Guía de Austoinstrucción de A Financier A 2

SAMUEL A. CASTILLO R. MAT 205 PÁG.
1
UNIVERSIDAD DE PANAMÁ
CENTRO REGIONAL UNIVERSITARIO DE SAN MIGUELITO
FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS Y CONTABILIDAD
LICENCIATURA EN CONTABILIDAD
UNIDAD DE AUTOINSTRUCCIÓN
MATEMÁTICA FINANCIERA MAT 205
DIRIGIDO A ESTUDIANTES DE II AÑO DE LA ASIGNATURA MAT 205,

MATEMÁTICA FINANCIERA DE LA CARRERA LICENCIATURA EN CONTABILIDAD.
FACILITADOR:
SAMUEL A. CASTILLO R.
SEPTIEMBRE DEL 2007.

SAMUEL A. CASTILLO R. MAT 205 PÁG. 2
Introducción
Indicaciones generales
Objetivos:
Generales.
Índice de tareas
Contenido de las tareas
Bibliografía.
La unidad de auto instrucción es una estrategia que esta basada

en el estudio individual, esta metodología permite al discente
aprender a su propio ritmo y de acuerdo a su disponibilidad de
tiempo; aunque le exige responsabilidad, madurez y motivación
para hacer una verdadera internalización de sus aprendizajes.
El fundamento es descubrir alternativas que permitan introducir

innovaciones que se traduzcan en oportunidades que contribuyan a
una enseñanza basada en el aprendizaje significativo, que sea
centrada en el alumno, abierto y activo, con logros por y para el
individuo.
De esta manera las unidades de auto instrucción es una

herramienta de gran utilidad para el sistema de enseñanza
superior, en particular en el estudio de la matemática financiera.
La matemática financiera permite a los contadores enfrentarse a

problemas matemáticos aplicados a las finanzas y a las inversiones
a pesar de no poseer tiempo ni deseos de convertirse en
matemáticos profesionales.
Es por eso, que te presentamos el módulo de autoinstrucción

“anualidades”, que tiene por finalidad proveerte fórmulas sencillas
para hallar soluciones más rápidas a este tipo de situaciones. En el
mismo se desarrollan los temas de anualidades anticipadas,
diferidas y generales.
Los temas se te presentan por medio de por doce (12) tareas que
contemplan la presentación de ejemplos y al final resolverás una
práctica. Las respuestas de la práctica se mostrarán en la
reinformación.
Bienvenidos a esta modalidad de estudio, deseándote muchos

éxitos.
La unidad de auto instrucción que se te presenta ha sido elaborada con la

finalidad de facilitarte el aprendizaje de los conceptos de matemática
financiera, y que puedas aplicarlos a situaciones del mundo de la Banca y las
Finanzas.
La unidad esta conformada por doce (12) tareas, en donde cada una te
indica los objetivos que de pretende alcanzar. El contenido se presenta de
tal forma que la información sea de fácil comprensión y desarrollo.
El grado de comprensión obtenido de la información se verifica a través de

las respuestas a las prácticas presentadas al final de cada tarea. La
reinformación constituye las respuestas correctas a los ítems de la
práctica.
Para lograr los objetivos debes realizar las siguientes etapas:
► Lea el título de la tarea y los objetivos, los cuales definirán el saber que
usted debe adquirir.
► Lea el contenido representa la información de cada tarea.
► Trabaje la información. Trate de hacer esquemas que le permitan
comprender el tema tratado.
► Concluido el análisis de la información resuelva las prácticas propuestas.
► Verifique sus respuestas.
► Si los resultados son correctos, puede continuar con la siguiente tarea.
► Si los resultados de la práctica no satisfizo, determine las causas del
error y corrige antes de seguir con la próxima tarea.
Si has comprendido las instrucciones, sigue adelante y verás cómo logras

con éxito aprobar los temas de esta unidad de matemática financiera.
En caso contrario me puedes ubicar en la Biblioteca Dr. Reyes S. Mark, los

días miércoles de 5:30 p.m. a 7:00 p.m., que con gusto te estaré esperando
para atender todas tus dudas.
¡ÉXITOS!
1. Proporcionar al estudiante los conocimientos básicos en la matemática

financiera.
2. Reconocer la matemática como una herramienta útil en el campo de las

finanzas.
3. Analizar fenómenos financieros mediante el razonamiento matemático.
4. Analizar problemas financieros y posibles alternativas de solución.
5. Conocer los elementos o variables que intervienen en Anualidades.
6. Construir el modelo matemático para los distintos casos de Anualidades.
7. Encontrar el valor futuro o presente de anualidades.

Tarea # 1: ANUALIDADES.
Tarea # 2: MONTO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA.
Tarea # 3: VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA.
Tarea # 4: ANUALIDADES ANTICIPADAS. (Rentas y pagos)
Tarea # 5: ANUALIDADES ANTICIPADAS. (Forma general)
Tarea # 6: ANUALIDAD DIFERIDA.
Tarea # 7: VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD DIFERIDAS.
Tarea # 8: PERPETUIDADES.
Tarea # 9: ANUALIDADES GENERALES.
Tarea # 10: VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD GENERAL.
Tarea # 11: VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD GENERAL.
Tarea # 12: PAGOS PERIÓDICOS DE UNA ANUALIDAD GENERAL.
OBJETIVO DE PROCESODefinir CONTENIDO:

el concepto de anualidad. 1. Anualidades
1. Clasificar los diversos tipos de - definición
anualidades. - clasificación
2. Reconocer los elementos de una - elementos
anualidad.
OBJETIVO DE PROCESO: CONTENIDO:

1. Definir el concepto de anualidad 1. Anualidades
2. Clasificar los diversos tipos de - definición
anualidades. - clasificación
3. Caracterizar los elementos - elementos
fundamentales de cada tipo de
anualidad.
El estudio de la matemática financiera se reduce al conjunto de técnicas y procedimientos que

permiten conocer como el dinero pierde o cambia de valor en el transcurso del tiempo.
Es posible aumentar el beneficio obtenido en las operaciones financieras de empresas inversionistas

si se utilizan dichos métodos con el objeto de calcular los precios y rendimiento de las mismas. En
dichas organizaciones son muchos los contadores y funcionarios que deben enfrentarse en la
práctica a problemas matemáticos aplicados a las finanzas y a las inversiones a pesar de no poseer
tiempo ni deseos de convertirse en matemáticos profesionales.
Un contador o un funcionario de un banco que se vea obligado a determinar

el rendimiento de una obligación redimible se interesa en realizar esta
tarea con la mayor rapidez y exactitud posible, prescindiendo de usar
logaritmos o la fórmula del binomio si acaso existiera un método más
sencillo.
Precisamente, la matemática financiera se dedica a proveer fórmulas sencillas para hallar soluciones
más rápidas a este tipo de situaciones y uno de los temas que se desarrollan es el de anualidades.
DEFINICIÓN
Una anualidad es una serie de pagos periódicos que cumple con las siguientes condiciones:
1. Todos los pagos son de igual valor.

2. Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo.
3. Todos los pagos son llevados al principio o al final de la serie a la misma tasa.
4. El número de pagos debe ser igual al número de periodos.
Son ejemplos de anualidades:

 Los pagos mensuales por renta.
 El cobro quincenal o semanal de sueldos.
 Los abonos mensuales a una cuenta de crédito.
 Los pagos anuales de primas de pólizas de seguro de vida
CLASES DE ANUALIDADES
A) La variación de los elementos que intervienen en las anualidades hace que existan diferentes
tipos de ellas. Se clasifican por:
Criterios Tipos de anualidades
A) Tiempo 1. Ciertas
2. Contingentes
B) Intereses 1. Simples
2. Generales
C) Pagos 1. Vencidas
2. Anticipadas
D) Iniciación 1. Inmediatas
2. Diferidas.
A) De acuerdo a las fechas de iniciación y de terminación de las anualidades son:
1) ANUALIDADES CIERTAS. Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano.

Ejemplo: al realizar una compra a crédito se fija tanto la fecha en que se debe hacer el
primer pago, como la fecha para efectuar el último pago.
2) ANUALIDAD CONTINGENTE. La fecha del primer pago, la fecha del último pago, o
ambas no se fijan de antemano.
Ejemplo: Una renta vitalicia que se obliga a un cónyuge tras la muerte del otro. El inicio de la
renta se da al morir el cónyuge, que no se sabe exactamente cuando.
B) De acuerdo a los intereses, o mejor dicho, a su período de capitalización, las anualidades se

clasifican en:
1) SIMPLES. Cuando el periodo de pago coincide con el de capitalización de los intereses.

Ejemplo: el pago de una renta mensual con intereses al 18% capitalizable mensualmente.
2) GENERALES. Son aquellas que el periodo de pago no coincide con el periodo de

capitalización.
Ejemplo: el pago de una renta semestral con intereses al 30% anual capitalizable
trimestralmente.
C) De acuerdo con los pagos las anualidades son:
1) VENCIDAS. Las anualidades vencidas u ordinarias son aquellas en que los pagos se
efectúan a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo.
2) ANTICIPADAS. Los pagos se efectúan al principio de cada periodo.
D) De acuerdo al momento en que se inician:
1) INMEDIATAS. Es el caso más común. La realización de los cobros o pagos tiene lugar en al
periodo inmediatamente siguiente a la formalización del trato.
Ejemplo: se compra un artículo a crédito hoy, que se va a pagar con mensualidades, la primera
de las cuales habrá de realizarse en ese momento o un mes después de adquirida la mercancía
(puede ser así, anticipada o vencida).
2) DIFERIDAS. La realización de los cobros o pagos se hace tiempo después de la

formalización del trato (se pospone).
Ejemplo: Se adquiere hoy un articulo a crédito para pagar con abonos mensuales; el primer
pago habrá de hacerse 6 meses después de adquirida a la mercancía.
ELEMENTOS DE UNA ANUALIDAD
 PLAZO DE UNA ANUALIDAD se define como el intervalo que va desde la fecha del
primer abono hasta el término del período de pago anterior a la fecha del último pago.
Identificaremos la letra “n” como el número de pagos de una anualidad.
n = Número de pagos
 VALORES DE UNA ANUALIDAD
 El valor final: Todos los pagos son traslados al final de la anualidad, que
identificaremos con la letra “S”.
S = valor final o monto.
 El valor presente: significa el presente de una anualidad en n periodos a la tasa i. Se

representa por la “A”
A = valor presente o futuro.
 TASA DE INTERÉS es la razón del interés devengado al capital, en la unidad de tiempo.

Esta representada por “i” y esta dada en porcentaje. Aunque en la práctica se utiliza su
valor equivalente en decimal.
i = tasa de interés.
 TIEMPO es el periodo de días, meses, bimestres, trimestres, semestres, años, etc. Que
dura una transacción financiera, lo representaremos con la letra “N”.
N = tiempo.
SÍNTESIS DE LA PRIMERA TAREA.
Ahora vamos a resolver la

práctica #1.
Ahora vamos a resolver la

práctica #1.
PRÁCTICA # 1
I PARTE. COMPLETAR. Lee las siguientes preguntas y responde de acuerdo a lo aprendido.
1. ¿Qué es una anualidad?

_________________________________________________________
_________________________________________________________
2. ¿Cuáles son las condiciones de los pagos de una anualidad?

_________________________________________________________
_________________________________________________________
_________________________________________________________
_________________________________________________________
3. Clasifica las anualidades:

Tiempo: _________________________________________________
Interés _________________________________________________
Pago _________________________________________________
Iniciación _________________________________________________
4. Menciona los elementos de una anualidad:

_____________________________________________________
_____________________________________________________
Verifica tus respuestas

en la siguiente hoja
REINFORMACIÓN
1. Una anualidad es una serie de pagos

periódicos.
2.
Todos los pagos son de igual valor.
Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de
tiempo.
Todos los pagos son llevados al principio o al
final de la serie a la misma tasa.
El número de pagos debe ser igual al número de
periodos
3. Tiempo 1. Ciertas
2. Contingentes
Intereses 1. Simples
2. Generales
Pagos 1. Vencidas
2. Anticipadas
Iniciación 1. Inmediatas
2. Diferidas.
TUS RESPUESTAS SON

CORRECTAS PUEDES
PASAR A LA PRÓXIMA
TAREA.

3. Calcular el monto de una anualidad 1. Anualidades anticipadas
anticipada. - monto
MONTO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA.
Una anualidad anticipada es una anualidad cuyo pago periódico vence al principio del intervalo de
pago. El pago de la renta de una casa es un ejemplo de una anualidad anticipada. El plazo de la
anualidad anticipada redefine como el intervalo que va desde la fecha del primer pago hasta el
término del período de pago anterior a la fecha del último pago.
DIFERENCIA ENTRE EL MONTO DE UNA ANUALIDAD ORDINARIA Y LA ANUALIDAD

ANTICIPADA.
Para establecer la diferencia entre las anualidades ordinarias y anticipadas veamos los
siguientes ejemplos:
Ejemplo # 1: Consideremos una anualidad ordinaria de 500 anuales, durante 8 años al 5%.
500 500 500 500 500 500 500 500
Períodos de interés
0 1 2 3 4 5 6 7 8
El monto S de la anualidad es la suma de los montos compuestos de los distintos pagos, cada uno
acumulado hasta el término del plazo. El primer pago gana intereses por siete años, el segundo por
seis años, el tercero por cinco, el cuarto por cuatro, el quinto por tres, el sexto por dos, el séptimo
por uno y el octavo no gana interés pues es la fecha de vencimiento; esto es:
S = 500(1 + 0.05)7 + 500(1 + 0.05)6 + 500(1 + 0.05)5 + 500(1 + 0.05)4 + 500(1 + 0.05)3 + 500(1 + 0.05)2 + 500(1 + 0.05) +
500
S = 500 (1.05)7 + 500 (1.05)6 + 500 (1.05)5 + 500 (1.05)4 + 500 (1.05)3 + 500 (1.05)2 +500(1.05) + 500
S = 500[(1.05)7 + (1.05)6 + (1.05)5 + (1.05)4 + (1.05)3 + (1.05)2 + (1.05) + 1]
S = 500(9.5491)
S = 4774.55
Ejemplo # 2: Consideremos una anualidad anticipada en donde el alquiler anual por un bien
es 500 adelantados. Cuál será el monto anual equivalente pagada por adelantado al 5%
durante 8 años.
500 500 500 500 500 500 500 500
Períodos de interés
0 1 2 3 4 5 6 7 8
El monto S de la anualidad anticipada es la suma de los montos compuestos de los distintos pagos,
cada uno acumulado hasta el término del plazo. El primer pago gana intereses por 7 años, el segundo
por seis años, el tercero por cinco, el cuarto por cuatro, el quinto por tres, el sexto por dos, el
séptimo por uno y el octavo no gana interés pues es la fecha de vencimiento; esto es:
S = 500 (1 + 0.05)7 + 500 (1 + 0.05)6 + 500 (1 + 0.05)5 + 500 (1 + 0.05)4 + 500 (1 + 0.05)3 +500(1 + 0.05)2 + 500(1 + 0.05)
los últimos 500 del octavo año no se pagan, pues fue adelantado en el primer pago)
S = 500 (1.05)7 + 500 (1.05)6 + 500 (1.05)5 + 500 (1.05)4 + 500 (1.05)3 + 500 (1.05)2 +500(1.05)
S = 500[(1.05)7 + (1.05)6 + (1.05)5 + (1.05)4 + (1.05)3 + (1.05)2 + (1.05)]
S = 500(8.5491)
S = 4274.55
La matemática financiera, simplifica estos cálculos por medio de fórmulas, las que te serán de gran
utilidad.
FÓRMULAS DE ANUALIDADES.
R = es el pago periódico de una anualidad

i = la tasa de interés por período de interés.
n = el número de intervalos de pago
S = el monto de la anualidad anticipada.
 ( (1 + )
i N
− 1) 
S = R n
i
− 1
 n 
Esta fórmula es equivalente a encontrar la anualidad ordinaria y a esta restarle un pago (R).
 ( (1 + )
i N
− 1) 
S = R n
i
 − R
 n 
Ejemplos resueltos:
Ejemplo # 1: Consideremos una anualidad anticipada en donde el alquiler anual por un bien
es 500 adelantados. Cuál será el monto anual equivalente pagada por adelantado al 5%
durante 8 años. (Empleando la fórmula).
 ( (1 + i N
) − 1) 
S = R n
i
− 1
 n 
 (1 + 0.05 8
) − 1) 
S = 500 1
− 1 = 4274.55
 
0.05
1
OBSERVACIONES: n = al número de pagos en un año, mientras que N es el número de pagos que

i
dura toda la transacción. Además n equivale a la tasa de interés efectiva.
El mismo ejemplo lo puedes resolver utilizando la fórmula de anualidad ordinaria y le restas un pago.
 (1 + i N
) − 1  (1 + 0.05 8
) − 1
S = R n
i
 − R = 500 1
0.05
 − 500 =4274.55.
 n   1 
Ejemplo # 2. Una persona arrienda una casa en $50000 pagaderos por mes anticipado. Sí tan
pronto como recibe el arriendo lo invierte en un fondo que le paga el 2% efectivo mensual.
¿Cuál será el monto de sus ahorros al final del año?
SOLUCIÓN:
pago pago pago pago pago pago pago pago pago pago pago pago pago
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
Es decir se realizan 13 pagos.

Anticipo Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12
 ( (1 + i N
) − 1)   ( (1 + 0.02 ) 13 − 1) 
S = R n
− 1 = 50000 − 1 = 684016.58

i
n   0 .02 
Ejemplo # 3. Mario desea que el beneficio de un seguro de 150000 sea invertido al 3%, y que
dicha cantidad su viuda reciba 7500 anuales, haciéndose el primer pago inmediatamente, y
durante todo el tiempo que viva. En la fecha de pago siguiente a la muerte de su esposa, el
sobrante será dado al colegio Artes y Oficio. Si su esposa muere 7 años 9 meses más tarde.
¿Cuánto recibirá el colegio?
SOLUCIÓN.
Como el seguro genera un interés del 3%, se calculará el monto por 8 años ya que sería la próxima
fecha de pago desde el momento desde la muerte de la viuda. (Interés compuesto)
M = C (1 + ni ) N =150000(1 + 0.03 8
1 ) = 150000(1.03) 8 = 190015.51
Paralelamente a esto la viuda recibe7500 anual inmediatamente y por los 7 años 9 meses, y le
correspondería el próximo pago al año 8, más el primer pago, serían 9 pagos.
El monto de esta anualidad es:
 ( (1 + )
i N
− 1)   ( (1 + )
0.03 9
− 1) 
S = R n
i
− 1 = 7500 0.03
− 1 = 68693.30 (Dinero que recibe)
 n   1 
Entonces al colegio le corresponderá: 190015.51 – 68693.30 = 121322.21

SÍNTESIS DE LA SEGUNDA TAREA.
RECUERDA LOS ELEMENTOS MÁS

IMPORTANTE DE ESTA TAREA.
R = es el pago periódico de una anualidad

i = la tasa de interés por período de interés.
n = el número de intervalos de pago
S = el monto de la anualidad anticipada.
Importante: n = al número de pagos en un año,

mientras que N es el número de pagos que dura
toda la transacción.
Corresponde a la tasa de interés efectiva.
Pasa a la
práctica # 2
PRÁCTICA # 2
I PARTE. Ensayo. Resuelve los problemas que se te plantean a continuación.
1. Una corporación reserva 10000 al principio de cada año para crear un fondo en caso de
futuras expansiones. Si el fondo gana 3%, ¿Cuál será su monto al término del 10º año?
2. Los 15 de cada mes, Juan invierte 100 balboas en un fondo que paga al 3% convertible
mensualmente. ¿Cuánto habrá en el fondo justamente antes del décimo pago?
3. Una compañía deposita al principio de cada año 20000 balboas en una cuenta de ahorros
que abona el 7% de interés. ¿A cuánto ascenderán los depósitos al cabo de cinco (5)
años?
VERIFICA TUS RESPUESTAS

EN LA SIGUIENTE HOJA
REINFORMACIÓN
1. Solución 118077.96
2. Solución 911.32
3. Solución 123065.81
TUS RESPUESTAS SON

CORRECTAS, PUEDES PASAR
A LA PRÓXIMA TAREA.
CONTENIDO:
OBJETIVO DE PROCESO:
1. Anualidades
1. Estimar anticipadas
el valor presente de una
Si en una anualidad anticipada pagadera durante “n” períodos se suprime el primer pago “A”, se tiene
anualidad−-Nanticipada.
Valor presente
 1 − (1 + i
) 
una anualidad vencida y su valor presente esta dado por A = R i
n
 ; y si a este valor le
 n 
agregamos el primer pago que se había suprimido, se obtiene el valor presente de una anualidad
anticipada “A”, pagadera durante N períodos.
El valor presente de una

anualidad ordinaria anticipada es
igual al valor presente de una
anualidad, más un pago efectivo.
 1 − (1 + )
i −N
  1 − (1 + )
i −N

Considerando lo anterior tenemos A = R + R i
n
 = R1 + i
n

 n   n 
Por lo tanto la fórmula que emplearemos para calcular el valor presente de una anualidad anticipada
 1 − (1 + )
i −N

es A = R1 + i
n
 .
 n 
Ejemplo # 1: Una deuda con interés al 4% convertible trimestralmente va a ser liquidada

mediante 8 pagos trimestrales iguales, el primero con vencimiento el día de hoy. Hallar los
pagos trimestrales.
Solución:
Se quiere calcular cual es el valor del pago periódico “R”, por lo tanto de la fórmula de valor
presente despejaremos R.
 1 − (1 + ni ) − N 
A = R1 + 

i
n  Recuerda: i =0.04 se divide entre n =
4, porque hay 4 trimestres en el año.
 1 − (1 + 0.404 ) −7 
5000 = R1 + 0.04

 4 
5000 = R (7.7282)
5000
=R
7.7282
646.98 = R
Ejemplo # 2: Un televisor es comprado con 50 balboas de cuota inicial y 50 mensuales durante

14 meses. Si se cargan intereses de 21% convertible mensualmente, ¿Cuál es el valor de
contado del televisor?
Solución:
 1 − (1 + )
i −N
  1 − (1 + 012.21 ) −14 
A = R1 + i
n
 = 501 + 0.21
 = 666.10
 n   12 
Ejemplo # 3: En lugar de estar pagando 125 balboas de renta de cada mes, por los próximos
ocho (8) años, Pedro decide comprar una casa. ¿Cuál es el valor en efectivo de los 8 años de
renta al 5% convertible mensualmente?
 1 − (1 + ni ) − N 
A = R1 + i

 n  Debe tenerse en cuenta de que la renta es al
principio de cada mes y por eso es una anualidad
 1 − (1 + 012.05 ) −9 
A = 1251 + 0.05
 anticipada.
 12 
A = 9914.82 A los 8 años (8 pagos) se le agrega el pago
inicial.
SÍNTESIS DE LA TERCERA TAREA.
CONCEPTOS IMPORTANTES
El valor presente de una anualidad ordinaria anticipada es

igual al valor presente de una anualidad, más un pago
efectivo.
Debe tenerse en cuenta de que la renta es al principio de

cada período de pago.
es la fórmula para calcular el valor presente.
La tasa de interés se divide entre el número de periodo de

pagos que se realiza en un año.
Resuelve la
práctica # 3
PRÁCTICA # 3
A CONTINUACIÓN TE PRESENTAMOS TRES (3) PROBLEMAS, RESUÉLVELOS LO MÁS CLARO POSIBLE.
1. Una compañía alquila un terreno en 400 balboas mensuales y propone al propietario pagar el alquiler
anual a principio de cada año, con la tasa del 12% convertible mensualmente. Hallar el valor del alquiler
anual.
2. La prima anual por adelantado de una póliza de seguro temporal a 10 años es 178.40. ¿Cuál es el
equivalente de contado al 3 12 %?
3. La renta de un edificio es 1500 balboas anuales por adelantado. ¿Cuál es la renta mensual por
adelantado equivalente al 6% convertible mensualmente?
Verifica tus
respuestas en
la próxima
hoja.
REINFORMACIÓN
1. Solución 45470.51
3. Solución 128.46
Lo has logrado, ahora pasa a la tarea # 4


1. Encontrar el valor de la renta en 1. Anualidades anticipadas
una anualidad anticipada. - Renta
Las anualidades según los pagos se cladifican en vencidas y anticipadas, en esta sección te
mostraremos como calcular los pagos o renta en una anualidad anticipada, empezaremos por señalar
la diferencia entre las dos anualidades.
DIFERENCIA ENTRE UNA ANUALIDAD VENCIDA DE UNA ANTICIPADA.
 ANUALIDAD VENCIDA: Es aquella en la cual los pagos se hacen al final de cada periodo,
por ejemplo el pago de salarios a los empleados, ya que primero se realiza el trabajo y
luego se realiza el pago.
Pago Pago Pago
En este tipo de anualidad no se tiene pago inicial, y se realiza un último pago al final del
plazo.
Es decir una anualidad ordinaria es aquella en la cual los pagos son efectuados al final de
cada intervalo de pago, es decir, que el primer pago se hace al final del primer intervalo de
pago, el segundo al final del segundo y así sucesivamente.
 ANUALIDAD ANTICIPADA: En esta los pagos se hacen al principio del periodo, por
ejemplo el pago mensual del arriendo de una casa, ya que primero se paga y luego se
habita el inmueble.
Pago Pago Pago
En este tipo de anualidad se tiene un pago inicial, y no se realiza pago al final del plazo.
En la anualidad anticipada los pagos se hacen al principio del periodo. Se conoce como intervalo o
periodo de pago, al tiempo que transcurre entre un pago y otro, y se denomina plazo de una
anualidad al tiempo que pasa entre el inicio del primer periodo de pago y el periodo final de pago.
Renta es el nombre que se da al pago periódico que se hace.
CALCULAR LOS PAGOS O RENTA DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA
Para encontrar el plazo o renta “R”, sólo es necesario despejar el valor correspondiente, ya sea de
valor presente o del valor futuro.
S A
R= R=
 ( (1 + i N
) − 1)   1 − (1 + )
i −N

 n
i
− 1 1 + i
n

 n   n 
Esto te lo ilustraremos con los siguientes ejemplos:
Ejemplo # 1: Cuanto tendrá que depositar mensualmente durante un año empezando hoy para
juntar $609.84 si se considera una taza interés de 3% capitalizable mensualmente.
Solución: aquí se considera N = 13 por el pago inicial, más los 12 meses del año.
Se utiliza “S” porque la cantidad dada es al finalizar el año.
S 609.84
R= =
 ( (1 + i
) N
− 1)   ( (1 + )
0.03 13
− 1)  =50 (PAGOS DE 50)
 n
i
− 1  12
0.03
− 1
 n   12 
Ejemplo # 2. Cuanto se requeriría depositar semanalmente empezando hoy para juntar un

monto de $462,2791 si se considera una taza del 40% capitalizable semanalmente y si los
depósitos se van a hacer durante 6 semanas.
Solución: seis (6) semanas más el pago inicial. N = 7

La tasase interés se divide entre 52, por ser la cantidad de semanas del año.
Se utiliza la del monto, porque la cantidad que se da es al finalizar las seis semanas.
S 462.28
R= =
 ( (1 + i
) N
− 1)   ( (1 + )
0.03 7
− 1)  =75 (PAGOS DE 75)
 n
i
− 1  52
0.03
− 1
 n   52 
Ejemplo # 3. Un comerciante vende equipo de sonidos por un precio de 175 al contado.

Promueve su venta a plazos, en 18 meses, con un recargo del 24% convertible mensualmente.
Hallar la cuota periódica o renta. Se entrega el equipo contar pago de la primera cuota.
Solución: = Utilizaremos “A” porque el valor que dan es al contado, por lo tanto representa el valor
presente.
N = 17 (el valor presente incluye el primer pago, y en el presente no genera interés)
A 175000
R= =
 1 − (1 + i
) −N
  1 − (1 + 012.24 ) −17  = 11.44
1 + i
n
 1 + 0.24

 n   12 
SÍNTESIS DE LA CUARTA TAREA
LA DIFERENCIA ENTRE UNA ANUALIDAD VENCIDA

Y UNA ANTICIPADA ES:
ANUALIDAD VENCIDA: Es aquella en la cual los pagos se

hacen al final de cada periodo,
ANUALIDAD ANTICIPADA: En esta los pagos se hacen al

principio del periodo.
Para saber cuál es el pago que debo hacer, despejo

“R” de las fórmulas de valor presente y valor futuro.
Resuelva la práctica # 4
PRÁCTICA # 4
Resuelve los problemas que se te presentan a continuación:
1. Juan invierte “R” balboas en un fondo que paga al 3% convertible mensualmente. Si

Justamente antes del décimo pago se tiene ahorrado 911.32. ¿De cuánto era el ahorro
mensual?
2. José decide comprar un auto en 9914.82. Para esto acuerda pagar por ocho (8) años una letra
al 5% de interés convertible mensualmente. ¿cuál es el valor de la letra?
3. El valor de contado de un coche usado es de 1750. B desea pagarlo en 15 abonos mensuales,

venciendo el primero el día de la compra. Si se le carga el 18% se interés convertible
mensualmente, hallar el importe del pago mensual.
VERIFICA TUS
RESULTADOS
EN LA SIGUIENTE HOJA.
REINFORMACIÓN
1. Solución 100
2. Solución 125
3. Solución 129.21


1. Reconocer los factores que 1. Anualidades anticipadas
intervienen en el cálculo de - Elementos
anualidades anticipadas. Renta
2. Calcular el valor presente y futuro - Valor presente
de una anualidad anticipada. - Valor futuro
3. Encontrar el valor de la renta en
una anualidad anticipada.
En los negocios es frecuente que los pagos se efectúen al comienzo de cada periodo; tal es el caso
de la renta de terrenos, edificios y oficinas, cuyo alquiler se paga al principio del periodo. En las
ventas a plazos se suele estipular una serie de pagos al comienzo de los periodos convenidos en el
contrato venta. En estos casos se usa la expresión “El pago vence a principio de periodo”
Una anualidad anticipada es una sucesión de pagos o rentas

que se efectúan o vencen al principio del periodo de pago.
ELEMENTOS:
Los elementos que intervienen en una anualidad anticipada están:
S = monto de la anualidad.
A = valor presente de la anualidad
N = número de periodos de pago
i = tasa nominal anual.
n = número de capitalizaciones en el año
Para el cálculo de anualidades anticipadas se utilizan las mismas fórmulas de anualidades ciertas
ordinarias, la diferencia se encuentra en la interpretación del factor pago.
VALOR FUTURO O MONTO.
El monto S de la anualidad anticipada es la suma de los montos compuestos de los distintos pagos,
cada uno acumulado hasta el término del plazo. Como el primer pago es anticipado se debe
considerar que el periodo entre el último pago y el vencimiento del plazo genera el interés, pero el
último pago no se realiza. Esto es equivalente a encontrar la anualidad cierta ordinaria y a esta
restarle un pago (R).
 ( (1 + )
i N
− 1) 
De esto se desprende la fórmula: S = R n
i
− 1
 n 
VALOR PRESENTE.
El valor presente de una anualidad ordinaria anticipada por el contrario al valor futuro es igual al
valor presente de una anualidad, más un pago efectivo, porque lo que se realiza es traer la fecha de
vencimiento a una anterior a esta, lo que incluye el pago anticipado.
 1 − (1 + )
i −N

La fórmula que emplearemos para el valor presente es: A = R1 + i
n

 n 
CALCULAR LOS ELEMENTOS DE UNA ANUALIDAD.
Para encontrar el plazo o renta, sólo es necesario despejar el valor correspondiente,

S A
R= R=
 ( (1 + i N
) − 1)   1 − (1 + )
i −N
 ya sea de valor presente o del valor
 n
i
− 1 1 + i
n

 n   n 
futuro; y para los valores presente y futuro se emplean las fórmulas tal cual como están formuladas.
Esto te lo ilustraremos con los siguientes ejemplos:
Ejemplo # 1: Una compañía deposita al principio de cada año 20000 balboas en una cuenta de
ahorros que abona el 7% de interés. ¿A cuánto ascenderán los depósitos al cabo de cinco (5)
años?
Solución:
 ( (1 + )
i N
− 1)   ( (1 + )
0.07 5
− 1) 
S = R n
i
− 1 = 20000 1
0.07
− 1
 n   1 
= 123065.81
Ejemplo # 2. El dueño de una propiedad avaluada en 400000 balboas recibe la siguiente

oferta: 20 pagos mensuales de 22000 cada uno, efectuando el primer pago de inmediato, a
una tasa de interés de 12% nominal. ¿La conviene esta oferta?
Solución:
 1 − (1 + i −N
)   1 − (1 + 012.12 ) −19 
A = R1 + i
n
 = 220001 + 0.12
 =400972.19 (Puede aceptar la oferta)
 n   n12 
Ejemplo # 3. La renta mensual de un edificio es 400 balboas, al 6% convertible

mensualmente, pagaderos por adelantado. ¿Cuál es el monto al final de 4 años?
Solución:
 ( (1 + )
i N
− 1)   ( (1 + )
0.06 47
− 1) 
S = R n
i
− 1 = 400 12
0.06
− 1 =20733.47
 n   12 
Ejemplo # 4: Una deuda de 5000 balboas, se cancelo por pagos trimestrales iguales de
646.98, realizando el primero de ellos hoy. ¿En qué plazo fue cancelada la deuda si la tasa de
interés era del 4% con capitalización trimestral?
Solución:
 1 − (1 + ni ) − N 
A = R1 + i

 n 
 1 − (1 + 0.404 ) − N 
5000 = 646.981 + 0.04

 4 
5000 1 − (1.01) −N
=1+
646.98 1.01
1 − (1.01) − N
7.7282 − 1 =
1.01
6.7282(0.01) = 1 − (1.01) − N
0.067282 − 1 = −(1.01) − N
− 0.9327 = −(1.01) − N
1.01− N = 0.9327
Log (1.01− N ) = Log 0.9327
− NLog1.01 = Log 0.9327
Log 0.9327
−N=
Log1.01
− N = −7
N =7
Este número representa trimestres, más el pago que se hace anticipado, serían 8 trimestres.
Ejemplo # 5. Juan invierte mensualmente cierta cantidad de dinero en un fondo que paga al
3% convertible mensualmente. Si Justamente antes del décimo pago se tiene ahorrado 911.32.
¿De cuánto era el ahorro mensual?
Solución:
 ( (1 + )
i N
− 1)   ( (1 + 012.03 ) 10 − 1) 
S = R n
i
− 1 911.32 = R 0.03
− 1
 n   12 
 ( (1.0025) − 1) 10
911.32 = R − 1

 0 . 0025 
911.32 = R (9.1132)
911.32
=R
9.1132
100 = R
SÍNTESIS DE LA QUINTA TAREA.
MONTO O VALOR FUTURO

El monto S de la anualidad anticipada es la suma de los montos compuestos
de los distintos pagos, cada uno acumulado hasta el término del plazo.
Lo que se busca es hallar el valor después de cierto tiempo, como dice su
definición en el futuro.
ANUALIDADES
ANTICIPADAS VALOR PRESENTE.
El valor presente de una anualidad ordinaria anticipada por el contrario al

valor futuro es igual al valor presente de una anualidad, más un pago
efectivo.
Lo que se realiza es traer la fecha de vencimiento a una anterior a esta, lo
que incluye el pago anticipado.
TÉRMINOS Y FÓRMULAS EMPLEADAS
FÓRMULAS
NOMBRE FÓRMULAS
 ( (1 + )
i N
− 1) 
S monto o valor futuro S = R n
i
− 1
 n 
 1 − (1 + )
i −N

A Valor presente A = R1 + i
n

 n 
VARIABLES EMPLEADAS
VARIABLE NOMBRE
R Renta o pago periodico
N Número de periodos
n Periodos de pago en un año
i Tasa de interés
CON ESTA
INFORMACIÓN
PUEDES PASAR A LA
PRÁCTICA # 5
VAMOS A VERIFICAR NUESTROS APRENDIZAJES. RESUELVE LOS PROBLEMAS QUE SE TE

PRESENTAN:
1. Una compañía deposita a principio de cada año 20000, en una cuenta de ahorro que abona el
7% de interés. ¿A cuánto ascenderán los depósitos al cabo de cinco (5) años?
2. José decide comprar un auto en 9914.82. Para esto acuerda pagar por ocho (8) años una letra
al 5% de interés convertible mensualmente. ¿cuál es el valor de la letra?
3. Una empresa reserva 10000 al inicio de cada año con la finalidad de obtener un fondo de
118077.96 balboas para una expansión en los próximos años. Si el fondo gana el 3%. ¿Cuánto
tiempo se necesitará para hacer la expansión?
4. Una compañía deposita al principio de cada año 20000 balboas en una cuenta de ahorros que
abona el 7% de interés. ¿A cuánto ascenderán los depósitos al cabo de cinco (5) años?
5. Calcular el valor de contado de una propiedad vendida a 15 años de plazo, con pagos de 3000
balboas mensuales por mes anticipado, si la tasa de interés es del 12% convertible
mensualmente.
VERIFICA
Verifica tus respuestas en la TUS
RESULTAD
hoja siguiente.
OS
1. S= 123065.82
2. R = 125.00
3. N =10 años
4. S =123065.82
5. A = 252464.64
Puedes pasar a la siguiente tarea.


1. Identificar una anualidad diferida. 1. Anualidad diferida
- concepto
ANUALIDADES
Como se vio en la tarea # 1, las anualidades es un conjunto de pagos iguales realizados a

intervalos iguales de tiempo, que cumplen ciertas condiciones; estas no siempre se refiere a
periodos anuales de pago.
En el caso particular del inicio de los pagos se estableció que pueden ser:
1. Inmediatas
2. Diferidas.
En esta tarea trataremos las ANUALIDADES DIFERIDAS, que son aquellas en donde la realización
de los cobros o pagos se hace tiempo después de la formalización del trato (se pospone).
Ejemplo: Se adquiere hoy un artículo a crédito para pagar con abonos mensuales; el primer
pago habrá de hacerse 6 meses después de adquirida a la mercancía.
En los negocios, es frecuente que algunas circunstancias obliguen a que el primer periodo de pago
comience en una fecha futura, hasta después de transcurrido cierto tiempo desdeel momento inicial
o convenio. Es decir, la anualidad no coincide con la fecha del primer pago. En estos casos, se dice
que es una anualidad diferida.
Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo comienza después de transcurrido un intervalo.
Intervalo de aplazamiento: Es el tiempo transcurrido entre la fecha inicia, o fecha de valoración de

la anualidad y el primer pago.
Para medir el intervalo de aplazamiento, se utiliza como unidad el tiempo que corresponde a un
periodo de pago. Asi por ejemplo, si dentro de 2 años se efectuara el primer pago de una anualidad
vencida de A balboas por semestre cuyo plazo es de tres (3) años se tendría:
k
pago pago pago pago pago pago pago
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1
Tiempo diferido = 3 períodos semestrales

Tiempo plazo de la anualidad = 7 períodos
Tiempo total = tiempo diferido más tiempo de la anualidad.
SÍNTESIS DE LA SEXTA TAREA
Intervalo de aplazamiento: Es el tiempo transcurrido entre la fecha

ANUALIDADES inicia, o fecha de valoración de la anualidad y el primer pago.
DIFERIDAS
Para medir el intervalo de aplazamiento, se utiliza como unidad el

tiempo que corresponde a un periodo de pago.
Pasa a la siguiente hoja y

contesta la práctica # 6
PRÁCTICA # 6
I PARTE. COMPLETAR. Lee las siguientes preguntas y responde de acuerdo a lo aprendido.
1. ¿Qué es una anualidad diferida?

_________________________________________________________
_________________________________________________________
2. ¿Qué es un intervalo de aplazamiento?

_________________________________________________________
_________________________________________________________
3. Marca con una “X” bajo que característica se clasifica una anualidades diferida.
Tiempo
Interés
Pago
Iniciación
4. Cómo se mide el intervalo de aplazamiento:

_____________________________________________________
_____________________________________________________
Verifica
tus
respuestas
en la
siguiente hoja
ANUALIDAD
DIFERIDA
REINFORMACIÓN
Una anualidad diferida es aquella cuyo

plazo comienza después de
transcurrido un intervalo
Es el tiempo transcurrido entre la fecha

inicia, o fecha de valoración de la
anualidad y el primer pago.
Iniciación de los pagos.
TUS RESPUESTAS SON

Se utiliza como unidad el tiempo que CORRECTAS PUEDES
corresponde a un periodo de pago. PASAR A LA PRÓXIMA
TAREA.

1. Hallar el valor presente de una 1. Anualidades diferidas
anualidad diferida. - Valor presente
Por lo general, las anualidades diferidas se analizan como ordinarias o vencidas; de manera que al
hablar de una anualidad diferida, se supone que es vencida.
Calculo del valor presente: Una anualidad vencida diferida k periodos, de A periodos pagaderos
durante N periodos, a la tasa i por periodo es:
 1 − (1 + )
i −N

Ad = R n
(1 + )
i −k
n
i
 n 
Ejemplo #1. Una compañía frutera sembró cítricos que empezarán producir dentro de 5 años. La
producción anual se estima en unos 400000 y ese rendimiento se mantendrá por espacio de 20 años.
Hallar con la tasa de del 6% el valor presente de la producción.
Solución:
5 pagos Primer pago 20 pagos
0 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
 1 − (1 + ni ) − N 
Ad = R i

 ( 1 + n )
i −k
 n 
 1 − (1 + 0.106 ) −20 
Ad = 400000 (1 + )
0.06 −5
1
0.06
 1 
Ad = 3428396.95
SAMUEL A. CASTILLO R. 45 MAT 205 PÁG.
EJEMPLO # 2. Un granjero compro un tractor el 1º de marzo, comprendiendo que haría

pagos mensuales de 200 durante 24 meses, el primero con vencimiento el 1º de octubre. Si
el interés es al 12% convertible mensualmente, hallar el valor de contado equivalente?
24 meses
6 meses
24
pagos
0
Primer pago
 1 − (1 + ni ) − N 
Ad = R i

 ( 1 + n )
i −k
 n 
 1 − (1 + 012.12 ) −24 
Ad = 200 0.12

 ( 1 + 12 )
0.12 − 6
 12 
Ad = 4202.45
EJEMPLO # 3. El primero de junio de 1958 se compra un negocio con 10 000 de cuota

inicial y 10 pagos trimestrales cada uno, el primero con vencimiento el primero de junio de
1961. ¿Cuál es el valor de contado del negocio suponiendo interesés al 6% convertible
trimestralmente?
10 periodos de pagos
K = 11 periodos de pagos
 1 − (1 + )
i −N
  1 − (1 + 0.406 ) −10 
Ad = R
n
(1 + )
i −k
n = 2500 (1 + 0.406 ) −11 =19572..55
i 0.06
 n   4 
El valor de contado sería: 19572.55 + 10000 = 29572.55.

SAMUEL A. CASTILLO R. MAT 205 46PÁG.
EJEMPLO # 4. En esta fecha, Juan adquiere un préstamo de 25000 para adquirir un plantío
de frutas cíotricas. Piensa liquuidar el préstamo con interesés del 5 12 en 10 pagos anuales
iguales, haciendo el primero en ocho (8) años. Hallar el pago anual.
 1 − (1 + )
i −N

Ad = R
n
(1 + )
i −k
n
i
 n 
 1 − (1 + 0.055
1 )
−10

25000 = R (1 + )
0.55 − 7
1
0.055
 1 
 1 − (1 + 0.055
1 )
−10

25000 = R (1 + )
0.55 − 7
1
0.055
 1 
25000(0.055)
=R
(1 − (1 + 0.055) −10 )(0.055) −7
4824.73 = R
SÍNTESIS DE LA SÉPTIMA TAREA
CONCEPTOS IMPORTANTES
las anualidades diferidas se analizan como ordinarias o

vencidas; de manera que al hablar de una anualidad
diferida, se supone que es vencida.
es la fórmula para calcular el valor presente de una

anualidad diferida.
Resuelve la
práctica # 7
PRÁCTICA # 7
I PARTE. Aplica los conocimientos adquiridos, y resuelve los siguientes problemas.
1. Calcular el valor actual de una renta de 5000 semestrales, di el primer pago debe recibirse
dentro de 2 años, y el último dentro de 6 años, si la tasa de interés es del 8% convertible
semestralmente.
2. Una huerta avaluada en 15000 es vendida con 5000 de cuota inicial. El comprador acuerda
pagar el saldo con intereses al 5% convertible semestralmente, mediante, 10 pagos
semestrales iguales de “R”. El primero con vencimiento dentro de 4 años. Hallar “R”·.
3. Alguien desea establecer un fondo, de tal manera que un hospital que estará terminando
dentro de cinco (5) años reciba para su funcionamiento una renta anual 25000000 durante
20 años. Hallar el fondo, si gana el 8% de interés.
Verifica tus respuestas en
la hoja siguiente.
REINFORMACIÓN
ESTAS SON LAS RESPUESTAS

DE LA PRÁCTICA # 7
1. 33049.91
2. 1358.18
3. 184066.23
TUS RESPUESTAS
SON CORRECTAS,
PUEDES PASAR A
LA TAREA #8.

1. Calcular el valor de los pagos de una 1. Anualidades perpetuas
anualidad perpetua. - Definición
- Pago
Una perpetuidad es una anualidad cuyo pago se inicia en una fecha fija y contuinua para siempre.
Con la suposición que una compañía nunca quebrará, los dividendos sobre sus acciones
preferentes pueden considerarse como una perpetuidad.
En este caso especial de perpetuidad no se puede hablar de monto, sin embargo tien un valor
presente definido.
Consideremos una perpetuidad de R pagaderos al final de cada período de interés, sobre la base
de un interés i por período. El valor presente de la perpetuidad es simplemente la cantidad A que
en un período de interés produce R de interéses, esto es Ai = R es decir que A lo obtenemos:
R
A= i
n
Para tener una mejor idea de cómo calcular los pagos, veamos losa siguientes ejemplos:
Ejemplo # 1. La compañía “sin fin” espera pagar 2.50 cada seis meses, indefinidamente,
como dividendos sobre sus acciones. Suponiendo un rendimiento de 6% convertible
semestralmente, ¿Cuánto debería estar dispuesto a pagar “B” por cada acción?
Solución:
Queremos saber cual es el valor presente “A”,

R
A= i
n
2.50
A= 0.06
2
A = 83.33
En el ejemplo presentado hay que destacar que el pago coincide con el período de interés.
En algunas ocasiones el pago y el período de interés no coinciden, en estos casos primero

buscamos la tada de intrés quivalente (interes simple) por período de pago y después utilizamos
la fórmula poara el cálculo de del valor presente.
Ejemplo # 2. La compañía “sin fin” espera pagar 2.50 cada seis meses, indefinidamente,
como dividendos sobre sus acciones. Suponiendo un rendimiento de 5% convertible
trimestralmente, ¿Cuánto debería estar dispuesto a pagar “B” por cada acción?
Solución:
Como los pagos son semestrales y los períodos de interés son trimestrales, calcularemos una
tasa efectiva de interés equiivalente a la tasa de interes trimestral.
% Semestral Trimestral
(1 + i
2 )2 = (1 + i
4 )4
1+ i
2 = (1 + i 4
4 ) )
1+ = (1 + )2
i 0.05
2 4
1+ i
2 = (1 + 0.0125)2
i = ((1.0125)2 – 1)(2)
i = 0.025156
R
Calculando A= i
n
2.50
A=
0.25156
A = 99.38
Ejemplo # 3. La compañía “sin fin” espera pagar 2.50 cada seis meses, indefinidamente, como
dividendos sobre sus acciones. Suponiendo un rendimiento de 5% convertible efectiva, ¿Cuánto
debería estar dispuesto a pagar “B” por cada acción?
Solución:
Los pagos son semestrales y los períodos de interés son anuales, calcularemos una tasa efectiva
de interés equiivalente a la tasa de interes anual.
% Semestral anual (efectiva)
(1 + i
2 )2 = 1 + 0.05
1+ i
2 = 1.05
1+ = 1.024695
i
2
i
2 = 1.024695 - 1
i = (0.24695)(2)
i = 0.04939
R
Calculando A= i
n
2.50
A=
0.024695
A = 101.24
 Perpetuidad es una anualidad cuyo pago se inicia en una
 No sepuede hallar el monto de una perpetuidad, porque
 En una perpetuidad el valor presente esta dado por en
Puedes pasar a la siguiente tarea.

PRÁCTICA # 8
I PARTE. Resuelve Los problemas que se te plantean a continuación:
1. Hallar el valor presente de una perpetuidad de 780 pagaderos al final de cada año,
suponiendo un interés del 6% efectivo.
2. Hallar el pago quincenal de una perpetuidad cuyo valor presente es 36000 suponiendo un
interés de 4% convertible semestralmente.
3. Suponiendo que una granja produzca 5000 anuales indefinidamente, ¿Cuál es su valor real
sobre la base de 5%?
Compara tus respuestas en

la siguiente hoja.
REINFORMACIÓN
1. Sol. 13000
2. Sol. 720
3. Sol
Te felicito tus respuestas son correctas,

puedes pasar a la tarea # 9.

1. Definir el concepto de anualidad 1. Anualidades general
general. - Concepto
2. Convertir una anualidad general en - pagos anuales equivalentes.
una anualidad simple.
En las tareas anteriores, se han tratado diferentes tipos de anualidades y se han presentado
prácticas para calcular el monto y valor presente según el tipo de anualidad.
La práctica comercial y financiera implican anualidades que tienen un período de capitalización

igual al periodo de pago, es decir son anualidades ciertas, pero en los casos que no hay
coincidencia entre el período de pago y el de capitalización, se dice que entonces existe una
anualidad general.
Una anualidad general es aquella cuyos periodos de pago y capitalización no son

iguales.
Para trabajar este tipo de anualidad es importante tener en cuenta que se deben realizar
algunos cambios:
1. Cambiar la tasa de interés por una equivalente.
2. Reemplazar los pagos dados, por pagos equivalentes.
Esta segunda opción es la que emplearemos para resolver los problemas de valor presente y valor
futuro.
CONVERSIÓN DE UNA ANUALIDAD GENERAL EN UNA ANUALIDAD GENERAL.
Consiste en hacer ajustes en la forma de capitalizar, de forma tal que los pagos sean
 (1 + )
i K
− 1
equivalentes. Emplearemos la fórmula X  n
i
 = R
 n 
EJEMPLO # 1. Si el interés es del 6% convertible trimestralmente, reemplazar un pago de

2000 al final de cada año por pagos equivalentes al final de cada trimestre.
  0.06  4 
 1 +  − 1
 
x 
4 
Solución: a .06  = 2000 (n = 4 porque 4 trimestres en el año)
 4

 
 
x( 4.090903 ) = 2000
2000
x =
4.090903
x = 488.89
Por lo tanto el pago es de 488.89
EJEMPLO #2. Con intereses al 6% convertible semestralmente, sustituir pagos de 1000 al

final de cada mes por pagos equivalentes al final de cada 6 meses.
Solución:
  0.06  
1
6
 1 +  − 1 
 
x 
2 
 = 1000
1
0.06
(n = 6 , el periodo originas es semestral)
 2

 
 
x( 0.164621) = 1000
1000
x =
0.164621
x = 6074.57
El nuevo pago equivalente es 6074.57

EJEMPLO # 3. Con intereses al 4% convertible trimestralmente, ¿Qué pago hecho al final

de cada trimestre s equivalente al final de cada 6 medio año?
Solución:
  0.04  2 
 1 +  − 1
 
x 
4 
0.04  = 500 (n = 2, hay dos trimestres en medio año.)
 4

 
x( 2.01) = 1000
500
x =
2.01
x= 248.76
El nuevo pago equivalente es 248.76

SÍNTESIS DE LA NOVENA TAREA.
RECUERDA LOS ELEMENTOS MÁS

IMPORTANTE DE ESTA TAREA.
Una anualidad general es aquella cuyos períodos de

pago y de capitalización no son iguales.
Para hallar el monto y valor presente de una

anualidad general se debe buscar que:
Las tasas de interés sean equivalentes
Los pagos sean equivalentes a los pagos dados.
Estos cambios se hacen para transformar la

anualidad general en una ordinaria y entonces
buscar el factor necesario.
Pasa a la
práctica # 9
PRÁCTICA # 9
I PARTE. Responde las interrogantes que se te presentan continuación.
1. ¿Qué es una anualidad general?

______________________________________________________________
______________________________________________________________
______________________________________________________________
2. Con intereses al 5% efectivo, ¿Qué pago hecho al final de cada año es equivalente a
250 al final de cada trimestre?
3. Con la tasa del 8% convertible semestralmente, sustituir pagos de 1000 al final de

cada mes por pagos semestrales.
4. Sustituir por pagos trimestrales, a un interés del 12% convertible trimestralmente, una
renta de 10000 por semestre.
Verifica tus respuestas
en la hoja siguiente.
REINFORMACIÓN.
1. Una anualidad general es aquella

cuyos períodos de pago y de
capitalización no son iguales
2. SOL. 1018.56
3. SOL. 6099.24
4. SOL. 4926.11
TUS RESPUESTAS SON

CORRECTAS PUEDES
PASAR A LA PRÓXIMA
TAREA.

1. Calcular el valor presente de una 1. Anualidades generales
anualidad general. - Valor presente
En la tarea # 9 al convertir los pagos de una anualidad general en otra simple equivalente, lo cual
permite aplicar todo lo estudiado sobre anualidades simples sin restricción a los casos de las
generales.
Por lo tanto el valor presente se puede encontrar sin necesidad de recurrir a fórmulas distintas a
las tratadas en las tareas anteriores.
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD GENERAL.
Para hallar el valor presente, primero transformamos el pago de la anualidad general en otro
equivalente de una anualidad simple, y aplicamos la fórmula de valor presente de anualidades
simples:
 1 − (1 + )
i −N

A = R i
n

 n 
Veamos este procedimiento con algunos ejemplos:
EJEMPLO # 1. Hallar EL valor presente de una anualidad de 10000 anual por cinco (5) años,
a una tasa del 8% convertible trimestralmente.
Solución:
Transformar el pago de 10000 anuales a “X” trimestral Para calcular el pago
K es la equivalencia en el tiempo, si n es el período de pago en el año (4 trimestre) entonces para

transformar de trimestres a años, k = 4. N es la cantidad total de períodos de pagos.
EJEMPLO # 2. El comprador de una granja pagará 10000 de inmediato y 1000 al final de
cada seis (6) meses durante 10 años. Si el importe es del 5% convertible trimestralmente.
¿Cuál es el valor en efectivo?
Solución:
Transformar el pago de 1000 semestral a “X” trimestral Para calcular el pago

transformar de trimestres a semestres, k = 2. N es la cantidad total de periodos de pago.
EJEMPLO # 3. Hallar el valor presente de 28 cuotas de 5000 que se recibirán cada final de
mes, a la tasa efectiva del 6% anual.
Solución:
Transformar el pago de 1000 semestral a “X” trimestral

Para calcular el pago
0.06 es tasa efectiva ya esta dividido por el período de pagos en el año. Si n es el período de pago
en el año entonces para transformar de años meses, k = 121 . N es la cantidad total de periodos de
pago.
SÍNTESIS DE LA TAREA # 10.
1. El valor presente de una anualidad general, al

momento de transformar los pagos por sus
equivalentes se convierte en una anualidades
simple.
2. Para encontrar el valor presente:

se tranforma el pago. Por otro equivalente
se utilizan las fórmulas de anualidades
simples.
Verifica tus conocimientos

resolviendo la práctica # 10
PRÁCTICA # 10
Resuelve los problemas que te presento a continuación:
1. Una casa puede ser comprada con 5000 de cuota inicial y 100 al final de cada mes por los
próximos 10 años. Con intereses al 6% convertible trimestralmente. ¿Cuál es el valor de
contado>?
2. Un contrato estipula el pago de 5 al final de cada semana durante 50 semanas. Hallar el

equivalente en efectivo del contrato suponiendo intereses al 7 12 % , convertible mensualmente.
3. En un club de ventas ofrece un artículo para pagarlo en 20 cuotas de 300 cada .una por
quincenas. Si la tasa efectiva es del 2% mensual. Hallar el valor de contado.
Ahora vamos a verificar

las respuestas.
REINFORMACIÓN
2. Solución 240.33

1. Calcular el valor presente de una 1. Anualidades generales
anualidad general. - Valor futuro o monto
El valor futuro se encuentra sin necesidad de recurrir a fórmulas distintas a las tratadas en las
tareas anteriores. De igual forma que la tarea anterior, primero transformaremos los pagos por
otros equivalentes, y después emplearemos la fórmula usada para valor futuro.
 (1 + )
i K
− 1
Para transformar el pago en otro equivalente X  n
i
 = R que usamos en la tarea # 10.
 n 
VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD GENERAL.
Para hallar el valor presente, primero transformamos el pago de la anualidad general en otro
equivalente de una anualidad simple, y aplicamos la fórmula de valor presente de anualidades
simples:
 (1 + )
i N
− 1
S = R n
i

 n 
Veamos este procedimiento con algunos ejemplos:
EJEMPLO # 1. Hallar EL valor presente de una anualidad de 10000 anual por cinco (5) años,
a una tasa del 8% convertible trimestralmente.
Solución:
Transformar el pago de 10000 anuales a “X” trimestral Para calcular el MONTO

transformar de trimestres a años, k = 4. N es la cantidad total de períodos de pagos.
EJEMPLO # 2. María deposita 150 al final de cada mes, en un banco que paga 4% convertible
semestralmente. ¿Cuánto tendrá en su cuenta después de cinco (5) años?
Solución:
Transformar el pago de 150 mensual a “X” semestral Para calcular el monto
K es la equivalencia en el tiempo, si n es el período de pago en el año (2 semestres) entonces para

1
transformar de meses a semestres, k = 6 . N es la cantidad total de periodos de pago.
EJEMPLO # 3. Hallar el monto de una anualidad de 1500 por seis (6) años con intereses al
6% convertible semestralmente.
Solución:
Transformar el pago de 1500 anual a “X” semestral

0.06 es tasa efectiva ya esta dividido por el período de pagos en el año. Si n es el período de pago
en el año entonces para transformar de años meses, k = 121 . N es la cantidad total de periodos de
pago.
SÍNTESIS DE LA TAREA # 11
 . El monto de una anualidad general, al momento de

transformar los pagos por sus equivalentes se convierte en
una anualidades simple.
2. Para encontrar el valoe futuro:

se tranforma el pago. Por otro equivalente
A= X
( )
se utilizan lasfórmulas
1 + ni de
N
−11 
anualidades

simples.
 i 
 n 
PRÁCTICA # 11
Encuentra el valor futuro de las siguientes anualidades.
1. Hallar el monto de 1000 trimestrales, por cinco (5) años al 6% convertible semestralmente.
2. Hallar el monto de 100 al final de cada mes durante cuarenta (40) meses suponiendo
intereses de 5% efectivo.
3. La compañía de luz deposita 10000 al final de cada año a un fondo que gana interés al 4%
convertible trimestralmente. ¿Cuánto habrá en el fondo al término de 4 años?

REINFORMACIÓN
1.- 23098.15
2. - 4334.82
3. - 150777.65.
Te felicito tus respuestas han sido correctas, pasa ahora a la tarea #12

1. Calcular el pago de una 1. Anualidades Generales
anualidad general. - Pagos o renta
Cuando se requiere el pago periódico “R” de una anualidad general se aplica el mismo método de
convertir los pagos de la anualidad y se despeja el valor de la renta "R”.
Ejemplo # 1. Un inversionista compra una propiedad en 650000 a 15 años de plazo, con un

pago iniciadle 150000 y el saldo con cuotas trimestrales al 4% de interés efectivo anual.
Hallar los pagos realizados al final de cada trimestre.
Transformar el pago “R” anual a “X” trimestral

Ejemplo # 2.La compañía “X” desea acumular 10000 en un fondo al término de 12 años. Que
depósitos “R” al final de cada mes, debe hacerse, si el fondo paga el 4% convertible
semestralmente
Transformar el pago “R” semestral a “X” mensual

SÍNTESIS DE LA TAREA # 12
Las obligaciones financieras en ocasiones son

cumplidas mediante pagos dentro del período de la
obligación, o en la fecha de vencimiento.
Parra hallar cuanto es el pago periódico de una

anualidad general:
Se convierte el pago periódico de la anualidad
por otro equivalente.
Se despeja R que representa el pago o renta.
Resuelve la práctica # 12
PRÁCTICA # 12
Aplica lo aprendido y resuelve los problemas que te presento a continuación:
1. Un automóvil cuyo valor de contado es 3500 es vendido en 1000 de cuota inicial y con pagos
iguales “R” al final de cada mes por los próximos 15 meses. Hallar “R” si el interés del 8% efectivo.
2. Qué cantidad tendría que ser invertida al final de cada año por los próximos 8 años, al 4%
convertible semestralmente, para tener 5000 al final del plazo?
VERIFICA TUS
RESULTADOS
EN LA SIGUIENTE HOJA.
REINFORMACIÓN
1. Solución 175.37
2. Solución 541.86
BIBLIOGRAFÍA GENERAL
1. Ayres, Frank. Matemáticas Financieras. Editorial Mc Graw-Hill.
2. Baca Currea, Guillermo Matemática Financiera y los Sistemas. Editorial Comex.
3. Haenssler Jr., Ernest y Paul S. Richard matemática para la administración y la

economía.
4. Haussler, Richard P. Matemática para administración y Economía.
5. Uncoyan Portus, Govinden Matemáticas Financieras. Editorial Mc Graw-Hill

Guía de Austoinstrucción de A Financier A 2

Загружено:

Сведения о документе

Оригинальное название

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Guía de Austoinstrucción de A Financier A 2

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

SAMUEL A. CASTILLO R. MAT 205 PÁG.

DIRIGIDO A ESTUDIANTES DE II AÑO DE LA ASIGNATURA MAT 205,

SEPTIEMBRE DEL 2007.

Contenido de las tareas

La unidad de auto instrucción es una estrategia que esta basada

El fundamento es descubrir alternativas que permitan introducir

De esta manera las unidades de auto instrucción es una

La matemática financiera permite a los contadores enfrentarse a

Es por eso, que te presentamos el módulo de autoinstrucción

Bienvenidos a esta modalidad de estudio, deseándote muchos

La unidad de auto instrucción que se te presenta ha sido elaborada con la

El grado de comprensión obtenido de la información se verifica a través de

Para lograr los objetivos debes realizar las siguientes etapas:

Si has comprendido las instrucciones, sigue adelante y verás cómo logras

En caso contrario me puedes ubicar en la Biblioteca Dr. Reyes S. Mark, los

1. Proporcionar al estudiante los conocimientos básicos en la matemática

2. Reconocer la matemática como una herramienta útil en el campo de las

3. Analizar fenómenos financieros mediante el razonamiento matemático.

4. Analizar problemas financieros y posibles alternativas de solución.

5. Conocer los elementos o variables que intervienen en Anualidades.

6. Construir el modelo matemático para los distintos casos de Anualidades.

7. Encontrar el valor futuro o presente de anualidades.

Tarea # 2: MONTO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA.

Tarea # 3: VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA.

Tarea # 4: ANUALIDADES ANTICIPADAS. (Rentas y pagos)

Tarea # 5: ANUALIDADES ANTICIPADAS. (Forma general)

Tarea # 6: ANUALIDAD DIFERIDA.

Tarea # 7: VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD DIFERIDAS.

Tarea # 9: ANUALIDADES GENERALES.

Tarea # 10: VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD GENERAL.

Tarea # 11: VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD GENERAL.

Tarea # 12: PAGOS PERIÓDICOS DE UNA ANUALIDAD GENERAL.

OBJETIVO DE PROCESODefinir CONTENIDO:

OBJETIVO DE PROCESO: CONTENIDO:

El estudio de la matemática financiera se reduce al conjunto de técnicas y procedimientos que

Es posible aumentar el beneficio obtenido en las operaciones financieras de empresas inversionistas

Un contador o un funcionario de un banco que se vea obligado a determinar

1. Todos los pagos son de igual valor.

Son ejemplos de anualidades:

Criterios Tipos de anualidades

A) De acuerdo a las fechas de iniciación y de terminación de las anualidades son:

1) ANUALIDADES CIERTAS. Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano.

B) De acuerdo a los intereses, o mejor dicho, a su período de capitalización, las anualidades se

1) SIMPLES. Cuando el periodo de pago coincide con el de capitalización de los intereses.

2) GENERALES. Son aquellas que el periodo de pago no coincide con el periodo de

C) De acuerdo con los pagos las anualidades son:

2) ANTICIPADAS. Los pagos se efectúan al principio de cada periodo.

D) De acuerdo al momento en que se inician:

2) DIFERIDAS. La realización de los cobros o pagos se hace tiempo después de la

ELEMENTOS DE UNA ANUALIDAD

 VALORES DE UNA ANUALIDAD

 El valor presente: significa el presente de una anualidad en n periodos a la tasa i. Se

 TASA DE INTERÉS es la razón del interés devengado al capital, en la unidad de tiempo.

SÍNTESIS DE LA PRIMERA TAREA.

Ahora vamos a resolver la

Ahora vamos a resolver la

I PARTE. COMPLETAR. Lee las siguientes preguntas y responde de acuerdo a lo aprendido.

1. ¿Qué es una anualidad?

2. ¿Cuáles son las condiciones de los pagos de una anualidad?

3. Clasifica las anualidades:

4. Menciona los elementos de una anualidad:

Verifica tus respuestas

1. Una anualidad es una serie de pagos