Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
Las opciones de ahorro de fcil acceso para el ahorrista medio son limitadas y se reducen a un par de instrumentos: acciones que cotizan en la bolsa local, depsitos a plazo fijo o la compra de dlares. La falta de informacin y conocimiento sobre los rendimientos que genera cada una de ellas lleva a muchos ciudadanos a tomar sus decisiones de ahorro a partir de rumores y versiones que no tienen fundamentos econmicos. En este breve informe se desnuda la falsedad de una de las principales fbulas financieras que circulan por la city local, sta es, que el dlar es la mejor opcin de ahorro. Para desnudar la falsedad de esa fbula comenzaremos comparando el rendimiento acumulado que obtuvo un ahorrista que opt por invertir en la bolsa local, opcin de fcil acceso a travs de cualquier fondo comn de inversin comercializado por los bancos lderes cuyo rendimiento se expresa en la evolucin del MERVAL -, otro que opt por un plazo fijo y un tercero que prefiri comprar dlares (midiendo su cotizacin al cambio oficial y al paralelo). Tomando como base enero de 2003 y asumiendo que los tres invirtieron $10.000 pesos, el anlisis de los rendimientos muestra que el ahorrista que compr acciones es el ms favorecido valiendo sus ahorros en mayo de 2012, $43.000. El que opt por un plazo fijo en pesos (una opcin menos riesgosa) pas a tener $21.400. En cambio para quien apost al dlar sus ahorros pasaron a valer $13.100, y si se arriesga y busca cambiarlos al paralelo tendra $17.000, es decir menos an que quien opt por la tranquilidad de un plazo fijo. La evolucin mes a mes del rendimiento de las distintas opciones se presenta en prximo grfico (los datos en el apndice).
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
Ene-10
Ene-11
PF ARS
MERVAL
USD
USD Paralelo
Otra versin que busca inducir a los ahorristas a comprar dlares, an en el costoso mercado ilegal, es que la poltica de restriccin a la compra de moneda extranjera es inefectiva induciendo a una corrida mayor que terminara por torcerle el brazo al gobierno forzando una brusca devaluacin. Como se muestra en el prximo grfico, al aplicarse las restricciones la prdida de divisas del banco central se detuvo inmediatamente:
Fuga de divisas (*) y variacin de reservas del BCRA (febrero 2002 - marzo 2012)
3.000 2.000 1.000 0 -1.000 -2.000 -3.000 -4.000 -5.000
feb-02 feb-03 feb-04 feb-05 feb-06 feb-07 feb-08 feb-09 feb-10 feb-11 ago-02 ago-03 ago-04 ago-05 ago-06 ago-07 ago-08 ago-09 ago-10 ago-11 feb-12
Fuente: BCRA. (*) corresponde a las compras del sector privado para acumular activos externos.
Ene-12
Jul-03
Jul-04
Jul-05
Jul-06
Jul-07
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Jul-11
CTEDRA NACIONAL DE ECONOMA ARTURO JAURETCHE Tambin es una fantasa la idea de que la situacin sea similar a la que llev al derrumbe de la convertibilidad y que las medidas de restriccin a la compra de dlares son el anticipo de un nuevo corralito. Un solo dato objetivo basta para desnudar la falta total de fundamentos de quienes buscan equiparar la situacin econmica presente con la existente a comienzos del siglo: el nivel de reservas acumuladas en el banco central. Tal como se muestra en el prximo grfico, mientras que el primero de enero del 2002 las reservas eran de u$14.000 millones, cayendo pronto hasta los u$9.100 millones (en agosto de ese ao), las reservas actuales son de u$47.643 millones, fluctuando alrededor de ese nivel desde comienzos del 2008.
Reservas (millones de dlares) 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 Ene-02 Ene-03 Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Ene-09 Ene-10 Ene-11 Ene-12
Fuente: BCRA
Esperamos que la informacin brindada sirva a los ahorristas para tomar decisiones acertadas y evitar caer en manos de financieras que con pocos escrpulos, aprovechan los rumores y el temor reinante para obtener diferencias fabulosas a su costa.