Formul

Formulrio de Referncia - 2012 - FIBRIA CELULOSE S.A.
Verso : 8
ndice
1. Responsveis pelo formulrio

1.1 - Declarao e Identificao dos responsveis 1
2. Auditores independentes
2.1/2.2 - Identificao e remunerao dos Auditores 2.3 - Outras informaes relevantes 2 3
3. Informaes financ. selecionadas

3.1 - Informaes Financeiras 3.2 - Medies no contbeis 3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras 3.4 - Poltica de destinao dos resultados 3.5 - Distribuio de dividendos e reteno de lucro lquido 3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas 3.7 - Nvel de endividamento 3.8 - Obrigaes de acordo com a natureza e prazo de vencimento 3.9 - Outras informaes relevantes 4 5 7 8 11 12 13 14 15
4. Fatores de risco
4.1 - Descrio dos fatores de risco 4.2 - Comentrios sobre expectativas de alteraes na exposio aos fatores de risco 4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes 4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias sejam administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores 4.5 - Processos sigilosos relevantes 4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e relevantes em conjunto 4.7 - Outras contingncias relevantes 4.8 - Regras do pas de origem e do pas em que os valores mobilirios esto custodiados 16 38 39 50
52 53
54 55
5. Risco de mercado
5.1 - Descrio dos principais riscos de mercado 56
Verso : 8
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5.2 - Descrio da poltica de gerenciamento de riscos de mercado 5.3 - Alteraes significativas nos principais riscos de mercado 5.4 - Outras informaes relevantes
61 70 71
6. Histrico do emissor
6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituio do emissor, prazo de durao e data de registro na CVM 6.3 - Breve histrico 6.5 - Principais eventos societrios ocorridos no emissor, controladas ou coligadas 6.6 - Informaes de pedido de falncia fundado em valor relevante ou de recuperao judicial ou extrajudicial 6.7 - Outras informaes relevantes 76 77 78 93 94
7. Atividades do emissor
7.1 - Descrio das atividades do emissor e suas controladas 7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais 7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais 7.4 - Clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total 7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades 7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior 7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades 7.8 - Relaes de longo prazo relevantes 7.9 - Outras informaes relevantes 95 98 101 119 120 134 136 137 146
8. Grupo econmico
8.1 - Descrio do Grupo Econmico 8.2 - Organograma do Grupo Econmico 8.3 - Operaes de reestruturao 8.4 - Outras informaes relevantes 152 161 162 165
9. Ativos relevantes
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros 9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados 166 209
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9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.b - Patentes, marcas, licenas, concesses, franquias e contratos de transferncia de tecnologia 9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades 9.2 - Outras informaes relevantes 210
302 307
10. Comentrios dos diretores

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais 10.2 - Resultado operacional e financeiro 10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras 10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do auditor 10.5 - Polticas contbeis crticas 10.6 - Controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras - Grau de eficincia e deficincia e recomendaes presentes no relatrio do auditor 10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios 10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras 10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras 10.10 - Plano de negcios 10.11 - Outros fatores com influncia relevante 308 347 355 360 371 375
377 378 379 381 385
11. Projees
11.1 - Projees divulgadas e premissas 11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas 387 388
12. Assembleia e administrao

12.1 - Descrio da estrutura administrativa 12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais 12.3 - Datas e jornais de publicao das informaes exigidas pela Lei n6.404/76 12.4 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao 12.5 - Descrio da clusula compromissria para resoluo de conflitos por meio de arbitragem 12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal 12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, financeiro e de remunerao 12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e controladores 391 407 411 412 418 419 432 436
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12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros 12.11 - Acordos, inclusive aplices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas suportadas pelos administradores 12.12 - Outras informaes relevantes 437
438
439
13. Remunerao dos administradores

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria 13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal 13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal 13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria estatutria 13.5 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por administradores e conselheiros fiscais - por rgo 13.6 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria 13.7 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e pela diretoria estatutria 13.8 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria 13.9 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes 13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios 13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da diretoria estatutria e do conselho fiscal 13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria 13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores 13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por rgo, recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam 13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor 13.16 - Outras informaes relevantes 442 457 462 465 470
471 472 473
474
477
479
480
481
482
483
485
14. Recursos humanos

14.1 - Descrio dos recursos humanos 14.2 - Alteraes relevantes - Recursos humanos 14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados 486 494 495
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14.4 - Descrio das relaes entre o emissor e sindicatos 499
15. Controle
15.1 / 15.2 - Posio acionria 15.3 - Distribuio de capital 15.4 - Organograma dos acionistas 15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte 15.6 - Alteraes relevantes nas participaes dos membros do grupo de controle e administradores do emissor 15.7 - Outras informaes relevantes 501 518 519 520 524 528
16. Transaes partes relacionadas

16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de transaes com partes relacionadas 16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas 16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado 529
530 536
17. Capital social

17.1 - Informaes sobre o capital social 17.2 - Aumentos do capital social 17.3 - Informaes sobre desdobramentos, grupamentos e bonificaes de aes 17.4 - Informaes sobre redues do capital social 17.5 - Outras informaes relevantes 541 542 543 544 545
18. Valores mobilirios

18.1 - Direitos das aes 18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica 18.3 - Descrio de excees e clusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou polticos previstos no estatuto 18.4 - Volume de negociaes e maiores e menores cotaes dos valores mobilirios negociados 18.5 - Descrio dos outros valores mobilirios emitidos 18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobilirios so admitidos negociao 546 547
551
552 553 554
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18.7 - Informao sobre classe e espcie de valor mobilirio admitida negociao em mercados estrangeiros 18.8 - Ofertas pblicas de distribuio efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo controladores e sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobilirios do emissor 18.9 - Descrio das ofertas pblicas de aquisio feitas pelo emissor relativas a aes de emisso de terceiros 18.10 - Outras informaes relevantes 555 556
557 558
19. Planos de recompra/tesouraria

19.1 - Informaes sobre planos de recompra de aes do emissor 19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria 19.3 - Informaes sobre valores mobilirios mantidos em tesouraria na data de encerramento do ltimo exerccio social 19.4 - Outras informaes relevantes 560 561 563
564
20. Poltica de negociao

20.1 - Informaes sobre a poltica de negociao de valores mobilirios 20.2 - Outras informaes relevantes 565 567
21. Poltica de divulgao

21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao de informaes 21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos relativos manuteno de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas 21.3 - Administradores responsveis pela implementao, manuteno, avaliao e fiscalizao da poltica de divulgao de informaes 21.4 - Outras informaes relevantes 568 569
573
574
22. Negcios extraordinrios

22.1 - Aquisio ou alienao de qualquer ativo relevante que no se enquadre como operao normal nos negcios do emissor 22.2 - Alteraes significativas na forma de conduo dos negcios do emissor 22.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas no diretamente relacionados com suas atividades operacionais 22.4 - Outras informaes relevantes 575
578 579
580
Verso : 8
1.1 - Declarao e Identificao dos responsveis
Nome do responsvel pelo contedo do formulrio Cargo do responsvel
Guilherme Perboyre Cavalcanti

Diretor de Relaes com Investidores
Nome do responsvel pelo contedo do formulrio Cargo do responsvel
Marcelo Strufaldi Castelli

Diretor Presidente
Os diretores acima qualificados, declaram que: a. reviram o formulrio de referncia b. todas as informaes contidas no formulrio atendem ao disposto na Instruo CVM n 480, em especial aos arts. 14 a 19 c. o conjunto de informaes nele contido um retrato verdadeiro, preciso e completo da situao econmico-financeira do emissor e dos riscos inerentes s suas atividades e dos valores mobilirios por ele emitidos
PGINA: 1 de 580
Verso : 8
2.1/2.2 - Identificao e remunerao dos Auditores

Possui auditor? Cdigo CVM Tipo auditor Nome/Razo social CPF/CNPJ Perodo de prestao de servio Descrio do servio contratado SIM 287-9 Nacional PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes 61.562.112/0001-20 01/03/2012 Auditoria das demonstraes financeiras para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, inclusive aquelas que so arquivadas em bolsa de valores estrangeira, bem como servios de reviso dos tributos relacionados com auditoria e servios de reviso dos controles internos relacionados com auditoria. Valores orados para o exerccio de 2012: Auditoria das demonstraes contbeis- R$ 3.500 mil No aplicvel. No aplicvel.
Perodo de prestao de servio
01/03/2012
Montante total da remunerao dos auditores independentes segregado por servio Justificativa da substituio Razo apresentada pelo auditor em caso da discordncia da justificativa do emissor
Nome responsvel tcnico
Carlos Eduardo Guaran Mendona
CPF
401.371.636-49
Endereo
Avenida Francisco Matarazzo, 1400 - Torre Torino, 10 andar, Centro, So Paulo, SP, Brasil, CEP 05001-903, Telefone (11) 36743850, Fax (11) 36743850, e-mail: carlos.mendonca@br.pwc.com
PGINA: 2 de 580
Verso : 8
2.3 - Outras informaes relevantes
No h outras informaes consideradas relevantes para este item 2 do Formulrio de referncia .
PGINA: 3 de 580
Verso : 8
3.1 - Informaes Financeiras - Consolidado
(Reais) Patrimnio Lquido Ativo Total Rec. Liq./Rec. Intermed. Fin./Prem. Seg. Ganhos Resultado Bruto Resultado Lquido Nmero de Aes, Ex-Tesouraria (Unidades) Valor Patrimonial de Ao (Reais Unidade) Resultado Lquido por Ao
Exerccio social (31/12/2011) 14.539.675.000,00 27.853.536.000,00 5.854.300.000,00 730.031.000,00 -868.114.000,00 467.591.824 31,090000 -1,870000
Exerccio social (31/12/2010) 15.404.846.000,00 30.273.856.000,00 6.283.387.000,00 1.588.728.000,00 603.154.000,00 467.591.824 32,950000 1,270000
Exerccio social (31/12/2009) 15.075.419.000,00 32.238.704.000,00 5.292.972.000,00 737.243.000,00 2.589.470.000,00 467.901.275 32,220000 7,560000
PGINA: 4 de 580
Verso : 8
3.2 - Medies no contbeis
2011 Lucro liquido (prejuzo) - Operaes continuadas (+/-) IR/CSSL (=) Resultado antes do imposto de renda e da contribuio social de operaes continuadas (+/-) Equivalncia patrimonial (+/-) Resultado financeiro (+) Depreciao, amortizao e Exausto
(1)
2010
(Reais mil) 2009
(1.108.769) (382.243)
528.642 87.297
2.496.375 827.189
(1.491.012) 414 1.868.671
615.939 7.328 364.218
3.323.564 1.133 (1.571.535)
1.838.827
1.616.705
1.640.820
(+) Lucro antes do resultado financeiro e do imposto de renda de operaes descontinuadas EBITDA (-) Ganho na alienao de Conpacel, KSR e Piracicaba (+) Proviso para perda de ICMS (-) Ganho na mensurao a valor justo dos ativos biolgicos (-) Ganho na mensurao da (1.378.924) (145.844) (92.319) (551.604) (532.850) 58.941 111.262 52.432
(4)
364.735 2.581.635
112.826 2.717.016
118.561 3.512.543
participao inicial na Aracruz Celulose S.A. (+) outros

(2)
18.780 1.980.662
12.542 2.748.501
62.817 1.697.264
EBITDA ajustado Receita lquida (incluindo operaes descontinuadas)

(3)
5.919.940 33,5%
7.049.605 39,0%
5.999.606 28,3%
Margem EBITDA ajustada

Nota:
(1) Os valores de depreciao, exausto e amortizao includos no clculo do EBITDA no exerccio de 2009 incluem, no montante de R$ 320.554 mil, apresentado em forma separada na rubrica amortizao de mais valia de ativos nas demonstraes dos fluxos de caixa elaboradas no exerccio de 2009, bem como R$10.000 mil relativos parcela de depreciao alocada ao estoque de produtos acabados, conforme destacado na nota explicativa n 5.2 s demonstraes financeiras padronizadas de 2010. Por ocasio da elaborao das demonstraes dos fluxos de caixa dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010 esse efeito foi considerado na rubrica Depreciao, Exausto e Amortizao.
PGINA: 5 de 580
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3.2 - Medies no contbeis
(2) Inclui baixas no recorrentes de imobilizado, proviso para perdas de crditos oriundos da venda de investimento e despesas com reestruturao societria em 2009. (3) O valor das receitas liquidas das operaes descontinuadas (Consrcio Paulista de Papel e Celulose Conpacel e KSR Distribuidora) de R$ 65.640 mil, R$ 766.218 mil e R$ 706.634 mil nos exerccios 2011, 2010 e 2009 conforme demonstrado na Nota explicativa 37 das demonstraes de 2011 e na Nota explicativa 35 das demonstraes de 2010. (4) Os montantes includos nas demonstraes dos fluxos de caixas para os exerccios de 2011, 2010 e 2009, incluem o resultado financeiro das referidas operaes descontinuadas, que totalizam R$ 106 mil de despesa financeira em 2011, R$ 71 mil de receita financeira em 2010 e R$ 22 milhes de receita financeira em 2009, contudo na reconciliao do EBITDA, os resultados dessas mesmas operaes devem excluir o resultado financeiro.
c. explicar o motivo pelo qual entende que tal medio mais apropriada para a correta compreenso da sua condio financeira e do resultado de suas operaes O EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, amortization and depletion) o lucro lquido (prejuzo) ajustado pelo resultado financeiro, equivalncia patrimonial, impostos sobre a renda, depreciao, exausto e amortizao. O EBITDA no uma medida contbil de acordo com as normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards IFRS), no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como substituto para o lucro lquido como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto para o fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA no deve ser considerado como recursos disponveis para dividendos. J o EBITDA ajustado o EBITDA, conforme descrito acima, ajustado por itens contbeis no recorrentes ou sem reflexo direto no caixa da Companhia, de forma a melhor refletir tal indicador, tais como: variaes do valor justo na avaliao de certos ativos contabilizados em contrapartida do resultado, ganhos ou perdas na alienao de investimentos e ativos fixos, impairment de certos ativos e despesas com reestruturao societria. A Administrao entende que o EBITDA e o EBITDA Ajustado so uma medida prtica para verificar o desempenho operacional e permitir uma comparao com outras companhias do mesmo segmento, ainda que outras empresas possam calcul-lo de maneira distinta.
PGINA: 6 de 580
Verso : 8
3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras
A Companhia, em linha com os esforos no sentido de adequar sua alavancagem, informou ao mercado atravs do Fato Relevante datado de 08 de maro de 2012, que recebeu e aceitou do Fundo Florestas do Brasil FIP (Fundo), atravs de sua controlada, Corus Agroflorestal S.A, oferta vinculante por certos ativos florestais e terras localizados no Sul da Bahia, perfazendo cerca de 16,5 mil hectares de efetivo plantio de eucalipto para serraria e celulose, com produo anual mdia de 565 mil m3 de madeira, pelo valor total de R$235 milhes, sujeito a ajustes aps concluso de due-diligence confirmatria. A Companhia informou tambm que o Fundo ter a opo de comprar, at o fechamento da transao, a totalidade das aes de propriedade da Companhia, equivalente a 33,33% do capital total da serraria Bahia Produtos de Madeira S.A., localizada na mesma regio. O objetivo da Companhia concluir a transao at 30 de Junho de 2012, com o recebimento integral do valor acordado.
PGINA: 7 de 580
Verso : 8
3.4 - Poltica de destinao dos resultados
a. Regras Sobre Reteno de Lucros
Exerccio Social Encerrado em 31.12.2011 Em conformidade com a Lei n 6.404/1976, a competncia para deliberar sobre reteno de lucros dos acionistas reunidos em Assembleia Geral Ordinria.
Em funo do prejuzo apurado na controladora de R$ 872.622.553,57 no foram propostos dividendos para o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2011. A totalidade deste prejuzo foi absorvida pelo saldo das reservas de lucros mantidas pela Companhia.
Foi deliberada a distribuio de dividendos no montante de R$ 264.136.435,70, sendo R$ 121.957.675,56 (R$ 0,26 por ao) relativos ao dividendo obrigatrio do ano de 2009, no distribudo naquele exerccio com base no artigo 202, pargrafo 4 da Lei n 6.404/76 e registrado em reserva especial e R$ 142.178.760,14 (R$0,30 por ao) relativo ao lucro lquido do exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2010.
Foi deliberada a reteno integral do lucro lquido do exerccio no montante de R$ 513.506.002,35, determinado de acordo com as prticas contbeis vigorando na poca.
Valores retenes lucros Reserva Legal Reserva investimento
das de
R$ 29.932.320,56 de R$ 427.730.763,05
R$ 25.675.300,12
R$ 365.873.026,67
Reserva especial para dividendo
PGINA: 8 de 580
Verso : 8

obrigatrio distribudo no R$ 121.957.675,56
PGINA: 9 de 580
Verso : 8

b. Regras Sobre Distribuio de Dividendos O Estatuto Social, em seu art. 30, III, prev a destinao de 25% do lucro lquido do exerccio, apurado na forma do art. 202 da Lei n 6.404/1976, ao pagamento do dividendo anual obrigatrio. Considerando que o capital social da Companhia representado apenas por aes ordinrias, o dividendo obrigatrio calculado dividindo-se o lucro lquido do exerccio, aps os ajustes previstos em lei, pelo nmero de aes ordinrias emitidas pela Companhia, descontadas as aes mantidas em tesouraria. A Companhia adota como poltica a distribuio de valores de dividendos, observadas as disposies do Estatuto Social, a legislao vigente, e a necessidade de reteno do caixa gerado em suas operaes em face, principalmente, dos gastos com os estudos e projetos necessrios para o seu crescimento. Os dividendos devero ser pagos no prazo de 60 dias contados a partir da data da Assembleia Geral Ordinria anual que aprovar a distribuio, a menos que, por deliberao dos acionistas, outra data seja determinada, que no dever, por sua vez, ser posterior ao enceramento do exerccio fiscal em que os respectivos dividendos tiverem sido declarados. Anual, sendo permitida, pelo Estatuto Social, a distribuio de dividendos intermedirios por deliberao do Conselho de Administrao da Companhia, a ttulo de antecipao do dividendo anual; ad referendum da Assembleia Geral.
c. Periodicidade das Distribuies de Dividendos d. Eventuais restries distribuio de dividendos impostas por legislao ou regulamentao especial aplicvel Companhia, assim como contratos, decises judiciais, administrativas ou arbitrais.
No aplicvel.
No aplicvel.
No aplicvel.
PGINA: 10 de 580
Verso : 8
3.5 - Distribuio de dividendos e reteno de lucro lquido

(Reais)
Lucro lquido ajustado Dividendo distribudo em relao ao lucro lquido ajustado Taxa de retorno em relao ao patrimnio lquido do emissor Dividendo distribudo total Lucro lquido retido Data da aprovao da reteno
Exerccio social 31/12/2011 0,00 0,000000 -6,000000 0,00 0,00
Exerccio social 31/12/2010 568.714.000,00 25,000000 3,900000 264.137.000,00 457.662.000,00 28/04/2011
Exerccio social 31/12/2009 487.831.000,00 0,000000 5,100000 0,00 513.506.000,00 30/04/2010
Lucro lquido retido
Montante
Pagamento dividendo
Montante
Pagamento dividendo
Montante
Pagamento dividendo
Ordinria
0,00
0,00
Dividendo Obrigatrio
Ordinria 142.179.000,00 31/05/2011
Outros
Ordinria 121.958.000,00 31/05/2011
PGINA: 11 de 580
Verso : 8
3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas
Em 2009, no houve distribuio de dividendos a conta de lucros retidos ou reservas constitudas em exerccios anteriores. Em 2010, houve declarao de dividendo relativo ao exerccio de 2009 registrado na conta de reserva especial para dividendo obrigatrio no distribudo, no montante de R$121.958 mil. Em 2011, no houve distribuio de dividendos a conta de lucros retidos ou reservas constitudas em exerccios anteriores.
PGINA: 12 de 580
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3.7 - Nvel de endividamento

Exerccio Social 31/12/2011 Montante total da dvida, de qualquer natureza 13.313.861.000,00 0,00 Tipo de ndice ndice de Endividamento Outros ndices ndice de Descrio e motivo da utilizao de outro ndice endividamento 0,92000000 4,80000000 (Dvida Bruta +/- derivativos - Caixa) / EBITDA (acumulado - ltimos doze meses) (Dvida Bruta +/- derivativos - Caixa) = 9.478.000 ndice com utilizao disseminada no mercado. Para efeito de clculo deste ndice, utilizou-se como dvida bruta a soma do total de financiamentos no passivo circulante e no-circulante. Vide nota n 4.2.2 s demonstraes financeiras consolidadas.
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3.8 - Obrigaes de acordo com a natureza e prazo de vencimento

Exerccio social (31/12/2011) Tipo de dvida Garantia Real Quirografrias Total Observao Inferior a um ano 835.584.000,00 1.090.110.000,00 1.925.694.000,00 Um a trs anos 598.922.000,00 2.411.372.000,00 3.010.294.000,00 Trs a cinco anos 546.217.000,00 1.082.133.000,00 1.628.350.000,00 Superior a cinco anos 329.492.000,00 6.420.031.000,00 6.749.523.000,00 Total 2.310.215.000,00 11.003.646.000,00 13.313.861.000,00
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No aplicvel, pois a Companhia no possui outras informaes relevantes para serem divulgadas.
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
A Companhia est sujeita a diversos riscos resultantes de alteraes das condies competitivas, econmicas, polticas, sociais e climticas que podem prejudicar seus negcios, resultados de suas operaes ou de sua situao financeira. Os riscos descritos abaixo, embora no sendo os nicos que a Companhia possa enfrentar, representam a totalidade dos riscos mais gravosos aos quais a Companhia est exposta. a. ao emissor
A queda acentuada ou prolongada no preo de mercado da commodity (celulose) pode afetar adversamente a situao financeira, os resultados operacionais e a cotao das aes da Companhia. Os preos da celulose so determinados por condies mundiais de oferta, demanda e crescimento econmico, tanto mundial quanto das regies de maior concentrao de vendas da companhia. Atualmente, no esto disponveis mecanismos de hedge em volumes significativos para mitigar o risco de variao de preo de celulose descrito acima. Sendo assim, a Companhia est exposta s oscilaes do preo do seu produto, sendo que uma queda acentuada ou prolongada do preo da celulose pode afetar as receitas (independentemente da moeda), EBITDA e o Fluxo de Caixa Livre da Companhia.
A instabilidade das taxas de cmbio pode afetar adversamente a situao financeira, os resultados operacionais e a cotao das aes da Companhia Isto se deve ao fato de que parte significativa das receitas da Companhia altamente atrelada ao dlar dos EUA (hoje cerca de 90%) e grande parte dos custos da Companhia encontram-se atrelados ao real brasileiro, a Companhia pode ser afetada adversamente por futuras desvalorizaes do real em relao ao dlar dos EUA. Os custos de produo e despesas operacionais so em grande parte denominados em reais e, geralmente, aumentam, quando expressos em dlares dos EUA, como resultado da valorizao da moeda local. As disponibilidades e aplicaes financeiras so realizadas principalmente em reais.
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4.1 - Descrio dos fatores de risco As desvalorizaes do real em relao ao dlar dos EUA tambm criam presses inflacionrias adicionais, no Brasil, que podem afetar a Companhia negativamente. Geralmente, elas restringem o acesso aos mercados financeiros internacionais e podem exigir interveno governamental, incluindo polticas governamentais recessivas. A oscilao do cmbio internacional tambm pode causar impacto sobre os resultados dos instrumentos derivativos utilizados pela Companhia em conformidade com sua estratgia de hedging. A oscilao do cmbio internacional causa, ainda, variaes na posio de endividamento da Companhia j que 79% da sua dvida era indexada a moeda estrangeira em 31 de dezembro de 2011 (92% se considerarmos operaes com objetivo de trocar posies passivas em reais ou outras moedas que no o dlar dos EUA, para uma posio passiva em dlar dos EUA). O Real valorizou-se 13,4%, 9,5% e 20,7% em relao ao dlar dos EUA em 2005, 2006 e 2007, respectivamente. Em 2008, como resultado da crise econmica e financeira mundial, o Real apresentou uma depreciao de 24,2% em relao ao dlar dos EUA. Em 2009, o mercado mais estvel levou valorizao do Real em 34,2% em relao ao dlar dos EUA. Em 2010, como um resultado de um aumento dos investimentos estrangeiros diretos no Brasil, o Real valorizou 4,5% frente ao dlar dos EUA. At agosto de 2011, o Real manteve esta tendncia de valorizao. No entanto, em setembro de 2011, o agravamento da crise na zona do euro causou a desvalorizao brusca do Real em relao ao dlar dos EUA. Como resultado, o real depreciou 11,2% em relao ao dlar dos EUA em 2011. O Banco Central intervm ocasionalmente para controlar movimentos instveis na taxa de cmbio. Exemplo dessa interveno se verificou, inicialmente, no dia 1 de maro de 2012, quando foi decidido pelo governo brasileiro, para conter a desvalorizao do dlar dos EUA face ao real, introduzir novas regras acerca da incidncia de Imposto sobre Operaes Financeiras IOF, estabelecendo a alquota do referido imposto em 6% (previamente essa alquota era 0%), sobre operaes de financiamento contratadas no exterior, incluindo operaes de prpagamento de exportaes, com prazo de at 3 anos, sejam elas por meio de contratos ou por emisso de ttulos de dvida. Como a medida no surtiu o efeito que as autoridades monetrias visavam, vista da contnua entrada de dlares dos EUA, mantendo sua desvalorizao frente ao real, no dia 12 de maro de 2012, o prazo dos de contratos ou ttulos dessa natureza, sob incidncia da alquota de 6% do IOF, foi elevado para 5 anos. O resultado dessas sucessivas intervenes causou a apreciao do dlar dos EUA face ao real, que, nos primeiros 15 dias de maro de 2012, se valorizou mais de 5%. Adicionalmente, o Banco Central tem realizado nesse perodo leiles de
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4.1 - Descrio dos fatores de risco compra de dlar dos EUA no mercado vista, buscando valorizar essa moeda face ao real. Para tentar preservar os exportadores brasileiros das variaes do dlar dos EUA, evitando que os produtos vendidos no exterior fiquem mais caros, o decreto publicado no Dirio Oficial da Unio no dia 16 de maro de 2012, reduziu a 0% a alquota do IOF nas operaes de hedge cambial com contratos de derivativos dos exportadores. O hedge uma forma de proteo que as empresas tm contra a variao do cmbio. Como resultado, a instabilidade cambial pode afetar adversamente as condies financeiras e resultados das operaes da Companhia, bem como o valor dos dividendos que poder ser distribudo aos acionistas, e o preo de mercado da ao da Companhia.
Resultados desfavorveis em litgios pendentes podem afetar negativamente nossos resultados operacionais, fluxos de caixa e situao financeira A Companhia est envolvida em diversas disputas fiscais, civis e trabalhistas que envolvem reivindicaes monetrias significativas, algumas das quais encontram-se descritas no item 4.3 deste Formulrio. Se ocorrerem decises desfavorveis em um ou mais destes processos, a Companhia pode ser obrigada a pagar valores substanciais que podem afetar material e adversamente os resultados das operaes, fluxos de caixa e situao financeira da Companhia. Dentre os referidos processos relevantes, inclui-se a ao coletiva instaurada, em novembro de 2008, contra a Aracruz Celulose S.A. (Aracruz) e alguns de seus executivos. A ao tramita em Tribunal Federal dos EUA e est sendo defendida pela Fibria. Esto no plo ativo da ao os indivduos que adquiriram aes e ADRs da Aracruz entre 7 de abril e 2 de outubro de 2008. A petio inicial faz pedidos baseados em supostas violaes do Pargrafo 10(b) do Securities and Exchange Act de 1934, da Rule 10b-5, e do Pargrafo 20(a) desta mesma lei, alegando que a Aracruz prestou declaraes falsas ou falhou ao divulgar informaes em relao s perdas resultantes de certas transaes com derivativos de que participou. Os autores da ao desejam indenizao no especfica dos danos e reembolso de despesas. A Companhia no registrou proviso para essa ao, considerando que nenhuma estimativa confivel pode ser feita sobre o montante ou a alcance do passivo contingente. Neste momento, a Companhia entende que no
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4.1 - Descrio dos fatores de risco possvel divulgar uma estimativa de efeito financeiro de contingncia ou do momento em que eventualmente poder ser requerido em desembolso. A controlada da Companhia, denominada Normus Empreendimentos e Participaes Ltda, sofreu autuao fiscal por parte da Secretaria da Receita Federal, no valor de R$1.434 milhes, com relao ao Imposto de Renda Pessoa Jurdica (IRPJ) e Contribuio Social Sobre o Lucro Lquido (CSLL) sobre o rendimento em razo do ajuste de equivalncia patrimonial para investimentos em empresas estrangeiras controladas durante o perodo de 2002 a 2007 (conforme destacados no terceiro e quarto quadros do item 4.3, Processos Fiscais). A Companhia no registrou provises relativas a tal questo por considerar que a expectativa de perda no provvel. Adicionalmente, a Companhia atualmente est em processo de fiscalizao pela Receita Federal relativa sua estrutura internacional, operaes de fuses e aquisies e utilizao de crditos fiscais relacionados a insumos fabris.
Os contratos de financiamento da Companhia incluem restries importantes (covenants). Qualquer inadimplncia gerada a partir de violao destes contratos pode ter efeitos materiais adversos sobre a Companhia A Companhia contraparte em diversos contratos de financiamento, que exigem a manuteno de certos ndices financeiros, ou o cumprimento de outras clusulas especficas. Estes ndices financeiros e contratos incluem: limitaes na constituio de endividamentos adicionais; limitaes na realizao de determinados pagamentos restritos; limitaes realizao de certas transaes com afiliadas;
limitaes a fuses ou consolidaes com terceiro ou venda ou qualquer alienao de todo ou parte substancial de nossos ativos; limitaes a investimentos de capital para expanso (Capex de Expanso) at Junho/2012; a manuteno de um nvel mximo do indicador dvida lquida sobre EBITDA (Lucro antes do pagamento de juros, impostos, depreciao e amortizao); e a manuteno de ndices mnimos da cobertura do servio da dvida.
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Qualquer inadimplncia dos termos dos contratos de financiamento, que no for aprovada pelos credores afetados, pode resultar em uma deciso por parte destes credores de antecipar o saldo em aberto da dvida relevante. Isto, tambm, pode resultar na execuo das garantias e na acelerao do vencimento das dvidas de outros contratos de financiamento em virtude das provises de clusulas de inadimplncia e acelerao cruzada (cross default and cross acceleration). Os ativos e fluxos de caixa da Companhia podem ser insuficientes para pagar o saldo em aberto total destes contratos de financiamento, seja nas datas de vencimento agendadas ou na antecipao dos pagamentos aps um evento de inadimplncia. Se tais eventos ocorrerem, a situao financeira da Companhia poder ser afetada adversamente. Para mais informaes sobre os contratos financeiros de que somos parte, ver item 10.1.f deste Formulrio de Referncia.
O endividamento consolidado da Companhia vai requerer que parte significativa de seu fluxo de caixa seja utilizada para o pagamento de principal e juros de dvidas A Companhia tem um nvel de endividamento significativo. A Companhia, em 2009, aumentou seus emprstimos para financiar a aquisio da Aracruz e para refinanciar e, em alguns casos, pagar antecipadamente os endividamentos incorridos pela Aracruz, em 2008, em razo das perdas relacionadas ao uso de instrumentos financeiros derivativos. Em 31 de dezembro de 2011, nosso endividamento total consolidado constitua R$11.324 milhes, dos quais 90% representava dvida de longo prazo. Se a Companhia no for capaz de refinanciar seu endividamento devido entre os prximos 12 e 24 meses, isso pode afetar negativamente os seus resultados operacionais, fluxos de caixa e situao financeira. Adicionalmente, o nvel do endividamento pode causar alguns riscos aos acionistas, tais como: o pagamento do servio das dvidas pode dificultar o pagamento de proventos aos investidores; o investimento na produo de celulose requer uma quantidade substancial de recursos para formao de florestas; ampliao da capacidade de produo; infra-estrutura e preservao do meio ambiente. Esta
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4.1 - Descrio dos fatores de risco necessidade de capital significativo uma importante fonte de risco financeiro para a indstria de celulose. A capacidade da Companhia de obter qualquer financiamento futuro necessrio para capital de giro, dispndios de capital, requisitos do servio da dvida ou para outros fins pode ser limitado; uma parte substancial do fluxo de caixa das operaes da Companhia deve ser destinada ao pagamento de principal e juros sobre o endividamento e podem no estar disponveis para outros fins; o nvel de endividamento da Companhia pode limitar sua flexibilidade no planejamento, ou reao mudanas no nosso negcio, e o nvel de endividamento da Companhia pode torn-la mais vulnervel no caso de uma desacelerao em seus negcios. Os negcios da Companhia podem sofrer impactos negativos pelos riscos relacionados s atividades de hedging A Companhia pode efetuar transaes de hedging de moeda e juros, em conformidade com a sua poltica de gerenciamento de riscos de mercado. Operaes de hedge visam (1) proteger a receita da Companhia (que principalmente expresso em dlar dos EUA) quando convertidos para Reais (nossa moeda funcional) e (2) converter parte de sua dvida denominada em Reais para dlar dos EUA, eliminando em seguida, o descasamento de moedas de nossa receita e dvida. A Companhia contabiliza seus instrumentos derivativos utilizando o mtodo contbil de marcao a mercado (mark-to-market), em conformidade com o IFRS (International Financial Reporting Standards). O valor de marcao a mercado desses instrumentos pode aumentar ou diminuir devido a flutuaes nas taxas de cmbio antes da sua data de liquidao. Como resultado, podemos incorrer em perdas no realizadas devido aos riscos desses fatores de mercado. Estas oscilaes podem resultar de alteraes nas condies econmicas, sentimentos dos investidores, polticas monetrias e fiscais e na liquidez dos mercados mundiais, eventos polticos internacionais e regionais e atos de guerra ou terrorismo
A reduo na nossa classificao de risco de crdito pode afetar de modo adverso a disponibilidade de novos financiamentos e aumentar nosso custo de capital
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4.1 - Descrio dos fatores de risco Em 2006 e 2007, as agncias de classificao de crdito de risco Fitch Ratings Inc., ou Fitch, Moodys Investor Service, Inc., ou Moodys, e Standard & Poors Ratings Group, ou S&P, atriburam uma classificao em grau de investimento dvida da Companhia em moeda estrangeira de acordo com a legislao internacional, reduzindo nosso custo mdio de capital. Entretanto, entre o final de 2008 e incio de 2009 a Fitch, Moody's e a S&P reduziram nossa classificao de risco para BB+/Negativo, Ba1/Negativo e BB/Negativo, respectivamente. Em 13 de outubro de 2009, a Fitch reduziu ainda mais nossa classificao para BB/Estvel. Em dezembro de 2010, aps o anncio da participao da Fibria nos ativos do Consrcio Paulista de Papel e Celulose CONPACEL e KSR Distribuidora, a perspectiva de nossa classificao de risco foi alterada de Estvel para Positiva pela Fitch e pela Moodys. Em maro de 2011, aps a concluso da venda dos ativos de CONPACEL e KSR, a Fitch elevou nossa classificao de risco para BB+/Estvel. Em novembro e dezembro de 2011, respectivamente, S&P e Moodys, revisaram a perspectiva de classificao de risco de positivo para estvel devido a menor tendncia de desalavancagem. Recentemente (fevereiro 2012), a Fitch afirmou classificao da Fibria em BB + / Estvel com base na expectativa de que a Companhia ir reduzir a dvida e alavancagem em 2012. Assim, as classificaes atualmente atribudas dvida em moeda internacional so BB + / Estvel pela Fitch, Bal / Estvel pela Moodys e BB / Estvel pela S&P. Se a classificao de risco da Fibria for reduzida pelas agncias de classificao de riscos em virtude de qualquer fator externo ou interno, como nosso desempenho operacional e/ou aumento dos nveis de endividamento, provavelmente far com que o custo de capital da Fibria aumente. Qualquer rebaixamento tambm pode afetar negativamente os resultados da Fibria e a disponibilidade de financiamentos futuros.
As flutuaes nas taxas de juros podem aumentar o custo das dvidas e afetar negativamente o desempenho financeiro geral da Companhia As despesas financeiras da Companhia so afetadas pelas alteraes nas taxas de juros, como o Certificado de Depsito Interbancrio, ou CDI, a curva de juros brasileira (Curva Pr) a taxa de juros London Interbank Offered Rate, ou LIBOR, e a Taxa de Juros de Longo Prazo, ou TJLP. A taxa de juros CDI flutuou no passado em resposta reao ou contrao da economia brasileira, inflao, polticas governamentais e outros fatores. Por exemplo, ela era de 9% em 31 de dezembro de 2009, 10,6% em 31 de dezembro de 2010 e 11% em 31 de dezembro de 2011. A TJLP no flutuou muito desde junho de 2009, quando foi fixada em 6,00% a.a. Um aumento significativo nas taxas de juros, principalmente na TJLP ou na LIBOR, pode causar efeitos materiais adversos
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4.1 - Descrio dos fatores de risco sobre as despesas financeiras considerando que uma parte significativa de nossa dvida (emprstimos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES e Pr-Pagamento de Exportao) est ligada a estas taxas. Por outro lado, uma reduo significativa no CDI, pode causar impactos adversos sobre as receitas financeiras geradas de nossas atividades de investimento, considerando que a maioria de nossa liquidez est investida no mercado brasileiro.
A Companhia pode ser afetada material e adversamente se as operaes da estrutura de transporte, armazenamento, distribuio e portos que possui, ou utiliza, passarem por interrupes significativas As operaes da Companhia dependem da operao ininterrupta da estrutura de transporte, armazenamento, distribuio e portos que possui ou utiliza. As operaes das instalaes que a Companhia possui ou que utiliza para transportar, armazenar, distribuir e exportar seus produtos podem ser parcial ou totalmente interrompidas, temporria ou permanentemente, como consequncia de inmeras circunstncias que no esto no controle da Companhia, tais como: eventos catastrficos; greves ou outras dificuldades trabalhistas; dificuldades nos meios de transporte; e
suspenso ou encerramento das concesses dadas Fibria, aos seus scios comerciais ou empreiteiros independentes relacionadas ao direito de prestao de um servio especfico. Qualquer interrupo significativa nestas instalaes, ou a incapacidade de transportar os produtos destas instalaes (inclusive atravs de exportaes), aos clientes da Companhia causaria impactos materiais adversos sobre a empresa. Novos projetos de expanso esperados para os prximos anos, podem afetar adversamente a competitividade da Companhia
Desde 2010, alguns participantes da indstria em que opera a Companhia anunciaram a sua inteno de instalar novas unidades de produo de celulose
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4.1 - Descrio dos fatores de risco na Amrica do Sul. Se todos ou alguns destes investimentos forem concludos, esta nova capacidade pode resultar em uma possvel perda de participao de mercado pela Companhia, reduo dos preos praticados pela Companhia e escassez e, como consequncia, aumento de preo de matrias-primas. Portanto, os resultados de operaes e condio financeira da Companhia podero ser adversamente afetados. A Companhia pode no ser capaz de ajustar o volume de produo em tempo hbil ou custo-eficiente em resposta a mudanas na demanda Se a Companhia tiver que operar com capacidade ociosa significativa durante os perodos de demanda fraca, pode estar exposta a maior custo de produo, dado que uma parcela significativa de sua estrutura de custos fixa no curto prazo devido alta intensidade de capital das operaes de celulose. Alm disso, os esforos para reduzir os custos durante os perodos de fraca demanda podem ser limitados pela regulamentao do trabalho, ou contratos de trabalho e acordos governamentais prvios. Por outro lado, durante os perodos de alta demanda, a nossa capacidade de aumentar rapidamente a capacidade de produo limitada, o que poderia tornar-nos incapazes de satisfazer a demanda pelos nossos produtos. Se no formos capazes de satisfazer a demanda excedente de clientes, podemos perder participao de mercado. . Impairment do gio ou outros ativos intangveis podem afetar de forma adversa a condio financeira e resultados operacionais. Como resultado da aquisio da Aracruz, a Companhia reconheceu R$4.231 milhes de gio e contabilizou vrios ativos intangveis da Aracruz (incluindo banco de dados, patentes, fornecedor de produtos qumicos e relaes com fornecedores de outros) com o valor justo de R$779 milhes na data de aquisio (R$530 milhes em 31 de dezembro de 2011 e R$613 milhes em 31 de dezembro de 2010). Nos termos do IFRS, o gio e ativos intangveis com vida til indefinida no so amortizados mas so testados quanto ao impairment anualmente ou mais frequentemente se um evento ou circunstncia que indicar uma perda por impairment possa ter ocorrido. Outros ativos intangveis com uma vida finita so amortizados numa base linear durante sua vida til estimada e revisados para fins de impairment sempre que houver uma indicao. Em 31 de dezembro de 2011, seguindo a poltica contbil descrita na Nota 38 das demonstraes financeiras consolidadas de 2011, a Companhia efetuou o seu teste de impairment anual das unidades geradoras de caixa (CGU), ao qual o gio alocado (Aracruz). Alm disso, como exigido pela IAS 36, quando o valor contbil dos ativos lquidos da Companhia for superior sua capitalizao de mercado, uma anlise formal de impairment de
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4.1 - Descrio dos fatores de risco ativos de longa durao deve ser realizada. Como resultado, a Companhia realizou uma anlise de imparidade dos ativos de longo prazo das Unidades Jacare UGCs - SP e Trs Lagoas - MS. O teste de recuperabilidade no resultou na necessidade de reconhecer qualquer impairment do gio e ativos fixos. Qualquer alterao no valor dos principais pressupostos utilizados nos testes de impairment resultam em dotaes para imparidade no futuro, que podem ser significativas, ter um efeito adverso sobre os resultados operacionais e condio financeira da Companhia. As condies da economia e da poltica brasileiras e a percepo dessas condies no mercado internacional impactam diretamente nos nossos negcios e o nosso acesso ao mercado de capitais e ao mercado de dvida internacionais e pode afetar adversamente os resultados de nossas operaes e condies financeiras. As condies da economia e da poltica brasileiras e a percepo dessas condies no mercado internacional impactam diretamente nos nossos negcios e o nosso acesso ao mercado de capitais e ao mercado de dvida internacional e podem afetar adversamente os resultados de nossas operaes e condies financeiras. Nossas operaes so conduzidas no Brasil, mas a nossa celulose vendida principalmente a clientes internacionais. Assim, as nossas condies financeiras e resultados operacionais dependem, de certa maneira, das condies econmicas brasileiras. O produto interno bruto brasileiro, ou PIB, em termos reais, sofreu uma reduo de 0,2% em 2009, cresceu 7,5% em 2010 e 3,2% em um perodo de nove meses, que se encerrou em 30 de setembro de 2011, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica IBGE, rgo oficial brasileiro de estatsticas. Embora no possamos assegurar que o PIB continuar a crescer nesse mesmo ritmo ou permanecer estvel no futuro, estamos mais preocupados com os custos de fornecimento da cadeia interna brasileira. O custo geral de mo de obra, o custo da terra (para arrendar ou comprar) e os demais fornecedores locais so pontos de preocupao. O desenvolvimento futuro da economia brasileira pode afetar as taxas de crescimento do Brasil, e consequentemente, afetar esses fornecedores. Como resultado, esse desenvolvimento pode prejudicar as nossas estratgias de negcios, resultados operacionais ou condio financeira. O governo brasileiro tenta impedir a ocorrncia de condies anormais de mercado, tais como especulao nos preos de fornecimento e na taxa de cmbio, intervindo frequentemente na economia brasileira e ocasionalmente realizando alteraes significativas nas polticas e regulamentao. Nossos negcios, condio financeira e resultados operacionais podem ser adversamente afetados por mudanas nas polticas governamentais, bem como por fatores econmicos gerais, incluindo:
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flutuaes cambiais; taxas de juros; liquidez do capital interno e dos mercados de crdito; disponibilidade de mo de obra qualificada; polticas que impactam na infraestrutura de logstica no Brasil; poltica fiscal; outras alteraes polticas, diplomticas, sociais e econmicas que afetam o Brasil; e inflao.
O Brasil tem historicamente experimentado altas taxas de inflao. A inflao, bem como os esforos do governo para combat-la, tiveram efeitos negativos significativos na economia brasileira, principalmente antes de 1995. As taxas de inflao foram de 4,2% em 2009, 5,9% de 2010 e 6,5% em 2011, de acordo com ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA). Os nossos custos de caixa e despesas operacionais so substancialmente feitos em Reais e tendem a aumentar com a inflao brasileira, uma vez que os nossos fornecedores e prestadores de servios geralmente aumentam os preos para refletir a desvalorizao da moeda. Se a taxa de inflao brasileira crescer mais rpido que qualquer taxa de apreciao do dlar dos EUA da Amrica, as nossas despesas operacionais, quando expressas no dlar dos EUA da Amrica, podem aumentar. A inflao, as aes de combate inflao e a especulao pblica sobre possveis medidas adicionais tambm podem contribuir significativamente para a incerteza econmica no Brasil e, consequentemente enfraquecer a confiana dos investidores no Brasil, influenciando, assim, a nossa capacidade de acessar os mercados de capitais internacionais. Historicamente, o cenrio poltico do Brasil tem influenciado no desempenho da economia brasileira e crises polticas afetaram a confiana dos investidores e do pblico em geral, do que resultou uma desacelerao na economia e no aumento da volatilidade dos valores mobilirios emitidos no exterior por companhias brasileiras. O desenvolvimento futuro de polticas do governo brasileiro e/ou incertezas sobre quando tais polticas e regulamentaes podem ser implementadas est fora do nosso controle e pode ocasionar em um efeito adverso para ns. Se a Companhia for incapaz de administrar os problemas e riscos em potencial relacionados a aquisies e alianas, seus negcios e perspectivas de crescimento podem ser afetados. Alguns dos concorrentes da Fibria podem estar mais bem posicionados para adquirir outros negcios de celulose e papel
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A Companhia pode, como parte de sua estratgia comercial, adquirir outros negcios no Brasil, ou em outros pases, ou firmar alianas. A administrao da Fibria no consegue prever se, ou quando ocorrero, quaisquer aquisies ou alianas em potencial, ou a probabilidade de concluso de uma transao material em termos e condies favorveis. A capacidade da Companhia de continuar a ampliar com xito, atravs de aquisies ou alianas, depende de diversos fatores, incluindo sua habilidade de identificar aquisies e negociar, financiar e concluir transaes. Mesmo se a Companhia concluir aquisies futuras: pode falhar ao selecionar os melhores scios ou ao planejar e administrar qualquer estratgia de aliana de modo eficaz; as aquisies podem aumentar seus gastos; a ateno da administrao pode ser desviada de outras preocupaes do negcio; e pode perder os principais funcionrios da empresa adquirida.
Uma falha ao integrar novos negcios, ou administrar novas alianas com xito, pode afetar adversamente o desempenho comercial e financeiro da Companhia. Alm disso, o setor mundial de celulose e papel est passando por um momento de consolidao e muitas empresas competem por oportunidades de aquisies e alianas neste setor. Alguns dos concorrentes da Companhia tm mais recursos, dentre eles financeiros, que a Fibria. Isto pode reduzir a probabilidade de sucesso da Companhia ao concluir aquisies e alianas necessrias ampliao de seu negcio. Alm disso, qualquer grande aquisio pode estar sujeita a aprovao regulamentar. A Companhia pode no ter sucesso ao obter as aprovaes regulamentares necessrias a tempo ou pode no obt-las.
A cobertura de seguro da Companhia pode ser insuficiente para cobrir suas perdas, principalmente em caso de danos s suas florestas O seguro da Companhia pode ser insuficiente para cobrir as perdas em que ela possa incorrer.
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4.1 - Descrio dos fatores de risco A Fibria tem seguros para cobrir danos s instalaes causados por incndio, responsabilidade de terceiros geral de acidentes e riscos operacionais e de transporte internacional e domstico. A Companhia no mantm cobertura de seguros contra todos os riscos relacionados s suas florestas. A ocorrncia de perdas ou outros danos no cobertos pelo seguro ou que excedam os limites do seguro podem resultar em custos adicionais inesperados. Movimentos sociais e a possibilidade de expropriao podem afetar o uso normal, danificar ou nos privar do uso ou valor justo de nossas propriedades Diversos grupos ativistas no Brasil defendem a reforma agrria e redistribuio de terras atravs da invaso e ocupao de reas rurais. Embora tenhamos iniciado dilogos com o MST (Movimento Sem Terra), INCRA (Instituto Nacional de Colonizao e Reforma Agrria) e governo do estado da Bahia e acordado desenvolver e implementar um projeto modelo de assentamento e produo agroflorestal em 2011, beneficiando cerca de 800 famlias em reas ocupadas pelo MST, no podemos assegurar que nossas propriedades no estaro sujeitas a invases ou ocupao por estes grupos. Uma invaso ou ocupao de terra pode prejudicar o uso normal de nossas terras ou ter um impacto adverso nos resultados de nossas operaes, condies financeiras e no valor de nossas aes. Alm disso, as terras da Companhia podem estar sujeitas a desapropriao pelo governo brasileiro. Segundo a legislao brasileira, o governo federal pode desapropriar terra que no est em conformidade com sua "funo social", incluindo explorao racional e adequada da terra, utilizao adequada dos recursos naturais, preservao do meio ambiente, o cumprimento das leis trabalhistas, etc. Se o governo brasileiro desapropriar qualquer das propriedades da Companhia, os resultados das operaes da Companhia podem ser adversamente afetados na medida em que a compensao do governo se mostre insuficiente. Alm disso, a Companhia poder ser forada a aceitar ttulos da dvida pblica, que tm liquidez limitada, em vez de dinheiro como pagamento pelas terras desapropriadas. Outros riscos podem causar impactos materiais adversos sobre os resultados operacionais e financeiros da Companhia As operaes da Companhia esto sujeitas a diversos outros riscos que afetam suas florestas e processos produtivos, incluindo incndios, secas, pragas, invases, desapropriaes, alteraes climticas, greves, fechamentos de portos, custos de expedies, falhas eltricas e exploses em plantas, que podem causar efeitos materiais adversos sobre seus resultados operacionais e financeiros.
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b.
a seu controlador, direto ou indireto, ou grupo de controle
Os acionistas controladores tm o poder de controlar a Companhia e todas as suas subsidirias, e seus interesses podem entrar em conflito com os interesses de outros acionistas A Companhia controlada por Votorantim Industrial S.A. (VID) e BNDES Participaes S.A. (BNDESPar), que so signatrios de uma acordo de acionistas, e tm o poder de controlar a Companhia e suas subsidirias, incluindo o poder de: eleger os membros do conselho de administrao; e
determinar o resultado de qualquer ato que exija aprovao de acionistas, incluindo transaes com partes relacionadas, reorganizaes corporativas e alienaes, alm do prazo e do pagamento de quaisquer dividendos futuros. Alm disso, o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES era credor de, aproximadamente, 15,7% do endividamento consolidado de 31 de dezembro de 2011 e, ainda, h expectativa de continuarmos obtendo emprstimos do BNDES futuramente. Como um dos acionistas mais importantes e subsidiria de um dos credores mais importantes (BNDES), a BNDESPar pode exercer influncia sobre o negcio e decises corporativas e suas aes podem ser influenciadas pelas polticas do governo federal do Brasil, o que pode conflitar com o interesse dos demais acionistas. Atualmente, a Companhia participa de transaes comerciais e financeiras, periodicamente, com os signatrios do Acordo de Acionistas da Companhia, celebrado em 29 de outubro de 2009, arquivado na sua sede, ou suas afiliadas. As transaes financeiras e comerciais entre a Companhia e suas afiliadas tm potencial para gerar ou podem resultar em relaes em que haja conflitos de interesses.
c.
a seus acionistas
Companhia pode no pagar dividendos aos acionistas titulares de suas aes.
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4.1 - Descrio dos fatores de risco De acordo com seu estatuto social, a Companhia deve pagar aos seus acionistas 25% do seu lucro lquido anual ajustado sob a forma de dividendo obrigatrio. O lucro lquido pode ser capitalizado, utilizado para compensar prejuzo ou ento retido, conforme previsto na Lei n 6.404/76, podendo no ser disponibilizado para pagamento de dividendos. A Companhia pode no pagar dividendos aos seus acionistas em qualquer exerccio social se os administradores manifestarem, e se a assembleia geral de acionistas da Companhia assim aprovar, se tal pagamento for desaconselhvel diante da situao financeira da Companhia. No foram propostos dividendos para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 em funo do prejuzo apurado no exerccio. A relativa volatilidade e a falta de liquidez do mercado de capitais brasileiro podero limitar substancialmente a capacidade dos nossos investidores de vender as aes de nossa emisso ao preo e na ocasio desejados. O investimento em valores mobilirios negociados em mercados emergentes, tal como o Brasil, envolve, com frequncia, maior risco em comparao a outros mercados mundiais, sendo tais investimentos considerados, em geral, de natureza mais especulativa. O mercado brasileiro de valores mobilirios consideravelmente menor, menos lquido, mais voltil e mais concentrado do que os principais mercados de valores mobilirios mundiais. Em 31 de dezembro de 2011, o valor total de capitalizao das companhias listadas na BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) correspondia a aproximadamente R$2,29 trilho. Essas caractersticas do mercado de capitais brasileiro podero limitar consideravelmente a capacidade do investidor de vender as aes de nossa emisso ao preo e momento desejados, o que pode ter um efeito adverso relevante sobre a cotao das nossas aes. d. a suas controladas e coligadas
A Companhia realiza certas operaes atravs de empreendimentos conjuntos, sobre os quais no tem controle exclusivo A Aracruz Celulose S.A., em outubro de 2000, adquiriu uma participao de 45% na Veracel, um empreendimento conjunto que opera uma planta de celulose e as florestas do sul do Estado da Bahia, e aumentou sua participao acionria na Veracel para 50% em janeiro de 2003. A Stora Enso OYJ (Stora Enso) detm os 50% restantes das participaes acionrias da Veracel. A Fibria, como sucessora legal da Aracruz, parte de um acordo de acionistas
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4.1 - Descrio dos fatores de risco com a Stora Enso relacionado Veracel, que lhe permite nomear um nmero igual de membros do conselho de administrao de referida sociedade. Nos termos desse acordo de acionistas, cada acionista pode ser solicitado a fazer contribuies de capital e, se qualquer uma das partes falhar ao cumprir quaisquer de suas obrigaes, em relao s necessidades de financiamento da Veracel, associadas a um plano pr-acordado de aporte de capital e investimento, o outro acionista ter o direito de exigir que o acionista inadimplemente transfira toda a sua participao acionria na Veracel ao outro acionista, descontando um fluxo de caixa a valor de mercado. Tendo em vista o conjunto da Veracel, conforme descrito acima, no podemos tomar unilateralmente decises importantes com relao Veracel. Alm disso, o acordo atual pode restringir nossa capacidade de realizar atos em nosso melhor interesse, ou prevenir que aes prejudiciais a nossos interesses sejam tomadas. e. a seus fornecedores
A Companhia depende de fornecedores de substncias qumicas para produo de celulose Grande parte do mercado de celulose atendida por diversos fornecedores, frequentemente de pases diferentes. Muitos fatores influenciam nossa posio competitiva, incluindo a eficincia da planta, os ndices operacionais e a disponibilidade, qualidade e o custo de certos insumos. Utilizamos vrias substncias qumicas no processo de branqueamento da celulose e dependemos significativamente destas substncias. Nosso custo caixa de produo e despesas operacionais so denominadas de forma substancial em moeda local, e tendem a aumentar de acordo com a inflao brasileira porque nossos fornecedores aumentam seus preos de uma forma geral tentando recompor suas respectivas estruturas de custo, para refletir o efeito da inflao. f. a seus clientes
Parte relevante de nossa receita dependente de nossos principais clientes, os quais representam uma parte significativa de nosso faturamento No ano encerrado em 31 de dezembro de 2011, os vinte maiores clientes da Companhia respondiam por, aproximadamente, 83% do volume de vendas de celulose.
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4.1 - Descrio dos fatores de risco Se a Fibria for incapaz de substituir o volume de vendas representado por qualquer um destes clientes importantes, a perda de qualquer um deles poderia causar impactos materiais adversos sobre os resultados das operaes, fluxos de caixa e situao financeira da Companhia. g. aos setores da economia nos quais o emissor atue
Os preos de mercado dos produtos da Companhia so cclicos Os preos que a Companhia consegue obter para seus produtos dependem dos preos mundiais do mercado de celulose. Os preos mundiais de celulose so historicamente cclicos e sujeitos a oscilaes significativas em curtos perodos de tempo, dependendo de diversos fatores, incluindo: demanda mundial por produtos de celulose; capacidade de produo e estoques mundiais; estratgias adotadas pelos principais produtores de celulose; e disponibilidade de substitutos aos produtos da Fibria.
Todos estes fatores esto alm do controle da Companhia. Flutuaes de preos ocorrem no s de ano para ano, mas tambm ao longo do ano como resultado da economia global e regional, condies, restries de capacidade, aberturas e fechamentos de plantas, a oferta e a demanda de matrias-primas e produtos acabados, entre outros fatores. Em 2008, a combinao de um mercado de celulose favorvel mostrando demanda robusta at o ms de agosto, principalmente da China e Europa; redues de fornecimento, causadas pelo baixo nvel de estoques mundiais; fechamentos de capacidade e de poucas capacidades adicionais; questes ambientais e de escassez de madeira contriburam para diversos aumentos de preos de US$ 20-40 por tonelada em cada regio. Durante os ltimos quatro meses de 2008, os preos caram significativamente devido menor demanda provocada pelo incio da crise financeira mundial. Em 2008, os preos mdios atingiram lista BEKP (Bleached Eucalyptus Kraft Pulp) US$ 811 por tonelada na Amrica do Norte, US$ 789 por tonelada na Europa e US$ 686 por tonelada na sia. Em 2009, a desacelerao da economia mundial continuou a afetar diretamente os preos da celulose globalmente com o mercado da sia
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4.1 - Descrio dos fatores de risco registrando o declnio mais significativo nos preos, caindo para US$ 450 por tonelada em 31 de maro de 2009, e recuperao para US$ 660 por tonelada em 31 de dezembro de 2009. Em 2009, os preos lista mdios BEKP foram de US$ 621 por tonelada na Amrica do Norte, US$ 571 por tonelada na Europa e US$ 517 por tonelada na sia. Em 2010, a economia mundial continuou a sua recuperao e proporcionou melhores condies para os mercados de papel e celulose. Os preos mdios BEKP alcanaram US$ 880 por tonelada na Amrica do Norte, US$ 848 por tonelada na Europa e US$ 788 por tonelada na sia. Em 2011, a economia global impactou novamente o mercado de celulose, que teve uma tendncia de alta no primeiro semestre do ano, mas terminou o ano em um nvel mais baixo do que o incio do ano, com os preos mdios BEKP de US$ 871 por tonelada, US$ 821 por tonelada e US$ 703 por tonelada na Amrica do Norte, Europa e sia, respectivamente. Descontos so frequentemente concedidos pelos vendedores para compradores relevantes. Embora tenhamos relacionamento de longo prazo com muitos dos nossos clientes, nenhuma garantia pode ser dada de que os preos da celulose vo se estabilizar, se diminuiro ainda mais no futuro, ou que a demanda por nossos produtos no vai diminuir no futuro. Como resultado, no se pode assegurar que a Companhia ser capaz de operar a produo de forma rentvel no futuro. Uma queda significativa no preo de um ou mais dos nossos produtos poderia ter um efeito material adverso sobre nossa receita operacional lquida, lucro operacional e receita lquida. A Companhia enfrenta concorrncia significativa em alguns de seus negcios, o que pode afetar de modo adverso sua participao no mercado e lucratividade O setor de celulose extremamente competitivo. No mercado mundial de celulose, alguns dos concorrentes da Companhia podem ter maior poder financeiro e acesso a recursos de capital mais baratos e, consequentemente, de oferecer suportes aos custos estratgicos direcionados ao aumento da participao no mercado. A participao da Companhia no mercado pode ser afetada de modo adverso se ela for incapaz de continuar a ampliar sua capacidade de produo com xito no mesmo ritmo de seus concorrentes. Alm disso, a maioria dos mercados de celulose atendida por diversos fornecedores, frequentemente de pases diferentes. A posio competitiva da Companhia influenciada por diversos fatores, incluindo a eficincia das plantas, taxas operacionais e a disponibilidade, qualidade e custo da madeira, energia, gua, insumos qumicos, logstica e
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4.1 - Descrio dos fatores de risco trabalho e as oscilaes da taxa de cmbio. Alguns dos concorrentes da Companhia podem ter mais recursos financeiros e de marketing e maior amplitude de ofertas de produtos que a Fibria. Se a Companhia for incapaz de permanecer competitiva com estes produtores, no futuro, sua participao no mercado pode ser afetada de modo adverso. Alm disso, a presso sobre os preos de celulose pelos concorrentes pode afetar a nossa rentabilidade. A concorrncia por terra para utilizao como floretas de eucalipto ou outras culturas, como soja, cana de acar e outras commodities, pode afetar a ampliao da Companhia A grande demanda global por certas commodities, principalmente gros e biocombustvel, pode causar impactos sobre as operaes florestais da Companhia de duas maneiras: a maior concorrncia por terra pode causar impacto sobre seu preo. Geralmente, a produo de gros e biocombustvel economicamente superior s atividades florestais e, consequentemente, os aumentos potenciais dos valores da terra podem inibir a ampliao da base florestal; e pela mesma razo descrita acima, a Companhia pode enfrentar dificuldades ao convencer terceiros a comear ou a ampliar a produo de eucalipto para utilizao no setor de celulose. h. regulao dos setores em que o emissor atue
A Companhia pode ser afetada adversamente pela imposio e aplicao de regulamentos ambientais mais rgidos que exigiriam o dispndio de fundos adicionais A regulamentao ambiental brasileira aplicvel a florestas complexa porque envolve regulamentos federais, estaduais e municipais; as exigncias e restries podem variar entre esses rgos pblicos. Alm disso, o descumprimento dessas leis, regulamentos e autorizaes poderia resultar em sanes penais para a Companhia e para os seus funcionrios. A Companhia tambm pode ser responsvel pelos custos de remediao ambiental relacionados, os quais podem ser substanciais. Alm disso, as leis e regulamentos ambientais, em certos pases, podem ser mais rgidos que as leis e regulamentos do Brasil, o que pode levar estes pases a impor sanes relacionadas ao comrcio para o Brasil ou ao setor da Companhia.
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Ademais, uma eventual incapacidade da Companhia de cumprir leis e regulamentos ambientais internacionais mais rgidos poderia impedi-la de buscar financiamentos de menor custo em organizaes internacionais de desenvolvimento multilateral, ou relacionadas ao governo, o que pode condicionar futuros financiamentos ao cumprimento, pela Companhia, de leis e regulamentos ambientais mais rgidos. As aes do poder legislativo estadual ou federal de autoridades de segurana pblica podem afetar adversamente as operaes da Companhia No passado, o Estado do Esprito Santo, onde esto as operaes da Fibria atravs de sua unidade Aracruz, aprovou leis para restringir a plantao de florestas de eucalipto para a produo de celulose. Embora tenha sido obtida medida liminar contra estas leis estaduais, e embora a nova legislao estadual as tenha cancelado, no h garantias de que leis similares no sero decretadas no futuro, o que representaria limitaes ou restries sobre a plantao de eucalipto na regio em que a Companhia opera. As alteraes nas leis fiscais brasileiras podem causar impactos adversos sobre os impostos aplicveis aos negcios da Companhia O governo brasileiro, frequentemente, implementa alteraes aos regimes fiscais que podem afetar a Companhia e seus clientes. Essas alteraes incluem alteraes nas alquotas de imposto e, ocasionalmente, a aprovao de tributos temporrios, cujas receitas so destinadas a fins governamentais previamente designados. Algumas destas alteraes podem resultar em aumento no pagamento de impostos, que podem afetar adversamente a lucratividade do setor, aumentar os preos dos produtos da Companhia, restringir sua capacidade de fazer negcios nos mercados-alvo e nos mercados em que j atua, e prejudicar seus resultados financeiros. No h garantias de que a Companhia conseguir manter o fluxo de caixa e lucratividade planejados aps quaisquer aumentos nos impostos aplicveis Companhia e s suas operaes. A Companhia pode ser afetada por aes governamentais que atinjam os mercados e a economia brasileira O governo brasileiro exerceu e continua a exercer uma influncia relevante sobre diversos aspectos do setor privado. Ele, por exemplo, pode impor restries ao mercado de exportaes, criando impostos de exportaes sobre qualquer produto, incluindo a principal fonte de receitas da Companhia
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4.1 - Descrio dos fatores de risco (celulose de mercado), afetando assim as margens e a lucratividade das empresas de exportao. Alm disso, o governo brasileiro, atravs do BNDES, possui ou controla diversas empresas, incluindo algumas das maiores do Brasil. Por exemplo, o BNDES, atravs de sua subsidiria integral, a BNDESPar, um dos acionistas signatrios do Acordo de Acionistas junto com a VID, e historicamente tem sido um dos credores mais importantes da Companhia. i. aos pases estrangeiros onde o emissor atue
As situaes econmicas e de mercado de outros pases, inclusive de pases em desenvolvimento, podem afetar material e adversamente a economia brasileira e, portanto, o valor de mercado das aes da Companhia O mercado de ttulos e valores mobilirios emitidos pelas empresas brasileiras influenciado pelas condies econmicas e de mercado do Brasil e, em graus variveis, pelas condies do mercado de outros pases da Amrica Latina e de alguns pases em desenvolvimento. Embora a situao econmica seja diferente em cada pas, a reao dos investidores ao desenvolvimento de um pas pode causar oscilao nos mercados de capital de outros pases. A situao econmica dos pases em desenvolvimento tem afetado significativamente a disponibilidade de crdito na economia brasileira e resultaram no escoamento considervel de fundos, redues da quantidade de moeda estrangeira investida, no Brasil, e no acesso limitado aos mercados de capital internacionais, resultados que podem afetar material e adversamente a habilidade da Companhia de tomar emprstimos de fundos a uma taxa de juros aceitvel ou de aumentar o capital social, se houver necessidade. A volatilidade dos preos de mercado dos ttulos e valores mobilirios brasileiros tem aumentado, periodicamente, e a percepo dos investidores a respeito do aumento dos riscos em virtude das crises em outros pases, inclusive em pases em desenvolvimento, tambm, pode levar a uma reduo do preo de mercado das aes da Companhia. As exportaes da Companhia a expe a riscos polticos e econmicos em pases estrangeiros As exportaes da Companhia, principalmente para a Europa, Amrica do Norte, e sia, representavam, conjuntamente 85%, 86% e 84% de nossa receita consolidada nos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2011; 31 de dezembro de 2010 e em 31 de dezembro de 2009, respectivamente. As exportaes expem a Companhia a riscos no enfrentados pelas empresas que se limitam a operar apenas no Brasil, ou em um nico pas. Por exemplo, as exportaes podem ser afetadas por restries e tarifas de importao,
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4.1 - Descrio dos fatores de risco outras medidas de proteo ao comrcio e requisitos de licenciamento de importao ou exportao. O desempenho financeiro futuro da Companhia depender significativamente das condies econmicas, polticas e sociais de seus principais mercados de exportao (Estados Unidos, Europa e sia). Outros riscos associados s atividades internacionais da Fibria incluem: reduo da demanda mundial de celulose, que pode resultar na reduo de vendas, lucros operacionais e fluxos de caixa da Companhia; alteraes nas taxas de cmbio de moedas estrangeiras e inflao nos pases estrangeiros em que a Companhia opera; controles de cmbio; alteraes nas condies polticas e econmicas de um pas ou regio especficos, principalmente dos mercados em desenvolvimento; consequncias adversas geradas de alteraes nas exigncias regulamentares, incluindo normas e regulamentos ambientais e certificaes; dificuldades e custos associados conformidade com, e aplicao de solues para, uma grande variedade de leis, tratados e regulamentos internacionais complexos; consequncias adversas de alteraes nas leis fiscais; e custos com distribuio, interrupes nas remessas ou reduo da disponibilidade do transporte por frete. Desse modo, a ocorrncia de qualquer um destes eventos pode causar impactos negativos sobre a capacidade da Companhia de realizar negcios em certos mercados existentes ou em desenvolvimento. Desdobramentos econmicos negativos na China poderia ter um impacto negativo sobre as exportaes, afetando adversamente nossa receita de caixa, fluxo e rentabilidade. A China tem sido o principal motor do crescimento da demanda global por celulose nos ltimos anos. De acordo com estatsticas do mercado, (PPPC), a demanda chinesa representou 26% da demanda mundial de celulose de mercado em 2011, e esse consumo cresceu 122% desde 2004, acima da mdia mundial de 16%. Uma reduo da demanda por nossos produtos na China pode afetar as exportaes de modo adverso e, consequentemente, os resultados operacionais e financeiros da Companhia.
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4.2 - Comentrios sobre expectativas de alteraes na exposio aos fatores de risco
Os riscos apresentados no item anterior so constantemente monitorados pela Companhia. Neste momento, a Companhia no possui expectativas de reduo ou aumento dos riscos apresentados pelos motivos abaixo. Riscos de crdito: A companhia no espera mudanas significativas no perfil de crdito de suas exposies em bancos, seguradoras, clientes e fornecedores. Nos sinais de early warnings de deteriorao setorial acompanhados pela companhia as aes de mitigao so tomadas de forma a antecipar-se a possveis eventos de crdito futuros. Riscos de Mercado: A companhia no espera para o curto e mdio prazo, mudanas significativas de suas exposies a seus principais fatores de riscos de mercado como 1) Dlar Americano, 2) Preo da Celulose, 3) Taxa Fixa Americana, 4) Taxa Libor, 5) Taxa TJLP, 6) CDI, 7) Taxa PR Brasil. Riscos Estratgicos: Dos 306 riscos de teor estratgico mapeados pela Companhia, espera-se que alguns deles tenham sua probabilidade e impactos ligeiramente arrefecidos em 2012. Como exemplo, podemos citar os impactos do Novo Cdigo Florestal, cujo recente avano na votao no Congresso Nacional tornou o cenrio mais favorvel Fibria.
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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
Conquanto os processos listados apaream como tendo Fibria Celulose S.A. como parte, alguns deles, de fato, foram iniciados em nome de Votorantim Celulose e Papel S.A., antiga denominao social da Companhia, ou da extinta Aracruz Celulose S.A., sucedida pela Fibria. Processos Cveis Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia era parte em 883 processos de natureza cvel, dos quais, 12 processos so classificados com probabilidade de perda provvel, envolvendo um valor total estimado de R$7.149 mil em relao aos quais a Companhia mantinha proviso, bem como, depsitos judiciais no montante de R$821 mil, resultando em uma proviso lquida de R$6.328 mil. Adicionalmente, a Companhia est envolvida em outros processos cveis surgidos no curso normal de seus negcios, os quais, na opinio da administrao e seus assessores legais, tm expectativa de perda classificada como possvel, consequentemente, nenhuma proviso foi constituda para fazer face ao desfecho desfavorvel destes. O montante total envolvido de R$ 56.692 mil, representado por 118 processos. Adicionalmente a Companhia figura em outros 65 processos cuja probabilidade de perda classificada como remota.
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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes A maioria das aes consiste em pedidos de indenizao de ex-funcionrios ou terceiros, por supostas doenas ocupacionais e acidentes de trabalho, aes de cobrana e habilitaes de crdito em falncia, ajuizadas pela Companhia, ressarcimento de recursos financeiros movidas contra os produtores rurais inadimplentes, aes demarcatrias e possessrias, alm de indenizao por violao de leis de mercado. A Companhia possui aplice de seguro de responsabilidade civil geral que ampara, dentro de limites e restries fixados na aplice, eventuais condenaes a ttulo de danos materiais, corporais ou morais causados ou provocados pelo Segurado a Terceiros (incluindo tambm empregados) pelo estabelecimento (prdio, equipamento), operao Industrial ou Comercial interna e externa, produto (fabricado, vendido ou distribudo terceiros) ou prestao de servios internos e externos realizados por colaboradores ou empresas (diretos ou indiretos) que estejam agindo em seu nome. Entre as demandas de natureza cvel, apenas aquela indicada abaixo individualmente relevante:
Case no. 08-23317 CIV LENARD United States District Court for the Southern District of Florida (Corte Distrital do Distrito Sul da Florida) Judicial 26 de novembro de 2008 Autor: Fundo de Penso Municipal dos Policiais e Bombeiros da cidade de Miami Beach. Rus: Fibria (na qualidade de sucessor de Aracruz Celulose S.A.), Carlos Alberto Vieira, Carlos Augusto Lira e Isac Roffe Zagury Segundo os assessores legais da Companhia, no possvel neste momento mensurar o valor envolvido
Juzo
Instncia Data de Instaurao Partes no Processo
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos
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Principais Fatos Trata-se de ao coletiva (class action) na qual os autores alegam violao das leis de mercado de capitais americanas, alegando que os autores deixaram de divulgar (1) que a Aracruz Celulose S.A. havia celebrado contratos de derivativos para se proteger da exposio cambial, em valores muito superiores aos necessrios, (2) que tais contratos infringiam as polticas internas da Companhia, (3) que a Companhia no possua controles internos adequados e (4) que as declaraes da Companhia sobre sua situao financeira no tinham razoabilidade quando foram feitas. Ser realizada audincia de mediao em outubro de 2012. Segundo os assessores legais da Companhia, no possvel neste momento mensurar a chance de perda Em caso de desfecho desfavorvel Companhia, o resultado ser um desembolso financeiro. No entanto, conforme referido acima, no possvel estimar neste momento o montante. No h valor provisionado relativamente a esta ao
Chance de Perda
Anlise do impacto em caso de perda do processo
Valor Provisionado
Processos Trabalhistas Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia era parte em 3.629 processos de natureza trabalhista, envolvendo um valor total estimado de R$415.311 mil, em relao aos quais a Companhia mantinha uma proviso de R$88.834 mil, calculados com base no percentual histrico dos desembolsos. Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia mantinha R$47.819 mil em depsitos judiciais relativos a aes trabalhistas, resultando em uma proviso lquida de R$41.015 mil. As provises para aes de natureza trabalhista foram realizadas com base no percentual histrico de desembolso.
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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes A maioria das aes consiste em pleitos para pagamento de verbas rescisrias, adicionais por insalubridade e periculosidade, horas extras, horas in itinere, indenizaes por danos materiais e morais decorrentes de doena/acidentes e outros, pagamento de diferenas de expurgos inflacionrios sobre multa de 40% do FGTS. Nenhum dos processos trabalhistas individualmente relevante para a Companhia. Processos Fiscais Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia era parte passiva em 16 processos de natureza fiscal, com probabilidade de perda provvel, envolvendo um valor total estimado de R$173.823 mil, em relao aos quais a Companhia mantinha uma proviso no montante de R$173.823 mil, bem como depsitos judiciais no montante de R$119.572 mil, resultando em uma proviso lquida de R$54.251 mil. Essa exposio lquida consiste em discusso de tributos de natureza federal, estadual e municipal, incluindo ICMS sobre transferncias interestaduais e contribuio social sobre a receita de exportao. Adicionalmente, a Companhia est envolvida em outros processos tributrios surgidos no curso normal de seus negcios, os quais, na opinio da administrao e seus assessores legais, tm expectativa de perda classificada como possvel, consequentemente, nenhuma proviso foi constituda para fazer face ao possvel desfecho desfavorvel destes. O montante total envolvido de R$3.352.635 mil, representado por 334 processos. Adicionalmente a Companhia figura em outros 359 processos cuja probabilidade de perda classificada como remota. A seguir descrevemos os processos mais relevantes:
Processo Administrativo n 16561.000177/2007-75 Administrativo (Federal) CARF 17/12/2007 Autor: Receita Federal do Brasil Ru: Votorantim Celulose e Papel S.A. IRPJ/CSSL - sobre resultados de equivalncia patrimonial apurados pela empresa, em decorrncia de investimentos em controlada constituda em jurisdio estrangeira
Juzo
Instncia Data de Instaurao Partes no Processo
Objeto
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Motivo da relevncia Por ser o valor envolvido, no montante de R$129.770.732,68, elevado, a companhia considera esse processo relevante. Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 129.770.732,68 Principais Fatos Em15/01/08, apresentada Impugnao. Em junho/08, Deciso desfavorvel. Em 10/07/08, Recurso voluntrio. Em 05/08/08, encaminhado o processo para o 1 Conselho de Contribuintes. Em 06/02/09, interposto Recurso Especial. Em 27/11/09, processo Includo na pauta de julgamento de 07/04/10. Em 07/04/10, processo excludo da pauta de julgamento. Em 11/01/11, processo Includo na pauta de julgamento do dia 27/01/11 s 9:00h. Em 27/01/11, julgamento convertido em diligncia. Aguardando formalizao da converso em diligncia. Processo na DEFIS desde 29/11/2011. Chance de Perda Remota Anlise do impacto em caso de perda do Dispndio Financeiro no montante do processo valor envolvido. Valor provisionado No h. Processo Administrativo n 16643000428201015 Juzo Administrativo (Federal) Instncia CARF Data de Instaurao 28/12/2010 Partes no Processo Autor: Receita Federal do Brasil Ru: Fibria Celulose S.A. IRPJ/CSSL - sobre resultados de equivalncia patrimonial apurados pela empresa, em decorrncia de investimentos em controlada constituda em jurisdio estrangeira. Por ser o valor envolvido, no montante de R$ 88.842.301,86, elevado, a companhia considera esse processo relevante. R$88.842.301,86
Objeto
Motivo da relevncia
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos
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Principais Fatos Apresentada impugnao. Em 08/11/2011, proferida deciso julgando improcedente a impugnao. Em 07/12/2011, apresentado Recurso Voluntrio. Chance de Perda Possvel Anlise do impacto em caso de perda do Dispndio Financeiro no montante do processo valor envolvido. Valor provisionado No h. Processo Administrativo n 16561.000136/2007-89 Juzo Administrativo (Federal) Instncia CARF Data de Instaurao 27/11/2007 Partes no Processo Autor: Receita Federal do Brasil Ru: Normus Empreendimentos e Participaes Ltda. Objeto IRPJ/CSSL - imposto de renda de pessoa jurdica e da contribuio social sobre o lucro lquido, em decorrncia de investimentos em controlada constituda em jurisdio estrangeira, nos anos de 2002 a 2006. Motivo da relevncia Por ser o valor envolvido, no montante de R$1.293.787.146,40, elevado, a companhia considera esse processo relevante Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$1.293.787.146,40 Principais Fatos Em 21/12/2007, impugnao protocolada. Lanamento julgado procedente. Em 10/07/08, a Normus interps recurso voluntrio. Negado provimento ao recurso. Aguardando intimao da deciso para apresentao do recurso administrativo cabvel. Caso a autuao seja mantida em sede administrativa, a Normus apresentar defesa judicial. Chance de Perda Possvel Anlise do impacto em caso de perda do Dispndio Financeiro no montante do processo valor envolvido. Valor provisionado No h.
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Processo Administrativo n 16643.720017/2011-12 Juzo Administrativo (Federal) Instncia DRJ Data de Instaurao 30/09/2011 Partes no Processo Autor: Receita Federal do Brasil Ru: Normus Empreendimentos e Participaes Ltda. Objeto IRPJ/CSSL - imposto de renda de pessoa jurdica e da contribuio social sobre o lucro lquido sobre resultados de equivalncia patrimonial pela empresa, em decorrncia de investimentos em controlada constituda em jurisdio estrangeira, no ano de 2007. Motivo da relevncia Por ser o valor envolvido, no montante de R$139.715.207,35, elevado, a companhia considera esse processo relevante. Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$139.715.207,35 Principais Fatos Em 30/09/2011, a Fibria tomou cincia do AI. Em 31/010/2011, protocolada impugnao. Aguardando julgamento da impugnao. Chance de Perda Possvel Anlise do impacto em caso de perda do Dispndio Financeiro no montante do processo valor envolvido. Valor provisionado No h
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Processo n 005045503.2011.4.01.3400 Justia Federal DF 1 Instncia 14/09/2011 Autor: Fibria Celulose S.A.
Juzo Instncia Data de Instaurao Partes no Processo
Ru: Unio Federal Objeto No pagamento de IRPJ referente ao ano calendrio de 2004, em razo dos benefcios fiscais de reduo do referido imposto concedido pela extinta SUDENE. Motivo da relevncia Por ser o valor envolvido, no montante de R$76.207.214,67, elevado, a companhia considera esse processo relevante . Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$76.207.214,67 Principais Fatos Em 14/09/11, ajuizada Medida Cautelar com oferecimento de carta de fiana no montante integral do dbito. Aguardando a propositura da execuo fiscal por parte da Fazenda Nacional. Chance de Perda Possvel Anlise do impacto em caso de perda do Dispndio Financeiro no montante do processo valor envolvido. Valor provisionado No h. Processo Administrativo n 15586.000440/2005-13 Juzo Administrativo (Federal) Instncia CARF Data de instaurao 28/06/2005 Partes no Processo Autor: Receita Federal do Brasil Ru: Fibria Celulose e Papel S.A. Pretenso dbito relativo aos valores deduzidos da base de clculo do IRPJ referentes despesa com a CSLL, nos anos de 2000 e 2001. De acordo com a Receita Federal do Brasil, o valor do prejuzo fiscal, que estaria prescrito, foi compensados indevidamente pela titular de Programa Especial de Exportao - BEFIEX.
Objeto
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Motivo da Relevncia Por ser o valor envolvido, no montante de R$167.802.161,40, elevado, a companhia considera esse processo relevante Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$167.802.161,40 Principais Fatos Aps julgamento realizado pelo Conselho de Contribuintes, dando total provimento ao Recurso Voluntrio interposto pela Empresa, a Fazenda Nacional interps Recurso Especial, que aguarda exame de admissibilidade. Processo no CARF desde 18/04/2011 Chance de Perda Possvel Anlise do impacto em caso de perda do Dispndio Financeiro no montante do processo valor envolvido. Valor provisionado No h. Processo Administrativo n 13770.001204/99-39 Juzo Administrativo (Federal) Instncia CARF Data de instaurao 17/12/1999 Partes no Processo Autor: Receita Federal do Brasil Ru: Fibria Celulose e Papel S.A. Objeto Compensao de crdito tributrio decorrente de saldo negativo de IRPJ no ano-calendrio de 1997. Motivo da relevncia Por ser o valor envolvido, no montante de R$139.880.381,69, elevado, a companhia considera esse processo relevante Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$139.880.381,69 Principais Fatos Em 09/01/2006, recebido o despacho decisrio. Em 08/02/2006, protocolada Manifestao de Inconformidade. Protocolado o Recurso Voluntrio. Aguardando julgamento do Recurso Voluntrio interposto pela Empresa. Chance de Perda Possvel Anlise do impacto em caso de perda do Dispndio Financeiro no montante do processo valor envolvido Valor provisionado No h.
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Juzo Instncia Data de instaurao Partes no Processo
Processo n 2009.34.00.026257-7 Justia Federal DF 1 instncia 04/08/2009 Autor: Fibria Celulose S.A.
Ru: Unio Federal Objeto Esse processo est relacionado ao processo imediatamente anterior. O objeto o mesmo, sendo que parte do dbito discutida na ao acima e parte nessa ao. Motivo da relevncia Por ser o valor envolvido, no montante de R$78.635.903,21, elevado, a companhia considera esse processo relevante . Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$78.635.903,21 Principais Fatos Aps o oferecimento de Rplica pela Empresa, os autos permanecem conclusos aguardando deciso. Desde 05/12/11. Chance de Perda Possvel Anlise do impacto em caso de perda do Dispndio Financeiro no montante do processo valor envolvido Valor provisionado No h. Processo Administrativo n10880.997202/2011-14 Juzo Instncia Data de Instaurao Partes no Processo Administrativo (Federal) DRJ 20/12/2011 Autor: Receita Federal do Brasil Ru: Fibria Celulose S.A.
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Objeto Saldo negativo IRPJ - exerccio 2007 (perodo apurao 2006) - no homologao das PER/DCOMPs 372201892221030717022635, 73297607021030717029024, 329675026721030717020918, 162760272530120917020577 Por ser parcela do dbito considerada como perda possvel, em virtude da necessidade de comprovaes fticas, a companhia considera esse processo relevante. R$ 88.077.112,85 Proferido Despacho Decisrio no homologando as compensaes declaradas. Apresentada Manifestao de Inconformidade em 19/01/2012. Aguardando julgamento da Manifestao interposta pela empresa. Possvel
Motivo da relevncia
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos Principais Fatos
Chance de Perda
Anlise do impacto em caso de perda do Dispndio Financeiro no montante do processo valor envolvido. Valor provisionado No h.
Processos Ambientais Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia era parte em 259 procedimentos administrativos, em sua maioria relacionados averiguao dos procedimentos correspondentes averbao de reserva legal e estado de conservao das reas de Preservao Permanente. Figura como r em 19 aes judiciais. Das 19 aes judiciais, 7 so aes civis pblicas que se destacam por versarem sobre o mesmo tema. Em tais aes, o Ministrio Pblico busca recomposio da rea de Reserva Legal danificada, sua averbao na matrcula do respectivo imvel, a proibio de explorao das reas de Reserva Legal e a vedao da concesso de benefcios e incentivos fiscais at o cumprimento da sentena condenatria. Nenhum dos processos de natureza ambiental individualmente considerado relevante para a Companhia.
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4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias sejam administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores
J. F. P. G. ingressou com Reclamao Trabalhista n 01120000820015020072 em 16/05/2001 requerendo o reconhecimento do vnculo empregatcio do perodo em que foi eleito Diretor Estatutrio (de 01 de setembro de 1996 a 25 de outubro de 1999), assim como frias em dobro do perodo de 1996 a 1998 com o abono de 1/3, pagamento do FGTS com a multa de 40% concernentes s utilidades transporte, seguro mdico e assistncia odontolgica, gratificao natalina, aviso prvio e seus reflexos, das diferenas salariais resultantes da aplicao dos reajustes coletivos, 13 salrio e tambm indenizao por dano moral.
A Reclamao Trabalhista foi julgada improcedente em 24/08/2001, sendo declarada a inexistncia de vnculo empregatcio no perodo em que o Reclamante exerceu o cargo de Diretor Estatutrio. Abaixo, cite-se trecho da sentena: No restou comprovada a manuteno do contrato de trabalho nas mesmas condies aps a eleio do Reclamante para o cargo de diretor estatutrio, ocorrida em 30/08/1996, conforme documento 01 do volume autuado em apartado, oportunidade na qual o contrato de trabalho, em vigor desde 05.08.1996, foi suspenso conforme anotaes insertas na CTPS do autor (...) Com efeito, por fora do artigo 818 da CLT, cumpria ao autor comprovar que trabalhou sujeito mesma subordinao jurdica anterior, sendo certo que desse nus no se desincumbiu. A farta documentao acostada pela Reclamada demonstra, de forma inequvoca, a posio de destaque do reclamante dentro da sociedade, compatvel apenas com executivos do alto escalo. (...) no h nada nos autos que confirme ter sido o reclamante vtima de calnia ou difamao por parte da reclamada. Improcedente, pois, o pedido objeto do item i de fls. 08.
O Acrdo que julgou o Recurso Ordinrio do Reclamante em 05/06/2003 manteve a deciso de improcedncia proferida pela primeira instncia em seus fundamentos, cabendo destacar o trecho adiante: Atravs do depoimento pessoal do Reclamante ficou pois certo que houve alterao nas suas
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4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias sejam administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores
atribuies aps sua eleio para diretor estatutrio e que assumiu todas as responsabilidades de diretor estatutrio (...) Em relao ao fato que teria ocasionado dano moral, nenhuma prova produziu o reclamante. Ao contrrio, em seu depoimento pessoal, declara que a reclamada contratou empresa para recoloc-lo no mercado de trabalho.
O Reclamante apresentou Recurso de Revista ao Tribunal Superior do Trabalho ao qual foi negado seguimento em 25/09/2003 ensejando a interposio de Agravo de Instrumento ao qual foi negado provimento em 18/11/2009, tendo sido o processo remetido vara de Origem onde aguarda arquivamento.
Abaixo as principais informaes da ao descrita acima: Reclamao Trabalhista n 01120000820015020072 Juzo: Trabalhista Instncia: 1 Instncia Data de instaurao: 15.05.2011 Partes no Processo: Autor: J. F. P. G.; Ru: V.C.P. S.A. Valores, bens ou direitos envolvidos: No aplicvel Principais fatos: Descritos acima Chance de perda: Remota (a ao foi julgada improcedente, com trnsito em julgado) Anlise do impacto em caso de perda do processo: no aplicvel, tendo em vista que a ao foi julgada improcedente e houve trnsito em julgado. O impacto potencial de perda era de R$ 75.000,00. Valor provisionado: No h valor provisionado
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4.5 - Processos sigilosos relevantes
Na Assembleia Geral Extraordinria da Aracruz Celulose S.A., que ocorreu em 24 de novembro de 2008, os acionistas da Aracruz decidiram que deveria ser instaurada ao de responsabilidade contra Isac Roff Zagury, ex-diretor executivo Financeiro da Aracruz, a fim de declar-lo legalmente responsvel por perdas significativas incorridas pela Aracruz com as transaes com os derivativos cambiais, em 2008, que foram executadas sem observncia aos limites estabelecidos na poltica financeira da Aracruz. O processo foi devidamente instaurado perante o Tribunal de Justia do Estado do Rio de Janeiro, em 20 de fevereiro de 2009. Referido processo movido pela prpria Companhia e tramita sob segredo de justia, razo pela qual o valor envolvido no divulgado. Em caso de perda da ao, o impacto para a Companhia ser apenas o de condenao em custas e honorrios de sucumbncia, incidentes sobre o valor atribudo causa, valor este imaterial para a Companhia.
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4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e relevantes em conjunto
No aplicvel, visto inexistirem processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, baseados em causas jurdicas semelhantes, que em conjunto sejam relevantes.
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4.7 - Outras contingncias relevantes
O Presidente do nosso Conselho de Administrao, Sr. Jos Luciano Duarte Penido, parte de 1 ao criminal por crime de corrupo ativa por conta do pagamento de suborno, feito, supostamente, pela Samarco Minerao S.A. (na poca presidida pelo Sr. Penido), para parlamentares da Assembleia Legislativa do Esprito Santo, para favorecer a eleio do presidente da referida Assembleia. Nos termos do processo em curso, a Samarco Minerao S.A. (Samarco) realizou uma transferncia de crdito de ICMS com a EDP Escelsa em que o dinheiro resultante de tal operao no foi contabilizado na Samarco e sim endossado por dois representantes legais da Samarco, para uma outra empresa. Supostamente essa outra empresa teria emitido diversos pagamentos para os parlamentares em questo. A ao criminal para apurao de alegado crime de corrupo ativa encontra-se em fase de indicao de testemunhas. A ltima deciso tomada no processo refere-se ao desmembramento da ao criminal, para que o processo contra o Sr. Jos Luciano Penido tenha seu tramite autnomo. Conforme informaes prestadas Companhia, o Sr. Penido informou que no teve conhecimento nem participou de tal operao.
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4.8 - Regras do pas de origem e do pas em que os valores mobilirios esto custodiados
No aplicvel, pois somos uma Companhia nacional, com sede no Brasil e nossas aes so custodiadas no Brasil.
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5.1 - Descrio dos principais riscos de mercado
As atividades da Companhia a expe a diversos riscos financeiros, dentre estes o risco de mercado. Em conformidade com a nota explicativa 4.2.1(a) das demonstraes financeiras auditadas da Companhia para o exerccio social findo em 31 de dezembro de 2011, os principais riscos de mercado a que est sujeita a Companhia so unicamente os seguintes: risco cambial, risco associado a taxas de juros e risco de preo de commodities. Oscilaes nas taxas de juros, paridades cambiais e preos de commodities podem afetar os retornos esperados de um investimento, de uma aplicao financeira, das expectativas de receitas de vendas, dos valores do servio e da amortizao das dvidas contratadas. Risco Cambial A Companhia atua internacionalmente e est exposta ao risco cambial decorrente de exposies a algumas moedas, principalmente com relao ao dlar dos EUA. Apresentamos a seguir os saldos contbeis consolidados de ativos e passivos indexados ao dlar dos EUA na data de encerramento dos balanos patrimoniais: R$ mil
2011 Ativos em moeda estrangeira Caixa e equivalentes de caixa Instrumentos financeiros derivativos Contas a receber
2010
318.926 916.391 1.235.317
353.957 132.972 942.916 1.429.845
Passivos em moeda estrangeira Emprstimos e financiamentos Fornecedores Instrumentos financeiros derivativos
8.961.331 35.676 213.887 9.210.894
8.214.267 27.734
8.242.001 (6.812.156)
Exposio passiva
(7.975.577)
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Demonstrativo da anlise de sensibilidade Apresentamos a seguir os impactos que seriam gerados por mudanas nas variveis de riscos pertinentes as quais a Companhia est exposta no final do exerccio. As variveis de riscos relevantes para a Companhia no perodo, levando em considerao o perodo projetivo de trs meses para a avaliao, so sua exposio flutuao do dlar dos EUA e flutuao nos preos das commodities. A administrao entende que o cenrio razoavelmente possvel uma reduo na cotao do dlar dos EUA e uma variao nos preos da commodities, conforme expectativa de mercado e histrico de variao do preo lista da celulose. Os demais fatores de riscos foram considerados irrelevantes para o resultado de instrumentos financeiros. R$ mil Patrimnio lquido/recei ta (despesa) 651.507 (18.465) 237.132 (66.343) 2.583 806.414
Instrumentos denominados em moeda estrangeira - US$ Emprstimos e financiamentos Caixa, equivalentes e ttulos e valores mobilirios Derivativos Contas a receber Contas a pagar Total do impacto estimado
Cenrio Reduo de 7,24% na cotao do dlar em relao Ptax de 31 de dezembro de 2011 - R$ 1,7400 versus R$ 1,8758
Desta forma, conforme apresentado acima, uma reduo na cotao do dlar dos EUA, considerando a taxa de fechamento e o saldo dos referidos instrumentos financeiros em 31 de dezembro de 2011, provocaria uma reduo da exposio passiva de balano e o consequente reconhecimento de um ganho no resultado financeiro no montante aproximado de R$ 806.414. Ainda, considerando este cenrio projetivo em comparao com a mdia cambial de R$1,6737 realizada no exerccio, as receitas de venda seriam reconhecidas em um montante superior em 3,7%, que representa um montante aproximado de R$218 milhes, considerando o volume e preo das vendas do exerccio de 2011. Adicionalmente, uma variao de 8,5% no preo lista da celulose, calculada com base na volatilidade histrica do preo lista de celulose (FOEX BHKP Index - fonte Bloomberg - ltimos dez anos) provocaria uma variao aproximada de R$ 497.616 nas receitas lquidas da Companhia, considerando o volume e preo das vendas do exerccio de 2011.
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Anlise de sensibilidade A tabela a seguir apresenta a variao no valor justo dos derivativos, emprstimos e valores mobilirios, em trs cenrios adversos da taxa de cmbio. A administrao acredita que um cenrio razoavelmente possvel inclui uma apreciao do Real frente ao Dlar dos EUA de R$1,8758 em 31 de dezembro de 2011 para R$1,7400. No entanto, dois cenrios diferentes tambm tm sido considerados como se segue:
Impacto de uma apreciao / depreciao do real frente ao dlar dos EUA sobre o valor justo Valorizao do A depreciao do cmbio A depreciao do cmbio a cmbio a R$ 2,175 R$2.7188 para R$ 1,7400
(Em R$ milhares) Instrumentos derivativos .................... Dividas ............................ Aplicaoes Financeiras ................... Impacto Total................... Risco da taxa de juros
237.132 651.507 (18.465) 870.174
(527.387) (1.435.862) 40.683 (1.922.566)
(1.500.248) (4.045.561) 114.624 (5.431.185)
Nossa receita lquida e fluxos de caixas operacionais so substancialmente independentes das alteraes nas taxas de juros praticadas no mercado, uma vez que no temos significativos ativos atrelados aos juros. O nosso caixa e equivalentes de caixa so, em sua maioria, expressos em Reais e so baseados na taxa CDI. Em 31 de dezembro de 2011, a taxa CDI era 10,87% a.a. e em 31 de dezembro de 2010 10.12% a.a. O nosso risco de taxa de juros decorre do endividamento. Nosso endividamento basicamente expresso em dlares dos EUA da Amrica e, em menor volume, em Reais e ienes japoneses. A dvida em dlares dos EUA indexado a taxas fixas (principalmente as Notas emitidas pela Fibria Notas de 2019, 2020 e 2021) e a taxas LIBOR (principalmente contratos de prpagamento de exportao). O endividamento expresso em Reais est exposto a taxas fixas, taxa brasileira de depsito interbancrio, ou CDI, e a taxa de juros de longo prazo, ou TJLP. O endividamento expresso em iene japons se refere a um nico ttulo de dvida (Bond) que foi objeto de swap para dlar dos EUA, e no est exposto ao iene japons ou a taxa de juros japonesa. Em 31 de dezembro de 2011, ns tnhamos emprstimos e financiamentos sujeitos a taxas de juros flutuantes, que totalizaram 32,2% de nossa dvida,
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estes sujeitos a juros baseados na LIBOR, TJLP e CDI. Emprstimos e financiamentos sujeitos a taxas de juros fixas totalizaram 67,8% e esto principalmente ligados s nossas Notas (Fibria 2019, 2020 e 2021). A tabela abaixo fornece informaes sobre os nossos instrumentos de dvida sensveis a taxas de juros e classificam a nossa exposio por moeda e por tipo de taxa de juros (varivel ou fixa).
2012
2013
2014 Aps 2014 (em milhes de Reais)
Total
Ativos caixa e equivalentes de caixa ............... taxa varivel calculada em Reais ................. 63 taxa fixa calculada em dlares dos Estados Unidos da Amrica.............................................. 319 Valores Mobilirios taxa varivel calculada em Reais .................................................. 1,678 total de ativos expostos ................................ 2,060 Passivo dvida sujeita taxa de juros varivel calculada em Reais .............. 94 dvida sujeita taxa de juros varivel calculada em dlares dos Estados Unidos da Amrica ................................ 81 dvida sujeita taxa de juros fixa calculada em Reais 256 dvida sujeita taxa de juros fixa calculada em dlares dos Estados Unidos da Amrica.............................................. 661 passivo total 1,092 63
319
1,678 2,060
74
67
523
758
298 277
460 335
2,054 737
2,893 1,605
649
76 938
5,331 8,645
6,068 11,324
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Risco de preo de celulose Este risco est relacionado com a possibilidade de oscilao no preo da celulose, produto final da Companhia, que considerado uma commodity. Os preos flutuam em funo da demanda, da capacidade produtiva, estoque dos produtores, das estratgias comerciais dos grandes produtores florestais, dos produtores de papel e da disponibilidade de substitutos no mercado. Este risco abordado de distintas maneiras. A Companhia conta com equipe especializada, que efetua o monitoramento do preo da celulose e analisa as tendncias futuras, ajustando as projees da Companhia, de modo a auxiliar na tomada de medidas preventivas para enfrentar da melhor maneira possvel os distintos cenrios. Para essa commodity no existe mercado com liquidez suficiente para mitigar o risco de parte relevante das operaes da Fibria. As operaes de proteo de preo da celulose disponveis no mercado tm baixa liquidez, baixo volume e grande distoro na formao do preo. Atualmente, a Companhia no possui nenhum tipo operao contratada para proteo do preo da celulose.
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5.2 - Descrio da poltica de gerenciamento de riscos de mercado
Geral O programa de gesto de risco de mercado da Fibria se concentra na diminuio, mitigao ou transferncia de exposies aos riscos de mercado. Neste contexto, a utilizao de operaes de hedge so para fins exclusivos de proteo e pautada nos seguintes termos: (a) proteo do fluxo de caixa contra descasamento de moedas, (b) proteo do fluxo de receita para pagamento de amortizaes e juros das dvidas s oscilaes de taxas de juros e moedas e (c) oscilaes no preo da celulose ou outros fatores de risco. A gesto de risco realizada pela tesouraria da Fibria, segundo as polticas financeiras aprovadas pelo Conselho de Administrao. O controle dos riscos e compliance das polticas, por sua vez, realizado pela gerncia de governana, riscos e compliance, que possui independncia para apontar eventuais desenquadramentos das polticas, mensurar e analisar os riscos de mercado, reportando diretamente ao presidente da Companhia e ao Comit de Finanas. A Gerncia de governana, riscos e compliance faz o acompanhamento criterioso de todas as exposies de riscos de mercado e o controle estrito do cumprimento s polticas financeiras vigentes. O Conselho de Administrao aprova, anualmente, a reviso das polticas financeiras que estabelecem os princpios e normas para a gesto de risco global, reas envolvidas nestas atividades, uso de instrumentos financeiros derivativos e no derivativos e alocao dos excedentes de caixa. O Conselho de Administrao da Fibria aprovou em 15 de dezembro de 2011 a reviso anual da Poltica de Gesto de Riscos de Mercado. O uso de instrumentos financeiros para hedge e aplicao de caixa so pautados por tais polticas. No que diz respeito ao uso de operaes de hedge para a proteo patrimonial, a poltica , na viso da administrao, conservadora, sendo que toda operao contratada deve sempre estar vinculada a um risco proveniente de um ativo objeto, advindo principalmente de fluxo operacional, preo de commodities ou dvida. Deste modo, s so permitidas operaes se vinculadas a uma exposio efetiva e no so permitidos instrumentos de proteo que resultem em operaes alavancadas. a) Riscos para os quais se busca proteo Com o objetivo de gerenciar os riscos de mercado, a Companhia elaborou uma poltica especfica. A Poltica de Gesto de Riscos de Mercado a poltica que determina os parmetros gerais de gesto de riscos de mercado. Esto vinculadas a esta Poltica as seguintes polticas: Gesto de Risco Cambial, Gesto de Risco de Taxa de Juros e Gesto de Risco de Preo da Celulose. Fazem parte desta poltica, ainda, gesto de riscos financeiros (os quais no
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so objeto deste item 5), quais sejam Gesto de Aplicao, Gesto de Risco de Contrapartes e Emissores e Gesto de Endividamento e Liquidez. Cada uma das polticas vinculadas refere-se a um risco de mercado especfico para o qual a Companhia busca proteo: o risco cambial, o risco de taxa de juros e o risco do preo da celulose, alm de certos outros riscos financeiros, tais como o risco na gesto de aplicaes, o risco de contrapartes, o risco de emissores, o risco de endividamento e o risco de liquidez do caixa. b) Estratgia de proteo patrimonial (hedge) O hedge da Companhia pode ser dividido em dois grupos, o hedge operacional e o hedge de dvida. A estratgia consiste em gerenciar cada um dos grupos. Hedge Operacional: Operaes de proteo com o intuito de mitigar os riscos provenientes de exposies atreladas s atividades principais da Companhia. Se enquadram nesta categoria o risco cambial, proveniente do fluxo de exportao (dlar dos EUA x real) e o risco de preo da celulose. Para este tipo de proteo, o prazo mximo permitido pela Poltica de Gerenciamento de Riscos de Mercado de 12 meses, podendo chegar a 18 meses com a recomendao do Comit de Finanas. A estratgia consiste em eliminar o descasamento de moedas da receita de exportaes, principalmente atravs da venda a termo de dlar dos EUA. Hedge de Dvida: Operaes de proteo com o intuito de mitigar os riscos provenientes de exposies atreladas s dvidas da Companhia. Enquadramse nesta categoria o risco de juros e o risco cambial. Para este tipo de proteo, o prazo mximo permitido pela Poltica o prazo da dvida protegida. A estratgia consiste em manter uma proporo confortvel de taxas de juros pr-fixadas e ps-fixadas, alm de eliminar o descasamento entre moedas da receita de exportaes com a das dvidas. Operaes que no atendam aos critrios acima devero ser submetidas s devidas instncias para aprovao individual. c) Instrumentos utilizados para proteo patrimonial (hedge)
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Os instrumentos utilizados para hedge so os instrumentos permitidos pela Poltica de Riscos de Mercado, conforme descritos a seguir. Swap Plain Vanilla; Contrato a Termo; Opo de Compra (na compra ou em collars); Opo de Venda (na compra ou em collars); Futuros (BM&F Bovespa ou em outra clearing que apresente liquidez de commodities); Qualquer instrumento ou produto que no se enquadrem na Poltica, mas que apresentem vantagens comparativas, poder ser aprovado por exceo. Para a aprovao, necessria a apresentao de um estudo tcnico especfico e a aprovao em todas as instncias envolvidas na aprovao da Poltica de Riscos de Mercado. Instrumentos Financeiros Derivativos Grande parte das receitas da Companhia denominada em dlares dos EUA. A Companhia possui contratos a termo (NDFs) para proteger o seu fluxo de caixa de curto prazo de flutuaoes desfavorveis nas taxas de cambio. Adicionalmente a Companhia possui contratos de swaps de taxas de juros e de moedas para proteao dos seus passivos financeiros. Em 31 de dezembro de 2011 a Companhia possua em sua carteira os seguintes instrumentos derivativos: (i) Swaps convencionais de iene versus dlar dos EUA com o objetivo de eliminar a exposio em iene resultante da emisso de um bond nesta moeda. Tais swaps esto atrelados s dvidas no que diz respeito a valores, prazos e fluxo de caixa. (ii) A Fibria realizou vendas de futuro de dlar dos EUA convencional com o objetivo de proteger um percentual da receita de exportao, com alta probabilidade de ocorrncia, contra a oscilao do dlar dos EUA. (iii) A Fibria possui posies de swaps convencionais de LIBOR 3M x Fixed com o intuito de fixar o fluxo de pagamento de dvidas atreladas a uma taxa ps-fixada, com valor notional de US$ 228.000 mil e data de vencimento em julho de 2014. Este swap foi contratado para ajustar o custo de um emprestimo e mitigar o risco de fluxo de caixa da Companhia. Em 31 de dezembro de 2011, a soma dos valores de mercado desses swaps era negativo em R$11 milhes.
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(iv) A Fibria possui posies de swaps convencionais de Depsitos Interbancrios (DI) versus dlar dos EUA com o objetivo de atrelar a dvida em reais, atrelada ao DI, para uma dvida fixa em dlar dos EUA. Tais swaps esto atrelados s dvidas no que diz respeito a valores, prazos e fluxo de caixa. O valor nocional US$234.000 mil e, o vencimento setembro de 2018. Em 31 de dezembro de 2011, a soma dos valores de mercado desses swaps era de R$11 milhes. (v) A Fibria possui posies de swaps convencionais de Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) versus dlar dos EUA com o objetivo de atrelar a dvida de BNDES em reais, indexada pela TJLP, para uma dvida fixa em dlar. Tais swaps esto atrelados s dvidas no que diz respeito a valores, prazos e fluxo de caixa , com vencimento para junho de 2018. Em 31 de dezembro de 2011, a soma dos valores de mercado desses swaps era negativo em R$92 milhes. (vi) A Fibria possui posies de swaps convencionais de reais em taxa prefixada (Pr) versus dlar com taxa fixa com o objetivo de atrelar a dvida em reais para uma dvida fixa em dlar. Tais swaps esto atrelados s dvidas no que diz respeito a valores, prazos e fluxo de caixa, com vencimento para dezembro de 2017. Em 31 de dezembro de 2011, a soma dos valores de mercado desses swaps era negativo em R$9 milhes. (vii) A Fibria realizou a estruturao de um "Zero Cost Collar Exportador", instrumento que consiste na combinao simultnea de opes de compra e venda de dlares, com mesmo valor nocional e vencimento sem alavancagem, com o objetivo de proteger o seu fluxo de exportao em dlares, criando um piso e um teto para a cotao do dlar. Em 31 de dezembro de 2011, o montante nocional era US$ 162 milhes, e a soma dos valores de mercado foi negativo em R$ 7 milhes. Para cada um dos instrumentos, descreve-se a seguir um resumo do procedimento utilizado para a obteno dos valores justos, em 31 de dezembro de 2011: (i) Contratos de swap - tanto o valor presente da ponta ativa quanto da ponta passiva so estimados pelo desconto dos fluxos de caixa projetados pela taxa de juros de mercado da moeda em que o swap denominado. O valor justo do contrato a diferena entre essas duas pontas. (ii) Non-deliverable forward - feita uma projeo da cotao futura da moeda, utilizando-se das curvas de cupom cambial e prefixada em reais para cada vencimento. A seguir, verifica-se qual a diferena entre esta cotao
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obtida e a taxa que foi contratada. Tal diferena multiplicada pelo valor nocional de cada contrato e trazida a valor presente pela curva prefixada em reais. (iii) Opes - para o clculo do valor justo das opes foi utilizado o modelo de Garman Kohlhagen. Os dados de volatilidades e taxas de juros foram obtidos da BM&FBOVESPA para apurao dos valores justos. A maioria das instituies financeiras contrapartes em nossas operaes de instrumentos financeiros derivativos, apresentam ratings igual ou superior a A/A2 (from Fitch, S&P or Moodys) or brAA- / AA3.br. A tabela a seguir apresenta o valor notional e o valor justo dos nossos instrumentos financeiros derivativos em 31 de dezembro de 2011: Valor justo em 31 de dezembro de 2011 (em R$ milhares) (134,206) 27,804 11,373 (10,655) (92,165) (9,084) (6,954) (213,887)
Saldo Nocional (em US$ milhares) NDF (U.S.$) ...................... 921,900 Swap JPY x US$ .............. 45,000 Swap CDI x US$ ............... 233,550 Swap LIBOR 3M x Fixed .............................. 227,891 Swap TJLP x US$.............. 416,478 Swap BRL x US$ ............... 41,725 Zero Cost Collar ................ 162,000
d) Parmetros utilizados para o gerenciamento desses riscos O gerenciamento de riscos de mercado feito atravs da parametrizao dos riscos, atravs de limites descritos em poltica, como instrumentos elegveis e prazos mximos. A Gerncia de Governana, Riscos e Compliance responsvel pelo acompanhamento das posies da Companhia e o compliance da Poltica de Riscos de Mercado, de forma independente da Tesouraria. A Tesouraria da Companhia faz a gesto das transaes financeiras, de forma a garantir a operacionalizao dentro dos parmetros estabelecidos pelas polticas.
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O fluxo de informaes de instrumentos financeiros feito atravs de um sistema interno, onde cada operao digitada, validada e autorizada por usurios distintos. A autorizao das operaes ocorre de acordo com as aladas internas definidas. Estas informaes ficam disponveis tanto para a Tesouraria quanto para a Gerncia de Governana, Riscos e Compliance para o monitoramento das posies. So monitorados pela Gerncia de Governana, Riscos e Compliance, de acordo com a Poltica de Riscos de Mercado da Fibria, itens como: utilizao apenas dos instrumentos derivativos permitidos pela Poltica, de acordo com o apresentado no item 5.2(c) deste formulrio; acompanhamento dirio do valor justo dos derivativos pela Tesouraria; a existncia de uma exposio efetiva ou altamente provvel para o hedge; verificao das posies de hedge e prazo at 12 meses, podendo chegar a 18 meses com a recomendao do Comit de Finanas; exposio de hedge sem alavancagem; mnimo de 50% das dvidas em taxas pr-fixadas; reviso anual da Poltica de Riscos de Mercado. A Poltica de Riscos de Mercado da Fibria revisada anualmente pelo Conselho de Administrao da Companhia. e) Se opera instrumentos financeiros com objetivos diversos da proteo patrimonial (hedge) e quais so esses objetivos No h instrumento financeiro derivativo com objetivo diverso ao da proteo patrimonial e gerenciamento de risco. Segundo a Poltica de Riscos de Mercado, todas as operaes de derivativos devem ter o objetivo de proteo patrimonial (hedge). f) Estrutura organizacional de controle de gerenciamento de riscos O controle e gerenciamento de riscos de mercado de responsabilidade da Diretoria de Finanas e Relao com Investidores. A Tesouraria da Companhia faz a gesto das transaes financeiras, de forma a garantir a operacionalizao dentro dos parmetros estabelecidos pelas Polticas. Um controle paralelo feito pela Gerncia de Governana, Riscos e Compliance, rea que reporta diretamente ao Diretor Presidente da Companhia, e possui independncia da Diretoria de Finanas e Relao com Investidores.
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Para os fatores decorrentes das polticas financeiras, a Companhia possui uma Comisso de Riscos de Mercado, responsvel pelas anlises e acompanhamentos de operaes de hedge e aplicao de caixa. Esta Comisso composta pelos seguintes membros: Diretor de Finanas e Relaes com Investidores, Gerente Geral de Tesouraria, Gerente de Gesto de Riscos, Gerente de Liquidez e Mesa de Operaes, Gerente de Tesouraria, Coordenador de Riscos de Mercado e Consultor de Riscos de Mercado. Alm dos membros efetivos, participar como convidado, um consultor externo especializado em gesto de riscos de mercado. Dentre os membros da Comisso eleito um Coordenador, responsvel pela superviso e organizao administrativa da Comisso, competindo-lhe a preparao, a organizao, a elaborao e a distribuio das agendas mensais e das atas das reunies e das informaes necessrias para a discusso das matrias constantes da ordem do dia. Os demais membros no possuem atribuio especfica na Comisso. g) Adequao da estrutura operacional e controles internos para verificao da efetividade da poltica adotada A Gerncia de Governana, Riscos e Compliance (GRC) a responsvel pelo compliance das diversas Polticas de riscos da Companhia. A gerncia de GRC uma rea independente, com report direto Presidncia da empresa. Possui acesso s informaes de posio de instrumentos financeiros online, faz o compliance check semanal de cada um dos itens mensurveis definidos na poltica de riscos de mercado, garantindo a governana do ambiente de controles diretos relacionados Tesouraria. Quaisquer desenquadramentos encontrados so notificados s reas responsveis, Comisso de Riscos de Mercado e ao Comit de Finanas no momento da deteco da desconformidade. Toda informao avaliada e analisada garantindo sua conformidade com as regras estabelecidas e, a partir desta avaliao, gera-se o report mensal da Poltica de Riscos de Mercado, denominado Lminas de Compliance. Este report apresentado mensalmente na Comisso de Riscos de Mercado, ao Comit de Finanas e ao Comit de Auditoria e Riscos. Todas as operaes financeiras so cadastradas em um sistema interno. Cada operao digitada e validada por usurios e reas distintas. Aps a validao, a aprovao das operaes feita pelo responsvel, de acordo com as aladas
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internas da Companhia. Estas informaes so armazenadas no sistema para o monitoramento das posies. A estrutura organizacional da empresa est consolidada para garantir a independncia e suportar com robustez o ambiente de controles internos que sustentam as polticas e, para efeito de governana do processo de gesto de riscos de mercado, a figura abaixo mostra as instncias de deciso e execuo bem como suas principais atribuies, complementando segue e a descrio das principais responsabilidades:
Conselho de Administrao Cabe ao Conselho de Administrao, a aprovao das Polticas de riscos de mercado e de quaisquer excees, limites ou revises nelas descritas. O Conselho de Administrao composto por membros indicados pelos acionistas (Votorantim Industrial S.A. VID, BNDES Participaes S.A.) e por e membros independentes.
Comit de Finanas Cabe ao Comit de Finanas assessorar o Conselho de Administrao, sendo um rgo consultivo para assuntos mais crticos que envolvam aspectos descritos na Poltica. O Comit de Finanas composto por membros com conhecimentos tcnicos especfico em finanas, apontados pelo Conselho de Administrao.
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Diretoria de Finanas e RI Cabe Diretoria de Finanas e RI a aprovao e controle das execues das estratgias adotadas. Comisso de Riscos de Mercado Cabe Comisso de Riscos de Mercado o acompanhamento da aderncia s Polticas vigentes, alm do estudo, discusso e elaborao de propostas de estratgias para a gesto de riscos de mercado da Companhia, de acordo com o Regimento Interno da Comisso de Riscos de Mercado da Fibria. A Comisso renese mensalmente. A Comisso de Riscos de Mercado composta pelos seguintes membros: Diretor de Finanas e RI, Gerente Geral de Tesouraria, Gerente de Governana, Riscos e Compliance, Gerente da Mesa de Operaes, Gerente de Tesouraria, Coordenador de Riscos e Consultor de Riscos de Mercado. Alm dos membros efetivos, participa das reunies um consultor externo especializado em riscos. Tesouraria Cabe Tesouraria a execuo das operaes financeiras, contratao, execuo das estratgias aprovadas e a realizao da gesto dos riscos de mercados da Companhia. Cabe ao Gerente Geral de Tesouraria a aprovao da lista de profissionais autorizados a contratar instrumentos financeiros descritos na Poltica, respeitando-se o disposto em outras Polticas aplicveis. Gerncia de Governana, Riscos e Compliance Cabe rea de Governana, Riscos e Compliance o controle de enquadramento e compliance no mnimo semanal na Poltica, com envio mensal de relatrios pertinentes e a anlise dos fatores de riscos de mercado da Companhia.
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5.3 - Alteraes significativas nos principais riscos de mercado
A principal alterao nos riscos de mercado advm da deciso da Companhia de vender as suas unidades do negcio de papel, focando apenas no mercado de celulose. Desta forma, a receita da Companhia s ser afetada diretamente pelo preo da celulose e no mais pelo preo do papel. Alm disso, com o final do pagamento das parcelas das dvidas com os ex-acionistas da Aracruz Celulose S.A., o percentual da dvida em dlares aumentou. Estes valores podem ser observados nos relatrios trimestrais da Companhia.
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A administrao de Gesto de Riscos envolve um conjunto integrado de controles e processos, abrangendo risco de crdito, risco de mercado, risco de compliance, risco operacional, risco de liquidez e riscos estratgicos. Atualmente, a rea GRC (Governana, Riscos e Compliance) da Fibria subordinada diretamente ao Diretor Presidente e exerce suas funes de modo independente s demais. Por princpio, a Organizao adota poltica conservadora em termos de exposio aos riscos, sendo as diretrizes e os limites definidos pela Alta Administrao. Segue abaixo breve descrio dos processos e procedimentos adotados pela Companhia para tal finalidade: Controles Internos e Compliance Importante instrumento de gerenciamento de riscos, o Sistema de Controles Internos e Compliance , em sentido amplo, um processo estruturado que abrange o Conselho de Administrao, os Comits que o assessoram, as Diretorias, as Gerncias e todos os colaboradores da Organizao, com o propsito de permitir conduo mais segura, adequada e eficiente dos negcios e em linha com as regulamentaes estabelecidas. Os fluxos de processos e os sistemas da Organizao so continuamente reavaliados e testes de aderncia, para aferir a efetividade dos controles existentes, regularmente aplicados. Em linha com os principais frameworks de processos e controles, como ISO 31000:2009 Princpios e Diretrizes para Gesto de Risco, o COSO II Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission e o COBIT Control Objectives for Information and Related Technology, que abrangem aspectos de Negcio e de Tecnologia, respectivamente, assim como contemplam requerimentos estabelecidos pelo PCAOB Public Company Accounting Oversight Board e cumprem integralmente os requerimentos da Seo 404, da Lei Sarbanes-Oxley, o trabalho tem pleno envolvimento das reas, dos Comits de Controles Internos e Compliance e de Auditoria e resulta em reportes ao Conselho de Administrao. Em atendimento Seo 404, da Lei Sarbanes-Oxley, os desenhos dos processos de controles internos relacionados aos processos de preparao de demonstraes financeiras encontram-se adequados no tendo sido identificadas deficincias significativas que comprometam a certificao, e foram executados testes de aderncia aos processos.
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Auditoria Interna A Auditoria Interna da Fibria responsvel por avaliar os processos de forma independente e verificar sua conformidade com as polticas, normas e procedimentos, por meio de uma abordagem sistemtica e disciplinada, buscando melhorar a eficcia das operaes e adicionar valor ao negcio. Em 2011 a Auditoria Interna realizou 16 trabalhos relacionados aos processos corporativos, florestais e industriais ou ainda projetos especiais demandados pela Ouvidoria. Estes trabalhos so realizados de acordo com o planejamento anual de Auditoria Interna, o qual deve ser avaliado e aprovado pelo Comit de Auditoria e Riscos. Os resultados das anlises bem como os planos de ao definidos so reportados ao CEO e ao Comit de Auditoria e Riscos. Mensalmente a Auditoria Interna acompanha o status dos planos de ao visando garantia da sua implementao e a efetividade do tratamento. Ouvidoria e Comisso de tica e Conduta A Organizao mantm poltica, processos e sistemas especficos para prevenir a utilizao de sua estrutura, produtos para o Desvio de Conduta/ Fraudes, como negcios ilcitos ou ligados corrupo. Investimentos so feitos no treinamento de seus colaboradores para atingir esses objetivos, com programas de treinamento em diversos formatos, tais como vdeos, e-learning e presenciais, inclusive programas especficos para reas onde as atividades os requerem. Por exemplo, em todas as unidades da organizao realizada reunio mensal com a presena bimensal do Presidente e pelo menos um Diretor mensalmente, com todas as pessoas-chave daquela localidade para reportar os resultados do ms, na qual se inicia com a apresentao do Gerente Geral da unidade de um dos itens do cdigo de conduta, cobrindo at o final do ano todos os pontos do cdigo de conduta, sendo considerado este um dos principais reforos para a preveno de Fraudes/ Desvios. Uma Comisso multi-departamental, denominada de Comisso de tica e Conduta, avalia periodicamente a pertinncia de encaminhamento dos casos suspeitos ou atpicos identificados s autoridades competentes, tendo ou no a operao sido realizada. Informaes sobre o funcionamento da comisso e sua composio esto disponveis para toda organizao no sistema de documentos on-line. Casos relacionados a fraudes, desvios de recursos ou danos ao patrimnio so direcionados para a Auditoria Interna que, aps a apurao, reporta os resultados Ouvidoria e ao Comit de Auditoria e Riscos.
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Alm disso, o Comit de Auditoria e Riscos recebe trimestralmente o status report da Comisso de tica e Conduta para avaliar o andamento dos trabalhos e a necessidade da adoo de novas medidas com o objetivo de alinhar o Programa de Preveno e Combate a Desvios de Conduta/Fraudes da Organizao s normas emanadas dos rgos reguladores e as melhores prticas internacionais. Segurana da Informao A Poltica e as Normas Corporativas de Segurana da Informao da Organizao, que podem ser encontradas na intranet www.fibrianet.com.br, contemplam a efetiva proteo dos ativos da informao, constitudos pelas bases de dados, pelos ambientes de informtica, documentos, arquivos, cpias de segurana de sistemas, acessos controlados aos sistemas e informaes e proteo na gerao e trfego de dados, dentre outras ferramentas de gesto em segurana. Com o objetivo de preservar a total aderncia dos controles internos e dos sistemas informatizados so mantidos programas de treinamento, conscientizao e revises das polticas, focados na absoluta proteo dos dados restritos e de interesse exclusivo de clientes internos, bem como das informaes estratgicas da Organizao. Tambm foi implantado o Plano de Continuidade de Negcios PCN, que formaliza as aes a serem adotadas para que, em momentos de crise, a recuperao e a continuidade dos processos de negcios sejam efetivas, evitando ou minimizando perdas financeiras tanto para a Fibria como para as partes interessadas. Corroborando com as aes que reforam a Gesto Contnua na Segurana da Informao, com o objetivo de mitigar riscos de julgamento e subjetividade, foi estabelecida uma Comisso de Segurana da Informao, formada por profissionais chaves do negcio no nvel de entidade, sendo uma das principais responsabilidades a deliberao dos nveis de riscos e suas aes tempestivas relacionadas. Melhorias em Sistemas Informatizados Ressaltamos aqui o processo desenvolvido de uma nova plataforma sistmica corporativa, que integra em base de dados nica as informaes de Risco Operacional e Controles Internos, abrangendo inclusive os requisitos estabelecidos pela Seo 404 da Lei Americana Sarbanes-Oxley, via Process Control, soluo SAP. J em 2011, nesta plataforma, fizemos a primeira auto-
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avaliao de todos os controles relacionados s demonstraes financeiras e com a assinatura eletrnica de toda a Diretoria e Presidncia, o que refora e intensifica os nossos indicadores de Governana Corporativa. Monitoramento de Riscos de Crdito Hoje a companhia est exposta principalmente a 4 tipos principais de exposio de crdito: 1. 2. 3. 4. Bancos Clientes Fornecedores Seguradoras
Para cada tipo de crdito, a empresa cria e atualiza mtricas adequadas e direcionadas, atendendo a diversos critrios inerentes a cada tipo de exposio. Mensalmente elaborado pela rea de Gesto de Riscos relatrio de exposio e mensurao dos riscos de crdito aos quais a Fibria est exposta. Monitoramento de Riscos de Mercado Risco de Mercado decorre da exposio da Fibria s taxas, preos e cotaes de variveis de mercado como taxas de cmbio, taxas de juros, nveis de volatilidade e os preos internacionais da commodity. Os riscos de mercado so cuidadosamente acompanhados e aferidos, atendendo s recomendaes e normas dos rgos reguladores e ainda alinhado s melhores metodologias e modelos praticados nos mercados nacional e internacional. A poltica de gesto de riscos de mercado, validada pelo Comit Financeiro e aprovada pelo Conselho de Administrao da Fibria conservadora, sendo os limites definidos pela Alta Administrao e monitorados, semanalmente e de maneira independente pela de rea de Gesto de Riscos. Dentre as inmeras atribuies da rea de Gesto Riscos, esto includas: Compliance das Polticas de Riscos. Precificao de todo estoque de derivativos. Participao nos comits de riscos, financeiro e de auditoria. Execuo do relatrio mensal de riscos de mercado, que traz um diagnstico completo dos riscos e exposies da companhia.
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Testes de estresse e simulao de cenrios. Simulaes de EBITDA@Risk, FCF@Risk e COVENANTS@Risk. Um extrato das 7 polticas de riscos pode ser encontrado no website da Companhia. Monitoramento de Riscos de Liquidez A poltica de Gesto de Caixa da Organizao, validada pelo Comit Financeiro e aprovada pelo Conselho de Administrao da Fibria, estabelece os nveis mnimos de liquidez a serem mantidos e os instrumentos para a sua gesto em cenrios normal e de crise. A Fibria acompanha e controla permanentemente os riscos, evitando assim descasamentos dos prazos de liquidao de direitos e obrigaes e habilitando a Organizao a liquidar as operaes em tempo hbil e de modo seguro.
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6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituio do emissor, prazo de durao e data de registro na CVM
Data de Constituio do Emissor Forma de Constituio do Emissor Pas de Constituio Prazo de Durao Data de Registro CVM
25/07/1941 Sociedade Annima. Brasil Prazo de Durao Indeterminado 02/06/1986
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6.3 - Breve histrico
A Companhia est constituda de acordo com as leis da Repblica Federativa do Brasil, sob a razo social de Fibria Celulose S.A, uma sociedade annima de capital aberto, com prazo de durao indeterminado, com sede social na Alameda Santos, n. 1357, 6 andar, CEP 01419-908, na Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo, Brasil (telefone: 55 11 2138-4565; website: www.fibria.com.br/ri). As operaes da Fibria tiveram incio em 1988, quando o Grupo Votorantim, cuja receita lquida anual de aproximadamente R$ 30 bilhes (referncia de 2010), adquiriu a Celpav Celulose e Papel Ltda., ou Celpav, uma produtora de celulose e papel estabelecida no Estado de So Paulo. A produo foi iniciada em 1991, aps a expanso e modernizao das instalaes. Em setembro de 1992, o Grupo Votorantim adquiriu as Indstrias de Papel Simo S.A., ou Papel Simo, que estavam listadas na BM&FBOVESPA. A Celpav e a Papel Simo passaram posteriormente por um processo de incorporao e, em 1999, a razo social da Papel Simo foi alterada para Votorantim Celulose e Papel S.A. No dia 5 de novembro de 2009, foi adotada a razo social de Fibria Celulose S.A. e, no dia 31 de dezembro de 2009, a Fibria concluiu a incorporao da Aracruz Celulose S.A.. No dia 19 de abril de 2000, foi concluda uma oferta registrada de 7.920.000 ADSs, cada uma representando 500 aes preferenciais, e os ADRs foram listadas na Bolsa de Valores de Nova York (New York Stock Exchange - NYSE) sob o cdigo VCP. Das 7.920.000 ADSs oferecidas na poca, foram vendidas 2.047.648 e alguns acionistas venderam as 5.872.352 ADRs restantes. Ao mesmo tempo, 440.000.000 aes preferenciais foram vendidas no Brasil. Devido mudana da razo social de VCP para Fibria no dia 5 de novembro de 2009, com a Aquisio da Aracruz Celulose S.A., o ltimo dia de negociao das aes da VCP na Bolsa de Valores de Nova York (New York Stock Exchange NYSE) sob o cdigo VCP ocorreu no dia 17 de novembro de 2009. A partir de 18 de novembro de 2009, o cdigo foi alterado para FBR. Desde o incio das operaes, a Companhia aumentou, expandiu e modernizou suas operaes por meio da expanso orgnica das plantas de celulose e instalaes de produo de papel, da alienao de ativos e linhas de negcios no consideradas parte do negcio principal e da aquisio seletiva de participaes acionrias em outras empresas de celulose e papel.
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6.5 - Principais eventos societrios ocorridos no emissor, controladas ou coligadas
Abaixo os principais eventos societrios pelos quais passou a Companhia relativos aos 3 (trs) ltimos exerccios sociais, bem como ao exerccio social corrente, se houver. I. Aquisio de Aracruz Celulose S.A. a. evento: aquisio de controle societrio b. principais condies do negcio: em 21 de janeiro de 2009, foram adquiridas a Arapar S.A., e a So Tefilo Representaes e Participaes S.A., empresas holding controladas pelas famlias Lorentzen, Moreira Salles e Almeida Braga, cujos ativos nicos consistiam em 12,35% do capital social total da Aracruz (equivalente a 28% do capital com direito a voto), por R$2.710 milhes. Estabeleceu-se que o pagamento da aquisio seria feito em 06 parcelas semestrais, sem juros, sendo a ltima paga em 5 de julho de 2011.
Em 29 de abril de 2009, a Companhia adquiriu, dos senhores Joseph Yacoub Safra e Moises Yacoub Safra, 12,35% do capital social total da Aracruz (equivalente a 28% do capital com direito a voto), por R$2.710 milhes, conforme Comunicado ao Mercado datado de 30 de abril de 2009. O preo de compra dessa aquisio foi pago em seis parcelas semestrais, sem juros, com exceo de uma parcela, sendo a ltima parcela paga em julho de 2011. Aps todas as operaes acima referidas, a Companhia passou a deter 37,05% do capital social da Aracruz (equivalente a 84% do capital com direito a voto), conforme quadro abaixo: Estrutura Acionria Aracruz - antes da aquisio (Companhia) % ON PNA % PNA PNB % PNB % PN 28,0% 0,0% 0,0% 0,0% 28,0% 27.736.642 99,2% 57.875.517 10,6% 14,9% 28,0% 0,0% 0,0% 0,0% 12,5% 0,0% 0,0% 0,0% 3,4% 221.374 0,8% 489.846.688 89,4% 85,1% 27.958.016 547.722.205 Estrutura Acionria Aracruz - aps aquisio (Companhia) % ON PNA % PNA PNB % PNB % PN 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 27.736.642 99,2% 57.875.517 10,6% 14,9% 84,1% 0,0% 0,0% 0,0% 12,5% 0,0% 0,0% 0,0% 3,4% 221.374 0,8% 489.846.688 89,4% 85,1% 27.958.016 547.722.205
Arapar Arainvest VCP BNDES Free Float TOTAL
ON 127.506.457 127.506.457 127.506.457 56.880.857 15.507.357 454.907.585 ON 382.519.371 56.880.857 15.507.357 454.907.585
Capital Total 127.506.457 213.118.616 127.506.457 56.880.857 505.575.419 1.030.587.806 Capital Total 85.612.159 382.519.371 56.880.857 505.575.419 1.030.587.806
% Total 12,4% 20,7% 12,4% 5,5% 49,1%
% Total 0,0% 8,3% 37,1% 5,5% 49,1%
c. sociedades envolvidas: Arapar S.A. (sociedade adquirida); So Tefilo Representaes e Participaes S.A. (sociedade adquirida); Aracruz Celulose S.A. (sociedade adquirida); e Fibria Celulose S.A. (adquirente)
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d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor: Como a operao se verificou por aquisio de controle societrio pela Companhia, o quadro acionrio do emissor se manteve inalterado.e. quadro societrio antes e depois da operao: Estrutura Societria da Companhia - antes da aquisio da Aracruz ON % ON Capital Total % Total 127.506.457 28,0% 127.506.457 12,4% Estrutura Societria da Companhia - depois da aquisio da Aracruz ON % ON PN % PN Capital Total % Total 255.012.914 56,0% 255.012.914 24,8% 893.842.963 100,0% 261.611.084 100,0% 1.155.454.04 100,0% 7 96.429.972 100,0% 64.508.844 100,0% 160.938.816 100,0%
Aracruz
Aracruz Arapar So Tefilo
II. Aumento de Capital da Companhia a. evento: aumento de capital social b. principais condies do negcio: em 27 de maio de 2009, o capital social da Companhia foi aumentado de R$3.052.211.393,59 para R$7.057.302.181,59, mediante a emisso de 62.105.263 aes ordinrias e 148.688.989 preferenciais, subscritas e integralizadas da seguinte forma: a) 62.105.263 aes ordinrias subscritas e integralizadas por Votorantim Industrial S.A. - VID, pelo valor total de R$1.180 milhes, mediante a converso de R$1.000 milho de correspondentes a adiantamentos efetuados pela VID para futuros aumentos de capital e R$180 milhes em integralizao em moeda corrente nacional; b) 139.378.216 aes preferenciais, que foram subscritas pelo BNDES Participaes S.A. BNDESPar, sendo 43.588.699 aes preferenciais de emisso da Companhia integralizadas com aes preferenciais de emisso de Aracruz pelo valor unitrio de R$ 14,56, no valor total de R$828.185.000,00 e 95.789.517 aes preferenciais de emisso da Aracruz, no valor de R$1.820 milhes, integralizadas em moeda corrente nacional; e c) a quantidade de 9.310.773 de aes preferenciais foi subscrita por outros acionistas, pelo valor total de R$180 milhes, integralizadas em moeda corrente nacional. c. sociedades envolvidas: Votorantim Industrial S.A. VID (acionista); BNDES Participaes S.A. BNDESPar (acionista); e Fibria Celulose S.A. (emissor)
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d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor: O aumento de capital resultou na alterao da participao dos acionistas, conforme quadro abaixo. Estrutura Acionria Companhia - antes do aumento de capital ON % ON PN %PN Capital Total 105.702.450 100,0% 677 0,0% 105.703.127 0 0,0% 6.327.669 6,6% 6.327.669 2 0,0% 89.330.618 93,4% 89.330.620 105.702.452 95.658.964 201.361.416 Estrutura Acionria Companhia - aps o aumento de capital ON % ON PN %PN Capital Total 167.807.713 100,0% 677 0,0% 167.808.390 0,0% 145.705.885 59,6% 145.705.885 2 0,0% 98.641.391 40,4% 98.641.393 167.807.715 244.347.953 412.155.668
VID BNDESPAR Free Float TOTAL
% Total 52,5% 3,1% 44,4%
VID BNDESPAR Free Float TOTAL
% Total 40,7% 35,4% 23,9%
e. quadro societrio antes e depois da operao: No houve alterao no quadro societrio depois do aumento de capital. III. Oferta Pblica de Aquisio Obrigatria (OPA) a. evento: oferta pblica de aquisio obrigatria (artigo 254-A da Lei n. 6.404/76) b. principais condies do negcio: em relao aquisio da Aracruz Celulose S.A., em 1 de junho de 2009, foi anunciado o incio de uma oferta pblica de aquisio obrigatria de todas as aes ordinrias em circulao da Aracruz, conforme exigido pela Lei n. 6.404/76. O leilo desta oferta pblica ocorreu na BM&FBOVESPA, no perodo entre 2 de junho a 1 de julho de 2009, tendo sido adquiridas 13.828.307 aes ordinrias de emisso de Aracruz, representando 3,04% do total de aes da Aracruz em circulao com direito a voto (equivalente a 1,34% do capital de aes total), por um preo de aquisio total de R$236,6 milhes, pagos de acordo com a mesma agenda de pagamento acordada com as famlias Lorentzen, Moreira Salles, Almeida Braga e Safra em relao Aquisio da Aracruz. Aps a realizao da OPA, a Companhia passou a deter 44,0% do capital social total da Aracruz (equivalente a 99,6% do capital de aes com direito a voto).
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ON 439.400.228 15.507.357 454.907.585 ON 453.228.535 1.679.050 454.907.585
% ON 0,0% 0,0% 96,6% 0,0% 3,4%
Estrutura Acionria Aracruz - antes da OPA PNA % PNA PNB % PNB 0,0% 0,0% 27.736.642 99,2% 57.875.517 10,6% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 221.374 0,8% 489.846.688 89,4% 27.958.016 547.722.205 Estrutura Acionria Aracruz - aps OPA PNA % PNA PNB % PNB 0,0% 0,0% 27.736.642 99,2% 57.875.517 10,6% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 221.374 0,8% 489.846.688 89,4% 27.958.016 100,0% 547.722.205 100,0%
% PN 0,0% 14,9% 0,0% 0,0% 85,1%
Capital Total 85.612.159 439.400.228 505.575.419 1.030.587.806 Capital Total 85.612.159 453.228.535 491.747.112 1.030.587.806
% Total 0,0% 8,3% 42,6% 0,0% 49,1%
% ON 0,0% 0,0% 99,6% 0,0% 0,4% 100,0%
% PN 0,0% 14,9% 0,0% 0,0% 85,1% 100,0%
% Total 0,0% 8,3% 44,0% 0,0% 47,7% 100,0%
c. sociedades envolvidas: Fibria Celulose S.A. (adquirente); Aracruz Celulose S.A. (sociedade objeto da OPA) d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor: Como a operao se verificou por aquisio pela Companhia, o quadro acionrio do emissor se manteve inalterado. e. quadro societrio antes e depois da operao: No houve alterao no quadro societrio depois da OPA IV. Incorporao de aes de emisso da Aracruz Celulose S.A. pela Companhia a. evento: incorporao de aes
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b. principais condies do negcio: aps a aquisio das aes de emisso da Aracruz, a Companhia efetivou reorganizao para simplificar sua estrutura societria. Como parte desta reorganizao, em 24 de agosto de 2009, a Companhia e a Aracruz realizaram reunies extraordinrias de seus respectivos acionistas, nas quais foi aprovada a incorporao de aes de Aracruz pela Companhia. Em conformidade com as decises de cada companhia, restou estabelecido que: a relao de troca de cada ao ordinria emitida e em circulao da Aracruz (excludas as aes ordinrias detidas direta ou indiretamente pela Companhia ou aquelas passveis de exerccio do direito de recesso) seria de 0,1347 por ao ordinria de emisso da Companhia; e a relao de troca de ao preferencial emitida e em circulao da Aracruz (excludas as aes preferenciais detidas pela Companhia) seria de 0,1347 por ao ordinria de emisso da Companhia; a Aracruz tornar-se-ia subsidiria integral da Companhia. Como resultado da incorporao da totalidade das aes de emisso de Aracruz, o ltimo dia de negociao das aes na BM&FBovespa ocorreu em 17 de novembro de 2009. As posies de custdia de aes preferenciais B que davam lastro aos American Depositary Receipts (ADRS) de Aracruz migraram para as posies de custdia de aes ordinrias de emisso da Fibria. Aquela mesma data foi o ltimo dia de negociao dos ADRs de Aracruz na Bolsa de Valores de Nova York (New York Stock Exchange - NYSE). Em razo da alterao da denominao social da VCP para Fibria, ocorrida em 5 de novembro de 2009, o ltimo dia de negociao na BM&FBovespa com as aes ordinrias de emisso de VCP sob o cdigo VCP3 foi 17 de novembro de 2009. Assim, a partir do prego de 18 de novembro de 2009 somente so negociadas aes ordinrias de emisso da Fibria, sob o cdigo FIBR3.
c.sociedades envolvidas: Aracruz Celulose S.A. (incorporada); Fibria Celulose S.A. (incorporadora) d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor:
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A incorporao de aes resultou na alterao do quadro acionrio da Companhia, conforme tabela abaixo. Estrutura Acionria Companhia - antes da incorporao das aes de Aracruz ON % ON VID 137.279.283 35,2% BNDES 157.360.456 40,3% Free Float 95.524.613 24,5% TOTAL 390.164.352 Estrutura Acionria Companhia - aps a incorporao das aes de Aracruz ON % ON VID 137.279.283 29,3% BNDES 157.360.456 33,6% Free Float 173.294.907 37,0% TOTAL 467.934.646
e. quadro societrio antes e depois da operao: Estrutura Societria da Companhia - antes da incorporao das aes de Aracruz % ON Aracruz 99,6% Estrutura Societria da Companhia - depois da incorporao das aes de Aracruz % ON Aracruz 100,0%
V. Incorporao de Arapar S.A. e So Tefilo Representao e Participaes S.A. pela Companhia a. evento: incorporao de subsidirias integrais b. principais condies do negcio: Em 21 de dezembro de 2009 a Assembleia Geral Extraordinria da Fibria aprovou a incorporao da Arapar S.A. e da So Tefilo Representao e Participaes S.A. pela Companhia, com extino das sociedades incorporadas, que foram sucedidas a ttulo universal pela incorporadora. Como a totalidade do capital social das incorporadas era detida pela incorporadora, o valor das contas de patrimnio lquido das incorporadas correspondia exatamente ao valor da conta ativa do investimento mantido pela incorporadora. Desta forma, a incorporao de Arapar e So Tefilo no acarretou aumento do capital social da Companhia.
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c. sociedades envolvidas: Arapar S.A. (incorporada), So Tefilo Representao e Participaes S.A. (incorporada) e Fibria Celulose S.A. (incorporadora) d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor: Como a operao se verificou por incorporao de subsidirias integrais da Companhia, o quadro acionrio do emissor se manteve inalterado. e. quadro societrio antes e depois da operao: Estrutura Societria da Companhia antes da incorporao da Arapar e So Tefilo ON % ON PN % PN Capital Total % Total Arapar 893.842.963 100,0% 261.611.084 100,0% 1.155.454.047 100,0% So 96.429.972 100,0% 64.508.844 100,0% 160.938.816 100,0% Tefilo Estrutura Societria da Companhia depois da incorporao da Arapar e So Tefilo(1) ON % ON PN % PN Capital Total % Total Arapar So Tefilo (1) As companhias incorporadas foram extintas em razo da incorporao
VI. Incorporao da Aracruz Celulose S.A. pela Companhia d. evento: incorporao de subsidiria integral e. principais condies do negcio: Em 22 de dezembro de 2009, os acionistas da Companhia, em Assembleia Geral Extraordinria, deliberaram pela incorporao da Aracruz Celulose S.A. pela Companhia. Como a totalidade do capital social da incorporada era detida pela incorporadora, o valor das contas de patrimnio lquido da incorporada correspondia exatamente ao valor da conta ativa do investimento mantido pela incorporadora. Desta forma, a incorporao no acarretou aumento do capital social da Companhia. f. sociedades envolvidas: Aracruz Celulose S.A. (incorporada) e Fibria Celulose S.A. (incorporadora)
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d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor: Como a operao se verificou por incorporao de subsidiria integral da Companhia, o quadro acionrio do emissor se manteve inalterado. e. quadro societrio antes e depois da operao: Aes detidas pela Companhia na Aracruz antes da operao % Capital total Aracruz 100,0% Aes detidas pela Companhia na Aracruz depois da operao (1) % Capital total Aracruz (1) A companhia incorporada foi extinta em razo da incorporao
VII. Incorporao da Alicia Papis S.A. pela Companhia a. evento: incorporao de subsidiria integral b. principais condies do negcio: em 30.09.2010, foi aprovada em Assembleia Geral Extraordinria de acionistas da Companhia, a incorporao de sua subsidiria integral Alcia Papis S.A. (Alcia), com o objetivo de racionalizar as atividades de ambas as companhias, com reduo de custos e aumento de sinergia empresarial. A incorporao processou-se pelo valor patrimonial contbil de R$3.204.978 mil na data de 30.09.2010, cuja avaliao foi realizada pelos peritos avaliadores Baker Tilly Brasil ES Auditores Independentes, com base no balano patrimonial levantado em 31.08.2010. O valor patrimonial contbil constante do laudo de avaliao elaborado era de R$3.261.195 mil. Como a totalidade do capital social da incorporada era detida pela incorporadora, o valor das contas de patrimnio lquido da incorporada correspondia exatamente ao valor da conta ativa do investimento mantido pela incorporadora. Desta forma, a incorporao no acarretou aumento do capital social da Companhia. c. sociedades envolvidas: Alcia Papis S.A. (incorporada) e Fibria Celulose S.A. (incorporadora)
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d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor: Como a operao se verificou por incorporao de subsidiria integral da Companhia, o quadro acionrio do emissor se manteve inalterado. e. quadro societrio antes e depois da operao: Aes detidas pela Companhia na Alcia antes da operao % Capital total Alcia 100,0% Aes detidas pela Companhia na Alcia depois da operao (1) % Capital total Alcia (1) A companhia incorporada foi extinta em razo da incorporao VIII. Incorporao da Mucuri Agroflorestal S.A. pela Companhia a. evento: incorporao de subsidiria integral b. principais condies do negcio: foi aprovada em Assembleia Geral Extraordinria de acionistas da Companhia, realizada em 29.07.2011, a incorporao da Mucuri Agroflorestal S.A. (Mucuri), sua subsidiria integral. A incorporao processou-se pelo valor patrimonial contbil da Mucuri, de R$76.174 mil cuja avaliao foi realizada pelos peritos avaliadores Baker Tilly Brasil ES Auditores Independentes, com base no balano patrimonial levantado em 30.06.2011. A incorporao da Mucuri pela Companhia resultou na simplificao da estrutura societria e na consolidao das atividades das partes, representando ganhos de sinergias, com a consequente reduo de custos financeiros, tcnicos e operacionais, e proporcionando benefcios para os acionistas e para os mercados em que as sociedades atuavam. Como a totalidade do capital social da incorporada era detida pela incorporadora, o valor das contas de patrimnio lquido da incorporada correspondia exatamente ao valor da conta ativa do investimento mantido pela incorporadora. Desta forma, a incorporao no acarretou aumento do capital social da Companhia. b. sociedades envolvidas: Mucuri Agroflorestal S.A.(incorporada) e Fibria Celulose S.A. (incorporadora)
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c. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor: Como a operao se verificou por incorporao de subsidiria integral da Companhia, o quadro acionrio do emissor se manteve inalterado. e. quadro societrio antes e depois da operao:
Aes detidas pela Companhia na Mucuri antes da operao % Capital total Mucuri 100,0% Aes detidas pela Companhia na Mucuri depois da operao (1) % Capital total Mucuri (1) A companhia incorporada foi extinta em razo da incorporao
IX. Alienao de controle societrio a. evento: alienao de controle societrio b. principais condies do negcio: em 22 de setembro de 2011, firmou-se um contrato de compra e venda de quotas entre a Companhia e a Oji Paper Co. Ltd. (Oji Paper), para a alienao, pela Companhia: (i) dos elementos patrimoniais representados pelas instalaes industriais da unidade produtora de papis da Companhia (Unidade Piracicaba), localizada na cidade de Piracicaba, Estado de So Paulo, detidos pela Piracicaba Indstria de Papis Especiais e Empreendimentos Ltda. (Piracicaba Papis), sociedade controlada pela Companhia; e (ii) da totalidade das quotas que compe o capital social de Piracicaba Papis, pelo preo de US$ 313.000.000,00 (trezentos e treze milhes de dlares norte-americanos). Em 29 de setembro de 2011, ocorreu a efetivao da alienao acima descrita, mediante concluso de todas as condies precedentes e pelo pagamento do preo anteriormente ajustado, pago pela Oji Paper Companhia. Desta forma, com efetivao da alienao ora mencionada, a Companhia concluiu sua estratgia de manter foco exclusivamente no negcio de celulose.
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c. sociedades envolvidas: Oji Paper (sociedade adquirente); Companhia (sociedade alienante) Piracicaba (sociedade alienada) d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor: Como a operao se verificou por alienao de ativos importantes pela Companhia, o quadro acionrio do emissor se manteve inalterado. e. quadro societrio antes e depois da operao: Cotas detidas pela Companhia na Piracicaba antes da operao % cotas Piracicaba 100,0%
Cotas detidas pela Companhia na Piracicaba depois da operao(1) % cotas Piracicaba (1) A Companhia deixou de deter participao na sociedade em razo da alienao.
X. Alienao da Unidade de Guaba (conforme definido em b abaixo) a. evento: alienao de controle societrio b. principais condies do negcio: em 8 de outubro de 2009, a Fibria celebrou contrato de compra e venda com as sociedades CMPC S.A. (CMPC), uma sociedade sediada em Santiago, Chile, para a venda de (i) fbrica de celulose e papel localizada na cidade de Guaba, no Estado do Rio Grande do Sul; e (ii) terra, com um total de aproximadamente 212.000 hectares, de reas florestais associadas esta fbrica (dos quais 32.000 hectares esto arrendados em parcerias); (iii) licenas e autorizaes para projeto de expanso da capacidade de produo da fbrica para aproximadamente 1,75 milhes de toneladas ao ano; e (iv) todo o capital representado por aes de emisso da Aracruz Riograndense S.A., todos esses elementos considerados, em conjunto, como Unidade de Guaba, localizada na municipalidade de Guaba, no Estado do Rio Grande do Sul.
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O valor da venda contratado em US$1.430 milhes sofreu ajustes na ordem de US$48 milhes, relativo US$20 milhes em ativos arrendados (no tendo efeito no caixa), e US$28 milhes relativo a valores retidos para fins de ajustes de inventrio fsico e florestal a serem confirmados. Dessa forma, o montante registrado na venda de R$2.416 milhes gerou um ganho de capital de R$33.414 milhes, contabilizado na linha de outras receitas (despesas operacionais). Em 15 de dezembro de 2009, a Companhia recebeu US$1.300 milhes (equivalente a R$2.273 milhes) e em janeiro de 2010 recebeu outra parcela do montante de US$79 milhes (equivalente a R$147 milhes). O valor restante foi recebido no primeiro trimestre de 2010, aps a confirmao do inventrio fsico florestal. c. sociedades envolvidas: CMPC (sociedade adquirente); Fibria (sociedade alienante); Aracruz Riograndense S.A. (sociedade alienada). d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor: Como a operao se verificou por alienao de ativos importantes pela Companhia, o quadro acionrio do emissor se manteve inalterado. e. quadro societrio antes e depois da operao: Aes detidas pela Companhia na Aracruz Riograndense S.A. antes da operao % Aes Aracruz Riograndense S.A. 100,0% Aes detidas pela Companhia na Aracruz Riograndense S.A. depois da operao(1) % Aes Aracruz Riograndense S.A. (1) A Companhia deixou de deter participao na sociedade em razo da alienao.
XI. Alienao do Consrcio Paulista de Papel e Celulose Conpacel e KSR (conforme definidos abaixo) a. evento: alienao de ativos importantes
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b. principais condies do negcio: em 21 de dezembro de 2010, a Companhia aceitou uma proposta, irrevogvel, irretratvel e vinculante, efetuada pela Suzano Papel e Celulose S.A. (Suzano) para alienao dos elementos patrimoniais representados pelas instalaes industriais, terras e florestas que constituam a participao da Companhia no Consrcio Paulista de Papel e Celulose Conpacel, sediado no municpio de Limeira, Estado de So Paulo, pelo preo certo e ajustado de R$ 1.450 milhes, os quais, em linhas gerais, compreendiam o equivalente a 50% (cinquenta por cento) de (i) fbrica de papel e celulose com capacidade produtiva da ordem de 390 mil toneladas anuais de papel e, aproximadamente, 650 mil toneladas anuais de celulose; e (ii) terrenos com uma rea prpria aproximada de 76 mil hectares, e cerca de 71 mil hectares de plantios, sendo 53 mil hectares em reas prprias e 18 mil hectares em reas arrendadas (ativos Conpacel). A proposta mencionada acima contemplava, ainda, a alienao das instalaes e bens da operao de distribuio de papel KSR pelo valor de R$ 50 milhes (ativos KSR). Portanto, o preo total da Proposta foi de R$ 1.500 milhes. Em 31 de janeiro de 2011, foi concluda a alienao dos ativos Conpacel, pela Companhia Suzano, pelo pagamento do preo certo e ajustado de R$ 1.450 milhes, por meio da assinatura do Contrato de Compra e Venda de Estabelecimento e Outras Avenas. Em 28 de fevereiro de 2011, foi concluda a alienao dos ativos KSR, pela Companhia Suzano, mediante assinatura do Contrato de Compra e Venda de Estabelecimentos e Outras Avenas. O pagamento do preo de R$50 milhes foi efetuado em 01.03.2011. c. sociedades envolvidas: Suzano (sociedade adquirente); Companhia (sociedade alienante); KSR (ativo alienado); e Conpacel (ativo alienado). d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor: Como a operao se verificou por alienao de ativos importantes pela Companhia, o quadro acionrio do emissor se manteve inalterado. e. quadro societrio antes e depois da operao: Inalterado tendo em vista que a operao se realizou atravs da alienao de instalaes e bens de operao.
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XII. Aumento de Capital da Companhia a. evento: aumento de capital social b. principais condies do negcio: em 24 de abril de 2012, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou, no mbito da oferta pblica de distribuio primria de 86.000.000 aes ordinrias de emisso da Companhia, todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, o aumento de capital social da Companhia, dentro do limite de seu capital autorizado previsto no caput do artigo 6, do Estatuto Social e com a excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas da Companhia, nos termos do artigo 172 da Lei n 6.404/76, no montante de R$1.361.380.000,00 (um bilho, trezentos e sessenta e um milhes e trezentos e oitenta mil reais), passando o capital social da Companhia de R$8.379.397.179,59 (oito bilhes, trezentos e setenta e nove milhes, trezentos e noventa e sete mil, cento e setenta e nove reais e cinquenta e nove centavos) para R$9.740.777.179,59 (nove bilhes, setecentos e quarenta milhes, setecentos e setenta e sete mil, cento e setenta e nove reais e cinquenta e nove centavos), mediante a emisso de 86.000.000 (oitenta e seis milhes) de aes ordinrias, ao preo de emisso unitrio de R$15,83 (quinze reais e oitenta e trs centavos). O preo de emisso de R$15,83 (quinze reais e oitenta e trs centavos) por ao ordinria foi determinado aps a concluso do procedimento de coleta de intenes de investimento junto a investidores institucionais (Procedimento de Bookbuilding), nos termos do artigo 23, pargrafo 1, e do artigo 44 da Instruo CVM 400, e em consonncia com o disposto no artigo 170, pargrafo 1, inciso III, da Lei n 6.404/76, o qual foi realizado por instituies financeiras intermedirias contratadas pela Companhia para auxili-la na implementao da oferta global, e teve como parmetro (a) a cotao das aes ordinrias de emisso da Companhia na BM&FBOVESPA, (b) a cotao unitria dos ADSs na New York Stock Exchange (NYSE), e (c) as indicaes de interesse, em funo da qualidade da demanda (volume e preo), coletadas junto a investidores institucionais durante o Procedimento de Bookbuilding. No mbito da oferta internacional, o preo de emisso unitrio dos ADSs foi fixado em US$8,43 (oito dlares dos EUA e quarenta e trs centavos) por ADS representativo de aes ordinrias (Preo por ADS). A converso do preo de emisso foi feita com base na taxa de cmbio (PTAX-800, venda) disponibilizada pelo Banco Central do Brasil, por meio do seu Sistema de Informaes SISBACEN, naquela data, de R$1,8780 (um real vrgula oito sete oito zero centavos). Em razo do aumento aprovado, o capital social da Companhia passou a ser de R$9.740.777.179,59 (nove bilhes, setecentos e quarenta milhes, setecentos e setenta e sete mil, cento e setenta e nove reais e cinquenta e nove centavos), dividido em 553.934.646 aes, todas ordinrias, nominativas e sem valor nominal. c. sociedades envolvidas: Votorantim Industrial S.A. VID (acionista); BNDES Participaes S.A. BNDESPar (acionista); e Fibria Celulose S.A. (emissor). d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital social e dos administradores do emissor:
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O aumento de capital resultou na alterao da participao dos acionistas, conforme quadro abaixo.
Estrutura Acionria da Companhia - antes do aumento de capital ON % ON Capital Total VID * BNDESPAR Free Float TOTAL
% Total
137.269.118 142.360.457 188.305.071 467.934.646
29,34% 30,42% 40,24% 100%
2.458.104.929 2.549.276.532 3.372.015.717 8.379.397.179
29,34% 30,42% 40,24% 100%
Estrutura Acionria da Companhia - aps o aumento de capital ON % ON Capital Social VID * BNDESPAR Free Float TOTAL
% Total
162.974.335 168.524.358 222.435.953 553.934.646
29,42% 30,42% 40,16% 100%
2.865.855.556 2.963.451.072 3.911.470.551 9.740.777.179
29,42% 30,42% 40,16% 100%
e. quadro societrio antes e depois da operao: No houve alterao no quadro societrio depois do aumento de capital.
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6.6 - Informaes de pedido de falncia fundado em valor relevante ou de recuperao judicial ou extrajudicial
At a data deste Formulrio de Referncia, no houve pedido de falncia ou de recuperao judicial ou extrajudicial do emissor.
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At a data deste Formulrio de Referncia, no h outras informaes consideradas relevantes, visto que todas as informaes relevantes foram previamente divulgadas.
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7.1 - Descrio das atividades do emissor e suas controladas
A Fibria Celulose S.A e suas empresas controladas tm como atividade preponderante a produo de florestas renovveis e sustentveis, a industrializao e o comrcio de celulose branqueada de eucalipto. O objeto social da Companhia, nos termos de seu Estatuto Social em vigor na data deste Formulrio de Referncia, compreende as seguintes atividades: a) a indstria e o comrcio, no atacado e no varejo de celulose, papel, papelo e quaisquer outros produtos derivados desses materiais, prprios ou de terceiros; b) comrcio, no atacado e no varejo, de produtos destinados ao uso grfico em geral; c) a explorao de todas as atividades industriais e comerciais que se relacionarem direta ou indiretamente com seu objetivo social; d) a importao de bens e mercadorias relativos aos seus fins sociais; e) a exportao dos produtos de sua fabricao e de terceiros; f) a representao por conta prpria ou de terceiros; g) a participao em outras sociedades, no pas ou no exterior, qualquer que seja a sua forma e objeto, na qualidade de scia, quotista ou acionista; h) a prestao de servios de controle administrativo, organizacional e financeiro s sociedades ligadas ou a terceiros; i) a administrao e implementao de projetos de florestamento e reflorestamento, por conta prpria ou de terceiros, incluindo o gerenciamento de todas as atividades agrcolas que viabilizem a produo, fornecimento e abastecimento de matria prima para indstria de celulose, papel, papelo e quaisquer outros produtos derivados desses materiais; e j) a prestao de servios tcnicos, mediante consultoria e assessoria s suas controladas ou a terceiros. At setembro de 2011, a Companhia produzia papis especiais na Unidade Piracicaba. Esta unidade foi vendida para Oji Paper Co. Ltd.
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A Companhia a maior produtora mundial de celulose, com capacidade anual de produo de celulose de aproximadamente 5,25 milhes de toneladas, representando aproximadamente 30% da demanda mundial de Celulose Branqueada de Eucalipto (Bleached Eucalyptus Kraft Pulp - BEKP) em relao a 31 de dezembro de 2011, de acordo com a consultoria independente PPPC. O custo de produo de BEKP est entre os menores do mundo. Em 2011, o custo caixa de produo por tonelada e logstica foi 5% inferior mdia do Brasil, pas mais competitivo na produo de celulose de mercado, de acordo com a consultoria Hawkins Wright. Este importante diferencial competitivo se deve principalmente (i) alta produtividade das nossas florestas; (ii) ao curto ciclo de extrao de nossas rvores; (iii) proximidade entre as nossas florestas e plantas; (iv) s nossas instalaes produtivas modernas e estrategicamente localizadas; (v) utilizao de tecnologia de ponta e (v) fortes economias de escala. A Fibria produz celulose branqueada de eucalipto nas trs plantas de celulose a seguir, entre outras, controladas 100% por nossa Companhia: planta da Aracruz, localizada no estado do Esprito Santo, com capacidade de produo anual de 2,3 milhes de toneladas e que adquirimos como parte da aquisio da Aracruz Celulose S.A. (Aracruz); planta de celulose de Trs Lagoas, localizada no estado de Mato Grosso do Sul, com capacidade de produo anual de 1,3 milho de toneladas e cujas operaes comearam em 30 de maro de 2009; e planta de celulose de Jacare, localizada no estado de So Paulo, com capacidade de produo anual de 1,1 milho de toneladas. A Companhia possui participao de 50% na Veracel Celulose S.A (Veracel), em joint-venture com a sueco-finlandesa Stora Enso, que detm a outra metade do capital social. A atividade principal da Veracel operar a fbrica de celulose localizada no municpio de Eunpolis, Estado da Bahia, com capacidade de produo anual de 1,1 milho de toneladas. Os resultados da operao da Veracel so proporcionalmente includos nos resultados consolidados das operaes da Companhia. Adicionalmente, a Companhia possui uma base florestal ampla e diversificada. Em 31 de dezembro de 2011, ela era constituda de uma rea total de aproximadamente 1.080 mil hectares localizados em sete estados do Brasil.
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Aproximadamente 612 mil hectares desta rea de florestas total consistiam em reas plantadas com eucalipto e aproximadamente 405 mil hectares de reas de conservao com vegetao nativa, ou reas preservadas. A subsidiria Portocel (Terminal Especializado de Barra do Riacho S/A), na qual a Fibria detm participao de 51% e a Cenibra 49%, opera o Terminal Especializado de Barra do Riacho, localizado a 3 quilmetros da Unidade Aracruz, no Estado do Esprito Santo e tem como principal atividade a exportao de parte da produo de celulose da Companhia. A Fibria tambm opera um terminal porturio localizado no municpio de Caravelas, no Estado da Bahia, que tem por principal atividade o transporte de madeira para a unidade Aracruz. Como parte das operaes da Veracel, a Companhia opera, em parceria com a Stora Enso, outro terminal porturio no municpio de Belmonte, no sul do Estado da Bahia, que transporta a celulose produzida pela subsidiria Veracel para o terminal Portocel. Nos anos encerrados em 2011, 2010 e 2009, a Fibria produziu 5.184, 5.054 e 4.999 mil toneladas de celulose, respectivamente e registrou receita lquida de R$5.854, R$6.283 e R$5.292 milhes. A Fibria possui como principal destino de suas vendas o mercado externo. Desta forma, as exportaes representaram 90,1%, 91,4% e 92,5% do volume de vendas de celulose em 2011, 2010 e em 2009, respectivamente. Em 2011, 54% da celulose vendida pela Fibria teve como uso final a produo de papis sanitrios, 22% a produo de papis de imprimir e escrever e 24% a produo de papis especiais. O maior percentual representado pelo mercado de papis sanitrios parte da estratgia da Companhia de focar suas vendas para este mercado, que apresenta maior estabilidade na comparao com os mercados de papis de imprimir e escrever e os papis especiais. A Europa continuou sendo a principal regio consumidora da celulose da Fibria, totalizando 42% da celulose vendida, seguida da Amrica do Norte com 25%, sia com 23% e outras regies como Amrica Latina e Brasil com 10%.
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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
a.
produtos e servios comercializados
A Fibria comercializa celulose branqueada, produzida a partir de plantios florestais renovveis de eucalipto em uma base florestal prpria e de terceiros. A celulose branqueada de eucalipto produzida somente a partir das rvores de eucalipto plantadas. Ela uma variedade de celulose de madeira dura de alta qualidade. O eucalipto uma rvore de madeira dura e sua celulose tem fibras curtas, geralmente, melhor adequadas fabricao de papel higinico, papel revestido e no revestido para impresso e escrita e papelo revestido para embalagens. As fibras curtas so timas para a fabricao de papel com boa capacidade para impresso, suavidade, brilho e uniformidade. A "celulose de mercado" a celulose vendida aos produtores de papel, ao contrrio da celulose produzida por um produtor de papel integrado, feita para utilizao em instalaes de produo de papel. A celulose "kraft" a celulose produzida em um processo qumico que utiliza sulfato. Os volumes comercializados e a proporo das destinaes finais de uso esto informados na seo 7.1 anteriormente. Como resultado da venda das atividades de papel, a Companhia passou a ter um nico segmento representativo de negcio relativo venda de celulose no mercado mundial, desta forma, as demonstraes financeiras da Companhia para o exerccio social findo em 31 de dezembro de 2011 no apresentam segmentos operacionais reportveis. Nas demonstraes financeiras da Companhia para os exerccios sociais findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 foi apresentada informao sobre segmentao segregando dois tipos de segmento - celulose e papel - contudo, com a alienao das unidades Guaba, CONPACEL, KSR e Piracicaba, conforme detalhado no item 6.5 deste Formulrio de Referncia, o segmento de celulose passou a ser o nico segmento reportado pela Fibria. Anteriormente alienao integral do segmento de papel, concluda em 2011, a Fibria comercializava papis revestidos para imprimir e escrever, no revestidos para imprimir e escrever, papel de carbono e papel trmico, no mercado interno e externo. b. receita proveniente do segmento e sua participao na receita lquida do emissor
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De acordo com o CPC 22/IFRS 8 Informaes por segmento quando a Companhia no apresentar as informaes segregadas por segmento de negcio, devem ser apresentadas as receitas por tipo de produto, desta forma, nas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2011, no h apresentao de informao por segmento, mas somente, a receita lquida segregada por tipo de produto.O quadro a seguir segrega a receita lquida da Fibria entre celulose e papel:
% Tipo de produto Celulose Papel
(1)
% 2010 2009 94,1 5,9 4.748.720 544.252 5.292.972
R$ mil %
2011 5.530.178 324.122 5.854.300 94,5 5,5
5.910.208 373.179 6.283.387
89,7 10,3
Total da receita lquida Participao na receita lquida do emissor
100%
100%
100%
Nota: (1) No produto Celulose inclumos um valor de receitas de servios porturios apuradas pela nossa subsidiaria Portocel no valor de R$63 milhes em 2011, R$58 milhes em 2010 e R$54 milhes em 2009.
c. lucro ou prejuzo resultante do segmento e sua participao no lucro lquido do emissor Nas demonstraes financeiras dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009, em funo de ainda haver 2 segmentos de negcios reportveis naquelas datas, foram apresentadas as seguintes informaes, segregadas pelos segmentos de celulose e de papel, cujas plantas fabris esto sediadas exclusivamente no Brasil. No exerccio encerrado em 31/12/2011 o resultado lquido da companhia, que corresponde tambm ao resultado do seu nico segmento, foi um prejuzo de R$868.114 mil. A tabela a seguir apresenta somente as informaes para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009:
R$ mil 2010 Papel Receita lquida de vendas Custo do produto vendido Lucro bruto Despesas com vendas Despesas administrativas Resultado de equivalncia 373.179 (314.050) 59.129 (16.714) (18.549) (881) Celulose
(1)
2009 Papel 544.252 (375.588) 168.664 (30.537) (30.449) 133 Celulose

(1)
5.910.208 (4.380.609) 1.529.599 (264.714) (293.767) (13.946)
4.748.720 (4.180.141) 568.579 (266.437) (265.674) 1.607.750
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patrimonial e outras receitas (despesas) operacionais, lquidas Resultado operacional do segmento % participao das receitas do segmento nas receitas totais da Companhia % de participao do lucro do segmento no lucro lquido da (2) Companhia 22.985 5,9% 957.172 94,1% 107.811 10,3% 1.644.218 89,7%
3,8%
158,7%
4,2%
63,5%
Nota: (1) No segmento Celulose inclumos um valor de receitas de servios porturios apuradas pela nossa subsidiaria Portocel no valor de R$58 milhes em 2010 e R$54 milhes em 2009. (2) O somatrio da participao dos resultados dos segmentos reportveis em relao ao lucro lquido da Companhia no totaliza 100% em funo dos resultados financeiros, do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido no terem sido alocados aos segmentos de negcio nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009.
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
a.
caractersticas do processo de produo
Processo de Produo de Celulose O processo de produo de celulose pode ser sumarizado atravs de 2 etapas: florestal e industrial. Ambas as operaes da Fibria so integradas verticalmente. Elas comeam com a produo de mudas de eucalipto, passam pelo plantio e manuteno de florestas e terminam em nossas plantas de produo aps a extrao, corte e transporte da madeira. Depois, nossos produtos so enviados nossa prpria instalao porturia. Florestal A Fibria produz celulose branqueada de eucalipto apenas a partir de rvores de eucalipto plantadas. A celulose branqueada de eucalipto uma variedade de celulose de madeira dura de alta qualidade. O eucalipto uma rvore de madeira dura e sua celulose tem fibras curtas, geralmente melhor adequadas fabricao de papel higinico, papel revestido e no revestido para impresso e escrita e papelo revestido para embalagens. As fibras curtas so timas para a fabricao de papel sem madeira com boa capacidade para impresso, suavidade, brilho e uniformidade. As rvores de eucalipto esto entre as rvores de crescimento mais rpido do mundo, considerando que as condies climticas e de solo no Brasil possibilitam rotaes de extrao das rvores a cada seis anos, em comparao s rotaes de extrao de aproximadamente 10 a 12 anos no Chile, e de at 25 anos no sul dos Estados Unidos. As operaes florestais so compostas de 4 atividades: viveiro, silvicultura, colheita e transporte da madeira das florestas para as unidade produtivas. O processo se inicia nos viveiros aonde as mudas so preparadas. A Fibria possui 4 viveiros em operao localizados nos Estados de So Paulo (Jacare e Capo Bonito), Mato Grosso do Sul e Esprito Santo. A capacidade anual agregada de produo de mudas da Fibria de 75 milhes. Um quinto viveiro est sendo construdo no Estado da Bahia e sua operao dever entrar em operao em 2012. O investimento neste viveiro parte da estratgia da Companhia de aumentar a produo atual e est em linha com nosso compromisso com a sustentabilidade. Nossas mudas so 100% produzidas atravs da tecnologia de clones, um dos mais avanados processos genticos
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do mundo para formao de arvores de eucalipto. As mudas levam de 70 a 120 dias para se desenvolver e estarem prontas para serem levadas para as florestas aonde a atividade de silvicultura se inicia. A Fibria utiliza um grupo de clones selecionados em seus plantios, que so substitudos frequentemente para garantir uma diversidade gentica suficiente e reduzir a probabilidade de pestes e pragas. Utilizamos tecnologia de ponta na mecanizao de plantao, colheita, armazenagem e transporte da madeira. As plantaes de eucalipto chegam ao ponto de colheita em seis a sete anos e exigem cuidados constantes, empregando a maior parte dos profissionais a servio da empresa. A floresta cresce com a ajuda dos necessrios insumos e defensivos agrcolas, mas a empresa vem progressivamente reduzindo seus impactos por meio de iniciativas como o uso de resduos industriais como fertilizantes e uso de agentes de controle biolgico para controle de pragas. O processo de colheita mecanizado, e aps a colheita, as toras so transportadas por caminho, trem ou barcaas (ou uma combinao dos trs modais) das florestas s instalaes de produo. Os resduos florestais so devolvidos diretamente ao solo, o que contribui para a reciclagem dos nutrientes. Ao chegarem fbrica, as toras so convertidas em cavacos, que ento so enviados para digestores, onde so misturados com produtos qumicos e cozidos sob presso. Nossa base florestal ampla e diversificada e consistia em uma rea florestal total de aproximadamente 1.080 mil hectares, em 31 de dezembro de 2011, localizada em sete estados brasileiros com aproximadamente 612 mil hectares de reas plantadas e aproximadamente 405 mil hectares de reas preservadas.
Estado Rio Grande do Sul So Paulo Minas Gerais Rio de Janeiro Mato Grosso do Sul (2) Bahia Esprito Santo (3) Total
(1)
rea Florestal
(1)
43.118 80.224 13.220 1.696 231.405 145.977 96.242 611.883
rea de Conservao 60.209 57.557 12.837 1.467 99.603 116.008 57.454 405.134
Outras 4.514 9.804 1.155 251 19.193 17.070 11.253 63.240
(em hectares) Total 107.841 147.584 27.213 3.413 350.201 279.055 164.949 1.080.257
(2)
A base florestal no Estado do Rio Grande do Sul (Projeto Losango) foi qualificada como ativo mantido para venda e apresentada como tal conforme detalhado na Nota 37 das Demonstraes Financeiras. Inclui a base florestal associada Unidade Veracel.
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(3)
No inclui reas de fomento que totalizaram (117 mil hectares)
Preservao Florestal e Recursos Naturais Toda a madeira da operao proveniente de plantaes de rvores e no de florestas nativas. Desde a dcada de 1980, a Companhia cultivam eucalipto por meio de mudas uniformes propagadas de rvores cuidadosamente selecionadas, plantadas em terrenos j degradados. As caractersticas das mudas selecionadas pela Fibria correspondem s diferentes regies de cultivo. Esse mtodo permite Companhia (1) aumentar significativamente a produtividade florestal, reduzindo a demanda por novos terrenos; (2) buscar cumprir os regulamentos ambientais; e (3) contribuir para a reduo de carbono na atmosfera. De acordo com o Cdigo Florestal Brasileiro (Lei n 4.771 de 15 de setembro de 1965), a Companhia requerida a reservar 27% de suas florestas para preservao, conservao e recuperao ambiental. Em 2011, a Companhia manteve 38%, equivalente a 405 mil hectares de sua base florestal para preservao. Essas reas consistem de florestas nativas ou zonas ciliares protegidas ou so mantidas a fim de satisfazer interesses ecolgicos especficos. A Companhia tambm mantm um programa de reflorestamento para recuperar reas degradadas e espcies ameaadas. A Fibria tambm investe em estudos ambientais e monitoramento contnuo, em parceria com universidades nacionais e internacionais, centros de pesquisa e consultores, a fim de melhorar as condies ambientais de suas plantaes e garantir a proteo do ecossistema nativo e a disponibilidade de recursos naturais nas reas em que opera. Isso feito por meio da imposio de condies ambientais nos planos para as reas florestais, antes do incio das atividades de transporte e colheita. Em 2011, a Companhia conduziu aproximadamente 55 projetos relacionados biodiversidade e melhorias de gesto de florestas. Estes projetos incluem diferentes tipos de estudos e monitoramento (incluindo biodiversidade e gua), proteo de espcies em extino, educao ambiental, entre outros. Entre estes projetos, foram estabelecidas 6 reservas naturais (trs em processo de registro) e um novo projeto relacionado a escassez de gua em reas extremamente sensveis est sendo implementado. Sistema de Certificao da Floresta A Fibria busca constantemente alternativas e ferramentas para produo responsvel atravs da certificao voluntria das nossas atividades e compromissos scio-ambientais. Sistemas de certificao so iniciativas para o
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contnuo melhoramento de processos, conservao ambiental e prticas de desenvolvimento responsvel que trazem benefcios para o relacionamento da Companhia com a sociedade, agncias governamentais, clientes, fornecedores, empregados e outros stakeholders. A Fibria possui certificaes internacionais de seus processos tais como ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001 e certificaes florestais Cerflor e FSC devido a suas prticas sustentveis. Todas as nossas reas possuem pelo menos uma certificao conforme a tabela abaixo:
Unidade Trs Lagoas Jacare Aracruz Veracel
FSC
Cerflor Certificada Certificada Certificada
Certificada Certificada Em processo de certificao Certificada
A Fibria est trabalhando no processo de certificao da Unidade Aracruz. Em 2011, a unidade foi qualificada a utilizar a metodologia Rainforest Alliances Smartstep de forma a obter a certificao FSC. Em 2011, todas as florestas da Companhia passaram em pelo menos um processo de certificao, Cerflor ou FSC. Industrial Entre as operaes industriais da Fibria, destacam-se: Eco design and eco-eficincia Controle de emisses de dixido de carbono Foco na estabilidade operacional No processo industrial a celulose extrada da madeira atravs de um processo conhecimento como Kraft Process. Entre as inmeras vantagens do ponto de vista de meio ambiente, este processo auto suficiente em energia eltrica, uma vez que a biomassa o principal produto utilizado para produzi-la. O principal fluxo consiste do processo de cozimento da madeira, seu clareamento e o processo de extrao final. Aps o transporte das toras de madeira para as unidades de produo, estas so descarregadas e posteriormente descascadas e picadas, produzindo desta forma os cavacos de
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madeira. Aps, os cavacos so enviados aos digestores aonde so misturados com qumicos e cozidos em alta presso. Durante esse processo, a lignina e as resinas so removidas da madeira. Uma vez removida, a lignina utilizada como combustvel para produzir energia eltrica e a vapor para as plantas de celulose. Os produtos qumicos utilizados so removidos em diversos estgios do processo de produo e reciclados em nossas plantas de celulose. A celulose no branqueada, ento, passa por um processo de deslignificao por oxignio e branqueamento qumico, geralmente utilizando dixido de cloro, oznio e perxido de hidrognio (na Unidade Jacare) ou dixido de cloro, oxignio e perxido de hidrognio (nas Unidades Trs Lagoas e Aracruz). As fibras da celulose so peneiradas, pressionadas e secas. A celulose seca cortada em folhas e embrulhada, resultando em celulose de mercado. O processo de produo de celulose kraft geralmente envolve a utilizao de cloro elementar no branqueamento. Nos ltimos anos, a demanda de celulose que branqueada utilizando pouco ou nenhum cloro cresceu de forma significativa devido s preocupaes com os possveis efeitos cancergenos de compostos orgnicos de cloro liberados na gua. A celulose sem cloro elementar, ou ECF, produzida sem a utilizao de cloro elementar em seu processo de branqueamento. A Fibria produz somente celulose ECF. No processo de produo de celulose, energia e substncias qumicas so utilizadas e recuperadas em uma grande porcentagem. No entanto, como dependemos significativamente de muitos desses insumos, celebramos um contrato de longo prazo do tipo take or pay com os fornecedores de substncias qumicas, diesel e gs natural por perodos que variam de um a 10 anos, a fim de minimizar essa dependncia. A tabela a seguir apresenta certas informaes a respeito de nossas instalaes produtivas e sobre a produo nos exerccios indicados:
Capacidade Produtiva Anual Unidade Localizao (em milhares de toneladas/an o) Produo nos anos encerrados em 31 de dezembro 2011 2010 2009
(em milhares de tonelada)
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Aracruz ........................ Esprito Santo Mato Grosso Trs Lagoas .................. Sul do Jacare .......................... Paulo So Veracel (1) .................... Bahia
2.300 1.300 1.100 550
2.323 1.230 1.103 528
2.253 1.182 1.077 543
2.203 804 1.070 523
(1)
Representa 50% da capacidade de produo anual e da produo da fbrica de celulose da Veracel.
Eco design e eco-eficincia Como uma Companhia eco-eficiente, a Fibria busca o equilbrio dos cinco elementos vitais da vida em todas as suas operaes (gua, ar, energia, terra e pessoas) com o objetivo estratgico de produzir menos produtos intensivos em carbono. Seus projetos recentes so baseados em Eco Design e toda a operao industrial gerenciada de acordo com os princpios de eco-eficincia: reduzir, reciclar, repensar e reutilizar. A Companhia parte do programa de produo limpa das Naes Unidas Estabilidade Operacional O desafio deste conceito consiste em engajar as operaes florestais e industriais em uma nova Estratgia Operacional na qual o ritmo de produo seria modulado em altos e baixos, respeitando os limites de capacidade de cada processo. De forma a permitir uma maior estabilidade, foi necessrio reduzir a frequncia e a durao de ocorrncias que prejudicam o ritmo de produo. Em 2011, o aumento na eficincia operacional permitiu a Companhia elevar sua produo de celulose em 131 mil toneladas (considerando as mesmas unidades produtivas), assim como reduzindo o consumo especfico dos principais componentes do processo produtivo: madeira, qumicos e energia. b. caractersticas do processo de distribuio
Nossas atividades de transporte e logstica so eficientes e diversificadas. A localizao estratgica de nossas instalaes permite custos menores no transporte da madeira distribuda s nossas instalaes de produo e dos produtos finais distribudos aos terminais porturios para exportao. Utilizamos provedores terceirizados para transporte de madeira s nossas instalaes de produo por caminho, trem e barcaa. A distncia mdia das florestas s plantas menor que a de muitos de nossos concorrentes locais e internacionais, resultando em eficincias logsticas.
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O processo de distribuio da celulose inicia-se aps sua armazenagem na expedio das Unidades Produtivas. O produto poder ser vendido para o mercado interno ou seguir para exportao, este ltimo representando a maior parcela das vendas da Fibria. No processo de distribuio da celulose para exportao, o produto segue via transportes rodovirio, ferrovirio e martimo para os portos de exportao (Portocel/ES e Santos/SP), seguindo via transporte martimo para os terminais de estocagem no exterior. Transporte de Celulose Fbrica-Porto Como resultado da estratgia da Fibria de reforar sua posio de lder global no mercado de celulose (de acordo com dados da consultoria independente Hawkins Wright de 2011, a Fibria a maior produtora de celulose de mercado do mundo com capacidade anual de 5,25 mil t) e focar no relacionamento de longo prazo com seus clientes, a Companhia investe e desenvolve continuamente em melhores prticas de logstica. O planejamento de distribuio baseado no conceito de sistemas integrados. Desta forma, escritrios comerciais e terceiros envolvidos na operao logstica em todo mundo tm acesso em tempo real as mais precisas informaes permitindo o planejamento pela equipe de Logstica da Fibria de gerenciamento da cadeia de distribuio com os melhores padres, oferecendo servios logsticos confiveis para seus clientes, atravs da gesto de estoques em diversos centros de distribuio localizados na Amrica do Norte, Europa e sia. A celulose produzida nas unidades fabris manuseada e carregada seguindo os mais altos padres de qualidade e estocada nos nossos armazns designados especialmente para celulose todos eles operados por empresas logsticas terceirizadas de primeira linha. A produo de celulose em nossas plantas entra em um sistema de rastreamento logo aps a passagem pelo processo de enfardamento. O rastreamento feito atravs da leitura de cdigos de barra durante a toda cadeia de distribuio desde o enfardamento at a entrega ao cliente. Unidade Trs Lagoas Praticamente toda celulose produzida na Unidade Trs Lagoas exportada. Parte da produo destinada a International Paper, uma planta de papel adjacente a Unidade Trs Lagoas para a qual a celulose bombeada diretamente. A parte destinada exportao transportada ao Porto de Santos atravs de um confivel sistema multi-modal (rodovirio e ferrovirio) diariamente.
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Durante o ano de 2011, a Fibria focou em melhorias no transporte ferrovirio de forma a manter sustentabilidade do meio ambiente e custo de operao competitivos. Temos a inteno de conectar a planta diretamente linha ferroviria, evitando desta forma o transporte multi-modal. Unidade Aracruz A produo de celulose desta unidade destinada principalmente exportao. Esta unidade tem um dos mais otimizados sistemas de logstica entre fbrica e o porto do mundo uma vez que a unidade encontra-se a apenas 3km de Portocel, o que garante confiabilidade na operao e custos muitos competitivos. O transporte da celulose at o porto feito atravs de caminhes especiais de forma a otimizar custo e garantir a qualidade dos fardos de celulose. Unidade Jacare Parte da produo desta unidade destinada ao mercado domstico e transportada atravs de caminhes que regularmente entregam a celulose aos clientes localizados na regio Sul do pas, garantindo que a entrega seja feita com qualidade e dentro do prazo. A celulose exportada enviada para o Porto de Santos atravs de ferrovias em base diria. Unidade Veracel A produo desta unidade destinada majoritariamente ao mercado externo. Um sistema multi-modal (caminhes e barcaas) conecta a unidade Portocel. Primeiramente a celulose levada de caminho atravs de uma estrada dedicada da planta ao terminal martimo de Belmonte. Deste terminal, a celulose enviada Portocel atravs de barcaas. Operaes Porturias Porto de Santos O Porto de Santos est localizado na costa do Estado de So Paulo. Deste porto, exportamos a celulose produzida nas Unidades Jacare e Trs Lagoas as quais esto localizadas a aproximadamente 150 e 750 km de distncia deste porto, respectivamente. A Companhia tem uma concesso do Governo do Estado de So Paulo para operar atravs um terminal e um armazm neste porto. Esta concesso foi garantida atravs de um contrato renovvel de
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leasing operacional celebrado com a Companhia Docas do Estado de So Paulo CODESP que expira em Setembro de 2017. O armazm tem capacidade de estocagem de 38 mil toneladas de celulose. A operao atravs deste porto facilita a exportao da celulose, pois permite que o carregamento dos navios diretamente do terminal aonde a Companhia opera, reduzindo desta forma o custo de manuseio e despesas porturias. De forma a facilitar a exportao da produo de Trs Lagoas atravs deste porto, a Companhia assinou um contrato de longo prazo com um operador de terminal (Gearbulk Terminais) para aumentar a capacidade de armazenamento em 50 mil toneladas de celulose em um novo e especializado terminal no qual ferrovia e veculo de atracamento foram considerados prioritariamente. Portocel A celulose produzida nas Unidades Aracruz e Veracel embarcada atravs de Portocel o qual est localizado a aproximadamente 3 km da Unidade Aracruz e 260 milhas nuticas do terminal de barcaas de Veracel. Este porto moderno e possui capacidade de aproximadamente 10 milhes de toneladas de celulose e madeira por ano. Seus armazns permitem o armazenamento de aproximadamente 220 mil toneladas de celulose). O Portocel, terminal porturio operado no Estado do Esprito Santo, localiza-se a aproximadamente 3,0 quilmetros da Unidade Aracruz e permite no apenas a exportao eficiente da celulose produzida nesta fbrica, como tambm o recebimento de barcaas que contm celulose proveniente das instalaes da Veracel e madeira oriunda do Estado da Bahia para utilizao na fbrica de celulose da Aracruz, realizando assim redues significativas nos custos de transporte. A Fibria possui 51% de Portocel e 49% pertencem Cenibra, outro produtor de celulose e um de nossos concorrentes. Transporte de celulose do porto aos clientes Grande parte da celulose da Fibria entregue ao cliente final atravs de terminais nos Estados Unidos, Europa e Sudeste da sia utilizando diferentes tipos de transporte: ferrovia, rodovia e barcaas. c. caractersticas dos mercados de atuao, em especial:
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A indstria mundial de celulose dividida basicamente em dois grupos de categorias desse produto: a mecnica, que a celulose produzida apenas com uso de processos baseados na energia mecnica, e a qumica, que engloba a celulose produzida depois do tratamento qumico de lascas e cavacos de madeira com soda custica. Em todo o mundo so produzidas 167 milhes de toneladas todos os anos, das quais 80% celulose qumica segundo estatsticas do mercado. As duas categorias so subdivididas em: celulose integrada, que aquela produzida na produo cativa da mesma companhia ou grupo, e celulose de mercado, que a celulose produzida para comercializao. O mercado de celulose soma 50 milhes de toneladas, o que representa 37% de toda a celulose qumica. O mercado da celulose qumica pode ser subdividido em diversas categorias diferentes, dependendo da espcie de madeira. Os dois principais grupos so o de madeira lenhosa, que rene as espcies que do celulose de fibras curtas, e de madeira macia, cujas espcies do celulose de fibras longas. As reas tropicais so mais propensas produo da celulose de fibras curtas, ao passo que a celulose de fibras longas s produzida em reas temperadas. A celulose de fibras curtas representa metade do mercado, ou 25 milhes de toneladas. A Fibria produz celulose de eucalipto, espcie originria da Austrlia, mas que se adaptou excepcionalmente bem ao clima brasileiro. Na realidade, no Brasil onde as rvores de eucalipto desenvolvem a maior produo no mundo inteiro. A celulose de eucalipto responsvel por 63% de toda produo de celulose de fibras curtas, com 16 milhes de toneladas produzidas por ano. A produo de celulose de eucalipto cresceu mais do que todas as demais categorias, aumentando 63% entre 2005 e 2010 at totalizar mais de 16 milhes de toneladas. Volumes maiores, maior espao de carga, gerenciamento de estoques prprios por fornecedores, cadeias de suprimento mais longas (as novas unidades produtoras da Amrica Latina situam-se mais adentro do continente) e uma maior rea de cobertura so fatores responsveis pelo aumento do estoque mnimo necessrio na distribuio de eucalipto. Em 2005, o estoque necessrio mnimo de celulose de eucalipto era de cerca de 40 dias para uma produo total de 9 milhes de toneladas. Hoje em dia o mnimo necessrio chega, em mdia, a 45 dias. Demanda do mercado de celulose
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A celulose usada basicamente na produo de trs tipos de papel: impresso e escrita, para fins sanitrios e papeis especiais. Os papis de imprimir e escrever so usados em jornais, revistas, catlogos, livros, na impresso comercial, formulrios, material de escritrio, cpias e impresso digital. O papel destinado a fins sanitrios usado basicamente para higiene pessoal. Integram este grupo os lenos e papel higinico, lenos faciais, toalhas de papel, papis de embalagem e guardanapos. A seu turno, os papis especiais so fabricados de acordo com especificaes e finalidades bastante particulares. Os tipos de papeis especiais englobam papeis sem carbono, papeis decorativos, papeis de segurana, auto-adesivos e papel para cigarros. Em 2011, 36% da demanda total do mercado de celulose foi destinada aos papeis para impresso e escrita, 27% para papeis sanitrios e 18% para finalidades especiais de acordo com PPPC (End Use Survey October 2011) Em 2008 a demanda do mercado registrou crescimento negativo de 0,9%, ou 470 toneladas, ao passo que em 2009 o crescimento foi zero. importante frisar que a demanda do mercado de celulose foi afetada diretamente pela crise do aperto de crdito ao longo desse perodo. medida que a economia mundial comeou a se recuperar da crise em 2010 o setor verificou um crescimento de 2,1%, ou 1,0 milho de toneladas. A despeito de todas as incertezas sobre as economias europeias e norteamericanas em 2011, a demanda global do mercado de celulose atingiu um volume total de 52,6 milhes de toneladas, o que representa aumento de 4,8%, ou 2,4 milhes de toneladas, em relao demanda de 2010. A regio da Europa a principal regio consumidora do mercado, com demanda total de 18,0 milhes de toneladas, seguida pela China, com demanda de 13,6 milhes de toneladas em 2011. Depois de crescer 12% em 2009, a demanda de eucalipto ficou estvel em 2010 e cresceu 8,0% em 2011. As projees do PPPC para a demanda global de eucalipto em 2012-2013 apontam um crescimento mdio de 4,1%, bem superior mdia global de 0,5% para o mesmo perodo. Segundo apontam as previses, esse aumento ser baseado no crescimento das categorias de papeis sanitrios e na expanso dos papeis de impresso e escrita na sia. i. participao em cada um dos mercados
No mercado mundial de celulose de mercado, que envolve todos os tipos de pasta qumica fibra longa e curta, branqueada e no-branqueada a Fibria detm 9% da capacidade mundial, que totalizou aproximadamente 58 milhes de toneladas em 2011, segundo o Pulp and Paper Products Council (PPPC).
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No segmento de celulose de mercado de fibra curta branqueada, a Fibria detm 18% do mercado mundial (30 milhes de toneladas/ano) e no segmento de celulose de eucalipto branqueada (19 milhes de toneladas/ano), a participao de mercado da Fibria de 28% do mercado mundial. Em 2011, a distribuio das vendas de celulose da Fibria por regio foi a seguinte:
Europa: 42%
Amrica do Norte: 25% sia: 23% Outros (incluindo Brasil): 10% ii. condies de competio nos mercados
O mercado mundial de celulose de mercado bastante fragmentado. Portanto, so vrios os concorrentes nesse mercado, segundo dados da consultoria Hawkins Wright, a seguir: Os 20 maiores produtores mundiais de celulose de mercado 2011 (mil toneladas)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Fibria APRIL Arauco APP Georgia Pacific CMPC Sodra Stora Enso Weyerhaeuser Suzano Botnia/M-real UPM-Kymmene Domtar Ilim Mercer IP ENCE West Fraser Canfor Corporation Cenibra 20 maiores produtores Total global Market share 20 maiores produtores
Fonte: Hawkins Wright Outlook for Market Pulp, December 2011
Brazil Indonesia, China Chile/Argentina Asia, Europe, Canada USA Chile Sweden/Norway Nordic, Brazil USA/Canada Brazil Finland Finland & Uruguay USA & Canada Russia Canada & Germany USA, Russia, France Spain Canada Canada Brazil
5.250 3.830 3.220 2.750 2.315 2.140 1.985 1.930 1.900 1.860 1.845 1.700 1.590 1.460 1.455 1.450 1.340 1.300 1.285 1.200 41.805 59,575 70%
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Alm do critrio de participao de mercado segundo a capacidade de produo das diversas empresas, conforme descrito anteriormente, outro fator a ser considerado nas condies de competio diz respeito ao custo de produo dos produtores de celulose de fibra curta (BHKP sigla de Bleached Hardwood Kraft Pulp) e longa (BSKP sigla de Bleached Softwood Kraft Pulp). Nesse aspecto, as empresas produtoras de celulose de fibra curta no hemisfrio sul demonstram vantagem nos custos de produo oriunda da produtividade florestal, da excelncia operacional, dos ganhos de escala e da logstica competitiva para entrega no mercado europeu, conforme demonstrado nos grficos abaixos, elaborados pela consultoria Hawkins Wright (extrados da publicao Outlook for Market Pulp, Dez 2011).
Custo de Produo e Logstica BHKP CIF Europa (custo-caixa de produo em US$/ton e capacidade BHKP em 000 t)
700 600 500 400 300 200 100 0
Madeira Energia Manuteno Frete
Qumicos Mo de obra Outros custos Marketing e vendas
Fonte: Hawkins Wright
d.
eventual sazonalidade
Existe uma sazonalidade de mercado tanto no que se refere demanda, quanto no que diz respeito oferta de celulose no mercado. Em relao demanda, os principais mercados consumidores tendem a reduzir o consumo nos perodos de frias/vero no hemisfrio norte (junho a agosto), assim como no perodo de ano novo do calendrio chins (fevereiro/maro). No
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perodo de dezembro, Natal e Ano Novo, as vendas tambm tendem a diminuir, mas nesse caso as vendas so antecipadas para novembro, com o objetivo de manter os estoques em nveis razoveis para fazer face aos feriados de fim de ano. No que se refere oferta, os produtores de celulose programam paradas anuais para manuteno de suas unidades produtivas, o que tende a ocorrer em um perodo pr-estabelecido do calendrio de funcionamento dos produtores, em funo de normas de segurana (revises anuais, normalmente vinculadas ao ms de partida de operao) e condies climticas, nesse caso, especficas a cada continente). No hemisfrio sul, as paradas de produo para manuteno das plantas em que esto localizadas as unidades produtivas tendem a ocorrer, principalmente, no segundo e terceiro trimestres do ano. J no hemisfrio norte, as paradas ocorrem durante o vero europeu e norte americano, pois no inverno as paradas de mquinas so mais custosas e inviveis devido s baixas temperaturas. Estes impactos sazonais no tem se mostrado relevantes nos trimestres de cada um dos trs ltimos exerccios, de forma que a Companhia no direciona esforos no sentido de mensurar quais so os impactos nos resultados auferidos trimestralmente. Portanto, no est sendo apresentada informao sobre o impacto percentual da sazonalidade em nossos resultados. e. principais insumos e matrias primas, informando:
i. descrio das relaes mantidas com fornecedores, inclusive se esto sujeitas a controle ou regulamentao governamental, com indicao dos rgos e da respectiva legislao aplicvel ii. iii. eventual dependncia de poucos fornecedores eventual volatilidade em seus preos
Os principais insumos e matrias primas utilizados pela Fibria em seu processo produtivo so: madeira, energia, produtos qumicos e gua. Madeira A produo de celulose da Fibria utiliza exclusivamente eucalipto cultivado em plantaes florestais sustentveis. Durante o exerccio de 2011, a Companhia supriu 91% de sua necessidade de madeira com florestas prprias. Os 9% restantes foram supridos com a aquisio de madeira de terceiros, incluindo de
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participantes de programas de fomento como o Poupana Florestal, pelo qual proprietrios rurais so estimulados a participar da cadeia produtiva da empresa como fornecedores de madeira. O eucalipto uma das rvores de mais rpido crescimento no mundo. O desenvolvimento tecnolgico aliado s condies climticas e de solo no Brasil permitem a rotao de colheita de eucalipto em um ciclo aproximado de seis anos, em comparao com as rotaes de safra de aproximadamente 10 a 12 anos no Chile, e at de 25 anos no sul dos Estados Unidos. A base florestal da Companhia bastante ampla e diversificada, constituda por reas florestais totais de cerca de 1.080 mil de hectares em 31 de dezembro de 2011, localizados em sete estados brasileiros, compostas por cerca de 612 mil hectares de reas plantadas e aproximadamente 405 mil hectares de reas preservadas. Alm disso, as instalaes de produo da Companhia ocupam aproximadamente 63,3 mil hectares de terra. i. A Fibria mantm estrutura organizacional dedicada em todas as operaes que recebem este tipo de fornecimento. Estes profissionais so responsveis por manter a relao comercial com os produtores terceiros, garantindo o cumprimento de prazos, preos e outros pontos importantes. Este processo transparente e sujeito a todas as regulamentaes governamentais aplicveis. Tanto Fibria quanto fornecedor precisam cumprir a legislao vigente em todas as esferas (Ex.: licenas, impostos, dentre outros). ii. A Fibria acredita que fomentos e parcerias para fornecimento de madeira so importantes no desenvolvimento da indstria, diluindo os riscos da operao e capital empregado. Por termos uma base diversificada de produtores cadastrados, e com fornecimento disperso entre as unidades consumidoras, temos certeza que a dependncia de um nico ou pequeno grupo inexistente. Do total de madeira consumida para a produo de celulose, 91% proveniente de fontes prprias de florestas plantadas de eucalipto e 9% de contratos de fornecimento de madeira atravs de produtores em regies prximas onde a Fibria possui operaes industriais. A parcela de fornecimento de madeira de terceiros contratada com mais de 2 mil fornecedores ativos, trazendo baixa dependncia, e por consequncia reduzindo o risco de abastecimento de madeira nas unidades de produo de celulose. iii. A maioria dos nossos contratos so negociados com preos pr-fixados, corrigidos com ndices conhecidos do grande pblico (Ex.: IPCA). No caso de compras espordicas, utilizamos uma base de preos histricos, sempre
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comparando com o mercado local e tambm com ndices especficos (Ex.: Cepea-USP). Energia A Fibria produziu 99% de sua necessidade de energia trmica e eltrica, sendo 90% gerada com subprodutos do processo de produo que so fontes renovveis de energia. Isto minimiza a exposio da empresa s variaes de preos dos energticos. A capacidade de gerao de excedentes de energia eltrica coloca a empresa em uma situao de baixo risco de exposio s volatilidades deste mercado. Os fornecedores de energia eltrica, leos combustveis e gs natural esto sob regulao de agncias governamentais tais como ANEEL (Agncia Nacional de Energia Eltrica) e ANP (Agncia Nacional do Petrleo). A prpria Fibria est sob regulao da ANEEL no que diz respeito a suas operaes com energia eltrica.
Produtos Qumicos Diversos produtos qumicos so utilizados no processo de branqueamento da celulose. Tendo em vista a significativa dependncia de alguns deles, a Companhia mantm contratos de promessa de compra e venda de longo prazo com diversos fornecedores de produtos qumicos, diesel e gs natural. O prazo mdio destes contratos de 10 anos, de forma a mitigar essa dependncia. i. Para o caso dos produtos qumicos utilizados na produo de celulose existe um critrio rigoroso na contratao dos fornecedores, pois h uma parcela significativa destes parceiros comerciais que realizam investimentos/instalaes de plantas nas unidades da Fibria, denominadas over the fence e por isso, os contratos destes fornecedores so de longo prazo. Alm disso, existem qumicos de consumo constante e grandes volumes (soda custica, perxido de hidrognio, cido sulfrico, cido frmico, cal virgem e leo diesel), os quais a Fibria elabora inventrios mensais para controle da Polcia Federal; ou produtos de consumo espordico e/ou baixos volumes, como o caso da Hidrazina, que tem seu inventrio submetido ao Ministrio do Exrcito. ii. Existem alguns poucos insumos no qual o mercado nacional pode ser caracterizado como oligoplio. Contudo, para estes casos, a Fibria tem mapeado e monitorado o risco associado, bem como quais os potenciais fornecedores substitutos no mercado global e seus eventuais contra-tipos.
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iii. Os principais produtos qumicos consumidos no processo de fabricao de celulose so categorizados como commodities, que tem volatilidade de preos monitorada ou mitigada atravs de mecanismos comerciais. gua Componente pouco significativo do custo, a gua um insumo essencial para a produo de celulose e papel. Em 2011, usamos 31 m3 de gua por tonelada de celulose (em comparao com a mdia de 30 a 50 m3 por tonelada como valores recomendados pela Diretiva Europia Integrated Pollution Prevention Control IPPC, que estabelece as melhores prticas recomendadas de proteo ambiental na indstria de papel e celulose, sendo amplamente adotadas pelo mundo como um padro reconhecido na produo). Acreditamos que nossas taxas de utilizao de gua esto entre as mais baixas na indstria de papel e celulose e estamos continuamente introduzindo novas tecnologias e implementando melhorias em nossos processos industriais e mtodos para futuramente reduzir essas taxas. Acreditamos que nosso suprimento de gua atual adequado. O suprimento de gua para os processos industriais da Fibria vem de estaes de tratamento prprias, portanto no temos um fornecedor para este insumo. as fontes naturais deste recurso so de bacias distintas o que minimiza o risco de falta de suprimento. A gua utilizada nas unidades de Trs Lagoas e Jacare proveniente dos recursos hdricos do rio Paran (MS) e rio Paraba do Sul (SP), que so adjacentes s plantas da Fibria. Cada rio est inserido em uma bacia hidrogrfica separada, dessa forma reduzindo o risco geral de indisponibilidade de gua devido a condies atmosfricas ou hidrolgicas adversas. Na Unidade Aracruz, a gua proveniente de diversos rios e de um projeto de interesse pblico desenvolvido pela Companhia e o governo municipal de Aracruz e comunidades vizinhas da cidade de Linhares, no qual podemos obter gua do Rio Doce atravs de um sistema de canais e rios existentes. O projeto fornece gua para as comunidades locais e para os distritos industriais e qumicos do municpio de Aracruz, assim como para a irrigao de atividades agrcolas no norte da regio do Estado do Esprito Santo. A gua dessas fontes alimenta um reservatrio de 35 milhes de m dentro da fbrica. Estimamos que o reservatrio na Unidade Aracruz detm gua suficiente para suprir as necessidades da fbrica por um perodo de 5 meses em caso de perodo de seca. Na Unidade Aracruz o efluente passa por um processo de purificao em dois estgios antes de desaguar no oceano. As Unidades Jacare e Trs Lagoas utilizam a tecnologia de lodo ativado em duplo estgio para o tratamento das
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guas residuais, o que garante pelo menos 95% de reduo de DBO (Demanda Biolgica de Orgnicos).
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7.4 - Clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total
a.
montante total de receitas provenientes do cliente
A Fibria possui dois clientes que foram responsveis por mais de 10% de suas receitas lquidas em 2011, 2010 e 2009. Em 2011, os vinte maiores clientes corresponderam a aproximadamente 83% das receitas da Fibria. Em 2011, 2 clientes representavam, individualmente, mais de 29% da receita da Companhia. Por razes de acordo de confidencialidade assinado, no possvel informar valores especficos por cliente. b. segmentos operacionais afetados pelas receitas provenientes do cliente Conforme descrito na seo 7.2 a Companhia tem um nico segmento operacional representativo de negocio relativo venda de celulose no mercado mundial. Os 2 clientes responsveis por mais de 10% da receita liquida pertencem ao nico segmento operacional da Companhia.
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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades
a. necessidade de autorizaes governamentais para o exerccio das atividades e histrico de relao com a administrao pblica para obteno de tais autorizaes A legislao ambiental brasileira adota como premissa a busca pelo uso das melhores prticas de gerenciamento, preveno e controle da poluio, as quais se encontram enumeradas na Poltica Nacional de Meio Ambiente instituda pela Lei Federal n. 6.938/81. Dentre os itens de controle, atualmente em nmero de 13 (treze), destaca-se o Licenciamento Ambiental regulado pela Resoluo 237/97 do Conselho Nacional do Meio Ambiente (CONAMA) e, tido como o procedimento administrativo pelo qual o rgo ambiental competente licencia a localizao, instalao, ampliao e a operao de empreendimentos e atividades utilizadoras de recursos ambientais considerados efetiva ou potencialmente poluidoras ou daquelas que, sob qualquer forma, possam causar degradao ambiental. A Resoluo CONAMA 237/97 traz em seu Anexo 1 uma relao no exaustiva dos empreendimentos e atividades que necessitam de licenciamento ambiental, cabendo aos rgos ambientais, definirem critrios de exigibilidade, detalhamento e complementao dos empreendimentos e atividades, considerando, ainda, os riscos ambientais, o porte e outras caractersticas do empreendimento ou atividade. Ser a partir dessa avaliao que os rgos, inclusive, definiro o tipo de estudo ambiental que se prestar para avaliar o impacto que tais empreendimentos causaro ao ambiente. Cabe destacar que as legislaes estaduais tendem a ser mais apuradas nessa relao, o mesmo ocorrendo com os rgos de fiscalizao municipais, quando estruturados (muitos municpios no possuem um sistema municipal de meio ambiente, ficando o licenciamento, neste caso, sob a competncia estadual). O licenciamento ambiental um processo trifsico, no qual cada licena est condicionada emisso de sua antecedente e cumprimento das respectivas condicionantes: - licena prvia (LP): concedida durante o estgio preliminar de planejamento do empreendimento e fornece (i) aprovao para localizao e
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concepo do empreendimento, (ii) a viabilidade ambiental do empreendimento e (iii) os requisitos bsicos a serem atendidos durante as fases subsequentes de implementao do empreendimento; - Licena de instalao (LI): autoriza a instalao do empreendimento, de acordo com as especificaes constantes dos planos, programas e projetos aprovados pelas autoridades; e - Licena de Operao (LO): autoriza a operao do empreendimento, aps (i) o efetivo cumprimento das licenas descritas acima e (ii) confirmao pelas autoridades de que as medidas de controle ambientais requeridas para a operao tenham sido cumpridas. Alm do cumprimento de condicionantes tcnicas, h a obrigao de elaborao e apresentao de relatrios tcnicos ambientais, dentre os quais destaca-se o estudo de impacto ambiental, exigido nos demais casos em que h grande impacto ambiental. Ademais, o licenciamento ambiental dos empreendimentos referidos acima depende do pagamento de uma compensao ambiental, destinada a apoiar a implantao de Unidades de Conservao (UC), conforme previsto na Lei Federal n. 9.985/00, que dispe sobre o Sistema Nacional de Unidades de Conservao (SNUC). De acordo com o Decreto Federal n. 6.848/09, o valor destinado compensao ambiental nos termos anteriormente descritos deve corresponder a, no mximo, 0,5% da soma dos investimentos necessrios para implantao do empreendimento, no sendo considerados neste valor os investimentos referentes aos planos, projetos e programas de mitigao ambiental. O estudo prvio de impacto ambiental, tambm conhecido como EPIA ou EIA, dentre todos, o mais rigoroso, e encontra suas diretrizes definidas pela Resoluo CONAMA 01/86. Considerando que a gama de informaes e a linguagem tcnica desses estudos, impossibilitam a compreenso de leigos, para cada EIA elaborado um RIMA Relatrio de Impacto Ambiental. O RIMA um relatrio objetivo e de fcil compreenso, elaborado em linguagem acessvel, corriqueiramente ilustrado por mapas, cartas, quadros, grficos e demais tcnicas de comunicao visual, de modo a possibilitar a comunicao entre sociedade e empreendedor, para que sejam expostas, de
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forma clara, as vantagens e desvantagens do projeto, bem como todas as consequncias ambientais de sua implementao. A sua apresentao feita a requerimento das partes interessadas, que ocorre, quando solicitada, nas chamadas Audincias Pblicas. As Audincias Pblicas so reguladas pela Resoluo CONAMA 09/87, a qual estabelece as normas gerais sobre a sua forma de realizao, data e, especialmente, a sua finalidade. A despeito de o EIA contemplar em sua estrutura bsica a avaliao do meio fsico, bitico e socioeconmico, mesmo nas reas de influncia indireta dos empreendimentos/atividades, a experincia tem demonstrado serem as audincias pblicas, verdadeiros termmetros das expectativas, dvidas e receios da sociedade, e por essa razo, se constituem em mais um mecanismo de que se utiliza no dilogo e na elaborao de tais projetos. H que se registrar que as atividades Industriais e Florestais da Fibria encontram-se acobertadas pelas licenas ambientais cabveis. A Fibria entende que o licenciamento ambiental um instrumento capaz de formalizar o papel pr-ativo do empreendedor, que garante o reconhecimento pblico de que suas atividades sero realizadas com a perspectiva de promover a qualidade ambiental e sua sustentabilidade, por meio de compromisso pblico e que legitima a permisso que a sociedade lhe d para a manuteno e ampliao de suas operaes. Vale apontar que, alm da responsabilidade penal e da obrigao de reparar ou indenizar possveis danos ambientais, a no obteno das licenas ambientais necessrias ou o no cumprimento das leis e regulamentos ambientais aplicveis matria, pode resultar na aplicao de penalidades administrativas, dentre as quais destacam-se as notificaes, multas de at R$50 milhes, interdio temporria ou permanente, embargo, demolio, suspenso de subsdios de agncias pblicas e fechamento temporrio ou permanente do empreendimento. Ademais, ainda que as licenas ambientais sejam emitidas, a Companhia est sujeita a questionamentos por parte do Ministrio Pblico, que pode requerer a imposio de condicionantes mais severas, ou mesmo anulao do licenciamento ambiental.
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b. poltica ambiental do emissor e custos incorridos para o cumprimento da regulao ambiental e, se for o caso, de outras prticas ambientais, inclusive a adeso a padres internacionais de proteo ambiental A Fibria est sujeita a diversas leis e regulamentos ambientais, tanto na esfera municipal, estadual e federal em seus segmentos de atuao. Essas normas estabelecem restries e condies relativas, por exemplo, preservao de reas protegidas, emisses atmosfricas e tratamento de efluentes. Em caso de descumprimento das normas aplicveis, a Companhia pode ser responsabilizada. O empreendedor, independente da existncia de culpa, dever indenizar ou reparar os danos causados ao meio ambiente e a terceiros afetados por suas atividades. Dessa maneira, a responsabilidade civil ambiental atribuda a quem for responsvel, direta ou indiretamente, pelo dano ambiental. Diante da previso de responsabilidade civil objetiva ou solidria, tem-se, por exemplo, que a contratao de terceiros para prestar qualquer servio nas unidades de uma determinada companhia pode resultar em responsabilizao solidria da Companhia por eventuais danos ambientais causados por terceiros. Na esfera penal, a Lei Federal 9.605/1998 (Lei de Crimes Ambientais) sujeita aos seus efeitos qualquer pessoa, fsica ou jurdica, que concorrer para a pr[atica de certas condutas consideradas lesivas ao meio ambiente, sendo necessria a comprovao de dolo (inteno) ou culpa (negligncia, imprudncia ou impercia). Adicionalmente, a Lei Federal no. 9.605/1998 prev a possibilidade de desconsiderao da personalidade jurdica, relativamente pessoa jurdica causadora da infrao ambiental, sempre que essa for obstculo ao ressarcimento de prejuzos causados qualidade do meio ambiente. As penas restritivas de direitos da pessoa jurdica, por sua vez, podem ser (i) suspenso parcial ou total da atividade, (ii) interdio temporria de estabelecimento, obra ou atividade e (iii) proibio de contratar com o Poder Pblico, bem como dele obter subsdios, subvenes ou doaes. A poltica ambiental da Companhia est inserida na Poltica Integrada de Gesto, onde a Companhia identifica e gerncia os riscos do negcio e seus impactos ao meio ambiente, sociedade, sade e segurana dos profissionais e qualidade de seus produtos e servios, com o compromisso de:
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- atuar com tica e respeito s pessoas (procurando estar sempre aberta ao dilogo e em conformidade com as leis, normas e compromissos assumidos); - desdobrar as diretrizes estratgicas (de forma a atender s necessidades e expectativas dos clientes, fornecedores, profissionais, comunidades, governos, acionistas e demais partes envolvidas); - construir relacionamentos duradouros (especialmente com fornecedores e clientes que envolvam demanda e oferta diferenciada de produtos, servios, e competncias empresariais, com valor percebido); - assegurar a solidez e a sustentabilidade do negcio (por meio do domnio e controle dos processos, atuando na preveno e reduo dos riscos de operao e dos impactos ambientais e sociais, com nfase na sade e na segurana do trabalhador); - agir de forma empreendedora e inovadora (para promover a melhoria contnua do modelo de gesto e dos processos, produtos e servios); - garantir a excelncia de suas prticas e resultados (por meio da qualificao e valorizao constantes dos profissionais, da unio de esforos internos e externos e do exerccio responsvel da liderana). Em 2011, os custos incorridos para cumprimento da regulao ambiental foram de aproximadamente R$ 84 milhes. Abaixo algumas iniciativas ambientais adotadas pela Companhia: Governana Climtica As mudanas climticas podem influir nos resultados dos negcios da Fibria, que se baseiam na utilizao de recursos naturais. A empresa considera em sua estratgia de negcios a existncia de riscos fsicos, regulatrios e de imagem ligados s mudanas climticas. Os riscos fsicos esto associados a variaes no clima e na disponibilidade de gua, que podem afetar negativamente os servios ambientais, como regulao climtica regional e produo de gua, impactando diretamente nas atividades da empresa e, eventualmente, at nas de seus fornecedores e clientes. Por esse motivo, a empresa tem avaliado sua vulnerabilidade diante das mudanas climticas do ponto de vista de toda a cadeia de valor e adota o
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princpio da precauo no gerenciamento e na operao de suas atividades industriais e florestais. As principais medidas da Fibria para prevenir os riscos fsicos so: controle e monitoramento da produo; estudos para o melhoramento gentico na produo de eucalipto, buscando identificar as espcies mais adaptveis a diferentes condies climticas; monitoramento do consumo de gua nas reas florestais; mapeamento de reas em que h potenciais conflitos por gua; projetos de eficincia energtica e de melhoria da estabilidade do processo industrial; explorao de diferentes modais de transporte; reduo e reutilizao de resduos; e elaborao de inventrio de emisso de gases de efeito estufa (GEE) das atividades da companhia, com foco na pegada de carbono da celulose e no CDP Supply Chain. O CDP Supply Chain se refere ao projeto da Charity Inglesa Carbon Disclosure Project, que busca o fortalecimento da governana climtica ao longo do processo de suprimento. A Fibria membro ncora, e ano de 2011 engajou 91 fornecedores, com ndice de respostas de 71%. A Fibria tem buscado tambm oportunidades para gerar crdito no mercado financeiro, mas a morosidade dos processos e a atual incerteza dos mercados tm dificultado a viabilizao de projetos. Esse cenrio mobilizou a companhia a acompanhar as questes relacionadas a acordos internacionais, no mbito das Conferncias das Partes (COPs), as conferncias da Organizao das Naes Unidas que discutem aes conjuntas para a preveno de mudanas climticas. Em 2011, ao lado de outras 184 empresas de presena mundial, a Fibria participou da Conferncia das Partes em Durban (COP-17), na frica do Sul, e assinou o Communiqu de Durban (www.2degreecommunique.com), documento que estabelece as providncias necessrias por parte dos governos e das corporaes para restringir o aumento de temperatura no planeta a 2oC. A empresa tambm integra algumas das principais iniciativas internacionais de gesto ambiental voltadas para a reduo dos riscos e impactos das mudanas
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climticas e para o controle das aes humanas que podem levar a alteraes no clima do planeta. ndice Carbono Eficiente (ICO2) A Fibria foi a primeira empresa do setor florestal a integrar o ndice de Carbono Eficiente (ICO2), lanado em 2010 pela BM&FBovespa e pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES). A segunda edio do ndice, em 2011, foi formada por uma carteira de 37 companhias listadas no IBr-X 50, que rene as 50 empresas com aes mais negociadas na Bolsa de Valores de So Paulo. O objetivo do ICO2 reforar o comprometimento das companhias com as prticas de gesto ambiental voltadas para mudanas climticas e preparar o mercado para uma economia de baixo carbono. Carbon Footprint Em 2011, a Fibria finalizou o seu terceiro inventrio de emisses de GEE, utilizando como base os meses de janeiro a dezembro de 2010. Para esse inventrio foram consideradas as operaes industriais e florestais das Unidades Aracruz (ES), Trs Lagoas (MS) e Jacare (SP), bem como as operaes logsticas de exportao de celulose das trs Unidades. O resultado dos estudos mostram um saldo positivo nas emisses com 1,8 toneladas de CO2 equivalente sequestrado por tonelada de celulose produzida. A empresa recebeu o certificado de seu Carbon Footprint, emitido pela BRTV, subsidiria brasileira da empresa alem TV Nord. O inventrio de emisses de GEE da Fibria em 2010 foi realizado com base em vrios protocolos de clculo, incluindo o do Instituto de Recursos Mundiais (WRI) e o do Conselho Empresarial Mundial para o Desenvolvimento Sustentvel (WBCSD), adaptados pelo Conselho Internacional das Associaes de Florestas e Papel (ICFPA) para o setor de celulose e papel. Biodiversidade A conservao da biodiversidade uma das prioridades da estratgia de sustentabilidade da Fibria. A empresa atua em trs biomas brasileiros: a Mata Atlntica, o Cerrado e o Pampa; os dois primeiros esto entre os biomas mais ricos em nmero de espcies no mundo, embora os remanescentes de sua vegetao nativa se encontrem muito fragmentados, devido ao processo histrico de ocupao do territrio brasileiro.
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Nas propriedades da Fibria, cerca de 36% da rea total (352.447 ha) destina-se conservao da biodiversidade e dos processos ecolgicos. Essas reas de conservao representam diferentes tipos de ecossistemas e esto distribudas ao longo dos rios e em grandes blocos, formando uma paisagem em mosaico onde os plantios de eucalipto so entremeados por vegetao nativa. Estando legalmente protegidas pela Fibria na forma de Reservas Legais (RLs), reas de Preservao Permanente (APPs) e Reservas Particulares do Patrimnio Natural (RPPNs), estas reas recebem aes de proteo, restaurao, manejo e integrao com a matriz de plantios florestais. Podemos destacar em 2011 a integrao da metodologia de monitoramento da biodiversidade no extremo sul da Bahia, realizada atravs da Iniciativa Mosaicos Florestais Sustentveis (iniciativa tem como objetivo a construo de uma agenda integrada de aes de conservao). O alvo principal desta integrao avaliar se e como as alteraes no uso do solo esto afetando a biodiversidade nos fragmentos florestais da regio, para subsidiar decises e aes que impeam ou mitiguem tais impactos. Este novo programa unificado de monitoramento permitir detectar mudanas na biodiversidade ao longo dos anos, por meio de uma rede integrada de estaes de monitoramento, distribudas por uma rea com mais de 6 milhes de hectares. Cabe ressaltar que um esforo de monitoramento da biodiversidade nesta escala uma iniciativa indita em toda a Mata Atlntica, assim como para a maior parte dos hot spots ao redor do planeta. Maiores detalhes sobre essa iniciativa pioneira, http://www.dialogoflorestal.org.br/publicacoes/. A iniciativa Mosaicos Florestais Sustentveis uma parceria da Fibria com outras empresas do setor florestal e ONGs para buscar o ganho de sinergia nos monitoramentos de biodiversidade e processo de restaurao na regio entre o rio Jequitinhonha e Doce. Foram padronizadas as unidades ambientais, tamanho das amostras, txons a ser monitorados, fragmentos prioritrios para o monitoramento e metodologia de restaurao. Em So Paulo, participamos e apoiamos a iniciativa do Corredor Ecolgico do Vale do Paraba, voltado para a preservao e a restaurao da Mata Atlntica, com previso de plantio de 200 milhes de rvores em 150 mil hectares nos prximos 10 anos, com investimentos de R$ 3 bilhes. Desde 2006, o Corredor Ecolgico conta com a participao da Fibria como uma de suas empresas fundadoras, em associao com o Instituto Ethos e a Fundao SOS Mata Atlntica. Um dos maiores desafios do manejo florestal da Fibria incorporar ao manejo os resultados dos seus monitoramentos ambientais, integrando questes
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econmicas com aspectos sociais e ambientais. A Fibria est conseguindo realizar isso atravs das Recomendaes Socioambientais. As Recomendaes Socioambientais so propostas de aes em escala local para diferentes reas do manejo florestal (Estradas, Colheita, Silvicultura, Meio Ambiente, Cartografia e Sustentabilidade), que tem como objetivo identificar e reduzir os impactos adversos e potencializar os benficos. As reas so analisadas e as recomendaes so geradas antes das operaes florestais e utilizam como subsdio vrias ferramentas para sua elaborao: anlise de mapas e imagens areas, resultados de estudos e monitoramentos ambientais, licenciamento e demandas legais, demanda de partes interessadas, recomendaes de longo prazo, entre outros. Corte em mosaico, corredores ecolgicos, sentido de corte, questes sociais, proteo de nascentes e cabeceiras, conservao de biodiversidade so algumas das atividades recomendadas. Gerenciamento Dos Recursos Hdricos Operaes florestais A Fibria monitora continuamente as microbacias hidrogrficas representativas de sua rea de atuao, visando evitar ou minimizar possveis impactos do manejo florestal sobre a quantidade e a qualidade da gua. Os resultados mais recentes desse monitoramento indicam que as operaes florestais da empresa no tm causado impactos significativos nas reservas hdricas das regies onde opera. Na Unidade Aracruz (ES, BA e MG), o monitoramento dos recursos hdricos realizado em 12 microbacias e est vinculado ao Projeto Microbacia, onde o ciclo hdrico de uma microbacia hidrogrfica experimental com plantios de eucalipto estudado e analisado de forma detalhada. Os estudos so conduzidos em parceria com instituies de pesquisa nacionais e internacionais Universidade Federal de Viosa (UFV), Universidade Federal do Esprito Santo (UFES), Universidade Federal de Lavras (UFLA), a organizao de pesquisas australiana Commonwealth Scientific and Industrial Research Organisation (CSIRO) e a ONG The Nature Conservancy (TNC), entre outras. As metodologias de monitoramento e estudo de recursos hdricos nas Unidades da Fibria foram integradas em 2011. Com isso, a partir de 2012 ser possvel efetuar a anlise comparativa de dados e ter uma viso integral desse importante aspecto do manejo das florestas. Outro projeto iniciado em 2011 o mapeamento de reas onde podem ocorrer aumento de demanda por gua,
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decorrentes do crescimento populacional das cidades e das mudanas climticas. Operaes industriais Otimizar o consumo de gua no processo de fabricao de celulose um dos principais desafios ambientais da Fibria e apontado como um dos temas mais materiais. As trs Unidades de produo de celulose consomem volumes inferiores s referncias de melhores prticas e tecnologias disponveis. A Unidade Jacare (SP) referncia mundial, com uma mdia de 22,5 metros cbicos de gua por tonelada de celulose produzida em 2011, abaixo do valorreferncia (de 30 a 50 metros cbicos de acordo com a publicao Best Available Techniques (BAT) da Integrated Pollution Prevention and Control (IPPC) (2001) para celulose branqueada do processo Kraft.). A Unidade Trs Lagoas (MS), por sua vez, atinge uma mdia de 37,18 metros cbicos de gua por tonelada de celulose. J a Unidade Aracruz (ES), formada por trs linhas de produo, consome 34,1 metros cbicos de gua para cada tonelada de celulose que fabrica. A empresa vem reduzindo seu consumo de gua, sendo que h cerca de 20 anos era necessrio quase o dobro de gua para produzir 1 tonelada de celulose. A captao de gua para abastecimento das plantas realizada a partir de outorgas e procurar obedecer legislao ambiental de cada localidade e s licenas de operao das Unidades. A Fibria trabalha tambm no rastreamento de sua pegada hdrica para identificar qual a quantidade de gua utilizada em todo o seu processo produtivo, o que inclui o volume de gua utilizado pelo plantio. Por isso desde 2010, a empresa tornou-se membro do Water Footprint Network (WFN). Gesto de Resduos A Fibria vem fazendo esforos para utilizar resduos da fabricao de celulose que so coprocessados e transformados em produtos para aplicao na rea florestal. Em torno de 40 mil toneladas anuais de dregs, grits, lama de cal e cinza de caldeira produzidos na Unidade Aracruz so aproveitadas na correo da acidez dos solos onde a empresa mantm plantios de eucalipto. Essa prtica proporcionar ganhos ambientais e econmicos com a reduo da disposio dos resduos em aterros e com a substituio de matria-prima comprada pelos resduos reaproveitados nas operaes de silvicultura.
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A gerao de resduos na rea florestal oscilante, diferentemente das operaes industriais que gera volume de resduos diariamente. A disposio feita de acordo com o tipo de resduo, que encaminhado para diferentes empresas especializadas em dispor tipos especficos de resduos. Essas informaes fornecidas pela empresa contratada responsvel pela destinao de resduo. Adeso a padres internacionais de proteo ambiental A Companhia signatria do Pacto Global, Programa das Naes Unidas sobre 10 temas relacionados a direitos humanos, corrupo, meio ambiente e trabalho. A Companhia signatria tambm da Declarao sobre Produo Mais Limpa da UNEP-ONU. Membro fundador do WBCSD Word Business Council for Sustainable Development, coalizo de empresas engajadas com o desenvolvimento sustentvel. Signatria do Communiqu de Durban, defendo uma postura mais ativa em relao ao tema Mudanas Climticas. Possui a certificao florestal internacional FSC na base florestal de So Paulo e Mato Grosso do Sul, e ir certificar a base florestal do Esprito Santo, Minas Gerais e Bahia at o final do exerccio corrente. c. dependncia de patentes, marcas, licenas, concesses, franquias, contratos de royalties relevantes para o desenvolvimento das atividades Desenvolvimento Tecnolgico O desenvolvimento tecnolgico um dos fatores que contribuem para a liderana da Fibria no mercado de celulose de eucalipto, garantindo alta produtividade dos plantios e qualidade superior da celulose produzida e em bases sustentveis. Alm disso, a empresa mantm uma forte base de clientes e relacionamentos de longo prazo. O Centro de Tecnologia (CT) o responsvel pelo estudo e desenvolvimento das novas tecnologias para aplicao nas atividades florestais e industriais da Fibria. Realiza estudos em todas as reas de atividade da empresa, desde os viveiros de produo de mudas at os produtos finais, abrangendo importantes reas do conhecimento. Possui um corpo prprio de pesquisadores agrupados em 3 reas de conhecimento: Melhoramento e manejo florestal; Biotecnologia e fisiologia florestal; Desenvolvimento de Produtos e Processos Industriais. Para cada linha de pesquisa so desenvolvidos projetos anuais, os quais so priorizados considerando as demandas operacionais e de mercado, exigncias legais, novas tendncias, tecnologias e produtos em desenvolvimento, alm da
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evoluo natural das estratgias internas de pesquisa. As atividades so orientadas excelncia operacional, satisfao dos clientes e antecipao das exigncias do mercado, sob a tica da inovao e do desenvolvimento sustentvel. O desenvolvimento e adaptao constante dos conhecimentos e tecnologias mais apropriadas para os diferentes ambientes de atuao da empresa visam maximizar a produtividade e melhorar continuamente a qualidade dos ativos florestais, otimizando processos e o uso de recursos. O resultado a gerao de novas tecnologias a serem utilizadas pela empresa em suas atividades, adicionando valor ao negcio. Todos estes esforos propiciaram ganhos significativos em produtividade dos plantios e da qualidade da madeira, com minimizao contnua de impactos ambientais. Frente aos ganhos obtidos, atualmente preciso somente metade da rea florestal para produzir o mesmo volume de celulose por cada hectare plantado na dcada de 70. Para que a empresa pudesse assegurar seu crescimento em bases sustentveis foi necessrio investir na gerao de materiais genticos superiores e na busca e aprimoramento de conhecimentos sobre o meio fsico, tcnicas de plantio, preparo de solo, adubao, controle de eroso e compactao e manuteno da fertilidade e matria orgnica do solo. Dentro deste cenrio, a pesquisa em silvicultura e manejo desenvolvida nos ltimos anos teve papel de destaque no sucesso da implantao de prticas silviculturais de baixo impacto ambiental que possibilitaram ganhos significativos de produtividade ao longo dos ciclos. Essas prticas so orientadas por modelos para seleo das reas apropriadas para plantio; recomendaes de espaamento de plantio combinando com o tipo de uso e a idade de corte, modelos de preparo do terreno ponderando limitaes ambientais com aspectos do crescimento das plantas e de conservao dos solos, bem como modelos de reposio de nutrientes por meio de adubaes balanceadas e manejo de resduos da colheita. A aplicao dessas prticas leva em considerao as diferenas ambientais entre as regies de atuao, peculiaridades do material gentico plantado e os resultados das pesquisas e dos monitoramentos realizados ao longo dos ciclos de plantio. Com a continuidade do desenvolvimento e implementao de novas ferramentas biotecnolgicas para uso no programa de melhoramento gentico clssico, espera-se potencializar os resultados obtidos visto a provvel antecipao dos ganhos de produtividade e qualidade da madeira, anteriormente previstos pelo melhoramento clssico. Uma dessas ferramentas conhecida como Seleo Genmica Ampla, indita no setor florestal, baseia-se
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na seleo precoce de clones superiores de eucalipto via marcas no DNA (ou marcadores moleculares). Na rea de tecnologias em sustentabilidade o foco tem sido na compreenso dos processos ecolgicos que possam afetar a biodiversidade das reas de manejo florestal da empresa. Um tipo de abordagem que vem sendo utilizada para gerar recomendaes de manejo visando sustentabilidade e a conservao da biodiversidade o manejo de paisagem. Baseado em conceitos da ecologia da paisagem e utilizando as informaes disponveis na base cartogrfica e cadastro florestal da empresa, foi desenvolvido o sistema BioIndex Fibria, um sistema computacional especializado que gera ndices, que por sua vez ajudam a priorizar e minimizar a subjetividade em anlises de paisagem e recomendaes ambientais. O objetivo central compreender de desenvolvimento do produtividade, sem ambiental. dos estudos em Fisiologia da Produo Vegetal forma clara os mecanismos de crescimento e eucalipto para que se consiga aumentar ao mximo sua o comprometimento dos aspectos econmico, social e
O uso de gua por plantaes de eucalipto tem sido historicamente um assunto controverso em muitas partes do mundo, mas os estudos realizados pela Fibria e por outras instituies em vrias partes do mundo demonstraram que isso depende da regio, espcies, condies ambientais e prticas de uso da terra. Entretanto, alguns grupos sociais (comunidades e ONGs ambientalistas) continuam afirmando que as plantaes de eucalipto secam o solo, e continua grande o desafio das empresas de base florestal na compreenso do uso da gua pelas plantaes a fim de responder s questes levantas pelos stakeholders e de aplicar prticas ambientalmente sustentveis baseada no conhecimento da hidrologia de florestas de rpido crescimento. A integrao dos estudos ligados sustentabilidade florestal desenvolvidos em diferentes reas experimentais como Projeto Microbacia, BEPP (Brazil Eucalyptus Potential Productivity), EUCFLUX (Torre de fluxo eddy-covariance), Parcelas Gmeas, REMAM (Rede de Monitoramento Ambiental de Microbacias Hidrogrficas) e TECHS (Tolerance of Eucalyptus Clones to Hydric and Heat Stress) esto permitindo Fibria lidar com este desafio e melhorar sua compreenso sobre os mecanismos envolvidos. O Desenvolvimento de Produtos tambm promoveu importantes avanos para atender as principais demandas do mercado de papel, tendo em vista o aumento da participao da fibra de eucalipto no mercado. Continua perseguindo a excelncia e vanguarda na oferta de solues para o mercado
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de clientes e para mercados ainda no explorados. Tecnologias de aplicao e produtos diferenciados, que visam otimizar o uso de matrias-primas e energia, tm sido ofertados aos clientes da Fibria, que valorizam esse diferencial. Alm do fortalecimento das parcerias com clientes, se estabeleceu um processo de reviso e otimizao das parcerias com os mais renomados institutos de pesquisa do setor, nas reas de interesse. O progresso alcanado permitiu que a companhia continuasse a oferecer produtos exclusivos, apesar de operar em um mercado de commodities. Na linha de biorrefinaria foram obtidos recentes avanos no estudo do potencial de biomassas com diferentes tecnologias para a gerao de biocombustveis e bioprodutos. Esses avanos, que contam com alianas estratgicas, permitem que a empresa se posicione prontamente em relao s oportunidades. Os projetos e alianas em curso vislumbram as mais diferentes e promissoras alternativas, fazendo uso no somente de biomassa florestal in natura, mas tambm da biomassa circulante do processo kraft. No h dependncia da Companhia em patentes, marcas, licenas, concesses, franquias ou contratos de royalties firmados com terceiros, que sejam relevantes para o desenvolvimento de suas atividades.
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7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior
a. receita proveniente dos clientes atribudos ao pas sede do emissor e sua participao na receita lquida total do emissor Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009: R$884.472 mil 16,7% da receita de vendas Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010: R$852.479 mil 13,6% da receita de vendas Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011: R$ 843.510 mil 14,4% da receita de vendas b. receita proveniente dos clientes atribudos a cada pas estrangeiro e sua participao na receita lquida total do emissor Os cinco pases com maior relevncia na receita da Fibria nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2009, 2010 e 2011 foram China, EUA, Alemanha, Reino Unido e Itlia. Nos ltimos trs exerccios, a distribuio de receita de vendas da Fibria por pas estrangeiro foi como segue:
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011
Receita (R$ mil) Pases EUA China Alemanha Itlia Frana Outros Total receita lquida 1.223.099 874.718 688.194 410.367 340.566 1.473.846 5.010.790
% receita lquidas de pases estrangeiros 24% 17% 14% 8% 7% 30% 100%
Receita (R$ mil) Pases EUA China Alemanha Reino Unido Itlia Outros Total receita lquida 1.464.290 885.297 771.114 427.053 386.152 1.497.002 5.430.908
% receita lquidas totais de pases estrangeiros 27% 16% 14% 8% 7% 28% 100%
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7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior
Receita (R$ mil) Pases China EUA Alemanha Coria do Sul Reino Unido Outros Total receita lquida 1.187.591 1.104.643 509.360 209.683 192.583 1.204.640 4.408.500
% receita lquidas totais por pases estrangeiros 27% 25% 12% 5% 4% 27% 100%
c. receita total proveniente de pases estrangeiros e sua participao na receita lquida total do emissor - 2009: R$ 4.408.500 mil 83,3% da receita de vendas total - 2010: R$ 5.430.908 mil 86,4% da receita de vendas total - 2011: R$ 5.010.790 mil 85,6% da receita de vendas total
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7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades
A Fibria est sujeita legislao de todos os pases referidos no item 7.6, especificamente no que se refere regulamentao de suas atividades comerciais, como, por exemplo, as normas locais de concorrncia, societria e de mercado. A observncia legislao estrangeira no afeta os negcios da Companhia.
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7.8 - Relaes de longo prazo relevantes
Sustentabilidade Estratgia A estratgia de sustentabilidade da Fibria tem como fundamentos o uso responsvel dos recursos naturais, o fomento do desenvolvimento e do bem-estar das comunidades vizinhas e a conservao e recuperao dos ecossistemas nativos. Envolve tambm o investimento contnuo na capacitao e na motivao dos profissionais, a transparncia na administrao e prestao de contas e a manuteno de canais de comunicao sempre abertos com a sociedade. A Companhia entende que ao assim orientar a gesto do seu negcio est contribuindo para a fidelidade dos clientes, para o orgulho dos empregados, para a confiana dos investidores, fornecedores, parceiros e vizinhos e para efetivo compartilhamento de valor com todas as partes interessadas. Que o compromisso com o futuro, enunciado em sua misso cultivar florestas como fonte renovvel e sustentvel de vida , a credencia a obter um lucro admirado e a deixa mais preparada para atender s expectativas da sociedade, cada vez mais exigente e ciosa do delicado equilbrio do planeta. Nesse sentido, j em 2009, a Companhia constituiu um Comit de Sustentabilidade, formado por representantes da empresa e por profissionais de diferentes reas do conhecimento que no fazem parte dos quadros da companhia. Tambm estabeleceu um conjunto de Objetivos e Metas de Sustentabilidade e criamos um Comit Interno de Sustentabilidade (CIS), formado por gestores de diversas reas, para monitorar os compromissos assumidos. A Fibria presta conta dos resultados do plano de Objetivos e Metas de Sustentabilidade, que renovado anualmente, ao final de cada exerccio fiscal. A Fibria adota a Matriz de Materialidade desenhada no incio das atividades da empresa. Trata-se de uma escala de assuntos prioritrios, definida a partir da viso de 85 representantes de partes envolvidas com a empresa, no Brasil e no exterior, incluindo empregados, clientes, fornecedores, parceiros de negcios, comunidades vizinhas e ONGs. O cruzamento das opinies desses entrevistados resultou numa lista de 35 prioridades, cujas dez primeiras balizam a estratgia de sustentabilidade da Fibria. Elas so, por ordem de importncia:

impacto das plantaes na biodiversidade; certificaes e compromissos voluntrios; tica; uso da gua; estratgia/compromisso com a sustentabilidade; relacionamento com as comunidades vizinhas; fomentados (fornecedores de madeira); riscos ambientais; emisses, efluentes e resduos; e relacionamento com comunidades especficas.
Compromissos de longo prazo
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Em 2011, por recomendao do Comit de Sustentabilidade, a Fibria reforou seu compromisso com esse tema ao instituir um conjunto de Metas de Sustentabilidade de longo prazo. A definio dessas metas baseou-se na metodologia do pensamento sistmico, que resultou em um conjunto de variveis que afetam direta ou indiretamente o manejo florestal e a produo e comercializao de celulose. Essas variveis foram agrupadas em seis temas cruciais para nortear estratgia de sustentabilidade da empresa at 2025 e a interseco desses temas levou a empresa a estabelecer as Metas de Longo Prazo. As Metas de Longo Prazo para 2025 so as seguintes: Objetivo: otimizar o uso dos recursos naturais Meta: reduzir em 1/3 a quantidade de terras necessria para a produo de celulose Objetivo: contribuir para a mitigao do efeito estufa Meta: duplicar a absoro de carbono da atmosfera Objetivo: proteger a biodiversidade Meta: promover restaurao ambiental em 40 mil hectares de reas prprias, entre 2012 e 2025 Objetivo: aumentar a ecoeficincia Meta: Reduzir em 91% a quantidade de resduos slidos industriais destinados a aterros Objetivo: fortalecer a interao entre empresa e sociedade Meta: atingir 80% de aprovao nas comunidades vizinhas Meta: ajudar a comunidade a tornar auto-sustentveis 70% dos projetos de gerao de renda apoiados pela empresa
Objetivos e metas de curto prazo Visando complementar e apoiar seus compromissos de longo prazo, a Fibria estabeleceu objetivos e metas de curto prazo. So eles: 1 Melhorar o relacionamento com as comunidades, por meio de engajamento e medidas que promovam seu desenvolvimento econmico e social 2 Desenvolver aes ligadas ao processo de mudanas climticas 3 Revisar os modelos de fomento florestal, adaptando-os s novas diretrizes 4 Proteger e enriquecer os recursos naturais 5 Promover o desenvolvimento, a conscientizao e o engajamento da cadeia de suprimentos da Fibria 6 Aumentar a ecoeficincia 7 Certificar reas florestais da Fibria 8 Fortalecer o relacionamento com a sociedade civil 9 Consolidar a sustentabilidade na governana da empresa
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Relatrio de Sustentabilidade O Relatrio de Sustentabilidade da Fibria Celulose S.A. lanado anualmente e apresenta os principais resultados da empresa nas reas da governana, econmica e financeira e da responsabilidade socioambiental. Os dados econmicos e financeiros so divulgados de acordo com as normas da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), baseadas em princpios internacionais de contabilidade. O relato dos dados no-financeiros segue as diretrizes da Global Reporting Initiative, com nfase nos princpios da materialidade, relevncia, equilbrio, abrangncia, exatido, clareza, contexto da sustentabilidade, transparncia, incluso das partes interessadas e comparabilidade. O Relatrio de Sustentabilidade est disponvel no site de RI da Fibria: www.fibria.com.br/ri.
Impactos nas comunidades A Fibria procura identificar e avaliar, sistematicamente, os impactos provocados por suas operaes nas comunidades vizinhas. Uma vez feito o diagnstico, a empresa busca eliminar ou mitigar os impactos detectados, e ao mesmo tempo maximizar os efeitos positivos decorrentes dessa atividade. A empresa considera que so diretamente afetadas pelas atividades florestais as comunidades situadas num raio de 3 quilmetros em torno de suas propriedades ou de reas por ela arrendadas para a produo de eucalipto. Relacionamento com comunidades vizinhas O relacionamento da Fibria com as comunidades vizinhas de suas operaes segue um Modelo de Relacionamento com quatro tipos de abordagem, presentes em todas as Unidades da Fibria: Engajamento, Encontros Comunitrios, Dilogo Operacional e Agenda Presencial. Esses contatos so planejados anualmente, conforme as atividades operacionais florestais e a intensidade da presena da empresa nesses ncleos populacionais. Dada a sua extensa rea de atuao, a Fibria mantm contato com comunidades de diferentes realidades econmicas, sociais e culturais, que so afetadas positiva ou negativamente e em diferentes graus pelo cultivo do eucalipto. Para garantir um bom relacionamento com todas elas, a empresa elaborou um Plano de Relacionamento com Comunidades, revisado anualmente, em que esses ncleos populacionais vizinhos so classificados conforme a intensidade de relacionamento. A Matriz de Priorizao considera trs dimenses para a definio das comunidades de alta, mdia ou baixa prioridade: vulnerabilidade socioeconmica, impacto gerado pelas atividades da Fibria e importncia do municpio para a empresa. Relacionamento com as comunidades A Fibria atua em 254 municpios de sete Estados brasileiros (Rio Grande do Sul, So Paulo, Mato Grosso do Sul, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Esprito Santo e Bahia), onde esto suas plantas, plantios de eucalipto, reas de preservao e as propriedades de produtores autnomos de madeira, com os quais a empresa mantm contratos de longo prazo para o fornecimento de matria-prima para a celulose. A empresa se relaciona, portanto, com
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diversas comunidades urbanas e rurais, de realidades distintas, que so afetadas pela atividade florestal. Um relacionamento de qualidade com os moradores que esto em reas vizinhas s operaes da Fibria crucial para o bom desempenho da companhia, que desde a sua constituio, em 2009, investe em de processos de engajamento projetos socioambientais com a finalidade de contribuir para a incluso social e a melhoria da qualidade de vida desses ncleos populacionais vizinhos. So programas que estimulam a capacitao profissional dos moradores, a gerao de emprego e renda em atividades paralelas, o uso mais racional da terra com o apoio de consultores especializados, a educao ambiental dos membros das comunidades e, acima de tudo, o dilogo em busca de solues comuns. Ao atuar na integrao dessas comunidades ao negcio florestal, ao mesmo tempo em que procura eliminar ou mitigar os impactos da atividade, a Fibria busca assegurar a legitimidade social de seu negcio. Os investimentos socioambientais da Fibria esto alinhados s diretrizes do Instituto Votorantim1 e so voltados prioritariamente aos seguintes eixos estratgicos: Educao: formao e qualificao da mo de obra, educao ambiental, capacitao para o empreendedorismo social; Cultura: valorizao e resgate da cultura local e do conhecimento tradicional, conservao de locais de valor histrico e arqueolgico; Esporte: promoo de atividades esportivas de todas as modalidades, reforando a formao educacional dos jovens; Gerao de trabalho e renda: criao de oportunidades de trabalho e renda, por meio da diversificao do uso da floresta e da propriedade rural, promoo do empreendedorismo local e de novas oportunidades de negcio ligadas s atividades da empresa. Esta a principal linha de trabalho social da empresa, um conjunto de projetos que visa promover o desenvolvimento das comunidades, sendo o principal projeto o Programa de Desenvolvimento Rural Territorial (PDRT), que envolve quase 2.000 famlias. Meio ambiente: conservao dos recursos naturais, como biodiversidade, gua e solo, em todos os biomas das reas de atuao da empresa (Mata Atlntica, cerrado, pampas e outros), programas de pagamento a servios ambientais para a conservao ambiental, reduo de emisses de carbono, incentivo utilizao de fontes renovveis de energia e implantao de prticas para o consumo consciente.
Em 2011 a empresa investiu R$ 25,7 milhes em projetos com comunidades vizinhas, 48% a mais que no ano anterior, incluindo contribuies a instituies de caridade, ONGs e institutos de pesquisa assim como custos da gesto dos projetos. Relacionamento com comunidades especficas A Fibria mantm um bom nvel de relacionamento com a maioria das comunidades das quais vizinha. No entanto, existem conflitos ainda pendentes com algumas comunidades localizadas em regies mais carentes do Norte do Esprito Santo (Movimento dos Trabalhadores Sem Terra MST e comunidades quilombolas) e do Sul da Bahia (MST), de razes nem sempre associadas empresa, cuja soluo escapa frequentemente da sua vontade e gesto. Apesar da complexidade do desafio, o encerramento desses conflitos uma prioridade para a Fibria,
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que vem atuando seja diretamente junto s comunidades, seja por meio do engajamento com outros atores que tambm podem contribuir para a construo de solues, como o governo em seus vrios nveis, ONGs e outras empresas. Algumas comunidades tm merecido ateno especial da empresa, que vem desenvolvendo, muitas vezes com a participao de rgos governamentais e entidades socioambientais independentes, projetos especficos de incluso social. So os casos de comunidades negras, parte delas j reconhecidas como descendentes de quilombolas ou que reivindicam essa condio; ndios das etnias tupiniquim e guarani; integrantes do Movimento dos Trabalhadores Sem Terra (MST) e famlias de pescadores artesanais. Relacionamento com comunidades negras Desde 2003, quando o governo federal publicou o Decreto 4.887, estendendo o direito de descendentes de escravos fugidos (quilombolas) para alm das terras em que viviam, 1.408 comunidades reivindicaram esse reconhecimento em todo o Pas. Dessas comunidades, 15 j foram ou podem ser registradas como quilombolas. No Norte do Esprito Santo, o Instituto Nacional de Colonizao e Reforma Agrria (Incra) iniciou processos de identificao de quatro reas quilombolas que abrangem terras da Fibria, alm de outros proprietrios. Dois desses processos foram anulados pela Justia (Linharinho e So Jorge), um (Angelim) est em fase de recurso e um (So Domingos) ainda no foi concludo. Os dois ltimos processos englobam 15.732 hectares de propriedades da Fibria, alm de outros 9.606 hectares de diversos proprietrios rurais. Como o Decreto 4.887/2003 extrapola na viso de parte da sociedade os direitos assegurados aos quilombolas pela Constituio de 1988, as partes que se sentiram prejudicadas pelo decreto levaram a questo ao Supremo Tribunal Federal (STF), que ainda no se pronunciou a respeito. A Fibria atender as decises judiciais, mas tem o direito de questionar processos que lhe afetam. Enquanto a questo jurdica segue seu curso, a Fibria tem procurado reforar o dilogo com essas comunidades e contribuir para o seu desenvolvimento com programas de gerao de renda e emprego, ao mesmo tempo em que dialoga com as prprias comunidades e vrios outros atores de forma a encontrar caminhos para uma soluo duradoura. A iniciativa mais importante o Programa de Desenvolvimento Rural Territorial (PDRT), que comeou a ser implantado em 2010 e avanou em 2011, beneficiando hoje cerca de 760 famlias de 22 comunidades negras da Bahia e do Esprito Santo. Realizado em parceria com diversos rgos pblicos e baseado numa rede de compartilhamento de informaes e recursos das prprias comunidades, o PDRT envolve a oferta de assistncia tcnica especializada aos moradores (proporcionada por 15 tcnicos agrcolas contratados pela Fibria), orientao para a comercializao dos produtos em programas federais de incentivo de agricultura familiar como o Programa de Aquisio de Alimentos (PAA) e o Programa Nacional de Alimentao Escolar (PNAE), e cursos de
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capacitao profissional oferecidos pelo Servio Nacional de Aprendizagem Rural (Senar), em que14 cursos foram completados em 2011 e esto previstos 60 em 2012. Relacionamento com comunidades indgenas A Fibria avanou no relacionamento com as sete aldeias indgenas1 que habitam reas vizinhas a seus plantios florestais no municpio de Aracruz (ES). A soluo para a disputa por terras em torno da extenso das reservas indgenas locais foi alcanada em 2007, com a assinatura de um Termo de Ajustamento de Conduta (TAC)2 entre as partes em litgio e FUNAI, com a intervenincia do Ministrio Pblico Federal. Pelo acordo, todas as partes reconheceram que a ocupao das terras pela empresa se deu em boa f, a FUNAI comprometeu-se a demarcar a rea de 11 mil hectares em disputa como indgena o que foi feito em 2008 e homologado em 2010, por meio de decretos presidenciais. Por sua vez, a empresa Aracruz Celulose, antecessora da Fibria, se comprometeu a financiar um estudo etnoambiental por entidade de escolha dos ndios e da FUNAI, que identificasse as melhores alternativas de uso da terra e de desenvolvimento das comunidades, assim como a destinar R$ 3 milhes para projetos derivados deste estudo, ficando a Funai responsvel por aportar o mesmo valor. Em 2010, com a concluso do estudo etnoambiental pela Associao Nacional de Ao Indigenista (ANA), a Fibria completou o repasse de recursos definidos pelo TAC. Superada a questo fundiria com os ndios, iniciou-se uma nova etapa de relacionamento, visando o desenvolvimento das populaes indgenas. Com o propsito de qualificar e facilitar o contato com as lideranas indgenas, a Fibria contratou em 2011 os servios da antroploga Marina Kahn, conhecida por sua dedicao s causas indigenistas por meio da ONG Instituto Socioambiental (ISA). Marina trabalha atualmente para viabilizar nas reservas um modelo de produo agrcola semelhante ao Programa de Desenvolvimento Rural Territorial (PDRT) que vem sendo aplicado, com bons resultados, em comunidades negras vizinhas da Fibria. J em 2011 tivemos alguns resultados com a incluso de escolas indgenas no programa Parceria Votorantim pela Educao, e uma de suas alunas foi premiada no concurso de redao Tempos de Escola. O Instituto Votorantim aprovou o primeiro projeto desenvolvido por uma comunidade indgena. Outros esto sendo estruturados para aprovao em 2012. O TAC no termina com o relacionamento, mas sim com o conflito, o relacionamento nunca termina. Relacionamento com movimentos de luta pela terra A Fibria vem investindo no dilogo para reverter uma disputa criada com a invaso de reas da companhia no sul da Bahia por membros do Movimento dos Trabalhadores Sem Terra (MST). Desses entendimentos nasceu o Projeto Assentamentos Rurais Sustentveis com Agroflorestas e Biodiversidade uma proposta desenvolvida em parceria pela Fibria, pelo MST, pelo Instituto Nacional de Colonizao e Reforma Agrria (Incra) e pelo governo da Bahia, cujo modelo de negcio foi desenvolvido por pesquisadores da Escola Superior de Agricultura Luiz de Queiroz, da Universidade de So Paulo (Esalq/USP).
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Depois de aprovado em assembleia pelos integrantes do MST, o projeto de Assentamentos Sustentveis comeou a ser implantado em agosto de 2011, com a contratao de tcnicos agrcolas do prprio movimento, a seleo das famlias beneficiadas e a diviso dos lotes entre elas. A rea ocupada pelo MST, englobando cinco fazendas da Fibria numa extenso total de 11.000 hectares, ser desapropriada e indenizada pelo Incra. Participaro do programa mais de mil famlias de agricultores, nmero acima da previso inicial de 800 participantes. A preocupao com a sustentabilidade estar presente em todos os cultivos, para os quais sero trabalhadas certificaes de boas prticas agrcolas e ambientais. A pedido do MST, tambm ser construdo na regio um centro de treinamento em produo agroflorestal. Os resultados iniciais assim como o relacionamento tem sido positivo, e cumpre trs anos sem conflitos com os movimentos de luta pela terra. Relacionamento com comunidades pesqueiras A Fibria se relaciona com comunidades pesqueiras nas duas regies onde opera terminais martimos: no distrito de Barra do Riacho, municpio de Aracruz (ES), e em Caravelas, no sul da Bahia. Em Barra do Riacho fica a Portocel, terminal especializado no embarque de celulose para exportao, do qual a Fibria detm 51% das aes. Em Caravelas, a Fibria escoa, por meio de barcaas, parte da produo de eucalipto que abastece as trs linhas de produo da Unidade Aracruz, que esto localizadas a apenas 3,0 quilmetros do Portocel. Nessas duas reas de atuao, a empresa busca estreitar o relacionamento com a comunidade por meio do dilogo, de aes sociais e de medidas de apoio atividade pesqueira. Avanos importantes na convivncia da Fibria com essas comunidades pesqueiras ocorreram em 2011. Em Barra do Riacho, lideranas locais foram convidadas a visitar a fbrica da Unidade Aracruz e conversar abertamente sobre as atividades e prticas ambientais da companhia. O assunto mais discutido na ocasio foi o projeto para a melhoria da captao e do tratamento da gua, antiga reivindicao dos moradores, que est sendo realizado pelo Servio Autnomo de gua e Esgoto (SAAE) de Aracruz com o apoio da Fibria e de outras nove empresas locais. O encontro serviu tambm para informar sobre a atuao da Fibria na manuteno do Canal Caboclo Bernardo e na operao da Barragem Mvel, tendo sido esclarecido que a companhia no foi responsvel pelo assoreamento do Rio Riacho e apresentados estudos tcnicos que mostram tratar-se de um fenmeno natural. Em Caravelas, a Fibria destinou recursos financeiros para a manuteno da sede de uma associao de pescadores e contratou servios de consultoria para construo de um plano de negcio para o restaurante O Pesqueiro. Patrocinou, ainda, a realizao de um curso de cooperativismo para 16 gestores da Associao de Marisqueiros de Ponta de Areia e Caravelas (AMPAC), Associao A Pesca e Colnia Z-35, com foco na importncia do trabalho em equipe para a melhoria da qualidade de vida da coletividade. A empresa decidiu apoiar tambm a construo de um entreposto no centro da cidade e a reforma de uma fbrica de gelo com capacidade para 3 toneladas.
Governo Contribuies para campanhas polticas
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A Fibria no est vinculada a partidos polticos, mas contribui financeiramente para as campanhas eleitorais de candidatos que considera comprometidos com o desenvolvimento sustentvel e com a melhoria da governana pblica. Na escolha dos candidatos merecedores desse apoio, so considerados os seguintes requisitos, conforme a Poltica de Doaes PolticoEleitorais da empresa: Estrito cumprimento da legislao em vigor; Registro na Justia Eleitoral dos comits financeiros dos candidatos e/ou partidos beneficiados; Total transparncia e rastreabilidade nos processos de doao; Compromisso com a melhoria da governana pblica nos nveis federal, estadual ou municipal; Compromisso com a promoo do desenvolvimento sustentvel; Compromisso com o fortalecimento da cidadania e da democracia.
As doaes para campanhas eleitorais so aprovadas pela diretoria executiva e fazem parte do Plano Geral de Doaes Polticas; elas podem ser conferidas em detalhe no site www.tse.gov.br, do Tribunal Superior Eleitoral. Como em 2011 no houve campanha eleitoral, a Fibria no realizou nenhuma doao de natureza poltica durante o ano. Polticas pblicas A Fibria contribui para a elaborao de polticas pblicas, federais e estaduais, por meio de diversas entidades representativas do setor florestal de que participa. Em 2011, a participao mais relevante da empresa em assuntos pblicos foi na discusso sobre o novo Cdigo Florestal Brasileiro, promovida pelo Dilogo Florestal, um grupo que rene 32 empresas do setor de celulose e papel e 28 entidades socioambientais no-governamentais. Ao cabo de uma extensa agenda de reunies e debates, que se prolongou por oito meses, o grupo consensou um documento com 16 propostas concretas, entregue ao relator do projeto de lei do novo Cdigo Florestal, deputado federal Aldo Rebelo (PCdoB-SP). Aderiram ao documento tambm empresas do setor de minerao e energia. A ntegra das propostas apresentadas podem ser encontradas em http://www.dialogoflorestal.org.br/noticias/106/dialogo-florestalentrega-propostas-de-emendas-ao-codigo-florestal. Conforme descrito em seu Cdigo de Conduta, a Fibria respeita a legislao e as autoridades de todas as instncias de governo. A empresa sempre cumpriu o Cdigo Florestal e continuar seguindo o novo texto aprovado da lei. Dilogos com ONGs e participao em fruns A Fibria participa atualmente de 125 fruns, associaes, grupos de trabalho, entre outros, ocupando posies consultivas e executivas em 24 deles. Em 2011, a companhia participou da elaborao de uma proposta com 16 pontos sobre o Cdigo Florestal, apresentada pelo Dilogo Florestal (www.dialogoflorestal.org.br) aos congressistas em nome das empresas de base florestal e de entidades socioambientais. Esse documento, resultado de um processo
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indito de cooperao entre o terceiro setor e o empresariado, pode ser consultado em www.dialogoflorestal.org.br/legislacao/codigo-florestal. A empresa manteve sua atuao nos fruns regionais do Dilogo Florestal, como o do Esprito Santo, o do Sul e Extremo Sul da Bahia e o de So Paulo. Em outubro, o Dilogo Florestal chegou ao Mato Grosso do Sul, reunindo ONGs e empresas, entre elas a Fibria. A Fibria manteve sua participao no projeto sobre a nova gerao de florestas plantadas (New Generations Plantations NGP), realizado em parceria com o World Wide Fund for Nature (WWF). A Fibria deu continuidade a sua participao no Grupo de Trabalho da Indstria de Produtos Florestais Sustentveis (SFPI WG) do World Business Council for Sustainable Development (WBCSD), que desenvolveu uma nova agenda, o que permitiu elevar o nmero de membros de 16 para 15. Jos Luciano Penido, presidente do Conselho de Administrao da Fibria, um dos 2 co-chairmen do grupo florestal. Ainda no nvel internacional, destaca-se a atuao no The Forest Dialogue (TFD), entidade que promove debates sobre questes sensveis na rea florestal, envolvendo empresas florestais, ONGs, comunidades indgenas e organismos multilaterais. Carlos Alberto Roxo, gerente-geral de Sustentabilidade e Relaes Corporativas da Fibria, atualmente um dos 2 co-lderes do TFD. Em 2011, o TFD realizou diversos dilogos em 5 reas: investimentos em florestas controladas localmente por comunidades ou proprietrios florestais; mecanismo REDD dos acordos de mudanas climticas, consentimento prvio de comunidades indgenas a atividades em suas reas; rvores geneticamente modificadas; e o Frum Papel das Florestas, que debateu a produo de alimento, combustvel e fibra (em ingls,food, fuel, fiber and forest, ou 4F).
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Nossas Vantagens Competitivas Liderana mundial em celulose de mercado Somos a maior produtora de celulose de mercado, de acordo com a Hawkins Wright, com capacidade de produo de celulose total de aproximadamente 5,25 milhes de toneladas em 31 de dezembro de 2011, e foco nos mercados internacionais. Segundo dados da consultaria independente PPPC, fomos responsveis por aproximadamente 30% da demanda mundial de celulose branqueada de eucalipto (BEKP) em 2011, cerca de 19% da demanda mundial de celulose de fibra curta e aproximadamente 10% da demanda mundial de celulose de mercado. Nossa liderana tem como base a sustentabilidade de nossas operaes florestais (em decorrncia do ciclo de extrao mais curto no Brasil em comparao a outros pases relevantes), nossa tecnologia de ponta (incluindo instalaes modernas e mtodos avanados de clonagem), nossa alta produtividade, nossa forte base de clientes e nossos relacionamentos de longo prazo com nossos clientes. Baixos custos de produo Nossas operaes eficientemente estruturadas no Brasil nos proporcionam um baixo custo caixa de produo. Acreditamos que somos uma das produtoras de BEKP de menor custo no mundo. Nossos baixos custos de produo em relao a muitos de nossos concorrentes devem-se a vrios fatores, incluindo: tcnicas florestais avanadas de manejo do plantio, manuteno e extrao de nossas florestas; ciclo de corte de rvores relativamente curto; alta produtividade da terra; proximidade entre as florestas e plantas; considerveis economias de escala; plantas modernas; e autossuficincia em energia eltrica.
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As condies climticas e de solo no Brasil nos permitem a extrao de nossas rvores de eucalipto em aproximadamente seis anos (em mdia) aps o plantio, ao mesmo tempo em que os ciclos de extrao de outras espcies de florestas no sul dos Estados Unidos, no Canad e na Escandinvia podem durar de 25 a 70 anos. Os ciclos de extrao de nossos principais concorrentes estrangeiros no mercado de BEKP (Espanha, Portugal e Chile) so de aproximadamente 8 a 10 anos. Instalaes produtivas modernas Nossas plantas adotam os projetos, as tecnologias e os processos de produo mais modernos em decorrncia de nossos investimentos significativos. A tecnologia e os processos de produo avanados utilizados em nossas plantas nos permitem utilizar um menor volume de matrias-primas, principalmente substncias qumicas, o que reduz nossos custos de produo. Alm disso, nossas plantas tm vantagens sobre aquelas mais antigas, principalmente em termos de reduo de emisses e descarte de resduos slidos, oferecendo um processo de produo de celulose mais otimizado, eficiente e vivel em termos ambientais. As Unidades de Trs Lagoas e Veracel, duas das maiores instalaes de produo de celulose em linha nica no mundo, tambm tm um dos menores custos de produo de celulose de mercado por tonelada do mundo. Isso resultado de tecnologia de ponta, incluindo processos e equipamentos modernos associados eficincia em florestas, bem como a proximidade entre florestas e plantas. Pesquisa e tecnologia de ponta Iniciamos os plantios de eucalipto no final da dcada de 1960, utilizando sementes do Horto Florestal de Rio Claro (SP). Naquela poca, quatro espcies foram consideradas adequadas para a rea: Eucalyptus grandis, Eucalyptus saligna, Eucalyptus urophylla e Eucalyptus alba. Desde ento, muitas rvores de qualidade superior foram desenvolvidas como resultado do programa de melhoramento e da utilizao de clonagem. As florestas clonadas apresentam ganhos significativos em produtividade, uniformidade e qualidade de madeira, nos proporcionando uma posio de destaque no mercado mundial. Utilizamos um grupo de clones selecionados em nossas plantaes. Estes clones so frequentemente substitudos para assegurar grande variedade gentica, reduzir a propenso a pragas e doenas e manter uma contnua melhoria de produtividade e qualidade de fibras. Atualmente, mtodos genticos melhores so utilizados no desenvolvimento de geraes avanadas de eucaliptos. Essas tcnicas envolvem a seleo de plantas de melhor desempenho e o cruzamento sequencial entre esses indivduos por sucessivas
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geraes. Alm disso, trabalhamos constantemente em mtodos para aumentar a produtividade do plantio. A combinao de silvicultura e melhoramento gentico essencial para manter a produo das plantaes e a sade dos ecossistemas a longo prazo, com os desafios adicionais em razo de incertezas climticas e econmicas. A pesquisa, o teste e a seleo dos gentipos apropriados e as prticas de gesto de unidades, juntamente com as melhorias obtidas com florestas de eucaliptos submetidas a tcnicas de uso eficiente de recursos, so imperiosos para sustentar a produtividade e a manuteno de servios ambientais dessas florestas para as futuras geraes. Graas ao progresso contnuo, a rea utilizada atualmente para atender nossas plantas de celulose metade da rea que teria sido necessria h 40 anos, quando os nveis de produtividade florestal eram muito mais baixos. O desenvolvimento de produtos tambm proporcionou importantes avanos na busca para atender as principais demandas do mercado de papel, visando aumentar a participao de mercado de eucalipto. Como parte desse processo, foram desenvolvidas caractersticas alternativas diferenciadas das fibras, em conjunto com parceiros bem conceituados e estrategicamente escolhidos, envolvendo a engenharia da fibra, o processo de produo de celulose e a tecnologia oferecida ao cliente. O progresso alcanado nos permitiu manter a oferta de produtos exclusivos, apesar de operarmos em um mercado de commodities. A previso tecnolgica levou a alternativas bem idealizadas para novos mercados, bem como avanos em know-how e aplicaes bsicas com relao bioenergia, mudana climtica e ao genoma de eucalipto. Operaes integradas Nossas operaes so integradas verticalmente. O processo tem incio com a produo de mudas de eucalipto em viveiros, de onde as mudas so depois retiradas e levadas para nossas florestas. Nas florestas, as mudas so plantadas e depois disso cortadas e transportadas para nossas unidades de produo, onde a celulose produzida. No final do processo de produo, a celulose levada at terminais porturios, a fim de ser distribuda para nossos clientes. Nossas atividades de transporte e logstica so eficientes e diversificadas. A localizao estratgica de nossas florestas e unidades de produo nos permite incorrer custos de transporte mais baixos. A distncia mdia de nossas florestas s nossas plantas menor que a de muitos de nossos concorrentes nacionais e internacionais, resultando em eficincias em logstica (por exemplo, alguns de nossos concorrentes na China atendem suas necessidades de matria-prima com madeira importada da Rssia). Portocel, o terminal porturio que operamos no Estado do Esprito Santo, est localizado a aproximadamente trs quilmetros da Unidade Aracruz. Isso nos d uma capacidade eficiente para exportar a celulose produzida nessa
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unidade, e para receber a celulose que vem da Unidade Veracel. Alm disso, exportamos celulose a partir de um terminal e depsito que operamos no porto de Santos, no Estado de So Paulo. Base de clientes slida Temos relacionamentos de longo prazo com os lderes mundiais de fabricao de papel, principalmente no segmento de papis sanitrios (tissue). Em 31 de dezembro de 2011, quase a totalidade de nossas vendas estava atrelada contratos. Temos tradicionalmente como foco os produtores de papel especial que valorizam a qualidade de celulose e o abastecimento confivel, alguns dos quais so nossos clientes h mais de 30 anos. Conduo de nossas operaes de modo sustentvel Estamos comprometidos em conduzir nossos negcios e recursos de forma sustentvel, de acordo com padres mundiais de sustentabilidade. Fazemos parte do grupo de empresas lderes globais comprometidas com o equilbrio entre as questes econmicas, sociais e ambientais. Em 2011, a Fibria foi listada novamente no ndice de Sustentabilidade da Dow Jones (DJSI) uma seleo de companhias mundiais com as melhores prticas corporativas de sustentabilidade e no ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) uma lista de companhias cujas aes so listadas na BM&FBOVESPA e que demonstram um nvel elevado de comprometimento com as melhores prticas nas reas de sustentabilidade e de governana corporativa. Recentemente, alinhamos ainda mais os princpios de sustentabilidade e estratgia comercial ao implementar forte governana corporativa em questes de sustentabilidade. Temos um Comit de Sustentabilidade com papel consultivo junto ao Conselho de Administrao, coordenado pelo presidente do Conselho de Administrao. O Comit de Sustentabilidade rene-se trs vezes por ano para avaliar a estratgia de sustentabilidade da empresa. Vinculada aos diretores, a Comisso Interna de Sustentabilidade, formada por gerentes das vrias reas da empresa, tem por misso colocar em execuo a estratgia definida pelo Comit de Sustentabilidade. Reconhecendo a importncia da sustentabilidade para nossa estratgia, informamos e divulgamos nossos objetivos e metas de sustentabilidade anualmente. Nossas Estratgias Aumentar nossa participao no mercado de celulose internacional Pretendemos nos beneficiar de nossos pontos fortes para aumentar ainda mais nossa participao no mercado de celulose internacional. Focamos nossos esforos de marketing na venda de BEKP aos fabricantes de papis sanitrios
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(tissue), um segmento de mercado que, alm de ser mais estvel que outros, passou por um aumento global de consumo a uma taxa de crescimento anual total de aproximadamente 3,3% no perodo de 2005 a 2011 segundo o PPPC. De acordo com uma recente pesquisa feita pela RISI, espera-se que o consumo global de papis sanitrios (tissue) aumente a uma taxa anual de 4,1% de 2010 a 2015, sendo a China a principal propulsora de tal consumo. Acreditamos que podemos aumentar ainda mais nossa participao de mercado alavancando nossas relaes de longo prazo com clientes e focando em atendimento ao consumidor e customizao de produtos. Continuamos nos esforando para atender as necessidades de nossos clientes, fornecendo produtos de celulose customizados com especificaes que facilitam sua fabricao de produtos de papel especficos. Nos esforamos para atingir um grau elevado de satisfao de clientes e estamos trabalhando para melhorar ainda mais o gerenciamento de nosso estoque, que acreditamos nos permitir reduzir o tempo de nossas entregas e oferecer melhores servios nossos clientes. Fortalecer nossa estrutura de capital Nosso endividamento consolidado em 31 de dezembro de 2011 e em 2010 foi de, respectivamente, R$11.324 milhes e R$12.022 milhes, e 90,4% e 82,8% desses valores representaram endividamento de longo prazo, respectivamente. Estamos trabalhando para reduzir nossos nveis de alavancagem e melhorar ainda mais o perfil de nossa dvida, a fim de alongar o prazo de vencimento de nosso endividamento. Desde o quarto trimestre de 2009, temos implementado um Plano de Gesto do Endividamento que incluiu (1) a emisso dos Bonds Fibria 2019, 2020 e 2021, totalizando US$ 2,5 bilhes; (2) a venda da Unidade Guaba por US$ 1,430 bilho, em dezembro de 2009; (3) a venda de nossa participao na Conpacel e na KSR por R$ 1,5 bilho, em dezembro de 2010 (os recursos dessas vendas foram recebidos em janeiro e fevereiro de 2011, respectivamente); e (4) a venda da Unidade Piracicaba por US$ 313 milhes, em setembro de 2011. Aumentar nossa eficincia operacional Pretendemos manter o foco em nossas operaes de baixo custo por meio de maior eficincia operacional e economias de escala. Para isto, pretendemos continuar: focando na reduo de nossos custos de madeira por meio do aumento da produo de eucalipto, continuando a investir na melhoria gentica de nossas rvores; beneficiando-nos das condies climticas e do solo no Brasil e do curto ciclo de extrao das rvores de eucalipto; capturando sinergias decorrentes da Aquisio da Aracruz; e
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Verso : 8
melhorando a eficincia de nossas operaes por meio de mais investimentos em equipamentos de extrao, instalaes produtivas e tecnologia da informao avanada. Continuar a desenvolver tecnologia de ponta na rea florestal As atividades de pesquisa e desenvolvimento tecnolgico tornaram possvel a melhoria de nossa produtividade, ao mesmo tempo em que reduziram o impacto de nossas operaes sobre o meio ambiente. Na rea florestal, um intenso programa de pesquisa e a adoo de prticas florestais modernas aumentaram significativamente nossa competitividade. O melhoramento gentico das rvores de eucalipto nos possibilitou plantar clones de rvores selecionadas, resultando em maior produtividade. Atingimos uma maior velocidade e melhor utilizao e qualidade das mudas em decorrncia de um procedimento pioneiro de multiplicao de clones. Acreditamos que fazemos uso de tecnologia de ponta no plantio e colheita de rvores e no armazenamento e transporte de madeira com um sistema totalmente mecanizado. No final da dcada de 2010, o valor mdio anual de celulose produzida foi de 11,3 de toneladas por hectare por ano, em comparao a 6,4 toneladas durante a dcada de 1970. Ao continuar focando em pesquisa e desenvolvimento tecnolgico de ltima gerao, buscamos fortalecer nossa posio como um dos lderes em desenvolvimento de tecnologia na rea florestal, manter nossa posio de produtor de baixo custo, ao mesmo tempo em que atendemos nossos padres de produo de alta qualidade, aumentarmos o portflio de produtos que oferecemos a nossos clientes e mantermos nossa reputao como uma fabricante socialmente responsvel e amiga do meio ambiente, em particular ao avaliar a possvel utilizao de biomassa, biocombustveis e outras fontes de energia alternativa, incluindo a utilizao de resduos de nossas plantas.
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Formulrioa. acionistas controladores diretos de Referncia - 2012 - FIBRIA CELULOSE S.A.
e indiretos
Verso : 8
A tabela abaixo apresenta a participao acionria dos controladores diretos no capital social da Companhia:
Qde. aes ordinrias 168.524.358 % Aes ordinrias 30,42
Nome BNDES Participaes S.A. BNDESPAR
Qde. aes totais
% Aes totais
168.524.358
30,42
Votorantim Industrial S.A.
160.378.742
28,95
160.378.742
28,95
Aes em Tesouraria
342.822
0,06
342.822
0,06
Outros
224.688.724
40,56
224.688.724
40,56
Total
553.934.646
100,00
553.934.646
100,00
A seguir a descrio das principais atividades desenvolvidas pelos controladores, pessoas jurdicas, mencionados na tabela acima: BNDES Participaes S.A. BNDESPAR: (i) realizar operaes visando a capitalizao de empreendimentos controlados por grupos privados, observados os planos e polticas do BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL - BNDES; (ii) apoiar empresas que renam condies de eficincia econmica, tecnolgica e de gesto e, ainda, que apresentem perspectivas adequadas de retorno para o investimento, em condies e prazos compatveis com o risco e a natureza de sua atividade; (iii) apoiar o desenvolvimento de novos empreendimentos, em cujas atividades se incorporem novas tecnologias; (iv) contribuir para o fortalecimento do mercado de capitais, por intermdio do acrscimo de oferta de valores mobilirios e da democratizao da propriedade do capital de empresas, e (v) administrar carteira de valores mobilirios, prprios e de terceiros.
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FormulrioVotorantim Industrial FIBRIA CELULOSE S.A. no Brasil e no exterior, direta ou indiretamente, em sociedades civis e de Referncia - 2012 - S.A.: (i) a participao,
Verso : 8
8.1 -
comerciais, de qualquer natureza, especialmente aquelas voltadas para segmentos industriais e de infra-estrutura, inclusive os setores energtico, de minerao e metalurgia, reflorestamento, agro-negcios, qumica, cimento, Descrio do Grupo Econmico concreto e agregados, bem como produo de compostos qumicos, filmes, fitas adesivas e embalagens flexveis; (ii) a administrao de seus bens e interesses; e (iii) o exerccio de atividades conexas ou relacionadas ao objeto social, direta ou indiretamente, inclusive importao e exportao, incluindo exportao de bebidas, bem como a contratao de fornecimentos e servios de terceiros por conta e ordem de suas subsidirias. As tabelas a seguir apresentam a composio acionria dos controladores diretos e indiretos da Fibria: VOTORANTIM INDUSTRIAL S.A. - CNPJ N 03.407.049/0001-51 Nome Votorantim Participaes S.A Total Aes ON 17.512.160.870 17.512.160.870 % ON 100% 100% % total aes 100% 100%
A seguir a descrio das principais atividades desenvolvidas pelos controladores, pessoas jurdicas, mencionados na tabela acima: Votorantim Participaes S.A.: participar de sociedades civis ou comerciais, de qualquer natureza, e administrar seus bens e interesses. VOTORANTIM PARTICIPAES S.A. - CNPJ N 61.082.582/0001-97
Nome Clvis Ermrio de Moraes Scripilliti Claudio Ermrio de Moraes Lus Ermrio de Moraes Fabio Ermrio de Moraes Carlos Eduardo Moraes Scripilliti Carlos Ermrio de Moraes (esplio) Jos Roberto Ermrio de Moraes Jos Ermrio de Moraes Neto Hejoassu Administrao S.A. Total
Aes ON 1 1 1 1 1 1 1 1 5.380.879.050 5.380.879.058
% ON 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 100% 100%
% total aes 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 100% 100%
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FormulrioA seguir a descrio- das principais atividades desenvolvidas pelos controladores, pessoas jurdicas, mencionados na de Referncia - 2012 FIBRIA CELULOSE S.A.
Verso : 8
tabela acima:
8.1 - Descrio do Grupo Econmico

Hejoassu Administrao S.A.: no interesse de suas finalidades, a administrao de seus bens e direitos, bem como os de sociedades civis ou comerciais, de qualquer natureza, das quais participe. HEJOASSU ADMINISTRAO S.A. CNPJ/MF N. 61.194.148/0001-07
Nome JEMF Participaes S.A. MRC Participaes S.A. AEM Participaes S.A. ERMAN Participaes S.A. Total
Aes ON 400.000 400.000 400.000 400.000 1.600.000
% ON 25% 25% 25% 25% 100%
% total aes 25% 25% 25% 25% 100%
A seguir a descrio das principais atividades desenvolvidas pelos controladores, pessoas jurdicas, mencionados na tabela acima: JEMF Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) AEM PARTICIPAES S/A; c) ERMAN PARTICIPAES S/A e d) MRC PARTICIPAES S/A. MRC Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) AEM PARTICIPAES S/A e d) ERMAN PARTICIPAES S/A. AEM Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) ERMAN PARTICIPAES S/A e d) MRC PARTICIPAES S/A. ERMAN Participaes S.A.: a exclusiva participao no capital social de: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) AEM PARTICIPAES S/A; d) MRC PARTICIPAES S/A.
JEMF PARTICIPAES S.A. CNPJ/MF N. 05.062.394/0001-26
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Verso : 8

Jos Roberto Ermrio de Moraes Neide Helena de Moraes Jos Ermrio de Moraes Neto MRC Participaes S.A. AEM Participaes S.A. ERMAN Participaes S.A. Total
Nome
Aes ON
% ON 33,34% 33,33% 33,33%
Aes PN
% PN
% total aes 33,333332% 33,333333% 33,333332% 0,000001% 0,000001% 0,000001% 100%
228.243.033 228.243.034 228.243.033 0 0 0 684.729.100
100%
300 300 300 900
33,33% 33,33% 33,34% 100%
A seguir a descrio das principais atividades desenvolvidas pelos controladores, pessoas jurdicas, mencionados na tabela acima: MRC Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) AEM PARTICIPAES S/A e d) ERMAN PARTICIPAES S/A. AEM Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) ERMAN PARTICIPAES S/A e d) MRC PARTICIPAES S/A. ERMAN Participaes S.A.: a exclusiva participao no capital social de: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) AEM PARTICIPAES S/A; d) MRC PARTICIPAES S/A.
PGINA: 155 de 580
FormulrioMRC PARTICIPAES S.A. CNPJ/MF N. 05.062.355/0001-29 de Referncia - 2012 - FIBRIA CELULOSE S.A.
Verso : 8
8.1 - Descrio do Grupo Econmico Nome Aes ON

Maria Helena Moraes Scripilliti, detentora vitalcia do direito de voto da totalidade das aes ordinrias. JEMF Participaes S.A. AEM Participaes S.A. ERMAN Participaes S.A. Total 684.729.100
% ON 100%
Aes PN
% PN
% total aes 99,999997%
0 0 0 684.729.100
300 300 300 900
33,33% 33,33% 33,34% 100%
0,000001% 0,000001% 0,000001% 100%
100%
A seguir a descrio das principais atividades desenvolvidas pelos controladores, pessoas jurdicas, mencionados na tabela acima: JEMF Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas:
a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) AEM PARTICIPAES S/A; c) ERMAN PARTICIPAES S/A e d) MRC PARTICIPAES S/A.
AEM Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) ERMAN PARTICIPAES S/A e d) MRC PARTICIPAES S/A. ERMAN Participaes S.A.: a exclusiva participao no capital social de: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) AEM PARTICIPAES S/A; d) MRC PARTICIPAES S/A.
PGINA: 156 de 580
FormulrioAEM PARTICIPAES S.A.CELULOSE S.A. 05.062.403/0001-89 de Referncia - 2012 - FIBRIA CNPJ/MF N.
Verso : 8

Nome Antonio Ermrio de Moraes, detentor vitalcio do direito de voto da totalidade das aes ordinrias JEMF Participaes S.A. MRC Participaes S.A. ERMAN Participaes S.A. Total
Aes ON
% ON 100%
Aes PN
% PN
% total aes 99,999997%
684.729.100
0 0 0 684.729.100
300 300 300 900
33,33% 33,34% 33,33% 100%
0,000001% 0,000001% 0,000001% 100%
100%
A seguir a descrio das principais atividades desenvolvidas pelos controladores, pessoas jurdicas, mencionados na tabela acima:
JEMF Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas:
MRC Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) AEM PARTICIPAES S/A e d) ERMAN PARTICIPAES S/A. ERMAN Participaes S.A.: a exclusiva participao no capital social de: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) AEM PARTICIPAES S/A; d) MRC PARTICIPAES S/A.
PGINA: 157 de 580
FormulrioERMAN PARTICIPAES S.A. CNPJ/MF N. 05.062.376/0001-44 de Referncia - 2012 - FIBRIA CELULOSE S.A.
Verso : 8

Nome ERMRIO PEREIRA DE MORAES, detentor vitalcio do direito de voto da totalidade das aes ordinrias JEMF Participaes S.A. AEM Participaes S.A. MRC Participaes S.A. Total Aes ON 684.729.100 % ON 100% Aes PN % PN % total aes 99,999997%
0 0 0 684.729.100
300 300 300 900
33,33% 33,33% 33,34% 100%
0,000001% 0,000001% 0,000001% 100%
100%
A seguir a descrio das principais atividades desenvolvidas pelos controladores, pessoas jurdicas, mencionados na tabela acima: JEMF Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas:
AEM Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) ERMAN PARTICIPAES S/A e d) MRC PARTICIPAES S/A. MRC Participaes S.A.: nica e exclusivamente a participao no capital social das seguintes sociedades annimas: a) HEJOASSU ADMINISTRAO S/A; b) JEMF PARTICIPAES S/A; c) AEM PARTICIPAES S/A e d) ERMAN PARTICIPAES S/A.
PGINA: 158 de 580
FormulrioA BNDES Participaes S.A. como um S.A. principais acionistas signatria de Acordo de Acionistas para regular a de Referncia - 2012 - FIBRIA CELULOSE dos
Verso : 8
8.1 -
sua participao nas decises da companhia de modo compartilhado com vistas preservao de valor do investimento e Grupo Econmico Descrio dodas condies mnimas de governana e sustentabilidade do negcio e, ainda, objetivando assegurar a migrao para o Novo Mercado. Portanto, inexiste motivao que caracterize o exerccio do controle de grupo econmico mediante explorao de atividade econmica em segmento da indstria, razo pela qual a Fibria no considerada parte de grupo econmico do Sistema BNDES.
BNDES Participaes S.A. BANDESPAR - CNPJ n 00.383.281/0001-09 Aes Acionista Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES Total Ordinrias Qtd 1 1 % 100,00 0,00 100,00 Preferenciais Qtd % Qtd 1 0 1 Total % 100,00 0,00 100,00
Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES - CNPJ n 33.657.248/0001-89 Aes Acionista Unio Federal Total Ordinrias Qtd 6.273.711.452 6.273.711.452 % 100,00 0,00 100,00 Preferenciais Qtd % Qtd 6.273.711.452 0 6.273.711.452 Total % 100,00 0,00 100,00
PGINA: 159 de 580
Portocel Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. Fibria Overseas - 2012 - Ltd. Formulrio de Referncia Finance FIBRIA CELULOSE S.A. Voto Votorantim Overseas Trading Operations 8.1 - Descrio do Grupo Econmico IV Limited Normus Empreendimentos e Participaes Ltda. Projetos Especiais Investimentos S.A. Asapir Produo Florestal E Comrcio Ltda. Fibria Terminais Porturios S.A. Bahia Produtos de Madeiras S.A. Fibria Overseas Holding KFT. Fibria Trading International KFT. Fibria Celulose USA, Inc. Newark Financial Inc. Fibria International GmbH Fibria (Europe) S.A.
51 100 50 100 100 50 100 33,33 100 100 100 100 100 100
Controlada Controlada Controlada em Conjunto Controlada Controlada Controlada em Conjunto Controlada Coligada Controlada Indireta Controlada direta e indireta Controlada Controlada Controlada Indireta Controlada indireta Verso : 8
A descrio das atividades desenvolvidas por cada uma das sociedades indicadas na tabela acima consta do item 9.1.(c) deste Formulrio de Referncia. c. participaes do emissor em sociedades do grupo No h outras participaes do emissor em sociedades do grupo alm daquelas j descritas no item 8.1.b. d. participaes de sociedades do grupo no emissor No h participaes de sociedades do grupo na Companhia. e. sociedades sob controle comum No h no grupo sociedades sob controle comum.
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Verso : 8
8.2 - Organograma do Grupo Econmico
MRC Participaes S.A.
AEM Participaes S.A.
ERMAN Participaes S.A.
Jos Roberto Ermrio de Moraes
Neide Helena de Moraes
Jos Ermrio de Moraes Neto
0,000001%
0,000001%
0,000001%
33,333332%
33,333333%
33,333332%
Antnio Ermnio de Moraes JEMF Participaes S.A. MRC Participaes S.A. ERMAN Participaes S.A.
99,999997%
0,000001%
0,000001%
0,000001%
Maria Helena Moraes Scripilliti
JEMF Participaes S.A.
Ermnio Pereira de Moraes
99,999997%
0,000001%
0,000001%
0,000001%
99,999997%
0,000001%
0,000001%
0,000001%
25%
25%
25%
25%
Clvis Ermrio de Moraes Scripilliti
Claudio Ermrio de Moraes
Lus Ermrio de Moraes
Fabio Ermrio de Moraes
Hejoassu Administrao S.A.
Carlos Ermrio de Moraes (esplio)
Jos Roberto Ermrio de Moraes 0,000001%
Jos Ermrio de Moraes Neto 0,000001%
Carlos Eduardo Moraes Scripilliti
0,000001%
0,000001%
0,000001%
0,000001%
99,999992% VPar
0,000001%
0,000001%
100% BNDESPar Votorantim Industrial S.A. 28,95% Free Float 40,56% 30,42% Tesouraria 0,06%
FIBRIA
50% ASAPIR Produo Florestal e Comrcio Ltda.
99,9% Fibria -MS Celulose Sul Mato -Grossense Ltda. 0,1%
100% Projetos Especiais e Investimentos Ltda.
100% Fibria Terminais Porturios S.A.
100% Normus Emp. e Part. Ltda.
33,33% Bahia Produtos de Madeira S.A.
51% Portocel Term. Esp. BR S.A.
50% Veracel Celulose S.A.
BRASIL EXTERIOR
100% NEWARK 100% Fibria Celulose (USA) Inc. 48,3% Fibria Trading International Hungria 51,7% 100% Fibria Overseas Finance Ltd. (Cayman) 100% Fibria Overseas Holding Ltd. 100% Fibria International GmbH (Austria) 50% Voto Voto IV
100% Fibria (Europe) SA Suia
Nota As sociedades inseridas abaixo da linha vermelha so aquelas controladas pela Companhia, direta ou indiretamente, no exterior.
PGINA: 161 de 580
Verso : 8
8.3 - Operaes de reestruturao

Data da operao Evento societrio 24/04/2012 Outro
Descrio do evento societrio Aumento de capital da Companhia "Outro" Descrio da operao Aumento do capital social aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia no mbito da oferta pblica de distribuio primria de aes ordinrias de emisso da Companhia, dentro do limite de seu capital autorizado, passando o capital social de R$8.379.397.179,59 (oito bilhes, trezentos e setenta e nove milhes, trezentos e noventa e sete mil, cento e setenta e nove reais e cinquenta e nove centavos) para R$9.740.777.179,59 (nove bilhes, setecentos e quarenta milhes, setecentos e setenta e sete mil, cento e setenta e nove reais e cinquenta e nove centavos), mediante a emisso de 86.000.000 (oitenta e seis milhes) de aes ordinrias, ao preo de emisso unitrio de R$15,83 (quinze reais e oitenta e trs centavos). Para maiores informaes, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia. 29/09/2011 Outro
Data da operao Evento societrio
Descrio do evento societrio Alienao de controle societrio "Outro" Descrio da operao Alienao, pela Companhia, (i) dos elementos patrimoniais representados pelas instalaes industriais e imveis que constituam a unidade produtora de papis da Companhia, (Unidade Piracicaba), localizada no municpio de Piracicaba, Estado de So Paulo, detidos pela Piracicaba Indstria de Papis Especiais e Empreendimentos Ltda (Piracicaba Papis), sociedade controlada pela Companhia; e (ii) da totalidade das quotas que compe o capital social da Piracicaba Papis OJI PAPER CO., LTD. (OJI), pelo preo certo e ajustado de US$ 313.000.000,00 (trezentos e treze milhes de dlares norte-americanos) (Preo), objeto de Fatos Relevantes divulgados por Fibria e por OJI em 11 de agosto e 22 de setembro de 2011. A concluso de referida alienao ocorreu em 29.09.2011 por meio do cumprimento de todas as condies precedentes e pelo pagamento do Preo por OJI Fibria. Para maiores detalhes sobre o presente evento societrio, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia. 29/07/2011 Outro
Descrio do evento societrio Incorporao de subsidiria integral "Outro" Descrio da operao Em 29 de julho de 2011, a Assembleia Geral Extraordinria da Fibria aprovou a incorporao da Mucuri Agroflorestal S.A. pela Companhia. Considerando que Fibria era titular da totalidade do capital da sociedade incorporada, no houve aumento de capital social da incorporadora. Para maiores detalhes sobre o presente evento societrio, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia. 21/12/2010 Aquisio e alienao de ativos importantes Em 31 de janeiro de 2011, a Companhia concluiu a venda do Consrcio Paulista de Papel e Celulose - Conpacel para a Suzano Papel e Celulose S/A, dos elementos patrimoniais representados pelas instalaes industriais, terras e florestas que formam o conjunto conhecido como Conpacel, no municpio de Limeira, Estado de So Paulo, pelo valor certo e ajustado de R$ 1.450 milhes. Em 28 de fevereiro de 2011, a Companhia concluiu a venda da KSR, tambm para a Suzano Papel e Celulose S/A, contemplando a aquisio das instalaes e demais bens, pelo valor de R$ 50 milhes. Dessa forma, o montante registrado na operao foi de R$ 1.500 milhes. Para maiores detalhes sobre o presente evento societrio, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia.
Data da operao Evento societrio Descrio da operao
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Verso : 8

Data da operao Evento societrio 30/09/2010 Outro
Descrio do evento societrio Incorporao de subsidiria integral "Outro" Descrio da operao Em 30 de setembro de 2010, a Assembleia Geral Extraordinria da Fibria aprovou a incorporao da Alcia Papis S.A. pela Companhia. Considerando que Fibria era titular da totalidade do capital da sociedade incorporada, no houve aumento de capital social da incorporadora. Para maiores detalhes sobre o presente evento societrio, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia. 22/12/2009 Outro
Descrio do evento societrio Incorporao de subsidiria integral "Outro" Descrio da operao Em 22 de dezembro de 2009, a Assembleia Geral Extraordinria da Fibria aprovou a incorporao da Aracruz Celulose S.A. pela Companhia. Considerando que Fibria era titular da totalidade do capital da sociedade incorporada, no houve aumento de capital social da incorporadora. Para maiores detalhes sobre o presente evento societrio, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia 21/12/2009 Outro
Descrio do evento societrio Incorporao de subsidirias integrais "Outro" Descrio da operao Em 21 de dezembro de 2009 a Assembleia Geral Extraordinria da Fibria aprovou a incorporao da Arapar S.A. e da So Tefilo Representao e Participaes S.A. pela Companhia. Considerando que a Fibria era titular da totalidade do capital das sociedades incorporadas, no houve aumento de capital social da incorporadora. Para maiores detalhes sobre o presente evento societrio, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia. 15/12/2009 Aquisio e alienao de ativos importantes Em 15 de dezembro de 2009 a Companhia concluiu a venda, para a subsidiria brasileira da CMPC chilena, dos elementos patrimoniais representados pelas instalaes industriais, terras e florestas que formam o conjunto conhecido como Unidade de Guaba, no municpio de Guaba, Estado do Rio Grande do Sul. O valor da venda contratado em US$ 1.430 milhes sofreu ajustes na ordem de US$ 48 milhes relativo US$ 20 milhes em ativos arrendados (no tendo efeito no caixa) e US$ 28 milhes relativo a valores retidos para fins de ajuste de inventrio fsico florestal a serem confirmados. Dessa forma, o montante registrado na venda de R$ 2.416 milhes gerou um ganho de capital de R$ 33.414, contabilizado na linha de outras receitas (despesas) operacionais. Em 15 de dezembro de 2009 a Companhia recebeu US$ 1.300 milhes (equivalente a R$ 2.273 milhes) e em janeiro de 2010 recebeu outra parcela no montante de US$79 milhes (equivalente a R$147 milhes). O valor restante foi recebido no primeiro trimestre de 2010, aps a confirmao do inventrio fsico florestal. Para maiores detalhes sobre o presente evento societrio, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia. 18/11/2009 Incorporao de aes
Data da operao Evento societrio Descrio da operao
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Descrio da operao Em 24 de agosto de 2009, a Companhia e a Aracruz Celulose S.A. realizaram reunies extraordinrias de seus respectivos acionistas, nas quais foi aprovada a incorporao de aes de Aracruz pela Companhia. Em conformidade com as decises de cada companhia, restou estabelecido que: (i) a relao de troca de cada ao ordinria emitida e em circulao da Aracruz (excludas as aes ordinrias detidas direta ou indiretamente pela Companhia ou aquelas passveis de exerccio do direito de recesso) seria de 0,1347 por ao ordinria de emisso da Companhia; e (ii) a relao de troca de ao preferencial emitida e em circulao da Aracruz (excludas as aes preferenciais detidas pela Companhia) seria de 0,1347 por ao ordinria de emisso da Companhia. Como conseqncia, a Aracruz se tornou subsidiria integral da Companhia. Para maiores detalhes sobre o presente evento societrio, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia. 01/06/2009 Outro
Descrio do evento societrio Oferta Pblica de Aquisio de Aes (Tag along) "Outro" Descrio da operao Em relao aquisio da Aracruz Celulose S.A., em 1 de junho de 2009, foi anunciado o incio de uma oferta pblica de aquisio obrigatria de todas as aes ordinrias em circulao da Aracruz, conforme exigido pela Lei n. 6.404/76, tendo sido adquiridas 13.828.307 aes ordinrias de emisso de Aracruz, representando 3,04% do total de aes da Aracruz em circulao com direito a voto (equivalente a 1,34% do capital de aes total), por um preo de aquisio total de R$236,6 milhes. Para maiores informaes, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia. 27/05/2009 Outro
Descrio do evento societrio Aumento de capital da Companhia "Outro" Descrio da operao O capital social da Companhia foi aumentado de R$3.052.211.393,59 para R$7.057.302.181,59, mediante a emisso de 62.105.263 aes ordinrias e 148.688.989 preferenciais. Para maiores informaes, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia. 20/01/2009 Outro
Descrio do evento societrio Aquisio de controle societrio "Outro" Descrio da operao Em 20 de janeiro de 2009, a Companhia anunciou a aquisio de 12,37% (excluindo as aes de tesouraria) do capital total da Aracruz Celulose S.A. (Aracruz) (28% do capital votante ou 127.506.457 aes ordinrias), que pertenciam s famlias Lorentzen, Moreira Salles e Almeida Braga pelo montante de R$2.710.000, a serem pagos em seis parcelas semestrais, sem qualquer correo ou acrscimo. Em 5 de maro de 2009, a Companhia firmou contrato com a famlia Safra para adquirir 127.506.457 aes ordinrias de emisso de Aracruz, que representavam aproximadamente 28% do capital social votante, pelo preo de R$2.710.000 a serem pagos em seis parcelas semestrais. A efetiva liquidao financeira da primeira parcela da operao acima ocorreu em 29 de abril de 2009. Para maiores detalhes sobre o presente evento societrio, ver item 6.5 deste Formulrio de Referncia.
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No aplicvel, tendo em vista que todas as informaes relevantes concernentes ao presente item j foram prestadas.
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9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros
Em decorrncia da limitao do nmero de caracteres nos itens 9.1.a, 9.1.b e 9.1.c, seguem abaixo informaes detalhadas e complementares estes itens. a. ativos imobilizados, inclusive aqueles objeto de aluguel ou arrendamento, identificando a sua localizao Nossa matriz est localizada no Estado de So Paulo onde concentramos nossas reas de finanas, administrativas e comerciais. Unidade Aracruz A Unidade Aracruz nossa principal planta de celulose. Est localizada no Estado do Esprito Santo. Esta planta foi adquirida na aquisio da Aracruz, ocorrida em 2009. A planta est dividida em trs linhas de produo: Fbrica A, Fbrica B e Fbrica C. A capacidade nominal instalada de produo de aproximadamente 2,3 milhes de toneladas de celulose por ano. Sua rea totaliza aproximadamente 355.288 hectares em 31 de dezembro de 2011, dos quais 202.515 hectares possuam plantaes de eucalipto, 129.332 hectares de reservas naturais e 23.441 para outros usos. Esta unidade fica localizada em aproximadamente trs quilmetros de nosso porto especializado em Barra do Riacho. Unidade Trs Lagoas A unidade Trs Lagoas iniciou suas operaes em maro de 2009 e representada por uma planta de celulose com uma nica linha de produo de capacidade nominal instalada de 1,3 milho de toneladas de celulose por ano. Esta unidade est localizada no Estado do Mato Grosso do Sul. Sua rea totaliza aproximadamente 350.201 hectares, dos quais 231.405 possuam plantaes de eucalipto, 99.603 hectares de reservas naturais e 19.193 para outros usos. A produo de celulose transportada por malhas ferrovirias at o porto de Santos, que est a aproximadamente 788 quilmetros de distncia da fbrica. O imvel onde se situa a Fibria-MS Celulose Sul Mato-Grossense Ltda., registrado na matrcula 47.281 do Servio de Registro de Imveis do Estado do Mato Grosso do Sul, garante, mediante hipoteca, os seguintes contratos firmados com o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES: Contrato n. 05.2.1037.1, cujo saldo em 31/12/2011 era de R$120.185.934, de 21/12/2005 (R.09/M47.281)
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Contrato n. 06.2.1060.1, cujo saldo em 31/12/2011 era de R$425.280.806, de 28/11/2006 (R.10/M47.281) Contrato n. 06.2.1039.1, cujo saldo em 31/12/2011 era de R$3.139.982, de 04/10/2007 (R.13/M47.281), conforme aditado. Contrato n. 08.2.0291.1, cujo saldo em 31/12/2011 era de R$332.847.124,00, de 02/07/2008 (R.14/M47.281), conforme aditado. Unidade Jacare A unidade Jacare est localizada no Estado de So Paulo e possui uma capacidade nominal instalada de aproximadamente 1,1 milho de toneladas de celulose por ano. Sua rea totaliza aproximadamente 161.086 hectares em 31 de dezembro de 2011, dos quais 87.317 hectares possuam plantaes de eucalipto, 63.304 hectares de reservas naturais e 10.466 hectares para outros usos. A celulose produzida em Jacare transportada por malha ferroviria para o porto de Santos, que est a aproximadamente 150 quilmetros de distncia da fbrica. O imvel onde est localizada a Unidade Jacare, objeto da matrcula 10.645 do Registro de Imveis da Comarca de Jacare-SP, encontra-se hipotecado em garantia de obrigaes financeiras assumidas pela Companhia, cujo ltimo vencimento ocorrer em 2015. Unidade Veracel Possumos participao de 50% na Veracel, cuja planta de celulose est localizada na municipalidade de Eunpolis, Estado da Bahia, e possui uma capacidade nominal instalada de 1,1 milho de toneladas de celulose por ano. A celulose produzida nesta planta transportada para o porto especializado de Barra do Riacho Portocel, que est h aproximadamente 541 quilmetros da fbrica. O quadro a seguir resume nossas plantas fabris, as respectivas capacidades produtivas e distncias em relao s florestas e portos.
Distncia do Distncia do Porto de Barra Distncia das Porto de do Riacho Plantas florestas Santos Portocel Aracruz ........................ 208 km 3 km Veracel (50%) (i) .......... 54 km 541 km Trs Lagoas ................. 76 km 788 km Jacare ......................... 225 km 150 km (i) Referente nossa participao na Joint Venture Veracel Celulose S.A. Fonte: Fibria
Celulose (tons/ano) 2.300.000 550.000 1.300.000 1.100.000
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Florestas de Eucalipto Atualmente, obtemos a maioria da madeira usada na produo de celulose e papel de nossa floresta com 612 mil hectares de plantao de eucalipto de um total de 1.080 mil hectares de terra localizada em sete estados brasileiros (So Paulo, Rio de Janeiro, Esprito Santo, Bahia, Mato Grosso do Sul, Minas Gerais e Rio Grande do Sul). Embora tenhamos madeira suficiente para atender nossas demandas, eventualmente, quando os termos do contrato so atrativos, compramos madeira de terceiros para uso na produo de celulose. Durante o exerccio do ano de 2011, tivemos mais de 3.422 parceiros florestais com reas de cultivo florestal (a maioria nos estados do Esprito Santo, Bahia, Rio Grande do Sul e So Paulo), e outros 250 contratos de arrendamento, tornando nosso fornecimento de madeira diversificado. Nossas florestas esto localizadas a uma distncia mdia de 155 quilmetros de nossas plantas. De modo a reduzir essa distncia mdia, limitamos nossos arrendamentos e parcerias florestais pela proximidade das plantas. A legislao brasileira exige que as propriedades particulares tenham ao menos 27% de sua rea total seja mantida para conservao do seu ecossistema natural, vida selvagem ou restaurao da floresta natural (atravs da plantao de espcies indgenas). Referente s nossas florestas, aproximadamente 57% de plantao de eucalipto, enquanto 38% de conservao florestal e os 5% restantes destinado a outros usos. Enquanto a diversificao do fornecimento de madeira implica em alguns custos adicionais, acreditamos que esse fator reduz significativamente os riscos de incndios e doenas. Do mesmo modo procuramos minimizar o risco de incndio mantendo um sistema com torres de observao, uma frota de caminhes de bombeiro, brigadas de incndio e patrulhas com carros totalmente equipados monitorando as reas, sete dias da semana. Dado a proteo natural de nossas florestas devido a sua disperso, acreditamos que a preveno a estratgia chave para no contratarmos seguro de nossas florestas, entretanto, assumimos todos os riscos de perdas por incndios e qualquer outra eventualidade. Alm disso, monitoramos e gerenciamos nossas florestas para a preveno de perdas com ataques de formigas e quaisquer outros insetos. No ocorreu nenhuma perda significativa, ou comprometimento do nosso fornecimento de madeira ou nossas operaes por incndio ou por doenas nas florestas. Em 2011, como parte dos nossos esforos de reflorestamento, plantamos aproximadamente 84 mil hectares de eucalipto, para manter o abastecimento de Madeira em nossas plantas para a produo de celulose. As florestas de eucaliptos colhidas renderam entre 40 e 50 metros cbicos de madeira por hectare por ano que uma mdia de 280 350 m/ha/ano considerando
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florestas com 7 anos. A produtividade da floresta reflete o excelente clima e condies de solo para o crescimento do eucalipto em todos os estados brasileiros, com suficiente incidncia de chuva e luz solar. Em 2011 operamos 4 viveiros e produzimos mais de 68 milhes de plantas (estacas enraizadas/mudas) em nossos viveiros, todos plantados em nossas florestas ou nos programas de poupana florestal. Para desenvolvermos nossas florestas de eucalipto, selecionamos rvores aps uma precisa triagem genticas e as melhores so selecionadas e clonadas e multiplicadas em larga escala por processo de propagao vegetativa. A propagao vegetativa nos permite plantar rvores com caractersticas genticas favorveis para a produo de celulose. Estas caractersticas incluem taxa de crescimento acelerado, boa qualidade das fibras, resistncia doenas etc. O alto grau de padronizao promovido pela utilizao de clone nos permite um aumento na mecanizao do processo de colheita e transporte para a fbrica, tornando fcil o ajuste dos equipamentos s condies topogrficas. Atualmente, aproximadamente 90% de nossas florestas so originadas em estacas enraizadas e 10% so mudas oriundas do cultivo de rvores. b. patentes, marcas, licenas, concesses, franquias e contratos de transferncia de tecnologia, informando: i. durao ii. territrio atingido iii. eventos que podem causar a perda dos direitos relativos a tais ativos iv. possveis consequncias da perda de tais direitos para o emissor A Companhia possui (a) 780 marcas, sendo 97 no Brasil e 683 no exterior, em 70 pases (frica do Sul, Alemanha, Arbia Saudita, Argentina, Austrlia, ustria, Benelux, Bolvia, Brasil, Bulgria, Canad, Chile, China, Cingapura, Colmbia, Coria do Sul, Crocia, Cuba, Dinamarca, Egito, El Salvador, Emirados rabes, Equador, Eslovquia, Eslovnia, Espanha, Estados Unidos, Estnia, Federao Russa, Finlndia, Frana, Grcia, Hong Kong, Hungria, ndia, Indonsia, Ir, Irlanda, Israel, Itlia, Japo, Jordnia, Letnia, Litunia, Malsia, Malta, Marrocos, Mxico, Montenegro, Nicargua, Noruega, Nova Zelndia, Panam, Paraguai, Peru, Polnia, Portugal, Qunia, Reino Unido, Repblica da Coreia, Repblica Dominicana, Repblica Tcheca, Romnia, Srvia, Sucia, Tailndia, Turquia, Unio Europia, Uruguai e Venezuela), (b) 26 patentes, sendo 7 no Brasil e 19 no exterior em 12 pases (frica do Sul, Brasil, Canad, Chile, China, Estados Unidos, Islndia, Indonsia, Japo, Tailndia, Noruega e Uruguai) e (c) 8 contratos de tecnologia, todos eles no Brasil.
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Tipo
Pas
Status
Processo
Marca
Durao
Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca
Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil
Registrada Registrada Registrada Pedido de Registro Pedido de Registro Pedido de Registro Registrada Pedido de Registro Registrada Registrada Registrada
828305200 828305285 828305277 828691029 828691002 828691010 827629036 902081543 825524750 825570921 825030498
BIOFIBRAS ECO - FIBRAS ECO - NATURAL ECOEFICINCIA ECOEFICINCIA EM CELULOSE E PAPEL ECOEFICIENTE OFF WHITE ECOMAX IMPRESSIO JORNALECO LELECO METRAGEM GARANTIDA VCP METRAGEM GARANTIDA VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL MONOKRAFT MONOLUX PAPER FOIL POUPANA FLORESTAL POUPANA FLORESTAL POUPANA FLORESTAL PROGRAMA VCP OLHO NA QUALIDADE PROGRAMA VCP OLHO NA QUALIDADE
27/05/2018 27/05/2018 27/05/2018 N/A N/A N/A 11/12/2017 N/A 10/07/2017 16/06/2019 07/08/2017
Eventos que podem causar a perda dos direitos relativos ao (1) ativo -------------
Possveis consequncias da perda de tais direitos para o (2) emissor -------------
Marca
Brasil
Registrada
825030730
18/12/2017 -----------------
Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca
Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil
Registrada Registrada Pedido de Registro Registrada Pedido de Registro Pedido de Registro Pedido de Registro Pedido de Registro
821215663 821294601 824284119 826661742 826661750 826661769 823499219 823499227
09/12/2013 13/12/2015 N/A 09/10/2017 N/A N/A N/A N/A
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Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Pedido de Registro Registrada Pedido de Registro Pedido de Registro Pedido de Registro Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 823974910 824613902 824614437 829297685 829297693 828305234 828305226 817751548 817502378 818484292 818484330 818484349 818484357 818484365 818484373 817502386 817502360 PROGRAMA VCP OLHO NA QUALIDADE PROGRAMA VCP OLHO NA QUALIDADE PROGRAMA VCP OLHO NA QUALIDADE PROJETO HORIZONTE PROJETO HORIZONTE REFLORA REFLORESTADO VCP VCP VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL VCP VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL VCP VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL VCP VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL VCP VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL VCP VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL VCP VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL VOTOCOPY VPP VOTORANTIM PULP & PAPER Marca Figurativa N/A 15/12/2019 N/A N/A N/A 27/05/2018 27/05/2018 12/11/2006 12/12/2015 13/02/2017 13/02/2017 13/02/2017 13/02/2017 13/02/2017 13/02/2017 19/03/2016 12/12/2015 ------------------01/09/2012 -------------------
Marca
Brasil
Registrada
815012942
Marca Marca Marca Marca Marca
frica do Sul frica do Sul frica do Sul frica do Sul Alemanha
Pedido de Registro Pedido de Registro Registrada Registrada Pedido de Registro
2003/12782 2003/21641 98/01228 98/01229 2333774
INNOVA IMAGE IMAGE ART IMAGE MATE INNOVA
N/A N/A
----
------
30/01/2018 -30/01/2018 N/A --
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Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Alemanha Arbia Saudita Arbia Saudita Argentina Argentina Argentina Argentina Argentina Argentina Argentina Argentina Austrlia Austrlia Austrlia Austrlia Benelux Bolvia Bolvia Bolvia Bolvia Bolvia Bolvia Chile Chile Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Pedido de Registro Registrada Registrada Registrada Registrada Pedido de Registro Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Pedido de Registro Registrada Registrada 303 66 210 390/60 390/61 1.731.889 1.740.764 1.740.765 1.881.212 2.244.856 2.482.663 2.623.422 2.632.297 1007802 1007803 1281032 963943 0737750 63595-C 64743-C 75550-C 75554-C 97886-C SM-1021-2004 809.458 549.092 IMAGE VOTOCOPY COPIMAX LUMIMAX IMAGE ART IMAGE MATE COPYMAX IMAGE IMAGE VOTOCOPY EUCALYPTUS PAPER IMAGE MATE IMAGE ART INNOVA INNOVA INNOVA COPIMAX VOTOCOPY IMAGE ART IMAGE MATE IMAGE INNOVA VOTOCOPY IMAGE ART -31/12/2013 -20/06/2005 -20/06/2005 -19/04/2009 -22/06/2009 -22/06/2009 -09/08/2012 -27/08/2018 N/A --17/10/2005 -23/02/2017 -23/06/2014 -23/06/2014 -15/01/2019 -29/07/2013 -30/06/2013 -24/04/2017 -10/10/2017 -28/10/2009 -28/10/2009 -18/01/2015 N/A --04/09/2016 9/09/2009 --------------------------
PGINA: 172 de 580
Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Chile Chile Chile China Colmbia Colmbia Colmbia El Salvador El Salvador El Salvador Emirados rabes Emirados rabes Equador Equador Equador Equador Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Pedido de Registro Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 698.326 713.414 841.083 4007294 184.276 293.051 293.052 195, LIVRO 31, 2007-0096901 203, LIVOR 31, 14.907 17.384 396-09 6022-00 1814-99 6023-00 2.269.818 2.979.069 2.134.645 2.134.646 3262982 03 3 239 056 77.294 78.123 COPIMAX IMAGE IMAGE MATE INNOVA VOTOCOPY IMAGE MATE IMAGE ART IMAGE MATE INNOVA IMAGE ART COPIMAX VOTOCOPY VOTOCOPY IMAGE ART COPIMAX IMAGE MATE VOTOPAKE IMAGE ART VOTOCOPY VOTOCOPY IMAGE INNOVA COPIMAX VOTOCOPY -19/07/2014 -29/12/2014 -11/08/2018 13/02/2017 --20/02/2016 -14/12/2014 -14/12/2014 -07/07/2014 N/A --26/01/2015 -30/10/2015 -30/10/2015 -26/03/2017 -10/09/2010 24/08/2009 --10/09/2010 -10/08/2019 -26/07/2015 -03/02/2018 -03/02/2008 -14/12/2013 -29/07/2013 -09/03/1996 30/06/1996 --------------------------
Estados Unidos Registrada Estados Unidos Registrada Estados Unidos Registrada Estados Unidos Registrada Frana Frana Ir Ir Registrada Registrada Registrada Registrada
PGINA: 173 de 580
Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Itlia Japo Jordnia Mxico Nicargua Nicargua Nicargua Nova Zelndia Panam Panam Panam Paraguai Paraguai Paraguai Paraguai Paraguai Paraguai Paraguai Peru Peru Peru Peru Peru Portugal Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Pedido de Registro Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Pedido de Registro Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 0001171137 4847563 84911 959046 601909 83627 83628 711.152 135663 135664 143009-01 167.984 180.425 212.540 217.724 300.137 310629 33502 032543 012823 120769 046678 046779 382.319 IMAGE IMAGE MATE COPIMAX IMAGE MATE INNOVA IMAGE ART IMAGE MATE INNOVA IMAGE ART IMAGE MATE INNOVA K.S.R VOTOCOPY IMAGE ART IMAGE MATE INNOVA COPIMAX IMAGE VOTOCOPY COPIMAX INNOVA IMAGE ART IMAGE MATE IMAGE MATE -29/06/2015 -18/03/2015 -26/01/2016 -02/03/2016 26/07/2016 --12/10/2015 -12/10/2015 -19/04/2014 -10/06/2014 -10/06/2014 N/A --05/04/1994 -20/09/1995 -09/04/1999 -21/09/1999 -03/07/2007 -12/03/1998 N/A --10/01/2017 -26/01/2015 -18/09/2016 -23/06/2018 -23/06/2018 30/06/2014 --------------------------
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Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marrocos Marrocos Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Montenegro Montenegro Noruega Noruega Nova Zelndia Nova Zelndia Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Depositada Depositada Depositada Registrada Registrada Registrada 125411 125410 1178071 1166868 1146617 1137097 1137100 1162636 1137099 1164229 1178072 1158029 1154066 1137098 1138384 1152527 1154067 1154434 Z-549/09 Z-548/09 200908702 255833 811975 811973 FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA 08/09/2019 08/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 02/09/2019 N/A N/A N/A 07/06/2020 01/09/2019 01/09/2019 -------------------------------------------------
PGINA: 188 de 580
Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Panam Panam Panam Panam Panam Panam Panam Panam Panam Panam Panam Panam Panam Panam Panam Panam Paraguai Paraguai Paraguai Paraguai Paraguai Paraguai Paraguai Paraguai Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Depositada Registrada 184031 184015 184027 184019 184033 184029 184035 184026 184009 184030 184037 184025 184021 184032 184020 184028 342603 342604 341640 341482 341483 341483 339926 339927 FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA 18/09/2019 18/09/2019 18/09/2019 18/09/2019 08/09/2019 08/09/2019 08/09/2019 08/09/2019 08/09/2019 18/09/2019 18/09/2019 18/09/2019 18/09/2019 08/09/2019 08/09/2019 08/09/2019 07/01/2021 07/01/2021 27/12/2020 23/12/2020 23/12/2020 23/12/2020 N/A 09/11/2020 -------------------------------------------------
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Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Paraguai Paraguai Paraguai Paraguai Polnia Polnia Portugal Portugal Qunia Qunia REINO UNIDO REINO UNIDO REINO UNIDO REINO UNIDO REPBLICA TCHECA REPBLICA TCHECA Romnia Romnia Rssia Rssia Srvia Srvia Sucia Sucia Registrada Registrada Registrada Registrada Depositada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Depositada Depositada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 338815 338086 338087 339028 Z-362474 236132 457340 457339 66407 66406 2527397 2522308 2527346 2523087 315299 315298 M200908430 M200908431 415982 415983 60271 60272 411235 411236 FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA 13/10/2020 30/09/2020 30/09/2020 27/10/2020 N/A 04/11/2019 01/02/2020 01/02/2020 17/09/2019 17/09/2019 30/09/2019 12/08/2019 30/09/2019 12/08/2019 04/11/2019 04/11/2019 N/A N/A 03/09/2019 03/09/2019 07/09/2019 07/09/2019 28/05/2020 28/05/2020 -------------------------------------------------
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Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Sua Sua Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Tailndia Turquia Turquia Uruguai Uruguai Brasil Brasil Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Depositada Depositada Depositada Registrada Registrada Registrada Registrada Depositada Depositada Depositada Registrada Depositada Registrada Depositada Depositada Registrada Registrada 598463 600983 Kor329140 Kor329139 Kor331664 Kor327130 Kor330172 748659 748660 748661 Kor333004 Kor329136 Kor329137 Kor329138 748653 748652 748651 Kor330171 2009/46658 2009/46655 405210 405211 6042325 6342426 FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA FIBRIA ARACRUZ ARACRUZ 01/09/2019 01/09/2019 03/11/2019 03/11/2019 02/11/2019 02/11/2019 02/11/2019 N/A N/A N/A 02/11/2019 03/11/2019 03/11/2019 03/11/2019 N/A N/A N/A 02/11/2019 N/A 01/09/2019 N/A N/A 10/02/2015 10/06/2016 -------------------------------------------------
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Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 6342434 6665357 6700209 6826881 6826890 790009129 800180895 819433888 819696943 ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ 10/06/2016 10/06/2018 10/06/2018 10/04/2019 10/04/2019 07/02/2014 14/12/2012 06/04/2019 06/12/2015 -Marca Brasil Registrada 819696951 ARACRUZ 10/08/2019 -Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Sobrestado Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 819696960 821901486 824046668 824107489 826692745 827028180 829036156 829036210 829483675 829483659 829706976 829707174 829707034 829707000 ARACRUZ ARACRUZ SELECT PORTOCEL PRODUTOR FLORESTAL ARUS BEM DE RAIZ BEM DE RAIZ PRODUTOR FLORESTAL BEM DE RAIZ PRODUTOR FLORESTAL MEMRIA DE RAIZ INSTITUTO ARACRUZ BEM DE RAIZ INSTITUTO ARACRUZ BEM DE RAIZ AO DE RAIZ 22/03/2021 22/03/2021 24/08/2020 24/08/2020 31/08/2020 24/08/2020 20/07/2019 27/01/2019 17/04/2017 17/04/2017 25/09/2017 02/10/2017 09/08/2021 -----------------------------------------------
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Marca
Marca Marca Marca
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ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ
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Marca Marca Marca
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ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ
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Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Argentina Argentina Reino Unido Dinamarca Irlanda Espanha Reino Unido Sucia Argentina Argentina Noruega Noruega Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 2256753 2256751 1100965 ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ 04/11/2018 04/11/2018 01/09/2019 21/09/2019 18/10/2019 31/10/2018 01/09/2019 07/09/2019 06/03/2018 06/03/2018 05/06/2017 05/06/2017 02/03/2019 18/02/2013 19/08/2018 23/12/2017 01/12/2017 01/12/2017 30/10/2016 31/10/2016 03/10/2017 11/12/2017 12/07/2013 24/04/2018 -------------------------------------------------
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Repblica da Registrada Coria Estados Unidos Registrada da Amrica Japo Registrada
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Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Paraguai Repblica da Coria Sua Argentina Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Federao Russa Japo Uruguai Argentina Federao Russa Uruguai Japo Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 307786 399577 P439035 1985263 536610 536624 536611 539908 539336 158495 4139706 383987 1985264 158759 391261 4151321 399579 390390 ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ 21/08/2017 17/03/2018 18/07/2016 15/07/2014 28/10/2016 28/10/2016 28/10/2016 28/10/2016 28/10/2016 02/08/2016 24/04/2018 29/08/2017 15/07/2014 02/08/2016 13/10/2018 29/05/2018 17/03/2018 21/01/2018 -------------------228601 ARACRUZ 15/04/2016 --------------------
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Marca
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Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca
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Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Chile Chile Chile Chile Chile Chile Repblica da Coria Federao Russa Chile Chile Federao Russa Indonsia Indonsia Indonsia Indonsia Indonsia Indonsia Indonsia Indonsia Malsia Malsia Malsia Tailndia frica do Sul Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 895767 895763 895765 895760 895761 895762 486994 201663 895759 895764 201664 467274 467275 467269 467270 467276 467272 467273 468109 99/12440 99/12438 99012510 KOR-124507 99/22487 ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ 16/06/2020 16/06/2020 16/06/2020 16/06/2020 16/06/2020 16/06/2020 05/02/2021 29/11/2019 16/06/2020 16/06/2020 29/11/2019 13/12/2019 13/12/2019 13/12/2019 13/12/2009 13/12/2019 13/12/2019 13/12/2019 13/12/2019 08/12/2019 12/08/2019 09/12/2019 27/12/2019 03/12/2019 -------------------------------------------------
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Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca frica do Sul Malsia frica do Sul frica do Sul frica do Sul Malsia Malsia Indonsia frica do Sul frica do Sul frica do Sul frica do Sul Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 99/22489 9912443 99/22491 99/22492 99/22490 99012509 9912441 467271 99/22485 99/22483 99/22484 99/22486 ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ 03/12/2019 08/12/2019 03/12/2019 03/12/2019 03/12/2019 09/12/2019 08/12/2019 13/12/2019 03/12/2019 03/12/2019 03/12/2019 03/12/2019 -------------1410380 ARACRUZ 03/12/2019 --------------
Marca
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Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca
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PGINA: 198 de 580
Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Chile Chile Federao Russa Panam Panam Panam Panam Mxico Mxico Mxico Mxico Japo Repblica da Coria Repblica da Coria Cingapura Cingapura Cingapura Cingapura Cingapura Cingapura Cingapura Cingapura Cingapura Paraguai Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 890772 897928 208671 105477 01 10547801 105480 01 105476 01 640617 636932 644818 637727 4435283 486999 492366 T99/12623 E T99/12619 G T99/12621 I T99/12622 G T99/12084I T99/12085G T99/12087 C T99/12088A T99/12086E 340248 ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ 30/06/2020 30/06/2020 29/11/2019 14/02/2020 14/02/2020 14/02/2020 14/02/2020 08/11/2019 08/11/2019 08/11/2019 08/11/2019 24/11/2020 05/02/2021 02/05/2021 04/11/2019 04/11/2019 04/11/2019 12/08/2009 25/10/2019 25/10/2019 12/08/2009 25/10/2019 25/10/2019 12/07/2020 -------------------------------------------------
PGINA: 199 de 580
Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Paraguai Paraguai Paraguai Uruguai Uruguai Noruega Repblica da China Repblica da China Repblica da China Repblica da China Repblica da China Hong Kong Hong Kong Hong Kong Hong Kong Hong Kong ndia China China China China Bolvia Bolvia Nova Zelndia Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 286104 340247 237222 318129 318128 202908 921766 941627 943737 928427 921496 20008358AA 01706/2001 200010999AA 200108421AA 11398/2000 272974 1524044 1561716 1528730 1557100 78393 - A 78356-A 604414 ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ 06/02/2016 12/07/2020 13/07/2011 26/06/2020 17/10/2012 18/05/2020 31/12/2020 15/05/2011 31/05/2011 31/01/2021 15/12/2020 29/11/2016 12/08/2016 04/12/2016 04/12/2016 12/08/2016 21/12/2019 20/02/2021 27/04/2021 27/02/2021 20/04/2021 01/09/2020 25/08/2020 07/12/2016 -------------------------------------------------
PGINA: 200 de 580
Verso : 8

Marca Marca Nova Zelndia Chile Registrada Registrada 604418 890764 ARACRUZ ARACRUZ 07/12/2016 30/06/2020 ---Marca Canad Repblica da Coria Federao Russa China China China China China Nova Zelndia Sua Repblica da China Repblica da China Repblica da China Repblica da China Japo China Repblica da China ndia ndia ndia ndia ndia Registrada TMA580253 ARACRUZ 30/04/2018 ----------------------------------------------
Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca
Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada
492367 203538 1569635 1547222 1532733 1547223 1524043 604413 472965 941628 923656 931499 943738 4435284 1561735 923821 893084 893083 893082 893081 893076
ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ
02/05/2021 29/11/2019 13/05/2021 27/03/2021 06/03/2021 27/03/2021 20/02/2021 07/12/2016 01/12/2019 15/05/2011 31/12/2020 15/02/2011 31/05/2011 24/11/2020 27/04/2021 15/01/2021 21/12/2019 21/12/2019 21/12/2019 21/12/2019 21/12/2019
ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ
PGINA: 201 de 580
Verso : 8

Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Marca Patente ndia ndia ndia ndia Bolvia Bolvia Bolvia Bolvia Bolvia Bolvia Bolvia Bolvia Sua Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada 893077 893078 893079 893080 78326-A 78325-A 78327-A 78328-A 78329-A 78330-A 78331-A 78332-A 485487 2803909 604415 604417 604420 604422 613659 203774 PI9701469-9 ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ 21/12/2019 21/12/2019 21/12/2019 21/12/2019 22/08/2020 22/08/2020 22/08/2020 22/08/2020 25/08/2020 25/08/2020 25/08/2020 25/08/2020 01/12/2019 13/01/2014 07/12/2016 07/12/2016 07/12/2016 07/12/2016 19/12/2011 20/07/2020 04/02/2023 ---------------------------------------------
ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ ARACRUZ
PORTA-ISCAS PARA INSETOS
Estados Unidos Registrada da Amrica Nova Zelndia Nova Zelndia Nova Zelndia Nova Zelndia Chile Noruega Brasil Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Registrada Concedido
Patente
Brasil
Concedido
PI9901291-0
Patente
Brasil
Sob exame
PI0605651-2
PROCESSO PARA BRANQUEAMENTO DE POLPAS 01/11/2031 QUMICAS DE BAIXA CONSISTNCIA PROCESSO PARA TRATAMENTO DE POLPA N/A CELULSICA UTILIZANDO CARBOXIMETILCELULOSE E
--
--
PGINA: 202 de 580
Verso : 8

POLPA ASSIM OBTIDA PROCESSO PARA TRATAMENTO DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO N/A CARBOXIMETILCELULOSE E POLPA ASSIM OBTIDA PROCESSO PARA TRATAMENTO DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO N/A CARBOXIMETILCELULOSE E POLPA ASSIM OBTIDA MTODO PARA PROTEO DE MUDAS DE PLANTAS OU DE SEMENTES APS PLANTIO OU N/A SEMEADURA NO CAMPO E APLICADOR DE SUSPENSO DE CELULOSE MTODO DE CONTROLE DE BROTAES EPICRMICAS PROCESSO PARA TRATAMENTO DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO CARBOXIMETILCELULOSE E POLPA ASSIM OBTIDA PROCESSO PARA TRATAMENTO DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO CARBOXIMETILCELULOSE E POLPA ASSIM OBTIDA PROCESSO PARA TRATAMENTO DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO CARBOXIMETILCELULOSE E POLPA ASSIM OBTIDA PROCESSO PARA TRATAMENTO DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO CARBOXIMETILCELULOSE E POLPA ASSIM OBTIDA PROCESSO PARA TRATAMENTO DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO CARBOXIMETILCELULOSE E POLPA ASSIM OBTIDA PROCESSO PARA TRATAMENTO DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO CARBOXIMETILCELULOSE E POLPA ASSIM OBTIDA PROCESSO PARA TRATAMENTO DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO CARBOXIMETILCELULOSE E
--
--
Patente
Chile
Sob exame
0909-2007
--
--
Patente
Uruguai
Sob exame
30.245
--
--
Patente
Brasil
Sob exame
PI0806024-0
Patente
Brasil
Sob exame
PI0806076-2
N/A
---
---
Patente
frica do Sul
Concedido
2009/03241
28/07/2030
-N/A
--
Patente
Canad
Depositado
2,669,140
-N/A
--
Patente
China
Sob exame
101622397
-N/A
--
Patente
Escritrio Europeu de Patentes (EPO)
Publicado
07719243.3
-N/A
--
Patente
Estados Unidos Sob exame da Amrica
12/514,196
-N/A
--
Patente
Indonsia
Depositado
W00200901240
-N/A
--
Patente
Japo
Sob exame
2009-535532
PGINA: 203 de 580
Verso : 8

POLPA ASSIM OBTIDA PROCESSO PARA A PRODUO DE FIBRAS DE CELULOSE DIFERENCIADA COMPOSTA POR TRATAMENTO ENZIMTICO EM ASSOCIAO COM ETAPA DE CIDO PROCESSO PARA O TRATAMENTO DA POLPA DE CELULOSE, POLPA DE CELULOSE ASSIM OBTIDA E UTILIZAO DO BIOPOLMERO PARA SEU TRATAMENTO PROCESSO PARA O TRATAMENTO DA POLPA DE CELULOSE, POLPA DE CELULOSE ASSIM OBTIDA E UTILIZAO DO BIOPOLMERO PARA SEU TRATAMENTO PROCESSO PARA BRANQUEAMENTO DE POLPAS QUMICAS DE BAIXA CONSISTNCIA QUE COMPREENDE A ETAPA DE DIXIDO DE CLORO COMO O PRIMEIRO ESTADO DE BRANQUEAMENTO PROCESSO DE BRANQUEAMENTO DE POLPAS QUMICAS COM BAIXO TEOR DE OX PROCESSO DE BRANQUEAMENTO DE POLPAS QUMICAS COM BAIXO TEOR DE HALOGNIO ORGNICO PROCESSO DE BRANQUEAMENTO DE POLPAS QUMICAS COM BAIXO TEOR DE OX PROCESSO DE BRANQUEAMENTO DE POLPAS QUMICAS COM BAIXO TEOR DE OX PROCESSO DE BRANQUEAMENTO DE POLPAS QUMICAS COM BAIXO TEOR DE OX PROCESSO DE BRANQUEAMENTO DE POLPAS QUMICAS COM BAIXO TEOR DE OX PROCESSO DE BRANQUEAMENTO DE POLPAS
Patente
Tratado de Cooperao em Matria de Patentes (PCT) Tratado de Cooperao em Matria de Patentes (PCT) Tratado de Cooperao em Matria de Patentes (PCT)
-N/A
--
Sob exame
PCT/BR2009/0 00322
-N/A
--
Patente
Publicado
PCT/BR2010/0 00081
-N/A
--
Patente
Publicado
PCT/BR2011/0 00071
--
--
Patente
Chile
Concedido
45.062
09/04/2029
-N/A -24/12/2022 -21/06/2031 -N/A -N/A -N/A --
--
Patente
Tailndia
Publicado
57150
--
Patente
frica do Sul
Concedido
2001/8811
--
Patente
Canad
Concedido
2,372,069
--
Patente
Indonsia
Sob exame
W00200102577
--
Patente
Islndia
Depositado
6132
--
Patente
Noruega Escritrio Europeu de
Sob exame
2001 5241
Patente
Sob exame
00926590.1
N/A
--
PGINA: 204 de 580
Verso : 8

Patentes (EPO)
QUMICAS COM BAIXO TEOR DE OX
Patente
Brasil
Concedido
PI9501473-0
PROCESSO DE METALOCATIONIZAO DE POLPA CELULSICA
-01/04/2023
--
Contrato de Brasil Tecnologia
Averbado
90242
Averbado
100795
Averbado
100978
Averbado
100495
Averbado
81049
Averbado
70814
Averbado
100926
Averbado
110213
Contrato de Servios de Assistncia Tcnica celebrado com Innventia AB Contrato de Servios de Assistncia Tcnica celebrado com Mundial Forestacin S.A. Contrato de Servios de Assistncia Tcnica celebrado com The Governing Council of the University of Toronto Contrato de Servios de Assistncia Tcnica celebrado com Le Centre Technique de LIndustrie des Papiers Cartons Et Celluloses Contrato de Servios de Assistncia Tcnica celebrado com Andritz Automation Inc. Contrato de Servios de Assistncia Tcnica com celebrado com Csiro FFP PTY Ltd. Contrato de Fornecimento de Tecnologia celebrado com Oji Paper Co. Ltd. Contrato de Servios de Assistncia Tcnica celebrado com Asesoras en Engenieria de Sistemas Forestales Sysforest y Cia
31/12/2011 N/A
N/A
31/12/2014 N/A
N/A
31/12/2011 N/A
N/A
31/12/2012 N/A
N/A
06/01/2014 N/A
N/A
26/12/2012 N/A
N/A
11/11/2015 N/A
N/A
05/04/2015 N/A
N/A
(1)
Os eventos que podem causar a perda dos direitos relativos marcas so: (a) expirao do prazo de vigncia, sem o devido e tempestivo pagamento das taxas oficiais para renovao; (b) renncia do direito por seu titular, que poder ser total ou parcial em relao aos produtos ou servios assinalados pela marca; (c) caducidade do registro, decorrente da no utilizao injustificada da marca; ou (d) declarao de nulidade do registro, obtido por terceiro depois de xito em processo administrativo. Ainda, os pedidos de registro podero ser indeferidos pelo INPI. No mbito judicial, embora a Companhia seja titular do registro de diversas de suas marcas, no possvel assegurar que terceiros no venham a alegar que a Companhia est violando seus direitos de propriedade intelectual e eventualmente obtenham alguma vitria. Com
PGINA: 205 de 580
Verso : 8

relao s patentes, os eventos que podem causar a perda dos direitos relativos a tal ativo so: (a) no pagamento das anuidades do pedido e da patente concedida; (b) renncia ou desistncia do direito por seu titular, que poder ser total ou parcial em relao s reivindicaes protegidas; (c) expirao do prazo vintenrio de proteo da patente; (d) indeferimento do pedido de patente pelo INPI. No mbito judicial, embora a Companhia seja titular do registro de diversas de suas marcas, no possvel assegurar que terceiros no venham a alegar que a Companhia est violando seus direitos de propriedade intelectual e eventualmente obtenham alguma vitria. (2) No h como quantificar o impacto. A perda dos direitos sobre as marcas implica a impossibilidade de impedir terceiros de utilizar marcas idnticas ou semelhantes para assinalar, inclusive, servios ou produtos concorrentes, uma vez que o titular deixa de deter o direito de uso exclusivo sobre o sinal. Com relao patentes, a conseqncia pela perda dos direitos implica a impossibilidade de impedir terceiros de utilizar o objeto da patente sem o pagamento de royalties, ou seja, h perda do monoplio. (3) As marcas, patentes e contratos j vencidos ou prestes a vencer no so relevantes para o desenvolvimento das atividades da Companhia.
c. as sociedades em que o emissor tenha participao e a respeito delas informar: Durante o exerccio encerrado em 2011, a administrao realizou determinadas reorganizaes societrias visando otimizar a estrutura organizacional da Fibria, que incluem a incorporao e/ou extino de empresas controladas direta ou indiretamente, no Brasil ou no exterior. Apresentamos a seguir um resumo dos eventos ocorridos durante o exerccio:
Participa o detida no capital %
Empresa Liquidao VCP North America Riocell Trade Riocell Limited Incorporao Mucuri Agroflorestal Ltda.
Pas
Tipo de relao
Data
Estados Unidos Isle of Man, Reino Unido Guernesei
Controlada indireta Controlada indireta Controlada
Junho de 2011 Setembro de 2011 Setembro de 2011
100 100 100
Brasil
Controlada
Julho de 2011
100
As empresas liquidadas durante os exerccios no possuam posio patrimonial e financeira relevantes, portanto no houve impacto significativo nos resultados da Fibria. A controlada Mucuri Agroflorestal foi incorporada pela Fibria Celulose S.A. No quadro a seguir, apresentamos nossa participao em empresas controladas e coligadas em 31 de dezembro de 2011. Ressalta-se que todas as empresas relacionadas a seguir no possuem registro de companhia aberta na CVM, portanto no apresentamos o valor de mercado destas participaes:
PGINA: 206 de 580
Verso : 8
Denomina o social
Sede
Atividade desenvolvid a Holding de participaes
Normus Empreendim entos e Participaes Ltda. Fibria-MS Celulose Sul MatoGrossense Ltda. Fibria Terminais Porturios S.A. Projetos Especiais e Investimento s S.A. Portocel Terminal Especializad o de Barra do Riacho S.A. Veracel Celulose S.A. Asapir Produo Florestal e Comrcio Ltda. VOTO Votorantim Overseas Trading Operations IV Limited
Brasil
Nossa partici pao (%) 100
Tipo
Valor contbil (em milhares)
Valorizao / Desvalorizao (de acordo com o valor contbil) 2011 2010 2009
Dividendos recebidos
2011
2010
2009
Razes para aquisio e manuteno Operacionali zao de operaes no exterior
Controlada
1.182.273 Brasil Produo de celulose 100 Controlada
12,9%
50,9%
-23,2%
213.689 Incremento na produo de celulose
4.704.966 Brasil Terminal porturio 100 Controlada
-1,7%
-1,9%
19,7%
300.000
Escoamento da produo a custos competitivos Viabilizao de projetos industriais Escoamento da produo a custos competitivos
356 Brasil Projetos fabris 100 Controlada
5,6%
4.975 Brasil Terminal porturio 51 Controlada
49,8%
222,4%
29.999 Brasil Produo de celulose Florestal 50 Controlada em conjunto Controlada em conjunto
22,9%
1,8%
2.283
4.080
Incremento na produo de celulose Manuteno de terras e florestas
1.432.897
-1,4%
1,3%
Brasil
50
20.452 Ilhas Cayman Operaes financeiras 50 Controlada em conjunto
-21,4%
1,4%
-4,8%
Viabilizao de Eurobond
25.556
23,0%
3,4%
-16,1%
PGINA: 207 de 580
Verso : 8

Fibria Trading Internacional KFT. Hungria Comercializa o de cellulose mercados Europeus e Asiticos Operaes financeiras 48,3 Controlada Comenrcializ ao dos produtos no exterior e manuteno de depsitos no exterior. Viabilizao de operao financeira. Comercializa o dos produtos no exterior e manuteno de depsitos no exterior Desenvolvim ento de atividades no exterior
1.080.442 Newark Financial Inc. Ilhas Virgens Britnca s (BVI) Hungria 100 Controlada
10,5%
53,8%
10 Adminsitra o de bens 100% Controlada
100,0%
-0,8%
-41,9%
Fibria Overseas Holding KFT
1.156.649 Fibria International GmbH Austria Administraa e aquisio de bens e participaes em outras sociedades Prestao de servios, comercializa o de celulose Operaes financeiras Comercializa o de celulose mercados Norte Americano Produo de comercializa o de produtos derivados da Madeira 100% Controlada
10,4%
50,9%
-11,9%
--
--
--
25.613 100% Controlada
21,7
--
--
--
--
-Desenvolvim ento de atividades no exterior
Fibria (Europe) S.A.
Suica
5.900 100 Controlada (8.318)
22,3%
16,4%
-18,7%
--
--
-Viabilizao de Eurobond
Fibria Overseas Finance Ltd. Fibria Celulose (USA) Inc.
Ilhas Cayman EUA
7.821,9%
-99,6%
Comenrcializ ao dos produtos no exterior e manuteno de depsitos no exterior. Destinao de madeira imprpria para produo de celulose
100
Controlada
32.961 Bahia Produtos de Madeira S.A. Brasil 33,33 Coligada
26,1%
17,9%
7.506
-5,2%
-48,1%
PGINA: 208 de 580
Verso : 8
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados

Descrio do bem do ativo imobilizado Unidade Aracruz Unidade Trs Lagoas Unidade Jacare Unidade Veracel Florestas de Eucalipto Florestas de Eucalipto Matriz Pas de localizao Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil SP UF de localizao ES MS SP BA Municpio de localizao Aracruz Trs Lagoas Jacare Eunpolis Diversos em 7 estados Diversos em 7 estados So Paulo Tipo de propriedade Prpria Prpria Prpria Prpria Prpria Arrendada Alugada
PGINA: 209 de 580
Verso : 8
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.b - Patentes, marcas, licenas, concesses, franquias e contratos de transferncia de tecnologia
Tipo de ativo Descrio do ativo Territrio atingido Durao Eventos que podem causar a perda dos direitos Consequncia da perda dos direitos
Marcas
BEM DE RAIZ
Brasil
At 2021
Os eventos que podem causar a perda dos direitos relativos marcas so: (a) expirao do prazo de vigncia, sem o devido e tempestivo pagamento das taxas oficiais para renovao; (b) renncia do direito por seu titular, que poder ser total ou parcial em relao aos produtos ou servios assinalados pela marca; (c) caducidade do registro, decorrente da no utilizao injustificada da marca; ou (d) declarao de nulidade do registro, obtido por terceiro depois de xito em processo administrativo. Ainda, os pedidos de registro podero ser indeferidos pelo INPI. No mbito judicial, embora a Companhia seja titular do registro de diversas de suas marcas, no possvel assegurar que terceiros no venham a alegar que a Companhia est violando seus direitos de propriedade intelectual e eventualmente obtenham alguma vitria.
) No h como quantificar o impacto. A perda dos direitos sobre as marcas implica a impossibilidade de impedir terceiros de utilizar marcas idnticas ou semelhantes para assinalar, inclusive, servios ou produtos concorrentes, uma vez que o titular deixa de deter o direito de uso exclusivo sobre o sinal.
PGINA: 210 de 580
Verso : 8
Marcas
VOTOCOPY
Arbia Saudita, Argentina,Bolvia; Brasil; Chile
De 1995 a 2018
No h como quantificar o impacto. A perda dos direitos sobre as marcas implica a impossibilidade de impedir terceiros de utilizar marcas idnticas ou semelhantes para assinalar, inclusive, servios ou produtos concorrentes, uma vez que o titular deixa de deter o direito de uso exclusivo sobre o sinal.
PGINA: 211 de 580
Verso : 8
Marcas
VOTOCOPY
Colmbia, De 1995 a 2018 Emirados rabes, Equador, EUA,
PGINA: 212 de 580
Verso : 8
Marcas
VOTOCOPY
Ir, Paragua, Peru, De 1995 a 2018 Uruguai e Venezuela
PGINA: 213 de 580
Verso : 8
Marcas
VCP
Brasil
2006
PGINA: 214 de 580
Verso : 8
Marcas
ARACRUZ
frica do Sul, Alemanha, Argentina; Austlia,
De 2008 a 2021
) Os eventos que podem causar a perda dos direitos relativos marcas so: (a) expirao do prazo de vigncia, sem o devido e tempestivo pagamento das taxas oficiais para renovao; (b) renncia do direito por seu titular, que poder ser total ou parcial em relao aos produtos ou servios assinalados pela marca; (c) caducidade do registro, decorrente da no utilizao injustificada da marca; ou (d) declarao de nulidade do registro, obtido por terceiro depois de xito em processo administrativo. Ainda, os pedidos de registro podero ser indeferidos pelo INPI. No mbito judicial, embora a Companhia seja titular do registro de diversas de suas marcas, no possvel assegurar que terceiros no venham a alegar que a Companhia est violando seus direitos de propriedade intelectual e eventualmente obtenham alguma vitria.
PGINA: 215 de 580
Verso : 8
Marcas
ARACRUZ
Benelux, Bolvia, Brasil, Canad, Chile, China
De 2008 a 2021
PGINA: 216 de 580
Verso : 8
Marcas
ARACRUZ
Singapura, Dinamarca, Espanha, EUA, Rssia,
De 2008 a 2021
PGINA: 217 de 580
Verso : 8
Marcas
ARACRUZ
Finlndia, Frana, De 2008 a 2021 Grcia, Hong Kong, ndia,
PGINA: 218 de 580
Verso : 8
Marcas
ARACRUZ
Indonsia, Irlanda, De 2008 a 2021 Itlia, Japo, Malsia,Mxico,
PGINA: 219 de 580
Verso : 8
Marcas
ARACRUZ
Noruega, Nova De 2008 a 2021 Zelndia, Panam, Paraguai,
PGINA: 220 de 580
Verso : 8
Marcas
ARACRUZ
Reino Unido, China, Coria, Sucia, Sua,
De 2008 a 2021
PGINA: 221 de 580
Verso : 8
Marcas
ARACRUZ
Tailndia e Uruguai.
De 2008 a 2021
PGINA: 222 de 580
Verso : 8
Marcas
COPIMAX
Equador
2009
PGINA: 223 de 580
Verso : 8
Marcas
MONOKRAFT
Brasil
2013
PGINA: 224 de 580
Verso : 8
Marcas
IMAGE MATE
frica do Sul, Austrlia, Bolvia, Chile, Colmbia
De 1999 a 2018
PGINA: 225 de 580
Verso : 8
Marcas
IMAGE MATE
El Salvador, Equador, Japo, Mxico, Nicargua,
De 1999 a 2018
PGINA: 226 de 580
Verso : 8
Marcas
IMAGE MATE
Panam, Paraguai, Peru, Portugal,
De 1999 a 2018
PGINA: 227 de 580
Verso : 8
Marcas
IMAGE MATE
Repblica Dominicana e Uruguai
De 1999 a 2018
PGINA: 228 de 580
Verso : 8
Marcas
MONOLUX
Brasil
2015
PGINA: 229 de 580
Verso : 8
Marcas
VPPVOTORANTIM PULP & PAPER
Brasil
2015
PGINA: 230 de 580
Verso : 8
Marcas
VCP VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL
Brasil
De 2015 a 2017
PGINA: 231 de 580
Verso : 8
Marcas
INNOVA
frica do Sul, De 2007 a 2019 Alemanha, Austrlia, Benelux,
PGINA: 232 de 580
Verso : 8
Marcas
INNOVA
Bolvia. China, El De 2007 a 2019 Salvador, Frana, Nicargua,
PGINA: 233 de 580
Verso : 8
Marcas
INNOVA
Nova Zelndia, Panam, Paraguai, Peru,
De 2007 a 2019
) Os eventos que podem causar a perda dos direitos relativos marcas so: (a) expirao do prazo de vigncia, sem o devido e tempestivo pagamento das taxas oficiais para renovao; (b) renncia do direito por seu titular, que poder ser total ou parcial em relao aos produtos ou servios assinalados pela marca; (c) caducidade do registro, decorrente da no utilizao injustificada da marca; ou (d) declarao de nulidade do registro, obtido por terceiro depois de xito em processo administrativo. Ainda, os pedidos de registro podero ser indeferidos pelo INPI. No mbito judicial, embora a Companhia seja titular do registro de diversas de suas marcas, no possvel assegurar que terceiros no venham a alegar que a Companhia est violando seus direitos de propriedade intelectual e eventualmente obtenham alguma vitria.
PGINA: 234 de 580
Verso : 8
Marcas
INNOVA
Unio Europia e Venezuela
De 2007 a 2019
PGINA: 235 de 580
Verso : 8
Marcas
ARUS
Brasil
2017
PGINA: 236 de 580
Verso : 8
Marcas
ECOMAX
Brasil
2017
PGINA: 237 de 580
Verso : 8
Marcas
JORNALECO
Brasil
2017
PGINA: 238 de 580
Verso : 8
Marcas
METRAGEM Brasil GARANTIDA VCP
2017
PGINA: 239 de 580
Verso : 8
Marcas
METRAGEM GARANTIDAVOTORANTIM CELULOSE E PAPEL
Brasil
2017
PGINA: 240 de 580
Verso : 8
Marcas
PORTOCEL
Brasil
2017
PGINA: 241 de 580
Verso : 8
Marcas
POUPANA FLORESTAL
Brasil
2017
PGINA: 242 de 580
Verso : 8
Marcas
SELECT
Brasil
2017
PGINA: 243 de 580
Verso : 8
Marcas
PRODUTOR FLORESTAL
Brasil
De 2017 a 2021
PGINA: 244 de 580
Verso : 8
Marcas
BIOFIBRAS
Brasil
2018
PGINA: 245 de 580
Verso : 8
Marcas
ECO- FIBRAS
Brasil
2018
PGINA: 246 de 580
Verso : 8
Marcas
ECO- NATURAL
Brasil
2018
PGINA: 247 de 580
Verso : 8
Marcas
REFLORA
Brasil
2018
PGINA: 248 de 580
Verso : 8
Marcas
REFLORESTADO Brasil
2018
PGINA: 249 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
frica do Sul, De 2018 a 2021 Alemanha, Arbia Saudita,Argentina,
PGINA: 250 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Austrlia, ustria, Benelux, Bolvia, Brasil,
De 2018 a 2021
PGINA: 251 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Bulgria, Canad, De 2018 a 2021 Chile, China,Singapura,C olmbia,
PGINA: 252 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Coria do Sul, De 2018 a 2021 Crocia, Cuba, Dinamarca, Egito,
PGINA: 253 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Emirados rabes, De 2018 a 2021 Equador, Eslovquia, Eslovnia,
PGINA: 254 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Espanha, EUA, De 2018 a a2021 Estnia, Finlndia, Frana, Grcia,
PGINA: 255 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Hong Kong, Hungria, ndia, Indonsia, Ir,Irlanda,
De 2018 a 2021
PGINA: 256 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Israel, Itlia, De 2018 a 2021 Jordnia,Letnia,Li tunia,Malsia,
PGINA: 257 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Malta, Marrocos, Mxico, Montenegro, Noruega,
De 2018 a 2021
PGINA: 258 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Nova Zelndia, De 2018 a 2021 Panam, Paraguai,Polnia, Qunia,
PGINA: 259 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Reino Unido, De 2018 a 2021 Repblica Tcheca, Romnia, Rssia,
PGINA: 260 de 580
Verso : 8
Marcas
FIBRIA
Srvia,Sua,Suci De 2018 a 2021 a,Tailndia,Turqui a,Uruguai e
PGINA: 261 de 580
Verso : 8
Marcas
LELECO
Brasil
2019
PGINA: 262 de 580
Verso : 8
Marcas
PROGRAMA VCP Brasil OLHO NA QUALIDADE
2019
PGINA: 263 de 580
Verso : 8
Marcas
AO DE RAIZ
Brasil
2020
PGINA: 264 de 580
Verso : 8
Marcas
INSTITUTO ARACRUZ BEM DE RAIZ
Brasil
2020
PGINA: 265 de 580
Verso : 8
Marcas
MEMRIA DE RAIZ
Brasil
2020
PGINA: 266 de 580
Verso : 8
Marcas
RAIZ DA VIDA
Brasil
2020
PGINA: 267 de 580
Verso : 8
Marcas
PRODUTOR Brasil FLORESTAL BEM DE RAIZ
2021
PGINA: 268 de 580
Verso : 8
Marcas
COPIMAX
Arbia Saudita, De 1996 a 2017 Argentina, Bolva, Chile, Ir,Peru
PGINA: 269 de 580
Verso : 8
Marcas
COPIMAX
Emirados rabes, De 1996 a 2017 Jordnia, Paraguai, Qunia
PGINA: 270 de 580
Verso : 8
Marcas
EUCALYPTUS PAPER
Argentina
2017
PGINA: 271 de 580
Verso : 8
Marcas
IMAGE
frica do Sul, De 2013 a 2018 Alemanha, Argentina, Bolvia, Chile
PGINA: 272 de 580
Verso : 8
Marcas
IMAGE
Frans, Itlia, De 2013 a 2018 Paraguai, Unio Europia, Uruguai,
PGINA: 273 de 580
Verso : 8
Marcas
IMAGE
Venezuela
De 2013 a 2018
PGINA: 274 de 580
Verso : 8
Marcas
IMAGE ART
frica do Sul, Austrlia, Bolvia, Chile,Colmbia,
De 1999 a 2018
PGINA: 275 de 580
Verso : 8
Marcas
IMAGE ART
El Salvador, Equador, EUA, Nicargua, Panam,
De 1999 a 2018
PGINA: 276 de 580
Verso : 8
Marcas
IMAGE ART
Peru e Uruguai
De 1999 a 2018
PGINA: 277 de 580
Verso : 8
Marcas
KSR
Paraguai
1994
PGINA: 278 de 580
Verso : 8
Marcas
VOTOPAKE
EUA
2019
PGINA: 279 de 580
Verso : 8
Marcas
ECOEFICINCIA
Brasil
Pedido de Registro
PGINA: 280 de 580
Verso : 8
Marcas
ECOEFICINCIA Brasil EM CELULOSE E PAPEL
Pedido de registro
PGINA: 281 de 580
Verso : 8
Marcas
ECOEFICIENTE OFF WHITE
Brasil
Pedido de registro
PGINA: 282 de 580
Verso : 8
Marcas
IMPRESSIO
Brasil
Pedido de registro
PGINA: 283 de 580
Verso : 8
Marcas
PAPER FOIL
Brasil
Pedido de registro
PGINA: 284 de 580
Verso : 8
Marcas
PROJETO HORIZONTE
Brasil
Pedido de registro
PGINA: 285 de 580
Verso : 8
Patentes
MTODO DE CONTROLE DE BROTAES EPICRMICAS
Brasil
N/A
Com relao s patentes, os eventos que podem causar a perda dos direitos relativos a tal ativo so: (a) no pagamento das anuidades do pedido e da patente concedida; (b) renncia ou desistncia do direito por seu titular, que poder ser total ou parcial em relao s reivindicaes protegidas; (c) expirao do prazo vintenrio de proteo da patente; (d) indeferimento do pedido de patente pelo INPI. No mbito judicial, embora a Companhia seja titular do registro de diversas de suas marcas, no possvel assegurar que terceiros no venham a alegar que a Companhia est violando seus direitos de propriedade intelectual e eventualmente obtenham alguma vitria.
Com relao patentes, a conseqncia pela perda dos direitos implica a impossibilidade de impedir terceiros de utilizar o objeto da patente sem o pagamento de royalties, ou seja, h perda do monoplio.
PGINA: 286 de 580
Verso : 8
Patentes
MTODO PARA Brasil PROTEO DE MUDAS DE PLANTAS OU DE SEMENTES
N/A
PGINA: 287 de 580
Verso : 8
Patentes
PORTA-ISCAS PARA INSETOS
Brasil
2023
PGINA: 288 de 580
Verso : 8
Patentes
PROCESSO DE frica do Sul BRANQUEAMENT O DE POLPAS QUMICAS COM BAIXO TEOR DE HALOGNIO ORGNICO
2022
PGINA: 289 de 580
Verso : 8
Patentes
PROCESSO DE Tailndia, frica BRANQUEAMENT do Sul, Canad, O DE POLPAS Indonida, QUMICAS COM BAIXO TEOR DE OX
2031
PGINA: 290 de 580
Verso : 8
Patentes
PROCESSO DE Islndia e Noruega 2031 BRANQUEAMENT O DE POLPAS QUMICAS COM BAIXO TEOR DE OX
PGINA: 291 de 580
Verso : 8
Patentes
PROCESSO DE Brasil METALOCATIONI ZAO DE POLPA CELULSICA
2023
PGINA: 292 de 580
Verso : 8
Patentes
PROCESSO PARA A PRODUO DE FIBRAS DE CELULOSE DIFERENCIADA
Tratado de Cooperao em Matria de Patentes (PCT)
N/A
PGINA: 293 de 580
Verso : 8
Patentes
PROCESSO Chile PARA BRANQUEAMENT O DE POLPAS QUMICAS DE BAIXA CONSISTNCIA
2029
PGINA: 294 de 580
Verso : 8
Patentes
PROCESSO Chile PARA BRANQUEAMENT O DE POLPAS QUMICAS DE BAIXA CONSISTNCIA
2029
Com relao s patentes, os eventos que podem causar a perda dos direitos relativos a tal ativo so: (a) no pagamento das anuidades do pedido e da patente concedida; (b) renncia ou desistncia do direito por seu titular, que poder ser total ou parcial em relao s reivindicaes protegidas; (c) expirao do prazo vintenrio de proteo da patente; (d) indeferimento do pedido de patente pelo INPI. No mbito judicial, embora a Companhia seja titular do registro de diversas de suas marcas, no possvel assegurar que terceiros no venham a alegar que a Companhia est violando seus direitos de propriedade intelectual e eventualmente obtenham alguma vitria
PGINA: 295 de 580
Verso : 8
Patentes
PROCESSO PARA O TRATAMENTO DA POLPA DE CELULOSE E UTILIZAO DO BIOPOLMERO
Tratado de Cooperao em Matria de Patentes (PCT)
N/A
. Com relao patentes, a conseqncia pela perda dos direitos implica a impossibilidade de impedir terceiros de utilizar o objeto da patente sem o pagamento de royalties, ou seja, h perda do monoplio.
PGINA: 296 de 580
Verso : 8
Patentes
PROCESSO Brasil, Chile, 2030 PARA Uruguai, frica do TRATAMENTO Sul, Canad,EUA, DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO CARBOXIMETILC ELULOSE E POLPA ASSIM OBTIDA
PGINA: 297 de 580
Verso : 8
Patentes
PROCESSO China, Indonsia e 2030 PARA Japo TRATAMENTO DE POLPA CELULSICA UTILIZANDO CARBOXIMETILC ELULOSE E POLPA ASSIM OBTIDA
Com relao s patentes, os eventos que podem causar a perda dos direitos relativos a tal ativo so: (a) no pagamento das anuidades do pedido e da patente concedida; (b) renncia ou desistncia do direito por seu titular, que poder ser total ou parcial em relao s reivindicaes protegidas; (c) expirao do prazo vintenrio de proteo da patente; (d) indeferimento do pedido de patente pelo INPI. No mbito judicial, embora a Companhia seja titular do registro de diversas de suas marcas, no possvel assegurar que terceiros no venham a alegar que a Companhia est violando seus direitos de propriedade intelectual e eventualmente obtenham alguma vitria. No aplicvel.
. Com relao patentes, a conseqncia pela perda dos direitos implica a impossibilidade de impedir terceiros de utilizar o objeto da patente sem o pagamento de royalties, ou seja, h perda do monoplio.
Contrato de transferncia de tecnologia
Contrato de Brasil Fornecimento de Tecnologia celebrado com Oji Paper Co. Ltd. Contrato de Brasil Servios de Assistncia Tcnica celebrado com Andritz Automation Inc.
2015
No aplicvel.
2014
No aplicvel.
No aplicvel.
PGINA: 298 de 580
Verso : 8
Contrato de Brasil Servios de Assistncia Tcnica celebrado com Asesoras en Engenieria de Sistemas Forest Contrato de Brasil Servios de Assistncia Tcnica celebrado com Innventia AB Contrato de Brasil Servios de Assistncia Tcnica celebrado com Le Centre Technique de LIndustrie des Pap Contrato de Brasil Servios de Assistncia Tcnica celebrado com Mundial Forestacin S.A. Contrato de Brasil Servios de Assistncia Tcnica com The Governing Council of the University of Toronto
2015
No aplicvel.
No aplicvel.
2011
No aplicvel.
No aplicvel.
2012
No aplicvel
No aplicvel.
2014
No aplicvel.
No aplicvel.
2011
No aplicvel.
No aplicvel.
PGINA: 299 de 580
Verso : 8
Contrato de Servios de Assistncia Tcnica com celebrado com Csiro FFP PTY Ltd. FIBRIA
Brasil
2012
No aplicvel.
No aplicvel.
Marcas
Unio Europia
De 2018 a 2021
PGINA: 300 de 580
Verso : 8
Marcas
CELPAV (Marca Figurativa)
Brasil
01/09/2012
PGINA: 301 de 580
Verso : 8
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades

Razo social Exerccio social Asapir Produo Florestal e Comrcio Ltda. (Controlada em conjunto) CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Montante de dividendos recebidos (Reais) Controlada Brasil Pas sede UF sede Data SP Municpio sede Valor (Reais) Limeira Florestal 50,000000 Descrio das atividades desenvolvidas Participao do emisor (%)
Valor contbil - variao % Valor mercado variao % 08.721.410/0001-33 -
Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 -21,400000 1,400000 -4,800000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 20.452.000,00
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Manuteno de terras e florestas Bahia Produtos de Madeira S.A. 01.739.871/0001-94 Coligada Brasil Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 -5,200000 -48,100000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 7.506.000,00 BA Nova Viosa Produo de comercializao de produtos derivados da Madeira 33,330000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Comercializao de produtos de madeira. Fibria-MS Celulose Sul Mato-Grossense Ltda. 36.785.418/0001-07 Controlada Brasil Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 -1,700000 -1,900000 19,700000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 300.000.000,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 4.704.966.000,00 SP So Paulo Produo de celulose 100,000000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Incremento na produo de celulose Fibria (Europe) S.A. 00.000.000/0000-00 Controlada Suica Valor mercado 31/12/2011 22,300000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2011 5.900.000,00 Nyon Prestao de servios. 100,000000
PGINA: 302 de 580
Verso : 8

Razo social Exerccio social 31/12/2010 31/12/2009 CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Montante de dividendos recebidos (Reais) 0,00 0,00 Pas sede UF sede Data Municpio sede Valor (Reais) Descrio das atividades desenvolvidas Participao do emisor (%)
Valor contbil - variao % Valor mercado variao % 16,400000 -18,700000 0,000000 0,000000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Desenvolvimento de atividades no exterior Fibria Celulose (USA) Inc. 00.000.000/0000-00 Controlada EUA Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 26,100000 17,900000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 32.961.000,00 Miami Comercializao de celulose mercado Norte Americano 100,000000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Comercializao dos produtos no exterior e manuteno de depsitos no exterior. Fibria International GmbH 00.000.000/0000-00 Controlada Austria Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 21,700000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 25.613.000,00 Viena Administrao e aquisio de bens e participaes em outras sociedades 100,000000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Desenvolvimento de atividades no exterior Fibria Overseas Finance Ltd. 00.000.000/0000-00 Controlada Ilhas Cayman Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 7821,900000 -99,600000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 -8.318.000,00 Grand Cayman Operaes financeiras 100,000000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Viabilizao de Eurobond
PGINA: 303 de 580
Verso : 8

Razo social Exerccio social Fibria Overseas Holding KFT CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Montante de dividendos recebidos (Reais) Controlada Hungria Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 10,400000 50,900000 -11,900000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 1.156.649.000,00 Pas sede UF sede Data Municpio sede Valor (Reais) Csomd Administrao de bens 100,000000 Descrio das atividades desenvolvidas Participao do emisor (%)
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Desenvolvimento de atividades no exterior. Fibria Terminais Porturios S.A. 02.403.565/0001-45 Controlada Brasil Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 5,600000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 356.000,00 SP Santos Terminal porturio 100,000000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Escoamento da produo a custos competitivos Fibria Trading Internacional KFT. 00.000.000/0000-00 Controlada Hungria Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 10,500000 53,800000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 1.080.442.000,00 Csomd Comercializao de celulose mercado Europeu e Asitico 100,000000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Comercializao dos produtos no exterior e manuteno de depsitos no exterior. Newark Financial Inc. 00.000.000/0000-00 Controlada Ilhas Virgens Britncas (BVI) Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 100,000000 -0,800000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 10.000,00 Tortola Operaes financeiras 100,000000
PGINA: 304 de 580
Verso : 8

Razo social Exerccio social 31/12/2009 CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Montante de dividendos recebidos (Reais) 0,00 Pas sede UF sede Data Municpio sede Valor (Reais) Descrio das atividades desenvolvidas Participao do emisor (%)
Valor contbil - variao % Valor mercado variao % -41,900000 0,000000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Viabilizao de operao financeira. Normus Empreendimentos e Participaes Ltda. 04.872.122/0001-29 Controlada Brasil SP So Paulo Holding de participaes 100,000000
Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 12,900000 50,900000 -23,200000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 213.689.000,00 Valor contbil 31/12/2011 1.182.273.000,00
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Operacionalizao de operaes no exterior. Portocel - Terminal 28.497.394/0001-54 Especializado de Barra do Riacho S.A. Controlada Brasil ES Aracruz Terminal porturio 51,000000
Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 22,900000 1,800000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 2.283.000,00 4.080.000,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 29.999.000,00
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Escoamento da produo a custos competitivos Projetos Especiais e Investimentos S.A. 08.318.365/0001-70 Controlada Brasil Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 49,800000 -222,400000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 4.975.000,00 SP So Paulo Viabilizao de projetos industriais. 100,000000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Viabilizao de projetos industriais
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Razo social Exerccio social Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Montante de dividendos recebidos (Reais) Controlada Brasil Pas sede UF sede Data BA Municpio sede Valor (Reais) Eunpolis Produo de celulose 50,000000 Descrio das atividades desenvolvidas Participao do emisor (%)
Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 -1,400000 1,300000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 1.432.897.000,00
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Incremento na produo de celulose VOTO - Votorantim Overseas Trading Operations IV Limited (Controlada em conjunto) 00.000.000/0000-00 Controlada Ilhas Cayman Grand Cayman Operaes financeiras 50,000000
Valor mercado 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 23,000000 3,400000 -16,100000 0,000000 0,000000 0,000000 0,00 0,00 0,00 Valor contbil 31/12/2011 25.556.000,00
Razes para aquisio e manuteno de tal participao Viabilizao de Eurobond
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No aplicvel, visto que todas as informaes relevantes foram fornecidas.
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais 10.1. a. Condies financeiras e patrimoniais gerais A seguir so apresentados os comentrios da Diretoria da Fibria correspondentes anlise da condio financeira e patrimonial da Companhia, que contemplam um panorama sobre o desempenho do mercado global para cada um dos exerccios encerrados em 2011, 2010 e 2009 e seus impactos nos resultados da Fibria, bem como uma anlise sobre o desempenho da gesto de capital da Companhia e as aes endereadas nessa gesto ao longo desses exerccios. O ano de 2011 foi caracterizado pela elevada volatilidade na Europa e pela reduo na demanda global por commodities. O setor de celulose de mercado teve dois momentos distintos. Ao longo do primeiro semestre do ano, a demanda global por celulose de mercado registrou crescimento de 7,7% na comparao com o mesmo perodo de 2010, impulsionada em grande parte pela forte demanda chinesa que atingiu recorde de 6,3 milhes de toneladas. O preo da celulose de fibra curta base Europa (FOEX) apresentou uma trajetria de alta, iniciando o ano de 2011, em US$ 849/t e chegando US$ 874/t em Junho, acima da mdia de US$ 600/t (no perodo entre 1998 e 2011). A partir de julho, a crise na Europa e seus desdobramentos na economia global, arrefeceram a demanda global por celulose, elevando os estoques dos produtores para 38 dias (acima da mdia de 33 dias), o que resultou em sucessivas redues de preo em Dezembro o FOEX base Europa chegou a US$ 648/t. Diante deste cenrio, diversos produtores anunciaram reduo no ritmo de produo no quarto trimestre de 2011, estabelecendo desta forma um piso para queda no preo. As margens de lucro se estreitaram no exerccio, por conta dessa conjuntura adversa na Europa e nos Estados Unidos, que tambm trouxe reflexos na sia, e repercusses nas demais economias. Em 2011, a produo de celulose da Fibria totalizou 5.184 mil toneladas em suas 4 unidades produtivas e 93 mil toneladas de papel em sua antiga unidade de produo de papel (Piracicaba), vendida em setembro de 2011. Com relao a 2010, o aumento na produo de celulose foi de 3% e deveu-se aos ganhos de produtividade e maior estabilidade operacional das plantas. Esta eficincia permitiu atingirmos recorde de produo anual nas Unidades Aracruz, Trs Lagoas e Jacare. A reduo de 19% na produo de papel reflete a venda da Unidade Piracicaba que concluiu o reposicionamento estratgico da Fibria, concentrando-se no negcio celulose. O volume de vendas de celulose no ano de 2011, atingiu 5.141 mil toneladas, 5% superior ao volume comercializado no ano anterior, devido principalmente a forte demanda da Europa e Amrica do Norte observada no primeiro semestre do ano e a forte presena da sia sobretudo no segundo semestre de 2011. A distribuio de vendas da Fibria por uso final est principalmente concentrada
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais nos mercados de papis sanitrios (tissue) de alta qualidade e papis especiais, representando 78% do volume total de celulose vendido. Esses dois mercados so os mais resilientes crises econmicas e os que apresentam maior expectativa de crescimento, segundo a consultoria independente PPPC (Pulp and Paper Products Council). Em relao a 2010, a recuperao econmica global acima do projetado foi favorecida principalmente pelo bom desempenho das economias mais maduras, e ao crescimento consistente de alguns mercados emergentes. Essa conjuntura favoreceu o desempenho do mercado de commodities, incluindo a demanda por celulose e papel. O setor de celulose de mercado teve dois momentos distintos em 2010. Ao longo do primeiro semestre do ano, a oferta esteve limitada devido ao terremoto que afetou a indstria chilena e a problemas de produo, enquanto que a demanda se manteve no mesmo patamar de 2009. Consequentemente, os estoques mundiais dos produtores de celulose foram reduzidos para 25 dias de oferta. Essa situao se refletiu nos preos, e em junho/2010 o preo lista da celulose de eucalipto praticado na Europa atingiu o patamar de US$ 920 por tonelada, nvel anteriormente s registrado em 1995. J a segunda metade do ano foi marcada pela reduo de importao de celulose da China. Com a retomada da produo de celulose para patamares normais, os estoques mundiais elevaram-se para 34 dias de oferta ao final do ano, nvel normal para o setor. Em 2010, a produo da Fibria totalizou 5.231 mil toneladas de celulose e 311 mil toneladas de papel em suas 6 unidades industriais. Com relao a 2009, o crescimento de 1% na produo de celulose deveu-se a produo adicional da Unidade Trs Lagoas, que iniciou suas operaes ao final de maro de 2009, alm do aumento da produtividade em todas as unidades, compensando a ausncia da Unidade Guaba. A reduo de 16% na produo de papel reflete a ausncia da produo oriunda da Unidade Guaba. O volume de vendas de celulose da Fibria no ano de 2010 atingiu 4.909 mil de toneladas, 4% inferior ao volume comercializado no ano anterior, devido principalmente menor demanda da sia no segundo semestre do ano. As exportaes representaram 89% do volume das vendas totais de celulose. No ano, a regio com o maior destaque foi a tradicional Europa, regio para qual a Fibria foi a maior fornecedora mundial de fibra curta, absorvendo 39% do volume total vendido, patamar 7 p.p. superior ao de 2009. As vendas para Amrica do Norte representaram 28% do volume de vendas da Fibria, um aumento de 5 p.p.em relao a 2009. Aps um desempenho atpico em 2009, as vendas da Fibria para sia sofreram reduo, acompanhando a tendncia global. Em 2010, o volume total exportado para a regio foi 22%, uma queda de 14 p.p. com relao ao ano anterior. O mercado domstico representou 11%
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais do total do volume de vendas da empresa, sendo a Fibria a principal fornecedora de celulose de mercado no Brasil. O mercado de papis sanitrios (tissue) de alta qualidade continuou sendo o segmento mais relevante na distribuio das vendas da Fibria por uso final, absorvendo 55% das vendas totais. J o segmento de papis de imprimir e escrever teve uma participao de 28%. Outros papis de alto valor agregado, como os papis especiais, consumiram 17% das vendas totais. O volume de vendas de papel totalizou 121 mil toneladas, uma reduo de 28% quando comparada s vendas de 2009, em funo da ausncia da unidade Guaba. J em 2009, a crise financeira global impactou negativamente o crescimento econmico mundial e o desempenho dos mercados de commodities, inclusive a demanda por papel, que registrou queda de 6% para os papis de imprimir e escrever. A demanda por celulose, que durante a maior parte do ano de 2009 apresentou queda, se recuperou nos ltimos meses do ano e cresceu 2% em comparao a 2008. A demanda por tissue e o desempenho de alguns segmentos do mercado de papis especiais tambm apresentaram resultados positivos. Nesse contexto, a celulose de eucalipto se destacou, apresentando crescimento na demanda de 17% no ano, bem acima da mdia registrada para todos os tipos de celulose de fibra curta (+5%) e mais ainda dos resultados negativos verificados no segmento de celulose de fibra longa (-2%). Dentre os principais mercados consumidores de papel, a Europa sofreu a maior retrao, registrando queda de 15% na demanda por papel de imprimir e escrever. J a produo de papel e papelo na China continuou em crescimento, impulsionada principalmente pelo incio de operao de novas mquinas de papel instaladas nos ltimos anos, que elevaram a produo local a perto de 86 milhes de toneladas anuais em 2009. Consequentemente, a demanda por celulose de mercado na China registrou um crescimento recorde no ano (55%), atingindo o volume de 8,7 milhes de toneladas, compensando em grande parte a queda registrada nos demais mercados naquele ano. Foram produzidas em 2009 5.188 mil de toneladas de celulose e 369 mil toneladas de papel nas unidades da Fibria. Destaca-se o incio da operao da fbrica de celulose de Trs Lagoas (MS), antecipando cerca de um ms a data prevista de partida da fbrica. Com capacidade de 1,3 milho de toneladas de celulose por ano. Em 2009, o volume de vendas de celulose da Fibria atingiu 5.086 mil toneladas, 27% superior ao volume comercializado no ano anterior, devido principalmente maior disponibilidade de produto resultante da operao da nova fbrica de Trs Lagoas (MS). As exportaes representaram 90% das vendas totais de celulose, sendo o mercado asitico o que absorveu maior volume 1,9 milho de toneladas, ou 36% do total vendido. As demais
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais regies tiveram a seguinte participao no mix de vendas total por volume: Europa 31%, Amrica do Norte 23% e Brasil / Outros 10%. As vendas domsticas de celulose cresceram, em funo principalmente das vendas destinadas nova mquina de papel da International Paper, em Trs Lagoas. O mercado de tissue continuou a ser o segmento mais relevante na distribuio das vendas da Fibria por uso final, historicamente respondendo por cerca de 50% das vendas totais. J o segmento de papis de imprimir e escrever teve sua participao aumentada devido ao maior volume destinado ao mercado asitico. As novas mquinas instaladas, principalmente na China, requerem uma fibra de maior qualidade e homogeneidade, como o eucalipto. Gesto de Capital A Companhia avanou na gesto do endividamento nos ltimos exerccios um esforo cujos resultados foram em parte reduzidos pela valorizao do dlar dos EUA em relao ao real, efeito este meramente contbil e que contribuiu para elevao da alavancagem da Companhia. A concluso das vendas de Guaba, Conpacel, KSR e da Unidade Piracicaba foi um marco importante nos ltimos 3 anos: as operaes viabilizaram a estratgia de reposicionamento da Companhia no negcio celulose e contriburam para melhorar sua estrutura de capital. Os recursos obtidos com estas operaes foram utilizados na reduo da dvida bruta e no reforo de liquidez. A Companhia, seguindo sua poltica financeira, mantm liquidez confortvel para fazer frente a obrigaes operacionais financeiras. A Administrao monitora o endividamento com base no ndice de alavancagem financeira consolidado. Esse ndice corresponde dvida lquida dividida pelo resultado lquido ajustado pelo resultado financeiro, impostos sobre a renda, depreciao, exausto e amortizao e outros itens (LAJIDA ajustado). A dvida lquida, por sua vez, corresponde ao total de emprstimos, subtrado do montante de caixa e equivalentes de caixa, ttulos e valores mobilirios e o valor justo dos instrumentos financeiros de derivativos. Em 6 de maio de 2011, o Conselho de Administrao aprovou a nova poltica de gesto do endividamento e liquidez da Fibria, que tem como objetivo estabelecer diretrizes para a gesto de endividamento financeiro e liquidez visando a retomada e manuteno do grau de investimento, segundo a classificao das trs principais agncias de risco, S&P, Moodys e Fitch. Esta classificao possibilitar a empresa diversificar suas fontes de financiamento, acesso permanente a mercados de dvida, reduo do custo do endividamento e tambm a criao de valor para os acionistas. A poltica parte dos controles internos e da governana corporativa da Companhia e complementa a "Poltica de Gesto de Riscos de Mercado". A rea de Gesto de Riscos e Compliance possui a prerrogativa de controlar e reportar, de forma independente da Tesouraria, o enquadramento dos indicadores descritos. A poltica prev a relao dvida lquida sobre ndice LAJIDA ajustado (EBITDA) dentro do intervalo de 2,0x e 2,5x, podendo, em determinado momento do ciclo de investimento, atingir temporariamente o nvel mximo de
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais 3,5x. As decises estratgicas e de gesto da Companhia no devero implicar que esta relao exceda 3,5x. Essa relao deve ser calculada com base no ltimo dia de cada trimestre com a diviso da dvida lquida do fechamento do trimestre pelo ndice acumulado dos ltimos quatro trimestres. Caso os indicadores da poltica se desenquadrem dos limites estabelecidos, devido ao impacto de fatores exgenos, todos os esforos devero ser feitos para que os mesmos sejam reenquadrados. A Companhia dever manter um saldo mnimo de caixa, equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios, de modo a evitar que a ocorrncia de descasamento em seu fluxo de caixa afete sua capacidade de pagamento. Esse saldo mnimo de caixa definido pela soma do: (i) saldo de caixa mnimo operacional, que reflete o ciclo de converso operacional de caixa; e (ii) saldo mnimo para cobertura do servio da dvida, que inclui juros e principal de curto prazo. Adicionalmente, a administrao poder buscar reforo de caixa, incluindo linhas compromissadas, para atender s mtricas de caixa mnimo das agncias de rating. O monitoramento da liquidez ser feito principalmente pela projeo de fluxo de caixa de 12 meses. A projeo de fluxo de caixa ir considerar testes de stress em fatores riscos exgenos de mercado, como taxa de cmbio, taxa de juros e preo de celulose, alm dos fatores endgenos. A gesto de endividamento financeiro e liquidez dever ainda considerar os covenants financeiros contratuais, contemplando uma margem de segurana para que os mesmos no sejam excedidos. A Administrao priorizar captaes na mesma moeda e/ou indexador da sua gerao de caixa, buscando dessa forma um hedge natural para o seu fluxo de caixa. Os instrumentos devero ser compatveis com o perfil de dvida pretendido. Todas as captaes devero estar suportadas por cotaes e aprovadas pelas instncias requeridas pelo Estatuto Social, polticas e procedimentos vigentes. A Tesouraria da Fibria responsvel pela elaborao do plano de contingncia que contemple as aes necessrias para solucionar eventual ocorrncia desta natureza. Este plano dever ser submetido ao Comit de Finanas e devidamente acompanhado pelas instncias envolvidas. Os ndices de alavancagem financeira em 31 de dezembro de 2011, 2010 e 2009 eram os seguintes:
(R$ milhes) Dvida Lquida EBITDA Ajustado Dvida Lquida EBITDA Ajustado 2011 9.478 1.981 4,8 2010 9.817 2.749 3,6 2009 11.018 1.697 6,5
O ndice de alavancagem medido pela Dvida Lquida/EBITDA Ajustado subiu significativamente de 3,6 em 2010 para 4,8 em 31 de dezembro de 2011, principalmente em virtude da desvalorizao do real no fechamento do perodo. A taxa mdia de cmbio dos ltimos doze meses, refletido no EBITDA Ajustado, foi de R$ 1,6737 enquanto a taxa de cmbio do fechamento do
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais trimestre, refletido na dvida lquida, foi de R$ 1,8758. A alta do ndice de alavancagem reflexo desse descompasso entre o impacto da desvalorizao do real no EBITDA Ajustado e na dvida lquida. Em 2010, o ndice reduziu significativamente em relao a 2009, resultado da combinao da reduo do endividamento com a elevada gerao de caixa do exerccio, bem como de eventos de liquidez (venda de ativos). Diante deste cenrio, a Companhia segue com foco em diversas frentes tais como reduo do custo fixo, custo varivel, despesas de vendas, Capex e melhoria do capital de giro, bem como tem focado em aes que promovam eventos adicionais de liquidez, por meio da venda do ativo florestal de Losango e outros ativos no estratgicos. O compromisso com a captura de sinergias resultantes da aquisio da Aracruz permeia todas as atividades da Fibria. Foram mapeadas diversas aes nas reas Comercial, Logstica, Industrial, Florestal, Tecnologia, Suprimentos, Finanas, entre outras. Estas aes contribuem para o fortalecimento do capital da Fibria. 10.1.b. ESTRUTURA DE CAPITAL E POSSIBILIDADE DE RESGATE DE AES OU QUOTAS, INDICANDO (I) HIPTESES DE RESGATE; (II) FRMULA DE CLCULO DO VALOR DE RESGATE O patrimnio lquido da Fibria, em 31 de dezembro de 2011, era de R$ 14.540 milhes, o que significa uma reduo de 6%, ou aproximadamente R$ 865 milhes, em relao ao patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2010, principalmente em funo do prejuzo apurado no exerccio encerrado em 2011, que foi de R$868 milhes. Em 31 de dezembro de 2010, em comparao com 31 de dezembro de 2009, o patrimnio lquido da Fibria aumentou em 2% ou R$ 329 milhes, principalmente devido ao lucro do exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2010, de R$ 603 milhes, parcialmente compensado pela declarao de dividendos no valor de R$ 264 milhes. Na data deste Formulrio de Referncia, o capital social da Companhia, totalmente subscrito e integralizado, representado por 467.934.646 aes ordinrias nominativas sem valor nominal, conforme tabela a seguir.
Nmero de Aes (Mil) Ordinrias Preferenciais Total 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009
467.935 0 467.935
467.935 0 467.935
467.935 0 467.935
No h hipteses de resgate de aes de emisso da Companhia alm daquelas legalmente previstas. Em 31 de dezembro de 2011, o saldo da dvida bruta da Companhia totalizava R$ 11.324 milhes (R$ 12.022 milhes em 31 de dezembro de 2010 e R$ 14.985 milhes em 31 de dezembro de 2009), e a posio de caixa e ttulos e valores mobilirios, lquido dos derivativos, era de R$1.846 milhes (R$ 2.205
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais milhes em 31 de dezembro de 2010 e R$ 3.967 milhes em 31 de dezembro de 2009). Como resultado, a dvida lquida, em 31 de dezembro de 2011, correspondia a R$ 9.478 milhes (R$ 9.817 milhes em 31 de dezembro de 2010 e R$ 11.018 milhes em 31 de dezembro de 2009). No exerccio social findo em 31 de dezembro de 2011, a gerao de caixa medida pelo EBITDA ajustado (sigla em ingls para earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, ou lucro antes de juros, impostos, depreciao e amortizao e conforme definido na seo 3.2) somou R$ 1.981 milhes (R$ 2.749 milhes em 2010 e R$ 1.697 em 2009), o que se traduz em um nvel de endividamento Dvida Lquida/EBITDA ajustado de 4,8x (3,6x. em 2010 e 6,5x em 2009). O ndice de alavancagem subiu significativamente de 3,6x em 31 de dezembro de 2010 para 4,8x em 31 de dezembro de 2011, principalmente em virtude da desvalorizao do real no fechamento do perodo. A taxa mdia de cmbio dos em 2011, refletido no EBITDA ajustado, foi de R$ 1,6737 enquanto a taxa de cmbio do fechamento do exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, refletido na dvida lquida, foi de R$1,8758. A alta do ndice de alavancagem reflexo desse descompasso entre o impacto da desvalorizao do real no EBITDA Ajustado e na dvida lquida. A relao entre capital de terceiros e capitalizao total (capital de terceiros + capital prprio) em dezembro de 2011 era de 0,48:1, comparado a 0,49:1 em 31 de dezembro de 2010, e 0,53:1 em 31 de dezembro de 2009. 10.1.c. CAPACIDADE DE PAGAMENTO COMPROMISSOS FINANCEIROS ASSUMIDOS. EM RELAO AOS
Os Diretores da Fibria acreditam que o fluxo de caixa operacional, somado s disponibilidades, so suficientes para atender aos compromissos financeiros contratados. Com relao aos compromissos financeiros por emprstimos e financiamentos a serem cumpridos no exerccio de 2012, que correspondiam a um valor de R$1,092 bilho em 31 de dezembro de 2011, a dvida ser servida, em grande parte, pelas disponibilidades da Companhia, que, em 31 de dezembro de 2011, eram de R$2,060 bilhes, correspondentes ao caixa e equivalentes de caixa somados aos investimentos em ttulos e valores mobilirios de curto prazo, bem como pelo refinanciamento de algumas dvidas, que podem ser substitudas por outras com prazos e custos mais atrativos. Nos exerccios sociais findos em 31 de dezembro de 2009, 2010 e 2011, a Companhia cumpriu integralmente seus compromissos financeiros. Adicionalmente, a Companhia tem como alternativa, para sustentar projetos de expanso e aquisies, a obteno de linhas de financiamentos de longo prazo. Considerando o cenrio atual de mercado, os Diretores da Companhia acreditam que estas linhas de financiamento continuaro disponveis. Fator positivo para obteno destas linhas de financiamento a constante evoluo na qualidade de crdito da companhia, melhoria do perfil da sua dvida em relao a prazo, custo, alm da evoluo positiva dos ratings.
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais As agncias de rating Moodys, Standard and Poors e Fitch Ratings atribuem as seguintes classificaes de risco para a Fibria:
Agncia Standard & Poor's Fitch Ratings Moody's Rating BB BB+ Ba1 Perspectiva Estvel Estvel Estvel Data nov.11 fev.12 dez.11
Plano de Gesto de Endividamento Para maiores detalhes sobre o Plano de Gesto de Endividamento da Companhia, veja o item 10.1(f) deste Formulrio de Referncia. 10.1.d. FONTES DE FINANCIAMENTO PARA CAPITAL DE GIRO E PARA INVESTIMENTOS EM ATIVOS NO-CIRCULANTES UTILIZADAS A Companhia financia o seu capital de giro, quando necessrio, por meio de operaes de crdito exportao nas modalidades de ACCs/ACEs e por meio de operaes de compror, forfaiting e descontos de carta de crdito, quando oportuno. As linhas de crdito exportao nas modalidades de ACCs/ACEs consistem em financiamentos disponibilizados a custos bastante competitivos para empresas exportadoras. As operaes de compror, por sua vez, atendem s demandas de nossos clientes do mercado interno por maiores prazos, sem que a Fibria incorra em maior necessidade de capital de giro prprio. As operaes de forfaiting representam o desconto de recebveis de clientes, sem direito de regresso por parte do banco. Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia contabilizava exigveis em montante aproximado de R$624 milhes em ACCs/ACEs (R$ 67 milhes em 31 de dezembro de 2010 e R$598 milhes em 31 de dezembro de 2009) e R$84 milhes em operaes de compror (R$ 217 milhes em 31 de dezembro de 2010 e R$158 milhes em 31 de dezembro de 2009). O investimento mais relevante em ativos no circulantes consiste no plantio de florestas e na manuteno das nossas unidades produtivas, essenciais para a continuidade dos negcios da Companhia. O referido investimento tem sido financiado por fluxo de caixa prprio e pelas seguintes linhas de crdito bancrias: linhas do BNDES de longo prazo e outros financiamentos atravs de parceiros financeiros locais e estrangeiros. 10.1.e. FONTES DE FINANCIAMENTO PARA CAPITAL DE GIRO E PARA INVESTIMENTOS EM ATIVOS NO-CIRCULANTES QUE PRETENDE UTILIZAR PARA COBERTURA DE DEFICINCIAS DE LIQUIDEZ A Diretoria acredita que a gerao interna de caixa da Companhia, juntamente com os instrumentos mencionados no item 10.1.d, ser suficiente para equacionar satisfatoriamente seus compromissos. Se houver eventuais
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais descasamentos das disponibilidades com os montantes vincendos no curto prazo, a Companhia poder contratar novas linhas de crdito com instituies financeiras, tanto para linhas de capital de giro quanto para investimentos de manuteno, sendo essas linhas de crdito tratadas caso a caso. 10.1. f. nveis de endividamento e as caractersticas de tais dvidas, descrevendo ainda (i) contratos de emprstimo e financiamento relevantes; (ii) outras relaes de longo prazo com instituies financeiras; (iii) grau de subordinao entre as dvidas; e (iv) eventuais restries impostas companhia em relao a limites de endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de dividendos, alienao de controle societrio Nveis de Endividamento Em 31 de dezembro de 2011 Em 31 de dezembro de 2011, o saldo da dvida bruta da Fibria era de R$ 11.324 milhes, sendo que R$1.092 milhes representavam dvidas de curto prazo e R$ 10.232 milhes correspondiam a dvidas de longo prazo. O endividamento consolidado em dlares dos EUA representava 79,1% do endividamento da Companhia em 31 de dezembro de 2011 (92% se considerarmos operaes com objetivo de trocar posies passivas em reais ou outras moedas que no o dlar dos EUA, para uma posio passiva em dlar dos EUA). A posio de caixa da Fibria, considerando caixa e equivalentes de caixa, ttulos e valores mobilirios e marcao a mercado da posio dos derivativos circulante e no circulante, em 31 de dezembro de 2011, era de R$1.846 milhes (em comparao a R$ 2.205 milhes em 31 de dezembro de 2010). Como resultado, a dvida lquida, em 31 de dezembro de 2011, correspondia a R$ 9.478 milhes (R$ 9.817 milhes em 31 de dezembro de 2010). Em 31 de dezembro de 2011, o custo mdio da dvida bancria, em moeda nacional, era de 9,1% a.a. em moeda estrangeira, levando-se me considerao a curva forward da Libor, era de 5,5% a.a. Em 31 de dezembro de 2010 Em 31 de dezembro de 2010, o saldo da dvida bruta da Fibria era de R$ 12.022 milhes, sendo que R$ 2.065 milhes representavam dvidas de curto prazo e R$ 9.958 milhes correspondiam a dvidas de longo prazo. Do total da dvida bruta, 68% estavam indexadas em moeda estrangeira. A posio de caixa da Fibria, considerando caixa e equivalentes de caixa, ttulos e valores mobilirios e saldo dos derivativos, em 31 de dezembro de 2010, era de R$ 2.205 milhes. Como resultado, a dvida lquida, em 31 de dezembro de 2010, correspondia a R$ 9.817 milhes.
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
Em 31 de dezembro de 2010, o custo mdio da dvida bancria, em moeda nacional, era de 8,9% a.a., e em moeda estrangeira, de 5,9% a.a., levando-se em considerao a curva forward de Libor e do CDI. Em 31 de dezembro de 2009 Em 31 de dezembro de 2009, o saldo da dvida bruta da Fibria era de R$ 14.985 milhes, sendo que R$ 4.220 milhes representavam dvidas de curto prazo e R$ 10.765 milhes correspondiam a dvidas de longo prazo. Do total da dvida bruta, 59% estavam indexadas em moeda estrangeira, da qual R$ 890 milhes referiam-se ao saldo remanescente da dvida oriunda das perdas com derivativos na Aracruz no ano de 2008, denominada em dlares dos EUA, que foi liquidada em 2010. A posio de caixa da Fibria, considerando caixa e equivalentes de caixa, ttulos e valores mobilirios e saldo dos derivativos, em 31 de dezembro de 2009, era de R$ 3.967 milhes. Como resultado, a dvida lquida, em 31 de dezembro de 2009, correspondia a R$ 11.018 milhes. Em 31 de dezembro de 2009, o custo mdio da dvida bancria em moeda nacional era de 9,04% a.a., e em moeda estrangeira de 6,33% a.a., levando-se em considerao a curva forward de Libor. A evoluo apresentada no perfil da dvida da Fibria resultado do Plano de Gesto do Endividamento, descrito abaixo. Plano de Gesto do Endividamento A Fibria obteve melhorias na sua estrutura de capital e importante progresso na sua estratgia de gesto dos passivos financeiros. Dessa forma, promovendo melhoria de custo e alongamento da dvida, obtendo uma melhor harmonizao dos respectivos vencimentos com a gerao de fluxo de caixa. As principais transaes relacionadas ao plano de gerenciamento da dvida da Fibria em 2010 e 2011 foram as seguintes: (i) em dezembro de 2009, a venda da Unidade Produtiva de Guaba, localizada no Rio Grande do Sul, foi a primeira etapa de implementao do plano de gesto de endividamento. O valor da venda contratado, de US$ 1.430 milhes, sofreu ajustes na ordem de US$ 48 milhes relativos US$ 20 milhes em ativos arrendados (no tendo efeito no caixa) e US$ 28 milhes relativos a valores retidos para fins de ajuste de inventrio fsico florestal, ainda a serem confirmados. Desta forma, o montante registrado na venda de R$ 2.416 milhes gerou um ganho de capital de R$ 33.414 mil, contabilizado na linha de outras receitas (despesas) operacionais; (ii) em outubro de 2009 houve uma captao no exterior atravs da emisso de ttulos no valor de US$1,0 bilho (equivalentes a R$1.744 milhes), com vencimento final em 10 anos e cupom semestral de 9,25% a.a;
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(iii) em dezembro de 2009 houve captao de mais US$ 1,175 bilho, atravs de linhas de pr-pagamento de exportao em duas tranches: (a) US$750 milhes (equivalentes na data a R$1.307 milhes) com prazo de 5 anos e carncia de 3 anos e (b) US$425 milhes (equivalentes na data a R$740 milhes) com prazo de 7 anos e carncia de 5 anos, ambas indexadas Libor de 3 meses, acrescidos respectivamente de 4,00% a.a. e 4,25% a.a. vencimentos de 2010 e 2011; (iv) o montante total de US$3,6 bilhes, captado atravs das atividades descritas em (i), (ii) e (iii) acima, foi utilizado para a liquidao antecipada de US$2,1 bilhes da dvida oriunda das perdas com derivativos na Aracruz no ano de 2008 e para fazer face aos vencimentos de 2010 e 2011, dentre elas a dvida decorrente da aquisio da Aracruz; (v) em maro de 2010, firmamos um acordo de pr-pagamento exportao, no valor de US$535 milhes (equivalentes na data a R$956 milhes), com o fim de refinanciar a dvida existente a um custo menor e a um prazo mais longo; (vi) em maio de 2010, a Fibria Overseas emitiu US$750 milhes (equivalentes a R$1.340 milhes) em Notes 2020 a um cupom de 7,50% ao ano; (vii) logo aps a definio do preo Fibria Notes 2020, iniciamos uma oferta de troca para os detentores do Fibria 2019, cuja opo de migrao para o Fibria 2020 obteve adeso de 94%; (vii) em maio de 2010, liquidamos o saldo remanescente da dvida oriunda das perdas com derivativos na Aracruz, no valor de US$ 511 milhes; (ix) em junho de 2010, firmamos um contrato de pr-pagamento exportao com um sindicato de bancos no valor de US$ 600 milhes (equivalentes na data a R$1.081 milhes), visando a liquidao de dvidas contratadas anteriormente a custos mais altos; (x) em setembro de 2010, recebemos determinados financiamentos a exportao no valor total de US$1,1 bilho (equivalente a R$1.779 milhes na data do recebimento), sendo parcialmente utilizados para pagar US$1.175 milhes do nosso endividamento de longo prazo, correspondentes ao montante total do principal em aberto do contrato Fibria Export Prepayment Facility Agreement, datado de novembro de 2009; (xi) em fevereiro de 2011, finalizamos a venda de Compacel e KSR no valor de R$1,5 bilho. Em setembro de 2011, conclumos a venda de ativos no estratgicos com a venda da Unidade Piracicaba no montante de US$313 milhes (equivalentes a R$567 milhes). Os recursos obtidos com estas operaes foram utilizados na reduo da dvida bruta e no reforo de liquidez;
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais (xii) em maro de 2011, realizamos uma captao no exterior atravs da emisso do Bond Fibria 2021, US$750 milhes (equivalentes naquela data a R$1.241 milhes), com vencimento em 10 anos e cupom semestral de 6,75% a.a. e com estes recursos alongou o perfil do seu endividamento que ao final de 2011 estava em 73 meses; (xiii) em janeiro e julho de 2011, liquidamos a dvida com os ex-acionistas da Aracruz, com o pagamento das ltimas parcelas no valor de R$ 856 milhes e R$ 626 milhes, respectivamente; (xiv) em maio de 2011, a Companhia captou uma linha de pr-pagamento de exportao com 11 bancos estrangeiros, no valor de US$ 300 milhes (equivalentes a R$489 milhes nas respectivas datas) com pagamento de juros trimestrais a taxa de 1,80% ao ano acima da LIBOR (podendo diminuir a 1,60% ao ano, em caso da obteno da condio de Investment Grade) pelo prazo de oito anos. Os recursos desta captao foram utilizados para liquidao antecipada de R$ 186 milhes de dvidas com juros mais elevados e menores prazos e para reforo de caixa; (xv) simultaneamente com a captao efetuada no item (xiv), a Companhia, por intermdio de sua subsidiria internacional Fibria Trading International Kft., obteve uma linha de crdito rotativo (revolving credit facility) com os mesmos bancos estrangeiros, no valor total de US$ 500 milhes com prazo de disponibilidade de quatro anos e custo pago trimestralmente de LIBOR trs meses acrescida de 1,55% a.a. quando utilizada. No perodo de no utilizao, a Companhia pagar 35% do spread acordado. No entanto, esta linha de crdito s poder ser sacada se o nvel de endividamento estiver abaixo de 4,00x. (xvi) em dezembro de 2011, diante da deteriorao do cenrio macroeconmico global, a Companhia realizou preventivamente a renegociao das clusulas contratuais (covenants) junto s instituies financeiras credoras, de modo a elevar seus limites mximos de alavancagem para os perodos findos em 31 de dezembro de 2011, 31 de maro e 30 de junho de 2012. A renegociao foi concluda de forma satisfatria juntos aos credores em ambiente de reciprocidade e sem incidncia de waiver fee. Tais aes do nosso Plano de Gesto do Endividamento resultaram em significativas melhorias no perfil de endividamento da empresa. Os efeitos obtidos refletiram em reduo da exposio, alongamento do prazo mdio, diminuio do custo mdio, e eliminao de garantias e outras clusulas restritivas, proporcionando para a Fibria um cenrio positivo em suas perspectivas de crescimento. Estas iniciativas permitiram que a Fibria chegasse ao final de 2011 com uma slida posio financeira. O caixa e ttulos e valores mobilirios da Companhia, lquidos da marcao a mercado dos instrumentos derivativos, totalizou R$1.846 milhes em 31 de dezembro de 2011, equivalente a 1,7x a dvida com vencimento em 2012. A dvida lquida ficou em R$9.478 milhes, uma reduo de 3% em relao a 2010. importante ressaltar que a valorizao de
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais 12,6% do dlar dos EUA em relao ao real em 2011, elevou de forma significativa o endividamento da Companhia quando da converso da dvida em moeda estrangeira (79% do total e 92% se considerarmos operaes com objetivo de trocar posies passivas em reais ou outras moedas que no o dlar dos EUA, para uma posio passiva em dlar dos EUA) para reais. A valorizao do dlar dos EUA sobre a dvida em moeda estrangeira somada reduo do EBITDA Ajustado no perodo, fez com que o indicador dvida lquida/EBITDA fosse elevado de 3,6x em 31 de dezembro de 2010 para 4,8x em 31 de dezembro de 2011. Em continuidade com a meta de reduo do endividamento, a Fibria tem focado em aes que promovam eventos adicionais de liquidez, por meio da colocao venda do ativo florestal de Losango, bem como outros ativos no estratgicos.
Cronograma de amortizao da dvida
Cronograma de Amortizao (R$ milhes)
6.519 13
6.506
1.092
295
937 609 301 308 2013 359 578 2014 697 369 328 2015 643 223 420 2016
Moeda Nacional "Total"
827 513 314 2017 2018 a 2021
797 2012
Moeda Estrangeira
10.1.f.I. CONTRATOS DE EMPRSTIMO E FINANCIAMENTO RELEVANTES. Os contratos de emprstimos e financiamentos relevantes da Companhia tm as seguintes caractersticas, conforme identificado na nota explicativa n 23 s demonstraes financeiras padronizadas de 2011 e na nota explicativa n 21 das demonstraes financeiras padronizadas de 2010. Financiamentos Bancrios
(R$ mil) 31 de dezembro de Encargos mdios anuais - % Vencimento
Modalidade/finalidade Em moeda estrangeira
2011
2010
2009
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Crditos de exportao (pr-pagamento) Bonds - VOTO IV Eurobonds (emitidos pela VOTO III) Eurobonds (emitidos pela Fibria Overseas) Crditos de exportao (ACC) FINIMP Leasing Crdito de exportao (Finnvera) EIB Europe Inv. Bank Dvida derivativos Subtotal moeda estrangeira Em moeda nacional Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) TJLP Cesta de moedas FINEP/FINAME NCE Fundo Centro-Oeste Leasing Subtotal moeda nacional Total geral 3,47 7,75 4,25 7,33 2,06 2,09 3,89 0,92 2020 2020 2014 2021 2012 2013 2018 2012 2.806.054 366.769 117.767 4.771.645 623.632 14.731 259.949 784 4.483.742 334.028 99.320 2.931.175 66.693 4.571 23.449 266.417 4.872 4.756.357 350.004 91.039 1.769.010 674.351 7.301 32.897 320.447 9.448 890.449 8.901.303
8.961.331
8.214.267
9,07 8,70 5,31 5,83 1,02
2019 2019 2016 2018 2017
1.504.581 269.261 12.199 509.190 67.855 2.363.086
1.541.729 212.538 20.611 518.801 73.511 2.367.190
1.534.534 233.514 513.845 72.900 45.301 2.400.094
11.324.417 10.581.457 11.301.397
Em relao aos contratos de emprstimos e financiamentos referidos na tabela acima, destacamos os mais relevantes:
(a)
Crditos de exportao (pr-pagamentos)
Em junho de 2011, a Companhia firmou seis contratos de ACC (Adiantamento de Contrato de Cmbio) no valor total de US$125 milhes (equivalentes a R$198 milhes) com vencimento em novembro de 2012 e taxa de juros fixa, sendo US$ 75 milhes a 2,05% ao ano e US$50 milhes a 2,09% ao ano. Em maio de 2011, a Companhia captou uma linha de pr-pagamento de exportao com 11 bancos estrangeiros, no valor de US$300 milhes (equivalentes a R$489 milhes nas respectivas datas) com pagamento de juros trimestrais a taxa de 1,80% ao ano acima da LIBOR (podendo diminuir a 1,60% ao ano, em caso da obteno da condio de Investment Grade) pelo prazo de oito anos, sendo as amortizaes anuais somando US$ 15 milhes em 2012; US$ 30 milhes em 2015; US$ 15 milhes em 2016; US$ 90 milhes em 2018 e US$ 150 milhes em 2019. Em janeiro de 2011, a Companhia firmou trs contratos de ACC (Adiantamento de Contrato de Cmbio) no montante de US$ 50 milhes cada, perfazendo o total US$ 150 milhes (equivalentes a R$ 249 milhes nas respectivas datas), com vencimento em junho de 2012 e taxa de juros fixa a 2,09% ao ano. Em setembro de 2010, a Companhia firmou um contrato de crdito de exportao com 11 bancos no montante de US$ 800 milhes (equivalentes a R$ 1.355 milho naquela data) com vencimentos at 2018 e taxa de juros
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais inicial de 2,755% ao ano acima da LIBOR trimestral, podendo ser reduzida at 2,3%, conforme desalavancagem e o rating da Companhia. Os crditos esto garantidos por contratos de exportao e os vencimentos das parcelas so coincidentes com os embarques. Esta linha foi utilizada para pagar antecipadamente dvidas com custos mais elevados e com prazos menos atrativos. Em 29 de maro de 2011, a Companhia liquidou antecipadamente o valor de US$ 600 milhes (equivalentes naquela data a aproximadamente R$ 993 milhes), com recursos oriundos da venda da CONPACEL e da captao do Bond Fibria 2021. Em setembro de 2010, a Companhia firmou um contrato de crdito de exportao bilateral no montante de US$ 250 milhes (equivalentes naquela data a R$424 milhes) com vencimentos at 2020 e taxa de juros de 2,55% ao ano acima da LIBOR semestral. Os crditos esto garantidos por contratos de exportao e os vencimentos das parcelas so coincidentes com os embarques. Essa linha foi utilizada para pagar antecipadamente dvidas com custos mais elevados e com prazos menos atrativos. Em junho de 2010, a Companhia firmou um Contrato de Crdito de Exportao com nove bancos no montante de US$ 600 milhes (equivalentes naquela data a R$1.081 milho) com vencimentos at 2017 e taxa de juros inicial de 2,80% ao ano acima da LIBOR trimestral, podendo ser reduzida at 2,40%, conforme desalavancagem e o rating da Companhia. Os crditos esto garantidos por contratos de exportao e os vencimentos das parcelas so coincidentes com os embarques. Essa linha foi utilizada para pagar dvidas com custos mais elevados e com prazos menos atrativos. Em 30 de maro de 2011, a Companhia liquidou antecipadamente a totalidade desta dvida de US$ 600 milhes (equivalentes naquela data a R$999 milhes), com recursos oriundos da venda da CONPACEL e da captao do Bond Fibria 2021. Em maro de 2010, a Companhia firmou um Contrato de Crdito de Exportao bilateral no montante de US$ 535 milhes (equivalentes naquela data a R$956 milhes) com taxa de juros de 2,95% ao ano acima da LIBOR trimestral e com vencimentos at 2017. Os crditos esto garantidos por contratos de exportao e os vencimentos das parcelas so coincidentes com os embarques. Em 31 de maro foram liberados US$ 314 milhes (equivalentes naquela data a aproximadamente R$ 559 milhes) e o saldo remanescente de US$ 221 milhes (equivalentes a R$ 389 milhes aproximadamente), foi liberado em 6 de abril de 2010. Essa linha foi integralmente utilizada para pagar dvidas com custos mais elevados e com prazos menos atrativos. Em abril de 2011, a Companhia liquidou antecipadamente o montante de US$ 100 milhes (equivalentes naquela data a aproximadamente R$ 161 milhes), obtendo um prazo maior para pagamento do saldo remanescente (de 2013 at 2018, com amortizaes trimestrais). No houve alteraes nas taxas de juros praticadas. Em julho de 2009, a Companhia firmou contrato de crdito de exportao com o Banco Credit Suisse no montante de US$ 54 milhes (equivalentes naquela
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais data a R$ 104 milhes) com taxa de juros de 100% Certificado de Depsito Interbancrio (CDI) + 1% ao ano e vencimento em julho de 2012. Em junho de 2010 a Companhia consentiu na cesso desse contrato do Banco Credit Suisse para o Banco Safra, sem alterao das condies contratuais iniciais. Em outubro de 2011, a Companhia liquidou antecipadamente o saldo desta dvida de US$ 24 milhes (equivalentes a R$ 42 milhes data) com recursos prprios, tendo em vista o alto custo desta dvida em relao s demais. Em setembro de 2008, em decorrncia da criao do Consrcio Paulista de Papel e Celulose (CONPACEL), resultado da ciso das operaes da Ripasa entre Fibria (50%) e Suzano (50%), a Companhia registrou em seu balano os emprstimos resultantes da referida ciso e posterior incorporao pela Fibria, que representava o montante de US$ 83 milhes (equivalentes naquela data a R$ 140 milhes), referentes, respectivamente, aos contratos de pr-pagamento no montante de US$ 73 milhes e financiamentos importao no montante de US$ 10 milhes, ambas com vencimento para 2012. Em junho de 2010 a Companhia liquidou antecipadamente o valor de US$ 24 milhes da operao de pr-pagamento, em funo de que a mesma no apresentava mais condies atrativas. Em janeiro de 2011, com a concluso da venda da CONPACEL, o saldo remanescente destas operaes foi integralmente transferido adquirente, melhorando o perfil de endividamento da Companhia. A Companhia mantm contratos de pr-pagamento de exportao junto ao Banco Bradesco no montante de US$ 150 milhes, a taxa de 0,78% acima da LIBOR e vencimento final em 2014. A Companhia mantm contratos de pr-pagamento de exportao junto ao Banco Nordea no montante de US$ 50 milhes, a taxa de 0,80% acima da LIBOR e vencimento final em 2013. Em 30 de maro de 2011, a Companhia liquidou antecipadamente a totalidade do contrato de pr-pagamento de exportao junto ao Banco do Brasil no montante de US$ 200 milhes, a taxa de 3,20% a 5,00% acima da LIBOR e vencimento final em 2018 (equivalentes naquela data a R$ 327 milhes), com recursos oriundos da venda da CONPACEL e da captao do Bond Fibria 2021. (b) Emprstimo - VOTO III (Eurobonds)
Em janeiro de 2004, a subsidiria integral da VPAR, a Votorantim Overseas Trading Operations III (VOTO III), captou no mercado internacional US$ 300 milhes (equivalentes naquela data a R$ 873 milhes) com prazo de vencimento de dez anos e taxa anual de 4,25%. A Companhia recebeu 15% do total captado, ou seja, US$ 45 milhes equivalentes naquela data a R$131 milhes. (c) Emprstimo - VOTO IV (Eurobonds)
Em junho de 2005, a Votorantim Overseas Trading Operations Limited IV (VOTO IV), controlada em conjunto com a Votorantim Participaes, captou no mercado
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internacional US$ 400 milhes (equivalentes naquela data a R$ 955 milhes) com vencimento em 24 de junho de 2020 e taxa anual de 8,50%. A Companhia recebeu 50% do total captado, ou seja, US$ 200 milhes equivalentes naquela data a R$ 477 milhes.
(d)
Emprstimos - Fibria 2019, Fibria 2020 e Fibria 2021 (Eurobonds)
Em maro de 2011, a Companhia, por intermdio da sua subsidiria internacional Fibria Overseas Finance Ltd. captou no mercado internacional US$ 750 milhes ("Fibria 2021", equivalentes naquela data a R$ 1.241 milhes aproximadamente) com vencimento em dez anos e opo de recompra a partir de 2016, com pagamento de juros semestrais e taxa de 6,75% ao ano. Em maio de 2010, a Companhia por intermdio da sua subsidiria internacional Fibria Overseas Finance Ltd. captou no mercado internacional US$ 750 milhes ("Fibria 2020", equivalentes a R$ 1.340 milhes aproximadamente) com vencimento em dez anos e opo de recompra a partir de 2015, com pagamento de juros semestrais e taxa de 7,50% ao ano. Em outubro de 2009, a Companhia por intermdio da sua subsidiria internacional Fibria Overseas Finance Ltd. captou no mercado internacional US$ 1 bilho ("Fibria 2019", equivalentes a R$ 1.744 milhes) com vencimento em dez anos com pagamento de juros semestrais e taxa de 9,25% ao ano. Em maio de 2010, a Companhia anunciou a oferta de troca do Fibria 2019, por meio da reabertura do Fibria 2020, visando adequar a curva de juros e melhorar a liquidez dos papeis, alm de flexibilizar as clusulas de covenants para a nova realidade da Companhia. A adeso oferta de troca foi de 94%. A taxa efetiva destas operaes, incluindo os custos de transao necessrios para captao dos recursos de 8,66% a.a. (e) BNDES
Em 25 de outubro de 2011, foi celebrado entre a Companhia e BNDES um Contrato de Financiamento mediante Abertura de Limite de Crdito Rotativo n. 11.2.0848-1, no valor total de R$1.721.303.0000,00, em relao ao qual no foi realizado nenhum desembolso. Em outubro de 2010, foi liberado um novo financiamento EXIM, no valor total de R$ 70 milhes, com prazo de 14 meses e taxa de 7% a.a. O montante foi liquidado no vencimento, em dezembro de 2011. No primeiro semestre de 2009, um novo financiamento no valor de R$ 673 milhes foi aprovado, com juros variando entre TJLP acrescidos de 0% a 4,41% e UMBNDES + 2,21% ao ano. Em 31 de dezembro de 2011, 93% desse montante encontravam-se liberados. A UMBNDES um ndice que contempla a variao cambial de uma cesta de moedas, predominantemente do dlar dos EUA. No segundo semestre de 2008, um novo financiamento com o BNDES de
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais R$ 540 milhes foi aprovado, indexados a TJLP acrescida de 1,36% a 1,76% e UMBNDES acrescida de 2,45% ao ano. O vencimento final deste financiamento ser em 2015. Em 31 de dezembro de 2011, 62% desse montante encontrava-se liberado. Em outubro de 2007, foi celebrado um contrato de financiamento com o BNDES no montante total de R$ 22 milhes, indexados pela TJLP + 1,8% e UMBNDES + 1,3% ao ano. A liquidao de principal dar-se- em 2012. Em novembro de 2006, tambm foi celebrado um contrato de financiamento com o BNDES no montante total no valor de R$ 596 milhes, no qual encontravam-se liberados 99% do valor em 31 de dezembro de 2011, indexados a TJLP variando entre 0% e 2,9% ao ano e UMBNDES acrescida de 1,4% a 2,4% ao ano, com prazo de amortizao no perodo de 2009 a 2016. Em 2005, foram assinados trs contratos junto ao BNDES nos meses de dezembro, agosto e maio. No contrato assinado em dezembro a liberao total de recursos foi de R$ 139 milhes, com prazo de amortizao no perodo de 2007 a 2016, sujeito a juros variando entre TJLP + 0% a 4,5% ao ano e UMBNDES + 2,0% a 3,0% ao ano. No contrato de agosto a liberao foi de R$ 55 milhes, parte indexada a TJLP acrescida de 3,5% a 4,5% e parte indexada a UMBNDES acrescida de 3% ao ano. O vencimento final desse contrato ser em 2015. No contrato de maio, a liberao foi de R$ 99 milhes, sendo parte indexada a TJLP acrescida de 4,5% ao ano e parte indexada pela UMBNDES acrescida de 4,5% ao ano. O principal tem vencimento final em 2015. Em 31 de dezembro de 2011, consolidamos proporcionalmente os saldos contbeis de emprstimos e financiamentos da Veracel Celulose, representados por contratos com o BNDES. O montante total de principal de R$ 331 milhes com prazo de amortizao no perodo de 2011 a 2014, sujeito a juros variando entre TJLP + 1,0% a 3,3% ao ano e UMBNDES + 3,3% ao ano. Como principal garantia aos pagamentos destes financiamentos, foram dadas as plantas de celulose localizadas nas unidades de Jacare e Trs Lagoas MS.
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais (f) Obrigaes por arrendamento mercantil financeiro - leasing
Em dezembro de 2009, a Companhia renegociou os termos e o valor em aberto da sua operao de leasing financeiro com o Banco Socit Gnrale, originalmente contratado em 2008 para aquisio de mquinas e equipamentos florestais. O prazo final de vencimento deste contrato 2013. As obrigaes de arrendamento mercantil financeiro so garantidas por meio de alienao fiduciria dos bens arrendados. (g) Nota de Crdito de Exportao (NCE), Nota de Crdito Rural (NCR) e outros Em de setembro de 2010, a Companhia contratou uma nota de crdito de exportao no montante de R$ 428 milhes, com vencimento final em 2018 e custo de 100% do CDI mais 1,85% a.a. Esta operao est vinculada a um swap com o objetivo de troca da moeda real para dlar dos EUA e alterao da taxa flutuante para fixa, sendo o custo final de 5,45% a.a., acrescido da variao cambial. Em agosto de 2009, a Companhia contratou linha de crdito agroindustrial, com o Banco do Brasil no montante de R$ 137 milhes com vencimento em 488 dias e custo de 11,25% ao ano. Essa linha de crdito foi liquidada em 2011. Em maio de 2009, a Companhia contratou NCE com o Banco do Brasil no montante de R$ 50 milhes com vencimento final e liquidao em junho de 2011 e custo de 11,25% ao ano. Esse contrato foi liquidado em 2011. Em dezembro de 2008, a Companhia contratou, atravs de sua controlada Portocel, NCE com o Banco HSBC no montante de R$ 94 milhes (51%) com vencimento final em dezembro de 2013 e custo de 100% CDI. (h) Crdito de Exportao (Finnvera)
Em setembro de 2009, a Companhia contratou emprstimo no montante de 125 milhes com a Finnvera (agncia Finlandesa de fomento destinado a empresas comprovadamente comprometidas com sustentabilidade), cujo prazo total de 8,5 anos e o custo indexado LIBOR seis meses + 3,325% ao ano. (i) Emprstimo Fundo Constitucional de Financiamento do CentroOeste (FCO) Em dezembro de 2009, a Companhia captou R$ 73 milhes com o Banco do Brasil, por meio de sua subsidiria Fibria-MS, com vencimento final em dezembro de 2017, carncia de seis meses, pagamento de principal e juros mensais e taxa de 8,5% ao ano.
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10.1.f.II. outras relaes de longo prazo com instituies financeiras
Com exceo das relaes constantes dos contratos acima descritos, a Companhia no mantm outras relaes de longo prazo com instituies financeiras.
10.1.f.III. grau de subordinao entre as dvidas
A Fibria possui garantias reais previstas nos contratos de Emprstimo junto ao FCO Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste, FINEP Financiadora de Estudos e Projetos e parte dos contratos com BNDES, e contratos de Leasing junto ao Banco Societe Generale. Os ativos mais relevantes dados em garantia so as plantas fabris de Trs Lagoas e Jacare dados como garantia a alguns contratos com o BNDES. O valor contbil da planta fabril de Trs Lagoas de R$ 4.665 milhes (em 31 de dezembro de 2010 era R$ 5.234 milhes). Os Contratos de ACE e os Pr-pagamentos de Exportao tm como garantia os recebveis de exportao, em volume correspondente ao prximo pagamento de juros e principal. As demais dvidas da Companhia so da espcie quirografria. A Companhia no possui dvidas com garantia flutuante.
10.1.f.IV. eventuais restries impostas companhia, em especial, em relao a limites de endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de dividendos, alienao de ativos, emisso de novos valores mobilirios e alienao de controle societrio
Alguns financiamentos da Companhia e suas controladas tm clusulas que determinam nveis mximos de endividamento e alavancagem, bem como nveis mnimos de cobertura de juros a vencer. Em dezembro de 2011, foram renegociados os covenants dos contratos de leasing, Finnvera e parte dos PPEs (saldo de US$ 1,332 bilho), que representam a totalidade dos contratos com covenants financeiros em 31 de dezembro de 2011. As novas operaes de PPE e Revolver, destacadas nos itens (a) e (m) do item 10.1(f)(i) acima e no item 10.1.(g). respectivamente, tambm foram renegociadas. Aps a renegociao, estas operaes esto sujeitas manuteno, no final de cada trimestre social, dos seguintes nveis:
Dezembro de 2011 Maro de 2012 Junho de 2012 Setembro de 2012 Dezembro de 2012 e aps
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Cobertura de servio da dvida (i) Nvel de endividamento (ii)
1,00 5,50
1,00 5,50
1,00 5,25
1,00 4,00
1,00 3,50
(i) Definido como (a) EBITDA de acordo com as prticas adotadas no Brasil e ajustado (para os quatro ltimos trimestres sociais) em relao (b) dvida que dever vencer durante os quatro trimestres sociais consecutivos acrescida de despesas financeiras que devero ser pagas durante os quatro trimestres sociais consecutivos. (ii) Nvel de dvida lquida em relao ao EBITDA ajustado (para os quatro ltimos trimestres sociais). Estes mesmos contratos incluem como principais eventos de inadimplemento e vencimento antecipado: . no pagamento, em tempo hbil, do principal ou juros; . inexatido de qualquer declarao, garantia ou certificao prestada em conexo com o contrato de crdito de pr-pagamento de exportao; . inadimplemento cruzado (cross-default) e inadimplemento de julgamento cruzado (cross-judgment default), sujeito a um valor mnimo acordado de US$ 50 milhes; . sujeio a certos perodos de resoluo, violao de qualquer obrigao prevista no contrato de crdito de pr-pagamento de exportao; . ocorrncia de certos eventos de falncia ou insolvncia da Companhia, de suas principais subsidirias ou da Veracel Celulose S.A. Como resultado da renegociao dos covenants mencionada acima, a Companhia no poder, durante os prximos trs trimestres a partir do encerramento do exerccio de 2011: . distribuir dividendos acima do mnimo obrigatrio por lei; . exceder R$ 80 milhes em CAPEX de expanso; e . exceder o saldo da dvida de 30 de setembro de 2011 nas suas moedas contratadas, com exceo de BNDES, FCO e FINEP, para os prximos trs trimestres iniciado em 31 de dezembro de 2011; . utilizar a linha de crdito rotativa enquanto o nvel de endividamento estiver acima de 4,00. Os covenants acordados no contrato firmado com os bancos vm sendo integralmente cumpridos pela Companhia em 31 de dezembro de 2011.
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais 10.1.g. limites de utilizao dos financiamentos j contratados Em maio de 2011, a Companhia, por intermdio de sua subsidiria internacional Fibria Trading International Kft. obteve uma linha de crdito rotativo (revolver credit facility) com onze bancos estrangeiros, no valor total de US$ 500 milhes com prazo de disponibilidade de quatro anos e custo pago trimestralmente de LIBOR trs meses acrescida de 1,55% a.a. quando utilizada. No perodo de no utilizao, a Companhia pagar 35% da margem acordada. Esta linha de crdito, ainda no utilizada, s poder ser sacada se o nvel de endividamento estiver abaixo de 4,00x. H, ainda, algumas liberaes de reembolsos em financiamentos j contratados junto ao BNDES, que esto pendentes de comprovao fsica ou financeira pela Companhia. Os percentuais utilizados destes financiamentos contratados encontram-se descritos na letra e do item 10.1.f.l deste formulrio.
10.1.h. Alteraes significativas em cada item das demonstraes financeiras As tabelas a seguir apresentam os valores consolidados dos balanos patrimoniais e demonstraes do resultado dos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2011, 2010 e 2009, elaborados de acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS).
Ativo (R$ mil) 2011 AV (%) AH (%) 2010 AV (%) AH (%) 2009
Circulante Caixa e equivalentes de caixa Ttulos e valores mobilirios Instrumentos financeiros derivativos Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Ativos mantidos para venda Outros ativos
381,915 1.677.926 945.362 1.178.707 327.787 644.166 108.062 5.263.925
1 6 0 3 4 1 2 0 19
-11 2 -100 -17 16 16 -46 -6 11
431.463 1.640.935 80.502 1.138.176 1.013.841 282.423 1.196.149 115.165 5.898.654
1 5 0 4 3 1 4 0 19
-33 -50 1.472 -2 22 22 N/A -55 -8
645.479 3.251.903 5.122 1.167.151 834.371 231.294 254.222 6.389.542
No circulante Ttulos e valores mobilirios Instrumentos financeiros derivativos Partes relacionadas Impostos diferidos Impostos a recuperar Adiantamentos a fornecedores Depsitos judiciais (i) Outros ativos Investimentos em controladas e coligada Ativos biolgicos Imobilizado Intangvel 5.469 991.768 677.232 760.611 137.060 95.060 7.506 3.264.210 11.841.247 4.809.448 22.589.611 0 4 2 3 0 0 0 12 43 17 81
-100 3 -26 15 10 24 -35 -10 -8 -9 -2 -7
52.470 5.307 1.332.025 590.967 693.490 110.364 145.768 8.301 3.550.636 12.979.431 4.906.443 24.375.202
0 0 4 2 2 0 0 0 12 43 16 81
-100 N/A N/A 4 59 -4 N/A 21 -46 -6 -8 -10 -6
65.439
1.283.544 372.509 720.127 120.644 15.430 3.791.084 14.037.031 5.443.354 25.849.162
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Total do ativo 27.853.536 100 -8 30.273.856 100 -6 32.238.704
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Passivo e patrimnio lquido (R$ mil) Circulante Emprstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores Salrios e encargos sociais Impostos e taxas a recolher Contas a pagar com aquisies de aes Passivos relacionados aos ativos mantidos para venda Dividendos a pagar Demais contas a pagar 2011 AV (%) 4 0 1 0 0 AH (%) 75 N/A -12 10 -16 -100 -100 1.520 142.367 1.925.694 No circulante Emprstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Impostos e taxas a recolher Impostos diferidos Proviso para contingncias(i) Contas a pagar com aquisies de aes Demais contas a pagar 0 1 7 -99 -9 -40 2010 AV (%) 2 1 0 0 5 0 1 1 11 AH (%) -65 10 -1 61 -41 N/A N/A 191 -34 53.664 4.821.217 2009
1.092.108 128.520 373.692 134.024 53.463
623.684 424.488 121.691 63.436 1.440.676 95.926 266.300 156.135 3.192.336
1.790.256 384.282 123.326 39.400 2.430.289
10.232.309 85.367 76.510 739.878 101.594
37 0 0 3 0
3 N/A 2 -39 -62
9.957.773 75.365 1.222.360 265.392
33 0 4 1 0 1 39 49
5 4 25 -22 -100 -17 -5 -13
9.511.141 72.631 975.420 340.934 1.253.890 188.052 12.342.068 17.163.285
152.509 11.388.167
1 41 48
-2 -2 -10
155.784 11.676.674 14.869.010
Total do passivo Patrimnio lquido Capital social Reserva de capital Aes em tesouraria Ajuste de avaliao patrimonial Reservas de lucros Patrimnio lquido atribudo aos acionistas Participao de no controladores Patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido
13.313.861
8.379.397 2.688 (10.346) 1.618.824 4.520.290 14.510.853 28.822 14.539.675 27.853.536
30 0 0 6 16 52 0 52 100
0 0 0 -1 -16 -6 23 -6 -8
8.379.397 2.688 (10.346) 1.627.903 5.381.771 15.381.413 23.433 15.404.846 30.273.856
28 0 0 5 18 51 0 51 100
0 0 1.26 9 0 7 2 24 2 -6
8.379.397 2.688 (756) 1.629.098 5.046.067 15.056.494 18.925 15.075.419 32.238.704
(i) com a ocasio da apresentao das demonstraes financeiras de 2011, o valor dos depsitos judiciais em 31/12/2010 no montante de R$ 110.364 mil, originalmente apresentado como redutor do passivo na rubrica proviso para contingncias est sendo apresentado no ativo.
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(R$ mil) Operaes continuadas Receita lquida de vendas Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas com vendas Despesas administrativas Resultado da equivalncia patrimonial Outras (despesas) receitas operacionais, lquidas
2011
AV (%)
AH (%) -7 9 -54 5 -1 -94 3479 -42 -61
2010
AV (%)
AH (%) 19 3 115 -5 5 547 -100
2009
5.854.300 (5.124.269) 730.031 (294.928) (310.425) (414) 253.395
-88 12 -5 -5 0 4
6.283.387 (4.694.659) 1.588.728 (281.428) (312.316) (7.328) (7.499)
-75 25 -4 -5 0 0
5.292.972 (4.555.729) 737.243 (296.974) (296.123) (1.133) 1.609.016
(352.372) Resultado antes das receitas e despesas financeiras Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado dos instrumentos financeiros derivativos Variaes monetrias e cambiais, lquidas 377.659
-6 6
(608.571) 980.157
-10 16
-160 -44
1.014.786 1.752.029
217.000 (873.005) (276.877) (935.789) (1.868.671)
4 -15 -5 -16 -32 -25
-42 -27 -282 -410 413 -342
374.426 (1.192.532) 152.284 301.604 (364.218) 615.939
6 -19 2 5 -6 10
-18 -10 -28 -86 -123 -81
454.335 (1.318.851) 210.086 2.225.965 1.571.535 3.323.564
Resultado antes do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido Lucro liquido (prejuzo) do exerccio proveniente de operaes em continuidade Operaes descontinuadas Lucro lquido do exerccio proveniente de operaes descontinuadas Lucro lquido (prejuzo) do exerccio Atribuvel aos Acionistas da companhia Acionistas da companhia operaes descontinuadas Acionistas no controladores
(1.491.012)
67.835 314.408 (1.108.769)
1 5 -19
14 -314 -310
59.627 (146.924) 528.642
1 -2 8
-294 -82 -79
(30.660) (796.529) 2.496.375
240.655
223
74.512
-20
93.095
(868.114)
-15
-244
603.154
10
-77
2.589.470
(1.113.277) 240.655 4.508 (868.114)
-19 4 0 -15
312 223 0 -244
524.134 74.512 4.508 603.154
8 1 0 10
-71 -20 -99 -77
1.836.130 93.095 660.245 2.589.470
Lucro (prejuzo) bsico e diludo por ao de operaes em continuidade em reais Lucro bsico e diludo por ao de operaes descontinuadas em reais
(2,38)
1,12
7,17
0,51
0,15
0,39
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais Comentrios sobre alteraes significativas verificveis na comparao entre os balanos patrimoniais consolidados dos exerccios de 2011 e 2010
Ativos
Os ativos totais consolidados da Fibria sofreram reduo de 8% em 2011, ou R$ 2.420.320 mil, explicados principalmente pelas variaes nas rubricas comentadas abaixo, considerando os montantes classificados no ativo circulante e no circulante: Instrumentos financeiros derivativos O saldo dos instrumentos financeiros derivativos, representado pela marcao a mercado (MTM) do estoque dos instrumentos em aberto em 31 de dezembro de 2011, passou de um direito de R$ 132.972 mil em 2010 para uma obrigao de R$213.887 mil em 2011. Essa reverso de ativo decorre principalmente da apreciao do Dlar dos EUA em aproximadamente 13% no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2011 para R$ 1,8758 em relao aos R$ 1,6662 em 2010, cujo impacto no clculo do MTM da posio vendida e strike mdio (meta mdia de dlar vendido) contratados, ocasionou uma posio passiva no encerramento do exerccio, no representando um desembolso de caixa imediato. Adicionalmente, a posio de derivativos de dlares dos EUA tinha nocional de US$1.084 milhes em 31 de dezembro de 2011, quando comparada a posio nocional de US$737 milhes em 31 de dezembro de 2010. Contas a receber de clientes O saldo das contas a receber de clientes apresentou uma reduo 17% ou R$ 192.814 mil. Essa reduo decorre de operaes de cesso de crdito sem direito de regresso realizadas no 4 trimestre de 2011, no montante de R$ 306.787 mil, pela venda dos ativos relacionados unidade Piracicaba e pelo aumento do saldo da proviso para deteriorao de crditos a receber no montante de R$ 20.098 mil, em funo do aumento de clientes vencidos h mais de 6 meses em cobrana judicial e com baixa probabilidade de recuperao. Esses efeitos foram compensados parcialmente pela apreciao de 13% do Dlar dos EUA em relao ao Real, que acarretou em uma elevao do saldo no exerccio findo em 31 de dezembro de 2011. Do total de nossa carteira de contas a receber de clientes, 90% (79% em 2010) esto representados por contas a receber no exterior. Estoques O saldo dos estoques registrou uma elevao de 16% ou R$ 164.866 mil, explicado parcialmente pelo aumento nos estoques de madeira, registrados na linha de matrias-prima, decorrente de estocagem estratgica para suprir um perodo esperado de chuvas e maior produo dos mdulos de colheita. Em 31 de dezembro de 2011, 79% do saldo de nossos estoques de produtos acabados estava representado por produtos acabados localizados em depsitos no exterior. Impostos a recuperar O saldo dos impostos a recuperar aumentou 15% ou R$131.629 mil, em funo do aumento do saldo credor na apurao federal, substancialmente PIS e
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais COFINS, em R$149.466 mil, compensados parcialmente pelo aumento lquido no saldo proviso para perdas nos crditos de ICMS nos estados do Esprito Santo e Mato Grosso do Sul no montante de R$ 26.046 mil. Ativos mantidos para a venda O saldo dos ativos mantidos para a venda apresentou uma reduo 46% ou R$551.983 mil. Essa reduo decorre da alienao dos ativos de Conpacel e KSR que em 31 de dezembro de 2010 totalizavam R$1.196.149 mil, compensada parcialmente pela classificao para ativos mantidos para a venda dos ativos do projeto Losango, no valor de R$644.166 mil. Maiores detalhes esto apresentados na seo 10.3. Impostos diferidos O saldo dos impostos diferidos apresentou uma reduo de 26% ou R$340.257 mil, decorrente principalmente utilizao do saldo de prejuzos fiscais no exerccio no total aproximado de R$167.923 mil, pelo registro de proviso para perdas de crditos tributrios no exterior no montante de R$200.711 mil, conforme detalhado na nota explicativa 15(e) s demonstraes financeiras consolidadas do exerccio de 2011. Imobilizado e biolgicos O saldo do ativo imobilizado sofreu uma reduo de 9% ou R$1.138.184 mil, decorrente das seguintes movimentaes: (i) depreciao da base de ativos que totalizou R$812.212 mil, (ii) destinao dos ativos de Losango e Piracicaba para venda no montante de R$631.164 mil, entre outros e (iii) baixas e transferncias no montante de R$165.315 mil, relacionadas transferncia de certos adiantamentos para a rubrica de ativos biolgicos, parcialmente compensados por (iv) investimentos em modernizao de ativos imobilizados e desenvolvimento de projetos que totalizaram aproximadamente R$470.935 mil, O saldo dos ativos biolgicos registrou uma reduo de 8% ou R$286.426 mil, decorrente das seguintes redues: (i) cortes efetuados no perodo no montante de R$975.430 mil e (ii) destinao de florestas de Losango para venda no montante de R$241.595 mil e transferncias recebidas no valor de R$44.044 mil, parcialmente compensados pelas seguintes adies: (i) renovao da base florestal no valor de R$762 milhes e (ii) variao positiva na avaliao do valor justo no final do perodo de reporte no valor de R$125.053 mil.
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Passivos
Os passivos totais consolidados da Fibria sofreram reduo de 10% em 2011, ou R$ 1.555.149 mil, explicados principalmente pelas variaes nas rubricas comentadas abaixo, considerando os montantes classificados no passivo circulante e no circulante: Emprstimos e financiamentos e contas a pagar com aquisio Aracruz O saldo de dvida bruta (emprstimos e financiamentos e contas a pagar por aquisio de aes), em 31 de dezembro de 2011, era de R$11.324.417 mil (R$12.022.133 mil em 31 de dezembro de 2010), representando uma reduo de R$ 697.716 mil. Esta reduo est relacionada principalmente s liquidaes da dvida com os ex-acionistas da Aracruz, no montante de R$1.481.569 mil durante 2011, acrescida das amortizaes de R$402.324 mil de emprstimos, lquidas das captaes, do efeito negativo da depreciao do real em relao ao dlar dos EUA, no montante aproximado de R$1.036.274 mil, e da proviso de juros no montante de R$118.930 mil. O endividamento consolidado denominado em dlares dos EUA representava 79,1% do endividamento da Companhia em 31 de dezembro de 2011 (92% se considerarmos operaes com objetivo de trocar posies passivas em reais ou outras moedas que no o dlar dos EUA, para uma posio passiva em dlar dos EUA). O custo mdio da dvida bancria em moeda nacional no exerccio findo em 2011 era de 9,1% a.a, e o custo em moeda estrangeira ficou em 5,5% a.a. Instrumentos financeiros derivativos Os comentrios sobre os instrumentos financeiros derivativos foram realizados anteriormente na seo de comentrios sobre as principais variaes nos ativos. Dividendos a pagar O saldo dos dividendos a pagar sofreu reduo de 99% ou R$ 264.780 mil em funo do pagamento dos dividendos relativos aos anos de 2010 e 2009 em 31 maio de 2011. Impostos diferidos O saldo dos impostos diferidos apresentou uma reduo de 39% ou R$ 482.482 mil, decorrente principalmente (i) da reverso da excluso temporria relacionada variao cambial, cuja tributao se d pelo regime de caixa, em R$ 465.657 mil, (ii) pela reduo do saldo de excluso temporria do valor justo dos ativos biolgicos em R$ 82.321 mil e (iii) pela reverso da excluso temporria relativa ao diferimento de ganhos com instrumentos financeiros derivativos no montante de R$ 45.173 mil. Essa reduo foi compensada parcialmente pela elevao da excluso temporria dos custos com reflorestamento no montante de R$ 89.075 mil e tambm pelo aumento da excluso temporria relacionada amortizao fiscal do gio em R$ 41.905 mil. Proviso para contingncias
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais O saldo de proviso para contingncia apresentou reduo de 62% ou R$ 163.798 mil no exerccio, representada principalmente pela consolidao e incluso de novos dbitos no Programa de Recuperao Fiscal (REFIS) em no montante de R$ 123.624 mil, cujo objetivo foi regularizar os passivos fiscais por meio de um sistema especial de pagamento e de parcelamento de obrigaes fiscais e previdencirias. Maiores detalhes sobre o programa esto apresentados na nota explicativa n 25 s demonstraes financeiras consolidadas. Patrimnio Lquido O saldo do patromnio lquido apresentou reduo de 6%, ou R$865.171 mil, no exerccio de 2011 em relao a 31 de dezembro de 2010 as movimentaes ocorridas no patrimnio lquido no exerccio encerrado em 2011 esto relacionadas (i) incorporao do prejuzo do exerccio, no montante de R$ 868.114 mil, (ii) reverso de dividendos prescritos no montante de R$ 2.062 mil e (iii) aumento de capital de acionistas no controladores no montante de R$ 881 mil.
Comentrios sobre alteraes significativas verificveis na comparao entre os balanos patrimoniais consolidados dos exerccios de 2010 e 2009 Ativos
Os ativos totais consolidados da Fibria sofreram reduo de 6% em 2010, ou R$ 1.964.848 milhes, explicados principalmente pelas variaes nas rubricas comentadas abaixo, considerando os montantes classificados no ativo circulante e no circulante: Caixa, equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios Os saldos de caixa e equivalentes de caixa e dos ttulos e valores mobilirios, considerando os montantes classificados no ativo no circulante, reduziram 47% ou R$1.824.984 mil, em funo principalmente de pagamentos das parcelas das contas a pagar por aquisio de aes no montante de R$2.533.333 mil e desembolsos de CAPEX na ordem R$1.066.129 mil, compensados parcialmente pelo efeito do caixa lquido gerado nas operaes de R$1.696.086 mil. Contas a receber de clientes O saldo das contas a receber de clientes se manteve substancialmente estvel, apresentando uma reduo 2% entre 31 de dezembro de 2010 e 31 de dezembro de 2009. Do total de nossa carteira de clientes, 79% (76% em 2009) esto representados por contas a receber no exterior. No exerccio, houve aumento lquido no saldo de proviso para deteriorao de crditos a receber no montante de R$16.376 mil, em funo do aumento de clientes vencidos h mais de 6 meses, em cobrana judicial e com baixa probabilidade de recuperao. Estoques O saldo dos estoques registrou uma elevao de 22% ou R$ 179.470 mil, substancialmente explicado pelo reflexo da retrao do mercado Asitico que apresentou um movimento de recuo nas compras, cerca de 14% inferior ao volume comprado em 2009. Somado a isto, houve aumento nos estoques de
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais madeira, registrados na linha de matrias-prima, decorrente de estocagem estratgica para suprir um perodo esperado de chuvas mais intensas, aumento decorrente da criao do 2 ptio de madeira na Unidade Trs Lagoas e maior produo dos mdulos de colheita nesta unidade e na Unidade Aracruz. Impostos a recuperar O saldo dos impostos a recuperar, considerando os montantes classificados no ativo no circulante, aumentou 45% ou R$269.587 mil, em funo principalmente de (i) registros de crditos de PIS e COFINS sobre certos bens do ativo imobilizado, substancialmente sobre a planta de Trs Lagoas, Jacare e Piracicaba, no montante de R$270.615 mil, e (ii) aumento do saldo credor na apurao federal e estadual em R$74.396 mil, parcialmente compensado pelo (iii) aumento lquido no saldo proviso para perdas nos crditos de ICMS nos estados do Esprito Santo e Mato Grosso do Sul no montante de R$75 milhes. Ativos mantidos para a venda O saldo dos ativos mantidos para a venda apresentou uma elevao de R$1.196.149 mil entre os exerccios, em funo da disposio para a venda dos ativos de Conpacel e KSR. Maiores detalhes esto apresentados na seo 10.3. Impostos diferidos ativos O saldo dos impostos diferidos ativos apresentou aumento de 4% ou R$48.481 mil, decorrente principalmente da elevao dos saldos de provises temporariamente dedutveis, tais como contingncias, impairment e perdas diversas, no montante de R$153.480 mil, parcialmente compensados pela utilizao do saldo de prejuzos fiscais no exerccio no total aproximado de R$98.783 mil. Imobilizado e biolgicos O saldo do ativo imobilizado sofreu uma reduo de 8% ou R$1.057.600 mil, decorrente das seguintes redues: (i) depreciao da base de ativos que totalizou R$885.797 mil, (ii) registro do crdito de PIS e COFINS, conforme descrito no item impostos a recuperar no valor de R$269.615 mil, e (iii) destinao dos ativos de CONPACEL e KSR para venda no montante de R$412.074 mil, entre outros, parcialmente compensados pela seguinte adio: (i) investimentos em modernizao de ativos imobilizados e desenvolvimento de projetos que totalizaram R$485.353 mil. O saldo dos ativos biolgicos registrou uma reduo de 6% ou R$240.448 mil, decorrente de (i) cortes efetuados no perodo no montante de R$851.681 mil e (ii) destinao de florestas da CONPACEL para venda no montante de R$160.765 mil, entre outros, parcialmente compensados (iii) por renovao da base florestal no valor de R$642.567 mil e (iv) variao positiva na avaliao do valor justo no final do perodo de reporte no valor de R$92.319 mil. Intangvel O saldo dos ativos intangveis registrou uma reduo de 10% ou R$536.911 mil, representada principalmente pela reclassificao do gio derivado da expectativa de rentabilidade futura da CONPACEL para o grupo de ativos mantidos para a venda no valor de R$ 475.413 mil, pela amortizao dos ativos intangveis relacionados data-base, patentes e relacionamentos com fornecedores, registrados na aquisio da Aracruz, no montante de R$83.123
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais mil e pelo registro dos investimentos em desenvolvimentos de softwares de R$21.625 mil. Passivos Os passivos totais consolidados da Fibria sofreram reduo de 13% em 2010, ou R$ 2.294.275 mil, explicados principalmente pelas variaes nas rubricas comentadas abaixo, considerando os montantes classificados no passivo circulante e no circulante: Emprstimos e financiamentos e contas a pagar com aquisio Aracruz O saldo de dvida bruta, em 31 de dezembro de 2010, era de R$12.022.133 mil, representando uma reduo de R$ 2.963.443 mil em relao a 31 de dezembro de 2009. Esta reduo est relacionada principalmente s liquidaes da dvida com os ex-acionistas da Aracruz, no montante de R$2.533.333 mil durante 2010, bem como o efeito positivo da apreciao do real em relao ao dlar dos EUA, no montante de R$331.098 mil. Do total da dvida bruta em 31/12/2010, 68% estavam indexados em moeda estrangeira, Do total do endividamento, R$1.440.676 mil estava relacionado ao saldo remanescente da dvida junto aos ex-acionistas da Aracruz, cujo vencimento encontrava-se integralmente no curto prazo. Proviso para contingncias O saldo de proviso para contingncia apresentou reduo de 22% ou R$75.542 mil no exerccio, representada principalmente pela adeso da Companhia ao Programa de Recuperao Fiscal (REFIS) em novembro de 2009, cujo objetivo foi regularizar os passivos fiscais por meio de um sistema especial de pagamento e de parcelamento de obrigaes fiscais e previdencirias. Maiores detalhes esto apresentados na nota n 22 s demonstraes financeiras consolidadas. Impostos diferidos passivos O saldo dos impostos diferidos passivos apresentou aumento de 25% ou R$246.940 mil, decorrente do aproveitamento fiscal do gio derivado da expectativa de rentabilidade futura na aquisio da Aracruz, no montante de R$137.012 mil, da constituio de tributo diferido passivo sobre excluses temporrias de ganhos no realizados em instrumentos financeiros derivativos, no montante de R$45.173 mil, bem como da elevao do saldo da excluso temporria de ganhos de variao cambial tributados pelo regime de caixa no montante aproximado de R$ 36.119 mil e aumento do saldo de exausto incentivada de florestas, no montante de R$27.720 mil, entre outros. Patrimnio Lquido As movimentaes ocorridas no patrimnio lquido no exerccio encerrado em 2010 esto relacionadas (i) incorporao do lucro lquido do perodo, no montante de R$603.154 mil, (ii) aquisio de aes de prpria emisso para manuteno em tesouraria, no montante de R$9.590 mil, ocorrida em 23 de maro de 2010, quando ex-acionistas da Ripasa notificaram a Fibria pleiteando o exerccio de suas opes de venda (Vide Nota 23(d) s demonstraes financeiras de 2010) e (iii) distribuio de dividendos relativos aos anos de
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais 2010 e 2009, no valor de R$264.137 mil. O montante relativo ao exerccio de 2010 totalizou R$142.179 mil, que representa o montante mnimo obrigatrio estabelecido pelo estatuo social. Os dividendos mnimos de 2009, no valor de R$121.958 mil, que naquele exerccio foram creditados em reserva especial conforme aprovado em AGO, foram transferidos para o passivo em funo da empresa no mais possuir restries ao seu pagamento, conforme proposta da Administrao. Comentrios sobre alteraes significativas verificveis na comparao entre as demonstraes de resultado consolidados dos exerccios de 2011 e 2010 Receitas lquidas As receitas lquidas de vendas reduziram 6,8% sendo R$ 5.854.300 mil em 2011 em relao a R$ 6.283.387 mil em 2010, impactada negativamente em 10,8% pela reduo do preo mdio da celulose sendo R$ 1.063 por tonelada em 2011 em relao a R$ 1.192 por tonelada em 2010 e tambm pela ausncia das receitas decorrentes das operaes de papel no ltimo trimestre de 2011 (unidade Piracicaba) em funo da concluso da venda desta unidade. O volume de venda de celulose em 2011 aumentou 4,7%, sendo 5.141 milhes de toneladas em relao a 4.909 milhes de toneladas em 2010, principalmente pela maior demanda na Europa e Amrica do Norte do primeiro semestre de 2011 e pela forte presena Asitica no segundo semestre. A distribuio das vendas por uso final est concentrada principalmente no mercado de sanitrios de alta qualidade e papis especiais, representando 76% do volume vendido. Esses 2 mercados so os mais resilientes crise econmica e possuem as maiores expectativas de crescimento de acordo com as projees do Pulp and Paper Products Conuncil (PPPC). As exportaes de celulose representam 91,1% das receitas lquidas de celulose e 90,1% do volume de vendas de celulose em 2011, comparado com 91,7% e 91,4%, respectivamente, em 2010. Em 2011, 42,0% do volume de vendas foi destinado para a Europa, 25,3% para a Amrica do Norte e 22,8% para a Asia, comparado a 39,7%, 28,5% e 22,0% respectivamente em 2010. Descontos so frequentemente concedidos aos nossos clientes localizados na Europa e America do Norte, e totalizaram R$760.982 mil em 2011, comparado com R$1.080.067 mil em 2010, reduo consistente com a diminuio das receitas em 2011.
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais Custo dos produtos vendidos O custo dos produtos vendidos aumentou 9% sendo R$5.124.269 mil em 2011 em relao a R$4.694.659 mil em 2010, substancialmente resultado de (1) efeitos da maior depreciao e exausto em funo dos maiores preos de madeira e volumes vendidos; (2) aumento no custo caixa de produo do ano. O custo caixa de produo um dos principais componentes do nosso custo. Os principais componentes do custo caixa so, por ordem de magnitude, madeira, qumicos, manuteno, combustveis e gastos com pessoal, que representam aproximadamente 43%, 21%, 14%, 9%, e 7%, respectivamente. Em 2011, nosso custo caixa de produo de celulose foi de R$471 por tonelada, maior em 4,2% quando comparado com 2010, no valor de R$452 por tonelada, principalmente como resultado de (1) aumento no custo da madeira explicado pela maior distncia entre as florestas e a fbrica e (2) aumento dos preos das matrias-primas. importante ressaltar que o aumento do custo caixa de produo no exerccio foi menor que a inflao brasileira de 2011, que totalizou 6,5%, conforme dados da Fundao Getlio Vargas. Lucro bruto O lucro resultado combinado da reduo das receitas lquidas e aumento do custo dos produtos vendidos, provocou uma reduo de 54% para R$ 730.031 mil em 2011 em relao a R$ 1.588.728 mil em 2010. A margem bruta reduziuse para 12,5% em 2011 em relao a 25,3% em 2010. Despesas com vendas As despesas com vendas aumentaram 5% para R$294.928 mil em 2011 em relao aos R$281.428 mil registrados em 2010, principalmente em funo do aumento de 4,2% no volume total de vendas. O aumento das despesas com vendas inclui um aumento de R$19.275 mil na rubrica de despesas de comercializao que incluem gastos com manuseios de mercadoria, despesas de terminais, comisses e outros. Despesas administrativas As despesas administrativas reduziram 1% para R$ 310.425 mil em 2011 em relao aos R$ 312.316 mil em 2010. Esse resultado decorre das iniciativas de controle de custos implementadas ao longo do ano compensadas pelos pagamentos de indenizao no segundo semestre. Como percentual da receita lquida, as despesas administrativas aumentaram para 5,3% em 2011 em relao aos 5,0% em 2010.
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais Resultado de equivalncia patrimonial O resultado de equivalncia patrimonial foi uma despesa de R$ 414 mil em 2011, comparada com uma despesa de R$7.328 mil em 2010, resultado das participaes em companhia coligada Bahia Produtos de Madeira. Outras (despesas) receitas operacionais, lquidas Em 2011, as outras receitas operacionais, lquidas, totalizaram R$ 253.395 mil comparada com uma despesa lquida de R$ 7.499 mil registrada em 2010. Essa mudana decorre principalmente de (1) aumento de R$ 53.565 mil na variao do valor justo dos ativos biolgicos para R$ 145.884 mil em 2011 em relao aos R$ 92.319 mil registrados em 2010 e (2) R$ 175.654 mil de ganho na alienao na unidade Piracicaba em 2011. Resultado Financeiro O resultado financeiro inclui despesas financeiras lquidas, no total de R$1.868.671 mil em 2011, comparado com R$364.218 mil de 2010, principalmente em funo da despesa de R$935.789 mil em 2011 registrada na rubrica de variaes monetrias e cambiais, comparadas com um ganho nesta mesma rubrica de R$ 301.604 mil em 2010, resultado da apreciao de 12,6% do dlar dos EUA em relao ao real em 2011, comparado com uma depreciao de 4,5% em 2010. As receitas financeiras diminuram para R$ 217.000 mil em 2011 comparado com R$ 374.426 mil em 2010, em funo de (1) reduo dos juros sobre aplicaes financeiras em 28,6% para R$ 180.377 mil em 2011 comparado com R$ 252.101 mil em 2010, resultado da menor posio mdia de caixa ao longo de 2011 e (2) o efeito positivo da reverso de R$ 73.409 mil de correo monetria sobre contingncias relacionadas Contribuio Social sobre o Lucro Lquido em 2010. As despesas financeiras reduziram para R$ 873.005 mil em 2011 em comparao com R$ 1.192.532 mil em 2010, em funo da reduo do custo mdio da dvida e pelo pagamento antecipado de parcela dos emprstimos e pela liquidao final das contas a pagar por aquisio de aes da Aracruz. As variaes cambiais totalizaram uma perda de R$ 935.789 mil em 2011 comparada com um ganho de R$ 301.604 mil em 2010 e as despesas com instrumentos financeiros derivativos foram de R$ 276.877 mil em 2011 comparadas com uma receita de R$ 152.284 mil em 2010, principalmente resultado da apreciao de 12,6% e depreciao de 4,5% do dlar dos EUA em relao ao real em 2011 e 2010, respectivamente. Adicionalmente, a
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais posio de derivativos de dlares dos EUA tinha nocional de US$1.084 milho em 31 de dezembro de 2011 quando comparada a posio nocional de US$737 milhes em 31 de dezembro de 2010. Imposto de renda e contribuio social A alquota do imposto de renda e da contribuio social no Brasil foi de 34% em 2011 e 2010. A taxa efetiva realizada foi de 25,6%, refletindo um benefcio corrente de R$ 67.835 mil e um benefcio diferido de R$ 314.408 mil em 2011, enquanto a taxa efetiva de 2010 foi de 14,2%, resultando em um benefcio corrente de R$ 59.627 mil e uma despesa de imposto diferido de R$ 146.924 mil. A principal razo para a diferena entre a alquota nominal e a efetiva durante o exerccio encerrado em 2011 foi a proviso para perda de crditos tributrios no exterior no montante de R$ 200.711 milhes, conforme mencionado na Nota Explicativa (e) (Proviso para perda de crditos tributrios) das Demonstraes Financeiras de 31 de dezembro de 2011, que foi parcialmente compensado pela diferena de tributao dos lucros gerados no exterior. O desembolso de caixa para pagamento de imposto de renda e contribuio social no exerccio totalizou R$ 4.151 mil em comparao com os R$ 15.514 mil em 2010. Lucro proveniente de operaes descontinuadas O resultado das operaes descontinuadas totalizou um ganho de R$ 240.655 mil em 2011 comparado com R$ 74.512 mil de ganho em 2010, relacionados aos resultados das operaes reclassificadas de Conpacel e KSR. O ganho de capital registrado na venda desses ativos em 2011 foi de R$ 357.196 mil, acrescidos de uma despesa de R$ 121.447 mil de imposto de renda e contribuio social. Lucro lquido atribudo aos acionistas no controladores A participao de no controladores foi de R$4.508 mil em 2011 e 2010. Lucro lquido Como resultado do explicado acima, o prejuzo do exerccio totalizou R$ 868.114 mil comparado com o lucro lquido de R$ 603.154 mil em 2010. Como percentual da receita o lucro lquido representou -14,8% em 2009 comparado com 9,6% em 2009.
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais Comentrios sobre alteraes significativas verificveis na comparao entre as demonstraes de resultado consolidados dos exerccios de 2010 e 2009 Receita lquida de vendas As receitas lquidas operacionais aumentaram em 18,7% para R$ 6.283.387 mil em 2010, de R$ 5.292.972 mil em 2009, principalmente como resultado do aumento da lista de preos mdios de BEKP (bleached eucalyptus kraft pulp) em todas as regies para US$880, US$848 e US$788 por tonelada, na Amrica do Norte, Europa e sia, respectivamente, em 2010, em comparao a US$621, US$571 e US$517 por tonelada, respectivamente, em 2009, O aumento dos preos de celulose foi parcialmente compensado por uma diminuio de 4,3% no volume total de vendas, de 5.254 mil toneladas em 2009 para 5.030 mil toneladas em 2010. Celulose As receitas operacionais lquidas atribuveis s vendas de celulose aumentaram em 24,6% para R$ 5.852.000 mil em 2010 de R$ 4.695.000 mil em 2009, principalmente como resultado de um aumento de 29,1% nos preos mdios de celulose, Este aumento foi parcialmente compensado por uma diminuio de 3,5% em nosso volume de vendas de celulose para 4.909 mil toneladas em 2010 e 5.086 mil toneladas em 2009, principalmente devido a uma reduo da demanda na sia. Os preos de celulose contriburam positivamente para o aumento da receita lquida total de celulose com um aumento no preo mdio de celulose de 29,1% para R$1.192 por tonelada no ano encerrado em 31 de Dezembro de 2010 de R$ 923 por tonelada no ano encerrado em 31 de Dezembro de 2009. As exportaes de celulose compem 91,7% de nossas receitas lquidas de celulose e 91,4% do nosso volume de vendas em 2010, em comparao com 93,7% e 92,5%, respectivamente, em 2009. Em 2010, 39,7% do nosso volume de vendas total foi entregue Europa, 28,5% para Amrica do Norte e 23,0% para a sia, em relao a 31,7%, 23,5% e 37,1% do nosso volume de vendas total entregue Europa, Amrica do Norte e sia, respectivamente, durante 2009. O aumento de descontos em 2010, em comparao com 2009, foi um resultado da mudana em nosso mix de venda, j que em 2009 tivemos mais vendas de celulose para o mercado asitico, onde os descontos so mais baixos do que nos mercados na Unio Europia e norte-americana, Papel As receitas operacionais lquidas atribuveis s vendas de papel diminuram em 31,4% para R$ 373.179 mil em 2010 de R$ 544.252 mil em 2009, principalmente como resultado de uma diminuio de 4,8% no preo mdio do combinado de papel, que passou de R$3.238 em 2009 para R$3.083 em 2010, junto com uma diminuio de 28,6% no volume de vendas de papel. Essa diminuio no volume de vendas de papel devido ausncia da produo da
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais unidade de Guaba em 2010 (a unidade de Guaba foi vendida em dezembro de 2009). A receita lquida no mercado interno representou 94,1% e 98,3% da receita total de papel em 2010 e 2009. Custos dos produtos vendidos O custo de vendas aumentou em 3,0% para R$ 4.694.659 mil em 2010 de R$ 4.555.729 mil em 2009, principalmente como resultado dos (1) efeitos da maior depreciao e exausto devido ao aumento dos preos de madeira e volumes, (2) um maior impacto de paradas de manuteno em 2010, em relao a 2009, (3) um aumento global no custo de madeira e (4) um aumento no saldo da proviso para o ICMS (Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Prestao de Servios). O custo caixa de produo foi de R$ 452 por tonelada, um aumento de 1,8% quando comparado 2009. Em 2010, os maiores componentes do nosso custo caixa de celulose por tonelada foram, por ordem de magnitude, madeira, produtos qumicos, manuteno, combustvel e pessoal, que representavam aproximadamente 42%, 22%, 12%, 10% e 7%, respectivamente. Lucro bruto Como resultado de efeitos combinados de aumento na nossa receita operacional lquida e o aumento do nosso custo de vendas, nosso lucro bruto aumentou 115% para R$1.588.728 mil em 2010 de R$737.243 mil durante 2009, Nossa margem bruta aumentou para 25,3% em 2010 comparado com 13,9% em 2009. Despesas com vendas As Despesas com vendas diminuram 5% para R$281.428 mil em 2010 de R$ 296.974 mil em 2009, principalmente devido reduo de 4,3% em nosso volume de vendas total, Como uma porcentagem da nossa receita operacional liquida, nossas despesas com vendas diminuram para 4,5% em 2010 de 5,6% em 2009. Despesas gerais e administrativas As despesas gerais e administrativas (que incluem remunerao da Administrao) aumentaram 5% para R$312.316 mil em 2010 de R$296.123 mil em 2009, principalmente como resultado de um aumento em consultoria e servios terceirizados dos custos incorridos durante 2010. Como uma porcentagem da nossa receita operacional liquida, nossas despesas gerais e administrativas diminuram para 5,0% em 2010 de 5,6% em 2009. Resultado da equivalncia patrimonial O resultado de equivalncia patrimonial no exerccio de 2010 totalizou uma despesa de R$7.328 mil em 2010, quando comparado com a perda de R$1.133 mil em 2009, resultante do prejuzo apurado em coligada. Outras receitas (despesas) operacionais lquidas Registramos como outras despesas operacionais lquidas um valor de R$7.499 mil em 2010 comparado com outras receitas operacionais lquidas de R$1.609.016 mil em 2009. Essa mudana primeiramente o resultado de (1) R$ 551.604 mil de ganhos no valor justo de ativos biolgicos reconhecidos em 2009 referente ao CPC 29 (verificar nota 2.14 e 17 das demonstraes
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais financeiras consolidadas) e (2) R$1.378.924 mil de ganhos relacionados aos ganhos com a re-mensurao da participao detida anteriormente na Aracruz com o requerido pelo CPC 15. Resultado financeiro lquido O resultado financeiro lquido foi de R$364.218 mil em 2010 de despesa, em relao a uma receita de R$ 1.571.535 mil em 2009, principalmente devido a uma diminuio de 86,5% no ganhos de variao cambial registrados em 2010, em relao a 2009, como resultado da depreciao de 25,5% do dlar dos EUA frente ao real em 2009, em comparao com uma depreciao de 4,5% em 2010, As receitas financeiras (incluindo os resultados com instrumentos financeiros derivativos) diminuram para R$ 526.710 mil em 2010, de R$664.421 mil em 2009, principalmente como resultado do efeito positivo de uma reverso de uma contingncia fiscal relacionada com PIS e COFINS em 2009. As despesas financeiras diminuram para R$1.192.532 mil em 2010, de R$1.318.851 mil durante 2009, devido diminuio do custo mdio de nosso endividamento como resultado da gesto da dvida iniciada no primeiro semestre de 2009 e ao pagamento antecipado de certas dvidas de custo menos atrativo. O custo mdio da nossa dvida em moeda estrangeira foi de 5,9% em 2010, contra 6,3% em 2009. Ganhos lquidos de indexao e cambiais foram de R$ 301.604 mil em 2010, em comparao com R$ 2.225.965 mil em 2009, principalmente devido depreciao do dlar dos EUA frente ao real 4,5% em 2010, em comparao com o efeito da desvalorizao de 25,5% em 2009. Imposto de renda e contribuio social A legislao tributria brasileira determina uma alquota nominal de imposto sobre a renda e contribuio social sobre o lucro lquido de 34% em 2009 e 2010. A taxa efetiva de imposto sobre o nosso lucro antes de impostos e contribuies sociais foi 14,2%, refletindo um benefcio corrente de R$ 59.627 mil e uma despesa diferida de R$ 146.924 mil em 2010, enquanto a taxa efetiva de imposto em 2009 foi de 24,9 %, resultando em uma despesa diferida de R$ 796.529 mil. As principais razes para a diferena entre as taxas nominais e efetivas durante os anos encerrados em 31 de Dezembro de 2010 e 2009 foram o resultado das diferenas nas taxas de imposto em jurisdies estrangeiras e a reverso de crdito de contribuio social sobre os lucros de exportao em 2010, que foi, por sua vez, parcialmente compensada pelo efeito do ajuste do valor presente do contas a pagar da aquisio da Aracruz e a reverso de crdito da contribuio social sobre o lucro de exportao. O desembolso de caixa para pagamento de imposto de renda foi de R$ 15.514 mil em 2010 e R$ 7.433 mil em 2009. Lucro lquido de operaes descontinuadas Foi registrado um lucro lquido das operaes descontinuadas de R$ 74.512 mil em 2010, comparado a R$ 93.095 mil em 2009, relacionados Conpacel e KSR, Enquanto a margem bruta da Conpacel e KSR permaneceu relativamente
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais estvel entre 2009 e 2010, seus resultados financeiros diminuram em 99,6% de um ganho de R$ 22.492 mil em 2009 para um ganho de R$ 71 mil em 2010. Lucro lquido Como resultado do explicado acima, o lucro lquido do exerccio totalizou R$ 603.154 mil comparado com R$ 2.589.470 mil. Como percentual da receita, o lucro lquido representou 9,6% em 2009 comparado com 48,9% em 2009. Lucro lquido atribudo aos acionistas no controladores Lucro lquido atribudo aos acionistas no controladores totalizou um valor de R$ 4.508 mil contra R$ 660.245 mil em 2009, principalmente pela aquisio em etapas da Aracruz em 2009.
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10.2 - Resultado operacional e financeiro
10.2.a. Resultados das operaes da Companhia, em especial: (i) descrio de quaisquer componentes importantes da receita (ii) fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais A seguir so apresentados os comentrios da Diretoria da Fibria correspondentes anlise dos componentes importantes da receita e fatores que afetaram ou podem afetar materialmente os resultados da Fibria. Nas sees 10.2(b) e 10.2(c), em conjunto, so comentados as variaes e/ou impactos de itens tais como, preos da celulose, taxas de cmbio, inflao, taxa de juros e sazonalidade. Os resultados operacionais da Companhia foram afetados por (1) incio das operaes da Unidade Trs Lagoas em 30 de maro de 2009, a qual estava sendo construda em fevereiro de 2007, quando a recebemos da International Paper como contrapartida fbrica Luiz Antonio de celulose e papel no revestido e que alcanou sua capacidade mxima de produo em 2009 e (2) de maneira secundria, alienao de ativos de celulose e componentes de papel durante um perodo de trs anos, findo em 31 de dezembro de 2011 (Guaba, Conpacel, KSR e Piracicaba). Adicionalmente, nossos resultados das operaes para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2011, 2010 e 2009 foram influenciados e os resultados das nossas operaes continuaro a ser influenciados por diversos fatores, dentre eles: a expanso ou contrao da capacidade de produo global dos produtos que ns vendemos e a taxa de crescimento da economia global. flutuaes no preo de nossos produtos no mercado internacional, que so precificados ou usam como referncia o Dlar dos EUA e que poderiam afetar nossa receita lquida; a taxa de crescimento do PIB brasileiro, cujo crescimento foi de 3,2% em um perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2011, 7,5% em 2010 e cuja retrao foi de 0,2% em 2009, o que afeta a demanda interna por nossos produtos e, conquentemente, nosso volume de vendas no mercado interno. nossa taxa de produtividade, que afeta significadamente os custos de produo de nossos produtos e pode levar ao impairment de nossos ativos; os resultados das operaes das companhias em que ns temos ou tivemos participao acionria minoritria ou igualitria, como na
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Conpacel e Veracel, e uma parte disso ou foi consolidado em nosso resultado operacional, conforme exigido pelo IFRS; alteraes cambiais relativas ao Real/Dlar dos EUA, inclusive depreciao do Real frente ao dlar dos EUA por 11,2% em 2011, apreciao de 4,5% em 2012 e 34,2% em 2009, que afetaram (1) as quantidades expressas em Reais de nossa receita lquida, nosso custo de venda e outras operaes, e outros custos que so determinados ou vinculados ao Dlar dos EUA e (2) nossa despesa financeira lquida, como resultado de nossas obrigaes denominadas em Dlar dos EUA, que requerem que ns faamos o pagamento de principal e de juros remuneratrios em Dlar dos EUA; nosso nvel de endividamento e a flutuao da taxa bsica de juros no Brasil, principalmente a taxa LIBOR, que afeta nosso custo de pagamento de juros de nossas dvidas com taxas denominadas em dlar dos EUA com taxa flutuante, e flutuaes da taxa DI, que afeta nosso custo de pagamento de juros de nossas dvidas com taxas denominadas em Real com taxa flutuante; e taxa de inflao no Brasil, que foi de 6,5% em 2011, 5,9% em 2010 e 4,2% em 2009, conforme medido pelo IPCA, e os efeitos da inflao (ou deflao) nos custos operacionais em Reais da Companhia e sua dvida denominada em Reais que est indexada inflao ou contm juros com taxas que so parcialmente ajustadas em relao inflao.
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O quadro a seguir demonstra a origem das receitas relevantes da Fibria nos ltimos trs anos por tipo de produto final:
Exerccio social findo em 31 de dezembro de 2011 2010 2009 Celulose: Volumes (em milhares de toneladas) 508 Interno ......................................................................................... Externo ........................................................................................ 4.633 5.141 Total ......................................................................................... Receitas lquidas (em milhes de R$) Interno ......................................................................................... 486 Externo ........................................................................................ 4.981 Subtotal .................................................................................... 5.467 Servios porturios ................................................................ 63 5.530 Total celulose ................................................................ Preo mdio (em R$ por tonelada) ................................ 1.063
424 4.485 4.909
382 4.704 5.086
484 5.368 5.852 58 5.910 1.192
295 4.400 4.695 54 4.749 923
Papel: Volumes (em milhares de toneladas) Interno ......................................................................................... 88 Externo ........................................................................................ 12 Total ..................................................................................... 100 Receitas lquidas (em milhes de R$) Interno ......................................................................................... 296 Externo ........................................................................................ 28 Subtotal .................................................................................... 324 Preo mdio (em R$ por tonelada) ................................ 3.230
113 8 121
166 2 168
351 22 373 3.083
535 9 544 3.238
Combinado: Volumes (em milhares de toneladas) Interno ......................................................................................... 596 4.645 Externo ........................................................................................ Total ......................................................................................... 5.241 Receitas lquidas (em milhes de R$) Interno ......................................................................................... 782 Externo ........................................................................................ 5.009 Servios ........................................................................................ 63 Total ......................................................................................... 5.854
536 4.493 5.030
548 4.706 5.254
835 5.390 58 6.283
830 4.409 54 5.293
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10.2. b. Variaes das receitas atribuveis modificao de preos, taxas de cmbio, inflao, alteraes de volumes e introduo de novos produtos e servios Este tem informado em conjunto com o item 10.2. c. 10.2. c. Impacto da inflao, da variao de preos dos principais insumos e produtos, do cmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro da companhia A seguir so apresentados os comentrios da Diretoria da Fibria correspondentes anlise dos impactos de itens tais como, preos da celulose, taxas de cmbio, inflao, taxa de juros e sazonalidade. Impacto da Variao de Preos da Celulose Os preos internacionais de celulose tm flutuado de forma significativa, e a Companhia acredita que continuaro flutuando tendo em vista eventos da economia global, tais como o aumento da demanda por celulose na China. Aumentos significativos nos preos dos produtos da Companhia e, por consequencia, nos preos que esta consegue cobrar, provavelmente devem aumentar a receita lquida da Companhia e seus resultados operacionais na medida em que a Companhia consiga manter suas margens operacionais e o aumento de preos no reduza o volume de vendas. Por outro lado, redues significativas nos preos internacionais dos produtos da Companhia e, consequentemente, nos preos que a Companhia pode cobrar por seus produtos, provavelmente devem diminuir a receita lquida e resultado das operaes da Companhia caso esta no consiga aumentar suas margens operacionais e a reduo de preos no aumente o volume de vendas. Preos mundiais de celulose so cclicos porque a demanda por papel depende significativamente das condies gerais da economia global e porque a capacidade de produo se ajusta demanda lentamente. Nos ltimos 3 anos, o preo mdio de BEKP nos Estados Unidos, Europa e Asia flutuou de US$621, US$571 e US$517 por tonelada, respectivamente, em 2009, para US$880, US$848 e US$848 por tonelada, respectivamente, em 2010. Para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, o preo mdio de BEKP nos Estados Unidos, Europa e Asia era de US$871, US$821 e US$703, respectivamente. A Companhia tem relacionamentos de longo prazo com substancialmente todos os seus compradores de papel e celulose no mercado local e externo.
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Tais contratos geralmente dispem que o preo da celulose de mercado deve ser dar pelo preo que a Companhia anuncia mensalmente. Tais preos podem variar de acordo com a regio onde os clientes da Companhia esto localizados. Os preos acordados em contratos de longo-prazo so em geral consistentes com os preos das demais vendas na mesma regio e seguem a lista de preos BEKP anunciada pelos maiores produtores globais de celulose. Impacto da Variao da Taxa de Cmbio A condio financeira e resultados das operaes da Companhia tem sido, e continuar sendo, afetada pela taxa de inflao e pela taxa de cmbio do Real frente ao dlar dos EUA. A tabela abaixo mostra o ndice de Preos ao Consumidor (IPCA), valorizao (desvalorizao) do Real contra o dlar dos EUA, cotao cambial mdia e no final dos perodos indicados abaixo:
2011
2010
2009
2008
2007
Inflao (IPCA) ................................ 6,5% Valorizao (desvalorizao) do Real x. Dlar (11,2)% Cotao ao final do period de R$ um ano - U.S.$ 1,00 ....................... 1,88 R$ (1) Mdia (ponderada diria) da taxa de cmbio - U.S.$ 1,00 ........... 1,67 R$ R$
5,9% 4,5% 1,66 1,76 R$ R$
4,2% 34,2% 1,74 1,99 R$ R$
5,9% (24,2)% 2,34 1,83
4,5% 20,7% R$ 1,77 R$ 1,95
(1) A mdia diria da taxa de cmbio a soma da taxa de fechamento em cada dia til dividida pelo nmero de dias teis no perodo.
Os resultados das operaes da Companhia e sua condio financeira tem sido, e continuaro sendo, afetados pela taxa de valorizao ou desvalorizao do Real contra o dlar dos EUA, tendo em vista que: parte importante das receitas da Companhia esto denominadas em dlares dos EUA; parte importante dos custos da Companhia esto denominados em Reais; algumas despesas operacionais, como custos de matria prima e certas outras despesas, so denominadas em ou indexadas ao dlar dos EUA;
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parte significativa das dvidas da Companhia est denominada em dlares dos EUA e, portanto, os respectivos pagamentos de principal e juros devem ser realizados em dlares dos EUA. A maior parte das vendas de celulose da Companhia so feitas no mercado internacional a preos denominados em dlares dos EUA. Em geral, a Companhia tenta fixar preos no mercado local que levem em considerao os preos internacionais de celulose e as variaes da taxa de cmbio real/dlar dos EUA. Dessa forma, embora a maioria das receitas da Companhia no mercado domstico sejam denominadas em Reais, praticamente todos os produtos so vendidos a preos que esto baseados no mercado internacional, que so denominados em dlares dos EUA. Quando o Real se desvaloriza em relao ao dlar dos EUA, assumindo que o preo internacional dos produtos da Companhia continue igual, as receitas lquidas de vendas da Companhia vindas de exportaes aumentam e usualmente a Companhia procura aumentar os preos domsticos em Reais, o que pode reduzir o volume de vendas no mercado local. Por outro lado, quando o Real se valoriza em relao ao dlar dos EUA, assumindo que os preos em dlares dos EUA se mantenham estveis, nossas receitas lquidas de vendas diminuem e em geral diminumos o valor dos preos domsticos em Reais, o que pode gerar aumento no volume de vendas no mercado local. Em perodos de alta volatilidade do Real x dlar dos EUA, em geral h um intervalo entre o momento em que conseguimos aumentar ou diminuir nossos preos em Reais para os compradores brasileiros. Esses descasamentos diminuem quando a taxa de cmbio Real x dlar dos EUA menos voltil. O endividamento consolidado em dlares dos EUA representava 79,1% do endividamento da Companhia em 31 de dezembro de 2011 (92% se considerarmos operaes com objetivo de trocar posies passivas em reais ou outras moedas que no o dlar dos EUA, para uma posio passiva em dlar dos EUA). Desta forma, quando o Real se valoriza em relao ao dlar dos EUA: os custos de juros das dvidas da Companhia denominadas em dlares dos EUA diminui em Reais, e tal diminuio afeta positivamente o resultado de nossas operaes em Reais; o valor de nossas dvidas denominadas em dlares dos EUA diminui em Reais, e o valor total de nossas dvidas diminui em Reais; nossas despesas financeiras lquidas tendem a diminuir como resultado dos ganhos com variao cambial includos em nossos resultados.
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A depreciao do dlar dos EUA contra o Real tem efeito contrrio. Exportaes, que permitem Companhia gerar recebveis em moedas estrangeiras, tendem a conferir uma proteo natural contra o endividamento da Companhia denominado em dlares dos EUA, mas estes itens no se equivalem totalmente. Desta forma, a Companhia frequentemente contrata instrumentos derivativos para mitigar os efeitos da flutuao cambial em seu endividamento. Parte significativa do endividamento da Companhia est ligada e paga principalmente com os recursos decorrentes de exportaes. Dvidas denominadas em dlares dos EUA em geral esto disponveis a custo mais baixo em comparao com outras fontes de recursos. A Companhia geralmente d em penhor parte de seus recebveis de exportao como garantia de suas obrigaes, usualmente para cobrir as prximas parcelas de principal e juros. Estes contratos tambm contm ndices financeiros que devem ser observados pela Companhia, entre outras obrigaes. Impacto do Nvel de endividamento e a Variao da Taxa de Juros Em 31 de dezembro de 2011, o endividamento consolidado da Companhia era de R$11.324 milhes. O nvel de endividamento da Companhia resulta em despesas financeiras significativas que so refletidas em nossas demonstraes de resultado. Resultados financeiros consistem em despesas com pagamento de juros, variao cambial Real x dlar dos EUA e outros ativos e passivos denominados em moedas estrangeiras, ganhos e perdas com derivativos e outros itens descritos na Nota 31 s nossas demonstraes financeiras para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011. Em 2011, o resultado financeiro lquido da Companhia totalizou R$1.869 milhes, composto principalmente por R$873 milhes de juros de emprstimos e financiamentos e adio de contas a pagar relativas aquisio da Aracruz e R$936 milhes de perdas com variao cambial sobre dvidas e outros ativos e passivos. Em 2010, a Companhia apresentou um resultado financeiro lquido total de R$364 milhes, que consistiu principalmente de R$1.193 milhes de juros sobre emprstimos e financiamentos e adio de contas a pagar relativas aquisio da Aracruz, R$302 milhes de ganhos com emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira, R$374 milhes de receita financeira e ganhos com instrumentos derivativos financeiros de R$152 milhes. A S&P, Moodys e Fitch mantm um rating da Companhia e certas dvidas da Companhia. Qualquer rebaixamento de nota de rating no futuro pode resultar no aumento de taxas de juros e outras despesas financeiras relacionadas a emprstimos e instrumentos de dvida e podem afetar adversamente a
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habilidade da Companhia de obter financiamentos em termos satisfatrios e nos montantes necessrios. Impacto da Sazonalidade O padro de sazonalidade do setor de celulose de mercado tem historicamente estado relacionado com o ciclo de produo de papel. A produo mundial de papel normalmente aumenta no final das frias de vero no hemisfrio norte, bem como durante os feriados de natal e ano novo. No entanto, tendo em vista alguns fatores especficos, incluindo fechamento e a abertura de novas plantas de produo de papel, mudanas na estrutura de custos do setor e o aumento na demanda global por celulose, a tendncia de sazonalidade observada no passado pode sofrer alteraes no futuro. No item 7.3(d) apresentado um maior detalhamento das questes relacionadas sazonalidade.
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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras
10.3. a. Introduo ou alienao de segmento operacional Durante os exerccios de 2011 e 2010 a Companhia aprovou e concluiu a venda de determinadas unidades geradoras de caixa (UGC) e ativos, conforme demonstrado na tabela a seguir:
Data da disposio e reclassificao contbil Data da efetivao da venda
Ativos
Classificao
CONPACEL
Ativos mantidos para a venda e operaes descontinuadas
Dezembro de 2010
Janeiro de 2011
KSR
Ativos mantidos para a venda e operaes descontinuadas
Dezembro de 2010
Fevereiro de 2011
Piracicaba
Ativos mantidos para venda
Junho de 2011
Setembro de 2011
Projeto Losango
Ativos mantidos para a venda
Junho de 2011
Venda de unidades geradoras de caixa - CONPACEL, KSR e Piracicaba Em 21 de dezembro de 2010, o Conselho de Administrao aprovou a alienao dos ativos de suas unidades geradoras de caixa denominadas Consrcio Paulista de Papel e Celulose - CONPACEL e KSR Distribuidora, constitudas de uma fbrica de celulose e papel com capacidade produtiva de 650 mil e 390 mil toneladas/ano de celulose e papel, respectivamente, uma base florestal de aproximadamente 71 mil hectares de plantios florestais, cerca de 30 mil hectares de rea de preservao e uma unidade de distribuio de papis, constituda de uma rede de 19 filiais em diversos estados do Pas e um Centro de Distribuio no Estado de So Paulo. Em 31 de janeiro de 2011 e 28 de fevereiro de 2011, a Companhia concluiu a alienao dos elementos patrimoniais de CONPACEL e KSR, respectivamente, pelo preo certo e ajustado de R$1,5 bilho, mediante assinatura pela Companhia e por Suzano Papel e Celulose S.A. do contrato de Compra e Venda de Estabelecimento e Outras Avenas e pelo pagamento do preo por Suzano Papel e Celulose S.A Fibria. Em 29 de setembro de 2011, a Companhia concluiu a alienao dos elementos patrimoniais da unidade geradora de caixa denominada Piracicaba, constituda de uma fbrica de papis especiais localizada no municpio de Piracicaba, Estado de So Paulo, com capacidade anual de mais de 160 mil toneladas, Oji Paper CO., LTD. ("Oji") pelo preo certo e ajustado de US$ 313 milhes,
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equivalentes a R$ 567.375 mil naquela data. A operacionalizao dessa venda ocorreu mediante cesso dos ativos lquidos dessa unidade para a controlada Piracicaba Indstria de Papis Especiais e Participaes Ltda. e posterior venda das quotas detidas Oji. A alienao destas unidades geradoras de caixa concluiu a estratgia de concentrao das atividades da Companhia no negcio de celulose, bem como contribuiu para a reduo do endividamento, tendo em vista que os recursos decorrentes das aquisies referidas acima foram prioritariamente utilizados pela Companhia para liquidao de obrigaes financeiras. Resultado das operaes descontinuadas - CONPACEL e KSR
(R$ mil) Receita lquida Custo dos produtos Lucro bruto Despesas comerciais e administrativas Resultado financeiro Ganho de capital Outras receitas e despesas operacionais Lucro antes do imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido das operaes descontinuadas 2011 65.640 (41.648) 23.992 (13.575) (106) 357.196 (2.878) 2010 766.218 (590.405) 175.813 (62.987) 71 2009 706.634 (542.737) 163.897 (45.336) 22.492
364.629 (123.974) 240.655
112.897 (38.385) 74.512
141.053 (47.958) 93.095
Fluxos de caixa das operaes descontinuadas - CONPACEL e KSR

(R$ mil) Proveniente das operaes Utilizados nas atividades de investimento Utilizados nas atividades de financiamento (*) 2011 36.886 1.558.768 (1.595.654) 2010 294.624 (78.492) (216.132) 2009 270.730 57.861 (213.310
(*) Em funo do Consrcio e da unidade KSR operarem com caixa centralizado da Fibria, as atividades
de financiamento representam o repasse para a Fibria do fluxo de caixa gerado na operao, lquido de investimentos realizados durante o perodo.
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Ativos e passivos de CONPACEL e KSR em 31 de dezembro 2010 (final do exerccio em que as unidades geradoras de caixa foram disponibilizados para venda)
CONPACEL
(R$ mil) Ativo Circulante Estoques Demais ativos
Passivo Circulante Emprstimos e financiamentos Fornecedores Demais passivos
41.373 4.164
22.420 14.637 13.403 50.460
45.537 No circulante Ativos biolgicos Ativo imobilizado Ativo intangvel Demais ativos 160.765 406.448 475.413 7.864 1.050.490 Total dos ativos KSR Ativo Circulante Contas a receber Estoques Demais contas a receber Passivo Circulante Fornecedores Salrios e encargos Demais passivos 1.096.027 Total dos passivos Passivo no circulante Emprstimos e financiamentos Outros passivos
15.311 5.266
20.577 71.037
52.324 34.210 4.043 90.577
18.942 1.379 4.568 24.889
No circulante Impostos a recuperar Ativo imobilizado Demais ativos
2.885 5.626 1.034 9.545
Total dos ativos
100.122
Total dos passivos
24.889
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Ganho de capital
Apresentamos a seguir o ganho de capital auferido no exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, resultante da alienao destas UGCs:
CONPACEL e KSR (i) Valor de venda (-) Custo dos ativos lquidos baixados Ativos imobilizados e biolgicos Goodwill Estoques Demais ativos e passivos (=) Ganho de capital bruto (-) Despesa de imposto de renda e contribuio social (=) Ganho de capital lquido 1.508.768 (588.946) (475.413) (84.055) (3.158) 357.196 Piracicaba 567.375 (291.578) (90.143) (10.000) 175.654 Total 2.076.143 (880.524) (475.413) (174.198) (13.158) 532.850
(121.447) 235.749
(59.722) 115.932
(181.169) 351.681
(i) O ganho de capital foi reconhecido na rubrica "Lucro lquido do exerccio proveniente de operaes descontinuadas". Projeto Losango Em 30 de junho de 2011, a administrao, baseada em sua deciso e levando em considerao o andamento dos programas para localizar um comprador e concluir a venda dos ativos do Projeto Losango, classificou esses ativos como mantidos para a venda. O referido projeto est em condies para a venda imediata e a administrao espera que a venda seja concluda em um prazo inferior a seis meses.
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O Projeto Losango est representado substancialmente por terras e florestas em Capo do Leo, no estado do Rio Grande do Sul, com rea florestal prpria aproximada de 107 mil hectares, conforme detalhes apresentados na Nota Explicativa 37 (b) nas demonstraes financeiras do ano de 2011. Em 31 de dezembro de 2011 (final do exerccio em que foram disponibilizados para venda), os ativos do projeto podem ser resumidos a seguir:
Ativo No circulante Ativos biolgicos Ativo imobilizado Adiantamento a fornecedores (programa de fomento florestal) Demais ativos Total dos ativos
269.918 341.784 32.433 31 644.166
O Projeto Losango no possui operaes.
O valor contbil desse acervo lquido foi comparado com os valores justos menos a despesa de vender e no houve a necessidade de registro de perda por impairment. Obrigaes remanescentes das unidades alienadas Em decorrncia das alienaes dos ativos CONPACEL, KSR e Piracicaba, a Companhia assumiu certos compromissos de indenizao por perdas e/ou contingncias, caso venham a ocorrer, conforme disposto nos respectivos contratos de compra e venda, os quais determinam inclusive limites, prazos e procedimentos aplicveis. 10.3. b. Constituio, aquisio ou alienao de participao societria No aplicvel, uma vez que no houve nenhuma operao de constituio, aquisio ou alienao de participao societria nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2010 e 2011. 10. 3. c. EVENTOS OU OPERAES NO USUAIS No aplicvel, tendo em vista a ausncia de eventos ou operaes no usuais relevantes nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2010 e 2011.
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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do auditor
10.4. a. Mudanas significativas nas prticas contbeis A seguir so apresentados os comentrios de nossos Diretores correspondentes anlise das mudanas significativas nas prticas contbeis e os efeitos destas alteraes. A anlise dessas alteraes foi segregada por exerccio e, quando aplicvel, os impactos na posio patrimonial e financeira foram apresentados em forma de quadro, no respectivo exerccio da adoo. Nesta seo 10.4(a), os Diretores comentam quais foram as alteraes ocorridas nos exerccio e qualificam as matrias objeto destas alteraes. Na seo 10.4(b) apresentada a analise de nossos Diretores sobre os impactos relevantes destas alteraes e os efeitos na posio patrimonial e financeira da Companhia. Durante os exerccios de 2011, 2010 e 2009, a Companhia no realizou nenhuma mudana espontnea nas prticas contbeis adotadas para a preparao das suas demonstraes financeiras. Em 2010, por ocasio da Lei 11.638/07, conforme alterada, a Companhia passou a adotar as normas internacionais de contabilidade (IFRS - International Financial Reporting Standards), reapresentando as demonstraes financeiras de 2009 para fins comparativos. A adoo destas normas impactou relevantemente a posio patrimonial e financeira da Companhia, visto que essas novas regras introduziram novas formas de contabilizao e avaliao, tais como valores justos, capitalizaes, dentre outros, conforme detalhado ao longo desta seo. A adoo das normas internacionais de contabilidade provocou alteraes na posio financeira e patrimonial da Companhia apresentadas anteriormente de acordo com as normas de contabilidade brasileiras, adotadas para a preparao das demonstraes financeiras de 2009, portanto, a reconciliao dos impactos da alterao das normas est sendo apresentada para o balano de abertura na data da adoo (1 de Janeiro de 2009), bem como para os balanos e demonstrao de resultados para o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2009. As demonstraes financeiras preparadas para os exerccios findos em 2011 e 2010 foram elaboradas de acordo com essas novas normas, portanto no houve necessidade de apresentao de quadro de reconciliao para esses exerccios. Apresentamos a seguir uma descrio detalhada das alteraes nas prticas contbeis ocorridas e seus respectivos impactos e natureza, segregadas por exerccio. Alteraes relativas ao exerccio de 2011
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No exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2011, no houve alteraes significativas nas prticas contbeis adotadas em relao ao exerccio findo em 2010 e que fossem aplicveis ao prprio exerccio de 2011. Contudo, as normas e alteraes das normas existentes a seguir foram publicadas e so obrigatrias para perodos contbeis subseqentes a 2011. No houve adoo antecipada dessas normas e alteraes de normas por parte da Fibria: IAS 28 - "Investimentos em coligadas e controladas em conjunto", IFRS 11 - "Acordo contratual conjunto" e IFRS 12 "Divulgaes sobre participaes em outras entidades", todas emitidas em maio de 2011. A principal alterao introduzida por essas normas a impossibilidade de consolidao proporcional de entidades cujo controle dos ativos lquidos seja compartilhado atravs de um acordo entre duas ou mais partes e que seja classificado como uma joint venture. O IFRS 11 conceitua dois tipos de classificao para acordos: (i) Joint operations - quando as partes controlam em conjunto ativos e passivos, independentemente de estes ativos estarem em uma entidade parte (separate vehicle), de acordo com os dispositivos contratuais e essncia da operao. Nesses acordos, os ativos, passivos, receitas e despesas so contabilizados na entidade que participa do acordo joint operator na proporo de seus direitos e obrigaes; (ii) Joint ventures - quando as partes controlam em conjunto os ativos lquidos de um acordo, estruturado atravs de uma entidade a parte e os respectivos resultados desses ativos so divididos entre as partes participantes. Nesses acordos, a participao da entidade deve ser contabilizada pelo mtodo de equivalncia patrimonial e apresentado na rubrica de investimentos. O IFRS 12 determina divulgaes qualitativas que devem ser realizadas pela entidade em relao s participaes em controladas, em acordos em conjunto ou entidades no consolidadas, que incluem julgamentos e premissas significativas para determinar se suas participaes exercem controle, influncia significativa ou a classificao dos acordos em conjunto entre joint operations e joint ventures, bem como outras informaes sobre a natureza e extenso de restries significativas e riscos associados. A norma no aplicvel at 1o de janeiro de 2013. A administrao acredita que essa norma no impactar relevantemente as demonstraes financeiras consolidadas.
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IFRS 7 - "Instrumentos Financeiros - Divulgao", emitido em outubro de 2010. A alterao na norma de divulgao de instrumentos financeiros busca promover a transparncia na divulgao das transaes de transferncia de ativos financeiros, melhorar o entendimento por parte do usurio sobre a exposio ao risco nessas transferncias, e o efeito desses riscos no balano patrimonial, particularmente aqueles envolvendo securitizao de ativos financeiros. A norma aplicvel para exerccios iniciados em ou aps 1o de julho de 2011. A administrao no espera impactos relevantes nas demonstraes financeiras. IFRS 9 - "Instrumentos Financeiros", emitido em novembro de 2009. O IFRS 9 o primeiro padro emitido como parte de um projeto maior para substituir o IAS 39. O IFRS 9 retm, mas simplifica, o modelo de mensurao e estabelece duas categorias de mensurao principais para os ativos financeiros: custo amortizado e valor justo. A base de classificao depende do modelo de negcios da entidade e das caractersticas contratuais do fluxo de caixa dos ativos financeiros. A orientao includa no IAS 39 sobre impairment dos ativos financeiros e contabilizao de hedge continua a ser aplicada. Perodos anteriores no precisam ser reapresentados se uma entidade adotar a norma para os perodos iniciados ou a iniciar antes de 1o de janeiro de 2012. A norma aplicvel a partir de 1o de janeiro de 2013. No se espera que haja impactos relevantes nas informaes contbeis da Fibria. IFRS 10 - "Demonstraes financeiras consolidadas", emitido em maio de 2011. Esta norma est baseada nos princpios existentes quanto identificao do conceito de controle como fator determinante de quando uma entidade deve ser consolidada das demonstraes financeiras. A norma prov orientao adicional para auxiliar na determinao de controle quando h dvida na avaliao. A norma aplicvel a partir de 1o de janeiro de 2013. No se espera que haja impactos relevantes nas informaes contbeis da Fibria. IFRS 13 - "Mensurao de valor justo", emitido em maio de 2011. A norma tem como objetivo aprimorar a consistncia e reduzir a complexidade nas divulgaes requeridas pelos IFRSs. As exigncias no aumentam o uso do valor justo na contabilidade, porm orienta como deve ser aplicado quando seu uso for requerido ou permitido por outra norma. A norma aplicvel a partir de 1o de janeiro de 2013, e h uma iseno para aplicao das novas exigncias de divulgao para perodos comparativos. No se espera que haja impactos relevantes nas informaes contbeis da Fibria. IAS 19 - "Benefcios a empregados", emitido em junho de 2011. A
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alterao na norma afetar principalmente o reconhecimento e mensurao de planos de penso de benefcio definido, e divulgao de benefcios a empregados. A norma aplicvel a partir de 1o de janeiro de 2013. No se espera que haja impactos relevantes nas informaes contbeis da Fibria. Alteraes relativas ao exerccio de 2010 Em relao ao exerccio de 2010, houve a adoo inicial do IFRS. O processo de convergncia das normas brasileiras de contabilidade com as normas internacionais de contabilidade ocorreu em duas etapas: (a) a primeira em 2008, com a emisso dos pronunciamentos contbeis CPC 01 ao CPC 14, que foram aplicados pela Companhia em suas demonstraes financeiras individuais e consolidadas encerradas em 31 de dezembro de 2008; (b) a segunda, desenvolvida em 2009, com a edio dos pronunciamentos contbeis CPC 15 ao CPC 41 e 43 (exceto o CPC 34 - ainda no emitido). As novas prticas contbeis contidas nos pronunciamentos tcnicos CPC 15 ao CPC 41 e 43 foram inicialmente adotadas pela Companhia no exerccio social iniciado em 1o de janeiro de 2010. Neste contexto, a data de transio adotada pela Companhia foi 1o de janeiro de 2009, data em que foram preparados os balanos patrimoniais de abertura de acordo com as novas prticas contbeis. A administrao entende que os pronunciamentos emitidos pelo CPC so completamente convergentes com o padro internacional de contabilidade, segundo os pronunciamentos emitidos pelo International Accounting Standards Board (IASB). Na preparao dessas demonstraes financeiras individuais e consolidadas de acordo com o IFRS 1/CPC 37, a Companhia aplicou as excees obrigatrias relevantes e certas isenes opcionais em relao aplicao completa retrospectiva do IFRS/CPC. Isenes da aplicao retrospectiva
Conforme previsto no IFRS 1/CPC 37, a Companhia adotou a seguinte iseno na aplicao retrospectiva: Combinao de negcios - o IFRS 3R/CPC 15 foi aplicado a partir de 1 de janeiro de 2009. Com relao s outras isenes constantes do IFRS 1/CPC 37, no se aplicaram Companhia: (a) contratos de seguros - os contratos de seguros celebrados pela Companhia no estavam no escopo deste pronunciamento;
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(b) custo atribudo ao ativo imobilizado - o ativo imobilizado j vinha sendo depreciado com base na vida til estimada e a administrao entendeu no haver diferenas significativas entre o valor justo e os valores contbeis do ativo imobilizado; ativos e passivos de controladas, entidades controladas em conjunto e coligadas - a adoo inicial dos pronunciamentos tcnicos foi aplicada concomitantemente e de forma consistentes em todas as controladas e coligadas da Companhia; instrumentos financeiros compostos - no havia operaes envolvendo esse tipo de instrumentos financeiros; passivos decorrentes de desativao includos no custo do ativo imobilizado - a Companhia no possuia contratos includos neste escopo; ativos financeiros e ativos intangveis contabilizados de acordo com o ICPC 1/IFRIC 12 "Contratos de Concesso" - a Companhia no possuia contratos de concesso.
(c)
(d)
(e)
(f)
Alteraes relativas ao exerccio de 2009 No exerccio de 2009, as demonstraes financeiras eram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, que, naquele exerccio, no sofreram alteraes significativas. Com a ocasio da adoo inicial do IFRS no exerccio de 2010, e conforme requerido pelo IFRS 1, a informao financeira comparativa correspondente ao exerccio de 2009 apresentada nas demonstraes financeiras do exerccio de 2010 tambm deveriam ser apresentadas de acordo com o IFRS. 10.4. b. Efeitos significativos das alteraes em prticas contbeis Conforme descrito no item 10.4.a. anteriormente, as nicas alteraes nas prticas contbeis foram aquelas relacionadas ao exerccio de 2010, quando a Companhia realizou a adoo inicial do IFRS. Nesta ocasio, as demonstraes financeiras de 2009 apresentadas como comprativo foram tambm ajustadas visto que anteriormente haviam sido apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil at aquela data. As demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 j foram elaboradas com base nos preceitos das IFRS, portanto no foi necessria a quantificao dos ajustes naquele exerccio. Conforme detalhado nos tpicos (a) ao (g) abaixo, os nossos Diretores entendem que os principais impactos da adoo das IFRSs no exerccio esto relacionados substancialmente a: (i) combinao de negcios, que alterou substancialmente a forma de contabilizao do gio na aquisio de empresas, bem como a contabilizao da combinao de negcios da Aracruz; (ii)
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informaes por segmentos, uma vez que a Companhia passou a ser requerida a divulgar as informaes por segmento de negcio antes no requerida; (iii) ativos biolgicos, pois a Companhia passou a realizar a avaliao de suas florestas ao valor justo em contrapartida do resultado, (iv) tributos sobre o lucro, que so reconhecidos como ativo quando sua realizao considerada provvel e (v) algumas alteraes nas divulgaes nas demonstraes financeiras, tais como lucro por ao, e a apresentao da participao de acionistas no controladores, entre outros. (a) IFRS 3R/CPC 15 - "Combinao de Negcios" De acordo com as prticas contbeis anteriormente adotadas no Brasil, o gio gerado na operao de aquisio do controle acionrio da Aracruz foi contabilizado nas diversas etapas nas quais o negcio foi efetivado e representava o excesso do custo de aquisio em relao ao valor de equivalncia patrimonial. De acordo com o novo pronunciamento tcnico, a data da aquisio deve ser aquela em que o controle foi efetivamente transferido, levando em considerao o valor justo dos ativos identificveis adquiridos e passivos assumidos. A Companhia reconheceu a participao de acionistas no controladores na adquirida, tanto pelo seu valor justo como pela parcela proporcional da participao no controlada no valor justo de ativos lquidos da adquirida. A mensurao da participao dos acionistas no controladores a ser reconhecida foi determinada a cada aquisio realizada. Considerando que a combinao de negcios foi realizada em estgios, todos os resultados gerados nas transaes com os acionistas no controladores aps a data da aquisio do controle foram registrados diretamente no patrimnio lquido na rubrica "Ajuste de avaliao patrimonial", totalizando R$ 1.618.824 mil. Em funo da combinao de negcios ter sido recalculada na data de aquisio do controle, o valor justo atribudo aos ativos e passivos adquiridos passou a ser realizado a partir daquela data, enquanto de acordo com as polticas contbeis anteriores foi realizado proporcionalmente, na medida em que as parcelas do controle acionrio eram adquiridas, o que gerou o reconhecimento de uma despesa de amortizao adicional de R$ 241.876 mil. Quando a combinao de negcios realizada em estgios, ou seja, a obteno do controle de sociedade que a Companhia j participava, o pronunciamento tcnico determina tambm que a parcela desta participao inicial fosse reavaliada ao valor justo na data da aquisio, em contrapartida do resultado, que gerou um ganho de R$ 1.378.924 mil, registrado na rubrica "Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas".
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Adicionalmente, alguns custos de transao haviam sido includos na formao do preo do negcio, tais como comisses e despesas com advogados, intermedirios e juros de dvida, contribuindo, consequentemente, para a formao do gio. Estes valores foram revertidos em contrapartida do resultado, denominados outros ajustes de combinao de negcios, no valor de R$ 116.174 mil. Outrossim, na operao de troca de ativos celebrada entre a Fibria e a International Paper, realizada em 2007, foi gerado um desgio de R$ 1.781.000 mil, que, no escopo deste pronunciamento contbil, foi considerado ganho por compra vantajosa e foi ajustado em contrapartida do patrimnio lquido na data de transio. (b) IAS 28/CPC 18 - "Investimento em Coligada e em Controlada" Os resultados no realizados em operaes de venda de ativos da controladora para uma controlada foram eliminados nos balanos individuais, de forma a eliminar as diferenas entre o patrimnio lquido e o resultado individual e consolidado. (c) IFRS 8/CPC 22 - "Informaes por Segmento" A Companhia divulgou nas demonstraes financeiras de 2010 e 2009 as informaes financeiras por segmento operacional (celulose e papel e por regio geogrfica).
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(d) IAS 1/CPC 26 - "Apresentao das Demonstraes Financeiras" A participao dos acionistas no controladores (tambm conhecida por participao dos minoritrios) foi agregada e identificada ao patrimnio lquido, e no mais em rubrica especfica, acima do patrimnio lquido. Na data de transio, parte dos emprstimos foram reclassificados para o passivo circulante, no valor de R$ 1.119.620 mil e R$ 2.737.835 mil, nas demonstraes financeiras individuais e consolidadas, respectivamente, em decorrncia da quebra dos covenants relacionados. Apesar disto, em junho de 2009 obtivemos o waiver e voltamos a classific-los no passivo no circulante. (e) IAS 41/CPC 29 - "Ativos Biolgicos" Os ativos biolgicos, representados pelas florestas em formao, foram mensurados ao valor justo menos as despesas de venda. Anteriormente, esses ativos eram registrados ao custo histrico. Em 2009, a exausto do valor justo foi calculada com base no corte e uso das florestas e registrado no "Custo das vendas". (f) IAS 12/CPC 32 - "Tributos sobre o Lucro" De acordo com as prticas contbeis anteriormente adotadas no Brasil, a Companhia reconhecia um ativo fiscal diferido na medida em que fossem realizveis no prazo mximo de dez anos. De acordo com o novo pronunciamento tcnico, os crditos devem ser registrados na medida em que seja provvel a existncia de lucros tributveis futuros com os quais esses crditos possam ser utilizados, independentemente do prazo mximo estipulado na legislao anterior. (g) IAS 33/CPC 41 - "Lucro por Ao" O lucro por ao foi calculado com base no lucro lquido do perodo para as operaes em continuidade, considerando a quantidade mdia ponderada de aes ordinrias emitidas pela Companhia durante o exerccio. De acordo com as prticas contbeis anteriormente adotadas, o lucro por ao era calculado levando-se em considerao a totalidade das aes emitidas, independentemente de sua classe (ordinria e preferencial), na data de encerramento das demonstraes financeiras.
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Nos quadros a seguir nossos Diretores apresentam os impactos financeiros da adoo das normas transcritas acima no patrimnio lquido de abertura e encerramento de 31 de dezembro de 2009, bem como no resultado do exerccio de 2009. Conforme mencionado anteriormente, estes ajustes se aplicaram somente ao exerccio de 2009, uma vez que as demonstraes financeiras de 2010 j foram elaboradas nos preceitos das IFRS, portanto, no h impactos a demonstrar nos exerccios de 2011 e 2010. Conciliao do patrimnio lquido
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(R$ mil) Patrimnio lquido divulgado pelos critrios contbeis anteriores somado participao de no controladores Desgio decorrente da troca de ativos com a International Paper Planta de Celulose em Trs Lagoas (CPC 15/IFRS 3R) Ganho na remensurao de participao de 12,35% detida anteriormente aquisio do controle da Aracruz Celulose S.A. a valor de mercado(CPC 15/IFRS 3R) Amortizao adicional da mais-valia por mudana no critrio de determinao da data de aquisio do controle (CPC 15/ IFRS 3R) Demais efeitos decorrentes da combinao de negcios (CPC 15/ IFRS 3R) Efeitos tributrios da combinao de negcios (CPC 32/IAS 12) Resultado da transao realizada com acionistas no controladores na combinao de negcios realizada em estgio Aracruz (CPC 15/IFRS 3R) Ajuste ao valor justo dos ativos biolgicos (CPC 29/IAS 41) Realizao por exausto e consumo de ativos biolgicos (CPC 29/ IAS 41) Efeito tributrio relativo aos ativos biolgicos (CPC 32/IAS 12) Outros Patrimnio lquido de acordo com CPCs /IFRS
10.034.028
4.132.993
1.781.000
1.781.000
1.378.924
(241.876) (116.174) 58.094
1.618.824 953.010 (82.063) (291.980) (16.368) 15.075.419
401.406
(131.013) 2 6.184.388
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Conciliao do lucro lquido
31 de dezembro de 2009 (em R$ mil) Lucro lquido divulgado pelos critrios contbeis anteriores Ganho na remensurao de participao detida anteriormente aquisio do controle da Aracruz a valor de mercado (CPC 15/IFRS 3R) Amortizao adicional da mais-valia por mudana no critrio de determinao da data de aquisio do controle (CPC 15/IFRS 3R) Demais efeitos decorrentes da combinao de negcios (CPC 15/IFRS 3R) Efeitos tributrios da combinao de negcios (CPC 32/IAS 12) Ajuste ao valor justo dos ativos biolgicos (CPC 29/IAS 41) Realizao por exausto e consumo de ativos biolgicos (CPC 29/IAS 41) Efeito tributrio relativos aos ativos biolgicos (CPC 32/IAS 12) Efeitos na aplicao inicial dos CPCs/IFRS em controladas, lquido dos efeitos tributrios Outros Lucro lquido ajustado pela aplicao dos CPCs/IFRS Controladora 513.506 Consolidado 1.218.296
1.378.924 (260.798) (116.174) 58.094 304.376 (23.378) (95.540) 146.470 23.745 1.929.225
1.378.924 (241.876) (116.174) 58.094 551.604 (82.063) (160.967)
(16.368) 2.589.470
10.4. c. Ressalvas e nfases presentes no parecer do auditor A seguir os Diretores comentam os pargrafos de nfase includos nos pareceres de auditoria para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2011, 2010 e 2009. Esses pargrafos includos pelos nossos auditores independentes esto relacionados diferenas existentes entre certos aspectos normativos de contabilidade adotada no Brasil e a contabilidade internacional, portanto no se referem procedimentos adotados exclusivamente pela Companhia ou qualquer descumprimentos das normas em vigor. Adicionalmente, no parecer de auditoria para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, conforme detalhado ao longo da seo, h nfase comentando a regularizao de um comentrio contido no parecer de auditoria para o exerccio encerrado em 2008. Conforme mencionado na nota explicativa n 2.2.2 s demonstraes financeiras para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 e nota explicativa n 2.1(b) s demonstraes financeiras para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, as demonstraes financeiras individuais da
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controladora foram elaboradas com base nas normas internacionais de contabilidade, exceo feita apenas pela avaliao dos investimentos em controladas, controladas em conjunto e coligadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Conforme requerido pelo IFRS esses investimentos deveriam ser avaliados pelo custo ou valor justo. Este assunto foi objeto de nfase por parte de nossos auditores independentes nos exerccios de 2011, 2010 e 2009, cujos pareceres encontram-se em conjunto com nossas demonstraes financeiras e esto datados de 1 de fevereiro de 2012 e 14 de fevereiro de 2011, respectivamente. Desta forma, nossos Diretores entendem que no houve qualquer descumprimento normativo na elaborao de suas demonstraes financeiras, uma vez que referida diferena de prtica contbil oriunda das respectivas normas contbeis brasileiras e normas internacionais de contabilidade, e amplamente reconhecida nos normativos divulgados pelas entidades responsveis pela emisso dos mesmos. O parecer do auditor independente, relativo ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, datado de 25 de fevereiro de 2010, continha nfase relativa no aplicabilidade ao exerccio de 2009 do comentrio sobre a continuidade dos negcios contido no parecer de auditoria do exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2008, bem como uma nfase em funo das demonstraes financeiras de 2009 no serem comparveis com aquelas encerradas em 2008, em funo da consolidao integral da Aracruz em 2009, enquanto em 2008 a Aracruz era consolidada proporcionalmente. Desta forma, nossos Diretores entendem que o contedo da referida nfase meramente informativa, no havendo qualquer descumprimento normativo nas demonstraes financeiras daquele exerccio.
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10.5 - Polticas contbeis crticas
Nossos Diretores entendem que os princpios contbeis crticos so importantes para descrever a condio financeira e resultados operacionais da Companhia e exigem que se faam julgamentos difceis, subjetivos ou complexos, quase sempre devido necessidade de fazer estimativas sobre o efeito de questes cuja incerteza inerente. medida que aumenta o nmero de variveis e premissas que afetam a futura resoluo possvel das incertezas, os julgamentos se tornam ainda mais subjetivos e complexos. Para que possamos entender como a Administrao avalia os eventos futuros, incluindo as variveis e premissas inerentes s estimativas, alm da sensibilidade de tais avaliaes em relao a circunstncias variadas, foram identificados os princpios contbeis crticos. Os princpios contbeis crticos so continuamente avaliados e baseiam-se na experincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros, consideradas razoveis para as circunstncias. O detalhamento completo das prticas contbeis adotadas pela Fibria foi realizado na nota explicativa n 2 s demonstraes financeiras do exerccio 2011. As estimativas contbeis raramente sero iguais aos respectivos resultados reais. As estimativas e premissas que apresentam um risco significativo, com probabilidade de causar um ajuste relevante nos valores contbeis de ativos e passivos para o prximo exerccio financeiro, esto contempladas a seguir. Nossos Diretores entendem que as estimativas e premissas contbeis crticas esto relacionadas combinao de negcios, tributos sobre o lucro, benefcios a empregados, valores justos de instrumentos financeiros e derivativos, ativos biolgicos, reconhecimento de receita, impairment de crditos a receber, reviso da vida til, recuperao de propriedades, plantas, equipamentos, ativos e passivos contingentes e obrigaes legais, uma vez que essas estimativas contbeis envolvem alto grau de julgamento complexo e subjetivo. Nos itens (a) a (h) abaixo detalham os motivos que tornam essas prticas contbeis crticas na avaliao dos Diretores da Fibria. (a) Combinao de negcios e avaliao de perda (impairment) estimada do gio Em combinao de negcios, os ativos adquiridos e passivos assumidos devem ser mensurados ao valor justo na data da aquisio e a participao de acionistas no controladores pode ser mensurada ao valor justo. A avaliao destes ativos e passivos na data da aquisio requer o uso do julgamento sobre recuperao dos ativos, incluindo a estimativa dos fluxos de caixa futuros, valores de mercado, qualidade dos crditos, entre outros, e que podem
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divergir significativamente dos respectivos resultados reais. Anualmente ou em perodo menor quando h alguma alterao nas circunstncias que acarretariam na reduo do valor recupervel das unidades geradoras de caixa para as quais existem gios registrados, a Companhia realiza testes para eventuais perdas (impairment) no gio, de acordo com a prtica contbil apresentada na Nota 2.16. Os valores recuperveis das UGCs foram determinados com base em clculos do valor em uso, efetuados com base em estimativas. Vide nota explicativa n 38 s demonstraes financeiras do exerccio de 2011. (b) Tributos sobre o lucro Os ativos e passivos fiscais diferidos so baseados em diferenas temporrias entre os valores contbeis nas demonstraes financeiras e a base fiscal. Se a Companhia e suas subsidirias operarem com prejuzo ou no forem capazes de gerar lucro tributvel futuro suficiente, ou se houver uma mudana material nas atuais taxas de imposto ou perodo de tempo no qual as diferenas temporrias subjacentes se tornem tributveis ou dedutveis, seria necessrio uma reverso de parte significativa de nosso ativo fiscal diferido, podendo resultar em um aumento na taxa efetiva de imposto. Conforme descrito na Nota 15(e) s demonstraes financeiras do exerccio de 2011, em novembro de 2011, a Companhia decidiu transferir certas operaes comerciais entre controladas no exterior o que resultou na incerteza em relao capacidade de utilizao da totalidade de crditos tributrios registrados pela subsidiria afetada, portanto, no pode ser mais considerados de realizao provvel. A utilizao dos crditos depender do nvel de lucro tributvel futuro a ser gerado at dezembro de 2013, o que resultou no registro de impairment no montante de R$200.711 mil no exerccio de 2011. (c) Benefcios a empregados O valor atual de obrigaes do plano de assistncia mdica depende de uma srie de fatores que so determinados com base em clculos atuariais e utilizam uma srie de premissas. Entre as premissas usadas na determinao do custo (receita) lquido para os saldos das obrigaes atuariais, est a taxa de desconto. A proviso de remunerao baseada em aes est registrada pelo valor justo da opo, o qual calculado pela Companhia com base no modelo BinomialTrimonial Tree. Quaisquer mudanas nas premissas utilizadas para o clculo dessas obrigaes afetaro o valor contbil na data do balano.
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(d)
Valor justo de derivativos e outros instrumentos financeiros O valor justo de instrumentos financeiros que no so negociados em mercados ativos determinado mediante o uso de tcnicas de avaliao. A Companhia utiliza seu julgamento para escolher diversos mtodos e definir premissas que se baseiam principalmente nas condies de mercado existentes na data do balano. A Companhia utiliza tambm seu julgamento para definir os cenrios e valores apresentados na anlise de sensibilidade, demonstrada na nota explicativa n 5 s demonstraes financeiras. Quaisquer alteraes nas premissas utilizadas para os clculos envolvendo o valor justo de instrumentos financeiros poderiam afetar drasticamente a posio patrimonial e financeira da Companhia.
(e)
Ativos biolgicos O clculo do valor justo dos ativos biolgicos leva em considerao diversas premissas com alto grau de julgamento, tais como preo estimado de venda, quantidade cbica de madeira e incremento mdio anual por regio. Quaisquer mudanas nessas premissas utilizadas podem implicar na alterao do resultado do fluxo de caixa descontado e, consequentemente, na valorizao ou desvalorizao desses ativos.
(f)
Reconhecimento de receita e reduo ao valor recupervel de contas a receber A Companhia reconhece a receita e os custos associados de vendas no momento em que os produtos so entregues aos clientes ou quando os riscos e benefcios associados so transferidos. A receita registrada pelo valor lquido de vendas (aps dedues de impostos, descontos e devolues). A proviso para reduo ao valor recupervel destes crditos constituda em montante considerado suficiente para cobrir as provveis perdas em sua realizao. A poltica contbil para estabelecer a proviso requer a anlise individual das faturas de clientes inadimplentes em relao s medidas de cobrana adotadas por departamento responsvel e, de acordo com o estgio da cobrana, estimado um montante de proviso a ser constituda, que pode representar um percentual do ttulo de acordo com histrico ou sua totalidade.
(g)
Reviso da vida til e recuperao de propriedades, plantas e equipamentos
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A capacidade de recuperao dos ativos que so utilizados nas atividades da Companhia avaliada sempre que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor contbil de um ativo ou grupo de ativos pode no ser recupervel com base em fluxos de caixa futuros. Se o valor contbil destes ativos for superior ao seu valor recupervel, o valor lquido ajustado e sua vida til readequada para novos patamares. Nos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2011 e 2010, a Companhia realizou testes de impairment, conforme detalhado na nota explicativa n 38 s demonstraes financeiras do exerccio de 2011. (h) Ativos e passivos contingentes e obrigaes legais A Companhia parte envolvida em processos trabalhistas, cveis e tributrios que se encontram em instncias diversas. As provises para contingncias, constitudas para fazer face a potenciais perdas decorrentes dos processos em curso, so estabelecidas e atualizadas com base na avaliao da administrao, fundamentada na opinio de seus assessores legais e requerem elevado grau de julgamento sobre as matrias envolvidas.
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10.6 - Controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras - Grau de eficincia e deficincia e recomendaes presentes no relatrio do auditor
a) Grau de eficincia e deficincia e recomendaes presentes no relatrio do auditor Os Diretores da Companhia acreditam que os procedimentos e as estruturas a seguir relacionadas, juntamente com o sistema de elaborao das demonstraes financeiras, so suficientes para assegurar a preciso dos dados e a confiabilidade da elaborao das demonstraes financeiras, no tendo sido detectadas imperfeies relevantes nos controles internos da Companhia. (i) A Fibria possui em sua estrutura uma Gerncia de Governana Riscos e Compliance, rea independente com vnculo administrativo e funcional ao Presidente da Companhia (CEO), e reporte de processos ao Comit de Auditoria e Riscos, rgo de assessoramento do Conselho de Administrao da Fibria. A rea integra as atividades de Gesto de Riscos, Auditoria Interna e Ouvidoria da Fibria. (ii) O time de Auditoria Interna responsvel pela avaliao peridica dos processos financeiros, operacionais, de gesto e de tecnologia da informao, incluindo a sua conformidade com as polticas, normas e procedimentos e o desempenho e a efetividade dos controles internos para prevenir ou detectar a possibilidade de ocorrncia de erros, fraudes e/ou perdas no negcio. (ii) O Time de Controles Internos continuamente reavalia os fluxos de processos e os sistemas chaves da Organizao e garante a realizao peridica dos testes de aderncia, para aferir a efetividade dos controles existentes como prtica da Certificao Contnua Risk Assessment implementada internamente, assegurando: Clculo da materialidade; com seleo de contas contbeis e localidades; Documentao dos controles internos no Entity Level; Reviso e validao dos controles chaves; Implementao das oportunidades de melhoria; Conduo do CSA (Control-Self-Assessment). A Companhia atende aos padres de governana corporativa do Novo Mercado e da lei norte-americana Sarbanes-Oxley. Adicionalmente, tendo em vista o seu acelerado crescimento e o formato de desenvolvimento de seus projetos, a Companhia implantou em 2011, mdulo Process Control do GRC SAP, com o objetivo de intensificar a gesto de riscos de processo e compliance, aprimorando e reforando seu ambiente de controles internos.
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10.6 - Controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras - Grau de eficincia e deficincia e recomendaes presentes no relatrio do auditor
10.6. b. Deficincias e recomendaes sobre os controles internos presentes no relatrio do auditor independente De acordo com o parecer do auditor independente, os exames de auditoria das demonstraes financeiras foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e das divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras e no para emitir uma opinio sobre controle interno. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou por erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Conforme indicado acima, os auditores independentes no expressam uma opinio ou concluso sobre os controles internos da Companhia, porm apresentam recomendaes para o aprimoramento dos controles internos resultantes das constataes feitas no decorrer dos trabalhos de auditorias das demonstraes financeiras. Controle interno no contexto das normas de auditoria definido como o processo planejado, implementado e mantido pelos responsveis da governana, administrao e outros funcionrios da Companhia no que se refere confiabilidade dos relatrios financeiros, efetividade e eficincia das operaes e conformidade com leis e regulamentos aplicveis. Deficincia de controle interno existe quando (i) o controle planejado, implementado ou operado de tal forma que no consegue prevenir, ou detectar e corrigir tempestivamente, distores nas demonstraes financeiras; ou (ii) falta um controle necessrio para prevenir, ou detectar e corrigir tempestivamente, distores nas demonstraes financeiras. Nossos auditores nos informaram que os procedimentos de auditoria foram realizados em base de testes, com o propsito exclusivo de auditar as demonstraes financeiras, e, assim, esto no permitem necessariamente revelar todas as deficincias dos controles internos.
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10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios
10.7.a. COMO OS RECURSOS RESULTANTES DA OFERTA FORAM UTILIZADOS A Companhia no realizou oferta pblica de ttulos e valores mobilirios nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2010 e 2011. 10.7.b. SE HOUVE DESVIOS RELEVANTES ENTRE A APLICAO EFETIVA DOS RECURSOS E AS PROPOSTAS DE APLICAO DIVULGADAS NOS PROSPECTOS DA RESPECTIVA DISTRIBUIO
No aplicvel, pois a Companhia no realizou oferta pblica de ttulos e valores mobilirios nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2010 e 2011. 10.7.c. CASO TENHA HAVIDO DESVIOS, AS RAZES PARA TAIS DESVIOS No aplicvel, pois a Companhia no realizou oferta pblica de ttulos e valores mobilirios nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2010 e 2011.
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10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras
10.8.a. Ativos e passivos detidos pela companhia, direta ou indiretamente, que no aparecem no seu balano patrimonial A Fibria participa em alguns acordos relacionados arrendamentos mercantis operacionais e em contratos com clusulas take or pay, os quais esto divulgados em nossas demonstraes financeiras anuais de 2011 nas notas explicativas n 21(b) e n 26. 10.8. b. Outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras No aplicvel, visto que a Companhia no possui outros itens no refletidos nas demonstraes financeiras alm daqueles referidos no item 10.8.a. anteriormente.
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10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras
10.9.a. Como tais itens alteram ou podero vir a alterar as receitas, as despesas, o resultado operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstraes financeiras da companhia Em relao aos itens evidenciados, referentes aos arrendamentos operacionais e aos contratos de take or pay, na tabela a seguir demonstramos os valores que podero impactar os resultados e os ativos da Companhia nos prximos exerccios:
Desembolsos previstos por perodo Entre 1 e 3 De 3 a 5 Mais que 5 anos anos anos (em milhares de reais)
At 1 ano
Total
Leasings operacionais ............................... 477.595 Contratos Take or pay ............................... 537.360 Total ........................................................... 1.014.955
372.000 844.978 1.216.978
288.000 421.598 709.598
674.724 1.148.672 1.823.396
1.812.319 2.952.608 4.764.927
10.9.b. NATUREZA E O PROPSITO DA OPERAO Arrendamentos Operacionais A Companhia arrenda reas de plantio de madeira com base em arrendamentos operacionais de terceiros como uma fonte de matria-prima para os produtos. Os arrendamentos, cuja maioria teve incio em 1991, so geralmente efetuados pelo prazo de 21 anos. Os pagamentos de arrendamentos, equivalentes a 30% do valor de mercado da madeira colhida na propriedade, so efetuados aps cada colheita. Garantimos ao arrendador um pagamento mnimo pela colheita. Adicionalmente, a Companhia parte em um contrato de longo prazo de prestao de servios de transporte martimo, cujo prazo de 20 anos e tem por objeto a operao de transporte martimo de cabotagem, mediante a utilizao de empurradores e barcaas martimas para transportar matriaprima (madeira) do Terminal de Caravelas (BA) ao de Portocel (ES). Contratos de Take-or-Pay A Companhia firmou contratos de longo prazo de Take or Pay com fornecedores de energia, transporte, leo diesel, produtos qumicos e gs natural por um perodo mdio de 10 anos. Os contratos preveem clusulas de resciso e suspenso de fornecimento por motivos de descumprimento de
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10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras
obrigaes essenciais. As obrigaes contratuais assumidas em 31 de dezembro de 2011 representam R$301.117 mil por ano (R$272.595 mil em 31 de dezembro de 2010 e R$195.339 mil em 31 de dezembro de 2009).
10.9. c. NATUREZA E MONTANTE DAS OBRIGAES ASSUMIDAS E DOS DIREITOS GERADOS EM FAVOR DA COMPANHIA EM DECORRNCIA DA OPERAO Alm das informaes referidas nos itens 10.9(a) e (b) acima, a Companhia entende que no h outras informaes relevantes a serem prestadas relativamente aos itens referidos no item 10.8 deste Formulrio de Referncia.
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10.10 - Plano de negcios
10.10.a. I. Descrio quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos investimentos previstos Em 2011, a Empresa alcanou novas e importantes conquistas. Destaca-se a modernizao da linha de branqueamento A da Unidade de Aracruz, no Esprito Santo, que permitiu a reduo do consumo de qumicos e o aumento da eficincia operacional da Unidade. Em 2011 foi dada continuidade em importantes projetos, como o da construo de uma unidade de produo de mudas em Helvcia, no extremo sul baiano. A implantao dessa unidade, que dever produzir 30 milhes de mudas por ano, um projeto alinhado misso da Companhia de promover o negcio florestal associado conservao ambiental, incluso social e melhoria da qualidade de vida. Iniciou-se na Unidade de Trs Lagoas um projeto para elevar o patamar de produo mdia de 1.250.000 adtb/ano para 1.300.000 adtb/ano. Com prazo de trmino estimado para 2014, este projeto busca maiores nveis de produo e produtividade, alm de reduzir o ndice de ociosidade dos equipamentos. Do ponto de vista ambiental, foi concluda na unidade de Jacare a instalao de um novo sistema de tratamento para as emisses atmosfricas da caldeira de recuperao, precipitador eletrosttico, que garante a emisso em conformidade com a legislao ambiental e a licena de operao da fbrica.
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Em 2011, os investimentos de capital da Fibria atingiram R$ 1.240 milhes e foram alocados como segue:
Investimentos (R$ milhes) Expanso Industrial Expanso Florestal Subtotal Expanso Segurana / Meio Ambiente Renovao de Florestas Manuteno / TI / P&D / modernizao Subtotal Manuteno 50% Veracel Total Capex 26 128 154 62 624 310 996 90 1.240
10.10.a. II. Fontes de financiamento dos investimentos Os investimentos previstos para 2012 sero financiados por capital prprio da Companhia ou por financiamentos oferecidos pelo BNDES ou ainda outra forma de captao, de acordo com o cenrio de mercado e convenincia para a Companhia. Para investimentos de longo prazo, a empresa utiliza principalmente fontes de financiamento como BNDES, Pr Pagamento de Exportao e emisses internacionais. 10.10.a. III. Desinvestimentos desinvestimentos previstos relevantes em andamento e
Em continuidade estratgia de concentrao das atividades no negcio de celulose, em 2011 foi concluda a venda, para a Suzano Papel e Celulose, da participao (50%) da Companhia no Consrcio Paulista de Papel e Celulose (Conpacel) e da distribuidora de produtos grficos KSR, pelo valor total de R$ 1,5 bilho e a venda para a Oji Paper da unidade de papis especiais Piracicaba, pelo valor total de US$313 milhes (equivalentes a R$567 milhes). Adicionalmente, em 30 de junho de 2011, a administrao, levando em considerao a deciso e o andamento dos programas para localizar um comprador para os ativos do Projeto Losango, anunciou a inteno da Companhia em alienar esses ativos.
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10.10.b. Desde que j divulgada, indicar a aquisio de plantas, equipamentos, patentes ou outros ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva da companhia No aplicvel, tendo em vista que a Companhia no adquiriu plantas, equipamentos, patentes ou outros ativos capazes de influenciar materialmente a sua capacidade produtiva. 10.10.c. Novos produtos e servios, indicando: 10.10.c. I. Descrio das pesquisas em andamento j divulgadas Em 2011, o Centro de Tecnologia (CT) da Fibria desenvolveu projetos inovadores em relao s atividades florestais e industriais. Na frente florestal destaca-se a recomendao de novos clones para o plantio operacional nas Unidades da Empresa, com ganhos significativos na produo de celulose por rea plantada, alm de melhor qualidade da madeira e resistncia s principais doenas. Outro destaque foi o desenvolvimento de uma nova ferramenta biotecnolgica, que permite a identificao precoce de clones superiores de eucalipto por meio de marcadores moleculares. Com esse novo mtodo de seleo, indito no setor florestal, a Fibria espera antecipar ganhos de produtividade. Novos herbicidas foram identificados e foram atualizadas as recomendaes tcnicas para o manejo de pragas, doenas e plantas daninhas. Outro avano importante foi o diagnstico molecular de uma bactria responsvel por uma das principais doenas do eucalipto. Os estudos sobre a determinao do nvel crtico de matria orgnica do solo envolvendo os resduos florestais foram ampliados no ltimo ano. Desenvolveram-se novos modelos para quantificar a compactao e as perdas de solo e de gua, alm de ferramentas de recomendao de fertilizao e estudos com fertilizantes de liberao controlada. Com a finalidade de sistematizar os estudos da fauna e da flora em suas Unidades, a Fibria criou em 2011 um Banco de Dados de Biodiversidade. Alm disso, duas espcies, olho-de-fogo (Ppyriglenaleucoptera) e arapau (Dendrocinclafuliginosa) foram reintroduzidas em uma rea da Unidade Aracruz, contribuindo para a recomposio da comunidade de aves na regio. Na frente industrial, a rea de desenvolvimento de produtos fortaleceu as nossas parcerias estratgicas com os principais clientes e institutos de
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pesquisa no Brasil e no exterior. Foram estabelecidos modelos para as diferentes etapas do processo de produo de celulose, visando maior rendimento do processo. Houve avanos na compreenso de novas tecnologias de branqueamento, resultando em menor consumo de qumicos. Alm disso, em 2011 foram intensificados os estudos sobre a gerao de biocombustveis e bioprodutos a partir da biomassa, abrindo novas oportunidades para a Fibria. 10.10.c. II. Montantes totais gastos pela companhia em pesquisa para desenvolvimento de novos produtos ou servios Em 2011, o total de dispndios realizados pela Companhia em pesquisa de desenvolvimento de novos produtos foi de R$39 milhes. 10.10.c. III. Projetos em desenvolvimento divulgados Vide 10.10.c. I. acima. 10.10.c. IV. Montantes totais gastos pela companhia no desenvolvimento de novos produtos e servios Vide 10.10.c. I. acima.
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10.11 - Outros fatores com influncia relevante
Mudanas recentes na legislao tributria e cambial nas operaes de pr-pagamento exportao Imposto Sobre Operaes Financeiras de Cmbio (IOF-Cmbio) De acordo com o artigo 11 do Decreto n 6.306, de 14 de dezembro de 2007 (Regulamento do IOF) o fato gerador do IOF-Cmbio a entrega de moeda nacional ou estrangeira, ou de documento que a represente, ou sua colocao disposio do interessado. Nos termos do artigo 15-A, inciso XXII do Regulamento do IOF, com redao dada pelo Decreto n 7.683/2012, nas liquidaes de operaes de cmbio contratadas a partir de 1 de maro de 2012, para ingresso de recursos no Pas, inclusive por meio de operaes simultneas, referente a emprstimo externo, sujeito a registro no Banco Central do Brasil (BACEN), contratado de forma direta ou mediante emisso de ttulos no mercado internacional com prazo mdio mnimo de at 3 (trs) anos haver a incidncia do IOF-Cmbio alquota de 6% (seis por cento). Nas operaes de emprstimo externo com prazo de amortizao superior a 3 (trs) anos, a alquota do IOF-Cmbio reduzida para 0% (zero por cento). Antes da alterao levada a efeito pelo referido Decreto n 7.683/2012 a alquota do IOF-Cmbio para o retorno de recursos ingressados a ttulo de emprstimo externo era de 0% (zero por cento), independentemente do prazo de amortizao do emprstimo externo. Como a medida acima indicada no surtiu o efeito que as autoridades monetrias visavam, vista da contnua entrada de dlares dos EUA, mantendo sua desvalorizao frente ao real, no dia 12 de maro de 2012, o prazo dos de contratos ou ttulos dessa natureza, sob incidncia da alquota de 6% do IOF, foi elevado para 5 anos. Para tentar preservar os exportadores brasileiros das variaes do dlar dos EUA, evitando que os produtos vendidos no exterior fiquem mais caros, o decreto publicado no Dirio Oficial da Unio no dia 16 de maro de 2012 reduziu a 0% a alquota do IOF na operaes de hedge cambial com contratos de derivativos dos exportadores. O hedge uma forma de proteo que as empresas tm contra a variao do cmbio. O Governo Brasileiro poder aumentar a alquota do IOF-Cmbio a qualquer tempo at 25% (vinte e cinco por cento). Qualquer aumento ser aplicvel apenas para operaes futuras.
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10.11 - Outros fatores com influncia relevante
Operaes de Pr-Pagamento Exportao A redao atual do artigo 15-A, inciso II do Regulamento do IOF determina que as operaes de cmbio para ingresso no pas de receitas de exportao de bens e servios ficam sujeitas alquota de 0% (zero por cento) para a apurao do imposto. Desta forma, haveria argumentos para sustentar que a entrada de recursos a ttulo de Operaes de Pr-Pagamento Exportao no estaria sujeito regra do inciso XXII, artigo 15-A acima e, sendo assim, independentemente do prazo da operao, a alquota de IOF-Cmbio nestes casos seria de 0%. A prtica de mercado, inclusive, tem sido esta. Tendo em vista que, de acordo com a legislao tributria aplicvel, a instituio financeira encarregada do fechamento do cmbio da operao a responsvel pela reteno e recolhimento do IOF-Cmbio, recomenda-se sempre a confirmao de sua posio quanto incidncia e alquota deste imposto neste tipo de operao. Adicionalmente, em 1 de maro de 2012, o BACEN editou a Circular 3.580 que proibiu a contratao, por empresas brasileiras, de Operaes de PrPagamento Exportao com prazo superior a 360 dias, alm de ter excludo a possibilidade de instituies financeiras concederem tal adiantamento. Caso os exportadores optem por contrair emprstimos de longo prazo com credores no exterior, podero faz-lo sob a modalidade de crdito em moeda, sob a gide da Lei 4.131, de 3 de setembro de 1962, conforme alterada posteriormente, onde poder incidir o IOF-Cmbio acima descrito, caso o prazo contratado seja menor do que 3 anos.
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11.1 - Projees divulgadas e premissas
a.
objeto da projeo
A Fibria publicou, em seu release de resultados do 4T11, a projeo de investimento de capital (CAPEX) para o ano 2012. b. perodo projetado e o prazo de validade da projeo
A projeo de CAPEX refere-se ao perodo de janeiro a dezembro de 2012, com acompanhamento e eventual atualizao trimestral. c. premissas da projeo, com a indicao de quais podem ser influenciadas pela administrao do emissor e quais escapam ao seu controle CAPEX: do total de investimentos previstos, parte refere-se manuteno das florestas e unidades industriais, parte a projetos de expanso e parte s subsidirias, controladas e joint ventures. A projeo divulgada reflete o valor aprovado durante a elaborao do oramento anual e est sujeita a variveis que dependem da Companhia, como o cronograma de manuteno das unidades e o fluxo de aprovao de projetos, e a outras variveis no controladas pela Companhia, como as condies do mercado (inflao, cmbio, fundamentos do mercado, acesso a crdito e outras variveis macroeconmicas) e negociao com parceiros (prazos, custo de insumos e matria-primas, etc.). importante ressaltar que estas projees configuram um dado hipottico, que no constitui promessa de desempenho futuro da Companhia. d. valores dos indicadores que so objeto da previso
Para 2012, a administrao da Companhia aprovou um oramento de capital no valor de aproximadamente R$ 1 bilho, majoritariamente dedicado manuteno das operaes. Vale observar que a projeo divulgada acima no constitui uma promessa de desempenho pela Companhia, mas apenas reflete uma estimativa da Companhia com base nas informaes disponveis na data deste Formulrio de Referncia, as quais podem variar substancialmente no futuro.
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11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas
a. informar quais esto sendo substitudas por novas projees includas no formulrio e quais delas esto sendo repetidas no formulrio No aplicvel, tendo em vista que nenhuma projeo est sendo substituda ou repetida. b. quanto s projees relativas a perodos j transcorridos, comparar os dados projetados com o efetivo desempenho dos indicadores, indicando com clareza as razes que levaram a desvios nas projees A Companhia divulgou, em seu Formulrio de Referncia relativo ao exerccio 2011, projees referentes a investimento de capital (CAPEX) para o ano de 2011; e relativo ao exerccio de 2010, projees referentes ao custo caixa e investimento de capital (CAPEX) para o ano 2010. Trimestralmente as informaes sobre os resultados efetivamente realizados foram divulgadas no Press Release de resultados. A seguir, apresentamos a comparao entre estas projees com os valores realizados, indicando os motivos das distores nos casos aplicveis: 2011 Investimento de capital (CAPEX) O investimento de capital (CAPEX) para o ano 2011 foi estimado em R$1.440 milhes, porm o total realizado foi R$1.240 milhes, cerca de 14% (R$ 200 milhes) inferior ao projetado, em funo principalmente da reduo dos gastos com expanso, conforme demonstrado no quadro a seguir:
CAPEX (R$ milhes) Sub-Total Expanso Segurana/Meio Ambiente Renovao de Florestas Manuteno, TI, P&D, Modernizao Sub-Total Manuteno Subsidirias, Joint Ventures e Outros TOTAL Fibria 2011 Projetado 311 75 602 356 1.033 96 1.440 2011 Realizado 154 62 624 310 996 90 1.240
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2010 Custo Caixa A projeo de custo caixa de produo de celulose para o ano 2010 totalizava R$ 455/t. O valor realizado no exerccio atingiu R$452/t, em linha com a estimativa. Investimento de capital (CAPEX) O investimento de capital (CAPEX) para o ano 2010 foi estimado em R$1.247 milhes, porm o total realizado foi R$1.066 milhes, cerca de 15% (R$ 181 milhes) inferior ao projetado, de acordo com o quadro a seguir:
2010 (R$ milhes) Projetado Expanso Industrial Expanso Florestal Subtotal Expanso Segurana/Meio Ambiente Renovao de Florestas Manuteno, TI, P&D, Modernizao Subtotal Manuteno Subsidirias, joint ventures e outros Total Fibria 53 63 116 98 549 249 896 235 1.247 Real 25 29 54 85 502 291 878 134 1.066 2010
Os investimentos em expanso foram inferiores ao projetado principalmente devido reviso dos investimentos em silvicutura do projeto Losango. Com relao aos investimentos em subsidirias, joint ventures e outros, o valor realizado foi abaixo da projeo devido economia em projetos de modernizao e manuteno florestal e postergao dos gastos com a expanso de Veracel. 2009 Em 2009 o CAPEX totalizou R$ 1.609 milhes, em comparao projeo de R$1.060 milhes divulgada no incio daquele ano, principalmente devido incorporao da Aracruz.
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A VCP, antiga denominao da Companhia, tinha por prtica publicar, trimestralmente, um guidance de seus resultados com base no perodo realizado dos dois primeiros meses do referido trimestre e projetado para o terceiro ms do trimestre. A partir do 3T09 esta prtica foi suspensa pela Companhia. A tabela a seguir apresenta a comparao entre a projeo divulgada e o valor realizado para os trimestres de 2009 (at o 2T09).
2009 Guidance Volume Vendas de celulose (1000 t) Volume Vendas de papel (1000 t) 1T09 Realizado Guidance 2T09 Realizado
330 78
349 80
470 90
516 90
c. quanto s projees relativas a perodos ainda em curso, informar se as projees permanecem vlidas na data de entrega do formulrio e, quando for o caso, explicar por que elas foram abandonadas ou substitudas A projeo de investimentos de capital para o exerccio de 2012 de cerca de R$ 1 bilho permanece vlida, de acordo com o informado no item 11.1.d, sujeita a acompanhamento e eventual atualizao trimestral.
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12.1 - Descrio da estrutura administrativa
A Companhia tem sua estrutura administrativa composta por (i) Conselho de Administrao; (ii) Diretoria; (iii) Conselho Fiscal; e (iv) Comits de Assessoramento. A Companhia administrada por seu Conselho de Administrao e por sua Diretoria. O Conselho de Administrao composto por no mnimo 5 (cinco) e no mximo 9 (nove) membros efetivos e igual nmero de suplentes, eleitos e destituveis pela assembleia Geral, com mandato unificado de 2 (dois) anos, que se inicia mediante a assinatura do termo de posse lavrado em livro prprio. No mnimo 20% dos conselheiros eleitos (e respectivos suplentes) devero ser Conselheiros Independentes, conforme a definio do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, e expressamente declarados como tais na ata da Assembleia Geral que os eleger. A Diretoria composta por, no mnimo, 3 (trs) e, no mximo, 10 (dez) membros, acionistas ou no, eleitos pelo Conselho de Administrao, com mandato de 1 (um) ano, podendo ser reeleitos, sendo um Diretor-Presidente e os demais sem designao especfica. O Conselho Fiscal da Companhia funciona em carter permanente e composto por, no mnimo 3 (trs) e, no mximo, 5 (cinco) membros efetivos e igual nmero de suplentes, nos termos do art. 27, do Estatuto Social da Companhia. O Estatuto Social admite a criao, pelo Conselho de Administrao, de Comits de Assessoramento com vistas observncia de boas prticas de Governana Corporativa. A Companhia possui atualmente os seguintes Comits: (i) Comit de Auditoria e Riscos; (ii) Comit de Pessoas e Remunerao; (iii) Comit de Sustentabilidade; e (iv) Comit de Finanas.
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a. atribuies de cada rgo e comit
Conselho de Administrao Compete ao Conselho de Administrao: I. fixar a orientao geral dos negcios da Companhia; II. eleger, destituir a qualquer tempo e substituir os membros da Diretoria, fixando-lhes as atribuies; III. estabelecer os critrios de distribuio individual da verba de remunerao aprovada pela Assembleia Geral, entre os seus prprios membros e os da Diretoria; IV. fiscalizar a gesto da Diretoria e dos Diretores; V. convocar as Assembleias Gerais nos casos previstos em lei ou quando julgar conveniente; VI. aprovar os planos de expanso; VII. autorizar a distribuio de dividendos intermedirios, a ttulo de antecipao do dividendo anual; VIII. aprovar o pagamento ou crdito de juros sobre o capital prprio aos acionistas; IX. escolher e destituir os auditores independentes; X. fixar o preo de emisso das aes nos aumentos de capital por subscrio pblica ou particular, fixando, ainda, as demais condies a que se submete a emisso; XI. elaborar e apresentar Assembleia Geral Ordinria o relatrio anual das atividades sociais, instruindo-o com as demonstraes financeiras legalmente exigidas em cada exerccio; XII. deliberar sobre a emisso de aes e bnus de subscrio dentro do limite autorizado estabelecido no artigo 6 do Estatuto Social da Companhia;
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XIII. submeter Assembleia Geral proposta de plano de outorga de opo de compra de aes aos administradores ou aos empregados da Companhia; XIV. autorizar (a) a aquisio de aes de emisso da Companhia para efeito de cancelamento ou permanncia em tesouraria e (b) a alienao das aes mantidas em tesouraria; XV. autorizar a alienao ou a onerao de bens imveis da Companhia em valor total superior a R$20.000.000,00 (vinte milhes de reais), no exerccio; XVI. autorizar a prestao de garantias em favor de terceiros, excetuadas aquelas prestadas em favor de sociedades ou entidades controladas pela prpria Companhia, isoladamente ou em conjunto, que independero de autorizao do Conselho de Administrao; XVII. autorizar a celebrao de quaisquer negcios jurdicos que obriguem a Companhia, ou exonerem terceiros de responsabilidade para com ela, quando os valores envolvidos forem superiores a R$120.000.000,00 (cento e vinte milhes de reais), observado o disposto no inciso XVIII do artigo 17 do Estatuto Social da Companhia; XVIII. autorizar a celebrao de quaisquer negcios jurdicos entre a Companhia e suas controladas, de um lado, e quaisquer partes relacionadas, de outro lado, quando os valores envolvidos forem superiores a R$ 20.000.000,00 (vinte milhes de reais) por ano; XIX. deliberar sobre a emisso de notas promissrias (commercial papers), para colocao pblica no Brasil, dispondo sobre: (i) valor da emisso e sua diviso em sries; (ii) quantidade e valor nominal; (iii) condies de remunerao e atualizao monetria; (iv) prazo de vencimento dos ttulos; (v) garantias; (vi) demonstrativo para comprovao da observncia dos limites legais; (vii) local de pagamento; (viii) contratao de prestao de servios correlatos emisso; XX. com vistas observncia de boas prticas de Governana Corporativa, aprovar a criao de Comits (sendo um deles o Comit de Finanas), bem como os respectivos regulamentos, que contero, alm de outras matrias de interesse da Companhia, as regras especficas relativas aos trabalhos, competncia, remunerao e procedimentos; XXI. definir a lista trplice de instituies ou empresas especializadas em avaliao econmica de empresas, para a preparao de laudo de
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avaliao para os fins das ofertas pblicas previstas nos Captulos VII, e IX do Estatuto Social da Companhia. XXII. manifestar-se favorvel ou contrariamente a respeito de qualquer oferta pblica de aquisio de aes que tenha por objeto as aes de emisso da Companhia, por meio de parecer prvio fundamentado, divulgado em at 15 (quinze) dias da publicao do edital da oferta pblica de aquisio de aes, que dever abordar, no mnimo (i) a convenincia e oportunidade da oferta pblica de aquisio de aes quanto ao interesse do conjunto dos acionistas e em relao liquidez dos valores mobilirios de sua titularidade; (ii) as repercusses da oferta pblica de aquisio de aes sobre os interesses da Companhia; (iii) os planos estratgicos divulgados pelo ofertante em relao Companhia; (iv) outros pontos que o Conselho de Administrao considerar pertinentes, bem como as informaes exigidas pelas regras aplicveis estabelecidas pela CVM; e XXIII. definir lista trplice de empresas especializadas em avaliao econmica de empresas para a elaborao de laudo de avaliao das aes da Companhia, nos casos de OPA para cancelamento de registro de companhia aberta ou para sada do Novo Mercado. Alm dessas atribuies, cabe ao Conselho de Administrao designar, dentre os Diretores, aquele que acumular as funes de Diretor de Relaes com Investidores, competindo-lhe prestar as informaes necessrias aos investidores, Bolsas de Valores e Comisso de Valores Mobilirios - CVM.
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Diretoria Compete Diretoria: I. os mais amplos e gerais poderes de gesto e de representao da Companhia para a prtica de atos jurdicos em geral, dentro dos limites estabelecidos por lei e por este Estatuto; II. autorizar previamente, em reunio de Diretoria: (a) a abertura de filiais ou estabelecimentos previstos no artigo 2 do Estatuto Social da Companhia; (b) a celebrao de quaisquer negcios jurdicos que obriguem a Companhia, ou exonerem terceiros de responsabilidade para com ela, includa a prestao de avais, fianas e quaisquer outras garantias fidejussrias ou reais, quando os valores envolvidos forem superiores a R$20.000.000,00 (vinte milhes de reais) no exerccio, observada a autorizao expressa do Conselho de Administrao nos casos previstos nos incisos XIV a XVIII do artigo 17 do Estatuto Social da Companhia; e (c) a criao de subsidirias ou o investimento em outras sociedades, salvo os decorrentes de incentivos fiscais. Cabe ainda Diretoria a representao ativa e passiva da Companhia para a prtica de quaisquer atos, bem como para a celebrao de quaisquer negcios jurdicos, respeitadas as competncias privativas do Conselho de Administrao e da Diretoria e observada a necessidade de autorizao daqueles rgos, nos termos do Estatuto Social da Companhia, dar-se- mediante assinatura conjunta de dois Diretores, ou de um Diretor e um procurador, ou ainda de dois procuradores, legalmente constitudos e com poderes especficos. Conselho Fiscal Compete ao Conselho Fiscal, nos termos do art. 163, da Lei n. 6.404/76: I. fiscalizar, por qualquer de seus membros, os atos dos administradores e verificar o cumprimento dos seus deveres legais e estatutrios; II. opinar sobre o relatrio anual da administrao, fazendo constar do seu parecer as informaes complementares que julgar necessrias ou teis deliberao da assemblia geral; III. opinar sobre as propostas dos rgos da administrao, a serem submetidas assemblia geral, relativas a modificao do capital social, emisso de debntures ou bnus de subscrio, planos de investimento
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ou oramentos de capital, distribuio de dividendos, transformao, incorporao, fuso ou ciso; IV. denunciar, por qualquer de seus membros, aos rgos de administrao e, se estes no tomarem as providncias necessrias para a proteo dos interesses da companhia, assemblia geral, os erros, fraudes ou crimes que descobrirem, e sugerir providncias teis companhia; V. convocar a assemblia geral ordinria, se os rgos da administrao retardarem por mais de 1 (um) ms essa convocao, a extraordinria, sempre que ocorrerem motivos graves ou urgentes, incluindo na agendadas assembleias as matrias que considerarem necessrias; VI. analisar, ao menos trimestralmente, o balancete e demais demonstraes financeiras elaboradas periodicamente pela companhia; VII. examinar as demonstraes financeiras do exerccio social e sobre elas opinar; e VIII. exercer essas atribuies, durante a liquidao, tendo em vista as disposies especiais que a regulam. O Conselho Fiscal poder, ainda, para o exerccio de suas funes, reunir-se com a administrao, a auditoria interna e os auditores independentes da Companhia. O Regimento Interno do Conselho Fiscal, arquivado na sede da Companhia e em vigor desde 23 de fevereiro de 2010, estabelece que compete a cada um dos membros do Conselho Fiscal: I comparecer s reunies do Conselho Fiscal;
II. estudar e relatar processos, emitindo pareceres formais, quando necessrio; III. tomar parte nas discusses e votaes;
IV. solicitar aos Administradores da Companhia, preferencialmente por intermdio do Presidente, qualquer informao considerada indispensvel para a boa execuo do respectivo mandato;
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V. denunciar, por qualquer de seus membros, aos rgos da administrao os erros ou fraudes que descobrirem e recomendar providncias teis Companhia; VI. comparecer assembleia geral de acionistas, espontaneamente ou quando indicado pelo Presidente; VII. comparecer s reunies do Conselho de Administrao relativas (i) ao relatrio anual da Administrao; (ii) s modificaes do Capital Social, (iii) emisso de debntures ou bnus de subscrio, (iv) definio de planos de investimentos ou oramentos de capital, (v) distribuio de dividendos, (vi) transformao, (vii) incorporao, (viii) fuso; (ix) ciso, e (x) s demonstraes financeiras do exerccio social; e VIII. exercer outras atribuies legais relativas s funes do Conselho Fiscal. Comit de Auditoria e Riscos O Comit de Auditoria e Riscos da Fibria tem como objetivos supervisionar a qualidade e integridade dos relatrios financeiros, a aderncia s normas legais, estatutrias e regulatrias, a adequao dos processos relativos gesto de riscos e s atividades dos auditores internos e independentes. I. revisar, previamente sua divulgao, as demonstraes financeiras trimestrais e anuais e documentos correlatos com representantes da Administrao da Companhia e seus auditores independentes, incluindo as divulgaes includas no relatrio da Administrao (Management Discussion and Analysis of Financial Conditions and Results of Operations); II. assessorar o Conselho de Administrao no processo de superviso da elaborao das demonstraes financeiras da Companhia e demais relatrios exigidos por lei, a fim de assegurar que tais demonstraes e relatrios cumpram os requisitos legais aplicveis; III. avaliar, em conjunto com os auditores independentes:
as polticas e prticas contbeis crticas adotadas pela Companhia na elaborao e divulgao de suas demonstraes financeiras;
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tratamentos alternativos selecionados para a adoo de princpios e prticas contbeis ou para o mtodo de sua aplicao, conforme prticas contbeis adotadas no Brasil e nos Estados Unidos da Amrica, que tenham sido discutidos com a Administrao e os efeitos decorrentes de tais tratamentos; adequao das estimativas contbeis e julgamentos relevantes utilizados pela Administrao na elaborao das demonstraes financeiras; adequao dos mtodos de avaliao de riscos utilizados pela Administrao e os resultados das avaliaes efetuadas; dificuldades encontradas no decorrer da auditoria, incluindo limitao na execuo dos trabalhos propostos, restrio no acesso a informaes e discordncia com a Administrao com relao preparao e divulgao das demonstraes financeiras e correspondentes relatrios; razoabilidade das transaes Companhia com partes relacionadas; relevantes efetuadas pela
a situao de processos judiciais ou administrativos em curso perante as autoridades competentes que possam ter impacto relevante nos negcios da Companhia, discutindo o assunto com a Diretoria, advogados da Companhia e auditores independentes. IV. assessorar a administrao da Companhia em casos de conflitos com os auditores independentes, relativamente s demonstraes financeiras ou aplicao dos princpios de contabilidade geralmente aceitos, estabelecendo um protocolo de comunicao entre os auditores independentes e a Administrao; V. revisar as divulgaes sobre resultados, informaes econmicofinanceiras e indicadores de desempenho fornecidos aos analistas financeiros, agncias de avaliao e imprensa especializada ("press releases"); VI. contribuir para o estabelecimento e manuteno de relaes ticas entre todos os pblicos da Companhia e para a prtica de atividades lcitas em quaisquer transaes, recolhimento de tributos e cumprimento lei;
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VII. avaliar com independncia eventuais conflitos de interesse envolvendo acionistas, conselheiros, diretores, gestores, auditores e outros e propor ao Conselho de Administrao medidas corretivas apropriadas, se for o caso; VIII. receber, encaminhar a apurao e acompanhar as informaes,e em especial denncias, recebidas atravs de canal de comunicaes annimas estabelecido de acordo com regras e sistemtica definidas pelo Conselho de Administrao, ou recebidas atravs de outra fonte, relativas a prticas contbeis, auditoria e Controles Internos, ou ainda, sobre fraudes ou crimes, reais ou potenciais, e sugerir providncias cabveis; IX. supervisionar as atividades das funes de Controles Internos e de gerenciamento de riscos da Companhia, bem como o cumprimento da legislao aplicvel, das polticas, normas e procedimentos internos da Companhia, em todos os seus nveis; X. avaliar a adequao dos relatrios gerenciais emitidos pela Administrao e referentes a aspectos contbeis, resultados financeiros e gesto de riscos, em relao a sua integridade, forma, contedo e distribuio; XI. participar da fixao da estrutura de controles internos dos processos relevantes da Companhia e auxiliar a Diretoria na sua reviso peridica, visando obter a boa eficcia dos mesmos; XII. auxiliar a Diretoria em suas respectivas avaliaes quanto efetividade dos Controles Internos, para assegurar a aderncia da Companhia aos requerimentos legais, estatutrios e regulatrios aos quais est subordinada; XIII. avaliar as concluses da Avaliao Anual, os impactos das deficincias nela reportadas, sua tempestiva comunicao ao Conselho de Administrao e as medidas corretivas implantadas ou a serem implantadas para eliminar tais deficincias; XIV. avaliar periodicamente os resultados dos planos, projetos e investimentos estratgicos implementados pela Companhia ("postaudits"), e recomendar sua reviso, quando for o caso, a fim de assegurar o atendimento dos objetivos definidos pelo Conselho; XV. examinar e avaliar as recomendaes para melhorias nos sistemas de controles internos e de gesto de riscos efetuadas pelos
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auditores internos e independentes, revis-las com a Administrao e monitorar sua implantao com o objetivo de eliminar ou mitigar deficincias relevantes identificadas; XVI. avaliar a determinao dos parmetros do modelo de gesto de riscos financeiros da Companhia e as polticas de gerenciamento de riscos, seus recursos e tolerncia mxima determinada pela Administrao; XVII. avaliar a adequao dos recursos humanos e financeiros destinados gesto de riscos da Organizao; XVIII. recomendar ao Conselho de Administrao a contratao ou destituio dos auditores independentes, opinando sobre seus honorrios, e avaliar os resultados dos servios por eles prestados; XIX. examinar, previamente, as propostas e o escopo de servios apresentados pelos auditores independentes da Companhia, e formular recomendaes quanto aceitao ou rejeio das mesmas ao Conselho; XX. revisar, no mnimo anualmente, em conjunto com os auditores independentes: os procedimentos internos da auditoria independente com referncia a controle de qualidade; quaisquer questes relevantes identificadas na mais recente reviso de controle de qualidade a que os auditores independentes estiveram sujeitos, efetuada por outros auditores independentes ou decorrente de programa interno para tais revises; quaisquer questionamentos ou investigaes relacionados aos auditores independentes, conduzidas por autoridades governamentais ou profissionais ou rgos reguladores nos cinco anos precedentes ao exerccio corrente. XI. examinar, previamente, as propostas e o escopo do Plano Anual de Auditoria Interna, elaborado pela rea de Auditoria Interna, e formular ao Conselho recomendaes quanto aceitao ou rejeio das mesmas; e
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XXII. revisar a estrutura organizacional e qualificaes dos membros da Auditoria Interna, seu plano anual de trabalho e resultados alcanados no desenvolvimento de suas funes. Comit de Pessoas e Remunerao O Comit de Pessoas e Remunerao um rgo de aconselhamento e apoio ao Conselho de Administrao da Companhia e tem como atribuies e responsabilidades, alm de outras que lhe sejam conferidas pelo Conselho em ata especfica: I. analisar as polticas, estruturas e prticas de recursos humanos propostas pela Diretoria, luz das melhores prticas adotadas por empresas nacionais e estrangeiras, bem como das estratgias e contexto de oportunidades e riscos a que a Companhia est exposta; II. propor a poltica de remunerao, incluindo poltica salarial e de benefcios, remunerao de curto e de longo prazo, regular e extraordinria, para os Diretores e membros do Conselho da Companhia; III. analisar e emitir parecer sobre propostas de ajustes salariais e sobre as metas de remunerao varivel dos Diretores; IV. analisar e emitir parecer, para deciso do Conselho, sobre condies especiais de contratao e de desligamento de Diretores; V. analisar e contribuir permanentemente com os processos de avaliao e de aprimoramento profissional de Diretores e membros do Conselho da Companhia; VI. acompanhar e contribuir de forma continuada com os planos de reteno e sucesso dos Diretores da Companhia; VII. examinar, discutir e formular recomendaes ao Conselho de Administrao quanto poltica e s prticas de remunerao do prprio Conselho; e VIII. recomendar aes que promovam a cultura organizacional de performance desejada, alinhada misso, viso e valores da Companhia, e focada na construo de resultados sustentveis.
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Comit de Sustentabilidade O Comit de Sustentabilidade tem como responsabilidades: I. assessorar o Conselho de Administrao da Companhia em todos os aspectos relacionados sustentabilidade, mediante identificao, abordagem e tratamento de assuntos que representem riscos ou possam ter impacto relevante nos negcios, nos resultados de longo prazo, no relacionamento com as partes interessadas e na imagem da Companhia; II. formular recomendaes ao Conselho de Administrao e acompanhar a implantao de polticas, estratgias e aes que se relacionem sustentabilidade dos negcios da Companhia; III avaliar periodicamente o desempenho da Companhia em assuntos que se relacionem sustentabilidade de seus negcios, bem como recomendar a reviso das polticas, estratgias e aes nos planos ambientais, de atuao social, relacionamento com partes interessadas, imagem e reputao, dentre outros; IV avaliar as propostas de investimentos estratgicos da Companhia sob a tica da sustentabilidade e formular recomendaes ao Conselho de Administrao quando da tomada de deciso em relao a tais investimentos; e; V avaliar e formular recomendaes com respeito estratgia de relacionamento da Companhia com seus diversos pblicos (interno e externo). Comit de Finanas O Comit ter as seguintes atribuies e responsabilidades, alm de outras que lhe sejam atribudas pelo Conselho em ata especfica: I. auxiliar o Conselho de Administrao e a Diretoria da Companhia na anlise da conjuntura econmica brasileira e mundial e de seus potenciais reflexos na posio financeira da Companhia, bem como na elaborao de cenrios e tendncias, na avaliao de oportunidades e riscos e na definio de estratgias a serem adotadas pela Companhia no que tange sua poltica financeira;
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II. referendar e submeter aprovao do Conselho de Administrao alteraes das polticas de Gesto de Caixa e Gesto de Riscos de Mercado propostas pela Diretoria da Companhia; III. acompanhar a implantao das polticas listadas no item anterior, aprovadas pelo Conselho de Administrao, a fim de assegurar que esto sendo atendidas as orientaes definidas pelo Conselho; IV. assessorar o Conselho nos assuntos especficos de sua competncia e de acordo com as solicitaes efetuadas pelo mesmo; V. garantir o cumprimento das polticas de Gesto de Caixa e Gesto de Riscos de Mercado, acompanhando o conjunto das operaes realizadas pela Companhia atravs do monitoramento de indicadores definidos pelo Comit; e VI. garantir a aderncia das estratgias de gesto de caixa e de riscos de mercado sob enfoque de cumprimento das polticas. Os regimentos internos dos comits acima descritos encontram-se disponveis no site de Relaes com Investidores da Fibria www.fibria.com.br/ri no link: Governana Corporativa Cdigos, Polticas e Comits. b. data de instalao do conselho fiscal, se este no for permanente, e de criao dos comits O Conselho Fiscal tem funcionamento de carter permanente e foi constitudo conforme deliberao tomada em Assembleia Geral Ordinria de 30.04.2002. O Comit de Finanas, o Comit de Sustentabilidade, o Comit de Pessoas e Remunerao e o Comit de Auditoria e Riscos foram constitudos e tiveram os seus regimentos internos aprovados em 25.02.2010. c. mecanismos de avaliao de desempenho de cada rgo ou comit
Conselho de Administrao e Conselho Fiscal Os membros do Conselho de Administrao e do Conselho Fiscal da Companhia cumprem com todos os seus deveres e responsabilidades impostos pela Lei n 6404/1976 e demais regulamentaes aplicveis. O Conselho de Administrao da Companhia aprovou, em 1 de julho de 2010, a Poltica de Governana Corporativa da Fibria, a qual, dentre outras matrias, estabelece que a performance dos membros do Conselho de Administrao ser avaliada anualmente por consultoria independente, de acordo com
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parmetros previamente estabelecidos, a fim de determinar seu grau de eficincia e estabelecer as metas para sua atuao no exerccio seguinte. Diretoria O desempenho da Diretoria da Companhia, avaliado periodicamente durante reunio conjunta da Diretoria e do Conselho de Administrao, cujo objetivo alinhar e avaliar os resultados da Companhia. Tal avaliao realizada de acordo com os objetivos e metas estabelecidos anualmente, e, ainda, o Conselho de Administrao conta com o apoio de consultoria independente para a avaliao da Diretoria. Alm de aspectos econmicos, as metas da Diretoria incluem desempenho ambiental e social. Comits (i) de Auditoria e Riscos; (ii) de Pessoas e Remunerao; (iii) de Sustentabilidade; e (iv) de Finanas. O desempenho dos Comits feito pelo Conselho de Administrao anualmente, com apoio de assessoria de consultoria independente. d. em relao aos membros da diretoria, suas atribuies e poderes individuais Compete aos Diretores, agindo sempre em conjunto de dois diretores e observadas as diretrizes estatutrias e as deliberaes do Conselho de Administrao e da Assembleia Geral, representar ativa e passivamente a Companhia, em juzo e fora dele. Os procuradores da Companhia sero constitudos por procuraes firmadas por, no mnimo, dois diretores em conjunto, observados os limites e as formas estabelecidas no Estatuto Social. Compete ainda aos Diretores a responsabilidade individual pela superviso e controle das atividades inerentes s suas respectivas reas de atuao, alm de outras atribuies que lhes sejam outorgadas pelo Conselho de Administrao e pelo Diretor Presidente. So atribuies do Diretor Presidente: a) convocar e presidir as reunies da Diretoria;
b) cumprir e zelar para que seja cumprido o Estatuto Social, as deliberaes da Assembleia Geral e as resolues do Conselho de Administrao e da Diretoria;
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c) coordenar e supervisionar as atividades dos membros da Diretoria, objetivando compatibilizar a atuao de todos no interesse da Companhia. So atribuies do Diretor de Relaes com Investidores: a) administrar a poltica acionria;
b) representar a Companhia perante os rgos de superviso e entidades nacionais ou internacionais do mercado em que seus valores mobilirios estejam admitidos negociao, em especial a CVM e a BM&FBOVESPA; c) representar a Companhia perante o pblico investidor e prestar as informaes necessrias; d) tomar providncias para manter atualizado o registro de companhia aberta perante a CVM; e e) executar outras atividades que lhe forem atribudas pelo DiretorPresidente. Compete ainda aos Diretores a responsabilidade individual pela superviso e controle das atividades inerentes s suas respectivas reas de atuao, alm de outras atribuies que lhes sejam outorgadas pelo Conselho de Administrao e pelo Diretor Presidente. e. mecanismos de avaliao de desempenho dos membros do conselho de administrao, dos comits e da diretoria A Diretoria da Fibria avaliada anualmente, com base em metas e indicadores estabelecidos a partir do direcionamento estratgico da empresa e o resultado desta avaliao tem reflexos diretos na remunerao varivel dos Diretores (conforme descrito com mais detalhes no item 13.1.b.iii). As metas so estabelecidas pelo Conselho de Administrao e englobam indicadores corporativos (por exemplo, indicadores financeiros como Cash Value Added e Fluxo de Caixa Livre, vlidos para toda Diretoria) e estratgicos, que so definidos caso a caso e dizem respeito atuao e ao direcionamento especfico de cada Diretoria. O Conselho de Administrao da Companhia aprovou, em 1 de julho de 2010, a Poltica de Governana Corporativa da Fibria, a qual, dentre outras matrias, estabelece que a performance dos membros do Conselho de Administrao ser avaliada anualmente por consultoria independente, de acordo com
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parmetros previamente estabelecidos, a fim de determinar seu grau de eficincia e estabelecer as metas para sua atuao no exerccio seguinte. Com relao avaliao de desempenho dos Comits, a Poltica de Governana Corporativa da Fibria especifica que cada um dos Comits deve realizar auto-avaliaes anuais de suas respectivas performances, reportando o resultado de sua auto-avaliao ao Conselho de Administrao. O Conselho de Administrao avalia anualmente e com o apoio de consultoria independente o desempenho do Diretor Presidente da Companhia. O Diretor Presidente da Companhia avalia o desempenho dos demais Diretores e reporta o resultado da avaliao ao Conselho de Administrao. Com relao aos Comits de assessoramento ao Conselho de Administrao, no existe avaliao individualizada de seus membros. Os mecanismos de avaliao e desempenho de cada rgo da administrao e dos Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao esto descritos no item 12.1(c).
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12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais a. prazos de convocao
A Companhia no adota prticas diferenciadas quanto aos prazos de conovao das Assembleias Gerais. A Companhia efetua as convocaes da Assembleia Geral com prazo mnimo de antecedncia de 15 (quinze) dias para a primeira convocao e de 08 (oito) dias para a segunda convocao, conforme previsto em seu Estatuto Social e na forma da Lei 6.404/76. Em se tratando de matria complexa, a Assembleia Geral poder ser convocada com prazo de 30 (trinta) dias de antecedncia, nos termos do Artigo 28 do Estatuto Social e da regulamentao em vigor (Art. 124, 5, da Lei 6.404/76). b. competncias
A Assembleia Geral dos Acionistas o rgo supremo para decidir sobre todos os negcios sociais e tomar as resolues que julgar convenientes. As competncias privativas das Assembleias Gerais da Companhia so as constantes do Art. 122 da Lei 6.404/76. Adicionalmente, de acordo com o artigo 28, 5, do Estatuto Social da Companhia, compete Assembleia Geral, aprovar: a) b) o cancelamento do registro de companhia aberta perante a CVM; a sada do Novo Mercado da BM&FBOVESPA;
c) a escolha da empresa especializada responsvel pela determinao do valor econmico da Companhia para os fins das ofertas pblicas previstas nos Captulos VII e IX do seu Estatuto Social, dentre lista trplice de empresas apontadas pelo Conselho de Administrao; e d) planos de outorga de opo de compra de aes a administradores e empregados da Companhia e de outras sociedades que sejam controladas direta ou indiretamente pela Companhia, sem direito de preferncia dos acionistas. c. endereos (fsico ou eletrnico) nos quais os documentos relativos assembleia geral estaro disposio dos acionistas para anlise
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12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais Sede social da Companhia: Alameda Santos, 1357, 6 andar - So Paulo - SP, Brasil. d. Website da Companhia: http://www.fibria.com.br/ri Website da Comisso de Valores Mobilirios: www.cvm.gov.br Website da BM&FBovespa: www.bmfbovespa.com.br identificao e administrao de conflitos de interesses
A Companhia no adota um mecanismo especfico para identificar conflitos de interesses nas Assembleias Gerais. e. solicitao de procuraes pela administrao para o exerccio do direito de voto A Companhia no possui regras para solicitao de procuraes pela administrao para o exerccio do direito de voto nas assemblias gerais. A solicitao de procuraes segue os requisitos legais e regulatrios. f. formalidades necessrias para aceitao de instrumentos de procurao outorgados por acionistas, indicando se o emissor admite procuraes outorgadas por acionistas por meio eletrnico O acionista pode ser representado na Assembleia Geral por procurador constitudo h menos de um ano, que seja acionista, administrador da Companhia, advogado ou instituio financeira, cabendo ao administrador dos fundos de investimento representar os condminos, conforme exigido pelo Art. 126 da Lei n. 6.404/76. Os procuradores e os representantes de acionistas podero participar das Assembleias Gerais desde que estejam munidos com os respectivos instrumentos de mandato e de representao, que devem ser entregues Companhia at trs dias teis antes da data marcada para a respectiva reunio plenria. Os documentos devero ser encaminhados aos cuidados do Departamento Jurdico da Companhia, localizado na Alameda Santos, n 1.357/2 andar, 01419-908, So Paulo - SP. A Companhia como prtica adotada nos ltimos exerccios sociais tem solicitado aos acionistas, ou a seus representantes legais ou procuradores, conforme o caso, que se apresentem antes do horrio previsto para o incio da Assembleia Geral, conforme indicado no respectivo Edital de Convocao, portando os seguintes documentos:
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12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais
- Acionistas Pessoas Fsicas: documento de identificao com foto (RG, RNE, CNH ou, ainda, carteiras de classe profissional oficialmente reconhecidas); e comprovante da titularidade das aes de emisso da Companhia, devidamente atualizado, expedido por instituio financeira escrituradora e/ou agente de custdia; - Acionistas Pessoas Jurdicas: cpia autenticada do ltimo estatuto ou contrato social consolidado e da documentao societria outorgando poderes de representao (ata de eleio dos diretores e/ou procurao); documento de identificao com foto do(s) representante(s) legal(is); e comprovante da titularidade das aes de emisso da Companhia, devidamente atualizado, expedido por instituio financeira escrituradora e/ou agente de custdia; - Fundos de Investimento: cpia autenticada do ltimo regulamento consolidado do fundo e do estatuto ou contrato social do seu administrador, alm da documentao societria outorgando poderes de representao (ata de eleio dos diretores e/ou procurao); documento de identificao com foto do(s) representante(s) legal(is); e comprovante da titularidade das aes de emisso da Companhia, devidamente atualizado, expedido por instituio financeira escrituradora e/ou agente de custdia. Caso o acionista no tenha depositado os instrumentos de mandato e de representao no prazo estabelecido, poder participar da Assembleia desde que apresente, at a data de sua realizao, os originais dos documentos comprobatrios de seus poderes. A Companhia no admite procuraes outorgadas por meio eletrnico. g. manuteno de fruns e pginas na rede mundial de computadores destinados a receber e compartilhar comentrios dos acionistas sobre as pautas das assemblias
No h manuteno de fruns e pginas na rede mundial de computadores com esta finalidade. No entanto, a Companhia mantm canal de relacionamento aberto com seus analistas e acionistas.atravs do site da rea de Relaes com Investidores (http://www.fibria.com.br/ri) e e-mail (ir@fibria.com.br), utilizado para esclarecimento de dvidas e qualquer tipo de informao relativa Companhia. h. transmisso ao vivo do vdeo e/ou do udio das assemblias
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12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais A Companhia no transmite ao vivo por vdeo e/ou por udio as assemblias gerais. A administrao tem estudado opes que facilite o acesso s Assembleias, como foi o caso da criao do Manual de Assembleia em Assembleias Gerais Ordinria e Extraordinria, disponvel no website da Companhia. i. mecanismos destinados a permitir a incluso, na ordem do dia, de propostas formuladas por acionistas No h mecanismos destinados a permitir a incluso, na ordem do dia, de propostas formulados por acionistas. A Companhia poder atender tais solicitaes, observadas as disposies legais e regulamentares. A Companhia possui o canal de Relacionamento com Investidores, conforme indicado no item 12.2(g) deste Formulrio de Referncia, atravs do qual so recebidas as solicitaes de acionistas e investidores e encaminhadas aos rgos competentes. A Companhia entende que os instrumentos legais e o canal de relacionamento com acionistas so capazes de satisfazer s suas necessidades no que se refere participao em Assembleia Gerais. Ademais, a Companhia procura aperfeioar suas prticas de governana corporativa, atravs das melhores ferramentas disponveis no mercado.
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12.3 - Datas e jornais de publicao das informaes exigidas pela Lei n6.404/76
Exerccio Social
31/12/2011
Publicao
Demonstraes Financeiras
Jornal - UF
Dirio Oficial do Estado - SP Valor Econmico - SP
Datas
02/02/2012 02/02/2012 17/02/2011 16/02/2011 13/04/2011 14/04/2011 15/04/2011
31/12/2010
Convocao da AGO que Apreciou as Demonstraes Financeiras
Dirio Oficial do Estado - SP
Valor Econmico - SP
13/04/2011 14/04/2011 15/04/2011
Ata da AGO que Apreciou as Demonstraes Financeiras
04/05/2011 04/05/2011 26/02/2010 26/02/2010 15/04/2010 16/04/2010 17/04/2010
31/12/2009
Convocao da AGO que Apreciou as Demonstraes Financeiras
Dirio Oficial do Estado - SP
Valor Econmico - SP
15/04/2010 16/04/2010 19/04/2010
Ata da AGO que Apreciou as Demonstraes Financeiras
01/05/2010 03/05/2010
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12.4 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao
O Conselho de Administrao ser composto de 9 (nove) membros efetivos e igual nmero de suplentes, todos acionistas, eleitos pela Assembleia Geral, com mandato unificado de 2 (dois) anos, que se iniciar mediante assinatura do termo de posse lavrado no livro prprio. No mnimo 20% dos conselheiros eleitos devero ser Conselheiros Independentes, conforme a definio do Regulamento de Listagem do Novo Mercado. O(s) conselheiro(s) eleitos mediante faculdade prevista pelo artigo 141, 4 e 5 da Lei n 6.404/76 ser(o) considerado( s) independente(s). Ressalvada a adoo do processo de voto mltiplo, nos termos previstos no Estatuto Social da Companhia e no Art. 141 da Lei n 6.404/76, a eleio dos membros do Conselho de Administrao dar-se- pelo sistema de chapas, vedada a votao individual em candidatos. Na eleio dos membros do Conselho de Administrao e respectivos suplentes, independentemente do processo de eleio que vier a ser adotado, qualquer acionista que deseje indicar um candidato e/ou respectivo suplente que no seja(m) integrante(s) do Conselho de Administrao dever notificar a Companhia a este respeito, por escrito, at 10 (dez) dias antes da realizao da Assembleia, indicando o nome, qualificao e curriculum profissional de cada um e anexando notificao termo firmado pelo candidato atestando sua aceitao a concorrer ao cargo. A Companhia, to logo receba a indicao, dever enviar Bolsa de Valores, inserir em pgina da rede mundial de computadores e manter disponvel para os acionistas na sede da Companhia, documento com o nome, a qualificao e o curriculum do(s) candidato(s). O Conselho de Administrao ter um Presidente e poder ter um VicePresidente, indicados pela mesma Assembleia Geral que eleger os membros do Conselho de Administrao, ou em reunio do prprio Conselho de Administrao. Os cargos de Presidente do Conselho de Administrao e de Diretor Presidente ou principal executivo da Companhia no podero ser acumulados pela mesma pessoa. Observado o disposto no Artigo 16 do Estatuto Social, os membros efetivos e respectivos suplentes do Conselho de Administrao sero eleitos por maioria simples de votos dos acionistas presentes Assembleia. A substituio dos membros do Conselho de Administrao, de forma temporria ou em virtude de vacncia do cargo, far-se- da seguinte maneira: I - ocorrendo impedimento de membro efetivo, seu suplente assumir at que cesse o impedimento; II - ocorrendo vacncia do cargo de membro efetivo, seu
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suplente assumir at a realizao da primeira Assembleia Geral Ordinria, que eleger o substituto; III - no caso de vacncia, simultnea ou sucessiva, dos cargos de membro efetivo e seu suplente, os demais membros do Conselho de Administrao nomearo seus substitutos, que serviro at a primeira Assembleia Geral, quando ento sero eleitos seus substitutos em carter definitivo; IV - no caso de ausncia ou impedimento temporrio do Presidente do Conselho, suas funes passaro a ser exercidas, em carter temporrio, pelo Vice-Presidente do rgo; e V - no caso de vacncia do cargo de Presidente do Conselho de Administrao, o Vice-Presidente do Conselho assumir interinamente a Presidncia do rgo e convocar, imediatamente, Assembleia Geral para preenchimento do cargo vago e para a eleio de um novo Presidente do Conselho de Administrao. a. frequncia das reunies
O Conselho de Administrao reunir-se-, ordinariamente, 4 (quatro) vezes por ano e, extraordinariamente, a qualquer tempo, de acordo com as necessidades estatutrias ou quando necessrio aos interesses sociais. Nas reunies do Conselho de Administrao, a participao de qualquer dos membros poder ocorrer por intermdio de conferncia telefnica, vdeoconferncia ou outro meio de comunicao que permita a identificao do referido membro e a comunicao simultnea com as demais pessoas participantes da reunio. Em tal caso, os membros do Conselho de Administrao sero considerados presentes reunio e devero assinar a correspondente ata. As reunies sero presididas pelo Presidente do Conselho de Administrao ou outro conselheiro indicado pelos presentes e secretariadas por qualquer pessoa por estes indicada, sendo que, das reunies lavrar-se-o as respectivas atas no livro prprio. As reunies do Conselho instalam-se com metade mais um dos seus membros, sendo as deliberaes tomadas por maioria de votos dos conselheiros presentes, cabendo ao Presidente ou seu substituto, alm de seu prprio voto, tambm o voto de qualidade, em caso de empate. b. se existirem, as disposies do acordo de acionistas que estabeleam restrio ou vinculao ao exerccio do direito de voto de membros do conselho Nos termos do Acordo de Acionistas firmado entre Votorantim Industrial S.A. e BNDES Participaes S.A. - BNDESPar, em 29 de outubro de 2009, arquivado na sede da Companhia, cada uma das acionistas signatrias do Acordo de
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Acionistas da Companhia se obriga perante a outra a fazer com que o(s) Conselheiro(s) eleito(s) por sua indicao para o Conselho de Administrao da Companhia, ou seu(s) respectivo(s) suplente(s), comparea(m) s reunies do Conselho de Administrao da Companhia e vote(m) em conjunto com os representantes eleitos por indicao da outra acionista, formando um nico bloco, com voto uniforme estabelecido na Reunio Prvia. Tal Acordo prev que os votos destes acionistas sero estabelecidos antes de cada Assembleia Geral ou das reunies do Conselho de Administrao, cuja ordem do dia contiver deliberao sobre as matrias abaixo elencadas: a) contratao de operaes de endividamento da Companhia e suas controladas que, a partir do momento da aplicao dos recursos captados em tais operaes, implique que a relao Dvida Lquida/EBITDA ("Relao"), considerada de forma consolidada, supere os seguintes parmetros: (i) para endividamentos a serem contratados em 2009, 8 (oito) vezes a Relao; (ii) para endividamentos a serem contratados em 2010, 7 (sete) vezes a Relao; (iii) para endividamentos a serem contratados em 2011, 6 (seis) vezes a Relao; e (iv) para endividamentos a serem contratados em 2012 e em cada ano posterior, 5 (cinco) vezes a Relao, sendo considerada como EBITDA aquele acumulado dos ltimos 12 (doze) meses na data base do ITR mais recente ("Parmetros de Endividamento"); b) reduo do capital social da Companhia;
c) propositura de plano de recuperao extrajudicial, requerimento de recuperao judicial ou de falncia pela Companhia ou pelas controladas; d) liquidao ou dissoluo da Companhia ou de qualquer controlada; e) reduo de dividendo obrigatrio da Companhia;
f) qualquer proposta para distribuio de dividendos ou juros sobre capital, em que a reduo do caixa da Companhia implique aumento da Relao para valor superior aos Parmetros de Endividamento; g) participao em grupo de sociedades pela Companhia;
h) reduo do nvel de listagem da Bovespa ou cancelamento de registro de companhia aberta da Companhia;
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i) qualquer alterao do Estatuto Social da Companhia antes da Adeso ao Novo Mercado, inclusive a adequao do referido Estatuto Social s regras do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, ficando desde j certo e ajustado que dita adequao dever basear-se nas atuais prticas de mercado; j) aps a Adeso ao Novo Mercado, alterao dos artigos do Estatuto Social referentes a objeto social, Conselho Fiscal, controle difuso e manuteno da disperso da base acionria; k) transformao, fuso, ciso ou incorporao, inclusive de aes, envolvendo a Companhia e suas controladas, incluindo a realizao de permuta ou doao em pagamento mediante a utilizao de aes, exceto pela operao que resulte na integrao das atividades da Companhia e da Aracruz Celulose S.A.; l) aumento do capital social, emisso de qualquer valor mobilirio conversvel ou permutvel em ao, inclusive a determinao do preo de emisso das aes a serem emitidas e o preo do valor mobilirio conversvel ou permutvel em Ao; m) qualquer operao entre a Companhia e/ou suas controladas, de um lado, e quaisquer partes relacionadas, de outro lado, em montante superior a R$ 20.000.000,00 (vinte milhes de reais) por ano, exceto contratos (i) de comercializao de energia eltrica, servios compartilhados (tais como administrativos, financeiros, logstica e de tecnologia da informao) entre empresas do mesmo grupo econmico, at o valor anual global de R$ 80.000.000,00 (oitenta milhes de reais), (ii) aplicaes financeiras em condies de mercado no valor de at R$ 200.000.000,00 (duzentos milhes de reais) e (iii) contratos de proteo de fluxo de caixa com exposio global de at R$ 100.000.000,00 (cem milhes de reais); n) alienao ou onerao, pela Companhia, de bens do ativo permanente que, isolada ou cumulativamente, tenham, em perodo de 12 (doze) meses, valor superior a 5% (cinco por cento) do ativo total, apurado com base no mais recente ITR; o) qualquer proposta para criao de reservas, provises ou para mudana de critrios contbeis cujo valor, individual ou cumulativamente, supere 10% (dez por cento) do valor do patrimnio lquido da Companhia, apurado com base no mais recente ITR;
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p) aprovao do oramento anual da Companhia caso este implique aumento da Relao para valor superior aos Parmetros de Endividamento; q) celebrao de contratos de qualquer natureza em valor individual superior a R$ 500.000.000,00 (quinhentos milhes de reais), com exceo dos contratos previstos nos demais itens desta Clusula; r) investimentos de capital no contemplados no plano de negcios ou oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia e desde que em valor individual superior a R$ 500.000.000,00 (quinhentos milhes de reais); s) realizao pela Companhia de aquisio de participao relevante, como definida na legislao aplicvel, no contemplada no plano de negcio ou oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia e desde que em valor individual superior a R$ 500.000.000,00 (quinhentos milhes de reais); t) constituio de nus reais ou prestao de garantias pela Companhia e/ou suas controladas para garantir obrigaes de terceiros, exceto obrigaes de controladas; u) aquisio de quaisquer participaes societrias em empresas cuja atividade principal no esteja prevista no objeto social da Companhia ou investimentos em negcios estranhos ao objeto social da Companhia; e v) reavaliao de ativos da Companhia que implique variao positiva do ativo em montante superior a R$ 50.000.000,00 (cinqenta milhes de reais). As matrias acima elencadas somente podero ser aprovadas com a anuncia favorvel da BNDESPAR em Reunio Prvia. A ausncia de manifestao favorvel da BNDESPAR em relao a qualquer das matrias listadas acima dever ser justificada por escrito, sempre considerando o melhor interesse da Companhia. No obstante as disposies acima, as deliberaes em Reunio Prvia no obrigaro o voto da BNDESPAR, ou dos membros por ela indicados para o Conselho de Administrao, nas matrias relativas: a) tomada das contas;
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b) ao exame, discusso e deliberao sobre o Relatrio da Administrao e as demonstraes financeiras; e c) s modalidades tipificadas como exerccio abusivo de poder, previstas no artigo 117, 1, da Lei n. 6.404/76. c. regras de identificao e administrao de conflitos de interesses
Consoante o Regimento Interno dos rgos da Fibria, vedado aos Conselheiros, Diretores, Membros do Comit e Conselho Fiscal intervirem em operao social na qual tenham interesse conflitante com o da Companhia, bem como na deliberao que a este respeito tomarem os demais administradores. Cabe pessoa que estiver em situao de conflito de interesses declarar a ocorrncia de tal fato, quando considerar que eventual deciso do Conselho sobre determinado assunto em pauta para votao possa resultar em benefcio prprio ou de outrem, com ou sem prejuzo para a Companhia. A pessoa dever declarar-se impedida no momento da realizao da reunio de Conselho ou atravs de notificao ao Presidente do Conselho, cumprindo-lhe cientific-lo de seu impedimento e fazer consignar em ata de reunio do Conselho a natureza e extenso de seu interesse. Aps a declarao de impedimento, a pessoa que se declarar impedida no poder participar da discusso, nem votar na matria na qual tiver conflito de interesses, devendo ausentar-se do recinto da reunio quando o Conselho for discutir tal matria. As informaes enviadas ao Conselho de Administrao pela Companhia ou por terceiros, relativas matria na qual determinado Conselheiro declare-se em situao de conflito de interesses, no sero enviadas a tal Conselheiro, diretor, membro dos comits ou do conselho fiscal, bem como no lhe ser dado acesso a tais informaes pelos demais integrantes do rgo participante. Independentemente da notificao supramencionada, sempre que a Companhia identifique situao que possa configurar conflito de interesses de determinado membro com relao a alguma matria a ser deliberada pelo Conselho, o Presidente notificar tal pessoa para que essa, no prazo que lhe for assinalado, manifeste-se a esse respeito.
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12.5 - Descrio da clusula compromissria para resoluo de conflitos por meio de arbitragem
De acordo com o artigo 46 do Estatuto Social da Fibria, a Companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, perante a Cmara de Arbitragem do Mercado, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada com ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei n 6.404/1976, no Estatuto Social, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM, bem como nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm daquelas constantes do Regulamento do Novo Mercado, do Contrato de Participao no Novo Mercado, do Regulamento de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado e do Regulamento de Senes.
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12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal

Nome CPF Outros cargos e funes exercidas no emissor Marcelo Strufaldi Castelli 057.846.538-81 Membro do Comit de Inovao Francisco Fernandes Campos Valrio 065.280.319-91 Membro do Comit de Sustentabilidade Guilherme Perboyre Cavalcanti 010.981.437-10 Diretor Financeiro (CFO) Henri Philippe Van Keer 228.771.688-24 No h. Aires Galhardo 249.860.458-81 Membro do Comite de Sustentabilidade Luiz Fernando Torres Pinto 060.920.087-93 No h. Alexandre Gonalves Silva 022.153.817-87 Membro do Comit de Pessoas e de Remunerao Alexandre Silva DAmbrosio 042.170.338-50 No h. Antonio Luiz Pizarro Manso 067.464.467-00 Membro do Comit de Auditoria e Riscos 67 Engenheiro Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28 - Conselho de Adm. Independente (Suplente) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO 2013 No 49 Advogado Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO/2013 Sim 67 Engenheiro Pertence apenas ao Conselho de Administrao 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO/2013 No 58 Engenheiro Qumico Pertence apenas Diretoria Diretor de Desenvolvimento Humano e Organizacional 27/10/2011 01/11/2011 25/08/2012 Sim 34 Administrador de Empresas Pertence apenas Diretoria Diretor Florestal 23/08/2011 23/08/2011 23/08/2012 Sim 44 Engenheiro Pertence apenas Diretoria Diretor Comercial e de Logstica Internacional 02/05/2012 02/05/2012 23/08/2012 Sim 43 Economista Pertence apenas Diretoria 12 - Diretor de Relaes com Investidores 30/01/2012 01/02/2012 23/08/2012 Sim 64 Engenheiro Pertence apenas Diretoria Diretor de Operaes Industriais, Engenharia e Suprimentos 23/08/2011 23/08/2011 23/08/2012 Sim 48 Engenheiro Pertence apenas Diretoria 10 - Diretor Presidente / Superintendente 23/08/2011 23/08/2011 23/08/2012 Sim Idade Profisso Orgo administrao Cargo eletivo ocupado Data da eleio Data de posse Prazo do mandato Foi eleito pelo controlador
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Nome CPF Outros cargos e funes exercidas no emissor Eduardo Rath Fingerl 373.178.147-68 Membro do Comit de Inovao Gilberto Lara Nogueira 386.364.768-87 Coordenador do Comit de Pessoas e de Remunerao Joo Carvalho de Miranda 772.120.887-49 Membro do Comit de Finanas Jos Armando de Figueiredo Campos 127.674.506-06 Membro do Comit de Pessoas e de Remunerao Jos Luciano Duarte Penido 091.760.806-25 63 Engenheiro Pertence apenas ao Conselho de Administrao 20 - Presidente do Conselho de Administrao 28/04/2011 28/04/2011 At AGO 2013 Sim 63 Engenheiro Pertence apenas ao Conselho de Administrao 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO 2013 No 49 Economista Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO 2013 Sim 63 Engenheiro Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO 2013 Sim 58 Engenheiro Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO 2013 Sim Idade Profisso Orgo administrao Cargo eletivo ocupado Data da eleio Data de posse Prazo do mandato Foi eleito pelo controlador
Membro do Comit de Pessoas e de Remunerao, Coordenador do Comit de Sustentabilidade e membro do Comit de Inovao Mario Antonio Bertoncini 085.771.768-51 Membro do Comit de Finanas Maurcio Aquino Halewicz 694.701.200-78 Membro do Comit de Auditoria e Riscos Paulo Henrique de Oliveira Santos 034.880.428-80 No h. Raul Calfat 635.261.408-63 Membro do Comit de Inovao Samuel de Paula Matos 64 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2011 At AGO 2013 59 Administrador de Empresas Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO 2013 Sim 53 Engenheiro Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO 2013 Sim 39 Contador Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28 - Conselho de Adm. Independente (Suplente) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO 2013 No 43 Administrador de Empresas Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 03/10/2011 03/10/2011 At AGO 2013 Sim
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Nome CPF Outros cargos e funes exercidas no emissor 069.815.428-20 Coordenador do Comit de Auditoria e Riscos Srgio Jos Suarez Pompeo 094.449.797-76 No h. Carlos Augusto Lira Aguiar 032.209.829-72 Membro do Comit de Inovao Julio Cesar Maciel Ramundo 003.592.857-32 No h. Laura Bedeschi Rego de Mattos 253.585.728-64 Membro do Comit de Finanas Eduardo Borges de Andrade Filho 587.714.256-91 Membro do Comit de Inovao Geraldo Gianini 531.905.488-20 No h. Jos Ecio Pereira da Costa Jnior 359.920.858-15 No h. Marcos de Bem Guazzelli 577.456.920-91 No h. Eliane Aleixo Lustosa de Andrade 49 Conselho Fiscal 27/04/2012 At AGO 2013 42 Contador e Advogado Conselho Fiscal 46 - C.F.(Suplent)Eleito p/Controlador 27/04/2012 27/04/2012 At AGO 2013 Sim 60 Contador e Administrador de Empresas Conselho Fiscal 43 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Controlador 27/04/2012 27/04/2012 At AGO 2013 Sim 61 Contador Conselho Fiscal 46 - C.F.(Suplent)Eleito p/Controlador 27/04/2012 27/04/2012 At AGO 2013 Sim 45 Engenheiro Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 15/12/2011 15/12/2011 At AGO 2013 Sim 36 Engenheira Qumica Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 15/12/2011 15/12/2011 At AGO 2013 Sim 42 Economista Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 15/12/2011 15/12/2011 At AGO 2013 Sim 66 Engenheiro Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 15/12/2011 02/01/2012 At AGO 2013 Sim 28 Economista Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 28/04/2011 28/04/2011 At AGO 2013 Sim Economista e Contador 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 28/04/2011 Sim Idade Profisso Orgo administrao Cargo eletivo ocupado Data da eleio Data de posse Prazo do mandato Foi eleito pelo controlador
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Nome CPF Outros cargos e funes exercidas no emissor 783.519.367-15 No h. Maria Paula Soares Aranha 035.859.048-58 No h. Lucio Tameiro Machado 261.766.881-91 No h. Experincia profissional / Declarao de eventuais condenaes Marcelo Strufaldi Castelli - 057.846.538-81 Formao: possui MBA Empresarial pela Fundao Dom Cabral; MBA Gesto em Marketing Industrial pela Escola de Marketing Industrial; Curso de formao executiva na Sua (IMD); Administrao de Empresas/Comrcio Exterior pela FASP; Especializao em Celulose e Papel pela ABTCP/USP; e Engenheiro Mecnico pela UMC. Experincia Profissional: o Sr. Marcelo Castelli Diretor Presidente da Fibria Celulose S.A desde julho de 2011. Nos ltimos 5 anos foi tambm Diretor Florestal, Papel, Estratgia e Suprimentos da Fibria Celulose S.A (de agosto de 2009 at junho de 2011), alm de exercer diversos cargos executivos na Votorantim Celulose e Papel S.A. (VCP), onde ingressou em 1997, alm de ter trabalhado em empresas no setor de papel e celulose como Suzano Papel e Celulose S.A., companhia aberta, Bahia Sul Celulose S.A. e Aracruz Celulose S.A. entre 1988 e 1996. Das empresas mencionadas, Suzano Papel e Celulose S.A. e Bahia Sul (companhia fechada at ser adquirida pela Suzano) no integram o grupo econmico da Companhia. A Aracruz foi incorporada pela Companhia. O Sr. Marcelo Castelli no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Francisco Fernandes Campos Valrio - 065.280.319-91 Formao: Graduado em Engenharia Mecnica pela Universidade Federal de Santa Catarina. Experincia Profissional: O Sr. Francisco Valrio exerce o cargo de Diretor de Operaes Industriais e Engenharia na Fibria Celulose S.A. desde novembro de 2009, e a partir de julho de 2011, passou a exercer gesto das atividades de Suprimentos. Nos ltimos 5 anos tambm ocupou o cargo de Diretor Tcnico e Industrial da Votorantim Celulose e Papel S.A.(novembro de 1997 a novembro de 2009). Foi Diretor Industrial da Bahia Sul Celulose S.A. entre os anos de 1991 a 1997. Foi Gerente Geral de Operaes (abril de 1985 a setembro de 1991), Gerente de Produo (junho de 1981 a junho de 1984) e Gerente de Utilidades/Recuperao (janeiro de 1979 a abril de 1985), na Aracruz Celulose S.A. Foi, tambm, Gerente da Fbrica de Celulose da Companhia Suzano de Papel e Celulose S.A., companhia aberta, entre junho de 1984 a abril de 1985; Superintendente de Utilidades/Recuperao da Braskraft Florestal e Industrial, companhia fechada, entre dezembro de 1976 a janeiro de 1979 e Superintendente de Utilidades/Recuperao da Olinkraft Celulose e Papel Ltda, companhia fechada, entre dezembro de 1970 a dezembro de 1976. A Suzano Papel e Celulose S.A., a Braskfrat Florestal e Industrial e a Olinkfraft no integram o grupo econmico da Companhia. A Aracruz foi incorporada pela Companhia. O Sr. Francisco Valrio no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Guilherme Perboyre Cavalcanti - 010.981.437-10 51 Contador Conselho Fiscal 48 - C.F.(Suplent)Eleito p/Minor.Ordinaristas 27/04/2012 27/04/2012 At AGO 2013 No 55 Bancria e Economiria Conselho Fiscal 45 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Minor.Ordinaristas 27/04/2012 27/04/2012 At AGO 2013 No Economista 43 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Controlador 27/04/2012 Sim Idade Profisso Orgo administrao Cargo eletivo ocupado Data da eleio Data de posse Prazo do mandato Foi eleito pelo controlador
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Formao: Mestrado em Economia pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro. Experincia Profissional: O Sr Guilherme P. Cavalcanti Diretor Financeiro (CFO) e Diretor de Relaes com Investidores da Fibria desde 01 de fevereiro de 2012. Nos ltimos 5 anos, Guilherme Cavalcanti trabalhou na Vale S.A. (Minerais Metlicos) e atuou como diretor global de finanas corporativas (at Julho de 2010), quando foi nomeado Diretor Financeiro (CFO) e Relaes com Investidores da Companhia. Anteriormente, trabalhou em empresas como Globo Organizaes, Banco UBS/BTG Pactual S.A. (companhia aberta) e Banco Banif/Primus (companhia fechada). As empresas acima referidas no integram o grupo econmico da Companhia. O Sr. Guilherme Cavalcanti no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Henri Philippe Van Keer - 228.771.688-24 Formao: Sr. Henri Philippe Van Keer graduado em Engenharia de produo de papel e celulose pelo Instituto Nacional Politcnico de Grenoble (INPG/Frana), possui MBA pela Escola de Management de Lyon (Frana) e pela Cranfield School of Management (UK). Experincia Profissional: Desde maio de 2012 ocupa o cargo de Diretor Comercial e Logstica Internacional da Fibria Celulose S.A.. Antes de se tornar Diretor da Fibria, Sr. Henri Philippe foi Gerente Geral do Departamento Comercial da Fibria (Jun2011). Exerceu o cargo de Vice-Presidente (Diretor Executivo) da Velcan Energy, empresa especializada na produo de energia limpa, por dois anos e meio (Jan2008Maio2010). No Obstante, ocupou cargos na Aracruz Celulose S.A.: Gerente Geral Brasil (2002-2007) e Gerente de vendas na Europa (1996-2002). Alm disso, trabalhou como Gerente de vendas na EMI Chambry, empresa de equipamentos / mquinas de papel na Frana (1994-1996). Das empresas mencionadas, cumpre ressaltar que a Aracruz Celulose S.A. foi incorporada pela Companhia. O Sr. Henri Philippe no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Aires Galhardo - 249.860.458-81 Formao: Possui ps-graduao e graduao em Administrao de Empresas pela Fundao Getlio Vargas Experincia Profissional: O Sr Aires Galhardo Diretor Florestal da Fibria Celulose S.A, desde julho de 2011. Nos ltimos 5 anos, exerceu diversos cargos gerenciais na Votorantim Celulose e Papel S.A. (VCP) na rea de Operaes Florestais, alm de ter trabalhado na Companhia de Bebidas das Amricas-Ambev de 2000 a 2005. Das empresas mencionadas, apenas a Fibria faz parte do grupo econmico da Companhia. O Sr. Aires Galhardo no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Luiz Fernando Torres Pinto - 060.920.087-93 Formao: Graduado em Engenharia Qumica pela UFMG, com MBA em Gesto Empresarial pela FDC e especializao em RH na Stanford Business School. Experincia Profissional: O Sr. Luiz Fernando Torres Pinto exerce a funo de Diretor de Desenvolvimento e Organizacional desde outubro de 2011. Nos ltimos 5 anos, ele ocupou diversas posies de gesto nas reas de recursos humanos, produo industrial e implementao de unidades de negcio em diversas empresas, como por exemplo, a SunCoke Energy (ramo siderrgico) entre ago/2005 e mar/2010, Cenibra (companhia fechada do setor de papel e celulose), Aracruz Celulose S.A.e Paranasa Engenharia e Comrcio S.A., companhia fechada (fev/2011 a out/2011). Das empresas mencionadas, cumpre ressaltar que a Aracruz Celulose S.A. foi incorporada pela Companhia. O Sr. Luiz Fernando no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Alexandre Gonalves Silva - 022.153.817-87
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Formao: Graduado em Engenharia Mecnica pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro PUC/RJ. Experincia profissional: O Sr. Alexandre Silva membro do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 05 anos, ele atuou como Diretor Presidente da General Electric do Brasil Ltda (companhia fechada de Infraestrutura), sociedade subsidiria da General Electric Corporation, atuando em diversas reas industriais, financeiras e de mdia, com responsabilidade da superviso dos negcios da empresa no Brasil. Alm disso, atuou como membro: (i) do Conselho de Administrao da Equatorial Energia SA, companhia aberta cuja principal atividade o investimento em empresas do setor de energia; (ii) Conselho de Administrao da TAM S.A., companhia aberta, cuja principal atividade o transporte areo de passageiros e cargas; e (iii) do Conselho de Administrao da Fundies Tupy S.A., companhia aberta cuja principal atividade a fabricao de partes fundidas para o setor automobilstico. Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria, faz parte do grupo econmico da Fibria Celulose S.A. O Sr. Alexandre Silva no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Alexandre Silva DAmbrosio - 042.170.338-50 Formao: Graduado em Direito pela Universidade de So Paulo. Mestre em direito pela Universidade de Direito de Harvard (LL. M 86), alm de ser mestre em direito comparado, pelo Centro Nacional de Direito da George Washington University (MCL 89). Experincia profissional: O Sr. Alexandre DAmbrosio integrante do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos, ele atuou como conselheiro geral e como Diretor Corporativo da Votorantim Participaes S.A. Ele tambm atuou como diretor do departamento legal da VPAR e tambm atuou como membro do Conselho de Administrao da Aracruz Celulose S.A.. Antes de integrar o Grupo Votorantim, o Sr. Alexandre DAmbrosio atuou de 2001 at 2003 como vice-presidente de questes de mbito legal e corporativo da Global Village Telecom Ltda. GVT no Brasil, e de 1999 at 2001, como conselheiro geral da Telemig S.A., companhia aberta, e Telenorte Celular S.A, companhia fechada (ambas as empresas do ramo de telecomunicaes), no Brasil. Vale destacar que o Sr. Alexandre DAmbrosio atuou na rea de direito empresarial nos Estados Unidos, dos anos de 1986 a 1996, como associado e scio de um escritrio de advocacia em Washington, D.C. e Nova Iorque. Por esta razo, ele inscrito tanto na Ordem dos Advogados do Brasil, como na Ordem dos Advogados norte-americana pelo estado da Columbia , alm de ser membro da Corte Internacional de Comrcio de Nova Iorque. Das sociedades acima mencionadas, somente a Global Village Telecom Ltda. GVT a Telemig S.A. e a Telenorte Celular S.A no integram o grupo econmico do emissor. A Aracruz Celulose S.A. foi incorporada pela Companhia. O Sr. Alexandre DAmbrosio no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Antonio Luiz Pizarro Manso - 067.464.467-00 Formao: Graduado em Engenharia Mecnica pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro - PUC/RJ e tem diploma de MBA executivo em Finanas pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais IBMEC. Experincia profissional: O Sr. Antonio Manso membro suplente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos, ele atuou como Vice Presidente Financeiro e de Relaes com Investidores (CFO) da Embraer - Empresa Brasileira de Aeronutica S.A. (companhia aberta de Material Aeronutico). Alm disso, exerceu cargo de conselheiro de administrao na Itapo Terminais Porturios S.A., companhia fechada, cuja principal atividade a explorao de portos de container privado, bem como no Banco Caixa Geral do Brasil S.A (companhia fechada). Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria, faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A. H um acordo firmado pelo Sr. Antonio Luiz Pizarro Manso (PAS 22/2006 arquivado). Referido PAS tratava-se de inqurito administrativo instaurado para apurao de eventual falta de divulgao de informaes, pela Embraer Empresa Brasileira de Aeronutica S.A. relacionadas aos fatos relevantes de 13 de janeiro de 2006, 16 de janeiro de 2006 e 19 de janeiro de 2006. poca, a Comisso de Inqurito props a responsabilizao de Antonio Luiz Pizarro Manso, ento Diretor de Relaes com Investidores da Embraer, por no ter procedido com a devida diligncia, ao no ter antecipado a divulgao ao mercado do projeto de reestruturao do capital da Embraer, com a admisso de suas aes no Novo Mercado. Ressalte-se que a deliberao pelo arquivamento do referido processo administrativo ocorreu por meio de deciso do Colegiado da CVM, de 28 de outubro de 2008 (Reg n 6152/08), uma vez que foi verificado o cumprimento das condies do Termo de Compromisso celebrado por Antonio Luiz Pizzaro Manso (termo este aprovado em reunio do Colegiado de 12 de agosto de 2008, no mbito do PAS 22/2006). O Sr. Antonio Manso no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Eduardo Rath Fingerl - 373.178.147-68
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Formao: Graduado em Engenharia Industrial pela Universidade Federal do Rio de Janeiro UFRJ e mestre em engenharia industrial pelo Instituto de Ps-Graduao e Pesquisa em Administrao da Universidade Federal do Rio de Janeiro (COPPEAD) Experincia profissional: O Sr. Eduardo Fingerl membro Titular do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos, ele atuou como diretor das reas de Mercado de Capitais, Capital Empreendedor e Meio Ambiente no Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES. Alm disso, foi membro do: (i) Conselho Consultivo da Associao Brasileira de Venture Capital e Private Equity ABVCAP (instituio sem fins lucrativos); (ii) do Board do The New Club of Paris, (iii) Comit Orientador do Fundo Amaznia COFA (determinao de diretrizes do Fundo da Amaznia), (iv) Conselho Diretor do Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais IBMEC, alm de ter sido representante do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES no Instituto Brasileiro de Governana Corporativa. Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria, faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A. O Sr. Eduardo Fingerl no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Gilberto Lara Nogueira - 386.364.768-87 Formao: Graduado em Engenharia Mecnica pela Escola de Engenharia Mau e em Administrao pela Fundao Getlio Vargas FGV. Experincia profissional: O Sr. Gilberto Nogueira membro suplente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos, ele atuou como Diretor Corporativo de Desenvolvimento Humano e Organizacional na Votorantim Participaes S.A, alm de ter sido membro do Conselho de Administrao da Aracruz Celulose S.A. Ambas as sociedades supramencionadas integram o mesmo grupo econmico do emissor. A Aracruz Celulose S.A. foi incorporada pela Companhia. O Sr. Gilberto Nogueira no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Joo Carvalho de Miranda - 772.120.887-49 Formao: Graduado em Economia pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro. Ps - graduado em Administrao de Empresas pelo Instituto de Ps-Graduao e Pesquisa em Administrao da Universidade Federal do Rio de Janeiro (COPPEAD). Concluiu curso de extenso pela Escola de Administrao Wharton, da Universidade da Pensilvnia. Experincia profissional: O Sr. Joo Miranda vice-presidente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos, ele atuou como Diretor do Departamento Financeiro e de Relaes com Mercado da Votorantim Industrial S.A. Antes de integrar o grupo Votorantim, no ano de 2009, ele foi o vice presidente executivo do Global Banking no Banco Citibank S.A. do Brasil, de 2006 a 2009. Alm disso, o Sr. Joo Miranda tambm foi presidente do Citibank N.A. no Chile, do ano de 2004 a 2006, bem como lder corporativo bancrio do Citibank, N.A. no Brasil, do ano de 1998 a 2004. Anteriormente ao ano de 1998, ele ocupou diversas funes no ING Barings, companhia fechada, e na Aracruz Celulose S.A.. Das sociedades acima mencionadas, somente a Votorantim integra o mesmo grupo econmico do emissor. A Aracruz Celulose S.A. foi incorporada pela Companhia. O Sr. Joo Miranda no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Jos Armando de Figueiredo Campos - 127.674.506-06 Formao: Engenheiro de Minas pela Escola de Minas de Ouro Preto (EMOP/UFOP) e possui um MBA Executivo pela Fundao Dom Cabral/INSEAD.. Experincia profissional: Eleito para o Conselho de Administrao da Fibria em 22 de Dezembro de 2009. Nos ltimos 5 anos, foi membro do Conselho de Administrao da ArcelorMittal Brasil S.A. (companhia aberta siderrgica), desde 2006, assumiu a Presidncia do Conselho em abril de 2009. Conselheiro Independente da Rede Gazeta de Comunicao (ES), companhia fechada. Depois de longa carreira na Cia. Vale do Rio Doce, hoje Vale S.A. (Setor de Minrios Metlicos), onde ocupou vrias posies gerenciais, foi Vice-Presidente da Cia Siderrgica de Tubaro CST entre 1992 e 1997 e a partir da seu Presidente Executivo at 2005. Em 2006 passou a ocupar, cumulativamente, a Presidncia da Arcelor do Brasil S.A. (companhia aberta) atual ArcelorMittal Brasil S.A. (companhia aberta), at sua aposentadoria em 31/03/2009. Anteriormente, foi Presidente do Instituto Brasileiro de Siderurgia - IBS (2002-2005) e Presidente do Instituto LatinoAmericano do Ferro e do Ao ILAFA (2002-2004) . Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria, faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A. O Sr. Jos Armando no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.
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Jos Luciano Duarte Penido - 091.760.806-25 Formao: Graduado em Engenharia da Minerao pela Universidade Federal de Minas Gerais. Experincia profissional: O Sr. Jos Penido presidente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos, ele atuou como Diretor Presidente e membro do Conselho de Administrao da Votorantim Celulose e Papel S.A, atual denominao da Fibria Celulose S.A. O Sr. Jos Penido no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Mario Antonio Bertoncini - 085.771.768-51 Formao: Formado em Administrao de Empresas na Escola de Administrao de Empresas de So Paulo, pela Fundao Getlio Vargas FGV (1990); MBA em Finanas pea The Wharton School, University of Pennsylvania em 2011. Experincia profissional: O Sr. Mario Antnio Bertoncini foi Diretor de Fuses e Aquisies no Banco Ita BBA S.A. (companhia aberta), sendo o responsvel pela rea de M&A do Banco (2001/2005). Nos ltimos 5 anos ocupou no Ita Unibanco S.A. posio de Diretor Regional na Diviso do Large Corporate, tanto em So Paulo como no Rio de Janeiro (2005/2009) e ocupou o cargo de Diretor Regional na Diviso do Large Corporate de 2009 a 2011 no Banco Ita BBA S.A. Atualmente conselheiro da VID. Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria e a VID, faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A. O Sr. Mario Antnio Bertoncini no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Maurcio Aquino Halewicz - 694.701.200-78 Formao: Graduado em Contabilidade pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul e em Engenharia Econmica pela Universidade Presbiteriana Mackenzie. Tem tambm diploma de MBA em Finanas Corporativas pela Fundao Getlio Vargas FGV. Experincia profissional: O Sr. Maurcio Halewicz membro suplente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos, ele atuou como Diretor Corporativo de Controladoria na Rede Energia S/A, companhia aberta cuja atividade principal distribuio, gerao e comercializao de energia eltrica. Alm disso, foi integrante do Conselho Deliberativo da Rede Prev (companhia fechada), fundo de previdncia privada dos funcionrios da Rede Energia S/A, cuja atividade principal de administrar os fundos de previdncia complementar dos funcionrios da Rede Energia S/A. Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria, faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A. O Sr. Maurcio Halewicz no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Paulo Henrique de Oliveira Santos - 034.880.428-80 Formao: Graduado em Engenharia de Produo pela Faculdade de Engenharia Industrial e mestre em administrao de empresas pela Fundao Getlio Vargas FGV. Tambm completou em 2005 o Owner/President Management Program da Escola de Administrao de Harvard. Experincia profissional: O Sr. Paulo Henrique de Oliveira Santos membro suplente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos, ele atuou como Diretor-Presidente da Votorantim Novos Negcios VNN, empresa de private equity e venture capital, companhia fechada do Grupo Votorantim. No obstante, exerceu cargo de presidncia do Conselho de Administrao da Tivit Terceirizao de Processos, Servios e Tecnologia S.A, empresa de capital aberto, listada no Novo Mercado, cuja principal atividade a prestao de servios integrados de tecnologia e informao. Alm disso, foi membro titular do Conselho de Administrao da Aracruz Celulose S.A. As sociedades supramencionadas, com exceo Tivit Terceirizao de Processos, Servios e Tecnologia S.A, integram o mesmo grupo econmico do emissor. A Aracruz Celulose S.A. foi incorporada pela Companhia. O Sr. Paulo Henrique no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Raul Calfat - 635.261.408-63
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Formao: Graduado em Administrao de Empresas pela Fundao Getlio Vargas (FGV). Participou do programa de desenvolvimento de gesto para executivos seniors, no Instituto Internacional para Desenvolvimento de Gesto (IMD), na Sua. Experincia profissional: O Sr. Raul Calfat integrante do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos, , ele atuou como diretor geral, responsvel por todos os negcios industriais da Votorantim Industrial S.A. A partir de janeiro de 2012, ele foi nomeado Chief Executive Officer da Votorantim Industrial S.A. Alm disso, ele foi vice-presidente da Bracelpa (Associao Brasileira de Celulose e Papel), nos anos de 1996 a 2004, alm de ter sido presidente da Associao de papel e celulose de So Paulo, nos anos de 1993 a 1995. Anteriormente, ele atuou como presidente da companhia Papel Simo (companhia fechada), integrante da Fibria Celulose S.A., local onde ele iniciou sua carreira como trainee, no ano de 1973. Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria, faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A. O Sr. Raul Calfat no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Samuel de Paula Matos - 069.815.428-20 Formao profissional: Graduado em: (i) Economia, pela Faculdade de Economia e Administrao da Universidade de So Paulo, e (ii) Cincias Contbeis, pela Faculdade Tabajara. Experincia Profissional: O Sr. Samuel Matos membro suplente do Conselho de Administrao e Coordenador do Comit de Auditoria e Riscos da Fibria Celulose S.A. e a partir de 2008 exerceu cargo de presidente do Comit de Auditoria e Riscos e Conselho Fiscal da Votorantim Celulose e Papel S.A. companhia aberta cuja principal atividade era a produo de celulose e papel. Desde 2010, ele membro do Comit de Auditoria da TIM Participaes S.A. Entre 2005 e 2008, no exerceu atividade profissional. Ele atuou como consultor independente e como Assessor do Conselho de Administrao e Diretoria Financeira e de Relao com investidores da Varig S.A., em assuntos relacionados a relacionamento com auditores externos, elaborao e divulgao de demonstraes financeiras, incluindo participao na preparao de Relatrio da Administrao. Foi scio de Auditoria da Arthur Andersen (antiga companhia de auditoria e consultoria) e membro de seu Conselho de Administrao, tendo participado do comit que liderou a integrao da Arthur Andersen no Brasil com a Deloitte, Touche, Tohmatsu (companhia de auditoria e consultoria). Ocupou o cargo de CEO da Coopers e Lybrand no Brasil, empresa de auditoria independente e consultoria empresarial, e, aps a fuso desta com a Arthur Andersen, atuou como COO da nova empresa fazendo parte de seu Comit Executivo. No obstante, foi scio de Auditoria da Deloitte e membro de seu Policy Committee entre 2002 e 2004. As sociedades supramencionadas, com exceo Coopers, Lybrand do Brasil, Arthur Andersen, Varig S.A., TIM Participaes S.A. e Deloitte Touche Tohmatsu, integram o mesmo grupo econmico do emissor. O Sr. Samuel Matos no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Srgio Jos Suarez Pompeo - 094.449.797-76 Formao: Graduado em Economia e Mestre em Economia pelo Instituto de Economia da Universidade Federal do Rio de Janeiro. Experincia profissional: O Sr. Srgio Pompeu integrante do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos atuou na rea de participaes petroqumicas na Petrobrs Petrleo Brasileiro S.A. e como Gerente de Mercado de Capitais no BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social. Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria, faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A. O Sr. Srgio Pompeu no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Carlos Augusto Lira Aguiar - 032.209.829-72
PGINA: 427 de 580
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Formao: Graduado em Engenharia Qumica Industrial pela Universidade Federal do Cear, com cursos de aperfeioamento e especializao em Harvard (USA) e em Chelwood (UK). Experincia Profissional: O Sr. Carlos Aguiar membro do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A a partir de 02 de janeiro de 2012. Foi Diretor Presidente e CEO da Fibria Celulose S.A desde agosto de 2009 a junho de 2011. Foi tambm Diretor Presidente da Aracruz Celulose S.A de abril de 1998 a dezembro de 2009, tendo ingressado na Companhia em 1981 exercendo vrios cargos Gerenciais nas reas de Produo, Qualidade e Engenharia at 1985, quando foi promovido a Diretor Industrial da Empresa. Ainda na Aracruz Celulose, Sr. Aguiar exerceu a Vice Presidncia de Operaes Industriais e Florestais de abril de 1993 a abril de 1998 e ocupou interinamente a Presidncia da Empresa no perodo de 11 de janeiro de 1993 a 16 de novembro de 1993. Sr. Aguiar iniciou sua trajetria no setor de Celulose e Papel em 1970 tendo exercido vrios cargos gerenciais em reas de produo e projetos. Das empresas acima mencionadas, cumpre ressaltar que a Aracruz foi incorporada pela Companhia. O Sr. Carlos Aguiar no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Julio Cesar Maciel Ramundo - 003.592.857-32 Formao: Graduado pela Universidade Federal do Rio de Janeiro e possui o ttulo de Master of Business Administration with distinction pela London Business School, University of London Experincia Profissional: O Sr Julio Cesar Maciel Ramundo membro do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Possui carreira no BNDES, onde ingressou por concurso pblico em 1992 e desempenhou vrias funes executivas assessor, gerente executivo, chefe de departamento e superintendente das reas de incluso social (2006 a 2008) e industrial (2008 a 2011). Nomeado Diretor do BNDES em Maio de 2011, atualmente responde pelas reas Industrial, de Mercado de Capitais e de Capital Empreendedor do BNDES, responsvel pela conduo das participaes societrias do Banco por meio da BNDESPAR e pela concesso de financiamentos para empresas de diversos setores da economia, tais como automotivo, bens de capital, biocombustveis, agroindstria, farmacutica, bens de consumo, telecomunicaes, software, turismo, varejo, dentre outros. Julio Ramundo tem experincia em Conselhos de Governo voltados para a Poltica Industrial; foi Presidente do Conselho de Administrao da fundao de previdncia complementar dos funcionrios do BNDES (FAPES) e membro do Conselho de Administrao da Telemar Norte Leste S/A (Oi). Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria, faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A. O Sr. Jlio Cesar no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Laura Bedeschi Rego de Mattos - 253.585.728-64 Formao: Graduada em Engenharia Qumica pela Escola de Qumica/UFRJ. Possui MBA Executivo em Finanas (IBMEC- RJ) e ttulo de Mestre em Planejamento Energtico, no Programa de Planejamento Energtico da COPPE/UFRJ. Experincia Profissional: A Sra Laura Bedeschi Rego de Mattos membro suplente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Nos ltimos 5 anos tem atuado como Chefe de Departamento de Acompanhamento e Gesto da Carteira de Aes da BNDESPAR do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), onde tambm atuou como Chefe de Departamento de Investimento na rea de Mercado de Capitais BNDESPAR (jun/09 a dez/10), Gerente de Investimento na rea de Mercado de Capitais BNDESPAR (abr/05 a jun/09). Alm disso, trabalhou na FINEP (Financiadora de Estudos e Projetos do Ministrio da Cincia e Tecnologia) e Fundao COPPETEC (FUNDAO COORDENAO DE PROJETOS, PESQUISAS E ESTUDOS TECNOLGICOS). Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria, faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A. A Sra. Laura Mattos no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Eduardo Borges de Andrade Filho - 587.714.256-91
PGINA: 428 de 580
Verso : 8
Formao: Graduado em Engenharia Civil pela Faculdade de Engenharia FUMEC. Possui MBA pela The Graduate School of Business The University of Chicago Experincia Profissional: Sr Eduardo Borges de Andrade Filho membro suplente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. e atualmente ocupa o cargo de Diretor Corporativo de Planejamento Estratgico da Votorantim Industrial S.A.. ocupou o cargo de Vice-Presidente de Desenvolvimento da Usiminas, Companhia Aberta, responsvel pelos negcios de Minerao (MUSA) e Bens de Capital (UMSA) e reas corporativas de Planejamento Estratgico, Desenvolvimento de Negcios e M&A. At agosto de 2010, foi tambm scio da McKinsey & Company, Inc., com uma carreira de 14 anos servindo, principalmente, clientes nas indstrias de base e energia em temas relacionados estratgia, finanas corporativas, organizao e operaes; atuou nos escritrio de SP e NY, alm de posies de liderana: lder da Prtica Global de Materiais Bsicos na Amrica Latina, Location Manager do escritrio de So Paulo e Chair do Comit de Conhecimento (Knowledge Committee) da Amrica Latina. Nenhuma das sociedades acima, a exceo da prpria, faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A. O Sr. Eduardo Filho no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Geraldo Gianini - 531.905.488-20 Formao: Graduado em Cincias Contbeis e Mestre em Cincias Contbeis e Finanas pela Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo PUCSP. Experincia Profissional: o Sr. Geraldo Gianini atua como suplente do Conselho Fiscal da Companhia desde 28 de abril de 2006. Alm disso, tambm atua como: (i) auditor - scio da empresa AUDIBANCO Auditores Independentes S/S, na qualidade de responsvel tcnico da CVM e do BACEN; (ii) professor universitrio e assessor da Vice Reitoria da Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo PUC-SP; e (iii) Perito Judicial da 10 Vara das Execues Fiscais Federais do Estado de So Paulo. Comps o Conselho Fiscal das seguintes companhias: (i) Bombril S/A (companhia aberta), como suplente, entre os anos de 2004 e 2005; (ii) Viao Area Rio Grandense (Varig companhia aberta) entre os anos de 2002 e 2004; (iii) Varig Participaes em Servios Complementares S/A (companhia aberta) entre os anos de 2002 e 2006; (iv) Varig Participaes em Transportes Areos S/A entre os anos de 2002 e 2006; (v) Banco do Estado de So Paulo S/A (Banespa), como suplente entre os anos de 2001 e 2004 e como efetivo no ano de 2004; (vi) Moulinex do Brasil S/A (companhia fechada) no ano de 2000; e (vii) Banco do Nordeste S/A (companhia aberta indicado pelo Banco Santander), como suplente entre os anos de 1998 e 1999. Alm da Fibria Celulose S.A., o Sr. Gerado Gianini conselheiro do Conselho Regional de Contabilidade do Estado de So Paulo (CRCSP). Das empresas mencionadas, com exceo da Fibria Celulose S.A., nenhuma integra o grupo econmico da Companhia. O Sr. Geraldo Gianini no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Jos Ecio Pereira da Costa Jnior - 359.920.858-15 Formao: Graduado em Administrao de Empresas pela Escola de Administrao de Empresas da Fundao Getlio Vargas de So Paulo e em Cincias Contbeis pela Universidade So Judas Tadeu. Experincia Profissional: O Sr. Jos cio Jnior atua como membro do Conselho Fiscal da Companhia desde 22 de dezembro de 2009. Nos ltimos 5 anos tambm atuou como: (i) membro do Conselho de Administrao da Gafisa S.A; e (ii) presidente do Comit de Auditoria da Zamprogna S.A Imp. Com. Ind. (jun/2008 a fev/2009). Alm disso, foi o scio fundador da JEPereira Consultoria em Gesto de Negcios S/S (companhia fechada), cuja atuao est voltada para a gesto estratgica, a consultoria no preparo de empresas e de seus acionistas para atuarem junto ao Novo Mercado de Capitais. Ingressou na carreira de auditoria em 1974 na Arthur Andersen & Co e foi promovido a Scio Internacional em 1986 e posteriormente, em Junho de 2002, tornou-se scio da Deloitte Touche Tohmatsu no Brasil, permanecendo at maio de 2007, quando se aposentou. membro do IBEF/PR Instituto Brasileiro de Executivos de Finanas do Paran, tendo atuado nos binios 2003/2004 e 2005/2006 como Presidente. Atualmente presidente do Conselho da referida entidade. Tambm membro do IBGC Instituto Brasileiro de Governana Corporativa e presidente do Business Club Centro Empresarial de Curitiba. Das empresas mencionadas, com exceo da Fibria Celulose S.A., nenhuma integra o grupo econmico da Companhia. O Sr. Jos cio no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Marcos de Bem Guazzelli - 577.456.920-91
PGINA: 429 de 580
Verso : 8
Formao: Graduado em Cincias Contbeis pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul e em Direito pela Faculdade de Direito de Curitiba. O Sr. Guazzelli tambm fez MBA em Controladoria na FIPECAFI, da Universidade de So Paulo. Experincia profissional: o Sr. Marcos Guazelli atua como suplente do Conselho Fiscal da Companhia desde 22 de dezembro de 2009. Desde 1999, tambm atua como: (i) Scio- Gerente da Guazzelli Contbil e Guazzelli Consultoria, Contabilidade e Tributos S.S.; e (ii) membro do Conselho Consultivo da Manuli Fitasa do Brasil. Antes de compor o Conselho Fiscal da Fibria, o Sr. Marcos Guazzelli foi: (i) Scio-Diretor da AEG Assessoria Contbil S.S. Ltda., entre os anos de 1999 e 2008; (ii) Gerente de Auditoria da KPMG AuditoresIndependentes e da Arthur Andersen S/C entre os anos de 1989 e 1999; (iii) membro suplente do Conselho Fiscal da Datasul S.A.; (iv) presidente do Conselho Fiscal da Tafisa Brasil S.A entre os anos de 2002 e 2007; e (v) membro do Conselho Fiscal da Companhia Paranaense de Energia COPEL, Companhia Aberta, entre os anos de 2003 e 2004. Das empresas mencionadas, com exceo da Fibria, nenhuma integra o grupo econmico da Companhia. O Sr. Marcos Guazelli no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Eliane Aleixo Lustosa de Andrade - 783.519.367-15 Formao: Doutora em Finanas pelo Departamento de Engenharia Industrial da Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro e em Mestre em Economia pelo Departamento de Economia da Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro. Experincia Profissional: A Sra. Eliane Aleixo Lustosa de Andrade scia da Triscorp Investimentos (companhia fechada) desde setembro de 2009 at o presente momento. Nos ltimos 5 anos, foi tambm CFO da LLX Logstica S.A.(companhia aberta empresa de logstica do grupo EBX). Ela foi/ Membro do Conselho de Administrao, Deliberativo ou Consultivo: (i) Cmara de Arbitragem do Novo Mercado; (ii) Banco Privado Portugus BPP; (iii) Instituto Brasileiro de Governana Corporativa IBGC; (iv) Banco Investcred S.A. (companhia fechada); (v) Companhia de Tecidos Norte de Minas COTEMINAS (companhia aberta); entre outras Das empresas mencionadas nenhuma integra o grupo econmico da Companhia. A Sra. Eliane Aleixo no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Maria Paula Soares Aranha - 035.859.048-58 Formao: Graduada em Administrao de Empresas pela FGV Fundao Getlio Vargas, com Ps-Graduao em Cincias Contbeis e Administrao Financeira pela FGV Fundao Getlio Vargas. Mestre em Controladoria e Cincias Contbeis pela USP Universidade de So Paulo, e MBA em Controller pela USP Universidade de So Paulo. Experincia profissional: Atua, desde maio de 2003, como Superintendente de Planejamento e Controle da Aliana do Brasil Cia de Seguros (coligada do Banco do Brasil). A Sra. Maria Paula Soares Aranha atuou como Gerente de Diviso de Controladoria, entre fevereiro de 1996 e fevereiro de 2000, e Gerente Executiva de Controladoria e Distribuio do Banco do Brasil S.A, Companhia Aberta, entre maro de 2000 e maio de 2003. Das empresas mencionadas, nenhuma integra o grupo econmico da Companhia. A Sra. Maria Paula no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. Lucio Tameiro Machado - 261.766.881-91
PGINA: 430 de 580
Verso : 8
Formao: Graduado em Cincias Contbeis pela UNEB Unio Educacional de Braslia e Ps-Graduado em Contabilidade Gerencial e Custos pela FGV Fundao Getlio Vargas. Conta ainda com MBA em Risco na USP Universidade de So Paulo e em Desenvolvimento Regional Sustentvel na INEPAD - UnB. Experincia Profissional: Atualmente membro suplente do Conselho Fiscal da Fibria. Nos ltimos cinco anos atuou na funo de(i) membro suplente do Conselho de Administrao da Ativos S/A; (ii) membro suplente do Conselho Fiscal da Fundao Banco do Brasil; e (iii) membro titular do Conselho Fiscal da Associao Atltica do Banco do Brasil. Entre 2000 e 2007, na Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil (PREVI) atuou como Gerente Regional de Controladoria, e posteriormente como Gerente Executivo do Banco do Brasil S.A. Das empresas mencionadas, nenhuma integra o grupo econmico da Companhia. O Sr. Lucio Machado no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, (ii) em processo administrativo da CVM ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.
PGINA: 431 de 580
Verso : 8
12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, financeiro e de remunerao
Nome CPF Tipo comit Descrio outros comits Cargo ocupado Descrio outros cargos ocupados Profisso Idade Data eleio Data posse Prazo mandato
Outros cargos/funes exercidas no emissor Joo Carvalho de Miranda 772.120.887-49 Membro efetivo do Conselho de Administrao. Laura Bedeschi Rego de Mattos 253.585.728-64 Membro suplente do Conselho de Administrao Mario Antonio Bertoncini 085.771.768-51 Membro Suplente do Conselho de Administrao Ailton Alves Lacerda Krenak 003.202.028-79 No h. Aires Galhardo 249.860.458-81 Diretor Florestal Alexandre Gonalves Silva 022.153.817-87 Outros Comits Comit e Pessoas e Remunerao Outros Comits Comit de Sustentabilidade Outros Comits Comit de Sustentabilidade Comit Financeiro Comit Financeiro Comit Financeiro
Experincia Profissional / Declarao de Eventuais Condenaes Membro do Comit (Efetivo) Economista 49 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013
Membro do Comit (Efetivo)
Engenheira Quimica 36
19/04/2012 19/04/2012
AGO 2013
Administrador de Empresas 43
27/10/2011 27/10/2011
At AGO 2013
Diagramador Grfico 58
28/04/2011 28/04/2011
AGO 2013
Administrador de Empresas 34
28/04/2011 28/04/2011
AGO 2013
Engenheiro 66
28/04/2011 28/04/2011
AGO 2013
Membro Independente do Conselho de Administrao. Antonio Luiz Pizarro Manso 067.464.467-00 Outros Comits Comit de Auditoria e Riscos Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro 67 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013
Membro Suplente do Conselho de Administrao Carlos Alberto de Oliveira Roxo 149.606.807-68 Gerente Geral de Sustentabilidade Outros Comits Comit de Sustentabilidade Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro 62 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013
PGINA: 432 de 580
Verso : 8
Outros cargos/funes exercidas no emissor Carlos Augusto Lira Aguiar 032.209.829-72 Outros Comits Comit de Inovao
Experincia Profissional / Declarao de Eventuais Condenaes Outros Coordenador Engenheiro 66 01/03/2012 01/03/2012 At AGO 2013
Membro efetivo do Conselho de Administrao Cludio Benedito Valladares Pdua 025.266.467-15 No h. Eduardo Borges de Andrade Filho 587.714.256-91 Outros Comits Comit de Inovao Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro 45 01/03/2012 01/03/2012 At AGO 2013 Outros Comits Comit de Sustentabilidade Membro do Comit (Efetivo) Bilogo 63 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013
Membro suplente do Conselho de Administrao Eduardo Rath Fingerl 373.178.147-68 Outros Comits Comit de Inovao Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro 58 01/03/2012 01/03/2012 At AGO 2013
Membro efetivo do Conselho de Administrao Francisco Fernandes Campos Valrio 065.280.319-91 Outros Comits Comit de Sustentabilidade Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro 64 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013
Diretor de Operaes Industriais, Engenharia e Suprimentos Gilberto Lara Nogueira 386.364.768-87 Coordenador Ignacy Sachs 037.507.938-67 No h. Jos Armando de Figueiredo Campos 127.674.506-06 Outros Comits Comit de Pessoas e Remunerao Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro 63 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013 Outros Comits Comit de Sustentabilidade Membro do Comit (Efetivo) Economista 82 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013 Outros Comits Comit de Pessoas e Remunerao Outros Membro Suplente do Conselho de Administrao Engenheiro 62 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013
Membro Independente do Conselho de Administrao.
PGINA: 433 de 580
Verso : 8
Outros cargos/funes exercidas no emissor Jos Luciano Duarte Penido 091.760.806-25 Outros Comits Comit de Pessoas e Remunerao
Experincia Profissional / Declarao de Eventuais Condenaes Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro 63 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013
Presidente do Conselho de Administrao / Coordenador do Comit de Sustentabilidade Jos Luciano Duarte Penido 091.760.806-25 Coordenador Jos Luciano Duarte Penido 091.760.806-25 Outros Comits Comit de Inovao Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro 63 01/03/2012 01/03/2012 At AGO 2013 Outros Comits Comit de Sustentabilidade Outros Presidente do Conselho de Administrao / Membro do Comit de Pessoas e Remunerao Engenheiro 63 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013
Membro efetivo do Conselho de Administrao, Membro do Comit de Pessoas e de Remunerao e Coordenador do Comit de Sustentabilidade. Marcelo Strufaldi Castelli 057.846.538-81 Diretor Presidente Maurcio Aquino Halewicz 694.701.200-78 Outros Comits Comit de Auditoria e Riscos Membro do Comit (Efetivo) Contador 39 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013 Outros Comits Comit de Inovao Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro 48 01/03/2012 01/03/2012 23/08/2012
Membro Suplente do Conselho de Administrao Raul Calfat 635.261.408-63 Outros Comits Comit de Inovao Membro do Comit (Efetivo) Administrador de Empresas 59 01/03/2012 01/03/2012 At AGO 2013
Membro efetivo do Conselho de Administrao Ricardo Young Silva 012.578.418-07 No h. Samuel de Paula Matos 069.815.428-20 Outros Comits Comit e Auditoria e Riscos Outros Coordenador e Especialista em Finanas Economista e Contador 64 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013 Outros Comits Comit de Sustentabilidade Membro do Comit (Efetivo) Empresrio 54 28/04/2011 28/04/2011 AGO 2013
PGINA: 434 de 580
Verso : 8
Outros cargos/funes exercidas no emissor Membro Suplente do Conselho de Administrao Srgio Besserman Vianna 702.311.767-91 No h. Srgio Eduardo Weguelin Vieira 483.591.067-20 Outros Comits Comit de Sustentabilidade Outros Comits Comit de Sustentabilidade
Experincia Profissional / Declarao de Eventuais Condenaes
Economista 53
28/04/2011 28/04/2011
AGO 2013
Economista 56
28/04/2011 28/04/2011
AGO 2013
Victoria Christina Bloch 872.564.958-20 No h.
Outros Comits Comit de Pessoas e Remunerao
Psicloga 59
28/04/2011 28/04/2011
AGO 2013
PGINA: 435 de 580
Verso : 8
12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e controladores
Justificativa para o no preenchimento do quadro: No h quaisquer das relaes acima descritas entre (a) administradores da companhia; (b) administradores da companhia, e administradores de controladas, diretas ou indiretas, da companhia; (c) administradores da companhia ou de suas controladas, diretas ou indiretas, e controladores diretos ou indiretos da companhia; e (d) administradores da companhia, e administradores das sociedades controladoras diretas ou indiretas da companhia.
PGINA: 436 de 580
Verso : 8
12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros
Justificativa para o no preenchimento do quadro: No houve, nos ltimos 3 exerccios sociais, qualquer relao de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas entre administradores da Companhia e (i) sociedade controlada, direta ou indiretamente, pela Companhia, (ii) controlador direto ou indireto da Companhia. Tambm no h relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas entre administradores da Companhia e fornecedores, clientes, devedores ou credores da Companhia, de sua controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas.
PGINA: 437 de 580
Verso : 8
12.11 - Acordos, inclusive aplices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas suportadas pelos administradores
A Companhia mantm aplice de Seguro de Responsabilidade Civil de Conselheiros, Diretores e Administradores (Segurados), e representantes legais da empresa (D&O). A aplice cobre reclamaes apresentadas contra os Segurados decorrentes de atos danosos. A Companhia e suas subsidirias e controladas so tambm consideradas seguradas, bem como toda e qualquer pessoa jurdica que vier a se tornar uma subsidiria ou controlada, inclusive entidade sem fins lucrativos. H cobertura tambm para Reclamao de Mercado de Capitais contra a Companhia, decorrentes de atos danosos praticados por um Segurado individualmente ou pela Companhia. Atos dolosos no esto inclusos na cobertura do seguro. Esto cobertas, entre outras, as despesas de publicidade em caso de gerenciamento de crises, danos ambientais (prejuzos financeiros e custos de defesa), bloqueio de bens/penhora on-line dos Segurados, multas e penalidades impostas aos Segurados, reclamaes resultantes de erros e omisses na prestao de servios quando da desconsiderao da personalidade jurdica e responsabilidade tributria. Caractersticas Adicionais da Aplice Seguradora: Ita Seguros S.A. Vigncia: 01/12/2011 a 01/12/2012 Valor do Prmio do Seguro: US$ 958.366,00 (anual bruto)
PGINA: 438 de 580
Verso : 8
Indicamos a seguir os cargos que so ocupados pelos membros do Conselho de Administrao em outras sociedades ou entidades: Membros titulares Jos Luciano Duarte Penido - Presidente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. Presidente do Conselho Deliberativo da Bracelpa Membro do WBCSD (World Business Council for Sustainable Development) e Co-Chairman do SFPI (Sustainable Forest Products Industry) Membro do Conselho de Economia e Desenvolvimento Social do Estado da Bahia Membro do Conselho Deliberativo do Instituto Ethos de Empresas e Responsabilidade Social Membro do Conselho de Administrao da AMCHAM Brasil (Cmara Americana de Comrcio) Membro Independente dos Conselhos de Administrao da Orteng Equipamentos e Sistemas Ltda e da Copersucar Eduardo Rath Fingerl Membro do Conselho de Administrao do New Club de Paris Membro (efetivo) do Conselho de Administrao da Braskem
Jose Armando de Figueiredo Campos Presidente do Conselho de Administrao da ArcelorMittal Brasil S.A.; e Conselheiro Independente da Rede Gazeta de Comunicao
Alexandre Gonalves Silva Membro do Conselho de Administrao da EMBRAER Membro do Conselho de Administrao da PDG Realty Membro do Conselho de Administrao da Equatorial Energia Membro do Conselho de Administrao da ALUPAR Membro do Conselho Pro-Bono da AMCHAM Membro do Conselho Pro-Bono da Fundao Maria Cecilia Souto Vidigal
PGINA: 439 de 580
Verso : 8
Carlos Augusto Lira Aguiar Presidente do Conselho da Veracel
Os demais membros efetivos do Conselho de Administrao, Srs. Joo Carvalho de Miranda, Raul Calfat, Alexandre Silva DAmbrosio e Julio Cesar Maciel Ramundo, ocupam cargo somente na Companhia. Membros suplentes Antonio Luiz Pizarro Manso Membro do Conselho de Administrao da Itapo Terminais Porturios S.A. Membro do Conselho de Administrao do Banco Caixa Geral do Brasil S.A. Membro do Conselho de Administrao e dos Comits de Auditoria e Finanas e de Recursos Humanos da TAM S.A. Membro do Conselho de Administrao, do Comit de Investimentos e do Comit de Auditoria e Riscos da Solv Participaes S.A. Laura Bedeschi Rego de Mattos Membro (suplente) do Conselho de Administrao da Tele Norte Leste Participaes S/A. Membro (suplente) do Conselho de Administrao da ALL S/A. Membro (suplente) do Conselho de Administrao da VALEPAR S/A (Controladora da VALE S/A). Samuel de Paula Matos S.A. Membro do Conselho Fiscal e Comit de Auditoria da Tim Participaes
Paulo Henrique de Oliveira Santos Membro do Conselho da Cimpor AS Membro do Conselho da Tivit Membro do Conselho da Anfreixo
PGINA: 440 de 580
Verso : 8
Sergio Jos Suarez Pompeo Membro (efetivo) do Conselho de Administrao da Tupy S.A
Os demais membros suplentes do Conselho de Administrao, Srs Eduardo Borges de Andrade Filho, Gilberto Lara Nogueira e Mario Antonio Bertoncini, Maurcio Aquino Halewicz, ocupam cargo somente na Companhia.
PGINA: 441 de 580
Verso : 8
13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria a. objetivos da poltica ou prtica de remunerao
A poltica de remunerao praticada pela Companhia e suas controladas para seus administradores - membros do Conselho de Administrao, da Diretoria Estatutria (a Companhia no possui Diretoria no estatutria) e do Conselho Fiscal, tem como objetivos e premissas: Atrair, reter e motivar os administradores, fornecendo as condies necessrias para o desenvolvimento e a concretizao das estratgias de negcios da Companhia; Alinhar os interesses dos administradores, dos acionistas e da Companhia para a criao de valor para a Fibria de forma sustentvel; Motivar e recompensar o desempenho individual dos administradores, tendo em vista o alcance de metas financeiras e estratgicas da Fibria; Refletir a cultura e os valores da Companhia: tica, solidez, respeito, empreendedorismo e unio; Fornecer a seus administradores nveis de remunerao competitivos em relao aos praticados pelos mercados selecionados; Prover um adequado equilbrio entre as remuneraes fixa e varivel, de curto e longo prazo, conforme a cultura da Companhia; e Permitir a comunicao entre os administradores, a Companhia e seus empregados quanto ao entendimento e aplicao da poltica de remunerao.
As bases da poltica de remunerao fixa e varivel so mantidas de acordo com pesquisas de mercado selecionado por empresas externas independentes. b. composio da remunerao, indicando:
i) descrio dos elementos da remunerao e os objetivos de cada um deles Conselho de Administrao A remunerao do Conselho de Administrao da Fibria e suas controladas est baseada somente em remunerao fixa mensal (sem prejuzo da remunerao fixa adicional caso o membro do Conselho de Administrao participe tambm em comits). Somente o Presidente do Conselho de Administrao recebe o benefcio direto e indireto da assistncia mdica. Os demais membros no so elegveis ao beneficio da assistncia medica. Esta prtica, adotada para o ano de 2010 e 2011, tambm est prevista para ser utilizada no exerccio de 2012.
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria Vale observar que os membros eleitos do Conselho de Administrao da Fibria indicados pelos acionistas Votorantim Industrial S.A. (VID) e BNDES Participaes S.A. BNDESPAR (BNDESPAR), conforme previsto em Acordo de Acionistas celebrado em 29.10.2009, renunciaram ao direito de perceberem remunerao por conta do exerccio da funo.
preciso tambm ressaltar que para os membros integrantes do Conselho de Administrao no h qualquer poltica ou prtica de remunerao varivel ou de remunerao baseada no valor das aes, seja para o exerccio de 2010, 2011, seja em relao previso para o exerccio de 2012. O valor da remunerao fixa do Conselho de Administrao foi definido com base em pesquisa de mercado conduzida por empresa externa e independente, que teve como parmetros organizaes de mesmo porte da Fibria, que atuam no Brasil, na Europa e nos Estados Unidos. Aps a definio das verbas globais pela Assembleia Geral, a poltica de remunerao individual e o valor atribudo a cada membro do Conselho de Administrao foram definidos e aprovados em reunio do referido rgo. Diretoria Estatutria A remunerao total da Diretoria Estatutria da Companhia e suas controladas composta pelos seguintes elementos: Remunerao Fixa: objetiva reconhecer e refletir o valor do cargo interna e externamente (mercado), bem como o desempenho individual, experincia, formao e conhecimento do executivo (para maiores informaes, ver item 13.1 b III, Remunerao Fixa). Benefcios: objetiva complementar os benefcios da previdncia social oficial e conferir maior segurana aos Diretores Estatutrios, permitindo-lhes manter o foco no desempenho de suas respectivas funes. Os benefcios concedidos so: Assistncia Mdica, Assistncia Odontolgica, Seguro de vida em grupo, Veculo, Previdncia Privada, Frias, 13 salrio, FGTS, Seguridade Social, Moradia, Ps Emprego e Cessao do exerccio do cargo. Os benefcios visam garantir a competitividade das prticas de remunerao, a fim de atrair e reter quadros de qualidade em posies chaves (para maiores informaes, ver item 13.1 b III, Benefcios). No h qualquer outro benefcio alm dos descritos neste pargrafo. Remunerao Varivel: objetiva premiar o alcance e a superao de metas individuais e da Companhia, alinhadas ao oramento,
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria planejamento estratgico, mercado e, de maneira especial e episdica, pela obteno de sinergias no processo de integrao de Votorantim Celulose e Papel S.A. - VCP (antiga denominao da Companhia) e Aracruz Celulose S.A. (Aracruz), na formao da Fibria (para maiores informaes, ver item 13.1 b III, Remunerao Varivel e Premiao Sinergias). Plano de Incentivos de Longo Prazo: tem o objetivo de reforar os nveis de reteno dos executivos-chave e alinhar seus interesses com os dos acionistas, na criao de valor atravs de resultados consistentes e a longo prazo. Este plano foi aprovado pelo Conselho de Administrao em 25 de agosto de 2010 (para maiores informaes, ver item 13.1 b III, Plano de Incentivos de Longo Prazo). Bnus de Desligamento: alguns Diretores so elegveis a uma gratificao por desligamento (para maiores informaes, ver item 13.1 b III, Bnus de desligamento) O Conselho de Administrao pode, tambm, outorgar ou estabelecer premiaes extraordinrias para Diretores Estatutrios, em funo de metas especficas, relacionadas a grandes projetos ou a determinados eventos. Remuneraes variveis desse tipo esto reportadas neste Formulrio no item 13.2.(c ) i, na categoria outros. Com base nas premissas acima elencadas, a Companhia participa regularmente de pesquisas de remunerao total de executivos, conduzidas por consultorias externas especializadas, e utiliza os resultados dessas pesquisas para nivelar a remunerao fixa paga a seus Diretores (honorrios e benefcios) remunerao mediana praticada pelo mercado e a remunerao direta (honorrios, remunerao varivel e incentivos de longo prazo) ao terceiro quartil - percentil 75, medidas estatsticas utilizadas na elaborao de poltica de remunerao por empresas de consultoria de remunerao para nivelar a remunerao de executivos de determinada empresa com o mercado com que ela vai se comparar, conforme resultado obtido nas referidas pesquisas. Cabe ressaltar que o pagamento dos valores da remunerao varivel de curto e longo prazos alinhados ao terceiro quartil de mercado est sujeito superao das metas previstas no plano de negcios da Companhia no nvel de desempenho 400, rgua utilizada pela empresa que vai de 100 a 500 para avaliao das metas contratadas para pagamento das remuneraes variveis referente ao exerccio. O nvel de desempenho 400 corresponde mdia entre a meta alvo a ser atingida e a meta de desempenho excepcional mximo de superao.
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria O painel de empresas das pesquisas que formam a base de mercado para a Companhia selecionado levando-se em considerao uma ou mais das seguintes caractersticas: Porte (faturamento) similar ao da Companhia; setores, mas, principalmente, de
Indstrias de diferentes produtoras de commodities;
Empresas de capital nacional e subsidirias de empresas estrangeiras lderes em seus respectivos segmentos de atuao; e Prticas de remunerao consistentes e reconhecidas no mercado. Conselho Fiscal O Conselho Fiscal da Fibria, para os exerccios de 2010 e 2011, teve a sua remunerao baseada somente em remunerao fixa e nenhum beneficio direto ou indireto. A remunerao mensal do Conselho Fiscal, conforme prescrito no 3 do artigo 162 da Lei n 6.404/76, estabelecida em valor equivalente, no mnimo, a 10% da remunerao mdia de cada Diretor da Fibria, no computados benefcios, verbas de representao e participao nos lucros. Conforme estudos salariais de mercado solicitados pela Companhia empresa especializada em remunerao para comparao da remunerao do Presidente do Conselho Fiscal em relao aos seus pares em outras empresas, em razo de suas atribuies de preparar e presidir as reunies do Conselho Fiscal, recebe cerca de 25% a mais do que a remunerao recebida pelos outros membros. A poltica estabeleceu que sua remunerao no poder exceder 20% da remunerao mdia (sem computar benefcios e remunerao varivel) de cada Diretor da Fibria. No fez parte da poltica de remunerao do Conselho Fiscal para o exerccio de 2010, 2011, e igualmente no est previsto para o ano de 2012, qualquer tipo de remunerao varivel, benefcios ps-emprego ou motivados pela cessao do exerccio do cargo, ou remunerao baseada no valor das aes. Comit de Auditoria e Risco A remunerao do Comit de Auditoria e Risco recebe apenas remunerao fixa, e nenhum beneficio direto ou indireto. estabelecida a partir de dados de
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria outras empresas que serviram de base em pesquisa realizada por empresa especializada em remunerao, e, no decorrer do ano de 2010 e 2011, apenas seu coordenador teve uma remunerao diferenciada da de seus pares, tendo em vista o nvel de responsabilidade e as atribuies a ele conferidas, recebendo um valor fixo mensal 50% superior ao atribudo aos demais membros do Comit. No fez parte da poltica de remunerao do Comit de Auditoria e Risco para os exerccios de 2010 e 2011, e no est previsto para o ano de 2012, qualquer tipo de remunerao varivel, benefcios ps-emprego ou motivados pela cessao do exerccio do cargo, ou remunerao baseada no valor das aes da Companhia. Comit de Finanas composto apenas por executivos da Fibria e por membros do Conselho de Administrao indicados pelos acionistas VID e BNDESPAR. Todos os integrantes do Comit de Finanas renunciaram ao seu direito ao recebimento de remunerao e qualquer benefcio direto ou indireto. Comit de Pessoas e Remunerao Os membros do Comit de Pessoas e Remunerao tm direito a uma remunerao fixa mensal e nenhum beneficio direto ou indireto, estabelecida conforme comparao com os seus pares no mercado em pesquisa realizada por empresa especializada em remureo. Os membros indicados pelos acionistas VID e BNDESPAR que fazem parte deste Comit de Pessoas e Remunerao renunciaram ao direito de receber qualquer espcie de remunerao. Os membros desse Comit que tambm integram o Conselho de Administrao recebem um valor adicional fixo mensal, que faz parte da remunerao fixa anual do Conselho de Administrao, sob a rubrica remunerao por participao em comits - seguindo a segregao determinada na Instruo CVM 480 -, conforme anteriormente mencionado no item 13.1.b.i - Conselho de Administrao. Os membros que no fazem parte do Conselho de Administrao recebem uma remunerao fixa mensal, conforme referido no primeiro pargrafo desta seo. No fez parte da poltica de remunerao do Comit de Pessoas e Remunerao para os exerccios de 2010, 2011 e no est previsto para o ano
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria de 2012, qualquer tipo de remunerao varivel, benefcios ps-emprego ou motivados pela cessao do exerccio do cargo, ou remunerao baseada no valor das aes da Companhia. Comit de Sustentabilidade Todos os membros do Comit de Sustentabilidade tm direito a uma remunerao fixa anual, estabelecida com assessoria de empresa especializada em remunerao para palestrantes ou professores por dia de trabalho. Adicionalmente, nenhum beneficio direto ou indireto concedido aos membros desse Comit. Existe uma diferena de valor para a remunerao dos membros desse Comit com relao aos demais Comits, em funo da participao de um membro no residente no Brasil, que tem a sua remunerao estabelecida conforme prtica do pas de origem como palestrante internacional e paga em dlares dos EUA. A remunerao dos membros deste Comit est fixada em um valor anual que foi estabelecido levando-se em conta uma previso de 3 reunies a serem realizadas ao longo do ano. No entanto, este valor no se altera caso, durante o ano, seja realizado um nmero maior ou menor de reunies. Os membros desse Comit indicados pelos acionistas VID e BNDESPAR renunciaram ao recebimento de qualquer remunerao. No fez parte da poltica de remunerao do Comit de Sustentabilidade para os exerccios de 2010, 2011, e no est previsto para o ano de 2012, qualquer tipo de remunerao varivel, benefcios ps-emprego ou motivados pela cessao do exerccio do cargo, ou remunerao baseada no valor das aes da Companhia.
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria ii) proporo de cada elemento na remunerao total
Exerccio de 2011
Elementos da Remunerao
Conselho de Administrao
Conselho Fiscal
Diretoria Estatutria
Comit Aud/Risco
Comit Pessoas
Comit Sustentabilidade
Remunerao Fixa
78%
83%
23%
80%
80%
80%
Benefcios (1)
22%
17%
46%
20%
20%
20%
Remunerao Varivel (2)
N/A
N/A
30%
0%
0%
0%
Plano de Incentivo de Longo Prazo
N/A
N/A
0%
0%
0%
0%
TOTAL
100%
100%
100%
100%
100%
100%
Legenda: (1) Benefcios aqui includos, quando de direito: a. Assistncia mdica e/ou odontolgica b. Seguro de vida c. Veculo e suas despesas d. Previdncia privada e. Frias, 13, FGTS, Seguridade Social f. Moradia g. Ps emprego h. Cessao do exerccio do cargo (2) O valor referente remunerao varivel aqui informada refere-se ao valor provisionado em 2011, e foi pago em 28 de fevereiro de 2012. Nota: Na coluna do Conselho de Administrao os benefcios correspondem a assistncia mdica concedida somente ao Presidente do Conselho de Administrao,, INSS e beneficio ps emprego. Para o Conselho Fiscal, Comits de auditoria e riscos, pessoas e sustentabilidade, em benefcios, referem-se apenas ao INSS. Para a Diretoria Estatutria, correspondem a todos os benefcios diretos e indiretos relacionados acima.
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria

Exerccio de 2012 (Previso) Diretoria Estatutria Meta Alvo ("Target") 19% 56% 16% 9% 100% Diretoria Estatutria Meta Mxima ("Stretch") 15% 49% 20% 16% 100%
Elementos da Remunerao
Conselho Fiscal
Remunerao Fixa Benefcios

(1)
79% 21%
(2)
83% 17% N/A N/A 100%
Remunerao Varivel
N/A N/A 100%
Plano de Incentivo de Longo (3) Prazo TOTAL
Legenda: (1) Benefcios aqui includos, quando de direito: a. Assistncia mdica e/ou odontolgica b. Seguro de vida c. Veculo e suas despesas d. Previdncia privada e. Frias, 13, FGTS, Seguridade Social f. Moradia g. Ps emprego h. Cessao do exercicio do cargo (2) Os valores referentes remunerao varivel podem variar segundo a meta a ser alcanada. As colunas da Diretoria Estatutria foram divididas em duas, a saber: a. Meta alvo: refere-se ao valor a ser buscado como alvo, que mostra um bom resultado alcanado nos indicadores de desempenho. Corresponde chamada meta 300 ou target b. Meta mxima: refere-se ao mximo valor a ser alcanado, se todos os indicadores referentes quela meta forem superados, conforme sua previso mais desafiadora. Trata-se de uma meta de superao, tambm chamada de meta 500 ou stretch. (3) Plano aprovado pelo Conselho de Administrao em 28 de abril de 2010. Para o exerccio de 2011 o plano esta sendo revisado pelo Conselho de Administrao.
Relativamente ao Comit de Auditoria e Risco, Comit de Pessoas e Remunerao e ao Comit de Sustentabilidade, a remunerao fixa recebida pelos seus membros (exceto os que tenham renunciado, conforme referido acima), corresponde a 100% da remunerao total, ou seja, tais pessoas no recebem remunerao varivel ou benefcios ou fazem parte do Plano de Incentivo de Longo Prazo. Os valores de remunerao aos administradores no incluem os integrantes dos Comits de Auditoria e Risco, Pessoas e Remunerao e Sustentabilidade, no montante global de R$665 mil em 2010 e R$908 mil em 2011.
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria Os membros do Comit de Finanas, conforme referido acima, no recebem remunerao fixa ou qualquer outro tipo de remunerao fixa ou varivel, direta ou indireta, em funo do desempenho de suas atividades no referido comit. iii) metodologia de clculo e de reajuste de cada um dos elementos da remunerao Remunerao Fixa A remunerao fixa calculada e ajustada considerando os seguintes parmetros:
Dados de mercado para cargos de responsabilidades similares obtidos por intermdio de pesquisas salariais e considerando a estratgia de posicionamento da Companhia para remunerao fixa (mediana); Valor do cargo internamente, ou seja, perante cargos de outras reas (equidade interna); Desempenho individual conforme sistema de avaliao adotado pela Companhia; Experincia e maturidade do executivo na funo ocupada; e Outros fatores eventuais, como executivos de alto potencial para sucesso, riscos de reteno, habilidades e competncias especficas escassas no mercado. Os dados de mercado foram obtidos atravs de pesquisas salariais por empresa especializada em remunerao, contratada pela Companhia, para comparao junto a um grupo de empresas relevantes e comparveis em relao ao porte, setor e origem de capital.
Benefcios Os benefcios so determinados e ajustados com base na prtica de mercado e conforme o posicionamento desejado pela Companhia (mediana). A tabela a seguir demonstra os benefcios concedidos a cada rgo estatutrio:
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria Exerccio de 2011
Conselho Fiscal N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Diretoria Estatutria Assistncia Mdica (1) Assistncia Odontolgica Seguro de vida em grupo (2) Veculo Previdncia Privada
Frias / 13 salrio / FGTS/ Seguridade Social Moradia
Conselho de Administrao Assistncia Mdica N/A N/A N/A N/A N/A N/A
(1)
Legenda: (1) Apenas para os administradores cujos contratos previrem tal benefcio (2) Inclui motorista e despesas do veculo, para os administradores cujos contratos previrem tal benefcio.
Exerccio de 2012 (Previso)

Conselho Fiscal N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Diretoria Estatutria Assistncia Mdica (1) Assistncia Odontolgica Seguro de vida em grupo (2) Veculo Previdncia Privada
Frias / 13 salrio / FGTS/ Seguridade Social Moradia
Conselho de Administrao Assistncia Mdica N/A N/A N/A N/A N/A N/A
(1)
Legenda: (1) Apenas para os administradores cujos contratos previrem tal benefcio (2) Inclui motorista e despesas do veculo, para os administradores cujos contratos previrem tal benefcio.
Alm dos benefcios diretos listados, a Companhia contrata, para seus administradores, executivos e pessoas incumbidas de poderes de gesto, um seguro de responsabilidade civil (Directors & Officers - "D&O"), cujo prmio em 2012 de R$ 1.695.733,69. Entretanto, como o prmio a pagar do seguro de responsabilidade civil (D&O) cobre diversos executivos e pessoas incumbidas de poderes de gesto da Companhia, incluindo entre eles (de forma no especfica ou segregada) os seus Administradores, a Companhia no tem como individualizar os valores pagos em favor de administradores. Portanto, esse item no foi includo nas tabelas de remunerao desse formulrio de referncia. Remunerao Varivel A Remunerao Varivel da Diretoria Estatutria baseada no conceito de participao nos resultados, no qual existe uma meta de premiao alvo (target ou meta 300), estabelecida em mltiplos salariais e baseada na
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria filosofia de remunerao da Companhia, qual so associadas metas prestabelecidas. A chamada meta 500 corresponde meta stretch ou de superao, e resulta em uma premiao 50% superior premiao alvo (meta 300 ou target). As metas so definidas para indicadores financeiros e estratgicos ponderados nas categorias de: i) empresa, ii) rea, e iii) individuais. Os indicadores so revistos anualmente, conforme as estratgias de negcios da Companhia. Para 2010 e 2011, foram definidos o CVA (Cash Value Added) e o FCL (Fluxo de Caixa Livre) como mtricas financeiras. As metas financeiras so baseadas no oramento aprovado pelo Conselho de Administrao. Ao final do exerccio avaliado o alcance das metas e calculada a premiao resultante, atravs de uma frmula aditiva ponderada. A premiao final pode variar de 0 a 150% da premiao alvo (target). A premiao paga no ms de fevereiro seguinte ao exerccio fiscal usado como base para avaliao dos resultados. Premiao Sinergias Alm da Remunerao Varivel, os Diretores Estatutrios da Fibria so elegveis a um programa de premiao extra, vinculado aos ganhos obtidos pela Companhia pelas oportunidades de sinergias identificadas durante o processo de incorporao da Aracruz Celulose S.A. O programa visa garantir a obteno das sinergias mapeadas (assim entendida toda reduo de custo/Capex ou aumento de receita que ocorreu ou ocorrer em funo da integrao entre as atividades da ento VCP hoje, Fibria - e Aracruz) at dezembro de 2013, estimulando e recompensando o trabalho em equipe, o alto desempenho e a eficincia operacional e organizacional em todas as reas da Companhia. O nmero mximo de salrios que cada executivo pode receber varia de acordo com a rea em que atua. reas com maior impacto na captao das sinergias tm como premiao mxima o recebimento de at 8,5 salrios no perodo de 4 anos. As reas com menor impacto na captao dessas sinergias tero como teto da premiao de at 6,375 salrios no perodo de 4 anos. O Programa de premiao ter durao de 4 anos com a seguinte forma de apurao e desembolso: (i) em 2010, equivalente 50% da meta, sendo 20% pagos em 2011, 20% em 2012 e 10% em 2014; (ii) 2011, equivalente a 20% da meta, sendo 10% pagos em 2012 e 10% em 2013; (iii) em 2012, equivalente 20% da meta, sendo 10% pagos em 2013 e 10% em 2014; e (iv) em 2013, equivalente 10% da meta, sendo pagos em 2014. Nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010, as metas foram integralmente atingidas. Os membros dos Conselhos de Administrao e Fiscal e dos Comits de assessoramento ao Conselho de Administrao no so elegveis remunerao varivel.
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria Incentivos de Longo Prazo Apenas os Diretores Estatutrios so elegveis ao plano de Incentivos de Longo Prazo. Dado o novo contexto da Fibria, desde 2009 previu-se criar um novo plano de incentivos de longo prazo para a Diretoria Estatutria. O plano foi aprovado pelo Conselho de Administrao em 28 de abril de 2010, denominados programas 2009 e 2010. O plano aprovado baseado na concesso de uma premiao financeira chamada de opo1, baseada na valorizao da Companhia no longo prazo, medida pela variao da cotao da ao da Fibria em bolsa de valores. Pelo plano proposto, anualmente o Conselho de Administrao, assessorado pelo Comit de Pessoas e Remunerao, pode criar novas outorgas do plano (programas), determinando os Diretores Estatutrios elegveis, o nmero de opes outorgadas e os valores envolvidos. Neste plano, o valor a ser recebido baseado na cotao mdia da ao em bolsa de valores nos 6 (seis) meses anteriores data de outorga. Para exercer suas opes, o executivo dever respeitar um prazo de carncia de 3 anos, durante o qual dever permanecer na Companhia. Excepcionalmente, a primeira outorga denominada programa 2009 possui perodo de carncia escalonado, sendo adquirido o direito ao exerccio em 1/3 por ano a partir de 2010. Em caso de desligamento neste perodo, regras especficas se aplicaro s opes, conforme a situao. Aps o prazo de carncia, o executivo ter 2 anos para exercer suas opes. Todas as opes no exercidas nesse prazo expiraro. O ganho potencial do executivo ser a diferena entre a cotao mdia da ao nos 6 meses anteriores data de exerccio e o valor de exerccio, multiplicada pelo nmero de opes concedidas. A cada outorga o Conselho de Administrao estabelecer uma meta de valorizao mnima da ao, abaixo da qual no haver nenhuma premiao. A premiao mxima limitada a duas vezes a premiao alvo (target), conforme a estratgia de remunerao da Companhia. Bnus de Desligamento Alguns Diretores Estatutrios so elegveis a uma gratificao por desligamento, ratificada contratualmente por ocasio da integrao entre Aracruz e a ento VCP. Os detalhes desta poltica esto descritos adiante no item 13.12.
iv) razes que justificam a composio da remunerao
Remunerao do Conselho de Administrao No que tange remunerao dos membros do Conselho de Administrao, os objetivos principais so atrair Conselheiros com reputao e perfis adequados, concedendo-lhes as condies necessrias para o desempenho de suas funes.
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Opo, tal como referida neste Formulrio de Referncia, mero direito remunerao de longo prazo, no se confundindo com opo aquisio de aes, uma vez que a Companhia no adota a poltica de remunerao conhecida como stock option.
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria Remunerao da Diretoria A composio da remunerao da Diretoria Estatutria, tanto nos elementos que a compe quanto no peso de cada um, reflete: A competitividade com a prtica de um mercado composto por empresas selecionadas, que permita atrair e reter os executivos com as qualificaes requeridas; A possibilidade de se associar uma parcela significativa da remunerao total aos resultados da Companhia; A busca de um equilbrio entre as diferentes parcelas da remunerao, que incentive a gerao de resultados de curto, mdio e longo prazos, dentro de nveis de riscos moderados; e A possibilidade de se balancear a remunerao varivel de curto e longo prazos, visando gerao de resultados anuais sustentveis e que resultem na criao de valor para os acionistas.
c. principais indicadores de desempenho que so levados em considerao na determinao de cada elemento da remunerao No caso dos Diretores Estatutrios: A remunerao fixa ajustada anualmente com base em pesquisa de mercado, nos resultados da Companhia e no desempenho individual, este ltimo referenciado em metas especficas; A remunerao varivel anual depende de indicadores financeiros e estratgicos, definidos a cada ano pelo Conselho de Administrao, conforme o plano de negcios da Companhia. Para os exerccios de 2010 e 2011, os indicadores corporativos (no individuais) estabelecidos so Cash Value Added, Fluxo de Caixa Descontado, Sinergias e Segurana do Trabalho; O novo plano de incentivos de longo prazo, est diretamente relacionado ao preo da ao da Companhia ou seja, seu valor de mercado.
Os membros do Conselho de Administrao so elegveis somente remunerao fixa, conforme prtica de mercado, no estando sujeitos aos indicadores de desempenho. O racional para este modelo : Os membros do Conselho de Administrao necessitam de total independncia para analisar as propostas da Diretoria. Evitam-se, assim, sistemas de remunerao que possam gerar situaes de conflito de interesses; e
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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria Os membros do Conselho de Administrao so profissionais de vasta experincia e reputao reconhecida no mercado, com histrico de sucesso profissional. Os membros do Conselho Fiscal tambm so elegveis apenas remunerao fixa, portanto sem efeitos de indicadores de desempenho, incompatveis com as funes daquele rgo. d. como a remunerao estruturada para refletir a evoluo dos indicadores de desempenho No caso da Diretoria Estatutria: A remunerao fixa ajustada anualmente com base em pesquisa de mercado, nos resultados da Companhia e no desempenho individual, este com base em metas especficas; Conforme detalhado no item 13.1.b, a remunerao varivel da Diretoria Estatutria baseada no conceito de participao nos resultados, no qual existe uma meta de premiao alvo (target) estabelecida em mltiplos salariais e baseada na filosofia de remunerao da Companhia, qual so associadas metas pr-estabelecidas. As metas so definidas para indicadores financeiros e estratgicos e ponderadas nas categorias: i) empresa, ii) rea e iii) individuais. Para cada indicador existe uma faixa de metas, que correlacionada a uma faixa de premiao. O ponto central da faixa (meta 300) corresponde premiao alvo (target), que paga no caso de alcance pleno (100% das metas). Caso as metas sejam superadas, a premiao cresce at o limite de 150% do alvo (meta 500 ou stretch). Existe uma faixa de tolerncia abaixo das metas, at um mnimo (meta 100), abaixo do qual no h premiao; O plano de incentivos de longo prazo est diretamente relacionado ao preo da ao da Companhia, ou seja, seu valor de mercado.
No plano aprovado, o nmero de opes concedidas calculado de modo que o executivo somente realizar a premiao alvo estabelecida na poltica se uma meta de valorizao da Companhia, estabelecida pelo Conselho de Administrao, for atingida. Em caso de superao da meta, a premiao crescer proporcionalmente, at o limite de 200% do alvo (target). Os membros do Conselho de Administrao e do Conselho Fiscal so elegveis somente remunerao fixa, portanto sem efeitos de indicadores de desempenho. e. como a poltica ou prtica de remunerao se alinha aos interesses do emissor de curto, mdio e longo prazos A estratgia de remunerao da Fibria tem como objetivos a atrao, reteno e motivao de profissionais qualificados para a criao e implementao das
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Verso : 8
13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria estratgias de negcios aprovadas pelos acionistas, que resultem na criao de valor sustentvel. A mecnica do plano de remunerao varivel anual atrela as premiaes a mtricas financeiras de crescimento, resultados e valor, de curto e mdio prazos (CVA e FCL). O plano de incentivos de longo prazo, aprovado pelo Conselho de Administrao em 25 de agosto de 2010, consiste numa premiao em dinheiro baseada na valorizao da Companhia, conforme a variao do preo de sua ao em bolsa, e aps prazo predeterminado. Muito embora este plano no preveja a negociao efetiva das aes, ele atrela a remunerao ao crescimento futuro do valor de mercado da Companhia, ou seja, a valorizao das aes no longo prazo. Esta, por sua vez, depende diretamente do crescimento e sustentabilidade dos resultados anuais alcanados, entre outros fatores. Dessa forma, a poltica de remunerao descrita neste item 13.1 do Formulrio de Referncia tem por objetivo incentivar os colaboradores a buscar a melhor rentabilidade dos investimentos e projetos desenvolvidos pela Companhia, alinhando interesses dos colaboradores com os da Companhia. A curto prazo, a Companhia busca o alinhamento de interesses por meio de salrios e pacote de benefcios compatveis com os nveis de mercado. A mdio prazo, atravs do pagamento de bnus e participao nos nossos resultados a determinados colaboradores, buscando premiar o alcance e a superao de metas individuais e da Companhia, alinhadas ao oramento, planejamento estratgico, mercado e, pela obteno de sinergias no processo de integrao VCP e Aracruz. Finalmente, a longo prazo, a Companhia busca reter profissionais qualificados atravs de plano baseado na concesso de uma premiao financeira levando em considerao a valorizao da Companhia no longo prazo. f. existncia de remunerao suportada por subsidirias, controladas ou controladores diretos ou indiretos Trs administradores da Fibria, que tambm participam do Conselho de Administrao da Veracel, receberam desta controlada honorrios totais no valor de R$14.000,00 (quatorze mil reais) e R$16.000,00 (dezesseis mil reais) para os exerccios de 2010 e 2011, respectivamente conforme abertura no demonstrativo do item 13.15. g. existncia de qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado evento societrio, tal como a alienao do controle societrio do emissor No foi estabelecido no contrato dos administradores da Fibria remunerao ou benefcio associado a eventos societrios. No entanto, conforme a poltica de remunerao da Companhia, o Conselho de Administrao pode, por liberalidade, aprovar premiaes, se julgar necessrio.
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13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal

Remunerao total prevista para o Exerccio Social corrente 31/12/2012 - Valores Anuais Conselho de Administrao N de membros Remunerao fixa anual Salrio ou pr-labore Benefcios direto e indireto Participaes em comits Outros Descrio de outras remuneraes fixas 2.296.000,00 13.953,84 120.000,00 483.200,00 Refere-se a contribuio patronal do INSS prevista para 2012. 6.368.032,40 2.631.989,36 0,00 2.774.139,03 Refere-se a contribuio patronal do INSS prevista para 2012. 360.559,92 0,00 0,00 72.111,98 Refere-se a contribuio patronal do INSS prevista para 2012. 9.024.592,32 2.645.943,20 120.000,00 3.329.451,01 7,00 Diretoria Estatutria 11,08 Conselho Fiscal 3,00 Total 21,08
Remunerao varivel Bnus Participao de resultados Participao em reunies Comisses Outros Descrio de outras remuneraes variveis 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.752.609,84 0,00 12.000,00 0,00 246.913,90 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.752.609,84 0,00 12.000,00 0,00 246.913,90
Para o exerccio de 2012 refere-se a Para o exerccio de 2012 referepreviso de contribuio do INSS se a previso de contribuio do sobre a remunerao varivel. INSS sobre a remunerao varivel.
Ps-emprego Cessao do cargo Baseada em aes
137.635,20 0,00 0,00
10.749,27 13.961.173,00 6.240.714,33
0,00 0,00 0,00
148.384,47 13.961.173,00 6.240.714,33
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Observao Benefcios ps-emprego: Refere-se a um ex membro do Conselho de Administrao que recebe remunerao mensal. Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues. Bnus ("Remunerao Varivel"): Refere-se a remunerao varivel e sinergias . Remunerao por participao em Reunies: Refere-se remunerao de trs diretores da Fibria que participam do Conselho de Administrao da Veracel. Benefcios ps-emprego: Refere -se extenso de assistncia mdica, por alguns meses aps desligamento, de ex-diretores que deixaram a Companhia. Benefcios cessao do exerccio do cargo: Refere-se aos valores dos desligamentos com os benefcios do INSS e FGTS.. Remunerao baseada em aes: refere-se a previso para o exerccio. Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues. Total da remunerao 3.050.789,04 39.998.321,13 432.671,90 Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues.
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43.481.782,07
Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2011 - Valores Anuais Conselho de Administrao N de membros Remunerao fixa anual Salrio ou pr-labore Benefcios direto e indireto Participaes em comits Outros Descrio de outras remuneraes fixas 1.540.250,00 6.698,70 120.000,00 332.050,00 Refere-se a contribuio patronal do INSS recolhida sobre os honorrios base dos exerccios de 2011 6.644.703,61 2.533.001,05 0,00 1.587.021,16 Refere-se a contribuio patronal do INSS recolhida sobre os honorrios base dos exerccios de 2011 332.576,60 0,00 0,00 66.515,32 Refere-se a contribuio patronal do INSS recolhida sobre os honorrios base dos exerccios de 2011 8.517.530,21 2.539.699,75 120.000,00 1.985.586,48 6,58 Diretoria Estatutria 10,92 Conselho Fiscal 2,92 Total 20,42
Remunerao varivel Bnus Participao de resultados Participao em reunies Comisses Outros Descrio de outras remuneraes variveis 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 8.001.842,44 0,00 16.000,00 0,00 299.704,92 Para o exerccio de 2011 referese a contribuio do INSS sobre a remunerao varivel. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 8.001.842,44 0,00 16.000,00 0,00 299.704,92
137.635,20 0,00 0,00
6.153,40 8.223.787,29 0,00
0,00 0,00 0,00
143.788,60 8.223.787,29 0,00
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Observao Benefcios ps-emprego: Refere-se a um ex membro do Conselho de Administrao que recebe remunerao mensal. Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues. Bnus ("Remunerao Varivel"): Refere-se a remunerao varivel e sinergias . Remunerao por participao em Reunies: Refere-se remunerao de trs diretores da Fibria que participam do Conselho de Administrao da Veracel. Benefcios ps-emprego: Refere -se extenso de assistncia mdica, por alguns meses aps desligamento, de ex-diretores que deixaram a Companhia. Benefcios cessao do exerccio do cargo: Refere-se aos valores dos desligamentos com os benefcios do INSS e FGTS.. Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues. Total da remunerao 2.136.633,90 27.312.213,87 399.091,92 Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues.
Verso : 8
29.847.939,69
Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2010 - Valores Anuais Conselho de Administrao N de membros Remunerao fixa anual Salrio ou pr-labore Benefcios direto e indireto Participaes em comits Outros Descrio de outras remuneraes fixas 1.472.666,64 12.402,70 120.000,00 318.533,33 Refere-se a contribuio patronal do INSS recolhida sobre os honorrios base dos exerccios de 2010 6.725.616,16 3.370.971,85 0,00 1.345.123,23 Refere-se a contribuio patronal do INSS recolhida sobre os honorrios base dos exerccios de 2010 300.537,96 0,00 0,00 60.107,59 Refere-se a contribuio patronal do INSS recolhida sobre os honorrios base dos exerccios de 2010 8.498.820,76 3.383.374,55 120.000,00 1.723.764,15 3,00 Diretoria Estatutria 6,42 Conselho Fiscal 3,00 Total 12,42
Remunerao varivel Bnus Participao de resultados Participao em reunies Comisses Outros Descrio de outras remuneraes variveis 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5.986.264,44 0,00 14.000,00 0,00 1.377.819,60 Inclui gratificao por liberalidade da Companhia paga a ex-Diretor e dispositivo contratual acordado com o executivo no valor de R$ 900.454,60 mais contribuio do INSS no valor de R$ 477.365,00 no exerccio de 2010 137.635,20 0,00 0,00 35.485,39 4.788.411,32 365.828,49 0,00 0,00 0,00 173.120,59 4.788.411,32 365.828,49 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5.986.264,44 0,00 14.000,00 0,00 1.377.819,60
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Observao Benefcios ps-emprego: Refere-se a um ex membro do Conselho de Administrao que recebe remunerao mensal. Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues. Bnus ("Remunerao Varivel"): Refere-se a remunerao varivel e sinergias . Remunerao por participao em Reunies: Refere-se remunerao de trs diretores da Fibria que participam do Conselho de Administrao da Veracel. Benefcios ps-emprego: Refere -se extenso de assistncia mdica, por alguns meses aps desligamento, de ex-diretores que deixaram a Companhia. Benefcios cessao do exerccio do cargo: Refere-se aos valores dos desligamentos com os benefcios do INSS e FGTS.. Remunerao baseada em aes: Refere-se ao valor da outorgas de 25 de agosto de 2010. Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues. Total da remunerao 2.061.237,87 24.009.520,48 360.645,55 Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues.
Verso : 8
26.431.403,90
Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2009 - Valores Anuais Conselho de Administrao N de membros Remunerao fixa anual Salrio ou pr-labore Benefcios direto e indireto Participaes em comits Outros Descrio de outras remuneraes fixas 559.948,00 21.478,52 0,00 0,00 As contribuies do INSS patronal sobre a remunerao fixa do Conselho de Administrao referente ao exerccio de 2009 no esto discriminadas no demonstrativo 13.2.c, tendo em vista, na poca, antes da divulgao do OFCIOCIRCULAR/CVM/SEP/N005/2011, a empresa no entender que a contribuio era um benefcio. Entretanto, estes valores foram recolhidos para o INSS. 4.901.064,33 4.995.022,58 0,00 0,00 As contribuies do INSS patronal sobre a remunerao fixa da Diretoria Estatutria referente ao exerccio de 2009 no esto discriminadas no demonstrativo 13.2.c, tendo em vista, na poca, antes da divulgao do OFCIOCIRCULAR/CVM/SEP/N005/20 11, a empresa no entender que a contribuio era um benefcio. Entretanto, estes valores foram recolhidos para o INSS. 334.209,00 0,00 0,00 0,00 As contribuies do INSS patronal sobre a remunerao fixa do Conselho Fiscal referente ao exerccio de 2009 no esto discriminadas no demonstrativo 13.2.c, tendo em vista, na poca, antes da divulgao do OFCIOCIRCULAR/CVM/SEP/N005/20 11, a empresa no entender que a contribuio era um benefcio. Entretanto, estes valores foram recolhidos para o INSS. 5.795.221,33 5.016.501,10 0,00 0,00 5,25 Diretoria Estatutria 6,83 Conselho Fiscal 3,92 Total 16,00
Remunerao varivel Bnus Participao de resultados Participao em reunies Comisses Outros 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.616.513,50 0,00 0,00 0,00 4.594.743,95 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.616.513,50 0,00 0,00 0,00 4.594.743,95
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Descrio de outras remuneraes variveis Em 2009, Inclui gratificaes por liberalidade da empresa pagas a ex-diretores por: a) desligamento referente a integrao entre Aracruz e VCP; b) desempenho por projetos especficos; c) dispositivo contratual acordado na contratao do executivo 40.924,92 0,00 0,00 Benefcios ps-emprego: Refere-se a um ex membro do Conselho de Administrao que recebe remunerao mensal. Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues. Bnus ("Remunerao Varivel"): Refere-se a remunerao varivel e sinergias 23.132,09 2.016.120,50 0,00 0,00 0,00 0,00
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Ps-emprego Cessao do cargo Baseada em aes Observao
64.057,01 2.016.120,50 0,00
Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado Benefcios ps-emprego: Refere mensalmente de acordo com as -se extenso de assistncia instrues. mdica, por alguns meses aps desligamento, de ex-diretores que deixaram a Companhia. Benefcios cessao do exerccio do cargo: Refere-se aos valores dos desligamentos com os benefcios do INSS e FGTS. Nmero de membros: Nmero de membros correspondente a mdia anual dos administradores da Fibria e suas controladas e foi apurado mensalmente de acordo com as instrues.
Total da remunerao
622.351,44
24.146.596,95
334.209,00
25.103.157,39
PGINA: 461 de 580
Verso : 8
13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal Remunerao Varivel exerccio social encerrado em 31/12/2009 em reais Conselho de Administrao Nmero de membros Bnus ("Remunerao Varivel") Valor Mnimo Previsto no plano Valor Mximo Previsto no plano Valor Previsto Valor Reconhecido no resultado1 Participao nos Resultados Valor Mnimo Previsto no plano Valor Mximo Previsto no plano Valor Previsto Valor efetivamente pago
1
Diretoria Estatutria 6,83 1.00 5.265.868,67 3.518.754,05 7.616.513,50 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Conselho Fiscal 3,92 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Total 16,00 1.00 5.265.868,67 3.518.754,05 7.616.513,50 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
5,25 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 a Companhia, durante a aprovao do seu processo oramentrio de remunerao varivel para 2009, no possua finalizado o programa de remunerao varivel da Diretoria, que poca estava sendo reestruturada por conta da incorporao da Aracruz pela VCP. Desta forma, durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, com a definio final desse programa, os valores auferidos superaram os valores previstos em oramento.
Conforme anteriormente assinalado, no existe remunerao varivel para os membros dos Conselhos de Administrao e fiscal
PGINA: 462 de 580
Verso : 8
13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal Remunerao Varivel exerccio social encerrado em 31/12/2010 em reais Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal 3,00 Total 12,42
Nmero de membros 3,00 6,42 Bnus ("Remunerao Varivel") Valor Mnimo Previsto no plano 0.00 1.00 0.00 6.645.975,00 Valor Mximo Previsto no plano 0.00 4.430.650,00 Valor Previsto 0.00 5.986.264,44 Valor Reconhecido no resultado Participao nos Resultados 0.00 0.00 Valor Mnimo Previsto no plano 0.00 0.00 Valor Mximo Previsto no plano 0.00 0.00 Valor Previsto 0.00 0.00 Valor efetivamente pago 0.00 0.00 Conforme anteriormente assinalado, no existe remunerao varivel para os membros dos Conselhos de Administrao e fiscal
0.00 1.00 0.00 6.645.975,00 0.00 4.430.650,00 0.00 5.986.264,44 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
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Verso : 8
13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal Remunerao Varivel exerccio social encerrado em 31/12/2011 em reais Conselho de Administrao Nmero de membros Bnus ("Remunerao Varivel") Valor Mnimo Previsto no plano Valor Mximo Previsto no plano Valor Previsto Valor Reconhecido no resultado Participao nos Resultados Valor Mnimo Previsto no plano Valor Mximo Previsto no plano Valor Previsto Valor efetivamente pago 6,58 Diretoria Estatutria 10,92 Conselho Fiscal 2,92 Total 20,42
0.00 1.00 0.00 9.755.302,50 0.00 7.295.500,00 0.00 8.001.842,44 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 1.00 0.00 9.755.302,50 0.00 7.295.500,00 0.00 8.001.842,44 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Conforme anteriormente assinalado, no existe remunerao varivel para os membros dos Conselhos de Administrao e fiscal Remunerao varivel prevista para o exerccio social corrente em reais Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal Total
Nmero de membros 7,00 11,08 3,00 21,08 Bnus ("Remunerao Varivel") Valor Mnimo Previsto no plano 0.00 1.00 0.00 1.00 0.00 7.752.609,84 0.00 7.752.609,84 Valor Mximo Previsto no plano 0.00 5.262.877,46 0.00 5.262.877,46 Valor Previsto Valor Reconhecido no resultado N/A N/A N/A N/A Participao nos Resultados 0.00 0.00 0.00 0.00 Valor Mnimo Previsto no plano 0.00 0.00 0.00 0.00 Valor Mximo Previsto no plano 0.00 0.00 0.00 0.00 Valor Previsto 0.00 0.00 0.00 0.00 Valor efetivamente pago N/A N/A N/A N/A Conforme anteriormente assinalado, no existe remunerao varivel para os membros dos Conselhos de Administrao e fiscal
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13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria estatutria
a.
termos e condies gerais
Conforme referido anteriormente, o plano de incentivos de longo prazo para a Diretoria foi aprovado pelo Conselho de Administrao em 28 de abril de 2010. Este plano baseado na concesso de uma premiao financeira no alcance de suas metas contratadas no exerccio, baseada na valorizao da Companhia no longo prazo, referenciada pela variao da cotao da ao em bolsa de valores. Anualmente, o Conselho de Administrao, assessorado pelo Comit de Pessoas e Remunerao, pode criar novas outorgas do plano (programas), determinando os Diretores elegveis, o nmero de opes outorgadas e os valores envolvidos. A cada outorga o Conselho de Administrao estabelecer uma meta de valorizao mnima da ao. O valor de exerccio da opo baseado na cotao mdia da ao em bolsa de valores nos 6 meses anteriores data de outorga. Para exercer suas opes, o executivo dever respeitar um prazo de carncia de 3 anos, durante o qual dever permanecer na Companhia, e decidindo pelo exerccio das opes, at o limite mximo de 2 anos aps a carncia, dever solicitar formalmente Companhia, que efetuar o pagamento do valor devido, caso a opo tenha algum valor em decorrncia da meta de valorizao mnima da ao estabelecida na outorga Em caso de desligamento neste perodo, regras especficas se aplicaro s opes conforme a situao, conforme detalhado no item 13.4(n) abaixo. Aps o prazo de carncia, o executivo ter dois anos adicionais para exercer suas opes. Todas as opes no exercidas neste prazo expiraro. O ganho potencial do executivo ser a diferena entre a cotao mdia da ao nos 6 meses anteriores data de exerccio e o valor de exerccio, multiplicada pelo nmero de opes concedidas. A premiao mxima limitada a duas vezes a premiao alvo, esta baseada na estratgia de remunerao da Companhia. Vale ressaltar que caso o preo de exerccio no seja atingido em qualquer um das datas de verificao, no haver, naquela verificao, qualquer tipo de manuteno ao exerccio que possuir opes aplicveis. b. principais objetivos do plano Atrao e reteno de executivos;
Alinhamento de interesses dos executivos aos dos acionistas na criao de valor; e Viso de longo prazo
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c. forma como o plano contribui para esses objetivos
O plano, aprovado pelo Conselho de Administrao, gera um potencial de ganho ao executivo (premiao target) baseado na estratgia de remunerao da Companhia de alinhar a remunerao total direta ao terceiro quartil de mercado (percentil 75, na meta 400 para maiores informaes, ver item 13.1(b) deste Formulrio). Portanto, torna a remunerao total competitiva para atrao e reteno de talentos. Para exercer as opes, o Diretor deve permanecer na Companhia durante o prazo de carncia de trs anos. Em caso de desligamento voluntrio, o diretor perde direito s opes que ainda no cumpriram a carncia. Neste item o plano reflete seu objetivo de reteno. A premiao target (mltiplos de honorrios mensais) convertida em um nmero de opes atravs do ganho potencial ou valor justo que representam. Para calcular o ganho potencial destas opes (spread futuro) definida uma meta de valorizao da ao (e da Companhia), que leva em considerao a previso de crescimento do plano de negcios e o custo do capital do acionista (Ke), definida pelo Conselho de Administrao. Desta forma o participante do plano somente realiza um ganho equivalente premiao target (esta baseada em mercado) se a Companhia obtiver uma valorizao em linha com as expectativas dos acionistas.
d.
como o plano se insere na poltica de remunerao do emissor
O plano faz parte da estratgia de remunerao total, com um peso relevante na sua composio, desta forma gerando o devido enfoque dos executivos na valorizao da Companhia no longo prazo e, consequentemente, a gerao de resultados sustentveis.
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e. como o plano alinha os interesses dos administradores e do emissor a curto, mdio e longo prazo Conforme citado no item 13.4.d, o plano aprovado pelo Conselho de Administrao tem peso relevante na estratgia de remunerao total dos Diretores da Companhia. Portanto, o alinhamento e competitividade da remunerao total do executivo dependem dos ganhos potenciais do plano. Por sua vez, estes so sujeitos ao alcance de metas de valorizao da Companhia, definidas pelo Conselho de Administrao e alinhadas s expectativas dos acionistas. A valorizao da Companhia em bolsa de valores, salvo em situaes de volatilidade de mercado, est sujeita a crescimento e resultados operacionais consistentes e positivos. Como o plano proposto ao Conselho de Administrao normalmente ter outorgas anuais de opes, a valores de mercado, h uma continuidade no foco em valorizao futura das aes e, por conseguinte, da Companhia. Assim, para que o executivo mantenha sua remunerao total competitiva e alinhada com o mercado, necessria a gerao de resultados e valorizao contnua da Companhia. f. nmero mximo de aes abrangidas
No aplicvel, pois o plano de incentivos de longo prazo no resulta em concesso efetiva de aes ou na opo para adquiri-las. g. nmero mximo de opes a serem outorgadas
O nmero mximo de opes a serem outorgadas depender do cargo do executivo em questo. O programa prev limite mximo de 50% a mais do alvo atingido das metas contratadas. Em 31 de dezembro de 2011 o nmero de opes aprovado pelo Conselho de Administrao de 379.851 opes. h. condies de aquisio de aes
No conceito adotado no plano aprovado pelo Conselho de Administrao no h aquisio efetiva de aes ou a outorga de opo para adquiri-las. Contudo, o participante dever respeitar um prazo de carncia de 3 anos, contados a partir da data de outorga do direito para auferir algum ganho. O ganho potencial do executivo ser a diferena entre a cotao mdia da ao nos 6 meses anteriores data de exerccio e o valor de exerccio, multiplicada pelo nmero de opes concedidas.
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i.
critrios para fixao do preo de aquisio ou exerccio
No conceito adotado no plano aprovado pelo Conselho de Administrao no h aquisio de aes ou na opo para adquiri-las. Contudo, o valor de exerccio (base) da opo baseado na mdia da cotao da ao nos seis meses anteriores ao da outorga, corrigido por inflao. j. critrios para fixao do prazo de exerccio
No plano aprovado pelo Conselho de Administrao o critrio para definio do prazo de exerccio consiste em: Um prazo de carncia de 3 anos, contados a partir da data de outorga, no qual o executivo deve permanecer na Companhia. Excepcionalmente, na primeira outorga do plano aprovado pelo Conselho de Administrao, em 28 de abril de 2010, denominado programa 2009, foram permitidos exerccios antecipados de 33% das opes a cada aniversrio da data de outorga. Vale ressaltar que tal fluxo de pagamento foi resultado de um estudo encomendado a uma consultoria especializada em remunerao de forma a garantir o aproveitamento mximo dos objetivos pleiteados em tal programa que so: incentivo de desempenho de longo prazo, reteno de executivos de destaque. Um prazo mximo de exerccio (vigncia da opo) de 5 anos a partir da outorga. k. forma de liquidao
No perodo de exerccio, o executivo poder, nos prazos estipulados, exercer suas opes e, em exercendo-as, receber sua remunerao de longo prazo em dinheiro, e no em aes. O ganho potencial do executivo ser a diferena entre a cotao mdia da ao nos 6 meses anteriores data de exerccio e o preo de exerccio, multiplicada pelo nmero de opes concedidas. l. restries transferncia das aes
No aplicvel, pois o plano de incentivos de longo prazo no resulta em concesso efetiva de aes ou na de opo para adquiri-las.
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m. critrios e eventos que, quando verificados, ocasionaro a suspenso, alterao ou extino do plano No h previso a respeito no plano aprovado pelo Conselho de Administrao. Em caso de desligamento, regras especficas se aplicaro s opes conforme a situao. Para m maiores detalhes, ver item 13.4.n deste Formulrio de Referncia. n. efeitos da sada do administrador dos rgos do emissor sobre seus direitos previstos no plano de remunerao baseado em aes A poltica aprovada pelo conselho de administrao prev os seguintes efeitos:
Evento Opes no conversveis ("unvested") Opes conversveis ("vested") O participante dever exercer suas opes pendentes em at 30 dias aps o anuncio do desligamento
Desligamento voluntrio
As opes so canceladas
Demisso por justa causa
Demisso sem justa causa
Sero antecipadas opes em nmero proporcional ao tempo trabalhado durante e vigncia do programa (5 anos) ou
O participante dever exercer suas opes pendentes em at 30 dias aps o anuncio do desligamento
Morte, aposentadoria invalidez permanente
O prazo de carncia ser O prazo de carncia ser antecipado para todas as antecipado para todas as opes opes
Nota Como j referido em notas anteriores, importante ressaltar que no plano de incentivos de longo prazo, plano de remunerao da Companhia apenas baseia-se no valor das aes, no havendo a efetiva concesso de opes aquisio de aes, uma vez que as opes referidas no plano se constituem em mera referncia para o clculo da remunerao, que paga em dinheiro.
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13.5 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por administradores e conselheiros fiscais - por rgo
Fibria Celulose S.A.
Orgo
Valor mobilirio
Quantidade
Aes ordinrias
3.402
Diretoria
Aes ordinrias
3.539
Conselho Fiscal
N/A
N/A
Os membros do Conselho de Administrao, da Diretoria ou do Conselho Fiscal da Companhia no detm valores mobilirios de emisso de controladores diretos ou indiretos da Companhia, de sociedades controladas pela Companhia ou sob controle comum com esta.
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13.6 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria
Exerccio
2009
2010
2011
2012 (previsto)
Orgo Nmero de Membros Em relao a cada outorga de opes de compra de aes: i. Data da outorga ii. Quantidade de opes outorgadas iii. Prazo para que as opes se tornem exercveis iv. Prazo mximo para exerccio das opes v. Prazo de restrio transferncia das aes vi. Preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes: (a) Em aberto no incio do exerccio social (b) Perdidas durante o exerccio social (c) Exercidas durante o exerccio social (d) Expiradas durante o exerccio social Valor justo das opes na data da outorga N/A N/A N/A N/A N/A No houve N/A N/A N/A N/A 6 6
Diretoria 6 6
25/08/201 0 379.851 3 anos 5 anos N/A
No houve N/A N/A N/A N/A
At 31/12/2012 N/A N/A N/A N/A
R$ 27,55 N/A N/A N/A R$ 1,96/op o N/A
N/A N/A N/A N/A N/A
N/A N/A N/A N/A N/A
Diluio potencial em caso de exerccio de todas as opes outorgadas
N/A
N/A
N/A
Notas: Para o Conselho de Administrao, este item no se aplica, uma vez que referido no jus remunerao baseada em aes. Cumpre acentuar que no plano de incentivos de longo prazo, plano de remunerao da Companhia referenciado ao valor das aes, o pagamento feito em dinheiro, e no em aes. importante tambm mencionar que o plano de incentivos de longo prazo no resulta em concesso efetiva de aes, de modo que as opes outorgas neste plano servem como mera referncia para o clculo da remunerao, que paga em dinheiro.
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13.7 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e pela diretoria estatutria
Diretoria Estatutria
Orgo Nmero de Membros Em relao s opes no exercveis i. Quantidade ii. Data em que se tornaro exercveis iii. Prazo mximo para exerccio das opes iv. Prazo de restrio transferncia das aes v. Preo mdio ponderado de exerccio vi. Valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social Em relao s opes exercveis i. Quantidade ii. Prazo mximo para exerccio das opes iii. Prazo de restrio transferncia das aes iv. Preo mdio ponderado de exerccio v. Valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social vi. Valor justo total das opes no ltimo dia do exerccio social
Nota Para o Conselho de Administrao, este item no se aplica, uma vez que referido no jus remunerao baseada em aes. importante ressaltar que no plano de incentivos de longo prazo - plano de remunerao da Companhia baseado no valor das aes - no h a efetiva concesso de opes, sendo que as opes referidas no plano se constituem em mera referncia para o clculo da remunerao, que paga em dinheiro.
Diretoria 6
223.207 28/08/2013 28/08/2015 N/A R$ 27,55 R$ 0,00
156.644 27/10/2013 N/A R$ 27,55 R$ 0,00 R$ 0,00
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13.8 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria
No se aplica, visto que no plano de incentivos de longo prazo - plano de remunerao da Companhia baseado no valor das aes - no h a efetiva concesso de opes e aes, servindo as mesmas como mera referncia para o clculo da remunerao, que paga em dinheiro. Adicionalmente, no houve exerccio de opes desde o exerccio de 2009 at a data deste Formulrio de Referncia.
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13.9 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes
a. modelo de precificao Para a precificao das opes outorgadas aos seus administradores no mbito de seu Plano de Incentivo de Longo Prazo, a Companhia utiliza o modelo computacial de precificao baseado em vrtices conhecido como rvores Trinomiais, muito utilizado nas finanas computacionais. Consoante esse modelo, so estabelecidos cenrios de preos futuros hipotticos para o comportamento do preo mdio da ao em datas especficas ("vrtices" ou "ns"), at a data de vencimento da opo, formando-se uma "rvore" de possibilidades para o preo de exerccio da opo. Para cada um destes ns, incorporando-se as condies especficas do instrumento, so calculados os preos da opo nos vrtices finais, preos esses que, sob cada cenrio, so trazidos a valor presente, segundo uma curva de juros livre de riscos. Esse desconto a valor presente reflete as possibilidades de os administradores exercerem ou no as opes para cada um dos ns existentes. A presena de um perodo de carncia ("vesting period"), o fato de a opo poder ser exercida a qualquer momento aps o perodo de vesting e a necessidade de uma estrutura a termo, tanto para taxas de juros ("risk free") quanto para a volatilidade no longo prazo, so alguns dos motivos que fazem com que a precificao por "rvores" seja preferida em relao a modelos menos flexveis, como o modelo Black-Scholes por exemplo. Cumpre observar que a primeira outorga de opes no mbito do Programa de Incentivos de Longo Prazo na Fibria remeteu ao exerccio de 2009, conforme aprovado pelo Conselho de Administrao em 25 de agosto de 2010. b. dados e premissas utilizadas no modelo de precificao, incluindo o preo mdio ponderado das aes, preo de exerccio, volatilidade esperada, prazo de vida da opo, dividendos esperados e a taxa de juros livre de risco Conquanto a Companhia utilize a variao do preo vista das aes como mera referncia para o clculo de outorga, na utilizao do modelo de rvores a Companhia dever fazer uso das seguintes variveis: Ativo Objeto: Preo Mdio (mdia simples) dos preos de fechamento dos ltimos 6 meses da ao: o FIBR3 (para perodos posteriores a 17/11/2009); Prazo de Vencimento da opo: 5 anos aps a data de outorga. Vesting (carncia para o exerccio):
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o Para a primeira outorga ao executivo: 33,33% ao final de 12 meses, 33,33% ao final de 24 meses e 33,34% aps 36 meses, mensalmente. o Para outorgas seguintes: Exerccio possvel somente a partir de 36 meses, a cada ms. Volatilidade: Ver item 13.9.d abaixo. Preo de Exerccio: R$27,55, definido pelo conselho de acionistas, refletindo uma meta de valorizao da ao da Companhia em relao s metas (outorgas 2009 e 2010). Taxa de Juros Livre de Riscos: Curva de Juros Local Pr Fixada sem caixa (Pr/DI), vlida para a ltima data com ajustes disponveis no DI Futuro da BM&FBovespa. Taxa de Dividendos Esperada: Dividendos esperados por ao / preo da ao. Considera-se o histrico dos ltimos 3 anos de pagamentos de dividendos para o clculo.
c. mtodo utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados de exerccio antecipado Como o mtodo utilizado o de rvores Trinomiais, as condies de exerccio antecipado so includas na prpria construo da rvore do modelo e refletem-se no preo do instrumento, no sendo desta forma nenhuma adaptao mandatria se fossem utilizadas frmulas fechadas. d. forma de determinao da volatilidade esperada Para determinar a volatilidade esperada, a Companhia utiliza-se da volatilidade histrica do papel. Contudo, o fato de a ao FIBR3 no possuir mercado lquido de opes faz com que a adoo da volatilidade implcita de longo prazo no seja possvel. Por essa razo, a Companhia baseia-se em 3 anos de dados relacionados s aes VCPA4 e, por ltimo, FIBR3, calculando a volatilidade da mdia de 6 meses. Como o ativo objeto no a ao em si, mas sim a sua mdia de 6 meses, a volatilidade da mdia tende a ser sempre menor que a volatilidade do prprio ativo devido ao comportamento de alisamento (smoothness) causado pelas mdias. Para evitar esse tipo de distoro, calcula-se a volatilidade da prpria mdia do preo ou, se for o caso, pode-se efetuar correes nos dois primeiros momentos (M1 e M2) do preo do ativo (frmula de Turnbull and Wakenmann). Assume-se, para tanto, que a srie de preos da ao normalmente distribuda, de acordo com os testes de hiptese Jarque-Bera e KolmogorovSmirnov de dados de retornos dirios da ao na srie 6 meses, a 5% significncia.
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Assume-se tambm que a srie de preos da ao mostrou ausncia de correlao serial dos resduos dos retornos dirios a 5% de significncia, de acordo com o teste de Durbin Watson realizado na srie de 6 meses. Vale ressaltar que eventos futuros de relevncia esperados pela Companhia requerem correes discricionrias eventuais na volatilidade utilizada. Tais eventos no necessariamente esto refletidos no comportamento dos preos histricos. Embora este caso ainda no tenha ocorrido com a ao surgida do processo de incorporao da Aracruz pela ento VCP - FIBR3 -, a Companhia est ciente do fato de que, em tais hipteses, dever efetuar ajustes ad-hoc na volatilidade empregada. A volatilidade histrica , ento, extrapolada para o perodo total de existncia da opo e utilizada no modelo. Em perodos de mercado em baixa volatilidade, verificaes devem ser feitas sobre a convenincia de se manter a volatilidade atual, dado que no se espera que tal condio perdure at o vencimento da opo. e. se alguma outra caracterstica da opo foi incorporada na mensurao de seu valor justo Aps o perodo aquisitivo (vesting period), a opo poder ser exercida apenas em perodos especficos (uma semana de cada ms), e no em qualquer dia dentro do perodo. Esta correo foi inserida na prpria construo da rvore.
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13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios
No exerccio de 2011, as contribuies pelas patrocinadoras Fibria e Portocel foram feitas somente para a Funsejem Fundao Senador Jos Ermrio de Moraes. Quanto a Veracel, as contribuies pela patrocinadora foram feitas para a ARUS-Fundao Aracruz de Seguridade Social.
Fibria e Portocel Orgo Nmero de Membros participantes Nome do plano Quantidade de administradores participantes que reunem as condies para se aposentar Condies para se aposentar antecipadamente Valor atualizado das contribuies acumuladas no plano de previdncia at o encerramento do ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelo administradores Valor total acumulado das contribuies realizadas durante o ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelos administradores. Se h possibilidade de resgate antecipado e quais as condies Diretoria 7
(1)
Votorantim Prev 1
Nota (3)
1.736.230,71
296.323,38
(2)
No
Legenda: (1) O nmero de membros desta tabela refere-se ao nmero de administradores que estavam em pleno exerccio de seus mandatos em 31 de dezembro do ano de referncia. (2) As contribuies listadas referem-se aos administradores e aos seus saldos em 31 de dezembro de 2011. Se i) administradores se retiraram do plano ao deixar a Companhia, ou ii) ao se aposentarem, ou ainda iii) se foram destitudos do rgo e, portanto, no eram administradores da Companhia em 31 de dezembro de 2011, o saldo aqui reportado no inclui os membros do Conselho de Administrao e Fiscal. (3) Nota Condies para se aposentar antecipadamente: 1. 55 anos de idade; 2. 10 anos contnuos em empresas Votorantim; 3. Resciso do vinculo com a patrocinadora.
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13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios
Veracel Orgo Nmero de Membros participantes Nome do plano Quantidade de administradores participantes que reunem as condies para se aposentar Condies para se aposentar antecipadamente Valor atualizado das contribuies acumuladas no plano de previdncia at o encerramento do ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelo administradores Valor total acumulado das contribuies realizadas durante o ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelos administradores. Se h possibilidade de resgate antecipado e quais as condies Diretoria 4
(1)
Vera Prev 1 Nota

(3)
621.981
101.285
(2)
No
Legenda: (1) O nmero de membros desta tabela refere-se ao nmero de administradores que estavam em pleno exerccio de seus mandatos em 31 de dezembro do ano de referncia. (2) As contribuies listadas referem-se aos administradores e aos seus saldos em 31 de dezembro de 2011. Se i) administradores se retiraram do plano ao deixar a Companhia, ou ii) ao se aposentarem, ou ainda iii) se foram destitudos do rgo e, portanto, no eram administradores da Companhia em 31 de dezembro de 2011, o saldo aqui reportado no inclui os membros do Conselho de Administrao e Fiscal. (3) Nota Condies para se aposentar antecipadamente: (1) 55 anos de idade; (2) 5 anos vinculado a ARUS; (3) Resciso do vinculo com a patrocinadora.
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13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da diretoria estatutria e do conselho fiscal
Justificativa para o no preenchimento do quadro: As informaes de que trata este item deixam de ser apresentadas em razo de liminar deferida pelo MM Juzo da 5 Vara Federal da Seo Judiciria do Rio de Janeiro, nos autos do processo n 2010.5101002888-5 proposto pelo Instituto Brasileiro de Executivos de Finanas IBEF Rio de Janeiro, instituio qual parte dos administradores da Companhia associada.
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13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria
H diretores que em seus contratos so elegveis a uma indenizao no caso de desligamento, quando este se der por iniciativa da companhia. A indenizao total mxima pagvel pela companhia nestas circunstncias equivalia, em 31 de dezembro de 2011, a R$8.539.200,00. No h membros do conselho de administrao e de comits elegveis a este tipo de indenizao.
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13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores
Os membros que atualmente compem, e nos ltimos 3 exerccios sociais compuseram, tanto a Diretoria como o Conselho Fiscal da Companhia no so partes relacionadas aos controladores diretos ou indiretos da Fibria. Em relao ao Conselho de Administrao da Fibria, todos os membros indicados pelos acionistas Votorantim Industrial S.A. e BNDES Participaes S.A., signatrios do Acordo de Acionistas, renunciaram ao direito ao recebimento de remunerao pelo exerccio do referido cargo. Portanto, em relao aos 3 ltimos exerccios sociais, no foi reconhecida no resultado da Companhia qualquer remunerao atribuda a membros do Conselho de Administrao, da Diretoria ou do Conselho Fiscal que sejam partes relacionadas aos seus controladores, diretos ou indiretos.
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13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por rgo, recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam
No aplicvel, visto que nenhum membro do Conselho de Administrao, da Diretoria estatutria ou do Conselho Fiscal recebeu qualquer remunerao resultante de razes diferentes da funo ocupada.
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13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor
Exerccio de 2011 remunerao recebida em funo do exerccio do cargo do emissor R$ mil Conselho de Diretoria Conselho Fiscal Total Administrao Estatutria Controladores N/A N/A N/A -diretos e indiretos Controladas do 7.000,00 9.000,00 N/A 16.000,00 emissor Sociedades sob N/A N/A N/A -controle comum Exerccio de 2011 demais remuneraes recebidas, a que titulo foram atribudas R$ mil Conselho de Diretoria Conselho Fiscal Total Administrao Estatutria Controladores N/A N/A N/A -diretos e indiretos Controladas do N/A N/A N/A emissor Sociedades sob N/A N/A N/A -controle comum
Exerccio de 2010(*) remunerao recebida em funo do exerccio do cargo do emissor R$ mil Conselho de Diretoria Conselho Fiscal Total Administrao Estatutria Controladores N/A N/A N/A -Diretos e Indiretos Controladas do 4.000,00 10.000,00 N/A 14.000,00 emissor Sociedades sob N/A N/A N/A -controle comum Exerccio de 2010 demais remuneraes recebidas, a que titulo foram atribudas R$ mil Conselho de Diretoria Conselho Fiscal Total Administrao Estatutria Controladores N/A N/A N/A -diretos e indiretos Controladas do N/A N/A N/A emissor Sociedades sob N/A N/A N/A -controle comum
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13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor
Exerccio de 2009(*) remunerao recebida em funo do exerccio do cargo do emissor R$ mil Conselho de Diretoria Conselho Fiscal Total Administrao Estatutria Controladores N/A N/A N/A N/A Diretos e Indiretos Controladas do N/A N/A N/A N/A emissor Sociedades sob N/A N/A N/A N/A controle comum
Exerccio de 2009 demais remuneraes recebidas, a que titulo foram atribudas R$ mil Conselho de Diretoria Conselho Fiscal Total Administrao Estatutria Controladores N/A N/A N/A N/A diretos e indiretos Controladas do N/A N/A N/A N/A emissor Sociedades sob N/A N/A N/A N/A controle comum (*) sem encargos
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A Companhia disponibiliza abaixo tabela sumria com o montantes anual, segregado por rgo, apresentando (i) o valores aprovado na assembleia ordinria realizada em 2011 e (ii) os valores realizados, conforme divulgados nas demonstraes financeiras da Companhia:
Em R$ mil Exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 rgo Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal Total AGO 2.112.506,98 35.047.073,42 331.419,60 37.491.000,00 Realizado 2.136.633,90 27.312.213,87 399.091,92 29.847.939,69
Notas: (i) Todos os valores acima informados nos campos AGO e Realizado incluem todos os benefcios relacionados no Pronunciamento Tcnico CPC 05 R1. (ii) Os valores aprovados na AGO foram calculados com base nas metas de remunerao varivel, levando em conta, de forma conservadora, os limites mximos definidos na poltica interna de remunerao varivel. Os valores realizados ao longo do exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 foram inferiores ao limite mximo previstos na poltica.
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14.1 - Descrio dos recursos humanos
a. nmero de empregados (total, por grupos com base na atividade desempenhada e por localizao geogrfica)
As tabelas a seguir mostram o nmero de profissionais prprios, divididos por: Atividade desempenhada: Industrial (produo de celulose e de papel); Florestal; e Corporativo (includos neste grupo a rea comercial e a distribuidora de produtos grficos KSR Distribuidora). Estados da Unio
Ano: 2009* Nmero de Funcionrios por Grupo de Atividade Grupo de atividade Estado Corporativo AM BA CE DF ES GO MG MS MT Off shore PA PE PR RJ RS SP Corporativo Total Florestal BA ES MS RS SP Florestal Total Industrial ES MS SP Industrial Total Total de prof. Prprios Total 9 42 11 9 402 13 21 60 10 30 10 10 22 17 17 487 1.170 264 400 513 51 663 1.891 487 312 905 1.704
4.765
*No inclui os dados da unidade Guaba em funo de sua venda em 15/12/2009. Esta unidade tinha 465 funcionrios prprios e 1.065 terceiros. Nmero de Funcionrios por Localizao Geogrfica
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Localizao Geogrfica Amazonas Bahia Cear Distrito Federal Esprito Santo Exterior Goias Mato Grosso Mato Grosso do Sul Minas Gerais Par Paran Pernambuco Rio de Janeiro Rio Grande do Sul So Paulo Total
Total 9 306 11 9 1.289 30 13 10 885 21 10 22 10 17 68 2.055 4.765
*No inclui os dados da unidade Guaba em funo de sua venda em 15/12/2009. Esta unidade tinha 465 funcionrios prprios e 1.065 terceiros.
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Ano: 2010 Grupo de atividade Estado Total Corporativo AM 9 BA 41 CE 11 DF 10 ES 348 GO 13 MG 23 MS 75 MT 9 Off shore 45 PA 12 PE 10 PR 27 RJ 17 RS 18 SP 517 Corporativo Total 1.185 Florestal BA 332 ES 473 MS 606 RS 29 SP 700 Florestal Total 2.140 Industrial ES 474 MS 310 SP 928 Industrial Total Total de prof. Prprios 1.712
5.037
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Nmero de Funcionrios por Localizao Geogrfica Localidade Geogrfica Amazonas Bahia Cear Distrito Federal Esprito Santo Exterior Goias Mato Grosso Mato Grosso do Sul Minas Gerais Par Paran Pernambuco Rio de Janeiro Rio Grande do Sul So Paulo Total Ano: 2011* Nmero de Funcionrios por Grupo de Atividade Grupo de atividade Estado Corporativo BA ES MS Off shore RS SP Corporativo Total Florestal BA ES MS RS SP Florestal Total Industrial ES MS SP Industrial Total Total de prof. Prprios Total 26 349 70 42 8 385 880 358 469 475 19 622 1.943 477 352 354 1.183 4.006 Total 9 373 11 10 1.295 45 13 9 991 23 12 27 10 17 47 2.145 5.037
*No inclui os dados da KSR Distribuidora vendida em 28/02/2011 e da unidade Piracicaba vendida em 29/09/11
PGINA: 489 de 580
Verso : 8
Nmero de Funcionrios por Localizao Geogrfica Localizao Geogrfica So Paulo Esprito Santo Mato Grosso do Sul Bahia Exterior (Offshore) Rio Grande do Sul Total Total 1.361 1.295 897 384 42 27 4.006
b. nmero de terceirizados (total, por grupos com base na atividade desempenhada e por localizao geogrfica)
Ano: 2009* Nmero de Funcionrios por atividade
Unidade Unidades Florestais
Localidade Jacare SP Pelotas RS TrsLagoas MS Aracruz ES So Mateus/Conc. da Barra ES Posta da Mata / Caravelas BA Jacare SP Piracicaba SP TrsLagoas MS Aracruz ES KSR Escritrio Central
Total 1.135 142 1.604 3.448 958 1.415 8.702 737 282 585 1.125 2.729 77 27 104
Total Florestal Unidades Industriais
Total Industrial Corporativo
Total Corporativo Total de prof. Terceirizados
11.535
* No inclui os dados da unidade Guaba vendida em 15/12/2009 em funo de sua venda em 15/12/2009. Esta unidade tinha 465 funcionrios prprios e 1.065 terceiros.
PGINA: 490 de 580
Verso : 8
Nmero de Funcionrios por Localizao Geogrfica
Localidade Geogrfica Esprito Santo So Paulo Mato Grosso do Sul Bahia Rio Grande do Sul Total
Total 5.531 2.258 2.189 1.415 142 11.535
*No inclui os dados da unidade Guaba em funo de sua venda em 15/12/2009. Esta unidade tinha 465 funcionrios prprios e 1.065 terceiros. Ano: 2010 Unidade Localidade Total UnidadesFlorestais Jacare SP 2.084 Pelotas RS 182 TrsLagoas MS 2.052 Aracruz ES 2.778 So Mateus/Conc. da Barra ES 774 Posta da Mata / Caravelas BA 1.026 Total Florestal 8.896 UnidadesIndustriais Jacare SP 919 Piracicaba SP 353 TrsLagoas MS 581 Aracruz ES 1.041 Total Industrial 2.894 Corporativo KSR 82 Escritrio Central 47 Total Corporativo 129 Total de prof. Terceirizados Nmero de Funcionrios por Localizao Geogrfica
11.919
Localidade Geogrfica Bahia Esprito Santo Mato Grosso do Sul Rio Grande do Sul So Paulo Total
Total 1.026 4.593 2.633 182 3.485 11.919
PGINA: 491 de 580
Verso : 8
Ano: 2011* Unidade Localidade Total UnidadesFlorestais Jacare SP 2.085 Pelotas RS 101 TrsLagoas MS 2.064 Aracruz ES 2.427 So Mateus/Conc. da Barra ES 1.550 Posta da Mata / Caravelas BA 4.076 Total Florestal 12.303 UnidadesIndustriais Jacare SP 641 TrsLagoas MS 526 Aracruz ES 995 Total Industrial 2.162 Corporativo Escritrio Central 56 Total Corporativo 56 Total de prof. Terceirizados 14.521 *No inclui os dados da KSR Distribuidora vendida em 28/02/2011 e da unidade Piracicaba vendida em 29/09/11 Nmero de Funcionrios por Localizao Geogrfica Localidade Geogrfica Bahia Esprito Santo Mato Grosso do Sul Rio Grande do Sul So Paulo Total Total 4.076 4.972 2.590 101 2.782 14.521
c.
ndice de rotatividade
O ndice de rotatividade da Companhia e subsidirias integrais no ano de 2011 foi de 16,2%; no ano de 2010 foi de 11,28% e no ano de 2009 foi de 13,00%. Nota
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Verso : 8
O conceito de rotatividade considerado foi: desligamentos totais (voluntrios e involuntrios) / nmero mdio de profissionais no perodo x 100. d. exposio do emissor a passivos e contingncias trabalhistas
Ver informaes fornecidas nos itens 4.3 a 4.7.
14.2. Comentar qualquer alterao relevante ocorrida com relao aos nmeros divulgados no item 14.1 acima As principais alteraes nas quantidades de profissionais - prprios e terceirizados - informadas no item 14.1 dizem respeito a: Em 2009 Fuso da Votorantim Celulose e Papel S.A. (antiga denominao da Companhia) com a Aracruz Celulose S.A., que possua 1.650 profissionais prprios e 6.946 profissionais terceirizados, dando origem Fibria. Em 2010 Em 21 de Dezembro, foi anunciada a venda da participao de 50% no Consrcio Paulista de Celulose e Papel (Conpacel) e da totalidade da distribuidora de papel KSR para a Suzano Celulose S/A. Estas operaes passaram para o controle da compradora em 31/01/2011 e 28/02/2011 respectivamente. Em 2011 Em 28 de fevereiro de 2011 foi concretizada a venda do ativo KSR para Suzano Celulose S/A. Naquela data, 236 profissionais da KSR deixaram de fazer parte do quadro da Companhia. Em 11 de agosto de 2011, a Companhia anunciou a venda do ativo da Unidade Piracicaba para a empresa japonesa Oji Paper CO Ltd.. A operao foi finalizada em 29 de setembro de 2011, quando foram transferidos para o novo empregador 581 profissionais.
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Verso : 8
14.2 - Alteraes relevantes - Recursos humanos
As principais alteraes nas quantidades de profissionais - prprios e terceirizados - informadas no item 14.1 dizem respeito a: Em 2009 Fuso da Votorantim Celulose e Papel S.A. (antiga denominao da Companhia) com a Aracruz Celulose S.A., que possua 1.650 profissionais prprios e 6.946 profissionais terceirizados, dando origem Fibria. Em 2010 Em 21 de Dezembro, foi anunciada a venda da participao de 50% no Consrcio Paulista de Celulose e Papel (Conpacel) e da totalidade da distribuidora de papel KSR para a Suzano Celulose S/A. Estas operaes passaram para o controle da compradora em 31/01/2011 e 28/02/2011 respectivamente. Em 2011 Em 28 de fevereiro de 2011 foi concretizada a venda do ativo KSR para Suzano Celulose S/A. Naquela data, 236 profissionais da KSR deixaram de fazer parte do quadro da Companhia. Em 11 de agosto de 2011, a Companhia anunciou a venda do ativo da Unidade Piracicaba para a empresa japonesa Oji Paper CO Ltd.. A operao foi finalizada em 29 de setembro de 2011, quando foram transferidos para o novo empregador 581 profissionais.
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14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados
a.
poltica de salrios e remunerao varivel
Os principais objetivos da poltica de remunerao da Fibria so: Atrair, reter e motivar seus profissionais, fornecendo as condies necessrias para o desenvolvimento e a concretizao das estratgias de negcios da Companhia; Motivar e recompensar o desempenho individual e em equipe dos profissionais da Companhia, tendo em vista o alcance de metas financeiras e estratgicas, garantindo a criao de valor para a Fibria de forma sustentvel; Refletir a cultura e os valores da Companhia: tica, solidez, respeito, empreendedorismo e unio; Fornecer aos seus empregados nveis de remunerao competitivos com os praticados pelo mercado; Prover um adequado equilbrio entre as remuneraes fixa e varivel, de curto e longo prazo, conforme a cultura da Companhia. Elementos da Remunerao A remunerao total da Companhia para os seus empregados composta pelos seguintes elementos: Remunerao Fixa: objetiva reconhecer e refletir o valor do cargo interna e externamente (mercado), bem como o desempenho individual, experincia, formao e conhecimento do profissional. Remunerao Varivel: objetiva premiar o alcance e a superao de metas individuais (para Consultores, Coordenadores, Gerentes e Gerentes Gerais) e totais da Companhia, alinhadas ao oramento, planejamento estratgico e mercado. Premiao pela obteno de sinergias no processo de integrao Votorantim Celulose e Papel S.A. (VCP) (antiga denominao social da Companhia) e Aracruz Celulose S.A. (Aracruz), na formao da Fibria. Benefcios: objetiva oferecer servios que proporcionem melhor qualidade de vida a seus profissionais, como forma de atrair e manter as pessoas na organizao e de proporcionar que seus profissionais mantenham o foco no desempenho de suas funes. Re m un er a o F ix a A remunerao fixa dos profissionais da Companhia segue os parmetros fornecidos pelas faixas salariais para o cargo que o profissional ocupa. As faixas salariais so determinadas e atualizadas conforme pesquisas de mercado conduzidas por consultorias especializadas e refletem as prticas de mercado e a estratgia de posicionamento da empresa para a remunerao fixa (mediana de mercado). A composio do painel de empresas dessas pesquisas salariais foi apresentada anteriormente no item 13.1(b)(i). Re m un er a o Var i v el
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Verso : 8
A parte varivel da remunerao que o profissional da Companhia poder receber proveniente do Programa de Participao nos Resultados e paga proporcionalmente ao alcance das metas definidas para o ano (com base em indicadores estratgicos, financeiros e operacionais), bem como ao nmero de meses trabalhados no ano. O Programa de Participao nos Resultados um programa anual que tem por principais objetivos: Focar as aes das equipes nas prioridades de curto prazo da Organizao; Estimular o comportamento voltado para resultados; Recompensar as pessoas pelos resultados alcanados; e Contribuir para a atrao e a reteno de talentos Os critrios do Programa de Participao nos Resultados so negociados por uma comisso formada por profissionais da Companhia, juntamente com um representante indicado pelo sindicato, que negocia com a empresa as metas anuais mnimas e mximas de cada indicador. A premiao paga no ms de fevereiro seguinte ao exerccio fiscal usado como base para avaliao dos resultados. Fazem parte deste programa todos os profissionais da Companhia. Para os Consultores, Coordenadores, Gerentes e Gerentes Gerais - profissionais com cargos de confiana ou gesto - a participao nos resultados composta por metas coletivas e por metas individuais ligadas sua rea de atuao. Pr em i a o S in er g ias Alm da Remunerao Varivel, os Consultores, Coordenadores, Gerentes e Gerentes Gerais da Companhia so elegveis a um programa de premiao extra vinculado aos ganhos obtidos pela empresa pelas oportunidades de sinergias identificadas durante o processo de integrao da entre a VCP e a Aracruz. O programa visa garantir a obteno das Sinergias planejadas
(toda reduo de custo/Capex ou aumento de receita que ocorreu ou ocorrer em funo da integrao entre VCP e Aracruz) at dezembro de 2013,
estimulando e recompensando o trabalho em equipe, o alto desempenho e a eficincia operacional e organizacional em todas as reas da empresa. O nmero mximo de salrios que cada um pode receber varia de acordo com a rea em que atua. reas com maior impacto na captao das Sinergias tm como premiao mxima o recebimento de at 8,5 salrios. As reas com menor impacto na captao das Sinergias tero como teto da premiao 6,375 salrios.
O Programa de premiao ter durao de 4 anos com apurao em 2010, 2011, 2012 e 2013 e a desembolso da premiao ser realizada
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em etapas, na medida em que os resultados so alcanados, conforme tabelas a seguir:
Cenrio Cronograma de apurao e desembolso Apurao (direito a) Resultado 2010 Pagamento em 2011, 2012 e 2014 Resultado 2011 Pagamento em 2012 e 2013 Resultado 2012 Pagamento 2013 e 2014 Resultado 2013 Pagamento em 2014 Desembolso em 4 anos
2010 50%
2011 20% 20%
2012 20% 20% 10%
2013 10%
2014 10%
10% 10% 10% 10% 30%
20%
30%
20%
b.
poltica de benefcios
Os benefcios so determinados e ajustados com base na prtica de mercado, e conforme o posicionamento desejado para a remunerao fixa (mediana de mercado). Os benefcios concedidos aos profissionais da Fibria so: Assistncia Mdica - em regime de co-participao e com planos diferenciados de acordo com o cargo e/ou nvel hierrquico; Assistncia Odontolgica - benefcio opcional, com custo total pelo profissional e desconto em folha de pagamento; Seguro de vida em grupo - para todos os profissionais, incluindo cobertura por morte natural e por acidente, com valores relacionados a mltiplos de salrios; Previdncia privada - plano oferecido pela FUNSEJEM (Fundao Senador Jos Ermrio de Moraes), com participao do profissional de 0,5 at 6% do seu salrio nominal (dependendo do nvel hierrquico) e com participao equivalente da patrocinadora; Vale-refeio - para as Unidades Operacionais e Industriais, a empresa oferece restaurante, com as refeies fortemente subsidiadas pela empresa. Para o corporativo e filiais da KSR Distribuidora (empresa distribuidora de papis e de produtos grficos), oferecido vale refeio por dia til do ms. O desconto de 20% do valor total;
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Verso : 8
Vale-transporte - a empresa oferece vale transporte aos seus empregados, com desconto limitado a 6% do salrio nominal e o restante subsidiado pela empresa; Auxlio Creche - benefcio concedido s mes profissionais da empresa, com filhos de 0 a 72 meses, mediante apresentao de comprovante e com valor de reembolso limitado a R$ 300,00 (trezentos reais); e Veculo - somente para os profissionais com cargo de Gerente Geral.
c. caractersticas dos planos de remunerao baseados em aes dos empregados no-administradores, identificando: i. grupos de beneficirios ii. condies para exerccio iii. preos de exerccio iv. prazos de exerccio v. quantidade de aes comprometidas pelo plano No aplicvel para os empregados no-administradores da Companhia, visto que o plano de remunerao baseado em aes de emisso da Companhia exclusivo dos administradores, conforme descrito no item 13.4.
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Verso : 8
14.4 - Descrio das relaes entre o emissor e sindicatos
A totalidade de nossos funcionrios, que atuam no Brasil, representada por sindicatos. Nesse sentido, a relao de trabalho regulada por convenes coletivas ou contratos similares. Todos os acordos coletivos de trabalho vlidos para o perodo 2011/2012 j foram firmados entre a Companhia e entidades sindicais. Os principais sindicatos relacionados Companhia so:
O p er a es In d us tr i a is :
Industrial Jacare - Sindicato dos Trabalhadores nas indstrias Papel, Papelo e Cortia de Jacare; Industrial Aracruz - Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias de Celulose, Pasta de Madeira para Papel, Papel, Papelo, Cortia, Qumicas, Eletroqumicas, Farmacuticas e Similares dos Municpios de Aracruz, Afonso Claudio, gua Doce do Norte, guia Branca, Alegre, Alfredo Chaves, Alto Rio Novo, Anchieta, Apiac, Atlio Vivacqua, Baixo Guand, Barra de So Francisco, Boa Esperana, Bom Jesus Do Norte, Brejetuba, Cachoeiro de Itapemirim, Cariacica, Castelo, Colatina, Conceio da Barra, Conceio do Castelo, Divino de So Loureno, Domingos Martins, Dores do Rio Preto, Ecoporanga, Fundo, Guau, Guarapari, Ibatiba, Ibirau, Ibitirama, Iconha, Irupi, Itaguau, Itapemirim, Itarana, Ina, Jaguar, Jernimo Monteiro, Joo Neiva, Laranja da Terra, Linhares, Mantenpolis, Maratazes, Marechal Floriano, Marilandia, Mimoso do Sul, Montanha, Mucurici, Muniz Freire, Muqui, Nova Vencia, Pancas, Pedro Canrio, Pinheiros, Piuma, Ponto Belo, Presidente Kennedy, Rio Bananal, Rio Novo do Sul, Santa Leopoldina, Santa Maria de Jetiba, Santa Teresa, So Domingos do Norte, So Gabriel da Palha, So Jose do Calado, So Mateus, So Roque do Cana, Sooretama, Vargem Alta, Venda Nova do Imigrante, Viana, Vila Pavo, Vila Valrio, Vila Velha, Vitria - Sinticel - ES; Industrial De Trs Lagoas - Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias de Papel, Celulose, Pasta de Madeira para Papel, Papelo, Artefatos de Papel, Papelo e Cortia de Trs Lagoas - MS
O p er a es F l or es t a is :
Florestal Bahia - Sintrexbem - Sindicato dos Trabalhadores da Silvicultura, no Plantio, Tratos Culturais, Extino e Beneficiamento de Madeira em Atividades Florestais no Extremo Sul da Bahia;
Florestal Conceio Da Barra - Sintral - Sindicato dos Trabalhadores nas Atividades de Extrao e Explorao de Madeira e Lenha com Base nos
PGINA: 499 de 580
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14.4 - Descrio das relaes entre o emissor e sindicatos
Municpios de So Mateus, Pedro Canrio, Montanha, Pinheiros, Conceio da Barra, Jaguar, Rio Bananal e Linhares; Florestal Aracruz - Sintiema - Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias Extrativistas de Madeira e Atividades Florestais nos Municpios de Aracruz, Ibirau, Fundo, Joo Neiva, Serra, Colatina e Santa Teresa; Florestal Vale - Sindicato dos Trabalhadores Rurais de So Jos dos Campos; Florestal Capo - Sindicato dos Trabalhadores Rurais de Capo Bonito; Florestal MS - Sindicato dos Trabalhadores Rurais de Trs Lagoas - MS; e Florestal RS - Sindicato dos Trabalhadores Rurais de Pelotas.
O relacionamento entre a Companhia e os sindicatos muito bom, sendo que o ltimo movimento grevista ocorreu na Unidade Operacional de Piracicaba (Fbrica de Papel), no perodo de 07 a 10 de novembro de 2008 e teve durao aproximada de 72 horas. O movimento teve como principal objetivo o aumento do percentual de reajuste salarial proposto pela ento Votorantim Celulose e Papel S.A. nas negociaes do acordo coletivo de 2008/2009 (junto com o Sindicato Patronal). Os manifestantes que integravam o movimento impediram a entrada e a sada do pessoal de turno e administrativo e, portanto, o impacto da greve foi geral para todos os 540 empregados. Em razo desse bloqueio, 3 das 5 mquinas produtoras de papel alm do setor de acabamento tiveram suas atividades paralisadas por causa do nmero insuficiente de empregados, o que gerou um grande impacto na produo e na entrega de produtos aos clientes. Apesar da paralisao, as partes acabaram entrando em acordo e o reajuste acordado seguiu o patronal, ou seja, o reajuste apresentado inicialmente pela Companhia foi aceito pelos empregados e sindicato.
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Verso : 8
15.1 / 15.2 - Posio acionria

Acionista CPF/CNPJ acionista Qtde. aes ordinrias (Unidades) Detalhamento por classes de aes (Unidades) Classe ao Gvea Investimentos Ltda. 05.669.128/0001-66 27.748.500 VOTORANTIM INDUSTRIAL S.A. 03.407.049/0001-51 162.974.335 BNDES PARTICIPAES S.A. - BNDESPAR 00.383.281/0001-09 168.524.358 OUTROS 194.344.631 AES EM TESOURARIA - Data da ltima alterao: 24/04/2012 342.822 TOTAL 553.934.646 100,000000% 0 0,000000% 553.934.646 100,000000% 0,062000% 0 0,000000% 342.822 0,062000% 35,084000% 0 0,000000% 194.344.631 35,084000% BRASILEIRA-RJ 30,423000% Sim 0 Sim 0,000000% 24/04/2012 168.524.358 30,423000% BRASILEIRA-SP 29,421000% Sim 0 Sim 0,000000% 25/05/2012 162.974.335 29,421000% 5,010000% No 0 No 0,000000% 22/05/2012 27.748.500 5,010000% Qtde. de aes (Unidades) Aes % Nacionalidade-UF Aes ordinrias % Participa de acordo de acionistas Qtde. aes preferenciais (Unidades) Acionista controlador Aes preferenciais % ltima alterao Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
PGINA: 501 de 580
Verso : 8

CONTROLADORA / INVESTIDORA ACIONISTA CPF/CNPJ acionista Detalhamento de aes (Unidades) Qtde. aes ordinrias (Unidades)
CONTROLADORA / INVESTIDORA
Nacionalidade-UF
Participa de acordo de acionistas
Acionista controlador
ltima alterao
Aes ordinrias %
Qtde. aes preferenciais (Unidades)
Aes preferenciais %
Qtde. total de aes (Unidades)

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
Composio capital social
BNDES PARTICIPAES S.A. - BNDESPAR BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL - BNDES 33.657.248/0001-89 1 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-RJ 100,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000
00.383.281/0001-09
31/12/2009 1 100,000000
OUTROS 0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
TOTAL 1 100,000000 0 0,000000 1 100,000000
PGINA: 502 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
VOTORANTIM INDUSTRIAL S.A. OUTROS 0 0,000000 0 0,000000
03.407.049/0001-51
0,000000
TOTAL 17.512.160.870 100,000000 0 0,000000 17.512.160.870 100,000000
VOTORANTIM PARTICIPAES S.A. 61.082.582/0001-97 17.512.160.870 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 100,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000 30/12/2010 17.512.160.870 100,000000
PGINA: 503 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL - BNDES OUTROS 0 0,000000 0 0,000000
33.657.248/0001-89
0,000000
TOTAL 6.273.711.452 100,000000 0 0,000000 6.273.711.452 100,000000
UNIO FEDERAL No 6.273.711.452 Classe ao TOTAL 100,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 0 Sim 0,000000 6.273.711.452 100,000000
PGINA: 504 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
VOTORANTIM PARTICIPAES S.A. CARLOS EDUARDO MORAES SCRIPILLITI 104.056.958-70 1 Classe ao TOTAL Brasileira-SP 0,000001 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 No 0,000000
61.082.582/0001-97
30/04/2010 1 0,000001
CARLOS ERMRIO DE MORAES (esplio) 021.946.058-27 1 Classe ao TOTAL Brasileira-SP 0,000001 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 No 0,000000 30/04/2010 1 0,000001
CLAUDIO ERMRIO DE MORAES 116.005.728-12 1 Classe ao TOTAL Brasileira-SP 0,000001 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 No 0,000000 30/04/2010 1 0,000001
CLVIS ERMRIO DE MORAES SCRIPILLITI 023.290.828-19 1 Classe ao TOTAL Brasileira-SP 0,000001 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 No 0,000000 30/04/2010 1 0,000001
PGINA: 505 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
VOTORANTIM PARTICIPAES S.A. FABIO ERMRIO DE MORAES 083.358.948-25 1 Classe ao TOTAL Brasileira-SP 0,000001 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 No 0,000000
61.082.582/0001-97
30/04/2010 1 0,000001
HEJOASSU ADMINISTRAO S.A. 61.194.148/0001-07 5.380.879.050 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 99,999992 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000 30/04/2010 5.380.879.050 99,999992
JOS ERMRIO DE MORAES NETO 817.568.288-49 1 Classe ao TOTAL Brasileira-SP 0,000001 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 No 0,000000 30/04/2010 1 0,000001
JOS ROBERTO ERMRIO DE MORAES 029.080.178-81 1 Classe ao TOTAL Brasileira-SP 0,000001 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 No 0,000000 30/04/2010 1 0,000001
PGINA: 506 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
VOTORANTIM PARTICIPAES S.A. LUS ERMRIO DE MORAES 051.558.168-23 1 Classe ao TOTAL Brasileira-SP 0,000001 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 No 0,000000
61.082.582/0001-97
30/04/2010 1 0,000001
OUTROS 0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
TOTAL 5.380.879.058 100,000000 0 0,000000 5.380.879.058 100,000000
PGINA: 507 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
HEJOASSU ADMINISTRAO S.A. AEM PARTICIPAES S.A. 05.062.403/0001-89 400.000 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 25,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000
61.194.148/0001-07
31/12/2009 400.000 25,000000
ERMAN PARTICIPAES S.A. 05.062.376/0001-44 400.000 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 25,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000 31/12/2009 400.000 25,000000
JEMF PARTICIPAES S.A. 05.062.394/0001-26 400.000 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 25,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000 31/12/2009 400.000 25,000000
MRC PARTICIPAES S.A. 05.062.355/0001-29 400.000 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 25,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000 31/12/2009 400.000 25,000000
PGINA: 508 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
HEJOASSU ADMINISTRAO S.A. OUTROS 0 0,000000 0 0,000000
61.194.148/0001-07
0,000000
TOTAL 1.600.000 100,000000 0 0,000000 1.600.000 100,000000
PGINA: 509 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
AEM PARTICIPAES S.A. ANTONIO ERMIRIO DE MORAES, detentor vitalcio do direito de voto da totalidade das aes ON 004.806.578-15 684.729.100 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 100,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000
05.062.403/0001-89
684.729.100
99,999997
ERMAN PARTICIPAES S.A. 05.062.376/0001-44 0 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 0,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0,000000 No 300 No 33,330000 31/12/2009 300 0,000001
JEMF PARTICIPAES S.A. 05.062.394/0001-26 0 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 0,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0,000000 No 300 No 33,330000 31/12/2009 300 0,000001
MRC PARTICIPAES S.A. 05.062.355/0001-29 0 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 0,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0,000000 No 300 No 33,340000 31/12/2009 300 0,000001
PGINA: 510 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
AEM PARTICIPAES S.A. OUTROS 0 0,000000 0 0,000000
05.062.403/0001-89
0,000000
TOTAL 684.729.100 100,000000 900 100,000000 684.730.000 100,000000
PGINA: 511 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
ERMAN PARTICIPAES S.A. AEM PARTICIPAES S.A. 05.062.403/0001-89 0 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 0,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0,000000 No 300 No 33,330000
05.062.376/0001-44
31/12/2009 300 0,000001
ERMRIO PEREIRA DE MORAES, detentor vitalcio do direito de voto da totalidade das aes ON 499.217.118-49 684.729.100 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 100,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000 684.729.100 99,999997
JEMF PARTICIPAES S.A. 05.062.394/0001-26 0 Classe ao TOTAL BRASILERIA-SP 0,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0,000000 No 300 No 33,330000 31/12/2009 300 0,000001
MRC PARTICIPAES S.A. 05.062.355/0001-29 0 Classe ao TOTAL BRASILEIRA 0,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0,000000 No 300 No 33,340000 31/12/2009 300 0,000001
PGINA: 512 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
ERMAN PARTICIPAES S.A. OUTROS 0 0,000000 0 0,000000
05.062.376/0001-44
0,000000
TOTAL 684.729.100 100,000000 900 100,000000 684.730.000 100,000000
PGINA: 513 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
JEMF PARTICIPAES S.A. AEM PARTICIPAES S.A. 05.062.403/0001-89 0 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 0,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0,000000 No 300 No 33,330000
05.062.394/0001-26
31/12/2009 300 0,000001
JOS ERMRIO DE MORAES NETO 817.568.288-49 228.243.033 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 33,330000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000 228.243.033 33,333332
JOS ROBERTO ERMRIO DE MORAES 029.080.178-81 228.243.033 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 33,340000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000 228.243.033 33,333332
PGINA: 514 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
JEMF PARTICIPAES S.A. MRC PARTICIPAES S.A. 05.062.355/0001-29 0 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 0,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0,000000 No 300 No 33,330000
05.062.394/0001-26
31/12/2009 300 0,000001
NEIDE HELENA DE MORAES 041.978.048-30 228.243.034 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 33,330000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000 228.243.034 33,333333
OUTROS 0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
TOTAL 684.729.100 100,000000 900 100,000000 684.730.000 100,000000
PGINA: 515 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
MRC PARTICIPAES S.A. AEM PARTICIPAES S.A. 05.062.403/0001-89 0 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 0,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0,000000 No 300 No 33,330000
05.062.355/0001-29
31/12/2009 300 0,000001
JEMF PARTICIPAES S.A. 05.062.394/0001-26 0 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 0,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0,000000 No 300 No 33,330000 31/12/2009 300 0,000001
MARIA HELENA MORAES SCRIPILLITI, detentora vitalcia do direito de voto da totalidade das aes ON 174.502.828-52 684.729.100 Classe ao TOTAL BRASILEIRA-SP 100,000000 Qtde. de aes (Unidades) 0 Aes % 0.000000 No 0 Sim 0,000000 684.729.100 99,999997
PGINA: 516 de 580
Verso : 8

Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %

CPF/CNPJ acionista
Total aes %
MRC PARTICIPAES S.A. OUTROS 0 0,000000 0 0,000000
05.062.355/0001-29
0,000000
TOTAL 684.729.100 100,000000 900 100,000000 684.730.000 100,000000
PGINA: 517 de 580
Verso : 8
15.3 - Distribuio de capital

Data da ltima assembleia / Data da ltima alterao Quantidade acionistas pessoa fsica (Unidades) Quantidade acionistas pessoa jurdica (Unidades) Quantidade investidores institucionais (Unidades)
29/05/2012 16.617 481 139
Aes em Circulao Aes em circulao correspondente a todas aes do emissor com exceo das de titularidade do controlador, das pessoas a ele vinculadas, dos administradores do emissor e das aes mantdas em tesouraria
Quantidade ordinrias (Unidades) Quantidade prefernciais (Unidades) Total
224.688.724 0 224.688.724
40,562000% 0,000000% 40,562000%
PGINA: 518 de 580
Verso : 8
15.4 - Organograma dos acionistas
Tendo em vista que no h, alm dos signatrios do Acordo de Acionistas da Companhia, celebrado em 29 de outubro de 2009, arquivado na sua sede j identificados no item 15.1, qualquer acionista com participao igual ou superior a 5% de uma mesma espcie de ao de ao, no inserimos o organograma neste item.
PGINA: 519 de 580
Verso : 8
15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte
Partes
(representando 50,1% do capital social da Companhia): BNDES PARTICIPAES S.A. BNDESPAR; VOTORANTIM INDUSTRIAL S.A VID Interveniente Anuente: VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL S.A. (ex-denominao social da Companhia) 29 de outubro de 2009 Cinco anos. O voto das Partes estabelecido em reunio prvia, que deve ser realizada antes (i) de cada assembleia geral e (ii) das reunies do Conselho de Administrao da Companhia (Reunio Prvia), cuja ordem do dia contiver deliberao sobre as matrias abaixo elencadas (indicadas na clusula 4.3. do Acordo de Acionistas): a) contratao de operaes de endividamento da Companhia e suas controladas que, a partir do momento da aplicao dos recursos captados em tais operaes, implique que a relao Dvida Lquida/EBITDA (Relao), considerada de forma consolidada, supere os seguintes parmetros: (i) para endividamentos a serem contratados em 2009, 8 (oito) vezes a Relao; (ii) para endividamentos a serem contratados em 2010, 7 (sete) vezes a Relao; (iii) para endividamentos a serem contratados em 2011, 6 (seis) vezes a Relao; e (iv) para endividamentos a serem contratados em 2012 e em cada ano posterior, 5 (cinco) vezes a Relao, sendo considerada como EBITDA aquele acumulado dos ltimos 12 (doze) meses na data base do ITR mais recente (Parmetros de Endividamento); b) reduo do capital social da Companhia; c) propositura de plano de recuperao extrajudicial, requerimento de recuperao judicial ou de falncia pela Companhia ou pelas controladas; d) liquidao ou dissoluo da Companhia ou de qualquer controlada; e) reduo de dividendo obrigatrio da Companhia; f) qualquer proposta para distribuio de dividendos ou juros sobre capital, em que a reduo do caixa da Companhia implique aumento da Relao para valor superior aos Parmetros de Endividamento; g) participao em grupo de sociedades pela Companhia; h) reduo do nvel de listagem da Bovespa ou cancelamento de registro de companhia aberta da Companhia; i) qualquer alterao do Estatuto Social da Companhia antes da Adeso ao Novo Mercado, inclusive a adequao do referido Estatuto Social s regras do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, ficando desde j certo e ajustado que dita adequao dever basear-se nas atuais prticas de mercado; j) aps a Adeso ao Novo Mercado, alterao dos artigos do Estatuto Social referentes a objeto social, Conselho Fiscal, controle difuso e manuteno da disperso da base acionria; k) transformao, fuso, ciso ou incorporao, inclusive de aes, envolvendo a Companhia e suas controladas, incluindo a realizao de permuta ou dao em pagamento mediante a utilizao de aes, exceto pela operao que resulte na integrao das atividades da Companhia e da Aracruz Celulose S.A.; l) aumento do capital social, emisso de qualquer valor mobilirio conversvel ou permutvel em ao, inclusive a determinao do preo de emisso das aes a serem emitidas e o preo do valor mobilirio conversvel ou permutvel em Ao;
Data de Celebrao Prazo de Vigncia Exerccio de Direito de Voto e Poder de Controle
PGINA: 520 de 580
Verso : 8
m) qualquer operao entre a Companhia e/ou suas controladas, de um lado, e quaisquer partes relacionadas, de outro lado, em montante superior a R$ 20.000.000,00 (vinte milhes de reais) por ano, exceto contratos (i) de comercializao de energia eltrica, servios compartilhados (tais como administrativos, financeiros, logstica e de tecnologia da informao) entre empresas do mesmo grupo econmico, at o valor anual global de R$ 80.000.000,00 (oitenta milhes de reais), (ii) aplicaes financeiras em condies de mercado no valor de at R$200.000.000,00 (duzentos milhes de reais) e (iii) contratos de proteo de fluxo de caixa com exposio global de at R$ 100.000.000,00 (cem milhes de reais); n) alienao ou onerao, pela Companhia, de bens do ativo permanente que, isolada ou cumulativamente, tenham, em perodo de 12 (doze) meses, valor superior a 5% (cinco por cento) do ativo total, apurado com base no mais recente ITR; o) qualquer proposta para criao de reservas, provises ou para mudana de critrios contbeis cujo valor, individual ou cumulativamente, supere 10% (dez por cento) do valor do patrimnio lquido da Companhia, apurado com base no mais recente ITR; p) aprovao do oramento anual da Companhia caso este implique aumento da Relao para valor superior aos Parmetros de Endividamento; q) celebrao de contratos de qualquer natureza em valor individual superior a R$ 500.000.000,00 (quinhentos milhes de reais), com exceo dos contratos previstos nesses itens; r) investimentos de capital no contemplados no plano de negcios ou oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia e desde que em valor individual superior a R$500.000.000,00 (quinhentos milhes de reais); s) realizao pela Companhia de aquisio de participao relevante, como definida na legislao aplicvel, no contemplada no plano de negcio ou oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia e desde que em valor individual superior a R$ 500.000.000,00 (quinhentos milhes de reais); t) constituio de nus reais ou prestao de garantias pela Companhia e/ou suas controladas para garantir obrigaes de terceiros, exceto obrigaes de controladas; u) aquisio de quaisquer participaes societrias em empresas cuja atividade principal no esteja prevista no objeto social da Companhia ou investimentos em negcios estranhos ao objeto social da Companhia; e v) reavaliao de ativos da Companhia que implique variao positiva do ativo em montante superior a R$ 50.000.000,00 (cinqenta milhes de reais). As deliberaes em Reunio Prvia sero tomadas pelo voto afirmativo da maioria simples do total de votos das Partes e cada uma das Partes tem direito ao nmero de votos previsto na tabela a seguir: Partes VID BNDESPAR Nmero de Votos 3 2
Durante a vigncia do Acordo, as referidas matrias somente podero ser aprovadas com a manifestao favorvel da BNDESPAR em reunio prvia. A ausncia de manifestao favorvel da BNDESPAR, em relao a qualquer das matrias acima elencadas, dever ser justificada por escrito, considerando o melhor interesse da Companhia. Toda e qualquer deliberao tomada em Reunio Prvia, que tenha por objeto as matrias acima elencadas, vincular as Partes, quer compaream ou no
PGINA: 521 de 580
Verso : 8
Reunio Prvia e determinar seu voto na respectiva assembleia geral ou o voto de seus representantes na respectiva reunio do Conselho de Administrao. Para estes efeitos, as Partes outorgaram-se, reciprocamente, poderes irrevogveis e irretratveis para representao em cada assembleia geral, de forma que a Parte ausente ser representada pela presente, manifestando o voto estritamente nos termos da ata de Reunio Prvia relativa s matrias da assembleia geral em questo. As deliberaes tomadas em Reunio Prvia no obrigaro o voto da BNDESPAR, ou dos membros por ela indicados para o Conselho de Administrao, nas matrias relativas a: a) tomada das contas; b) exame, discusso e deliberao sobre o Relatrio da Administrao e as demonstraes financeiras; e c) modalidades tipificadas como exerccio abusivo de poder, previstas no artigo 117, 1, da Lei n. 6.404/76. O Conselho de Administrao da Companhia deve ser composto de 07 a 12 membros. Na data da assinatura do Acordo de Acionistas e at o encerramento do Perodo de Restrio, conforme descrito no item f abaixo, a BNDESPAR tem o direito de indicar at 2 (dois) membros para o Conselho de Administrao, cabendo VID a indicao dos demais membros. Encerrado o Perodo de Restrio, a BNDESPAR ter o direito de indicar 1 (um) membro, cabendo VID a indicao dos demais membros. Perodo de Restrio: Pelo perodo de 36 meses da data da assinatura do Acordo de Acionista, as Partes obrigam-se a no vender, prometer vender, permutar, doar, ou por qualquer outra forma alienar, transferir, gravar ou onerar, direta ou indiretamente, no todo ou em parte, as Aes Vinculadas ao Acordo de Acionistas. Direito de Preferncia: Aps o Perodo de Restrio e caso a BNDESPAR decida vender ou ceder as aes de emisso da Fibria de sua propriedade (Aes Ofertadas) a uma companhia atuante no setor de papel e/ou celulose (Investidor Estratgico), de forma que sua participao acionria fique reduzida a um percentual inferior a 9,72%, a concretizao de referida alienao, seja em negociao privada, Leilo Pblico ou Oferta Pblica, somente poder ser realizada se respeitado o direito de preferncia da VID para a aquisio de referidas aes. O direito de preferncia tambm se aplica caso a BNDESPAR decida ceder seu direito de subscrio de novas aes. Caso a VID no exera o direito de preferncia, o(s) adquirente(s) das Aes Ofertadas no ficar(o) vinculado(s) ao Acordo. A inobservncia do procedimento relativo ao direito de preferncia importa nulidade da venda, transferncia ou cesso das Aes Vinculadas. Aps o Perodo de Restrio, caso a BNDESPAR decida vender ou ceder aes de emisso da Companhia de sua propriedade em preges da BOVESPA, de forma a reduzir sua participao societria no capital total da Companhia a um percentual inferior a 9,72% (por cento), no ser aplicvel o direito de preferncia da VID previsto referido acima, devendo a concretizao da referida alienao, na hiptese de representar valor igual ou superior a R$ 50.000.000,00 (cinqenta milhes de reais) a cada perodo de 3 (trs) meses, ser realizada respeitando-se a obrigao de a BNDESPAR to somente
Indicao e Eleio de Administradores
Circulao de Aes e Direito de Preferncia
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Verso : 8
comunicar VID, com antecedncia mnima de 30 (trinta) dias da data programada para o incio da venda, sua inteno de alienao indicando o nmero de aes a serem alienadas. Direito de Venda Conjunta: Aps o Perodo de Restrio e at o fim do prazo de 12 (doze) meses contados de tal data, mas no aps a Adeso da Fibria ao Novo Mercado, caso a VID decida alienar, direta ou indiretamente, em uma ou mais operaes, a totalidade ou parte das Aes Vinculadas de sua propriedade representativas do controle da Companhia, a BNDESPAR ter o direito de alienar, em conjunto com a VID, a totalidade das aes de emisso da Companhia de sua propriedade, nas mesmas condies oferecidas VID, excetuadas desse direito (i) as aes detidas em 19 de janeiro de 2009; (ii) as aes adquiridas de terceiros aps esta data; e (iii) aquelas decorrentes de bonificaes, de desdobramentos e do exerccio da preferncia assegurado pelas aes referidas nos itens i e i. O(s) Conselheiro(s) eleito(s) por indicao de uma Parte ou seu(s) respectivo(s) suplente(s) votam em conjunto com os eleitos por indicao da outra Parte, formando assim um nico bloco, com voto uniforme estabelecido na Reunio Prvia. facultado a qualquer Conselheiro, no caso de ausncia e impedimento seu e de seu suplente, efetuar indicao especfica e por escrito de outro Conselheiro para substitu-lo temporariamente em uma reunio do Conselho de Administrao da Companhia e/ou em Reunio Prvia a tal reunio. Essa indicao dever especificar o Conselheiro nomeado representante, bem como conter instruo de voto para deliberao das matrias constantes da ordem do dia. Caso o Conselheiro ausente ou impedido e/ou seu suplente no indiquem outro Conselheiro para substitu-lo nos termos apresentados e seu voto seja necessrio para atingir qurum especfico na deliberao, um Conselheiro indicado pela outra Parte estar automaticamente mandatado nos termos do artigo 653 e seguintes do Cdigo Civil para representar o referido Conselheiro na reunio do Conselho de Administrao e deliberar nos termos do Acordo.
Exerccio de Voto por Administradores
PGINA: 523 de 580
Verso : 8
15.6 - Alteraes relevantes nas participaes dos membros do grupo de controle e administradores do emissor
Exerccio Social
Acionista
Participao inicial
677 PNs PNs) (0%
Alterao na Participao
Com o aumento de capital da Companhia realizado em 05/2009, VID subscreveu 62.105.360 ONs, recebeu 43 PNs da BNDESPAR. Com a converso de aes PNs para ONs, a transferncia para a BNDESPAR de 30.526.316 ONs, a transferncia de 2.767 aes pelas fraes da converso em 08/2009, assim como a doao de 10.158 aes para Conselheiros e Minoritrios pela a incorporao de Aracruz Celulose S.A. pela Companhia em 09/2011 e 11/2011 respectivamente, o montante convertido no final ficou em 137.269.125 (29,34%) ONs. BNDESPAR passou a fazer parte do grupo de controle com a vigncia do Acordo de Acionistas em out/09. Com o aumento de capital referido acima, BNDESPAR subscreveu 139.378.216 aes PNs, cedendo 43 PNs para a VID. Recebeu da VID a transferncia de 30.526.316 ONs. Suas vendas gradativas reduziram a sua posio para 157.028.557 ONs (33,56% das ONs ). Deixou de ser Membro do Conselho em Abr/09. Deixou de ser Membro do Conselho em Abr/09. Deixou de ser Membro do Conselho em Abr/09. Deixou de ser Membro do Conselho em Abr/09. Comprou 2.000 aes ONs. Recebimento de aes incorporadas de Aracruz. Recebimento de doao da VID. Recebimento de aes incorporadas de Aracruz. Eleito em 28/08/09. Recebimento de aes incorporadas de Aracruz. Eleito em 28/08/09. Recebimento de doao da VID. Eleito em 28/08/09. Recebimento de aes incorporadas
Participao final
137.269.125 (29,34%) ONs
105.702.450 ONs (100% ONs) Votorantim Industrial S.A. - VID
0 (0%) ONs 6.327.669 PNs (6,61% PNs) BNDESPAR
157.028.557 (33,56%) ONs
Encerrado em 31.12.2009 Jos Roberto Ermrio de Moraes Carlos Ermrio de Moraes Clovis Ermrio de Moraes Scripilliti Fbio Ermrio de Moraes Jos Luciano Duarte Penido Francisco Fernandes Campos Valrio Joo Carvalho de Miranda Raul Calfat Alexandre Silva DAmbrosio Wang Wei Chang 01 PNs PNs) 01 PNs PNs) 01 PNs PNs) (0%
01 ONs (0% ONs)
(0% (0%
01 ONs (0% ONs) 01 ONs (0% ONs)
01 PNs (0% PNs) 01 PNs (0% PNs) 3.000 PNs (0% PNs)
01 ONs (0% ONs) 2.001 ONs) 3.539 ONs) ONs ONs (0% (0%
01 ON ONs) 01 ONs ONs) 01 ONs ONs)
(0% (0% (0%
15 ONs (0% ONs) 70 ONs (0% ONs) 02 ONs (0% ONs)
01 ONs (0% ONs)
02 ONs (0% ONs)
PGINA: 524 de 580
Verso : 8
de Aracruz. Armando Mariante Carvalho Junior Eduardo Rath Fingerl Mauricio Aquino Halewicz Srgio Duarte Pinheiro Gilberto Lara Nogueira Paulo Henrique Oliveira Santos Carlos Augusto Aguiar VID de 0 ONs ONs) (0% Eleito em 05/11/09. Recebimento de doao da VID. (0% (0% Eleito em 22/12/09. Eleito em 22/12/09. Eleito em 28/08/09. Recebimento de aes incorporadas de Aracruz. Eleito em 28/08/09. Recebimento de aes incorporadas de Aracruz. Recebimento de doao da VID. Eleito em 28/08/09. Recebimento de aes incorporadas de Aracruz. Recebimento de doao da VID. Doao de 8 aes para Conselheiros BNDESPAR realizou vendas gradativas entre janeiro e maro de 2010, reduzindo sua posio em 14.668.100 aes. Recebimento de doao de 1 ao. Recebimento de doao de 1 ao 0 ONs (0%) Recebimento de doao de 1 ao. 0 ONs (0%) 0 ONs (0%) 0 ONs (0%) 0 ONs (0%) 0 ONs (0%) Patrcia Dias Fernandes Joo Steinle VID Joo Steinle Srgio Edes Jos Edes 0 ONs (0%) Recebimento de doao de 1 ao. Recebimento de doao de 1 ao. Recebimento de doao de 1 ao. Recebimento de doao de 1 ao. Recebimento de doao de 1 ao. Apresentou renncia da funo de Conselheira Suplente em outubro/2010. Diretor de DHO a partir de 03/05/2010. Aquisio de 10.000 aes da Fibria em julho/2010. Doao de 1 ao para conselheiro / Devoluo por ex Conselheiro de 2 aes doadas. Venda de 10.000 aes da Fibria em maro/2011. Recebimento de doao de 1 ao. 1 ON (0%) 1 ON (0%) 1 ON (0%) 1 ON (0%) 0 ON (0%) 1 ON (0%) 02 ONs (0% ONs) 01 ON (0% ONs) Eleito em 05/11/09. Recebimento de doao da VID. 616 ONs (0% ONs) 14 ONs (0% ONs) 01 ON (0% ONs)
615 ONs ONs) 14 ONs ONs)
02 ONs (0% ONs) 0 ON (0% ONs)
01 ON ONs)
(0%
675 ONs (0% ONs)
Lira
1.003 ONs (0% ONs)
2.431 ONs)
ONs
(0%
BNDESPAR Srgio Duarte Pinheiro Jos Armando de Figueiredo Campos Alexandre Gonalves Silva Andr Biazus Samuel de Paula Matos Jos Luiz Braga Antonio Luiz Pizarro Manso
137.269.125 (29,34%) ONs 157.028.557 (33,56%) ONs
137.269.117 (29,34%) ONs 142.360.457 (30,42%) ONs
2 ONs (0%) 0 ONs (0%)
3 ONs (0%) 1 ON (0%)
Encerrado em 31.12.2010
10.000 ON (0%)
Encerrado em 31.12.2011
137.269.117 (29,34%) ONs 10.000 ON (0%) 0 ON (0%)
137.269.118
0 ONs (0%) 1 ON (0%)
PGINA: 525 de 580
Verso : 8
Suarez Pompeo Patrcia Dias Fernandes Carlos Augusto Lira Aguiar Jos Luiz Braga Srgio Duarte Pinheiro Armando Mariante Carvalho Junior Andr Biazus Wang Chang VID * At 24/05/2012 Wei 1 ON (0%) Deixou de ser Membro do Conselho em Abr/11 e efetuou devoluo da ao recebida em doao em Mai/11 Deixou de ser Membro do Conselho em Jul/11 Deixou de ser Membro do Conselho em Out/11 Deixou de ser Membro do Conselho em Out/11 Deixou de ser Membro do Conselho em Nov/11 Deixou de ser Membro do Conselho em Dez/11 Deixou de ser Membro do Conselho em Dez/11 Subscrio de aes em razo da Oferta Pblica. 0 ON (0%)
2.431 ON (0%)
2.431 ON (0%)
1 ON (0%) 3 ONs (0%) 1 ON (0%)
1 ON (0%) 3 ONs (0%) 1 ON (0%)
1 ON (0%) 2 ONs (0%)
1 ON (0%) 2 ONs (0%)
137.269.118 ONs (29,33%) 142.360.457
162.974.335 ONs (29,42%) 168.524.358
BNDESPAR
ONs (30,42%)
Subscrio de aes em razo da Oferta Pblica.
ONs (30,42%)
Jos Luciano Duarte Penido
2.001 ONs (0,0004%)
Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital.
2.001 ONs (0,0003%)
Alexandre Silva DAmbrosio
2 ONs
2 ONs
(0%)
(0%)
15 ONs (0%) Joo Carvalho de Miranda 70 ONs (0%) Raul Calfat 616 ONs (0,0001%)
15 ONs (0%)
70 ONs (0%)
616 ONs (0,0001%)
Eduardo Rath Fingerl
1 ONs (0%) Jos Armando de Figueiredo Campos 1 ONs (0%) Sergio Jos Suarez Pompeo Gilberto Lara 1 ONs (0%) Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do
1 ONs (0%)
1 ONs (0%)
1 ONs (0%)
PGINA: 526 de 580
Verso : 8
Nogueira Samuel de Paula Matos Antonio Luiz Pizarro Manso Mauricio Aquino Halewicz Paulo Henrique de Oliveira Santos Francisco Fernandes Campos Valrio Carlos Augusto Lira Aguiar 1 ONs (0%) acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. Participao reduzida em razo do acionista no ter acompanhado o Aumento de Capital. 1 ONs (0%)
1 ONs (0%)
1 ONs (0%)
14 ONs (0%)
14 ONs (0%)
674 ONs (0,0001%)
674 ONs (0,0001%)
3.539 ONs (0,0007%)
3.539 ONs (0,0006%)
2.431 ONs (0,0005%)
2.431 (0,0004%)
ONs
PGINA: 527 de 580
Verso : 8

A Gvea Investimentos Ltda, referida no item 15.2 deste Formulrio de Referncia, representase como gestora dos fundos de investimento abaixo relacionados, detendo participao superior a 5% do total de aes emitidas pela Companhia.
PGINA: 528 de 580
Verso : 8
16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de transaes com partes relacionadas
A Companhia, quando necessrio, no procedimento de tomada de decises para a realizao de operaes com partes relacionadas proceder nos termos da Lei n. 6.404/76, bem como do Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BM&FBOVESPA. A Lei n. 6.404/76 probe membros do Conselho de Administrao e Diretoria de: (i) realizar qualquer ato gratuito com a utilizao de ativos da companhia, em detrimento da companhia; (ii) receber, em razo de seu cargo, qualquer tipo de vantagem pessoal direta ou indireta de terceiros, sem autorizao constante do respectivo Estatuto Social ou concedida atravs de Assembleia Geral; e (iii) intervir em qualquer operao social em que tiver interesse conflitante com o da companhia, ou nas deliberaes que a respeito tomarem os demais conselheiros. De acordo com o Regulamento de Listagem do Novo Mercado, a Companhia deve enviar BM&FBOVESPA e divulgar informaes de todo e qualquer contrato celebrado entre a Companhia e suas Controladas e Coligadas, administradores, acionistas controladores, e, ainda, entre a Companhia e sociedades controladas e coligadas de seus administradores e dos acionistas controladores, assim como com outras sociedades que com qualquer dessas pessoas integre um mesmo grupo de fato ou de direito. Assim, nas notas explicativas s demonstraes financeiras a Companhia inclui uma nota sobre transaes com partes relacionadas, contendo as divulgaes previstasnas normas contbeis aplicveis estabelecidas pelo CPC 05/IAS 24 Divulgao sobre partes relacionadas, que determina que as demonstraes financeiras contenham as divulgaes necessrias para evidenciar a possibilidade de que a posio financeira e o resultado da Companhia possam ter sido afetados pela existncia de transaes e saldos com partes relacionadas. Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2011, 2010 e 2009 assim como as transaes que influenciaram o resultado do exerccio, relativas a operaes entre partes relacionadas, decorrem de transaes com a Companhia e suas controladas ou controladores, as quais a Administrao considera que foram realizadas em condies usuais de mercado para os respectivos tipos de operaes.
PGINA: 529 de 580
Verso : 8
16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data transao 16/01/2004 Montante envolvido (Reais) 130.950.000,00 Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de ou outro tipo juros de divida cobrados SIM 4,250000
Overseas Trading Operations III (Voto III)
-R$ 117.768 mil
R$ 130.950 mil (US$ 45.000 mil)
10 anos
Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Votener Votorantim Comercializadora de Energia Ltda. Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Votorantim Industrial S.A. (VID)
Empresa do grupo Votorantim Garantia concedida em um emprstimo efetuado pela VOTO III No h As clusulas de resciso so aquelas tpicas do mercado de capitais internacional e esto descritas nos Events of Default do Indenture. Caso acontea um Event Default, o Trustee ou os detentores (em conjunto de pelo menos 25% dos Notes) podero acelerar o pagamento do Bond Garantia concedida para a Overseas Trading Operations III (VOTO III), subsidiria integral da Votorantim Participaes S.A, em um emprstimo no valor total de US$ 300 milhes, a uma taxa de 4,25% a.a, no qual a Fibria Celulose S.A. garantidora de 15% do valor total. 01/12/2009 15.000.000,00 -R$ 388 mil R$15.000 mil 4 anos (trmino em 31/03/2013). NO 0,000000
Empresa do grupo Votorantim. Compra e venda de energia eltrica, para atendimento das unidades consumidoras de Jacare. No h Em caso de resciso, a parte solicitante ficar obrigada ao pagamento de multa equivalente a 50% (cinquenta por cento) do valor remanescente do contrato.
18/05/2011
9.585.000,00
-R$ 63 mil
R$ 9.585 mil
01 ano, com renovao anual.
NO
0,000000
Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao CIA Nitroquimica Brasileira
Acionista Contrato de prestao de servios do Centro de Competncia em Tecnologia da Informao (CCTI) e Centro de Servios Compartilhados (CSC). Prestao de servios de back-office (Contabilidade, Tributos, Tesouraria, entre outros). No h. Liquidez imediata da fatura.
01/01/2009
19.000.000,00
-R$ 717 mil
R$ 19.000 mil
31/12/2013
NO
0,000000
PGINA: 530 de 580
Verso : 8

Parte relacionada Data transao Montante envolvido (Reais) Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de ou outro tipo juros de divida cobrados
Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Fibria Trading International Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Votorantim Metais Ltda. Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao CBA - Companhia Brasileira de Alumnio Relao com o emissor
Empresa do grupo Votorantim. Contrato de compra de Matria Prima (cido Sulfurico 98%), garantindo o fornecimento de 72 mil toneladas para utilizao no processo produtivo. No h. Liquidez imediata da fatura, aps comunicado entre as partes.
02/03/2004 Controlada
5.831.056.000,00
-R$ 5.890.387 mil
R$ 5.831.056 mil
2017
SIM
4,380000
Contrato de pr-pagamento de exportao (PPE) com libor + spread mdio de 3,8% a.a., pagamento de principal e juros trimestralmente, com vencimento final em 2017. No h. Liquidez Imediata. Recursos para investimentos e produo de celulose, com futuro embarque de exportao mediante vinculao de faturas. Libor + spread mdio de 3,8% a.a. 01/05/2007 76.496.000,00 -R$ 214 mil R$ 76.496 mil 2019 NO 0,000000
Empresa do grupo Votorantim A Companhia mantm contratos de arrendamento de terra, em uma area estimada de 22.400 hectares de fazendas, com a Votorantim Metais Ltda., cujo vencimento final dar-se- em 2019 e o volume financeiro estimado do contrato de R$ 76.496 mil. No h No h penalidades ou multas em caso de resciso, mas somente liquidao do saldo em aberto.
10/07/2007
4.062.000,00
-R$ 33 mil
R$ 4.062 mil
13/02/2023
NO
0,000000
Empresa do grupo Votorantim
PGINA: 531 de 580
Verso : 8

Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Fibria-MS Celulose Sul Mata-Grossense Ltda. Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Fibria-MS Celulose Sul Mata-Grossense Ltda. Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Portocel - Porto Especializado Barra do Riacho S.A Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros
A Companhia mantm contratos de arrendamento de terra, em uma area estimada de 2.062 hectares de fazendas, com a Companhia Brasileira de Alumnio - CBA, cujo vencimento final dar-se- em 2023 e o volume financeiro estimado do contrato de R$ 4.062 mil No h No h penalidades ou multas em caso de resciso, mas somente liquidao do saldo em aberto.
01/01/2011
60.494.000,00
R$ 14.976 mil
R$ 60.494 mil
Indeterminada.
NO
0,000000
Empresa controlada Compartilhamento da estrutura administrativa e consecutivo rateio de despesas No h. No h penalidades ou multas em caso de resciso, mas somente liquidao do saldo em aberto.
01/06/2010
241.214.000,00
-R$ 241.828 mil
R$ 241.214 mil
dez/2012
NO
0,000000
Empresa Controlada. Compra de recebveis de exportao. Taxa de juros de 1,58% a.a. No h. No h penalidades ou multas em caso de resciso, mas somente liquidao do saldo em aberto.
01/01/2011
22.412.000,00
-R$ 2.042 mil
R$ 22.412 mil
Indeterminada.
NO
0,000000
Empresa Controlada Servios porturios relacionados ao embarque de celulose em Barra do Riacho. No h.
PGINA: 532 de 580
Verso : 8

Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Fibria Trading International Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Votorantim Overseas Trade Operations IV Limited (VOTO IV) Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Votorantim Metais Ltda. Relao com o emissor Objeto contrato
No h penalidades ou multas em caso de resciso, mas somente liquidao do saldo em aberto.
01/01/2011
3.344.812.000,00
R$ 747.701 mil
R$ 3.344.812 mil
Indeterminada.
NO
0,000000
Empresa Controlada Venda de celulose para controlada No h. No h penalidades ou multas em caso de resciso, mas somente liquidao do saldo em aberto.
24/06/2005
477.500.000,00
-R$ 376.046 mil
R$ 477.500 mil
24/06/2020
SIM
8,500000
Empresa Controlada Contrato de emprstimo com controlada em conjunto, no valor de US$ 200.000 mil e taxa de juros de 8,5% a.a. No h. As clusulas de resciso so aquelas tpicas do mercado de capitais internacional e esto descritas nos Events of Defaul", o Trustee ou os detentores (em conjunto de pelo menos 25% dos Notes) podero acelerar o pagamento do Bond. Contrato de emprstimo com controlada em conjunto, no valor de US$ 200.000 mil e taxa de juros de 8,5% a.a. Recebimento de recursos captados via Eurobond no mercado Internacional. 01/01/2009 15.700.000,00 R$ 0,00 R$ 15.700 mil Dez/2013 NO 0,000000
Empresa do grupo Votorantim Em 1o de janeiro de 2009, a Companhia firmou contrato de compra da matria-prima "cido Sulfrico 98%" com Votorantim Metais, no valor total aproximado de R$ 15.700, garantindo o fornecimento de 36.000 toneladas do cido, pelo prazo de trs anos, com vencimento final em 31 de dezembro de 2013. No h. Em caso de resciso contratual no h previso de multas, mas somente liquidao das faturas pendentes.
Garantia e seguros Resciso ou extino
PGINA: 533 de 580
Verso : 8

Natureza e razo para a operao Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico 20/05/2005 e Social - BNDES Relao com o emissor Objeto contrato Acionista Contratos de financiamento com BNDES para investimentos em infra-estrutura, aquisio de mquinas e equipamentos, implantao, ampliao e modernizao de ativos fixos, estudos e projetos de engenharia relacionados a implantao de ativos fixos, projetos e programas de investimentos sociais, investimentos ambientais. No h. Liquidao antecipada. Quando autorizada pelo BNDES, dever ser realizada juntamente com os valores apurados correspondentes ao saldo devedor, na data de sua liquidao, respeitada a proporcionalidade entre os saldos devedores de tais subcrditos. Financiamento de investimento em infraestrutura, aquisio de mquinas e equipamentos e modernizao de ativos. Estas operaes esto indexadas cesta de moedas (UMBNDES) e TJLP (URTJLP), cujas taxas mdias so 8,7% e 9,07%, respectivamente. 22/04/2008 1.700.000,00 -R$ 298 mil R$ 1.700 mil Dezembro/2012 NO 0,000000 2.583.618.000,00 -R$1.773.842 mil 2.583.618 mil Vencimento final em 2019. SIM 8,410000
Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao ANFREIXO S.A Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino Natureza e razo para a operao Banco Votorantim S.A.
Empresa do grupo Votorantim. Contrato de Compra de Materiais Eltricos, Materiais de Fixao e Vedao, Equipamentos de Proteo (EPI) entre outro materiais diversos e de segurana do trabalho, utilizados nas unidades fabris. No h. Liquidez imediata da fatura.
03/10/2008
176.156.000,00
R$ 176.156 mil
R$ 176.156 mil
Vencimento final em mar/2013
NO
0,000000
Relao com o emissor Objeto contrato Garantia e seguros Resciso ou extino
Empresa do grupo Votorantim. Certificado de depsito bancrio (CDB), Box de renda fixa, letra de crdito do agronegcio e operaes compromissadas, indexados a 104% do CDI, classificadas como Caixa e equivalentes de caixa. No h. Liquidez Imediata
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Verso : 8

Natureza e razo para a operao
PGINA: 535 de 580
Verso : 8
16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado
A Companhia adota prticas de governana corporativa, recomendadas e/ou exigidas pela legislao pertinente e determinadas pela competncia dos rgos sociais prevista no Estatuto social, que estabelecem formas de lidar com conflitos de interesse e polticas de contratao de servios e compras, qualificado a seguir. Conforme detalhado nos itens 12.2.(d) e 12.4.(c) deste Formulrio de Referncia, nos termos da Lei n. 6.404/76, o acionista no poder votar nas deliberaes da assemblia-geral relativas ao laudo de avaliao de bens com que concorrer para a formao do capital social e aprovao de suas contas como administrador, nem em quaisquer outras que puderem benefici-lo de modo particular, ou em que tiver interesse conflitante com o da companhia. No caso de algum acionista ter interesse conflitante com a matria da ordem do dia, este no poder proferir seu voto. Assim, a Companhia aplica o disposto na legislao, no admitindo, em regra, o voto de acionistas que tenham conflito de interesse. Consoante o Regimento Interno dos rgos da Fibria, vedado aos Conselheiros, Diretores, Membros do Comit e Conselho Fiscal intervirem em operao social na qual tenham interesse conflitante com o da Companhia, bem como na deliberao que a este respeito tomarem os demais administradores. Cabe pessoa que estiver em situao de conflito de interesses declarar a ocorrncia de tal fato, quando considerar que eventual deciso do Conselho sobre determinado assunto em pauta para votao possa resultar em benefcio prprio ou de outrem, com ou sem prejuzo para a Companhia. A pessoa dever declarar-se impedida no momento da realizao da reunio de Conselho ou atravs de notificao ao Presidente do Conselho, cumprindo-lhe cientific-lo de seu impedimento e fazer consignar em ata de reunio do Conselho a natureza e extenso de seu interesse. Aps a declarao de impedimento, a pessoa que se declarar impedida no poder participar da discusso, nem votar na matria na qual tiver conflito de interesses, devendo ausentar-se do recinto da reunio quando o Conselho for discutir tal matria. As informaes enviadas ao Conselho de Administrao pela Companhia ou por terceiros, relativas matria na qual determinado Conselheiro declare-se em situao de conflito de interesses, no sero enviadas a tal Conselheiro, diretor, membro dos comits ou do conselho fiscal, bem como no lhe ser dado acesso a tais informaes pelos demais integrantes do rgo participante. Independentemente da notificao supramencionada, sempre que a Companhia identifique situao que possa configurar conflito de interesses de determinado membro com relao a alguma
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Verso : 8
matria a ser deliberada pelo Conselho, o Presidente notificar tal pessoa para que essa, no prazo que lhe for assinalado, manifeste-se a esse respeito. As transaes com controladas, coligadas e empresas do grupo Votorantim, mencionadas no item 16.2 deste Formulrio de Referncia, possuem carter estritamente comutativo e a Companhia entende que estas transaes foram celebradas em termos equivalentes aos que prevalecem nas transaes com partes independentes, baseada em levantamentos tcnicos aplicveis quando da contratao das operaes. Adicionalmente, estas transaes requerem que o capital ou recursos investidos sejam remunerados adequadamente, de acordo com prazos compatveis com aqueles realizados em outras transaes com partes independentes. Assim, em observncia s polticas internas de compras, contratao de servios e operaes financeiras, a fixao dos preos a serem praticados, quer seja com partes independentes, quer seja com partes relacionadas, obedece os mesmos critrios e a mesma sistemtica, de modo que operaes com partes relacionadas no sejam mais ou menos vantajosas para tais partes do que aquelas realizadas com partes independentes. Ainda, o cdigo interno de conduta, estabelece que as pessoas ou as empresas interessadas em desenvolver relacionamentos de ordem comercial com a Fibria e as empresas que a mesma tenha participao, devem informar sobre a existncia de eventuais vnculos de parentesco com acionistas controladores da Fibria e seus executivos, ou com executivos e profissionais da Fibria. So permitidas relaes comerciais entre acionistas e seus executivos, profissionais e executivos da Fibria e seus familiares, e a Fibria e empresas em que a mesma tenha participao, seja na qualidade de pessoas fsicas, seja por meio de empresas das quais faam parte direta ou indiretamente. Esses negcios devero respeitar, rigorosamente, os princpios de iseno e transparncia, tica, competitividade e inexistncia de conflitos de interesse e devem ser previamente aprovadas pelos executivos de rea e pela Diretoria executiva. Apresentamos abaixo um resumo dos principais pagamentos compensatrios realizados nos exerccios de 2011, 2010 e 2009, quais sejam pela remunerao de servios, liquidao de principal ou juros:
Exerccio de 2011 Em milhares de reais
Parte relacionada Overseas Trading Operations III (Voto III) Natureza BOND Principal/Remunerao servios e fornecimento de Juros recebidos (4.076) (pagos)
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Verso : 8
Em milhares de reais
Parte relacionada Overseas Trading Operations IV (Voto IV) Votener Votorantim Comercializadora de energia Banco Votorantim Banco Nacional do Desenvolvimento Economico e Social BNDES Votorantim Industrial S.A. Cia. Nitroqumica Brasileira Anfreixo S.A. Votorantim Metais Ltda. Fornecimento de matria-prima Fornecimento de materiais Fornecimentos de produtos qumicos e arrendamento de terras Fibria Trading International Operaes de mtuo (746.915) (200.892) (16.101) (6.833) (7.989) Prestao de servios (10.638) Aplicaes financeiras resgates Financiamentos liquidaes 2.222 (160.346) (7.526) 34.879 Fornecimento de energia eltrica (30.899) Natureza BOND Principal/Remunerao servios e fornecimento de Juros recebidos (29.669) (pagos)
Exerccio de 2010
Em milhares de reais Parte relacionada Natureza Principal/Remunerao de Overseas Trading Operations III (Voto III) Overseas Trading Operations IV (Voto IV) Votener Votorantim Comercializadora de energia (26.486) Banco Votorantim Aplicaes financeiras resgates 68.568 18.625 Fornecimento de energia eltrica (30.127) BOND (4.598) BOND servios e fornecimento Juros recebidos (pagos)
PGINA: 538 de 580
Verso : 8
Em milhares de reais Parte relacionada Natureza Principal/Remunerao de Banco Votorantim Banco Nacional do Desenvolvimento Economico e Social BNDES 360.372 Votorantim Industrial S.A. Cia. Nitroqumica Brasileira Anfreixo S.A. Fibria Trading International Fornecimento de matria-prima Fornecimento de materiais Operaes de mtuo 134.897 (31.822) (7.930) (8.352) Prestao de servios (10.112) (97.419) Derivativos liquidao Financiamentos liquidaes servios e fornecimento Juros recebidos (pagos)
Exerccio de 2009 Em milhares de reais Parte relacionada Natureza Principal/Remunerao de servios ou e recebimentos fornecimento Overseas Trading Operations III (Voto III) (5.459) Overseas Trading Operations IV (Voto IV) (32.511) Votener Votorantim Comercializadora de energia (34.953) Banco Votorantim Banco Votorantim Banco Nacional do Desenvolvimento Economico e Social BNDES Votorantim Industrial S.A. Cia. Nitroqumica Fornecimento de Prestao de servios (20.150) 326.986 (38.679) Aplicaes financeiras resgates Derivativos liquidao Financiamentos liquidaes 68.568 32.703 Fornecimento de energia eltrica BOND BOND Juros recebidos (pagos)
PGINA: 539 de 580
Verso : 8
Em milhares de reais Parte relacionada Natureza Principal/Remunerao de servios ou e (6.083) (5.763) 2.824.964 (135.101) recebimentos fornecimento Brasileira Anfreixo S.A. Fibria Trading International matria-prima Fornecimento de materiais Operaes de mtuo Juros recebidos (pagos)
PGINA: 540 de 580
Verso : 8
17.1 - Informaes sobre o capital social

Data da autorizao ou aprovao Tipo de capital 24/04/2012 Quantidade de aes ordinrias (Unidades) Quantidade de aes preferenciais (Unidades) Quantidade total de aes (Unidades)
Valor do capital (Reais) Capital Emitido 9.470.777.179,59
Prazo de integralizao
No h.
553.934.646
Outros ttulos conversveis em aes Condies para converso No aplicvel.
553.934.646
Capital social por classe de aes Classe de ao preferencial Quantidade de aes (Unidades) Ttulo TTULOS CONVERSVEIS- NO H.
Tipo de capital 24/04/2012 Tipo de capital 24/04/2012 Tipo de capital 26/03/2012
Capital Subscrito 9.470.777.179,59 Capital Integralizado 9.740.777.179,59 Capital Autorizado 0,00 150.000.000 0 150.000.000 No h 553.934.646 0 553.934.646 No h. 553.934.646 0 553.934.646
PGINA: 541 de 580
Verso : 8
17.2 - Aumentos do capital social
Data de deliberao
06/02/2009
Orgo que deliberou o aumento

AGE
Data emisso
27/05/2009
Valor total emisso (Reais)

4.005.090.788,00
Tipo de aumento
Subscrio particular
Ordinrias (Unidades)
62.105.263
Prefernciais (Unidades)
148.688.989
Total aes (Unidades)

210.794.252
Subscrio / Capital anterior Preo emisso

131,21931189 19,00
Fator cotao
R$ por Unidade
Critrio para determinao do preo de emisso Forma de integralizao
Valor da cotao mdia em mercado das aes de emisso da ento VCP nos preges de 2 de dezembro de 2008 (inclusive) a 16 de janeiro de 2009 (inclusive), acrescido de um prmio de 11,78%. a) utilizao de crditos representados por AFACs; b) em dinheiro; c) em aes ordinrias de emisso de Aracruz, pelo valor unitrio de R$14,56. 18/11/2009 529.842.603,00 Subscrio particular 77.770.294 0 77.770.294 7,50772164 17,00 R$ por Unidade
26/08/2009
AGE

22/12/2009 AGE
Incorporao das aes de Aracruz ARCZ5, ARCZ6 e ARCZ3 pela razo de 0,1347, cujo valor foi estabelecido com base na mdia da relao de troca diria em mercado nos preges da BM&Fbovespa de 02/12/2008 (inclusive) a 16/01/2009 (inclusive). Incorporao das aes de Aracruz ARCZ5, ARCZ6 e ARCZ3, pela razo de 0,1347. 22/12/2009 792.252.395,00 Sem emisso de aes 0 0 0 0,00000000 0,00 R$ por Unidade

24/04/2012 Conselho de Administrao 24/04/2012 1.361.380.000,00 Subscrio particular 86.000.000 0 86.000.000 116,24675345 15,83 R$ por Unidade
Critrio para determinao do preo de emisso
O preo de emisso de R$15,83 (quinze reais e oitenta e trs centavos) por Ao Ordinria foi determinado aps a concluso do procedimento de coleta de intenes de investimento junto a investidores institucionais (Procedimento de Bookbuilding), nos termos do artigo 23, pargrafo 1, e do artigo 44 da Instruo CVM 400, e em consonncia com o disposto no artigo 170, pargrafo 1, inciso III, da Lei das Sociedades por Aes, o qual foi realizado por instituies financeiras intermedirias contratadas pela Companhia para auxili-la na implementao da Oferta Global, e teve como parmetro (a) a cotao das aes ordinrias de emisso da Companhia na BM&FBOVESPA, (b) a cotao unitria dos ADSs na New York Stock Exchange (NYSE), e (c) as indicaes de interesse, em funo da qualidade da demanda (volume e preo), coletadas junto a investidores institucionais durante o Procedimento de Bookbuilding. No mbito da Oferta Internacional, o preo de emisso unitrio dos ADSs foi fixado em US$8,43 (oito dlares dos EUA e quarenta e trs centavos) por ADS representativo de Aes Ordinrias (Preo por ADS). A converso do preo de emisso foi feita com base na taxa de cmbio (PTAX-800, venda) disponibilizada pelo Banco Central do Brasil, por meio do seu Sistema de Informaes SISBACEN, nesta data, de R$1,8780 (um real vrgula oito sete oito zero centavos).
Forma de integralizao
Em moeda corrente
PGINA: 542 de 580
Verso : 8
17.3 - Informaes sobre desdobramentos, grupamentos e bonificaes de aes

Justificativa para o no preenchimento do quadro: A Companhia no realizou, nos 3 ltimos exerccios sociais, desdobramentos, grupamentos e bonificaes de aes, portanto, este item no aplicvel.
PGINA: 543 de 580
Verso : 8
17.4 - Informaes sobre redues do capital social

Justificativa para o no preenchimento do quadro: A Companhia no realizou redues de capital nos 3 ltimos exerccios, portanto, este item no aplicvel.
PGINA: 544 de 580
Verso : 8
No aplicvel, pois todas as informaes relevantes foram prestadas nos itens anteriores.
PGINA: 545 de 580
Verso : 8
18.1 - Direitos das aes
Espcie de aes ou CDA

Tag along Direito a dividendos
Ordinria
100,000000 25% vinte e cinco por cento do lucro lquido do exerccio, no mnimo, sero destinados ao pagamento do dividendo anual obrigatrio aos acionistas, apurado na forma do art. 202 da Lei n 6.404/76. O pagamento de dividendos dar-se- no prazo mximo de 60 (sessenta) dias, a contar da data da Assembleia Geral ou da reunio do Conselho de Administrao que o aprovar. Por deliberao do Conselho de Administrao podero ser pagos ou creditados aos acionistas juros a ttulo de remunerao sobre o capital prprio, at o limite permitido em lei, nos termos do artigo 9 da Lei n 9.249, de 26 de dezembro de 1995, cujo montante poder ser imputado ao valor dos dividendos obrigatrios, nos termos da legislao pertinente. Pleno No Sim O direito a reembolso de capital em caso de dissidncia do acionista em relao a decises da Assembleia Geral d-se nos termos do art. 45 da Lei n 6.404/76. Em caso de liquidao, aps o pagamento de todas as suas obrigaes, a Companhia deve reembolsar os acionistas de acordo com sua participao no capital social. Por no admitir aes preferenciais, a Companhia no confere prioridades no reembolso. No De acordo com o Estatuto Social da Companhia, o Conselho de Administrao est autorizado a excluir ou reduzir o prazo para o exerccio do direito de preferncia para os antigos acionistas na emisso de aes e de debntures conversveis em aes, ou de bnus de subscrio, cuja colocao seja feita mediante venda em bolsa de valores ou por subscrio pblica. A excluso do direito de preferncia para os antigos acionistas ou a reduo do prazo para seu exerccio no se aplica na hiptese de emisso de bnus de subscrio quando este atribudo, como vantagem adicional, aos subscritores de aes ou debntures conversveis em aes. Os direitos assegurados s aes que no sejam determinados pela legislao aplicvel podero ser modificados mediante alterao do Estatuto Social, aprovada em Assembleia Geral Extraordinria, que somente poder ser instalada, em 1 convocao, com a presena de acionistas que representem no mnimo 2/3 do capital social e, em 2 convocao, com qualquer n Direito a participao em oferta pblica por alienao de controle: A Alienao do Controle da Companhia, tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes sucessivas, dever ser contratada sob condio, suspensiva ou resolutiva, de que o adquirente do controle se obrigue a efetivar oferta pblica de aquisio das aes de que os demais acionistas sejam titulares, observando as condies e os prazos previstos na legislao vigente e no Regulamento de Listagem do Novo Mercado, de forma a lhes assegurar tratamento igualitrio quele dado ao Acionista Controlador alienante.
Direito a voto Conversibilidade Direito a reembolso de capital Descrio das caractersticas do reembolso de capital
Restrio a circulao Condies para alterao dos direitos assegurados por tais valores mobilirios
Outras caractersticas relevantes
PGINA: 546 de 580
Verso : 8
18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
O artigo 32 do Estatuto Social da Companhia determina que qualquer pessoa que subscreva, adquira ou, de qualquer forma, torne-se titular, direta ou indiretamente, no Brasil ou no exterior, de quantidade de aes de emisso da Companhia em percentual igual ou superior a 25% do total de aes de sua emisso ("Participao Relevante") na Companhia dever, no prazo mximo de 60 dias a contar da data do evento do qual resultar a titularidade de Participao Relevante, realizar oferta pblica para aquisio da totalidade das aes de emisso da Companhia ("OPA"), observando-se o disposto na regulamentao aplicvel da Comisso de Valores Mobilirios - CVM, os regulamentos da BM&FBOVESPA e os termos do Estatuto Social da Companhia. Entretanto, a obrigao de realizao de OPA no caso de aquisio de Participao Relevante no se aplicar aos acionistas que, em 30 de abril de 2009, eram titulares de 25% (vinte e cinco por cento) ou mais do total de aes de emisso da Companhia e aos seus sucessores, inclusive e em especial aos acionistas da Companhia signatrios do Acordo de Acionistas datado de 29 de outubro de 2009 e arquivado na sede social da Companhia. O preo de aquisio da OPA de cada ao de emisso da Companhia ser o maior dos seguintes valores: (a) valor econmico obtido a partir de um laudo de avaliao econmico financeiro da Companhia realizada por instituio ou empresa especializada com experincia comprovada em avaliao de companhias abertas, escolhida pela Assembleia Geral, a partir da apresentao, pelo Conselho de Administrao, de lista trplice; (b) Valor da Ao acrescido de Prmio correspondente a 50% (cinqenta por cento) aplicado sobre referido valor. Para estes fins, Valor da Ao corresponde ao maior valor entre: (i) a maior cotao unitria de aes de emisso da Companhia durante o perodo de 12 (doze) meses anterior realizao da OPA em qualquer bolsa de valores na qual as aes da Companhia forem negociadas, e (ii) o preo unitrio referente ltima emisso de aes da Companhia, em um perodo de 12 (doze) meses retroativos data da realizao da OPA, corrigido pela taxa referencial de correo monetria SELIC, da data da referida emisso de aes, at a data da apresentao da OPA. O artigo 33 determina que qualquer pessoa que seja titular de aes em circulao da Companhia, em quantidade superior a 10% (dez por cento) do total de aes de emisso da Companhia e que deseje realizar uma nova aquisio de aes de emisso da Companhia (Nova Aquisio), estar obrigado a, previamente a cada Nova Aquisio, comunicar por escrito Companhia essa inteno, com antecedncia mnima de 3 (trs) dias teis da data prevista para a realizao da nova aquisio. O artigo 34 determina que a alienao do controle da Companhia, tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes sucessivas, dever ser contratada sob condio, suspensiva ou resolutiva, de que o adquirente do poder de controle se obrigue a efetivar oferta pblica de aquisio das aes de emisso da Companhia de que os demais acionistas sejam titulares, observando as condies e os prazos previstos na legislao vigente e no
PGINA: 547 de 580
Verso : 8
18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica Regulamento de Listagem do Novo Mercado, de forma a lhes assegurar tratamento igualitrio quele dado ao Acionista Controlador alienante.
A oferta pblica referida no pargrafo acima tambm dever ser realizada (i) nos casos em que houver cesso onerosa de direitos de subscrio de aes e de outros ttulos ou direitos relativos a valores mobilirios conversveis em aes, que venha a resultar na Alienao do Controle da Companhia; e (ii) em caso de alienao do controle de sociedade que detenha o Poder de Controle da Companhia, sendo que, nesse caso, o alienante do Poder de Controle da Companhia ficar obrigado a declarar BM&FBOVESPA o valor atribudo Companhia nessa alienao e anexar a documentao que comprove tal valor. A obrigao de oferta pblica acima indicada no se aplicar quando, implementada qualquer forma de reestruturao societria dos acionistas que exeram o Poder de Controle da Companhia, qualquer deles deixe de ser acionista controlador direto, mas o Poder de Controle da Companhia permanea na titularidade do Grupo Econmico do qual tal acionista faa parte e este continue a exercer o Poder de Controle, mesmo que indiretamente. Para estes fins, entende-se por Grupo Econmico as sociedades que controlem ou que estejam, direta ou indiretamente, sob o mesmo controle acionrio do acionista antes mencionado. Aquele que, por meio de contrato particular de compra de aes celebrado com o Acionista Controlador da Companhia, envolvendo qualquer quantidade de aes, a adquirir o Poder de Controle da Companhia, estar obrigado a (i) efetivar a oferta pblica referida no Artigo 34 do Estatuto Social transcrito acima, e (ii) pagar, nos termos a seguir indicados, quantia equivalente diferena entre o preo da oferta pblica e o valor pago por ao eventualmente adquirida em bolsa nos 6 (seis) meses anteriores data da aquisio do Poder de Controle, devidamente atualizado at a data do pagamento. Referida quantia dever ser distribuda entre todas as pessoas que venderam aes da Companhia nos preges em que o Adquirente realizou as aquisies, proporcionalmente ao saldo lquido vendedor dirio de cada uma, cabendo BM&FBOVESPA operacionalizar a distribuio, nos termos de seus regulamentos.
J o artigo 38 prev que na oferta pblica de aquisio de aes a ser realizada pelo acionista ou grupo de acionistas que detiver o poder de controle ou pela Companhia para o cancelamento do seu registro de companhia aberta, o preo mnimo a ser ofertado dever corresponder ao valor econmico apurado em laudo de avaliao, respeitadas as normas legais e regulamentares. Segundo o artigo 39 do Estatuto Social, caso os acionistas reunidos em Assembleia Geral Extraordinria deliberem a sada da Companhia do Novo Mercado ou caso essa sada venha a ocorrer em virtude de operao de reorganizao societria, na qual os valores mobilirios de emisso da companhia resultante de tal reorganizao no sejam admitidas negociao no Novo Mercado no prazo de 120 (cento e vinte) dias contados da data da assembleia geral aprovou a referida operao, o acionista ou grupo de
PGINA: 548 de 580
Verso : 8
18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica acionistas que detiver o Poder de Controle da Companhia dever efetivar oferta pblica de aquisio de aes, cujo preo mnimo a ser ofertado dever corresponder ao Valor Econmico apurado em laudo de avaliao, respeitadas as normas legais e regulamentares aplicveis.
Em caso de no haver acionista controlador: (i) sempre que for aprovado, em Assembleia Geral, o cancelamento de registro de companhia aberta, dever ser efetivada oferta pblica de aquisio de aes, conforme previsto no artigo 39 j indicado, sendo que, neste caso, a Companhia somente poder adquirir as aes de titularidade dos acionistas que tenham votado a favor do cancelamento do registro aps ter adquirido as aes dos demais acionistas que no tenham votado a favor do cancelamento de registro e que tenham aceitado a referida oferta; e (ii) sempre que for aprovada, em Assembleia Geral, a sada da Companhia do Novo Mercado, seja para registro de negociao dos valores mobilirios fora do Novo Mercado, seja por reorganizao societria, a sada estar condicionada realizao de oferta pblica de aquisio de aes nas mesmas condies previstas no artigo 39 do Estatuto Social e descritas acima. A referida assembleia geral dever definir o(s) responsvel(is) pela realizao da oferta pblica de aquisio de aes, o(s) qual(is), presente(s) na assembleia, dever(o) assumir expressamente a obrigao de realizar a oferta. Na ausncia de definio dos responsveis pela realizao da oferta pblica de aquisio de aes, no caso de operao de reorganizao societria, na qual a companhia resultante dessa reorganizao no tenha seus valores mobilirios admitidos negociao no Novo Mercado, caber aos acionistas que votaram favoravelmente reorganizao societria realizar a referida oferta. A sada da Companhia do Novo Mercado em razo de descumprimento de obrigaes constantes do Regulamento do Novo Mercado est condicionada efetivao de oferta pblica de aquisio de aes, no mnimo, pelo valor econmico das aes, a ser apurado em laudo de avaliao, respeitadas as normas legais e regulamentares aplicveis. O acionista controlador dever efetivar a oferta pblica de aquisio de aes aqui refeirda, sendo que, na hiptese de no haver acionista controlador e a sada do Novo Mercado decorrer de deliberao da assembleia geral, os acionistas que tenham votado a favor da deliberao que implicou o respectivo descumprimento devero efetivar a oferta pblica de aquisio de aes ora referida. Na hiptese de no haver acionista controlador e a sada do Novo Mercado ocorrer em razo de ato ou fato da administrao, os administradores da Companhia devero convocar assembleia geral de acionistas cuja ordem do dia ser a deliberao sobre como sanar o descumprimento das obrigaes constantes do Regulamento do Novo Mercado ou, se for o caso, deliberar pela sada da Companhia do Novo Mercado. Caso a assembleia geral delibere pela sada da Companhia do Novo Mercado, a referida assembleia geral dever
PGINA: 549 de 580
Verso : 8
18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica definir o(s) responsvel(is) pela realizao da oferta pblica de aquisio de aes prevista no caput, o(s) qual(is), presente(s) na assembleia, dever(o) assumir expressamente a obrigao de realizar a oferta.
Em caso de no haver acionista controlador, se a BM&FBOVESPA determinar que as cotaes dos valores mobilirios de emisso da Companhia sejam divulgadas em separado ou que os valores mobilirios emitidos pela Companhia tenham a sua negociao suspensa no Novo Mercado em razo do descumprimento de obrigaes constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado por ato ou fato da aministrao, o Presidente do Conselho de Administrao dever convocar, em at 2 (dois) dias da determinao, computados apenas os dias em que houver circulao dos jornais habitualmente utilizados pela Companhia, uma Assembleia Geral Extraordinria para sanar o descumprimento das obrigaes constantes do Novo Mercado ou, se for o caso, deliberar pela substituio de todo o Conselho de Administrao e/ou a sada da Companhia do Novo Mercado. Caso a Assembleia Geral Extraordinria acima referida delibere pela sada da Companhia do Novo Mercado, a tal assembleia geral dever definir o(s) responsvel(is) pela realizao da oferta pblica de aquisio de aes, o(s) qual(is), presente(s) na assembleia, dever(o) assumir expressamente a obrigao de realizar a oferta. Caso a Assembleia Geral Extraordinria no seja convocada pelo Presidente do Conselho de Administrao no prazo estabelecido, tal Assembleia poder ser convocada por qualquer acionista da Companhia, observados os termos constantes do artigo 123, pargrafo nico, alneas b e c da Lei n 6.404/76.
PGINA: 550 de 580
Verso : 8
18.3 - Descrio de excees e clusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou polticos previstos no estatuto
O Estatuto Social da Companhia, no seu artigo 32, 9, estabelece que na hiptese de qualquer Pessoa, conforme definida no 1 do mesmo Artigo, no cumprir com as obrigaes impostas para a realizao da oferta pblica para aquisio da totalidade das aes de emisso da Companhia (OPA) na hiptese de aquisio de Participao Relevante (definida como sendo a quantidade de aes de emisso da Companhia em percentual igual ou superior a 25% do total de aes de sua emisso), inclusive no que concerne ao atendimento dos prazos mximos (i) para a realizao da OPA, ou (ii) para atendimento das eventuais solicitaes ou exigncias da CVM, o Conselho de Administrao da Companhia convocar Assembleia Geral Extraordinria, na qual a Pessoa no poder votar, para deliberar a suspenso do exerccio dos direitos da Pessoa que no cumpriu com qualquer obrigao imposta pelo citado artigo 32, conforme disposto no artigo 120 da Lei n. 6.404/76. Para maiores informaes, ver item 18.2 deste Formulrio de Referncia.
PGINA: 551 de 580
Verso : 8
18.4 - Volume de negociaes e maiores e menores cotaes dos valores mobilirios negociados
Exerccio social Trimestre
31/03/2011 30/06/2011 30/09/2011 31/12/2011
31/12/2011 Valor Mobilirio

Aes Aes Aes Aes
Espcie
Ordinria Ordinria Ordinria Ordinria
Classe
Mercado
Balco Organizado Balco Organizado Balco Organizado Balco Organizado
Entidade administrativa
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Volume financeiro negociado (Reais)

1.985.867.012 1.696.038.116 1.973.086.072 1.588.787.939
Valor maior cotao (Reais)

27,95 26,90 20,90 15,82
Valor menor cotao (Reais) Fator cotao

22,90 R$ por Unidade 20,45 R$ por Unidade 13,66 R$ por Unidade 12,57 R$ por Unidade

31/03/2010 30/06/2010 30/09/2010 31/12/2010

Aes Aes Aes Aes
Espcie
Classe
Mercado

3.773.157.855 3.702.696.442 3.778.115.984 2.801.916.632

40,80 39,69 30,60 31,75


31/03/2009 30/06/2009 30/09/2009 31/12/2009

Aes Aes Aes Aes
Espcie
Classe
Mercado

709.863.117 2.559.896.755 2.579.476.657 3.339.930.909

19,75 25,40 31,65 39,77

PGINA: 552 de 580
Verso : 8
18.5 - Descrio dos outros valores mobilirios emitidos

Justificativa para o no preenchimento do quadro: No aplicvel, pois no h outros valores mobilirios emitidos.
PGINA: 553 de 580
Verso : 8
18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobilirios so admitidos negociao
As aes ordinrias da Companhia so admitidas negociao no Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros sob o cdigo "FIBR3".
PGINA: 554 de 580
Verso : 8
18.7 - Informao sobre classe e espcie de valor mobilirio admitida negociao em mercados estrangeiros
No mercado norte-americano, so negociadas ADRs (nvel III) de emisso da Companhia, conforme exposto abaixo. Pas Mercado Estados Unidos Bolsa de Valores de Nova York (New York Stock Exchange - NYSE Entidade administradora Bolsa de Valores de Nova York (New York Stock Exchange - NYSE Data de admisso negociao 19 de abril de 2000 Segmento Nvel III Data de incio na listagem no segmento 19 de abril de 2000 Percentual de volume de negociao no 53% exterior em relao ao volume total de negociaes de cada classe e espcie no ltimo exerccio Proporo de certificado de depsitos no 1 ADR corresponde a 1 ao ordinria (1FBR = exterior em relao cada classe e espcie 1FIBR3) no ltimo exerccio Banco Depositrio Citibank NA Instituio Custodiante Banco Ita S.A.
PGINA: 555 de 580
Verso : 8
18.8 - Ofertas pblicas de distribuio efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo controladores e sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobilirios do emissor Em maro de 2012, a Companhia iniciou uma oferta pblica de distribuio primria de 86.000.000 aes ordinrias de sua emisso, todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames (Aes Ordinrias), inclusive sob a forma de American Depositary Shares (ADSs), representadas por American Depositary Receipts (ADRs), todas livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames, realizada simultaneamente no Brasil, em mercado de balco no organizado (Oferta Brasileira), e no exterior (Oferta Internacional e, em conjunto com a Oferta Brasileira, Oferta Global), mediante os competentes registros na Comisso de Valores Mobilirios (CVM), nos termos da Instruo CVM n 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada (Instruo CVM 400), e na Securities and Exchange Commission, nos termos do Securities Act of 1933, conforme alterado.
O preo de emisso de R$15,83 por Ao Ordinria foi determinado em 24 de abril de 2012 aps a concluso do procedimento de coleta de intenes de investimento junto a investidores institucionais (Procedimento de Bookbuilding), nos termos do artigo 23, pargrafo 1, e do artigo 44 da Instruo CVM 400, e em consonncia com o disposto no artigo 170, pargrafo 1, inciso III, da Lei das Sociedades por Aes, o qual foi realizado por instituies financeiras intermedirias contratadas pela Companhia para auxili-la na implementao da Oferta Global, e teve como parmetro (a) a cotao das aes ordinrias de emisso da Companhia na BM&FBOVESPA, (b) a cotao unitria dos ADSs na New York Stock Exchange (NYSE), e (c) as indicaes de interesse, em funo da qualidade da demanda (volume e preo), coletadas junto a investidores institucionais durante o Procedimento de Bookbuilding. No mbito da Oferta Internacional, o preo de emisso unitrio dos ADSs foi fixado em US$8,43 por ADS representativo de Aes Ordinrias (Preo por ADS). A converso do preo de emisso foi feita com base na taxa de cmbio (PTAX-800, venda) disponibilizada pelo Banco Central do Brasil, por meio do seu Sistema de Informaes SISBACEN, na data de 24 de abril de 2012, de R$1,8780. Em 30 de abril de 2012 ocorreu a liquidao da Oferta Global, de forma que foram distribudas ao pblico 86.000.000 aes, sendo 73.680.028 Aes Ordinrias, no mbito da Oferta Brasileira e 12.319.972 sob a forma de ADSs, representados por ADRs, no contexto da Oferta Internacional, que representam aproximadamente 14% do total de aes ordinrias de emisso da Companhia na data deste Formulrio de Referncia. Na data deste Formulrio de Referncia, encontra-se em curso o prazo para o exerccio da opo de distribuio de aes suplementares, outorgada pela Companhia para atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Brasileira. Em 24 de maio de 2012 encerrar-se- o prazo para o exerccio da opo do lote suplementar, sendo 29 de maio de 2012 a data limite para a liquidao do lote suplementar. To logo a Companhia disponha das informaes quanto ao exerccio do lote suplementar e a sua liquidao, o presente item deste Formulrio de Referncia ser devidamente atualizado. O registro da Oferta Brasileira pelo Procedimento Simplificado foi requerido junto ANBIMA em 8 de maro de 2012. A Oferta Brasileira foi registrada na CVM sob o n CVM/SRE/REM/2012/003 em 25 de abril de 2012. Para maiores informaes, ver os documentos relativos Oferta disponveis no website da Companhia (www.fibria.com.br/ri) e da CVM (www.cvm.gov.br).
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18.9 - Descrio das ofertas pblicas de aquisio feitas pelo emissor relativas a aes de emisso de terceiros
Em 1 de julho de 2009, foi encerrada a Oferta Pblica de Aes Tag Along (OPA) para os acionistas que detinham aes ordinrias de emisso da Aracruz Celulose S.A. (ARCZ3), em virtude da alienao do controle da Aracruz Celulose S.A. Companhia, conforme estabelecida pelo artigo 254-A da Lei n. 6.404/76, e pela Instruo CVM 361/02. O total das aes objeto da OPA era de 15.507.357 aes ordinrias, sendo que as ordens de venda totalizaram 13.828.307 aes ordinrias, adeso equivalente a 89% do total de destinatrios. O desembolso total da OPA foi de R$236,6 milhes. No foram realizadas ofertas pblicas de aquisio pelo emissor relativas a aes de emisso de terceiros nos exerccios de 2010 e 2011.
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Em maro de 2011, a Companhia, por intermdio da sua subsidiria internacional, Fibria Overseas Finance Ltd., captou no mercado internacional US$750 milhes ("Fibria 2021", equivalentes a R$1.240.875) com vencimento em dez anos e opo de recompra a partir de 2016, com pagamento de juros semestrais e taxa de 6,75% ao ano. Em maio de 2010, a Companhia, por intermdio da sua subsidiria internacional, Fibria Overseas Finance Ltd., captou no mercado internacional US$750 milhes ("Fibria 2020", equivalentes a R$1.339.650) com vencimento em dez anos e opo de recompra a partir de 2015, com pagamento de juros semestrais e taxa de 7,50% ao ano. Em outubro de 2009, a Companhia por intermdio da sua subsidiria internacional Fibria Overseas Finance Ltd. captou no mercado internacional US$1 bilho ("Fibria 2019", equivalentes a R$1.744.000) com vencimento em dez anos com pagamento de juros semestrais e taxa de 9,25% ao ano. Em maio de 2010, a Companhia anunciou a oferta de troca do Fibria 2019 por meio da reabertura do Fibria 2020, visando adequar a curva de juros e melhorar a liquidez dos papeis, alm de flexibilizar as clusulas de covenants para a nova realidade da Companhia. A adeso oferta de troca foi de 94% do montante inicial. As tabelas abaixo descrevem as operaes:
Fibria 2019 Eurobonds US$ 1 bilho 30 de outubro de 2009 30 de outubro de 2019 30 de outubro de 2014 9,25% a.a. Semestral Fibria 2020 Eurobonds US$ 750 milhes 04 de maio de 2010 04 de maio de 2020 04 de maio de 2015 7,5% a.a. Semestral
Descrio Principal Data de emisso Vencimento 1 opo de recompra Cupom Pagamento de Juros
Descrio
Exchange Fibria 2019 Eurobonds
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Principal Data de troca
US$ 936 milhes 27 de maio de 2010 Reabertura Fibria 2020
Fibria 2021 Eurobonds US$ 750 milhes 03 de maro de 2011 03 de maro de 2021 03 de maro de 2011 6,75% a.a. Semestral
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19.1 - Informaes sobre planos de recompra de aes do emissor

Justificativa para o no preenchimento do quadro: Nos ltimos 3 exerccios sociais no houve a aprovao de nenhum plano de recompra de aes de emisso da Companhia.
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19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria
Exerccio social 31/12/2011 Aes

Espcie de ao Ordinria
Movimentao
Classe ao preferencial
Descrio dos valores mobilirios
Quantidade (Unidades) 342.822 0 0 0 342.822
Valor total (Reais) 10.346.000,00 0,00 0,00 0,00 10.346.000,00
Preo mdio ponderado (Reais)
Saldo inicial Aquisio Alienao Cancelamento Saldo final
30,18 0,00 0,00 0,00 30,18

Movimentao
Quantidade (Unidades) 33.369 309.453 0 0 342.822
Valor total (Reais) 756.000,00 9.590.000,00 0,00 0,00 10.346.000,00
Saldo inicial Aquisio Alienao Cancelamento Saldo final
22,66 30,99 0,00 0,00 30,18

Movimentao
Quantidade (Unidades) 0 33.369 0 0 33.369 Classe ao preferencial Preferencial Classe A Quantidade (Unidades) 0 36.670 0
Valor total (Reais) 0,00 756.000,00 0,00 0,00 756.000,00 Descrio dos valores mobilirios
Saldo inicial Aquisio Alienao Cancelamento Saldo final Espcie de ao Preferencial

Movimentao
0,00 22,66 0,00 0,00 22,66
Valor total (Reais) 0,00 756.000,00 0,00
Saldo inicial Aquisio Alienao
0,00 20,62 0,00
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19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria

Cancelamento Saldo final 36.670 0 756.000,00 0,00 20,62 0,00
PGINA: 562 de 580
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19.3 - Informaes sobre valores mobilirios mantidos em tesouraria na data de encerramento do ltimo exerccio social
Valor mobilirio
Espcie ao Ordinria Ordinria
Aes
Classe ao Descrio dos valores mobilirios Quantidade (Unidades) 309.453 33.369 Preo mdio ponderado de aquisio 30,99 22,66 Fator de cotao R$ por Unidade R$ por Unidade Data aquisio 10/05/2010 17/08/2009 Relao aes em circulao (%) 0,070000 0,010000
PGINA: 563 de 580
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Em relao as informaes prestadas no item 19.3, informamos: A data de aquisio de 17/08/2009, se refere a data de converso de 36.670 aes preferenciais (PN) em 33.369 aes ordinrias (ON) na proporo de 1 ao PN para cada 0,91 ao ON. A converso estava inserida no processo de reestruturao societria da Companhia, conforme divulgado ao mercado atravs do fato relevante publicado em 20 de janeiro de 2009, com o objetivo de migrao da Companhia para o segmento de listagem denominado Novo Mercado da BM&FBovespa S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.
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20.1 - Informaes sobre a poltica de negociao de valores mobilirios
Data aprovao Cargo e/ou funo
01/07/2010
Pessoas Vinculadas: (i) acionistas controladores, diretos ou indiretos; administradores; membros do Comit de Auditoria e Riscos e Conselho Fiscal; e integrantes dos demais rgos com funes tcnicas e consultivas da Companhia. (ii) empregados e executivos que, em virtude de seu cargo, funo ou posio tenham conhecimento de informao relativa a ato ou fato relevante sobre a Companhia. (iii) aqueles que tenham relao comercial, profissional ou de confiana com a Companhia, tais como auditores independentes e consultores. (iv) administradores que se afastarem da administrao da Companhia antes da divulgao pblica de ato ou fato relevante, iniciado no seu perodo de gesto, por 6 (seis) meses contados da data do afastamento ou at a divulgao daquele ato ou fato relevante. (v) cnjuge, de quem no se esteja separado judicialmente, ou companheiro(a), bem como qualquer dependente includo na declarao anual do imposto sobre a renda das pessoas citadas nos itens i, ii e iv
Principais caractersticas Deveres: (i) Manter sigilo sobre informaes relativas a ato ou fato relevante da Companhia e no utiliz-las com a finalidade de auferir vantagem, para si ou para outrem, no mercado de valores mobilirios, zelando para que subordinados e terceiros de sua confiana guardem sigilo sobre tais informaes e delas no se utilizem. (ii) Os administradores, membros do Conselho de Administrao, do Conselho Fiscal e de quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas criados por disposio estatutria ficam obrigados a informar Companhia no prazo de 5 dias aps a realizao de cada negcio e no primeiro dia til aps a investidura no cargo a titularidade e as negociaes realizadas com valores mobilirios emitidos pela prpria companhia. A referida comunicao deve abranger as negociaes com derivativos ou quaisquer outros valores mobilirios referenciados nos valores mobilirios de emisso da Companhia ou de emisso de suas controladoras ou controladas, nestes dois ltimos casos desde que se trate de companhias abertas. (iii) As pessoas naturais abrangidas pela Poltica de Negociao devem, ainda, indicar os valores mobilirios que sejam de propriedade de cnjuge do qual no estejam separados judicialmente, de companheiro (a), de qualquer dependente includo na declarao anual de imposto sobre a renda e de sociedades por elas controladas direta ou indiretamente. O Diretor de Relaes com Investidores o responsvel pela retransmisso Comisso de Valores Mobilirios - CVM e BM&FBovespa das informaes sobre a quantidade detida e ou alienada direta ou indiretamente, correspondente a 5% ou mais de espcie ou classe de aes representativas do capital social da Companhia, por acionistas controladores, diretos ou indiretos, acionistas que elegerem membros do Conselho de Administrao ou do Conselho Fiscal/Comit de Auditoria e Riscos da Companhia, bem como por qualquer pessoa natural ou jurdica, ou grupo de pessoas. Para tanto, as informaes devem ser enviadas por estas pessoas Companhia assim que o percentual for atingido, sendo que deve ainda ser declarado o objetivo da participao e a quantidade visada, contendo, se for o caso, declarao do adquirente de que suas compras no objetivam alterar a composio do controle ou a estrutura administrativa da sociedade.
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20.1 - Informaes sobre a poltica de negociao de valores mobilirios

Perodos de vedao e descrio Principais perodos de vedao e descrio: A Companhia e as Pessoas Vinculadas (conforme dos procedimentos de fiscalizao definio prevista na Poltica e no item 20.1(b) deste Formulrio de Referncia) no podem negociar com valores mobilirios de emisso da Companhia desde a data da cincia at o dia da divulgao do ato ou fato relevante ao mercado. A vedao tambm prevalecer: (i) se existir a inteno de promover incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou reorganizao societria; e (ii) em relao aos acionistas controladores, diretos ou indiretos, diretores e membros do conselho de administrao, sempre que estiver em curso a aquisio ou a alienao de aes de emisso da Companhia pela prpria Companhia, suas controladas, coligadas ou outra sociedade sob controle comum, ou se houver sido outorgada opo ou mandato para o mesmo fim. A vedao estende-se negociao pelas Pessoas Vinculadas e pela prpria Fibria, no perodo de 15 (quinze) dias anterior divulgao das informaes trimestrais (ITR) e anuais (DFP e Formulrio de Referncia) da Companhia. Em regra, as vedaes previstas deixaro de vigorar to logo a Companhia divulgue o fato relevante ao mercado, salvo se a negociao com as aes puder interferir nas condies dos referidos negcios, em prejuzo dos acionistas da Companhia ou dela prpria. O Diretor de Relaes com Investidores poder manter a vedao prevista nas alneas acima, alm do dia da divulgao da informao relevante, sempre que, a seu critrio, a negociao com os valores mobilirios puder prejudicar os acionistas da Companhia, ou ela prpria. Perodos excepcionais de negociao vedada: O Diretor de Relaes com Investidores poder, independentemente de justificativa ou da existncia de ato ou fato relevante ainda no divulgado, fixar perodos em que as Pessoas Vinculadas no podero negociar com valores mobilirios de emisso da Companhia, ou a eles referenciados. As Pessoas Vinculadas devero manter sigilo sobre tais perodos. Outras hipteses de vedao negociao: Estar tambm vedada s Pessoas Vinculadas a negociao sempre que existir a inteno de promover incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou reorganizao societria da Companhia. O incio do perodo de vedao se dar a partir da data do primeiro documento da Companhia que deliberar sobre tal incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou reorganizao societria. Violao da Poltica de Negociao: O descumprimento da Poltica de Negociao sujeitar o infrator a sanes disciplinares, de acordo com as normas internas da Companhia e as previstas neste item, sem prejuzo das sanes administrativas, civis e penais cabveis. Caber ao Comit de Conduta, auxiliado pela Auditoria Interna, apurar os casos de violao da Poltica e informar ao Comit de Auditoria e Riscos todas as infraes praticadas. Quando a infrao for grave, o Comit de Conduta, sem prejuzo das suas atribuies, encaminhar o caso para cincia do Conselho de Administrao.
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Todas as informaes relevantes pertinentes Poltica de Negociao aprovada em reunio do Conselho de Administrao realizada em 1 de julho de 2010 foram divulgadas nos itens anteriores.
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21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao de informaes
A Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes foi aprovada em Reunio do Conselho de Administrao, realizada em 01/07/2010, elaborada nos termos da Instruo da CVM n. 358/2002, e est devidamente arquivada na CVM. Aps a devida aprovao, a Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes entrou em vigor, tendo sido a mesma implementada pela Companhia. A Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes tem como objetivo geral estabelecer o dever da Companhia de divulgar de forma adequada as informaes relevantes sobre os seus negcios, estabelecendo as obrigaes de elaborao e os mecanismos de divulgao destas informaes relevantes ao mercado, de acordo com os seguintes princpios bsicos: (i) obedincia legislao e regulamentao da CVM e da Securities Exchange Commission (SEC); (ii) coerncia com as melhores prticas de relaes com investidores; (iii) transparncia e equidade de tratamento. As regras estabelecidas na Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes devero ser observadas pelo Diretor de Relaes com Investidores e demais Pessoas Vinculadas, conforme definio abaixo, tambm constante da Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes, no que tange divulgao de informaes relevantes e manuteno de sigilo acerca de informaes relevantes que ainda no tenham sido divulgadas ao pblico. Para os fins da Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes, entende-se por Pessoas Vinculadas: a Companhia, seus acionistas controladores, diretos e indiretos, diretores, membros do conselho de administrao, do conselho fiscal e de quaisquer outros rgos com funes tcnicas ou consultivas criados por disposio estatutria, gerentes e funcionrios, sociedades controladas e/ou sob controle comum e respectivos acionistas controladores, membros da administrao e de rgos com funes tcnicas ou consultivas, prestadores de servios e outros profissionais, que tenham aderido expressamente Poltica de Divulgao e estejam obrigados observncia das regras nelas descritas.
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21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos relativos manuteno de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas
A Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes estabelece as regras que devero ser observadas pelo Diretor de Relaes com Investidores e demais Pessoas Vinculadas, conforme definido no Poltica e no item 21.1 deste Formulrio de Referncia, no que tange divulgao de informaes relevantes e manuteno de sigilo acerca de informaes relevantes que ainda no tenham sido divulgadas ao pblico. Ressalte-se que para os fins da Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes, entende-se por Pessoas Vinculadas: a Companhia, seus acionistas controladores, diretos e indiretos, diretores, membros do conselho de administrao, do conselho fiscal e de quaisquer outros rgos com funes tcnicas ou consultivas criados por disposio estatutria, gerentes e funcionrios, sociedades controladas e/ou sob controle comum e respectivos acionistas controladores, membros da administrao e de rgos com funes tcnicas ou consultivas, prestadores de servios e outros profissionais, que tenham aderido expressamente Poltica de Divulgao e estejam obrigados observncia das regras nelas descritas. A Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes define informaes relevantes como qualquer deciso de acionista controlador, deliberao de Assembleia Geral ou dos rgos de administrao da Companhia ou qualquer outro ato ou fato de carter poltico-administrativo, tcnico, negocial ou econmico-financeiro ocorrido ou relacionado aos negcios da Companhia, que possa influir de modo pondervel (i) na cotao dos Valores Mobilirios; (ii) na deciso dos investidores de comprar, vender ou manter os Valores Mobilirios; ou (iii) na determinao de os investidores exercerem quaisquer direitos inerentes condio de titulares de Valores Mobilirios. Relao de situaes que podem configurar Informao Relevante encontra-se no artigo 2 da Instruo CVM n. 358/2002 ("Informaes Relevantes"). A Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes abrange a Companhia, seus acionistas controladores, diretos e indiretos, diretores, membros do conselho de administrao, do conselho fiscal e de quaisquer outros rgos com funes tcnicas ou consultivas criados por disposio estatutria, gerentes e funcionrios, sociedades controladas e/ou sob controle comum e respectivos acionistas controladores, membros da administrao e de rgos com funes tcnicas ou consultivas, prestadores de servios e outros profissionais, que tenham acesso a informaes relevantes. As Pessoas Vinculadas devem assinar um instrumento formal ("Termo de Adeso"), por meio do qual manifestam sua cincia quanto s regras contidas na
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Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes, em cada caso, assumindo a obrigao de cumpri-las e de zelar para que as regras sejam cumpridas por pessoas que estejam sob sua influncia, incluindo empresas controladas, coligadas ou sob controle comum, cnjuges e dependentes, diretos e indiretos, devendo o referido Termo de Adeso, a relao das Pessoas Vinculadas e suas respectivas qualificaes serem mantidos na sede da Companhia. As dvidas acerca das disposies da Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes, da Instruo CVM n. 358/2002 e/ou sobre a necessidade de se divulgar ou no determinada informao ao pblico devem ser esclarecidas juntamente ao Diretor de Relaes com Investidores. De acordo com a Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes da Companhia, so responsabilidades do Diretor de Relaes com Investidores da Companhia: (i) divulgar e comunicar Comisso de Valores Mobilirios - CVM ou Securities and Exchange Commission - SEC (rgos Reguladores) e s Bolsas de Valores, imediatamente aps a cincia, qualquer ato ou fato relevante ocorrido ou relacionado aos negcios da Companhia que seja considerado informao relevante; (ii) zelar pela ampla e imediata disseminao da Informao Relevante simultaneamente nas Bolsas de Valores e em todos os mercados nos quais a Companhia tenha Valores Mobilirios admitidos negociao, assim como ao pblico investidor em geral. A Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes da Companhia prev que: (i) a Comunicao de Informaes Relevantes aos rgos Reguladores e s Bolsas de Valores deve ser feita imediatamente por meio de documento escrito, descrevendo detalhadamente os atos e/ou fatos ocorridos, indicando, sempre que possvel, os valores envolvidos e outros esclarecimentos; (ii) a Informao Relevante deve ser divulgada ao pblico por meio de anncio publicado nos jornais utilizados pela Companhia, podendo o anncio conter a descrio resumida da Informao Relevante, desde que indique endereo na Internet onde esteja disponvel a descrio completa da Informao Relevante, em teor mnimo idntico ao texto enviado aos rgos Reguladores e Bolsa de Valores;
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(iii) sempre que for veiculada Informao Relevante por qualquer meio de comunicao, inclusive informao imprensa ou em reunies de entidades de classe, investidores, analistas ou com pblico selecionado, no Pas ou no exterior, a Informao Relevante ser divulgada simultaneamente aos rgos Reguladores, Bolsas de Valores e ao pblico investidor em geral; (iv) qualquer Pessoa Vinculada que tenha conhecimento de atos ou fatos que possam configurar Informao Relevante dever proceder comunicao, por escrito, imediata ao Diretor de Relaes com Investidores; (v) as Pessoas Vinculadas que tiverem conhecimento de Informao Relevante devero, sem que se certifiquem de omisso na divulgao de Informaes Relevantes, comunicar a Informao Relevante diretamente CVM, desde que esta Pessoa Vinculada tenha comunicado esta Informao Relevante ao Diretor de Relaes com Investidores, conforme procedimento estabelecido na Poltica de Divulgao. A Informao Relevante dever, preferencialmente, ser divulgada antes do incio ou aps o encerramento dos negcios nas Bolsas de Valores. Caso as Bolsas de Valores no estejam operando simultaneamente, a divulgao ser feita observando o horrio de funcionamento das Bolsas de Valores localizadas no Brasil. Excetuam-se regra de imediata divulgao de informao relevante os atos ou fatos que constituam Informao Relevante, se a sua revelao puder colocar em risco interesse legtimo da Companhia. Nesta hiptese, a Companhia poder decidir por submeter a questo apreciao da CVM, e, sempre que a Informao Relevante ainda no divulgada ao pblico tornar-se do conhecimento de pessoas diversas das que (i) tiveram originalmente conhecimento; e/ou (ii) decidiram manter sigilosa a Informao Relevante, ou, caso se verifique que ocorreu oscilao atpica na cotao, preo ou quantidade negociada dos Valores Mobilirios, o Diretor de Relaes com Investidores dever providenciar para que a Informao Relevante seja imediatamente divulgada aos rgos Reguladores, Bolsas de Valores e pblico. As Pessoas Vinculadas devem observar as seguintes regras, decorrentes da Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes: (i) guardar sigilo acerca de Informaes Relevantes que ainda no tenham sido divulgadas, s quais tenham acesso em razo do cargo ou posio que ocupam, at que tais Informaes Relevantes sejam divulgadas ao
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pblico, bem como zelar para que subordinados e terceiros de sua confiana tambm o faam; (ii) mesmo aps sua divulgao ao pblico, a Informao Relevante deve ser considerada como no tendo sido divulgada at que tenha decorrido tempo razovel para que os participantes do mercado tenham recebido e processado a Informao Relevante; (iii) no devem discutir Informaes Relevantes em lugares pblicos. Da mesma forma, as Pessoas Vinculadas somente devero tratar de assuntos relacionados Informao Relevante com aqueles que tenham necessidade de conhecer a Informao Relevante. Quaisquer violaes da Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes verificadas pelas Pessoas Vinculadas devero ser comunicadas imediatamente Companhia, na pessoa do Diretor de Relaes com Investidores. Caso qualquer Pessoa Vinculada verifique que uma Informao Relevante ainda no divulgada ao pblico tornou-se do conhecimento de pessoas diversas das que (i) tiveram originalmente conhecimento; e/ou (ii) decidiram manter sigilosa a Informao Relevante, ou, ainda, que ocorreu oscilao atpica na cotao, preo ou quantidade negociada dos Valores Mobilirios, tais fatos devero ser imediatamente comunicados Companhia, na pessoa do Diretor de Relaes com Investidores. Com relao reviso e comentrios sobre projees de resultados ou relatrios de analistas, poltica da Companhia revisar o contedo de modelos financeiros e/ou projees de analistas apenas para avaliar premissas e parmetros que contemplem dados de conhecimento pblico incorretos e que, por conseguinte, levem a concluses irrealistas. A reviso no contempla avaliao de cenrios, concluses ou resultados financeiros estimados. A rea de Relaes com Investidores no endossar nem rejeitar o resultado estimado ou projetado dos analistas. As Pessoas Vinculadas responsveis pelo descumprimento de qualquer disposio constante da Poltica de Divulgao obrigam-se a ressarcir a Companhia e/ou outras Pessoas Vinculadas, integralmente e sem limitaes, todos os prejuzos incorridos em decorrncia, direta ou indiretamente, de tal descumprimento. Por ltimo, cumpre salientar que qualquer alterao da Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes dever ser aprovada pelo Conselho de Administrao da Fibria e, obrigatoriamente, comunicada aos rgos Reguladores e s Bolsas de Valores.
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21.3 - Administradores responsveis pela implementao, manuteno, avaliao e fiscalizao da poltica de divulgao de informaes
O Diretor da Companhia designado para acompanhar e fiscalizar o cumprimento da Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes o Diretor de Relaes com Investidores.
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No aplicvel, visto que todas as informaes relevantes concernentes ao presente item foram devidamente divulgadas.
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22.1 - Aquisio ou alienao de qualquer ativo relevante que no se enquadre como operao normal nos negcios do emissor
Aquisio da Aracruz Celulose S.A. Em 2001, a Companhia adquiriu 28% do capital votante da Aracruz Celulose S.A. (Aracruz), equivalente a 12,35% do capital total. Em 21 de janeiro de 2009, a Companhia adquiriu a participao de 12,35% do capital total da Aracruz, que representavam 28% do capital votante ou 127.506.457 aes ordinrias, por intermdio da compra da Arapar S.A. (Arapar) e So Tefilo Representao e Participaes S.A. (So Tefilo), pelo montante de R$2.710.000, pagos em seis parcelas semestrais, com vencimentos at julho de 2011, sem qualquer correo ou acrscimo. Adicionalmente, em 5 de maro de 2009, a Companhia adquiriu mais 127.506.457 aes ordinrias de emisso da Aracruz, detidas pela famlia Safra, que representavam aproximadamente 28% do capital social votante, pelo preo de R$2.710.000, a serem pagos tambm em seis parcelas semestrais, com vencimentos at julho de 2011, sem qualquer correo ou acrscimo. Em 1 de julho de 2009, foi encerrada a Oferta Pblica de Aes Tag Along (OPA) para os acionistas que detinham aes ordinrias de emisso da Aracruz ("ARCZ3"). O total das aes objeto da OPA era de 15.507.357 aes ordinrias. As ordens de venda totalizaram 13.828.307 aes ordinrias, adeso equivalente a 89% do total de destinatrios. O valor desta operao foi de R$236,6 milhes. Em 24 de agosto de 2009, as Assembleias Gerais Extraordinrias da Companhia e da Aracruz aprovaram a incorporao de todas as aes representativas do capital social da Aracruz pela Companhia. Consequentemente, o ltimo dia em que as aes da Aracruz foram negociadas na BM&FBOVESPA e na Bolsa de Valores de Nova York (New York Stock Exchange NYSE) foi 17 de novembro de 2009. As aes da Aracruz originalmente mantidas em custdia para o ADS migraram para as aes ordinrias da Companhia. Em 21 de dezembro de 2009, foi aprovada na Assembleia Geral Extraordinria da Companhia a incorporao da Arapar e da So Tefilo pela Fibria. Em 22 de dezembro de 2009, foi aprovada a incorporao da Aracruz pela Companhia. Considerando que a Fibria era titular da totalidade do capital das sociedades incorporadas, no houve aumento no seu capital social.
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Verso : 8
Para maiores detalhes sobre o presente evento societrio, ver itens 6.5 e 8.3 deste Formulrio de Referncia. Venda da Unidade Guaba Em outubro de 2009, a Companhia assinou o contrato de compra e venda com a CMPC S.A. (CMPC) para a venda de (1) planta de celulose e papel localizada na cidade de Guaba, no Estado do Rio Grande do Sul, (2) terras que totalizam uma rea aproximada de 212.000 hectares de floresta (32.000 so arrendadas com parcerias), (3) licenas e autorizaes para um projeto de expanso da planta de celulose para 1,75 milho de toneladas por ano e (4) a totalidade das aes da Aracruz Riograndense, pelo preo total de R$ 2.416 milhes, cujo ganho de capital totalizou R$ 33,4 milhes. Esta unidade consiste de uma planta de celulose com capacidade anual de 450.000 toneladas e uma planta de papel com capacidade de 60.000 toneladas de papis de imprimir e escrever. Venda das Unidades Consrcio Paulista de Papel e Celulose - CONPACEL e KSR Distribuidora Em 21 de dezembro de 2010, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou a alienao dos ativos de suas unidades geradoras de caixa denominadas Consrcio Paulista de Papel e Celulose - CONPACEL (CONPACEL) e KSR Distribuidora (KSR), constitudas de uma fbrica de celulose e papel com capacidade produtiva de 650 mil e 390 mil toneladas/ano de celulose e papel respectivamente, uma base florestal de aproximadamente 71 mil hectares de plantios florestais, cerca de 30 mil hectares de rea de preservao e uma unidade de distribuio de papis, constituda de uma rede de 19 filiais em diversos estados do Pas e um Centro de Distribuio no Estado de So Paulo. Em 31 de janeiro de 2011 e 28 de fevereiro de 2011, a Fibria concluiu a alienao dos elementos patrimoniais de CONPACEL e KSR respectivamente, pelo preo certo e ajustado de R$ 1,5 bilhes, mediante assinatura pela Fibria e por Suzano Papel e Celulose S.A. (Suzano), do contrato de Compra e Venda de Estabelecimento e Outras Avenas e pelo pagamento do preo por Suzano Fibria. A alienao destas unidades geradoras de caixa do continuidade estratgia de concentrao das atividades no negcio de celulose e refora o foco
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Verso : 8
estratgico da Companhia em celulose de mercado, bem como contribuir para a reduo do endividamento da Companhia. Alienao da Unidade Produtora de Papel - Piracicaba A Companhia celebrou em 22 de setembro de 2011 Contrato de Compra e Venda de Quotas (Quota Purchase and Sale Agreement) com a OJI PAPER CO, LTD, (OIJ) relativo alienao, pela Companhia, dos elementos patrimoniais que constituem a unidade produtora de papis da Companhia, localizada na cidade de Piracicaba, Estado de So Paulo, pelo preo de US$ 313.000.000,00 (trezentos e treze milhes de dlares dos EUA). A concluso de referida alienao ocorreu em 29.09.2011 por meio do cumprimento de todas as condies precedentes e pelo pagamento do Preo por OJI Fibria. Com isso, a estratgia da Companhia de manter foco no negcio celulose, com a venda da Unidade Piracicaba (ltima unidade produtora de papel da Companhia), foi concluda. A desvinculao do negcio papel d continuidade estratgia de concentrao das atividades no negcio de celulose e refora o foco estratgico, bem como contribuir para a reduo do endividamento da Companhia.
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22.2 - Alteraes significativas na forma de conduo dos negcios do emissor
Em 29 de setembro de 2011, a Companhia concluiu sua estratgia de manter foco no negcio celulose com a venda da Unidade Piracicaba (ltima unidade produtora de papel da Companhia). A desvinculao do negcio papel d continuidade estratgia de concentrao das atividades no negcio de celulose e refora o foco estratgico da Companhia, bem como contribuir para a reduo do endividamento da Companhia.
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22.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas no diretamente relacionados com suas atividades operacionais
No h contratos relevantes, alm dos j mencionados em outros itens deste Formulrio.
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Verso : 8
At a data deste Formulrio de Referncia, no h quaisquer outras informaes relevantes alm daquelas devidamente divulgadas neste item.
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1. Responsveis pelo formulrio

3. Informaes financ. selecionadas

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10. Comentrios dos diretores

377 378 379 381 385

12. Assembleia e administrao

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13. Remunerao dos administradores

471 472 473

14. Recursos humanos

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16. Transaes partes relacionadas

17. Capital social

18. Valores mobilirios

552 553 554

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19. Planos de recompra/tesouraria

20. Poltica de negociao

21. Poltica de divulgao

22. Negcios extraordinrios

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1.1 - Declarao e Identificao dos responsveis

Nome do responsvel pelo contedo do formulrio Cargo do responsvel

Guilherme Perboyre Cavalcanti

Nome do responsvel pelo contedo do formulrio Cargo do responsvel

Marcelo Strufaldi Castelli

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2.1/2.2 - Identificao e remunerao dos Auditores

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2.3 - Outras informaes relevantes

No h outras informaes consideradas relevantes para este item 2 do Formulrio de referncia .

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3.1 - Informaes Financeiras - Consolidado

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3.2 - Medies no contbeis

(Reais mil) 2009

(1.491.012) 414 1.868.671

615.939 7.328 364.218

3.323.564 1.133 (1.571.535)

participao inicial na Aracruz Celulose S.A. (+) outros

EBITDA ajustado Receita lquida (incluindo operaes descontinuadas)

Margem EBITDA ajustada

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3.2 - Medies no contbeis

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3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras

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3.4 - Poltica de destinao dos resultados

a. Regras Sobre Reteno de Lucros

Valores retenes lucros Reserva Legal Reserva investimento

Reserva especial para dividendo

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3.4 - Poltica de destinao dos resultados

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3.4 - Poltica de destinao dos resultados

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3.5 - Distribuio de dividendos e reteno de lucro lquido

Exerccio social 31/12/2011 0,00 0,000000 -6,000000 0,00 0,00

Exerccio social 31/12/2010 568.714.000,00 25,000000 3,900000 264.137.000,00 457.662.000,00 28/04/2011

Exerccio social 31/12/2009 487.831.000,00 0,000000 5,100000 0,00 513.506.000,00 30/04/2010

Lucro lquido retido

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