Caractrisez les diffrentes formes de financement externe des agents conomiques Lorsquun agent conomique a un besoin de financement, deux

types de financement externes soffre lui. Il peut soit sadresser directement des agents capacit de financement en leur vendant un titre (ex : actions, obligations), cest ce que lon nomme la finance directe. Il peut galement obtenir des capitaux en sadressant aux intermdiaires financiers, les banques, cest ce que lon nomme la finance indirecte. Les intermdiaires financiers ont un rle dintermdiation au sens o ils adaptent les capitaux quils collectent aux besoins des agents demandeurs de capitaux, notamment en leur faisant crdit. Le financement externe indirect peut prendre deux grandes formes : - un financement externe indirect montaire qui se dfinit comme un financement impliquant la cration de ressources montaires nouvelles. - un financement externe indirect non montaire, qui se dfinit comme un financement li des ressources prexistantes (lpargne constitue par les diffrents agents conomiques). Le financement non montaire correspond ainsi la transformation de lpargne de certains agents en financement pour dautres. Dfinissez les termes suivants : besoin de financement, autofinancement, conomie dendettement et conomie de marchs des capitaux. Besoin de financement : situation dun agent conomique ou dun secteur institutionnel dont lpargne est insuffisante pour financer ses investissements. Autofinancement : Capacit dun agent conomique ou dun secteur institutionnel financer ses investissements partir de sa propre pargne. Economie dendettement : expression forge par lconomiste anglais John Hicks pour caractriser une conomie dans laquelle les agents conomiques recourent en priorit au crdit bancaire (financement indirect) pour financer leurs investissements. Les agents capacit de financement (mnages) placent leurs avoirs financiers auprs des banques qui prtent aux agents besoin de financement (entreprises et administrations). Les marchs de capitaux sont peu dvelopps et cloisonns, c'est- -dire ferms la majorit des agents. Economie de marchs de capitaux : : expression forge par lconomiste anglais John Hicks pour dsigner une conomie caractrise par un recours prioritaire au financement direct, grce des titres de crances ngociables sur les marchs des capitaux, ouverts aux diffrents agents conomiques. dites si le mode de financement suivant caractrise une conomie dendettement (1) ou une conomie de marchs financiers (2) Un mode de financement caractris par le recours la finance directe (2) ; caractris par lintermdiation (1) ; caractris par une tendance linflation (1) ; qui favorise lpargne et linvestissement (2) ;; dont lobjectif est la croissance conomique (1) ; dont lobjectif est la stabilit des prix (2) ; qui privilgi le crdit bancaire (1) ; qui privilgie lmission de titres (2) ;

o les banques se refinancent sur le march montaire (2) ; o les banques se refinancent essentiellement auprs de la Banque centrale (1) . QUELQUE RAPPELS Distinguez actions et obligations. Actions et obligations , titres de valeurs mobilires permettant aux agents conomiques de se financer de manire externe directe, se distinguent quatre niveaux. Tout dabord, au niveau de leur dfinition. Si les actions sont des titres de proprit, correspondant une partie du capital dune socit, les obligations, en revanche sont des crances. Ensuite, au niveau de leurs metteurs. Les actions sont mises par des socits, alors que les obligations le sont galement par des administrations. Elles se distinguent troisimement par ce quelles rapportent : dividendes et plus-values pour les premires, intrts pour les secondes. Enfin, si elles peuvent tre librement cessibles, elles nouvrent pas les mmes droits : si les actions donnent droit participer la gestion de lentreprise, les obligations ne donnent que le droit tre rembours. Dfinissez les concepts suivants : action, Bourse, dividende. -Action : valeur mobilire qui confre son propritaire la proprit dune partie du capital dune entreprise et lui assure un revenu (le dividende) et le droit de participer la gestion de lentreprise. - Bourse -: lieu o schangent les valeurs mobilires (actions et obligations). - Dividende : revenu de la proprit, qui correspond la partie du bnfice ralise par une entreprise et quelle dcide (ou non) de reverser ses actionnaires.

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