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Febrero del 2012

De lo que se trata es de dos enfoques cientficos para analizar un mismo problema: los precios de las acciones en el mercado. El Anlisis Fundamental se encarga del estudio de las fuerzas econmicas que determinan la oferta y la demanda de un activo, para determinar su valor intrnseco. Para ello, utiliza la informacin y el anlisis de los estados financieros y de resultados de las empresas, la construccin de mltiplos de precio, e informacin proveniente de factores de tipo econmico, e inclusive los de factores socio polticos, que afectan el precio de estos activos en el mercado. Por otro lado, el Anlisis Tcnico se centra en el mercado, el cual, le proporciona la mejor fuente de informacin sobre la evolucin futura de los precios.

En su definicin Moderna el Anlisis Tcnico es la aplicacin de un conjunto de metodologas y herramientas, de naturaleza grfica, estadstica y matemtica, para establecer pronsticos sobre la trayectoria futura de los precios de activos, generalmente financieros, que se cotizan en un mercado de valores.

Considera que el mercado proporciona la mejor informacin posible sobre el comportamiento de la accin. Analiza como se ha comportando sta en el pasado y trata de proyectar su evolucin futura.

El anlisis tcnico se basa en tres premisas:


La cotizacin evoluciona siguiendo unos determinados movimientos o pautas. El mercado facilita la informacin necesaria para poder predecir los posibles cambios de tendencia. Lo que ocurri en el pasado volver a repetirse en el futuro

El anlisis tcnico trata de anticipar los cambios de tendencia:

Si la accin est subiendo busca determinar en que momento est subida va a terminar y va a comenzar la cada, y lo mismo cuando la accin est cayendo.

El anlisis tcnico utiliza charts (grficos de la evolucin de la cotizacin) y diversos indicadores estadsticos que analizan las tendencias de los valores.

Grficas Tcnicas principalmente estn :


1.

De barras (mximo, mnimo y cierre)

2.
3. 4.

Grficas lineales
Velas japonesas (candlesticks) Punto y Figura

En la parte superior el mximo (HIGH), En la inferior el mnimo (LOW), Una barra horizontal indicando el nivel del cierre (CLOSE) Este grfico se denomina HLC (high-low-close) Tambin se le suele aadir el precio de apertura en la parte izquierda (OHLC, open-high-lowclose)

Ventajas: en periodos de mediano y largo plazo permiten apreciar mejor, la concentracin de la operatividad en las acciones para determinar soportes y resistencias.

Los ejes son iguales que una grfica de barras, sin embargo se presentan solo precios al cierre y se conectan consecutivamente entre s con lneas rectas.

Es otro tipo de grfico que ha adquirido popularidad en las ltimas dcadas, debido a que, de hecho, existe una escuela alternativa del enfoque clsico basado en la Teora Dow, y es muy til para los traders.

Ventajas: permiten apreciar a simple vista las jornadas de alza y baja.

El objetivo es trazar precios al cierre que formen una tendencia en una sola columna, movindose a la columna siguiente solo cuando la tendencia se invierte. Si el precio no cambia nada se hace.

Un precio superior al precio inicial se indica con una X, sin espacio alguno entre los precios tambin marcados con una X. un precio por debajo del precio inicial se marca con una O.

Todo el fundamento del anlisis tcnico moderno, est basado en las teoras de, CHARLES H. DOW, que en el ao de 1884, cre un ndice formado por 11 acciones (9 de ellas compaas de ferrocarril).Tres aos mas tarde, en 1887, este ndice se desglos en dos: uno industrial, formado por 12 acciones, y otro ferroviario, de 20 acciones.

Charles Dow estableci al menos 9 principios bsicos de anlisis que conforman el cuerpo de su teora: La Teora DOW

1.Los ndices lo reflejan todo. Todos los factores posibles que afectan a la cotizacin de las acciones de las empresas que cotizan estn descontados por los ndices accionarios 2. Los mercados se mueven por tendencias. Las tendencias pueden ser alcistas o bajistas. A su vez las tendencias pueden ser primarias, secundarias o terciarias, segn su duracin.

3. Principio del Mercado alcista o Bull Market: cuando los mximos y mnimos de los precios son cada vez ms altos.
4. Principio del Mercado Bajista o Bear market: cuando los mximos y mnimos son cada vez ms bajos. 5. Volumen concordante. Si el mercado es alcista el volumen se incrementar en las alzas y disminuir en los descensos de los precios. El volumen acompaa a la tendencia

6. Principio de confirmacin. Para confirmar una tendencia es necesario que los dos promedios coincidan con la tendencia, es decir, los dos promedios han de ser alcistas o bajistas a la vez. 7. Principio de Contencin de Tendencias. Las tendencias pueden estar contenidas unas en otras: una tendencia terciaria est contenida en una secundaria y una secundaria, a su vez, est contenida en una primaria.

8. Slo utiliza las cotizaciones de cierre para realizar los ndices . La Teora de Dow, solo utiliza las cotizaciones de cierre para calcular los ndices accionarios, sin tener en cuenta los mximos o mnimos de la sesin.
9. Toda tendencia se mantiene vigente hasta que no se demuestre lo contrario.

El Anlisis Tcnico parte de que las cotizaciones se mueven por tendencias: Las cotizaciones puede reflejar muchos movimientos de zig-zag, pero en el fondo siguen una direccin (tendencia). El Anlisis Tcnico trata de detectar cual es esta tendencia y busca anticiparse a los posibles cambios de la misma.

Tendencia principal: es la tendencia bsica, la que marca la evolucin del valor a largo plazo y cuya duracin puede superar el ao. Para el Anlisis Tcnico esta tendencia es la que tiene mayor importancia. La tendencia principal puede ser: Alcista (bull market) Bajista (bear market) Lateral u horizontal, en este caso se dice que la cotizacin se mueve sin una tendencia definida.

Tendencia secundaria: su duracin oscila entre varias semanas y 3-4 meses, y son movimientos que tienen lugar dentro de la tendencia principal.

Tendencias menores: son movimientos a corto plazo, con una duracin entre un da y varias semanas. Para el Anlisis Tcnico tienen menor importancia ya que son ms errticas y difciles de predecir.

Soportes y Resistencias
Son puntos en los cules un grfico experimenta una recurrente presin alcista o descendente. Cuando los precios de una accin suben, existe un nmero de inversionistas cada vez mayor que estn dispuestos a vender a un mayor precio lo cual crea un nivel de resistencia. Contrariamente cuando los precios de las acciones caen, existe un nivel suficiente de demanda que crea un nivel de soporte.

Un soporte es un nivel de precios en el que se detiene la cada de la cotizacin y sta


rebota nuevamente al alza. El mercado, entendido como la voluntad de millones de inversores, considera que es un nivel de precios muy bajo, por lo que cuando la cotizacin alcanza ese valor, las compras se disparan.

Una resistencia es un nivel de precios en el que se detiene la subida de la cotizacin y


sta rebota hacia abajo. El mercado considera que es un nivel de precios muy alto, por lo que cuando la cotizacin alcanza ese valor, las ventas se disparan.

Quin fija los soportes y las resistencias? El propio mercado; no es que los inversores se pongan de acuerdo, simplemente que coinciden en la valoracin que realizan, al entender que un precio es muy elevado (resistencia), o que un precio es muy bajo (soporte)

Los soportes y las resistencias se detectan al analizar el grfico de la evolucin de la cotizacin, donde se puede ver como hay niveles donde la subida de la cotizacin se detiene y otros en los que se frena la cada.

Los soportes y resistencias tienen una duracin determinada, ya que llega un momento donde la cotizacin termina superndolos.

Cuando los soportes y las resistencias son atravesados con cierta fuerza suelen cambiar de papel: el soporte se convierte en resistencia y viceversa. Los soportes y las resistencias son ms slidos en la medida que:

Hayan venido actuando durante ms tiempo. Sean mayores los volmenes de contratacin que dan origen al rebote de la cotizacin.

Si la tendencia es alcista los soportes y resistencias sern cada vez ms altos.

Mientras que si la tendencia es bajista los soportes y resistencias sern cada vez ms bajos.

Una lnea de tendencia es una lnea recta que se traza uniendo:

Sucesivos mnimos, si se trata de una tendencia alcista. Sucesivos mximos, si se trata de una tendencia bajista.

Si es una tendencia alcista: deben existir dos mnimos consecutivos, de tal manera que el segundo mnimo sea superior al primero.

La lnea de tendencia as dibujada se confirma si se vuelve a producir un tercer mnimo que toca la lnea que se ha dibujado.

Si es una tendencia bajista: deben existir dos mximos consecutivos, de tal manera que el segundo mximo sea inferior al primero.

Esta lnea se confirma si se produce un tercer mximo que toca nuevamente la lnea dibujada.

Los Promedios Mviles, como su nombre lo indica son series estadsticas construidas a partir de los propios datos diarios observados de los precios o cotizaciones de los activos financieros. Es importante mencionar, que la serie de datos original a partir de la cual se calculan los distintos promedios mviles, se denomina formalmente como: la Lnea de precios, independientemente de lo que se este midiendo, precios de acciones, commodities, divisas, etc.

Utilidad: Los promedios mviles, tienen la funcin de suavizar las tendencias y por lo tanto, permiten facilitar su identificacin. Convencionalmente se han definido Promedios Mviles de Corto, Mediano y Largo plazos.

Es posible obtener promedios mviles simples (SMA) y exponenciales (EMA): los promedios simples son promedios aritmticos; los promedios mviles exponenciales, dan un mayor peso especfico a las observaciones recientes, mediante una frmula matemtica que se denomina precisamente suavizamiento exponencial.

Corto Plazo Convencionalmente se calculan en un rango de: 5 a 14 das, dependiendo de la volatilidad del activo financiero.

Mediano Plazo Puede calcularse en un rango de 20 a 60 das;

Largo Plazo Los promedios mviles de largo plazo pueden iniciarse a calcular desde un rango de 80 das hasta 500 das.

Utilidad: Los promedios mviles permiten distinguir los cambios de tendencia radicales, principalmente por la confirmacin de los cruces entre s, generalmente los cruces ascendente (descendente) de los promedios mviles sealan o anticipan los cambios de tendencia de alza (baja).