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2012
Profa. Isabel Cristina D A Lisboa
Sumrio
MTEMTICA APLICADA AOS NEGCIOS.............................................................4 Introduo.................................................................................................................................4 Operaes Comerciais.............................................................................................................4 Vendas com Lucro....................................................................................................................4 Vendas com lucro sobre o preo de custo .................................................................4 Vendas com lucro sobre o preo de venda ................................................................5 Vendas com Prejuzo...............................................................................................................5 Vendas com prejuzo com o preo de custo ..............................................................5 Vendas com prejuzo com o preo de venda.............................................................6 Descontos e Acrscimos..........................................................................................................6 Descontos......................................................................................................................6 Acrscimos....................................................................................................................7
CAPITALIZAO SIMPLES.................................................................................8 Introduo.................................................................................................................................8 Juros Simples...........................................................................................................................8 Montante Simples.....................................................................................................................9 Contagem de tempo...............................................................................................................11 Juros Simples Exato, Bancrio e Ordinrio ...............................................................13 Descontos sobre Ttulos.........................................................................................................14 Desconto Bancrio ....................................................................................................15 Desconto Racional.....................................................................................................16 Equivalncia de Ttulos..........................................................................................................17
CAPITALIZAO COMPOSTA...........................................................................20 Introduo...............................................................................................................................20 Juros e Montante....................................................................................................................20 Taxas de Juros.......................................................................................................................23 Taxas Proporcionais, Nominais e Efetivas................................................................23 Taxas Efetivas Equivalentes-Converses ................................................................24 Descontos Compostos...........................................................................................................26 Desconto Composto Bancrio....................................................................................26
3
Desconto Composto Real......................................................................................................27 Equivalncia de Ttulos Diferidos...........................................................................................29
SRIES DE CAPITAIS......................................................................................31 Introduo...............................................................................................................................31 Classificao das Sries........................................................................................................31 Valor Presente de uma Srie.................................................................................................32 Valor Futuro de uma Srie.....................................................................................................33 AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS....................................................................35 Introduo...............................................................................................................................35 Sistema de Amortizao Francs- PRICE.............................................................................35 Sistema de Amortizao Constante- SAC.............................................................................36 Sistema de Amortizao Mista - SAM....................................................................................37
BIBLIOGRAFIA..............................................................................................38
OPERAES COMERCIAIS
Operaes comerciais so as operaes feitas com mercadorias com a finalidade de lucro, mas quando no bem sucedidas podem produzir resultados negativos, ou seja, prejuzos. Alguns exemplos de operaes comerciais so: compras, vendas , permutas... Um problema que ocorre com muita freqncia no comrcio e na contabilidade aquele relacionado com as operaes de compra e venda, onde as porcentagens de lucros ou prejuzos so calculadas em relao ao preo de custo ou ao preo de venda. Estudaremos a seguir vendas realizadas com lucro ou com prejuzos.
LUCRO
PV
>
PC
PC PV
100 % ( 100 + i ) %
PC.100 100 i
PV =
PC 1 i
OBS:
PREJUZO
PC >
PV
PC PV
100 % ( 100 - ic ) %
PV . 100 = PC . ( 100 - ic ) PV = PC . ( 1 - ic )
PV PC
100 % ( 100 + i v ) %
PV . ( 100 + i ) = PC . 100 PV =
PC.100 100 + iv
PV =
PC 1 + iv
OBS:
PF = P I ( 1 - i D )
e quando se referir a vrios descontos sucessivos, o valor a ser pago por esta mercadoria ser definido por:
PF = PI x [ ( 1 i 1 )x ( 1 i 2 )x ... x ( 1 i n )],
onde i1, i2 , i3 ,..., in simbolizam as taxas unitrias distintas de descontos . Mas se i1= i2 = i3 =..., in = i, teremos:
PF = PI x [ ( 1 i )x ( 1 i )x ... x ( 1 i )] P F = P I x [ ( 1 i )n
7 ACRSCIMOS
O acrscimo a variao percentual entre dois valores(Acrscimo / Evoluo de um Fenmeno). Sejam dados os seguintes valores: Valor final representado por VF e o valor principal representado por VP , com VF > VP. Os problemas de acrscimo podem ser resolvidos atravs de uma regra de trs simples e direta: Valor inicial Acrscimo Valor Final 100% i (100+ i)
PF = P i x ( 1 + i A )
Quando se referir a vrios acrscimos sucessivos, o valor final ser definido por:
PF = Pi x [ ( 1 + i1 ) x ( 1 + i2 ) x ... x ( 1 + in ) ],
onde i1, i2 , i3 ,.., in simbolizam as taxas unitrias de acrscimos. Mas se i1= i2 = i3 =.., in = i , teremos:
PF = PI x [ ( 1 + i )x ( 1+ i )x ... x ( 1 + i )] P F = P I x [ ( 1 + i )n
OBS: Desconto e Acrscimo Sucessivos:
PF = PI x [ ( 1 + i )x ( 1 i )
ou
PF = PI x [ ( 1 i )x ( 1 + i )
JUROS SIMPLES
Na capitalizao simples, o juro produzido em vrios perodos financeiros constante em cada perodo e proporcional ao capital aplicado, sendo calculado por um coeficiente de proporcionalidade denominado de taxa de juros. Ento, um capital C colocado a juros simples uma taxa i por um perodo financeiro n , produzir um juro J a cada perodo, a saber : No primeiro perodo teremos n1 = 1 :
C 0 n1 = 1
J1 1 n
9 J1 = C.i.1 J1 = C.i
No fim do 2 perodo o juro produzido ser:
C 0
J1 1 n2 = 1
J2 2 n
J2 = C.i.1 J2 = C.i
E assim sucessivamente. Portanto no fim de n perodos o juro total ser:
J = J1 + J2 + J3 + . . . + Jn J = ci + ci + ci + ... + ci n parcelas ci
J = Cin MONTANTE
Montante, ou valor futuro (ou final) do capital, a soma de capital inicial C (principal ou valor presente) com o Juro do Capital J produzido num prazo n determinado conforme uma taxa de juros i.
M=C+ J M = C + Cin
M = C . ( 1 + in )
Observaes :
1)ANO COMERCIAL: o ano com 360 dias, cada ms com 30 dias 2)ANO CIVIL: o ano do calendrio com 366 dias (bissexto) ou 365 dias (no bissexto) 3)TAXA CENTESIMAL: aparece com o smbolo de %. 4)TAXA UNITRIA: aparece sem o smbolo de % (
1 ). 100
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5)Todas as frmulas financeiras que sero deduzidas usaremos a taxa unitria (j dividida por 100). 6)Tanto taxa(i) como Tempo(n) sero usados sempre no mesmo perodo (tempo). de referncia
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500.000 CHS 14 ENTER 30 X n 10 ENTER 12 X i f int + PV - Prazo em meses - Prazo em dias - Registra o prazo - Taxa ao ms - Taxa ao ano - Registra a taxa - 500.000,00 14,00 420,00 420,00 10,00 120,00 120,00 700.000,00 1.200.000,00
Juros Montante
JUROS E MONTANTE NA BASE 365 DIAS (ANO CIVIL) Pressione 500.000 CHS PV 14 ENTER PZ/ Meses 30 X Pz/ Dias n Registra o Prazo 10 ENTER TX/Ms 12 X Taxa ao ano i - Registra a taxa f int R X<> Y + Visor - 500.000,00 14,00 420,00 420,00 10,00 120,00 120,00 700.000,00 juros base 360/dias 690.410,96 juros base 365/dias 1.190.410,96 juros b 365/dias
A diferena o nmero de dias exatos entre as duas datas, neste caso, 185 dias.
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Introduzimos a data mais antiga (25/04/03) e pressionamos ENTER Introduzimos a data mais recente (27/10/03) e pressionamos G DYS
TABELA FINANCEIRA
Apresentaremos abaixo uma tabela decontagem de dias do ano civil com 365 dias. Se for bissexto, adiciona uma unidade de pegar o perodo varrendo o ms de fevereiro.
CONTAGEM DE DIAS"
TABELA 1 : CONTAGEM DE DIAS
Dias jan. fev. mar. abr. Mai. jun. jul. Ago. set. out. nov. dez.
13
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365
JO =
c.i.d 360
onde d o nmero de dias do ano comercial (aproximado), " i " a taxa dada ao ano.
J ENB = J EB =
onde
(Ano no Bissexto)
(Ano Bissexto)
JB =
cid 360
D - representa o valor monetrio do desconto, ou abatimento N = VF representa o seu valor nominal, o valor do ttulo na data de seu vencimento, o valor de face de ttulo A = VP representa o valor pago ao seu titular, o valor presente, no momento de seu pagamento, o valor de resgate. Repetindo para um melhor entendimento: o valor nominal de um ttulo o valor do ttulo na data de seu vencimento. O valor atual de um ttulo o seu valor, antes da data de seu vencimento, o valor atual, o valor de hoje, ento o desconto a diferena entre o valor nominal e o atual D = N A. H dois tipos de descontos. O desconto simples ou comercial ou bancrio ou desconto por fora e o desconto racional denominado do desconto por dentro. O desconto simples ou bancrio ou
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comercial aquele em que a taxa de desconto incide sempre sobre o montante ou valor futuro ou nominal do ttulo e no desconto racional, a taxa de desconto incide sobre o valor atual do ttulo. Se a taxa referente ao perodo da operao incidir sobre o capital inicial ou valor presente, teremos o desconto racional e se ela incidir sobre o seu montante ou valor futuro, teremos o comercial.
1 ) Clculo do desconto comercial DC = VF x i x n = 80.000,00 x 0,04 x 3 = 9.600,00 2 ) Calculo do valor do valor do ttulo na hora do resgate. 80.000,00 9600,00 = 70.400,00 3 ) Usando a programao da HP 12C
Para o clculo do desconto : 80.00000 CHS PV 48 i 90 n f INT 9.600,00
e no visor teremos o desconto comercial que ser de 9.600,00 Para o clculo do valor do resgate-Valor Atual : 80.000,00 CHS PV 48 i 90 n f INT 9.600,00 -
e no visor teremos o valor do ttulo na hora do resgate que ser de 70.400,00. Sabemos que no desconto bancrio ( comercial), a taxa de juros incide sobre o valor nominal, valor futuro do ttulo. O valor lquido o valor nominal menos o valor do desconto. Observe que o desconto comercial tem como ponto de partida o valor nominal, futuro de um ttulo, valor de face, sendo equivalente aos juros simples sobre o valor nominal do ttulo taxa dada.
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Ao efetuar operaes de desconto, os bancos costumam cobrar, como despesa administrativa, uma porcentagem sobre valor nominal do ttulo e o imposto sobre operaes financeiras, conhecido pela sigla IOF.
AR = PV = VF - DR
VF .in 1 + in
ou
Dr =
N .i.n 1 + i.n
Ex : Voc tem um ttulo de crdito de 26.000,00, com um prazo para o seu vencimento em seis meses, e uma certa instituio financeira paga a voc, pelo ttulo, a quantia de 20.000,00. Calcule a taxa de desconto comercial? Para este caso, a taxa incidir sobre o valor final. VP = VF ( 1 - in ) 20.000,00 = 26.000,00 ( 1 - 6 i ) i = 3,846% Calcule a taxa de desconto racional? Para este caso, a taxa incidir sobre o valor inicial. VF = VP ( 1 + in ) 26.000,00 = 20.000,00 ( 1 - 6 i ) i = 5,0%
Ex : Um ttulo descontado a uma taxa de 60% ao ano, com 54 dias antes do seu vencimento, definiu um desconto de R$850,00. Qual ser o valor nominal deste ttulo. D = R$850,00 i = 60% ano = 5% ms = 0,16667% dia n = 54 dias ou 1,8 ms
D = VF x i x n = 850 = VF x 0,05 x 1,8 VF = R$9.444,44 ou ento, usando os dias: D = VF x i x n = 850 = VF x 0,001667 x 54 VF = R$9.444,44 O valor nominal deste ttulo de R$9.444,44 e o valor lquido de R$8.594,44.
DT = N x i x n x (
onde N representa o valor de cada ttulo, n a quantidade dos ttulos, i representa a taxa de desconto e t1 representa o primeiro vencimento e tn representa o ltimo vencimento.
t1 + t n ), 2
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Ex : A Empresa Arara Azul, especializada na compra e venda de veculo, esta repassando para um certo banco, 12 ttulos no valor de 1.500,00 cada um, com vencimento de 30 em 30 dias, respectivamente. Este banco compra ttulos com uma taxa de desconto de 2,5% ao ms, j includo o IOF. Quanto a Empresa Arara Azul receber pelos ttulos? DADOS: Valor de cada ttulo = N = PMT = 1.500,00 Quantidade de ttulos = n = 12 Taxa de desconto = i = 2,5 ao ms Valor lquido recebido = A =VP ? T1 = 1 Tn = 12
t + tn Temos: DT = R x n x i x 1 2
DT = 1.500,00 x 12 x 0,025 x
1 + 12 2
DT = 1.500,00 x 12 x 0,025 x 6,5 DT = 2.925,00 A soma dos descontos ser de 2.925,00 e o valor lquido recebido pela empresa Arara Azul ser de 18.000,00 2.925,00 = 15.075,00.
VP1 = VP2 N1 ( 1 - i x n 1 ) = N2 ( 1 - i x n2 ) Se a taxa for de juros simples com data focal zero
Os ttulos de valores nominais de N1 e N2, com taxas de juros simples, sero iguais, em uma data focal zero, se os seus valores atuais ( RACIONAIS )forem iguais. Ento, pode-se definir a igualdade abaixo, porque VP1 = VP2
N1 2 = 1+ni1 2
Se a taxa for de desconto comercial com data focal n
Os ttulos de valores atuais de VP1 e VP2, com a mesma taxa de desconto comercial e prazos de n1 e n2, respectivamente, sero iguais, em uma data focal n, se os seus valores nominais forem iguais. Pode-se definir a igualdade abaixo, porque N1 = N2
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N1 = N2
A1 2 = 1 i n1 2
Se a taxa for de desconto, para que dois ttulos sejam iguais, em uma data focal zero, necessrio que os valores atuais sejam iguais. Ento, A 1 = A2 ou VP1 = VP2, logo: N1 ( 1 - i1 x n1 ) = N2 ( 1 - i2 x n2 ). Desta forma, substituindo-se os valores disponveis, vamos definir o valor de N2 que ser 20.000,00 ( 1 0,03 x 2 ) = N2 ( 1 0,03 x 4 ) N2 = 21.363,64 Se a taxa for de juros simples, para que dois ttulos sejam iguais, em uma data focal zero, necessrio que os valores atuais sejam iguais. Ento, pode-se definir a igualdade abaixo, porque A 1 = A 2 ou VP1 = VP2
N1 2 = 1+ i n1 2
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Desta forma, substituindo-se os valores disponveis, vamos definir o valor de N2 que ser
I I I - CAPITALIZAO COMPOSTA
INTRODUO
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O capital inicial (principal) pode crescer, como j sabemos, devido aos juros, segundo duas modalidades a saber: Juros simples - ao longo do tempo, somente o principal rende juros. Juros compostos - aps cada perodo, os juros so incorporados ao principal e passam, por sua vez, a render juros. Tambm conhecido como "juros sobre juros". Observe que o crescimento do principal segundo juros simples LINEAR enquanto que o crescimento segundo juros compostos EXPONENCIAL, e portanto tem um crescimento muito mais "rpido". Isto poderia ser ilustrado graficamente da seguinte forma: capitalizao composta
capitalizao simples
C 0 1 n
Na prtica, as empresas, rgos governamentais e investidores particulares costumam reinvestir as quantias geradas pelas aplicaes financeiras, o que justifica o emprego mais comum de juros compostos na Economia. Na verdade, o uso de juros simples no se justifica em estudos econmicos.
J1 C 0 M1 1
J 1 = C. i . n 1 J 1 = C. i .1 J 1 = C. i
O Montante ao final desse perodo ser : M1
M1 = C + J 1 M1 = C + C. i
Aps o 2 perodo n2 = 1 , teremos J2 :
M1 = C ( 1 + i )
J2 C 0 M1 1 M2 2
J 2 = C1 . i . n2 mas C1 = M1 J 2 = M1 . i . 1 J 2 = M1 . i
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Portanto ao final desse segundo perodo teremos: M2 M2=M1+ J 2 M1 = M1 + M1 . i M2 =M1 ( 1 + i ) substituindo M1 , vem:
C 0
J3 = C2 . i . n3
M2 2
M3 J3 3
mas C2 = M2 e n3 = 1 J 3 =M2 . i . 1 J3 = M2 . i
M3=C ( 1 + i )2. ( 1 + i ) M3 = C ( 1 + i )3 E assim sucessivamente. Portanto, no n-simo perodo teremos uma forma genri- ca, para um principal C, aplicado a uma taxa de juros compostos i durante o perodo n :
M = C. (1 + i )n
onde M = montante, C = capital inicial (principal) , i = taxa de juros e n = nmero de perodos que o capital inicial foi aplicado. OBS : Na frmula acima, as unidades de tempo referentes taxa de juros (i) e do perodo n, tem de ser necessariamente iguais.
J = C . [ (1 + i )n - 1 ]
OBS1 : Nas frmulas acima, as unidades de tempo referentes taxa de juros (i) e do perodo n, tem de ser necessariamente iguais, e no regime composto o que manda a capitalizao citada. OBS2 : No regime composto o que prevalece o tipo de capitalizao. Caso no seja citado, deve-se respeitar a unidade peridica da taxa apresentada.
i OBS3: Nas frmulas financeiras as taxas utilizadas so unitrias ( 100 ) e nos comandos da HP-C
sero sempre centesimais ( i % ). OBS4 : Na calculadora HP-12C so cinco comandos financeiros:
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n i Tempo, perodo Taxa centesimal
PV
PMT PV
Pagamentos peridicos, prestaes, depsitos, parcelas,... Montante, futuro valor, valor acrescido de juros, valor acumulado
OBS5 : A calculadora HP-12C trabalha com Entradas e Sadas de capitais, para isto utilizaremos o comando: CHS Troca de sinais ( + / - ).O comando que representa entrada ou sada de dinheiro( +/ - ).
OBS6 : Verificamos que so trs as funes monetrias: PV , PMT e FV , mas para qualquer frmula financeira, ou seja, qualquer clculo financeiro, s aparecem duas funes monetrias, portanto a terceira ter que ser sempre anulada, para que no interfira nos clculos em andamento.O comando monetrio no utilizado nos clculos ser anulado ( zerado) a cada exerccio dado. OBS6: Para calcularmos uma das incgnitas financeiras, basta lanarmos trs delas que a quarta ser fornecida.
EX; Calcular o montante gerado por R$ 2.000,00 que esteve aplicado a juros compostos de 1,22% a m, num perodo de 5 meses. 0 PMT 2.000,00 CHS PV 1.22 i 5 n FV 2.125,01
EX: Qual a taxa mensal que esteve aplicado um certo capital que triplicou em 2 anos? 0 PMT 1 CHS PV 3 FV 24 n i 4,68 % am
EX: Qual o capital que gerou ao final de 1,5 ano a importncia de R$ 1.492,57 capitalizados trimestralmente a uma taxa de 3% a t ? 0 PMT 1.492,57 CHS FV 6 n 3 i PV 1.250,00
TAXAS
23 TAXAS PROPORCIONAIS
Duas taxas so proporcionais, quando aplicadas sucessivamente no clculo dos juros simples de um mesmo capital, durante o mesmo prazo, produzem juros iguais. Na verdade, uma mera proporcionalidade, ou seja, regra de trs simples. Ex: 5 % a m 30 % a s Ex : 3 % a m 36 % a a
TAXA NOMINAL
Uma taxa dita nominal se a sua unidade de tempo diferente da unidade de tempo do perodo de capitalizao. Ex: 24 % a a capitalizados mensalmente. Ex: 42 % a a capitalizados trimestralmente. OBSERVAES : OBS1: A taxa nominal , em geral, dada com o perodo em anos. OBS2:Nos clculos nunca operamos com a taxa nominal ( ela aparente ) e sim com a efetiva correspondente. taxa
OBS3: Para converter uma taxa nominal em efetiva, basta reduzir o seu perodo ao da capitalizao usando a proporcionalidade. Ex: Taxa nominal de 18 % a a capitalizados mensalmente : 18 : 12 = 1,5 % a m a taxa efetiva
C.( 1 + i 1 ) n1 = C.( 1 + i 2 ) n2 ( 1 + i 1 ) n1 = ( 1 + i 2 ) n2
As outras taxas equivalente , para um perodo anual, podemos estabelecer:
24 ( 1 + i a )1 = ( 1 + i s ) 2 = ( 1 + iq ) 3 = ( 1 + it ) 4 = ( 1 + ib ) 6 = ( 1 + i m )12 = ( 1 + i d ) 360
onde ia , is , iq , it , ib , im e id so as taxas unitrias anual , semestral, quadrimestral, trimestral, bimestral, mensal e diria , respectivamente.
( 1 + iQ )
onde : iQ : Taxa Unitria que Quero
nQ
= ( 1 + iT )
nT
nQ : quantidade de perodos de capitalizaes da taxa que quero no perodo de um ano. iT : Taxa Unitria que Tenho nT : quantidade de perodos de capitalizaes da taxa que tenho no perodo de um ano. Ex: Qual a taxa efetiva anual equivalente a taxa real de 2 % a m ? ( 1 + ia ) 1 = ( 1 + im )12 1 + ia = ( 1,02 ) 12 ia = 1,2682418 - 1 ia = 0,2682418 ( unitria ) ia = 26,82 % a a A taxa efetiva anual equivalente a 2 % a m a de 26,82 % a a . Ex: Qual a taxa real bimestral equivalente a taxa efetiva de 12 % a s ? ( 1 + ib ) 3 = ( 1 + is )1 ( 1 + ib )3 = ( 1,12 )
3
( 1 + ib ) 3 =
3
1,12
1 + ib = ib = 1,03849882 - 1 ib = 3,85 % a b
1,12
DOS
COMANDOS
FINANCEIROS
DA
25
100
CHS
PV
iT
nQ
FV
100
nQ: Quantidade que o perodo menor cabe no perodo maior Exemplos: Ex : Taxa efetiva anual equivalente a 2 % a m Capitalizar: 100 CHS PV 2 i 12 n FV 100 26,82% a a
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D A N i n Valor Atual de um ttulo Valor Nominal de um ttulo Taxa de desconto Nmero de perodos para o desconto
VARIAES ESTILSTICAS
N : Ttulo, Valor Nominal, Valor Final, Valor de Face, N.P., Duplicata ou Letra de Cmbio, ... A : Valor Atual, Valor de Resgate, Valor Residual, Valor Lquido, Lquido Creditado (ou Debitado), ...
AB = N . ( 1 i ) n
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Este tipo de desconto no usado no Brasil e anlogo ao clculo dos Juros compostos, substituindo-se o Presente Valor PV pelo Valor Nominal N( Futuro Valor= FV) do ttulo. DESCONTO COMPOSTO COMERCIAL OU BANCRIO OU POR FORA A = N (1 i ) n A = Valor Atual i = taxa de desconto n = n de perodos MONTANTE COMPOSTO M = C (1 + i ) n C = Capital i = taxa de juros n = n de perodos
M = C( 1 + i )n
DESCONTO COMPOSTO REAL ( RACIONAL COMPOSTO OU POR DENTRO):
Seja N um ttulo que foi antecipado n perodos pelo Desconto Bancrio a uma taxa de desconto composto i. A frmula para o clculo deste desconto ser obtida por aplicaes repetidas do desconto simples RACIONAL para cada perodo, que denominaremos a partir de agora como Desconto Real. Ao final do primeiro perodo ( n1 =1), o desconto composto Real funciona como o desconto racional simples: DR =
N .i.n 1 + i.n
Portanto ao final do primeiro perodo ( n1) teremos o primeiro desconto ( D1): D1=
E assim o Valor Atual do ttulo ao final do primeiro perodo ser: A1= N D1 A1= N -
N .i N ( 1 + i ) N. i A1= 1+ i 1 + .i
A1 =
A1 =
N + N i N. i 1 + .i
N A1 = N . ( 1 + i ) -1 1+ i
Ao final do segundo perodo ( n2 = 1 ) teremos o segundo desconto ( D2) que incidir sobre o valor atual do perodo anterior: D2=
A1 . i .1 A1 . i D2= 1 + 1. i 1+i
A1 ( 1 + i ) A1 . i A1 . i A2 = 1+ i 1 + .i
28 A1 + A1 . i A1 . i 1 + .i A1 1+ i
A2=
A 2=
Mas substituindo A1 =
N , teremos: 1+ i
A2=
1 N 1 A1 A 2 = A1 . A2 = . 1+i 1 + i 1+ i 1+ i N A2 = N . ( 1 + i ) 2 (1+ i )2
A2=
Este tipo de desconto muito utilizado no Brasil. E assim poderemos deduzir a frmula do Desconto Real atravs da relao: D=N-A E sendo N = A(1 + i) - n , substituindo, vem: DR = N N (1+ i) - n DR = N . [ 1 - ( 1 + i ) n ] O melhor estudo que se pode fazer com o Desconto Real composto considerar o Valor Atual A como o Capital Inicial (PV) de uma aplicao e o Valor Nominal N como o Montante (FV) desta aplicao, levando em considerao que as taxas e os tempos funcionam de forma similar nos dois casos. Ex1: Qual o desconto Real composto de um ttulo cujo valor nominal R$10.000,00, se o prazo de vencimento de 5 meses e a taxa de desconto de 3,5% ao ms. Soluo Algbrica: Frmula DR =
DR = 1.580,27
DR = 1.580,27 Ex2: Uma empresa emprestou um valor que dever ser pago 1 ano aps em um nico pagamento de R$ 18.000,00 taxa de 4,5% ao ms. Cinco meses aps ter feito o emprstimo a empresa j tem condies de resgatar o ttulo. Se a empresa tiver um desconto racional composto calculado a uma taxa equivalente taxa de juros cobrada na operao do emprstimo, qual ser o valor lquido a ser pago pela empresa? Dados: Valor nominal: N=18.000,00; Taxa mensal: i=4,5%=0,045 Nmero de perodos para o desconto: n=12-5=7
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Soluo Algbrica: Frmula: D= e A = 18.000 ( 1,045) - 7 Soluo na HP-12C 0 PMT 18.000 CHS 4.773,09 D = 4.773,09 FV 7 n 4,5 i PV 13.226,91 A = 13.226,91
D = 4.773,09
18.000 X><Y
A = 13.226,91 e
A equivalncia de ttulos no regime composto poder ser realizada em qualquer data base, aplicando-se o Desconto Real, pois neste regime h correo de capitais: Capitalizando: M
= C . ( 1+ i ) n
ou ou
FV = PV . ( 1 + i ) n
Descapitalizando:
AR = N . ( 1 + i ) n
ou PV = FV ( 1 + i ) n
A utilizao da equivalncia de ttulos ser para modificar uma proposta inicialmente combinada para quitar uma dvida assumida, por uma outra forma de quitao. E para tal, inicialmente se escolhe uma data base de comparao, e algebricamente, manda todos os ttulos das duas propostas para esta data, quando ento o somatrio de todos os Valores Atuais da primeira proposta ( P1 ) ser igual ao somatrio de todos os Valores Atuais da segunda proposta ( P 2 ) nesta mesma data. Ex: Uma empresa devedora de dois ttulos: um de R$ 4.300,00 para 3 meses e outro de R$ 5.200,00 para 6 meses, deseja troc-los por um nico cujo vencimento dar-se- em 4 meses. Qual o valor de face desse novo ttulo se tudo foi realizado a taxa efetiva de 2,5% a m? DADOS: N1 = 4.300,00 P1 N2 = 4.300,00 n1 = 3 meses n2 = 6 meses
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P2
N3 = ??
n3 = 4 meses
N1 0 3 P1
4 N3 P2 ( poca 4 )
N2 6 meses
1 ) Resoluo Algbrica: Frmulas M1 + A2 = N3 N1 ( 1 + i )1 + N2 ( 1 + i ) -2 = N3 4.300( 1,025)1 + 5.200( 1,025)-2 = N3 N3 = 4.407,50 + 4.949,43 N3 = 9.356,93 2 ) Resoluo HP-12C 0 PMT 5.200 4.300 CHS FV CHS 2 PV n 1 PV n 2,5 4.949,43 i FV + 4.407,50 9.356,93 ENT
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Valor Atual ou Valor Presente de uma Srie: a soma dos valores presentes de cada um dos pagamentos, calculados numa data dada, anterior s datas de disponibilidade desses pagamentos, com uma taxa tambm fixada. Valor Futuro ou Montante de uma Srie: a soma dos valores futuros de cada um dos pagamentos, calculada numa data dada, posterior s datas de disponibilidade desses pagamentos, com uma taxa tambm fixada.
CLASSIFICAO DAS SRIES OU RENDAS: POSTECIPADAS (ordinrias, vencidas ou imediatas): constantes, peridicas e com o primeiro
pagamento efetuado no fim do primeiro perodo. Obs: Calculadora HP-12C: comando G 8 ( end) no aparece nada no visor. PMT PMT PMT PMT
n-1
PMT
PMT
PMT
PMT
n-1
m+1
m+2
m+n-1
m+n
PMT 0 1
PMT
PMT
PMT
n-1
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PV
(1+ i ) n 1 PV = PMT . [ ] n i. ( 1 + i )
0 PV
n-1
PMT
PMT
PMT
PMT
m+1
m+2
m+n-1
m+n
PV
(1 + i ) n 1 PV = PMT . [ ] i. ( 1 + i ) n + m
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n-1
FV
(1+ i ) n 1 FV = PMT . [ ] i
VALOR FUTURO DE UMA RENDA ANTECIPADA:
Suponha-se uma renda antecipada de n termos PMT, da qual se queria calcular o valor futuro FV com uma taxa i dada para o perodo da Srie. PMT PMT PMT PMT
n-1
FV
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O valor futuro ser calculado numa data que coincidir com a do ltimo pagamento. Para calcul-lo no foco seguinte necessrio capitalizar um perodo de juros no valor obtido inicialmente. Tem-se ento:
(1+ i ) n +1 ( 1 + i ) FV = PMT . [ ] i
VALOR FUTURO DE UMA RENDA DIFERIDA:
Seja, agora, a renda de n termos PMT diferida de m perodos, da qual se queira calcular o valor futuro FV com a taxa i dada para o perodo da srie.
PMT
PMT
PMT
PMT
m+1
m+2
m+n-1
m+n
FV Portanto, no preciso modificar a formula de renda imediata para utiliza-la no clculo do valor futuro de uma renda diferida.
(1+ i ) n + m ( 1 + i ) m FV = PMT .[ ] i
V - AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS
INTRODUO:
O processo de reembolso de um emprstimo consiste nos pagamentos das prestaes em pocas predeterminadas. Estas prestaes consistem em duas parcelas : as amortizaes ( devoluo do principal emprestado ) e os juros correspondentes aos saldos do emprstimo no reembolsado. Prestao = Amortizao + Juros
A discriminao dessas duas parcelas dentro das prestaes origina-se do fato de os juros serem dedutveis para efeito de taxao do Imposto de Renda , e nos permite separar o que representa devoluo do principal ( amortizao ) do que representa servio da dvida ( juros ) . Nos sistemas de Amortizao a serem estudados sero calculados sempre sobre o saldo devedor.
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Existem vrios sistemas para se fazer o resgate de um emprstimo , dentre os quais : Americano Pagando-se no vencimento o capital e seus juros acumulados; Pagando-se periodicamente os juros e , no vencimento , o capital - Sistema
Pagando-se periodicamente os juros e uma quota de amortizao - Sistema Francs Pagando-se antecipadamente os juros em cada perodo e amortizando o capital com pagamentos peridicos - Sistema Alemo Pagando-se periodicamente uma quota de amortizao constante e os juros sobre o saldo devedor - Sistema de Amortizao Constante Desses sistemas alguns dos principais e mais utilizados de reembolso de emprstimos so : SAF , SAC e SAM e Sistema Americano de Amortizao .
QUOTA AMORT.
PV XRCL n y
0,00
f 1 f n Xy RCL PV
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Nesse sistema as prestaes so decrescentes, pois a quota de amortizao constante e os juros decrescem em funo do saldo devedor. T=Q+ J e J = Sd x i
Ex: Uma dvida de R$ 600,00 vai ser amortizada em trs pagamentos mensais pelo sistema SAC, com juros de 10 % a m. Fazer o plano de Amortizao desse financiamento. Q =
A n
Q = 600 : 3 = 200 p PERODO 0 1 2 3 260,00 240,00 220,00 60,00 40,00 20,00 200,00 200,00 200,0 0 0,00 PRESTAO JUROS QUOTA AMORT. SALDO DEVEDOR 600,00 400,00 200,00
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VI I BIBLIOGRAFIA
BIBLIOGRAFIA BSICA: VERAS, Lilia Ladeira. Matemtica financeira. 5. ed. So Paulo: Atlas, 2005. 260 p.: ISBN 8522440905 ASSAF NETO, Alexandre. Matemtica financeira e suas aplicaes. 10 e 11.ed. So Paulo: Atlas, 2009. xii, 278p. ISBN 9788522455317. PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica financeira: objetiva e aplicada. 8.ed. rev. e atual. So Paulo: Saraiva, 2009. 353 p. ISBN 9788502067745. BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR: MERCHEDE, Alberto. Matemtica financeira para concursos: mais de 1.500 aplicaes. 1. ed. So Paulo: Atlas, 2003. 290 p. ISBN 8522434654 MATHIAS, Washington Franco; GOMES, Jos Maria. Matemtica financeira. 6.ed. So Paulo: Atlas, 2009. xi, 455p. ISBN 978852452125. FARIA, Rogrio Gomes de. Matemtica comercial e financeira. 5. ed. So Paulo: Makron Books do Brasil, c2000. 219 p. ISBN 8534610002.
38 HAZZAN, Samuel; POMPEO, Jos Nicolau. Matemtica financeira. 6. ed. So Paulo: Saraiva, 2007. vi, 314p. ISBN 9788502055315. VIEIRA SOBRINHO, Jos Dutra. Matemtica financeira: edio compacta. 2. ed. So Paulo: Atlas, 1997. 177 p. ISBN 8522416338 SAMANEZ , Carlos Patrcio. Matemtica Financeira. So Paulo, Prentice Hall, 3 ed.,2002.