INTRODUO TEORIA MONETRIA

1. A Teoria Monetria aborda alguns de seus impactos na economia, e abrange um conjunto de instituies e instrumentos que cumprem funes importantes, tais como: A transferncia de recursos entre unidades superavitrias e deficitrias; A promoo do desenvolvimento; O aumento da liquidez de ativos reais; A negociao da propriedade de empresas; O ajuste do preo dos ativos ao risco; O aumento da eficincia produtiva dos recursos reais da economia; A existncia de um canal para a conduo da poltica monetria. 1

INSTITUIES E INSTRUMENTOS DA POLTICA MONETRIA: As Instituies: Banco Central, os Bancos Comerciais e

Mltiplos, as Corretoras e outras instituies governamentais privadas. Os Instrumentos so divididos em em: Financeiros : papel-moeda, depsitos vista, letras de cmbio, etc. Poltica Econmica: taxas de redesconto, operaes de mercado aberto, alquotas dos depsitos compulsrios dos bancos comerciais, etc.

2. A MOEDA

2.1. Funes da Moeda

Meio de Troca; Unidade de Conta e Reserva de Valor

2.2.

Histria da Moeda

1. Pr-economia ou Escambo; 2. Moeda Mercadoria; 3. Moeda Simblica; 4. Moeda Escritural; 5. Moeda Sofisticada.

2.3. OFERTA DE MOEDA

Meios de pagamento: estoque de moeda disponvel para o consumo (exceto setor bancrio) a qualquer momento. Quase-moeda: so aquelas que apesar de no serem consideradas moeda em sentido estrito, apresentam caractersticas da moeda no sentido amplo. Essas podem facilmente ser transformadas em moeda. Ex. Depsitos a prazo, bnus do Banco Central, caderneta de poupana.
Os Agregados monetrios no Brasil M0: Moeda em poder do pblico (papel-moeda e moedas metlicas M1: M0 + depsitos vista nos bancos comerciais M2: M1 + depsitos de poupana + ttulos privados (depsitos a prazo, letras de cambiais, hipotecrias e imobilirias) M3: M2 + fundos de renda fixa + operaes compromissadas com ttulos federais; M4: M3 + ttulos pblicos federais, estaduais e municipais. M0 e M1: so meios de pagamento de liquidez imediata, e que no rendem juros. M0 tambm chamado de moeda manual ou corrente, e o estoque de moeda metlica e papel moeda que fica em poder das pessoas ou das empresas. M1 so os depsitos em conta correntes nos Bancos Comerciais, tambm chamado de moeda escritural ou bancria. M2, M3 e M4: incluem as quase- moedas, que rendem juros aos aplicadores.

3. INTERMEDIRIOS FINANCEIROS
Os responsveis por um empreendimento podem usar de recursos prprios ou de terceiros. O setor financeiro realiza essa atividade em razo de: sua especializao; economia de escala; e vantagens regulamentrias.
Ele responsvel por intermediar recursos de unidades deficitrias, e transformar e repassar alguns riscos existentes.

Os intermedirios financeiros dividem-se em:

3.1. BANCRIOS: Os intermedirios bancrios mais importantes no Brasil so os bancos comerciais e mltiplos e as caixas econmicas.

AS FUNES DE UM BANCO SO:

a) Intermediao Financeira: Refere-se tarefa de deslocar recursos de unidades superavitrias para unidades deficitrias, ou seja, de fazer a ponte entre poupadores e tomadores de recursos. b) Transmutao de Ativos: Diz respeito funo de transformar ativos com determinadas caractersticas de vencimentos, volume, risco de crdito, risco de preo e liquidez, em outros tipos de ativos com caractersticas diferentes. Ex. depsito vista de alguns clientes podem ser transformados num financiamento de um equipamento de outros clientes. c) Cmara de Compensao: a funo de intermediar trocas de moeda ou de liquidez na economia. Os agentes transferem moeda e fazem pagamentos por intermdio dos bancos.

3.2. Intermedirios No-Bancrios Diferentemente dos bancos, no captam recursos por meio de depsitos vista, e sim por meios que caracterizam a chamada quase-moeda: depsito a prazo,letras de cmbio,etc. Os Principais Intermedirios Financeiros No Bancrios Brasileiros so: a) Bancos de Investimentos: So instituies financeiras destinadas a canalizar recursos de mdio e longo prazos para capital fixo ou capital de giro das empresas. b) Sociedade de Crdito, Financiamento e Investimento: (Financeiras): Destinam-se a financiar a aquisio de bens de consumo durveis, atravs do crdito direto ao consumidor, e o capital de giro para pequenas e mdias empresas.

c) Sociedade de Crdito Imobilirios: Tem a finalidade de proporcionar financiamentos imobilirios diretamente ao muturio final ou atravs de abertura de crdito a favor de empresrios, para empreendimentos imobilirios. d) Sociedades de Arrendamento Mercantil: Empresas de Leasing: destinam-se a financiar operaes de locao de bens mveis e imveis.

So instituies auxiliares do sistema financeiro, operando e) Sociedades Corretoras e Distribuidoras: com compra e venda de derivativos e ttulos e valores mobilirios.

3.3. BANCO CENTRAL

FUNES DO BANCO CENTRAL a) Banco dos Bancos: Os bancos comerciais podem querer depositar seus fundos em algum lugar, e necessitam de um mecanismo para transferir fundos de um banco para outro. O BACEN cumpre esse papel. Recebe depsitos dos bancos comerciais e transfere fundos de um banco para outro banco.

B) Banco do Governo: Grande parte dos fundos do governo depositado no BACEN. Ademais quando o governo necessita de recursos, ele emite ttulos e os vende ou ao pblico ou ao BACEN, obtendo os fundos necessrios.
C) Executor de Poltica Monetria: O BACEN responsvel pelo controle da oferta de moeda, por meio de vrios instrumentos. As alteraes no volume de moeda tm impactos em muitas variveis econmicas, como no nvel de emprego, tx de inflao, tx de juros, volume de investimentos, etc.

4. POLTICA MONETRIA Refere-se aos processos de oferta de moeda, aos instrumentos utilizados e aos mecanismos de transmisso de seus efeitos.

4.1. OFERTA DE MOEDA Haver criao de moeda quando houver um aumento dessa soma de moeda e moeda escritural. De outra parte, haver destruio de moeda quando se reduzir o volume de meios de pagamento.
A OFERTA DE MOEDA PODE DAR-SE. a) Atravs do BACEN, o que tem o monoplio das emisses de moeda; b) Atravs dos Bancos Comerciais, atravs dos depsitos vista.

4.2. INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA BANCO CENTRAL

a) Controle das Emisses: o BACEN controla, por fora de lei, o volume de moeda manual da economia, cabendo a ele as determinaes das necessidades de novas emisses e respectivos volumes; b) Reservas Obrigatrias depsitos compulsrios: Os bancos comerciais guardam uma parcela dos depsitos como reservas e com a finalidade de atender ao movimento de caixa. c) Operao de Mercado Aberto (Open Market): Estas operaes consistem em vendas ou compras, por parte do banco central, de ttulos governamentais no mercado de capitais. d) Operaes de Redesconto: Operaes realizadas entre o BC e os bancos comerciais, quando apresentam problemas de liquidez.

4.3. OFERTA DE MOEDA PELOS BANCOS COMERCIAIS

a) Mecanismo Multiplicador de oferta de moeda: O sistema bancrio pode criar moeda num valor mltiplo de uma injeo monetria inicial.
5. TRS RAZES PELAS QUAIS SE RETM MOEDA

a) Demanda de Moeda para Transaes; b) Demanda de Moeda para Precauo; c) Demanda de Moeda por Especulao.

5.1. Autoridades Monetrias (Subsistema Normativo)

I) Conselho Monetrio Nacional: o rgo mximo de todo o sistema financeiro nacional. Dentre suas atribuies, destacam-se: a) a autorizao da emisso de papel-moeda; b) a fixao dos coeficientes de encaixes obrigatrios sobre os depsitos vista e a prazo; c) a regulamentao das operaes de redesconto; d) o estabelecimento de diretrizes ao Banco Central para operaes com ttulos pblicos; e) a regulamentao das operaes de cmbio e poltica cambial; f) a aprovao do oramento monetrio elaborado pelo Banco Central; II) Banco Central do Brasil : o rgo executor da poltica monetria, alm de exercer a regulamentao e fiscalizao de todas as atividades de intermediao financeira no pas: Atribuies: a) emisso de moeda; b) o recebimento dos depsitos obrigatrios dos bancos comerciais e dos depsitos voluntrios das instituies financeira em geral;; c) a realizao de operaes de redesconto de liquidez e seletivo; d) as operaes de open market; e) o controle de crdito e de tx de juros; f) a administrao de reservas cambiais do Pas, etc.

c) Comisso de Valores Mobilirios: Sua principal atribuio de

fiscalizar as Bolsas de Valores e a emisso de valores mobilirios negociados nessas instituies, principalmente aes e debntures.

5.2. Intermedirios Financeiros (Subsistema de intermediao) No subsistema de intermediao financeira existem instituies bancrias e no-bancria. As bancrias so constitudas pelos bancos comerciais e atualmente tambm pelo Banco do Brasil, que deixou de ser autoridade monetria. As demais instituies de intermediao, alm dos bancos comerciais, completam o sistema financeiro brasileiro: a) Banco do Brasil; b) Bancos Comerciais; c) Sistemas Financeiro de Habitao; d) Bancos de Desenvolvimento e) Bancos de Investimentos e Companhias de Crdito, Financiamento e Investimento. f) Instituies Auxiliares.