Precios de Referencia de los Combustibles y el Fondo de Estabilizacin

Importancia del petrleo Precios de Referencia (PR) de los combustibles lquidos Fondo de Estabilizacin de Precios de los Combustibles Mejoras y perspectivas

Diciembre 2009

El Per es un importador neto de petrleo y de algunos de sus derivados, razn por la cual, ante la alta volatilidad de los precios internacionales de los combustibles, el Estado peruano ha desarrollado herramientas para mitigar su impacto econmico y social. Las principales medidas para lograr este propsito son los Precios de Referencia (PR) y el Fondo de Estabilizacin de Precios de los Combustibles (FEPC). Los PR, calculados y publicados por OSINERGMIN, dan transparencia al mercado de hidrocarburos, y el FEPC, administrado por la

Direccin General de Hidrocarburos del Ministerio de Energa y Minas, reduce la volatilidad de los precios de los combustibles en el mercado nacional. La presente publicacin, desarrollada por la Divisin de Gas Natural de la Gerencia Adjunta de Regulacin Tarifaria (GART) de OSINERGMIN, trata sobre estas importantes herramientas con la finalidad de brindar una rpida visin de las mismas.

importancia del petrleo

El desarrollo de la industria del petrleo y sus derivados lquidos ha posibilitado la existencia de gran parte de las industrias del mundo moderno, al permitirles contar con combustibles capaces de generar energa, luz y calor para sus diferentes procesos productivos. Por lo que una sociedad con los requerimientos actuales sera casi imposible sin la presencia del petrleo. Los combustibles derivados del petrleo han permitido el desarrollo del transporte automotriz, acutico y areo, adems de ser utilizados como materia prima en la industria petroqumica, de donde provienen los lubricantes, las grasas, los aceites y disolventes, el GLP, la brea y los betunes, los asfaltos, los alquitranes, las parafinas y los plsticos, entre ms de dos mil productos procedentes de su transformacin. El desarrollo de la economa mundial ha marchado y va de la mano con la produccin de los combustibles y derivados del petrleo, pues las sociedades lo utilizan cada da con mayor intensidad. Los precios de casi todos los productos y servicios estn relacionados con el hidrocarburo, ya sea por los gastos de transporte, produccin o embalaje. Cuando sube su precio, sube casi de manera inmediata el costo de vida.

Contexto
Gran parte de los logros cientficos y tecnolgicos alcanzados por las sociedades modernas seran casi imposibles de explicar sin la presencia del petrleo. Hasta hoy en da, el desenvolvimiento de todas las naciones depende del petrleo como fuente principal de energa. La desigual distribucin geogrfica de sus reservas y la avidez de consumo de las naciones, que en su mayora carecen de petrleo y otros combustibles fsiles, as como su condicin de recurso natural no renovable, sus limitadas reservas y la alta volatilidad de sus precios, lo hacen conflictivo. Desde principios de la dcada, la volatilidad de los precios del petrleo y sus derivados afecta con mayor rigor a los pases importadores netos, y son causa de situaciones de inestabilidad econmica, social y poltica.

algunos indicadores mundiales

A fines de 2008 las reservas mundiales probadas de petrleo alcanzaron un volumen de 1 258 Giga barriles1, disminuyendo en 1,8% respecto a 2007. En ese mismo ao la produccin del crudo se mantuvo estable con relacin al trienio 2006 - 2008, alcanzando a diciembre de 2008 los 29,85 Giga barriles. Esta tendencia se corresponde con la del consumo de dicho ao que fue de 30,82 Giga barriles. Porcentualmente, las mayores re- co con el 30% supera al de Norte servas de crudo las sigue tenien- Amrica que alcanz 28,13%. do la regin de Medio Oriente con el 59,94%, seguida por Europa y Si el consumo y la produccin munEuro Asia con el 11,3%. En cuanto dial se mantuvieran estables, las a la produccin, el mayor porcen- reservas de 2008 alcanzaran a taje (32,2%) tambin corresponde 40,88 aos aproximadamente. a Medio Oriente, seguido de Europa - Euro Asia Duracin de las Reservas = 1 258 = 40,88 aos con el 21,5%. En cuanto 30,82 al consumo, por primera vez, la regin Asia Pacfi-

Cuadro N1

Reservas, produccin y consumo mundial Ao 2008 en miles de millones de barriles (Giga barriles)
Regin Reservas % / Total Produccin % / Total Consumo % / Total

Norte Amrica A. Sur y C. Amrica Europa y Euro Asia Medio Oriente frica Asia Pacfico
Total Mundo
Fuente: www.bp.com

70,90 123,20 142,20 754,10 125,60 42,00

1 258,00

5,64 9,79 11,30 59,94 9,98 3,34

100,00

4,79 2,44 6,42 9,56 3,75 2,89

29,85

16,05 8,17 21,50 32,02 12,57 9,69

100,00

8,67 2,15 7,36 2,34 1,05 9,25

30,82

28,13 6,99 23,87 7,61 3,41 30,00

100,00

1. Giga barriles = 109 barriles = miles de millones de barriles.

accin del estado

Ante la volatilidad de los precios del petrleo y sus derivados, as como el agotamiento de sus reservas, los Estados, para asegurar sus requerimientos de energa, contemplan alternativas que van desde aumentar la produccin de energa hidrulica hasta la utilizacin de otras nuevas, como las energas elica, solar y maremotriz; el uso del biogas, el hidrgeno y los biocarburantes, que son fuentes de energa renovable, y que, adems, ayudan a proteger el medio ambiente. Tambin fomentan el uso del Gas Natural Vehicular (GNV) y la electricidad en los motores de los vehculos, existiendo mltiples y variados proyectos de hibridacin (motores a gasolina y electricidad) en marcha. Asimismo, para enfrentar esta volatilidad, establecen precios internos para los combustibles en forma heterognea. Algunos toman en cuenta los precios internacionales; otros regulan los mercados y subsidian o gravan los combustibles; hay de los que establecen precios oficiales, y los que basan sus precios en los del mercado mundial; mientras otros fijan precios testigo. Estas diferencias guardan relacin con la caracterstica de exportador o importador de petrleo de cada pas. Generalmente, en los pases exportadores los impuestos aplicados al petrleo y sus derivados son ms bajos que en los pases importadores. Sin embargo, la complejidad del mercado petrolero pasa por la seguridad del suministro, la disminucin de contaminantes y la de grandes inversiones en tecnologa, exploracin y produccin. El Per, importador neto de hidrocarburos, en el ao 2004 estableci las primeras medidas fiscales para enfrentar la volatilidad de los precios de los combustibles y tratar de estabilizarlos en el mercado interno. Primero, va la reduccin del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) para cada uno de ellos, y, posteriormente, con la creacin del Fondo de Estabilizacin de Precios de los Combustibles Derivados del Petrleo (FEPC). Adems, ha iniciado algunos proyectos alternativos. En el ao 2008, en Lurn, se puso en marcha una planta de biocombustibles que procesa soja, pero que para el ao 2010 estar alimentada con jatropha, planta de fcil cultivo en los desiertos peruanos. Asimismo, est impulsando dos proyectos de energa elica en Malabrigo y Marcona. La llegada a Lima, en agosto de 2004, del gasoducto de GN desde Camisea cambi la estructura del mercado interno de combustibles. Desde ese ao el Estado impulsa el consumo del GN por las generadoras elctricas, la industria, el transporte (GNV) y el sector domstico de la ciudad.

Volatilidad de los precios

Existen diferente bolsas de precio para el petrleo, y cada una responde a determinada calidad del producto. Los precios Dubai, Brent, Nigerian Forcados y el West Texas Intermediate (WTI) son los ms usuales. Los precios de los combustibles del mercado relevante de la Costa del Golfo de los EE.UU (United State Golf - Coast, USGC), por su cercana, son los que utiliza OSINERGMIN como base para la fijacin de los Precios de Referencia (PR) de los combustibles para el mercado nacional. En el Cuadro N 2 se puede observar la gran volatilidad de los precios del crudo durante los aos 2003 a 2008. La misma se traduce en un incremento acumulado del orden del 222,05 %, es decir que el valor del crudo en promedio se ha ms que duplicado en dicho periodo. Es importante sealar que en el ao 2008 se presentaron picos que llevaron el precio WTI por barril a cerca de los US$ 150,00 y que en el presente ao 2009, hasta el mes de julio, dicho precio tendi a la baja, pero en el mes de octubre nuevamente borde los US$ 80,00 por barril.

Cuadro N2

Evolucin de los precios del petrleo WTI Aos 2003 - 2008 en US$/barril
Ao
2003 2004 2005 2006 2007 2008

US$/ barril
31,07 41,49 56,59 66,02 72,20 100,06

% Increm. anual
33,54 36,39 16,66 9,36 38,59

% Increm. 2003
33,54 82,14 112,49 132,38 222,05

Gr co N1

Algunas alternativas
La solucin no es inmediata... FUTURO
Reno vable s

Fuente: www.bp.com

ra Carbu
n los ras e s Mejo bustible les com enciona conv

ntes
Carb tes uran Sint

ticos

HOY

n los ras e Mejo es de r Moto ustin b Com

da anza a Av olog bustin Tecn Com de la

e Pila dstible u omb C

Moto

res

El petrleo es un commodity, es decir: un producto altamente estandarizado que puede ser transado uidamente en los mercados internacionales, al igual que algunos alimentos y metales preciosos y no preciosos. 3

Fuente: OSINERGMIN - GART

mercado nacional
A fines de 2008 las reservas probadas y probables de crudo en el Per alcanzaron los 1,1 Giga barriles de petrleo, de acuerdo a la estadstica de la British Petroleum (BP), con un incremento promedio de 35% con relacin a las reservas de 2003.

Gr co N2
15,5%

Reservas de crudo + Lquidos de gas natural

1,5%
Probadas Probables Posibles

La produccin de hidrocarburos se concentra en la selva con el 65% y en la zona noroeste con el 21% del total. Del ao 2003 a 2008 su incremento fue de 91 350 a 120 280 b/d (barriles por da) (31,7%), y todava no cubre las necesidades del pas, ya que el consumo en 2008 fue de aproximadamente 172 mil b/d, es decir, que la produccin cubre alrededor del 70% de la demanda. Con relacin a 2003, en 2008 el consumo de petrleo se ha incrementado en 22,9%. En dicho periodo se observan dos picos de crecimiento: uno en 2004 y otro en 2008 con 16,43% y 11,69%, respectivamente. De mantenerse las tendencias de produccin e importacin actuales, las reservas nacionales de petrleo alcanzaran para 25 aos. Sin embargo, existen posibilidades en nuevas reas por 4,90 Giga barriles de crudo, que podran convertir en un futuro al Per en exportador del crudo.

83%
Fuentes: MINEM

Balanza Comercial de Hidrocarburos

Cuadro N3
Ao
2003 2004 2005 2006 2007 2008

En el Per, el consumo de petrleo es superior a la produccin, por lo que su Balanza Comercial de Hidrocarburos es deficitaria, como se observa en el Cuadro N 3. Influye en el resultado la alta produccin de Residuales por la baja capacidad de refinacin existente en el pas, y tambin al crecimiento de la demanda del Diesel 2, que es atendida va importacin. Sin embargo, el Plan Referencial de Hidrocarburos 20072016, en su seccin Pronstico de la Balanza Comercial de Hidrocarburos, estima que a partir del ao 2010 la balanza ser favorable gracias a la exportacin de gas natural, y a una mayor produccin esperada de petrleo procedente de nuevos yacimientos. En la Balanza Comercial de Hidrocarburos 2003 2008 (Cuadro N 4), se observa que las exportacio-

Evolucin de las reservas, produccin y consumo del petrleo Periodo 2003 - 2008 (en miles de barriles)
Reservas
706 306 790 951 820 978 1 107 794 1 108 454 1 100 000 11,98 3,79 34,93 0,06 -0,76

Produccin
33 343 34 448 40 622 42 187 41 562 43 930

Consumo
51 100

3,31 17,92 3,85 -1,48 5,69

59 495 59 130 53 655 56 210 62 780 + 43 %

16,42 -0,61 -9,25 4,76 11,68

2008 Consumo/Produccin
Fuentes: Perupetro, British Petroleum (www.bp.com).

nes de hidrocarburos a partir de 2004 se han incrementado en un promedio de 7,0 millones de b/ao.

Cuadro N4
Ao
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fuente: MINEM

Balanza Comercial de Hidrocarburos 2003 - 2008

Importaciones (1) Miles US$
1 386 459,7 1 714 447,8 2 267 850,9 2 784 584,4 3 564 089,8 4 684 801,5

Exportaciones (2) Miles US$

662 644,1 685 696,6 1 488 065,2 1 602 694,4 2 099 057,5 2 632 159,1

Saldo ( 2 - 1) Miles US$

-723 925,6 -1 028 751,2 -779 765,7 -1 181 869,2 -1 465 032,3 -2 052 642,4

Miles BLS
44 557,3 43 859,6 43 612,9 44 311,8 50 065,5 46 666,0

Miles BLS
24 637,9 21 881,1 28 542,7 25 874,6 30 623,5 30 163,1

Miles BLS
- 19 919,4 -21 976,5 -15 070,2 -18 437,2 -19 442,0 -16 502,9

precios de referencia (pr)

derecho a la informacin
La Constitucin Poltica del Per, en el Ttulo que se ocupa del Rgimen Econmico, norma que en el pas se ejerce una economa social de mercado, razn por la cual los precios de venta de los productos y servicios, entre ellos el petrleo y sus derivados, son libres y se rigen por la oferta y la demanda, salvo situaciones excepcionales y ley expresa en contrario. La Constitucin obliga a defender el inters de los consumidores y usuarios, y les garantiza el derecho a ser informados sobre los precios de los bienes y servicios. En el caso de los hidrocarburos, conforme a lo dispuesto en la Ley Orgnica de Hidrocarburos (LOH), el Estado ha desarrollado y establecido mecanismos para preservar la transparencia del mercado y proteger el inters de los consumidores, tales como los Precios de Referencia (PR), que OSINERGMIN calcula y publica semanalmente, y el Fondo de Estabilizacin de Precios de los Combustibles (FEPC), que atena el impacto de la volatilidad de los precios internacionales del crudo en los precios de los combustibles nacionales.
Componentes del precio de los combustibles en el mercado nacional
Componentes Precio neto refinera Impuesto al Rodaje (Solo gasolinas) Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) Impuesto General a las Ventas (IGV) Margen Comercial Precio de Venta Base Mercado Ley Ley Ley Libre Libre

Los Precios de Referencia, publicados por OSINERGMIN, dan transparencia al mercado.

transparencia del mercado

La Ley N 26221, Ley Orgnica de Hidrocarburos, establece que los precios de los combustibles se establecen libremente en torno a su valor econmico o costo de oportunidad. Por su parte el D.S. N 007-2003 -- EM da transparencia al mercado mediante los PR que se calculan y publican segn lo establecido en la Resolucin OSINERGMIN N 038-2003 OS/CD. En el caso de los bienes que se transan en el exterior, como el crudo, el valor econmico corresponder a su precio en los mercados internacionales. Consecuentemente, los precios del petrleo y sus derivados en el mercado interno evoluciona de acuerdo a los precios del mercado relevante de referencia, como se explica ms adelante. En el clculo de los PR de Importacin (PR1)y Exportacin (PR2), se tienen presente las premisas y fundamentos siguientes:

Los PR1 simulan la naturaleza competitiva de

precios de los combustibles de los mercados relevantes: Costa del Golfo de Mxico de Estados Unidos de Norte Amrica (USGC) y de Mont Belvieu, EE.UU. (solo para el GLP); y se calculan utilizando los precios marcadores de dichos mercados. te por OSINERGMIN en su pgina web.

Los PR son calculados y publicados semanalmen Los PR no son necesariamente los precios que deben regir en el mercado. Su objetivo es orientar a los consumidores respecto al rango dentro del cual podran ubicarse los precios de venta de los combustibles en el mercado interno. dir con los precios reales de importacin/exportacin, ya que stos se encuentran influenciados por diversos factores propios de cada agente que opera en el mercado, tales como: negociacin de los contratos; oportunidades de compra/venta; imperfecciones del mercado; y las decisiones particulares de los importadores para protegerse de las fluctuaciones de precios en el mercado internacional.

Los PR de los combustibles no tienen que coinci-

Los PR1 son los precios de referencia ex-planta y

sin impuestos, que reflejan una operacin eficiente de importacin; implican el costo de oportunidad que el mercado tendra que pagar para adquirir un combustible que satisfaga las exigencias impuestas a los combustibles nacionales.

 En la metodologa usada para calcular

los PR se consideran como base los precios de USGC, debido a su cercana geogrfica y fcil acceso a la informacin. Adems, los precios de dicho mercado son tomados como indicadores para las operaciones comerciales de los derivados del petrleo en la regin.

leo industrial, el nmero de cetano en el Diesel 2, y el contenido de azufre en el Diesel 2 y los residuales 5 y 6.

Cuadro N5

Estructura promedio de los PR1 de los combustibles en 2008

Componentes Valor USGC * Flete + Mermas Seguro Ad valorem VALOR USGC o Mont Belvieu CIF Gastos de Importacin Almacenamiento y Despacho Ley 27332 Precios de Referencia
* Incluye ajuste de calidad Fuente: OSINERGMIN - GART

PR1 sin GLP % 89,10 5,40 0,04 0,00 94,54 1,85 3,11 0,50 100,00

PR1 solo GLP % 80,80 13,50 0,04 0,00 94,30 1,50 3,80 0,40 100,00

Debido a que determinados productos

tienen distintas especificaciones de calidad en el mercado relevante, respecto a los productos que se comercializan en el mercado peruano, la metodologa de clculo de los PR considera un ajuste por calidad como mecanismo de compensacin por las diferencias existentes en las especificaciones del producto. Tales ajustes se aplican en el octanaje de las gasolinas, la viscosidad del petr-

precios marcadores
Los precios USGC de los combustibles se convierten en Precios Marcadores al ser los que utiliza OSINERGMIN para la determinacin de los PR. Los Precios Marcadores, varan de acuerdo a las fluctuaciones del mercado internacional. En el periodo 2005 - 2008, las cotizaciones promedio anual del crudo y sus derivados fueron en alza. Situacin que se acentu luego de los huracanes Katrina y Rita cuando los precios internacionales superaron los valores histricos alcanzados hasta julio de 2005. Por otra parte, las fluctuaciones en los precios tuvieron tambin relacin con la evolucin de los conflictos en Irak, Irn, Nigeria y el Lbano, para luego descender brevemente, por motivos de sobreproduccin y distensiones geopolticas en el Medio Oriente. Durante el ao 2007, los precios USGC de los combustibles mantuvieron su estacionalidad (precios cclicos) con una tendencia ascendente sostenida, debido a los altos precios del petrleo por nuevas tensiones geopolticas y el agotamiento creciente de las reservas. Durante el 2008 el precio del

Cuadro N6
Productos USGC GLP UNL 87 UNL 93 JET 54 DIESEL 2 RES. 6,3% WTI

Precios USGC Promedio 2005- a Julio 2009 (Precios por Barril en US$)
2005 41,74 67,21 71,19 72,19 68,42 36,53 56,59 2006 46,19 76,94 83,79 80,90 76,01 45,55 66,00 2007 55,20 85,98 91,94 89,49 84,32 53,06 72,17 2008 65,35 104,64 109,79 124,85 118,80 72,93 106,06 2009 a julio 34,29 62,54 67,30 62,86 60,43 47,72 53,53

Fuente: OSINERGMIN - GART

GLP se mantuvo en la misma tendencia, mientras que los precios del petrleo y sus derivados alcanzaron cifras record por disminucin de la oferta. En el ao 2009, hasta el mes de julio, los precios internacionales presentaron una fuerte tendencia a la baja, debido principalmente a la menor demanda por la lenta recuperacin de la economa mundial, y luego, hacia fines de ao retomaron su tendencia alcista.

Los comercializadores de combustibles definen libremente sus precios de venta sin relacionarlos a los Precios de Referencia.

GLP

US$/Bl US$/Bl 100 110 20 30 40 50 60 70 80 90 100 30 40 50 60 70 80 90

01/12/08 15/12/08 29/12/08 12/01/09 26/01/09 09/02/09 23/02/09 09/03/09 23/03/09 06/04/09 20/04/09 04/05/09 18/05/09 01/06/09 15/06/09 29/06/09 13/07/09 27/07/09 10/08/09 24/08/09 07/09/09 21/09/09 05/10/09 19/10/09 02/11/09 16/11/09
01/12/08 15/12/08 29/12/08 12/01/09 26/01/09 09/02/09 23/02/09 09/03/09 23/03/09 06/04/09 20/04/09 04/05/09 18/05/09 01/06/09 15/06/09 29/06/09 13/07/09 27/07/09 10/08/09 24/08/09 07/09/09 21/09/09 05/10/09 19/10/09 02/11/09 16/11/09

US$/Bl

Diesel 2

Gasolina 84

Gr co N 7

Gr co N 5

Gr co N 3

100

110

40

50

60

70

80

90

Fuente: OSINERGMIN - GART

US$/Bl 100 110 120 50 60 70 80 90 40 50
01/12/08 15/12/08 29/12/08 12/01/09 26/01/09 09/02/09 23/02/09 09/03/09 23/03/09 06/04/09 20/04/09 04/05/09 18/05/09 01/06/09 15/06/09 29/06/09 13/07/09 27/07/09 10/08/09 24/08/09 07/09/09 21/09/09 05/10/09 19/10/09 02/11/09 16/11/09 01/12/08 15/12/08 29/12/08 12/01/09 26/01/09 09/02/09 23/02/09 09/03/09 23/03/09 06/04/09 20/04/09 04/05/09 18/05/09 01/06/09 15/06/09 29/06/09 13/07/09 27/07/09 10/08/09 24/08/09 07/09/09 21/09/09 05/10/09 19/10/09 02/11/09 16/11/09

Fuente: OSINERGMIN - GART

Fuente: OSINERGMIN - GART

01/12/08 15/12/08 29/12/08 12/01/09 26/01/09 09/02/09 23/02/09 09/03/09 23/03/09 06/04/09 20/04/09 04/05/09 18/05/09 01/06/09 15/06/09 29/06/09 13/07/09 27/07/09 10/08/09 24/08/09 07/09/09 21/09/09 05/10/09 19/10/09 02/11/09 16/11/09

US$/Bl

US$/Bl 100 110 120 60 70 80 90

Kerosene

evolucin de los precios

Gasolina 97

Gr co N 4

Gr co N 6

Residual 6

Gr co N 8

20

30

40

50

60

70

80

90

Fuente: OSINERGMIN - GART

Fuente: OSINERGMIN - GART

Fuente: OSINERGMIN - GART

PR1 + MC Banda Superior Banda Inferior Petroper Repsol FOB Pisco PR2 + MC

Los PR de los combustibles, a excepcin del GLP, han estado por debajo de las BP hasta julio del presente ao. Luego se ubican por encima de dicha banda, como en aos anteriores.

El Informe OSINERGMIN sobre los Precios de Referencia de Combustibles Derivados del Petrleo, publicado el 16/11/09, muestra las variaciones de los precios PR1 y PR2 (ms Margen Comercial - MC), las Banda de Precio (BP), los precios de lista de Petroper y Repsol, as como los Precios FOB Pisco, en el periodo 01/12/08 al 16/11/09, como se observa en los grficos N 3 al N 8.

01/12/08 15/12/08 29/12/08 12/01/09 26/01/09 09/02/09 23/02/09 09/03/09 23/03/09 06/04/09 20/04/09 04/05/09 18/05/09 01/06/09 15/06/09 29/06/09 13/07/09 27/07/09 10/08/09 24/08/09 07/09/09 21/09/09 05/10/09 19/10/09 02/11/09 16/11/09

fondo de estabilizacin de precios de los combustibles

El Fondo para la Estabilizacin de Precios de los Combustibles Derivados del Petrleo (FEPC o Fondo), se cre mediante el Decreto de Urgencia N 010 2004, con la finalidad de enfrentar la volatilidad de los precios internacionales del petrleo crudo y sus derivados, e impedir que sta se traslade directamente a los consumidores nacionales. La vigencia inicial del Fondo fue de 180 das, amplindose en su duracin y monto mediante nuevos Decretos de Urgencia. A junio de 2009 se haban emitido 282 D.U. que hicieron que los recursos fiscales aportados al Fondo alcanzaran un monto acumulado de 3 521,8 millones de soles. El D.U. 010-2004 dispone que el patrimonio del Fondo est conformado por los aportes y descuentos que los Productores e Importadores efecten a los precios de los combustibles, dependiendo de la posicin de stos en relacin con la Banda de Precios (BP), ya sea dentro, sobre o debajo de dicha banda. Igualmente precisa que los aportes del Estado recibidos por el Fondo para su funcionamiento deben reembolsarse al Tesoro Pblico. Adems, designa como Administrador del FEPC a la Direccin General de Hidrocarburos del Ministerio de Energa y Minas (DGH), con la funcin de determinar la Banda de Precios (BP) y los Factores de Compensacin y Aportacin, al igual que la liquidacin del mismo. De acuerdo con dicha norma, la actualizacin de la BP se realiza con la opinin de una comisin consultiva integrada por representantes de los ministerios de Energa y Minas y de Economa y Finanzas (MEF), as como por delegados de las principales empresas vinculadas a la produccin e importacin de hidrocarburos establecidas en el pas. OSINERGMIN no tiene competencia en la administracin del FEPC ya que su objetivo es determinar los PR de los combustibles. El administrador del Fondo puede utilizar los PR para establecer la Banda de Precios y definir sus factores de Aporte y Compensacin.
Marco Institucional del FEPC
Integrantes MINEN (DGH) Funcin Administrativa y liquidadora Consultiva y financiera Consultiva Accin
Fija la BP y los aportes y compensaciones del Fondo Opina y proporciona recursos Opinan

MEF
Empresas productoras e importadoras

OSINERGMIN determina los Precios de Referencia que pueden o no ser usados para la fijacin de la BP. Los comercializadores definen sus precios libremente sin ajustarse necesariamente a la BP.

fondo y volatilidad de precios

Segn el D.U. N 010-2004, el objetivo del Fondo es reducir el impacto de la alta volatilidad de los precios internacionales del crudo y sus derivados sobre los precios del mercado nacional, y estabilizar los precios de venta de los combustibles por parte de las refineras, para que los cambios continuos de los mismos no perjudiquen a los consumidores. Generalmente, cuando se reducen los precios, estas reducciones demoran (con rezago) en trasladarse al consumidor en los puntos de venta minoristas (grifos o estaciones de servicio). Este comportamiento conlleva una ganancia extra para los comerciantes y una prdida para los usuarios. Los consumidores tambin se ven perjudicados cuando los minoristas suben sus precios de inmediato (sin rezago) cuando de los productores y los mayoristas ajustan los mismos.

2. A marzo de 2009 se han promulgado los siguientes dispositivos referentes al Fondo: D.U. 010 2004 del 15/09/2004, D.U 007 -2005 del
15/03/2005, D.U. 010 2005 del 09/04/2005,,D.U. 018 2005 del 03/08/2005, D.U. 019 2005 del 13/09/2005,, D.U. 023 2005 del 20/10/2005, D.U. 035 2005 del 22/12/2005,,D.U. 005 2006 del 21/04/2006, D.U. 010 2008 del 29/06/2006,, D.U. 017 2007 del 31/05/2007, D.U. 021 2007 del 12/07/2007,, D.U. 028 2007 del 22/08/2007, D.U. 034 2007 del 18/10/2007, D.U. 042 2007 del 15/11/2007, D.U. 047 2007 del 06/12/2007,,D.U. 005 2008 del 11/01/2008, D.U. 009 2008 del 21/02/2008,, D.U. 012 2008 del 26/03/2008, D.U. 014 2008 del 18/04/2008,,D.U. 017 2008 del 22/05/2008, D.U. 020 2008 del 13/06/2008,, D.U. 027 2008 del 27/06/2008, D.U. 035 2008 del 18/08/2008,,D.U. 042 2008 del 25/09/2008, D.U. 048 2008 del 18/12/2008,, D.U. 006 2009 del 22/01/2009, D.U. 009 2009 del 30/01/2009, yD.U. 068 2009 del 25/06/2009, por un monto total acumulado a marzo de 2009 de 3 521,8 millones de soles.

fondo y mercado
El FEPC, como se ha sealado anteriormente, no es un subsidio a los combustibles. En el Grfico N 9 se muestra que un menor precio debido a una subvencin origina un consumo mayor al que existira sin dicho subsidio, lo que a su vez originara un mayor aporte Fiscal y una ganancia extra para los comercializadores. En nuestro pas, ante la existencia de reglas muy flexibles en la definicin de los Factores de Compensacin y Aportacin del Fondo, se opt, aparentemente, por la poltica de mantener los precios de los combustibles constantes, an cuando la tendencia de los precios del crudo y sus derivados hasta fines de 2008 era creciente (entre 0.5% y 1% promedio semanal). Este manejo, en la prctica, incentiv el consumo y signific un nivel de compensacin del Fondo muy alto. Para evitar que el Fondo se convierta a largo plazo en un subsidio se debe garantizar que la Banda de Precios siga al precio medio proyectado de los combustibles, de tal forma que las compensaciones se neutralicen con las aportaciones.

Gr co N 9
Precio (P)

Efecto del Fondo

Ingreso Extra de Vendedores Pago del Fondo Contribucin del Fondo Pago del Pblico Cantidad (Q) Consumo sin Contribucin del Fondo Consumo con Contribucin del Fondo

Curva de Demanda Precio sin Contribucin del Fondo Precio con Contribucin del Fondo

Fuente: OSINERGMIN - GART

mecanismo estabilizador
El FEPC est conformado por los aportes y descuentos que los productores e importadores efectan a los precios de los combustibles, dependiendo de la posicin de los precios de referencia del mercado utilizados por el Fondo. El Fondo es un mecanismo estabilizador de los precios de los combustibles, y su justificacin est en disminuir la frecuencia de los cambios en sus precios al mercado nacional, sobre todo cuando la tendencia de dichos precios es cclica e inestable. Como se muestra en el Grfico N 10, el nmero de variaciones en los precios est ligado al gatillo de la Banda de Precios (BP). Por lo que al seguir las rpidas variaciones de los PR, si el gatillo es muy sensible o pequeo, sus cambios sern ms veloces, originando: 1. Mayores costos sociales, y 2. El uso de menos recursos del FEPC. Por lo que, el Fondo, como mecanismo, permite establecer para los combustibles una poltica de precios internos con una menor volatilidad que la de los precios
Pblico Gatillo
Fuente: OSINERGMIN - GART

en el mercado externo, adems de impedir la transmisin inmediata de los shocks transitorios en los precios internacionales al mercado nacional, y as poder ajustar estos ltimos a las subidas ms duraderas, atenuando la volatilidad de los mismos.

Gr co N 10
Costo

Fundamento de la existencia del Fondo

Costo Social ptimo Fondo

El Fondo es un mecanismo estabilizador de los precios de los combustibles derivados del petrleo, y sirve para disminuir la frecuencia de sus cambios en el mercado interno.

banda de precios
La BP es la base del funcionamiento del Fondo. Dentro de sus lmites superior e inferior es donde se desenvuelven los precios de cada uno de los combustibles lquidos en el mercado nacional, y de su determinacin depende el mayor o menor aporte Fiscal al FEPC.

caractersticas funcionales
Las BP permiten que los precios internos de los combustibles puedan variar libremente dentro de sus lmites. cios domsticos de los combustibles.

La BP debe ajustarse cuando los recursos del Fondo entran a un valor crtico.

Evitan grandes fluctuaciones en los pre Posibilitan transmitir gradualmente las

variaciones de los precios internacionales y sus shocks a los precios domsticos. base a los PR elaborados por OSINERGMIN. periodos de alta volatilidad de los precios internacionales, ya que la carga de estabilizacin de los mismos en el mercado interno puede requerir intensivamente de recursos fiscales.

Los plazos para las liquidaciones de los factores de compensacin y aportacin deben ser trimestrales, por lo tanto, las BP deben ajustarse para que los recursos del Fondo nunca caigan en la zona crtica. El Ministerio de Energa y Minas interviene y da las directivas para que el Administrador opere el Fondo, y el Ministerio de Economa y Finanzas participa proporcionando los recursos suficientes para que el Administrador reduzca la volatilidad de los precios.

Puede ser fcilmente actualizadas en

evolucin
bles respecto a los de 2006 tuvieron un comportamiento al alza, siguiendo la tendencia del mercado internacional. El Lmite Superior de las Bandas de Precios del Fondo se ubic por debajo de los PR. Las diferencias de las Bandas de Precios respecto a los PR se hicieron notorias a partir de octubre de 2007, y continuaron en casi todo el ao 2008 debido a las continuas alzas de los precios de los derivados del petrleo en el mercado internacional, y que las BP, en la prctica, no tuvieron variacin durante el segundo semestre de 2008. Sin embargo, de enero a julio de 2009, la disminucin de la demanda mundial motiv la baja del precio de los derivados del petrleo, por lo que los PR se ubicaron bajo el lmite inferior de las BP, pero a partir de agosto se revierten, tal como se puede apreciar en los Cuadros N 10 al N 15 de la pgina 8 del presente folleto.

Requieren de la intervencin estatal en Durante el ao 2007, los PR de los combusti-

Las BP son fijadas a discrecin del go-

bierno, quien determina el tamao de las bandas, y/o la actualizacin del valor central de las mismas.

criterios para una mejor operacin

Las BP son fijadas por el Administrador del Fondo segn criterios de seguimiento vinculados a los PR determinados por OSINERGMIN, a los PPI del mercado, y a los recursos monetarios disponibles por parte del Estado. Las BP son determinadas por el ente administrador de acuerdo a los siguientes principios:

La BP debe transferir el valor medio estabilizado del precio de referencia; y

Las BP pueden ser fcilmente actualizadas utilizando como base los PR elaborados por OSINERGMIN.
10

operacin del fondo

El funcionamiento u operacin del Fondo requiere como base de un Precio de Referencia del Mercado (PPI), que debe representar la suma del Precio de Referencia (PR) de OSINERGMIN ms un margen de comercializacin mayorista (MC), reportado por las refineras. Por otro lado, la definicin de la BP no obliga a los agentes a definir su precio en este nivel, ya que dicha variable solo sirve como valor intermedio para definir los Factores de Compensacin (FC) y Aportacin (FA).

En el Grfico N 11, se muestra cmo operan De acuerdo a la evolucin del PPI y a la BP los Factores de Compensacin y Aportacin vigente (lmites superior e inferior) el Adminis- respecto de los PPI, y como deben evoluciotrador del Fondo puede decidir mantener la nar los mismos. BP o ajustarla a la tendencia observada en el PPI. La decisin del Adminis co N 11 trador depender de la dis- Gr Diseo y operacin del Fondo ponibilidad de recursos del Fondo y la estimacin que se haga sobre el comportamiento futuro del PPI. Si la BP, para un determinado producto, se mantiene en un nivel por debajo del PPI, entonces, el Fondo estar en la Zona de Compensacin, y por lo tanto, el Administrador definir el Factor de Compensacin (FC = PPI LS) que se entregar a los agentes para que dicho valor lo descuenten en sus facturas. De igual forma, si la BP se mantiene en un nivel por encima del PPI, entonces, el Fondo estar en la Zona de Aportacin, y por lo tanto, el Administrador definir el Factor de Aportacin (FA = LI PPI) que se le exigir a los agentes para que aporten al Fondo, ya que dicho factor se incluir en sus facturas como un elemento adicional.

El uso del PPI por parte del Fondo se hace para medir la volatilidad del mercado de combustibles, ya que en el Gr co N 12 pas, al existir la li- Precios de Referencia, Fondo y Precio de Venta bertad de precios Precios Paridad de Importacin(PPI) Administrador del Fondo ese sera el reflejo Determinacin de Factores del mercado. El Precios de Referencia (PR) de OSINERGMIN Compensacin (FC)=PPI-LS PPI no define el Aportacin =(FA)=LI-PPI Precios de Productos Marcadores (Platts) precio del producAjustes por calidad Flete (Word Scale) y Arancel to, ya que solo es Recepcin y despacho (Callao) Banda de Precios un elemento de Lmite Superior (LS) Lmite Inferior (LI) referencia para el mercado.
Margen Comercial (MC)
Recursos Disponibles
Disponibilidad de Recursos aprobado por DU (MEF)

El Grfico N 12 explica el funcionamiento y caractersticas de los Precios de Referencia (PR), los Precios de Paridad (PPI) y la Banda de Precios (BP), as como las funciones de los agentes que participan en su fijacin. Igualmente, se puede apreciar que la Banda de Precios tiene dos lmites: Banda de Precios Superior (LS) y Banda de Precios Inferior (LI), las que deben indicar los precios mximos y mnimos dentro de los cuales pueden flotar libremente los precios de los combustibles.

Liquidacin del Fondo

Compromiso del Fondo

Uso de Recursos

Lquidacin por Banco

Precio de Venta
Descuentos o Sobrecargos en las facturas de Ventas a Clientes

11

compensaciones y aportes
factor de aportacin
Este factor se da cuando el PPI se sita debajo de la banda (precio mnimo), la zona se denomina Franja de Aportacin, en la cual el productor, en su primera venta, cobra una prima que debe ser incluida de manera separada en el respectivo comprobante de pago y la traslada como aporte al Fondo.

factor de compensacin
Es el caso inverso al de aportacin, y se da cuando el PPI se sita sobre la banda (precio mximo), esta zona se llama Franja de Compensacin, por la cual el productor, en su primera venta, incluye un descuento que debe ser consignado en forma separada en el respectivo comprobante de pago y se deduce del Fondo como una compensacin. Semanalmente se calcula la posicin neta, positiva o negativa, de cada productor e importador (Factor de Aportacin Factor de Compensacin). El saldo neto positivo de cada productor ser ingresado al Fondo coincidiendo con el aporte semanal del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC). El saldo negativo significar para el productor o importador el derecho a cobrar del Fondo dicho saldo.

Fuente: www.eleconomista.com.net/media

Gr co N 13

Precios de Referencia, Fondo y Precio de Venta

resultado de la operacin
El resultado de la operacin del FEPC a marzo del 2009 muestra que el Estado ha tenido que realizar transferencias por S/. 3 521,8 millones de soles para su sostenimiento, lo que en la prctica resulta en un costo social enorme dado lo cuantioso de los recursos monetarios empleados. 12 Sin embargo, la marcha econmica del pas sin la presencia de un mecanismo como el Fondo para la Estabilizacin del Precio de los Combustibles hubiera sufrido fuertes trastornos en su desenvolvimiento econmico y social, causados por la volatilidad de los precios internacionales del crudo y sus derivados.

balance de los aportes

Cuadro N 7
Periodo 2004/2005 2006 2007 2008 A marzo 2009 Totales
Fuente: Minem - DGH

Balance de la operacin del FEPC de 2004 a marzo 2009 en millones de S/.

Aportes 68,8 137,8 20,1 629,2 350,0 1 205,9 26% -4 641,7 100% Compensaciones -250,6 -102,7 -1 047,8 -18,0 -3 222,6 Saldos -181,8 35,1 -1 045,7 -2 593,4 350,0 -3 435,8 Saldos Acumulados -181,8 -146,7 -1 192,4 -3 785,8 -3 435,8 190,0 2 150,0 1 000,0 3 521,8 74% 2 521,8 3 521,8 Transferencias 181,8 Transferencias Acumuladas

El balance que se presenta en el Cuadro N 7 muestra la evolucin de los resultados de la operacin del Fondo durante los aos 2004 2008 hasta el mes de marzo de 2009. Al final, dicho cuadro nos indica que los aportes provenientes de las empresas productoras y de comercializacin de petrleo y derivados solo representan el 26 % del total, por lo que el 74% tuvo que ser cubiertos con fondos transferidos por el Estado. En forma global esto significa que hasta dicho mes el total de las compensaciones alcanz la cifra de S/. 4 641,7 millones.

Los aportes al Fondo, provenientes de las empresas productoras e importadoras, a marzo de 2009, alcanzaron S/. 1 205,9 millones, mientras las transferencias fiscales significaron el S/. 3 521,8 millones. Por otra parte, entre el 1 de enero a marzo de 2009 el Estado realiz transferencias al Fondo por 1 000 millones de soles, con S/. 85,5 millones como monto contingente disponible, tal como se observa en el Grfico N 14 para compensar a las empresas productoras y comercializadoras.

Gr co N 14

Evolucin de Recursos Comprometidos del Fondo entre el 01/01/09 y el 30/03/09

MM S/.
200 0 (200) (400) (600) (800) (1 000) (1 200) (1 400)
05/01/2009 20/01/2009 04/02/2009 19/02/2009 06/03/2009 21/03/2009 Transferencia de 500 MM S/. 1 264 MM de soles como saldo pendiente de cancelar del 2008 Transferencia de 500 MM S/. 85,5 MM de soles como monto contingente disponible

Fuente: OSINERGMIN - GART

Necesaria explicacin: El resultado del FEPC se explica, tanto por la alta volatilidad de los precios internacionales del petrleo y sus derivados, generalmente al alza hasta fines de 2008, as como por el retraso en el ajuste oportuno de la BP de los combustibles en el mercado interno. Por ello, se hace recomendable emplear nuevos mecanismos de ajustes de las mismas, tomando ms en cuenta los PR de OSINERGMIN, a fin de evitar que los balances del FEPC resulten negativos. 13

compensacin por combustibles

El FEPC se aplica a los precios del gas licuado de petrleo (GLP), al Diesel 2, a las gasolinas de 84 y 90 octanos, al kerosene y a los petrleos industriales. En porcentajes globales, en el Grfico N 15 Compensacin por tipo de combustibles al 31.12.08 vemos que el 70% la recibe el diesel, el 20% el GLP, el 8% los petrleos industriales y el 2% los dems combustibles (el kerosene y la gasolina 84). Es importante sealar que las gasolinas de alto octanaje (de 98, 97 y 95 octanos) tambin han aportado al FEPC, y en mayor proporcin que el resto de combustibles, contribuyendo a una pequea reduccin del importe total del mismo, lo que se refleja en el Cuadro N 8.

Gr co N 15
Residual 8%

Compensacin por tipo de combustible al 31/12/08

GLP 20% Gasolinas 1% Kerosene 1%

Diesel 70%
Fuente: MINEM - DGH

Cuadro N 8
Combustibles
GLP Gasolinas* Kerosene Diesel B2 Residuales

Anlisis de los Aportes y Compensaciones al FEPC por combustible desde 2004 a 2008 (en millones de soles)
Compensacin por combustible 1
757,1 37,9 37,9 2 650,1 302,8

Aporte por combustible 2

55,1 183,8 9,2 597,3 73,5

Tranferencias + Saldo 3 = (1-2)

702,0 -145,9 28,7 2 052,8 229,3

ndice de aporte 2/1

0,07 - 4.83 0,76 0,23 0,24

1/Total 1
20 1 1 70 8

Total

3 785,8

918,9

2 866,9

0,24

100

Fuente: Minen- DGH * Comprende todas las gasolinas y sus aportes al FEPC.

Asimismo, el cuadro anterior refleja el estado de los Aportes y Compensaciones por combustible efectuadas al Fondo hasta el 31/12/2008. En el rubro 3 se presenta la compensacin que ha

efectuado o tendr que efectuar el Fisco para su funcionamiento. Hasta dicha fecha el aporte fiscal fue de S/. 2 521,8 millones, mientras los consumidores aportaron S/. 918,9 millones. Los combustibles que ms compensacin han recibido son el Diesel 2 y el GLP, con el 70% y el 20%, respectivamente, respecto al total. Porcentualmente el combustible que menos ha contribuido es el GLP, con un ndice de aportacin del 7%, seguido del Diesel 2, que hasta el 2008 presenta un ndice de aporte del 23%.

Fuente: www.generaccion.com/noticias/imagenes

Combustibles de alto octanaje como la gasolina de 98,97 y 95 octanos no tienen compensaciones.

14

temas a considerar
problema central
Si bien el Estado, a travs del FEPC, ha conseguido mantener una regla de fijacin de precios internos, esto se ha logrado a un costo fiscal que represent S/. 3 521,8 millones hasta marzo de 2009.

una posible mejora

La poltica de reajuste de bandas de precios del Fondo, que al final sirve para determinar los factores de compensacin y aportacin, debe ser adecuada para un escenario de crecimiento constante de los precios de referencia. La metodologa de Ajuste Automtico de las Bandas de Precio, tipo gatillo, debe ser implementada de acuerdo con los escenarios del comportamiento de los Precios de Referencia evaluados, a fin de minimizar el costo social y fiscal del FEPC. El comportamiento de los precios internacionales debe ser permanentemente monitoreado a fin de poder pronosticar la tendencia de los mismos y establecer oportunamente el tamao de gatillo y poder tomar acciones inmediatas ante un desfase mayor al 5% entre los Precios de Referencia y los lmites de la Banda de Precios. La Administracin del FEPC debe establecer controles para evitar distorsiones en su manejo que conduzcan a que el Fondo pierda el objetivo para el cual fue creado y se convierta en un subsidio.

sustento del ajuste automtico

El precio del crudo y sus derivados es muy En el Cuadro N 16, se muestra el comportadifcil de predecir, por lo que existen reglas miento del costo para la sociedad de tener un para la apropiada implementacin de las BP Fondo con ajuste automtico de bandas pero de los fondos de estabilizacin de precios de con diversos gatillos de ajuste. Se observa los combustibles. Una de ellas es el Ajuste que para un gatillo superior al 10% el Fondo Automtico de Bandas de Precios, tipo gati- no pierde dinero. llo, donde los precios de la banda fijada previamente se ajustan a los PR solo cuando sobrepasan los Gr co N 16 lmites del gatillo fijado (5%, Costo Social del Fondo para PR constante - Periodo 2007 7%, 10%, etc.). 7 De esta forma se evita que las fluctuaciones menores se transmitan a los precios internos y solo lo hagan las variaciones importantes de los precios internacionales (por encima del gatillo), transmitiendo a los PB nicamente los shocks, mientras que el resto es asumido por el programa de estabilizacin de precios.
6 5

Precio

4 3 2 1 0

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

Fondo

Pblico

Total

En el Per los precios del petrleo y sus derivados son libres. Se rigen por la oferta y la demanda. Los PR a cargo de OSINERGMIN sirven para preservar la transparencia del mercado. 15

una visin de futuro

Durante las prximas dcadas los combustibles derivados del petrleo seguirn siendo la principal fuente de energa de nuestra sociedad, ya que hasta el momento el petrleo no ha perdido su supremaca como fuente de energa. ms utilizados y claves para el desarrollo industrial y econmico de las naciones. les harn posible el desarrollo de energas alternativas no contaminantes, que asegurarn al mundo un abastecimiento de energa perdurable y ms limpio.

Los Precios de Referencia, publicados

El gas natural y el GLP sern cada vez

por OSINERGMIN, seguirn teniendo como principal objetivo orientar al consumidor respecto a los niveles de precios de los combustibles lquidos; dentro de cuyo rango pueden ubicarse libremente los precios de venta en el mercado interno. zacin del gas natural y otras fuentes de energa alternativa para disminuir el consumo de hidrocarburos, y la dependencia de las importaciones de los mismos.

El Estado continuar fomentando la utili-

Los condicionamientos medioambienta-

Los precios del crudo seguirn teniendo

un alto grado de volatilidad, lo que afectar necesariamente los precios de los combustibles en los mercados internos.

Con la finalidad de evitar conflictos so-

ciales y problemas inflacionarios en sus economas la intervencin de los Estados ser cada vez ms notoria en el mercado de los combustibles a travs de entes reguladores y medidas para atenuar su impacto. portaciones de hidrocarburos durante los prximos aos y su Balanza Comercial de Hidrocarburos se mantendr deficitaria. drocarburos, y la explotacin de nuevos yacimientos, harn posible que el Per pueda autoabastecerse e incluso convertirse en pas exportador de crudo y otros combustibles en la prxima dcada.

El Per seguir dependiendo de las im-

Los ltimos hallazgos de reservas de hi-

Publicacin de distribucin gratuita editada por Teps Group S.A.C. por encargo de OSINERGMIN - GART, segn CLS OSINERGMIN - GART - 036 - 2009, de 01 de setiembre de 2009. Participaron en su elaboracin: Gerente Adjunto GART: Gerente de Divisin de Gas Natural: Asesor Tcnico GART: Asesora Legal: Especialistas: Asesor Tcnico Externo: Vctor Ormeo Salcedo Luis Espinoza Quiones Carlos Palacios Olivera Mara del Rosario Castillo Silva Daniel Hokama Kuwae Virginia Barreda Grados scar Echegaray Pacheco

Edicin: OSINERGMIN Gerencia Adjunta de Regulacin Tarifaria - GART Divisin de Gas Natural Av. Canad 1460 - San Borja - Lima 14; Tel. 219 3400; Ax: 2001/2019 Fax: 224 0491. Impreso en los talleres grficos de Mad Corp S.A. en diciembre de 2009. CopyrightOSINERGMIN - GART 2009 La reproduccin total o parcial de este documento y su tratamiento informtico estn permitidos, siempre y cuando se cite la fuente.