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La thorie de lagence

plan
Introduction 1.La thorie de lagence: Dfinition 2.Caractristiques de la relation d'agence entre principal/agent 3.Risques prsents par la thorie dagence:

L'asymtrie d'information et cot d'agence a) Informations prives sur la productivit du candidat lembauche : b) Informations prives sur le niveau deffort de lemploy
4.Le modle principal/agent : un cadre unificateur conclusion

Dfinition
La thorie de l'agence ou dilemme de l'agence est la branche de l'conomie qui s'occupe des consquences du problme principal-agent, en particulier l'intrieur d'une mme unit conomique, administration ou entreprise. En tant que telle, elle constitue un domaine cheval entre l'conomie industrielle et la thorie des organisations. Une relation dagence est un contrat par lequel une ou plusieurs personnes (le principal) engage une autre personne (l'agent) pour excuter en son nom une tche quelconque qui implique une dlgation d'un certain pouvoir de dcision l'agent

Caractristiques de la relation agence

entre principal/agent:
La thorie de l'agence se base sur une opposition entre deux agents : D'une part, le dtenteur des moyens de production, alors appel "actionnaire", ou de manire gnrale, "le principal". D'autre part, l'agent qui exploite les moyens de production du premier sa demande.

Caractristiques de la relation agence entre principal/agent:


Dans le monde de l'entreprise, il existe plusieurs relations de cette nature : Employeur -- Salari Epargnant -- Banque Actionnaire -- Gestionnaire

Caractristiques de la relation agence

entre principal/agent:
Une telle opposition, tablie dans le but de maximiser le profit de l'actionnaire, permet l'agent d'en tirer en change des bnfices (salaire, options d'achat d'actions...). Malgr le consentement mutuel, il y a une opposition des intrts : L'actionnaire compte rentabiliser son capital. L'agent veut tirer des bnfices de son action, ce qui signifie entamer la part du capital

Caractristiques de la relation agence entre principal/agent:


D'un point de vue plus gnral : Le principal va mettre en place un systme qui poussera l'agent raliser l'action tout en dvoilant la totalit des informations. L'agent voudra garder le pouvoir dcisionnel qu'il peut tirer, notamment, de ses informations. Par consquent, une telle relation prsente des risques :

Asymtrie de linformation
Asymtries dinformation: Lagent possde des informations que le principal na pas: (a) sur ses comptences avant lembauche

(b) sur son niveau deffort son poste de travail

a) Informations prives sur la productivit du candidat lembauche :


2 types de candidats : forte productivit (50/heure) faible productivit (20/heure) Lemployeur ne peut distinguer les candidats La rmunration propose sera la mme pour tous et sera gale la productivit espre dun candidat choisi alatoirement : 30%*50+70%*20=29

Asymtrie de linformation
Consquences:
les bons candidats ne peuvent prtendre une rmunration la hauteur de leur productivit les rsultats de lentreprise sont mdiocres Solution: 1) le signalement par les bons candidats de leur qualit 2) le filtrage par lemployeur des mauvais candidats 3) Une rmunration incitative

b) Informations prives sur le niveau deffort de lemploy:


Inobservabilit des actions de lemploy

Cot de contrle Incapacit technique observer (loignement) Insparabilits technologiques (Alchian et Demsetz) Incapacit de jugement Divergence dintrts entre employeur (profit ; effort) et employ (loisir ; paresse) Consquences: pertes pour lentreprise

Solutions : Schmas de rmunration incitatifs

Contrles
Intgration (travail pour soi)

Le modle principal/agent : un cadre unificateur Dfinition: il y a relation dagence chaque fois quun individu appel le principal ou mandant, dlgue la totalit ou une partie de son pouvoir de dcision un autre individu, dnomm lagent ou mandataire.
Partie informe: Agent Partie non informe: Principal

Asymtrie sur variable exogne : Modles dantislection Asymtrie sur variable endogne : Modles dala moral

Le modle principal/agent : un cadre


unificateur
Situations dauto-slection : le principal ne connat pas le type de lagent (bon/mauvais) manager; bon/mauvais candidat lembauche) Situations dala moral Modles dala moral avec action cache : lagent effectue des actions inobservables par le principal (fraude du manager, paresse de lemploy) Modles dala moral avec information cache : les actions de lagent sont observables par le principal mais les circonstances qui justifient ces actions ne le sont pas (dpenses de personnel du manager, arrt maladie de lemploy).

conclusion
On parle de relation principal-agent lorsquun principal cherche obtenir d'un agent qu'il maximise sa satisfaction alors qu'on se trouve dans une situation d'asymtrie d'information au dtriment du principal. Ce problme se rsout grce la contractualisation

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