Introduccin.

Desde fines de la d cada del ochenta, la economa chilena ha atrado importantes volmenes de Inversin Extranjera Directa (IED). Los flujos de IED han sido cuantiosos y han pasado a constituir desde menos de un 1% del PIB, a mediados de los ochenta, a cerca de un 8% a fines de los noventa. Este fenmeno motiva interrogantes respecto al impacto que la entrada de capitales extranjeros ha causado sobre la economa, especialmente porque la literatura sugiere que existiran una serie de beneficios que los pases receptores de IED podran capturar. Romer (1993) seala que mayores flujos de inversin extranjera directa pueden contribuir a una aceleracin del crecimiento econmico en los pases en desarrollo a travs de tres mecanismos; 1. Aumentos en el stock de capital y, por ende, en la capacidad productiva de la Economa 2. Mayores entradas de divisas que contribuyen a aliviar los desequilibrios externos y, por tanto, a atenuar los efectos nocivos de aquellos sobre el crecimiento 3. Transferencias de nuevas tcnicas de produccin, marketing y administracin, que contribuyen a aumentar la productividad general de la economa. Se argumenta que uno de los beneficios de la IED es que puede generar externalidades hacia el resto de las firmas domsticas. Con ello una mayor participacin de capitales extranjeros en la economa no slo mejorara el desempeo de la firma que recibe tal inversin, sino tambin del resto de firmas, que pueden favorecerse por la difusin de conocimiento y nuevas tecnologas incorporadas en estos flujos de capitales.

Historia de las Inversiones Extranjeras en Chile

Entre los aos 1985 y principios de 1990, los inversionistas extranjeros respondieron fundamentalmente a los incentivos dados por las privatizaciones de las empresas controladas por el Estado y las conversiones de deudas extranjeras. Cabe destacar que estas condiciones no fueron del todo relevantes ya que la Inversin Extranjera continu colocndose en reas como la minera, agricultura, sector bancario y servicios, tecnologa, infraestructura, turismo y energa, los que han recibido altos influjos de capitales de gracias a los nuevos proyectos productivos como al mercado de acciones. El crecimiento y la consolidacin de la Economa Chilena, representa uno de los mayores incentivos para a Inversin Extranjera, los que han tomado lugar gracias a un trabajo de estabilidad poltica y social, normas claras y transparentes, un sector privado innovador y dinmico y una mano de obra capacitada y productiva. La estabilidad monetaria y la normas fiscales han contribuido a consolidar un favorable ambiente Macroeconmico caracterizado por un sostenido crecimiento anual que bordea el 6.4% en la ltima dcada, una decreciente inflacin y una deuda externa controlada. Una fuerte idea para la apertura de la liberacin econmica se ha traducido en mayor competitividad, menores tarifas, incremento de niveles de exportacin y una rpida integracin a los mercados mundiales, han sido la tnica de Chile, que lo ha transformado en un lder en Polticas Econmicas y Tratados Bilaterales.

Ventajas que Chile ofrece a la I.E.

Un moderno sistema de telecomunicaciones, un sector bancario eficiente y internacionalmente competitivo, buena infraestructura, excelente calidad en los servicios y un aumento de conexiones a Internet son algunos de los factores que han tentado a los Inversionistas Extranjeros a fijarse en nuestro pas. Chile ofrece a las empresas de servicios globales un entorno empresarial excelente. La infraestructura de la ciudad es por lejos la mejor en Amrica Latina. Chile es un ejemplo en la regin y el mundo en trminos de sus polticas econmicas adecuadas y la estabilidad poltica. La corrupcin es inexistente y la tasa de criminalidad es baja (un plus importante dentro de Amrica Latina). Adems, el pas cuenta con algunas de las mejores universidades de la regin, que atraen a estudiantes de todo el mundo. Segn el ndice 2004 de localizaciones internacionales atractivas elaborado por la consultora estadounidense A.T. Kearney, Chile es uno de los 10 mejores destinos para las multinacionales que buscan establecer centros de operaciones regionales. El pas sudamericano ocup el noveno lugar en el ranking de los 25 mejores destinos del mundo. El ndice est encabezado por India, China y Malasia. En Latinoamrica, slo Brasil aparece por delante de Chile debido a una fuerza de trabajo ms amplia y bajos costes. Sin embargo, el estudio destaca que Chile "ofrece el mejor ambiente de negocios e infraestructura de la regin, con una slida red digital y servicios satelitales de excelente calidad". A pesar de que Chile cosecha los mejores resultados en materia de conectividad de Amrica Latina, adems del mayor potencial de desarrollo del comercio electrnico en la regin, segn E-readiness ranking de Economist Intelligence Unit (EIU). Sin embargo, la capital, Santiago, no supera a Miami en estos aspectos, tal y como reconoce Jaime Campos, profesor asistente del Departamento de Economa de la Universidad de Santiago de Chile. Pero, los compensa con una significativa ventaja de costes, especialmente en cuanto a oficinas, propiedades inmobiliarias y salarios. Santiago, adems, posee una buena infraestructura hotelera, sector en el que cuenta con un desarrollo muy dinmico. En cuanto al capital humano, tiene profesionales de primer nivel en ingeniera informtica y tambin ejecutivos de alto nivel.

Qu es El Decreto Ley 600 (DL 600)?

Es un mecanismo de transferencia de capitales hacia Chile. Bajo este rgimen voluntario, los inversionistas extranjeros que ingresen capitales, bienes fsicos u otras formas de inversin, solicitan suscribir un contrato de inversin extranjera con el Estado de Chile. Desde su entrada en vigencia en 1974, la mayora de los inversionistas extranjeros ha utilizado este mecanismo. Al ao 2009, se han materializado US$ 74.901 millones a travs del DL 600, lo que representa un 7,7% del PIB nacional. Pueden acogerse al DL 600: a) Personas naturales y extranjeras. b) Personas jurdicas extranjeras. Dentro de esa categora se incluye a: Personas jurdicas de derecho privado (en cualquiera de sus formas) Personas jurdicas de derecho pblico (corporaciones y fundaciones) Estados Extranjeros Organizaciones Internacionales c) Personas naturales y jurdicas chilenas con residencia y domicilio en el exterior.

El DL 600 contempla 6 modalidades de inversin: 1. Moneda de libre convertibilidad, internada mediante su venta en una entidad autorizada para operar en el Mercado Cambiario Formal, la que se efectuar al tipo de cambio ms favorable que los inversionistas extranjeros puedan obtener. 2. Bienes fsicos, en todas sus formas o estados, que se internarn conforme a las normas generales que rijan las importaciones sin cobertura de cambios. Estos bienes sern valorizados de acuerdo a los procedimientos generales aplicables a las importaciones. 3. Tecnologa en sus diversas formas cuando sea susceptible de ser capitalizada, la que ser valorizada por el Comit de Inversiones Extranjeras, atendido su precio real en el mercado internacional, dentro del plazo de 120 das. Si esta valorizacin no se realiza en dicho plazo, se estar a la declaracin jurada del aportante. En casos anteriores esta valorizacin ha sido realizada por consultores independientes. 4. Crditos que vengan asociados a una inversin extranjera. Las normas de carcter general, los plazos, intereses y dems modalidades de la contratacin de crditos externos, as como los recargos que puedan cobrarse con concepto de costo total que deba pagar el deudor por la utilizacin del crdito externo, incluyendo comisiones, impuestos y gastos

de todo orden, sern los autorizados o que autorice el Banco Central de Chile. 5. Capitalizacin de crditos y deudas externas, en moneda de libre convertibilidad, cuya contratacin haya sido debidamente autorizada por el Banco Central. 6. Capitalizacin de utilidades con derecho a ser transferidas al exterior.

Tradicionalmente los flujos de inversin extranjera directa (IED) han sido asociados con una serie de beneficios para las economas en desarrollo. Se argumenta que la IED permite absorber nuevas tecnologas que elevan la productividad del pas receptor. Diversos autores han argumentado a favor de la existencia de externalidades, con lo cual existira un efecto positivo no slo sobre las firmas que reciben IED, sino tambin sobre el resto de las firmas domsticas. La evidencia en este trabajo tiende a respaldar en parte estas hip tesis. Las firmas extranjeras presentan niveles de productividad que son bastante superiores al de las firmas domsticas, y se encuentra que la participacin de la IED efectivamente contribuye a que las firmas alcancen mayores niveles de productividad. Incluso, existe un efecto positivo sobre la tasa de crecimiento de la productividad. Sin embargo, su impacto cuantitativo pareciera ser de escasa magnitud. En trminos de las potenciales externalidades hacia las firmas domsticas, los resultados confirman la existencia de stos en el nivel de productividad, pero no parece haber un efecto significativo sobre la tasa de crecimiento de la productividad.