Al Maliya N°41

Avant Propos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3 vnements
Rforme du Contrle des Dpense de lEtat : une concrtisation de la modernisation des finances publiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 TGR : avances relles en terme de mise en uvre de la Rforme du Contrle
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Evaluation de la capacit de gestion des ordonnateurs : un rfrentiel conforme aux normes internationales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 Rforme du Contrle de la Dpense Publique : un engagement partag
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Renforcement de la performance budgtaire : institution du Cadre de Dpenses Moyen Terme (CDMT) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
Revue Trimestrielle du Ministre de lEconomie et des Finances
Dossier
Promotion de l'Investissement Priv : cadre institutionnel et juridique
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Un environnement favorable au dveloppement de l'investissement priv : stratgies sectorielles et structurelles engages . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

Directeur de Publication
Omar FARAJ, Directeur des Affaires Administratives et Gnrales
Douane : un appui la stratgie de dveloppement des investissements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 Fiscalit et investissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 Contribution du patrimoine foncier domanial la promotion de linvestissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 Impact de la privatisation sur linvestissement au Maroc . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 Linvestissement du secteur des Entreprises Publiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 Classement du Maroc dans le rapport Doing Business 2007. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 Mcanisme pour un Dveloppement Propre (MDP) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
Directrice de Rdaction
Naima MEZIANE BELFKIH, Chef de la Division de la Communication et de lInformation la DAAG
Rdactrice en Chef
Malika OUALI, Chef du Service des Publications la DAAG
Actualit
Journe dtude sur : les expriences internationales de rforme de la retraite dans la fonction publique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 Le Conseil National de la Comptabilit adopte plusieurs Plans Comptables
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Comit de Rdaction
Fatiha CHADLI, Karim BEN YAKOUB
Comit des Publications

Les Reprsentants des Directions du Ministre et Organismes Sous Tutelle.
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Maroc Telecom : processus de privatisation russi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 La 5me session du dialogue conomique Maroc-UE : de nouvelles ambitions pour le partenariat euromditerranen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 Instruction relative au rgime des oprations de change manuel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 Instruction relative aux oprations dassurances et de rassurance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51 Ouverture du Compte Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
Infographie
Abdessamad BOUNNAR
Impression
Administration des Douanes et Impts Indirects
Diffusion
My. Mustapha DRISSI
Services
Dmatrialisation du paiement des pensions de la CMR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 Tlaffichage : pour une meilleure diffusion de linformation au sein du Ministre de lEconomie et des Finances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Direction des Affaires Administratives et Gnrales Boulevard Mohammed V, Quartier Administratif, Rabat Chellah Tl. : (212) 37 67 72 25 / 29 - Fax : (212) 37 67 72 26 Portail Internet : http://www.finances.gov.ma Portail Intranet : http://maliya.finances.gov.ma
Repres
Aperu sur la situation conomique et financire fin dcembre 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Avant-propos
aisant de linvestissement priv une priorit pour la ralisation des objectifs stratgiques en matire de croissance et demploi, les pouvoirs publics ont dploy des efforts importants en vue de crer les conditions ncessaires au
dveloppement des investissements privs tant nationaux qutrangers. Dans cette optique, le renforcement du cadre institutionnel de linvestissement, la multiplication des avantages et incitations ainsi que lappui par des aides budgtaires ont constitu des axes majeurs de lintervention publique afin damliorer le climat dinvestissement et drainer de manire continue et soutenue le maximum dinvestissement. A travers la rubrique Dossier , le prsent numro de la revue AL MALIYA revient sur ces efforts en clairant sur le rle du Ministre de lEconomie et des Finances (MEF), acteur pivot dans la promotion de linvestissement. De par ses missions, lintervention du MEF est multiple. Elle couvre le cadre institutionnel et juridique, les mcanismes d'aide et dappui l'investissement, -par le biais des fonds de promotion des investissements notamment, le Fond Hassan II. Elle se concrtise galement par les incitations fiscales, douanires et foncires sans oublier le programme de privatisation mis en uvre depuis 1993 dont les effets sur linvestissement sont positifs. La rubrique Evnements quant elle relate deux importantes manifestations organises par le Ministre et touchant deux chantiers de rformes savoir : la Rforme du Contrle de la Dpense Publique et la mise en place du Cadre de Dpenses Moyen Terme (CDMT). La rubrique Actualit prsente entre autres les dernires mesures de libralisation de la rglementation des changes, les dernires oprations de privatisation Il revient galement sur la journe dtude organise au sujet des expriences internationales de rforme de la retraite dans la fonction publique. Les nouveauts de la rubrique Services portent sur la dmatrialisation du paiement des pensions, service ouvert aux pensionnaires de la Caisse Marocaine de Retraite, et sur la mise en place du systme de tlaffichage au sein du Ministre, comme nouvel outil de communication.
AL MALIYA n41 dcembre 2007
VNEMENTS
Journes dinformation sur les rformes menes au MEF
VNEMENTS
Rforme du Contrle des Dpense de lEtat : une concrtisation de la modernisation des finances publiques
Rationaliser le processus de la dpense publique tout en assurant la scurit et la transparence des oprations financires, sont les principaux objectifs assigns au nouveau dispositif de contrle, a affirm M. le Ministre dans son discours douverture de la journe dinformation, organise ce propos au sige de la TGR le 28 fvrier 2007.
Ce nouveau dispositif, appel dsormais Contrle Modul de la Dpense (CMD), sinscrit dans un processus global de modernisation de lensemble de ladministration marocaine, qui vise allger les structures et simplifier les procdures, afin damliorer la performance et rendre un service de qualit et de proximit au citoyen. Dans ce contexte, M. le Ministre a rappel les chantiers de rformes entrepris par le Dpartement pour assurer une bonne gestion des deniers publics, notamment la Nouvelle Approche Budgtaire axe sur les rsultats et la mise en place des Cadres de Dpenses Moyen Terme, pour un meilleur pilotage des ressources budgtaires.
M. F. Oualalou, M. A. Midaoui, M. M. Bousaid et M. A. Loudiyi lors de la sance douverture.
Le CMD reprsente laboutissement du processus de rforme concernant lexcution de la dpense publique, un processus qui a dmarr en 2006 par le rapprochement des structures de contrle priori du CED et de la TGR. Lun des aspects les plus notables de ce rapprochement est linstitution progressive dun interlocuteur unique du Ministre charg des Finances dans chacun des Ministres, qui assumera lensemble des missions de contrle, de comptabilisation et de paiement de la dpense publique, a-t-il ajout. Il sagit, selon M. le Ministre, de confier aux ordonnateurs le contrle dengagement de certaines dpenses, exerc jusqu prsent par les services du Ministre des Finances. Ces services garderont le contrle de paiement des dpenses publiques. Dans ce sens, le renforcement des comptences en matire de contrle a posteriori, dans une logique daudit de perfor-
mance, a t galement engag, au sein du Ministre, a-t-il prcis en ajoutant que le nouveau dispositif de contrle est bas sur une intervention gradue en fonction du niveau de capacit de gestion des services ordonnateurs et des enjeux financiers de la dpense. M. le Ministre a prsent aussi les modalits de ce nouveau dispositif qui se rsument ainsi : valuation de la capacit de gestion des ordonnateurs pour dterminer leur aptitude remplir cette nouvelle fonction de contrle et prvenir les risques ; Allgement des contrles du Ministre charg des Finances de faon module en fonction de la capacit de gestion des ordonnateurs ; Mise en place dun dispositif de veille pour la scurit de la gestion des deniers publics.
4 AL MALIYA n41 dcembre 2007
Monsieur le Ministre a prcis que la Rforme sera progressive et couvrira lhorizon 2012 lensemble de lAdministration . Il a galement affirm que sa mise en uvre suppose ladoption dune logique partenariale de gagnant-gagnant , o tous les acteurs concerns trouveront leurs avantages. Il a enfin ritr lengagement du Ministre soutenir cette rforme et accompagner les autres dpartements ministriels dans leurs dmarches respectives, tout en comptant sur leurs efforts continus de pilotage et de management de leurs quipes tous les niveaux.
Cette journe dinformation a connu la participation du Ministre charg de la Modernisation des Secteurs Publics, le Prsident de la Cour des Comptes, des reprsentants de la Dlgation de l'Union Europenne, de la Banque Mondiale et de la Banque Africaine de Dveloppement, du Secrtaire Gnral et des Directeurs du Ministre charg des Finances, ainsi que des Secrtaires gnraux et des responsables de l'excution des dpenses au sein des diffrents ministres.
Rdaction AL MALIYA
VNEMENTS
TGR : avances relles en terme de mise en uvre de la Rforme du Contrle
La Rforme du Contrle de la Dpense Publique est ddie au service de la modernisation de laction publique, au mme titre que tous les chantiers de rformes conduits par le Gouvernement depuis 2002, a affirm M. Said Ibrahimi, Trsorier Gnral du Royaume, dans son intervention lors de la journe dinformation organise le 28 fvrier 2007.
Considre au cur de cette rforme, de par son positionnement actuel dans le circuit de la dpense publique, la TGR est un acteur majeur avec la mission de pilotage de deux chantiers essentiels : le rapprochement de la TGR et du CGED avec lvolution du contrle de lexcution de la dpense ; laugmentation de la capacit de gestion des ordonnateurs. Concernant le premier chantier, dont lun des objectifs est la recherche de synergie tout en rduisant le cot du contrle dexcution, M. Ibrahimi a mis laccent sur les avances significatives qui ont t ralises et qui se rsument ainsi :
M. le Trsorier Gnral du Royaume lors de son intervention.
llaboration du dispositif du contrle modul de la dpense, qui implique un nouveau partage de rles entre les acteurs de la dpense. Ce dispositif est bas sur le principe de modulation des contrles et de qualification des ordonnateurs, et repose sur un partenariat fond sur la confiance et la responsabilisation ; la mise en place dun interlocuteur unique vis--vis des ordonnateurs, par la cration, dune part, dun ple unique de pilotage du mtier de la dpense (regroupement TGR/CGED), et dautre part, de Trsoreries Ministrielles au niveau central, et la concrtisation dun point dentre unique au niveau dconcentr pour les sous-ordonnateurs ; la mise en place dune nouvelle nomenclature de pices justificatives (engagement et paiement) des dpenses de personnel (rduction de 50% du nombre de pices) ; la ralisation d'avances relles au niveau du projet GID*,
notamment la plate-forme dchange entre les ordonnateurs et les comptables ; la progression dans llaboration des lois de rglement, gage dune meilleure transparence et de culture de reddition des comptes. Afin de russir ce premier chantier, le Trsorier Gnral du Royaume a soulign que la TGR a mis en uvre une structure unique de pilotage, une feuille de route prcise, des chances claires, ainsi quun dispositif de formation et de communication. Sagissant de laugmentation de la capacit de gestion des ordonnateurs, M. Ibrahimi a prcis quil est indispensable dapporter lassistance ncessaire, tant auprs des administrations centrales quau niveau dconcentr, en mettant en place les lments de cadrage et les outils ncessaires pour ladaptation ce nouvel environnement.
* Gestion Intgre de la Dpense Publique
VNEMENTS
A cet effet, le Ministre charg des Finances a procd un recensement des bonnes pratiques et des besoins de renforcement de la capacit de gestion auprs de 6 Ministres pilotes. M. le Trsorier Gnral a prcis que cette dmarche a cre une dynamique quil faut amplifier : celle de lidentification dun rseau dordonnateurs qui se concertent et partagent leurs expriences et leurs meilleures pratiques. M. Ibrahimi a tenu rappeler que la Rforme reprsente un enjeu de taille, nous avons besoin dun service public efficace et performant. Pour y parvenir, nous devons rpondre au dfi dune bonne gestion des dpenses publiques ; a-t-il fait observer, en ajoutant que ce qui compte, ce nest pas seulement de prciser les responsabilits, mais de mettre en place les conditions pour que chacun contribue, son niveau, lamlioration de la chane dexcution de la Dpense.
Rdaction AL MALIYA
VNEMENTS
Evaluation de la capacit de gestion des ordonnateurs : un rfrentiel conforme aux normes internationales
Lapproche adopte par lIGF pour lvaluation de la capacit de gestion des ordonnateurs est une approche par les risques. Elle a concern sept dpartements ministriels et se gnralisera au reste des ministres. Les rsultats de lvaluation ont t prsents par M. A. Benbrik en terme de points forts et points de fragilit ayant caractris les systmes actuels de gestion et rvl les diffrents niveaux de capacit entre les dpartements et au sein dun mme dpartement.
Avant daborder lvaluation de la capacit de gestion des ordonnateurs dans sa dmarche, son rfrentiel et ses rsultats, M. A. Benbrik, participant aux travaux de la journe dinformation consacre la Rforme du Contrle de la Dpense Publique, a rappel les objectifs de la Rforme et prcis la finalit de la mission confie lIGF dans ce cadre. Ainsi, il a soulign que les principaux objectifs de la Rforme se rsument en : La refonte du systme de contrle a priori, dans le sens dun assouplissement des procdures et dune meilleure dlimitation de la responsabilit des acteurs de la dpense publique ; Lintgration de la logique de performance dans la gestion et le contrle de la dpense publique ;
M. A. Benbrik intervenant lors de la journe dinformation du 28 fvrier 2007.
La mise en uvre progressive dans le but de transfrer, terme, lordonnateur les prrogatives du contrle en matire dengagement de la dpense et de dvelopper lapproche budgtaire axe sur les rsultats. Il a par ailleurs soulign que le corollaire de cette dmarche rside dans le renforcement de la capacit de gestion des ordonnateurs, de lvaluation et du contrle a posteriori. Dans le cadre de la mise en uvre de cette Rforme, il a prcis que la mission dvaluation de la capacit de gestion des ordonnateurs, confie lIGF, vise lvaluation du degr de
matrise par lordonnateur de lorganisation et des procdures quil a mises en place. Il a en outre prsent les objectifs viss par la matrise de la gestion qui sont : Lassurance de la protection et de la sauvegarde des deniers et du patrimoine publics ; Lassurance de la qualit de linformation comptable et financire ; La veille au respect de lapplication des dcisions ; Lamlioration de lefficacit et des performances des actes de gestion.
VNEMENTS
La conduite de la mission de lIGF
Un Rfrentiel spcifique cette mission a t labor par lIGF. Ce Rfrentiel sinspire des standards internationaux, et comprend quatre composantes, savoir : la capacit de gestion financire, lexcution de la Dpense, la gestion de linformation et le contrle interne. Cette dernire composante concerne, lenvironnement du contrle, lvaluation des risques et les procdures de contrle.
Quelques rsultats des valuations des capacits de gestion des ordonnateurs

I - Gestion budgtaire
Points forts Adoption de la nouvelle approche budgtaire axe sur les rsultats (programmation ascendante ; globalisation des crdits ; budget programme / contractualisation ; indicateurs de performance ; restructuration des morasses ; CDMT en cours de mise en place) ; Matrise du processus de mise en place des crdits par les dpartements fortement dconcentrs ; Efforts doptimisation du processus daffectation des crdits de fonctionnement au profit des entits territoriales ; Mise en place de normes et dun systme de veille pour le suivi des consommations affrentes certains postes de dpense (eau, lectricit, tlphone...). Points de fragilit Absence dlaboration des projets annuels de performance (PAP) ; Absence de formalisation ou dactualisation de normes dallocation de ressources budgtaires de fonctionnement entre directions ou entre chelon central et chelon dconcentr ; Faible niveau de dconcentration territoriale des crdits dinvestissement ; Multiplicit et notification parfois tardive des actes de dlgation des crdits ; Faible taux dmission des crdits pour le budget dinvestissement (environ 40%) ; Retard dans la production de linformation budgtaire (tats de reports, situations semestrielles des virements, situations priodiques dexcution des crdits dlgus).
II - Contrle interne
Points forts Tendance vers la formalisation des procdures et lintgration des points de contrle rglementaires ; Existence de structures daudit interne : inspections gnrales ; unit centrale daudit ; service daudit interne ; Gestion prvisionnelle des effectifs, des emplois et des comptences mise en place ou en cours. Points de fragilit Absence dune cartographie des risques ; Non formalisation des procdures relatives la gestion budgtaire et comptable dans certains dpartements ; Sparation insuffisante des tches ; Insuffisance de la formation du personnel en matire de gestion financire ; Dvolution de tches parfois en inadquation avec les comptences existantes ; Caractre limit des interventions des structures daudit interne ; Capitalisation insuffisante des enseignements conscutifs aux rejets du contrleur des engagements de dpenses et du comptable ; Non ralisation par les services de lordonnateur de contrles priodiques au niveau des rgies et des magasins.
VNEMENTS
Il a ajout que le Rfrentiel en question concerne deux niveaux de qualification : la conformit sous le double aspect de la rgularit et de la matrise et la performance . Concernant la dmarche, M. A. Benbrik a prcis que lIGF a adopt une approche par les risques. Dans ce sens, ont t valus : les risques inhrents lorganisation densemble, la nature de lactivit, au degr de dconcentration et limportance des crdits dlgus ; les risques lis au systme de contrle interne dans sa conception et dans son application relle, travers les procdures de gestion budgtaire et comptable, formalises ou non, et le systme dinformation. Les premires valuations de lIGF, a-t-il soulign, ont concerns sept Dpartements: lEquipement, les Finances, la Sant, lAgriculture, les Eaux et Forts, la Culture et la Justice. Prsentant les rsultats de lvaluation, M.A. Benbrik a mis en vidence les principaux points forts et points de fragilit caractrisant les systmes actuels de gestion et a soulign que lvaluation a rvl diffrents niveaux de capacit entre les dpartements et au sein dun mme dpartement. Cette valuation a concern les ordonnateurs et les sousordonnateurs centraux. Un programme qui arrivera terme en 2012 couvrira lensemble des dpartements ministriels, a soulign M. A. Benbrik, ainsi quun programme spcifique pour les services dconcentrs.
Rdaction AL MALIYA
Gestion de linformation
Points forts Elaboration en cours de plans directeurs informatiques ; Mise en place dune plate-forme dchanges informatiss en attendant le dploiement du systme de Gestion Intgre de la Dpense (GID) ; Effort apprciable en matire de modernisation du parc informatique ; Existence dapplications informatiques couvrant certains aspects de la gestion budgtaire et comptable ; Tendance vers la couverture fonctionnelle des autres aspects de la gestion (personnel, stocks, patrimoine, etc.) et ladoption de progiciels de gestion intgre. Points de fragilit Faiblesse en matire de gestion des droits daccs et des habilitations altrant la scurisation et la traabilit des enregistrements ; Faiblesse en matire de coordination des actions de dveloppement des applications entre la structure charge du pilotage et les autres entits informatiques ; Documentation insuffisante des applications informatiques hypothquant le niveau de matrise des outils et lexploitation optimale des fonctionnalits ; Insuffisance des actions de formation du personnel sur lutilisation des applications informatiques ; Prdominance des changes physiques des donnes faute dintgration du systme dinformation et dinterfaage des applicatifs.
VNEMENTS
Rforme du Contrle de la Dpense Publique : un engagement partag
Le dbat suscit par la prsentation de la Rforme du Contrle de la Dpense Publique, a dgag un consensus gnral des ordonnateurs sur ses principes et son contenu, avec des recommandations que le Ministre des Finances s'est engag intgrer dans la conduite de la rforme : accompagnement du Ministre la mise en place des outils et instruments ncessaires pour assurer le contrle interne, formation des ressources humaines et renforcement de la communication autour de ce projet au profit de tous les intervenants
La Rforme propose va allger le contrle des engagements des dpenses et scuriser la gestion des deniers publics a prcis M. le Secrtaire Gnral M. A. LOUDYI. lors du dbat qui a suivi la prsentation de la Rforme. Saluant l'esprit de concertation et de partenariat qui a marqu la conception et la mise en oeuvre de la Rforme, M. le Secrtaire Gnral est revenu sur la dmarche retenue, savoir la progressivit aussi bien dans la qualification que dans la Rforme. Vu la diversit des niveaux des administrations, il est prvu deux niveaux du contrle, savoir : Un contrle allg et Un allgement Supplmentaire du contrle . Rassurant les ordonnateurs, il a annonc que pour la qualification, tous les moyens seront utiliss pour couvrir rapidement un grand nombre de dpartements ministriels.
Une partie des participants au premier atelier.
Il a rappel en outre le bonus accord aux ordonnateurs avant d'arriver au niveau de matrise requis pour bnficier de lallgement du contrle priori prvu par la Rforme, et qui porte sur un certain nombre de dpenses qui seront exonres du contrle (112 000 actes). M. le SG a par ailleurs prcis que par cette Rforme, le contrle sera allg et les procdures simplifies, et l'accom-
pagnement ncessaire sera assur aux ordonnateurs dans les diffrents domaines recenss lors des ateliers. Les deux ateliers organiss lors de cette journe dinformation ont port sur deux thmatiques: le Contrle Modul de la Dpense (CMD) et le renforcement de la capacit de gestion des ordonnateurs . Les 2 ateliers ont enregistr une participation importante et active.
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VNEMENTS
Les ordonnateurs, tout en marquant leur engagement intgrer la Rforme et sinscrire dans son processus, ont mis en avant la dmarche adopte pour la conception et la mise en uvre de cette Rforme, qui sest base sur le partenariat et la concertation. Au terme des dbats qui ont caractris les ateliers, plusieurs recommandations ont t formules par les participants et qui sinscrivent dans lobjectif de faire avancer la Rforme et de faciliter son appropriation. Ces recommandations ont t formules au tour de cinq axes. riger la formation en priorit au niveau de chaque dpartement comme levier de mise en place de la Rforme et de rajustement des comptences en matire de gestion budgtaire et comptable. Elle doit aussi tre une proccupation fondamentale dans le renforcement de la capacit de gestion des ordonnateurs ; Renforcer les capacits de GRH, notamment en cherchant recruter les profils ncessaires et assurer le suivi des comptences ; Communiquer aux ordonnateurs le rfrentiel tabli par l'IGF, afin qu'il soit un outil d'autodiagnostic permettant la dtection des insuffisances et l'laboration des plans d'actions spcifiques par dpartement ; Communiquer davantage autour de la Rforme afin de dissminer linformation et de dissiper les craintes ventuelles des ordonnateurs, notamment en terme de responsabilit ; Capitaliser les travaux de cette journe dans un kit pdagogique diffuser auprs des diffrents ordonnateurs et sousordonnateurs.
Modalits en matire de mise en uvre

La validation du rfrentiel tel qu'il a t dclin dans ses grands axes. Toutefois, il a t prcis, qu'il ne doit pas tre un acte juridique, mais un rfrentiel que les administrations peuvent utiliser et adapter selon leurs spcificits ; L'allgement des contrles prvus dans le cadre du CMD. Il sagit de prendre en compte, autant que possible, la nature, les seuils et tailles des dpenses par dpartement ministriel ; La simplification du processus d'valuation et de qualification des ordonnateurs et la rduction de son dlai, et ventuellement son externalisation. Concernant ce dernier point, les participants recommandent l'utilisation des comptences disponibles au sein de l'IGF et des IGM, avant de faire appel aux prestataires externes ; La gnralisation de la mise en place des Trsoreries Ministrielles (TM), qualifie dinitiative louable, qui traduit dans les faits la notion de linterlocuteur unique face l'ordonnateur ; La prise en compte du cas des services sous ordonnateurs au niveau dconcentr, qui prsentent des spcificits et mme des insuffisances auxquelles il faut remdier.
Systmes dInformation (SI)

Dvelopper la place accorde aux SI dans le dispositif de la Rforme, notamment celui ddi la fonction budgtaire et comptable comme vecteur de transparence et de scurit du systme, en termes de traabilit et de remonte de l'information. Ces SI sont considrs comme des outils qui permettraient d'internaliser l'valuation des capacits des ordonnateurs. Ils doivent galement comporter des contrles intgrs afin de contribuer la mise en place du contrle interne.
Contrle interne
Identifi comme un lment fondamental dans la conduite de la Rforme et de la mise niveau de la capacit de gestion des ordonnateurs, la dmarche de contrle interne doit tre tablie en priorit et inscrite dans loptique dune autovaluation des performances en interne.
Mesures daccompagnement
Dvelopper la fonction gestion budgtaire et comptable au sein des ministres en terme deffectifs et de comptences, et professionnaliser davantage la fonction Acheteur public ; Normaliser les supports et documents utiliss par les ordonnateurs pour leur faciliter le travail et rduire les points de divergence entre les diffrents intervenants du processus de la dpense publique. Cette normalisation devra toucher les aspects rglementaires afin d'homogniser les interprtations et les points de vue ; Mutualiser les bonnes pratiques identifies avec un change d'expertise notamment dans le cadre du Forum de la performance que les ordonnateurs se proposent de crer ;
Contextualisation de la Rforme
Placer davantage la Rforme dans le contexte global de la Rforme Budgtaire et des chantiers de modernisation initis par les pouvoirs publics, notamment, en matire de dconcentration. Ces recommandations, qui dnotent de l'intrt accord par les ordonnateurs cette Rforme et leur engagement s'y inscrire et s'approprier son contenu, ont t considres lgitimes par le Ministre charg des Finances et seront prises en compte et intgres dans la conduite des chantiers de la Rforme.
Rdaction AL MALIYA
VNEMENTS
Renforcement de la performance budgtaire : institution du Cadre de Dpenses Moyen Terme (CDMT)
Le CDMT ne doit se substituer ni la Loi de Finances ni au Plan de Dveloppement Economique et Social, a prcis Monsieur le Ministre. Cest un instrument qui vise assurer une meilleure dclinaison des stratgies sectorielles et contribuer ainsi renforcer lefficacit de la dpense publique.
Dans son allocution douverture des travaux du sminaire organis conjointement avec la Banque Mondiale, le jeudi 19 avril 2007, sur la thmatique du Cadre de Dpenses Moyen Terme en tant quinstrument permettant le renforcement de la programmation budgtaire pluriannuelle , Monsieur F. OUALALOU, a rappel que la thmatique choisie sinscrit dans le cadre de la dmarche globale adopte par le Gouvernement pour la rforme en profondeur de lEtat et en particulier de la gestion publique. Cest dans cette perspective, a ajout Monsieur le Ministre, que le Ministre charg des Finances sest attach depuis quelques annes introduire une Nouvelle Approche MM. F. Oualalou et A. Bennani lors de la sance douverture. Budgtaire visant lamlioration de la gouvernance des finances publiques ; celle-ci est base sur la consolidation des fondamentaux et des programmes daction au niveau de la Loi de Finances et de lconomie et le renforcement de lefficacit de la dpense contribuer ainsi renforcer lefficacit de la dpense publique publique. Il a prcis cet effet que cette rforme a pour en rpondant aux trois objectifs suivants : objectifs de : substituer la logique des rsultats la logique des moyens dans la conception et la mise en uvre des choix budgtaires ; assurer une meilleure transparence des comptes publics et renforcer la lisibilit de la Loi de Finances ; renforcer lefficacit et lefficience de la dpense publique ; assouplir le contrle de la dpense publique et ladapter la logique des rsultats. Tout en signalant que le CDMT constitue un outil de programmation budgtaire indicative, ne devant se substituer ni la Loi de Finances ni au Plan de Dveloppement Economique et Social, Monsieur le Ministre a soulign que cet instrument vise assurer une meilleure dclinaison des stratgies sectorielles le renforcement de la discipline budgtaire globale en conciliant les objectifs de dveloppement sectoriel et les rformes engages par le Gouvernement avec les impratifs de prservation des quilibres fondamentaux et de matrise du dficit budgtaire ; la mise en perspective des programmes sectoriels sur le moyen terme au niveau des dpartements ministriels et pour les oprateurs publics et privs, permettant ainsi une meilleure visibilit en matire de programmation budgtaire pluriannuelle ; lamlioration des conditions de prparation de la Loi de Finances en faisant ressortir, dans une perspective pluriannuelle, lvolution prvisionnelle du cadre macro-conomique et des grands agrgats budgtaires.
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Dans son intervention, Monsieur Abdellatif Bennani, Directeur du Budget et aprs avoir mis en relief le contexte gnral de la rforme budgtaire dans lequel sinsre ladoption du CDMT ainsi que les objectifs de ce dernier, a mis laccent sur les principaux apports de cet instrument et surtout sur lapproche mthodologique prsidant la conception et llaboration du CDMT. Cette approche sarticule autour de quatre tapes se prsentant comme suit : Premire tape : identification des contraintes macro-conomiques et diffusion dune circulaire dorientations de M. le Premier Ministre devant servir de cadre de rfrence pour la prparation des CDMT ministriels faisant ressortir les donnes prvisionnelles des agrgats macro-conomiques (taux de croissance, taux d'inflation, dficit budgtaire,) ainsi que les priorits gouvernementales devant prsider la prparation des CDMT. Deuxime tape : laboration des projets de CDMT par les ministres consistant en la formulation des stratgies sectorielles, leur dclinaison en domaines et programmes daction, ainsi que la dfinition des moyens mis en uvre et des besoins de financement sur un horizon de 3 ans. Troisime tape : laboration par le Dpartement des Finances dun CDMT global et agrg travers la consolidation des CDMT sectoriels, pour en dduire le rcapitulatif des projections de dpenses par ministre. Quatrime tape : finalisation des CDMT ministriels et du CDMT global travers : la mise au point au niveau des commissions budgtaires des budgets sectoriels et finalisation des CDMT ministriels par les dpartements concerns ; lactualisation par le Dpartement des Finances du CDMT consolid, dont la premire anne doit tre conforme au projet de budget annuel et les deuxime et troisime annes compatibles avec le Tableau des Oprations Financires du Trsor (TOFT). Au cours dudit sminaire, deux expriences pilotes nationales en matire dlaboration de CDMT sectoriels ont t prsentes par les reprsentants du dpartement de lHabitat et de lUrbanisme et du dpartement de lEau. A cet effet, Monsieur Abderrahman CHORFI, Directeur Gnral de lUrbanisme et de lArchitecture a signal que son dpartement a labor un CDMT comportant trois domaines, savoir lAdministration Gnrale, lUrbanisme et lHabitat Social, et ce en attendant lintgration dautres domaines tels que les Agences Urbaines, la promotion immobilireetc. Le CDMT prpar fait tat en premier lieu, de lvolution des ressources sur la priode 2005-2010, telles que la taxe sur le ciment, le report sur le Fonds Spcial dHabitat, le remboursement des avances, les crdits budgtaires affects aux trois domaines susviss et les ressources prvues dans le cadre du programme MEDA. En deuxime lieu, il fait tat de la programmation des dpenses (quipement et dpenses de soutien, formation et sensibilisation, tudes, dpenses relatives divers programmes tels que villes sans bidonvilles , lamnagement foncier, lhabitat menaant ruine, quartiers non rglements,etc.) sur la priode susvise et pour chacun des trois domaines prcits. Les reprsentants du dpartement de lEau ont prsent quant eux le CDMT de leur secteur en traant tout dabord le cadre gnral et les principales missions de ce dpartement, ainsi que la stratgie du secteur de lEau sur les plans institutionnel et oprationnel. En outre, et tout en mettant en relief lvolution rcente du budget dudit dpartement, ils ont dclin la stratgie sectorielle susvise autour de six domaines dintervention, savoir : ladministration gnrale, la prvision et recherche mtorologique ; les tudes, suivi et valuation des ressources en eau, la gestion et protection des ressources en eau, lapprovisionnement en eau potable des populations rurales, lamnagement des eaux de surface et maintenance du patrimoine hydrique. Enfin, des experts internationaux de la BM ont prsent quelques expriences pilotes de CDMT de certains pays : lAllemagne, la Turquie, lAfrique du Sud, la Moldavie, le Danemark, la Sude, et la Grande Bretagne. Il ressort de ces expriences que la dmarche retenue par ces pays pour llaboration du CDMT est similaire celle mise en uvre dans notre pays, puisquelle sappuie sur le cadrage macro-conomique, le renforcement de la discipline budgtaire et le lien troit avec le processus de prparation des budgets annuels. Au terme des travaux de ce sminaire, les diffrents intervenants ont insist sur limportance du CDMT dans les efforts damlioration de la gouvernance financire, la consolidation du cadre macro-conomique, la mise en perspective des programmes sectoriels sur le moyen terme et leur dclinaison au niveau de la Loi de Finances, uvrant ainsi donner une meilleure visibilit aux gestionnaires budgtaires et amliorer les conditions de ralisation des prestations publiques. Les recommandations dcoulant des diffrentes interventions et des dbats engags tout au long de la journe peuvent tre rsumes comme suit : L'insertion du CDMT en tant qulment central dans le processus budgtaire et de prparation de la Loi de Finances. Le CDMT tant un instrument de programmation budgtaire pluriannuelle glissante, permet dassurer une meilleure articulation entre le Plan, les stratgies sectorielles, les impratifs de consolidation des fondamentaux conomiques et la Loi de Finances ; Lutilisation du CDMT en tant que vritable instrument qui favorise la cohrence et la mise en coordination des actions sectorielles, au regard des priorits et besoins de dveloppement et damnagement du territoire, avec le souci de renforcer lefficience de la dpense publique ; Lassurance dune meilleure articulation entre les diffrents dispositifs mis en place dans le cadre de la rforme budgtaire pour optimiser leur impact en termes defficacit de la dpense publique, damlioration de la qualit des prestations rendues et de la simplification des procdures. Il sagit, en effet, dinscrire le CDMT dans la dmarche de la gestion axe sur les rsultats et de la contractualisation en tant quinstrument de la mise en uvre de la dconcentration
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budgtaire. La prparation des CDMT doit tre loccasion pour cibler des indicateurs de performance de qualit et de rduire leur nombre pour renseigner de manire pertinente sur les finalits et objectifs de laction publique et mesurer les progrs raliss ce sujet ; Linstitution dun systme de veille associant les dpartements ministriels pour suivre et valuer le dispositif CDMT, de telle sorte permettre dacclrer son dploiement et dapporter, le cas chant, des correctifs et amliorations aux procdures de sa mise en uvre au regard des enseignements tirs des expriences vcues par les ministres, et ce afin dinscrire ce dispositif dans un processus damlioration graduelle ; Le renforcement des capacits des gestionnaires budgtaires en matire de planification et de programmation pluriannuelle ainsi que dvaluation des ralisations, en vue de permettre une meilleure appropriation du CDMT et son ancrage dans les pratiques de gestion budgtaire, et ce par des actions communes de formation et dchange dexpriences ; Laccompagnement de la mise en uvre du CDMT par la gnralisation des systmes dinformation, notamment aux niveaux sectoriels qui permettent de mieux renseigner sur lexcution de la dpense publique et des rsultats obtenus, et de faciliter les travaux de prparation, dactualisation et dvaluation des CDMT. Rappelons quont pris part ce sminaire des reprsentants de la Banque Mondiale, de la Banque Africaine de Dveloppement ainsi que des experts trangers et marocains relevant des diffrents dpartements ministriels.
DB / Rdaction AL MALIYA
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Promotion de l'Investissement : efforts soutenus
es dernires annes, le Maroc sest engag dans un ambitieux programme de rformes structurelles sur plusieurs domaines, axes sur la libralisation de lconomie, lamlioration de la comptitivit des entreprises et le renforcement de la place du secteur priv dans l'conomie nationale. Lobjectif vis est de soutenir la croissance conomique, amliorer les conditions de vie des populations et lutter contre les disparits sociales et rgionales. Des avances significatives ont t enregistres en matire du cadre institutionnel et lgal rgissant les investissements, laccompagnement par le foncier, louverture et la libralisation par la privatisation et lalignement sur les normes internationales en matire denvironnement. Ces efforts se sont concrtiss par le drainage dimportants investissements qui ont fait du Royaume un chantier ouvert et une destination d'affaires privilgie, jouissant de la confiance des investisseurs arabes et trangers. Selon le rapport mondial sur linvestissement de la Confrence des Nations Unies sur le Commerce et le Dveloppement (Cnuced) de 2007, le manque doprations de privatisation, au titre de 2006, comparativement aux annes passes na pas impact de manire significative lattractivit des investissements directs trangers (IDE) au Maroc. Avec un lger recul de 1,6%, ils se sont tablis en 2006 2,89 milliards de dollars. Ainsi, le Maroc se place le cinquime pays en Afrique recevoir les investissements trangers. Ce classement est le rsultat des efforts de promotion de linvestissement qui sont au cur des priorits de laction des pouvoirs publics et notamment du MEF. Ce dpartement, de par ses domaines dactions y joue un rle important. La revue AL MALIYA au travers de cette rubrique Dossier claire sur ce rle en mettant en relief :
les actions entreprises en matire de mise en place du cadre institutionnel et
juridique li l'investissement, appuy par un ensemble de mesures et aides publiques titre de soutiens budgtaires ;
les mesures dencouragement linvestissement travers les incitations
douanires et fiscales et la mobilisation du patrimoine foncier de lEtat, pour la ralisation de projets dinvestissement dans les divers secteurs dactivit socio-conomiques ;
limpact du programme de privatisation ralis sur le drainage des investisse-
ments et sur les diffrents secteurs conomiques, sans oublier le rle jou par les entreprises publiques ; Lvaluation du climat de linvestissement au Maroc par les organismes internationaux nest pas en reste, il est abord en traitant des conclusions du rapport Doing Business 2007 .
DOSSIER
Promotion de l'Investissement Priv : cadre institutionnel et juridique
En vue de promouvoir l'investissement, favoriser la cration de l'emploi et consolider les positions concurrentielles des principaux secteurs conomiques, le Gouvernement a entrepris une srie de rformes structurelles visant rtablir et stabiliser les quilibres macro-conomiques et libraliser l'conomie du pays. Un cadre institutionnel et juridique li l'investissement a t mis en place, appuy par un ensemble de mesures et aides publiques titre de soutiens budgtaires.
I- Cadre institutionnel et juridique de linvestissement

Afin de mettre en place un environnement favorable au monde des affaires et promouvoir l'investissement, notamment travers la relance des investissements d'origine nationale ou trangre, le Gouvernement a mis en place un cadre institutionnel facilitant l'acte d'investir. Il s'agit de : 1. La Commission interministrielle des investissements Cette commission est charge de lagrment des conventions dinvestissement conclues avec les oprateurs privs, de la mise en uvre des mesures propres lever les obstacles entravant le dveloppement des initiatives prives. Prside par Monsieur le Premier Ministre, ladite commission comprend les ministres chargs de lIntrieur, de lAmnagement du territoire, de lEnvironnement, de lUrbanisme et de lHabitat, des Finances, de lIndustrie, du Tourisme, des Affaires Gnrales du Gouvernement, du Plan et du SGG. 2. Le Comit technique de prparation et de suivi de la Commission des investissements Prsid par la Direction des Investissements, ce comit a pour charge la prparation et lexamen technique des dossiers dinvestissements avant leur prsentation la Commission Interministrielle des investissements.
3. Les Centres Rgionaux dinvestissement (CRI) Mis en place en vertu de la Lettre Royale sur la dconcentration de linvestissement. Les CRI ont t rigs en SEGMA placs sous lautorit du Ministre de lIntrieur par la LF 2004. Ils sont au nombre de 16, ayant pour mission daccueillir, informer et assister les investisseurs et suivre la ralisation de leurs projets et ce, travers deux guichets savoir : Le guichet daide la cration dentreprises en tant quinterlocuteur unique de toutes les personnes qui veulent crer une entreprise ;
Le guichet daide aux investisseurs qui procure ces derniers

toutes les informations et donnes affrentes linvestissement rgional. A noter que lintervention des CRI a permis de rduire le dlai de cration dune entreprise qui est pass en moyenne de 45 jours 48 heures, et daugmenter le nombre des entreprises cres qui est pass de 8.662 en 2003 11.781 en 2004 (+36%), 14.368 en 2005 (+22%) et 15.270 en 2006 (+6,3%), soit une augmentation annuelle moyenne de 20%.
4. Les Tribunaux de commerce et Cours d'Appel de

Commerce Dans le cadre du projet de rforme juridique et judiciaire financ par la Banque Mondiale, 8 tribunaux de commerce ont t cres au niveau de Casablanca, Rabat, Marrakech, Fs, Tanger, Agadir, Mekns et Oujda et 3 cours dappel de commerce au niveau de Casablanca, Marrakech et Fs. Ces dispositifs qualitatifs visant mettre
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niveau lappareil judiciaire travers la cration, ct des juridictions traditionnelles de droit commun (tribunaux de premire instance et cours dappel), des juridictions spcialises (tribunaux de commerce et tribunaux administratifs) appeles juger des affaires particulires, portant notamment sur la matire commerciale. aprs la ralisation des investissements, soit verses aux fournisseurs notamment pour lachat de tracteurs et de plants fruitiers qui les dduisent du prix de vente ; Contributions pour le financement des programmes de dveloppement et de rhabilitation des primtres irrigus, de rparation des dgts de crues et de lutte antiacridienne ; Contributions au systme de garantie de la production cralire contre la scheresse. Au cours de la priode 2002-2006, le montant des aides publiques accordes dans le cadre du FDA tait de 2,606 MMDH, dont : 1,083 MMDH (soit 42%) au titre de lamnagement des exploitations agricoles et leur quipement en matriel dirrigation, en matriel agricole et dlevage ; 898 MDH (soit 34%) au titre dappui la craliculture travers le systme de garantie contre les effets de la scheresse et la subvention lutilisation des semences slectionnes ; 625 MDH (soit 24%) pour la valorisation et lintensification des productions vgtales et animales. A ce montant devra sajouter une enveloppe de 276,609 MDH reprsentant la contribution dudit fonds, en 2004, lopration de lutte anti-acridienne. Fonds Solidarit Habitat (FSH) Cr par la LF 2002 sous forme de Compte dAffectation Spciale, ce fonds vise assurer la mobilisation de ressources prennes, destines financer la ralisation du programme national de rsorption de lhabitat insalubre et la contribution au financement des projets d'habitat social. Dans ce cadre, une taxe spciale sur le ciment, dont le produit est vers au crdit dudit fonds, a t institue par larticle 12 de cette mme LF. Le taux de cette taxe a t port par la LF 2004 de 5 cts/kg 10 cts/kg, ce qui a permis daugmenter les ressources du FSH 1.200 MDH en 2006 contre 400 MDH en 2003. Le Fonds intervient travers la prise en charge du tiers (1/3) du cot des units de rsorption, et par la garantie de l'accs au logement social. Les aides publiques alloues au secteur de lhabitat ont t destines notamment au : dveloppement de lhabitat social, travers la mise disposition des promoteurs du secteur priv des terrains quips et la ralisation de programmes de restructuration de lhabitat insalubre ; restructuration des organismes publics dhabitat, pour en faire des acteurs comptitifs dans le dveloppement de lhabitat social ; dveloppement de laccs des mnages dmunis la proprit, contribuant ainsi la relance de la demande, travers deux fonds de garantie de l'habitat FOGARIM et FOGALOGE-PUBLIC. Les ressources du FSH entre 2002 et 2006 taient denviron 4,2 MMDH, utilises hauteur de 50% pour la rsorption des bidonvilles, 17% pour l'habitat non rglementaire, et 14% pour les avances pour l'amnagement foncier. Fonds d'accompagnement des rformes du transport urbain et interurbain Cr en 2007, ce fonds est destin contribuer au financement des oprations de mise niveau du secteur de transport et au renouvellement du parc des vhicules de transport en commun et de marchandises. Le montant allou en 2007 ce fonds est de 400 MDH.
II- Instruments financirs daide linvestissement

Les diffrents instruments mis en place par le Gouvernement pour la promotion des activits conomiques et partant l'encouragement de l'investissement, peuvent tre prsents comme suit : Fonds Hassan II pour le Dveloppement Economique et Social Cr initialement sous forme de Compte dAffectation Spciale, le fonds a t rig en 2002, en tablissement public dot de la personnalit morale et de l'autonomie financire. L'objectif tant de crer un lien direct entre les recettes de la privatisation et le financement de projets et programmes d'investissement visant la promotion conomique, sociale et culturelle du pays. Les principaux programmes ligibles au financement de ce fonds sont : l'habitat social; l'infrastructure autoroutire, sportive et culturelle; l'infrastructure d'irrigation et d'amnagement du domaine forestier; les infrastructures portuaires et de pche; les structures d'accueil industriel et touristique; le dveloppement des technologies de l'information et la promotion de l'emploi. Fonds de Promotion de l'investissement Cr par la LF 1999-2000 en application de la loi-cadre n18-95 formant Charte d'investissement , ce fonds vise contribuer la promotion de l'investissement par le biais du financement des activits suivantes : Les dpenses relatives l'acquisition de terrains ncessaires la ralisation de programmes d'investissements, hauteur de 20% du cot des terrains en question ; Les dpenses affrentes la ralisation des infrastructures externes dans la limite de 5% du montant total des programmes d'investissements ; Les frais de la formation professionnelle, prvue par les programmes d'investissement, hauteur de 20% du cot total de cette formation. A fin 2006, 95 conventions ont t conclues dans le cadre de ce fonds pour un engagement total de l'Etat de 800 MDH, bnficiant principalement aux secteurs de l'industrie, du tourisme et de l'agro-alimentaire. Fonds de Dveloppement Agricole (FDA) Cr en vertu de la LF 1986. Il constitue le support comptable des diffrentes aides budgtaires accordes par l'Etat, en application des dispositions du Code des Investissements Agricoles, et destines notamment soutenir le dveloppement du secteur agricole dans un contexte douverture et de libralisation des changes et contribuer lamlioration du financement des investissements agricoles par le couplage des dites aides avec le crdit agricole. A ce titre, le fonds concoure au financement des principales activits agricoles suivantes : Aides aux agriculteurs sous forme de subventions et de primes alloues pour le compte de lEtat par la CNCA, accordes soit
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Fonds de Mise Niveau et de Garantie
Fonds de Mise Niveau (FOMAN)

Cogr par la CCG et Dar AD- Damane, ce fonds est destin accompagner les entreprises nationales dans leurs efforts de mise niveau, leffet de moderniser leurs outils et modes de production, et partant de leur permettre daffronter la concurrence dans un contexte caractris par louverture et la mondialisation des changes. Le Fonds, dont les ressources slvent 400 MDH, finances part gale par le budget de lEtat et un don de lUnion Europenne, est destin financer les prestations de conseil et dassistance technique aux entreprises en difficult par des consultants nationaux ainsi que leur programme de restructuration.
2002 un vaste programme visant le dveloppement et la mise niveau de son dispositif de formation pour former 400.000 jeunes lhorizon 2007-2008. Ainsi, le nombre dtablissements de formation a augment de 33% entre 2002 et 2006 et leffectif des stagiaires a enregistr une progression de 112% durant la mme priode (passant de 56.701 120.00). LOffshoring Afin de dvelopper les activits Offshoring au Maroc, le Gouvernement a dcid de faire bnficier les socits qui sinstalleront dans les zones spcialises ddies ces mtiers, de mesures affrentes la formation et au remboursement d e la part de lImpt sur le Revenu qui dpasse le taux rel de 20%. L'aide la formation prvu dans ce cadre vise permettre aux dites entreprises, dassurer une meilleure adaptation des profils de leurs ressources humaines aux postes occups, et par consquent une intgration russie de leur personnel. Cette mesure consiste en la prise en charge de lensemble de la formation, diffrencie par profil, hauteur dun plafond de 50.000 DH par employ au cours des 3 premires annes de son recrutement. Paralllement ces mesures, deux autres programmes de formation dans les mtiers de lOffshoring ont t confis aux universits et lOFPPT, pour des effectifs respectivement de 4.700 et 6.900 bnficiaires. LEmploi Afin de promouvoir l'emploi, les Assises de lEmploi tenues les 22 et 23 septembre 2005, ont abouti ladoption des mesures suivantes :
Fonds de Garantie de la Mise Niveau (FOGAM)

Ce Fonds est dot dun crdit de 100 MDH, destin garantir les crdits octroys par les banques pour les projets de mise niveau des PME ligibles. Cette garantie est accorde concurrence de 60% du crdit en principal, majors de 6 mois dintrts, et donne lieu une commission de garantie au taux de 0,25 % lan de lencours en principal. Pour bnficier de la garantie dudit fonds, les entreprises doivent raliser un diagnostic de leur situation financire et de production et de leur position concurrentielle par le recours au Centre Euro-Maroc Entreprise ou un cabinet conseil spcialis. Ce diagnostic doit aboutir ltablissement dun programme de restructuration pouvant tre financ par un crdit bancaire garanti par ledit fonds. Outre le FOMAN et le FOGAM ayant un caractre transverse, dautres fonds de restructuration destins des secteurs spcifiques ont t crs par le gouvernement. Il sagit en l'occurrence du FORTEX (100 MDH destin la restructuration des entreprises de textile et d'habillement), du RENOVOTEL (200 MDH pour le financement des oprations de rnovation des units htelires), du FOGARIM et du FOGALOGE (550 MDH pour la garantie des crdits logement accords aux populations revenus non rguliers et/ou modestes) affrents aux secteurs du textile, du tourisme et de lhabitat. Par ailleurs et en plus des instruments financiers d'aide l'investissement sus mentionns, l'Etat a entrepris un certain nombre de mesures et d'actions caractre transverse s'inscrivant dans la mme perspective. Il s'agit notamment de : La Formation Professionnelle En vue de satisfaire les besoins des entreprises pour amliorer leurs performances et leur comptitivit, et dans le cadre des orientations du Gouvernement qui ont plac la formation professionnelle en tant que secteur prioritaire, lOffice de la formation Professionnelle et de la Promotion du Travail (OFPPT) a lanc en
Le soutien de lauto emploi par lincitation des jeunes crer leur

propre entreprise dans le cadre du Programme MOUKAWALATI. Ce programme prvoit laccompagnement de jeunes porteurs de projets sous forme doctroi dun montant de 25.000 DH par bnficiaire, pris en charge par lEtat ;
Lencouragement des entreprises recruter par loctroi davantages fiscaux loccasion de ltablissement de contrats de premier emploi dans le cadre du Programme IDMAJ. Cette mesure permet lentreprise de bnficier de lexonration de lindemnit mensuelle verse par lentreprise au stagiaire, de lIR hauteur de 6.000 DH. La dure du contrat est de 24 mois avec 12 mois dexonration supplmentaire en cas de recrutement ;
La rsorption des dficits accumuls en matire demploi et

daptitude lemploi par le dveloppement de la formation insertion et lorganisation de stages dexprience professionnelle dans le cadre du Programme TAEHIL. Le cot unitaire de ladite formation, organise par lANAPEC, slve 10.000 DH/bnficiaire et les effectifs prvus pour cette formation au titre des trois annes 2006, 2007 et 2008 sont de 50.000 bnficiaires.
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Un environnement favorable au dveloppement de l'investissement priv : stratgies sectorielles et structurelles engages
Les stratgies sectorielles entreprises par le Gouvernement bnficient de l'appui budgtaire et financier de l'Etat. Tout en visant relancer l'investissement, la dimension sociale y est privilgie via le renforcement de la cohsion sociale travers la promotion des secteurs sociaux dont la part dans le budget de l'Etat est passe de 41% en 1992 plus de 55% en 2007.
Sur le plan social

L'intervention publique concerne essentiellement lInitiative Nationale pour le Dveloppement humain (INDH), lamlioration de laccs aux services sociaux de base, llargissement de laccs du monde rural aux quipements de base. a. LINDH Lance par Sa Majest le Roi Mohammed VI le 18 mai 2005, elle constitue un effort budgtaire important d'une valeur de 10 MMDH, couvrant 403 communes rurales, soit 3.75 millions dhabitants et 264 quartiers urbains, soit 2.5 millions dhabitants. Elle vise essentiellement la rduction des dficits sociaux, en particulier dans les quartiers urbains pauvres et les communes rurales les plus dmunies, travers leur dotation en quipements et services sociaux de base (sant, ducation, alphabtisation, habitat salubre, accs l'eau potable, lectricit et assainissement), la promotion des activits gnratrices de revenus stables et d'emplois, tout en adoptant une action plus imaginative et plus rsolue en direction du secteur informel; et laide aux personnes en grande vulnrabilit ou besoins spcifiques. b. Lamlioration de laccs aux services sociaux de base notamment dans les domaines de : Lducation, dont le budget est pass de 21,6 MMDH en 2002 34 MMDH en 2007. Cet effort budgtaire vise notamment la gnralisation de la scolarisation, l'amlioration de la qualit de l'enseignement et la consolidation du systme de gouvernance ;
La sant, dont le budget est pass de 5,18 MMDH en 2002 7,37 MMDH en 2007. Il sagit de la poursuite de la mise en uvre de la stratgie du gouvernement, portant notamment sur lamlioration de la couverture mdicale travers la mise en uvre de lAssurance Maladie Obligatoire (AMO), la mise en place du Rgime d'Assistance Mdicale aux Personnes Economiquement Dmunies (RAMED) et la promotion des actions de sant publique, ainsi que l'amlioration de la gouvernance du secteur ; Lassainissement liquide et lpuration des eaux uses qui fait lobjet dun programme national dont le cot global s'lve 43 MMDH, visant notamment la rsorption du retard enregistr dans ce secteur et la restauration de la qualit des eaux, avec comme objectifs stratgiques l'horizon 2015, l'atteinte d'un taux de raccordement aux rseaux dassainissement de 80% et la rduction de la pollution de 60% ;
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La gestion des dchets mnagers et assimils qui fait lobjet dun programme national, dont le cot global s'lve 36,9 MMDH tal sur 15 ans dont 1,025 MMDH financs par l'Etat. Ce programme vise la ralisation d'un taux de 90% de collecte et de nettoiement des dchets mnagers dans les agglomrations sur 15 ans, et d'un taux de 100% de couverture des communes et centres urbains par des dcharges contrles pour le mme horizon. 3. Secteur des Transports Leffort budgtaire consenti sur la priode 2002-2006 au profit des Transports, concerne la rforme du secteur ainsi que la ralisation des infrastructures autoroutires, routires, ferroviaires et portuaires. S'agissant de la rforme du secteur, celleci a constitu une des priorits des pouvoirs publics compte tenu du dficit que connat ce dernier et de ses effets d'entranement sur l'ensemble de l'conomie nationale. Ainsi, un plan d'action a t engag pour son dveloppement et sa modernisation travers la poursuite du processus de sa libralisation accompagne d'un recentrage du rle de l'Etat sur la planification, la lgislation et l'organisation du secteur. Ledit plan daction sarticule autour des principaux axes suivants : la consolidation de la libralisation du transport routier de marchandises ; le renforcement de la scurit routire travers la mise en uvre dun Plan Stratgique Intgr dUrgence (PSIU) couvrant la priode 2003-2005 ; la rforme du secteur ferroviaire ; l'ouverture du ciel marocain la concurrence internationale; la rforme du secteur maritime et portuaire. Ladite rforme est appuye par un programme dajustement du secteur des transports (PASST) bnficiant dun don de lUnion Europenne dun montant de 96 millions dEuros. Ce programme a t renforc par un programme complmentaire mis en place avec le concours de la Banque Africaine de Dveloppement, travers loctroi au Maroc dun prt dappui budgtaire de 240 millions deuros. 4. Secteur des Pches Maritimes En vue de dynamiser le secteur et d'en faire un levier du dveloppement conomique et social, travers notamment la valorisation du produit de la pche, ce dernier a bnfici des principales oprations suivantes : lamnagement du littoral par limplantation de points de dbarquement amnags (PDA) et des villages des pcheurs et lamnagement et lentretien des infrastructures portuaires; la modernisation du secteur de la pche, travers des actions de soutien ralises via lOffice National des Pches et visant la modernisation des outils de production, lamlioration des conditions de manutention, lintroduction des nouvelles technologies en matire de pche et de construction navale, ainsi que lappui la pche artisanale et aux marchands ambulants; le dveloppement de la recherche halieutique, travers la prservation des ressources halieutiques et lamnagement des pcheries pour une pche durable et responsable qui requirent des actions de recherche et dtudes scientifiques et des campagnes de prospection menes priodiquement par lInstitut National de Recherche Halieutique (INRH). 5. Secteur de l'nergie dont la rforme vise attnuer les impacts ngatifs du renchrissement du cot d'approvisionnement en produits ptroliers sur l'conomie du pays. Cette rforme s'articule autour de 4 axes principaux, savoir : la scurisation de l'approvisionnement du march intrieur moyennant la diversification du paquet nergtique; l'ouverture du march nergtique et la mise en place des pralables sa libralisation; le dveloppement des nergies renouvelables via les programmes olien, solaire et hydraulique; et la promotion de l'utilisation du gaz naturel au niveau de la production lectrique et industrielle.
Sur le plan conomique et sectoriel

1. Secteur du Tourisme, avec comme objectif stratgique de drainer 10 millions de tourisme l'horizon 2010, ce qui engendrerait la cration de 612.000 emplois nouveaux dont 72.000 emplois directs, et la ralisation de recettes annuelles en devises pour un montant de 80 MMDH en 2010. Le concours budgtaire de l'Etat dans le secteur a concern 4 axes, savoir :
La promotion de l'investissement
A travers le Plan Azur, visant dvelopper la capacit daccueil touristique au Maroc et diversifier loffre en la matire, travers la cration par des dveloppeurs amnageurs de six stations balnaires, dont 4 ont fait lobjet de conventions signes fin 2004. Ces conventions prvoient la prise en charge par lEtat travers des contributions du Fonds Hassan II des dpenses affrentes lacquisition des terrains et la ralisation des infrastructures hors sites d'un montant total de 691,87 MDH.
La promotion de la destination Maroc
A travers les subventions alloues l'ONMT pour accrotre le flux des touristes, conformment la vision 2010, et permettre la rentabilisation des units htelires. Ces aides ont t destines renforcer les campagnes de communication et de marketing de l'Office, afin de cibler les consommateurs potentiels et les sensibiliser aux produits touristiques offerts par le Maroc. Les subventions budgtaires alloues l'ONMT sont passes de 200 MDH en 2002 450 MDH en 2007.
La formation professionnelle
Un intrt particulier est accord la formation professionnelle travers la mise en place d'un plan de mise niveau et de dveloppement du secteur, dans loptique datteindre les objectifs prvus par laccord cadre et laccord dapplication signs entre le Gouvernement et les professionnels. Ces accords prvoient la cration l'horizon 2010 de 612.000 nouveaux emplois dont 72.000 emplois directs. A ce titre, les subventions accordes aux tablissements de formation relevant du dpartement du tourisme ont t sensiblement augmentes passant de 45,31 MDH en 2002 48,61 MDH en 2003 et puis 57 MDH pour les annes 2004 et 2005. 2. Secteur de lagriculture Eu gard la place quil occupe dans la cration de la valeur ajoute et de lemploi et au vu des dfis auxquels il se trouve confront pour amliorer sa productivit dans un contexte douverture, ce secteur a bnfici dimportants soutiens budgtaires visant la mise en uvre de la stratgie de dveloppement de ce dernier et qui s'articule autour de 4 axes, savoir : l'amlioration des revenues des agriculteurs, la contribution la scurit alimentaire du pays, l'intgration du secteur dans l'conomie nationale et internationale et la protection du milieu et la scurisation du potentiel productif.
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Par ailleurs, et conscients de limpact ngatif de la rpercussion intgrale la fois sur les prix de vente publics des hausses des cours des produits ptroliers enregistres sur le march international depuis 2004, sur la comptitivit de lconomie nationale et par consquent sur linvestissement, ces renchrissements des prix desdits produits nont pas t rpercuts en totalit sur le consommateur, se traduisant par un effort budgtaire de lEtat qui slve plus de 25 MMDH pour la priode 2002-2007. la desserte du port Oued Rmel ainsi que llargissement de lautoroute RabatCasablanca 2x3 voies. Ainsi, le programme autoroutier en cours de ralisation permettra de porter la longueur des tronons autoroutiers en exploitation de prs de 600 km 1.500 km en relevant la cadence de ralisation 160 km par an ;
Le plan AZUR, qui vise la promotion du tourisme, est bas
Sur le plan du lancement de projets structurants

Il sagit essentiellement des programmes et projets structurants suivants, en vue de contribuer au dveloppement territorial :
Le Projet dAmnagement de la Valle de Bouregreg sur
sur un vritable partenariat entre les pouvoirs publics et les professionnels et investisseurs nationaux et internationaux. Lobjectif de ce plan, dont le cot global slve 46 MMDH, est de drainer 10 millions de touristes lhorizon 2010, par la ralisation de 80.000 chambres supplmentaires devant permettre la cration de 612.000 emplois. Une action multiforme a t entreprise pour assurer le succs de cette stratgie : Lamlioration du rapport qualit/prix de la destination Maroc, ainsi que la libralisation du transport arien et ladoption dune politique tarifaire adquate ; Lamlioration de la comptence des oprateurs ; La mise contribution du Fonds Hassan II pour le Dveloppement Economique et Social pour le financement des infrastructures hors site pour les six nouvelles stations balnaires prvues par le Plan Azur, savoir : Taghazout, Khmis Sahel, El Haouzia, Mogador, Sadia et Plage Blanche, ainsi que la mise disposition desdits oprateurs du foncier ncessaire cet effet ; Lintensification de laction de promotion mene par lOffice National Marocain du Tourisme ; Lamnagement de parcs et de zones industriels (Nouaceur, Ain Aouda, Berrechid, Settat, Fs, Mekns, Casablanca et Ait Melloul). Le cot global de ce programme slve 3,86 MMDH et couvre 17 zones industrielles sur une superficie de 2899 ha reprsentant 4665 lots.
une superficie d'environ 5.000 hectares et la mise en valeur des deux rives du fleuve, en intgrant larrire pays avec ses hauts lieux historiques ainsi que les mdinas de Rabat et de Sal. La ralisation de ce projet est confie lAgence pour lAmnagement de la Valle du Bouregreg, dote de pouvoirs publics en matire notamment, dexpropriation et de matrise douvrage, pour la ralisation des infrastructures et ouvrages publics lintrieur de la zone gographique de son intervention. Le cot global est de 10 MMDH dont un 1,25 MMDH financs par le budget de lEtat ;
Le projet du port Tanger Mditerrane avec un cot de
17 MMDH dont 9 MMDH pris en charge par lEtat. La ralisation de ce projet est confie lAgence Spciale Tanger Mditerrane ;
Le programme autoroutier dont le cot slve 9,2
MMDH plus de 30 Milliards de dirhams sur la priode 20042014. Ce programme sest matrialis par la conclusion dun contrat-programme entre lEtat et la Socit Nationale des Autoroutes du Maroc (ADM) pour la priode 2004 2008 et de deux conventions conclues ultrieurement ce contrat pour la ralisation des dessertes autoroutires Marrakech Agadir et Fs - Oujda. Ces deux axes seront intgrs dans le nouveaux contrat programme Etat qui est en cours de finalisation. Aux termes de ce contrat, lEtat sest engag participer aux augmentations du capital dADM pendant toute la dure du contrat et assurer la garantie des emprunts concessionnels et obligataires contracts par la socit. Pour ce qui est des engagements de cette dernire, en vertu dudit contrat programme, ils concernent lachvement des travaux des autoroutes SettatMarrakech, AsilahTanLe port Tanger-Med. ger, CasablancaEl Jadida, TtouanFnideq,
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Douane : un appui la stratgie de dveloppement des investissements
LAdministration des Douanes et Impts Indirects accorde lencouragement de linvestissement un intrt particulier. Son intervention pour accompagner les investisseurs et faciliter leurs oprations dimportation et dexportation sarticule autour de plusieurs axes ayant trait la fiscalit, la lgislation et aux procdures.
1. Cadre incitatif
En tant quacteur dterminant dans le dveloppement du tissu conomique, la Douane sest employe soutenir lentreprise en mettant en place un ensemble de mesures de facilitation juges attractives. Sur le plan fiscal
a) Charte dinvestissement
Application dun droit dimportation au taux minimal de 2,5% pour les matriels, outillages et biens quipement et au taux de 10% pour les pices de rechange et accessoires ; Exonration de la T.V.A en faveur des biens dquipement imports pendant une priode de 24 mois, compter de la date du dbut de lactivit de lentreprise et inscrire dans un compte dimmobilisation.
b) Conventions dinvestissement
Sige de lADII.
c) Zones franches
Exonration du droit dimportation et de la TVA ; Suspension de la lgislation du contrle du commerce extrieur et des changes ; Octroi du certificat dorigine aux produits fabriqus dans la zone ; Octroi de la possibilit de vente sur le march local de 15% des demi-produits fabriqus dans la zone moyennant le paiement des droits et taxes exigibles. Par ailleurs, et dans la perspective de faciliter davantage les investissements aussi bien lintrieur du pays dans le cadre de larticle 7.I relatif aux investissements denvergure, que dans les zones franches, notamment Tanger-Med, lADII a mis, dans le cadre des chantiers dtudes engags, plusieurs propositions parmi lesquelles on peut citer en particulier, le
Exonration totale du droit dimportation sur les matriels, outillages et biens dquipement ; Exonration de la T.V.A due limportation au titre de ces biens dquipement. A ce niveau, il y a lieu de souligner que certaines difficults inhrentes la multiplicit des intervenants pour signer une liste de matriels ou proroger le dlai de validit dune convention ne facilitent pas la tche des investisseurs. Pour dpasser cette difficult, les investisseurs sont autoriss enlever leur matriel moyennant la consignation du montant des droits et taxes exigibles, dans lattente de la production des documents requis. Une fois ces derniers obtenus, la douane procde au remboursement des droits et taxes consigns.
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renforcement des relations des zones franches avec larrire pays, par leur ouverture sur le march local, sans que cela porte prjudice au tissu industriel des entreprises installes lintrieur du Maroc.
d) Autres mesures
Le remboursement des droits et taxes lexportation (Drawback) au titre de lnergie consomme dans le processus de fabrication par entreprises exportatrices. Lharmonisation du tarif douanier marocain avec les prfrences dcoulant de lapplication des accords de libre change. Afin de pallier cette situation, il a t procd : la rduction du taux du droit dimportation 10% pour les produits bnficiant de lexonration totale du DI en vertu de laccord dassociation Maroc-UE ; la rduction du taux du droit dimportation 45% pour les produits bnficiant dun dmantlement long en vertu de ce mme accord. Sur le plan procdural Afin de faciliter les formalits de passage en douane et de rduire, par consquent, les dlais de ddouanement, lADII a mis en place, en faveur des oprateurs, une panoplie de mesures, dont en particulier : le classement regroup dans une ou plusieurs positions tarifaires des matriels imports pour viter la multiplication des dpts de dclarations en douane ; limportation par envois fractionns pour les matriels imports ltat dmont ou non mont ; la mise en place de supports dclaratifs simplifis par lallgement et luniformisation des dclarations en douane ; laccompagnement de la logistique du transport pour la rduction des dlais et des cots de passage en douane (le porte porte) ; le dveloppement des Magasins et Aires de Ddouanement (MEAD) ; lencouragement du ddouanement domicile et du prddouanement (ddouanement anticipatif). En matire de Rgimes Economiques en Douane, plusieurs mesures ont t galement prises, dont principalement : la mise en place de la dmarche de la catgorisation des entreprises qui a pour objectif de : mettre niveau le tissu productif et de favoriser la crativit et la comptitivit du secteur priv ; contribuer la cration dun environnement propice au dveloppement des comptences de lentreprise et daccompagner celle-ci vers le statut de loprateur conomique agr. lallgement des charges financires en accordant des facilits de cautionnement ; la prise en charge des contraintes lies la transformation et lutilisation des intrants (dchets, rebuts de fabrication, deuximes choixetc.).
Paralllement, dautres dispositions ont t prises par la Douane dans le sens du renforcement de la comptitivit des entreprises, savoir : La mise en uvre de rformes sectorielles afin de permettre aux secteurs porteurs de sadapter et de tirer profit des mutations conomiques et commerciales lchelle internationale, particulirement, en matire de recrudescence de la concurrence exerce par les pays asiatiques, notamment travers : La rforme tarifaire du secteur textile-habillement visant : la rduction des cots des intrants ; le dveloppement du march domestique ; lencouragement des investissements ; la lutte contre la concurrence dloyale. La rforme tarifaire du secteur cuir-chaussures visant : la rduction des cots des intrants ; la rorientation de cette industrie vers des segments de produits forte valeur ajoute ; lencouragement des investissements tirer profit de la dynamique insuffle par les zones de libre change. La rduction des cots de revient de la production locale, notamment, par le biais de lallgement de la fiscalit douanire applicable aux intrants et aux produits non obtenus localement, utiliss dans certaines branches dactivits industrielles, agro-industrielles, chimiquesetc. La rduction du cot de lnergie travers : La rduction du droit dimportation de 10% 2,5% sur les houilles et le coke de ptrole ; Lexonration des taxes intrieures de consommation applicables certains combustibles (fuel, huile lourde, coke de ptrole, houilles et gaz naturel) utiliss par lONE ou par les socits concessionnaires, pour la production de lnergie lectrique dune puissance suprieure 10 MW, prvue par les lois de finances de 2004 et 2005 et ; La rduction des quotits des taxes intrieures de consommation sur certains combustibles (fuel, huile lourde, coke de ptrole et houilles) utiliss par les units industrielles et agricoles consommatrices dnergie, prvue par le dcret n 2-03-204 du 05 juin 2003. La rduction du droit dimportation applicable certains produits sensibles la contrebande et certains de leurs intrants.
2. Cadre lgislatif
Consciente que la lgislation peut constituer une contrainte pour le dveloppement de certaines secteurs dactivit et
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impacter, par l, lpanouissent de lconomie nationale, la Douane sest employe amliorer le cadre rglementaire rgissant les oprations douanires en la plaant au rang de ses proccupations majeures. Cest dans cette optique quelle a introduit de nouvelles dispositions, intgres dans la LF 2007, touchant au domaine des Rgimes Economiques et prvoyant des facilits/assouplissements, dont notamment :
Limportation sous Admission Temporaire (AT) et sous Admission Temporaire pour Perfectionnement Actif (ATPA)
Lentrept de stockage Une rflexion a t engage dans le sens de ladaptation des modalits de fonctionnement du rgime de lentrept de stockage aux nouvelles exigences de certaines activits mergentes. Lentrept tait en effet jusqualors, concd exclusivement pour le stockage en suspension des droits et taxes, pendant une priode dtermine, des marchandises importes, destines lexportation. La mise la consommation de ces marchandises tait accorde uniquement pour celles devant tre cdes au profit de personnes ou secteurs bnficiant dune franchise totale ou partielle des droits et taxes, en vertu dun texte lgislatif. Aujourdhui, et suite louverture de lentrept en tant que nouvelle disposition, les entreprises peuvent procder la vente sur le march local des marchandises places sous ce rgime.
ADII / Rdaction AL MALIYA
Acteur important dans la promotion et le dveloppement des exportations marocaines, lADII ne cesse duvrer dans le sens de laccompagnement et du soutien des units exportatrices nationales confrontes une trs forte concurrence internationale. Cest dans ce cadre que sinscrit cette nouvelle mesure, consistant en la suspension de lobligation dacquittement des droits et taxes dont sont passibles les marchandises initialement importes sous les rgimes conomiques en douane de lAT ou de lATPA, lorsque celles-ci sont exportes au-del des dlais rglementaires autoriss. La transformation sous douane La transformation sous douane de mise en place en faveur des units industrielles, est un rgime permettant limportation, en suspension des droits et taxes, de marchandises destines subir des transformations qui en modifient lespce ou ltat, en vue de mettre la consommation sur le march local les produits rsultant de ces oprations. Lexamen du mode de rgularisation des oprations ralises sous ce rgime a abouti la dcision dautoriser lentreprise, dans des cas dment justifis (impossibilit de commercialisation sur le march local ), procder, titre de rgularisation, lexportation des marchandises places sous ce rgime et ce, sans acquittement de droits et taxes. Lapurement global Mue par la volont de rpondre aux besoins de lentreprise en termes de dlais et de ractivit, la Douane a examin les modalits de gestion des comptes souscrits sous rgimes conomiques en douane dans le sens de leur assouplissement. Ltablissement dune convention entre lAdministration et le soumissionnaire, telle que pratique dans plusieurs pays, a ainsi t retenue, autorisant lentreprise effectuer certaines formalits douanires priodiquement et non loccasion de chaque opration dexportation, et de jouir de modes de gestion spcifiques son activit et ses contraintes.
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Fiscalit et investissement
Le dveloppement de lentreprise constitue un axe fondamental de la politique poursuivie par les pouvoirs publics. Il existe aujourdhui une conviction largement partage sur le rle de la fiscalit en matire conomique et sociale. Il sagit cependant, de trouver un juste quilibre entre lencouragement de lesprit dentreprise, linnovation et la prise de risque, dun ct, et la mobilisation des ressources ncessaires la prise en charge des dpenses utiles la collectivit.
Ces dernires annes, dimportants efforts ont t dploys pour garantir un environnement juridique et conomique favorable lentreprise, acteur essentiel de la cration de richesse. Lvolution du systme fiscal sest inscrite dans la logique densemble damlioration de cet environnement, linstar des rformes institutionnelles engages, en particulier au plan du droit des socits, du code de commerce, de la loi comptable, de la loi bancaire et du code du travail. Sur le plan fiscal, certaines incitations fiscales, de porte gnrale, bnficient linvestissement quelque soit le secteur dactivit. Ainsi en matire dimpt des patentes, on trouve : le taux servant de base la dtermination de la valeur locative nest que de 3% ; le plafond retenu pour le calcul de la valeur locative taxable l'impt des patentes est de 50 millions de DH ; l'exonration de 5 ans accorde aux entreprises nouvellement cres. Dautres mesures sont accordes aux entreprises dans le sens de lamlioration des ressources ncessaires leur dveloppement telles les techniques damortissements dgressifs, les provisions pour investissement et recherche, les mesures dencouragement pour la transformation des entreprises individuelles en socits ou la consolidation de leur capitalisation. Par ailleurs, au plan sectoriel, des avantages propres chaque secteur dactivit ont t octroys depuis la fin des annes 80 travers la politique des codes des investissements.
Nanmoins, cette politique na pas permis damliorer les recettes fiscales en raison de la multiplicit et de la redondance des avantages octroys sans effet de retour significatif, eu gard leur impact conomique et social. La charte des investissements a tent dintroduire de la rationalit en privilgiant la rduction du cot de linvestissement et en adoptant une dmarche slective au profit des secteurs prioritaires et des rgions dvelopper.
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Cette logique a t rapidement altre par une nouvelle prolifration des exonrations au bnfice de nombreux secteurs et activits, tels limmobilier, le secteur financier, les exportations, les mines, le tourisme Pour le secteur de limmobilier, les mesures fiscales dencouragement concernent principalement : lexonration de tout impt et taxe en faveur des promoteurs immobiliers qui ralisent un programme de construction de 2.500 logements sociaux ; la rduction de 50%, pendant les cinq premires annes, de limpt sur les socits et lexonration totale des autres impts accordes aux promoteurs immobiliers qui ralisent un programme de construction de cits, de rsidences et de campus universitaires dune capacit dhbergement dau moins 1.000 lits. Sagissant des exportations, les entreprises exportatrices de produits ou de services bnficient de lexonration totale de lIS ou de lIGR pendant 5 ans et de la rduction de 50% audel de cette priode. Les entreprises minires exportatrices et celles qui vendent leurs produits des entreprises qui les exportent aprs valorisation bnficient, quant elles, de la rduction de 50% de lIS ou de lIGR. De plus, les entreprises minires peuvent constituer une provision pour reconstitution de gisements hauteur de 50% du bnfice fiscal avant impt, sans toutefois dpasser 30% du montant du chiffre d'affaires ralis pour la vente de produits extraits des gisements exploits. Sagissant du secteur du tourisme, il bnficie davantages importants, savoir : lexonration totale de limpt sur les socits (IS) ou de limpt gnral sur le revenu (IGR) pendant une priode de 5 ans et la rduction de 50% au-del de cette priode, pour la partie correspondant au chiffre d'affaires en devises ; lexonration de la TVA des biens dinvestissement acquis par les exploitants hteliers lintrieur ou limportation ; lapplication du taux rduit de TVA de 10% avec droit dduction aux oprations d'hbergement, de restauration, de location d'htels et d'ensembles touristiques ; La rduction du taux de droit denregistrement de 10% 5% sur les cessions de fonds de commerce et de clientle dtablissements hteliers ; Lapplication dabattements de 20% 60% de la valeur locative servant de base au calcul de limpt des patentes. Dautres avantages concernent spcialement la rgion de Tanger. Il sagit de : La rduction de 50% de IR ou de IS pour les contribuables rsidant ou ayant leur sige dans la wilaya de Tanger, et se rapportant une activit exerce titre principal dans le ressort de cette wilaya ; La rduction de 50% du montant de limpt des patentes et de la taxe urbaine dus, raison des immeubles situs dans la wilaya de Tanger. Les zones franches bnficient galement de mesures dincitation : En matire de droits denregistrement : exonration des actes de constitution et daugmentation de capital des socits installes dans les zones franches dexportation et exonration des acquisitions de terrains pour la ralisation de leur projet dinvestissement, sous rserve qu'ils demeurent l'actif de l'entreprise pendant 10 ans partir de la date d'obtention de l'agrment ; En matire dIS : exonration totale durant les 5 premires annes dexploitation et application du taux de 8,75% pour les 20 annes qui suivent ; Au niveau de lIR : exonration totale durant les 5 premires annes dexploitation et lapplication limpt d, dun abattement de 80 % pour les 20 annes qui suivent, et exonration des dividendes et autres produits de participation similaires lorsquils sont verss des non-rsidents de la retenue la source sur les produits des actions, parts sociales. Ces dividendes et produits sont soumis au taux de 7,5% libratoire de lIS ou de lIR, lorsquils sont verss des rsidents. En matire de la TVA : exonration avec droit dduction des produits livrs et des prestations de services rendues aux zones franches dexportation et provenant du territoire assujetti. Pour la zone franche dans le port de Tanger, les marchandises originaires des pays trangers sont affranchies leur entre, pendant leur sjour et leur sortie pour la rexportation de tout droit, taxe ou surtaxe frappant limportation, la circulation, la consommation, la production ou lexportation ; Les oprations effectues lintrieur de la zone franche ainsi que les bnfices ou gains raliss sont exonrs de tout impt. Les oprations de commerce et de courtage international, ralises dans la zone franche du port de Tanger, ne sont soumises ni la rglementation douanire ni la rglementation fiscale ni la rglementation des changes. Les promoteurs immobiliers pour leur part sont exonrs de tout impt et taxe dus au titre dun programme de construction de 2.500 logements sociaux. Les entreprises htelires sont totalement exonres pendant les cinq premires annes et bnficient d'une rduction de 50% au-del de cette priode. Les entreprises artisanales bnficient d'une rduction de 50% pendant 5 ans. Le secteur de lenseignement priv et de la formation professionnelle profite aussi d'une rduction de 50% pendant 5 ans.
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Sagissant du secteur des hydrocarbures, les titulaires dune concession dexploitation de gisements dhydrocarbures sont totalement exonrs pendant une dure de 10 ans. Enfin, le secteur agricole est exonr jusquen 2010. Soutenir lentreprise de manire durable, en tant que ple de cration de richesse, est troitement li la capacit du systme fiscal dassurer, en mme temps, le transfert des bnfices de la croissance au profit de toute la collectivit. Certes, les besoins des entreprises en matire dappui fiscal ont t largement satisfaits travers les diffrentes lois de finances. On a souvent anticip sur les effets de retour devant gnrer un surplus de recettes mme dassurer les transferts au profit de la collectivit ; or, lvolution de la contribution fiscale de certains secteurs importants de lconomie ne permet pas dentrevoir des progrs significatifs dans ce sens. Face ce constat, les pouvoirs publics ont dcid deffectuer une premire valuation de la politique dincitation linvestissement pour dterminer le cot des efforts dploys par rapport aux objectifs assigns. Le rapport sur les dpenses fiscales annex loi de finances 2006 affin en 2007 constitue un travail dvaluation et de recensement des mesures drogatoires, en vue dclairer le lgislateur et les dcideurs sur le poids et limpact du dispositif dincitations fiscales. Le rapport sur les dpenses fiscales pour lanne 2006 accompagnant la loi de finances pour lanne 2007, a permis dvaluer 159 mesures fiscales drogatoires reprsentant un cot budgtaire de 21.5 milliards de dhs, soit 4,3% du PIB ou 19% des recettes fiscales. Les dpenses fiscales affrentes la taxe sur la valeur ajoute constituent 52% de lensemble. La premire place dans ces dpenses, soit prs de 20%, revient au secteur de limmobilier avec un montant de 3,7milliards de dirhams. Les dpenses fiscales relatives la provision pour investissement slvent 1.375 millions DH et celles concernant labattement sur les cessions dactifs se montent 506 MDH. En plus des dpenses fiscales sectorielles, les avantages spcifiques aux activits exportatrices totalisent 760 millions DH en 2006, essentiellement en matire dI.S. Les dpenses fiscales relatives aux rgimes fiscaux prfrentiels dont bnficie la province de Tanger ont atteint 575 millions DH en 2006 provenant, en grande partie, de la rduction de lI.S de 50% pour un montant de 352 millions DH et de la rduction de lI.R de 50% pour un montant de 48 millions DH. Il est loisible partir de cet aperu de mesurer leffort fourni par les pouvoirs publics en matire fiscale en faveur de lentreprise. En consquence, il est lgitime de se demander aujourdhui si lentreprise a rellement rpondu aux attentes fondes sur elle. Le constat est le suivant : au niveau macroconomique, le rythme dvolution de la croissance, de lemploi et de linvestissement mrite dtre acclr ; en matire dinnovation et de diversification, instruments privilgis en faveur de la comptitivit, une perce vers des secteurs forte valeur ajoute est vivement souhaite ; Sur le plan fiscal, lamlioration des recettes est due essentiellement au comportement des grandes entreprises, celui des salaris et leffort de ladministration. La contribution fiscale de certains secteurs conomiques considrs comme prioritaires, tels les exportations, le tourisme et limmobilier demeure limite, malgr leffort dploy en leur faveur. Ces tendances montrent les limites auxquelles sont confrontes les recettes fiscales, appeles jouer un rle de plus en plus affirm dans le financement des charges publiques. Lamlioration des recettes obtenue jusque l, notamment grce aux rformes de politique et dadministration fiscale, risque de montrer un certain essoufflement, au demeurant dj perceptible au niveau de la TVA dont le rythme dvolution est moins important que celui des autres impts. Pour enrayer cet essoufflement, il est attendu de lentreprise quelle dveloppe une vision qui va au-del des proccupations sectorielles, faisant de la croissance globale, de la promotion de lemploi et de linnovation un fond de valeurs commun, permettant de consolider les capacits distributives de lEtat au profit de lensemble de la collectivit. Pour ce qui revient au systme fiscal, il y a aujourdhui une convergence dopinions -conforte notamment par les expriences dautres pays et les bonnes pratiques au plan international- visant asseoir la mobilisation du potentiel fiscal sur la rforme de la TVA, travers llargissement de lassiette par la rduction des exonrations et le ramnagement de la taxation de certains produits et services, ainsi que la rvision des incitations sectorielles sur la base dtudes dimpact conomiques et sociales.
Source : DGI
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Contribution du patrimoine foncier domanial la promotion de linvestissement
En sa qualit dagent immobilier de lEtat, le Ministre des finances intervient en matire de promotion de linvestissement, travers, entre autres, la mobilisation du patrimoine foncier de lEtat, pour la ralisation de projets dinvestissement dans les divers secteurs dactivit socio-conomiques, notamment lhabitat social, lindustrie, le tourisme et lagriculture.
Conformment aux missions qui lui sont dvolues en matire de gestion du domaine priv de lEtat, et en vue dexcuter la politique gouvernementale suivant les Hautes Instructions Royales, notamment celles concernant la Lettre Royale adresse au Premier Ministre le 09 janvier 2002, relative la gestion dconcentre de linvestissement, le Dpartement des finances, au travers de la Direction des Domaines, a ralis durant ces dernires annes plusieurs actions visant la mobilisation des assiettes foncires de lEtat pour la ralisation des projets dinvestissement dans divers domaines de lconomie nationale. A cet gard, son intervention sest oriente principalement vers la promotion de linvestissement industriel, touristique, de lhabitat social et agricole.
Sige de Direction des Domaines.
Le secteur touristique
Dans le cadre de la politique gouvernementale qui vise faire du tourisme un des fers de lance de la croissance, des efforts considrables ont t entrepris. A cet effet, 2600 ha relevant du foncier de lEtat ont t mobiliss pour lamnagement et le dveloppement des cinq stations balnaires prvues dans le plan Azur.
Projets Station balnaire de Sadia Province Superficie en ha Berkane Essaouira Larache El Jadida 713 396 491 475 525
Le secteur industriel
Selon les donnes disponibles, la priode allant de 2002 2004 a enregistr la mise la disposition des oprateurs conomiques de prs de 533 hectares relevant du foncier domanial, pour lamnagement des zones industrielles. Continuant sur cet effort, le Dpartement a fait bnficier le secteur industriel en 2005 de la cession de 108 hectares de terrains domaniaux. En 2006, il a t procd la finalisation de lopration dacquisition dune superficie de 500 ha pour la cration du parc industriel de Jorf Lasfar El Jadida, la cession au profit de la CDG de 160 ha pour la ralisation dune zone doffshoring Casablanca et une technopole Sal pour un investissement de 4.258 MDH et la cration de 50.000 emplois.
Station balnaire de Mogador Station balnaire de Lixus Station balnaire de Mazagan
Station balnaire de la plage blanche Guelmim
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Par ailleurs, les zones touristiques ci-aprs ont bnfici de la contribution dune superficie de 873 hectares du foncier domanial :
Projets Zone damnagement touristique de Chrifia Zone damnagement touristique Nakhilv Zone damnagement touristique Ghendouri Extension du projet Bouznika Bay (en cours dtude) Station balnaire (en cours dtude) Zone damnagement touristique de Taghazout Boukhalef Projet Renta Marrakech Marrakech Tanger Benslimane Ttouan Agadir Tanger 269 181 58 ha dont 17 ha domanial 106 300 678 230 261 Province Superficie en ha
En 2005, les oprations de cession de terrains domaniaux autorises pour lhabitat ont port sur une superficie globale de 2.972 hectares. Parmi les projets importants lancs au cours de cet exercice, il convient de citer le lancement de deux villes nouvelles de Tamansourt dans la rgion de Marrakech et de Tamasna dans la rgion de Rabat. En parallle, il a t procd la cession de 232 hectares de terrains domaniaux sis Marrakech au profit de la CDG. Une cession de 309 ha a galement t effectue pour la ralisation de 26 projets au profit des organismes sous tutelle de lhabitat et la conclusion de la convention relative la cration de la ville nouvelle Zenata An Harrouda sur une superficie denviron 2000 ha.
Le secteur agricole
En vue de concrtiser la politique gouvernementale visant la modernisation du secteur agricole et lamlioration de sa productivit, il a t procd au lancement dun Appel dOffres International en vue de la location au profit des investisseurs marocains et trangers de prs de 56 500 hectares, devant abriter 200 exploitations agricoles. Cette action entre dans le cadre de dveloppement du partenariat public-priv autour des proprits domaniales gres par les socits SODEA, SOGETA et SNDE, pour le dveloppement des filires vitivinicoles, agrumicoles, rosaces, olicoles, marachages et levages extensifs, grandes cultures, rizicoles et forestires. Par ailleurs, lanne 2005 a connu le lancement dun Appel dOffres international pour lattribution de 173 exploitations dune superficie de 49.257 hectares, destines la ralisation de projets dinvestissement dun montant de 4,9 MD/DH. Pour les besoins de financement de la restructuration des socits SODEA et SOGETA, certains terrains urbains et suburbains ont t cds en 2006. La superficie initiale a t de 3190 ha. Un additif la convention avec les Organismes Sous Tutelle a t sign le 5 fvrier 2007 et portant sur la cession de 317 ha pour une valeur de 133 MDH. Les prvisions au titre de la 2me tranche de lopration de partenariat a port sur une superficie de 40.356 ha rpartis sur 111 projets.
En 2005, il a t procd la cession de 27 hectares prlevs du patrimoine foncier domanial en vue de lamnagement de la corniche "Al Hank et Al Manar" (Casablanca), de la cration dun complexe touristique et commercial sis Sidi Yahya Bni Zeroual (Taounate) et de la ralisation dune unit htelire Chichaoua. Durant 2006 plusieurs actions ont t concrtises, notamment : La signature de 6 conventions dinvestissement relatives la ralisation, sur des terrains domaniaux de 1063 ha, de 6 complexes touristiques et rsidentiels Marrakech, Casablanca et Tanger, devant drainer un investissement global de 23.646 Mdh et la cration terme de 9200 emplois ; La participation aux missions de suivi et daccompagnement des amnageurs dveloppeurs dans les phases prliminaires de ralisation des stations balnaires du plan "Azur" ayant mobilis une superficie de 2261 ha ; La cession de 217 ha sis Agadir, Essaouira et Marrakech, au profit de 4 socits ("Golf Resort Palace", "Atlas Hospitality Morocco ", "Tikida Bay ", "EHC Maroc") ; La mobilisation de 230 hectares pour lamnagement de 2 nouvelles stations touristiques Smir et Laguna Smir Ttouan.
Le secteur de lhabitat social

Dans le cadre de la promotion de lhabitat social, 2 conventions ont t signes le 26 dcembre 2003, entre lEtat (reprsent par les Ministres des Finances, de lAgriculture et du Dveloppement Rural, de lHabitat et de lUrbanisme) et les organismes sous tutelle du Ministre de lHabitat. La premire convention porte sur des terrains domaniaux grs par les socits dEtat SODEA et SOGETA, dune superficie de 1.477 ha pour une valeur de 521,66 MDH, devant servir au financement de lopration de restructuration de ces deux socits. La seconde convention concerne des proprits gres par la Dpartement des finances dune superficie de 1.933 ha.
Autres secteurs
26 oprations de cession totalisant une superficie de 14 hectares ont t autorises en 2006, au profit de projets divers raliser dans dautres secteurs dactivit (enseignement et recherche, commerce, services, sport ).
Gestion dconcentre de linvestissement

Dans le cadre de la gestion dconcentre de linvestissement en relation avec les Centres Rgionaux dInvestissement, 1280 hectares de terrains domaniaux ont t mobiliss en 2005, pour la ralisation des projets dans les divers secteurs dactivit (Tourisme, industrie, habitat, agro-alimentaire, artisanat, etc). En 2006, un accord de principe a t donn ces centres pour la ralisation de 231 projets sur des terrains domaniaux dune superficie globale de 607 ha. Cette mobilisation permettra de drainer un investissement de 4.184 Mdh et la cration de 8577 emplois.
DD / Rdaction AL MALIYA
Par ailleurs, 657 hectares puiss du patrimoine foncier domanial ont t cds, entre 2002-2004 aux diffrents promoteurs
immobiliers publics et privs.
DOSSIER
Impact de la privatisation sur linvestissement au Maroc
Les effets du programme de privatisation mis en place ont t ressentis sur les diffrents secteurs conomiques, notamment bancaire et financier, industriel, nergtique et tlcommunication. Au mme titre, lattractivit du Maroc au niveau international sest considrablement amliore grce lampleur des investissements directs trangers drains par les oprations de privatisation.
Les quinze dernires annes ont t marques au Maroc par une intensification des efforts de libralisation conomique et de renforcement de la place du secteur priv dans lconomie nationale. Paralllement au programme de rforme conomique et sociale, ayant vis le processus dallgement des procdures administratives pour favoriser linvestissement, les jalons de la politique de dsengagement de lEtat ont t tablies depuis 1989, avec la promulgation de la loi n39-89 autorisant le transfert dentreprises publiques au secteur priv. Les oprations de privatisation ont effectivement commenc en 1993.
Le montant total gnr correspond aussi bien aux oprations de transfert de participations et entreprises publiques, y compris celles de la Banque Centrale Populaire (BCP), que celles relatives loctroi des licences Telecom. Pour les licences Telecom et les oprations lies la BCP, les recettes gnres ont atteint respectivement un montant de 11.217 millions de dirhams et 1.304 millions de dirhams, soit une recette totale de lordre de 12.521 millions de dirhams. I.2. Recettes de privatisation par mode de cession La majorit des recettes a t gnre sur la base dAppels dOffres, comme le montre le tableau ci-aprs :
Mode de cession Total montant (Milliards DH) Pourcentage (%)
I. Donnes chiffres sur les oprations de privatisation et doctroi de licences Telecom entre 1993 et 2006
I.1. Recettes de privatisation entre 1993 et 2006 Entre 1993 et 2006, les oprations de privatisation ont engendr une recette globale denviron 94 Milliards de DH. Le tableau ciaprs retrace lvolution des recettes ralises depuis 1993 :
Anne 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Total Recettes ralises (en MDH) 2.222,6 3.702,40 1.508,90 2.405,80 5.923,5 531,4 269,6 10.855,7 23.387,8 621,6 14.181,1 9.656,2 13.797,6 5.038,6 94.102,8
Appel doffres Attribution directe Bourse Salaris
53,20 27,54 12,65 0,71
56,54 29,27 13,44 0,75
Il est noter que la taille moyenne des cessions ralises par attribution directe est trs infrieure celles conclues par Appel dOffres. Les attributions directes ont eu lieu en effet, dans beaucoup de cas, lors de la vente de participations minoritaires de lEtat. Au-del de leur dimension financire (prs de 94 milliards de dirhams), qui ont eu un impact et des effets indirects apprciables sur la vie conomique nationale, en contribuant au financement des dpenses de lEtat, les oprations de privatisation ont permis la libralisation de certains secteurs, tels les tlcommunications, et ont favoris un courant dinvestissements privs denvergure, avec des retombes positives sur lemploi et la productivit.
31
DOSSIER
II. Impacts en matire dinvestissement (1993-2006)
Hormis limpact micro-conomique de la privatisation qui concerne lvolution des situations financire et concurrentielle de chaque entreprise transfre au secteur priv, la privatisation a eu dautres impacts caractre macro-conomiques. De manire gnrale, elle a eu des effets positifs apprciables sur lensemble des entreprises cdes. Les acquisitions faites par des partenaires industriels de renom, marocains et trangers, ont permis aux entreprises privatises de sinsrer dans des stratgies de dveloppement de groupe, daccder de nouveaux marchs grce aux rseaux internationaux de partenaires stratgiques et damliorer leur savoir-faire et leur productivit, renforant ainsi leurs positions concurrentielles. En plus de cet impact micro-conomique de la privatisation, dautres bnfices dordre macro-conomiques sont enregistrs. Vivendi Universal, et dans la Rgie des Tabacs par Altadis. LEspagne arrive en deuxime position, avec 13,50 %. Par ailleurs, la rpartition sectorielle de ces investissements fait ressortir une prdominance des tlcommunications et de l'industrie. En effet, les tlcommunications ont attir la part la plus importante des IDE, essentiellement durant la priode 1999-2003 avec un volume dinvestissement cumul reprsentant prs de 55 % des IDE dans le cadre du programme de privatisation. Lindustrie a t attractive avec un volume important dIDE, comme en tmoigne le nombre doprations de privatisation ralises : SONASID (sidrurgie), CIOR (ciment) et la Rgie des Tabacs, qui reprsentent elles seules 75 % de lensemble des recettes de 1993 2003. Le secteur financier et des holding a drain sur la priode 19941997, des oprations de privatisation importantes qui ont concern des institutions bancaires telle que la BMCE et des socits holding (SNI) qui ont drain des flux considrables dIDE reprsentant 55 % du total des IDE reus par le Maroc pendant cette priode. Le secteur des services, a galement enregistr un important flux dIDE, grce la privatisation dentreprises htelires et de transport, tel le cas des htels Dunes dOr et Malabata, qui ont t cds respectivement aux groupes FRAM et la socit saoudienne Malabata international. Le secteur de lnergie, des mines et du ptrole, avec des oprations telles que celles portant sur la SAMIR et la Socit Chrifienne des Ptroles (SCP), cdes au groupe CORRAL, a drain 29% du total des IDE durant la priode 1996-1998. Il y a lieu de souligner que des groupes trangers de renom ont investi dans les oprations de privatisation, tels Vivendi, Altadis, Holderbank, Dragofina, Corral, Renault, Total, FRAM Dans le mme sens, des investisseurs connus des places financires internationales ont pris des participations dans ces oprations, tels Samba Finance, Morgan Stanley, Morgan Grenfell, Quantum Emerging Growth Fund, Morocco Fund, Banque Pictet, Framlington Maghreb Fund, BNP-Paribas et Merrill Lynch.
II.1. impact sur linvestissement direct tranger (IDE)

Sur le plan des IDE, le processus de privatisation, depuis son lancement en 1993, a permis au Royaume de drainer des investissements extrieurs particulirement importants vers des secteurs industriels, des tlcommunications, du tourisme et de l'nergie et vers le secteur financier. Cette volution remarquable a permis au Maroc de passer du 4me au 1er rang parmi les pays arabes et au 3me rang des pays africains ds 2003 juste aprs lAfrique du Sud et le Nigeria. Les privatisations ont incontestablement raffermi l'intrt que portent les investisseurs trangers lconomie marocaine puisque leur apport a atteint plus de 67 milliards de dirhams fin 2006. Le poids des investissements dorigine franaise (60,9 % du total) est le plus important. Il sexplique dans une large mesure par limportance de linvestissement ralis dans Maroc Tlcom par
Rpartition en pourcentage des investissements trangers par nationalit pour les acquisitions des entreprises Pays
France Espagne Arabie Saoudite Royaume Uni Etats-Unis dAmrique Emirats Arabes Unis Kowet Suisse Autres
Pourcentage (%)
60,90 13,50 5,80 3,40 1,50 1,30 1,20 1,04 1,76
II.2. Impact sur la dynamisation du

march financier Le processus de privatisation a contribu la redynamisation de la Bourse des Valeurs de Casablanca. En effet, la privatisation a constitu un facteur essentiel de la croissance de la place Casablancaise. La capitalisation boursire a t multiplie par plus de 83 fois, passant de 5 milliards de DH au dbut des annes 1990 417 milliards de DH fin 2006. Les socits privatises psent pour plus de la moiti sur le march de Casablanca. On remarque, galement, une forte corrlation entre l'amlioration des indicateurs boursiers et le rythme des privatisations.
DOSSIER
A noter que plus de 15 % des recettes de privatisation ont t ralises par des oprations de cession en bourse. Ces introductions ont amlior la liquidit et la profondeur du march financier crant des conditions attrayantes pour les investisseurs et favorisant le dveloppement de professions et dactivits nouvelles (banques daffaires, OPCVM, socits de bourse.). Sur le plan du renforcement de l'actionnariat populaire, la participation du public et des salaris aux oprations de privatisation, notamment celles faisant l'objet d'appel public l'pargne, sont aussi un motif de fiert. Les privatisations suscitent toujours l'engouement du public qui sursouscrit plusieurs fois les titres mis en vente. Ainsi, la bourse a connu de 10.000 20.000 souscripteurs pour les premires oprations, puis 50.000 pour la BMCE, la SNI et la SAMIR, alors que le record a t enregistr avec Maroc Telecom qui a connu 130.000 souscripteurs. Le march financier connat un phnomne dapprentissage, comparable celui enregistr lors de lintroduction en bourse dune socit prive. A noter que laccs au march permet aux socits privatises une plus grande flexibilit pour assurer leur dveloppement (financement des projets, volution de lactionnariat).
II.4. Amlioration des procdures et systmes de gestion des entreprises Lamlioration des performances post-privatisation des entreprises et htels via le transfert de savoir-faire a t significatif non seulement dans les cas o lacqureur tait un oprateur international qui a introduit ses rgles et procdures dans sa nouvelle filiale marocaine, mais galement dans le cas de la plupart des entreprises et htels repris par des investisseurs privs marocains. A titre dexemple, Sonasid (sidrurgie) avec son partenaire industriel espagnol Marcial Ucin, affili par la suite au groupe Arcelor, a dvelopp ses techniques dachat de billettes et diversifi sa gamme de fabrication. Pour sa part, Fertima (engrais) avec son partenaire industriel Adubos de Portugal, a amlior la production aprs mise niveau de lensemble de ses sites de fabrication. De son ct Holcim (ciment) avec son partenaire industriel suisse Holderbank a dabord donn la priorit aux oprations doptimisation et de modernisation de loutil de production avant de lancer le projet de construction dune nouvelle cimenterie de 1,7 million de tonnes Settat dun cot estim 2 milliards DH. Dans le secteur htelier, on peut citer le cas des Dunes DOr et de Volubilis dont le propritaire FRAM, aprs des investissements de rnovation et laide de plans de formation du personnel et de nouvelles techniques de commercialisation, a notamment amlior le taux doccupation de ces units, en particulier des Dunes DOr Agadir. Pour lhtel Toubkal, repris par le groupe Accor, le progrs de lactivit et de la rentabilit est soutenu par la charte de gestion de la marque Sofitel et des procdures de gestion Accor, ainsi que par un vaste programme de communication et de commercialisation pour drainer les clients gros-porteurs (groupes et congrs) en vue datteindre le niveau de croisire de 70% de taux doccupation. Ces exemples dnotent de limpact de la privatisation, en terme de modernisation des techniques de production, comme des procdures de gestion des entreprises et tablissements hteliers transfrs au secteur priv.
II.3. Impact sur les services aux entreprises et au

dveloppement de lactivit htelire Suite la privatisation, les services de conseil aux entreprises ont connu un essor remarquable. La loi n 39-89 et ses dcrets dapplication, en imposant la ralisation daudit et dvaluation des entreprises pour chaque opration, et en encourageant les placements en Bourse a entran le dveloppement de nombreux cabinets spcialiss et banques daffaires marocains, qui se sont souvent associs avec leurs homologues trangers pour les prestations daudit et de conseil financier. Cette situation a permis de favoriser le renforcement de lexpertise locale dans les domaines de laudit, de lvaluation, et du placement de titres. Ces nouvelles comptences sont maintenant au service des entreprises marocaines dans leur ensemble. Il en a t de mme pour ce qui concerne les cabinets de conseil juridique qui ont t amens dvelopper leurs comptences dans le domaine du droit des affaires. La privatisation a galement permis lintroduction au Maroc de nouvelles activits lies aux services financiers, avec lapparition de nouvelles banques daffaires ou socits de bourse. Dans ce domaine, comme dans celui des activits boursires, le saut qualitatif enregistr entre 1993 et 2006 a t trs important et rsulte dans une large mesure de la mise en uvre du programme de privatisation. Outre ces remarques, il est prciser que lun des objectifs de la privatisation des htels tait de favoriser lamlioration de leur classement, leur modernisation et leur dveloppement. Au total, jusquen 2006, plus de 1,2 milliards de Dirhams qui ont t investis en rnovation et extension. Le programme de rnovation-extension le plus important, avec un investissement voisin de 380 millions de Dirhams, a t celui ralis par lHtel Toubkal de la chane Accor, qui est pass de 3 5 toiles et dont la capacit a plus que doubl. De leur ct les htels Dunes DOr et Volubilis de la chane FRAM ont investi plus de 240 millions DH. Ces interventions concident avec les oprations de mise niveau du parc htelier national et contribuent fortement la ralisation des objectifs tracs dans laccord cadre, relatif au secteur touristique,sign en 2001.
II.5. Impact de la privatisation sur limage du Maroc

et la visibilit des entreprises au plan international Limage du Maroc au plan international a t sensiblement amliore par le succs du programme de privatisation. Les Appels dOffres internationaux et les grandes oprations qui les ont suivis, telles que celles portant sur 35% de Maroc Tlcom ou 80% de la Rgie des Tabacs, ont attir lattention des milieux daffaires internationaux et ont contribu sensiblement renforcer limage de lconomie marocaine ltranger. La communaut financire internationale a, en effet, apprci les modalits de ralisation de ces oprations, considrant que celles-ci ont t menes avec un haut niveau de professionnalisme et de transparence. Ainsi, la rvision positive, en 2005, de la notation du Maroc par les deux agences de rating Standard & Poors et Moodys tmoigne des efforts et progrs raliss au cours des quinze dernires annes et qui se sont traduits par une amlioration sensible de la situation conomique du pays, ainsi que par la mise en place dun climat dinvestissement favorable, encourag dans une grande mesure par le succs des oprations de privatisation ralises.
Source : DEPP
33
DOSSIER
Fonds Hassan II pour le Dveloppement Economique et Social
Le Fonds Hassan II pour le Dveloppement Economique et Social, aliment par une part des recettes de privatisation, est un puissant levier de linvestissement productif et un instrument efficace de dveloppement conomique et social. Cr en mars 2000 sous forme de compte daffectation spciale, ce Fonds ft rig, en janvier 2002, en tablissement public dot de la personnalit morale et de lautonomie financire auquel est affecte une quote-part plafonne 50% du produit des oprations de privatisation. Depuis sa cration, le Fonds a sign avec divers partenaires 107 conventions portant le cumul de ses engagements, au 31 dcembre 2007, la somme globale de 18,3 milliards de dirhams, rpartis entre les grands infrastructures (64%), la promotion sociale, culturelle et sportive (21%) et la promotion de linvestissement priv (15%). Sur ces engagements, les dcaissements du Fonds ont atteint 13,9 milliards de dirhams. Limpact conomique et social des projets auxquels il contribue est important aussi bien dans les infrastructures (autoroutes, irrigation, port Tanger Med, ports de pche), le social (habitat social, INDH, promotion de lemploi, formation professionnelle, eau potable), le rural (aides aux associations de micro crdit), les structures daccueil des investissements industriels ou touristiques, les nouvelles technologies des tlcommunications et de linformation ou travers les mcanismes de financement mis en place, conjointement avec les banques et les organismes de garantie. Les investissements totaux gnrs par les interventions du Fonds sont estims 195 MMDH, soit un coefficient multiplicateur de plus de 11 fois. Les emplois directs et indirects gnrs par ces investissements sont estims plus de 561.400. Les secteurs qui bnficient dun effet de levier important sont lindustrie (54 fois), le tourisme (29 fois) et lamnagement urbain (27 fois). Les projets ressortant des nouvelles conventions signes par le Fonds en 2007 concernent principalement : le secteur du tourisme : deux avances non remboursables de 34,28 millions DH et 16,60 millions DH destins, respectivement, au financement des deux projets de dveloppement des nouvelles stations touristiques de MAZAGAN et LIXUS ; la promotion culturelle : 5 millions DH destins la promotion de la candidature de la ville de Tanger lorganisation de lexposition nationale EXPO TANGER 2012 ; lappui aux rformes : avance non remboursable de 100 millions DH destins lappui aux rformes structurelles dans les secteurs de lagriculture, de lducation nationale, de lenseignement suprieur, de la formation professionnelle, de leau et de lnergie ; lamnagement urbain : constitution dune socit anonyme pour lamnagement de la lagune de Marchica (province de Nador). Le montant de la participation du Fonds slve 250 millions DH.
Ressources du Fonds Hassan II pour le Dveloppement Economique et Social
En termes de recettes, le Fonds a bnfici, ce jour, de plus de 35 MMDH en treize versements correspondant sa quote-part dans les recettes de privatisation : 6.830 MDH au titre de la deuxime licence GSM en 1999 ; 6.170 MDH au titre de louverture de 35% du capital dItissalat Al Maghrib en 2001 ; 6.096 MDH au titre de la cession de 80% du capital de la Rgie des Tabacs en 2003 ; 4.034 MDH au titre de la cession en bourse de parts du capital dItissalat Al Maghrib en 2004 ; 6.200 MDH au titre de la cession de 16% du capital dItissalat Al Maghrib en 2005 ; 683,8 MDH au titre de la cession des 4 sucreries (SUTA, SUCRAFOR, SURAC et SUNABEL) en 2005 ; 269,5 MDH au titre de la cession de la totalit du capital de SOMATHES en 2006 ; 2.010 MDH au titre de la cession de 20% du capital de la Rgie des Tabacs en 2006 ; 49,2 MDH au titre de la cession en bourse de parts du capital dItissalat Al Maghrib en 2006 ; 15 MDH au titre de la cession de 12% du capital de la SOMACA en 2006 ; 163,8 MDH au titre de la cession de 100% du capital de la socit DRAPOR en 2007 ; 2.283 MDH au titre de la cession en bourse de 4% du capital dItissalat Al Maghrib en 2007 ; 591 MDH au titre de la cession de 75,93% du capital de COMANAV en 2007.
Source : DEPP
DOSSIER
Linvestissement du secteur des Entreprises Publiques
Une importante amlioration est enregistre ces dernires annes au niveau des entreprises publiques. Elle est le rsultat de politiques volontaristes qui ont port en particulier sur lengagement de restructurations oprationnelles avec des plans sociaux adapts, les libralisations sectorielles, les Partenariats Public Priv et linstauration de cadres institutionnels novateurs, comme ceux de Tanger-Med et de lAgence dAmnagement de la Valle du Bouregreg.
Nouveau port Tanger Meditranne, Amnagement de la Valle du Bouregreg, Autoroutes Marrakech-Agadir et Fs-Oujda, Liaison frroviaire Taourirt-Nador, Assainissement liquide de la ville de Larache, autant de projets denvergure et structurants pour lconomie marocaine et pour la dynamique rgionale. Ces projets ont un important point en commun, celui de lintervention des Entreprises Publiques (EP) qui initient, mobilisent les financements ncessaires, supervisent et/ou pilotent lexcution de ces projets. En fait, les EP sont devenues, plus que jamais, un vecteur considrable de croissance avec des investissements tous azimuts qui ont plus que doubl depuis 2001, en passant de 18,8 milliards DH plus de 40 milliards DH en 2006, pour atteindre 46 milliards DH en 2007.
Secteurs dintervention des Entreprises Publiques
Par rapport la FBCF (formation brute du capital fixe) nationale, indicateur par excellence de l'investissement productif, l'investissement des EP en 2006 reprsente plus de 24% contre 21,6% en 2005. Cette dynamique a bnfici effectivement aux diffrents secteurs de lconomie, notamment ceux de linfrastructure et ceux en faveur du monde rural. En matire dinfrastructure, lexemple de lacclration de la cadence de ralisation du programme autoroutier est difiant (le rythme est pass de 40 Km par an sur la priode 1991-2000
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DOSSIER
100 Km par an sur la priode 2001-2005 et enfin 160 KM par an sur la priode 2006-2010), de mme que la mise niveau des infrastructures portuaires et aroportuaires et lextension du rseau ferroviaire. Sur la priode 2007-2012, les donnes disponibles, notamment pour les grandes Entreprises Publiques disposant de plans pluriannuels, permettent de prvoir une enveloppe globale dinvestissements programms de plus de 213 milliards de dirhams, soit une moyenne annuelle, pour ces seules entreprises, de plus de 40 milliards de dirhams.
Les programmes en faveur du monde rural ont tenu leurs promesses travers la concrtisation et laboutissement des tranInvestissements des EP programms lhorizon 2012 ches programmes pour la EP Plan pluriannuel Cot en MDH gnralisation de llectricit dans le cadre du programme ONE 2007-2011 34 263 PERG, financ en grande partie Groupe OCP 2007-2015 31 600 par lONE, la gnralisation de ERAC 2007-2011 26 106 laccs leau potable dans le ADM 2006-2010 25 028 cadre du PAGER, pilot par ONEP 2006-2009 17 735 lONEP et la ralisation des rou2007-2012 17 417 tes rurales via laction de la Holding d'Amnagement AL OMRANE ONCF 2005-2009 15 479 Caisse de Financement Routier. Par ailleurs, lanne 2006 a enregistr le lancement ou la poursuite de chantiers de grands travaux damnagement urbain, le dveloppement du logement social et la lutte contre lhabitat insalubre, ainsi que des technologies de linformation et de la communication et de laudiovisuel.
ONDA Rgies de Distribution Agence Spciale Tanger Med Agence d'Amnagement Boureg Reg Groupe RAM Agences de Dveloppement Rgional ONMT ONHYM ANP BAM SNTL SODEP OFPPT ONP 2006-2010 2007-2011 2007-2009 2006-2012 2006-2012 2006-2010 2006-2010 2007-2011 2007-2009 2006-2008 2006-2010 2007-2009 2006-2008 2006-2010 9 861 5 413 1 746 5 389 5 235 4 591 2 772 2 385 1 900 1 662 1 542 1 232 932 762 213 050
Laccompagnement de lintensification de linvestissement des EP, notamment celles agissant dans les services publics, sest TOTAL poursuivi particulirement travers les garanties de lEtat mobilises loccasion des projets programmes (ONCF, ADM,..), les dotations en capital et les subventions dquipement.
Toutefois, il est important de signaler que les investissements entrepris par les EP reposent en grande partie, et de plus en plus, sur lautofinancement qui dpasse globalement les 42%. De mme, des financements adquats ont confort la monte en puissance des investissements travers laccompagnement des institutions financires internationales (programmes PERG, PAGER, PNRR2), la mobilisation des ressources gnres par la privatisation via le Fonds Hassan II pour le Dveloppement Economique et Social et la cration de nouveaux fonds spcialement ddis linvestissement (Fonds de Solidarit de lHabitat, Caisse de Financement Routier et Fonds du Service Universel des Tlcommunications). En somme, ce bilan est positif et affiche des performances sans prcdent. Quen est-il des annes venir ?
Cette expansion des investissements des Entreprises Publiques est la rsultante de politiques volontaristes qui ont port en particulier sur lengagement de restructurations oprationnelles avec des plans sociaux adapts, des libralisations sectorielles, la ralisation doprations de Partenariats Public Priv de grande envergure et linstauration de cadres institutionnels novateurs comme ceux de Tanger-Med et de lAgence dAmnagement de la Valle du Bou Regreg. Enfin, il est escompt que les nouveaux cadres mis en place loccasion de ladoption de grandes rformes sectorielles structurantes pour le tissu conomique du pays, donneront une nouvelle impulsion pour le dveloppement dinvestissements capitalistiques lis aux infrastructures du pays et aux services publics de base : eau, lectricit, assainissement, transport, audiovisuel... Dans ce sens, le nouveau cadre lgal rgissant la gestion dlgue sera mis profit pour explorer de nouveaux partenariats Public Priv : autoroutes, chemins de fer (TGV), ports, aroports
Source : DEPP
DOSSIER
Le classement du Maroc dans le rapport Doing Business 2007
Le rapport Doing Business 2007 classe le Maroc au 115me rang, sur 175 pays. Ce classement, peine amlior de 2 places par rapport celui de 2006, ne reflte que partiellement lampleur des rformes que mne notre pays en matire de climat des affaires et de promotion de linvestissement priv national et tranger.
Lexamen des principales conclusions concernant le climat des affaires au Maroc, telles que publies dans le rapport Doing Business 2007, permet de relever plusieurs limites : caractre subjectif et imparfait des indicateurs, non prise en compte de certains aspects de lenvironnement des affaires pourtant pertinents, tels que la situation macro-conomique, la disponibilit dinfrastructures, ainsi que des aspects institutionnels et de gouvernance, Cest dans ce contexte quun travail damlioration des indicateurs relatifs au climat des affaires au Maroc a t enclench dans le cadre dune coopration avec le Groupe de la Banque Mondiale, et quil a t procd la mise en place dun Comit Interministriel charg du pilotage des travaux. Le rapport Doing Business est considr comme une opportunit en vue dintgrer une nouvelle dimension de la politique de rformes, savoir la prise en compte des perceptions (relles ou biaises) des oprateurs conomiques travers une stratgie de rformes cible, centre autour dune communication efficace et visant lenvoi de signaux forts de lengagement des pouvoirs publics au soutien du secteur priv au Maroc. Rappelons que le rapport Doing Business fourRapport Doing nit des donnes comparatives sur les rgimes rglementaires. Il donne des indications sur les cots de lactivit conomique pour une entreprise et une transaction hypothtique, sur la base des indications fournies par un certain nombre de spcialistes locaux, essentiellement des avocats et des comptables. Les donnes de base incluent le temps et les cots lis lapplication dun ensemble de lois et rglementations, notamment celles qui concernent lexcution des contrats et la rglementation du travail.
Business 2007
Dans le rapport publi au titre de 2007, le Maroc est class au 115me rang sur un chantillon de 175 pays, au lieu du 117me rang sur un chantillon de 155 pays dans le rapport 2006, gagnant ainsi deux places. Les amliorations constates concernent : la facilit de crer une entreprise o le Maroc a nettement
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amlior sa position en passant de la 63me place en 2005 la 47me place en 2006 ; la facilit denregistrer une proprit : 45me place en 2006 au lieu de la 53me place en 2005 ; la facilit dembauche o le Maroc est pass du 158me rang au 156me rang en 2006. Premier pays rformateur dans la rgion MENA, le Maroc a enregistr des progrs dans trois des dix domaines tudis par le rapport. Les principales mesures de rformes concernent la rduction du capital minimum pour la cration dentreprises de 100.000 10.000 MDH, la rduction du droit de transfert dune proprit de 5 2,5% de la valeur du bien et la simplification des rgles fiscales en regroupant de nombreuses rglementations au sein dune source unique. manire mettre les entreprises en confiance pour quelles investissent; en maintenant la dynamique du processus de rformes. Le classement, dans le cadre du rapport Doing Business, des pays en fonction de la facilit de faire des affaires mme sil a lutilit de stimuler les rformes dans le monde travers une concurrence entre pays, a un champs limit tant donn quil ne tient pas compte dun certain nombre de facteurs, tels que la qualit des infrastructures, la transparence des procdures sur les marchs publics, la situation macro-conomique ou la solidit des institutions. Laction engage ne doit pas se limiter rduire les cots de lactivit conomique, mais plutt rduire les risques lis laction gouvernementale et lever les obstacles la concurrence, qui constituent un frein pour linnovation et pour laccroissement de la productivit des entreprises. Pour ce faire, laction publique devrait semployer un diagnostic approfondi des causes pouvant compromettre la qualit du climat de linvestissement, tels que la corruption, qui alourdit les cots et introduit des distorsions dans les politiques menes. Cette action devrait aussi semployer renforcer la confiance des investisseurs. Les facteurs institutionnels pourtant dune importance fondamentale, ne sont pas pris en compte par le rapport Doing Business. Il sagit dtablir des indicateurs objectifs du climat de linvestissement et effectuer des analyses systmatiques des expriences de pays, afin de pouvoir tirer les enseignements qui sen dgagent et ce, lexemple de lexamen des politiques menes par lOCDE au profit de ses pays membres.
Classement du Maroc en fonction des indicateurs Doing Business

Indicateurs
Facilit de pratique des affaires Cration dentreprise Octroi de permis et licences Flexibilit du march de lemploi Enregistrement de proprit Accs au crdit Protection des investisseurs Paiement des impts Logistique du commerce extrieur Excution des contrats Mise en faillite dentreprises
Source : Doing Business 2007.
Rang 2006
115 47 133 156 45 143 118 128 77 127 61
Rang 2005
117 63 130 158 53 143 114 125 70 126 58
Variation
+2 +16 -3 +2 +8 0 -4 -3 -7 -1 -3
Lamlioration du climat de linvestissement implique un processus continu dajustement de laction de ltat, et un rglage fin des interventions dans un vaste domaine. Par ailleurs, les politiques poursuivies doivent faire lobjet dun examen priodique pour tenir compte des changements intervenus dans la conduite des affaires, des progrs de la technologie et des enseignements tirs de lexprience acquise. Bien quil reste beaucoup faire, il nen reste pas moins que le Maroc est fermement engag dans la voie des rformes pour lamlioration du climat des affaires; ce qui est en soi dune importance fondamentale. Les enseignements tirs des expriences internationales montrent en effet, quil est possible de faire des progrs de
Dans ce cadre, linitiative lance par lOCDE en 2005 vise tendre dautres pays (outre les pays membres), en loccurrence les pays de la rgion MENA, ses exercices dvaluation de la qualit de lenvironnement rglementaire pour les investisseurs. Ce programme qui fait partie de lInitiative MENA-OCDE sur la gouvernance et linvestissement vise promouvoir de vastes rformes pour amliorer le climat des investissements, renforcer les partenariats rgionaux et internationaux et favoriser une croissance conomique durable dans la rgion. A travers le dialogue et la confrontation des expriences en matire de politiques dinvestissement, cette initiative offre lopportunit notre pays de bnficier dun examen approfondi de ses politiques et rglementations en matire dinvestissement.
DEPF / Rdaction AL MALIYA
DOSSIER
Mcanisme pour un Dveloppement Propre (MDP)
Le MDP offre des opportunits intressantes pour le Maroc et ce, en drainant des investissements dans les technologies propres et en permettant, grce des montages financiers innovants, non seulement de raliser des projets propres, mais en plus de les financer (cas des projets de dcharges publiques).
Instaur par le Protocole de Kyoto, afin daider les pays industrialiss tenir leurs engagements de rduction de gaz effet de serre et de faciliter les transferts de technologies non polluantes vers les pays en dveloppement, le Mcanisme pour un Dveloppement Propre (MDP) suscite de plus en plus dintrt au Sud.
Dfinition du MDP
Le MDP est un mcanisme rgul par les Nations Unies qui, suivant un cycle bien dfini juridiquement, prvoit la dlivrance de crdits carbone (en tonnes de CO2) aux dveloppeurs de projets ayant dmontr ladditionnalit de leur projet, ralis dans un pays en dveloppement, cest--dire sa capacit de rduction des missions de gaz effet de serre au-del dun scnario tendanciel. Ces crdits sont ensuite ngociables sur le march international du carbone. Ils peuvent tre utiliss par les Etats pour faciliter latteinte de leurs engagements fixs par Kyoto ou par les industriels europens dans le cadre du systme dchange des quotas dmissions.
Le MDP : une chance pour les pays en dveloppement

Le MDP a t mis en place en 1997 dans le cadre du Protocole de Kyoto, afin daider les pays dvelopps, principaux pollueurs, sacquitter des engagements chiffrs de rduction de leurs missions de gaz effet de serre pris lors de la signature de ce protocole. Le MDP offre une opportunit intressante aux pays en dveloppement, qui bien que non tenus par lobligation de rduire leurs missions de gaz, peuvent raliser des projets ayant pour rsultat la diminution de ces missions et vendre lquivalent de cette diminution sous forme de droits de polluer aux pays dvelopps. Ces droits sont appels Units de Rduction Certifies des Emissions (URCEs) et se mesurent en tonnes de gaz quivalent carbone. On ramne ainsi, pour les besoins de calcul, les six gaz effet de serre accepts dans le cadre du Protocole de Kyoto (CO2, CH4, NOX, HFC, PFC, SF6) au gaz carbonique. La rduction des missions est dtermine, pour une unit polluante (une cimenterie par exemple) ayant introduit une technologie dite propre , en comparant le volume de ces missions avant et aprs lintroduction de cette technologie. Dans le cas dun parc olien ou de kits photovoltaques, la solution consiste calculer le volume de gaz carbonique qui aurait t produit si on avait utilis une source dnergie fossile telle que le charbon, le fuel ou le gaz naturel. Cest cette conomie dmissions de gaz qui correspond aux URCEs.
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Lintrt du MDP pour les pays en dveloppement rside principalement dans le fait quil permet la ralisation et le financement de projets propres . En effet, ce mcanisme permet de rduire les cots dinvestissement et des projets qui seraient non rentables dans des conditions normales (cas des dcharges publiques) de le devenir grce aux revenus additionnels lis la vente des URCEs aux pays qui en ont besoin et qui offrent le meilleur prix. De plus, il permet daugmenter la confiance dans le pays hte et dattirer des investisseurs trangers, favorisant ainsi le transfert de technologies propres et le savoir-faire qui y est associ.
Le Maroc : un acteur du MDP

Le Maroc a ratifi le Protocole de Kyoto en 2002 et a tout mis en uvre pour que les textes dapplication du Protocole, en particulier ceux relatifs au MDP, puissent tre adopts. Il a trs tt peru que ce mcanisme pouvait tre une bonne opportunit pour drainer les investissements dans des technologies propres. En effet, il fut parmi les premiers pays en dveloppement avoir dsign une Autorit Nationale Dsigne charge du MDP : le Secrtariat dEtat charg de lEnvironnement. Cette autorit est charge principalement de dfinir les critres de dveloppement durable propres au pays et de vrifier que les projets proposs remplissent ces conditions. Durant la priode 2003-2005, le Maroc a mis en place une Stratgie Nationale en matire de MDP. Cette stratgie a abouti la mise en place dun cadre institutionnel oprationnel, au renforcement des capacits nationales et la promotion du MDP Maroc. Actuellement, le pays possde un portefeuille diversifi de 60 projets, parmi lesquels 3 projets ont t approuvs par lAutorit Nationale Dsigne et enregistrs auprs du Conseil Excutif des Nations Unies. Le premier projet, initi en septembre 2005, concerne le parc olien de Lafarge Ttouan. En octobre 2006, le parc olien dEssaouira dvelopp par lONE est enregistr comme projet MDP. Le troisime concerne des kits solaires photovoltaques en milieu rural, un autre projet dvelopp par lONE. Dautres projets sont en cours de validation, notamment ceux de lOCP pour lefficacit nergtique et de lONEP pour le dessalement des eaux Tan Tan par olienne, etc. Le Maroc, prsente un grand potentiel en matire de MDP. Il constitue en effet, un important gisement olien et solaire et un vritable chantier en matire defficience nergtique ainsi quen matire de collecte et de gestion des dchets . Ce dernier cas est trs intressant relever surtout que le problme li la gestion des dchets solides est lordre du jour et que le Gouvernement est en train de mettre en place un programme national de traitement des dchets pour un investissement global de 40 milliards de dirhams dici 2015 et qui couvrira tout le Royaume. A titre dexemple, une tude ralise en 2005 par la Japanese Bank for International Cooperation (JBIC) concernant la dcharge de Mdiouna Casablanca, a rvl que la ralisation dune nouvelle dcharge quipe pour le traitement des dchets permettrait la rduction de 400 000 tonnes quivalent CO2 et que le rendement de la vente des URCEs permettrait de couvrir plus que la moiti du cot du projet en 4 annes seulement.
Les dfis du Maroc

Malgr les avantages que prsente la ralisation de ce type de projets, il y a lieu de relever un certain nombre de difficults qui entravent cette ralisation et peuvent la paralyser. A ce titre, il convient de citer : Une procdure de dlivrance des URCEs longue, complexe et coteuse, pouvant rebuter bon nombre dentreprises, particulirement les PME souhaitant sinscrire dans le dveloppement durable. Contrainte du calendrier : la contrainte temps est bien relle. En effet, le march du carbone souvrira formellement en 2008, il ne sera oprationnel que durant cinq annes, cest--dire jusquen 2012 et au-del de cette date lincertitude rgne. Cette contrainte est dautant plus
ACTUALIT
intense que le cycle des projets MDP est complexe et que le Maroc nest pas le seul se positionner sur ce crneau. La concurrence est dj rude. Non seulement le march du carbone est domin par 3 pays compte tenu de leur norme potentiel: la Chine, lInde et le Brsil, mais, dans la rgion Moyen-Orient et Afrique, le Maroc sera en concurrence directe avec lEgypte et lAfrique du Sud. Ces deux derniers dveloppent actuellement une capacit considrable de projets MDP. Savoir-faire non matris et absence de ressources humaines qualifies, particulirement dans le cas de projets de rhabilitation et dquipement des dcharges publiques, o ce sont les communes qui sont charges de la gestion des dchets solides au Maroc. Problme dune masse critique assez importante pour le cas des dcharges publiques. En effet, le nombre lev des dcharges souvent de petite taille dpendant de plusieurs communes, ncessite laccord de ces communes pour la cration dune dcharge commune capable de dgager un volume dURCEs suffisant pour que les projets soient rentables. Cela suppose donc, la mise en commun des ressources financires et humaines et une trs forte coopration, chose qui semble difficile actuellement. Problme de financement des projets. Linvestissement ncessaire la ralisation de projets MDP est gnralement trs coteux mais il peut toutefois tre compens par les revenus de la vente des URCEs. Seulement, ces revenus ne peuvent tre disponibles quune fois les rductions des missions de gaz effet de serre sont effectivement mesures et certifies, cest--dire une fois le projet ralis. A ce niveau, on pourrait citer le problme qui se pose pour les projets relatifs la gestion des dchets notamment, la difficult pour des communes demprunter les fonds ncessaires. En effet, leur situation financire est souvent difficile ce qui rend hypothtique la mobilisation de fonds en leur faveur, que ce soit sur le march interne ou ltranger. Le MDP offre des opportunits importantes, il est impratif que les entreprises publiques et prives marocaines et les collectivits locales puissent se mobiliser pour saisir ces opportunits et tre prsentes en masse sur le march du carbone qui profitera aux plus actifs, c'est--dire ceux qui se prsenteront avec des projets dans les meilleurs dlais.
Source : DTFE
Procdure de dlivrance des URCEs

Avant de se voir dlivrer les URCEs, le promoteur du projet MDP doit passer par plusieurs tapes, commencer par la formulation du projet qui consiste en llaboration, avec lappui dun bureau dtudes spcialis, de la documentation et des tudes ncessaires prcisant la consistance du projet, en quoi il rpond aux critres du MDP, son cot, etc. Cette documentation doit dmontrer que le projet permet de rduire les missions de gaz effet de serre et quil naurait pas pu tre ralis sans lapport des URCEs, car autrement il aurait t trs coteux. Par la suite, cette documentation est soumise lAutorit Nationale charge du MDP pour lapprobation nationale puis un bureau dtudes international, agre par les Nations Unies en vue de vrifier que le projet est conforme aux conditions du MDP. Une fois le projet valid par cette entit internationale, il est transmis au Conseil excutif du MDP qui est un organe des Nations Unies charg denregistrer le projet de faon officielle, ce qui le rend plus crdible vis--vis des acheteurs potentiels. Ensuite, lentreprise qui a conu le projet peut signer un contrat de vente des URCEs qui seraient produites une fois le projet ralis. Cette vente peut se faire soit directement par ngociation entre lacheteur dun pays dvelopp et le vendeur dun pays en voie de dveloppement, soit par appel doffres international ouvert. Enfin, le projet est ralis par lentreprise qui la conu et chaque anne, durant toute la dure du contrat de vente qui peut staler jusquau 31 dcembre 2012, elle devra tablir un rapport dmontrant le volume exact des URCEs gnres. Ce rapport est valid par un autre bureau dtudes agre par les Nations Unies et cest sur la base de ce rapport valid que lacheteur procde au paiement des URCEs.
Source : DTFE
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Journe dtude sur : les expriences internationales de rforme de la retraite dans la fonction publique
Lexistance dun modle unique et exemplaire du systme de retraite savre difficile : chaque socit doit dfinir ses choix selon sa situation conomique, dmographique et sociale. Cette question a suscit un dbat entre les participants la journe dtude organise par la CMR sur le thme de la Place des rgimes de retraite de la fonction publique dans la dynamique de rforme : focus sur les expriences internationales .
Cette manifestation tenue le 07 mars 2007 a runi 230 personnes dans un mme espace dchange et dinformation, dont des experts de haut niveau manant de divers horizons tels la Banque Mondiale, lOIT et le monde de luniversit, avec les acteurs nationaux et internationaux concerns par la problmatique des retraites. Dans son allocution douverture, M. le Ministre des Finances, a inform que la CMR, la CNSS et la CIMR ne couvrent que partiellement leurs engagements envers les affilis actifs et retraits, avec un taux ne dpassant gure 35%. La dette implicite de ces trois caisses avoisine lquivalent dune anne de PIB, et ce malgr les importantes rserves financires dont elles disposent (environ 80 milliards de DH fin 2005).
M. le Directeur de la CMR lors de la journe dinformation.
M. le Directeur de la CMR a soulign lors de cette manifestation que les rformes antrieures et les mesures prises jusqu prsent assurent la retraite de la Fonction Publique jusquen 2020. Le souhait est de repousser cette chance plus loin. Au terme des travaux de ce sminaire, les diffrents intervenants ont mis laccent sur les tendances de rforme travers le monde, les caractristiques des systmes de retraite des fonctionnaires dans la rgion MENA et la typologie des systmes de retraite en Europe et aux Etats-Unis. De la prsentation de ces expriences ressort trois principales options de rforme : la rforme paramtrique qui consiste modifier les paramtres du systme de retraite sans remettre en cause son mode
de fonctionnement et de financement. La tendance actuelle consiste changer les paramtres suivants : lge de la retraite, le taux de remplacement, le taux de cotisation, le salaire de rfrence pris en compte pour le calcul de la pension. La plupart des pays de lUnion Europenne (Allemagne, Autriche, France) ont adopt ce type de rforme. la rforme systmique qui consiste en un passage rapide et total un systme obligatoire par capitalisation. Ces rformes se caractrisent en gnral par la mise en place dun systme national unique et unifi pour les systmes pralablement fragments. Cest la voie qui a t adopte par les diffrents pays de lAmrique Latine (Chili et Mexique par exemple). Ces pays connaissent actuellement des rformes dites de deuxime gnration pour largir la couverture et les moyens financiers ncessaires la transition.
ACTUALIT
la rforme intermdiaire traduit un passage progressif un systme plusieurs piliers, qui combine retraite par rpartition (obligatoire) et retraite par capitalisation. Les modalits de cette combinaison doivent dpendre de la situation initiale du rgime ainsi que des contraintes auxquelles est soumis le financement de la transition. La Banque Mondiale se dclare favorable cette approche, condition quelle soit applique avec pragmatisme et dans le respect des spcificits nationales. Ces systmes existent dj sur une base obligatoire ou contractuelle dans les pays dvelopps comme lAustralie, le Danemark, les Pays Bas, le RoyaumeUni. La plupart des rformes conduites rcemment en Europe Centrale, en Europe de lEst et en Asie Centrale sont, en outre, fondes sur cette approche qui abandonne les anciens rgimes bass sur le taux de remplacement de 100%. Pour ces pays, la rforme du secteur de la retraite constitue un aspect important pour la transition vers une conomie de march. Cette approche est aussi prsente dans le programme des rformes en cours dans les pays du Moyen Orient et de lAfrique du Nord. Ces pays dont la situation dmographique est plus favorable et dont la couverture est trs basse, connaissent une pression de rforme fiscale et conomique trs leve. Pour ce qui est des systmes de retraite des fonctionnaires, deux options de rforme sont possibles : soit leur intgration dans le systme national, soit leur individualisation. Le choix doit se baser sur une logique cot / avantages. En effet, lintgration du systme des fonctionnaires dans un systme unique offre plus de souplesse, de mobilit des salaris, defficacit dans la conduite des rformes et dquit. Toutefois, cette option gnre des rsistances de la part des fonctionnaires. Les dfenseurs de la non intgration des rgimes de retraite, avancent deux arguments : lhistoire et la tradition dans certains pays qui considrent la pension comme une contrepartie dun service rendu lEtat (France , Etats-Unis..) ; les rgimes particuliers offrent aux pouvoirs publics la possibilit dattirer et de fidliser les comptences. A travers le monde, on constate que le choix est mitig mme si la tendance actuelle est vers lintgration des rgimes de retraite : cas de lEgypte, de la Jordanie et du Portugal. Lintgration ncessite de trancher au pralable, certains points tels : la dure de la priode transitoire, le problme li la dfinition des droits acquis, la dfinition de la population couverte. Pour les pays qui noptent pas pour lintgration des rgimes de retraite, la Banque Mondiale propose une harmonisation entre les rgimes public et priv en termes duniformisation des niveaux de cotisations et de prestations, afin de faciliter la mobilit et de rduire les distorsions salariales entre les deux secteurs. Quelque soit la rforme adopte, un pilotage permanent des rgimes de retraite associ une concertation troite avec les partenaires sociaux simpose.
CMR / Rdaction AL MALIYA
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ACTUALIT
Le Conseil National de la Comptabilit adopte plusieurs Plans Comptables
Le premier semestre de lanne 2007 a connu ladoption, par le Conseil National de la Comptabilit (CNC), de cinq plans comptables renforant ainsi larsenal normatif national par des normes de qualit et rpondant des besoins rels.
Le CNC a tenu, le 23 mars 2007, sa Xme Assemble Plnire qui a vu ladoption du plan comptable des partis politiques, qui revt une importance particulire. Son laboration sinscrit dans le cadre des rformes du paysage politique national et de consolidation du processus dmocratique et de lEtat de droit. Sa mise en place vient en application de la loi n36-04 relative aux partis politiques. Le plan comptable des partis politiques qui vient dtre adopt, permettra aux formations politiques de disposer doutils de gestion ncessaires une bonne gouvernance et assurera la transparence dans les comptes. La XIme Assemble Plnire du CNC sest Sance douverture runie le 10 mai 2007 et a connu ladoption des plans comptables de Bank Al-Maghrib, des socits de bourse, des socits mutualistes et des caisses de retraites, ainsi que la transposition, au secteur bancaire, des normes comptables internationales IAS/IFRS (International Accounting Standards / International Financial Reporting Standards) pour les comptes consolids des tablissements de crdit. Ces plans comptables permettront de doter ces organisations dun cadre de rfrence uniforme mme de dgager, la fin de chaque exercice comptable, une image fidle et sincre du patrimoine et du rsultat, de renseigner sur lutilisation des fonds mis leur disposition et de garantir la transparence de linformation financire. Rappelons que depuis son institution en 1989, le CNC compte son actif ladoption de plusieurs plans comptables spcifiques
des travaux du Conseil National de la comptabilit.
notamment, ceux relatif lOPCVM1, Assurances2, Etablissements de Crdit3 , Coopratives4, Associations5, Offices Rgionaux de Mise en Valeur Agricole (ORMVA)6, Associations de Micro-Crdit7 et le Plan comptable de lEtat qui a t adopt le 17 janvier 2001. Il a galement mit plusieurs avis, savoir : Deux avis relatifs aux modalits dapplication de la loi n 9/88 rgissant les obligations comptables des commerants ; Avis sur le projet de Liasses comptables en matire dImpt sur les Socits et dImpt Gnral sur le Revenu ; Avis sur les conditions dagrment des socits exploitant des centres de gestion de comptabilit agrs institus par
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Adopt le 27/7/95 et mis en vigueur par arrt du Ministre des Finances n 2172-95 du 21/08/95. Adopt le 11/12/95 et mis en vigueur par arrt du Ministre des Finances n 840-96 du 8/05/96. Adopt le 15/07/1999 et mis en vigueur par arrt du Ministre des Finances n 1331-99 du 23/08/1999. Adopt le 17/01/2001 et mis en vigueur par arrt du Ministre des Finances n 441-01 du 26/02/2001. Adopt le 11/03/ 2003. Adopt le 26/05/2005. Adopt le 26/05/2005.
ACTUALIT
la loi n57/90 du 11 dcembre 1995 et mis en vigueur par dcret n 2-96-333 du 31 octobre 1997 ; Avis n3 relatif au plan comptable du secteur immobilier, adopt le 11 mars 2003. Dautres ralisations sont lactif du CNC, savoir : ladoption du projet de loi et de mthodologie relatives aux comptes consolids, de la rvaluation libre des bilans8, des normes comptables applicables la Titrisation des Crances Hypothcaires 9, de la loi n 44-03 compltant la loi n 9-88 relative aux obligations comptables des commerants (comptabilit supersimplifie)10, des rgles comptables applicables aux oprations de pension effectues par les organismes de placement collectif en valeurs mobilires11, de la norme comptable applicable aux concessions de services publics et de la loi n38-05 sur les comptes consolids des Etablissements et Entreprises Publics qui a t publie au BO du 16 mars 2006. Notons que la session du CNC tenue le 26 mai 2005, a t marque par ladoption de son plan daction pour la priode 2007-2008. Ce plan prvoyait la tenue de la 11me assemble plnire du Conseil, la poursuite des travaux de prparation des projets de rgles comptables applicables aux organismes de placement en capital risque (OPCR), llaboration des normes comptables applicables au fonds Hassan II pour le dveloppement conomique et social et au secteur htelier. Le Conseil projette galement de prparer le plan comptable des collectivits locales et de poursuivre la mise en uvre du plan daction relatif au projet ROSC.
Source : DEPP
Le Conseil National de la Comptabilit est lorgane national de la normalisation comptable. Il est pralablement consult sur toutes rglementations, instructions ou recommandations dordre comptable. Les diffrentes instances du CNC ont pour mission la production dune norme comptable de qualit pour la modernisation de larsenal normatif. Ce Conseil a t institu par le Dcret n 2-88-19 du 16 novembre 1989, tel que complt par celui n 2-00-682 du 1er novembre 2000 et par le dcret n 2-02-888 du 22 mai 2003. Le rglement intrieur du CNC a t approuv par Arrt du Premier Ministre n 3-131-95 du 14 juillet 1995. Le CNC comprend 3 instances : LAssemble plnire (AP) Prside par Monsieur le Premier Ministre ou par lautorit gouvernementale dlgue par lui cet effet, lAP se runit au moins une fois par an pour dlibrer sur les projets de normes comptables et sur les projets davis qui lui sont prsents par le Comit Permanent. LAP comporte 54 membres relevant des administrations publiques, de la profession comptable, du monde des affaires, et du secteur de lenseignement de la comptabilit. La prsidence du CNC est assure par le Ministre des Finances. La prsidence du Comit Permanent du CNC est assure par le Directeur des Entreprises Publiques et de la Privatisation. Le Secrtariat Gnral du Conseil est confi M. Mehdi EL YOUSSEFI, Chef de la Division de la Normalisation et des Institutions Comptables. M. Mohammed Taher SBIHI, Chef du Service de la Normalisation Comptable, fait office de rapporteur Gnral du CNC. Le Comit Permanent (CP) Le CP compos de 13 membres parmi ceux de lAP prpare les projets soumis lAssemble. Il se runit au moins quatre fois par an pour sinformer de la suite donne aux avis, propositions et recommandations du CNC, assurer les liaisons utiles lexcution de la mission du CNC et prparer les projets davis, de recommandations ou de publications dudit Conseil.
Les Commissions Techniques Spcialises (CTS)

Les CTS sont des instances de travail, de dialogue et de rflexion cres linitiative de lAP. Elles ont pour mission de proposer des normes comptables sectorielles ou spcifiques, clairer les travaux du Conseil sur certains aspects de la normalisation comptable relevant de leur spcialit, ainsi que de rflchir sur des questions comptables spcifiques ou ponctuelles entrant dans la mission du CNC.
Source : DEPP
8 Mis en vigueur par le dcret n 2-99-1014 du 4/05/2000). 9 Mises en vigueur par arrt du Ministre des Finances n 351-01 du 9/02/2001). 10 Adopte le 11/03/2003 et publie au BO du 16/03/2006. 11 Adoptes le 26/05/2005. 12 Adopte le 26/05/2005.
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DRAPOR cde SATRAM : exemple de coopration Sud-Sud
La totalit du capital de la Socit "Dragage des ports" (DRAPOR) a t cde, le 25 Juin 2007, au profit de la socit gabonaise d'Acconage, de Transport et de Manutention SATRAM , pour un montant de 327,6 millions de dirhams. SATRAM , qui a acquis DRAPOR, est la plus importante entit d'un groupe implant en Afrique Centrale. Elle emploie 2.200 personnes et dispose de 80% de la logistique ptrolire du Gabon. Son activit touche plusieurs secteurs, dont : le transport maritime, la logistique ptrolire, le dragage maritime, le btiment, les travaux publics, ainsi que le sablage et la peinture industrielle. A travers cette transaction, le groupe SATRAM vise faire de la socit DRAPOR le leader par excellence du dragage dans les ports africains et la rfrence pour les ptroliers, dont le besoin se ressent de plus en plus pour ce genre doprations. La socit DRAPOR, qui dispose dune grande expertise en matire de bathymtrie, de sondage et dans toutes les activits antrieures et postrieures au dragage, pourra constituer une synergie efficiente au sein du groupe SATRAM, afin de contrler toute la chane de la technologie se rapportant au dragage. SATRAM prvoit, dans le cadre de son projet industriel dtendre le champ dactivit de DRAPOR, limit aujourdhui la Mauritanie et au Sngal, aux pays de la cte ouest africaine. Rappelons que la cession de DRAPOR sest faite suite un Appel d'Offres International lanc en octobre dernier et qui a vu la participation de 13 socits de France, d'Inde, du Gabon et du Maroc.
Privatisation de la COMANAV
Premire opration de privatisation de lanne 2007, la socit COMANAV a t cde le 28 Mai 2007, au profit du groupe franais CMA-CGM pour un montant de 2,25 milliards de dirhams. La privatisation de la COMANAV intervient un moment o le secteur portuaire connat une profonde mutation suite sa libralisation et son ouverture la concurrence. Ce secteur sest galement enrichi par la cration de la socit SOMAPORT, filiale de la socit COMANAV, en tant que deuxime oprateur au niveau de Casablanca et concurrent de loprateur historique SODEP. Cette opration a t caractrise par la cession conjointe des participations publiques dtenues par lEtat, au titre de sa participation directe, de celle de lOffice Chrifien des Phosphates (OCP), de lOffice de Commercialisation et dExportation (OCE) et celle de Fipar-Holding, ainsi que la participation de Finance.com. Le transfert de la COMANAV un oprateur mondial de grande envergure, est mme de la faire bnficier de son expertise, consolider ses performances techniques et financires et sa viabilit financire long terme, et garantira sa prennit et son dveloppement dans un environnement de plus en plus concurrentiel et ouvert sur linternational. La COMANAV dispose de plusieurs atouts qui, combins lexpertise du groupe CMA-CGM et sa stratgie marque par un sens de lanticipation et de linnovation et une politique dinvestissement soutenue, lui permettront de devenir un oprateur de premier rang, mme de russir ses futurs challenges. Il est rappeler que la COMANAV a t inscrite, par voie lgislative, sur la liste des entreprises privatisables en 2005 et quun Appel dOffres a t lanc le 22 janvier 2007 ouvert aux candidats remplissant les critres dligibilit du point de vue de leur professionnalisme et de leurs capacits financires. 13 candidats nationaux et trangers, remplissant ces critres ont manifest leur intrt pour participer lAppel dOffres. Le groupe COMANAV agit dans le transport maritime de passagers et de frt et dans les activits portuaires. La socit compte un effectif de 1.075 salaris et a ralis en 2005 un Chiffre dAffaires de 1.524 millions de dirhams.
DEPP / Rdaction AL MALIYA
ACTUALIT
Maroc Telecom : processus de privatisation russi
Lance le 26 juin 2007, la troisime opration de privatisation a concern la cession en bourse de 4% du capital de Maroc Telecom. Cette cession a pris la forme dun placement rserv aux investisseurs institutionnels marocains et internationaux par construction dun livre dordres et a port sur 35 163 814 actions de Maroc Telecom dtenues par lEtat.
Cette opration sinscrit dans la poursuite du processus de privatisation de Maroc Telecom, qui a dmarr en 2001, avec lacquisition par Vivendi de 35% du capital de la socit et lintroduction simultane de Maroc Telecom la Bourse de Casablanca et de Paris de 14,9% de son capital en 2004; suivie de la cession dune tranche supplmentaire Vivendi, lui confrant ainsi la majorit du capital en 2005; et la vente de 0,1% du capital par voie boursire en 2006. Plusieurs objectifs sont la base de cette cession notamment : augmenter la liquidit du titre en portant le flottant en bourse de 15 19 %, maximiser la recette et minimiser la dcote, protger lvolution des cours lavenir et optimiser la participation rsiduelle de lEtat, raliser une opration simple et rapide mais visible et transparente, et enfin, dmontrer lattractivit du Maroc en matire dinvestissements travers une entreprise phare. Notons que la procdure de cession rapide par voie boursire est originale et constitue une premire au Maroc. Elle se base sur un livre dordres (bookbuilding) et une allocation discrtionnaire par lEtat prenant en compte la qualit des souscripteurs. Lopration sest dmarque en outre par sa grande taille. Elle reprsente lquivalent de 7 mois de volumes de cotation du titre et reprsente la 2me plus importante opration Casablanca aprs lIPO de Maroc Telecom en 2004. Cest galement une opration denvergue mme lchelle internationale, puisquelle se situe au 43me rang sur 279 oprations quivalentes. A lissue de cette opration, la rpartition du capital de Maroc Telecom se prsente comme suit : Etat Marocain (30%), Vivendi (51%) et Flottant (19%). Cette opration exceptionnelle se caractrise par le placement total de la transaction sur la place de Casablanca, son ouverture aux investisseurs institutionnels marocains qualifis, y compris les banques, et aux investisseurs trangers. Rappelons que lopration a t conduite par un comit de pilotage prsid par la Directin des Enterprises Publiques et
de la Privatisation et comprenant les reprsentants du management de la socit, de la Direction du Trsor et des Finances Extrieures et des banques conseils. Les rsultats de lopration, prsents le 29 juin 2007, font tat dune demande totale exprime par les investisseurs qui a atteint 96.093.756 titres contre une offre de 35.163.814 titres, soit un taux de sursouscription de 2,73%, ce qui reprsente un niveau trs lev pour des oprations de ce genre. 59 investisseurs ont formul une demande dachat dont 29 investisseurs marocains et 30 investisseurs internationaux appartenant plusieurs pays (France, Royaume Uni, Allemagne, Emirats Arabes Unis, USA, Suisse). Lallocation a t faite au profit des souscripteurs qui ont offert le prix le plus lev, savoir 130 DH par action, gal celui enregistr par la Bourse de Casablanca, le jour de clture du livre dordres. Cette opration a gnr un produit de cession slevant 4.571 MDH. La cession de Maroc Telecom en bourse a eu des retombes positives sur la place casablancaise en terme daugmentation de la liquidit de la valeur Maroc Telecom, avec un volume de transactions plus lev et dattraction de nouveaux investisseurs de qualit au Maroc, consolidant ainsi sa position en tant que nouveau pays mergent. Cette opration est galement bnfique pour le secteur des Tlcommunications, qui donne une meilleure visibilit sur son volution dans un contexte de concurrence plus accrue. Elle est profitable aussi aux actionnaires et petits porteurs grce la prservation de lvolution des cours des titres du fait de la prsence dinvestisseurs qualifis. Enfin, elle stabilise lactionnariat de Maroc Telecom, qui dispose dsormais dune base dinvestisseurs internationaux de qualit, prts laccompagner dans son dveloppement un moment o elle emprunte sa croissance externe (Mauritanie, Gabon, Burkina-Faso).
DEPP / Rdaction
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ACTUALIT
La 5me session du dialogue conomique Maroc-UE : de nouvelles ambitions pour le partenariat euromditerranen
Les discussions de la 5me session du dialogue conomique Maroc-UE ont port notamment sur la politique budgtaire et fiscale, la mise en uvre de la rforme du secteur financier au Maroc et la politique europenne de voisinage.
Le Maroc et lUnion Europenne (UE) ont tenu, le 15 fvrier 2007 au sige de la Commission europenne, Bruxelles, la 5me session du dialogue conomique Maroc-UE. Lors de cette session, les deux parties ont procd une valuation du cadre macroconomique au Maroc et dans l'UE. Ainsi, le Maroc a fait tat des ralisations enregistres en matire de croissance conomique, de stabilisation du cadre macroconomique gnral et des finances publiques en particulier. Les reprsentants de la Commission Europenne ont soulign la forte croissance du PIB en 2006, qui a atteint 2,8 % dans l'UE et 2,6 % dans la zone euro, soit 1 point de pourcentage de plus que l'anne prcdente. Ils ont galement signal que le march du travail continue de samliorer : la croissance de lemploi dans la zone euro au troisime trimestre 2006 a progress de 0.4%, au mme rythme que celui du deuxime trimestre 2006, le chmage continue une tendance la baisse observe depuis 2004, passant ainsi de 9% en 2004 moins de 8% en 2006. Concernant les prvisions conomiques de lUE pour 20062008, l'activit conomique devrait se ralentir en 2007 et 2008, en relation avec les perspectives mondiales et, plus particulirement, le ralentissement prvu de l'conomie amricaine. La croissance dans lUE est estime 2,4 % en 2007 et 2008, tandis quen zone euro la croissance est estime 2,1% en 2007 et 2,2 % en 2008.
La session a t aussi une occasion pour discuter de la politique budgtaire et fiscale au Maroc. A ce niveau, la dlgation marocaine a mis en avant les rformes entreprises dans lamlioration de la gestion des finances publiques, en termes de dveloppement de la programmation pluriannuelle, de la dconcentration et de la contractualisation. De mme, cette session a permis la prsentation des rformes entreprises par le Maroc en matire de politique fiscale et de modernisation de ladministration fiscale et des retombes positives de ces rformes sur les ralisations en matire de TVA et dIS. De son ct, la partie europenne a prsent le Code de Bonne Conduite dans le domaine de la fiscalit des entreprises. Ce Code vise lvaluation des mesures fiscales dommageables pouvant avoir une incidence sensible sur la localisa-
ACTUALIT
tion des activits conomiques au sein de lUE. Il prvoit que les Etats membres de lUnion sengagent ne pas introduire de nouvelles mesures fiscales dommageables et de dmanteler celles dj existantes, afin dviter toute concurrence dloyale en matire fiscale. La prsentation de ce Code sest faite dans le cadre de lengagement quont pris les Etats membres de promouvoir ce Code, dans le cadre de leurs relations avec les pays tiers, et de lengagement pris par le Maroc et lUE dans le cadre du Plan dAction Voisinage davoir des changes ce sujet. La Rforme du secteur financier au Maroc a t mise en exergue par la dlgation marocaine (loi bancaire, statuts de Bank Al-Maghrib, restructuration des institutions financires publiques) ainsi que la prsentation des nouveaux instruments mis en place pour le financement de lconomie et du bilan de la rforme du march bancaire, des marchs des capitaux et du mode de financement du Trsor. Traitant des questions statistiques, le reprsentant du Haut Commissariat au Plan a prsent les efforts engags par le Maroc dans le cadre de lamlioration de ces outils statistiques, et du dveloppement des analyses et la coopration engage avec lUnion Europenne en matire de convergence des mthodes statistiques. Autre volet important trait cette occasion concerne la prsentation par lUnion Europenne de la communication sur le renforcement de la politique europenne de voisinage. Cette communication met laccent sur le dveloppement dune intgration conomique et commerciale plus profonde, la promotion de la mobilit des personnes, le renforcement de la coopration politique et rgionale et la mobilisation des financements, en plus de lenveloppe alloue au pays du voisinage par lInstrument Europen de Voisinage et de Partenariat , travers lappui aux rformes par une Facilit Gouvernance , dote dune enveloppe de 300 millions et un Fonds dInvestissement Voisinage dot de 700 millions . La dlgation europenne a t constitue des reprsentants de la Direction Gnrale des Affaires Economiques et Financires (DG ECOFIN), de la Direction Gnrale des Relations Extrieures, de la Direction Gnrale du Budget, de la Direction Gnrale de la Fiscalit et de la Direction Gnrale EuropeAid ainsi que des reprsentants de la Banque Centrale Europenne. La dlgation marocaine a t conduite par Monsieur Zouhair CHORFI, Directeur du Trsor et des Finances Extrieures, et compose de Monsieur Jamal BOURCHACHEN, Directeur de la Statistique au Haut Commissariat au Plan, Monsieur Mohamed CHAFIKI, Directeur des Etudes et des Prvisions Financires, Monsieur Ahmed TAZI, Directeur du Contrle Fiscal la Direction Gnrale des Impts, Monsieur Mohamed Samir TAZI, Adjoint au Directeur du Budget charg de la Coordination des Structures Sectorielles et de Synthse, Madame Nawal JELLOULI, Chef du Service Recherche et Dveloppement la Direction Gnrale des Impts, Monsieur Driss EL AZAMI EL IDRISSI, Chef du Service des Relations avec lUnion Europenne la Direction du Trsor et des Finances Extrieures. A rappeler que le dialogue conomique est un forum institu par lAccord dassociation pour permettre des changes de vues sur les politiques conomiques du Maroc et de l'UE. Les discussions tiennent compte, par ailleurs, des objectifs et priorits de politique conomique inclus dans le Plan dAction Voisinage conclu entre le Maroc et la Commission Europenne en juillet 2005, au titre de la Politique Europenne de Voisinage
Source : DTFE
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ACTUALIT
Instruction relative au rgime des oprations de change manuel
Dans le cadre du renforcement du processus de libralisation de la rglementation des changes, plusieurs mesures ont t prises en 2006. Parmi les principales actions figure la mise en place dun cadre rglementaire rgissant les oprations de change manuel, objet de lInstruction n13 du 1er dcembre 2006 dont lentre en vigueur a t fixe au 1er janvier 2007.
Ce rgime porte sur : La redfinition des conditions dans lesquelles les intermdiaires agrs doivent effectuer les oprations de change manuel ; Lautorisation de bureaux de change, socits ddies exclusivement lactivit de change manuel ; Lautorisation des socits dintermdiation en matire de transfert de fonds exercer cette activit ; La redfinition des conditions dattribution des autorisations aux tablissements sous-dlgataires pour lachat des devises en limitant les activits ligibles aux tablissements lis
au tourisme : les htels classs, les maisons dhtes, les rsidences touristiques, les auberges de jeunes, les socits de transport international de passagers et les agences de voyages ou de location de voitures installes dans lenceinte des ports et aroports. Ce cadre, qui se veut plus libral, vise la mise en place dun nouveau systme de cotation des devises billets de banque pour favoriser la concurrence entre les diffrents oprateurs intervenant dans lactivit de change manuel. Enfin, lobligation de dcliner lidentit du client, cdant les devises, a t institue au-del dun seuil de 100.000 dirhams et ce, conformment aux exigences internationales en la matire.
Source : OC
RESTRUSCTURATION DE LOFFICE DES CHANGES

Dans le but dadapter ses structures aux exigences actuelles et futures de ses missions, lOffice des Changes a procd, le 1er dcembre 2006, au ramnagement de son organigramme. Les principaux traits de cette restructuration sont : La rorganisation des structures charges du contrle, en mettant laccent sur la sparation des fonctions du contrle a priori du contrle a posteriori et le renforcement des effectifs affects ce dernier type de contrle ; La consolidation des structures charges de ltablissement des statistiques des changes extrieurs par la cration dune nouvelle "Division" ayant pour attributions la mise jour et le suivi des modes de collecte et de traitement des donnes statistiques ; La cration dune "Division" ddie la communication et la vulgarisation du patrimoine informationnel de lOffice des Changes en faveur des banques, des oprateurs conomiques, des administrations et du public. Cette Division relve de lAttach de Direction Charg du Systme dInformation et de la Communication ; Linstitution de deux nouvelles fonctions : lAudit et le Contrle de Gestion, confies deux attachs de Direction et ce, dans lobjectif damliorer la gouvernance de lOffice des Changes.
Source : OC
ACTUALIT
Instruction relative aux oprations dassurances et de rassurance
Dans le cadre des efforts entrepris en matire de codification des dispositions de la rglementation des changes, lOffice des Changes a publi une instruction (n14 du 1er mars 2007) portant rglement des oprations dassurances et de rassurances. Cette instruction regroupe en un seul document lensemble des dispositions de la rglementation des changes en la matire, dfinit un nouveau rgime dassurances et de rassurances en devises et permet aux entreprises dassurances et de rassurance dinvestir et/ou placer une partie de leur actif ltranger.
Le cadre rglementaire mis en place reprend les facilits dj offertes par la rglementation des changes et habilite, en outre, les intermdiaires agrs effectuer les oprations suivantes : Ouvrir pour le compte des entreprises dassurances et de rassurance et des courtiers en rassurance des comptes libells en devises dans le cadre de la mise en place du nouveau rgime dassurance et de rassurance en devises, objet de linstruction de la Direction des Assurances et de la Prvoyance Sociale n DAPS/EA/06/06 du 28 Septembre 2006 ; Effectuer les transferts lis aux oprations de dpt, dinvestissement et de placement ltranger. Le nouveau texte numre par ailleurs les oprations ligibles lassurance en devises que les oprateurs conomiques peuvent souscrire auprs des entreprises dassurances et de rassurance tablies au Maroc. Il sagit notamment : des importations et des exportations lorsque les contrats y affrents sont souscrits par ou pour le compte de non-rsidents ; des marchandises expdies dun pays tranger ou dune zone franche situe au Maroc destination dun autre pays tranger, dans le cadre des oprations de ngoce international inities par des oprateurs rsidents ; des exportations sans paiement ; des risques situs dans les zones franches installes sur le territoire national ; des risques "Aviation" : corps et responsabilit civile ; des oprations "Tous Risques Chantiers" lorsque lassur est non-rsident. Le nouveau cadre rglementaire autorise galement les oprateurs conomiques souscrire une assurance auprs dentreprises dassurances tablies ltranger pour les oprations suivantes :
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ACTUALIT
les assurances obligatoires ne pouvant trouver une couverture auprs des entreprises dassurances et de rassurance tablies au Maroc ; les assurances "Aviation" et "Maritime et Transports" y compris le transport international routier (corps et facults), pour les risques ne pouvant tre couverts auprs des entreprises dassurances et de rassurance tablies au Maroc ; les assurances "Aviation" et "Maritime et Transports" y compris le transport international routier (corps et facults), dans le cadre des accords de libre-change pour les risques pouvant ou non tre couverts auprs des entreprises dassurances et de rassurance tablies au Maroc ; les cotisations dues par les armateurs marocains des clubs trangers pour la couverture de certains risques lis lexploitation de leur armement et ne pouvant tre couverts auprs des entreprises dassurances et de rassurance tablies au Maroc. En ce qui concerne les oprations dinvestissement et/ou placement ltranger, les nouvelles dispositions autorisent les entreprises dassurances et de rassurance utiliser ltranger 5% de la valeur de leur actif sous forme de dpt, dinvestissement et/ou de placement en valeurs mobilires. Les intermdiaires agrs sont en consquence habilits effectuer les transferts y affrents.
Source : OC
CIRCULAIRE RELATIVE AUX OPERATIONS DE NEGOCE INTERNATIONAL

La publication de circulaire n 1.714 du 21 mars 2007, relative la libralisation des oprations de ngoce international, sinscrit dans le cadre des efforts entrepris par lOffice des Changes en vue de permettre aux oprateurs conomiques de dvelopper cette activit. Un premier pas a t dj franchi en 2003 avec la publication de la circulaire n 1695 qui permettait aux personnes morales de raliser librement ces oprations dans les conditions suivantes : le rglement du fournisseur ne pouvait intervenir quaprs encaissement du produit de la vente de marchandise et/ou de service ; la marge bnficiaire devait tre suprieure 10% du produit de la vente. La nouvelle circulaire apporte les innovations suivantes : lactivit de ngoce international nest plus rserve aux seules personnes morales; elle vient dtre tendue aux personnes physiques dment inscrites au registre de commerce ; lactivit de ngoce international a t galement tendue tous les services, mme lorsquils nont aucun lien avec une opration commerciale ; la mise en place dun systme de comptes en devises permettant aux ngociants de mieux grer les oprations de ngoce international, en vitant les fluctuations des cours de change et les commissions et frais lis aux oprations de vente et de rachat de devises.
Source : OC
ACTUALIT
CONVENTION TENDANT A EVITER LA DOUBLE IMPOSITION ENTRE LA REPUBLIQUE DE MACEDOINE ET LE ROYAUME DU MAROC
Dans le cadre du renforcement des relations conomiques entre la Rpublique de Macdoine et le Royaume du Maroc, un projet de Convention tendant viter la double imposition et prvenir lvasion fiscale en matire dimpts sur le revenu a t examin par les dlgations des deux pays, lors dune premire phase de ngociations qui sest droule Skopje du 7 au 11 mai 2007. Les deux parties ont convenu de reprendre les ngociations dans les meilleurs dlais, afin de rexaminer les points rests ouverts. Ce projet de Convention, qui trace le cadre dune coopration fiscale et fixe les rgles dlimination des doubles impositions en matire dimpts sur le revenu, permettra de renforcer davantage les liens conomiques et financiers afin de promouvoir les investissements entre les deux pays. La dlgation macdonienne tait compose de Mme Vera Zendelska, Prsidente de la dlgation, Chef du Dpartement des Impts et Douanes au Ministre des Finances macdonien; Mme Vera Kazankova, Adjoint du Chef de Dpartement des Impts et Douanes au Ministre des Finances macdonien; Mme Anita Dimitrovska, Conseillre au Dpartement des Impts et Douanes au Ministre des Finances macdonien. La dlgation marocaine tait compose de M. Noureddine Bensouda, Prsident de la dlgation, Directeur Gnral des Impts au Ministre des Finances, de M. Brahim Kettani, Directeur charg de la Lgislation, des Etudes et de la Coopration Internationale et de M. Mustapha Kharbouch, Chef du Service des Conventions Fiscales Internationales.
CONVENTION TENDANT A EVITER LA DOUBLE IMPOSITION ENTRE LE TURKMENISTAN ET LE ROYAUME DU MAROC

Dans le cadre du renforcement des relations conomiques entre le Turkmnistan et le Royaume du Maroc, un projet de Convention tendant viter la double imposition et prvenir lvasion fiscale en matire dimpts sur le revenu a t examin par les dlgations des deux pays, lors dune premire phase de ngociations qui sest droule Ashgabat du 02 au 06 avril 2007. Les deux parties ont convenu de reprendre les ngociations dans les meilleurs dlais, afin de rexaminer les points rests ouverts. Ce projet de Convention, qui trace le cadre dune coopration fiscale et fixe les rgles dlimination des doubles impositions en matire dimpts sur le revenu, permettra de renforcer davantage les liens conomiques et financiers afin de promouvoir les investissements entre les deux pays. La dlgation turkmne tait compose de M. Mamikov Annaberdi, Prsident de la dlgation, Chef du Dpartement Mthodologie lAdministration Fiscale Turkmne; M. Sadykov Dovlet, Chef du Dpartement Mthodologie et Politique Fiscale au Ministre de lEconomie et Finances; M. Berdiyev Batyr, Deuxime secrtaire de la Division Lgislative Internationale du Ministre des Affaires Etrangres; M. Agayev Azat, Chef de la Division des Relations Internationales, Dpartement Mthodologie, Administration Fiscale Turkmne; M. Charygeldiyev Batyr, Inspecteur des Impts, Division des Relations Internationales, Dpartement Mthodologie, Administration Fiscale Turkmne; M. Tayharov Tayhar, Expert de premire catgorie, Division des Relations Internationales, Dpartement Mthodologie, Administration Fiscale Turkmne. La dlgation marocaine tait compose de M. Noureddine Bensouda, Prsident de la dlgation, Directeur Gnral des Impts au Ministre des Finances, de M. Brahim Kettani, Directeur charg de la Lgislation, des Etudes et de la Coopration Internationale et de Mme Asmae Tber, Chef de Bureau des Ngociations des Conventions Fiscales Internationales.
Source : DGI
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ACTUALIT
Ouverture du Compte Capital
Depuis le 1er aot 2007, de nouvelles mesures douverture du compte capital sont entres en vigueur. Elles sont laboutissement des travaux du Comit de Rflexion et de Suivi du march des changes qui runit la Direction du Trsor et des Finances Extrieures, Bank Al-Maghrib, lOffice des Changes ainsi que la Direction des Assurances et de la Prvoyance Sociale et le CDVM. Ces mesures viennent accompagner le processus de mutation structurelle que connat lconomie marocaine, marque notamment, par une intgration accrue au commerce mondial et lafflux soutenu des investissements trangers. Elles interviennent galement un moment particulirement favorable o le Maroc dispose d'un cadre macro-conomique stable, un secteur financier sain et une position extrieure solide.
Lassouplissement de la rglementation des changes a t enclenche ds le dbut des annes 90. Parmi les plus importantes phases de cette drglementation, il y a lieu de citer : La libralisation des investissements trangers au Maroc et des financements extrieurs pour les entreprises rsidentes, au dbut des annes 90 ; L'adhsion l'Article VIII des Statuts du FMI en 1993 qui consacre la libralisation des oprations courantes ; La mise en place du march des changes en 1996 qui a mis fin notamment, au monopole de la banque centrale en matire de gestion des devises. La libralisation en 2002 des investissements ltranger pour les banques commerciales rsidentes ; Dautres assouplissements sont intervenus plus rcemment notamment, la mise en place de mcanismes de couverture de risque contre les fluctuations de prix des matires premires et de taux dintrt.
sur le plan de la libralisation du commerce extrieur avec un taux de droit de douane effectif (recettes douanires /importations) qui ne reprsente que 6% actuellement au lieu de 14% dix ans auparavant. Paralllement cette situation, il a t constat une multiplication des demandes de drogation la rglementation des changes de la part des oprateurs conomiques notamment, pour la ralisation dinvestissements l'tranger et lallongement de la dure de couverture du risque de change. Sur le plan conomique, les performances ralises au cours des dernires annes ont t remarquables comme en tmoignent les lments suivants : Lacclration du trend de la croissance non agricole et lattnuation de la dpendance de lconomie vis--vis des alas climatiques tmoignant de la diversification des sources de croissance la fois aux deux niveaux sectoriel et rgional ; Le renforcement de la position budgtaire qui sautonomise de plus en plus vis--vis des oprations de privatisation ; Un secteur public assaini qui contribue davantage la dynamique de linvestissement de la croissance ;
Contexte et raisons de linitiation des nouvelles mesures douverture du compte capital

Louverture sur le plan du compte capital, est reste relativement en retrait par rapport aux avances notables ralises
ACTUALIT
Un secteur financier de plus en plus solide et sain assurant une meilleure intermdiation financire ; La consolidation continue de la position extrieure. Cette embellie a prsent son tour une opportunit relle pour donner une orientation plus ouverte la rglementation des changes travers notamment une leve partielle mais significative des restrictions qui sappliquent aux rsidents en matire de mouvements de capitaux. ture du risque de change 5 ans. Concernant les financements concessionnels comportant un lment don dau moins 25%, des dispositions plus souples seront appliques. La mesure largit, galement, le champ des transactions avec ltranger pouvant bnficier dune couverture, pour inclure les services et les transferts. Lassouplissement des conditions de rglement par anticipation des importations Les oprateurs auront la possibilit dornavant de rgler par anticipation jusqu 40% de la valeur des importations des biens et 20% de la valeur des importations des services. De plus, ils pourront procder au rglement par anticipation de leurs importations, dans la limite de la contre-valeur en devises 200.000 DH au lieu de 20.000 DH actuellement. La libralisation des placements ltranger pour les OPCVM hauteur de 10% de leur portefeuille Les OPCVM auront la possibilit dinvestir dans des titres de crance et dans les titres de capital (actions) cots dans un march rglement. Ils pourront galement investir dans des OPCVM et des instruments financiers selon les conditions qui seront fixes par voie rglementaire. Cette mesure sinscrit parfaitement en ligne avec les engagements pris dans le cadre de laccord de libre change avec les Etats-Unis en ce qui concerne la libralisation des placements des OPCVM dans les titres trangers partir de janvier 2009. La suppression de lautorisation pralable pour le placement par les compagnies dassurance de 5% de leur actif ltranger et la libralisation des placements des organismes de retraite hauteur de 5% du montant de leurs rserves Cette mesure concerne les compagnies dassurances et les organismes de retraites sains sur le plan financier, couvrant leurs engagements et respectant les rgles prudentielles. Ceux-ci auront une autorisation gnrale pour oprer et grer leurs placements ltranger hauteur de 5% de leur actif. Ces placements peuvent tre effectus sous forme de dpts, titres de crances et actions. La libralisation des investissements directs ltranger hauteur de 30 M.DH Les entreprises transparentes et organises disposant de comptes certifis et ayant 3 annes dexistence au moins, auront la possibilit de faire des investissements productifs (hors immobilier ou investissement spculatif) dans des secteurs lis leur activit. Elles auront galement la possibilit doprer des prises de participation dans des socits en rapport avec leurs activits. Pour cela, elles auront prsenter un dossier dinvestissement leur banque. Il est attendu que la mise en place de ces nouvelles mesures douverture du compte capital ait un impact positif sur lconomie marocaine plusieurs gards en contribuant notamment, :
Nouvelles mesures douverture du compte capital

Ces nouvelles mesures sont lmanation dune volont politique de poursuivre sur la voie de la libralisation de lconomie et laboutissement des travaux du Comit de Rflexion et de Suivi du march des changes qui runit la Direction du Trsor et des Finances Extrieures, Bank Al-Maghrib, lOffice des Changes ainsi que la Direction des Assurances et de la Prvoyance Sociale et le CDVM. Elles portent sur : Le relvement de la part des recettes dexportation pouvant tre conserves dans les comptes en devises ou en dirhams convertibles de 20% 50%, paralllement lassouplissement des conditions dutilisation de ces comptes. Cette mesure permettra aux entreprises exportatrices de disposer dun volant de devises plus important pour faire face leurs achats ltranger et ce faisant rduire les cots de transactions et grer plus efficacement leur trsorerie en devises. De plus, la mesure tend de manire significative le champ des oprations pouvant tre effectues travers ces comptes notamment, en autorisant le rglement des marchandises importes. La libralisation des crdits acheteurs exportateurs pour les
Il sagit de donner la possibilit aux exportateurs et aux banques doctroyer des crdits court, moyen et long terme des clients trangers des exportateurs marocains. Le crdit accord peut atteindre 85% de la valeur du bien ou des prestations des services fournis. Le dlai de remboursement peut staler jusqu huit ans dans le cas de biens dquipement. Lassouplissement des conditions de placement des banques ltranger En liaison avec la mesure prcdente, la duration des placements des banques sera porte 5 ans afin de leur permettre doffrir leur clientle des instruments de couverture plus appropris et conformes leurs attentes. Les conditions de ces placements seront galement assouplies pour permettre une plus large palette de placements, dans le respect des rgles prudentielles. Llargissement des instruments de couverture contre les risques de change Cette mesure largit la palette des instruments de couverture contre le risque de change et porte la duration pour la couver-
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ACTUALIT
favoriser le dveloppement du secteur financier et sa prparation une intgration accrue aux marchs financiers internationaux ; permettre une meilleure diversification des portefeuilles et une gestion plus efficace des risques ; encourager le positionnement des exportateurs marocains sur les circuits de distribution internationaux facilitant ainsi lcoulement de leurs exportations ; mieux grer les effets de lafflux massif des devises observ depuis 2001 ; renforcer la confiance des oprateurs nationaux et trangers dans lconomie marocaine (effet signal). Cette ouverture nest certes pas sans risque en raison de la plus grande volatilit quelle peut engendrer au niveau de lconomie. Nanmoins, ce risque reste matris au vu de la situation confortable de nos rserves de changes, de la stabilit du cadre macroconomique (position budgtaire renforce et inflation matrise), de la diversification des sources de croissance et des perspectives positives de lvolution de la situation macroconomique moyen terme.
Source : DTFE
SERVICES
SERVICES
Dmatrialisation du paiement des pensions de la CMR
Le paiement des pensions par la Caisse Marocaine de Retraites se fait aujourdhui de faon dmatrialise. La CMR a pu atteindre lobjectif de 100% de ce type de paiement depuis dcembre 2006. Le total des titres de pensions pays fin dcembre 2007, a atteint 528 368.
Le projet global de dmatrialisation, entrepris selon une dmarche progressive et dans le cadre de conventions de partenariat avec diffrentes banques, Barid-Al-Maghrib et la TGR, a port essentiellement sur la mise en place de deux modes de paiement : la bancarisation et la mise disposition lectronique. Cette dernire technique permet dassurer, pour les pensionns non bancariss, lexcution de toute la procdure de paiement de manire compltement automatique sans recours lutilisation des documents classiques de paiement (quittances, bordereaux). Cela a t rendu possible grce la mise en uvre des nouvelles technologies, en termes de gestion de documents lectroniques et dchanges de donnes entre le systme dinformation de la CMR et de ses partenaires.
dcembre 2007 plus de 286 476 titres de pensions, soit 54% de leffectif global des pensions mises en paiement par la CMR. La conduite du projet sest droule en deux phases essentielles :
la premire sest attele la conception et au dveloppement

dapplications informatiques par la TGR et la CMR, prenant en charge les aspects techniques et fonctionnels du systme de mise disposition lectronique en termes de traitement et dEDI. Ensuite, il a t procd llaboration de la note de service rgissant le paiement des pensions selon cette nouvelle procdure ;
la seconde phase a concern le dploiement des modules informatiques au niveau du rseau de la TGR sur lensemble du territoire national selon un calendrier tal sur 7 mois. Celui-ci a t respect minutieusement sans aucun incident technique. Le dploiement au niveau des postes comptables a t prcd par une grande action de formation et dassistance des utilisateurs sur la nouvelle procdure, dune dure totale de 50 jours rpartis sur 8 chances mensuelles. La formation a ainsi concern prs de 300 personnes de la TGR.
Actions lances avec le rseau bancaire

Le processus de dmatrialisation du paiement des pensions a t initi en 2003, par la mise en place dune plateforme dEchange de Donnes Informatises (EDI) entre la CMR et lensemble des institutions bancaires dans un cadre conventionnel. Cette action a contribu au dveloppement de la bancarisation des pensionns et lautomatisation de la mise en paiement des titres de pensions par le mode virement . A fin dcembre 2007, le mode virement bancaire a concern environ 241 892 titres, soit prs de 46% de leffectif global des pensions mises en paiement.
Impacts sur les services et la productivit

La dmatrialisation du paiement des p ensions travers la mise en place dune plateforme dchanges de donnes informatises rpond un objectif stratgique damlioration de la qualit des prestations offertes aux pensionns de la Caisse, en termes defficacit et de rapidit. Elle permet galement de garantir, pour les gestionnaires de la CMR et pour ses partenaires, la scurit des donnes, la traabilit des transactions financires et la rduction des cots dexploitation. Cest ainsi que les pensionns ont vu les dlais dattente devant les guichets de paiement rduits de moiti, ce qui leur a apport un rconfort physique et moral. Les agents de la Caisse quant eux ont t dbarrasss dune gestion manuelle lourde, base sur lutilisation des supports papier, avec des risques derreur et un manque de traabilit. De lavis unanime des comptables des rseaux de la TGR et de Barid El Maghrib, la procdure de paiement des pensions par la mise disposition lectronique a permis damliorer la productivit interne de plus de 100%.
Source : CMR
Actions lances avec Barid-Al-Maghrib

Lanne 2004 a connu la poursuite des efforts de modernisation des modes de paiement avec la mise en uvre du projet de mise disposition lectronique, dans le cadre de la convention de partenariat conclue avec Barid-Al-Maghrib. Ce nouveau mode de paiement donne la possibilit aux allocataires de percevoir leurs arrrages de pension dans toutes les agences postales de Barid Al Maghrib, quelque soit le lieu dimplantation de ces dernires travers le Royaume.
Actions lances avec la TGR

Lachvement du processus de dmatrialisation, sest concrtis en 2006. En effet, et suite aux rsultats satisfaisants dune premire exprience pilote entame au niveau des postes comptables de Sal et Rabat, le paiement par la mise disposition lctronique a t gnralis progressivement au niveau de lensemble des postes comptables du Royaume, pour concerner lchance de
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SERVICES
Tlaffichage : pour une meilleure diffusion de linformation au sein du Ministre de lEconomie et des Finances
Le Ministre de lEconomie et des Finances vient dinstaurer son systme daffichage lectronique, dans lobjectif dassurer la transmission, en temps rel, des informations manant des Directions ainsi que des diffrents partenaires du MEF.
La mise en place de ce systme sinscrit dans le cadre des efforts fournis pour assurer une meilleure communication institutionnelle, moderniser les outils de diffusion de linformation et satisfaire les besoins informationnels des fonctionnaires du Ministre et de ses usagers/clients. Grce aux diffrentes fonctionnalits techniques quil offre, cet outil permet de diffuser et dadministrer distance les diffrents points de diffusion dune part, et dautre part, dagencer et de combiner divers formats (texte, image, vido, son) qui s'afficheront sur des crans situs aux principales entres du Ministre (Administration Centrale). Le tlaffichage a plusieurs avantages par rapport laffichage classique : il permet de
Prise dcran du systme de Tlaffichage
gagner en termes despace, de temps, de lisibilit. Il acclre le processus de cration, de mise jour et de diffusion du contenu, ce qui permet de rduire le dlai daccs linformation. Par ailleurs, le tlaffichage offre la possibilit dadapter la diffusion du contenu en fonction des typologies de messages. Il permet aussi dintgrer une segmentation par lieux, priodes, flux, type des publics et de ses comportements et attitudes. Il assure aussi une homognisation des messages sur un territoire et un renforcement de lidentit visuelle dun lieu (espaces daccueil, dorientation, dvnements, etc.). La russite de ce nouvel outil de communication ncessite une coopration entre les diffrentes entits concernes afin dassurer une gestion optimale de linformation au sein de notre dpartement.
Source : DAAG
REPRES
REPRES
Aperu sur la situation conomique et financire fin dcembre 2007

En 2007, lconomie nationale a fait preuve dune grande capacit d'adaptation et d'absorption des chocs qui ont marqu la conjoncture conomique sur les plans national et international. Ainsi, en dpit des conditions climatiques dfavorables et du renchrissement des cours des matires premires, en particulier le ptrole et les crales, le rythme de progression du PIB hors agriculture prix constants est pass de 5,6% au cours du premier trimestre 6,2% au deuxime et 6,5% au troisime, selon les comptes trimestriels publis par le HCP. De ce fait, le Maroc est assur dune progression du PIB dau moins 2,5% au terme de lanne, porte par des dynamiques positives observes dans les diffrents secteurs dactivit. Quant aux changes commerciaux du Maroc avec le reste du monde, les contre-performances de la production cralire, conjugues une flambe sans prcdent des cours sur les marchs internationaux, et une demande soutenue de la demande des entreprises en biens dquipement (+18,2%) et demi-produits (+17,5%) ont pes lourdement sur la balance commerciale qui sest creus de 33% fin octobre 2007, en dpit de la stabilit de la facture ptrolire. La facture cralire (bl, orge et mas) sest tablie fin octobre 2007, 10,7 milliards de dirhams, en hausse de 6,3 milliards de dirhams par rapport la mme priode de lanne prcdente. Aprs avoir progress, au terme des trois premiers trimestres de 4,7%, les exportations ont par la suite connu une tendance apprciable dbut du quatrime trimestre pour enregistrer une hausse de 7,3% fin octobre 2007, en grande partie grce la progression des ventes ltranger des produits phosphats (+21,7%), des fils et cbles (+23,2%) et de certains produits agricoles, notamment les tomates fraches (+50%), les fruits frais (+25,7%) et les lgumes frais (+18,9%). Concernant les autres postes de la balance des paiements, les recettes voyages se sont chiffres 49,5 milliards de dirhams (+12,8%), dpassant les transferts des MRE qui ont avoisin, fin octobre, les 46 milliards de dirhams, en augmentation de 16,6% par rapport la mme priode de lanne prcdente. Les recettes des investissements et prts privs trangers ont totalis 26,1 milliards de dirhams. Cest ainsi que les avoirs extrieurs nets de Bank Al-Maghrib ont atteint 185,3 milliards de dirhams, en progression de 6,3% par rapport fin octobre 2006. La situation des finances publiques demeure en amlioration fin octobre 2007, en raison notamment de la bonne tenue des recettes fiscales (+19%). En parallle, les dpenses ordinaires ont connu une nette progression (+10,1%), attribuable essentiellement laggravation des charges de la compensation (+26,6%) occasionne par le soutien des prix des produits ptroliers et de certains produits de base. Dans ces conditions, le solde budgtaire a t excdentaire de 6,6 milliards de dirhams fin octobre 2007. Sur le plan montaire, le rythme de la cration montaire est pass fin octobre de 11,6% en 2006 13,7% en 2007 par rapport la fin de lanne prcdente. Cette volution sexplique en grande partie par la forte hausse des concours lconomie (+21,6%). De son ct, la Bourse de Casablanca a consolid son trend haussier annuel la faveur des bons rsultats semestriels affichs par les entreprises cotes.
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REPERES
1. Conjoncture sectorielle
Croissance conomique : forte capacit d'adaptation et d'absorption des chocs internes et externes
Malgr un environnement international marqu essentiellement par lenvole sans prcdent des cours des matires premires, conjugu une faible campagne agricole au plan national, lconomie nationale maintiendrait en 2007 un taux de croissance positif estim au moins 2,5%. Dj, selon les estimations du Haut Commissariat au Plan, les trois premiers trimestres de lanne 2007 ont t marqus par des taux daccroissement, en glissement annuel du PIB hors agriculture prix constants de 5,6% au cours du premier trimestre, 6,2% au deuxime et 6,5% au troisime, favoriss par le bon comportement de lensemble des secteurs non agricoles. Pour ce qui est du dmarrage de la campagne agricole 20072008, le dficit pluviomtrique, trs maqu en dbut de saison, sest rsorb sur la majeure partie du Royaume grce aux dernires pluies abondantes enregistres en novembre et ayant concern la plupart des rgions agricoles. Cette situation a conduit une acclration de linstallation des cultures dautomne, des lgumineuses alimentaires, fourrages, et lgumes de saison. A fin novembre, la superficie totale seme slve 1,1 million ha, soit le mme niveau que celui de la campagne prcdente. En parallle, les travaux du sol ont port la mme date sur une superficie totale de 2,6 millions ha, soit une hausse de 4% par rapport lanne prcdente, selon le dernier communiqu du Ministre de l'Agriculture et de la Pche Maritime.
Bonnes performances de la pche cphalopodire
Ainsi, lvolution favorable de la demande trangre pour les produits phosphats na pas manqu de dynamiser lactivit lexport du secteur minier. Les exportations du groupe OCP ont progress de 21,7% fin octobre 2007 pour se chiffrer 17,4 milliards de dirhams. Lactivit du secteur nergtique semble galement bien oriente fin septembre, en rapport avec la hausse de lactivit de raffinage du ptrole (+3%) et lamlioration de la production de lnergie lectrique (+8,4%). Le secteur du BTP poursuit galement son dynamisme, en lien avec la poursuite des programmes dhabitat social, dinfrastructures de base et touristiques. Les livraisons de ciment, un des principaux inputs de cette activit, ont connu une volution positive, ralisant un accroissement de 15% fin novembre 2007. De mme, les crdits octroys par les banques au secteur immobilier ont totalis prs de 95 milliards de dirhams, soit une progression de 36,4% aprs 26,3% une anne auparavant. Leur part dans les crdits accords par les banques na cess de progresser pour stablir 23,4% fin octobre 2007 contre 21,8% fin octobre 2006. Sagissant de lactivit des industries de transformation, les oprateurs du secteur ont montr un optimisme quant aux perspectives d'volution de leurs activits. Ce constat est partag par les deux enqutes de conjoncture menes par le HCP et Bank Al-Maghrib. Ainsi, selon lenqute de conjoncture du mois doctobre ralise par Bank-Al-Maghrib, 43% des industriels ont jug que lactivit a connu une amlioration en octobre 2007 par rapport au mois prcdent. A lexception de la branche agro-alimentaire, ce jugement a t partag par les oprateurs dans l'ensemble des secteurs, particulirement dans les industries mcaniques, mtallurgiques, lectriques et lectroniques et les industries du textile et du cuir. Le taux d'utilisation des capacits de production sest situ en moyenne autour de 77% en octobre 2007. Ce taux a atteint 82% dans les industries lectriques et lectroniques, 80% dans les industries de la chimie et de la parachimie, 74% dans les industries du textile et du cuir, 72% dans les industries mcaniques et mtallurgiques et 71% dans les industries agroalimentaires. Ces volutions sont corrobores par les donnes conjoncturelles disponibles fin octobre 2007 qui font tat dun comportement favorable des industries de la chimie et parachimie o les expditions des engrais naturels et chimiques ont progress, selon lOffice des Changes, de 4,1% en volume et de 44,3% en valeur et les exportations des fils et cbles ont augment de 24,5% en volume et de 23,2% en valeur. Le secteur du textile et du cuir a vu son activit lexport toujours en amlioration ainsi quen tmoigne la hausse des ventes ltranger darticles de bonneterie et de chaussures respectivement de 12,5% et 15,2%, ce qui a permis de contrebalancer le repli des exportations des vtements confectionns de 1,7% fin octobre 2007. De son ct, lactivit touristique a continu de samliorer, fin octobre 2007, ainsi quen attestent laugmentation du nombre de touristes trangers (+13%), la hausse des nuites dans les htels classs (+4%) et le bon comportement des recettes voyages (+12,8%). Corrlativement au bon compor-
Aprs avoir marqu le pas au terme des trois premiers trimestres, lactivit du secteur de la pche semble bien oriente au quatrime trimestre. A fin octobre 2007, le tonnage captur sest stabilis comparativement la mme priode de lanne prcdente, aprs une baisse de 14% fin mars 2007 et de 4% fin septembre, profitant de la reprise des dbarquements des poissons plagiques qui occupent 73% du volume total des captures. En valeur, les dbarquements se sont apprcis de 10% fin octobre, grce principalement aux bonnes performances de la pche cphalopodire (espce haute valeur marchande) qui a enregistr une hausse en volume et en valeur respectivement de 38% et 55%. La production est essentiellement destine la consommation interne, soit 50% du volume total dbarqu. Les units de conservation et de conglation ont consomm respectivement 19% et 5% de la production totale. Sur le plan de la commercialisation ltranger des produits de la mer, laugmentation des exportations des crustacs mollusques et coquillages en valeur de 9,2% a permis de contrebalancer le repli de celles des poissons en conserves et frais respectivement de 11,1% et 1,2% fin octobre 2007.
Croissance soutenue des activits non agricoles
Pour ce qui est des activits non agricoles, les indicateurs conjoncturels disponibles fin octobre 2007 continuent de faire tat de la poursuite de llan observ depuis 2004.
REPRES
tement du secteur touristique et en ligne avec louverture du ciel marocain, le nombre de passagers internationaux qui ont transit par les aroports du Royaume, fin octobre 2007, a augment de 19% pour se situer 8,4 millions de passagers. Lactivit des tlcommunications a connu le mme essor, ainsi quen tmoignent la progression fin septembre 2007 de 28,8% du parc de la tlphonie mobile, laugmentation de 37,2% du parc total des abonns Internet et le renforcement du parc fixe de 78,9% par rapport fin septembre 2006.
Tendance baissire du taux de chmage, bnficiant de la consolidation des activits non agricoless Evolution ascendante des importations impulses par le dynamisme de lactivit industrielle et du BTPs
Sur le plan des changes extrieurs, le rebond de la demande intrieure, en relation avec le dynamisme de lactivit conomique, a conduit une croissance robuste des importations fin octobre 2007 de 19,5%. En parallle, les exportations ont augment de 7,5%, marquant un mouvement apprciable comparativement aux trois premiers trimestres de lanne, du fait notamment de la progression de la demande adresse aux produits phosphats (+21,7%), aux fils et cbles (+23,2%) et certains produits agricoles comme les tomates fraches (+50%), les fruits frais (+25,7%) et les lgumes frais (+18,9%). Hors groupe OCP, les exportations se sont raffermies, fin octobre 2007, de 4,6%. Lvolution des importations globales avec un taux de progression, jamais enregistr depuis 1990, sexplique par les contributions positives des achats des produits alimentaires de 4,5 points, des demi-produits de 4,1 points, des biens dquipement de 4 points et des produits finis de consommation de 3,4 points. Quant la facture nergtique, elle na contribu que de 2,1 points cette hausse, les importations du ptrole brut ayant stagn fin octobre 2007. Par principaux produits, dans un contexte marqu par le dynamisme de lactivit industrielle et du btiment et travaux publics, les dix premiers mois de 2007 ont t caractriss par une demande soutenue en matires plastiques et artificielles (+24,6%), produits chimiques (+13,6%), fils, barres, planches, profiles en fer et en acier (+55,6%) et fils et cbles lectriques (+72,1%). Par ailleurs, la poursuite de leffort de modernisation de lappareil productif national sest ressentie au niveau des importations des biens dquipement qui ont enregistr un accroissement en valeur de 18,2% par rapport fin octobre 2006. Ce dynamisme provient principalement du renforcement de la valeur des acquisitions des voitures industrielles (+42,9%), des machines et appareils divers (+11%), du matriel ferroviaire roulant (+496,7%), des ascenseurs et matriel de levage (+80,9%) et des tracteurs agricoles (+50,4%). Au total, ces volutions se sont soldes, fin octobre 2007, par un dficit commercial de 110,5 milliards de dirhams, en progression de 33% par rapport la mme priode de 2006.
Le march du travail semble profiter de la bonne tenue des activits non agricoles, comme en tmoigne lvolution des indicateurs de lemploi au troisime trimestre 2007. La population active sest tablie 11,13 millions, en lgre hausse (+0,8%) par rapport la mme priode de lanne prcdente. La part des femmes dans la population active est maintenue 27,4% entre le troisime trimestre 2006 et 2007. En terme de cration nette demploi, les secteurs hors agriculture ont gnr 132.000 emplois entre les deux priodes considres. Le secteur des services est le premier pourvoyeur demploi avec 49,2% du total des emplois crs, suivi de lactivit industrielle (31,1%) et du BTP (19,7%). Quant au secteur agricole, il a enregistr une perte de 20.000 emplois, en relation avec les mauvaises performances de la campagne agricole 2006-2007.
Mme si le taux de chmage national a augment de 0,5 point entre le deuxime et le troisime trimestre 2007, passant de 9,4% 9,9%, il a cependant rgress de 0,2 point entre le troisime trimestre 2006 et celui de 2007. Par milieu, cette baisse sexplique par le repli du chmage urbain de 0,1 point pour se situer 15,9%. Elle a concern surtout les femmes (0,4 point), les jeunes gs de 15 24 ans (-0,4 point) et les diplms (-0,5 point). En milieu rural, le recul du chmage a t de 0,4 point (de 3,9% 3,5%), en relation avec la rgression du chmage des femmes de 0,8 point, des jeunes gs de 15 24 ans de 0,8 point et du chmage des diplms de 1,6 point (de 11,6% 10%).
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REPRES
Cette situation sexplique raison de 26% par le solde des produits alimentaires, suivis des biens dquipement (19,4%), des produits finis de consommation (18%), des demi-produits (16,5%), des produits nergtiques (12,5%) et des produits bruts (7,2%). Lanalyse de la structure gographique du dficit commercial a fait ressortir une dominance de lUnion Europenne qui est lorigine de 49,4% du total du solde enregistr. Cependant, la France et lEspagne, principaux partenaires commerciaux du Royaume (50,3% de la valeur totale des transactions commerciales ralises avec lUE), sont lorigine seulement de 6,6% du dficit commercial global. Par ailleurs, en relation avec limportance des achats des produits nergtiques en provenance des pays de Moyen-Orient, lAsie occupe 31,3% du solde global. Quant aux pays dAmrique et dAfrique, ils ne reprsentent respectivement que 13,2% et 6,4% du dficit global. ci de lamlioration des recettes des impts directs et de celles des impts indirects de 18,5% et 21% respectivement. Lvolution favorable des impts directs sexplique essentiellement par lapprciation des recettes de lIS de 23,6%. Les recettes de lIR ont affich une progression de 14,1% aprs 4,6% en 2006, attribuable au bon comportement de lIR sur les produits de cessions de valeurs mobilires et de lIR sur les profits immobiliers. En ce qui concerne les impts indirects, ils ont bnfici du bon comportement des recettes de la TVA (+26%) et de celles des TIC (+12,5%). Sagissant des recettes relatives aux droits denregistrement et de timbre, elles ont augment de 25,9% et ce, en lien avec laccroissement des transactions immobilires. Pour leur part, les recettes des droits de douane se sont accrues de 9,8%, en rapport avec laugmentation des importations taxables. Nanmoins, les recettes non fiscales se sont replies de 4,1%, en raison du recul des recettes de monopoles et de celles des autres recettes non fiscales de 6,3% et 15,5% respectivement. Quant aux recettes de privatisation, elles ont atteint 3,1 milliards de dirhams contre 2,3 milliards fin octobre 2006, correspondant essentiellement aux parts alloues au budget de lEtat de la cession de la socit de dragage des ports (DRAPOR), de la COMANAV (591 millions) et de 4% du capital de Maroc Telecom (2,3 milliards).
Hausse notable des dpenses de biens et services et de la compensations
2. Finances publiques (hors TVA des Collectivits Locales)

Amlioration soutenue des recettes fiscales
Les dpenses ordinaires ont progress de 10,1%. Les dpenses de biens et services ont contribu hauteur de 61,7% cette hausse, en lien avec laccroissement des dpenses du personnel et de celles des autres biens et services de 4,4% et 17,6% respectivement. Les dpenses de compensation ont affich un accroissement de 26,6% pour stablir 13 milliards de dirhams, en relation avec le soutien des prix des produits ptroliers et de certains produits de base. Sagissant des charges en intrts de la dette publique, elles se sont raffermies de 7,3%, recouvrant une augmentation de celles de la dette intrieure de 6,6% et de celles de la dette extrieure de 12%. Au niveau des dpenses dinvestissement, elles ont port, fin octobre 2007, sur 21,1 milliards de dirhams, en hausse de 15,2% par rapport fin octobre 2006. Cette situation sexplique principalement par laugmentation des subventions et des transferts. Lvolution des recettes et des dpenses sest solde par un excdent ordinaire de 20,8 milliards de dirhams. Quant au solde budgtaire global, il a t excdentaire de 6,6 milliards de dirhams, compte tenu dun solde positif des Comptes Spciaux du Trsor (hors fonds de soutien des prix et fonds spcial routier) de 6,8 milliards de dirhams. Compte tenu du repli de ses arrirs de 602 millions de dirhams par rapport fin dcembre 2006, le Trsor a dgag un excdent de financement de 6 milliards de dirhams contre un besoin de financement de 1,8 milliard un an auparavant.
Au terme des dix premiers mois de 2007, les recettes ordinaires se sont apprcies de 15,4%, tires essentiellement par la contribution positive des recettes fiscales qui ont progress de 19% contre 12,1% un an auparavant. Ces dernires ont bnfi-
REPRES
3. Financement de lconomie
Dynamisme des diffrentes catgories de crdits lconomie Attnuation de la hausse du taux interbancaires
Par rapport fin dcembre 2006, la masse montaire sest accrue, fin octobre 2007, de 13,4%, en relation essentiellement avec la bonne tenue des concours lconomie qui ont enregistr une progression de 21,6% et ce, suite la hausse des diffrentes catgories de crdit dont notamment ceux destins la consommation (+34,4%), limmobilier (+30,2%), aux facilits de trsorerie (+24%) et lquipement (+15,4%). Les avoirs extrieurs nets se sont aussi apprcis de 11,6% pour se situer 212,8 milliards de dirhams. Quant aux crances nettes sur lEtat, elles ont augment de 4,4%, suite la hausse des recours du Trsor aux banques de 8,4%.
Au cours du mois de novembre, Bank Al-Maghrib a maintenu ses oprations dinjection de liquidits au niveau du march montaire pour pallier au resserrement que connaissent les trsoreries bancaires, suite essentiellement laugmentation du minimum requis au titre de la rserve montaire obligatoire. Ainsi, la banque centrale est intervenue travers les avances 7 jours sur appel doffres au taux de 3,25% et les avances 24 heures au taux de 4,25%.
Concernant lencours des agrgats de placements liquides, il a diminu fin octobre 2007 par rapport fin dcembre 2006, de 13,8% sous leffet du recul des titres de crances ngociables et dOPCVM obligataires de 89,2% et 19,8% respectivement. En revanche, les titres dOPCVM actions et diversifis et dOPCVM montaires ont augment de 34,3% et 8,7% respectivement.
Hausse des taux obligataires
Dans ce contexte, la tendance haussire qua connue le taux interbancaire moyen pondr au jour le jour (TIMPJJ) depuis la mi-octobre sest attnue en novembre. En effet, aprs avoir atteint un niveau maximum de 4,25% au dbut du mois, le TIMPJJ a enregistr une volution relativement stable avant de sorienter la baisse et marquer son plus bas niveau de 2,26% le 20 novembre. Par la suite, il a repris pour clturer le mois 3,71%. Ainsi, la moyenne mensuelle du TIMPJJ sest tablie 3,87% aprs 3,85% en octobre et 3,29% en septembre. En parallle, le volume moyen des transactions interbancaires a augment de 71,5% par rapport au mois prcdent pour atteindre 1,1 milliard de dirhams.
Performance annuelle positive de la Bourse de Casablanca, en dpit des dcrues enregistres en novembre
Au cours du mois de novembre, les leves brutes du Trsor sur le march des adjudications ont atteint 2,2 milliards de dirhams contre 4 milliards en octobre. Le court terme sest adjug 77,5% des leves et le moyen terme 22,5%, tandis que les missions long terme demeurent absentes depuis avril. Au terme des onze premiers mois de 2007, les leves brutes du Trsor ont atteint 33,5 milliards de dirhams, en quasi stagnation par rapport la mme priode de 2006. Compte tenu des remboursements qui ont atteint 39 milliards de dirhams, lencours des bons du Trsor par adjudication sest tabli, fin novembre 2007, 254,5 milliards de dirhams, en baisse de 2,1% par rapport son niveau fin dcembre 2006. Sagissant de lvolution des taux obligataires moyens pondrs en novembre, par rapport ceux des dernires missions de 2007, les taux des maturits 13 semaines, 26 semaines et 5 ans ont enregistr des hausses respectives de 11 pbs, 6 pbs et 85 pbs pour stablir 3,40%, 3,45% et 4%, tandis que les taux des maturits 52 semaines et 2 ans se sont stabiliss respectivement 3,40% et 3,58%.
Par rapport au mois doctobre, la Bourse de Casablanca a enregistr une tendance baissire au cours du mois de novembre. Ainsi, par rapport fin octobre, les deux indices
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REPRES
MASI et MADEX ont recul respectivement de 1,32% et 1,33%, ramenant leurs performances depuis le dbut de lanne +33,8% et +34,9% respectivement. Sur le plan sectoriel, les principaux indices ont enregistr des contreperformances, par rapport au mois prcdent, lexception de ceux des secteurs de la chimie (+7,1%) et de limmobilier (+1,9%). Pour sa part, la capitalisation boursire sest tablie 583,9 milliards de dirhams, en baisse de 0,7% par rapport fin octobre 2007 et en accroissement de 40% par rapport fin dcembre 2006. Concernant le volume global des transactions, il a atteint, au terme des onze premiers mois de 2007, 222,3 milliards de dirhams, en augmentation de 71,1% par rapport fin novembre 2006. Pour le seul mois de novembre, ce volume sest tabli 27,3 milliards de dirhams contre 23,1 milliards en octobre. Le flux transactionnel du mois sest rparti essentiellement entre le march central (51,1%), anim essentiellement par Attijariwafa Bank (16,2%), Atlanta (12,3%), CGI (11,3%), SNEP (10,3%) et Douja Prom Addoha (9,2%), le march de blocs (35,2%) et les introductions (13,6%). Il sagit dune part de lintroduction en bourse de la Socit Nationale dElectrolyse et de Ptrochimie (SNEP) par cession de 35% de son capital pour un montant global de 1,05 milliard de dirhams et dautre part, de lemprunt obligataire dAttijariwafa Bank dun montant de 800 millions de dirhams.
Source : DEPF
Hausse moins importante des prix par rapport lanne prcdente
A fin octobre 2007, linflation mesure par la variation de lindice du cot de la vie, sest tablie 2,1% aprs 3,3% une anne auparavant. Cette volution recouvre un accroissement des prix des produits alimentaires de 3,2% contre 3,7% fin octobre 2006 et une progression des prix des produits non alimentaires de 1,1% aprs une hausse de 2,9% une anne plutt. Lvolution des prix non alimentaires sexplique principalement par la dclration des prix des transports et communications dont le rythme daccroissement est devenu ngatif (2,4% fin octobre 2007), aprs une hausse remarquable de 10,1% fin octobre 2006.
REPRES
Boulevard Mohammed V, Quartier Administratif, Rabat Chellah Tl. : (212) 37 67 72 25 / 29 Fax : (212) 37 67 72 26
AL MALIYA n41 dcembre 2007 Portail Internet : http://www.finances.gov.ma Portail Intranet : http://maliya.finances.gov.ma
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Al Maliya N°41

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Al Maliya N°41

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Avant Propos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Revue Trimestrielle du Ministre de lEconomie et des Finances

Un environnement favorable au dveloppement de l'investissement priv : stratgies sectorielles et structurelles engages . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

Comit des Publications

AL MALIYA n41 dcembre 2007

Journes dinformation sur les rformes menes au MEF

M. F. Oualalou, M. A. Midaoui, M. M. Bousaid et M. A. Loudiyi lors de la sance douverture.

4 AL MALIYA n41 dcembre 2007

AL MALIYA n41 dcembre 2007

M. le Trsorier Gnral du Royaume lors de son intervention.

* Gestion Intgre de la Dpense Publique

6 AL MALIYA n41 dcembre 2007

AL MALIYA n41 dcembre 2007

8 AL MALIYA n41 dcembre 2007

Quelques rsultats des valuations des capacits de gestion des ordonnateurs

AL MALIYA n41 dcembre 2007

10 AL MALIYA n41 dcembre 2007

Une partie des participants au premier atelier.

AL MALIYA n41 dcembre 2007

Modalits en matire de mise en uvre

Systmes dInformation (SI)

12 AL MALIYA n41 dcembre 2007

AL MALIYA n41 dcembre 2007

14 AL MALIYA n41 dcembre 2007

AL MALIYA n41 dcembre 2007

Promotion de l'Investissement : efforts soutenus

16 AL MALIYA n41 dcembre 2007

I- Cadre institutionnel et juridique de linvestissement

Le guichet daide aux investisseurs qui procure ces derniers

4. Les Tribunaux de commerce et Cours d'Appel de

AL MALIYA n41 dcembre 2007

II- Instruments financirs daide linvestissement

18 AL MALIYA n41 dcembre 2007

Fonds de Mise Niveau (FOMAN)

Fonds de Garantie de la Mise Niveau (FOGAM)

Le soutien de lauto emploi par lincitation des jeunes crer leur

La rsorption des dficits accumuls en matire demploi et

AL MALIYA n41 dcembre 2007

Sur le plan social

20 AL MALIYA n41 dcembre 2007

Sur le plan conomique et sectoriel

AL MALIYA n41 dcembre 2007

Sur le plan du lancement de projets structurants

22 AL MALIYA n41 dcembre 2007

AL MALIYA n41 dcembre 2007

24 AL MALIYA n41 dcembre 2007

AL MALIYA n41 dcembre 2007

26 AL MALIYA n41 dcembre 2007

AL MALIYA n41 dcembre 2007

28 AL MALIYA n41 dcembre 2007

Station balnaire de Mogador Station balnaire de Lixus Station balnaire de Mazagan

Station balnaire de la plage blanche Guelmim

AL MALIYA n41 dcembre 2007

Le secteur de lhabitat social

Gestion dconcentre de linvestissement

30 AL MALIYA n41 dcembre 2007

Appel doffres Attribution directe Bourse Salaris

53,20 27,54 12,65 0,71

56,54 29,27 13,44 0,75

AL MALIYA n41 dcembre 2007

II.1. impact sur linvestissement direct tranger (IDE)

II.2. Impact sur la dynamisation du

32 AL MALIYA n41 dcembre 2007