LICENCIATURA EN INGENIRIA INDUSTRIAL FINANZAS

PRESENTA JESUS JIMENEZ NIEVES, C.P.

CONCEPTOS DE ANLISIS E INTERPRETACION

Anlisis: Distincin y separacin de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos.

Interpretacin:
Accin y efecto de interpretar.

Interpretar:
Explicar o declarar el sentido de una cosa, y

principalmente, el texto faltos de claridad.

Entender o tomar en buena o mala parte una

accin o palabra.
Atribuir una accin a determinado fin o causa. Comprender y expresar bien o mal el asunto o

materia de que se trata.

En resumen podemos decir que:

El anlisis e interpretacin de los estados financieros, es el conocimiento que se hace de una entidad econmica que aparecen formando un estado financiero (un todo), para conocer la base de sus principios (operaciones), que nos permiten obtener conclusiones para dar una opinin (explicar y declarar) sobre la buena o mala poltica administrativa (asunto o materia) seguida por el negocio sujeto a estudio. Cita de Cesar Calvo Langarica (pg.. 10).

Pasos previos del analista

I. Alcance
Se recomienda que el estudio se realice

abarcando la totalidad, para hacer una interpretacin correctas, ya que si se realiza en forma parcial no se interpretara de una forma correcta ya que faltara mas informacin.

 II. Obtencin de datos tipo econmico administrativo.

a) Constitucin de la sociedad

b) Actividad preponderante
c) Contratos y convenios con terceras

personas d) Estudio del mercado, observacin del medio ambiente.

 III. Datos financieros externos

Informacin que se obtiene de otras empresas similares u otras que se encuentran en nuestro pas

y en el extranjero. IV. Requisitos contables a)En referencia a la consistencia segn las NIF b) Dictamen del contador publico, ya que debe tener el analista un margen de seguridad de las cifras que manejan.

Estados financieros y daros que solicita el analista. Estados financieros principales 1. Balance general (estado de situacin financiera) 2.Estado de resultados 3. Estado de costo de produccin y lo vendido. Estados financieros secundarios Se solicitan cuando el analista lo requiere o lo necesita. Relaciones financieras

Reglas para la simplificacin y uniformidad de los estados financieros

I. Simplificacin de cifras
II. Cuentas que refleja los ajustes por

simplificacin III. Agrupacin de cuentas IV. Cuentas complementarias

METODOS DE ANALISIS
1) Razones Simples A) Mtodo de razones 2) Razones Estndar

3) Razones ndice

I. METODO ESTATICO (VERTICAL)

B) Mtodo de Por cientos Integrales

1) Totales 2) Parciales 1) Frmulas 2) Grficas 1) Estado de origen y Aplicacin de recursos 2) Estados comparativos

C) Estudio del Punto de Equilibrio Econmico

A) Mtodo de Aumentos y Disminuciones

II METODOS DINAMICOS (HORIZONTAL)

B) Mtodos de Tendencias C) Estado de resultados por diferencia D) Mtodo grafico

ANALISIS FINANCIERO
Los mtodos de anlisis los utilizan para que: 1. Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudar a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa.

2.

Analistas de crdito.- De instituciones bancarias o casa de bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la empresa.

3.

Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en la eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, as como pagar los intereses sobre bonos.

Diferencia entre Anlisis Vertical y Anlisis Horizontal

Anlisis Vertical
Es

determinar la participacin cada rubro sobre una categora los agrupa. Este efecta entre el conjunto financieros pertenecientes a periodo

relativa de comn que de estados un mismo

 Anlisis horizontal

Establece tendencias para los distintos rubros del balance y del estado de resultados, estableciendo comparaciones contra un ao

determinado. Se efecta entre estados financieros pertenecientes a varios periodos

Grupos de usuarios de las razones financieras

Usuarios
Inversionistas Instituciones de Crdito Administradores (Gerencia) Empleados Proveedores Clientes Gobierno y sus agencias Comunidad Analistas Financieros Grupos Ambientales

Tipos de Razones
Retorno sobre Capital Razones de Apalancamiento Razones de Retorno Retorno sobre Capital Liquidez Rentabilidad Rentabilidad Puede variar Todas las Razones Gastos en medidas anticontaminantes

Investigadores

Depende de la naturaleza de su estudio

Punto de partida:

Qu es lo que estamos buscando?, o

Qu es lo que queremos que el Anlisis de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:
1) 2) 3) 4) 5) 6) Es Rentable Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas Podra estar pagando a sus empleados mayores sueldos. Est pagando sus impuestos Est usando sus activos de manera eficiente. Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada. 7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro inversionista.

Por Categoras 1. 2. 3. 4. Rentabilidad Nos dicen si la empresa ha tenido

buenas ganancias en relacin a sus ventas.

Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la empresa en base a sus activos y capital invertido. Liquidez - Muestran si la compaa tiene suficiente

dinero para pagar sus pasivos.

Apalancamiento Muestran si la empresa tiene mucha deuda, o si est financiada principalmente por acciones. 5. Inversionistas o Accionistas

 Estndares de Comparacin: - El desarrollo de la empresa a travs del tiempo. - El desempeo de otras empresas en la misma industria. Clasificacin de las Razones: A) Razones de Liquidez

B) Razones de Actividad C) Razones de Rentabilidad D) Razones de valor de mercado

Razones Financieras

- Es una relacin matemtica entre dos partidas de los estados financieros. - Es la relacin que guarda una cantidad respecto a otra. - Es la relacin de magnitud que existe entre dos cifras que se comparan entre si.

RAZONES DE LIQUIDEZ

Miden la habilidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo.

Podemos decir que todo persona es sujeto de crdito. En otras palabras tiene un respaldo Econmico.

Las frmulas de razn de liquidez son:

NDICE DE SOLVENCIA

Activo Circulante
Pasivo Circulante

Desarrollo: Interpretacin: La empresa dispone de $ 1.00 de activos circulantes por cada $1.00 de pasivo circulante. Cada $1.00 de pasivo circulante est garantizado con $1.00 de activo circulante. Significado: Representa las veces que el activo circulante podra cubrir al pasivo circulante. Aplicacin: Para medir la liquidez de una empresa. ( capacidad de pago en el C.P. ).

Prueba del acido o ndice de Liquidez

Desarrollo:

Activo Circulante - Inventarios

Pasivo Circulante

Interpretacin: La empresa cuenta con $1.00 de activos disponibles rpidamente por cada $1.00 de pasivo circulante. Por cada $1.00 de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta con $1.00 de activos lquidos. Significado: Representa las veces que el activo circulante ms lquido cubre al pasivo a corto plazo. Aplicacin: Mide la liquidez de sus activos ms lquidos con las

obligaciones por vencer en el corto plazo.

Capital de trabajo
Desarrollo: CAPITAL DE TRABAJO = Activo circulante Pasivo corto plazo Interpretacin: El capital de trabajo se incrementa cuando se tiene utilidades y maximiza el ciclo econmico (clientes-mercanca-dinero) Significado: Si el dinero regresa a la empresa , es mayor el dinero invertido en activos de trabajo, el capital de trabajo aumenta y viceversa. Aplicacin: Mide la liquidez de la empresa por sus actividades que realiza constantemente cumpliendo el ciclo econmico.

Razones de actividad
En estas razones financieras se estable que debe cumplir con el ciclo econmico que ya se menciono anteriormente
MERCANCIAS

DINERO

CLIENTE

Razones de actividad
Promedio de Inventarios:

Inventario Inicial + Inventario Final 2

El analista debe saber que cantidades se

obtuvieron de inventarios al inicio y al final del mes.

 La siguiente frmula es:

Rotacin de inventarios
Costo de ventas / Inventarios Promedio En esta formula debemos acudir al estado de

resultados y ver la cantidad de costo de ventas que se obtuvo y saber su promedio de inventarios, y se interpreta como las veces que se mueve el inventario

 Plazo Promedio de Inventario

360 das/ Rotacin de Inventarios Esta formula indica los das de plazo que se

debe cubrir el inventario

 Promedio de Cuentas por Cobrar

Cuentas por cobrar inicial + Cuentas por cobrar final

Al igual que los inventarios, las cuentas por cobrar se

toman en consideracin para analizar e interpretar lo que tenemos en crditos que se le da a los clientes, segn la poltica de la entidad

 Rotacin de cuentas por cobrar

Ventas anuales a crdito / Promedio de cuentas por cobrar

Nos indica el numero de veces que se le da a un cliente

crdito. Recuerde segn la poltica que establezca la empresa es como se le da crdito a estos clientes

 Plazo Promedio de Cuentas por cobrar 360 das/ Rotacin de Cuentas por cobrar Esta formula indica los das de plazo que se le

da de plazo para pagar a los clientes.

 Promedio de Cuentas por Pagar

Cuentas por pagar inicial + Cuentas por pagar final

Las cuentas por pagar se toman en

consideracin para analizar e interpretar lo que nos dan crditos que nos da a los proveedores.

 Rotacin de cuentas por pagar

Compras anuales a crdito / Promedio de

cuentas por pagar

Nos indica el numero de veces que nos dan

crdito a nosotros, por parte del proveedor. Recuerde segn la poltica que establezca la empresa es como nos dan crdito a nosotros estos proveedores.

 Plazo Promedio de Cuentas por pagar

360 das/ Rotacin de Cuentas por pagar Esta formula indica los das de plazo que nos

da de plazo para pagar los proveedores.

Razn de endeudamiento
Frmula: Pasivo Total Activo Total Desarrollo: Lectura: El activo total est financiado un % con recursos externos. Muestra el porciento de la inversin total en activos que ha sido financiada por los acreedores.

Significado:

Aplicacin:

Para determinar la importancia de los acreedores en la empresa.

Para determinar la calidad y resistencia de la situacin financiera.

 Razn de Pasivo a Capital Pasivo a Largo Plazo / Capital contable

Porciento que representa el pasivo a largo plazo respecto al capital contable.

En esta relacin se observa que tanto de

porciento esta con deuda la empresa.

Razones de rentabilidad
Rotacin total de activo
Ventas anuales/ Activos totales= veces Representa pesos de venta por cada peso

invertido en el activo.

 Razn de Pasivo a Capital

Pasivo a Largo Plazo/Capital contable Porciento que representa el pasivo a largo

plazo respecto al capital contable

 Rendimiento de Inversin
Utilidades Netas/Activos Totales Mide el porcentaje de rentabilidad que

representa la utilidad neta sobre los activos totales.

 Utilidad por accin Utilidades para acciones ordinarias

No. De Acciones en circulacin

Es importante para determinar el valor de las acciones y el precio de mercado.

Es conveniente calcular las ganancias por

accin ordinaria antes y despus de partidas extraordinarias , si estas existen.

SISTEMA DU PONT El sistema Du Pont de anlisis financiero conjunta las razones y proporciones de actividad con las de rendimiento sobre ventas, dando como resultado la forma en que ambas intercalan para determinar el rendimiento de los activos. Una parte del sistema a desarrollar la razn de rotacin, mostrando como los activos circulantes, cuando son adicionados a los activos fijos, dan el total de activos de una empresa, este total invertido dividido por las ventas, da como resultado la rotacin total. La otra parte del sistema muestra la utilidad sobre las ventas despus de impuestos, las utilidades neta divididas entre las ventas, es el margen de utilidad sobre las ventas, cuando la rotacin de los activos se multiplican por el rendimiento sobre la inversin, en ingles se le conoce como ROI y esto es igual a RETURN OVER INSVESTMENT. El retorno de la Inversin. Una de las desventajas que tiene este mtodo al juzgar la eficiencia de la operacin, es que existe la gran dificultad de comparar los resultados de una empresa con la otra, por la falta de equivalencia de los sistemas y de los principios contables aplicables.

BIBLIOGRAFIA
BASICA 1. Duramrauf, Guillermo L, Finanzas Corporativas, Editorial Alfa omega, Mxico, 2006

CONSULTA
1. Moreno Fernndez, Joaquin A., Las Finanzas en la empresa, Editorial Grupo editorial Patria ,

Mexico, 2007 Haimes Levy, Luis, Planeacion Financiera en la empresa moderna, Editorial Calidad en informacion, Mexico, 1999

GRACIAS POR SU ATENCION!