EQUIVALENCIA.

DOS VALORES DIFERENTES UBICADOS EN DIFERENTES MOMENTOS DEL TIEMPO PUEDEN SER, PARA UN INVERSIONISTA PARTICULAR, INDIFERENTES

TASA DE INTERS ES LA CIFRA QUE HACE EQUIVALENTES DOS VALORES DIFERENTES, UBICADOS EN DIFERENTES MOMENTOS DEL TIEMPO LA TASA MNIMA ATRACTIVA DE RETORNO (TMAR) DE LOS ACCIONISTAS ES SU TASA DE INTERS DE EQUIVALENCIA

INTERES SIMPLE CUANDO SOBRE UN PRSTAMO EL INTERS QUE SE RECONOCE ES IGUAL A LA TASA QUE SE COBRA POR PERODO MULTIPLICADA POR EL NMERO DE PERODOS, SE DICE QUE SE EST COBRANDO INTERS SIMPLE EL INTERS ES CALCULADO SIEMPRE CON BASE EN EL CAPITAL INICIAL. NUNCA SE ACUMULAN LOS INTERESES AL CAPITAL PARA LA LIQUIDACIN DE NUEVOS INTERESES DURANTE EL MISMO PERODO

INTERS COMPUESTO BAJO ESTE ESQUEMA, SE COBRAN (O SE PAGAN) INTERESES SOBRE INTERESES. ES DECIR, LA CANTIDAD DE INTERS POR PERODO SE CALCULA CON BASE EN EL PRINCIPAL, ADICIONNDOLES LA SUMA DE INTERESES ACUMULADOS AL PRINCIPIO DEL PERODO. CON ELLO SE BUSCA CONSERVAR EL VALOR ADQUISITIVO DEL DINERO

INTERS COMPUESTO

F = P * (1 + DONDE:

i)n

INTERS SIMPLE
I=P*i*n
DONDE: I = Valor de los intereses P = Principal o capital inicial i = Tasa de inters por perodo n = Plazo o nmero de perodos A = Cuota, amortizacin, PMT, Pago

F = Valor futuro P = Principal o capital inicial i = Tasa de inters por perodo n = Plazo o nmero de perodos

F = P * (1 + i)n
PRESENTE CALCULAR UN FUTURO; F=P(F/P,i%,n) P= F (1 + i)n UN FUTURO CALCULAR PRESENTE; P=F(P/F,i%,n)

F = A (1 + i)n - 1 i
UN

UNA CUOTA

CALCULAR FUTURO F=A(F/A,i%,n)

P = A (1 + i)n - 1 i (1 + i)n UNA CUOTA CALCULAR UN PRESENTE; P=A(P/a.i%,n)

A=F
UN FUTURO

i (1 + i)n-1
CUOTA;

CALCULAR UNA

A=F(A/F,i%,n)

A=P

i (1 + i)n (1 + i)n-1
CALCULAR UNA A=P(A/P,i%,n)

UN PRESENTE CUOTA

INTERS NOMINAL ES UNA SIMPLE TASA DE INTERS DE REFERENCIA A PARTIR DE LA CUAL Y DEPENDIENDO DE LA CONDICIN DE CAPITALIZACIN SE OBTIENE UNA TASA EFECTIVA PERODO DE CAPITALIZACIN DETERMINA EL MOMENTO DE LIQUIDACIN O CAUSACIN DE LOS INTERESES, INDEPENDIENTEMENTE DE QUE SE PAGUEN O NO
INTERS EFECTIVO ES LA VERDADERA TASA DE INTERS QUE SE OBTIENE DE UNA INVERSIN O QUE SE INCURRE POR UN PRSTAMO. EL INTERS EFECTIVO PUEDE SER CALCULADO PARA CUALQUIER TIPO DE PERODO DIFERENTE A UN AO TASAS EQUIVALENTES SON AQUELLAS EN EN CONDICIONES O MODALIDADES DIFERENTES, PRODUCEN EL MISMO RESULTADO; ES DECIR, LA MISMA TASA EFECTIVA ANUAL

NOMENCLATURA n = NMERO DE PERODOS POR AO iV = TASA DE INTERS NOMINAL ANUAL VENCIDA iA = TASA DE INTERS NOMINAL ANUAL ANTICIPADA inV = TASA DE INTERS NOMINAL VENCIDA POR PERODO (iV/n) inA = TASA DE INTERS NOMINAL ANTICIPADA POR PERODO (iA/n) ie = TASA DE INTERS EFECTIVA ANUAL

PARA IGUAL PERIODICIDAD Y DIFERENTE MODALIDAD

inv = inA (1 - inA) inA= inV (1 + inV) iV n

inA =

iA n

inv =

CONVERSIN DE TASAS NOMINALES A EFECTIVAS UNA TASA EFECTIVA SE PUEDE OBTENER A PARTIR DE UNA TASA NOMINAL, CUALQUIERA QUE SEA SU MODALIDAD (ANTICIPADA O VENCIDA) Y/O PERIODICIDAD (MENSUAL, TRIMESTRAL, SEMESTRAL, ENTRE OTR

ie = ( 1 + inv)n - 1
CUANDO SE TRATA DE INTERS ANTICIPADO, EFECTUAMOS PRIMERO LA EQUVALENCIA A VENCIDA NOTA: LA TASA NOMINAL ANUAL SIEMPRE SER IGUAL ALA TASA EFECTIVA ANUAL ===> n = 1

CONVERSIN DE TASAS EFECTIVAS A NOMINALES DESPEJANDO ie DE LA ANTERIOR FRMULA, SE PUEDE HALLAR EL INTERS POR PERODO (inV) Y POR CONSIGUIENTE LA TASA NOMINAL (iv) AS:

inv =(n ie + 1 - 1)
inv = ( 4 1.3515 - 1 **** inv = 0.07625 * 4

PERIODICIDAD
CONOCIDO UN VALOR FUTURO Y VALOR PRESENTE inV = (VF/VP)1/n 1 inV: tasa nominal por perodo n = Ln (VF/VP Ln (1+ inV) minscula: perodo ,mes, da mayscula: por ao

GRADIENTE ARITMTICO O LINEAL

Cuota n = K + (n+1) * G
K: Primera couta n: nmero de pagos

(Gradiente creciente)

VPT= A (1+i)n -1 + G (1+i)n 1 i (1+i)n

VPA -

n (1+i)n

i(1+i)n
VPG

CONOZCO A Y VF n = Ln (1+(VF * inV)/A Ln (1+inV)

Cuota igual a la anterior CONSTANTE, pero aumenta el valor porque + G. es + VFT = A (1+i)n -1 + G (1+i)n -1 -n

i
VPA

i
VPG

CONOZCO A Y VP
n = Ln 1- (VP * inV)/A Ln (1+inV)

GRADIENTE GEOMTRICO
Resultado en % (una tasa) Ig = Gradiente geomtrico (%) A = Valor primera cuota (anualidad)

CRECIENTE
CUANDO i ig VPG = A i-ig 1- 1+ig 1+i GGD VPG = A 2i VFG VFG = VFG VFG = CUANDO i = ig VFG = n . A (1+i)n-1 A 2i A i+ig 1
n

DECRECIENTE
GGD CUANDO i ig

i=% ig = Tasa gradiente

VPG =

A
i+ig

1-

1-ig
1+i

CUANDO i = ig VPG = A . n 1+i

CUANDO i = ig 1-i 1+i CUANDO i ig (1+i)

n n

CUANDO i ig
VFG = A i-ig (1+i)n (1+ig)n

- (1- ig) n

CUANDO i = ig (1+i)n (1-i)n

COSTO VOLUMEN UTILIDAD Es un modelo matemtico utilizado para hacer proyecciones o simulaciones. Maneja tres variables muy importantes en la toma decisiones financieras como son: Los costos, el volumen y la utilidad. Supuestos del modelo. 1 Existe una perfecta separacin de los costos fijos y variables. Esto significa que no debe existir duda alguna en cuanto al comportamiento de los costos. Se sabe con precisin cules costos y gastos son variables y cules son fijos. 2 Las ventas y la produccin son iguales, es decir, solo se producen las unidades que se van a vender. Esto elimina el efecto que sobre la utilidad pueden tener posibles variaciones en los inventarios. 3 Los precios de venta y los costos y gastos se consideran constantes durante el perodo analizado. Si hay variaciones son insignificantes. 4 La eficiencia en el uso de los recursos se conserva durante el perodo. 5 Se recomienda para hacer proyecciones de corto plazo. 6 Los costos y gastos son lineales dentro de un rango relevante. El modelo funciona perfectamente, bajo los anteriores supuestos, para empresas con un solo producto o servicio. Ms adelante veremos cmo puede adaptarse cuando se tienen varios productos. Las aplicaciones pueden ser : De control: La gerencia puede calcular niveles mnimos de actividad que debe monitorear constantemente para mantener bajo control algunos indicadores financieros de supervivencia de la empresa o de un proyecto en particular. De Planeacin: Tambin podemos aplicar el modelo para calcular proyecciones de ventas, precios o costos que nos permitan lograr un objetivo econmico o responder a diferentes alternativas de accin.

Aplicaciones de Control. 1 -El punto de equilibrio

Se define como el volumen de ventas que iguala la totalidad de los costos y gastos. Esto significa que la utilidad es cero.

P.E (unidades) =

M.C.U ( Margen de Contribucin Unitario) cantidad de pesos con que contribuye una unidad vendida al cubrimiento de fijos y generacin de utilidad.

FIJOS MCU

P.E ( pesos) =

FIJOS I.C.

M.C.U = Precio de venta Variable unitario.

I.C. ( Indice de Contribucin) Porcentaje de las ventas o del precio de venta. Se interpreta: que tanto por ciento de lo vendido, queda para cubrir los fijos y la utilidad. I.C = M.C.U o I.C = 1 - VARIABLES o I.C = 1 VARIABLE P.VENTA VENTAS Precio de venta

2 Punto de cierre o abandono.

Tambin se conoce como el equilibrio de caja. Es un volumen de ventas por debajo del cual la empresa no debe operar. Su frmula es similar a la del punto de equilibrio, pero slo considera fijos desembolsables.

P.C. (Unid) = Fijos desembolsables MCU

P.C ( $) = Fijos desembolsables

3 Margen de seguridad.

IC

Se define como la variacin mxima desfavorable del presupuesto de ventas que la empresa puede absorber o aceptar. Sirve para monitorear el presupuesto de ventas. Se expresa en %:

M.S- = Ventas presupuestadas Punto de equilibrio x 100 Ventas presupuestadas Aplicaciones de Planeacin. 1- Ventas esperadas. V.E (Unidades) = Fijos + Utilidad operacional MCU U.O ( Utilidad opercional) = 15% de las ventas. U.O = 0.15( 5.000*VE). Reemplazando en la frmula tenemos: 2 Punto de indiferencia.
Punto muerto, es decir, donde es igual tomar una accin u otra. P.I = Fijos A2 Fijos A1 = Ventas Unid P.I = Fijos A2 Fijos A1 MCU A2 MCU A1 I.C. A2 I.C. A1

= Ventas $ s

Ahora podemos construir la ecuacin de utilidad para cada alternativa: U = MCU X FIJOS U1 = 2.750 X 15'000.000 U2 = 3.000 X 17'000.000 Como dijimos que el punto de indiferencia est donde las utilidades son iguales, entonces igualemos las dos ecuaciones: U1 = U2 2.750 X 15'000.000 = 3.000 X 17'000.000 250 X = 2'000.000 X = 2'000.000 = 8.000 unidades 250

TALLER
SI SE TIENE UNA FACTURA POR $5.000.000 QUE SE VENCE DENTRO DE 90 DAS Y POR REQUERIR DICHO DINERO CON URGENCIA DECIDE DESCONTARLA O VENDERLA A UNA COMPAA FINANCIERA QUE COBRA EL 2.7% MENSUAL DE INTERS, CUANTO RECIBIR HOY POR DICHA FACTURA? CUNTO TENDREMOS ACUMULADO AL CABO DE DOS AOS SI DEPOSITAMOS $1.000.000 AL FINAL DE CADA MES EN UNA CUENTA QUE PAGA EL 2% MENSUAL? SI SE COMPRA UNA MQUINA POR $50.000.000 QUE DEBE PAGARSE EN TRES AOS EN CUOTAS TRIMESTRALES A LA TASA DEL 8% TRIMESTRAL, CUL SER EL VALOR DE CADA CUOTA? UN PAGAR CUYO VALOR PARA DENTRO DE DOS AOS ES DE $700.000, SE NEGOCIA HOY A UNA TASA DEL 36% M. V.; CUANTO TENDR QUE DESEMBOLSAR? RESPUESTA: $344.353.60 CUAL ES LA TASA EFECTIVA EQUIVALENTE A UNA TASA DEL 30% T. A.? RESPUESTA:36.59% LA ORGANIZACIN TIENE DOS OFERTAS PARA LA APERTURA DE UN DEPSITO A 180 DAS. EN EL BANCO A LE OFRECEN EL 19,78% S.A., EN EL BANCO B OFRECEN EL 21.951% S.V. CUAL ES LA ALTERNATIVA MAS FAVORABLE PARA EL AHORRADOR? RESPUESTA: ES INDIFERENTE YA QUE AMBOS DAN LA MISMA RENTABILIDAD. DEMUESTRE