Capítulo 1: Una Gira Por El Mundo

Captulo 1
Una gira por el mundo
Conceptos fundamentales
Estados Unidos
La Unin Europea
Espaa
Japn y el este asitico Avance
Blanchard: Macroeconoma
Captulo 1: Una gira por el mundo
Pg. 2
Introduccin
Los temas y el enfoque de la macroeconoma
Captulo
1: Una gira macroeconmica por el mundo La expansin de EE.UU. en los noventa El euro La recesin en Japn La crisis asitica Ejemplos del mbito de aplicacin de la
macroeconoma
Captulo 1: Una gira por el mundo Pg. 3
Introduccin
Los temas y el enfoque de la macroeconoma
Captulo 2: Una gira por el libro
Las
principales variables de la macroeconoma La produccin El desempleo La inflacin
Pg. 4
Introduccin:Los temas y el enfoque de la macroeconoma
Tres marcos temporales para el
macroanlisis:
a a a
corto plazo medio plazo largo plazo
Pg. 5
Introduccin
Primera parada: Estados Unidos
Tres indicadores del anlisis
macroeconmico:
la la la
produccin
tasa de desempleo
tasa de inflacin
Pg. 6
Estados Unidos
Pregunta para debatir: Cmo se mantiene EE.UU.?
Estados Unidos
Produccin: 8 billones $ Porcentaje de la produccin mundial: 22% Poblacin: 268 millones Produccin per cpita: 29.800 $
Pg. 7
El crecimiento, el desempleo y la inflacin en EE.UU, 1960-1999
1960 (En porcentaje)
1997
1998
1999 (prediccin)
Tasa de crecimiento de la produccin Tasa de desempleo Tasa de inflacin 3,1 6,0 4,0 3,9 4,9 1,9 3,7 4,6 1,0 1,5 5,0 1,2
Pg. 8
Estados Unidos
Qu se observa?
Los
aos noventa comenzaron con una recesin.

En
1991 les llev a una expansin.
Pg. 9
Estados Unidos
La expansin
El crecimiento de1998 (3,7%) fue mayor
que la tasa media de crecimiento (3,1%) de 1960-1998.
Pg. 10
Estados Unidos: la expansin

La tasa de desempleo disminuy en los
noventa.
La tasa de1998 (4,6%) era inferior en
ms de un 1% que en la tasa media del periodo 1960-1998 (6,0%).
Pg. 11
Estados Unidos: la expansin
La baja tasa de inflacin

La
tasa de inflacin en1998 (1,0%) se encontraba 3 puntos porcentuales por debajo de la media del periodo 1960-1998 (4,0%).
Pg. 12
Estados Unidos
Hemos pasado de la expansin a la
recesin dentro del ciclo econmico

Cuanto durar la recesin y qu
intensidad tendr?
Pg. 13
Estados Unidos
Peligro de recesin
Signos de peligro nos avisaron de la
llegada de la recesin:
Bajo Altos
desempleo precios en el mercado burstil
Era demasiado bajo el desempleo?

Quizs:
una baja tasa de desempleo da lugar a la inflacin, la cual provoca recesin.

El peligro de recesin en Estados Unidos

Era demasiado bajo el desempleo?
Quizs
no: en 1998 el desempleo baj y no aument la inflacin. cambios en el mercado laboral (por ejemplo, los sindicatos pierden poder).
Existen
Pg. 15
Estaba la bolsa demasiado alta? Observacin:

ndice
Dow Jones
1990: 2.700 1998: 10.000
Pg. 16
Estaba la bolsa demasiado alta?

Quizs:
un mercado guiado por un optimismo excesivo y una euforia irracional podra experimentar una brusca disminucin que dara lugar a una recesin.
Pg. 17
Estaba la bolsa demasiado alta?

Quizs
no: los altos precios de las acciones son un signo de altos beneficios en el futuro,que son fundamentales.
Pg. 18
Estados Unidos
Dos temas a largo plazo
Disminucin de la tasa media de
crecimiento.
Aumento de la desigualdad salarial.
Pg. 19
Crecimiento de la produccin desde 1950

10,0 Tasa anual de crecimiento 7,5 4,0%: tasa de crecimiento 1950-1973
2,5
0,0
2,6%: tasa de crecimiento 1974-1998 -02,5
Pg. 20
Estados Unidos
Por qu se ha desacelerado el crecimiento?
Los cambios pequeos en la tasa de
crecimiento suponen grandes diferencias en la produccin per cpita.
Pg. 21
Estados Unidos: por qu se ha desacelerado el crecimiento?

Tasa media de crecimiento
4%
entre 1950 - 1973 entre 1973 - 1998
2,6%
Pg. 22
Si consideramos que la tasa media de
crecimiento entre 1973 - 1998 fue del 4%:

La
produccin en1998 sera un 38% ms alta. produccin per cpita en 1998 sera de 41.000$ en vez de 29.800$.
La
Posibles explicaciones:
La
investigacin es menos productiva. inversin en nuevo capital.
Poca Los
indicadores de la produccin subestiman la tasa de crecimiento.
Pg. 24
Estados Unidos
Por qu ha aumentado la desigualdad salarial?
Dos causas:
Aumento La
del comercio internacional.
propia naturaleza del progreso tecnolgico.
Pg. 25
Estados Unidos
Salario medio real entre 1979-1998
Para los trabajadores que no
completaron los estudios secundarios, disminuy un 1% al ao.

Para los trabajadores con estudios
universitarios de tercer ciclo, aument un 1% al ao.

Blanchard: Macroeconoma Captulo 1: Una gira por el mundo Pg. 26
Renta per capita comparada
Con todo, Estados Unidos tiene una de
las rentas per cpita mayores del mundo.
Pg. 27
PIB per capita
30000
GERMANY FRANCE ITALY UNITED KINGDOM
25000
SPAIN UNITED STATES JAPAN
20000
US $ 90 a t.c de 1990
15000
10000
5000
60
62
64
66
68
70
72
74
76
78
80
82
84
86
88
90
92
94
96 19
19
19
19
19
19
19
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19
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19
19
19
19
19
19
Fuente: OCDE
19
98
La Unin Europea
Totales Unin Europea Produccin: 8,1 billones $ Poblacin: 373 millones Produccin per cpita: 21.841 $ Dinamarca Produccin: 162.000 millones $ Poblacin: 5,5 millones Produccin per cpita: 30.566 $ Suecia Produccin: 229.000 millones$ Poblacin: 8,8 millones Produccin per cpita: 26.000 $ Alemania Produccin: 2,1 billones $ Poblacin: 82,1 millones Produccin per cpita: 25.700 $ Pases Bajos Produccin: 392.000 millones$ Poblacin: 15,5 millones Produccin per cpita: 25.300 $
Irlanda Produccin: 69.000 millones$ Poblacin: 3,6 millones Produccin per cpita: 19.200 $
Finlandia Produccin: 116.000 millones$ Poblacin: 5,2 millones Produccin per cpita: .22.300 $ Reino Unido Produccin: 1,3 billones$ Poblacin: 58,3 millones Produccin per cpita: 22.000 $ Luxemburgo Produccin:15.000 millones $ Poblacin: 0,4 millones Produccin per cpita: 37.000$ Austria Produccin:207.000 millones$ Poblacin: 8,0 millones Produccin per cpita: 25.900 $ Grecia Produccin: 120.000 millones$ Poblacin: 10,5 millones Produccin per cpita: 11.400 $
Blgica Produccin: 241.000 millones$ Poblacin: 10,2 millones Produccin per cpita: 23.600 $ Portuga: Produccin: 23.600 millones$ Poblacin: 9,9 millones Produccin per cpita: 10.100 $
Espaa Produccin: 560.000 millones$ Poblacin: 39,3 millones Produccin per cpita: 14.200 $
Francia Produccin: 1,4 billones$ Poblacin: 58,6 millones Produccin per cpita: 23.600 $
Italia Produccin: 1,1 billones$ Poblacin: 57,5 millones Produccin per cpita: 19.900 $
Pg. 29
La Unin Europea
Observaciones:
La produccin conjunta de la Unin
Europea (UE) es casi igual a la de Estados Unidos.

La produccin per cpita de muchos
pases de la UE es igual o mayor que la de Estados Unidos.

El crecimiento, el desempleo y la inflacin en la UE, 1960-1999

1960-1998 (En porcentaje) 1997 1998 1999 (prediccin)
Tasa de crecimiento de la produccin Tasa de inflacin 3,1 5,7 2,7 11,2 1,8 2,8 10,6 1,8 2,2 10,3 1,8 Tasa de desempleo 6,4
Pg. 31
La Unin Europea
Dcada de los noventa
Baja tasa de crecimiento (1998: 2,8%)
Alta tasa de desempleo (1998: 10,6%)

Baja inflacin (1998:1,8%)
Pg. 32
La Unin Europea
Dos retos para la UE
Reducir el desempleo Funcionamiento de la moneda nica (el
euro)
Pg. 33
Tasas de desempleo: Europa frente a Estados Unidos, 1960 - 1998

12,0 10,0
8,0 8
Tasa de desempleo de EE.UU
6,0 6
4,0
Tasa de desempleo de la Unin Europea

2,0
0,0
Pg. 34
10
15
20
25
30
0 USA EU15 JAPON ESPAA FRANCIA R. UNIDO
Tasas de desem pleo standarizadas Fuente: OCDE
19 82 :1 19 83 :1 19 84 :1 19 85 :1 19 86 :1 19 87 :1 19 88 :1 19 89 :1 19 90 :1 19 91 :1 19 92 :1 19 93 :1 19 94 :1 19 95 :1 19 96 :1 19 97 :1 19 98 :1 19 99 :1 20 00 :1 20 01 :1
La Unin Europea
Cmo se reduce el desempleo?
Causas del aumento del desempleo en
la UE
Rigideces Polticas
del mercado laboral.
macroeconmicas inadecuadas.
Pg. 36
La Unin Europea
Qu har el euro por Europa?
Pases miembros (12)
Pases
de la UE excepto Dinamarca, Suecia y Reino Unido.
Pg. 37
La Unin Europea: qu har el euro por Europa?

1 de enero de 1999
Los
pases europeos fijaron la paridad de sus monedas al euro.
1 de enero de 2002
Las
monedas de euro comenzaron a circular junto con las monedas nacionales.
1 de julio de 2002
El
euro se convirti en la nica moneda en circulacin.


Ventajas del euro
Smbolo Moneda
de una Europa unificada comn
No hay tipos de cambio No es necesario cambiar moneda Surge un poder econmico mundial
Pg. 39

Inconvenientes del euro
La
poltica monetaria comn (los tipos de inters) no pueden corregir las diferentes tasas de crecimiento, inflacin y desempleo de los pases miembro.
En los temas 1, 2, 3 y 4 de MACRO II
estudiaremos las consecuencias macroeconmicas de los distintos sistemas de tipo de cambio

Espaa dentro de la UE
1960-1998 (En porcentaje) 1997 1998 1999
Tasa de crecimiento de la produccin Tasa de inflacin 4,1 9,0 4,0 4,3 4,1
Tasa de desempleo10,8
16,1
2,0
14,4
1,4
12,7
2,9
Pg. 41
Crecimiento, desempleo e inflacin en Espaa, 1960-1999

Lo bueno
Lo malo
La tasa de crecimiento en 1960 - 1998 (4%) casi un punto superior a la de la UE y USA (3,1%). Por lo que se ha producido un proceso de convergencia en renta per cpita.
A pesar de este crecimiento, el desempleo es superior a la media de la UE. Tambin la inflacin es mayor que la de nuestros socios en la UE. Esto su pone una prdida de competitividad real
Pg. 42
El este asitico
Hong Kong Produccin: 159.000 mill. $ Poblacin: 6,2 millones Produccin per cpita: 25.600$ China Produccin: 840.000 mill.$ Poblacin: 1.240 millones Produccin per cpita: 700 $ Corea del Sur Produccin: 485.000 milones $ Poblacin: 45,7millones Produccin per cpita: 10.600 $ Japn Produccin: 4,2 billones $ Poblacin: 126 millones Produccin per cpita: 33.000 $
Taiwan Produccin: 273.000 millones $ Poblacin: 21,5 millones Produccin per cpita: 12.700 $ Filipinas Produccin: 84.000 millones $ Poblacin:70,7 millones Produccin per cpita: 1.200 $
Tailandia Produccin: 183.000 millones $ Poblacin: 59,2 millones Produccin per cpita: 3.000 $ Malasia Produccin: 89.000 millones $ Poblacin: 21 millones Produccin per cpita: 4.200 $ Singapur Produccin:90.000 millones $ Poblacin: 3,4 millones Produccin per cpita: 26.47000 $
Indonesia Produccin: 226.000mill. $ Poblacin:203,5.millones Produccin per cpita: 1.100 $
Pg. 43
Crecimiento, desempleo e inflacin en Japn, 1960-1999
1960-1997 (En porcentaje)
1997
1998
1999 (prediccin)
Tasa de crecimiento de la produccin Tasa de inflacin 5,8 4,8 0,8 3,4 0,6 -2,6 4,2 0,7 0,2 4,6 -0,4 Tasa de desempleo 1,9
Pg. 44
Crecimiento, desempleo e inflacin en Japn, 1960-1999

Lo bueno
Lo malo
La tasa de crecimiento en 1960 - 1997 (5,8%) casi fue el doble que la de EE.UU. (3,1%). La produccin de Japn es la mitad de la de EE.UU. (8.000 millones de dlares). La produccin per cpita de Japn (33.000$) es mayor que la de EE.UU. (29.8000 $).
El crecimiento medio desde 1992 ha sido menor del 1,0%.
El crecimiento en 1998 fue del -2,6%.

La prediccin de crecimiento para 1999 era del 0,2%. La tasa de desempleo en 1998 (4,2%) fue la ms alta conocida en ese periodo.
Pg. 45
Japn y el este asitico

Por qu ha obtenido Japn tan malos resultados en la dcada de 1990?
Posiblemente debido a una burbuja
especulativa.
Pg. 46
El ndice de la bolsa de valores japonesa, 1980 - 1998
Pg. 47

1985 - 1989
El
precio medio de una accin se triplic
1990 - 92
El
Nikkei baj de 35.000 a 16.000
Pg. 48

Los valores del sector inmobiliario
tambin experimentaron un gran auge.

La demanda y la produccin
descendieron como consecuencia de la cada de la bolsa.
Pg. 49
Japn y el este asitico

Cmo puede Japn volver a aumentar su crecimiento?
Con tipos de inters ms bajos?
Se
encuentran por debajo del 1% desde 1996.
Reduciendo los impuestos?

Esto
no afecta a la demanda
Con una reforma del sistema
financiero?
Crecimiento de la produccin en los pases del este asitico, 1990 - 1999

1970-1997 (En porcentaje) 1997 1998 1999 (prediccin)
Hong Kong Singapur Corea Taiwn Indonesia Malasia Filipinas Tailandia China
7,5 8,2 8,4 8,3 6,8 7,4 3,6 7,5 9,1
5,2 7,5 5,5 6,8 4,7 7,8 5,1 -0,4 8,8
-4,5 0,0 -6,5 4,5 -15,5 -4,7 -0,5 -0,7 7,6
1,5 0,5 0,5 4,0 -3,0 -0,5 2,0 2,0 7,7

Pg. 51
Japn y este asitico

El milagro asitico
Los cuatro tigres: Hong Kong, Singapur,
Corea y Taiwn
En
1970 - 1997 las tasas de crecimiento son del 8%. produccin per cpita de Hong Kong y Singapur es casi igual a la de EE.UU.
La
Pg. 52
EL RAZONAMIENTO MACROECONOMICO
Explicaremos los acontecimientos econmicos con teoras y modelos
Pg. 53
El razonamiento macroeconmico
Ejemplo: Un shock del petrleo con distintas consecuencias. No sirve el modelo?
Sin embargo, para ser vlido, nuestro
modelo debe ser capaz de explicar todos los hechos.
Pg. 54
EVOLUCION DE LA TASA DE INFLACION TASA DE VARIACION ANUAL IPC

30,00% INF ESPA INF. FRANCIA 25,00% INF ALEMANIA INF R. UNIDO INF USA 20,00% INF JAPON
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%
-7 0 -7 2 -7 4 -7 6 -7 8 -8 0 -8 2 -8 4 -8 6 -8 8 -9 0 -9 2 -9 4 -9 6 -9 8 di c di c di c di c di c di c di c di c di c di c di c di c di c di c di c di c -0 0
-5,00% Elaborado a partir de OECD M.E.I. (CPI all items)
El shocks del petrleo tuvo distinta intensidad en diferentes pases
Veremos que los distintos mecanismo
de formacin de precios y salarios, de las expectativas, las rigideces en el mercado de trabajo y las distintas polticas llevadas a cabo para afrontar la crisis en los diferentes pases explican estas diferencias en el marco de un mismo modelo general.
El shocks del petrleo tuvo distinta intensidad en diferentes pases
El mundo se enfrent a dos shocks de
oferta en 1973 y 1979.

Analizaremos en los temas 5, 6 y 7 los
efectos de un shock de oferta sobre las variables clave.

Avance
Desarrollaremos herramientas para
enfrentarnos a estas preguntas de carcter macroeconmico.

Qu
determina las expansiones y las recesiones?

interactan la bolsa, el mercado de divisas y la actividad econmica?
Cmo
Pg. 58
Avance
Por qu ha sido la inflacin mucho
ms baja en los aos noventa?

Puede considerarse que la tasa de
desempleo es demasiado alta?

Por qu se produce el desempleo?
Por qu varan las tasas de
crecimiento?
Final del captulo
Una gira por el mundo

Capítulo 1: Una Gira Por El Mundo

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Captulo 1

Una gira por el mundo

Japn y el este asitico Avance

Captulo 1: Una gira por el mundo

principales variables de la macroeconoma La produccin El desempleo La inflacin

Captulo 1: Una gira por el mundo

Introduccin:Los temas y el enfoque de la macroeconoma

Tres marcos temporales para el

corto plazo medio plazo largo plazo

Captulo 1: Una gira por el mundo

Captulo 1: Una gira por el mundo

Captulo 1: Una gira por el mundo

El crecimiento, el desempleo y la inflacin en EE.UU, 1960-1999

1960 (En porcentaje)

Captulo 1: Una gira por el mundo

aos noventa comenzaron con una recesin.

1991 les llev a una expansin.

Captulo 1: Una gira por el mundo

que la tasa media de crecimiento (3,1%) de 1960-1998.

Captulo 1: Una gira por el mundo

Estados Unidos: la expansin

ms de un 1% que en la tasa media del periodo 1960-1998 (6,0%).

Captulo 1: Una gira por el mundo

Estados Unidos: la expansin

La baja tasa de inflacin

Captulo 1: Una gira por el mundo

recesin dentro del ciclo econmico

Captulo 1: Una gira por el mundo

desempleo precios en el mercado burstil

Era demasiado bajo el desempleo?

una baja tasa de desempleo da lugar a la inflacin, la cual provoca recesin.

El peligro de recesin en Estados Unidos

Captulo 1: Una gira por el mundo

El peligro de recesin en Estados Unidos

Estaba la bolsa demasiado alta? Observacin:

1990: 2.700 1998: 10.000

Captulo 1: Una gira por el mundo

El peligro de recesin en Estados Unidos

Estaba la bolsa demasiado alta?

Captulo 1: Una gira por el mundo

El peligro de recesin en Estados Unidos

Estaba la bolsa demasiado alta?

Captulo 1: Una gira por el mundo

Captulo 1: Una gira por el mundo

Crecimiento de la produccin desde 1950

2,6%: tasa de crecimiento 1974-1998 -02,5

Captulo 1: Una gira por el mundo

crecimiento suponen grandes diferencias en la produccin per cpita.

Captulo 1: Una gira por el mundo

Estados Unidos: por qu se ha desacelerado el crecimiento?

entre 1950 - 1973 entre 1973 - 1998

Captulo 1: Una gira por el mundo

Estados Unidos: por qu se ha desacelerado el crecimiento?

Si consideramos que la tasa media de

crecimiento entre 1973 - 1998 fue del 4%:

Estados Unidos: por qu se ha desacelerado el crecimiento?

investigacin es menos productiva. inversin en nuevo capital.

indicadores de la produccin subestiman la tasa de crecimiento.

Captulo 1: Una gira por el mundo

del comercio internacional.

propia naturaleza del progreso tecnolgico.

Captulo 1: Una gira por el mundo