Thme 1.2 Comment expliquez linstabilit de la croissance ?

Thme 122 Les dterminants des fluctuations conomiques

Le programme officiel du thme

Indications complmentaires : On prsentera les ides directrices des principaux schmas explicatifs des fluctuations (chocs d'offre et de demande, cycle du crdit), en insistant notamment sur les liens avec la demande globale.
Acquis de premire : inflation, chmage, demande globale Notions : Fluctuations conomiques, crise conomique, dsinflation, croissance potentielle, dpression, dflation.

Introduction
Des chocs tendent en permanence loigner la production effective de la production potentielle, induisant des fluctuations conomiques. On appelle choc toute perturbation exogne (positive ou ngative) qui affecte le lien entre la production ou la demande et le prix Source : Daprs A. Benassy-Qur et al., Politique conomique, De Boeck, 2009 Questions : 1. Dfinissez la notion de choc

I Les chocs doffre

A - Les diffrents types de chocs

[Un] choc doffre [est donc] un vnement qui dplace la courbe doffre globale court terme, telle une variation du prix des produits de base, des salaires nominaux ou de la productivit. Un choc doffre ngatif augmente les cots de production et rduit la quantit que les producteurs sont disposs offrir pour tout niveau gnral des prix donn, entranant un dplacement vers la gauche de la courbe doffre. En revanche, un choc positif rduit les cots de production et augmente la quantit offerte pour tout niveau gnral des prix donn, entranant un dplacement vers la droite de la courbe doffre globale court terme. Les Etats-Unis ont connu un choc doffre positif entre 1995 et 2000, au moment o la gnralisation de lusage dInternet et dautres technologies de linformation entrana une forte croissance de la productivit. [...]. Source : daprs P. Krugman, R. Wells, Macroconomie, De Boeck Suprieur, 2009 ; Questions : 1. Quels sont les 2 principaux types de chocs doffre qui sont lorigine des fluctuations ? 2. Caractrisez chacun deux , et indiquez leurs effets

B Les explications du choc doffre

1 construction de la courbe doffre

court terme la technologie et les capacits de production sont considres comme constantes, elles nvoluent que dans le long terme on peut donc en conclure que
*

Plus la production augmente plus les entreprises vont accroitre le nombre dheures travailles (heures supplmentaires ) et quand cela ne suffit plus elles vont embaucher. Ds lors les cots unitaires de production augmentent avec les heures travailles et lemploi. Si lon suppose que la marge bnficiaire des entreprises est constante, celles ci vont alors accrotre leurs prix au fur et mesure quelles augmentent la production (elles rpercutent dans les prix laugmentation des cots)

a La forme de la courbe doffre

La pente de la courbe doffre sera : positive et croissante

La courbe doffre globale traduit une relation positive entre le niveau des prix et la production; les entreprises acceptent daccrotre leur production condition que le prix du march reflte leurs cots unitaires plus levs.
Sa pente est croissante car on peut sattendre ce que les cots unitaires de production augmentent de plus en plus rapidement au fur et mesure que la production augmente et que les entreprises utilisent leur capacit de production de manire intensive.

a La forme de la courbe doffre

P

OG

Y
La courbe doffre globale reprsente une relation dquilibre entre le niveau gnral des prix et le PIB rel, en supposant une technologie donne, des capacits fixes et des prix donns pour l ensemble des facteurs de production utiliss.

b - Les dplacements de la courbe doffre globale

Cet exemple illustre un OG0 choc doffre ngatif : P OG1 Les salaires sont une composante importante de la structure de cots Exemple: les de production des syndicats obtiennent entreprises; une hausse des Donc si les salaires salaires non augmentent, les cots compense par des unitaires de production gains de productivit des entreprises augmentent; Puisque les cots Y unitaires augmentent, la courbe doffre globale se dplace vers le haut et Une variation positive des salaires augmentent les vers la gauche. cots unitaires de production et engendrent un dplacement de la courbe doffre globale vers le haut et la gauche.

b - Les dplacements de la courbe doffre globale

Le ptrole est une Exemple: La CI importante dans OG1 baisse du prix la production OG0 du ptrole est un globale des biens et exemple de choc des services; exogne positif La baisse du cot sur les cots de du ptrole dtermine production une baisse significative du cot Les entreprises vont rpercut cette baisse du cot dans leurs prix Y Loffre globale se dplace vers le bas Un contre-choc ptrolier rduisant les cots unitaires et vers la droite de production des entreprises pousse alors la courbe doffre globale vers le bas et la droite. P

2 Les consquences dun choc ngatif sur loffre globale : lexemple du tsunami japonais de 2011
Alors que le Japon commenait sortir de sa phase de dclration conomique dbut 2011 grce la reprise des exportations et de la production, le tremblement de terre de mars a compltement chang la donne. Ce dernier exerce dsormais une pression la baisse sur l'activit de la puissance asiatique sous la forme d'un choc d'offre, notamment par la destruction d'usines dans les zones touches et de ruptures dans la chane de production. La production industrielle s'est ainsi effondre de 15,3% en mars, selon les chiffres publis hier par la Banque du Japon (BoJ). La chute a dpass les craintes des conomistes, qui prvoyaient un repli de 11% en moyenne. Au premier semestre, ce mouvement pesant sur la production devrait se poursuivre avec le risque que les pnuries d'lectricit nuisent l'activit du Japon quand la demande d'lectricit culminera cet t. La BoJ a donc abaiss sa prvision de croissance du PIB, pour l'exercice 2011 (avril 2011-mars 2012), 0,6%, contre 1,6 % estim en janvier. Le choc d'offre entranera court terme des goulets d'tranglement sur certains marchs de biens et services, exerant des pressions la hausse sur les prix des biens domestiques, note l'institution. Source : Tn Le Quang le 29/04/2011 L'AGEFI Quotidien - http://www.agefi.fr/ Questions : 1. Dans quel contexte se trouvait le Japon avant le Tsunami ? 2. Quelles sont les rpercussions du Tsunami ?

2 Les consquences dun choc ngatif sur loffre globale

P
Un choc ngatif sur lOG (le tsunami) augmente les cots unitaires de production et dplace ainsi la courbe doffre globale vers le haut et la gauche. Le PIB rel diminue. Le niveau gnral des prix augmente

OG1

OG0

P1 P0 DG Y

Y1

Y0

3 Les consquences dun choc positif sur loffre globale

P Un choc positif sur lOG (p.ex. une baisse du prix du ptrole , ou une augmentation de la productivit ) diminue les cots unitaires de production et dplace ainsi la courbe doffre globale vers le bas et vers la droite.
Le PIB rel augmente. DG Y Le niveau gnral des prix diminue.

OG0

OG1

P0 P1

Y0 Y1

Conclusion

Des chocs (positifs ou ngatifs) sur loffre globale entranent une variation du PIB rel et du niveau gnral des prix dans des directions opposes.

II Les chocs de demande

A Les diffrents types de chocs de demande

On appelle choc de demande toute perturbation exogne (positive ou ngative) du lien entre demande et prix. [...] [Cest] un vnement qui dplace la courbe de demande globale, tel que la modification des anticipations ou de la richesse ou lutilisation de la politique budgtaire ou montaire. La crise de 1929 fut un choc de demande ngatif et la dpression prit fin grce un choc de demande positif lnorme augmentation des dpenses de lEtat au cours de la Seconde Guerre mondiale. En 2008, lconomie amricaine connut un autre choc de demande ngatif important au moment o le march immobilier passa de la hausse la baisse, amenant les consommateurs et les firmes rduire leurs dpenses. Source : daprs P. Krugman, R. Wells, Macroconomie, De Boeck Suprieur, 2009 ; Questions : 1. Dfinissez le choc de demande 2. Donnez des exemples de chocs positifs et ngatifs

B - Les explications du choc de demande

1 construction de la courbe de demande

P
a- La pente de la courbe de demande : Plus le niveau des prix augmente plus la demande chute : la demande est donc une fonction inverse du niveau gnral des prix: Ainsi, par exemple une augmentation du niveau gnral des prix va engendrer une diminution des exportations car les produits locaux deviennent alors relativement plus cher par rapport aux produits trangers; dans ce cas, les exportations diminuent et les importations augmentent, et donc (X-M) diminue. l inverse, une diminution du niveau gnral des prix entrane une augmentation des exportations et une baisse de simportations En consquence, les variations du niveau des prix provoquent des variations en sens inverse de la demande globale.

DG

b - Les dplacements de la courbe de demande

Alors que les variations du niveau gnral des prix (P) engendrent un dplacement le long de la courbe de demande globale, les variations des facteurs autres que le niveau gnral des prix, qui affectent une ou plusieurs des composantes (consommation finale, FBCF, exportations) de la demande globale, engendrent un dplacement de la courbe de demande

2 - Les dplacements de la courbe de Un choc de demande positif : exemple la runification allemande

Le cas de la runification allemande, vue du point de vue de lAllemagne de lOuest, nous fournit un choc de demande difficilement contestable. En effet, on a alors assist une hausse rapide de consommation, de linvestissement et des dpenses publiques des rsidents dAllemagne de lEst, alors que la production est-allemande seffondrait. Des consommateurs longtemps rationns et anticipant des revenus accrus ont reu un accueil empress des banques dAllemagne de lOuest, heureuses de voir affluer ces nouveaux clients potentiels(). Ces banques taient galement ravies de financer les projets de construction de nouvelles infrastructures et autres installations des pouvoirs locaux. Ce sont les producteurs ouest-allemands, prts satisfaire cette hausse de la demande, qui ont le plus bnfici de ces dpenses. () Au dpart, la demande na pas provoqu de pression inflationniste significative. Ce nest quaprs deux ans que les signes classiques de surchauffe sont apparus : revendications salariales, taux levs dutilisation des capacits, etc Michael Burda et Charles Wyplosz Macroconomie. A lchelle europenne , 4ime dition, De Boeck, 2006, p.383

2 - Les dplacements de la courbe de Un choc de demande positif : exemple la runification allemande

P
DG = C + I + G +(X-M) La runification allemande 1. La consommation des mnages dAllemagne de lEst augmente trs fortement 2. la consommation prive est donc stimule; 3. la demande globale est stimule (dplacement vers la droite de la DG courbe).
1

DG0 Y La runification Allemande se traduit donc par un dplacement de la courbe de demande vers la droite

2 - Les dplacements de la courbe de Un choc de demande positif : exemple la runification allemande

P
Un choc positif sur la DG : la runification allemande dplace la courbe de demande globale vers la droite. OG

Le PIB rel augmente.

Le niveau gnral des prix augmente. DG1 DG0 Y

P1 P0

Y0 Y1

3 - Les dplacements de la courbe de Un choc de demande ngatif: une crise aux USA
Exemple: Les tats-Unis connaissent une crise conomique prononce 1. cest la composante (X) qui est DG = C + I + G +(X-M) affecte. 2. La crise amricaine se traduit par une chute du revenu national amricain qui rduit la demande globale des tats-Unis : les Amricains consommeront moins de biens locaux et de biens imports. La chute de la demande intrieure US setraduit donc par une baisse des exportations franaises. 3. tant donn que les exportations nettes chutent la demande globale est rduite et la courbe se dplace donc vers la gauche

DG0

DG1
Y

3 - Les dplacements de la courbe de Un choc de demande ngatif: une crise aux USA

OG

Un choc ngatif sur la DG : une crise aux USA rduit les exportations donc dplace la courbe de demande globale vers la gauche. Le PIB rel diminue.

P0 P1

DG0 DG1 Y

Le niveau gnral des prix diminue.

Y1 Y0

Conclusion Des chocs (positifs ou ngatifs) sur la demande globale entranent une variation du PIB rel et du niveau gnral des prix dans la mme direction.

III. Les chocs doffre et de demande sont lis

A - Un choc doffre positif peut entraner des chocs de demande positifs : La rgulation fordiste
Source :lexcellent site : http://biblio.ses.mc.free.fr/

Innovations majeures
Gains de productivit massifs

Le mode de rgulation fordiste Hausse du taux de croissance potentiel

De 1945 1975 Hausse des salaires Hausse du pouvoir dachat Hausse de la consommation Baisse des prix La priode dite des 30 glorieuses Hausse des exportations / baisse des importations Hausse du taux de croissance effectif Hausse des profits

Hausse de linvestissement

B - Un choc doffre ngatif peut entraner des chocs de demande ngatifs : La hausse du prix du ptrole

un choc ptrolier est la fois un choc de demande et un choc doffre Dans les pays importateurs de ptrole, un choc ptrolier dprime l'activit en affectant les mnages et les entreprises consommatrices de ptrole. Les mnages dont le pouvoir d'achat est amput par le renchrissement des produits ptroliers diminuent leur consommation. Les entreprises voient leurs cots de production augmenter et leur profitabilit baisser. Elles peuvent alors choisir de limiter leur offre mme si la demande ne flchit pas. La diminution de la demande et de l'offre conduit une diminution de l'activit. Source : rapport dinformation La hausse des prix du ptrole : une fatalit ou le retour du politique http://www.senat.fr/rap/r05-105/r0510524.html Questions : 1. Elaborez un schma de relation flche qui dmontre que la hausse du prix du ptrole gnre des chocs doffre et de demande qui se renforcent et peuvent conduire une baisse durable de lactivit

IV. Cycle de crdit et dflation par la dette A - Prsentation dun cycle de crdit
Les crises financires surviennent dans les phases hautes des cycles conomiques. A lorigine de chaque crise financire, il y a toujours un boom , une sorte de dplacement de lconomie favoris par telle invention, telle dcouverte : le dcollage conomique des Etats-Unis dans les annes 1920, favoris par lapplication des mthodes dorganisation scientifique du travail, prcde la crise de 1929, llectronisation des oprations boursires prcde le krach de 1987, Internet prcde le krach de 2000, etc ce boom euphorise les agents et les anticipations de profit, donc les demandes de financement. Paradoxalement, cest quand tout va bien et que la priode est leuphorie que linstabilit prend racine. Cest ce que notait dans les annes 1980, Hyman Minsky () en voquant le paradoxe de la tranquillit . Dans ce contexte, en effet, les agents sendettent massivement soutenus dans leur dmarche par les banques qui, elles aussi, veulent saisir les opportunits de profit. Tous les acteurs sont dans de telles priodes incits profiter de leuphorie et ce faisant ils y participent et amplifient le cycle haussier. Ne pas le faire serait se priver dun profit. Mais tous auront aussi intrt se retourner quand le cycle se retournera. On dit de la finance cet gard quelle est procyclique : elle accompagne, voire amplifie le cycle de lconomie relle. Les banques et tous les autres apporteurs de fonds ouvrent grand les robinets du crdit en phase haute du cycle, alimentant par la mme la croissance voire la surchauffent et symtriquement, les referment brutalement quand le cycle samorce, aggravant le ralentissement voire la rcession. Cette procyclicit est une source majeure dinstabilit. Source : Jzabel Couppey-Soubeyran Monnaie, banques, finance , Licence, Puf, 2010 p.267-268 Questions : 1. Expliquez le paradoxe de la tranquilit 2. Elaborez un schma de relation flch qui explicite le cycle du crdit

B La dflation par la dette

Ces excs peuvent conduire une crise financire et plonger lconomie relle dans la crise par la conjonction des effets richesse ngatifs sur les mnages, de la destruction des capitaux propres des entreprises et des banques, du climat de pessimisme qui sinstalle et qui peut entraner leffondrement de la demande globale, de loffre et de la demande de crdit. Cest ainsi que la dette conduit au boom conomique et que celui-ci conduit la crise lorsquun vnement provoque le retournement des anticipations et la contraction de loffre de crdit des banques. Les mcanismes qui avaient acclr la croissance jouent alors dans le sens dune amplification de la rcession, voire de la dpression. Les krachs boursiers peuvent ainsi saccompagner de crises bancaires qui entravent le financement des activits productives (cycle du crdit). Cela peut conduire une dflation par la dette (I. Fisher) : la baisse des prix dactifs, donc de la richesse de ceux qui les dtiennent, rend lendettement excessif ; la fragilit, voire la destruction du systme bancaire rend le crdit inaccessible aux PME qui, pour retrouver de la liquidit, licencient et baissent leurs prix ; la baisse des prix augmente le poids rel de la dette pour les firmes endettes, les faillites se multiplient, ce qui aggrave en retour la situation des banques. La dflation, cest--dire la contraction des grandeurs nominales (prix, salaires, masse montaire), qui Source : http://cache.media.eduscol.education.fr/file/SES/66/8/instabilite_de_la_croiss_+couv_216668.pdf Questions : 1. Dfinissez la dflation par la dette 2. Dmontrez que celle-ci peut gnrer un cercle vicieux de dflation cumulative

C Assure selon les libraux une sortie de crise

La dflation, cest--dire la contraction des grandeurs nominales (prix, salaires, masse montaire), qui saccompagne en gnral de celle des grandeurs relles (demande, production, emploi), pourrait assainir lconomie si elle favorisait long terme le redmarrage de cette dernire. Si elle limine les producteurs les moins efficaces, la dflation peut en effet crer les conditions de la reprise. La chute de linvestissement pendant la dflation rduit la demande de capital et favorise la baisse des taux dintrt, tandis que le chmage contribue la diminution des salaires. A un moment, le cot unitaire de production est si faible que lactivit des producteurs ayant survcu reprend. Cependant, lexistence dun tel phnomne de rgulation par la faillite (J. Rueff) a fait lobjet dune vive contestation par J.M. Keynes, qui souligne que seule lintervention discrtionnaire de lEtat peut permettre un redmarrage de lactivit conomique. Source : http://cache.media.eduscol.education.fr/file/SES/66/8/instabilite_de_la_croiss_+couv_216 668.pdf Questions : 1. Expliquez lexpression rgulation par la faillite 2. Construisez un schma de relation flch lexplitant 3. Comment Keynes Conteste-t-il cette vision ?