ANLISIS DE LOS 4 LTIMOS AOS DE LA ECONOMA EN EL ECUADOR Una de las pautas que marcar el rumbo de la economa durante ste

y los prximos aos es sin duda la aprobacin de dos grandes leyes o cdigos econmicos como son el de Planificacin y Finanzas Pblicas, y el renombrado Cdigo de la Produccin, mismos que fueron sancionados sin mayor debate, debido a la herramienta constitucional que tiene el Presidente de la Repblica de enviar a la Asamblea Nacional proyectos de ley con el carcter de econmico urgente para que se aprueben en apenas un mes. Estos cuerpos legales que superan los 200 artculos, ms el Presupuesto General del Estado 2011, no contaron para su aprobacin en el ltimo trimestre del ao que acaba de fenecer, con el aporte efectivo de todos los sectores sociales involucrados, en especial con los sectores financieros y productivos de la economa popular y solidaria que segn la nueva Constitucin deben ser considerados como prioridad para el Estado ecuatoriano. Haciendo un anlisis del primer gran Cdigo, el de Planificacin y Finanzas Pblicas, que fuera aprobado por la funcin Legislativa el 14 de octubre del ao anterior en horas de la noche, podemos destacar los siguientes aspectos: Aunque este Cdigo fuera promocionado desde el gobierno como una herramienta que le permitira al Estado planificar participativamente sus presupuestos y reducir toda esa maraa de procedimientos para ejecutarlos, lo que precisamente procura es que la planificacin financiera del pas sea pensada desde la lgica del gobierno de turno, con un Consejo de Planificacin en el que figura una gran mayora de representantes del Ejecutivo, inobservando el Art. 95 de la Constitucin que garantiza el derecho ciudadano a participar en todos los asuntos de inters pblico. Este Cdigo, adems, en su Art. 112, obligar a los gobiernos autnomos descentralizados y al IESS a ajustar sus inversiones a la planificacin del gobierno central, lo cual les restar autonoma e independencia. Otra de las caractersticas de esta nueva normativa en materia de finanzas pblicas es que se legaliza el endeudamiento agresivo de las entidades y organismos estatales y con ello el retorno a una de las viejas recetas de los chicago boys, legin de economistas que plantearon las tesis del neoliberalismo a mediados de los aos setentas. As, este Cdigo le posibilitar al gobierno central, bajo su entera discrecionalidad, endeudar al pas hasta un monto equivalente al 40% del producto interno bruto, contraviniendo la disposicin constitucional prevista en el Art. 290, numeral 1, la cual establece que se recurrir a endeudamiento pblico slo cuando los ingresos fiscales y los recursos provenientes de cooperacin internacional sean insuficientes. El manejo de las finanzas pblicas en estas condiciones no permitir generar una defensa de nuestra soberana econmica, por el contrario, gracias a este tipo de normativa se viabiliza el retorno de una poltica que genera dependencia hacia el imperialismo que maneja los organismos multilaterales de crdito como son el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional. En materia de economa productiva, el panorama tampoco es alentador, ya que con la aprobacin del Cdigo de la Produccin no se posibilita que la gente comn y corriente, que

es presa del hambre y la desesperanza, y de la impotencia por conseguir los recursos para satisfacer las necesidades ms fundamentales de su familia, acceda de manera organizada a la produccin planificada nacional, puesto que este instrumento legal solamente incentiva a los empresarios que ya tienen en marcha sus negocios, mientras a la economa popular y solidaria, que no dispone de los recursos suficientes para su integracin, tecnificacin y crecimiento, no se le brinda las herramientas econmicas necesarias para facilitar su desarrollo. Solo con incentivos y reduccin de cargas tributarias no se puede dar mayor produccin al pas ni, por ende, generar mayores plazas de trabajo para las ecuatorianas y ecuatorianos. Es necesario que el Estado, sus instituciones y los gobiernos autnomos descentralizados, inviertan recursos econmicos para apoyar las pequeas iniciativas empresariales en busca de generar produccin de bienes y servicios a travs de mecanismos que promuevan su asociatividad. En este sentido, sera interesante la creacin de un Fondo de Produccin para el Bienestar de la Patria, para lo cual su fuente de financiamiento debe provenir de los recursos generados por el cobro de impuestos a los bienes que ingresan al pas, como parte del esquema de sustitucin de importaciones; entonces, utilizando solo el 30% del monto de las recaudaciones ad valrem aduaneras, este fondo contara con 165 millones 900 mil dlares anuales, tomando como base los ingresos aduaneros del 2009 que correspondieron a 553 millones de dlares, segn datos del Banco Central del Ecuador, pero esta propuesta, que fuera presentada por la bancada MPD-Pachacutik, no fue recogida en los debates acerca de este Cdigo. El salario de la dignidad que est planteado en los Artculos 8 y 9 de esta nueva normativa es otra farsa de la revolucin ciudadana, al pretender establecer esta remuneracin como el valor equivalente al costo de la canasta bsica familiar dividido para el nmero de perceptores de ingresos del hogar, los cuales sern determinados por el Instituto de Estadstica y Censos, INEC, pero para el clculo de este salario se agrupan todos los componentes que forman parte de los ingresos del trabajador, los cuales son derechos adquiridos, es decir que se deber sumar: el sueldo o salario mensual, la dcimotercera y dcimocuarta remuneraciones divididas para doce, las comisiones variables que pague el empleador, el porcentaje de participacin del trabajador en utilidades dividido para 12, los beneficios adicionales por contratos colectivos y contribuciones voluntarias peridicas hechas en dinero por el empleador, ms los fondos de reserva. As, el salario nominal aparentemente sera de $336, pero en la realidad cada mes se seguira cobrando $240, y con ello se pretende quitar a los trabajadores la posibilidad de seguir luchando por nuevos incrementos salariales, ya que esta alza supuestamente estara calculada tcnicamente por una instancia gubernamental como es el INEC. Actualmente el INEC seala que el nmero de perceptores por hogar es de 1,60 en una familia de cuatro integrantes, pero todos sabemos que en los hogares pobres si llega a existir un perceptor (es decir una persona que gane el salario bsico) ya es bastante, adems que el nmero de integrantes de una familia por lo general es superior a cuatro, entonces es sumamente injusto tomar este referente para determinar el salario de la dignidad.

Los mencionados componentes salariales de un trabajador son derechos adquiridos, pero gracias a este Cdigo pasarn a formar parte de la remuneracin mensual, al menos para el clculo; entonces, siendo el concepto del salario de la dignidad cubrir las necesidades bsicas del trabajador, no quedar nada para el ahorro, el trabajador no tendr la oportunidad de utilizar sus dcimos para el ingreso a clases de sus hijos o para la celebracin de la navidad, mucho menos podr aspirar a adquirir una casa, trabajar slo para cubrir sus gastos bsicos y en la prctica no habr incremento alguno. EJEMPLO DE SALARIO DE LA DIGNIDAD:

SALARIO DCIMO MENSUAL TERCERA SBU (Salario Bsico DIVIDIDA Unificado) PARA DOCE $240 $20

DCIMO CUARTA DIVIDIDA PARA DOCE $20

UTILIDADES DIVIDIDAS PARA DOCE PROM.: $1.000 $83,33

FONDOS DE TOTAL RESERVA

8,33

$371

A criterio del ingeniero comercial y economista Jos Guzmn, ex Director de la Escuela de Administracin de Empresas de la Universidad Central y actual catedrtico de esa casa de estudios, la economa ecuatoriana hace rato ya habra colapsado de no ser por los extraordinarios ingresos petroleros, una muestra de aquello es el dficit de la Balanza Comercial que solo en el 2010 supera los 1.200 millones de dlares; el problema aqu es que por la prdida de la soberana monetaria, el pas tuvo que comprar dlares a los Estados Unidos, los cuales se estn quedando afuera, ya que aqu se importa desde productos agrcolas, lo cual es realmente inaceptable. Segn el ingeniero Guzmn, el pas debe volver a la teora Cepalina de los aos 70s para sustituir las importaciones incentivando la produccin a nivel interno, pero lastimosamente el gobierno no tiene claro este objetivo, pues hasta el momento no ha desarrollado una poltica de Estado con miras a cambiar esta realidad, y es que con sus prcticas populistas no sabe ni lo que quiere. Los incentivos econmicos se deben entregar a las pequeas economas solamente cuando stas hayan logrado su asociatividad a travs de mecanismos como el cooperativismo, porque si se entrega el dinero sin hacer una evaluacin de lo que se quiere lograr, resulta un verdadero fracaso, como lo ocurrido con los microcrditos de 5.000 dlares otorgados por el Banco de Fomento, a travs del famoso 5-5-5, los cuales se utilizaron para pagar deudas acumuladas y cubrir pequeos gastos de quienes aplicaron a este crdito. En este sentido, una de las mayores dificultades es que el ecuatoriano es sumamente desconfiado y por ello se dificulta aplicar un sistema cooperativista; entonces, es all donde debe entrar el aspecto legal para regular, coadyuvando a conseguir esa integracin, pero lo

que determina el Cdigo de la Produccin es que a ms de haber derogado como 17 leyes de fomento industrial, solo pretende incentivar a la produccin va rebaja de cargas tributarias, lo cual resulta insuficiente para un pas que pretende cambiar su estructura econmica que depende bsicamente de la explotacin de recursos naturales a otra de produccin de bienes para exportarlos. Para Guzmn lo nico de bueno que tiene este Cdigo es el incentivo que se da a las inversiones para que stas se asienten en sectores rurales y econmicamente deprimidos y con ello generar empleo en estas zonas, pero esto no es nada nuevo, pues ya se aplic antes con un programa llamado lista de inversiones dirigidas. Una de las recomendaciones del profesor universitario para reactivar el sistema econmico del pas es la de recobrar la soberana monetaria, con ello existira la posibilidad de fomentar el desarrollo de ciertos sectores industriales al crear dinero para reactivar la produccin y exportar; de esta forma la emisin, que en un principio tendra la caracterstica de ser inorgnica, luego estara respaldada en la produccin que ella genere, es decir, el tener soberana monetaria tambin coadyuvara a desarrollar una poltica de multiplicacin del dinero. Lo que sucede ahora es que no hay dinero para generar crditos en condiciones convenientes a los empresarios y el mismo sector financiero ha sufrido contracciones en sus captaciones de depsitos, porque simplemente no hay los suficientes dlares. La forma de lograr el cambio de moneda no es fcil y demandar tiempo, pues los grandes especuladores y beneficiarios de la dolarizacin han logrado convencer a la poblacin de las supuestas bondades de esta moneda; ahora bien, se debera empezar por abrir este debate, y el cambio se generara a travs de una paridad entre la nueva moneda y el dlar, se podra pagar a los empleados pblicos con la nueva moneda y recaudar los impuestos con dlares, pero indudablemente todo pasa por una decisin poltica difcil de tomar. EL PRESUPUESTO DEL 2011 Finalmente, para precisar el rumbo econmico durante el 2011, es necesario realizar un anlisis del Presupuesto General del Estado (PGE) programado para este ao, con una proforma que alcanza los 23.950249.957,03 dlares, o sea cerca de los 24.000 millones, la cual se realiz con base en una previsin del costo del barril de petrleo de 73,3 dlares. El supuesto del crecimiento real del producto interno bruto, PIB, para 2011 es de 5,06%, cifrado en 62.043 millones de dlares, y la inflacin promedio con la que han trabajado llega al 3,7%. Se prevn ingresos totales de 19.850 millones de dlares y gastos totales de unos 23.950 millones, y el dficit se financiar con crditos externos, es decir ms deuda. Pero ms all de establecer las prioridades de egresos en una proforma presupuestaria, es decir analizar como gastar o invertir la plata el gobierno nacional, es necesario de entrada realizar un anlisis de las fuentes de ingresos con las que se va a financiar estas proyecciones de desembolsos, en funcin de determinar sobre dnde recaer el peso de extraer los recursos; una poltica financiera justa tender a priorizar las fuentes de financiamiento que afecten a los mayores concentradores de riqueza a nivel nacional, porque ello coadyuvar justamente a cumplir con una de las grandes metas de gobiernos que podran considerarse

progresistas, la cual es reducir la brecha de ingresos entre los que ms tienen y los que menos tienen. En la estructura de ingresos del PGE 2011, precisamente se evidencia lo contrario, es decir, que a pesar de haberse ampliado la cantidad de ingresos tributarios a travs de una eficiente labor del Servicio de Rentas Internas, se profundiza la tarea recaudadora en el pueblo llano y no en el gran empresario, a travs del cobro de impuestos indirectos, que los paga la ciudadana, como es el caso del IVA, que con los 4.278 millones de dlares presupuestados aportar en un 17,86% a la estructura global de Ingresos del PGE, sin contar con el resto de impuestos a los consumos especiales, tasas y dems contribuciones que en total se prev llegara a los 6.336 millones de dlares, aportando en un 26,35% a los ingresos del PGE; en cambio, va impuesto a la renta solo se recaudar 2.764 millones de dlares, con lo que el aporte de los empresarios al PGE sera de apenas un 11,54% por este concepto.

Dentro de una proforma presupuestaria, tambin se establecen evidentemente otras fuentes de financiamiento, como es la proveniente de la venta de bienes de cualquier tipo de productos o servicios generados por la industria del sector estatal, pero en el caso nuestro se sitan nicamente los ingresos provenientes de la explotacin del petrleo, no as de bienes producidos en el pas, ya que al tener un modelo de reduccin de la intervencin del Estado en la economa, aqu no existen empresas pblicas dedicadas a la produccin de bienes o generacin de servicios a escala exportable. Una caracterstica de estos ingresos es que no son fijos, por lo tanto se los clasifica con el concepto de ingresos no permanentes que financiarn egresos no permanentes. El gobierno pone como un gran logro el hecho de que en la proforma presupuestaria del 2011 se haya reducido la influencia de los ingresos no permanentes, con el cuento de que una economa sana debe tender a la no dependencia de un bien o recurso natural determinado, ya que ste en el futuro se podra acabar; as, de los 4.075,8 millones de dlares que por venta de petrleo se program en la proforma del ao 2010, este rubro desciende a 3.245,4 millones en la proforma del ao 2011, una reduccin de 830,40 millones. Lo cierto es que, en efecto, una economa que goza de buena salud debe depender bsicamente de lo que en s misma pueda generar, pero si existe la posibilidad de tener ingresos de este tipo no se puede desperdiciarlos.

Pero gracias al nuevo modelo de prestacin de servicios de los contratos petroleros, el Ecuador deja de percibir entre $5,44 y $32,75 dlares por cada barril de petrleo que se extrae, solo en costos de produccin, pues para Petroecuador el costo de extraccin de un barril de petrleo es de tan solo $4,25 y con esta figura contractual el gobierno nacional no solo que tiene que reconocer los costos de produccin a las compaas extranjeras que operan en el Ecuador, sino tambin una utilidad razonable en el orden del 15% al 22% por cada barril de crudo que estas empresas extraigan del territorio nacional.

Un tercer elemento de financiacin del presupuesto lo constituye el financiamiento pblico, conocido tambin como deuda pblica; cuando una economa no ha podido financiar suficientemente sus egresos con los ingresos que genera se recurre a cubrir estas brechas con crditos, ya sea a nivel interno o con prstamos solicitados a organismos multilaterales de crdito (deuda externa); son brechas cuyo monto se lo conoce tambin como dficit presupuestario. Esta forma de financiar los presupuestos ha sido una de las mayores recetas neoliberales, ya que aumentan la dependencia de nuestra economa. As, el gobierno estima que de los 4.951,6 millones de dlares de endeudamiento pblico, 3.858 millones provendrn de crditos externos con organismos como el Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo y la banca privada local; y 1.093 millones de dlares de crdito interno, distribuidos bsicamente en bonos del Estado, es decir que una vez ms se recurrir a meterle mano a los fondos de la seguridad social, a sabiendas de que el IESS es el principal comprador de estos devaluados bonos, que solo en este ao tuvieron una prdida en su valor de mercado de ms de 14 millones de dlares. Asimismo, aunque esto no se evidencia en la Proforma Presupuestaria, expertos en el tema como el economista Pablo Dvalos, que dan seguimiento de cerca al endeudamiento del pas, sealan que a pesar de los logros obtenidos en la recompra de deuda externa realizada el ao anterior, este es el gobierno que ms le ha endeudado al pas en los ltimos cuatro aos. Es as que del ao 2009 cuando tenamos una deuda pblica de 10.394 millones de dlares, sta para el 2011 se prev en 13.320 millones, lo que representara un 21.47% del PIB y 55.62% del PGE.

PAGOS POR SERVICIOS DE LA DEUDA PBLICA (en millones de dlares)

DEUDA INTERNA AO INTERESES AMORTIZACION DEUDA EXTERNA TO TA L INTERESES AMORTIZACION TOTAL TOTAL GENERAL

2010 639 2011 739

438 605

1.077 1.344

559 968

559 968

1.636 2.312

Los recursos que se destinan del PGE para el pago o servicio de la Deuda Pblica, incluido el pago del capital o amortizacin, ascienden a 2.312 millones de dlares, 676 millones ms que en ao 2010, y representan el 16% de los ingresos totales. En el tramo 2007 2010 existe un fuerte endeudamiento por parte de este gobierno. Adems, los prstamos con China se pagan con petrleo y el Ecuador no cuenta con la capacidad de disponer los lotes de petrleo para manejarse de acuerdo a los precios internacionales, adems se ha entregado la soberana del pas, y existe una clara violacin de los mecanismos jurdicos institucionales existentes para contratar una deuda. No se puede entregar recursos

naturales como colateral de una deuda, sta debe manejarse en trminos de financiamiento, jams entregando petrleo o agua, seala el Ec. Pablo Dvalos. Ahora bien, en el anlisis de la estructura de gastos del PGE, podemos encontrar que existen claras violaciones a la Constitucin en lo que respecta a la entrega de recursos para la educacin, puesto que no se cumple con la Disposicin Transitoria Decimoctava que se refiere a la entrega progresiva del 0.5% de recursos en relacin al PIB al sector de educacin bsica, hasta alcanzar el 6% del PIB. En primer lugar, se seala que para el 2011 se destinarn 3.640 millones de dlares y que esto representa el 5.9% del PIB, lo que sobrepasa el mandato constitucional del incremento anual de 0.5% del PIB, pero el gobierno toma el monto total del Sectorial Educacin que asciende a 3.640 millones para afirmar aquello, sin desglosar lo que le corresponde para Educacin Superior, que segn la proforma seran 998 millones; entonces, para Educacin General solamente le corresponden 2.641 millones, que representan el 4.3% del PIB y no 5.9%. Hay 998 millones de diferencia.

SECTORIAL AO EDUCACION 2010 3.364.960.514 2011 3.640.115.096

ED. ED. % SECT SUPERIOR GENERAL EDUC/ PIB 1.039.633.124 2.325.327.390 5,9% 998.321.309 2.641.793.787 5,9%

% PIB ED % PIB ED GEN SUP 4,1% 1,8% 4,3% 1,6%

En segundo lugar, si bien es cierto que el monto para educacin general en relacin al ao 2010 se incrementa en 316 millones y cumplen en este ao con el incremento anual del 0.5% del PIB que manda la Constitucin, sin embargo, y aqu viene otro engao, hay un retraso en el cumplimiento del plan decenal aprobado en la consulta popular el 2006 y ratificado en la Constitucin de Montecristi, plan que debe cumplir con sus primeros objetivos en el 2012. AO % CREC. REAL RESPECTO AL PIB 0,0% 0,3% 0,2% 1,2% 0,5% 2,2% MONTO QUE SE DEBI OTORGAR 1.409 1.881 2.095 2.607 3.150 11.142,03 PRESUP. DIFERENCIA REAL DESTINADO 1.409 1.556 1.661 2.325 2.642 9.593,00 325 434 282 508 1.549,03

2007 2008 2009 2010 2011 TOTAL

Esto significa que, el gobierno del presidente Correa, desde el 2008 hasta el 2011, apenas ha destinado a la educacin el 2.2% del PIB de esos aos que representaba un monto global de 9.593 millones, o sea que hay un robo de 1.549 millones de dlares que se destinaron a otras cosas, menos a la educacin de la niez y juventud. En Educacin Superior tambin existe un recorte presupuestario, en lo referente a los fondos provenientes del FOPEDEUPO, pues de lo que le corresponde por Impuesto a la Renta realizando los clculos debieron pre-asignarse 374 millones de dlares, y el Gobierno asigna solamente 304 millones, resultando un faltante de 70,45 millones; en lo respecta al Impuesto al Valor Agregado, debi preasignarse 356.5 millones de dlares, y el Gobierno asigna 374 millones, pero al sacar el saldo encontramos que existe un recorte de 52,65 millones de dlares solo en lo que respecta al FOPEDEUPO. Por otro lado, en el ao 2010 el presupuesto codificado para educacin superior ascendi a 1.039 millones de dlares, que representaban el 1.8% del PIB. Para el 2011 se plantean en la proforma 998.3 millones, hay un decremento de 4.1% que representa 41 millones 311 mil dlares menos que se asignar en relacin al ao anterior. Con estos recortes, cmo se pretende exigir mayor calidad a las Universidades, es la pregunta que nos hacemos todos. La asignacin para salud tambin es inconstitucional, pues si bien es cierto el monto presupuestado para el 2011 en relacin al ao 2010 se incrementa en 156 millones, el aumento es de 0.25% del PIB, incumpliendo con el incremento anual del 0.5% que manda la Constitucin en su Transitoria Vigsimosegunda, el cual representa 310 millones de dlares, hay una diferencia de 154 millones en que se est perjudicando al pueblo ecuatoriano.

AO

% DE CRECIM. % MONTO PRESUP. DIFERENCIA SEGN CRECIM. QUE DEBI REAL CONSTITUCIN REAL ASIGNARSE DESTINADO RESPECTO AL PIB 2009 0,5% 0,46% 995 974 21 2010 1,0% 0,50% 1.280 1.258 22 2011 1,5% 0,25% 1.590 1.415 175 TOTAL3.0% 1,21% 2.274,88 2.232,70 42,18

El gobierno del Presidente Correa, desde el 2009 hasta el 2011 apenas ha destinado a la salud el 1.21% del PIB de esos aos que representaba un monto global de 2.232 millones, hay una diferencia de 937 millones de dlares que se destinaron a otras cosas, menos a proteger la salud del pueblo ecuatoriano.

EN CONCLUSIN Con estos datos nos podemos dar cuenta a las claras de que las intenciones de la revolucin ciudadana no nos conducen a un cambio de poca como lo pregonan, por el contrario: existe un viraje hacia las mismas tesis del neoliberalismo y se repiten las prcticas de los gobiernos de la partidocracia. Por ello es necesario que el pueblo se organice para cambiar radicalmente el injusto sistema econmico de nuestro pas.
Fuentes:TODOS LOS DATOS HAN SIDO TOMADOS DE:CDIGO DE PLANIFICACIN Y FINANZAS PBLICAS.CDIGO DE LA PRODUCCIN.PRESUPUESTO GENERAL DEL ESTADO 2010 Y 2011, y LA PGINA WEB DE LAS ESTADSTICAS DEL BANCO CENTRAL DEL ECUADOR. AUTOR: LIC. GUSTAVO REYES ENCALADA, ASESOR BLOQUE LEGISLATIVO DEL MOVIMIENTO POPULAR DEMOCRTICO.

ECONOMIA ARGENTINA 2012

Situacin Actual: Inflacin en puntos altos Peso sobrevaluado con el mercado Dficit fiscal Imposibilidad de seguir sacando recursos del Anses Reservas en baja Inversiones extranjeras en baja Fuga de Capitales por malos manejos polticos Eurozona en conflicto econmico, Euro debilitndose Brasil con un crecimiento econmico menor al esperado Posible devaluacin del real para el 2012 Automotrices comenzaron a solicitar licencias para los empleados Importaciones frenadas por Restricciones cambiarias y de ingreso de mercadera Balanza comercial en dficit MEDIDAS E IMPACTOS Para evitar la perdida de dlares del banco central el gobierno Argentino armo un plan de restriccin cambiaria la cual no fue favorecida ni resulto en algn punto benfica a la causa para la cual se planteo, el cierre de cajas de ahorro en dlares, el aumento en el dlar paralelo (blue) as como la fuga de capital fue muy subestimada por el gobierno, esta medida no solo causo temor y malestar en la gente sino que freno nuevas inversiones extranjeras en el pas. Esta medida en forma implica reducir el gasto publico en el futuro inmediato, considerando el dficit fiscal creciente y estimando un aumento del salario publico ajustado a la inflacin, esta es una medida que reducir el impacto financiero sin embargo se ha subestimado nuevamente el impacto que acarrea este recorte. Hoy ia en gran medida las PYMES y micropymes han crecido y generado inmensas fuentes de trabajo, el crecimiento para este tipo de empresas en el mbito inflacionario y consumista de los ltimos aos fue notorio. Sin embargo el impacto que generara este ajuste para este tipo de empresas ser nocivo, el mismo se tendra que haber realizado de forma paulatina reduciendo la subvencin en porcentajes y no retirando la totalidad, en especial considerando el costo que posee hoy el endeudarse o conseguir un crdito. Este ajuste generara despidos, reduccin en costos eh inflacin, (aunque el gobierno no la mida porque para ellos los servicios no aumentan). El consumidor se vera afectado, su capacidad de ahorro y consumo se vern afectadas y esto se reflejara en comercios, empresas, etc. Los sindicatos en las paritarias irn a negociar con fuerza y con un peso muy retrasado, las importaciones no se podrn retener por siempre, un ajuste devaluatorio no tardara en hacerse notar. Emisin de Bonos (toma de deuda)

Siguiente medida es el salir a conseguir crdito, claramente el panorama Argentino a variado mucho desde el 2010. El Gobierno ya no cuenta con la caja de la Anses Las reservas del Central bajaron todo el ao y no parece que el panorama vaya a cambiar El crdito en el exterior siendo muy difcil de conseguir La argentina ah optado por la emisin de bonos, tanto en dlares como en pesos. Panorama 2012 Terminan los Aos de las Vacas Gordas El panorama Argentino para el 2012 inicia muy diferente a lo que fue el 2011. El mundo ya no esta asomando la cabeza luego de la recesin sino que se encuentra nuevamente inmerso en otra, esta vez en la Eurozona. Luego de la crisis hipotecaria que causo la debacle en EEUU vinieron estas oleadas, momentneamente la zona afectada es la zona Euro, pero esta crisis es muy diferente a la sucedida en EEUU, esta crisis lleva aos de gestacin, los dficit fiscales de muchos gobiernos y la posibilidad de toma de deuda a bajo inters por contar con una buena calificacin causo lo que hoy la posible cada de la zona Euro. Con el inicio en Grecia donde se mostr un dficit gigantesco eh imposibilidad de repago de deuda, la cada de los bonos griegos para los tenedores de deuda (pases de la zona euro) fue inmensa. A esto se le suma un dficit que venia acarrendose desde los ltimos 8 aos en Espaa junto con la misma situacin de Italia.

ARGENTINA 2012
Lo que viene en Argentina. El dlar devaluara, no veo que se devale fuertemente sino que se har paulatinamente para evitar temor y corridas. Los crditos de mantendrn a tasas altas, esto se dar por el peso retrasado, la desconfianza del consumidor en los bancos, falta de inversin y la inflacin La inflacin continuara alrededor de un 25%, las medidas tomadas por el gobierno incentivaran la inflacin El consumo bajara notablemente, comenzaremos a vivir una etapa de menor consumismo. Aumentara el desempleo, producto del aumento de las importaciones y la reduccin de costos. El impacto de brasil por sobre nuestra economa se har sentir (con un crecimiento de brasil econmico menor al proyectado) las empresas exportadoras se vern afectadas. El dlar retomando nuevamente su importancia en el mercado aunque aun con el ojo atento del inversor har bajar el valor de los commodities (inclusive la soja), esto acarreara menor inyeccin de dlares para el mercado agropecuario.

CANCELACIN DE SUBVENCIONES
Esta medida en forma implica reducir el gasto publico en el futuro inmediato, considerando el dficit fiscal creciente y estimando un aumento del salario publico ajustado a la inflacin, esta es una medida que reducir el impacto financiero sin embargo se ha subestimado nuevamente el impacto que acarrea este recorte. Hoy ia en gran medida las PYMES y micropymes han crecido y generado inmensas fuentes de trabajo, el crecimiento para este tipo de empresas en el mbito inflacionario y consumista de los ltimos aos fue notorio. Sin embargo el impacto que generara este ajuste para este tipo de empresas ser nocivo, el mismo se tendra que haber realizado de forma paulatina reduciendo la subvencin en porcentajes y no retirando la totalidad, en especial considerando el costo que posee hoy el endeudarse o conseguir un crdito.
Emisin de Bonos (toma de deuda)

Siguiente medida es el salir a conseguir crdito, claramente el panorama Argentino a variado mucho desde el 2010. El Gobierno ya no cuenta con la caja de la Anses Las reservas del Central bajaron todo el ao y no parece que el panorama vaya a cambiar El crdito en el exterior siendo muy difcil de conseguir La argentina ah optado por la emisin de bonos, tanto en dlares como en pesos. Este ajuste generara despidos, reduccin en costos eh inflacin, (aunque el gobierno no la mida porque para ellos los servicios no aumentan) El consumidor se vera afectado, su capacidad de ahorro y consumo se vern afectadas y esto se reflejara en comercios, empresas, etc. Los sindicatos en las paritarias irn a negociar con fuerza y con un peso muy retrasado, las importaciones no se podrn retener por siempre, un ajuste devaluatorio no tardara en hacerse notar. Panorama 2012 Terminan los Aos de las Vacas Gordas El panorama Argentino para el 2012 inicia muy diferente a lo que fue el 2011. El mundo ya no esta asomando la cabeza luego de la recesin sino que se encuentra nuevamente inmerso en otra, esta vez en la Eurozona. Luego de la crisis hipotecaria que causo la debacle en EEUU vinieron estas oleadas, momentneamente la zona afectada es la zona Euro, pero esta crisis es muy diferente a la sucedida en EEUU, esta crisis lleva aos de gestacin, los dficit fiscales de muchos gobiernos y la posibilidad de toma de deuda a bajo inters por contar con una buena calificacin causo lo que hoy la posible cada de la zona Euro.

Con el inicio en Grecia donde se mostr un dficit gigantesco eh imposibilidad de repago de deuda, la cada de los bonos griegos para los tenedores de deuda (pases de la zona euro) fue inmensa. A esto se le suma un dficit que venia acarrendose desde los ltimos 8 aos en Espaa junto con la misma situacin de Italia.

ARGENTINA 2012
Lo que viene en Argentina. El dlar devaluara, no veo que se devale fuertemente sino que se har paulatinamente para evitar temor y corridas. Los crditos de mantendrn a tasas altas, esto se dar por el peso retrasado, la desconfianza del consumidor en los bancos, falta de inversin y la inflacin La inflacin continuara alrededor de un 25%, las medidas tomadas por el gobierno incentivaran la inflacin El consumo bajara notablemente, comenzaremos a vivir una etapa de menor consumismo. Aumentara el desempleo, producto del aumento de las importaciones y la reduccin de costos. El impacto de brasil por sobre nuestra economa se har sentir (con un crecimiento de brasil econmico menor al proyectado) las empresas exportadoras se vern afectadas. El dlar retomando nuevamente su importancia en el mercado aunque aun con el ojo atento del inversor har bajar el valor de los commodities (inclusive la soja), esto acarreara menor inyeccin de dlares para el mercado agropecuario.

II.III.-PREDICCIONES PARA EL PIB DE LA ARGENTINA HASTA EL AO 2012

Conocido el modelo, es interesante aplicarlo para lograr los resultados buscados para el crecimiento del PBI de la Argentina hasta el ao 2012. Tal como se ha acordado, se considera el ao 1998 como ao base para las predicciones, y de ah en ms se aplica el modelo con la salvedad del ao 1999, para el cual, dado que se pueden estimar muchas de las variables con mrgenes de error reducidos, se han aplicado metodologas de prediccin de corto plazo utilizando toda la informacin disponible hasta mediados de ao. El objetivo es lograr predecir el crecimiento de la economa para los perodos 1999-2004, 2004- 2008, y 2008-2012. Para ello se han utilizado las mismas variables que las presentadas por Barro, asignando valores para todas las variables explicativas hasta el ao 2012. En los casos de la esperanza de vida, la tasa de fertilidad y la tasa de crecimiento de la poblacin, se tomaron directamente las proyecciones realizadas por el INDEC. Para la poblacin, vale recordar que la tasa de crecimiento promedio anual estimada por el INDEC hasta el 2012 es del 1.1 % anual. Para la variable escolaridad secundaria y superior masculina, medida en aos promedio de

asistencia a la escuela secundaria y terciaria para mayores de 25 aos, netos de aos de asistencia a la escuela primaria, se ha supuesto una tasa de crecimiento promedio anual del 1.2 % anual como promedio de todo el perodo, con una tasa del 1.3 % promedio anual para 1999-2004, 1.2 % entre 2004 y 2008, y 1.1 % para el restante perodo. En cuanto a las polticas pblicas futuras, se asume un sendero creciente del nivel de gasto pblico neto de educacin y defensa / PIB hasta el 2000; luego el ratio caera muy gradualmente hasta el 2003, para permanecer constante entre el 2004 y el 2012, en torno al 22 % del producto. Para la inflacin se prevee un escenario de continuidad de la convertibilidad, con establidad de precios en todos los aos. La inflacin anual promedio estar en el orden del 1.5 %. La evolucin de los trminos del intercambio ser en promedio muy estable, siguiendo un valor muy similar al observado como media aritmtica para la dcada del 90. Luego de profundizar su cada en el ao 1999, por debajo del valor base (1993=100), el ndice inicia una muy lenta y gradual recuperacin, ao a ao, hasta el 2007, cuando logra un mximo y desde entonces retoma un sendero tenuemente decreciente hasta cerrar en un valor de 101 en el ao 2012. El supuesto central que esta detrs es que el precio de los commodities que exporta la Argentina no gozar de recuperaciones de significacin, sino que adems puede caer tendencialmente, pero asimismo lo harn los bienes importados, con lo que el resultado del ndice final de trminos de intecambio se mantendra en los valores promedio de los 90. Con respecto a las variables institucionales, se estima que la democracia continuar sin inconvenientes, y, en lo que es una modificacin de importancia, el sistema se afianzar y mejorarn los ndices respectivos. Algo similar ocurrir con la variable denominada la fuerza de la ley, que tendr una sustancial mejora cualitativa desde comienzos de la primer dcada del milenio, con mayor transparencia y un mejor clima de seguridad tanto en lo jurdico, poltico, social y econmico, particularmente para las inversiones. Bajo estos supuestos, en el cuadro adjunto se presentan los pronsticos logrados para la variable endgena, la tasa de crecimiento del producto bruto interno per cpita, para los perodos sealados anteriormente. Con determinados supuestos de crecimiento de la poblacin nacional, elaborados por el INDEC, se llega finalmente a los resultados requeridos en este trabajo: las variaciones del PBI para los aos en cuestin. Entre 1999 y 2004, el PIB crecer 3.8 % promedio anual; para el perodo 2004-2008, 4.1 %, y para los ltimos cuatro aos, 2008-2012, nuevamente 3.8 %. Para los doce aos, la tasa de crecimiento promedio anual es de 3.9 %. Todas estas predicciones corresponden a los resultados obtenidos a partir de la extensin del modelo de Barro, que, a juicio de los investigadores del IERAL, surgen optimistas, en funcin de las expectativas que se pueden tener sobre la evolucin de la economa argentina en los prximos aos. Por ello, los escenarios alternativos sern en los dos casos inferiores al logrado con la aplicacin del modelo, y basados en diferentes supuestos de comportamiento de una serie de variables. ECONOMIA ARGENTINA 2011

LA ECONOMIA PARA EL 2011

Luego de embeberme nuevamente en los sucesos tanto nacionales como internacionales y sobre algunas ideas y proyecciones de diferentes colegas. y despus de no postear por un largo tiempo he decidido ponerme nuevamente en lnea y escribir algunos tips y inconvenientes que afectaran laeconoma durante el 2011 Aunque es muy pronto aun para conjeturar sobre todo el ao, especialmente porque este es un ao lectivo, simplemente hablare sobre el primer semestre ya que durante el segundo semestre pasaremos por un fro polar que congelara los mercados locales la espera de las elecciones. Empecemos por las economas que desde mi punto de vista mas afectan a nuestro pas, ser el caso de la economa de brasil, china y estados unidos Brasil: Con un nuevo presidente pero con una poltica externa e interna ya fijada el cambio no ser muy grande, si se vera una decisin por parte del gobierno brasilero de frenar la cada del dlar a nivel local lo que afectara nuestra balanza comercial China: Continua su crecimiento desmedido fijndose como la segunda economa del mundo, la reevaluacin del Yuan no la veo realizable durante el primer semestre, en especial cuando china esta esperando la recuperacin del dlar a nivel internacional para as no tocar u moneda. EEUU: Siguiendo con la poltica mostrada el ao pasado, estado unidos continuara en un proceso de recuperacin, donde todos los ojos estarn puestos en su empleo, consumo y moneda.

ECONOMA ARGENTINA:
El estado actual de nuestro pas: Moneda: tipo de cambio real casi al nivel del 1 a 1 Balanza comercial: positiva Nivel de deuda: estable Riesgo pas: Bajo Inflacin: 25% Consumo: en aumento Crecimiento PBI:8% Todos estos niveles cuentan con un apoyo emprico, el nivel de inflacin no sigui a la devaluacin del peso durante el 2010, esto genero una reevaluacin del tipo de cambio real

de la moneda, lo que causo una mayor capacidad de gasto y ahorro, la debilidad del dlar internacionalmente as como la reevaluacin del real empujaron tanto el valor de la soja como las exportaciones. A nivel local el inversionista con aversin al riesgo noto que en plaza el inters no cubre la inflacin y decidi comprar, esto aumento el consumo interno. Riesgos: Con un presupuesto que contempla un 6% de devaluacin y una inflacin real del 25% la reevaluacin del tipo de cambio real es un hecho, esto sumado a la posible reevaluacin internacional del dlar, generara una balanza comercial negativa, un ingreso menor de dlares por parte de la soja y nos dejara sin ser competitivos internacionalmente.

EVOLUCION DEL TIPO DE CAMBIO REAL

Ante este panorama y con un acercamiento al FMI y al club de Paris y con un riesgo pas de 481 puntos a toma de deuda puede presentarse como una realidad para nuevamente caer en la historia del 11 mentiroso.
ECONOMIA 2010 | ECONOMIA ARGENTINA ECONOMIA ARGENTINA PROYECCIN 2010

La suba de los commodities es un hecho, en especial por la inflacin de eeuu as como la baja en su moneda. Estados Unidos no cambiara las tasas en el corto plazo ya que aun la inflacin esta controlada, y el desempleo se mantiene alto, en el Mediano plazo deber de ajustarlas por algunos hechos que Irn surgiendo como ser el aumento en el trabajo, y el aumento en los crditos (que esta impulsando Obama), esto generara ms dinero circulante y creara mayor inflacin (ajustara los precios que bajaron durante la crisis) Por el momento es claro que el peso mas que seguir al dlar comenzara a seguir al Real ya

que gran parte de nuestra recuperacin esta dada por Brasil, la pregunta para el 2010 es si brasil devaluara nuevamente su moneda por podr seguir manteniendo su competitividad mundial a pesar de la baja del dlar. Para el 2010 en la Economia Argentina se espera un alto ndice de inflacin, segn ecolatina el nmero rondara el 17,5% pero segn anlisis propios el ndice ser ms cercano al 21%. Uno de los factores a tener en cuenta es que la inflacin Argentina ya es cclica, si el gobierno no toma medidas estamos en una corriente inflacionaria. La baja del Dlar en el mbito mundial, la bsqueda de los inversores de nuevas oportunidades, la suba en los commodities, el aumento en el gasto publico, los acuerdos de precios que el gobierno quiere implementar, la toma de deuda que har el gobierno para mantener sus gastos aprovechando la baja en el riesgo pas, los salarios no ajustados durante el 2009, mas lo anteriormente nombrado generaran una inflacin bastante alta. Cabe destacar que la reactivacin del empleo en Argentina recin se vera a mediados del 2010, por el momento las empresas recin comienzan a cerrar sus balances y sern cautelosas durante el primer semestre con el nuevo congreso. INDICADORES ECONOMICOS DE LA REPUBLICA ARGENTINA (2010) ACTUALIZADOS Los indicadores expuestos informan sobre el desempeo macroeconmico de la Repblica Argentina durante el ejercicio de referencia. Brindan en s, una amplia visin de la economia de nuestro pas, el nivel de actividad, la inversin, el mercado de trabajo, el nivel de precios, la situacion fiscal, la monetaria, la financiera y el mercado de capitales . Su actualizacin se realiza de manera anual con los datos disponibles al ltimo da del perodo considerado.

La actividad econmica luego de evidenciar el impacto de la crisis internacional durante el segundo trimestre de 2009 ha vuelto a su sendero de crecimiento. De hecho, la variacin del

Producto Bruto Interno durante el tercer trimestre del ao 2010 fu de un 8,6% en trminos reales y de un 25,4% en trminos corrientes. Act. 03/2011. El Producto Bruto Interno per cpita se ubic en el tercer trimestre de 2010 en los U$S 8.956, incrementndose un 20,6% respecto de igual periodo del ao anterior. Parte de ese incremento fue debido al aumento del nivel general de precios y amortiguado por una devaluacin nominal del 2,3%. Act. 03/2011. Tanto el estimador mensual de la actividad econmica como el industrial se han incrementado creciendo a una tasa interanual del 8,8% el primero y 10,6% el segundo. EMAE (IV trim. 2010 vs. IV trim. 2009). EMI (IV trim. 2010 vs. IV trim. 2009). Act. 03/2011.

La Inversin Bruta Interna Fija en concordancia con el nivel de actividad se increment durante el ao 2010, siendo dicho aumento promedio en trminos corrientes del 37,3% y del 26,3% en trminos constantes. Act. 03/2011. La apertura de la informacin que provee el Indice Sinttico de Actividad de la Construccin indica un razonable nivel de actividad en las diferentes tipologas de obras, especiamente las de infraestructura y viales, edificios no destinados a vivienda, viviendas, y construcciones petroleras. Act. 03/2011.

El crecimiento del PBI durante el ltimo ao ha marcado la evolucin tanto de la tasa de empleo como la de desocupacin. As, mientras la tasa de empleo interanual permaneci constante, el desempleo se redujo en un 13,1% a nivel nacional ubicndose en un 7,3%. No obstante, a nivel regional estos valores presentan una marcada disparidad. La Regin Noreste posee la tasa de desempleo mas baja del pas (3,0%), en contraposicin con la regin Pampeana (7,6%). Act. 03/2011. La Poblacin bajo la linea de pobreza se redujo del 13,9% al 12,0% y aquella bajo la linea de indigencia del 4,0% al 3,1% segn datos interanuales (1 Sem. 2010 vs. 1 Sem. 2009) implicando una disminucin porcentual a lo largo del perodo considerado del 13,7% y 22,5% respectivamente. Act. 03/2011. Los aumentos en los haberes mnimos jubilatorios y en el salario mnimo, vital y mvil influyeron sobre la mejora observada en los indicadores de bienestar. As, mientras la canasta bsica total familiar se increment en un 16,3%, el salario mnimo vital y mvil, y el haber mnimo jubilatorio aumentaron un 20,8% y 26,5% respectivamente, lo que permiti durante el perodo bajo anlisis una mejora salarial real del 4,6% y del 10,2% respectivamente para los trabajadores remunerados con el mnimo haber y jubilacin.(Dic.2010 vs. Dic.2009). Act. 03/2011.

El Indice General de Precios de la Economa Argentina se ha incrementado un 10,9% interanual (Dic. 2010 vs. Dic. 2009). Este incremento fue liderado por la tendencia al alza sostenida del nivel general de precios de los bienes en un 13,3%, seguido por los servicios en un 6,9%. Act. 03/2011. El alto ndice del costo de la construccin del G.B.A. (Dic. 2010 vs. Dic. 2009) del 21,2% responde principalmente a las subas de salarios acaecidas en el perodo conforme a la actualizacin de los mismos a travs de los respectivos convenios colectivos de trabajo. Act. 03/2010. La Depreciacin del Peso en trminos nominales con respecto al Dlar fue de un 4,5% interanual (Dic. 2010 vs. Dic. 2009). Durante dicho ao, el tipo de cambio real se depreci frente al Real y apreci frente al Dlar americano y el Euro en un 3, 5 y 12% respectivamente (Dic.2010 vs. Dic.2009). Act 03/2011. La disparidad entre los Indices de Precios de las Exportaciones e Importaciones interanuales del 9,2% y 6,5% respectivamente (4 Trim.2010 vs. 4 trim. 2009) han traido aparejada una ganancia neta en los Trminos del Intercambio del 2,7% durante el perodo considerado. Act. 03/2011.

Las Exportaciones Totales interanuales (Ene. 2010 a Dic. 2010 vs. Ene. 2009 a Dic. 2009) se han incrementado en un 21% conforme a los ultimos datos disponibles. Los 67.335 millones de dolares exportados fueron liderados por las Manufacturas de Origen Industrial (U$S M 23.637), seguidos por las Manufacturas de Origen Agropecuario (U$S M 22.567), los Productos Primarios (U$S M 14.815),y por ltimo los Combustibles y Energa (U$S M 6.316). Act. 03/2010. Producto del dinamismo en el nivel de actividad y a la relativa estanqueidad del tipo de cambio nominal, las Importaciones Totales interanuales (Ene. 2009 a Dic. 2009 vs. Ene. 2010 a Dic. 2010) se han incrementado en un 45,5%. Las importaciones por 56.443 millones de dlares fueron mayormente influeciadas, segun su uso econmico, por las de Bienes Intermedios (U$S M 18.084), la de los Bienes de Capital (U$S M 12.310) y la de Piezas y Accesorios para Bienes de Capital (U$S M 10.592). Durante el ltimo ao el saldo del Balance Comercial (U$S M 10.892) se ha reducido en un 35,5% como consecuencia del dispar movimiento entre las exportaciones y las importaciones. Act. 03/2011. El Comercio Bilateral entre la Repblica Argentina y los diferentes bloques comerciales, durante el perodo Ene. 2010 a Dic. 2010, estuvo liderado por el Mercosur (U$S M 35.618), seguido por la Unin Europea (U$S M 20.756) y el Nafta (U$S M 14.580). Act. 03/2011.

Los resultados Econmicos y Financieros totales interanuales (Ene. 2010 a Dic. 2010 vs. Ene. 2009 a Dic. 2009) del Sector Pblico Nacional se han incrementado reportando los 48.515 y 3.068 millones de pesos respectivamente. Tales incrementos se debieron principalmente a un menor aumento en los gastos corrientes, en relacin a los ingresos durante el periodo de referencia. Act. 03/2010. Los Recursos Tributarios Totales interanuales (Ene. 2010 a Dic. 2010 vs. Ene. 2009 a Dic. 2009) han aumentado un 34,4% alcanzando los 409.910 millones de pesos. De este total, el 62% corresponden a Recursos Tributarios provenientes de la DGI, el 24% a la Seguridad Social y el 14% al Comercio Exterior. Act. 03/2010. La Deuda Pblica se ha incrementado un 11,7% desde el 31/12/2009 al 31/12/2010 llegando a los U$S M. 164.330. No obstante, el aumento del PBI y las Exportaciones han traido aparejados que tanto la Relacin Deuda Pblica/ PBI, como la Relacin Deuda Pblica/ Exportaciones se redujeran un 7,6% y un 7,7% respectivamente. De esta manera, por el lado de la produccin, la cancelacin total de la Deuda Pblica demandara en la actualidad destinar el 44% del PBI anual, o seran, en trminos temporales, necesarios 2,44 aos de Exportaciones Netas para cancelar la totalidad de la misma. Act. 03/2010.

El 31/12/2010 las Reservas Internacionales del Banco Central de la Repblica Argentina llegaron a los U$S M. 52.132, un 9,3% ms que en igual fecha del ao anterior. Act. 03/2011. El Spread Financiero, medida de eficiencia del mismo, se ha reducido en un 2,2% entre diciembre de 2.010 y diciembre de 2.009 llegando a los 8,81 puntos. Tanto las tasas activas como las pasivas de inters han permanecido prcticamente invariables a lo largo del perodo considerado. Mientras las primeras no han registrado cambios (tomando como referencia la tasa activa del Banco Nacin cartera general), las segundas lo han hecho en un 2,1%. Act. 03/2010. La Base Monetaria de la Economa Argentina se ha incrementado un 31,5% interanual (Dic. 2010 vs. Dic. 2009). Este incremento se tradujo ante el aumento del PBI en una variacin del nivel general de precios menor, medido por el coeficiente de estabilizacin de referencia, del 11%. Act. 03/2011.

Eduardo Fracchia Profesor de la Escuela de Direccin y Negocios de la Universidad Austral. Es Ingeniero Industrial y licenciado en Economa por la UBA. Realiz el Programa Doctoral del IESE con la especialidad en Direccin General Tema de Tesis: Factores determinantes de la respuesta de estrategia corporativa de los grupos econmicos argentinos ante el shock competitivo de los 90. Antes de formar parte del IAE, trabaj en Cepal y Banco Mundial.