Decisin Estratgica: Ante la gran demanda de combustible que se vive en estos das, la empresa Comercializadora de Combustibles Automotrices SA de CV ha visualizado

o la oportunidad de abrir una nueva sucursal. Se pretende instalar la estacin, en un terreno de 1,000m a 1,800m con 3 o 4 dispensarios operando inicialmente y al menos 3 tanques instalados con capacidades de 20,000lts a 60,000lts. El estudio se enfoca en los combustibles Pemex magna, Pemex Premium y Pemex Diesel. Localizado en la Carretera federal Tecamachalco-Tehuacan en el municipio de Tecamachalco perteneciente al estado de Puebla.

CON PROYECTO - FLUJOS POSITIVOS Mayor ingreso debido al proyecto. 1) Mayor produccin del producto. 2) Aumento de ingresos por ganancias. 3) Oportunidades de negocio. 4) Ventaja competitiva. 5) Ahorro de costos. 6) Venta de activos. 7) Venta de residuos. 8) Intereses y comisiones. 9) Prestamos (tarjetas de crdito)

NO PERTINENTE No incluya en los flujos ingresos no logrables

CON PROYECTO- FLUJOS NEGATIVOS Mayor costo debido al proyecto 1)Sin ganancias bancarias por inversin. 2)Endeudamiento por adquisicin de crditos o prestamos. 3)Inversin en la compra del terreno 4)Inversin en la construccin del local, especializado 5)Compra de maquinarias especializadas. 6) Costo en la produccin. 7)Inversin en los salarios por contratacin de personal. 8)Reparacin y Mantenimiento del local.

NO PERTINENTE No incluya en los flujos, costos no requeridos para hacer el proyecto Servicios bsicos (agua, luz, gas). Utilizacin del departamento de RR.HH. Utilizacin de materiales bsicos, como hojas, impresiones. etc.

NO PERTINENTE No incluya en los flujos los ingresos que igual se lograrn si no se hace el proyecto. Ingresos producidos por la fabrica ya establecida, muy independiente de que si se abre o no la nueva fbrica. Presencia de marca en el mercado. Incremento de ventas. Cantidad clientes potenciales.

SIN PROYECTO - FLUJOS NEGATIVOS Menor ingreso debido al proyecto. 1)Menor produccin. 2)Menor oportunidad de aumento de ingresos. 3)Costo de Oportunidad. 4)Perdida de ventaja competitiva. 5)Mayor inventario.

NO PERTINENTE No incluya en los flujos los costos fijos de la empresa ni los costos hundidos. Publicidad. Seguro. Estudio y planeacin de mercado. Pago de franquicia Pago de planos Estudio de riesgos e impacto Gastos de instalacin Sueldos

SIN PROYECTO- FLUJOS POSITIVOS Ahorros de costos generados por el proyecto. 1)Ganancias por intereses bancarios. 2)Ahorro de los intereses en crditos o prestamos. 3)Ahorro de inversin en el terreno. 4)Ahorro de la construccin del local. 5)Ahorro en la inversin de mquinas especializadas, evitndose su devaluacin. 6)Sin inversin en los salarios por contratacin de personal. 7)Ahorro en la planificacin y Programacin de tareas.

FLUJOS PERTINENTES
GASTOS DE INSTALACIN

FLUJOS PERTINENTES
TOTAL DE INVERSIN

Concepto de inversin
Compra de terreno Compra de licencia de franquicia Inversin en maquinaria y equipo Gastos de instalacin Total de inversin y gastos de instalacin

Monto
$ 2 500 000 $ 86 000 $ 960 000 $ 3 296 400 $ 6 842 400

De acuerdo a las proyecciones hechas para este proyecto, se determin que la inversin necesaria para iniciar operaciones es de al menos 6 842 400, basado en los costos de instalacin para una empresa mediana (3 a 4 dispensarios) manejados por la empresa constructoras especializadas en gasolineras corporativo PETROGAS y corporativo RNB

PROYECCIONES A FUTURO

Se a contemplado que este proyecto tenga una duracin de 5 aos ya que de acuerdo al datos del Economista(2010), este es el tiempo promedio mnimo en que una inversin de este tipo debe recuperarse. Tambin nos comenta que para esto sea posible en promedio se deber de vender cerca de medio milln de litros mensuales. (http://eleconomista.com.mx/corporativos/2010/02/21/franquicias-pemex-pierden-rentabilidad) La empresa matriz promedia cerca de medio milln de litros mensuales, sin embargo, y de acuerdo a que se ha observado que el flujo promedio en la zona donde se planea construir la nueva estacin es relativamente menor a la de la matriz, se considerara la primera cifra ideal para el escenario positivo, mientras que para el escenario ms probable ser de la cantidad de 300 000 litros y de solo 175 000 litros para el escenario pesimista.

DEPRECIACIN

VALORIZACIN POR MLTIPLOS

RELACION PRECIO UTILIDAD Acciones de la empresa 1,500.000 Precio de accin $ 350.00 1,500.000 x 350.00 = 525,000.000 utilidad bruta 72,413.794 impuestos 452,586.206 utilidad neta VALOR EMPRESA DIVIDIDO POR EL NMERO DE CLIENTES VALOR DE EMPRESA MS DEUDA 130,000.000 78,000.000 = 208,000.000

VALORIZACIN POR MULTIPLOS

CLIENTES EQUIVALENTE AL 38% TOTAL DE HABITANTES DE TACAMACHALCO PUEBLA. 826,528 HABITANTES x 38% = 314.080 TOTAL DE CLIENTES VALOR EMPRERSA CONTRA FLUJO DE CAJA VALOR EMPRESA 208,000.000 FLUJO DE CAJA 6,842.400 VALOR EMPRESA ENTRE FLUJO DE CAJA = 30.40% SIENDO ESTA LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

PROYECCIONES A FUTURO

Un aumento en el nmero de automviles de 10% anual. Supuestos para combustibles basados en las ventas actuales de la empresa y datos extrados de la revista Octanaje. Ventas por combustible Diesel 25%, Premium 5%. Tasa de crecimiento anual de 10%, Tasa de impuesto del 30%, valor para escenario del 33.33%, TREMA de 10.55%, Valor presente neto (VPN) mayor a 0, ndice de rentabilidad(IR) mayor a 1, Periodo de recuperacin (PR) menor a 5 aos. Depreciaciones: construccin 5%, Maquinaria y equipo 10%, Equipo de oficina 10%

PROYECCIONES A FUTURO OPTIMISTA

PROYECCIONES A FUTURO ESCENARIO MS PROBABLE

PROYECCIONES A FUTURO PESIMISTA

APLICACIN DE DISTRIBUCIN TRIANGULAR A LOS VPN`S

La tabla nos muestra que con los datos anteriores hay una probabilidad de solo 0.37% de que el VPN para la nueva empresa sea menor que cero, o bien de 99.63% de que sea rentable el proyecto. En otras palabras, la probabilidad de que el proyecto sea rentable es casi segura, con lo que apoyamos la idea de que la zona de Tecamachalco es la indicada para realizar la inversin de la nueva empresa.

DE ACUERDO AL ESTUDIO SE DETERMINO QUE EL PROYECTO DE APERTURA DE UNA SUCURSAL DE COMBUSTIBLE ES NETAMENTE RENTABLE Y RECUPERABLE EN UN LAPSO NO MAYOR DE CINCO AOS DADA LA CONCURRENCIA QUE SE DETECTO EN EL ESTUDIO QUE SE REALIZO, SIENDO LA ZONA APROPIADA.