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OBJETIVOS: Analisar as Demonstraes Contbeis para fins de interpretao e avaliao das situaes financeiras e econmicas.
Contedo Programtico
Contedo Programtico
1. A Empresa e sua estruturao de informaes 2. Preparao das Demonstraes para Efeito de Anlise Anlise Financeira 3. Anlise atravs de ndices 4. Anlise Horizontal e Vertical 5. Anlise de Rotatividade 6. Anlise do Capital de Giro 7. Overtrading 8. Termmetro de Kanitz 9. Anlise das Demais DC 10.Relatrios de Anlise 11.EVA/MVA
1. BIBLIOGRAFIA BSICA:
Contedo Programtico
IUDCIBUS, Srgio e Outros. Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes. So Paulo: Atlas.
MARION, Jos Carlos. Anlise das Demonstraes Contbeis. So Paulo: Atlas, 2002.
_______. Contabilidade Empresarial. So Paulo: Atlas, 2000.
MATARAZZO, Dante C. Anlise Financeira de Balanos Abordagem Bsica e Gerencial. So Paulo: Atlas, 1998.
RIBEIRO, Osni Moura. Estrutura e Anlise de Balanos Fcil. So Paulo: Saraiva, 1997
SCHRICKEL, Wolfgang K. Demonstraes Financeiras Abrindo a Caixa Preta. So Paulo: Atlas, 1999.
Silva, Jos P. Anlise Financeira de Balanos, So Paulo: Atlas, 1998
Contedo Programtico
1.
Aulas Expositivas;
METODOLOGIA APLICADA:
como
Trabalhos individuais ou em grupos, com apresentao dos resultados dos trabalhos em relatrios e em seminrios;
2.
Trabalhos individuais ou em grupos, com apresentao dos resultados dos trabalhos em relatrios e em seminrios;
Provas Bimestrais
MTODO DE AVALIAO:
ANLISE DE BALANOS
1.
Objetivos: informaes
transformar
dados
em
A EMPRESA E SUA ESTRUTURA DE INFORMAES A funo da empresa moderna o de coordenar os fatores de produo para obteno de bens e servios destinados satisfao das necessidades das pessoas
FATORES DE PRODUO Recursos Naturais NECESSIDADES HUMANAS
O Trabalho
O Capital
Ambiente Prximo
Poltica
Clientes
Entradas Processamento Sadas Produtos Bens Servios
Comunicao
A Empresa
Comunidades Governo
Sindicatos
Acionistas
Clima Demografia Economia
Legislao e Tributos
Integralizao de Capital
Compra de Matria-Prima Pagamentos a Fornecedores, Empregados e Governo Vendas de Produtos Recebimentos das Vendas Compra de Equipamentos
Interpreta
Informaes Fiscais
Relatrios de Custos de Produo
Dados para
Oramentos
Acionistas, investidores e analistas Bancos e Instituies Financeiras Fornecedores e Clientes Governo e rgos Governamentais Sociedade (responsabilidade social da empresa) Funcionrios, Sindicatos, etc.
ANLISE DE BALANOS
1. 2. 3. 4.
a. b. c. d. e. f. g. h. i.
Objetivo: Extrair informaes das Demonstraes Contbeis para a tomada de decises A anlise comea onde termina a Contabilidade Linguagem descomplicada (para leigo entender) O que incluir no relatrio
Situao Financeira (BP) Situao Econmica (DRE) Desempenho Eficincia na utilizao dos Recursos Pontos Fortes e Fracos Porque a situao econmico-financeira alterou Tendncias e Perspectivas Providncias a serem tomadas Tendncias Futuras
ANLISE DE BALANOS
Metodologia de Anlise
Escolha de Indicadores
Diagnsticos
Comparaes com padres ou Concluses
Decises
TCNICAS DE ANLISE
1. 2. 3. 4.
Anlise atravs de ndices Anlise vertical e horizontal Anlise do Capital de Giro Anlise de Rentabilidade
Anlise do ROI Anlise de alavancagem financeira
Exame e Padronizao
Coleta de Dados
Relatrios
1.
PASSOS A SEGUIR:
Examinar detalhadamente as demonstraes; Transcrio das demonstraes para um modelo que atenda s nossas necessidades de informao, objetivando obter: Simplificao Comparabilidade
RECEITA LQUIDA ( - ) Custo dos Produtos Vendidos = Lucro Bruto ( - ) Despesas Operacionais (+/-) Outras Receitas/Despesas Operacionais = LUCRO OPERACIONAL (antes dos resultados financeiros) ( + ) Receitas Financeiras ( - ) Despesas Financeiras = LUCRO OPERACIONAL ( +/- ) Resultado no Operacional = LUCRO ANTES DO IR E CSSL ( +/- ) IR e CSSL ( = ) LUCRO LQUIDO
Circulante
100 ARLP Permanente
5 5
10 5
4 0
4 0
5 0
PL
ATIVO: Classificao em ordem de liquidez PASSIVO: Classificao em ordem de vencimento das exigibilidades
ANLISE ATRAVS DE NDICES FINANCEIROS O QUE : ndice a relao entre contas ou grupo de contas das Demonstraes Contbeis, que visa evidenciar determinado aspecto da situao econmica (BP x DRE) ou financeira (BP x BP) de uma empresa. Sua finalidade principal fornecer viso ampla da situao econmica e financeira da empresa. Os ndices no podem ser tomados isoladamente. necessrio, ao fazer a anlise da empresa, levar em considerao fatores como prestgio da empresa, tipo de mercado atendido, relacionamento com o mercado financeiro, etc.
Liquidez
Liquidez Geral Liquidez Corrente Liquidez Seca
1)Quantidade
Situao Financeira
1)BP 2)DFC(cap18)
Endividamento
1)BP 2)DOAR( cap19) Trip Decises 2) Qualidade PC/(Cap. Terceiros) Ideal+Dvida L.P.
Liquidez:(cap21)
LC = AC/PC LS = (AC-EST)/PC LG = (AC+RLP)/(PC+ELP)
Situao Econmica
1)DRE Du Pont > 2)BP
Rentabilidade:
Empresa - LL/Ativo Empresrio -LL/PL
Lucratividade:
Produtividade:
Giro Ativo=V/Ativo
Estrutura de Capital FRMULA (PC + PELP)/(Patrimnio Lquido) PC/(PC + PELP) AP/(Patrimnio Lquido) (ARLP + AP)/(Patrimnio Lquido + PELP)
2000 2001 2002
Participao de Capital de Terceiros Composio do Endividamento Imobilizao do Patrimnio Lquido Imobilizao dos Recursos no Correntes Liquidez Liquidez Geral Liquidez Corrente Liquidez Seca Rentabilidade Giro do Ativo Margem Lquida Rentabilidade do Ativo Rentabilidade do Patrimnio Lquido
###
68% 59%
87%
## ## ##
## ## ##
Vendas Lquidas / Ativo Lucro Lquido / Vendas Lquidas Lucro Lquido / Ativo Lucro Lquido / Patrimnio Lquido
61% 72% #### ### ### ### ### 2,8% ### 3,4% ### ####
M E
< < < < > > > > > > >
LH O
ESTRUTURA DE CAPITAIS PARTICIPAO DE CAPITAL DE TERCEIROS OU GRAU DE ENDIVIDAMENTO Ano 1 Ano 2 60 Circulante Capital Terceiros 154% Permanente
40 PL
<
Melhor
Circulante
Permanente
<
Melhor Permanente
ESTRUTURA DE CAPITAIS IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LQUIDO Ano 1 Capital Circulante Circulante Lquido < PC PELP Melhor
Circulante
Financiamen to do Ativo Permanente por Capitais de Terceiros
ESTRUTURA DE CAPITAIS IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES Ano 1 Circulante Correntes Capital Circulante Lquido
PC
<
Melhor
PELP
Ativo Permanente 71 PL 100
Recursos no Correntes
ESTRUTURA DE CAPITAIS IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES Ano 1 Circulante Correntes Capital Circulante Lquido Negativo PC
CCL Negativo
Ativo Circulante $70 Passivo Circulante $110 CCL = -$40 Ativo Permanente $130 Exig. Longo Prazo $40 Patrimnio Lquido $50
A Empresa no possui recursos suficientes a Curto Prazo para saldar das suas dvidas de curto prazo. Precisa contar com:
Resultado positivo no exerccio Alongamento do perfil da dvida (levar para Passivo Exigvel a Longo Prazo) Capitalizao (Chamada de Capital) Desimobilizao (Venda de AP)
CCL Positivo
CCL = $15 Ativo Circulante $35 Passivo Circulante $20 Exig. Longo Prazo $30 Ativo Permanente $65 Patrimnio Lquido $50
CCP
Ativo Permanente Patrimnio Lquido $50
>
Melhor
CCP
CCP
Ativo Permanente Patrimnio Lquido $50
>
Melhor
CCP
CCP
Ativo Permanente Patrimnio Lquido $50
>
Melhor
Ativo 1,0
Vendas 1,76
Ativo 1,0
Vendas 1,11
>
Melhor Frmula:Vendas Lquidas/ Ativo Total
Ativo 1,0
Vendas 1,76
Ativo 1,0
Vendas 1,11
LUCRO
LUCRO
>
Melhor
LUCRO LUCRO
Leitura: Analisar se o Lucro Lquido obtido, comparado com a rentabilidade mnima de outro investimento com igual taxa de risco, interessante para o acionista
>
Frmula:Lucro Lquido / Ativo Total Melhor
Tabulao dos padres; Escolha dos melhores indicadores e atribuio dos respectivos pesos (Assunto que ainda demanda muita discusso, entre a intuio do analista e modelos matemticos e estatsticos).
NDICES PADRO
Conceito: uma tcnica estatstica que permite comparar os ndices da empresa em anlise (objeto de estudo), com ndices de empresas congneres (mesmo ramo de atividade, localizao, etc). Sequncia para obteno do ndice-padro:
Separam-se as empresas por ramo de atividade; De cada empresa, dentro de um mesmo ramo, toma-se determinado ndice financeiro; Os ndices so colocados em ordem crescente de grandeza; Os ndices padro so dados pelos decis.
Seq. Valor Decil Mdia 1 0,8 2 0,82 3 0,89 1 0,91 4 0,93 5 1,01 6 1,05 2 1,06 7 1,07 8 1,09 9 1,11 3 1,12 10 1,13 11 1,14 12 1,18 4 1,19 13 1,2 14 1,21 15 1,22 5 1,23 16 1,24 17 1,26 18 1,3 6 1,32 19 1,34 20 1,4 21 1,43 7 1,45 22 1,47 23 1,5 24 1,54 8 1,57 25 1,6 26 1,66 27 1,7 9 1,73 28 1,76 29 1,8
2 1,5 1 0,5 0