PASSIVO NO CIRCULANTE(EMPRSTIMO LONGO PRAZO)

AULA 06

NOES
Uma vez que a empresa que solicitou emprstimo, depois de ter recebido a entrada relativa ao emprstimo, poder aumentar o seu risco, sem que lhe seja exigido pagar ao credor um retorno adicional (juros), existe um problema potencial de agency entre proprietrios e credores. Se voc fosse credor, como se protegeria do problema de agency?

NOES
Problema de Agency: - Possibilidade de os administradores colocarem seus objetivos pessoais frente dos objetivos da empresa.

INTRODUO
Emprstimo a Longo Prazo uma importante forma de financiamento a longo prazo, tendo um vencimento inicial superior a um ano. Pode ser obtido com um emprstimo a prazo o qual negociado com uma instituio financeira.

INTRODUO

Emprstimos a longo prazo propiciam alavancagem financeira, sendo um componente desejvel na estrutura de capital (capital prprio e capital de terceiros).

CLUSULAS PADRONIZADAS DE EMPRSTIMOS

Inmeras clusulas padronizadas de emprstimos so includas nos contratos de emprstimos a longo prazo. Essas clusulas especificam certos critrios a respeito de registros e relatrios contbeis satisfatrios, do pagamento de impostos e de manuteno geral do negcio por parte da empresa tomadora.
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CLUSULAS PADRONIZADAS DE EMPRSTIMOS

As clusulas padronizadas de emprstimos normalmente no trazem problemas para empresas em boa situao financeira e aquelas mais comuns so as seguintes:
- Exige-se que o tomador mantenha registros contbeis satisfatrios, de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos.

CLUSULAS PADRONIZADAS DE EMPRSTIMOS

- Exige-se que o tomador apresente periodicamente demonstraes financeiras auditadas, as quais so usadas pelo credor para monitorar a empresa e forar o cumprimento do contrato de emprstimo. - O tomador deve pagar os impostos e outras obrigaes no vencimento. - O credor exige que o tomador mantenha todas as suas instalaes em bom estado, garantindo a continuidade de seu funcionamento.
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CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

Contratos de emprstimos a longo prazo , normalmente incluem certas clusulas restritivas, que impem certas restries operacionais e financeiras ao tomador.

CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

J que o credor est comprometendo seus fundos por um longo perodo, obviamente ele procura se proteger. As clusulas restritivas, juntamente com as clusulas padronizadas de emprstimos, permitem ao credor monitorar e controlar as atividades do tomador para se proteger .

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CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

Sem essas clusulas, o tomador poderia levar vantagem sobre o credor agindo no sentido de elevar o risco da empresa.

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CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

As clusulas restritivas mantm-se em vigor durante a vida do contrato de financiamento. As mais comuns so as seguintes:
- Exige-se do tomador a manuteno de um nvel mnimo de capital circulante lquido. Capital circulante lquido abaixo do mnimo considerado indicativo de liquidez inadequada, um precursor da falta de pagamento e, em ltima instncia, da falncia.

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CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

- Os tomadores so proibidos de vender contas a receber para gerar caixa, pois tal operao poderia causar problema de caixa a longo prazo, se essas entradas fossem usadas para quitar obrigaes a curto prazo. - Credores a longo prazo normalmente impem restries quanto ao ativo permanente da empresa. Essas restries para empresa so relativas liquidao, aquisio e hipoteca dos ativos permanentes, frente ao fato que essas aes podem deteriorar a capacidade da empresa para pagar seu dbito.
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CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

- Muitos contratos de financiamento inibem emprstimos subseqentes, pela proibio de emprstimos a longo prazo, ou pela exigncia de que a dvida adicional seja subordinada ao emprstimo original. Subordinao significa que todos os credores subseqentes ou menos importantes concordem em esperar at que todas as reivindicaes do atual credor sejam satisfeitas, antes de serem atendidas as suas. - Os tomadores podem ser proibidos de entrar em certos tipos de leasing para limitar obrigaes adicionais com pagamentos fixos.
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CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

- Ocasionalmente, o credor probe combinaes, exigindo que o tomador concorde em no consolidar, fundir ou combinar-se com qualquer outra empresa. Tais aes poderiam produzir mudanas significativas no negcio e no risco financeiro do tomador.

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CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

- Ocasionalmente, uma clusula especfica exige que o tomador aplique os fundos obtidos em itens de comprovada necessidade financeira. - Uma clusula relativamente comum limita a distribuio de dividendos em dinheiro a um mximo de 50% a 70% de seu lucro lquido, ou a uma determinada importncia.

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CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

No processo de negociao dos termos do contrato de emprstimo a longo prazo, tomador e credor devem concordar em definitivo sobre as clusulas restritivas aceitveis. Um bom administrador financeiro saber antecipadamente o impacto relativo das restries propostas e ficar atento quelas que podem ter um efeito negativo severo ou destrutivo.

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CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

A violao de quaisquer clusulas padronizadas ou restritivas pelo tomador d ao credor o direito de exigir o reembolso imediato dos juros acumulados e do principal do emprstimo. Geralmente, o credor avaliar qualquer violao a fim de determinar se esta seria demais para comprometer o emprstimo.

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CLUSULAS RESTRITIVAS DE EMPRSTIMOS

Com base nessa avaliao, poder exigir o reembolso imediato dos juros acumulados e do principal do emprstimo, no levar em conta a violao e continuar o emprstimo, ou perdoar a violao, mas alterar os termos do contrato original.

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CUSTOS DO FINANCIAMENTO A LONGO PRAZO

O custo do financiamento a longo prazo geralmente maior do que o custo do financiamento a curto prazo. O contrato de financiamento a longo prazo, alm de conter clusulas padronizadas e clusulas restritivas, especifica a taxa de juros, os prazos dos pagamentos e as importncias a serem pagas. Os fatores bsicos que afetam o custo ou a taxa de juros de um financiamento a longo prazo so o vencimento do emprstimo, o montante tomado e, mais importante, o risco do tomador e o custo bsico do dinheiro.

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CUSTOS DO FINANCIAMENTO A LONGO PRAZO

Vencimento do emprstimo: Geralmente, os emprstimos a longo prazo tm maiores taxas de juros do que aqueles a curto prazo. H maior demanda por emprstimos a longo prazo do que a curto prazo, em relao oferta desses emprstimos.

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CUSTOS DO FINANCIAMENTO A LONGO PRAZO

Em sentido mais prtico, quanto maior o prazo do emprstimo, menos exatido se obter na previso das taxas de juros futuras e, portanto, maior o risco de o credor perder uma oportunidade de emprestar dinheiro a uma taxa de juros mais alta. Alm disso, quanto maior o prazo, maior o risco de incobrveis associado ao emprstimo. Para compensar todos esses fatores, o credor costuma cobrar maiores taxas de juros em emprstimos a longo prazo.

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CUSTOS DO FINANCIAMENTO A LONGO PRAZO

A preocupao do credor com a capacidade do tomador para reembolsar o emprstimo solicitado. Essa avaliao global do risco operacional e financeiro do tomador, bem como informaes sobre os padres histricos de pagamentos, so usadas pelo credor, ao determinar a taxa de juros sobre qualquer emprstimo.

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EMPRSTIMOS A PRAZO
Emprstimos a Longo Prazo um emprstimo feito por uma instituio financeira para uma empresa e com um vencimento inicial superior a um ano. Eles so concedidos muitas vezes para financiar necessidades fixas de capital de giro, compras de maquinaria e equipamentos ou para liquidar outros emprstimos.

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CARACETERSTICAS DOS EMPRSTIMOS A PRAZO

O verdadeiro contrato de emprstimo a prazo um contrato formal, que pode ter poucas ou centenas de pginas. Normalmente, os seguintes itens so especificados no documento: o montante e o vencimento do emprstimo, datas de pagamento, a taxa de juros, clusulas padronizadas, clusulas restritivas, garantias colaterais (se houver), finalidade do emprstimo, ao a ser tomada caso o acordo no seja cumprido . Desses fatores bsicos, apenas as datas de pagamento, as exigncias de garantias laterais requerem mais discusso.
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CARACETERSTICAS DOS EMPRSTIMOS A PRAZO

Data de Pagamento: Os contratos de emprstimos a prazo geralmente especificam pagamentos mensais, trimestrais, semestrais ou anuais. Em geral, esses pagamentos iguais amortizam integralmente o principal e os juros durante a vida do emprstimo.

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CARACETERSTICAS DOS EMPRSTIMOS A PRAZO

Alguns emprstimos a prazo exigem pagamentos peridicos durante a sua vida, sendo efetuado o pagamento de uma grande soma no vencimento. Este, chamado de pagamento do principal, representa integralmente o principal do emprstimo, se os pagamentos peridicos representam apenas ou juros.

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CARACETERSTICAS DOS EMPRSTIMOS A PRAZO

Os acordos de emprstimos a longo prazo podem ser garantidos ou no, da mesma forma que os emprstimos a curto prazo. Os emprstimos garantidos tem ativos como garantia . Os tipos mais comuns so ativos tais como maquinaria e equipamentos, edificaes, caues de duplicatas e caues de ttulos.

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CREDORES DOS EMPRSTIMOS A PRAZO

As principais instituies financeira que concedem emprstimos a prazo s empresas so bancos comerciais, companhias de seguro, fundos de penso, banco de desenvolvimento regionais, entidades governamentais de apoio pequena empresa, companhias de investimentos para pequenas empresas, financeiras e subsidirias financeiras de fabricantes de equipamentos, sendo que cada tipo de instituio tem caractersticas e clusulas contratuais especficas para a concesso de emprstimos.

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