Unidad 2: Sistema Monetarios

TEORA CUANTITATIVA DEL DINERO La teora cuantitativa corresponde a la corriente subjetivista y es nominalista porque considera que el dinero (el oro y la plata) reciben valor en la medida en que funciona como dinero: que no tiene valor intrnseco porque son unidades abstractas. Teora que sostiene que entre la cantidad de dinero en circulacin y el nivel general de precios existe una estrecha relacin. En su formulacin ms sencilla, la relacin entre cantidad de dinero y precios se puede expresar por medio de la denominada ecuacin de cambio o ecuacin de Fisher (as denominada en honor del economista americano Irving Fisher, que la formul).

Explicacin de la teora.
La teora cuantitativa del dinero busca explicar el poder adquisitivo del dinero en funcin de la cantidad de mercancas existente y de las mismas que se puedan comprar con la cantidad de dinero existente.
Esto significa que para determinar el valor del dinero, se debe comprender el nivel general de precios, el cual est determinado por tres factores: La cantidad de dinero que existe en circulacin en el pas. La velocidad de circulacin de dinero, es decir, el nmero de veces que se usa en un periodo determinado. El volumen de comercio, es decir, el total de transacciones comerciales que se realizan en el pas. La cantidad de dinero en circulacin est regulada por las autoridades monetarias; la velocidad de circulacin del dinero depende de muchos factores entre los que destacan: desarrollo del sistema financiero y crediticio y sistemas de pagos; el volumen de comercio depende del total de poblacin, de la produccin, de la productividad y de la utilizacin de los factores productivos.

Existen dos formas principales en que se ha expresado la teora: la de mtodo de transacciones, representada por la ecuacin de Fisher y la teora de las disponibilidades, formulada por los discpulos de Marshall en la escuela de Cambridge. Mtodo de transacciones: La teora cuantitativa expresada a travs del mtodo de transacciones y enunciada por Irving Fisher se comprende a travs de la ecuacin de cambio:

MV=PT
En donde: M = la cantidad promedio de dinero disponible en un periodo determinado, un ao o fraccin de ao, por ejemplo. Se representa por el dinero en efectivo en circulacin y los depsitos bancarios. V = Velocidad de dinero o la cantidad de veces que se utiliza el dinero en un perodo determinado. T = Suma total de mercancas y servicios que se transfieren en un periodo determinado. P = Promedio de precios de las mercancas y servicios en el periodo comprendido.

En esta versin, el hecho elemental es una transaccin: un intercambio en el que un actor econmico le transfiere bienes, servicios o valores a otro actor econmico, y recibe a cambio una transferencia de dinero1 En el supuesto de que V y T permanezcan constantes, las variaciones en la cantidad de dinero u oferta monetaria repercuten en los precios de forma directamente proporcional. La velocidad de circulacin del dinero viene determinada por condicionamientos culturales e institucionales, y de ah que a corto plazo se le pueda suponer constante. La hiptesis de constancia o estabilidad del volumen de transacciones slo se puede sostener cuando la economa se halla en una situacin de pleno empleo. Teora expresada por la ecuacin MV=PT que, bajo las hiptesis de que la velocidad media de circulacin de dinero (V) se supone constante a corto plazo y de la estabilidad en el volumen de las transacciones (T), sostiene que las variaciones en la oferta monetaria (M) causan variaciones directamente proporcionales en los precios (P). Refleja, adems, la identidad entre el valor monetario de todas las mercancas objeto de transaccin y el gasto total expresado en trminos monetarios.

MV representa la oferta de dinero y T la demanda, por lo que el valor del dinero estar determinado por el libre juego de la oferta y la demanda. De la ecuacin inicial podemos despejar cualquier trmino, siempre y cuando conozcamos el valor de las otras variables.

P=

V=

Mtodo de Saldos El mtodo de saldo monetario o saldo en efectivo tambin se conoce como teora de las disponibilidades o enfoque de Cambridge. Esta versin de la teora cuantitativa del dinero tambin hace nfasis en la oferta y demanda de dinero, analizando las condiciones que la determinan. La ecuacin de cambio segn el mtodo de saldo se llama tambin ecuacin de Cambridge o ecuacin de Marshall y se expresa as: M = P*K*T En donde:

M = oferta de dinero en un periodo determinado.

P = nivel de precios de las mercancas y servicios que son objeto de transaccin. K = tiempo del periodo expresado en partes del ao durante el cual la gente desea tener en su poder capacidad de compra en forma de dinero o saldo en efectivos; es decir, tiempo en que se mantiene el poder adquisitivo. T = volumen de transacciones realizadas durante un periodo determinado.

De la ecuacin inicial, se pueden despejar las variables que deseamos conocer si se conoce, desde luego, el valor de las otras. P=

K= K est relacionado con V que representa la velocidad de circulacin del dinero, ya que ambas variables se encuentran determinadas por los mismos factores. Si en el mtodo de transacciones V = y en el mtodo de saldos K =

podemos ver que ambas ecuaciones son reciprocas, por lo que V = y K=

Ello quiere decir que ambas expresiones de la teora cuantitativa explican el fenmeno monetario a travs de la oferta y la demanda de dinero, pero desde diferente punto de vista llegando a la misma conclusin de que la capacidad de compra es igual a la cantidad de dinero disponible, o bien que lo que se gasta es igual a los ingresos recibidos Anlisis Crtico Vamos a enumerar algunas de las consideraciones crticas ms importantes que se le han hecho a la teora cuantitativa del dinero. 1.-) Es valiosa porque hace una clara distincin entre cantidad nominal y cantidad real de dinero. La cantidad nominal de dinero se expresa en unidades monetarias: dlares, pesos, francos, libras, etc. La cantidad real de dinero se expresa en volmenes de mercancas y servicios que se pueden adquirir con dinero. 2.-) es tautolgica, lo que quiere decir que es una repeticin que no aade nada nuevo al anlisis monetarista tanto en el mtodo de transacciones como en el de saldos en efectivos ya que el primero expresa que el volumen de ingresos percibidos (PT) es igual al volumen de los gastos (MV) y el segundo: expresa que la capacidad de compra de la cantidad disponible de dinero en forma de saldo monetario es igual al valor de los bienes, servicios y valores sobre los cuales se mantiene capacidad de compra

3.-) Es mecanicista o esttica, ya que no explica con claridad cmo se mueven las distintas variables que actan en la ecuacin de cambio. Adems ..El movimiento de precios no depende tanto de sus variables ms inmediatas, MV-K-T, sino de los mltiples factores que en ellas subyacen, lo que determina que el efecto producido por cualquiera de ellos en el valor del dinero sea verdaderamente imposible de sealar 4.-) Es un instrumento de anlisis que permite confrontar los hechos que suceden en la realidad con la teora. Es decir, es necesario un estudio emprico de los aspectos monetarios. 5.-) Contiene un conjunto de elementos muy aleatorios y difciles de precisar en detalle por lo que es muy difcil llegar a establecer el nivel general de precios. 6.-) Ambas teoras pueden ser igualmente censurables, pues al identificar una y otra, la emisin de dinero con la circulacin del mismo, olvidan, por tanto, la existencia del atesoramiento prolongado o momentneo de las unidades monetarias. A pesar de las crticas hechas a la teora cuantitativa, es necesario estudiarla y criticarla porque sigue estando de moda por los planteamientos introducido por Milton Friedman y la escuela de Chicago.

Equilibrio y desequilibrio entre cantidad de dinero y produccin. Tericamente, para que no exista inflacin se debe dar un equilibrio entre la cantidad de dinero en circulacin y las necesidades de la circulacin de mercancas o bien equilibrio entre oferta y demanda de mercancas y servicios. Existe equilibrio general cuando el circulante es igual a la produccin: Circulante Produccin Equilibrio General

Oferta global

= Demanda global

Equilibrio general

El equilibrio general es una situacin ideal que slo se da en teora ya que en la realidad existe una gran cantidad de fenmenos que influyen para que la actividad econmica funcione en forma desequilibrada y con muchos contrastes. Para que n existieran desequilibrios econmicos y, por tanto, desapareciera la inflacin, sera necesario planificar la economa de la sociedad de tal manera que tanto las variables monetarias como las de la produccin estuvieran controladas y reguladas por un rgano central de planificacin, de acuerdo a las necesidades de la sociedad. En la economa capitalista no existe planificacin porque cada capitalista decide qu, cunto y cmo producir, por lo que la inflacin es un fenmeno inherente al sistema capitalista. Mientras haya capitalismo habr inflacin. Lo nico que se puede hacer con la inflacin es atenuarla, controlarla, regularla, pero no eliminarla.