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Finanzas Pblicas

Mg. Oscar R. Alegre Valdez

Marco Conceptual

Las Finanzas
Las finanzas estudia el comportamiento del flujo del dinero entre individuos, empresas o Gobiernos. Es una rama de la economa y de la Administracin que estudia la obtencin y gestin, por parte de un individuo, empresa o Gobierno, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos y de los criterios con que dispone sus activos. Es la obtencin y gestin del dinero y de otros valores (ttulos, bonos, etc.)

Las Finanzas
Se puede decir de las finanzas tambin, que trata de las condiciones y de la oportunidad en que se consigue el capital, de los usos que se da al capital y de los pagos e intereses que se cargan a las transacciones en dinero.

Finalmente, y de manera genrica, tambin se suele definir a las finanzas como el arte y la ciencia de administrar dinero.

Las Finanzas
Las finanzas estudia los mltiples aspectos y elementos relacionados con todo el proceso de la obtencin y administracin del dinero o capital. Las finanzas busca permanentemente las mejores fuentes de las que se pueda obtener dinero y, a la vez, busca optimizar su utilizacin, dado que su uso puede derivar en un malgasto o en una inversin.

Las Finanzas
El trmino finanzas proviene del latn finis, que significa acabar o terminar. Las finanzas tienen su origen en la finalizacin de una o muchas transacciones econmicas en la que se produce una o muchas transferencias de recursos financieros, es decir, con la transferencia de dinero se acaba, termina, finaliza o, se perfecciona la transaccin.

Las Finanzas
Las transacciones financieras han existido desde que el hombre cre el concepto de dinero, pero se establecieron en forma definitiva a principios de la era moderna cuando surgieron los primeros prestamistas y comerciantes desarrollando estudios y tratados sobre matemticas financieras donde se mencionaban temas como el clculo de intereses o el manejo de los Estados Financieros.

Las Finanzas
Desde que se cre el dinero y con l las
finanzas, la vida del hombre no se ha desarrollado sin ellas.

Las finanzas han facilitado la vida del


hombre, pero as como ha logrado proporcionar bienestar a sus usuarios, su desconocimiento o su irresponsabilidad en el uso de los recursos financieros ha provocado malestares y prdidas econmicas.

Interrogantes necesarias y suficientes en las Finanzas

Finanzas Personales
Por qu necesito el dinero [prstamo]?

Finanzas Personales
Cunto dinero necesito?

Finanzas Personales
Qu hacer con el dinero?

Finanzas Personales
Cmo afecta mi presupuesto?

Finanzas Personales
Cmo afecta mi propiedad?

Finanzas Personales
El dinero prestado, cubre mis objetivos?

Finanzas Personales
Puedo sostener la devolucin?

Finanzas Personales
Por qu necesito el dinero [prstamo]? Cunto dinero necesito? Qu hacer con el dinero? Cmo afecta mi presupuesto?

El dinero prestado, cubre mis objetivos?


Puedo sostener su devolucin?

Finanzas Corporativas
Las Finanzas Corporativas (Finanzas de
la empresa) o (Corporate Finance), son una especialidad administrativa que como trminos pueden utilizarse de manera indistinta, como sinnimos.

Las Finanzas Corporativas son un rea


de las finanzas que tiene eje en la forma en que las empresas pueden crear mayor valor y mantenerlo a travs del uso eficiente de los recursos.

Finanzas Corporativas
El propsito de la Administracin Financiera es maximizar el valor para los accionistas o propietarios. La Administracin Financiera est firmemente relacionada con otras dos disciplinas: - La Economa - La Contabilidad.

Las Decisiones Tpicas en las Finanzas Corporativas

Finanzas Corporativas: Decisiones Como en toda empresa, la trayectoria


de su evolucin depende del desempeo de su cuerpo directivo y, bsicamente, de las decisiones que se adopten as como del monitoreo de las acciones y de la evaluacin de lo actuado.

En la empresa se toman diversos tipos


de decisiones que, pueden agruparse en cuatro categoras.

Finanzas Corporativas: Decisiones


Decisiones de inversin, que se centran en el estudio de los activos (tangibles o intangibles) en los que la empresa desea y debera invertir. Decisiones de financiacin, que estudia la obtencin de recursos (desde los inversores que adquieren acciones, hasta los bancos que ofertan fondos), para que la empresa pueda adquirir los activos que necesita.

Finanzas Corporativas: Decisiones


Decisiones sobre dividendos, balanceando aspectos cruciales de la entidad. Por un lado, implica una remuneracin al capital accionario y por otro supone privar a la empresa de recursos financieros. Decisiones directivas, que ataen a las decisiones operativas y financieras del da a da.

Finanzas Corporativas
A partir del objetivo bsico de las finanzas corporativas que es maximizar el valor o la riqueza para los accionistas o propietarios, una de las cuestiones fundamentales es medir la contribucin de una determinada decisin al valor del accionista. Para responder a esta cuestin se han creado las tcnicas de valuacin o valoracin de activos.

Conceptos Clave en las Finanzas Corporativas

Finanzas Corporativas: Claves


Dilema entre el riesgo y el beneficio. Valor del dinero en el tiempo.

Dilema entre liquidez y necesidad de invertir.


Los Costos de Oportunidad

Financiamiento apropiado
Apalancamiento (uso de deuda) Diversificacin eficiente

Las Finanzas Internacionales

Finanzas Internacionales
Si las finanzas se encargan de la administracin del dinero, las finanzas internacionales por lo tanto, se encargan de estudiar el intercambio del flujo financiero nominal entre los pases.

Ante la globalizacin, que implica el libre movimiento de los capitales y el levantamiento de restricciones (fsicas, aduaneras, impositivas), las finanzas internacionales han adquirido gran importancia.

Finanzas Internacionales
A partir de 1970-1973 las finanzas internacionales ha adquirido una mayor importancia debido a la inestabilidad monetaria mundial. An cuando el mundo viva y lidiaba en un contexto desfavorable para las empresas, las multinacionales aprendieron a defender lo bsico de las finanzas, la defensa del valor del dinero.

Las Finanzas Pblicas

Finanzas Pblicas
El campo de estudio de las Finanzas Pblicas est compuesto por las polticas que instrumentan el Gasto Pblico y los Impuestos. Del comportamiento de esta relacin, Gasto Pblico e Impuestos, depender la estabilidad econmica del pas y su ingreso a un estado de dficit fiscal o superavit fiscal.

Finanzas Pblicas
Las Finanzas Pblicas estudia la economa poltica de las decisiones colectivas que explican las polticas tributarias y de gasto pblico. SUPUESTO: Todas las polticas tienen una base causal en su diseo y, se conocen las metas por alcanzar.

Finanzas Pblicas
Es la disciplina que estudia el conjunto de instrumentos tales, como: - Los Ingresos Pblicos. - El Gasto Pblico. - El Endeudamiento Interno y Externo del Estado. - Los Precios y Tarifas de los Bienes y Servicios producidos por el Sector Paraestatal.

Precio
Es la cantidad de dinero dada a cambio de una mercanca o servicio.

El precio es el valor de un bien expresado en trminos monetarios, ya sea que ste se fije en unidades monetarias, o que se determine segn la equivalencia con cualquier otra mercanca que desempee el papel de dinero en el intercambio.

Precio
En el lenguaje cotidiano, por lo general, se utilizan otras palabras para designar aquello que en rigor son y siguen siendo precios: al pago por el trabajo se lo denomina sueldo o salario; al precio del alquiler de la tierra o de otros inmuebles, se lo llama renta; al pago por el uso de capital lo llaman inters, al precio de una divisa, tipo de cambio, etc.

Tarifas o Aranceles
Son Impuestos que se pagan por los bienes importados, son derechos de aduana que aumentan el precio de los bienes importados y pueden ser:

Especficos: Los que obligan al pago de una cantidad determinada por cada unidad del bien importado, por cada unidad de peso o por cada unidad de volumen.
Ad valorem: Es el que se calcula como un porcentaje del valor de los bienes y es el que ms se utiliza en la actualidad.

Tarifas o Aranceles
Los aranceles se emplean para obtener
un ingreso gubernamental o para proteger a la industria nacional de la competencia de las importaciones.

El primero de esos usos, la proteccin


de la industria nacional, ha tendido a decaer en las economas modernas, prefirindose otras fuentes de ingreso.

Tarifas o Aranceles
Los aranceles para proteger industrias
incipientes o para defender el empleo son la base de las polticas proteccionistas en Amrica Latina hasta los 80s.

La teora econmica ha mostrado insostenible esa prctica, pues encarece los bienes en el mercado local y hace ms difcil que la industria local se actualice tecnolgicamente. En el dumping de los competidores externos s se justifica tal proteccin.

Finanzas Pblicas
El Estado es el responsable de las Finanzas Pblicas. El principal objetivo estatal, a travs de las Finanzas Pblicas, suele ser el fomento del Empleo, es decir, de la plena ocupacin y el control de la Demanda Agregada. La intervencin del Gobierno en las finanzas se da a travs de la variacin del Gasto Pblico y de los Impuestos.

Finanzas Pblicas
Las Finanzas Pblicas es la disciplina que estudia el conjunto de instrumentos relacionados con:
Los Ingresos Pblicos El Gasto Pblico El endeudamiento interno y externo Los Precios y Tarifas de los bienes y servicios producidos por el sector estatal y paraestatal.

Finanzas Pblicas
En las Finanzas Pblicas se evidencia que con la Poltica Fiscal, se afectan indicadores macroeconmicos, como:

El ahorro La inversin El consumo pblico El consumo privado

Finanzas Pblicas
Las Finanzas Pblicas trata de los gastos del sector pblico y de las formas de financiacin de esos gastos. Podemos decir, que las Finanzas Pblicas comprenden la captacin de recursos por el Gobierno, su gestin y su gasto para atender a la necesidades de la colectividad y del propio Gobierno.

Gobernanza Financiera
La Gobernanza Financiera es el conjunto de procesos, reglas, normas, valores e instituciones a travs de los cuales los diferentes actores (organismos pblicos locales, estatales e internacionales, as como empresas, movimientos sociales y ciudadanos, entre otros) gestionan las finanzas, es decir los sistemas y los mercados financieros, en cualquier territorio, desde la escala local a la mundial.

El Gobierno [Estado] y las Finanzas Pblicas

Gobierno y las Finanzas Pblicas


Las ideas sobre el gasto pblico (nivel
cualitativo y cuantitativo) han sido objeto de discusin desde tiempos antiguos y se mantiene hasta la actualidad. La discusin abarca el problema de determinar su financiamiento.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


Santo Toms de Aquino

se opona terminantemente al endeudamiento. Exista la creencia de que las deudas pblicas eran inmorales. Aun en tiempos recientes se ha considerado preferible la acumulacin de tesoros, que la deuda.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


Para Juan Bodino los prstamos eran la ruina de los prncipes.

Slo la guerra justificaba los prstamos y tributos de carcter extraordinario.

Los periodos difciles deban afrontarse


con los recursos acumulados previamente.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


Thomas Hobbes admita el limitado poder de los dominios pblicos y, admita los impuestos y el crdito pblico. Adam Smith regres a la antigua tradicin pues para l, solo en tiempos de guerra se admita la necesidad de contraer deudas.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


Para Smith el Estado deba limitarse solamente a: 1. Defender la nacin de cualquier agresin. 2. Preservar el orden y la justicia.
3. Preservar el sistema institucional.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


A pesar de las ideas de los filsofospolticos, la expansin del comercio y el sostenimiento de las guerras estuvieron estrechamente ligados, desde principios de la Edad Media, con el financiamiento tanto pblico como privado por medio de prstamos.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


El desarrollo de las instituciones de crdito facilit el financiamiento de las guerras

a la vez impulsaba la economa

pero otras veces, el financiamiento


excesivo provocaba inflacin.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


Durante algn tiempo se lleg a considerar que las guerras fortalecan el desarrollo industrial.. Hasta despus de la Primera Guerra Mundial se lleg a la conclusin de que son un desastre econmico, y no menos que moral y social.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


Tambin durante mucho tiempo el financiamiento pblico fue vital para financiar actividades como construir ferrocarriles, puentes, vas de alta velocidad y otras industrias. Poco a poco, el crdito privado fue desplazando al crdito pblico.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


Despus de la Primera Guerra Mundial el crdito pblico resurge como instrumento de poltica econmica.

Adems, la sociedad empieza a demandar del Estado servicios de salud, educacin, comunicaciones, seguridad, justicia, etc.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


As, en el siglo XIX se consider que deba disminuirse al mnimo las funciones del Estado.

Las funciones pblicas eran en el mejor de los casos un mal necesario.

El sistema tributario no deba alterar los


precios de mercado.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


Con la evolucin de la Sociedad y los Estados, ms adelante se considera la necesidad de una poltica social.

Lograr una distribucin ms equitativa de los ingresos y el aumento del consumo colectivo por la comunidad, como un todo.

Gobierno y las Finanzas Pblicas


Las economas fueron hacindose ms complicadas y complejas, en consecuencia, las depresiones pusieron de relieve el problema de la inestabilidad de los negocios. Esto plante el logro de la estabilidad econmica y el pleno empleo como objetivos de poltica econmica.

Perspectivas sobre el Estado


Perspectiva Orgnica
La sociedad es un organismo natural Un pas es un todo orgnico, de la misma forma que lo es un cuerpo Yang Chang Chi

Cada individuo solo cobra significado


como parte de la comunidad

Perspectivas sobre el Estado


Perspectiva Orgnica

El bien individual se define con relacin


al Bien Comn.

La comunidad prevalece frente a los


individuos.

Los objetivos sociales se establecen


por el Estado, el cual conduce a la sociedad hacia su realizacin.

Perspectivas sobre el Estado


Perspectiva Orgnica La seleccin de los objetivos es un proceso crucial: La racionalidad perfecta Platn

La pureza de la raza Hitler

Conducir al pueblo al socialismo


Lenin

Perspectivas sobre el Estado


Perspectiva Mecanicista El Estado no es parte orgnica de la sociedad.

Es un invento creado por los individuos para alcanzar mejor sus objetivos.

El individuo es el foco de atencin, no


el grupo.

Perspectivas sobre el Estado


Perspectiva Mecanicista El Estado procura el bien del pueblo.

El problema es determinar qu es el
bien del pueblo?.

Cmo debe actuar el Estado para


promover el bien?.

Funciones Econmicas del Estado

Estado: Funciones Econmicas


Dos enfoques o puntos de vista de la funcin econmica del Estado: 1. Punto de vista tradicional. 2. Punto de vista moderno.

Estado: Funciones Econmicas


Punto de vista tradicional Provisin bienes pblicos.

Intervencin en casos de virtual monopolio natural.

Intervencin en casos de divergencias


entre costos o beneficios sociales y privados.

Estado: Funciones Econmicas


Punto de vista moderno Asignacin de recursos.

Estabilizacin de la actividad econmica.

Redistribucin del ingreso y la riqueza.