PROSPECTIVA 2.

005
ESTADOS UNIDOS
Fortalecimiento del empleo cerrando brecha de 2.004 FED contina poltica incremento moderado tasas inters (3.5%) Paises asiticos mantienen sus posiciones de Tesoros evitando crisis Posibilidad revaluacin principales monedas asiticas (Yuan chino) ayuda a corregir parcialmente dficit cuenta corriente Posibles acuerdos comerciales con Asia

Japn contina aliado de E.U

Gobierno Bush: continuan beneficios tributarios, alto gasto estatal; deficit fiscal puede mejorar con mejor desempeo cial. Mejora Indice Confianza del Consumidor y de la Industria

EUROPA
Indice Confianza del Consumidor permanece en niveles negativos indicando malas perspectivas de europeos sobre su economa
Regin pierde competitividad en sus exportaciones por fortaleza Euro aunque mitiga impacto inflacionario por altos precios petrleo. Banco central Europeo tiene poco margen de maniobra y paises no pueden incrementar gasto fiscal por acuerdos de estabilidad zona euro. Perspectiva crecimiento dbil de la economa (1,5%)

Podrn presentarse intervenciones defendiendo Euro contra el dlar.

Banco

Central

Firma nuevos tratados comerciales con Asia incrementar flujo comercial entre regiones

ASIA
Regin ms dinmica del mundo (exceptuando Japn): crecimiento del 7% en promedio

Lento crecimiento Japn (1,5%) afectado por precios del petrleo y revaluacin del Yen (afectan exportaciones que son
base de su economa)

China e India atraen la mayor cantidad de Inversin extranjera directa, mostrando crecimiento ms importante a nivel mundial Segn Banco Interamericano de Desarrollo con el ritmo de crecimiento registrado por la China, en 10 aos su economa ser equiparable a la de Estados Unidos.

AMRICA LATINA
Seguir beneficindose de los altos precios de productos

bsicos (aunque en descenso...)

Incremento tasas de inters internacionales y elecciones presidenciales en 7 paises, presionaran salida de

capitales
Lo anterior generara alza en tasas de inters de los bonos emergentes latinoamericanos y presiones devaluacionistas

COLOMBIA
Escenario internacional podra presionar salida de capitales presionando devaluacin del peso Principal protagonista 2,005:Dficit fiscal. No es claro como ser financiacin del 2.006 y aos subsiguientes Caida precio bienes bsicos, incertidumbre sobre reeleccin, y financiamiento del gobierno en 2.006 disminuir oferta dlares en segundo semestre, presionando devaluacin Capacidad de gobernabilidad del Ejecutivo: respaldo en el Congreso para aprobar reformas de iniciativa gubernamental Escenario ms probable: Ejecutivo mantiene alta gobernabilidad pero subsisten presiones fiscales lo que afecta inversiones en el corto plazo Desfinanciacin se cubre temporalmente pero no se generan proyectos estructurales para solucionar problemas en largo plazo

COLOMBIA II
CONDICIONES PARA UN MAYOR CRECIMIENTO ECONMICO:

APERTURA A MERCADOS INTERNACIONALES INVERSIN EN CIENCIA Y TECNOLOGA MERCADOS FINANCIEROS Y DE VALORES

VOLUMEN DE INVERSIN COMO % DEL PIB