Procede de la expresin inglesa Net present value. El acrnimo en ingls es NPV y en espaol VAN.

Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversin inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.

Tambin es el incremento de su riqueza a partir de la inversin en activos reales. Por lo tanto un valor actual neto positivo no es ms que sinnimo de aumento de riqueza lo cual es un objetivo ms deseable para cualquier administrador financiero o inversionista.

El valor actual neto es muy importante para la valoracin de inversiones en activos fijos, a pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias imprevistas de mercado. Una empresa suele comparar diferentes alternativas para comprobar si un proyecto le conviene o no. Normalmente la alternativa con el VAN ms alto suele ser la mejor para la entidad; pero no siempre tiene que ser as. Hay ocasiones en las que una empresa elige un proyecto con un VAN ms bajo debido a diversas razones como podran ser la imagen que le aportar a la empresa, por motivos estratgicos u otros motivos que en ese momento interesen a dicha entidad.

Vt : Representa los flujos de caja en cada periodo t. I0 : Es el valor del desembolso inicial de la inversin. n : Es el nmero de perodos considerado.
K : El tipo de inters Si el proyecto no tiene riesgo, se tomar como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimar si la inversin es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo especifico. En otros casos, se utilizar el coste de oportunidad

Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno). La TIR es la rentabilidad que nos est proporcionando el proyecto.

La Tasa Interna de Retorno es el tipo de descuento que hace igual a cero el VAN

Una Maquina tiene un costo inicial de $. 1100 y una vida til de 6 aos, al cabo de los cuales su valor de salvamento es de $.100 Los costos de operacin y mantenimiento son de $. 30 al ao y se espera que los ingresos por el aprovechamiento de la maquina asciendan a $. 300 al ao Cul es la TIR de este proyecto de inversin? APLIVAC

DATOS: Ci = 1100 n = 6 aos Vs = 100 Cop = 30 $/ao Ingresos = 300 $/ao TIR = ?

Valor VAN > 0

Significado La inversin producira ganancias por encima de la rentabilidad exigida La inversin producira ganancias por debajo de la rentabilidad exigida

Decisin a tomar El proyecto puede aceptarse

VAN < 0

El proyecto debera rechazarse

Dado que el proyecto no agrega valor monetario por encima de la rentabilidad exigida (r), la decisin debera basarse en otros criterios, como la obtencin de un mejor posicionamiento en el mercado u otros factores.

VAN = 0

La inversin no producira ni ganancias ni prdidas

VALOR ACTUAL NETO

CRITERIO DE ACEPTACIN:

Cuando el VAN es igual a CERO o es superior a CERO, el Proyecto se ACEPTA

VAN = 0 VAN > 0 VAN < 0

Cuando los flujos de caja son de un monto fijo. (por ejemplo los bonos), se puede utilizar la siguiente frmula:

R: I:

representa el flujo de caja constante. representa el coste de oportunidad o rentabilidad mnima que se est exigiendo al proyecto. N: es el numero de periodos. I: es la inversin inicial necesaria para llevar a cabo el proyecto

En algunos casos, en lugar de ser fijas, las rentas pueden incrementarse con una tasa de crecimiento "g", siendo siempre g<i. La frmula utilizada entonces para hallar el VAN es la siguiente:

R: representa el flujo de caja del primer perodo. i: representa el coste de oportunidad o rentabilidad mnima que se est exigiendo al proyecto. G: representa el ndice de incremento en el valor de la renta cada perodo. n :es el numero de periodos. I: es la inversin inicial necesaria para llevar a cabo el proyecto. Si no se conociera el nmero de periodos a proyectarse (a perpetuidad), la frmula variara de esta manera:

VALOR PRESENTE NETO

El mtodo del valor presente Neto , VPN, es el ms utilizado porque pone en manifiesto hoy tanto los ingresos futuros como los egresos futuros, lo cual facilit la decisicin desde el punto de vista financiero, de realizar o no un proyecto. Al usar el VPN recordaremos que los egresos se tomarn con el signo negatico y en la de tiempo estarn unbicados hacia abajo y los ingresos ser positivos y estarn colocados hacia arriba de la lnea de tiempo, y por esta razon el VPN podra tomar valores positovos, negativos o tomar el valor de 0. Si el VPN >0 habr una ganancia por encima de la tasa que se utilice para evaluar el proyecto, si el VPN = 0 signiifica que financieramente es indeferente realizar un proyecto en cuestin . Y si el VPN <0 no es aconsejable realizar el proyecto que el inversionista ni siquiera alcanza a obtener la rentabilidad que usualmente obtiene en sus negocios.

TASA INTERNA DE RETORNO

GRACIAS