gewohnten Handels-/ Brozeiten erfolgen. Auer den zu bercksichtigenden Zeiteinschrnkungen mssen im Backtest auch alle anfallenden Kosten bercksichtigt werden. Da im Handelssystem variable Positionsgren nach dem Prozent-Risiko-Modell berechnet werden, gelten besondere Einstellungen fr das gehandelte Whrungspaar. Die kleinste handelbare Menge wird auf ein Lot festgelegt. In Tradesignal kann diese Einstellung in den Stammdaten des Whrungspaares getroffen werden. Die LotGre variiert zwar von Broker zu Broker, aber die zugrunde liegende Idee ist nicht auf eine bestimmte Lot-Gre beschrnkt. Fr die Backtests in diesem Artikel orientieren sich die Lot-Gren an dem hier verwendeten Broker Interactive Brokers, bei dem alle USD-Paare mit 25000 Dollar pro Lot gehandelt werden knnen. Das Handelssystem berechnet die Positionsgren immer als Vielfaches von einem Lot. Damit lassen sich alle Kosten bercksichtigen, die inklusive Spread und Kommission mit zehn Dollar pro Lot und Halfturn in die Trading-Ergebnisse einflieen. berhaupt ermglicht dieses Vorgehen einen einfacheren Umgang mit variablen Positionsgren. Die Order-Platzierung erfolgt ber Market-Orders, die jeweils zum Periodenwechsel, zum Beispiel im Rhythmus von 30 Minuten, erzeugt werden. Auf limitierte Orders zur Positionserffnung wird aufgrund der schon beschriebenen Kursdifferenzen zwischen Chart- und Broker-Daten verzichtet.

B2) Detailansicht mit einigen Positionen

Bild 2 zeigt einige Positionen. Es ist gut zu erkennen, dass die Laufzeit der Trades auch mehrere Tage betragen kann.
Quelle: www.tradesignal.com

B3) Gesamtentwicklung des Handelssystems

Bild 3 zeigt die Entwicklung des Handelssystems ber den kompletten Zeitraum von vier Jahren. Die Wochenenden sind nicht in den Kursdaten enthalten.
Quelle: www.tradesignal.com

Volatilitt als Signal, Trend und Steigung als Filter


Der signalgebende Indikator hnelt wie bereits erwhnt den Bollinger-Bndern und wird als Vola Channel bezeichnet. Um die Berechnungs-Performance auf sehr langen Historien zu erhhen und so die Wartezeit auf die Backtest-Ergebnisse zu verkrzen, wird auf Berechnungen, die in Schleifen

mehrfach pro Periode ausgefhrt werden mssen, verzichtet. Der Aufbau aus Mittellinie und zwei Begrenzungslinien, die sich an der gemessenen Volatilitt orientieren, bleibt dabei unverndert. Fr die Mittellinie wird statt eines arithmetischen Durchschnittes ein exponentieller berechnet und die Volatilitt, welche die Abstnde der Begrenzungslinien von der Mittellinie bestimmt, ber eine Ableitung der Standardabweichung bestimmt. In Bild 1 sehen Sie die drei verwendeten Indikatoren. Beim Vergleich mit den Original-Indikatoren Bollinger-Bnder, Linear Regression Slope (Anstieg der Linearen Regression) und Standardabweichung werden Sie nur kleine Unterschiede in

Mai 2012 | www.traders-mag.com

49

TRADERSSTRATEGIEN

T1) Strategie-Performance-Report
Alle Trades Total Net Profit Gross Profit Gross Loss Profit Factor Open Position P/L Total Number of Trades Percent Profitable Number of Winning Trades Number of Losing Trades Number of Even Trades Number of Winning Bars Number of Losing Bars Number of Even Bars Average Trade Net Profit Average Winning Trade Average Losing Trade Ratio Avg.Win.:Avg.Los. Largest Winning Trade Largest Losing Trade Max. Consecutive Winning Trades Max. Consecutive Losing Trades Average Bars in Winning Trades Average Bars in Losing Trades Average Bars in Even Trades Number of Consecutive Losing Trades Number of Consecutive Winning Trades Max. Shares/Contracts Held Account Size Required Return On Account Sharpe Ratio Average Sharpe Ratio Startdatum Enddatum Handelsperiode Max. Intraday Drawdown Total Positions Total Closed Positions 63 918,75 188 012,50 (124 093,75) 1,52 0,00 291 53,26 % 155 136 0 7370 5930 0 219,65 1212,98 (912,45) 1,33 1950,00 (1100,00) 8 8 47,55 43,60 0,00 3 2 5 6087,50 1050,00 % 1,10 0,52 10.04.2007 10.04.2012 1827 Tage (7043,75) 291 291 (7106,25) 158 158 (4612,50) 133 133 Long Trades 32 081,25 101 031,25 (68 950,00) 1,47 0,00 158 52,53 % 83 75 0 4387 3932 0 203,05 1217,24 (919,33) 1,32 1950,00 (1100,00) 9 5 52,86 52,43 0,00 1 1 5 6100,00 525,92 % 1,35 1,03 Short Trades 31 837,50 86 981,25 (55 143,75) 1,58 0,00 133 54,14 % 72 61 0 2983 1998 0 239,38 1208,07 (904,00) 1,34 1400,00 (1075,00) 6 5 41,43 32,75 0,00 2 1 5 4312,50 738,26 % 0,84 (0,23)

weit ber 50 Prozent der ntigen Rechenzeit. Der einzige unvernderte Indikator, der im Handelssystem verwendet wird, ist der RSI (Relative Strke Index), weil hier bereits der Original-Indikator kaum merkliche Rechenlast verursacht.

Die Setups
Das Handelssystem beinhaltet zwei Setups fr Long-Positionen und ein Setup fr Short-Positionen. Alle Setups basieren auf Kursbewegungen aus dem Volatilittskanal heraus oder in den Volatilittskanal hinein. Zustzlich werden die FilterIndikatoren zur Analyse der Marktumgebung abgefragt. Das Handelssystem soll zeigen, dass schon mit wenigen Regeln und dem sehr sparsamen Einsatz von FilterIndikatoren erstaunlich gute Ergebnisse erzielt werden knnen. Das gewhlte Whrungspaar bietet dafr die perfekte Grundlage: Beim EUR/USD findet man ausgeprgte Intraday-Bewegungen bei hoher Volatilitt. Auf die umfassende Verwendung von Trendbestimmungs-Regeln kann deshalb verzichtet werden. Nur fr Long-Positionen wird eine allgemein gltige Situation beschrieben, in der nicht gehandelt werden darf. Ansonsten gelten fr jedes Setup konkrete Regeldefinitionen, mit denen das Signal und die Marktlage beschrieben werden. Gehandelt wird zwischen 08:00 und 20:00 Uhr; offene Positionen bleiben auch ber Nacht geffnet. Die einzige zustzliche Positionsregel neben Stopp-Loss und Take Profit wird nur innerhalb der aktiven Handelszeit ausgefhrt. Bild 2 zeigt einen Detailausschnitt mit einigen Trades und Bild 3 ermglicht den Blick auf die komplette Historie mit der Gesamtentwicklung des Handelssystems.

Filter-Indikatoren
Fr die nachfolgend beschriebenen Regeln werden einige zum Teil schon genannte Filter-Indikatoren berechnet. Das ist in erster Linie der RSI mit einer Berechnungsperiode von 14 Balken. Zustzlich wird die durchschnittliche Breite des Vola Channels berechnet. Die Berechnung erfolgt immer dann, wenn sich die effektive Breite verndert, also nicht an jedem Balken. Fr diese Berechnung wird ein exponentieller Durchschnitt mit einem Gewichtungsfaktor von 20 verwendet. Ferner wird die Steigung einer Regressionslinie ber 350 Balken, die Linear Regression Slope (LRS) berechnet.

Setup fr Long-Positionen
Der allgemeine Filter fr Long-Positionen wird ber den Indikator Linear Regression Slope definiert. Damit wird eine Situation definiert, in der ein Handel von Long-Positionen kaum Erfolg versprechend ist. Bei negativer und weiter fallender LRS darf der RSI nicht ber der 45-Prozent-Marke liegen. Diese Regel beschreibt nichts weiter als eine abgeschlossene Erholung im Abwrtstrend. Setup-Ausbruch In diesem Setup wird eine Position erffnet, wenn der Kurs das obere Band nach oben berschreitet. Nach dem Auslsen eines Signals werden die Filter-Indikatoren geprft und einige zustzliche Regeln abgefragt. Wenn alle gewnschten Regeln positiv besttigt werden knnen, erfolgt die Platzierung der Order zum Ende der laufenden 30-Minuten-Periode.

Der Report wurde am 10.04.2012 erstellt und beinhaltet die globale Perfomance aller involvierten Wertpapiere.
Quelle: www.tradesignal.com

den Verlufen sehen. Der Laufzeitvergleich beim Backtest des Handelssystems gegenber der Verwendung der Original-Indikatoren zeigt dafr eine gewaltige Zeitersparnis von

50

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSSTRATEGIEN

Die Signalperiode muss ber dem Hchstkurs der Vorperiode schlieen; die Spanne dieser Periode muss kleiner sein als das Zweifache der durchschnittlichen Spanne der letzten 30 Perioden. Damit sollen kurzlebige, Nachrichten getriebene Bewegungen von der Signalgebung ausgeschlossen werden. Die Kanalbreite darf die durchschnittliche Kanalbreite nicht berschritten haben. Knnen alle Regeln besttigt werden, erfolgt die Platzierung einer Market-Order. Setup-Rckkehr Hier wird das Signal beim berkreuzen des Periodentiefstkurses ber die untere Kanallinie generiert. Die Signalperiode muss ber ihrem Erffnungskurs und ber dem vorherigen Balkenkrper schlieen. Der RSI muss ber der 40-ProzentMarke liegen. Knnen alle Regeln besttigt werden, erfolgt die Platzierung einer Market-Order. Fehler Exit Long Die Routine wird aktiviert, sobald der Kurs bei offener Long-Position die obere Kanalbegrenzung erreicht. Fllt er anschlieend unter die untere Kanalbegrenzung zurck, wird die Position innerhalb der aktiven Handelszeit geschlossen.

Rene Rose, Jahrgang 1971, ist in den spten 1990er Jahren erstmals mit den Finanzmrten in Berhrung gekommen und d hat sich seitdem umfangreiches Fachwissen erarbeitet. Er ist unter anderem Buchautor, Dozent und Coach, freier Mitarbeiter er von Tradesignal und freiberuflicher Entwickler von Handelssystemen. Er ist spezialisiert auf Tradesignal als Analyse- und Entwicklungsplattform und bietet Dienstleistungen rund um diese Plattform an. Kontakt: info@renerose.de

Rene Rose

Orders platziert. Beide sind limitiert, da zumindest beim Stopp-Loss die mglichst exakte Ausfhrung zum vorher berechneten Kurs wichtig ist. Mit limitierten Orders entsteht automatisch ein zumindest geringes Risiko von Synchronisationsproblemen beim Trading, weil der gleichzeitige Fill im Chart und beim Broker nicht absolut sichergestellt werden kann. Gem der Philosophie, dass Trades Raum fr die Entwicklung brauchen, liegen der Stopp-Loss 0,5 Prozent und der Take Profit 0,75 Prozent vom Einstieg entfernt.

Das Ergebnis Setup fr Short-Positionen


Fr Short-Positionen gibt es nur ein Setup; auf einen allgemeinen Trendfilter kann verzichtet werden. Dafr wird ein eigener Volatilittsindikator mit zustzlichem Durchschnittswert berechnet. Es handelt sich um den exponentiellen Durchschnitt der Handelsspanne mit einem Gewichtungsfaktor von 50 und einen exponentiellen Durchschnitt davon als Signallinie mit einem Gewichtungsfaktor von 20. Setup-Ausbruch Das Signal wird erzeugt, wenn der Kurs die untere Kanallinie unterschreitet und unter dem Tiefstkurs der Vorperiode schliet. Der RSI muss unter der 30-Prozent-Marke liegen und der eben beschriebene Volatilittsindikator unter seinem Durchschnitt. Der Testzeitraum umfasst vier Jahre ohne Wochenenden. Das System hat in dieser Zeit 291 Trades mit einem nahezu ausgeglichenen Verhltnis zwischen Long- und Short-Positionen gehandelt. Die Erfolgsquote liegt bei ber 50 Prozent. Als Startkapital wurden 100000 Euro bereitgestellt und pro Lot und Halfturn insgesamt zehn Dollar Kosten bercksichtigt. Im Durchschnitt wurden pro Trade 220 Dollar erwirtschaftet, in Summe rund 64000 Dollar. Der Profitfaktor liegt bei 1,5.

Download
Sie finden die Programme, die in diesem Artikel beschrieben und verwendet wurden, im Downloadbereich von http://www.tradesignalonline.com/lexicon/view.aspx?id= Traders%27+Magazin. Dort finden Sie auch alle Programme und Handelssysteme der Vorgngerartikel dieser Serie.

Money-Management
Die Positionsgren werden nach dem Prozent-RisikoModell berechnet. Das Positionsrisiko wird ber den StoppLoss-Kurs bestimmt, der wiederum als Prozentwert vom Einstiegskurs berechnet wird. Die Abstnde der Stopp-LossKurse sind je nach Kursniveau variabel. Damit das Risiko pro Position jederzeit einer gleich hohen Summe von einem Prozent des Trading-Startkapitals entspricht, muss die Positionsgre ebenfalls variabel gewhlt werden. Dazu wird das Risiko in Pips anhand des Stopp-Loss-Kurses ermittelt und mit dem Dollarwert eines Lots (25000 Dollar) multipliziert. Nun kann ein Prozent des Trading-Startkapitals durch dieses Risiko je Lot dividiert werden. Das Ergebniss wird immer auf die nchste ganze Zahl abgerundet.

Strategie Snapshot
Strategie-Name: Strategie-Typ: Zeithorizont: Setup: Einstieg: Stopp-Loss: Gewinnziel: Ausstieg: Risiko- und Money-Management: Durchschnittliche Anzahl an Signalen: Durchschnittliche Trefferquote/Gewinn zu Verlust/Rendite pro Monat etc.: Volatility Bands Indikator-basiert 30 Minuten Setup-Ausbruch und Setup-Rckkehr bei Long-Positionen; Setup-Ausbruch bei Short-Positionen (Details siehe Artikel) Periodenschlusskurs 0,5 % vom Einstieg 0,75 % vom Einstieg Stopp-Loss/Take Profit 1 % Risiko; Risiko in Pips wird mit dem Dollarwert eines Lots multipliziert Zwei Signale pro Woche Profitfaktor 1,55/Prozent Profit 53 %/Average Trade 230 Dollar nach 20 Dollar Kosten bei 100 000 Dollar Kapital

Stopp-Loss und Take Profit


Die Order-Preise fr Stopp-Loss und Take Profit werden als Prozentbetrge vom Einstiegskurs berechnet. Mit der Positionserffnung werden gleichzeitig die beiden genannten

Mai 2012 | www.traders-mag.com

51

TRADING AKADEMIE

Neue Webinar-Reihe So werden Sie zum Profi-Trader. Weitere Informationen finden Sie im Infokasten.

So sichern Sie sich gegen Verluste ab

Was ist Risiko?

tradingakademie

Die Brse ist ein faszinierendes Phnomen. Es geht um Geld, Disziplin und Strategie ein rundum spannendes Gebiet also, das immer mehr Menschen unterschiedlichster Naturen anzieht. Gerade in der heutigen Zeit, wo iPhone und Laptop im Sekundentakt anzeigen, was gerade an den Mrkten passiert. Ein Klick gengt und man ist Teil des Spiels der Spiele. Unterhlt man sich mit Brsenneulingen, fllt auf, dass immer wieder eines im Vordergrund steht: Die Erwartung, schnell an viel Geld zu kommen ohne groen Aufwand versteht sich. Was oftmals gnzlich ausgeblendet oder nur stiefmtterlich behandelt wird, ist das Thema Risiko. Dabei wissen professionelle Marktteilnehmer, dass genau diese Variable die mit Abstand wichtigste Stellschraube fr den nachhaltigen Erfolg an der Brse ist.

Das Risiko lauert an jeder Ecke


Ob zuhause, beim Autofahren oder beim Sport im tglichen Leben ist der Mensch stets Risiken ausgesetzt. Frage: Sichern Sie sich ab, wenn Sie als Bergsteiger oder Motorradfahrer aktiv sind? Aber klar doch, genauso wie sich Immobilienbesitzer gegen einen mglichen Brand oder gegen Wasserschden absichern. Wie verhlt es sich mit dem Risiko an der Brse? Sobald wir eine Position einnehmen, ist unser Kapital einem Risiko ausgesetzt.

Je hher die Wertschwankungen am Markt und je hher der gewhlte Hebel, desto hher ist das Risiko, das eingesetzte Kapital zu verlieren. Nichts erscheint daher logischer, sich gegen einen Verlust des Handelskapitals zu schtzen und dennoch verzichten gerade viele Anfnger auf diese Manahme. Eines steht fest: Die Begrenzung von Risiken hat beim Trading die oberste Prioritt. Die Gewinne kommen dann wie von selbst.

Info: Kostenlose Webinar-Reihe Trading Akademie


Die Themengebiete Risiko, Positionsgre, Stoppsetzung und Hebelzertifikate werden auch in unserem dritten Webinar r Was ist Risiko? Hebelzertifikate DZ BANK unserer neuen kostenlosen Webinar-Reihe So werden Sie zum Profi-Trader behandelt, das am 9. Mai um 19:00 Uhr stattfindet. Weitere Informationen finden Sie unter www.trading-akademie.de e und www.eniteo.de.

52

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADING AKADEMIE

Auf die richtige Gre kommt es an...


Noch bevor ein Trade eingegangen wird, muss bereits die richtige Positionsgre gewhlt werden. Diese hngt mageblich von der jeweiligen Kontogre und der Volatilitt, also der Schwankungsbreite des gehandelten Marktes, ab. Auch die Diversifikation spielt eine Rolle beim Umgang mit Risiken. So macht es wenig Sinn, mehrere Positionen im Depot zu halten, die zum Beispiel alle auf einen steigenden Aktienmarkt ausgerichtet sind. Haben die Wertpapiere nmlich eine hohe Korrelation zum Gesamtmarkt, vervielfacht sich das Risiko des Traders, wenn der Markt gegen die favorisierte Richtung luft. Daher ist es zwingend notwendig, neben dem Positions- auch das Gesamtrisiko zu begrenzen. Ein konkretes Beispiel: Der Trader legt fest, dass pro Trade nicht mehr als ein Prozent des zur Verfgung stehenden Trading-Kapitals riskiert wird und das Risiko aller offenen Positionen auf fnf Prozent begrenzt wird. Genau dieser aktive Umgang mit dem Thema Risiko macht einen guten Trader aus. Apropos aktiv: Auch das Management von Positionen, die sich im Gewinn befinden, muss gelernt sein. Jeder Trader sollte sich im Vorfeld berlegen, nach welchen Regeln er den ursprnglichen Stopp nachzieht. Wie bereits erwhnt, ist der Ausstieg das entscheidende Element beim Trade. Der Exit bestimmt letztendlich, ob der Trade im Plus oder Minus abgeschlossen wird und wie hoch das jeweilige Ergebnis ausfllt. Anstatt sich den Groteil der Zeit mit dem perfekten Einstieg zu beschftigen den es sowieso nicht gibt sollte der Trader mehr Zeit und Mhe in den Ausstieg aus einer Position investieren.

Chart-Trader ortet Abwrtstrendkanal 60-Minuten-Chart Leoni AG

Im Chart ist der Aktienkurs von Leoni zu sehen, der seit dem 3. April 2012 krftig Federn lassen musste. Am 11. April lste der Chart-Trader in Echtzeit ein Long-Signal aus mit einem Kursziel fr die Leoni-Aktie von 40,42 beziehungsweise 41,77 Euro.
Quelle: http://chart-trader.eniteo.de

und auf den Stopp


Gehen wir nun einen Schritt weiter: Wie hngen die beiden Gegenpole Chance und Risiko zusammen? Sobald ein Trader einen Trade erffnet, setzt er auf ein bestimmtes Szenario. Ob dieses tatschlich eintritt oder nicht, liegt ebenso wenig in seiner Macht, wie der mgliche Gewinn, wenn das favorisierte Szenario aufgeht. Um zu erkennen, ob ein Trade berhaupt sinnvoll ist, sollte der Trader die potenzielle Chance eines Trades einschtzen knnen. Die Basis hierfr ist die Erstellung einer Marktanalyse, mit der sich potenzielle Kurszielbereiche bestimmen lassen. Als Faustregel gilt: Die Chance sollte mindestens das Zwei- oder besser noch das Dreifache des ursprnglichen Risikos betragen. Trader, die die Geduld aufbringen, ihre Trades nach diesem Kriterium auszuwhlen, haben langfristig gute Erfolgsaussichten, weil sie selbst mit einer Trefferquote unterhalb der 50-Prozent-Marke profitabel handeln knnen. Was aber, wenn der Markt genau das Gegenteil dessen macht, was man erwartet hat? Hier hilft nur eines: Die Absicherung jedes Trades mit einem Stopp. Dieser muss schon vor dem Eingehen des Trades bestimmt werden, nicht erst, wenn die Position ins Minus luft und die Emotionen berkochen. Eines ist sicher: Wer keine Stopps beim Trading setzt, wird frher oder spter sein gesamtes Kapital verlieren. Grund genug, sich nher mit dem Thema Risiko- und Money-Management zu beschftigen, wie Sie im folgenden Trading-Beispiel sehen knnen.

Der Chart-Trader lokalisierte einen Abwrtstrendkanal in der Aktie von Leoni (siehe Abbildung). Ein Trendkanal grenzt die Schwankungsbreite des Kursverlaufs innerhalb eines Trends ein und entsteht durch die Parallelprojektion einer bestehenden Trendlinie durch die Extremwerte auf der gegenberliegenden Seite. Das Verlassen eines Trendkanals generiert je nach Ausbruchsrichtung ein Kauf- beziehungsweise Verkaufssignal. Wie im Chart zu sehen ist, startete die Leoni-Aktie am 11. April zunchst schwach in den Handel und setzte damit den Trend der vorangegangenen Tage fort. Ab etwa 11:00 Uhr kam es zu einem dynamischen Richtungswechsel, der den Kurs der Aktie schlielich um 14.00 Uhr aus dem Kanal nach oben ausbrechen lie. Damit wurde ein klares Kaufsignal ausgelst. Der Chart-Trader erkannte diesen Breakout in Echtzeit, die signalgebende Kerze wird dabei automatisch von der Software grn markiert. Die Frage nach dem richtigen Handelsinstrument, um aus diesem Kaufsignal Profit schlagen zu knnen, ist schnell beantwortet. Unter dem Men-Punkt Produkte werden nmlich mehrere von der DZ BANK emittierte Hebelzertifikate aufgelistet, mit denen der Anleger dieses Long-Signal praktisch umsetzen kann. Eines davon war der Leoni MiniFuture long, der zum Zeitpunkt des Kaufsignals einen Hebel von neun und einen Kurs von 0,50 Euro aufwies. Mit einer Investitionssumme von zum Beispiel 1000 Euro konnte ein Anleger also 2000 Zertifikate erwerben (1000 / 0,50) und long einsteigen. Um das Verlustrisiko zu begrenzen, platziert der Trader unmittelbar nach dem Kauf eine Stopp-Loss-Order in Hhe von 0,30 Euro. Wrde der Kurs von Leoni im Anschluss einbrechen und das Kaufsignal neutralisieren was an der Brse nie auszuschlieen ist , wrden die Zertifikate bei einem Wert von 0,30 Euro automatisch verkauft. Der Verlust fr den Trade betrgt in diesem Fall 40 Prozent von 1000 Euro, also rund 400 Euro. Luft es nach Plan, sollte der Trader eine Teilgewinnmitnahme bei Erreichen der ersten Kurszielzone in Erwgung ziehen; gleichzeitig wre ein Nachziehen des Stopps der brigen Hlfte auf Einstandsniveau sinnvoll. Mit dieser Strategie sichert sich der Trader einen Teil des Stefano Angioni, Trading- & Gewinns, behlt sich aber die Option, von weiter Derivateexperte der DZ BANK steigenden Notierungen der Aktie zu profitieren.

*Info: Chart-Trader
Chart-Trader: Mit dem Chart-Trader dem neuen Charting Tool der DZ BANK knnen Sie eine professionelle und zugleich kostenlose Software-Lsung zur automatischen Chartanalyse von ber 200 Basiswerten in Echtzeit nutzen. Dabei lokalisiert das Tool vollautomatisch eine Vielzahl von gngigen Kursformationen und Candlestick-Mustern, berechnet Kursziele und Renditeerwartungen und ermittelt dadurch Kauf- beziehungsweise Verkaufssignale fr den jeweiligen Basiswert. Den Chart-Trader finden Sie auf http://chart-trader.eniteo.de.

Mai 2012 | www.traders-mag.com

53

TRADERSSTRATEGIEN

Mit Stern markierte Begriffe siehe Schlsselkonzepte S. 74

So nutzen Sie den Rckenwind der langfristigen Investoren

Domino-Trading
Dem Trend am Markt zu folgen ist eine der wichtigsten Brsenregeln berhaupt. Dennoch knnen viele Marktteilnehmer der Versuchung scheinbar gnstiger Kurse am Aktienmarkt nur schwer widerstehen und greifen ins fallende Messer, anstatt eine fundierte Umkehr der Marktrichtung abzuwarten. Doch ab welchem Punkt befinden sich die Kurse nach einem Crash oder einer lngeren Seitwrtsphase wieder im Kaufmodus? Wo genau lohnt der Einstieg? Die Antwort finden Sie in diesem Artikel.

Brsenkurse werden durch die Summe der Handelsentscheidungen aller Marktteilnehmer gebildet. Tglich

B1a) Basis-Setup

Auf den beiden Monatscharts sind die Candlestick-Formationen Bullish Engulfing Pattern (links) und Hammer (rechts) zu sehen, die sich oberhalb von markanten Untersttzungen gebildet haben.
Quelle: TRADERS Grafik

treffen Angebot und Nachfrage von Hndlern mit den unterschiedlichsten Anlagehorizonten aufeinander. Whrend Intraday-Hndler beispielsweise mehrere Trades am Tag basierend auf Minutencharts durchfhren, handeln langfristig ausgerichtete Investoren oft nur wenige Positionen im Jahr unter Verwendung von Monats- oder sogar Jahrescharts. Dabei werden sowohl kurz- als auch langfristig die gleichen technischen Instrumente angewendet. Indes ist die Bedeutung von Handelssignalen auf hheren Zeitebenen wesentlich aussagekrftiger und nachhaltiger. Denn Langfristinvestoren lagern Positionen in der Regel fr die kommenden Jahre ins Depot ein; dadurch werden die Mrkte gesttzt. Bevor Sie also mittel- beziehungsweise kurzfristige Long-Signale auf dem Aktienmarkt umsetzen, sollte zunchst das langfristige, sogenannte Big Picture untersucht werden. So gehen Sie sicher, dass Ihre Position im Markt von oben Antrieb erhlt hnlich einem DominoEffekt, der sich von den greren auf die kleineren Zeitebenen erstreckt. Der Ausverkauf an den Brsen im vergangenen Jahr sorgte fr die ntige Abkhlung und erffnet nun wieder beste Kaufgelegenheiten am Aktienmarkt.

54

Mai 2012 | www.traders-mag.com

Ihr Forex und CFD Broker

Reguliert durch die Britische Finanzaufsicht (FSA) MetaTrader 4 & 5 Handelsplattformen Mobile Trading fr Android, iPhone und Windows Exklusive Add-ons: SmartChart & SmartOrder I & II Hochwertige Trading Tools: Molanis & VPS Service Erstklassige Marktanalyse: Trading Central & Autochartist

Was bedeutet Asien Chanel & Gap Trading? Wann sind die wichtigsten Handelszeiten im Forex? Sie interessieren sich fr die neuesten Trends aus der Traderszene?

Verfolgen Sie unsere Online-Schulungen und Ganztags-Webinare bequem und kostenfrei von Ihrem eigenen Rechner!
Jetzt registrieren unter www.activtrades.de.
Der Handel mit Forex, CFDs und Futures birgt ein hohes Risiko fr Ihr Kapital. Stellen Sie daher sicher, dass Sie alle damit verbundenen Risiken vollstndig verstanden haben und lassen Sie sich ggfs. von unabhngiger Seite beraten. Das Handeln mit Forex, CFDs und Futures kann zum Totalverlust Ihres eingesetzten Kapitals fhren und darber hinausgehende Verluste nach sich ziehen. Mehr Informationen finden Sie auf unserer Homepage: www.activtrades.de. iPad und iPod sind Markenzeichen der Firma Apple Inc., registriert in den U.S.A und anderen Lndern. ActivTrades Plc ist als Finanzdienstleister durch die britische Financial Services Authority (FSA) zugelassen und unterliegt deren Aufsicht

Email: germandesk@activtrades.com

www.activtrades.de

Tel: +49 (0)69 2547 2476

TRADERSSTRATEGIEN

B1b) Einstiegs-Setup und Anpassung der Verkaufsschwelle

Kaufsignale werden ausgelst, wenn die Candlestick-Muster Bullish Engulfing Pattern (links) oder Hammer (rechts) oberhalb des GD10 auf Wochenbasis schlieen. Der erste Stopp-Loss wird direkt unter das signalgebende Muster gelegt. Erst nachdem neue Zwischentiefs ausgebildet wurden, erfolgt eine Anpassung nach oben.
Quelle: TRADERS Grafik

entsprechende Basiswert in den drei zurckliegenden sowie den drei folgenden Monaten darunter schliet. Relevante Tiefs hingegen sind durch mindestens drei hhere Schlusskurse davor beziehungsweise danach gekennzeichnet, siehe Infobox. Im Vergleich zu den tatschlichen Hochs eines Monats sind Schlusskurse von grerer Bedeutung bei der Bestimmung von Bremsbereichen, da Hndler diesen wesentlich mehr Beachtung schenken. Dies wird unter anderem dadurch deutlich, dass der Linienchart auf Basis von Schlusskursen nach wie vor die gelufigste KursDarstellungsform ist. Triff t eine Kursbewegung von oben auf ein solches Niveau, handelt es sich um eine Untersttzung und eine Kurssteigerung ist zu erwarten. Umgekehrt ist mit fallenden Notierungen zu rechnen, wenn der Kurs auf einen Widerstand stt.

Candlestick-Formationen
Auf der Suche nach geeigneten Aktien fr Ihr Depot brauchen Sie beim Domino-Trading lediglich nach zwei Candlestick-Konstellationen Ausschau zu halten: Dem sogenannten Hammer und dem Bullish Engulfing Pattern. Bei diesen Mustern handelt es sich um besonders starke bullische Bodenbildungs-Formationen. Per Definition sollte beiden Formationen eine lngere Abwrtsbewegung vorausgegangen sein, wobei sowohl Hammer als auch Bullish Engulfing Pattern hufig auch die Fortsetzung des Aufwrtstrends nach einer lngeren Seitwrtsbewegung ankndigen. Das Charakteristische beim Hammer ist, dass nach Erffnung des entsprechenden Handelsmonats zunchst eine starke Abwrtsbewegung zu beobachten ist. Bis zum Ende der Betrachtungsperiode erfolgt indes eine deutliche Erholung mit einem Schlusskurs oberhalb der Erffnungsnotierung. Der senkrechte Strich unterhalb des Kerzenkrpers die sogenannte Lunte sollte dabei wesentlich lnger als der Abstand zwischen Erffnungs- und Schlusskurs (weier Kerzenkrper) sein. Beim Bullish Engulfing Pattern-Muster entwickelt sich der Kurs in gleicher Weise, erstreckt sich allerdings ber zwei Betrachtungszeitrume in unserem Fall zwei Monate. Eine rote Kerze wird dabei vom weien Krper der darauf folgenden Kerze vollstndig umhllt. Nach anfnglicher Kursschwche gewinnen also am Ende wieder die Bullen die Oberhand.

Das Basis-Setup
Eine hervorragende Voraussetzung fr steigende Aktienkurse ist gegeben, wenn etwa auf groen Zeitebenen wie dem Monatschart wichtige Untersttzungen besttigt oder entscheidende Widerstnde berwunden werden und dabei bullische Candlestick-Formationen entstanden sind. Die Kombination zweier Analyseinstrumente hat dabei den Vorteil, dass durch eine zweifache bullische Besttigung eine hhere Trefferwahrscheinlichkeit erreicht wird und Fehlsignale im Vergleich zur Einzelanwendung reduziert werden.

Untersttzungen und Widerstnde


Horizontale Kursbarrieren werden bei dieser Handelsstrategie durch markante Monatsschlusskurse gebildet. Ein gravierender Hochpunkt liegt beispielsweise vor, wenn der

B2) Beispiel-Trade Deutsche Euroshop AG: Basis-Setup

Einstiegs-Setup
Haben Sie einen Basiswert ermittelt, bei dem die Voraussetzungen des Basis-Setups erfllt sind, knnen Sie auf kurzfristigerer Zeitebene dem Wochenchart nach einem konkreten Kaufsignal Ausschau halten. Dieses kommt zustande, wenn eines der beiden beschriebenen Candlestick-Muster auf Wochenbasis auftaucht und dabei den einfachen Gleitenden Durchschnitt* der zurckliegenden zehn Handelswochen (GD10) nach oben schneidet. Auf diese Weise kann der Long-Einstieg besser justiert und damit das Risiko-Management gegenber einem Einstieg auf Monatsbasis deutlich verbessert werden. Erfllt einer Ihrer Watchlist-Werte diese Bedingung, kann im nchsten Schritt eine Billigst-Kauforder fr die Erffnung einer Position fr die folgende Handelswoche aufgegeben

In Bild 2 ist eine Bullish Engulfing Pattern-Formation (schwarzer Kreis) im Monatschart zu sehen, die sich auf einer Untersttzung bei 22,78 Euro gebildet hat.
Quelle: www.tradesignalonline.de

56

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSSTRATEGIEN

B3) Einstiegs-Setup und Stopp-Loss-Anpassung

Das Einstiegssignal auf Wochenbasis erfolgt durch einen Hammer mit einem Schlusskurs oberhalb des GD10. Der anfngliche Stopp-Loss bei 22,48 Euro wurde nach Ausbildung neuer Zwischentiefs sukzessive nach oben angepasst. Im Mrz 2011 kam es zum Verkauf der gesamten Long-Position mit einem Gewinn von 3,50 Euro je Aktie.
Quelle: www.tradesignalonline.de

Positionen gengend Raum und Zeit zur Entfaltung gegeben werden. Erst wenn die Kurse nachhaltig nach unten drehen, erfolgt die Gewinnrealisierung. Um die Verluste nach Erffnung der Position zu begrenzen, wird ein Stopp-Loss direkt unter das Tief des auf Wochenbasis entstandenen Hammers beziehungsweise des zweiten Tiefs beim Bullish Engulfing Pattern platziert. Dieser sollte nicht bereits nach wenigen Plus-Prozenten nach oben gezogen werden, sondern erst, nachdem auf den erhoff ten Kursanstieg die erste Abwrtskorrektur abgeschlossen ist und ein markantes Tief ausgebildet wurde. Dabei muss der GD10 getestet werden, der bis dahin an Hhe gewonnen haben sollte. hnlich dem Basis-Setup, das zu Beginn dieses Artikels beschrieben wurde, mssen die zurckliegenden und die folgenden drei Wochentiefs hher notieren, bevor unter das dadurch entstandene Wochentief ein neuer Stopp-Loss gesetzt werden kann. Bevor die Risiko-Absicherung ein weiteres Mal nach oben angepasst wird, muss mindestens ein Monat seit der letzten Vernderung vergangen sein.

Von der Theorie zur Praxis


Ein reales Beispiel soll das Vorgehen beim Domino-Trading verdeutlichen: Die Deutsche Euroshop AG schwankte seit Herbst 2009 bis zum Sommer des Folgejahres richtungslos in einer Range zwischen 22 und 25 Euro. Mit dem JanuarSchlusskurs 2010 bildete sich ein markantes Tief bei 22,79 Euro, in Bild 2 durch eine rote waagerechte Gerade dargestellt. Sowohl die Schlusskurse der drei Monate davor als auch die drei Endnotierungen danach lagen deutlich hher. Kurze Zeit spter bildete sich im Juni beziehunsweise Juli ein Bullish Engulfing Pattern, in Bild 2 durch einen schwarzen Kreis gekennzeichnet. Damit waren die Voraussetzungen fr das Basis-Setup erfllt. Nun folgte die Suche nach dem Einstiegssignal im Wochenchart. In der letzten August-Woche lste ein Hammer mit einem Schlusskurs oberhalb des GD10 das entscheidende Kaufsignal aus (Bild 3). Zu Beginn der neuen Handelswoche konnte die Aktie zum Erffnungspreis von 23,10 Euro eingekauft werden. Kurz unter dem Tief des Hammers erfolgte die Platzierung des Stopp-Loss zur Verlustbegrenzung bei 22,48 Euro. In den darauf folgenden Wochen konnte die Deutsche Euroshop AG bis zur 28-Euro-Marke klettern, bevor Mitte November eine deutliche Korrektur einsetzte: Dabei wurde auch der GD10 kurzzeitig unterschritten. Bereits im Dezember setzte die Aktie ihren Aufwrtstrend fort. Mit der zweiten Aufwrtswelle seit dem Einstiegssignal bildete sich ein markantes Tief, das die Voraussetzung fr eine Stopp-Loss-Anpassung erfllte. Denn die Kerzentiefs vor und nach der Woche vom 28. November lagen deutlich hher und somit konnte das automatische Verkaufslevel auf 25,10 Euro (zweiter Stopp-Loss) angehoben werden. Damit waren Gewinne in Hhe von zwei Euro je Aktie (23,10 Euro = Einstieg; 25,10 Euro = zweiter Stopp-Loss) abgesichert. Ein weiteres Mal wurde die Gewinnsicherung Ende Januar 2011 auf 26,60 Euro angehoben, nachdem erneut die Voraussetzungen dafr erfllt waren. Sieben Wochen spter fielen die Kurse unter dieses Niveau, sodass eine

werden. Billigst bedeutet in diesem Zusammenhang, dass die Aktie zum aktuellen Marktpreis am jeweiligen Brsenplatz eingekauft wird. Alternativ kann das Einstiegs-Setup auch auf Tagesbasis angewandt werden. Als Signalgeber kme dann der GD50 zum Einsatz. Dadurch kann ein wesentlich besseres Chance/ Risiko-Verhltnis erreicht werden, da Einstieg und StoppLoss enger beieinander liegen. Allerdings wrde dann auch die Anzahl von Fehlsignalen ansteigen.

Ausstiegs-Setup
Das Ziel dieser Anlagestrategie ist es, Gewinnpositionen so lange wie mglich laufen zu lassen. Deshalb soll den

Strategie Snapshot
Strategie-Name: Strategie-Typ: Zeithorizont: Setup: Einstieg: Stopp-Loss/Gewinn-Ziel/ Trailing-Stopp: Risiko pro Trade: Durchschnittliche Anzahl an Signalen: Durchschnittliche Trefferquote: Angestrebtes Chance/Risiko-Verhltnis: Domino Trading Kombination von Untersttzungen und Widerstnden mit Candlestick-Formationen auf verschiedenen Zeitebenen Monatschart als Basis; Wochenchart als Signalebene Basis-Setup durch Candlestick-Formationen auf Monatschart Bullische Candlestick-Formationen und GD-berschreitung auf Wochenchart Anfangs-Stopp direkt unter Candlestick-Formation; Anpassung bei Ausbildung neuer Bewegungstiefs Variabel, volatilittsabhngig Zirka ein bis zwei je Aktie im Jahr 60-70 % 3:1

58

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSSTRATEGIEN

Glattstellung der gesamten Long-Position mit einem Gewinn in Hhe von 3,50 Euro je Aktie erfolgte. Die Gegenberstellung dieses Ergebnisses mit dem anfnglichen Risiko von 0,62 Euro je Aktie ergibt einen Faktor von 5,65 (3,50 / 0,62). Dieses sogenannte Chance/Risiko-Verhltnis besagt, dass dem Verlustrisiko dieses Trades der 5,65-Fache Gewinn gegenbersteht. Bei einer derartigen Ratio ist es mglich, mit einem Gewinn-Trade mehr als fnf Fehl-Trades zu finanzieren.

Fazit
Mithilfe der Domino-Trading-Strategie sind Sie als Anleger in der Lage, den positiven Effekt von Handelssignalen auf grere Zeitebenen fr Ihre mittel- beziehungsweise kurzfristigen Aktienengagements zu nutzen. Im ersten Schritt sind dabei chancenreiche Titel durch Anwendung zweier recht einfacher Auswahlkriterien markante Kursspitzen sowie bullische Candlestick-Formationen auf dem Monatschart ausfindig zu machen. Anschlieend erfolgt im Wochenchart die Suche nach konkreten Kaufsignalen. Hier kommt eine Kombination aus Gleitendem Durchschnitt* und erneut aus Candlestick-Mustern zum Einsatz. Zur Risiko- beziehungsweise Gewinnabsicherung dient ein manueller Trailing-Stopp, der nach Ausbildung hherer Tiefs im Kursverlauf nach oben angepasst wird. Selbstverstndlich knnen auch andere Zeitebenen als die hier

vorgestellten miteinander verknpft werden: So ist es fr kurzfristig orientierte Anleger durchaus sinnvoll, beispielsweise Tagescharts mit Stunden- oder Minutencharts zu kombinieren. Obwohl die Regeln dieser Handelsstrategie fr steigende Kurse ausgelegt sind, funktionieren sie entsprechend fr Aktien mit groem Abwrtspotenzial. Als Anlageinstrumente sollten Sie dann auf Optionsscheine, Hebel-Zertifikate oder CFDs zurckgreifen es sei denn, Ihr Broker ermglicht Ihnen den Leerverkauf von Aktien. Auch wenn Sie bei der Auswahl Ihrer Depot-Werte grundstzlich vllig anders vorgehen, bietet die hier dargestellte Vorgehensweise vielleicht den einen oder anderen Ansatz, den Sie in Ihre Anlagestrategie integrieren knnen.

Steffen Heinrich absolvierte erfolgreich ein Studium in Betriebsbswirtschaftslehre und ist seit mehr als 13 Jahren Charttechniker. r. Neben seinen Favoriten Gold und Silber handelt er auch Aktien, n, Indizes und Devisen. Seit kurzem arbeitet Herr Heinrich als freiberuflicher Autor fr verschiedene Wirtschaftsmagazine.

Steffen Heinrich

Mai 2012 | www.traders-mag.com

59

TRADERSSTRATEGIEN

Mit Stern markierte Begriffe siehe Schlsselkonzepte S. 74

Strategien mit Binren Optionen Teil 3

Entwicklung einer Reverse-Discount-Strategie


Der letzte Teil der Reihe Strategien mit Binren Optionen greift die Discount-Strategie aus Teil 1 wieder auf. Dort bezog sie sich auf ein Szenario, in dem steigende, gleich bleibende oder leicht fallende Kurse erwartet wurden. Nun soll gezeigt werden, wie die Strategie in Erwartung eines Short-Szenarios eingesetzt werden kann. Um die Strategie nachzuvollziehen, sollten Sie die vorherigen Teile der Reihe gelesen haben (TRADERS 01/2012 und 03/2012).

Grundlegendes zur Discount-Struktur


Whrend in Teil 1 eine Variante des Covered Call Writings* entwickelt wurde, handelt es sich hier um eine Variante des Covered Put Writings. Eingesetzt werden kann die Struktur in Erwartung fallender oder maximal gleich bleibender oder leicht steigender Kurse. Discount-Strukturen sind Ihnen

Info: Discount-Zertifikate
Mit Discount-Zertifikaten knnen Anleger einen Basiswert (zum Beispiel eine Aktie oder einen Index) zu einem Preis kaufen, der unter dessen aktuellem Brsenwert liegt. Dieser Preisabschlag ist natrlich nicht gratis zu haben. So profitieren Anleger von Kurssteigerungen des Basiswertes nur bis zu einer festgelegten Obergrenze, dem sogenannten Cap. Notiert der Basiswert am Ende der Laufzeit auf dem Niveau dieser Obergrenze oder darunter, erfolgt die Auszahlung gem des im Emissionsprospekt vereinbarten Bezugsverhltnisses. Liegt der Kurs des Basiswertes hingegen darber, wird ein Betrag ausgezahlt, der dem Cap entspricht.

wahrscheinlich bereits durch Discount-Zertifikate bekannt. Herkmmliche Discount-Zertifikate stellen strukturell betrachtet ein Covered Call Writing dar. Dem Covered Put Writing wrde also ein umgekehrtes, teilweise unter dem Namen Reverse-Discount-Zertifikat emittiertes Produkt entsprechen. Bei solchen Strukturen wird der Basiswert verkauft und eine Put-Option auf diesen Basiswert geschrieben, also ebenfalls verkauft. Durch die vereinnahmte Optionsprmie entsteht ein Puffer, bis zu dem die Short-Position im Basiswert risikolos ist. Sollte nun aber der Basiswert unter den Strike-Preis der verkauften Put-Option fallen, sind keine weiteren Gewinne durch die Short-Position im Basiswert zu erzielen. Der Strike-Preis der verkauften Put-Option stellt also einen Cap dar. Im Folgenden soll gezeigt werden, wie Sie solche Strukturen mithilfe von Binren Optionen selbst erstellen knnen und dabei gegenber klassischen Reverse-Discount- beziehungsweise

60

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSSTRATEGIEN

Covered Put-Strukturen erhebliche Vorteile realisieren knnen.

Info: Binre Optionen


Binre Optionen (Binary Options) sind auch unter den Bezeichnungen Digitale Optionen, Digitals oder Null-und-Eins-Optionen bekannt und kennzeichnen Finanzderivate, die bei Laufzeitende eine einmalige, fest vereinbarte Auszahlungshhe haben. Mit Binren Optionen knnen Anleger mit verhltnismig geringem Kapitaleinsatz kurzfristig hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste erzielen. Ein mgliches Handelsszenario knnte so aussehen: Der Anleger spekuliert darauf, dass der DAX nach Ablauf von drei Handelstagen (End High, Gegenteil: End Low) 6000 Punkte bersteigt. Liegt er damit richtig, erhlt er vom Broker einen im Vorhinein fixierten Geldbetrag. Notiert der DAX am Ende jedoch unter 6000 Punkten, verliert der Investor am Ende seinen Kapitaleinsatz in voller Hhe. Anleger haben mit Binren Optionen zudem die Mglichkeit, darauf zu setzen, dass der DAX innerhalb des festgelegten Zeitraums permanent oberhalb (Stay High) oder unterhalb (Stay Low) einer bestimmten Kursmarke notiert.

Konzeption der Struktur mit Binren Optionen


Durch den Ersatz der herkmmlichen Vanilla-Put-Optionen durch Binre Optionen in der Covered Put-Struktur erhht sich das theoretische Gewinnpotenzial durch den Wegfall des Caps. Wie kommt es dazu? Bei den Binren oder Digitalen Optionen gibt es stets nur zwei mgliche Szenarien: Entweder kommt es zu der im Vorfeld festgelegten Auszahlung oder die Optionen verfallen wertlos. Das bedeutet, dass im Gegensatz zu einer herkmmlichen Put-Option auf den DAX mit Strike bei 4650 Punkten nicht mehr auszuzahlen ist, als wenn der DAX bei 4200 Punkten steht oder bei einem Stand von 4500 Punkten. Innerhalb der Covered Put-Struktur fhrt dies dazu, dass Sie weiterhin Kursgewinne im Basiswert realisieren knnen, wenn er unter den Strike-Preis der verkauften Option gefallen ist. Sie mssen diese Gewinne also nicht, wie bei klassischen Put-Optionen, an den Kufer der Option abgeben. Die Strategie kann in zwei Varianten realisiert werden: Anstelle der Short-Position in Binren Put-Optionen kann auch eine Long-Position in Binren CallOptionen eingegangen werden. So knnen Sie zum Beispiel eine Binre Call-Option auf den DAX mit Strike-Preis bei 4650 kaufen, statt eine Binre Put-Option auf den DAX mit Strike-Preis bei 4650 zu verkaufen. Beide Positionen fhren bei einem Indexstand ber 4650 Punkten zum Gewinn und bei einem Indexstand darunter zum Verlust. Auf diese Weise knnen Sie die Strategie auch mit Anbietern umsetzen, die kein Short Selling von Binren Optionen anbieten oder auch auf brsengehandelte Produkte anwenden wie zum Beispiel die Stay Low- beziehungsweise End Low-Produkte der Socit Gnrale.

B1) Gewinne und Verluste der Positionen

Basisinvestment
Wie bereits erwhnt, bezieht die Discount-Strategie mit Binren Optionen neben der Position in Binren Optionen auch ein Investment in den Basiswert der Optionen ein. Dabei kann theoretisch jeder Basiswert gewhlt werden, fr den auch Binre Optionen zur Verfgung stehen, jedoch nur solche, die auch geshortet werden knnen. Umgesetzt werden kann dieses Short-Engagement dann beispielsweise mithilfe von Aktien oder gehebelt mithilfe von CFDs, Futures oder Hebelzertifikaten.

Bild 1 zeigt die Gewinne und Verluste der beiden Beispielpositionen bei den verschiedenen DAX-Stnden am Laufzeitende der Optionen.
Quelle: TRADERS Grafik

B2) Gesamter Gewinn/Verlust der Konstruktion

Zeithorizont
Die Konstruktion ist als relativ kurzfristiges sowie als langfristiges Engagement umsetzbar, da sowohl Binre Optionen mit kurzen (zum Beispiel fnf Minuten bei IG Markets), als auch mit langen Laufzeiten (zum Beispiel mehrere Wochen oder Monate ber XTB oder entsprechende Produkte der Socit Gnrale) zur Verfgung stehen. Dabei ist zu beachten, dass es wie auch bei den herkmmlichen VanillaOptionen europische und amerikanische Formen gibt. Europisch bedeutet hier, dass es nur auf den Kurs des Basiswertes am Flligkeitstag ankommt. Dagegen kommt es bei einer amerikanischen Option auf das Kursniveau des Basiswertes whrend der gesamten Laufzeit an.

Bild 2 zeigt den Gewinn/Verlust der gesamten Konstruktion bei den verschiedenen DAX-Stnden am Laufzeitende der Optionen.
Quelle: TRADERS Grafik

Mai 2012 | www.traders-mag.com

61

TRADERSSTRATEGIEN

T1) Gewinn und Verlust beim Auftrennen der Konstruktion


DAX-Stand beim Schlieen CFD-Position 4000 5890 5300 6000 Laufzeitende Binre Optionen 5000 4500 4000 5000 CFD-Position 1650 -240 350 -350 Gewinn und Verlust Binre OptionenPosition 240 -960 -960 240 Gesamt 1890 -1200 -610 -90

Die Beispielszenarien verdeutlichen das vernderte Risikoprofil beim Auflsen der CFD-Position vor oder nach dem Laufzeitende der Binren Optionen.
Q

Einstieg
Je nach persnlichem Ansatz knnen Sie verschiedene Signale benutzen, um den Einstiegszeitpunkt beziehungsweise das Einstiegsniveau fr die Short-Position im Basiswert auszuwhlen. So knnte zum Beispiel bei einer Kursumkehr an einem Widerstand die Position im Basiswert und gleichzeitig eine Position in Binren Optionen mit Strike-Preis an der Untersttzung erffnet werden. Sie sollten jedoch bercksichtigen, dass der Kursgewinn im Basiswert bis zum Strike-Preis der Binren Optionen so stark sein muss, dass der Verlust aus den Binren Optionen damit mindestens kompensiert werden kann.

Beispiel
Wir gehen davon aus, dass bei einem DAX-Stand von 5650 Punkten zeitgleich eine Short-Position in einem DAX-CFD in Hhe von einem Euro pro Indexpunkt, also im Gegen-

Strategie Snapshot
Strategie-Name: Strategie-Typ: Anlageuniversum: Zeithorizont: Setup: Reverse-Discount-/Covered Put-Strategie mit Binren Optionen Covered Put Writing, Hedging Alle Basiswerte, fr die Binre Optionen verfgbar sind, und die geshortet werden knnen Sowohl kurz- als auch langfristiger Ansatz mglich Es wird sowohl eine Short-Position im Basiswert als auch eine (Short-)Position in Binren Optionen auf diesen Basiswert mit Strike-Preis unter dem Einstiegskurs der Short-Position erffnet Die maximale Anzahl der Binren Optionen sollte von der Gre der Basiswert-Short-Position sowie von der Differenz aus Einstiegskurs der Basiswert-Short-Position und Strike-Preis der Binren Optionen abhngen Je nach persnlichem Ansatz knnen verschiedene Signale genutzt werden Mglich in der Short-Position im Basiswert (kann beispielsweise an der Pufferschwelle gesetzt werden) Schlieen der Short-Position im Basiswert am Laufzeitende der Binren Optionen oder getrenntes Schlieen der beiden Positionen nach Timing-Aspekten Puffer bei der Short-Position, strikte Verlustbegrenzung bei Binren Optionen, weitere Manahmen wie Stopp-Loss oder Auftrennen der Konstruktion sind mglich

Positionsgre:

wert von 5650 Euro, sowie eine Short-Position in europischen Binren Put-Optionen auf den DAX mit Strike-Preis bei 4650 und fnfmonatiger Laufzeit erffnet werden. Die Binren Optionen haben zu diesem Zeitpunkt einen Preis (Prmie) von 20 Euro bei einer Auszahlung (Payoff ) von 100 Euro. Entscheidend fr die Festlegung der Optionsanzahl sollte die Differenz zwischen Kaufkurs des Basiswertes und dem Strike-Preis der Optionen sein. Diese Summe wird mit dem Kapitaleinsatz pro Basiswertpunkt multipliziert und das Ergebnis dann durch den Verlust pro Option dividiert, der sich bei Erreichen des Strike-Preises ergeben wrde. So erhlt man die maximale Anzahl der zu verkaufenden Optionen. In diesem Beispiel sieht die Rechnung wie folgt aus: 1000 / 80 = 12,50. Es drfen also nicht mehr als zwlf Optionen verkauft werden, damit der potenzielle Verlust aus dieser Short-Position durch den Gewinn in der Short-Position im Basiswert kompensiert werden kann. Ein Verkauf von zwlf solcher Optionen fhrt durch seinen Erls zu einer rechnerischen Vergnstigung (Discount) des Basiswertes um 240 Punkte (12 x 20 Euro Prmie). Sollte der DAX bis zum Laufzeitende der Binren Optionen nie auf 5890 Punkte (5650 + 240 Discount) steigen, ist die Konstruktion risikolos. Verluste oberhalb dieser Schwelle wren hingegen nicht mehr durch den Erls der geshorteten Binren Optionen gedeckt. Sollte der DAX zum Laufzeitende genau am Strike-Preis der Binren Optionen liegen, gleichen sich die Gewinne der Short-Position im Basiswert und die Verluste aus der zu leistenden Auszahlung fr die verkauften Optionen nahezu aus. Bei DAXStnden unterhalb des Strike-Preises am Laufzeitende entstehen wieder Gewinne. Genau hier knnen Sie den Unterschied zu herkmmlichen Covered Put-Strukturen erkennen, die keine Partizipation unterhalb des Strike-Preises der geshorteten Optionen ermglichen. Bild 1 zeigt Ihnen die verschiedenen Szenarien fr die beiden einzelnen Positionen. Bild 2 zeigt den Gewinn beziehungsweise Verlust der gesamten Konstruktion, also beider Positionen addiert, in den verschiedenen Szenarien. Finanzierungskosten und Kommissionen wurden zur Vereinfachung der Darstellung hierbei nicht bercksichtigt. Die Konstruktion fhrt zu einer anfnglichen Kapitalbindung von 56,50 Euro fr die DAX Long-Position bei einem Prozent Margin und von 960 Euro fr die Short-Position in den Binren Optionen (entsprechend der gegebenenfalls zu leistenden Auszahlung von 12 x 100 Euro abzglich der vereinnahmten Prmie von 12 x 20 Euro). Insgesamt betrgt die anfngliche Kapitalbindung hier also 1016,50 Euro.

Einstieg: Stopp-Loss: Ausstieg:

Ausstieg
Durch die Laufzeit der Binren Optionen ist die gesamte Laufzeit der Konstruktion grundstzlich begrenzt. Dabei sollten Sie beachten, dass, falls Sie sich fr amerikanische Binre Optionen entscheiden, die Laufzeit der Optionen auch durch Erreichen des Strike-Preises beendet werden kann. Das Engagement im Basiswert kann jedoch auch nach dem Laufzeitende der Binren Optionen als eigenstndige Position fortgesetzt werden. Beide Positionen knnen selbstverstndlich vor dem Ende der Laufzeit

Risiko- und Money-Management:

62

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSSTRATEGIEN

geschlossen werden. Dies kann jeweils auch unabhngig von der anderen Position geschehen, wie im Absatz RisikoManagement beschrieben.

Risiko-Management
Die Konstruktion selbst stellt bereits eine Risikobegrenzung im Vergleich zum singulren Investment im Basiswert dar, denn die parallele Position in Binren Optionen fhrt zu einem Discount beziehungsweise zu einer Verlustreduzierung. Aber auch weitere Mechanismen, mit denen Sie Ihr Risiko begrenzen knnen, sind mglich. So knnen Sie beispielsweise die beiden Positionen getrennt voneinander auflsen, um Gewinne der einen Position unabhngig von der anderen zu realisieren oder um Verluste der einen Position unabhngig von der anderen zu begrenzen. Durch ein solches Auftrennen der Konstruktion geht jedoch der Effekt des Hedging* verloren. Die Position im Basiswert knnen Sie auch mit einem Stopp-Loss absichern. Dies kann jedoch ebenfalls zu einer Auftrennung der Konstruktion fhren; damit wrden Sie sich einem Bumerang-Risiko aussetzen: Zunchst steigt der Kurs des Basiswertes, lst Ihren Stopp-Loss aus und dann, nachdem Sie ausgestoppt wurden, dreht er wie ein Bumerang und fllt unter den Strike-Preis Ihrer Binren Optionen. Neben dem Verlust im Basiswert htten Sie dann auch einen Verlust mit den Binren Optionen erlitten. Bei Verwendung von Binren Optionen amerikanischen Typs kann die Konstruktion auch dadurch aufgetrennt werden, dass der Strike-Preis erreicht und dadurch die Laufzeit der Optionen beendet wird. Dies kann beim Fortbestehen der Position im Basiswert ebenfalls zu einem BumerangRisiko fhren. In diesem Fall wre der Verlust durch die Binren Optionen eingetreten, gefolgt von einem Kursanstieg im Basiswert, der gegebenenfalls zu einem verlustbringenden Schlieen auch dieser Short-Position fhrt. Tabelle 1 zeigt Ihnen anhand des Beispiels solche Szenarien, in denen die Konstruktion aufgetrennt wird. Der Ver-

Alexander Mantel beschftigt sich seit seinem 17. Lebensjahr mit den Finanzmrkten. Dabei gilt sein Interesse hauptschlich h derivativen Produkten und neuen Entwicklungen der Finanzbranche. Auch whrend seines juristischen Studiums setzte er dort einen Schwerpunkt. Bisher war er fr Projekte in den Branchen Finanzdienstleistung und Medien ttig. Fr interessante Aufgaben ist er stets offen. Kontakt: finanzlabor@gmx.de

Alexander Mantel

lust aus den Binren Optionen ist stets auf die Differenz zwischen vereinnahmter Prmie und festgelegter Auszahlung beziehungsweise bei einer Long-Position in Binren Put-Optionen auf die gezahlte Prmie begrenzt.

Fazit
Die Umsetzung einer Covered Put-Strategie mit Binren Optionen bietet die Mglichkeit, Reverse-Discount-Strukturen ohne Cap zu schaffen und sich dadurch die Partizipation an Kursrckgngen im Basiswert auch unterhalb des StrikePreises zu erhalten. Ist die Position im Basiswert gehebelt, entsteht zustzliches Gewinn- aber natrlich auch Verlustpotenzial. Der Gewinn unterhalb des Strike-Preises ist stets um den fixen Verlust aus der (Short-)Position in den Binren Optionen reduziert. Durch die festgelegte Verlustbegrenzung bei Binren Optionen fhrt das vorzeitige Auflsen der Short-Position im Basiswert im Gegensatz zu herkmmlichen Covered Put-Strukturen nicht zu einem theoretisch unbegrenzten Verlust bei der Short-Position in den Optionen. Der Trader bleibt durch die Mglichkeit, beide Positionen unabhngig voneinander aufzulsen, flexibel. Durch die Short-Position im Basiswert besteht jedoch stets ein theoretisch unbegrenztes Verlustrisiko, das auch nicht durch potenzielle Gewinne mit Binren Optionen vollstndig kompensiert werden kann.

Mai 2012 | www.traders-mag.com

63

TRADERSBASICS

Mit Stern markierte Begriffe siehe Schlsselkonzepte S. 74

Die Butterfly-Formation

Fibonacci weit mehr als nur Zahlentheorie Teil 9


Auch im Jahr 2012 geht die Entdeckungsreise in das faszinierende Reich namens Fibonacci in den nchsten Serienteil. Nachdem die Grundlagen zu weiter aufbauenden Formationen durch die in Teil 7 behandelte AB=CD-Formation (TRADERS 07/2011) gelegt wurden, liegt der Schwerpunkt dieses Artikels in einer zeitlich betrachtet jngeren Formation als diejenige, die in Teil 8 in Form der Gartley-222-Formation (TRADERS 09/2011) beschrieben wurde. Erneut rcken hierbei die klassischen Fibonacci-Retracements sowie deren Extensions und Projektionen in den Blickpunkt. Im Fokus soll daher die als Schmetterlings- oder besser als Butterfly-Formation bekannte Weiterentwicklung der Gartley-222-Formation stehen.

Die Kombination der Fibonacci-Elemente* bleibt auch in diesem Artikel ein Kern der Anwendung. Vor allem der vorausschauende Charakter der Fibonacci-Formationen wie etwa der Gartley-222- oder eben der hier im Mittelpunkt stehenden Butterfly-Formation knnen dem gebten Trader einen Vorsprung bei seinen Investmententscheidungen verschaffen. Zunchst widmen wir uns kurz der Entstehung der Butterfly-Formation, um im weiteren Verlauf auf die speziellen Details einzugehen.

Der Ursprung
Anders als die Gartley-222-Formation bezieht sich die Bezeichnung Butterfly-Formation nicht auf ihren Entdecker, sondern vielmehr auf die optische hnlichkeit mit einem Schmetterling beziehunsgweise dessen Flgelschlag. Interessanterweise spiegelt dies die Konsistenz mit der Natur und der Fibonacci-Zahlenreihe wider. Der Ursprung dieser noch jngeren Fibonacci-Formation geht auf einen

australischen Trader namens Bryce Gilmore zurck, der unter anderem bereits im Jahr 1988 ein Programm namens Wave Trader entwickelte. Dieses Programm analysierte geometrische Relationen inklusive der Fibonacci-Zahlenreihe nach bestimmten Kriterien. Mehr oder weniger durch Zufall wurde dabei die uns heute bekannte Butterfly-Formation entdeckt. Ihr Charakteristikum ist, dass es sich um eine Ausdehnungsvariante in Form einer gescheiterten Gartley-222Formation handelt. hnlich wie bei dieser versucht man auch mit der Butterfly-Formation, Hochs und Tiefs an bestimmten Wendepunkten des Marktes zu handeln.

Die Butterfly-Formation in der Theorie


Auch bei der Butterfly-Formation kommt die Ausgangs-Formation AB=CD wieder zum Tragen. So sind statt drei Bewegungsabschnitten (AB, BC, CD) gleich vier (XA, AB, BC, CD) ntig, um die Butterfly-Formation herzuleiten. Der Beginn der Formation wird mit einem X gekennzeichnet. In Bild 1 sehen Sie die brischen und bullischen Bewegungsablufe der Butterfly-Formation. Natrlich wird auch hier wieder die hnlichkeit gewisser Impulsbewegungen zu Elliott-Waves sichtbar, auf die wir hier aber nicht nher eingehen. Aufbauend auf dem grundstzlichen Verstndnis der einzelnen Bewegungsimpulse zeigt sich in Bild 2, wie sich die Formation mithilfe der unverzichtbaren Fibonacci-Relationen in Form der Retracements und Extensions vervollstndigt. Die Butterfly-Formation erscheint selbstverstndlich auf diversen Zeitrahmen und kann durchaus die Vervollstndigung auf den unterschiedlichsten Zeitfenstern bewirken. Findet sich dabei eine Bndelung an einer bestimmten Marke wieder, ist die Chance zur Vervollstndigung der Muster erhht. Allerdings handelt es sich hier natrlich auch nur um die Abwgung des Chance/Risiko-Verhltnisses (CRV) im

B1) Butterfly-Formationsablauf
Brischer Butterfly Bullischer Butterfly

Bild 1 zeigt den brischen und den bullischen Bewegungsablauf der Butterfly-Formation.
Quelle: vtadwiki.vtad.de

64

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSBASICS

Sinne der Wahrscheinlichkeitsbetrachtung. Dessen ungeachtet erhalten Sie mit der Butterfly-Formation die Mglichkeit eines ausgezeichneten CRVs mit hohem Gewinnpotenzial. Der Handel gegen den Trend liegt jedoch nicht vielen Tradern, auch wenn gerade die Butterfly-Formation gern als Favorit unter den Umkehrformationen gesehen wird. Ihre Anwendung erfordert reichlich Mut Sie handeln grundstzlich gegen den Trend, wenn der Markt am bullischsten beziehungsweise brischsten ist. Daher hat es hchste Prioritt, die entsprechenden Fibonacci-Level inklusive der Verwendung von Stopps zu beachten. Zudem existiert in Hndlerkreisen ein Sprichwort zu dieser Formation: Wenn die Butterfly-Formation funktioniert, funktioniert sie perfekt, aber wenn nicht, so scheitert sie klglich!

Zur Anwendung
Bild 2 veranschaulicht den grundstzlichen Ablauf einer Bewegung. Der Beginn sieht genauso aus wie bei der Gartley-222-Formation. Punkt X wird hierbei zum Ausgangspreis, den smtliche Trader im Sinne der Technischen Analyse aus ihrer tglichen Routine kennen. Nach Ausbildung von Punkt X beginnt der Preis einen Bewegungsimpuls in eine bestimmte Richtung. Das heit, es entsteht in der Folge der Impuls XA. Zu diesem Zeitpunkt ist es unmglich, den weiteren Verlauf oder abschlieenden Umkehrpunkt einzugrenzen. Letztlich bedarf es einer klaren Gegenbewegung, die den Impuls XA vervollstndigt, um den nchsten Impuls AB auszubilden. Erlaubt sei hier erneut der Hinweis, dass sich gem der Candlestick-Lehre solche Umkehrsignale auch in einzelnen Perioden bereits abzeichnen. So zum Beispiel, wenn sich der Impuls XA in Form eines Hammers (bullisch) beziehungsweise Shooting-Stars* (brisch) ausprgt. Ist ein markanter Bewegungspunkt fr XA gefunden, entsteht in der Folge der Anschlussimpuls AB. Zur weiteren Vorgehensweise sind nachfolgende Punkte aufgefhrt: Feststellung der anschlieenden Fib o n a cci - R e t r a ce m e nt- L eve l (AB+CD).

Mai 2012 | www.traders-mag.com

65

TRADERSBASICS

B2) Butterfly-Formationsablauf mit Fibonacci-Relationen


Brischer Butterfly Bullischer Butterfly D sell
0,382 o der 0,88 A 6 C

8 er 1,61 1,27 od
0,786

8 ,61 r2 ode 18 1,6

die Ausdehnungsbewegung D ber das 261,80%-Fibonacci-Extension-Level von XA hinausgeht. Das favorisierte Maximum betrgt eigentlich 161,80%. Punkt D den Punkt X nicht berwindet dies ist die Grundvoraussetzung der Butterfly-Formation.

0,786

C A
.886 oder 0 0.382

1,6 18 ode B r 2, 618 1,27 o der 1,6 18

buy

Bild 2 zeigt den brischen und den bullischen Bewegungsablauf der Butterfly-Formation, ergnzt durch Fibonacci-Relationen.
Quelle: vtadwiki.vtad.de

Lnge des ersten Impulses; diese kann einen Hinweis auf die Strke der bevorstehenden Korrekturbewegung liefern. Die Definition der Neigung im Sinne der Verhltnismigkeit von AB zu CD.

Bewegt sich der Preis anschlieend von Punkt B aus nach unten (brisch) oder nach oben (bullisch), um C auszubilden, entscheidet sich die Gltigkeit der Formation. Einige Ausfhrungen zu den Regeln, die diese Gltigkeit bestimmen, werden im Folgenden erlutert. Ungltigkeit liegt vor, wenn Punkt B Punkt X berschreitet. Punkt C Punkt A berschreitet; Punkt C kann jedoch das gleiche Niveau wie A aufweisen. Auch hier ist hnlich der Gartley-222-Formation die Ausprgung im Sinne eines Doppeltopps/-bodens zwar selten, doch durchaus mglich, somit BC=AB.

Gltigkeit liegt vor, wenn... Ein Bewegungsstartpunkt X ist eindeutig erkennbar. Die Impulsbewegung von XA erfolgt bis zu einem Fibonacci-Retracement-Level und bildet somit Punkt B aus. Die Impulsbewegung von AB erfolgt erneut bis zu einem Fibonacci-Retracement-Level und etabliert Punkt C. Der abschlieende und entscheidende Definitionsimpuls CD nimmt seinen Lauf. Zur Ausbildung der ButterflyFormation findet hier jedoch eine Preisbewegung ber den Ausgangspunkt X statt. Die sich bis dato abzeichnende Gartley-222-Formation verliert ihre Gltigkeit und das Butterfly-Setup rckt in den Fokus. Das intensive Studium der Symmetrie der grundlegenden AB=CDFormation bringt hier spezielle Vorteile. Zu beachten sind die Neigung und der Winkel des Abschnitts AB und dann die entsprechenden Werte von CD. Ist CD in einem steileren Verlauf, kann dies bereits ein Hinweis darauf sein, dass CD ber den Punkt X hinausgehen knnte. Werden aufgefhrte Bewegungen vollzogen, erfolgt die Ausbildung von Punkt D (Einstiegspunkt). Dieser sollte idealerweise im Bereich der Fibonacci-Retracements von 127,20 bis 161,80 Prozent der Bewegung des ersten Impulses XA ausgebildet werden. Als Zusammenfassung der Fibonacci-Bewegungsimpulse whrend der Butterfly-Formationsausbildung gilt: Alles kann, nichts muss eine tolerante Abweichung zu den anderen Fibonacci-Relationen ist stets mglich und sollte keineswegs vernachlssigt werden. Spezielle ExotenFormationen kommen hierbei zum Einsatz. Die Idealkonstellationen sind folgende: AB sollte ~ 79 Prozent von XA sein. BC sollte ~ 38 bis 89 Prozent von AB sein. CD sollte ~ 162 bis 262 Prozent von BC sein. AD sollte ~ 127 bis 162 Prozent von XA sein.

B3) Butterfly-Formation in der Praxis ohne Einzeichnung

Damaliges Kursziel wurde bertroffen


hnlich wie im vorherigen Teil der Serie folgt nun kein Idealchart, sondern der Blick auf die Realitt. brigens wurde das damals ausgerufene Korrekturziel des EUR/USD mehr als bertroffen. Die Gartley-222-Formation tauchte dabei im Wochenchart bei einem Preisniveau von 1,4350 Dollar im Mai 2011 auf und versprach Rcksetzer bis in den Bereich von 1,3000 bis 1,3400 Dollar. Das Jahrestief des Whrungspaares befand sich im weiteren Verlauf sogar noch deutlich unter den bekannten Korrekturzielen und bertraf damit das Potenzial mit einem Preistief bei 1,2857 Dollar. Die 70-prozentige Trefferquote der Gartley-222-Formation erfllte sich einmal mehr.

Bild 3 zeigt den NZD/USD im 4-Stunden-Chart bei der Ausbildung einer bullischen Butterfly-Formation ohne Chartbearbeitung erkennen Sie die Formation?
Quelle: www.tradesignalonline.com

66

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSBASICS

Die Butterfly-Formation in der Praxis


Heute betrachten wir allerdings keinen Wochenchart, sondern den im Devisenhandel gebruchlichen 4-StundenChart. Als FX-Paar dient hierbei der NZD/USD, wie sich in Bild 3 zeigt. Der Zeitraum erstreckt sich vom 2. Mrz bis zum 21. Mrz des laufenden Handelsjahres 2012. Eine charttechnische Auswertung gibt es im ersten Beispielbild nicht erkennen Sie trotzdem die Butterfly-Formation? Natrlich braucht es auch hier ein wenig bung, doch sehen Sie sich nun den gleichen Chart in Bild 4 an inklusive Impuls-Linien, diversen Punktbezeichnungen und eben den entscheidenden Fibonacci-Relationen der einzelnen Bewegungsimpulse. Erneut handelt es sich hierbei nicht um das Ideal, da der Bewegungsimpuls BC rund 74 Prozent von AB misst und keine exakte Fibonacci-Relation darstellt. Dennoch notiert der Preis nahe dem nchstfolgenden Level von 76,40 Prozent. Da BC ~ 38 bis 89 Prozent von AB ausmachen sollte, sind alle Bedingungen erfllt, wenn man den Rahmenkontext betrachtet. Zudem erreicht der NZD nicht die letzte Idealanforderung der Bewegung XA in Form von ~ 127,00 bis 162,00 Prozent. Dennoch lie sich eine Butterfly-Formation aufgrund der BC-Extension von 161,80 Prozent klassifizieren. Gerade hier gilt: Wer nicht wagt, der nicht gewinnt. Immerhin reichte der Impuls XA bis zum Niveau von rund 113,00 Prozent. Bequeme 1:1-Schablonen fr Finanzmrkte sind reines Wunschdenken und die Definition sollte einem Trader eben auch den Spielraum geben, den er braucht. Mit dem Quntchen Erfahrung in Sachen Formationserkennung spielen sich solche Abwgungsprozesse ohnehin ein. Whrend der gestarteten Korrektur im Mrz bildete der NZD zu Beginn des Monats ein frisches Zwischentief bei 0,8098 Dollar aus. In der Folge bildete sich die Grundvoraussetzung der Gartley-222- sowie der Butterfly-Formation: Die AB=CD-Formation entstand. Mit dem anschlieenden berschieen des Startpunktes X wurde allerdings eine mgliche Gartley-222-Formation negiert und genau an diesem Punkt gilt es, nach einer Butterfly-Formation Ausschau zu halten. Der Bewegungsimpuls CD sollte bis in den Bereich von 162 bis 262 Prozent der vorherigen Bewegung BC reichen. Der NZD stabilisierte sich tatschlich nahezu exakt bei der Mindestanforderung der 161,80%-Fibonacci-Extension von BC und fand im Bereich von 0,8071 Dollar einen Boden. Zwar reichte der Abwrtsimpuls nicht aus, um die 127,20%-Fibonacci-Extension von XA auszubilden, doch die Anforderung der 161,80%-Fibonacci-Extension von BC rechtfertigte durchaus einen Einstieg. Wenn man diesen jedoch am Niveau von 161,80 Prozent nicht wagte, htte man sptestens nach der zweiten grnen Kerze im 4-Stunden-Chart zum Erffnungspreis von 0,8114 Dollar um 08:00 Uhr den Long Trade erffnen mssen. Der Stopp wre hierbei unter dem letzten Swing-Tief bei 0,8061 Dollar (= 53 Pips) zu platzieren. Der erste Zielbereich befand sich beim 61,80%-Fibonacci-Retracement des Impulses AD bei 0,8197 Dollar, das zweite beim 38,20%-Fibonacci-Retracement des Impulses XA im Bereich von = 0,8212 Dollar. Beide Zielniveaus liegen trotz des spteren Einstiegs noch

B4) Butterfly-Formation in der Praxis mit Einzeichnung

Hier sehen Sie den NZD/USD im 4-Stunden-Chart bei der Ausbildung einer bullischen Butterfly-Formation inklusive charttechnischer Auswertung und den entsprechenden Relationen der einzelnen Impulsbewegungen.
Quelle: www.tradesignalonline.com

oberhalb eines Chance/Risiko-Verhltnisses (CRV) von 2,5 und sind damit ausreichend profitabel. Nimmt man Punkt A der Butterfly-Formation als mgliches Preisziel, was im Rahmen einer kompletten Umkehr durchaus wahrscheinlich ist, erschliet sich sogar ein CRV von 6,19. Die Frage des Ausstiegs ohnehin einer der wichtigsten Aspekte erfordert auch in diesem Beispiel wieder einmal einen klaren Plan. Teilverkufe und Trailing-Stopps sind gerade bei der Butterfly-Formation geeignet, um die mglichen Bewegungspotenziale weitgehend auszureizen.

Fazit
Zur praktischen Anwendung dieser Formation bedarf es neben des bereits erwhnten Mutes auch der Fhigkeit, dass bei aggressiver Umsetzung schnelle Verluste einkalkuliert werden knnen. Der Trader versucht stets, ein Hoch oder Tief gegen den Trend zu erwischen. Setzt sich die Bewegung jedoch weiter fort, wird der Trade schnell ausgestoppt. Das Setzen von Stopps ist hierbei wie natrlich generell bei allen Trades besonderes zu beachten; gerade bei dieser Formation ist dies berlebenswichtig! Die folgenden Artikel werden weiter aufbauend den Blickpunkt auf die Exoten in Form der Bat- und Crab-Formation richten. en.

Christian Kmmerer, Certied Financial Technician (CFTe) sowie wie Regionalgruppenmanager der VTAD e.V. in Mnchen ist seit vielen Jahren im Bereich der Technischen Analyse ttig. Seit Januar 2011 ist er hauptberuich als Technischer Analyst und Forex Trader bei BrseGo/GodmodeTrader aktiv. Kontakt: kaemmerer@boerse-go.de

Christian Kmmerer

Mai 2012 | www.traders-mag.com

67

TRADERSBASICS

Mit Stern markierte Begriffe siehe Schlsselkonzepte S. 74

Die Praktische Anwendung eines Klassikers der Chartanalyse

Absolute Return-Ergebnisse mit dem Handel der Phi-Ellipse


Dieser Artikel zur Phi-Ellipse schliet an die Coverstory aus TRADERS 02/2012 an und fhrt die Analyse eine Stufe weiter. Die Phi-Ellipse ist die konkrete Anwendung einer Absolute Return-Strategie. Das Konzept erscheint zunchst etwas gewhnungsbedrftig, kann aber mit ein wenig bung einfach als Handelsinstrument benutzt werden.

B1) Punkte-Anordnung fr Phi-Ellipse Variante 1

B2) Punkte-Anordnung fr Phi-Ellipse Variante 2

Bild 1 zeigt einen mglichen Verlauf der fnf Hoch- beziehungsweise Tiefpunkte zur Definition der Ellipse.
Quelle: www.fibotrader.com

Bild 2 zeigt einen zweiten mglichen Verlauf der fnf Hoch- beziehungsweise Tiefpunkte zur Definition der Phi-Ellipse.
Quelle: www.fibotrader.com

68

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSBASICS

Was ist eine Phi-Ellipse?


Die Form einer Phi-Ellipse leitet sich aus den Kurven von Ellipsen ab, so wie sie in der Natur recht hufig vorkommen. Die intensive Beschftigung mit Fibonacci-Quotienten warf die Frage auf, ob sich eine Ellipse als Handelswerkzeug eignet oder nicht. Das Ergebnis: Die Phi-Ellipse ist ein sehr gutes und zuverlssiges Handelsinstrument vorausgesetzt, der Trader wei sie richtig anzuwenden. Die Phi-Ellipse kann sowohl auf Intraday- als auch auf Tagesdaten angewendet werden. Der einzige Nachteil: Anders als Trendlinien und Trendkanle* kann sie nur mit dem Computer gezeichnet werden. Wie das genau funktioniert, kann jeder Interessierte entweder in Robert Fischers neuestem Buch Trading with Charts for Absolute Returns (John Wiley) nachlesen oder auf seiner Webseite www.Fibotrader.com selbst nachvollziehen.

B3) EUR/USD mit Long- und Short-Signal

Die Phi-Ellipse als Handelsinstrument neue Analysemglichkeiten


Die Idee, mit Kurven als Handelswerkzeug zu arbeiten, ist nicht neu. Schon seit Jahrzehnten bietet jedes technische Analyseprogramm den Indikator Parabolic* als Handelsinstrument an, der von vielen Analysten tglich angewendet wird. Die Phi-Ellipse hebt die Analyse mit Kurven auf ein noch hheres Niveau. Whrend beim ParabolicIndikator nur jeweils die rechte Seite als Kurve zur Verfgung steht, kann mit der Phi-Ellipse die komplette Formation zur Analyse eingesetzt werden. Die Phi-Ellipse ist das einzige derzeit verfgbare Handelsinstrument, das Kursverlufe komplett umschlieen kann. Dadurch erffnen sich ganz neue Analysemglichkeiten, da mit der Phi-Ellipse im Gegensatz zu technischen Indikatoren das Anlegerverhalten interpretiert werden kann. In den Kursbewegungen brsengehandelter Produkte weltweit spiegelt sich die Summe aller Meinungen von Anlegern zu einem bestimmten Zeitpunkt wider, egal ob bei Intraday- oder Tagesdaten. Unter Umstnden kann allein die korrekte Analyse dieser Daten ausreichen, um an den Brsen Geld zu verdienen. Die Phi-Ellipse spiegelt quasi ein Naturgesetz wider. Die Masse der Anleger verhlt sich meist nicht rational: Angst, Gier, fundamentale und technische Daten sowie ein berangebot von Analysen und Meinungen guter und schlechter Experten bestimmen die Kursverlufe. Die Phi-Ellipse ist in der Lage, die Gesamtheit aller Meinungen und Interpretationen przise zu analysieren. Wer an die Glaubwrdigkeit der Fibonacci-Quotienten glaubt, wird mit der Phi-Ellipse seine Freude haben. Wer mit technischen Indikatoren arbeitet, wird seine Handelsergebnisse dank der zustzlichen Analyse mithilfe der Phi-Ellipse verbessern knnen.

Die Phi-Ellipse umrundet in beiden Signalen long und short den kompletten Kursverlauf. Dafr braucht sie jeweils fnf Auenpunkte oder mehr. Das Short-Signal ergab sich, als der Kursverlauf am Ende der Phi-Ellipse nach unten ausbrach. Hierbei handelte es sich um eine deutliche Seitwrtsbewegung. Das Long-Signal ergab sich nach einem Kursverfall des EUR/USD von 1,3440 bis 1,2000. Als Kaufsignal muss nicht nur das Ende der Phi-Ellipse erreicht sein, sondern auch der 1-Bar-Hchstkurs am Ausbruchstag bertroffen werden (siehe Pfeil long in der Abbildung).
Quelle: www.fibotrader.com

Handelswerkzeugen verstanden und gebt hat. Phi-Ellipsen sind das einzige Handelsinstrument, das Zeit und Preis in einer

Einfach profitabel handeln ts!

de

Entwicklung der Phi-Ellipse


Eine normale Ellipse verwandelt sich in eine Phi-Ellipse, wenn das Verhltnis von Lngsachse zur Querachse einem Fibonacci-Quotienten entspricht. Die gngigsten Quotienten fr die Analyse sind 1,618, 2,618, 4,236 und 6,854. Die Arbeit mit der Phi-Ellipse als Analyse-Instrument mit Charts ist sehr einfach, wenn man die Logik von grafischen

>> CFDs <<

www.ross-trading.de
Mai 2012 | www.traders-mag.com

69

TRADERSBASICS

T1) Stopps und Gewinnziele


Basiswert S&P 500 Futures Index DAX Futures Index EUR/USD USD/JPY US Treasury Bonds Stopp-Loss 70 Punkte 320 Punkte 0,03 Punkte 4 Punkte 3 Punkte Gewinnziel 130 Punkte 400 Punkte 0,09 Punkte 8 Punkte 8 Punkte Anzahl Signale von 1996-2011 140 145 158 162 157 Durschnittliche Trefferquote 62 % 66 % 65 % 59 % 61 %

Diese Stopps und Gewinnziele wurden als Parameter fr die Ergebnisse im Performance-Report verwendet.
Quelle: www.fibotrader.com

T2) Performance-Report fr die Phi-Ellipse


Backtest-Zeitraum: 02.10.1995 - 11.10.2010 Startkapital Ges. Nettogewinn Trade-Anzahl Gewinn-Trades Grter Gewinn-Trade Datum grter Gewinn-Trade Durch. Gewinn-Trade Durch. P/L-Ratio Max. Gewinnserie Durch. Bar-Anzahl Gewinner Min. Anzahl von Kontrakten 0 1528659 762 478 26432,50 22.01.2008 4159,52 -2,5703 13 2,18 1 Offene P/L Max. Drawdown Profitabel in (%) Anzahl Verlust-Trades Grter Verlust-Trade Datum grter Verlust-Trade Durch. Verlust-Trade Durch. P/L-Trade Max. Verlustserie Durch. Bar-Anzahl Verluste Min. Anzahl von Kontrakten 0 26561,38 62,73 284 -8080 10.09.1998 -1618,29 2006,11 7 4,00 2

wickelt sich im Zeitablauf. Das Erstaunliche daran ist, dass die perfekte Form der Phi-Ellipse eigentlich schon zu einem Zeitpunt festliegt, zu dem ihre endgltige Form noch gar nicht sichtbar ist. Die Schwierigkeit bei der Arbeit mit der PhiEllipse liegt darin, die endgltige Form abzuwarten, bevor ein Handelssignal erzeugt wird. Obwohl allen Phi-Ellipsen eine gemeinsame Struktur zugrunde liegt, kann die endgltige Form unterschiedlich sein. Die Phi-Ellipse kann dicker oder dnner, krzer oder lnger sein. Das hngt davon ob, welchem FibonacciQuotienten das Verhltnis von Lngs- zu Querachse entspricht. Nicht alle Handelssignale sind erfolgreich, weil die Phi-Ellipse ein Trendfolge-Analyse-Instrument ist. Da sich die Handelssignale aber eng an die sich stndig verndernden Marktbewegungen anpassen knnen, sind bei der Summe der Handelssignale die Gewinne grer als die Verluste. Einige Parameter, welche die Qualitt der Phi-Ellipse bestimmen, sind: Die Phi-Ellipse kann sich dynamisch Kursvernderungen anpassen. In langen Trendphasen kann sie ein Signal ber Wochen im Trend halten. In Seitwrtsmrkten kann sich die Signalrichtung schneller ndern, ohne dass die Kursverluste zu gro sind. Handelssignale kommen ohne zeitliche Verzgerung. Die Phi-Ellipse kann auf jeden Basiswert egal ob Aktie, Future, Forex oder Rohstoff angewendet werden, solange genug Volatilitt und Volumen vorhanden sind. Die Handelssignale mit der Phi-Ellipse werden ohne Optimierung erzeugt. Die Phi-Ellipse kann nicht voll automatisierte Handelssignale erzeugen, weil die Signale und damit die PhiEllipsen sich berlappen knnen.

Dargestellt sind die Ergebnisse fr die Anwendung der Phi-Ellipse im Zeitraum von 1995 bis 2010.
Quelle: www.tradestation.com

Fazit
Jahrelange Analysen haben gezeigt, wie die Phi-Ellipse als Trading-Handelswerkzeug am besten arbeitet und praktisch anwendbar ist. Ungefhr 90 Prozent aller Signale knnen mit der Phi-Ellipse erzeugt werden, wenn die in den Bildern 1 und 2 dargestellten Hoch-/Tief-Abfolgen vorliegen. Tabelle 2 macht dem interessierten Anleger diejenigen Daten zugnglich, die sich aus der Summe aller Handelssignale mit den gleichen fnf Basiswerten ergeben, die schon der Analyse mit Trendlinien und Trendkanlen in der Coverstory in TRADERS 02/2012 zugrunde lagen. Fr jedes Signal wurden 80 Euro beziehungsweise Dollar je Trade (Roundturn) fr Spesen und Slippage abgezogen. Tabelle 2 zeigt eine Analyse der Performance-Zusammenfassung; jedes Jahr wurden Gewinne erzielt. Dies sollte der Anspruch an jede Absolute Return-Strategie sein. Jeder interessierte Anleger ist eingeladen, sich unter http://www.wiley.com/go/fischertrading mit dem Passwort: pattern123 ber die Signale des Autors zu informieren.

Analyseform verbindet: Die Phi-Ellipse umschliet Preisbewegungen. Die endgltige Form und Lage der Phi-Ellipse ent-

Robert Fischer

Robert Fischer arbeitete nach seinem Studium der Betriebswirtschaft bei Merrill Lynch und von 1975 bis 1980 bei Dean Witter Reynolds und E. F. Hutton. 1980 grndete er die Firma Fischer Asset Management GmbH und 2001 die Firma Fischer Finance Consulting AG. Zudem ist Fischer als Referent, Berater und Autor ttig. Kontakt: FFC2012@t-online.de

70

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSBASICS

Traders Camp

Was sind Optionen?


Im letzten Beitrag der Serie Was ist Brse (TRADERS 03/2012) haben wir die Entstehung und Funktionsweise von Futures beschrieben. Ein weiteres Finanzinstrument, das im Bereich der Termingeschfte angesiedelt ist und sich hoher Beliebtheit erfreut, ist die sogenannte Option. Mit Optionen knnen Trader gehebelt auf steigende oder fallende Kurse setzen, aber auch hochkomplexe Strategien abbilden. Auch wenn sie fr den Anfnger nicht gerade leicht zu verstehen sind mit etwas Know-how und Erfahrung knnen Optionen eine attraktive Ergnzung beziehungsweise Alternative zu anderen Finanzinstrumenten darstellen. Der folgende Artikel erklrt, wie Optionen funktionieren, welche Vorzge sie bieten und weshalb deren Bewertung sehr kompliziert werden kann.

Eine Option ist ein Kontrakt fr den Kauf oder Verkauf eines Basiswertes mit einer begrenzten Laufzeit und kann aufgrund der Hebelwirkung analog zum Future-Kontrakt zu Absicherungs- und Spekulationszwecken eingesetzt werden. Der Inhaber oder Kufer einer Option erwirbt das Recht zum Kauf oder Verkauf des Basiswertes vom Optionsverkufer, der auch Stillhalter genannt wird. Macht der Inhaber der Option von dem erworbenen Recht Gebrauch, so spricht man von der Ausbung der Option. Es gibt nur zwei Optionsarten: die Kaufoption (Call) und die Verkaufsoption (Put). Ein Call beinhaltet das Recht, einen bestimmten, festgelegten Basiswert (zum Beispiel eine Aktie) zu einem im Voraus bestimmten fixen Preis (Basispreis beziehungsweise Strike) whrend (bei amerikanischen Optionen) oder nur am Ende der Laufzeit (bei europischen Optionen) zu kaufen.

Ein Put beinhaltet das Recht, einen bestimmten, festgelegten Basiswert (zum Beispiel eine Aktie) zu einem im Voraus bestimmten fixen Preis (Basispreis beziehungsweise Strike) whrend (bei amerikanischen Optionen) oder nur am Ende der Laufzeit (bei europischen Optionen) zu verkaufen.

Kufer vs. Verkufer


Im Optionshandel tritt eine Asymmetrie zwischen Kufer und Verkufer hervor: Whrend der Optionskufer von seinem Recht Gebrauch machen kann, aber nicht muss, muss der Optionsverkufer unter allen Umstnden seiner Verpflichtung nachkommen, wenn es sein Kontrahent verlangt. Daraus ergeben sich vier Kontsellationen im Optionshandel. Bild 1 zeigt, welche Rechte und Pflichten sich fr beide Kontrahenten ergeben und welche Chancen und Risiken dabei herrschen. Die wichtigste Botschaftist dabei: Als Kufer einer Option kann man nicht mehr als die gezahlte Optionsprmie

72

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSBASICS

verlieren, whrend die Risiken fr Stillhalter deutlich hher sind in manchen Fllen theoretisch unbegrenzt. Neben den dargestellten Konstellationen kann nahezu jedes erdenkliche Auszahlungsprofil durch die Kombination verschiedener Puts und Calls mit unterschiedlichen Basispreisen abgebildet werden. Ohne den Einsatz von Optionen wre zum Beispiel die Konstruktion von Garantie-, Bonus- oder Discount-Zertifikaten nicht mglich. Jedes Zertifikat ist nichts anderes als das Zusammenspiel von Anleihe und Option.

B1) Kufer vs. Verkufer


Kaufoption (Call)
Call-Inhaber = Kufer der Kaufoption Call-Stillhalter = Verkufer der Kaufoption

Verkaufsoption (Put)
Put-Inhaber = Kufer der Verkaufsoption Put-Stillhalter = Verkufer der Verkaufsoption

Recht, aber keine Verpichtung zum Kauf

Preisermittlung: innerer Wert + Zeitwert


Der Marktwert einer Option besteht aus dem sogenannten inneren Wert und dem Zeitwert und ist alles andere als leicht nachzuvollziehen zumindest fr den unerfahrenen Options-Trader. Schauen wir uns hierzu ein konkretes Beispiel an: Der Kufer K erwirbt einen Call amerikanischer Art auf 100 ABC-Aktien, weil er mit einem Anstieg des Aktienkurses rechnet. Er sichert sich damit das Recht, die Aktien zu jedem beliebigen Zeitpunkt whrend der Laufzeit zu einem Preis von je 100 Euro bis zum 31.12.2012 vom Call-Verkufer V zu erwerben. Beim Geschftsabschluss notieren die Aktien bei 80 Euro. Fr dieses Recht bezahlt er eine Prmie von zehn Euro pro Aktie. Nehmen wir an, dass die Aktie whrend der Laufzeit auf 150 Euro steigt. Was wrde der Call-Inhaber wohl tun? Er knnte die Option ausben und vom Verkufer 100 ABCAktien zu jeweils 100 Euro erwerben. Diese knnte er dann sofort zum Marktpreis von 150 Euro verkaufen, sodass ein Bruttogewinn von 5000 Euro (100 x 50 Euro) anfiele. Abzglich der Kosten fr die Optionsprmie von 1000 Euro (100 x 10 Euro) htte er einen Gewinn von 4000 Euro realisiert. Der innere Wert einer Option ist jener Wert, den der Optionsinhaber behlt, wenn er seine Option ausbt und parallel dazu den Basiswert am Kassamarkt zum aktuellen Marktpreis umsetzt. Im Beispiel entspricht die Preisdifferenz zwischen dem Kurs der Aktie am Kassamarkt und dem Ausbungspreis genau 50 Euro. Dies ist der innere Wert des Calls auf eine Aktie. Kommen wir nun zum Zeitwert der Option. Greifen wir erneut das obige Beispiel auf. Der Call-Inhaber wrde im Fall eines Absinkens des Aktienkurses auf 50 Euro von einer Ausbung des Calls absehen, weil dies keinen wirtschaftlichen Sinn machen wrde. Der innere Wert der Option wre in diesem Fall gleich Null, aber wie steht es mit dem Zeitwert? Nehmen wir an, die Option htte noch eine Restlaufzeit von zwei Monaten; dann bestnde die Mglichkeit einer Aktienkurserholung. Damit ist klar, dass die Option einen gewissen Wert aufweisen muss, da Hoffnung auf eine Kurserholung des Basiswertes besteht. Genau dieser Faktor reprsentiert den Zeitwert der Option. Aber wie hoch ist der Zeitwert genau und wie entwickelt er sich? Genau an diesem Punkt beginnen gerade fr Neulinge im Optionsgeschft die Probleme bei der Preisermittlung einer Option. Denn im Gegensatz zu Futures herrscht zwischen dem Optionskurs und dem Kurs des Basiswertes kein linearer Zusammenhang. Dies ist auf die zahlreichen Einflussfaktoren zurckzufhren, die den Wert einer Option bestimmen. So wird der Zeitwert einer Option zu einem
Markterwartung: steigende Kurse

Verpichtung zum Verkauf (auf Verlangen des Inhabers) Markterwartung: stabile/fallende Kurse Max. Gewinn: Hhe der Optionsprmie Max. Verlust: unbegrenzt

Recht, aber keine Verpichtung zum Verkauf

Verpichtung zum Verkauf (auf Verlangen des Inhabers) Markterwartung: stabile/steigende Kurse Max. Gewinn: Hhe der Optionsprmie Max. Verlust: sehr hoch

Markterwartung: Fallende Kurse

Max. Gewinn: unbegrenzt Max. Verlust: auf Optionsprmie begrenzt

Max. Gewinn: sehr hoch Max. Verlust: auf Optionsprmie begrenzt

Bild 1 zeigt, welche Rechte und Pflichten sich fr beide Kontrahenten ergeben und welche Chancen und Risiken dabei herrschen.
Quelle: TRADERS Grafik

ganz wesentlichen Teil durch die verbleibende Restlaufzeit derselben, aber auch von der erwarteten Volatilitt des Basiswertes bestimmt. Je hher die Volatilitt, desto hher der Zeitwert der Option und umgekehrt. Mit dem Nherrcken des Verfallstermins schmilzt analog der Zeitwert der Option, bis sie bei Eintritt des Verfalls den Wert null erreicht. Der Wert der Option kommt dann ihrem inneren Wert gleich. Trader, die Optionen analysieren oder vergleichen mchten, knnen hierbei auf die sogenannten Griechen zurckgreifen. Dabei handelt es sich um Kennzahlen, die den Einfluss verschiedener Einflussfaktoren (Volatilitt, Restlaufzeit, Hebel, Zinsniveau und so weiter) auf den Wert der jeweiligen Option beschreiben. Auf eine ausfhrliche Besprechung an dieser Stelle wird aus Platzgrnden jedoch verzichtet.

Die Allesknner unter den Derivaten


Der Einsatz von Optionen ermglicht eine berproportionale Partizipation an der Kursbewegung eines Basiswertes und eignet sich damit hervorragend fr Absicherungsoder Spekulationszwecke. Der Hauptvorteil fr den Kufer einer Option ist die Tatsache, dass sein Verlustrisiko auf die bezahlte Prmie begrenzt ist; er kann sein Risiko mittels Stopps optimal steuern. Da auch keinerlei KO-Schwellen wie bei den meisten Hebelzertifikaten existieren, knnen vorbergehende Kursschwankungen nicht zu einem (wertlosen) Verfall der Option fhren. Fr Profis bieten Optionen zudem die Mglichkeit, sehr komplexe Strategien zu entwickeln. Aufgrund der nahezu unendlichen Kombinationsmglichkeit verschiedener Optionen mit unterschiedlichen Parametern lsst sich jedes erdenkliche Auszahlungsprofil darstellen. Die Kehrseite der Medaille: Die Preisermittlung bei Optionen ist sehr komplex, sodass der erfolgreiche Einsatz dieser Allesknner viel Know-how und Erfahrung voraussetzt.

Mai 2012 | www.traders-mag.com

73

TRADERSSCHLSSELKONZEPTE

Schlsselkonzepte*
In der Rubrik Schlsselkonzepte erlutern wir grundlegende, vor allem fr das Verstndis unserer Strategie-Artikel notwendige Basiskonzepte des Tradings. Ziel ist es, Einsteiger an komplexe Strategien heranzufhren und zugleich Fortgeschrittenen die Mglichkeit zu geben, ihr Grundwissen gezielt aufzufrischen.

Average True Range (ATR)


Die True Range und ihre geglttete Variante, die ATR, wurden im Jahr 1978 von Welles Wilder entwickelt. Wilder suchte nach einer Mglichkeit, die Schwankungsbreite der Rohstoff- und Terminmrkte in einem Indikator abzubilden. Alle gelufigen Methoden, wie etwa einfache arithmetische Durchschnitte der Tageshandelsspanne, brachten nur ungengende Ergebnisse und vernachlssigten Kurslcken zwischen Schlusskurs und nachfolgendem Erffnungskurs. Auerdem sind die Bewegungen einiger Rohstoff-Terminkontrakte durch Limits begrenzt, was dazu fhren kann, dass keine echten Hchst- und Tiefstkurse festgestellt werden knnen. Die True Range entspricht dem hchsten der folgenden drei Werte: (1) Hoch (heute) - Tief (heute) (2) Hoch (heute) - Schlusskurs (gestern) (3) Schlusskurs (gestern) - Tief (heute)

Die ATR berechnet sich in der Standardeinstellung als Gleitender Durchschnitt der True Range ber 14 Perioden.

Bollinger-Bnder
Anhand der Bollinger-Bnder kann das Niveau der Kurse relativ zu vorherigen Werten ermittelt werden. Die Bnder berechnen sich auf Grundlage eines Gleitenden Durchschnittes (GD), in der Standardeinstellung ber 20 Perioden. Das obere Bollinger-Band errechnet sich aus dem GD plus der doppelten Standardabweichung der Kurse (als Ma fr die Volatilitt); das untere Band errechnet sich analog aus dem GD abzglich der doppelten Standardabweichung. Liegen die Bnder eng beieinander, handelt es sich um eine Periode niedriger Volatilitt. Wenn sie weit voneinander entfernt liegen, herrscht eine Phase mit hoher Volatilitt vor.

Covered Call Writing


Covered Call Writing bedeutet das Schreiben einer gedeckten Call-Option. Das bedeutet, dass der Basiswert (zum Beispiel eine Aktie) gekauft und dann ein Call auf diese verkauft wird. Damit ist der Inhaber der Aktie nicht an Kurssteigerungen ber dem Basispreis der Option beteiligt, da er diese verkauft hat. Der Call gilt als gedeckt, wenn der Hndler die Aktie tatschlich hlt und damit eventuellen Verpflichtungen aus dem Optionsgeschft nachkommen kann (anders als beim Handel nur der Option). Er erhlt die Optionsprmie durch den Verkauf der Option, was im Falle eines stagnierenden oder fallenden Aktienkurses einen Zusatzertrag bedeutet. Verpackt in einer Zertifikate-Struktur nennt man den Covered Call auch Discount-Zertifikat.

B1) Die drei Distanzen bei der ATR

Fibonacci-Retracements
Bei D1 reicht die Tagesspanne in die Spanne des Vortages und ist somit die grte der drei Mglichkeiten. Bei D2 und D3 sind Lcken entstanden, die bei der Berechnung der ATR Bercksichtigung finden.
Quelle: TRADERS Grafik

Die Fibonacci-Zahlen sind eine unendliche Folge. Dabei berechnet sich eine Fibonacci-Zahl aus der Addition der beiden vorhergehenden Zahlen. Die Folge beginnt mit 0 und 1. Alle folgenden Zahlen ergeben sich damit automatisch: 2,

74

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSADVERTORIAL

Nicolai Tietze, db-X markets

Mittelfristige Manver
Chartsignale geben vielen Tradern eine Hilfestellung bei ihren Handelsentscheidungen. Um diesen Prozess zu systematisieren, filtert das Trade Radar auf der Webseite von db-X markets kostenlos verschiedene Chartmuster, Strategie-Signale und Candlestick-Formationen heraus. Eines der Signale ist die mittelfristige Trendlinie, deren Bruch sich als Long- oder Short-Signal interpretieren lsst. Das Handelssignal
Chartanalyse kann so einfach sein. Das Trade Radar zeigt Aktien an, die krzlich ihre mittelfristige Trendlinie durchbrochen haben. Eine Trendlinie wird anhand einer Abfolge von hheren Tiefs (Aufwrtstrendlinie) oder tieferen Hochs (Abwrtstrendlinie) definiert. Verletzt der Kurs eine solche Linie, gibt das Trade Radar ein entsprechendes Handelssignal aus. Im Anschluss an den Durchbruch war zunchst ein Rcksetzer nach oben zu beobachten. Trader, die direkt whrend des Signals eingestiegen waren und ihren Stopp-Kurs strategisch ber das letzte Zwischenhoch bei etwa 47,50 Euro gesetzt hatten, wurden nicht ausgestoppt. Im Anschluss verlor die Aktie in kurzer Zeit deutlich an Kurswert, was den Trade weit in die Gewinnzone fhrte.

Chancen und Risiken Die Kehrtwende beim Ausbruch


Trader, die dem Konzept der Trendlinien folgen, knnen short gehen, sobald der Kurs eine Aufwrtslinie durchbricht, und long, wenn er eine Abwrtslinie durchbricht. Je nach bergeordneter Marktlage kann es vorkommen, dass die Aktie ihre Bewegung direkt nach dem Durchbruch dynamisch fortsetzt oder dass es zunchst eine kurze Gegenbewegung gibt. Erffnet der Trader die Position direkt bei Ausbruch, partizipiert er an einer eventuellen sofortigen Anschlussbewegung. Das Warten auf den Kursrcksetzer ermglicht ein hheres Chance/Risiko-Verhltnis, kann aber dazu fhren, dass der Trader die Bewegung im Fall einer sofortigen Anschlussbewegung verpasst. Beim Bruch von mittelfristigen Trendlinien sind schnelle Bewegungen mglich. Die jeweiligen Aktien sowie die dazu passenden Hebelprodukte zeigt das Trade Radar auf der Webseite von db-X markets an. Da es keine Garantie dafr gibt, dass sich eine Aktie tatschlich weiter in die Richtung des Durchbruchs bewegt, sollten Trader ihre Risiken durch strategische Verluststopps begrenzen.

Beispiel aus dem Trade Radar


Ein gutes Beispiel war die Aktie von Daimler, die am 29.03.2012 ihre mittelfristige Trendlinie nach unten durchbrach. Der Beginn der Trendlinie lag fr die Abbildung schon zu weit zurck, jedoch wird die Linie vom Trade Radar automatisch erkannt und eingezeichnet.

Mit dem Trade Radar ist Chartanalyse in Echtzeit mglich und zwar einfach, transparent und kostenfrei. Damit erffnen sich Tradern vllig neue Mglichkeiten. Alle gngigen Signale knnen fr die wichtigsten Basiswerte verfolgt und dann entsprechend gehandelt werden. Das Trade Radar gibt es auf der Webseite www.traderadar.de.

Am 29.03.2012 kreuzte die Daimler-Aktie ihre mittelfristige Trendlinie nach unten und lste damit ein Short-Signal aus. Nach einer kurzen Gegenbewegung nach oben, die den Trade leicht ins Minus fhrte, fiel der Titel innerhalb weniger Tage deutlich.

Mai 2012 | www.traders-mag.com

75

TRADERSSCHLSSELKONZEPTE

B2) Bollinger-Bnder

3, 5, 8, 13 und so weiter. Fibonacci-Zahlen und -Verhltnisse kommen in der Natur oft vor, weshalb deren Anwendung in der Technischen Analyse auch auf die Finanzmrkte bertragen wird. Fibonacci-Retracements im Sinne von Rcklufen beziehungsweise Korrekturen bestimmen sich dabei wie folgt: Zunchst werden zwei Extrempunkte im Chart gesucht, ein Tief und ein Hoch. Diese Strecke entspricht 100 Prozent der Bewegung. Ausgehend von diesen 100 Prozent sind die Retracements verschiedene Korrekturlevel wie zum Beispiel 38,2, 50 oder 61,8 Prozent. Diese Werte ergeben sich aus der Bildung von verschiedenen Quotienten in der Fibonacci-Zahlenfolge.

Gleitender Durchschnitt
Die einfachste Variante, einen Durchschnitt zu berechnen, ist als arithmetisches Mittel bekannt. Die Berechnung ist simpel: Man teilt einfach die Summe der Kurse oder Indikatorwerte durch die Anzahl der Handelstage im Berechnungszeitraum. In der Technischen Analyse wird dieser fortlaufend berechnete Wert schlicht als Gleitender Durchschnitt (GD) bezeichnet. Der GD ist schon aus Zeiten bekannt, als Hndler ihre Charts noch mit der Hand auf Millimeterpapier malten und einfache Berechnungen mit dem Bleistift ausfhrten. Dabei hat die Einfachheit der Berechnung nichts mit der Qualitt und dem Nutzen des Ergebnisses zu tun. Der einfache GD wird heute genau so oft verwendet wie andere, komplizierter zu berechnende Typen von GDs wie zum Beispiel exponentiell gewichtete GDs. Im Allgemeinen werden GDs als Bestandteil von Handelssystemen verwendet, als Signallinie in Indikatoren und zur visuellen Trendbestimmung in Charts.

Die Bnder beschreiben einen Verlaufskanal fr die Kurse, der jeweils zwei Standardabweichungen entspricht.
Quelle: www.tradesignalonline.com

B3) Gleitender Durchschnitt

Hedging
Beim Hedging handelt es sich um ein Prinzip der Absicherung, das hufig im Aktienmarkt verwendet wird. Dies geschieht ber verschiedene Instrumente wie Futures, Optionen oder Contracts for Difference (CFDs). Dazu ein Beispiel: Eine bestehende langfristige Aktien-Position kann zeitweilig durch ein gegenlufiges Short-Geschft mit CFDs abgesichert werden, wenn kurzfristige Kursverluste befrchtet werden, die Aktien aber beispielsweise aus steuerlichen Grnden nicht verkauft werden sollen.

In Bild 3 ist ein einfacher Gleitender Durchschnitt ber 50 Perioden eingezeichnet.


Quelle: www.tradesignalonline.com

B4) Momentum

Momentum
Das Momentum beschreibt die Be- und Entschleunigung von Kursbewegungen. In laufenden Trendbewegungen macht es Schwchen sichtbar, die auf mgliche Wendepunkte hinweisen. Eine wichtige Eigenschaft des Momentums ist dessen Vorlaufcharakter. Es erreicht seinen Extremwert hufig, bevor der Kurs des Basiswertes einen Extremwert erzielt. Zur Berechnung des Momentums werden fortlaufend Kursdifferenzen fr ein festes Zeitintervall gemessen. Gngige Konvention ist es, ein 10-PeriodenMomentum durch Subtraktion des Schlusskurses von vor zehn Perioden vom aktuellen Schlusskurs zu berechnen dies entspricht der Standardeinstellung des Indikators. Der berechnete Wert kann dann in einem Sub-Chart mit Nulllinie dargestellt werden. Neben der direkten Anwendung des

Das Momentum luft der Kursentwicklung oft voraus (siehe Markierung).


Quelle: www.tradesignalonline.com

76

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSSCHLSSELKONZEPTE

Indikators zur Signalgebung kann das Momentum zudem in einer Divergenzanalyse verwendet werden.

B5) Parabolic SAR

Parabolic SAR
Der Name Parabolic SAR (PSAR) ergibt sich aus der parabolischen Form der Indikator-Kurve und wurde von Welles Wilder entwickelt. SAR steht fr Stop and Reverse und bedeutet, dass in diesem trendfolgenden Handelssystem nach Erreichen des Stopp-Kurses eine Position in die entgegengesetzte Handelsrichtung aufgebaut wird und es damit immer auf einer Seite positioniert ist. Das Interessante am PSAR ist, dass die Stoppmarke mit fortschreitender Dauer des Trades immer nher an den Kurs gezogen wird. Dadurch soll eine effektive Gewinnsicherung erreicht werden. Nachteil des Indikators ist, dass er bei schnellen Richtungswechseln in Seitwrtsphasen regelmig an den Extremkursen einsteigt und mit Verlust die Positionen dreht.

Shooting Star
Der Shooting Star ist ein bekanntes Candlestick-Muster, das aus einer Kerze besteht. Das Muster ist jedoch nur nach einer vorherigen starken Aufwrtsbewegung gltig. Die Kerze selbst weist eine niedrige Erffnung, ein deutlich hheres Hoch sowie einen niedrigen Schlusskurs auf. Dies lsst sich so interpretieren, dass die Bullen anfangs die Kontrolle hatten und die Kurse deutlich nach oben trieben. Im Laufe des Handels wurden die Bren aber immer strker und bernahmen das Regiment, was zu einem deutlich niedrigeren Schlusskurs fhrte. Daraus lsst sich ableiten, dass die Strke des vorherigen Aufwrtstrends nachlsst und eventuell eine Korrektur oder sogar eine Trendwende ansteht. Aus diesem Grund knnen Trader einen Shooting Star zum Anlass nehmen, eine Short-Position zu erffnen.

Der Parabolic SAR ist ein Trendfolge-Indikator, mit dem Trader zu jedem Zeitpunkt long oder short investiert sind.
Quelle: www.tradesignalonline.com

Trendlinie/Trendkanal
Ein Trend definiert sich in der Technischen Analyse als Abfolge steigender Hochs und Tiefs (fr einen Aufwrtstrend, analog dazu fr einen Abwrtstrend). Im Idealfall lsst sich beispielsweise an die steigenden Tiefs (in der Regel sind damit die Schlusskurse gemeint) eines Aufwrtstrends eine Linie anlegen, die den Verlauf und die Steigung des Trends beschreibt. Lsst sich zustzlich an die Hochpunkte eine dazu parallel verlaufende Linie anlegen, entsteht ein Trendkanal. Solange die Kurse innerhalb des Kanals notieren, gilt der Trend als intakt. Ein Ausbruch aus einem Aufwrtstrend nach oben zeigt eine Dynamisierung der Bewegung an, ein Ausbruch nach unten ist ein Indiz fr das Ende des Trends. Die Beschreibung gilt analog fr Abwrtstrends.

Stochastik
Der Stochastik-Oszillator ist einer der meistverwendeten technischen Indikatoren. Er vergleicht den letzten Schlusskurs eines Wertpapiers mit der Entwicklung seiner Kursspanne innerhalb einer festgelegten Zeitperiode. Der Stochastik-Oszillator basiert auf zwei Linien. Die %K-Linie vergleicht den letzten Schlusskurs zur Kursspanne der letzten Tage. Im Aufwrtstrend liegt der Schlusskurs im oberen Bereich dieser Spanne und wird dort mglicherweise lngere Zeit verweilen. Im Abwrtstrend liegt der Schlusskurs entsprechend im unteren Bereich dieser Spanne. Die %D-Linie ist ein Gleitender Durchschnitt der %K-Linie. Die Skala des Indikators liegt zwischen null und 100. Werte ab 80 gelten als berkauft, dort wird eine entsprechende Extremzone markiert. Werte unter 20 gelten als berverkauft, auch dort wird eine entsprechende Extremzone markiert. Zustzlich knnen wir bei 50 die Mittellinie einzeichnen. Stochastik-Werte nahe 100 zeigen an, dass der Basiswert am Hoch der betrachteten Zeitspanne gehandelt wird. Stochastik-Werte nahe null zeigen an, dass der Basiswert am Tief der betrachteten Zeitspanne gehandelt wird. Neben den Extremzonen knnen Trader auch das Kreuzen der %K- und der %D-Linie handeln. Der StochastikOszillator sollte wie die meisten anderen Indikatoren auch am besten in Kombination verwendet werden.

B6) Stochastik

Dargestellt ist der Stochastik fr den DAX mit Schwellwerten fr Kauf- und Verkaufssignale bei 20 und 80.
Quelle: www.tradesignalonline.com

Mai 2012 | www.traders-mag.com

77

TRADERSPEOPLE

Leser-Interview

Christian Stern
In der Rubrik People werden TRADERS-Leser interviewt, die wir per Zufallsverfahren aus allen TRADERS-Abonnenten auswhlen. Dabei soll es vor allem darum gehen, wie weit unsere Leser auf ihrer Lernkurve fortgeschritten sind und welche guten und schlechten Erfahrungen sie bisher sammeln konnten. In dieser Ausgabe steht uns Christian Stern Rede und Antwort, der parallel zu seinem Wirtschafts- und Journalismus-Studium tradet.
TRADERS: Bitte erzhlen Sie kurz, wie Sie zum Trading gekommen sind. Stern: In den Jahren 2002 bis 2005 habe ich eine Berufsausbildung zum Kaufmann im Gro- und Auenhandel in einem Stahlhandelsunternehmen absolviert. Im Tagesgeschft hatte ich viel Kontakt zu den groen europischen Hndlern, wie ThyssenKrupp, Salzgitter oder Arcelor. So konnte ich diese Konzerne und die jeweiligen Spezialgebiete sehr gut kennenlernen. Aufgrund der groen Konkurrenz im Stahlhandel waren kurzfristige Preiseinflsse im Absatz uerst wichtig und das Geschft, wie in kaum einer anderen Branche in Deutschland, sehr lebhaft. Damals, mit 16 Jahren, habe ich begonnen, die Stamm- und Vorzugsaktien dieser Firmen zu kaufen. Mit mehr Glck als Verstand konnte ich gute Gewinne einfahren und mein eingesetztes Kapital von ein paar hundert Euro innerhalb weniger Jahre verdoppeln. Der Zeitpunkt, an der Brse einzusteigen, htte nicht besser sein knnen: Von Mrz 2003 bis Juni 2007 stieg der deutsche Leitindex DAX von 2189 bis auf rund 8150 Punkte. Damit war das erfolgreiche Handeln zu dieser Zeit nun wahrlich keine Kunst, was sich in den darauf folgenden Jahren noch zeigen sollte. TRADERS: Wie erfolgreich waren Sie mit Ihren ersten Trades? Knnen Sie sich noch an einzelne Positionen erinnern? Stern: Mein erster Trade waren 50 Aktien des damals grten deutschen Stahlhndlers ThyssenKrupp. Wann und zu welchen Kursen dies genau erfolgte, kann ich heute leider nicht mehr nachvollziehen. Anfangs habe ich noch keine Dokumentation gefhrt, was sich im Nachhinein als einer meiner grten Fehler im Trading herausgestellt hat. Hinzu kamen die Papiere von Salzgitter. Der dritte groe deutsche Stahlhndler, Klckner & Co., war damals noch nicht brsennotiert. Diese Positionen konnte ich nach einigen Jahren alle mit Kursgewinnen verkaufen. Auch meine ersten Dividendenzahlungen habe ich in dieser Zeit erhalten. TRADERS: Haben Sie im Laufe der Jahre den Heiligen Gral bei den Handelssystemen gefunden? Stern: Ich dachte es zumindest zeitweise. Nachdem mir mit den Jahren der Aktienhandel schlichtweg zu langweilig geworden war, habe ich mich nach Alternativen umgeschaut. Schnell waren die ersten Call-Optionsscheine mit noch moderaten Hebeln gehandelt und die Gewinne wuchsen. In der nchsten Stufe spekulierte ich meist auf

B1) Pullback Trading in der RWE-Stammaktie

Bild 1 zeigt einen Pullback Long Trade in der RWE-Stammaktie. Zum Einstiegszeitpunkt verlsst das Papier eine Flaggen-Formation, nachdem ein doppelter Boden ausgebildet wurde. Da die Aktie im bergeordneten Chartbild weiterhin brisch zu werten ist, muss dieser Pullback Trade mit einem engen Stopp-Loss gesichert werden.
Quelle: www.godmode-charting.com

78

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSPEOPLE

unterschiedliche Underlyings gleichzeitig, sowohl auf steigende als auch auf fallende Kurse. Zu dieser Zeit habe ich fast ausschlielich derivative Produkte gehandelt. PutOptionen mit 80-fachem Hebel waren keine Seltenheit. Im vorerst finalen Endstadium bin ich in den Handel mit CFDs (Contracts for Difference) bergegangen und konnte ab sofort mit einer geringen Margin mit einem Vielfachen meines Geldes spekulieren. Grundlage meines Handelns war damals alles, was ich in die Finger bekommen habe. Sowohl ein solides Halbwissen ber Charttechnik als auch teilweise belanglose Nachrichten wurden gnadenlos getradet. Am schlimmsten war jedoch, dass es funktionierte zumindest eine Zeit lang. TRADERS: Welches war die hrteste Lektion, die Ihnen Mr. Market erteilt hat? Stern: In den Hochzeiten meines CFD-Handels vereinte ich alle grundlegenden Fehler, die ein Trader machen kann, in nur einer Person. Kein Regelwerk, keine festen Setups, keine Backtests, kein Risiko- und Money-Management und am Ende keinerlei Kontrolle mehr ber das, was ich tat. Jeder Fehler ist verzeihlich und Verluste sollen von mir aus auch als Lehrgeld deklariert werden drfen, solange das eingesetzte Kapital nicht zum Leben gebraucht wird und vor allem dem Trader selbst gehrt. Auch diesen Fehler gebe ich heute gerne zu und muss gelegentlich ber mein damaliges dilettantisches Tun schmunzeln.

B2) Trendfolgender Handel in der Tesoro-Aktie

Bei diesem Trade wird die elementare Funktion eines Trailing-Stopps unter charttechnischen Gesichtspunkten deutlich. Mit dem Unterschreiten des jngsten Bewegungstiefs bei 25,95 Dollar wurde die Position aufgelst und anschlieende Verluste konnten vermieden werden.
Quelle: www.godmode-charting.com

Innerhalb weniger Wochen habe ich rund 10 000 Euro ertradet, meinen Job gekndigt, mir mit 20 Jahren einen bar bezahlten Mercedes gekauft und war der Meinung, ich wre

Mai 2012 | www.traders-mag.com

79

TRADERSPEOPLE

T1) Depot Dividende Plus


WKN Wert Kurs in (16.04.12) 109,15 82,00 13,97 34,10 12,75 Stopp-Loss (Charttechn.) 104,90 80,60 12,80-13,40 30,00 9,80 Vorschlag Div. 2011 (geschtzt) 6,25 4,50 0,70 2,84 1,00 Div. rendite in % 5,73 5,49 5,01 8,33 7,84 HV*Termin 26.04.2012 09.05.2012 09.05.2012 31.05.2012 09.05.2012

843002 840400 555200 509310 A0Z2ZZ

Munich Re Allianz Dt. Post Amadeus Fire Freenet

Tabelle 1 zeigt einen Auszug aus Christian Sterns Depot Dividende Plus. *HV = Hauptversammlung
Q

nun Berufshndler. Aus Nichts Geld drucken es funktionierte ja schlielich. Da ich jedoch nicht einmal annhernd ein duplizierbares und erfolgreiches Handelssystem hatte, kam mein Fall so schnell, wie mein Aufstieg gewesen war. Innerhalb weniger Tage war mein CFD-Konto dem Erdboden gleich gemacht regelrecht pulverisiert. Mit einem ameisengleichen Selbstbewusstsein verkaufte ich den Mercedes und fing an, mich zu bewerben. TRADERS: Was war Ihr grter Gewinn-Trade? Stern: Ein zuflliger Newstrade. Ich hielt zwei Long-CFDKontrakte auf den DAX. Die Position war noch aus dem Vormittag und im Gewinn gesichert. Zur EZB-Zinsentscheidung um 14:00 Uhr stieg der DAX zeitweise um 150 Punkte an und ich verkaufte die Position an einem Pivot-Punkt. Bis zu diesem Zeitpunkt wusste ich nichts von diesem anstehenden Termin. TRADERS: Wie weit sind Sie heute auf Ihrer Lernkurve zum Trading-Erfolg fortgeschritten? Stern: Eine schwierige Frage. Ich habe viel aufgeholt seit meinen Trading-Anfngen und mich mit grundlegenden Dingen, wie dem Trendaufbau und der Marktphasenbestimmung beschftigt. Ich kann nun mit relativ hohen Trefferquoten festgelegte Setups handeln, die Kontraktanzahl aufgrund meines Depotwertes bestimmen und das Risiko minimieren. Trendreife, Trendwendeerkennung und die Technik des Pyramidisierens halte ich fr wichtige Merkmale im tglichen Handel. Ich glaube jedoch, dass man selbst keine objektive Aussage ber die persnliche Lernkurvenentwicklung treffen kann. Ein Trader ist erst dann am Ende dieser Kurve angekommen, wenn er die Monitore fr immer ausschaltet und sich dem Rentnerdasein oder einer anderen Lebensaufgabe widmet.

Erfolg im Trading definiere ich durch positive, duplizierbare und regelmig auftretende Ergebnisse; daran gemessen bin ich noch nicht erfolgreich. Ich habe zwar das richtige Handwerkszeug zum erfolgreichen Handeln, stehe jedoch noch in der Formulierungsphase meines persnlichen Regelwerks. Auch psychisch muss ich weiter daran arbeiten, mir selbst vertrauen zu knnen und beispielsweise Stopp-LossTechniken diszipliniert anzuwenden. Ich werde mich in den nchsten Wochen und Monaten verstrkt auf den TrendfolgeProgressionshandel konzentrieren. Das heit, ich trade nur in die Haupttrendrichtung der jeweiligen bergeordneten Zeiteinheit und versuche, die Korrekturphasen auszulassen. Diese Strategie hat meiner Meinung nach die grte langfristige Erfolgsaussicht und ist auf alle Mrkte und Zeiteinheiten anwendbar. Auch einen Grundbestand an dividendenstarken Aktien halte ich mit langfristigem Anlagehorizont. Hier vereine ich die Fundamentale Analyse zur Wertefindung mit der charttechnischen Analyse, um gute Ein- und Ausstiege zu definieren. TRADERS: Gab es eine wichtige Erkenntnis, die Ihnen einen wesentlichen Fortschritt beim Durchlaufen der Lernkurve ermglicht hat? Stern: Es gab zwei Erkenntnisse, die mich regelrecht nach vorne katapultiert haben. Zum einen: Schalte den Rechner aus, sobald mehr als ein Trade daneben geht. Das spart Nerven und Geld. Ein schlechter Tag im Brsenhandel wird in den seltensten Fllen noch zu einem Guten. Auerdem macht das Trading sowieso keinen Spa mehr und es lastet ein riesiger psychischer Druck auf dem Hndler, den realisierten Verlust wieder hereinholen zu mssen. Neuer Tag, neues Glck! Zum anderen ist es wichtig, sich an Regeln zu halten. Welche Regeln ich meine? Die selbst auferlegten, also das Handelskonzept mit allen nur denkbaren Eventualitten des Handelns in schriftlich ausformulierter Form. Also den zu handelnden Setups, Stopps, Take-Profits und so weiter. Solch ein Regelwerk professionalisiert Ihr Vorhaben ungemein und entlastet die Psyche. TRADERS: Welches Buch knnen Sie anderen TRADERSLesern empfehlen? Stern: Professioneller Brsenhandel von Erdal Cene. Das Buch ist im letzten Jahr erschienen und sollte meiner Meinung nach zur Grundausstattung eines jeden Traders gehren. Erdal Cene ist selbst Berufshndler und erklrt auf verstndliche Weise den Trendaufbau. Zustzlich stellt er kostenlose Webinare zu einzelnen Kapiteln seiner Publikation zur Verfgung. Im Hintergrund dieser Aufzeichnung ist meist ein Holzschaf in seinem Arbeitszimmer zu sehen, das mich in den eher theoretischen Anteilen oft erheitert hat. TRADERS: Wie lange begleitet Sie das TRADERSMagazin schon auf Ihrem Weg und was hat Ihnen besonders weitergeholfen? Stern: Schon seit einigen Jahren. Der Aktienhandel allein vor einem Rechner kann schnell monoton und einsam werden. Das TRADERS Magazin verbindet eine Interessensgruppe und gibt oftmals Ansto fr neue Ideen und Konzepte.

Christian Stern (Jahrgang 1985) studiert Wirtschaft und Journalismus an der Universitt der Bundeswehr in Mnchen. Er publiziert regelmig charttechnische Wertpapieranalysen unter http://www.godmode-trader.de/Archiv/authorId/139640. Kontakt: christianstern@gmx.de

80

Mai 2012 | www.traders-mag.com

www.wot-tour.de

DIE WORLD OF TRADING GEHT WIEDER AUF REISEN ...

27. 2 T 2012 9 Messe .04.2012 Stuttg art

INVES

Treffen Sie unsere Trading-Experten auf der INVEST 2012


Unter dem Motto World of Trading ON TOUR werden wir im April 2012 folgende Programmpunkte fr Sie auf die grte Finanzmesse Deutschlands bringen: Groes Live-Trading Event
27.04.2012 ab ca.14:30 Uhr auf der Bhne des Investforums

Dreitgiges Seminarprogramm Trading Pur


27.-29.04.2012 Raum C4.2 im ICS

Podiumsdiskussionen und Vortrge


27. und 28.04.2012 ganztags auf der Bhne des Investforums

UNSER SEMINARPROGRAMM TRADING PUR


27.04.2012 10:30 10:30
NextLevelTrader/Valentin Rossiwall, Philipp Schrder, Marc Dffelmeyer Wie Sie die richtigen Aktien fr Bullen und Brenmrkte nden Lars Gottwik Forex Daytrading Protable Scalpingund Daytrading-Setups im Forexhandel Peter Soodt 13:30 13:00 Trading in Crash-Situationen anhand des DAX-Futures Dr. Gregor Bauer 14:45 14:15 Protable Handelsstrategien fr jeden Zeitraum Oliver Paesler Quantitative Investmentstrategien mit Aktien und ETFs Birger Schfermeier 5 Geheimnisse eines Toptraders

28.04.2012
Dr. Raimund Schriek

29.04.2012
Carsten Umland

10:30
11:45 13:00 14:45 16:00

Persnlichkeitstraining die Grundlage erfolgreicher Trader Jrgen Nowacki Frhzeitig wissen, wo Fondsmanger investieren! Carsten Umland Aktienscanning leicht gemacht! Finden Sie die nchsten Highyer im Markt NextLevelTrader/Valentin Rossiwall, Philipp Schrder, Marc Dffelmeyer Trading ohne Angst 3 einfache Tradinganstze Lars Gottwik FX & CFD Brokers Wie Sie den passenden Broker nden Karin Roller Fibonacci Das Pro-Tool

Erfolgreicher Trendhandel in Seitwrtsphasen Erdal Cene Das Zusammenwirken der Zeiteinheiten im Trading NextLevelTrader/Valentin Rossiwall, Philipp Schrder, Marc Dffelmeyer Der Weg zum eigenen protablen Handelsansatz Marcus Knechtges Protsteigerung durch professionelles Risiko- und Moneymanagement Christian Kmmerer Trendtrading auf Japanisch Heikin-Ashi-Kerzencharts im Einsatz

12:15

16:00

17:15

17:15

16:00

11:45

*Jeder Seminarteilnehmer aus dem Programm TRADING PUR erhlt ein kostenloses Eintrittsticket zur Invest im Wert von 20,00 Euro.

worldoftrading
oder Tel.worldoftrading 05521 / 855346!

ON TOUR

Mehr Informationen zur World of Trading auf der Invest unterTOUR ON

www.wot-tour.de

TRADERSPEOPLE

Mit Stern markierte Begriffe siehe Schlsselkonzepte S. 74

TRADERS Interview

David Furcajg
Profitieren Sie vom Zusammenspiel der Mrkte
David Furcajg ist Grnder von 3rd Wave Consult und dort Leiter der Technischen Strategien. Er kennt das Traden schon seit Kindesbeinen und hat seine Leidenschaft fr die Mrkte nie verloren. Nach zehn Jahren als Marktkonom, Analyst fr Global Macro-Strategien und Leiter einer Abteilung fr Technische Strategien in London hat er sich entschlossen, sich mit 3rd Wave Consult auf die Schulung und Betreuung von Tradern zu spezialisieren. Seither lebt er von seiner Methodik und harter Arbeit im Handel und Coaching. Er hat die Qualifikationen Certified Financial Technician (CFT) und Master of Financial Technical Analysis (MFTA) erworben und ist Vorstandsmitglied der International Federation of Technical Analysts (IFTA).

TRADERS: Wie und wann haben Sie mit Ihrer Arbeit an den Finanzmrkten angefangen? Furcajg: Es war wie eine Berufung. Seit meinem 14. oder 15. Lebensjahr befasse ich mich mit Finanzen und Wirtschaft. Begonnen habe ich 1997 als institutioneller Broker und habe mich im Rahmen dieser Ttigkeit mit grovolumigen Anleihen beschftigt. Ich habe in dieser Funktion viel gelernt, aber dann einfach etwas gebraucht, mit dem ich noch tiefer in die Materie eindringen konnte. Also habe ich danach an der Sciences-Po-Universitt in Paris ein wirtschaftswissenschaftliches Studium abgeschlossen und bin ein auf Anlei-

hen spezialisierter Marktkonom geworden. Ich habe schnell erkannt, dass der psychologische Trend sehr wichtig ist, und zwar genau so bedeutsam wie der fundamentale. Daraufhin habe ich angefangen, mich fr die technische Forschung zu interessieren und dafr, wie sie auf faszinierende Art und Weise die Mrkte versteht. Dann habe ich beschlossen, technischer Analyst zu werden, wobei ich immer noch bei meiner Spezialisierung auf Anleihen geblieben bin. Bei dem grten Teil der Analysen ging es dabei um Futures-Kontrakte auf US-amerikanische und europische Zinsstze und Zinsertragskurven.

82

Mai 2012 | www.traders-mag.com

d ! un s u nlo Ne ste ko

Die Brsen-App fr Ihr iPhone

Besuchen Sie uns vom 27. bis 29. April auf der Invest in Stuttgart und gewinnen Sie das iPhone zur App: Messe Stuttgart - Halle 1, Stand Nr. 1E15

http://app.finanztreff.de/iphone

Die Brse wartet nicht, bis Sie wieder da sind! Mit aktuellen Finanznachrichten, Charts und Brsenkursen in realtime bleiben Sie jederzeit bestens informiert. Natrlich knnen Sie auch unterwegs Ihre finanztreff.de Portfolios, Watchlists und Limits beobachten und verwalten. Die neue finanztreff.de iPhone-App knnen Sie kostenlos im App Store herunterladen. Weitere Informationen finden Sie auerdem unter http://app.finanztreff.de.

TRADERSPEOPLE

T1) Woran Trader gewhnlich denken


A: berwiegend an mgliche positive Rendite B: etwas mehr an mgliche positive Rendite C: in gleichem Mae an A und B D: etwas mehr an mglichen Verlust E: berwiegend an mglichen Verlust 39 % 35 % 19 % 6% 1%

ich intraday mit sehr kurzen Zeitrumen arbeite, kann ich Probleme in Bezug auf Volatilitt und zgerliches Verhalten vermeiden. Tatschlich gibt es immer wieder berraschungen im Wirtschaftsgeschehen und man kann von einem Tag auf den anderen beobachten, wie Menschen pltzlich ihre Meinung ndern. Der Intraday-Handel stellt eine Mglichkeit dar, sich gegen zufllige Bewegungen zu wappnen, die sehr schwer zu handhaben sind. TRADERS: Wie wrden Sie Ihr Traden beschreiben? Furcajg: Ich betreibe Day Trading auf dem Devisenmarkt (Foreign Exchange, kurz Forex oder FX). Meine Technik besteht darin, nach Beschleunigungsbewegungen Ausschau zu halten. Ich steige nicht gern auf einen Trend hin ein, sondern nehme lieber nach Verlangsamungsphasen Gewinne mit, um so meine Position zu sichern. Generell habe ich kein festes Kursziel: Es gibt keinen Grund dafr, dass eine Beschleunigung der Kurse wegen eines theoretischen Ziels aufhrt. Darber hinaus integriere ich zuerst das Risiko und erst dann mgliche Renditen bei meinen Trades. Viele Privatanleger machen den gleichen Fehler, im Vorfeld potenzielle Renditen zu erwarten was vllig auf dem Zufallsprinzip beruht und dann ber Verlustrisiken nachzudenken. Die sofortige Integration des Risikos ist ein Weg, um psychologisch und emotional auf jedes Ereignis vorbereitet zu sein. TRADERS: Wie erkennen Sie diese Beschleunigungsphasen? Furcajg: Auf Charts halte ich Umkehr-und Akkumulationsbereiche im Auge, die zu Beschleunigungen fhren. Es gibt auch quantitative Kriterien wie zum Beispiel den Bandbreiten-Indikator, der die Lcke zwischen Bollinger-Bndern* berechnet. Wenn dieser Indikator sich beispielsweise in der Nhe von null befindet, bedeutet dies, dass die Volatilitt schwach ist. Phasen mit niedriger Volatilitt sind aber nicht dazu bestimmt, von Dauer zu sein. Man muss irgendwie herausfinden, ob die Beschleunigung sich nach unten oder nach oben aufbaut. Hier kommt die Intermarket-Analyse ins Spiel. TRADERS: Knnen Sie uns zunchst die Konzepte der Umkehr- und Akkumulationsbereiche sowie deren Eigenschaften erklren? Furcajg: Umkehr- und Akkumulationsbereiche stellen einen Moment dar, in dem sich Bullen und Bren krftemig die Waage halten. Dabei hat der Markt eine gehrige Schwankungsbreite; es gibt Dreifach-Hochs und -Tiefs, Rounding Tops und Bottoms, Rechtecke, Dreiecke und so weiter. Dies sind Umkehr- oder Akkumulationsmuster, bei denen der Markt bedeutende neue Hochs oder Tiefs nicht erfasst. In diesem Fall empfiehlt es sich unbedingt, neutral zu bleiben und abzuwarten, in welche Richtung sich dieses Krftemessen entwickelt. Am Ende gibt es immer einen Auslser wie etwa einen Ausbruch, der besttigt, dass eine der beiden Seiten krftemig nicht mehr mithalten konnte. Ich warte dieses Signal ab und versuche, die Beschleunigung zu erfassen: Der erste Moment, in dem der Markt nicht mehr im Gleichgewicht ist, bietet sehr gute Mglichkeiten.

Die oben genannten Antworten wurden von Tradern gegeben, denen man die folgende Frage gestellt hatte: Wenn Sie ber finanzielle Entscheidungen nachdenken, machen Sie sich dann mehr Gedanken ber die mgliche Rendite oder ber den mglichen Verlust?
Quelle: Benartzi, Kahneman and Thaler (1999)

Dank meiner umfassenden Erfahrungen als konom, Broker und technischer Analyst bin ich in der Lage, solide Szenarien aufzubauen. Dabei erffnet ein Verstndnis fr das Ganze die Mglichkeit, das unendlich Kleine zu entschlsseln: Eine Analyse smtlicher Anlage-Klassen ermglicht ein besseres Verstndnis fr eine spezielle Bewegung. 2007 habe ich meine Ttigkeit bei groen Institutionen aufgegeben, in deren Rahmen ich auch als Aktienstratege fr einen institutionellen Broker in London gearbeitet habe. Als ich meine Ergebnisse sah, wurde mir klar, dass ich nun auf eigene Rechnung arbeiten musste. Ich habe also gekndigt, bin nach Frankreich zurckgekehrt und habe dort meine Firma gegrndet. Heute geht es in meiner Arbeit vor allem um die Geldanlage an den Mrkten. Die brige Zeit widme ich der Betreuung von institutionellen und privaten Tradern weltweit. TRADERS: Mit welchem Zeithorizont traden Sie? Furcajg: Ich benutze 5-Minuten-Charts, um meine Strategie festzulegen, und auch 20-Minuten- oder 1-Stunden-Charts, um die Bewegung langfristig zu kontrollieren. Dadurch, dass

B1) Schnelle Beschleunigungsphasen bei EUR/GBP

Nach einer lngeren Range bricht der Kurs nach oben aus und erreicht schnell ein deutlich hheres Niveau. Die Pfeile unter dem Kursverlauf verdeutlichen, dass die eigentlichen Bewegungen nur sehr kurz andauern, die Seitwrtsphasen dagegen deutlich lnger.
Quelle: www.tradesignalonline.com

84

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSPEOPLE

TRADERS: Was ist mit wichtigen Nachrichten verringern Sie Ihre Positionsgre, bevor wichtige Daten bekanntgegeben werden? Furcajg: Eigentlich trade ich nicht mit Nachrichten und halte auch keine Position, wenn die Bekanntgabe einer wichtigen Nachricht bevorsteht. In diesem besonderen Augenblick knnen Sie sich auf die Wahrscheinlichkeit nicht verlassen: Es ist unmglich zu beurteilen, ob der Markt eine Bewegung ausbauen oder umkehren wird. Mit anderen Worten: Man wei nicht, ob diese besondere Nachricht fr Ihre Position gut oder schlecht sein wird. Denken Sie auf jeden Fall daran, was Gordon Gekko 1987 im Film Wall Street gesagt hat: Ich spiele hier nicht Dart. Ich wette nur auf hundertprozentig sichere Sachen." Es gibt aber an den Mrkten keine solche Sicherheit, sondern nur hhere oder geringere Wahrscheinlichkeiten. Also schlage ich vor, eine Position nur dann zu erffnen, wenn man sie wirklich managen kann. TRADERS: Was wre, wenn es pltzlich eine unerwartete Nachricht gbe und Sie voll in Ihren Handelspositionen investiert wren? Furcajg: Abgesehen von den Nachrichten, deren Verffentlichung in jedem guten Kalender zu finden ist, ist es sehr selten, dass eine pltzliche Nachricht einen Handelsplan durcheinanderbringt. Aber lassen Sie es mich so ausdrcken: Ich benutze immer Trailing-Stopps. Falls es also unvorhergesehene Nachrichten gibt, die den Markt negativ beeinflussen, macht mir das nicht so viel aus. Hinzu kommt, dass ich immer zuerst die Risiken und danach die voraussichtliche Rendite im Auge habe. Wie in Tabelle 1 zu sehen ist, richten zu wenige Investoren ihr Augenmerk auf Risiken. Was mich betriff t, so wrde ich in Tabelle 1 die Antwort E geben. TRADERS: Wie gro ist die durchschnittliche Slippage beim Devisenhandel? Furcajg: Da ich nicht mit irgendwelchen besonderen Nachrichten trade, bin ich auch nicht von Slippage betroffen.

TRADERS: Bitte erlutern Sie Ihren Bandbreiten-Indikator. Knnen Sie anhand eines Charts ein Beispiel geben? Furcajg: Die Bollinger-Bandbreite ist von Bollinger-Bndern abgeleitet. Sie misst den Abstand zwischen dem oberen und dem unteren Band. Die Bandbreite nimmt in dem Mae ab, wie die Bollinger-Bnder schmaler werden, und nimmt entsprechend der Verbreiterung der Bollinger-Bnder zu. Da die Bollinger-Bnder auf der Standardabweichung basieren, gibt eine abnehmende Bandbreite eine geringer werdende Volatilitt und eine zunehmende Bandbreite eine ansteigende Volatilitt wider. Somit eignet sich dieser Indikator gut zur Ermittlung von Squeezes. Ein solcher Squeeze tritt ein, wenn die Volatilitt auf ein sehr niedriges Niveau fllt, was interessant ist, da auf Perioden von geringer Volatilitt Perioden hoher Volatilitt folgen. Auf einen Squeeze folgt also ein deutlicher Anstieg oder Rckgang der Kurse. Und das ist genau das, was ich in dem Augenblick suche: potenzielle starke Beschleunigungen. Bild 1 stellt die Entwicklung des EUR/GBP-Whrungspaars dar, bei dem Konsolidierungsphasen von starker Beschleunigung gefolgt werden. Wie der grne Pfeil signalisiert, ist die Bewegung nur von kurzer Dauer, aber stark in Bezug auf ihre vertikale Dimension. In beiden Fllen ist ein Squeeze im Gange und der Auslser ist ein Ausbruch nach oben aus einem Chartmuster. TRADERS: Sie hatten vorhin die Intermarket-Analyse erwhnt. Bitte erklren Sie uns, wie diese zur Besttigung der Marktrichtung beitrgt. Furcajg: Es gibt eine Verbindung zwischen den Anlageklassen und deshalb habe ich neben den Forex-Charts in erster Linie den S&P 500 Future sowie Gold oder Kupfer auf meinen Monitoren dargestellt. Hinsichtlich des S&P 500 wird Ihnen hier gesagt, ob der Markt in Bezug auf die Wirtschaft optimistisch ist oder ob Probleme befrchtet werden. Wenn der Markt zum Beispiel zuversichtlich ist, bedeutet das folgendes: Der S&P 500 steigt und sichere Whrungen wie USD, JPY oder

Mai 2012 | www.traders-mag.com

85

TRADERSPEOPLE

B2) Trade beim EUR/USD

Furcajg: Zunchst einmal favorisiere ich die Trailing-Stopps, die einfach zu programmieren sind, wenn man einen Trading-Algorithmus verwendet. Wenn die Richtung des Marktes eindeutig ist, stelle ich ein Drittel meiner Position schnell glatt, um sicherzustellen, dass der Trade insgesamt profitabel ist. Es ist sehr rgerlich, wenn man die richtige Richtung antizipiert, aber die ganze Operation dann wegen eines schlechten Managements ein Misserfolg ist. Beim Traden gibt es zwei Elemente: Den analytischen Teil, der die Richtung des Marktes vermutet, und den Teil, bei dem es um das Managen der Position geht. Es ist ironischer Weise wichtiger, dass man beim Managen der Position richtig vorgeht. Auf jeden Fall gibt es kein allgemein gltiges Rezept dafr, wie man aus einer Position aussteigen soll, weil alles von der Eintrittsstrategie abhngt und davon, was fr eine Bewegung Sie wirklich suchen. TRADERS: Wann genau wrden Sie bei Ihrem ersten Drittel der Position den Gewinn mitnehmen? Furcajg: Ab 30 bis 40 Pips Rendite wrde ich vielleicht aus einem Drittel der Position aussteigen. blicherweise entspricht das einem Moment, bei dem mein Stopp-Loss zu einem Trailing- Stopp wird. Auf diese Weise sichere ich die Position ab, und zwar unabhngig davon, in welche Richtung die nchste Bewegung gehen knnte. Wenn der Markt nicht den richtigen Weg geht und den Trailing-Stopp durchbricht, hat die Position in jedem Fall fr etwas Rendite gesorgt. Daher ist dies eine Methode, mit der ich die durchschnittliche Erfolgswahrscheinlichkeit meines Trades erhhe. Eigentlich ist es mir egal, ob ich bei der Richtung des Marktes falsch oder richtig liege das Ziel ist einfach, unter dem Strich Geld zu verdienen! TRADERS: Wie managen Sie die verbleibenden zwei Drittel der Position, um Gewinne zu maximieren? Furcajg: Im Durchschnitt haben die Mrkte vier Stufen: Range oder Umkehr, beginnende Beschleunigung, konstante Beschleunigung und Verlangsamung. Ich trete whrend der Phasen einer beginnenden Beschleunigung in den Markt ein und steige whrend der ersten Bewegung aus einem Drittel der Position aus und aus den verbleibenden zwei Dritteln dann, wenn der Markt sich verlangsamt. Bild 2 stellt das EUR/USD-Whrungspaar dar. Eine Konsolidierung, die von 20:00 bis 07:00 Uhr andauerte, war im Gange. Nachts sind die Hndler in den USA und Asien nicht aktiv und so ist die Volatilitt gering. Frh am Morgen, wenn die Hndler in London aktiv sind, knnen starke Bewegungen auftreten. In unserem Fall brach der Markt ber einer Widerstandslinie aus und mein Eintritt erfolgte bei 1,3213. Ich hatte erwartet, dass diese Bewegung der Beginn einer bullischen Beschleunigung sein wrde. Bei 30 Pips Gewinn bin ich aus einem Drittel der Position ausgestiegen (bei 1,3243), whrend mein Trailing-Stopp (TS) dann dem Break-Even entsprach (also auf Einstiegsniveau lag). Zu diesem Zeitpunkt erzielte meine Position eine positive Rendite, und zwar unabhngig davon, wie die ganze Geschichte ausgeht. Der Markt aber beschleunigte nach wie vor und daher stieg

Der Trade wurde erffnet, als nach der London-Erffnung die typische Volatilitt einsetzte und es zu einem Ausbruch nach oben kam. Der Ausstieg erfolgte stufenweise.
Quelle: www.tradesignalonline.com

CHF verlieren an Wert. Kupfer-Bewegungen stehen stellvertretend fr die Kurse von Industriemetallen. Eine Aufwrtsbewegung bei Kupfer besttigt, dass die Volkswirtschaften in guter Verfassung sind, was fr AUD gut ist, da Australien Eisenerz exportiert. Aber denken Sie unbedingt daran, dass die Beziehungen zwischen den Mrkten nicht stabil sind und dass es wichtig ist, die gesamten Mrkte Tag fr Tag zu analysieren, um zu sehen, ob das, was gestern richtig war, auch heute noch zutriff t. TRADERS: Woher wissen Sie, wann Sie aus Ihren Positionen aussteigen sollen?

B3) S&P Trendwende im Jahr 2009

Der Chart zeigt den Absturz und die anschlieende Trendwende des S&P 500 in den Jahren 2008 und 2009. Zusammen mit l (Bild 4), dem Batic Dry Index und einigen Whrungen wie dem USD/CAD (Bild 5) konstruierte David Furcajg seine Intermarket-Analyse.
Quelle: www.tradesignalonline.com

86

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSPEOPLE

ich mit einem Drittel der Position bei 1,3273 aus, whrend mein TS nun ein Target (Gewinnziel) wurde. Zu diesem Zeitpunkt bemerkte ich, dass der Markt sich verlangsamte: Eine brische Divergenz war im Gange. Falls das EUR/USDWhrungspaar unter sein bisheriges Tief ausbrechen sollte, war ich bereit, das verbleibende Drittel der Position zu schlieen und genau das habe ich auch gemacht. Mit einer solchen Vorgehensweise, die eine klare Methodik mit einem khlen Kopf verbindet, bleiben mir unliebsame berraschungen und schlechte Renditen erspart. TRADERS: Welche Tools verwenden Sie beim Traden? Furcajg: Frher habe ich immer viele Charts im Auge gehabt. Heute verwende ich nur wenige Charts, die ich selbst erstellt habe. Sie fassen die Situation an den FX-sowie an den Aktienund Rohstoffmrkten zusammen. Bei den Forex-Mrkten schaue ich zum Beispiel auf den Wert des Euro gegenber einer Gruppe von Whrungen. Dieser Index wird auf einer Basis von 100 berechnet, wie dies auch bei anderen Whrungen der Fall ist. Ich kann daher sehr leicht starke und schwache Whrungen erkennen. Mit diesem einfachen Tool ist es mglich, das Whrungspaar mit dem hchsten Beschleunigungspotenzial auszuwhlen. Der beschriebene Chart stellt die wichtigsten FX-Indizes dar. Er beantwortet die folgende Frage: Welche Whrung ist stark und welche ist schwach? Wenn man so vorgeht, wei man beispielsweise, warum es besser war, um 07:00 Uhr morgens den CHF gegen den USD und nicht etwa den EUR gegen den USD zu traden: Der CHF war in dem Zeitraum schwcher als der EUR. Somit war das Beschleunigungspotenzial beim Traden von USD/CHF hher als beim Handel mit EUR/CHF. Fr mich ist das Charting Tool wesentlich effizienter: Ich brauche weniger Zeit zur Einschtzung der Situation und kann auch noch den S&P 500 sowie Industriemetalle hinzuziehen, um festzustellen, wohin das Geld fliet. Ich finde es einfacher, die Erfolgswahrscheinlichkeit zu maximieren, wenn ich bei den groen Bewegungen mitspiele!

CFDs | Forex

Re-Q

n keiuoe s te

fair zuverlssig kompetent

ab 1 Punkt

Enge

aus dem

Chart

Spreads

handeln

besser handeln:
CFDs und Forex handeln mit Mehrwert
Wir setzen neue Standards in Bezug auf Transparenz, Zuverlssigkeit und Service. berzeugen Sie sich von unserer leistungsstarken Handelsplattform, unseren attraktiven Konditionen und unserem erstklassigen Kunden-Support. Fr Trader mit hchsten Ansprchen. CFD-Handel kann zu Verlusten fhren, die Ihre Einlagen schnell erheblich bersteigen knnen.

Jetzt wechseln. Noch besser handeln.

The smarter way to trade

etxcapital.de/tm
ETX Capital ist ein Handelsname der Monecor (London) Ltd. und ist Mitglied der London Stock Exchange. ETX Capital ist autorisiert und reguliert durch die Financial Services Authority, FSA Zulassungsnummer 124721.

Mai 2012 | www.traders-mag.com

87

TRADERSPEOPLE

B4) Tief bei l im Jahr 2009

Der Chart zeigt den Absturz und die anschlieende Trendwende bei l in den Jahren 2008 und 2009. Zusammen mit dem S&P 500 (Bild 3), dem Batic Dry Index und einigen Whrungen wie dem USD/CAD (Bild 5) konstruierte David Furcajg seine Intermarket-Analyse.
Quelle: www.tradesignalonline.com

TRADERS: Knnen Sie uns bitte ein Beispiel fr die kombinierte Analyse der Forex-, Aktien-und Rohstoffmrkte geben? Furcajg: Schauen wir ein paar Jahre zurck, um ein gutes Beispiel zu bekommen. Laut dem US-amerikanischen National Bureau of Economic Research dauerte die Rezessionsphase der US-Wirtschaft von Dezember 2007 bis Juni 2009. Der S&P 500 strzte in der zweiten Hlfte des Jahres 2008 ab. Im Zuge dieser Rezession passierte dasselbe bei l. Doch Anfang 2009 bildete sich eine Umkehr: Es entstanden hhere Hochs

und hhere Tiefs, whrend der Baltic Dry Index (BDI) diese Bewegung besttigte. Das bedeutete, dass der Energiesektor wieder gut aufgestellt war und die Kosten zum Transport von Rohstoffen wie Metallen, Getreide und fossilen Energietrgern auf dem Seeweg mehr Bedeutung erlangten. Der BDI besttigte, dass es sich hier um eine konkrete Nachfrage handelte und nicht einfach um eine Bewegung, die von einigen Spekulanten befeuert wurde. Weitere Hinweise konnte man auch innerhalb der USWirtschaft selbst finden: Ab Anfang 2009 trat bei den Erstantrgen auf Arbeitslosengeld eine Wende ein. Diese Ereignisse markieren das Ende einer ausgeprgten brischen Tendenz bei Aktien und wecken neue Hoffnungen. Von diesem Moment an erwartete man eine Strkung der Rohstoff whrungen. Eine von diesen ist der CAD, der sich ebenfalls erholen sollte. Da die kanadische Wirtschaft l produziert und exportiert, ist ein hherer lpreis gut fr die kanadische Whrung. Das USD/CAD-Whrungspaar notierte innerhalb eines aufsteigenden Dreiecks, ein Fortsetzungsmuster, das wahrscheinliche neue Hochs bedeutet. Aber hier ist nun genau das Gegenteil eingetreten: ein brischer Aubruch aus dem Dreieck. Ein hherer lpreis hat ein Umkehrdreieck ausgelst ein recht seltenes Muster. Daher knnte ein Fokussieren auf einen Markt zu Fehlern fhren, die eigentlich leicht zu vermeiden sind. Obwohl es in diesem Beispiel um eine langfristige Perspektive geht, gilt dies auch fr Kurzfrist-Charts. Ich versuche immer, mir ber die gesamte Situation Klarheit zu verschaffen, bevor ich einen einzigen Dollar investiere. Alle Assets zusammenzunehmen und dann die nchste Bewegung bei einem bestimmten Asset herauszufinden ist meiner Meinung nach eine gute Mglichkeit, die Erfolgswahrscheinlichkeit zu erhhen und Risiken zu verringern. TRADERS: Wie lange dauert es, bis ein Trader so weit ist, dass er sich konstant in der Gewinnzone befindet? Furcajg: Es hngt davon ab, wie viel Zeit er dem Traden widmet. Wenn er zum Beispiel jeden Tag als Vollzeit-Trader arbeitet und dabei ber seine Strategie nachdenkt und die Mrkte analysiert, kann es schnell so weit sein. In einem Jahr kann ein Vollzeit-Trader dauerhafte Gewinne erzielen, wenn er eine gewisse Kenntnis der Mrkte hat. Die Sache ist nur die, dass die meisten Einzel-Trader sich erst abends nach der Arbeit mit dem Traden befassen und denken, sie knnten so Geld verdienen. Die Realitt sieht anders aus. Man braucht zum Traden einfach Disziplin und die ntige Ernsthaftigkeit es ist nun einmal ein richtiger Job! TRADERS: Ein letztes Wort? Furcajg: Ich kann es einfach nicht oft genug sagen und muss es gleich noch einmal wiederholen: Das Traden ist ein richtiger Job! Glauben Sie ja nicht all denen, die fr das Traden Werbung machen und behaupten, es lohne sich auf jeden Fall und sei ausgesprochen einfach. Wenn man wie Chopin Klavier spielen will, muss man jahrelang Tonleiterbungen machen und in Vollzeit an der Verbesserung seines Spiels arbeiten. Genau so ist es auch mit dem Traden.

B5) Ansteigendes Dreieck bei USD/CAD

Der Chart zeigt den Verlauf des USD/CAD in den Jahren 2008 und 2009. Zusammen mit dem S&P 500 (Bild 3), dem Batic Dry Index und l (Bild 4) konstruierte David Furcajg seine Intermarket-Analyse. In diesem Fall gab es einen Ausbruch nach unten, was fr die damalige Intermarket-Situation ungewhnlich war.
Quelle: www.tradesignalonline.com

88

Mai 2012 | www.traders-mag.com

Beratung unter Call EU/World: +49 (0) 34 31 - 60 50 140

TRADERSHARDWARE EDITION Hardware Edition

High-End Equipment powered by Trading-PC.com

System des Monats


24 Dual Edition
Intel i3-2100K (2 Core, 3.1GHz FSB1333, 3 MB Cache) 4 GB DDR3-SDRAM 1333MHz Gigabit LAN, 2x USB3.0, Firewire, HD-Audio 5.1 HDD 500GB SATA, DVD-+R/-+RW LowNoise I Keyboard, Optical Mouse Windows 7 Professional 64bit, TPC-ERS Multimonitorsystem bestehend aus: - 2x 24 TFT Business line (1920x1080, H/V 176, 80000:1, 300cd/m) Herstellergarantie: 36 Monate

Von TRADERS empfohlen fr MetaTrader, FX, CFD und Aktienhandel Preis: 1149,00 (Art.Nr.: 20116221)

24 Triple Edition
Intel i5-2500K (4 Core, 3.3 3.7 GHz FSB1333, 6 MB Cache) 8 GB DDR3-SDRAM 1333MHz Gigabit LAN, 2x USB3.0, Firewire, HD-Audio 7.1 HDD 500GB SATA, DVD-+R/-+RW LowNoise I Keyboard, Optical Mouse Windows 7 Professional 64bit, TPC-ERS Multimonitorsystem bestehend aus: - 3x 24 TFT Business line (1920x1080, H/V 176, 50000:1, 250cd/m) Herstellergarantie: 36 Monate

24 Quad Edition
Intel i5-2500K (4 Core, 3.3 3.7 GHz FSB1333, 6 MB Cache) 8 GB DDR3-SDRAM 1333MHz Gigabit LAN, 2x USB3.0, Firewire, HD-Audio 7.1 HDD 500GB SATA, DVD-+R/-+RW LowNoise I Keyboard, Optical Mouse Windows 7 Professional 64bit, TPC-ERS Multimonitorsystem bestehend aus: - 4x 24 TFT Business line (1920x1080, H/V 176, 80000:1, 300cd/m) - optional individuelles Monitortrgersystem Herstellergarantie: 36 Monate

24 Six Edition
Intel i7-2600K (4 Core, 3.4 3.8 GHz FSB1333, 8 MB Cache) 16 GB DDR3-SDRAM 1333MHz Gigabit LAN, 10x USB 3.0, Firewire, HD-Audio 7.1 Highspeed SSD 120GB SATAII, HDD 500GB SATA DVD-+R/-+RW, Card Reader 13 in 1 LowNoise I + II Ultraflaches Keyboard, Laser Mouse Windows 7 Professional 64bit, TPC-ERS, TPC-DMS Multimonitorsystem bestehend aus: - 6x 24TFT Business line (1920x1080, H/V 176, 80000:1, 300cd/m) Monitortrgersystem 3+3, parabolic, 6x Video Flex Kabel 3m Herstellergarantie: 36 Monate

Preis: 1799,00 (Art.Nr.: 20116223)

Preis: 1999,00 (Art.Nr.: 20116224)

Preis: 4299,00 (Art.Nr.: 20116226)

Bestellen Sie jetzt! Ausfllen und faxen an +49 (0) 9 31/4 52 26-13
Hiermit bestelle ich oben gekennzeichnete Artikel ( ) verbindlich.
Lieferzeit: 14 Werktage, zuzglich Versandkosten, Zahlungsweise: Vorkasse

Firma

PLZ, Ort, Land

E-Mail Datum, Unterschrift 5/12

Name, Vorname

Tel., Fax

Strae, Hausnr.

Alle angegebenen Preise inkl. 19% Mehrwertsteuer. Angebotsbindung bis 31.05.2012. Technische nderungen und Irrtmer vorbehalten.

Haben Sie Fragen, eine Beratung oder Vor-Ort Installation? Rufen Sie uns an! Kennwort: TRADERS Edition Call EU/World: +49 (0) 34 31 - 60 50 140 Free-Call (D): 0800/0 72 52 83 oder verwaltung@traders-mag.com

Abbildungen hnlich

TRADERSLESERBRIEFE

LESERBRIEFE
>> Average True Range
Sehr geehrte TRADERS Redaktion, in TRADERS 03/2012 haben Sie das sehr informative CFD-Spezial mit einem Artikel ber die Hammer-Strategie beigelegt. Der Autor Stefan Frhlich nennt als Trailing-Stopp eine dreifache ATR der letzten fnf Perioden. Gerne mchte ich zuknftig nach dieser Strategie handeln. Meine Realtime-Daten beziehe ich ber Tradesignal Online. Dort ist die dreifache ATR jedoch nicht bekannt. Knnten Sie mir sagen, was man unter einer dreifachen ATR versteht und wie man diese darstellen kann? Antwort: Vielen Dank fr Ihre Anfrage. Die dreifache ATR ist das Dreifache des ATR-Wertes, der sich in Tradesignal anzeigen lsst. Wenn Sie also die ATR ber fnf Perioden in einem Chart einfgen und zum Beispiel einen Wert von drei Euro bekommen, dann ist die dreifache ATR 3 x 3 = 9 Euro. Angenommen die Aktie notiert gerade bei 100 Euro und Sie sind long, dann liegt Ihr dreifacher ATRTrailing-Stopp bei 100 - 9 = 91 Euro.

>> Spearman-Indikator >


Liebes TRADERS Team, ich habe einige Fragen zum Artikel Der Spearman-Indikator von Dan Valcu in TRADERS 02/2012. Wird aus einer Minuszahl (R3), zum Beispiel -1, bei R4 immer eine Pluszahl? Ferner interessiert es mich, ob es nicht gengt, nur die Summe zu verwenden? Auerdem mchte ich Sie darum bitten, mir die Berechnungsformel noch einmal zu erklren. Warum rechnet man hier 6 x Summe und wie funktioniert das mit 10 x (10 / 2 - 1)? Antwort: In der letzten Spalte wird der Wert der vorletzten Spalte quadriert. Wrde einfach nur die Summe gebildet, wrde die Berechnung verflscht, da sich Plus- und Minuswerte aufheben. Bei dem Beispiel in Tabelle 1 wre dies der Fall, die Summe wre null und damit der Rangkorrelationskoeffizient genau eins, obwohl der Kurs nicht jeden Tag steigt. Die Quadrierung ist also notwendig. Zu Ihrer letzten Frage: Der Multiplikationsfaktor sechs ist in der Formel fest vorgeschrieben und damit immer gleich (siehe Seite 65 oben). Der Wert zehn entspricht der Anzahl der Beobachtungen. Bei n = 20 wre der Teil entsprechend: 20 x (20 x 20 -1) = 7980.

>> Ausbildung fr Trader >> Hardware fr Daytrader


Sehr geehrte Damen und Herren, Liebe TRADERS Redaktion, ich bin begeisterter Leser von TRADERS und habe selbst schon ein wenig TradingErfahrung gesammelt. Zum wirklichen Traden bentige ich aber eine gute Ausbildung. Dazu werden diverse Seminare angeboten, zum Beispiel von Michael Voigt, Peter Soodt oder Birger Schfermeier. Knnten Sie mir ein gutes Seminar oder eine Seminarreihe empfehlen, die mich frs Trading qualifiziert? Antwort: Einen konkreten Tipp knnen wir Ihnen nicht geben, da die Entscheidung fr das eine oder andere Seminar von Ihren Prferenzen, gehandelten Mrkten et cetera abhngt sowie davon, ob Sie einen Zugang zu den Ausfhrungen des Seminarleiters finden. Letztlich muss jeder seinen eigenen Weg finden und Seminare knnen dabei nur eine Hilfestellung auf diesem Weg bieten. Besuchen Sie doch erst einmal eine Trading-Messe wie etwa die World of Trading (www.wot-messe.de) und hren Sie sich Vortrge an, beispielsweise die Seminare der World of Trading auf der INVEST in Stuttgart vom 27. bis 29. April. So knnen Sie herausfinden, welches Seminar am besten zu Ihnen passt. Alternativ knnen Sie auf YouTube kurze Videos anschauen, die Ihnen bei der Entscheidung helfen. Empfehlenswert ist ein mehrtgiger Workshop mit geringer Teilnehmerzahl. Dort erhalten Sie eine individuelle Betreuung. Peter Soodt empfiehlt in seiner Artikelserie Die richtige Trading-Maschine aus TRADERS 03/2012 und 04/2012 (Anmerkung der Redaktion: der letzte Teil befindet sich in dieser Ausgabe) ein ziemlich kostspieliges Daytrading-Equipment. Ist die Hardware wirklich so teuer oder kommt man auch mit weniger Geld zurecht? Antwort: Peter Soodt schreibt, wie jeder Autor, seine Artikel basierend auf den eigenen Trading-Erfahrungen, daher sind die Darstellungen zum Teil subjektiv so auch das fr ihn notwendige Equipment eines Daytraders. Andere professionelle Daytrader gaben ihr Feedback zu diesem Thema, die zwar auch auf einer sehr guten und umfangreichen Hardware bestehen, jedoch nicht so viel Geld aufwenden wie Herr Soodt. Faik Giese beispielsweise hat besttigt, dass er seit Jahren mit deutlich weniger High Tech auskommt nicht zuletzt, weil er seiner Scanner so programmiert hat, dass er nicht permanent vier Monitore anstarren muss. Seine Software luft auf herkmmlichen PCs (Windows 7 und Windows Vista mit Arbeitsspeicher zwischen vier und acht GB). Ein Daytrader braucht in jedem Fall einen zweiten Computer, der zum Einsatz kommt, wenn der Haupthandels-PC ausfallen sollte.

Fragen an die Redaktion? Schicken Sie eine E-Mail an: leserbriefe@traders-mag.com

90

Mai 2012 | www.traders-mag.com

MetaStock 11

Professionelle Tools fr profitable Trades


MetaStock 11 ist die neueste Generation eines der erfolgreichsten Chartanalyseprogramme weltweit. Mit neuen Analysewerkzeugen und gewohnter Zuverlssigkeit untersttzt MetaStock 11 jeden Trader, egal ob Einsteiger oder Profi, egal ob Sie Aktien, Anleihen, Fonds, Futures, Forex oder andere Derivate handeln mchten.
NEU - 17 neue Indikatoren
Zu der schon sehr hohen Anzahl der bereits in MetaStock implementierten Indikatoren haben die Entwickler von MetaStock 17 weitere Indikatoren hinzugefgt. Damit verfgt die aktuelle Version ber mehr als 150 vordefinierte Indikatoren.

NEU - 6 neue Handelssysteme


Zustzlich zum Arsenal bereits bestehender Instrumente, enthlt MetaStock sechs neue Handelssyteme, die leicht als separate PlugIns verkauft werden knnten: Stochastic Pops, Conners RSI, Darvas Box Turtle Trader (Hybrid), SPYDER Carpe Diem, 1st Hour Breakout sowie (nur fr MetaStock Professional) der 5 Minute Bars Expert Advisor.

NEU - 43 neue adaptive Indikatoren


MetaStock 11 enthlt 43 neue adaptive Indikatoren mit Berechnungsanstzen unter Bercksichtigung der Volatilitt, der Bercksichtigung der Marktphase und einer Kombination aus Volatilitt und Marktzyklen, da diese Anstze die besten Ergebnisse versprechen.

NEU - 2 neue Stop-Indikatoren


Das beste Handelssystem wird scheitern, wenn keine gute EXIT Strategie implementiert ist. Daher sind in der neuen MetaStock Version zwei neue Stops integriert worden, die dem Anwender noch bessere Untersttzung bieten sollen, einen geeigneten Zeitpunkt fr den Ausstieg zu finden: Intellistops und Chandelier Stops.

NEU - 6 neue RMO Alerts


Das in der Version 10 von MetaStock vorgestellte RMO (Rahul Mohindar Oscillator) - System hat sich zu einem beliebtesten Feature von MetaStock 10 entwickelt. Daher wurde dieses System in der neuen MetaStock 11 Version um 6 neue Alerts fr den RMO erweitert.

NEU - MetaStock Fundamental Analyzer *


Dieses groartige Feature scannt und filtert Aktien anhand individuell auswhlbarer fundamentaler Daten. Zudem besteht die Mglichkeit, eine in MetaStock aus dem Explorer heraus erzeugte Liste im Fundamental Analyzer zu scannen bzw. umgekehrt. Dies ist eine sehr gute Mglichkeit, die fundamentale und die technische Analyse miteinander zu kombinieren und davon zu profitieren (* erhltlich nur in MetaStock Professional fr QuoteCenter). Mehr Informationen und virtuelle Tour im Internet

NEU - 4 neue FOREX Handelsstrategien


MetaStock hat den 3-V Ansatz (Velocity, Verticality, and Volatility) entwickelt, da man der Ansicht war, dass die Balance unterschiedlichen Typen von Indikatoren sich hervorragend fr die Entwicklung von System eignen, mit denen FOREX Whrungspaare gehandelt werden.

MetaStock-Forum.de
Das beste deutschsprachige MetaStock-Forum im Internet.

TRADERSGLOSSAR

Glossar
Call CandlestickFormation Cap CFDs CRV Daytrading Diversifikation DOM ETFs Fair Value Screen Fast Move Screen Fibonacci-Quotient Forex Futures Gap Griechen Halfturn Hebelzertifikate Im Geld Innerer Wert Intermarket-Analyse Kassamarkt Latenz Leerverkaufen Level 2 Limit-Order Long-Position Lot Margin Market-Order Opportunittsfaktor Optionsschein Option auf steigende Kurse. Chartmuster, das von (mehreren) Candlesticks gebildet wird. Definierter Hchstbetrag, bis zu dem der Besitzer eines Derivats von Kursgewinnen oder -Verlusten des Basiswertes profitiert. Contracts for Difference (Differenzkontrakte), deren Kurs dem Basiswert entspricht und mit denen Trader gehebelt handeln knnen. Chance/Risiko-Verhltnis; beschreibt das Verhltnis der Gewinnchancen gegenber den Verlustrisiken. Trading-Stil, bei dem Positionen innerhalb eines Tage erffnet und geschlossen werden. Das Setzen auf mehrere Positionen zur gleichen Zeit; bewirkt eine Risikostreuung. Depth of Market, zu deutsch Markttiefe. Exchange Traded Funds (brsengehandelte Indexfonds). Mit ETFs lassen sich ganze Indizes/Sektoren/Regionen wie eine Aktie handeln. Fair Value-Strategien gehen eine Gegenposition bei berkauften oder berverkauften Situationen im Intraday-Handel ein und lassen sich zum Beispiel anhand von Volumenspitzen erkennen. Ein Fair Value Screen ist ein Filter, der Aktien fr solche Trades erkennt. Fast Moves sind schnelle Bewegungen in kurzer Zeit, die gute Handelsmglichkeiten bieten. Ein Fast Move Screen ist ein Filter, der Aktien fr solche Trades erkennt. Verhltnis, das sich aus der Division von Fibonacci-Zahlen ergibt. Abkrzung fr Forex Exchange (auerbrslicher Devisenmarkt). Standardisierter Terminkontrakt auf Aktienindizes, Rohstoffe et cetera. Kurslcke im Chart: 1) Im weiteren Sinn: zwischen Schlusskurs gestern und Erffnungskurs heute; 2) Im engeren Sinn: zwischen Hoch gestern und Erffnung heute (Up Gap) beziehungsweise zwischen Tief gestern und Erffnung heute (Down Gap). Sensitivittskennzahlen bei Optionen. Sie geben die Vernderung des Optionspreises bezglich der Vernderung der Risikofaktoren an. Beispiele: Delta, Gamma, Vega. Einzelner Trade, nur Ein- oder Ausstieg. Zertifikate, mit denen Anleger berproportional an steigenden oder fallenden Kursen eines Basiswertes partizipieren knnen. Option, die einen inneren Wert grer Null aufweist. Wert einer Option im Falle der sofortigen Ausbung. Call: aktueller Kurs - Basispreis. Put: Basispreis- aktueller Kurs. Bei der Intermarket-Analyse werden alle vier Mrkte in die Analyse mit einbezogen: Whrungen, Rohstoffe, Aktien und Anleihen. Auch Spot-Markt genannt. Hier treffen Angebot und Nachfrage von sofort flligen Geschften aufeinander. Dabei ist eine gegenseitige Erfllungsfrist von maximal zwei Brsentagen blich. Verzgerungszeit vom Abschicken der Order auf dem eigenen Computer bis zur tatschlichen Ausfhrung. Eingehen einer Short-Position. Anzeige des Orderbuchs fr kurzfristige Trading-Entscheidungen. Eine LimitOrder ist eine Anweisung an den Broker, das gewnschte Wertpapier erst dann zu kaufen beziehungsweise zu verkaufen, wenn ein vorher festgesetzter MindestKurs erreicht wurde. Wertpapierposition, die bei steigenden Kursen wertmig zulegt. Standard-Greneinheit im Whrungshandel. Ein Lot entspricht 100 000 Einheiten der Basiswhrung (zum Beispiel 100 000 Dollar). Zu hinterlegende Sicherheitsleistung bei Termingeschften. Eine MarketOrder ist eine Kauf beziehungsweise Verkaufsanweisung an den Broker, die bestens zum nchstmglichen Zeitpunkt ausgefhrt wird. Handelshufigkeit einer Strategie. Optionsscheine (englisch Warrants) sind verbriefte (das heit als Wertpapier gestaltete) Optionen, siehe dazu Vanilla Options.

92

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSGLOSSAR

Overlocking Pivot-Punkte

Mit Overlocking wird das bertakten von Hardware-Komponenten oberhalb der normalen Hersteller-Spezifikation bezeichnet. Mithilfe von Pivot-Punkten, die sich aus dem Hoch, Tief und Schlusskurs der Vorperiode errechnen, knnen Untersttzungen und Widerstnde ausfindig gemacht werden, die mit bloem Auge nicht zu erkennen sind. Der Profitfaktor (auch Erwartungswert genannt) ist das Verhltnis des durchschnittlichen Gewinns zum durchschnittlichen Verlust multipliziert mit dem Verhltnis der jeweiligen Wahrscheinlichkeiten. Liegt er ber 1, ist das Handelssystem erfolgreich, ist er kleiner 1, verdient das System kein Geld und der Trader muss Anpassungen vornehmen. Option auf fallende Kurse. Handelsspanne, die eine Aktie in einer Seitwrtsbewegung macht. Vollstndiger Trade (Kauf und Verkauf beziehungsweise Leerverkauf und Eindeckung). Relative Strke Index (Indikator). Wertpapierposition, die bei fallenden Kursen wertmig zulegt. Eventuell zustzlich entstehende Kosten bei Kauf oder Verkauf durch Schlechtausfhrung der Order oder einen sehr schnellen Markt. Relative Differenz zweier Instrumente zueinander; andere Bedeutung: Differenz zwischen aktuell bestem Kauf- und Verkaufsangebot. Verlustbegrenzungsstopp. Basispreis einer Option. Situation am Markt, in der viele Trader aus ihren Positionen gedrckt werden, was oft zu schnellen Kursbewegungen fhrt. Kursziel. Der NYSE TICK-Indikator gibt die aktuelle Differenz zwischen der Anzahl steigender (Uptick) und fallender Aktien (Downtick) an der New York Stock Exchange an. Nachgezogener Stopp. Der Trading Index (auch Arms Index genannt) gibt das Verhltnis von steigenden zu fallenden Aktien im Verhltnis von steigendem zu fallendem Volumen an. Einem Derivat zugrunde liegender Basiswert. Fllt ein Markt auf ein (nahezu) gleiches Niveau zurck und kehren die Kurse an dieser Stelle wiederholt um, handelt es sich gem der Technischen Analyse um eine Untersttzung. (Plain) Vanilla Options sind Put- und Call-Optionen amerikanischer und europischer Art. Bei diesen erwirbt der Optionsinhaber das Recht, hat aber nicht die Pflicht, eine bestimmte Menge eines Gutes (Basiswert) zu einem im Voraus festgelegten Preis (Ausbungspreis oder Strike-Preis), a) zu kaufen (Call-Option) oder b) zu verkaufen (Put-Option). Der Verkufer der Option (auch Stillhalter genannt) erhlt den Kaufpreis der Option. Im Fall der Ausbung ist er verpflichtet, den Basiswert zum vorher bestimmten Preis zu verkaufen (Call) beziehungsweise zu kaufen (Put). Termin, zu dem ein Derivat (zum Beispiel eine Option oder ein Zertifikat) ausluft und verfllt. Der Volatilittsindex misst die implizite Volatilitt eines Brsenindex, also dessen aktuell von den Marktteilnehmern fr einen gewissen Zeitraum in der Zukunft erwartete Schwankungsintensitt. Die Volatilitt misst die Schwankungsbreite des Marktes und stellt ein oft verwendetes Risikoma dar. Gehandelte Stckzahl zum Beispiel einer Aktie pro Zeiteinheit (Stunde, Tag, Woche et cetera). Steigt ein Markt auf ein (nahezu) gleiches Niveau und kehren die Kurse an dieser Stelle wiederholt um, handelt es sich gem der Technischen Analyse um einen Widerstand. Differenz aus aktuellem Kurs einer Option und deren innerem Wert. Weitere Begriffe finden Sie in unserem Online-Glossar auf www.traders-mag.com

Profitfaktor Put Range Roundturn RSI Short-Position Slippage Spread Stopp-Loss Strike Squeeze Target TICK Trailing-Stopp TRIN Underlying Untersttzung

Vanilla Options

Verfallstermin VIX Volatilitt Volumen Widerstand Zeitwert

Mai 2012 | www.traders-mag.com

93

TRADERSSERVICE

ANZEIGENINDEX

ActivTrades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55 Admiral Markets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .71 Alpari. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 CMC Markets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21 Commerzbank AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8, 9 DAB bank. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4, 5 Deutsche Bank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25, 75 directa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45 DKSYSTEMS AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .85 DZ BANK . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52, 53 eSignal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6, 7 ETX Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .87 FinanzBuch Verlag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .95

nanztre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .83 FXFlat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 FXstreet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .57 Gain Capital Forex . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41 Gekko Global Markets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 GodmodeTrader.de . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99 Goldman Sachs. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17 IG Markets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35 kurs plus GmbH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .43 n-tv . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 OnVista . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19 Proe Publishing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27 Richard Ebert AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .91

Ross Trading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .69 Royal Bank of Scotland . . . . . . . . . . . . . . . . . 28, 29 RSI-Trading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31 Scoach . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .39 sino AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11 Smart Investor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33 TraderFox . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .63 Traderhotel Franziskushhe . . . . . . . . . . . . . . . .97 Tradesignal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59, 79 Trading PC. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89 UniCredit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .37 WH SelfInvest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .65 X-Trade Brokers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15

Diese Ausgabe enthlt Publikationen von atex und FXCM.

VORSCHAU AUF DIE NCHSTE AUSGABE

Die Juni-Ausgabe von TRADERS erscheint am 24. Mai 2012.


COVERSTORY PEOPLE

SO SCHTZEN SIE SICH VOR SCHWARZEN SCHWNEN Diverse Investments haben in der Vergangenheit mit geringer oder negativer Korrelation zu traditionellen Mrkten geworben. Viele Produkte konnten ihr Versprechen in turbulenten Marktphasen jedoch nicht halten, die Ergebnisse waren zur berraschung der Anleger negativ. Der Klner Vermgensverwalter Portfolio Concept zeigt die Schwchen der Modernen Portfolio Theorie auf und liefert einen Lsungsansatz fr den Umgang mit schwarzen Schwnen.

STEPHEN TEMES Temes grndete nach einer steilen Karriere im Aktienhandel seine Eigenhandelsfirma Lincoln Capital. Im Laufe der Jahre vergrerte er sein Unternehmen auf heute 14 Hndler mit Bros in New York und Miami.

94

Mai 2012 | www.traders-mag.com

Goldener Schnitt
Die Mrkte gleichen heutzutage einer Achterbahnfahrt. Tiefstkurse und Allzeithochs wechseln sich dabei stndig ab, und im Endeffekt fhrt dies zu Seitwrtsmrkten. Doch welche Spur hinterlsst dieses Auf und Ab der Brsen in Ihrem Portfolio? In seinem Buch zeigt der Investmentexperte und Autor Vitaliy N. Katsenelson, wie man solche Marktphasen als Anleger nicht nur berlebt, sondern auch davon protieren kann. Der Autor beschreibt im Detail die zugrunde liegenden Prinzipien von Seitwrtsmrkten und gibt dem Investor erprobte Handels- und Anlagemglichkeiten an die Hand. Zudem werden die drei entscheidenden Konzepte des Value-Investings von Katsenelson ausfhrlich unter die Lupe genommen: Qualitt, Wachstum und Bewertung sind wesentlich bei jeder Investmententscheidung. Gerade in Seitwrtsmrkten knnen sie den Unterschied zwischen Verlustbringern und Protperlen ausmachen. Vitaliy N. Katsenelson Das kleine Buch der Seitwrtsmrkte Wie Sie trotz stagnierender Kurse Gewinne machen 192 Seiten | 29,99 ISBN 978-3-89879-680-4

Die Gesetze der Massenpsychologie folgen der Fibonacci-Zahlenreihe. Mit dieser fundamentalen These kann die zentrale Prmisse der Anhnger von Fibonacci-Techniken, insbesondere der Elliott-Wellen-Theorie, beschrieben werden. Tatschlich sind in Kursverlufen immer wieder Fibonacci-Zahlen und -Relationen anzutreffen. Dies gilt nicht nur fr die Verhltnisse von Trend und Korrektur (Retracements), sondern auch fr die Verhltnisse der Trend- und Impulsbewegungen zueinander. Auch fr die zeitliche Dimension zwischen Hoch- und Tiefpunkten stellen FibonacciTechniken oftmals ein adquates Analyse-Instrument dar. Karin Roller beschreibt kurz, prgnant und leicht verstndlich theoretische Hintergrnde und vermittelt leicht nachvollziehbare Beispiele aus der Praxis.

Karin Roller Kursziele bestimmen mit Fibonacci simplied 192 Seiten | 12,99 ISBN 978-3-89879-665-1

simpl

ified

www.nanzbuchverlag.de

I RE F TO EN OR LL T P STE Z ET BE J
A alb rh ne ds in hlan ,90 tsc 9 u b 1 De

TRADERSSEMINARE

SEMINARE
Datum 27.04.2012 28.04.2012 02.05.2012 02.05.2012 03.05.2012 03.05.2012 03.05.2012 03.05.2012 04.05.2012 04.05.2012 05.05.2012 07.05.2012 09.05.2012 10.05.2012 10.05.2012 11.05.2012 11.05.2012 15.05.2012 16.05.2012 16.05.2012 18.05.2012 18.05.2012 22.05.2012 23.05.2012 23.05.2012 24.5.2012 Seminar INVEST Stuttgart Molanis Championship Stuttgart Firma INVEST Stuttgart ActivTrades Ort Stuttgart Stuttgart Zrich Zrich Lohr am Main Basel Stuttgart Basel Stuttgart Stuttgart Berlin Kln Stuttgart Berlin Mnchen Bremen Wien Berlin Nrnberg Kln Kln Beirut (Libanon) Frankfurt am Main Mnchen Dsseldorf Hamburg Internet www.messestuttgart.de www.activtrades.de www.whselfinvest.de www.whselfinvest.de www.der-trading-coach.com www.whselfinvest.de www.xtb.de www.whselfinvest.de www.activtrades.de www.activtrades.de www.trading-house.net www.trading-house.net www.fxcm.de www.xtb.de www.fxcm.de www.trading-house.net www.fxcm.de www.fxcm.de www.trading-house.net www.xtb.de www.activtrades.de www.lebanonforexexpo.de www.fxcm.de www.xtb.de www.fxcm.de www.fxcm.de Futures & Forex Trading leicht gemacht : Chart-Trading, WH SelfInvest One-Klick-Ausfhrung und innovative Stopp-Losses Die Zukunft heit CFDs: Weltweit Aktien, Indizes und WH SelfInvest Rohstoffe vom PC, iPad & Natel aus handeln Forex-Intensiv-Seminar (2 Tage) Der Trading-Coach

Die Zukunft heit CFDs: Weltweit Aktien, Indizes und WH SelfInvest Rohstoffe vom PC, iPad & Natel aus handeln Live Einfhrung MT4 Dr. Gregor Bauer X-Trade Brokers

Futures & Forex Trading leicht gemacht : Chart-Trading, WH SelfInvest One-Klick-Ausfhrung und innovative Stopp-Losses Trader Day Stuttgart exklusives Tagesseminar Traders Day exklusives Tagesseminar Das kostenlose Brsenseminar Das kostenlose Brsenseminar Top Trading-Mglichkeiten Kino Roadshow Live Einfhrung MT4 Mick Knauff Top Trading-Mglichkeiten Kino Roadshow Das kostenlose Brsenseminar Top-Trading-Mglichkeiten Kino Roadshow Top-Trading-Mglichkeiten Kino Roadshow Das kostenlose Brsenseminar Live Einfhrung MT4 Mick Knauff Traders Day exklusives Tagesseminar Lebanon 11th Forex Expo & Investment Summit Top-Trading-Mglichkeiten Kino Roadshow Live Einfhrung MT4 Hermann Kutzer Top-Trading-Mglichkeiten Kino Roadshow Top-Trading-Mglichkeiten Kino Roadshow ActivTrades ActivTrades trading-house.net AG trading-house.net AG FXCM X-Trade Brokers FXCM trading-house.net AG FXCM FXCM trading-house.net AG X-Trade Brokers ActivTrades Arabcom Group FXCM X-Trade Brokers FXCM FXCM

Zur Verffentlichung Ihrer Brsenseminare wenden Sie sich bitte schriftlich an seminars@traders-mag.com. Weitere Seminare finden Sie auf www.traders-mag.com

96

Mai 2012 | www.traders-mag.com

TRADERSKOLUMNE

Thomas Bopp handelt seit 20 Jahren an der Brse. Sein Handelsstil nutzt Optionsdaten als zustzliches Kriterium der Marktanalyse. Im tglichen kostenfreien TRADERS briefing fing (www.traders-briefing.com) wird dieses Wissen den Abonnenten zugnglich gemacht. cht. Kontakt: thomas.bopp@traders-mag.com om

Kontinuierlicher Verbesserungsprozess
Thomas Bopp
Sie haben Charts studiert, Handelssysteme entwickelt und trotzdem kommt es teilweise zu lngeren Verlustperioden? Das gehrt dazu, denn Brse ist dynamisch und wird von unerwarteten Ereignissen beeinflusst, die nicht von Systemen erkannt werden knnen. So geschehen im vergangenen Jahr und auch drei Jahre davor. Nahezu exakt zu Jahresbeginn 2012 wurde der Startschuss fr ein Kurs-Wettrennen gegeben, weil sehr viele mittelfristige Indikatoren der Marktanalyse gleichzeitig auf Kauf schalteten und die meisten Indizes und Aktien innerhalb krzester Zeit um mehr als zehn Prozent stiegen. Wie kann man da als Privatanleger oder Trader eigentlich noch mithalten? Das Stichwort heit Entwicklung. Egal wie gut Systeme sind, die Mrkte ndern sich stndig. Obwohl ich nach meinen vielen Brsenjahren eigentlich die meisten Sachen wissen msste, habe ich die Angewohnheit, immer wieder neue, aber auch ltere Bcher mehrfach zu studieren. Selbst wenn man nichts mehr daraus lernen kann, lohnt es sich zur Weiterentwicklung, aber auch fr die stndige berprfung der bestehenden Systeme. Daher berfliege ich regelmig schon beiseitegelegte Sachen erneut und finde so hufig einen neuen Ansatzpunkt zur Verbesserung, der sich zum Teil mit den neuen Programmen umsetzen lsst. Diesen Vorgang knnte man Horizonterweiterung auf charttechnischer Ebene nennen. Aktuelle Computer-Rechenleistung ist heutzutage gnstig zu haben. Damit sind Berechnungen mglich, die noch vor fnf oder zehn Jahren fr Privat-Trader praktisch nicht durchgefhrt werden konnten. So lassen sich zum Beispiel Ranglisten-Auswertungen vornehmen, die einem zeigen, an welcher Stelle sich aktuell die Aktie in einer Liste befindet. Kombiniert man das Ganze dann noch mit Marktbreite-Indikatoren, ergibt sich eine komplett neue Dimension der Marktanalyse. Gerade in Zeiten erhhter Schwankungsfreudigkeit werden durch solche Systematiken Einzelwerte entdeckt, die nur aufgrund dieser neuen Dimension der Handels-

systementwicklung als auergewhnliche Kaufkandidaten ausgeworfen werden, whrend sie frher unter den Tisch fielen. Das fhrt allerdings dazu, dass die Messlatte fr Erfolg immer hher gelegt wird. Derzeit wird viel ber den Hochfrequenzhandel (High Frequency Trading) gesprochen, bei dem schon ein zu groer Abstand des eigenen Computers zum Brsen-Server die Performance wegen zu langer bertragungszeiten verringern kann. Doch hat ein Zeitgewinn von Sekundenbruchteilen fr unser Brsensystem wirklich eine so groe Bedeutung? Jeder Marktteilnehmer versucht, sich einen Vorteil zu verschaffen. Dieses sogenannte Edge gegenber dem Wettbewerb ist schon seit Jahrzehnten Hauptthema in der einschlgigen Literatur. Fast jedes einzelne Werk verspricht, dass man sich durch das Studium der einzelnen Buchseiten einen Vorsprung verschaffen kann, doch nur bei wenigen Autoren wird tatschlich etwas Handfestes geboten. Dabei ist ein Vorteil an den Mrkten durch die stets wachsende Konkurrenz wichtiger denn je. Fr Trader bedeutet das, sich selbststndig mit Literatur und Verbesserungsideen zu beschftigen. Stillstand ist Rckschritt ist eine Aussage, die wohl kaum in einem anderen Bereich so sehr zutriff t wie an der Brse und vor allem beim Trading. Wenn Sie also der Meinung sind, dass Sie Ihr endgltiges System fr alle Ewigkeit gefunden haben und es nichts mehr zu verbessern gibt, mag das wohl vor Jahren gestimmt haben. Da sich aber die Gegner weiter entwickelt haben, heit es Schritt halten. Nur durch Weiterentwicklung der eigenen Fhigkeiten, Beherrschung und Verstndnis fr die neuen Mglichkeiten werden Sie die Oberhand haben, um im stndigen Konkurrenzkampf des Tradings zu bestehen. Aus diesem Grund mchte ich Ihnen ans Herz legen, einen kleinen Teil des Handelskapitals immer wieder in Fachbcher, Lehrgnge und Seminare zu investieren denn langfristig ist es genau dies, was Ihnen am Ende die hchsten Renditen fr Ihr Trading einbringt.

98

Mai 2012 | www.traders-mag.com

Nehmen Sie Ihren Brsene folg jetzt selbst in die Hand mit der Cha ting-Software von GodmodeT ader.de
Analysen im Realtime-Push | browserbasie t | kostenfrei
Erstellen Sie professionelle technische Analysen im Realtime-Push-Cha t alles direkt im Browse fenster, kostenlos und ohne vorherige Installation.

Jetzt kostenlos BasicMember von GodmodeMembers werden und mit der Cha ting-Software professionell technische Analysen erstellen: www.godmode-t ader.de/members

Der Mitgliederbereich von GodmodeT ader.de