ADMINISTRACION FINANCIERA II TEMA 1- ADMINISTRACION DEL ACTIVO FIJO.

Concepto de finanzas Es la planeacin de los recursos econmicos para que su aplicacin sea de la forma ms ptima posible, adems de investigar sobre las fuentes de financiamiento para la captacin de recursos cuando la empresa tenga necesidades de los mismos, busca la reduccin de la incertidumbre de la inversin, todo esto con la finalidad de obtener las mximas utilidades por accin o la rentabilidad de una empresa. El trmino de Finanzas proviene del concepto latino FINACIA, que significa pago en dinero, el cual fue utilizado inicialmente en los Siglos XIII-XV en el pas mas mercantilizado de esa poca, es decir, Italia y fundamentalmente en sus principales ciudades comerciales, tales como Florencia, Gnova y Venecia. Posteriormente, el concepto fue utilizado en forma ms amplia y relacionado bsicamente con el sistema monetario y con la creacin de recursos monetarios por parte del Estado para poder atender sus funciones econmicas y polticas. Las finanzas se clasifican en: - Finanzas de los Empresas y - Finanzas Pblicas (Del Estado). Presupuesto de Capital se define como un plan de accin dirigido a cumplir una meta prevista expresada en valores y trminos financieros que integra los activos fijos de la empresa y debe cumplirse en determinado tiempo y bajo ciertas condiciones previstas. La importancia del presupuesto de capital es que permite saber cuanto va a costar el proyecto y cuantas utilidades me va a generar. Permite analizar el proyecto de inversin. ORIGEN Y ENCAUZAMIENTO DE LOS GASTOS DE CAPITAL Un gasto de capital es un desembolso de fondos hecho por la empresa, que se espera que produzca beneficios durante un periodo de ms de un ao. Un gasto operativo es un desembolso que da como resultado beneficios que se reciben dentro de un ao. Los gastos en activos fijos son gastos de capital, pero no todos los gastos de capital se califican como activos fijos. Un desembolso de $60,000 para una mquina nueva con una vida til de 15 aos es un gasto de capital que aparecera como un activo fijo en el balance general de la empresa. Un desembolso de $60,000 para publicidad que produce beneficios durante un periodo largo tambin es un gasto de capital, pero rara vez se presentara como un activo fijo.

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Los gastos de capital se efectan por muchas razones. Las principales son para expandir, reemplazar o renovar activos fijos o para obtener otros beneficios menos tangibles durante un periodo largo. Expansin. La causa ms comn para un gasto de capital es expandir el nivel de operaciones por lo general, mediante la adquisicin de activos fijos. Una empresa en crecimiento a menudo necesita adquirir rpidamente nuevos activos fijos, como la compra de propiedades e instalaciones fabriles. Reemplazo. Conforme el crecimiento de una empresa disminuye y sta alcanza la madurez, la mayora de gastos de capital ser para reemplazar o renovar activos obsoletos o gastados. Cada vez que una mquina requiera una reparacin mayor, el desembolso de la reparacin se debe comparar con el del reemplazo de la mquina y los beneficios de dicho reemplazo. Renovacin. La renovacin, una alternativa al reemplazo, puede implicar una reconstruccin, una reparacin o una mejora al activo fijo existente. Por ejemplo, una perforadora existente se podra renovar reemplazando su motor y agregndole un sistema de control numrico, o una instalacin fsica se podra renovar cambindole el cableado y agregndole aire acondicionado. Para mejorar la eficiencia, tanto el reemplazo como la renovacin de la maquinaria existente pueden ser soluciones satisfactorias. Otros Propsitos. Algunos gastos de capital no dan como resultado la adquisicin o la transformacin de activos fijos tangibles. En cambio, implican una asignacin de fondos a largo plazo en espera de un rendimiento futuro. Estos gastos incluyen desembolsos para publicidad, investigacin y desarrollo, consultora administrativa y nuevos productos. Otras propuestas de gastos de capital, como la instalacin de controles de contaminacin y dispositivos de seguridad exigidos por el gobierno, son difciles de evaluar porque proporcionan rendimientos intangibles en lugar de flujos de efectivo cuantificables. Pasos a seguir en el proceso. El proceso de preparacin del presupuesto de capital consta de cinco pasos distintos pero interrelacionados. 1. Generacin de propuestas. Las propuestas se hacen a todos los niveles en una organizacin comercial y las revisa el personal de finanzas. Las propuestas que requieren grandes desembolsos se analizan con ms cuidado que las menos costosas. 2. Revisin y anlisis. Para evaluar la idoneidad de las propuestas y su viabilidad econmica se hacen un anlisis y una revisin formales. Una vez completado el anlisis, se remite un informe a quienes toman las decisiones. 3. Toma de decisiones. Por lo comn, las empresas delegan la toma de decisiones de gastos de capital con base en los lmites monetarios. En general, el consejo directivo debe autorizar los gastos ms all de cierta cantidad. En ocasiones, los gerentes de planta tienen autoridad para tomar las decisiones necesarias para mantener en movimiento las lneas de produccin.
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4. Implementacin. Luego de la aprobacin, se hacen los gastos y se implementan los proyectos. Los gastos para un proyecto grande a menudo se efectan en fases. 5. Seguimiento. Se supervisan los resultados y se comparan los costos y beneficios reales con los que se esperaban. Se pueden requerir algunas acciones si los resultados reales difieren de los proyectados.

INTRODUCCIN La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayora de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento y en general, a retribuir a los dueos un rendimiento satisfactorio. En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad relativamente suficiente de dinero. Este trabajo tiene como objetivo presentar algunas ideas y prcticas que actualmente estn manejando algunas empresa para lograr una administracin efectiva de su efectivo. NO SE PUEDE ADMINISTRAR LO QUE NO SE CONOCE El primer requisito para poder administrar el efectivo, es conocer tanto la forma en que ste se genera, como la manera en que se aplica o el destino que se le da. Esta informacin la proporciona el estado de flujo de efectivo. Este estado informa, por una parte, cules han sido las principales fuentes de dinero de la empresa ( en donde ha conseguido el dinero) durante un perodo determinado de tiempo y por otra parte, que ha hecho con l ( en qu lo ha aplicado) El dinero generado bsicamente por cobros a clientes derivados de la venta de inventarios o de la prestacin de servicios, menos los pagos a proveedores y las erogaciones para cubrir los costos necesarios para poder vender, comprar y producir los artculos vendidos durante el perodo cubierto por la informacin, es el efectivo neto generado por la operacin. La capacidad para generar efectivo por medio de la operacin, permite determinar, entre otras cosas, el crecimiento potencial de la empresa y su salud financiera. Adems de esta fuente, como ya sabemos, existen otras: - Pasivos - Aportaciones de los socios (aumentos de capital)
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- Venta de inversiones. En adicin a la operacin, el efectivo se puede aplicar a: - Pagar deudas - Repartir dividendos - Reembolsar capital a los accionistas - Invertir La inversin en activos (clientes, inventario, activo fijo) es dinero almacenado. De aqu pues que en finanzas existe el aforismo que dice: Antes de que vayas a solicitar un prstamo al banco busca el dinero que tienes amarrado en cartera, en inventarios o en otros activos. QUIN ES EL RESPONSABLE DE ADMINISTRAR EL FLUJO DE EFECTIVO? Como ya qued anotado, la mayora de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administracin es tarea en la cual estn involucradas todas las personas que trabajan en la empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el efectivo de la empresa. Por ejemplo: - El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de efectivo, ya que el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se generar. - Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crdito durar almacenado en cartera y su monto. - El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en contra de nuestra empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que su insatisfaccin haya sido eliminada. - La negociacin con los proveedores definir tanto los montos de los pagos como la frecuencia o rapidez de los mismos. - El riesgo que se est dispuesto a correr ante la posible eventualidad de no contar con la materia prima requerida por produccin, o los artculos necesarios para cubrir los pedidos de los clientes, as como el tiempo que toma la
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conversin de la materia prima en un artculo terminado, define el nivel de inventarios y los inventarios son dinero almacenado en materia prima y en artculos terminados LO CUATRO PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DE EFECTIVO Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos(entradas de dinero)y los flujos negativos(salidas de dinero)de tl manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho. Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las erocaciones de dinero. PRIMER PRINCIPIO:Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo Ejemplo: - Incrementar el volumen de ventas, - Incrementar el precio de ventas - Mejorar la mezcla de ventas ( impulsando las de mayor margen de contribucin) - Eliminar descuentos. SEGUNDO PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo Ejemplo: - Incrementar las ventas al contado - Pedir anticipioso a clientes - Reducir plazos de crdito. TERCER PRINCIPIO:Siempre que sea posible se denen disminuir las salidas de dinero Ejemplo: - Negociar mejores condiciones (reduccin de precios ) con los proveedores) - Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.
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- Hacer bien las cosas desde la primera vez ( Disminuir los costos de no Tener Calidad) CUATRO PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero Ejemplo: - Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. - Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a cuando se van a necesitar Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del segundo principio con el primero. En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo e la aplicacin de un principio, sino tambin las consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo del efectivo. FUNCIONAMIENTO EN LA PRACTICA DE LA ADMINISTRACIN EFECTIVA DEL EFECTIVO. Algunas empresas han obtenido logros muy importantes en su administracin del efectivo, aplicando los cuatro principios mencionados, siguiendo un procedimiento ms o menos parecidos al que se describe a continuacin. 1.-) Bautice el proyecto con un nombre lo suficientemente descriptivo y sugestivo. Por ejemplo: o - Programa de Administracin Efectiva del Efectivo (PADEE) o - Plan para el Manejo Eficiente del Efectivo (PEMEDE) 2.-) Divulgue en toda la empresa la existencia de este plan o programa, enseando el objetivo general que se persigue con el mismo. 3.-) Celebre reuniones con grupos relativamente pequeos (no ms de 15 personas) para facilitar su funcionamiento y alentar la participacin de cada uno de los asistentes. El grupo debe de estar integrado por personas que representan cada una de las distintas reas que constituyen la empresa: Compras, produccin, ventas, crdito y cobranza, recursos humanos, contabilidad, tesorera, etc. El objetivo de esta reunin, cuya duracin puede fluctuar desde 8 horas hasta 16 horas, es detectar reas de oportunidad de mejorar la forma en que la empresa est administrando actualmente su flujo de efectivo.

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Para lograr este objetivo, es necesario primero explicar a los participantes en la reunin como se genera y aplica el efectivo en una empresa. En seguida se debe lograr que detecten que el flujo de efectivo es responsabilidad de todos, as como otros aspectos relevantes a la administracin de efectivo. En seguida de esta etapa de induccin, es recomendable que cada participante, en forma individual y estructurada, reflexione cmo cada una de las principales actividades que efecta en su trabajo afectan y se ven afectadas por el flujo de efectivo de la empresa. Esta reflexin tiene el propsito de que cada individuo aterrice a su propia realidad, su participacin directa o indirecta, en el flujo de dinero de la empresa. Una vez logrado esto, se divide a los participantes en pequeos grupos (tres o cuatro personas en cada uno de ellos), para que en equipo identifiquen sntomas, definan problemas y ofrezcan soluciones a situaciones reales a su trabajo. Despus de que cada subgrupo hizo su tarea, se rene todo el grupo y se comparten y discuten los problemas afectados. Tanto la reflexin individual como la bsqueda y discusin en grupos, deben estar referidos a la aplicacin de los cuatro principios de la administracin de efectivo. Esto implica que se responsa cada no de los participantes, Qu puedo hacer (o dejar de hacer) para: - Incrementar las entradas de efectivo? - Acelerar las entradas de efectivo? - Disminuir las salidas de efectivo? - Demorar las salidas de efectivo? Cmo producto final de la reunin, se genera un listado con los problemas detectados, as como las posibles soluciones propuestas. 4.-) Integre un comit responsable de : - Seleccionar en base a su importancia (monto, urgencia, etc) los problemas detectados en la reunin. - Nombrar a los responsables de llevar a la prctica la propuesta. - Establecer calendarios para las acciones que se van a tomar (u omitir). - Dar seguimiento a cada uno de los proyectos

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INVERSION INICIAL
PROYECTO DE INVERSION (CONCEPTUALIZACION) Es una propuesta de accin tcnico econmica para resolver una necesidad utilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y tecnolgicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable, se puede realizar y dar ganancias. Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intencin o pensamiento de ejecutar algo hasta el trmino o puesta en operacin normal. Responde a una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de los objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la produccin de bienes o la prestacin de servicios. UN PROYECTO ESTA FORMADO POR CUATRO ESTUDIOS PRINCIPALES. ESTUDIO DE MERCADO ESTUDIO TECNICO ESTUDIO DE ORGANIZACIN ESTUDIOFINANCIERO EL ESTUDIO DEL MERCADO: El objetivo aqu es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o servicio: Qu es?, Para que sirve?, Cul es su unidad: piezas, litros, kilos, etc.?, despus se debe ver cual es la demanda de este producto, a quien lo compra y cuanto se compra en la ciudad, o en le rea donde esta el mercado. Una vez determinada, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la competencia De donde obtiene el mercado ese producto ahora?, Cuntas tiendas o talleres hay?, Se importa de otros lugares?, se debe hacer una estimacin de cuanto se oferta. De la oferta y demanda, definir cuanto ser lo que se oferte, y a que precio, este ser el presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyeccin a futuro.
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EL ESTUDIO TECNICO. El objetivo de aqu es disear como se producir aquello que venders. Si se elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio tcnico se define: o Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto. o Donde obtener los materiales o materia prima. o Que maquinas y procesos usar. o Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto. En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita para producir y vender. Estos sern los presupuestos de inversin y de gastos. EL ESTUDIO FINANCIERO. Este estudio puede dar una buena idea sobre cual es la estructura ptima de la gerencia financiera. Permite identificar las necesidades de liquidez y de fondo de inversin, para as construir y negociar el plan de financiamiento de proyecto. El estudio financiero necesariamente inicia de manera muy exploratoria, en un anlisis de los aspectos financieros que podran incidir sobre la misma viabilidad de la iniciativa. En la medida que avance sobre la seleccin de una alternativa, el estudio financiero profundiza en los pormenores de depreciacin, financiamiento y estrategia de gerencia financiera. Aqu se demuestra lo importante: La idea es rentable?,. Para saberlo se tienen tres presupuestos: ventas, inversin, gastos. Que salieron de los estudios anteriores. Con esto se decidir si el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender mas, comprar maquinas mas baratas o gastar menos. Hay que recordar que cualquier cambio en los presupuestos debe ser realista y alcanzable, si la ganancia no puede ser satisfactoria, ni considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el proyecto ser no viable y es necesario encontrar otra idea de inversin. As, despus de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea es viable, entonces, se pasara al ltimo estudio. EL ESTUDIO DE ORGANIZACIN.
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Este estudio consiste en definir como se har la empresa, o que cambios hay que hacer si la empresa ya esta formada. o Que rgimen fiscal es lemas conveniente. o Que pasos se necesitan para dar de alta el proyecto. o Como organizaras la empresa cuando el proyecto este en operacin. DETERMINACIN DE LA INVERSIN INICIAL: Con este termino se refiere el autor a los flujos de efectivo relevantes que se deben considerar cuando se evala un gasto de capital probable. Una inversin inicial se calcula de la siguiente manera: Costo histrico del activo nuevo = Costo del activo nuevo + Costo de instalacin o Beneficios despus de impuestos de la venta del activo antiguo = Beneficios de la venta del activo antiguo + - Impuestos sobre la venta del activo antiguo Cambio de capital del activo neto = Inversin inicial. NECESIDADES INICIALES DE EFECTIVO PARA LA NUEVA EMPRESA DLARES REQUERIDOS PARA LA PUESTA EN MARCHA

TODAS Y CADA UNA DE LAS EMPRESAS TIENEN PRIORIDAD EN DIVERSAS CUENTAS DE FLUJO DE EFECTIVO, POR LO CUAL ES NECESARIO SABER Y DESDE LUEGO CONOCER LAS PRIORIDADES CON LAS QUE CUENTA CADA UNA DE ALLAS. A continuacion se presentan algunas cuentas en las que el flujo de efectivo para dichas empresas es muy volatil: FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES La salida de efectivo (inversin) y las entradas resultantes incremntales despus de impuestos relacionas con el gasto de capital propuesto.

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UNO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVOSA RELEVANTES ES EL FLUJO DE CAJA Convierta sus cuentas por cobrar en dinero en efectivo. RTS International anticipa sus cuentas por cobrar con un adelanto de entre un 70% hasta un 85% del valor de sus facturas. Los fondos son enviados mediante transferencia electrnica a su cuenta en un plazo de 24 horas, para que usted disponga del efectivo necesario y pueda usarlo de inmediato. No hay periodos largos de espera ni extensos requisitos. No hay un crdito que pagar, solamente el flujo de capital de trabajo inmediato para comprar la materia prima que usted necesita, y as completar sus rdenes de compra y finalmente generar ganancias en su negocio.

UNIDAD 2 INTERMEDIARIOS Y MERCADOS FINANCIEROS INSTITUCIONES FINANCIERAS A medida que el mundo fue evolucionando las personas han buscado la mejor manera de cuidar su dinero, de hacerlo producir, de tenerlo en un lugar seguro y donde pueda ser visto. En vista de estas necesidades comenzaron a salir las diferentes instituciones financieras que adems de ofrecer el servicio de cuidar su dinero esta institucin ofrece diferentes opciones como: crditos, opciones para la compra de locales, compra de ttulos valores, fideicomiso, etc. Como estas instituciones fueron creciendo y la economa en el pas presenta muchas variaciones se fundaron instituciones que cumplieran la labor de garantizar el dinero que el cliente otorga al banco. Este tipo de instituciones son las que se van a referir en este trabajo tratndolas de explicar de una manera muy sencilla, estas instituciones son: 1. Superintendencia de Bancos. Estructura: La Superintendencia de Bancos es un organismo dotado de personalidad jurdica y patrimonio propio e independiente del fisco nacional y est adscrita al Ministerio de Hacienda a los solos efectos de la deuda administrativa. De igual forma, la Superintendencia est bajo la direccin y responsabilidad de un funcionario llamado Superintendente de Bancos, cuyo nombramiento y remocin est a cargo del Presidente de la Repblica. Sin embargo, la designacin del mismo debe constar con la autorizacin de las dos terceras partes del voto del Senado de la Repblica. 2. Fondo de Garanta de Depsito y Proteccin Bancaria. Asamblea Interna: Esta est integrada segn el artculo N 204 por: El Ministerio de Hacienda, quien la presidir.
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El presidente del Banco Central de Venezuela. El Superintendente de Banco y Otras instituciones Financieras. Administracin: Segn el Artculo N 208 la junta directiva de administracin est integrada por: Un Presidente y seis Directores Principales con sus respectivos suplentes. El presidente y cuatro de los directores principales y sus respectivos suplentes, sern designados por el presidente de la repblica. Los otros dos Directores Principales y sus respectivos suplentes tendrn el carcter de Directores Laborales y sern designados de conformidad con lo establecido en el Ttulo X de la Ley orgnica de Trabajo. 3.Fondo Monetario Internacional. Estructura: La Junta de Gobernadores, compuesta por las autoridades monetarias de cada uno de los pases miembros, es el rgano rector del FMI. Las operaciones diarias las lleva a cabo una junta ejecutiva compuesta por 22 miembros que representan a un grupo de pases o a un pas. El director gerente preside la junta ejecutiva. La sede del Fondo se encuentra en la ciudad estadounidense de Washington. Funciones: Agencia de la Organizacin de las Naciones Unidas (ONU) fundada junto con el Banco Internacional para la Reconstruccin y el Desarrollo (BIRD) durante la Conferencia de Bretton Woods (New Hampshire, Estados Unidos) celebrada en 1944. El FMI inici sus actividades en 1947. Tiene como objetivo promocionar la cooperacin monetaria internacional y facilitar el crecimiento equilibrado del comercio mundial mediante la creacin de un sistema de pagos multilaterales para las transacciones corrientes y la eliminacin de las restricciones al comercio internacional. El FMI es un foro permanente de reflexin sobre los aspectos relativos a los pagos internacionales; sus miembros tienen que someterse a una disciplina de tipos de cambio y evitar las prcticas restrictivas del comercio. Tambin asesora sobre la poltica econmica que ha de seguirse, promueve la coordinacin de la poltica internacional y asesora a los bancos centrales y a los gobiernos sobre contabilidad, impuestos y otros aspectos financieros. Cualquier pas puede pertenecer al FMI, que en la actualidad est integrado por 182 estados miembros. 4.Banco Mundial. Estructura: En la actualidad el Banco Mundial est integrado por varias instituciones: el Banco Internacional para la Reconstruccin y el Desarrollo (BIRD), la Asociacin Internacional para el Desarrollo (AID), la Corporacin Financiera Internacional (CFI) y la Agencia Multilateral de Garantas de Inversiones (AMGI). Por extensin, y debido a ser el principal organismo de este grupo de organizaciones, generalmente se habla del Banco Mundial para referir al BIRD. Funciones: El Banco Mundial concede prestamos a largo plazo para proyectos rentables nicamente a los gobiernos o a empresas privadas con garanta gubernamental, y no admite moratoria en los pagos. Los tipos de inters que aplica el Banco Mundial en sus operaciones depende del tipo que debe a su vez pagar en los mercado
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internacionales de capitales, en 1976 un ao de elevadas tasas en los mercados financieros internacionales, el Banco Mundial cobr en promedio por sus desembolsos un 9,5% MERCADO FINANCIERO En economa, un mercado financiero es un mecanismo que permite a los agentes econmicos el intercambio de dinero por valores (securities) o materias primas (commodities). En general, cualquier mercado de materias primas podra ser considerado como un mercado financiero si el propsito del comprador no es el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo en el tiempo. Los mercados financieros estn afectados por las fuerzas de oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo as ms fcil encontrar posibles compradores. A la economa que confa ante todo en la interaccin entre compradores y vendedores para destinar los recursos se le llama economa de mercado, en contraste con la economa planificada. En finanzas, los mercados financieros facilitan: El aumento del capital (en los mercados de capitales). La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados). El comercio internacional (en los mercados de divisas). Son usados para reunir a aquellos que quieren capital con aquellos que lo tienen. Normalmente, un prestatario emite un vale al acreedor, por el cual le promete devolver el prstamo. Estos vales son ttulos o valores que pueden ser libremente comprados o vendidos. Al prestarle dinero a un prestatario, un prestamista esperar alguna compensacin en forma de intereses o dividendos

MERCADO MONETARIO
Centro financiero donde se realiza la compraventa de letras de cambio, divisas y oro. Tambin se denomina al mercado del dinero a corto plazo que utiliza como soportes efectos pblicos o privados. El hecho de ser un mercado de mayoristas no quiere decir que todas las operaciones que se hacen a corto plazo tienen la consideracin de pertenecer al mercado monetario, sino solamente aquellas realizadas en mercados altamente especializados de carcter mayorista. El bajo riesgo de estos mercados esta determinado por la solvencia de los emisores, prestatarios institucionales como el tesoro, bancos comerciales o bien grandes empresas publicas y privadas de reconocida solvencia y que acuden a financiarse a corto a estos mercados.

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La alta liquidez esta determinada por la existencia de amplios mercados secundarios que garantizan la fcil y rpida negociacin de los ttulos y que es consustancial con estos mercados. Funciones Las principales funciones del Mercado Monetario son las siguientes: 1. Permiten una financiacin ortodoxa del dficit publico, de tal manera que no provoca tensiones inflacionistas. 2. Permite una eficaz ejecucin de la poltica monetaria por parte del banco de Espaa, ya que mediante su actuacin en el mercado controla la liquidez del sistema mediante diversos tipos de operaciones. 3. Debe de contribuir a la formacin adecuada de la estructura temporal de los tipos de inters (E.T.T.I.).

MERCADO DE CAPITALES
Mercado financiero donde se intercambian recursos, tanto propios (acciones), como ajenos (crditos de cualquier tipo), a largo plazo. La definicin de largo plazo es muy subjetiva. Sin embargo, la mayor parte de los financieros concuerdan en que el largo plazo se refiere a perodos superiores a un ao.

BOLSA MEXIXANA DE VALORES

La Bolsa Mexicana de Valores o BMV es la principal bolsa de valores de Mxico. Sus instalaciones se encuentran en el Paseo de la Reforma en el centro de la Ciudad de Mxico. La Bolsa Mexicana de Valores provee la tecnologa, los sistemas y las reglas de autorregulacin bajo los cuales funciona el mercado de valores mexicano, principalmente en lo relativo a la inscripcin, negociacin y registro de acciones, certificados de participacin, ttulos de deuda y ttulos opcionales. Entre las funciones de la Bolsa Mexicana de Valores, podemos mencionar: Proporcionar el lugar, mecanismos y herramientas necesarias para la compra - venta (oferta - demanda) de valores, ttulos de crdito y dems documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), as como prestar los servicios necesarios para inscribir ttulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando previamente la revisin de los requisitos legales establecidos para tal fin. La BMV no compra ni vende valores. Pone todos los recursos para que se pueda realizar esta compra-venta. Mantener en funcionamiento un mercado organizado que ofrezca a sus participantes condiciones de seguridad, honorabilidad, correccin, transparencia (informacin) y formacin de precios de acuerdo con la compra y venta de ttulos y la reglamentacin establecida para tal fin.
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 Proporcionar, mantener a disposicin del pblico y hacer publicaciones sobre la informacin relativa a los valores inscritos en la BMV y los listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisores y las operaciones que en ella se realicen. Expedir normas que establezcan estndares y esquemas operativos y de conducta que promuevan prcticas justas y equitativas en el mercado de valores, as como vigilar su observancia e imponer medidas disciplinarias y correctivas por su incumplimiento, obligatorias para las casas de bolsa y emisoras con valores inscritos en la BMV. Cuando las empresas necesitan capital (dinero) para financiar su operacin o sus planes de crecimiento y expansin, pueden conseguir estos recursos a travs de la Bolsa Mexicana de Valores. Este dinero puede ser obtenido: Cediendo parte de la empresa al publico inversionista, es decir, vendiendo acciones de la empresa. Una accin es un ttulo de renta variable que le permite a cualquier persona ser propietario de una parte de la empresa que emite el titulo convirtindolo en accionista de sta y otorgndole derechos polticos y econmicos. El inversionista debe considerar la inversin en acciones como de mediano y largo plazo, pudiendo sin embargo venderla en el momento deseado teniendo en cuenta la liquidez del mercado. Pidiendo prestado al publico inversionista, a travs de ttulos de Obligaciones. La infraestructura y servicios que presta la BMV permiten que las transacciones que se realizan diariamente con esos valores se lleven a cabo con transparencia, eficiencia y seguridad. Asimismo, hacen posible que inversionistas, emisores de valores y Casas de Bolsa, confluyan en un mercado organizado y en un ambiente de operacin altamente competitivo. Cuenta con varios tipos de ndices entre los que destacan: IPC, INMEX, IMC 30, IDIPC, IRT y HABITA. El principal ndice de acciones es el IPC o Indice de Precios y Cotizaciones. En la actualidad existen 35 acciones en la lista de 75 compaas que cotizan en la bolsa. Algunas de las Compaas listadas dentro de la bolsa mexicana de valores son: Agro Industrial Exportadora, S.A. de C.V. Altos Hornos de Mxico, S.A. de C.V.
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Alfa, S.A. de C.V. Alsea, S.A. de C.V. AmericaTelecomm, S.A. de C.V. Amrica Mvil, S.A. de C.V. Axtel, S.A. de C.V. Banco Santander Central Hispano, S.A. Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V. Carso Global Telecom, S.A. de C.V. Carso Infraestructura y Construccin, S.A. de C.V. Cemex, S.A.B. de C.V. (Cementos Mexicanos) Citigroup Inc. Coca-Cola FEMSA, S.A. de C.V. Compaa Industrial de Parras, S.A. de C.V. Compaa Minera Autln, S.A. de C.V. Consorcio Ara, S.A. de C.V. Consorcio Hogar, S.A. de C.V.

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